猫屎咖啡控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：1869） 有關截至二零二四年十二月三十一日止年度 年度業績公告之 補充公告 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Kafelaku Coffee Holding Limited 茲 提 述 本 公 司 日 期 為 二 零 二 五 年 三 月 三 十 一 日 的 公 告（「該公告」）及 本 公 司 日 期 為 二 零 二 五 年 八 月 一 日 的 補 充 公 告（「補充公告」），內 容 有 關 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 年 度 業 績 公 告。除 另 有 指 明 外，本 公 告 所 用 詞 彙 與 該 公 告 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。本 公 司 謹 就 該 公 告 內 的 行 動 計 劃 及 ...

本公司於呈列截至二零二五年六月三十日止六個月之未變現收益／（虧損）數 字時，不慎誤將其列示為自初始投資以來之未變現收益／（虧損）數字。本公司 謹此宣佈，有關二零二五年中期業績公告第21頁及二零二五年中期報告第33頁 「管理層討論及分析」項下「投資回顧」一節之以下澄清應作出如下修訂，為方 便參閱，修訂部分以下劃線標示： 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 （於開曼群島註冊成立及於百慕達存續之有限公司） （股份代號：905） WALNUT CAPITAL LIMITED 胡桃資本有限公司 有關二零二五年中期業績公告及 二零二五年中期報告之澄清公告 茲提述胡桃資本有限公司（「本公司」）日期為二零二五年八月二十九日就截至 二零二五年六月三十日止六個月之二零二五年中期業績公告（「二零二五年中 期業績公告」），本公司於二零二五年九月二十九日刊發之截至二零二五年六 月三十日止六個月之二零二五年中期報告（「二零二五年中期報告」）。除非另 有說明，本公告所 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入同比下降13.8%，从2.24073亿港元降至1.93135亿港元[2] - 公司财政期间总收入为1.931亿港元，较去年2.241亿港元下降[51] - 期内亏损为1899.6万港元，较上年同期亏损2004.7万港元有所收窄[3] - 本公司拥有人应占期内亏损为2552.1万港元，每股基本及摊薄亏损为0.65港仙[3] - 公司拥有人应占亏损为25,521千港元，每股基本及摊薄亏损为0.65港仙[23] - 集团截至2025年12月31日止六个月除所得税前亏损为14,657千港元[18] - 集团截至2024年12月31日止六个月总收入为224,073千港元，除所得税前亏损为16,229千港元[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 物流服务直接经营成本同比下降24.8%，从1.78884亿港元降至1.34586亿港元[2] - 融资成本净额为3,897千港元，其中董事贷款利息开支为3,706千港元，占总融资成本的95%[20] - 融资成本为390万港元，较去年480万港元减少[54] - 所得税开支总额为4,339千港元，其中中国企业所得税为3,281千港元，香港利得税为1,393千港元[22] - 其他开支中，法律及专业费用为3,938千港元，分擔行政服務之補償为3,378千港元[20] 各条业务线表现 - 截至2025年12月31日止六个月，集团总收入为193,135千港元，分部业绩为40,902千港元[18] - 物流服务分部收入为163,086千港元，分部业绩为28,500千港元[18] - 物流业务收入为1.631亿港元，占总收入84.4%，但较去年2.073亿港元下降[50][51] - 物流业务财政期间货运量约为150.9万吨，较去年127.1万吨增加[50] - 物业投资分部收入为1,117千港元，但投资物业公平值亏损达18,343千港元[18] - 物业投资业务在财政期间的收入为1,100,000港元，较2024年的1,500,000港元下降约26.7%[41] - 私人飞机管理服务分部收入为13,632千港元，分部业绩为6,748千港元[18] - 私人飞机管理服务收入为1360万港元，占总收入7.1%[46][51] 各地区表现 - 新疆关联公司占集团截至2025年12月31日止期间总收入的77%，而2024年为48%[9] 管理层讨论和指引 - 集团面临重大不确定性，可能对其持续经营能力产生重大疑问[10] - 集团计划与债权人协商延后偿还其他负债，尤其是应付香港关联公司的款项40,612,000港元[11] - 集团可自一名董事提供的融资中提取30,300,000港元，有效期至2027年6月30日[11] - 紫龙项目的资源报告已于2025年11月获得蒙古政府正式批准[43] - 公司预期紫龙项目可行性研究报告的政府审批程序将于2026年3月中旬前后完成[44] - 鉴于2024年起金银市场持续上升趋势及近期金价大幅波动，管理层正全面评估紫龙项目的未来方向[61] - 公司核心业务集中于新疆的物流营运，并正积极于新疆电子卡车行业探索新商机[62] - 合资公司续签物流服务框架协议，2026至2029财年收入上限分别为2.5亿、2.87亿及3.3亿元人民币[49] - 公司获得主要股东提供的循环备用融资共1.8亿港元，已提取1.497亿港元[56] - 合资公司购买40辆电动重型卡车，代价约为2440万港元[48] - 公司已完成购买40辆电动重型卡车用于新疆物流业务[62] - 董事会决议不就财政期间宣派任何中期股息[40] 其他财务数据：资产与负债 - 投资物业公平值亏损为1834.3万港元，较上年同期1912.6万港元略有减少[2] - 投资物业公平值亏损1830万港元[52] - 公司投资物业公允价值出现亏损，从2025年6月30日的205,610千港元重估至187,652千港元，亏损额为18,343千港元[26] - 于2025年12月31日，现金及现金等值项目为6122.8万港元[5] - 流动负债总额为1.81271亿港元，其中包含应付关连人士款项4061.2万港元[8] - 流动资产净额为7267.9万港元，较2025年6月30日的9489.4万港元有所下降[6] - 总资产为5.83563亿港元，总权益为2.18955亿港元[5] - 董事贷款为1.72279亿港元，构成非流动负债的主要部分[6] - 公司综合总资产从2025年6月30日的586,573千港元微降至2025年12月31日的583,563千港元，降幅约0.5%[19] - 物流服务分部资产从204,514千港元增至220,395千港元，增长7.8%，而物业投资分部资产从206,612千港元降至188,750千港元，下降8.6%[19] - 勘探及评估资产从2025年6月30日的97,028千港元增至2025年12月31日的98,453千港元，期内添置1,425千港元[28] - 存货从2025年6月30日的461千港元大幅增加至2025年12月31日的3,960千港元，增长约759%[28] - 公司确认使用权资产增加24,059千港元，并在物业、厂房及设备上新增开支，其中汽车开支为5,391千港元，厂房及机器开支为1,691千港元[24] - 公司归还部分勘探地区并撇销勘探及评估资产1,813,000港元[29] - 截至2025年12月31日，应收贸易款项及票据以及合约资产总额为169,834,000港元（应收款项140,958,000港元 + 合约资产28,876,000港元），较2025年6月30日的194,908,000港元下降约12.9%[30] - 公司对应收贸易款项及票据计提的减值亏损拨备为3,380,000港元[30][33] - 截至2025年12月31日，应收贸易款项中账龄超过90天的金额为165,000港元[33] - 截至2025年12月31日，应付贸易款项为94,356,000港元，较2025年6月30日的90,390,000港元增长约4.4%[34][35] - 公司将账面值为16,069,000港元的应收票据进行保理融资，年利率介于0.8%至2.2%之间[30][37] - 公司资产负债比率为32.3%[58] 其他重要内容：公司治理与运营 - 公司截至2025年12月31日拥有全职雇员57名，较2025年6月30日的47名增加10名[68] - 公司董事会由十名董事组成，包括六名执行董事和四名独立非执行董事[70] - 公司审核委员会由四名独立非执行董事组成，并已审阅截至2025年12月31日止六个月的未经审核简明综合财务报表[69] - 公司主席同时兼任行政总裁，董事会认为现有架构能促进策略有效制订及实施[64] - 公司董事会主席因其他公务未出席2025年股东周年大会，会议由审核委员会及薪酬委员会主席主持[65] - 公司及附属公司在财政期间未购买、出售或赎回任何上市证券[63] - 公司已采纳董事进行证券交易的自订守则，其条款不比联交所标准守则宽松[66]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总营收为23.116亿元人民币，同比增长5.7%[7] - 截至2025年11月30日止六个月，公司总净营收为人民币23亿元，同比增长5.7%；若剔除与辉同行直播间营收，总营收同比增长17.0%[14] - 总营收从截至2024年11月30日止六个月的22亿元人民币增长5.7%至截至2025年11月30日止六个月的23亿元人民币[33] - 截至2025年11月30日止六個月總營收為人民幣23.12億元，較去年同期的21.87億元增長5.7%[112] - 除税前利润为3.085亿元人民币，去年同期为亏损7248.1万元人民币，实现扭亏为盈[7] - 期内溢利为2.390亿元人民币，去年同期为亏损9650.3万元人民币，实现扭亏为盈[7] - 公司同期实现净利润人民币2.39亿元，相比上年同期净亏损人民币9650万元扭亏为盈[14] - 公司于截至2025年11月30日止六个月录得净溢利2.390亿元人民币，而去年同期为净亏损9650万元人民币[41] - 截至2025年11月30日止六个月期内溢利为2.390亿元人民币，去年同期为亏损9650万元人民币[100] - 期內溢利為人民幣2.39億元，而去年同期為虧損人民幣0.97億元[103] - 公司期内盈利为人民币2.39亿元，相比去年同期亏损人民币9680万元，实现扭亏为盈[121] - 按非国际财务报告准则计量的期内经调整溢利为2.576亿元人民币，去年同期为亏损160.9万元人民币[7] - 公司于截至2025年11月30日止六个月的期内经调整溢利为2.576亿元人民币，而去年同期为经调整亏损160.9万元人民币[44] - 按非国际财务报告准则计量的经调整EBITDA为3.152亿元人民币，去年同期为亏损6822.3万元人民币[7] - 公司于截至2025年11月30日止六个月的期内经调整EBITDA为3.152亿元人民币，而去年同期为经调整LBITDA 6822.3万元人民币[46] - 基本每股盈利为0.23元人民币，去年同期为每股亏损0.09元人民币[7] - 截至2025年11月30日止六个月每股基本盈利为0.23元人民币，去年同期为每股亏损0.09元人民币[100] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利为8.416亿元人民币，同比增长14.5%[7] - 截至2025年11月30日止六个月毛利为8.416亿元人民币，同比增长14.5%[100] - 毛利率从截至2024年11月30日止六个月的33.6%提升至截至2025年11月30日止六个月的36.4%[34] - 销售及营销开支从截至2024年11月30日止六个月的4.593亿元人民币减少4.3%至截至2025年11月30日止六个月的4.395亿元人民币[36] - 研发开支从截至2024年11月30日止六个月的6800万元人民币减少21.0%至截至2025年11月30日止六个月的5370万元人民币[37] - 行政开支从截至2024年11月30日止六个月的3.919亿元人民币大幅减少78.6%至截至2025年11月30日止六个月的8390万元人民币[38] - 截至2025年11月30日止六个月，公司行政开支为8390万元人民币，较去年同期的3.919亿元人民币大幅下降78.6%[100] - 其他收入、收益及亏损从截至2024年11月30日止六个月的1.139亿元人民币减少53.2%至截至2025年11月30日止六个月的5330万元人民币[35] - 其他收入、收益及亏损总额为人民币5331万元，较去年同期的人民币1.14亿元下降53.2%[115] - 利息收入为人民币3837万元，较去年同期的人民币4255万元下降9.8%[115] - 按公平值计入损益的金融资产公平值变动收益为人民币2723万元，较去年同期的人民币2065万元增长31.9%[115] - 汇兑亏损净额为人民币2657万元，去年同期为汇兑收益人民币2429万元[115] - 所得税开支为人民币6949万元，较去年同期的人民币2402万元大幅增长189.3%[116] - 产品销售成本为人民币11.18亿元，较去年同期的人民币10.60亿元增长5.4%[120] - 股份支付开支为人民币2701万元，较去年同期的人民币9246万元大幅下降70.8%[120] - 截至2025年11月30日止六个月，薪酬开支总额为人民币3.468亿元，较上年同期的5.328亿元同比下降34.9%[54] - 截至2025年11月30日止六个月，以股份为基础的付款总额为27,006千元（截至2024年同期：92,464千元）[139] - 2023年計劃項下，截至2025年11月30日止六個月股份獎勵相關開支為人民幣21,310,000元，較上年同期的人民幣84,551,000元大幅下降[147] - 2025年計劃項下，公司授出1,780,000份股份獎勵，相關開支為人民幣5,696,000元[148][149] - 首次公開發售後購股權計劃相關開支：截至2025年11月30日止六個月為人民幣0元，上年同期為人民幣7,913,000元[144] 业务线表现：自营产品 - 自营产品SPU数量从2024年11月30日的600款增加至2025年11月30日的801款[15] - 截至2025年11月30日止六个月，自营产品占总GMV约52.8%[17] - 公司应用上自营产品GMV占全部自营产品总GMV的比例在2026财年上半年稳定在28.6%[21] - 自营产品营收从截至2024年11月30日止六个月的17亿元人民币增长18.1%至截至2025年11月30日止六个月的20亿元人民币[33] - 產品銷售收入為人民幣19.52億元，較去年同期的16.52億元增長18.1%[112] - 公司推出符合国标及绿色产品标准的“七重零添加”自营卫生巾等产品，坚守“零添加、少添加”的产品承诺[30] 业务线表现：平台与渠道 - 报告期内总商品交易额（GMV）为41亿元人民币[12] - 截至2025年11月30日止六个月，公司总GMV为人民币41亿元；若剔除与辉同行直播间GMV，总GMV同比增长16.4%[22] - 报告期内，来自抖音的GMV占大部分，来自应用的GMV占总GMV的18.5%[22] - 抖音平台已付订单数量为4210万单[12] - 截至2025年11月30日止六个月，抖音上第三方及自营产品的已付订单总数达约4210万单[22] - 东方甄选应用程序上已付费会员订阅数量为24.01万人[12] - 公司已重启微信视频号直播，重开抖音酒水号“诗酒人生”，并建立多个新矩阵账号[28] - 2025年12月，公司CEO带领团队在山东平度、浙江嵊州、湖北宜昌等地举办了多场外景直播活动[28] 运营与战略举措 - 报告期内客户服务团队服务450万名用户，客户满意度达97.83%[19] - 公司已为其自营产品生成超过20,000份质量检验报告，每年投入数千万元人民币于产品检测[24] - 公司计划建立每两周/每月的质量检验报告机制，内容涵盖抽检合格率、问题产品整改措施及供应商资质评估结果[24] - 公司计划利用生成式AI及计算机视觉等技术，在多渠道运营、质控环节及客户服务中提升效率[26] - 公司计划构建整合产品与文化的双核内容生态，遵循用户研究→小批量测试→全面推广的逻辑[28] - 公司计划启动长期招聘计划，围绕产品知识、内容创作及直播技巧三个核心模块进行系统化培训[29] - 公司将继续巩固科学的考核体系及健全的激励机制，通过奖金及清晰的晋升路径提升团队热情[29] - 公司过去几年深入全国数百个村庄，通过“直播+溯源+品牌赋能”模式助力地方特色农产品[30] 资产、负债与现金流状况 - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为人民币12亿元，较2025年5月31日的25亿元下降52%[47] - 截至2025年11月30日，公司货币资金总计为人民币55亿元，包括现金、定期存款及金融资产[47] - 截至2025年11月30日止六个月，资本开支为人民币53.9万元，较上年同期的2340.8万元大幅下降97.7%[49] - 报告期间，公司未产生任何银行贷款或其他借贷，并预计未来十二个月内亦不会产生借贷[56] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为11.835亿元人民币，较2025年5月31日的24.995亿元人民币大幅减少[101] - 截至2025年11月30日，公司按公平值计入损益的金融资产（流动）为24.445亿元人民币，较2025年5月31日的19.575亿元人民币有所增加[101] - 截至2025年11月30日，公司定期存款（流动及非流动）总额为18.610亿元人民币，较2025年5月31日的6.203亿元人民币大幅增加[101] - 经营活動現金流淨額為人民幣2.79億元，去年同期為淨流出人民幣1.70億元[105] - 現金及現金等價物由2025年6月1日的人民幣25.00億元減少至2025年11月30日的人民幣11.84億元[105] - 投資活動現金淨流出人民幣16.05億元，主要用於購買金融資產及存放定期存款[105] - 公司资产负债率于2025年11月30日为15.5%，较2024年11月30日的17.4%有所下降[48] - 存货总额从2025年5月31日的308,565千元增加至2025年11月30日的357,598千元，增长15.9%[126] - 贸易应收款项及应收票据净值从2025年5月31日的27,430千元大幅下降至2025年11月30日的7,497千元，降幅72.7%[127] - 贸易应收款项信贷亏损拨备从2025年5月31日的8,738千元增加至2025年11月30日的16,359千元，增幅87.2%[127] - 截至2025年11月30日止六个月，贸易应收款项确认的减值亏损为7,621千元[132] - 合约负债总额从2025年5月31日的52,315千元增加至2025年11月30日的57,772千元，增长10.4%[133] - 贸易应付款项总额从2025年5月31日的432,695千元增加至2025年11月30日的498,233千元，增长15.1%[137] - 截至2025年11月30日，按公平值計入損益的金融資產中，理財產品公平值為人民幣2,444,535,000元，較2025年5月31日的人民幣1,957,486,000元增長約24.9%[151] - 现金及现金等价物市场年利率介于0.00%至1.10%之间（2025年5月31日：0.00%至4.37%）[129] - 定期存款固定年利率介于1.75%至4.45%之间（2025年5月31日：2.15%至4.50%）[131] 投资与股权投资 - 公司处置了所持北京翼鸥教育科技有限公司的全部优先股，总代价为1195.1万美元（约合人民币8496万元）[123] - 公司持有的非上市股权投资（东方甄选（河南）食品科技有限公司）账面价值从人民币8819万元大幅减少至人民币1170万元[123] - 截至2025年11月30日，按公平值計入損益的非上市股權投資公平值為人民幣11,700,000元，較2025年5月31日的人民幣88,187,000元大幅下降86.7%[151] - 对翼鸥（线上教育平台）5.61%的非上市股权投资，于2025年5月31日的公允价值为76,487千元人民币，采用20%的非适销折扣进行估值[158] - 非上市股权投资第三级公允价值计量：期初（2025年11月30日止六个月）为88,187千元人民币，因出售翼鸥减少76,487千元人民币，期末为11,700千元人民币[161] 股权结构与公司治理 - 董事俞敏洪通过Tigerstep等实体合计持有新东方约11.6%的权益[60][61] - 截至2025年11月30日，公司已发行股份总数为1,053,803,538股[62][65] - 新东方（控股股东）持有公司589,585,500股股份，占公司股权约55.95%[65] - 董事俞先生及其控制实体合计持有公司至少36,182,832股股份（含未归属奖励），占公司股权约3.43%[62] - 董事尹先生持有及可能获发行合计2,600,000股股份（含未归属奖励），占公司股权约0.25%[62] - 公司未遵守联交所企业管治守则，董事會主席与首席执行官由俞敏洪先生一人兼任[84] - 董事及主要管理人员薪酬总额：2025年11月30日止六个月为3,470千元人民币，其中权益结算以股份为基础的开支为2,856千元人民币[166] - 公司控股股东为新东方教育科技（集团）有限公司[172] - 公司注册成立于开曼群岛，为获豁免有限公司[171] - 公司通过合约安排控制综合联属实体[171] - 公司股份每股面值为0.00002美元[172] 股份计划与激励 - 根据2019年计划，截至2025年11月30日，尚未行使的购股权总数为23,182,536份[70] - 报告期间（2025年6月1日至11月30日），雇员参与者行使了7,631,000份2019年计划的购股权[70] - 根据2023年计划，截至2025年11月30日，计划授权下可发行新股份81,044,341股，服务提供者分项限额下可发行2,027,037股[74] - 报告期间，根据2023年计划发行了10,000股新股份[74] - 根据所有股份计划，报告期间授予的购股权及奖励可能发行的新股份占公司已发行股本加权平均的0.00%[66] - 根据2023年股份奖励计划，截至2025年11月30日，可供授出的股份总数为75,541,201股[75] - 报告期间（截至2025年11月30日），根据2023年计划授予的奖励股份总数中，有49,980股已失效[75][77] - 报告期间，授予董事及雇员的奖励股份中，仅有非执行董事孙女士的10,000股已归属[77] - 截至报告期末，授予执行董事俞先生的510,000股奖励股份全部尚未归属[77] - 截至报告期末，授予执行董事尹先生的120,000股奖励股份全部尚未归属[77] - 截至报告期末，授予雇员参与者的4,863,140股奖励股份全部尚未归属[77] - 公司于截至2025年11月30日止六个月发行7,631,000股普通股（截至2024年同期：10,124,622股）[138] - 首次公開發售前購股權計劃項下，期內行使7,230,500份購股權，使未行使購股權從25,940,885份減少至18,710,385份[141] - 首次公開發售後購股權計劃項下，截至2025年11月30日止六個月內行使7,631,000份購股權，使未行使購股權從30,813,536份減少至23,182,536份[143] - 購股權行使日加權平均股價：截至2025年11月30日止六個月為29.50港元（約人民幣26.88元），上年同期為22.52港元（約人民幣20.51元）[144] - 2023年計劃項下，截至2025年11月30日止六個月，未行使股份獎勵從5,563,120份減少至5,503,140份，期內沒收49,980份，歸屬10,000份[147] - 公司於2023年根據2023年計劃向154名人士授出30,459,000份股份獎勵，其公平值為人民幣775,132,000元[145] 关联方交易 - 关联方交易：向控股股东新东方集团的贸易销售为21,567千元人民币，贸易购买为1,272千元人民币[164] - 关联方交易：向联营公司东方甄选（河南）的贸易销售为8,017千元人民币，贸易购买为40,542千元人民币[164] - 截至2025年11月30日，应收控股股东新东方集团的贸易及其他应收款项为23,357千元人民币[164] - 截至2025年11月30日，应付联营公司东方甄选（

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度内溢利为35.32亿港元，较2024年的46.29亿港元下降23.7%[3] - 2025年度公司净利润为3,501百万港元，较2024年度的4,608百万港元下降24.0%[7] - 2025年度公司全面收益总额为7,114百万港元，较2024年度的4,553百万港元增长56.2%[7] - 2025年度公司税前利润为4,527百万港元，较2024年度的5,840百万港元下降22.5%[9] - 公司2025年归母溢利为32.07亿港元，2024年为40.14亿港元，同比下降20.1%[14] - 2025年可歸屬於集團股東溢利為港幣35.01億元，較2024年的港幣46.08億元減少24.0%[80] - 2025年撥備前經營溢利為112億港元，與去年持平[72] - 2025年應占聯營公司及合資企業虧損為3.05億港元[73] 财务数据关键指标变化：每股盈利与股息 - 每股基本盈利为1.22港元，较2024年的1.52港元下降19.7%[4] - 每股股息为0.61港元，较2024年的0.69港元下降11.6%[4] - 公司2025年每股基本盈利基于26.36亿股加权平均股数计算，2024年为26.39亿股[14] - 公司2025年宣布及支付的中期股息为每股0.39港元，第二次中期股息为每股0.22港元，全年股息为每股0.61港元，低于2024年的每股0.69港元[16] - 2025年第二次中期股息为每股0.22港元，全年股息合计0.61港元，较2024年全年股息0.69港元下降[67] 财务数据关键指标变化：利息收入与支出 - 净利息收入为153.22亿港元，较2024年的165.29亿港元下降7.3%[3] - 公司2025年利息收入为330.76亿港元，利息支出为160.78亿港元，净利息收入为169.98亿港元[10] - 公司2025年不包括对冲影响前，来自非按公平价值确认损益的金融资产之利息收入为315.17亿港元，2024年为371.63亿港元[19] - 利息支出总额为176.46亿港元，较2024年的232.80亿港元下降24.2%[20] - 不包括对沖影响前，来自非按公平价值确认损益的金融负债之利息支出为175.01亿港元，较2024年的227.12亿港元下降22.9%[20] - 2025年淨利息收入減少7.3%至港幣153.22億元，淨息差收窄19個基點至1.90%[81] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 服务费及佣金收入净额为32.16亿港元，较2024年的28.02亿港元增长14.8%[3] - 交易溢利净额为19.82亿港元，较2024年的14.21亿港元增长39.5%[3] - 服务费及佣金收入净额为32.16亿港元，较2024年的28.02亿港元增长14.8%[21] - 交易溢利净额为19.82亿港元，较2024年的14.21亿港元增长39.5%[23] - 2025年非利息收入增长28%[72] - 2025年非利息收入上升28.0%至港幣56.97億元，服務費及佣金收入淨額按年增加14.8%至港幣32.16億元[81] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 经营支出总额为98.21亿港元，较2024年的96.34亿港元增长1.9%[28] - 员工成本总额为57.08亿港元，较2024年的56.16亿港元增长1.6%[28] - 所得税支出为9.95亿港元，较2024年的12.11亿港元下降17.8%[30] - 2025年經營支出增加1.9%至港幣98.21億元，成本對收入比率上升0.8個百分點至46.7%[81] 财务数据关键指标变化：减值损失 - 金融工具减值损失为56.42亿港元，较2024年的54.97亿港元增长2.6%[3] - 客户贷款及垫款减值损失为55.26亿港元，较2024年的51.52亿港元增长7.3%[29] - 金融工具减值损失总额为56.42亿港元，较2024年的54.97亿港元增长2.6%[29] - 2025年金融工具之減值損失增加2.6%至港幣56.42億元，其中與商業房地產相關撥備佔整體貸款損失撥備的77%[82] - 年度撥備中，77%與香港和內地商業房地產相關[73] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 客户贷款及垫款总额为5432.35亿港元，较2024年的5278.29亿港元增长2.9%[6] - 客户存款总额为7065.79亿港元，较2024年的6430.93亿港元增长9.9%[6] - 资产总额为9209.93亿港元，较2024年的8777.59亿港元增长4.9%[6] - 2025年度公司权益总额为105,631百万港元，较年初的105,739百万港元微降0.1%[7] - 2025年度客户存款大幅增加63,486百万港元，而2024年度增加额为14,495百万港元[9] - 2025年度客户贷款及垫款增加19,960百万港元，增速显著高于2024年度的5,357百万港元[9] - 公司2025年末现金及等同现金项目为926.48亿港元，较年初的878.70亿港元增加5.4%[10] - 客户贷款及垫款账面净额为5431.23亿港元，较2024年的5278.29亿港元增长2.9%[33] - 截至2025年底，集團綜合資產總額達港幣9,209.93億元，較2024年底增加4.9%[83] - 截至2025年底，客戶存款總額增加9.9%至港幣7,065.79億元，貸款對存款比率為75.3%[83][84] 财务数据关键指标变化：资本与流动性 - 2025年公司普通股权一级资本（CET1）比率为24.7%，较2024年的17.7%显著提升[55] - 2025年公司总资本比率为28.2%，一级资本比率为24.7%[55] - 2025年公司风险加权资产为3621.85亿港元，较2024年的4860.99亿港元大幅下降[55] - 一级资本从2024年的908.49亿港元下降至2025年的896.32亿港元[58] - 杠杆比率从2024年的9.8%下降至2025年的9.4%[58] - 2025年第四季度平均流动性覆盖比率为182.8%，低于2024年同期的204.6%[59] - 稳定资金净额比率从2024年的126.2%微降至2025年的126.0%[59] - 截至2025年12月31日，集團總資本比率、一級資本比率及普通股權一級資本比率分別為28.2%、24.7%及24.7%[86] 业务线表现：香港业务 - 公司2025年总经营收入为210.19亿港元，其中香港业务贡献136.66亿港元（约占总收入的65.0%），中国内地业务贡献49.48亿港元，国际、澳门及台湾业务贡献26.04亿港元[51] - 公司2025年净利息收入为153.22亿港元，其中香港业务贡献95.34亿港元（约占总净利息收入的62.2%），中国内地业务贡献35.30亿港元[51] - 公司2025年非利息收入为56.97亿港元，其中香港业务贡献41.32亿港元（约占总非利息收入的72.5%），中国内地业务贡献14.18亿港元[51] - 公司2025年除税前溢利为45.27亿港元，但批发银行分部录得税前亏损7.23亿港元，中国内地业务录得税前亏损3.16亿港元[51] - 公司2025年香港业务中，个人银行分部除税前溢利最高，为50.53亿港元，而其他业务分部税前亏损最大，为32.69亿港元[51] - 公司2025年资本开支总额为14.41亿港元，其中香港业务资本开支为11.57亿港元（约占总资本开支的80.3%）[51] - 香港业务除税前溢利为33.32亿港元，较去年下跌11.9%[92] - 香港业务金融工具减值损失上升3.2%至38.91亿港元，投资物业组合录得6.96亿港元估值下调[92] - 香港业务净息差按年下降14个基点，非利息收入增长34.6%，完全抵销净利息收入5.2%的跌幅[92] - 香港业务经营收入上升4.1%至136.66亿港元，经营支出上升5.9%[92] - 全新数码交易平台东亚投资通带动网上证券交易渠道录得的总收入按年倍增[92] 业务线表现：个人银行与财富管理 - 零售银行非利息收入增长25.5%，零售财富管理业务收入按年显著增长38.2%[94] - 银行保险业务新造年度化保费增长29.5%，创历史新高[94] - 显卓私人理财客户显著增长30.4%[94] 业务线表现：批发银行 - 公司2025年金融工具减值损失高达56.42亿港元，其中批发银行分部损失37.03亿港元，中国内地业务损失14.21亿港元[51] - 批发银行经营收入温和上升3.6%[96] - 批发银行成本下降5.1%[96] - 批发银行平均往来及储蓄存款结余按年增加逾32%[97] - 批发银行旗舰中小企贷款产品申请宗数及贷款余额均增加超过一倍[97] - 批发银行数码收入上升72%[97] 业务线表现：私人银行 - 私人银行经营收入显著上升逾两成，非利息收入录得超过四成增幅[98] - 私人银行增聘近15%销售团队，逾半数新客户来自中国内地[98] 业务线表现：中国内地业务 - 中国内地业务经营收入总额按年下跌2.5%，净利息收入下跌8.1%至港币35.22亿元[101] - 中国内地业务非利息收入大幅增长14.9%至港币14.25亿元[101] - 中国内地业务经营支出下跌4.2%至港币31.48亿元[101] 业务线表现：国际、澳门及台湾业务 - 国际、澳门及台湾业务净利息收入同比下降8.2%至24.20亿港元，主要因净息差收窄22个基点[104] - 服务费及佣金收入净额同比增长14.7%至1.27亿港元[105] - 拨备前经营溢利同比下降11.0%至17.74亿港元，经营支出温和上升2.1%，成本对收入比率为32.0%[105] - 预期信贷损失由去年同期的1.72亿港元增加至3.30亿港元，导致除税后净溢利下跌21.7%至10.95亿港元[105] - 整体减值贷款比率由2024年底的1.13%改善至1.07%[105] 业务线表现：投资管理 - 东亚联丰投资管理有限公司的管理和咨询资产达120亿美元，同比增长58.3%[108] 贷款组合与信贷质量 - 客户垫款总额从2024年的5329.31亿港元增长至2025年的5492.79亿港元，增幅约3.1%[35] - 整体有抵押垫款比例从2024年的52.84%下降至2025年的48.85%[35] - 在香港使用的贷款总额增长至2571.15亿港元，其中有抵押垫款比例从77.06%降至75.41%[35] - 在中国内地使用的贷款总额微增至1602.57亿港元，有抵押垫款比例从22.29%降至19.18%[36] - 在香港及中国内地以外使用的贷款总额增长至1227.78亿港元，有抵押垫款比例从44.03%大幅降至34.18%[38] - 物业投资类贷款已个别减值金额为34.93亿港元，较上年34.64亿港元略有增加[39] - 购买其他住宅物业的贷款已个别减值金额从4.53亿港元增至5.74亿港元[39] - 金融企业类贷款已个别减值金额从2.29亿港元大幅减少至4400万港元[39] - 在香港使用的个人贷款中，购买其他住宅物业的贷款达1053.94亿港元，有抵押比例高达99.56%[35] - 在中国内地使用的工商金融贷款中，金融企业类垫款总额达469.91亿港元，但有抵押比例仅为6.73%[36] - 客户垫款总额从2024年的5329.31亿港元增长至2025年的5492.79亿港元，增幅约3.1%[41][42] - 逾期三个月以上的客户垫款总额从2024年的68.09亿港元增至2025年的82.26亿港元，占总垫款比例从2.72%微降至2.69%[41][42] - 减值客户垫款总额从2024年的144.93亿港元微增至2025年的147.93亿港元[41][42] - 2025年12月底的減值貸款比率為2.69%，較2024年12月底的2.72%有所回落[82] - 逾期及经重组客户垫款总额从2024年的81.91亿港元（占客户垫款总额1.5%）增至2025年的88.80亿港元（占1.6%）[60] - 逾期3个月以上客户垫款的特殊准备从2024年的18.75亿港元增加至2025年的29.34亿港元[60] 投资与证券 - 投资证券总额从2024年的1907.83亿港元增长至2025年的2084.19亿港元，增幅约9.2%[43] - 对AFFIN Bank Berhad的投资经减值测试，可收回金额为470.9亿港元，高于账面值412.5亿港元，年内未确认额外减值损失[46] - 指定为通过其他全面收益以反映公平价值的股份证券（长期策略用途）公平价值从2024年的9.99亿港元降至2025年的8.85亿港元[44] - 联营公司及合营企业应占净资产从2024年的96.29亿港元增至2025年的102.91亿港元[45] - 其他资产中，承兑客户负债从2024年的328.17亿港元增至2025年的344.90亿港元[48] - 按摊销成本计量的投资证券未扣除减值准备之账面值从2024年的307.70亿港元大幅增长至2025年的435.06亿港元[43] - 对AFFIN投资的减值测试敏感性分析显示，折现率变动±50基点将导致使用价值变动约3.12-3.58亿港元[47] - 2025年投资物业组合估值下调7.23亿港元[73] 其他资产与负债 - 其他逾期及经重组资产总额中，债务证券部分从2024年的10.94亿港元大幅减少至2025年的3.21亿港元[63] - 收回资产总额从2024年的13.78亿港元大幅下降至2025年的2.37亿港元[64] - 2025年收回资产中包括已签约待售物业的估计市值为5400万港元（2024年：7600万港元）[64] - 逾期3个月以上其他资产的特殊准备中，债务证券部分从2024年的10.63亿港元大幅减少至2025年的2.86亿港元[63] - 截至2025年底，公司或然负债及承担总额为3895.40亿港元，其中可无条件取消的承诺为3375.76亿港元[53] - 截至2025年底，公司衍生工具名义金额为6851.42亿港元，其中汇率合约为3818.75亿港元，利率合约为2862.07亿港元[53] 管理层讨论和指引：业务策略与展望 - 公司持续缩减对商业房地产行业的贷款敞口并作出减值拨备，预期相关情况将于2026年趋于稳定[93] - 公司制定了为期五年的集团策略计划，并每年进行更新[137] - 公司已制定未来三年的人工智能策略，以推动业务运营及人才发展转型[138] - 公司持续扩展绿色及可持续贷款，以支持客户过渡至低碳经济[139] - 公司定期检讨绿色及可持续金融框架及政策，确保其与最新市场发展及标准（包括金管局发布的《香港可持续金融分类目录》）高度一致[139] - 公司积极管理香港商业房地产风险敞口，通过向非商业房地产行业多元化配置来策略性调整信贷组合结构[138] - 公司运用人工智能技术排查账户异常以加强信贷监控[138] - 公司加快采用合规科技及人工智能，以提升监控洗钱、恐怖主义融资及诈骗风险的效能和效率[138] - 公司推行「智安存」保障，并加强公众教育以提升客户预防欺诈和诈骗的意识[138] - 公司已实施

收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日止六个月收益为人民币28.355百万元，较去年同期下降0.3%[9][10] - 总收益为2835.5万人民币，较去年同期下降0.3%[25] - 收益为人民币28.36百万元，与上一财年同期的28.45百万元基本持平[53] - 公司拥有人应占溢利为人民币5.315百万元，去年同期为亏损人民币8.829百万元[9][12] - 2025/26财年上半年公司拥有人应占期内溢利为5,315千元，扭转了上年同期亏损8,829千元的局面[15] - 公司截至2025年12月31日止六个月实现盈利531.5万元人民币，去年同期为亏损882.9万元人民币[42] - 本期间录得溢利人民币5.36百万元，而上一财年同期为亏损人民币9.00百万元[65] - 2025/26财年上半年录得溢利人民币5.36百万元，而同期亏损人民币9.00百万元[71] - 经营溢利同比增长23.5%至人民币15.717百万元[10] - 经营溢利为人民币15.72百万元，同比增长23.5%[62] - 2025/26财年上半年经营溢利为人民币15.72百万元，同比增长23.5%[71] - 除所得税前溢利同比增长87.0%至人民币9.254百万元[10] - 除所得税前溢利为925.4万人民币，较去年同期的494.9万人民币大幅增长87.0%[28][29] - 未计利息、税项、折旧及摊销的盈利（EBITDA）同比增长24.2%至人民币16.077百万元[10] - EBITDA为人民币16.08百万元，同比增长24.2%[66] - 每股基本盈利为人民币0.03元，去年同期为每股基本亏损人民币0.05元[9][12] - 公司基本每股盈利为0.03元人民币，去年同期为每股亏损0.05元人民币[42] 成本和费用（同比环比） - 其他收益净额同比大幅增长235.7%至人民币4.781百万元[10] - 其他收益净额为478.1万人民币，同比增长235.7%，主要由于终止购买投资物业收益526.0万人民币及其他应收款项减值亏损拨回205.4万人民币[32] - 利息开支同比下降17.1%至人民币6.469百万元[10] - 利息开支为646.9万人民币，较去年同期的780.6万人民币下降17.1%[28][29] - 利息开支为人民币6.47百万元，同比减少17.1%[63] - 所得税开支同比下降72.1%至人民币3.891百万元[10] - 公司截至2025年12月31日止六个月的所得税总额为389.1万元人民币，较去年同期的1395万元人民币下降72.1%[35] - 整体所得税为人民币3.89百万元，同比大幅减少72.1%[64] - 员工成本为314.8万人民币，较去年同期的332.5万人民币下降5.3%[28][29] - 分占联营公司业绩由盈利人民币0.322百万元转为亏损人民币2.074百万元[10] 各条业务线表现 - 教育设施租赁服务收益为2519.8万人民币，其中教育设施租赁收益为2469.1万人民币，同比增长3.1%[25] - 配套设施商业租赁收益为50.7万人民币，同比下降63.5%[25] - 酒店物业租赁收益为315.7万人民币，其中固定租赁付款为249.2万人民币，同比下降19.9%[25][28] 各地区表现 - 中国地区收益为2231.3万人民币，同比下降0.7%；非中国地区收益为604.2万人民币，同比增长1.0%[30] 客户集中度 - 来自主要客户A、B和莱佛士集团的收益合计为1805.7万人民币，占总收益的63.7%，同比增长4.8%[31] 现金流表现 - 经营活动所得现金净额为19,714千元，而上年同期为净流出2,771千元[16] - 投资活动产生现金净流入13,776千元，主要得益于出售持作出售资产所得款项18,000千元[17] - 融资活动现金净流出30,914千元，主要用于偿还银行借款17,222千元和关联公司垫款7,593千元[17] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物从1,388千元增加至3,549千元，增幅约156%[13] - 流动负债净额从(33,971)千元改善至(21,637)千元[13] - 流动负债净额为人民币21.64百万元，较期初的33.97百万元减少[67] - 公司总资产从2025年6月30日的1,519,059千元微增至2025年12月31日的1,519,917千元[13] - 总资产约为人民币1,566.13百万元，负债总额为人民币440.57百万元，权益为人民币1,125.56百万元[67] - 投资物业价值为1,484,827千元，占总资产比例超过97%[13] - 公司投资物业于2025年12月31日价值为148.4827亿元人民币，较2025年7月1日的148.6379亿元人民币略有下降[44] - 公司权益总额从1,120,475千元增长至1,125,557千元，增幅约0.45%[14] - 银行借款（流动+非流动）总额从246,003千元减少至226,641千元，降幅约7.9%[13][14] - 银行借款总额为人民币226.64百万元，其中一年内到期部分为人民币32,389千元[51] - 资产负债比率为20.14%，较期初的21.96%有所改善[69] - 公司贸易及其他应收款项净额于2025年12月31日为4485.9万元人民币，较2025年6月30日的5486.5万元人民币下降18.2%[45] - 公司贸易应收款项中，三个月以内的部分为2384.8万元人民币，占总额的96%以上[47] - 公司贸易及其他应付款项及应计费用总额于2025年12月31日为3945.1万元人民币，较2025年6月30日的6266.9万元人民币下降37.1%[48] - 公司应付莱佛士集团款项为2218.6万元人民币，较2025年6月30日的4069.2万元人民币下降45.5%[48][50] 税务详情 - 公司当期中国土地增值税为296.1万元人民币，较去年同期的1071万元人民币大幅下降72.4%[35] - 公司当期递延所得税为83.3万元人民币的抵免，而去年同期为1041.8万元人民币的支出[35][40] 管理层讨论和指引 - 公司预计中国、马来西亚及印尼的教育设施需求以及瑞士酒店入住率将持续稳定及温和增长[73] - 董事会决议不就本期间宣派任何股息[82] 重大交易与协议 - 2025/26财年第一季度以人民币18.00百万元完成出售投资物业，所得款项净额为人民币13.92百万元[72][78] - 物业出售所得款项净额中，人民币5.00百万元已用于偿还借贷，人民币6.74百万元已用作一般营运资金[79] - 终止购买蒙古投资物业后，公司已收到人民币28.48百万元，占总额人民币33.69百万元的约85%[73] - 与Raffles College of Higher Education Sdn Bhd订立三年租赁协议，年度租金为2.01百万马来西亚令吉（约人民币3.25百万元）[80] 风险与抵押 - 于2025年12月31日，投资物业人民币1,246,783,000元已质押给银行作为融资抵押[83] - 截至2025年12月31日，公司并无任何重大或然负债[81] 公司治理与股权结构 - 自2025年8月22日起，周华盛不再担任公司提名委员会成员，由耿瑜女士接任[96] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为180,000,000股[90] - 董事周华盛通过受控制法团持有公司股份135,000,000股，占已发行股份的75%[89] - 董事周华盛通过莱佛士持有公司股份525,812,764股，占已发行股份的37.89%[90] - 公司直接控股公司莱佛士持有公司股份135,000,000股，占已发行股份的75%[94] - 董事周华盛持有莱佛士可换股债券35,030,306份及不可换股债券13,500,000新加坡元[92] - 莱佛士的股权构成包括：周华盛直接拥有25.01%，周华盛与配偶Chung女士共同拥有10.43%，Chung女士拥有2.45%[97] - 董事周华盛的配偶Chung女士被视作拥有公司股份135,000,000股，占已发行股份的75%[94]

财务数据关键指标变化：2025年第四季度及全年收入与利润 - 2025年第四季度销售收入为65.998亿美元，同比增长22.4%，环比增长3.9%[2][3][7][8] - 2025年第四季度净利润为3.411亿美元，同比下降184.3%，环比增长92.1%[7][9][26] - 2025年全年销售收入为240.210亿美元，同比增长19.9%[3][11][12] - 2025年全年净利润为5.488亿美元，同比下降5.6%[11][12] 财务数据关键指标变化：2025年第四季度及全年毛利率 - 2025年第四季度毛利率为13.0%，同比提升1.6个百分点，环比下降0.5个百分点[2][7][9] - 2025年全年毛利率为11.8%，同比提升1.6个百分点[11][12] 各条业务线表现：按技术节点划分 - 按技术节点划分，65/55nm销售收入为18.667亿美元，同比增长44.7%，主要来自MCU、CIS和RF[20][22] - 按技术节点划分，90/95nm销售收入为16.393亿美元，同比增长54.0%，主要来自MCU[20][22] 各条业务线表现：按应用划分 - 按应用划分，来自MCU的收入为41.964亿美元，占总收入63.7%，同比增长21.8%[23][25] 其他重要内容：产能情况 - 2025年第四季度月产能增至174.8万片（折合8英寸），同比增长19.4%，环比增长3.4%[7][25] 其他重要内容：2023年财务概览（收入、利润、现金流） - 公司2023年收入为66.764亿美元，较2022年的61.622亿美元增长8.3%[36] - 公司2023年毛利为4.788亿美元，毛利率为7.2%[36] - 公司2023年净利润为1.656亿美元，净利率为2.5%[34] - 公司2023年经营活动现金流净额为6.5亿美元，较2022年的4.595亿美元增长41.5%[40] 其他重要内容：2023年成本与费用（资本支出与存货） - 公司2023年资本支出为18.562亿美元，较2022年的14.128亿美元增长31.4%[36] - 公司2023年存货为33.037亿美元，较2022年的27.506亿美元增长20.1%[36] 其他重要内容：2023年资产、负债与权益状况 - 公司2023年末总资产为125.975亿美元，较2022年末的110.989亿美元增长13.5%[36] - 公司2023年末现金及现金等价物为49.609亿美元，较2022年末的44.591亿美元增长11.3%[36] - 公司2023年总负债为34.333亿美元，资产负债率为27.3%[36] - 公司2023年股东权益为91.642亿美元，较2022年的90.09亿美元增长1.7%[36]

收入和利润（同比环比） - 2025年收益为200.2百万美元，同比下降10.2%[3][4] - 公司2025年收益为200,156,359美元，较2024年的222,929,009美元下降约10.2%[19] - 公司总收益从2024年的222,929,009美元下降至2025年的200,156,359美元，降幅约为10.2%[30] - 公司收益从2024年的2.229亿美元下降10.2%至2025年的2.002亿美元[46] - 2025年股东应占溢利为15.9百万美元，同比下降7.4%[3][4] - 公司2025年净利润为15,870,991美元，较2024年的17,144,830美元下降约7.4%[19] - 公司2025年净利润为15.9百万美元，同比下降7.4%[49] - 2025年净利润率创新高，达到7.9%[4][7] - 公司2025年净利率为7.9%，略优于去年[49] - 公司2025年基本每股盈利为2.54美仙，摊薄每股盈利为2.51美仙[20] - 母公司普通权益持有人应占每股基本盈利的股份加权平均数从2024年的634,959,157股减少至2025年的624,540,324股[38] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利率为28.5%，与2024年持平[3] - 公司2025年毛利率为28.5%（毛利57,012,819美元 / 收益200,156,359美元），较2024年毛利率28.5%（毛利63,490,667美元 / 收益222,929,009美元）基本持平[19] - 毛利率在2024年和2025年均保持稳定在28.5%[48] - 销售成本从2024年的1.594亿美元下降10.2%至2025年的1.431亿美元[47] - 2025年总员工成本为20,314,748美元，较2024年的18,822,455美元有所增加[37] - 公司2025年雇员薪酬总额增加至20.3百万美元[55] - 2025年无形资产减值支出为131,311美元，而2024年无此项支出[37] - 2025年总税项支出为3,492,467美元，其中香港地区即期税项为3,055,587美元[34] 各地区表现 - 美国市场是最大收入来源，2025年贡献122,931,000美元，但较2024年的125,395,340美元略有下降[30] - 欧洲市场收益从2024年的55,011,537美元下降至2025年的52,781,837美元[30] - 大洋洲市场收益显著下降，从2024年的34,551,177美元降至2025年的14,319,733美元，降幅约58.6%[30] - 大中华地区收益增长显著，从2024年的1,429,279美元增至2025年的3,608,949美元，增幅约152.6%[30] 客户表现 - 若排除前两大客户，2025年来自余下业务的收益本应增长2.7%[4] - 前两大客户业务缩减导致收益共减少27.2百万美元[5][6] - 客户C在2025年成为主要客户，贡献收益32,872,876美元，占公司总收益10%以上[33] - 客户A在2025年贡献收益23,707,600美元，较2024年的28,348,714美元有所下降[33] 资产与负债状况 - 2025年末净现金状况为41.5百万美元，创历史新高[4][7] - 公司2025年末现金及现金等价物为41.5百万美元，同比增长21.7%[51] - 公司2025年末净现金状况为41.5百万美元，无任何借款[51] - 公司现金及银行结余从2024年的34,052,184美元增至2025年的41,525,543美元[21] - 公司总资产从2024年的95,019,975美元增至2025年的109,413,724美元[21][22] - 公司贸易应收款项从2024年的33,254,592美元增至2025年的39,940,402美元[21] - 贸易应收款项从2024年的34,587,114美元增加至2025年的40,929,344美元[40] - 贸易应付款项从2024年的20,255,636美元增加至2025年的25,055,104美元[43] - 公司2025年末流动资产净值为62.6百万美元，同比增长9.2%[52] - 公司2025年末流动比率为2.7倍[52] - 公司2025年末可用银行融资为74.0百万美元[52] - 公司2025年末资产负债比率为0%，净负债与权益比率为-59.5%[53] 股息与股东回报 - 2025年每股末期股息维持7.0港仙[3][4] - 公司2025年派发末期股息7.0港仙，派息率达51.7%[17] - 2025年已宣派及拟派股息总额为8,063,487美元，其中末期股息建议为每股7.0港仙[39] - 公司2025年全年股息分派占纯利的51.7%[57] - 公司将于2026年4月16日至4月17日暂停办理股份过户登记，以厘定股东享有建议末期股息的权利[59] 资产减值与拨回 - 2025年贸易应收款项减值亏损拨回87，564美元，而2024年为计提减值亏损2，962，747美元[3] - 公司2025年贸易应收款项减值亏损拨回87,564美元，而2024年为减值亏损2,962,747美元[19] 收购活动 - 公司于2025年12月收购运动服装制造商Active Apparel Group (AAG)的业务[4][10] - 公司于2025年底完成收购AAG，预期其业务将在2026年全年业绩中反映[13] - 公司于2026年1月2日收购了Active Apparel Group (AAG)的若干资产及业务[63] 数字化与业务发展 - 公司数字化流程自动化使部分例行工作处理时间缩短高达90%[15] - 公司数字化市场平台已有超过35家厂方加入并开始接单生产[16] 市场环境 - 美国对大多数成衣生产国的关税已降至20%左右[12] 公司治理与合规 - 公司将于2026年4月1日至4月9日暂停办理股份过户登记，以确定出席股东周年大会的股东资格，记录日期为2026年4月9日[58] - 截至2025年12月31日止年度，公司已购买13,996,000股股份作为股份奖励计划[62] - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表等数字已获安永会计师事务所同意，但未构成鉴证工作[64] - 公司审核委员会由4名独立非执行董事组成，并已审阅截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[65] - 公司薪酬委员会由5名成员组成，包括3名独立非执行董事、1名执行董事及另1名独立非执行董事[66] - 截至2025年12月31日止年度，公司及其附属公司除股份奖励计划外，并无购买、出售或赎回任何股份[62] - 公司确认于截至2025年12月31日止年度一直遵守联交所企业管治守则的所有守则条文[60] - 公司全体董事确认于截至2025年12月31日止年度已遵守董事进行证券交易的标准守则[61] - 提名委员会于2019年10月12日设立，由5名成员组成[67] - 董事会包括3名执行董事与4名独立非执行董事，共7名成员[68]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度收入同比增长18%至222.04亿美元[4] - 第三季度调整后公司权益持有人应占溢利同比增长36%至5.89亿美元[4][5] - 截至2025年12月31日止九个月，公司总收入为614.86亿美元，同比增长18%[22] - 截至2025年12月31日止九个月，公司经营溢利为23.76亿美元，同比增长30%[22] - 公司权益持有人应占溢利为13.91亿美元，同比增加9600万美元[23] - 截至2025年12月31日止九个月，公司总收入为613.49亿美元，经营溢利为34.26亿美元[29] - 2025/26财年第三季度收入为222.04亿美元，同比增长18%；但毛利率同比下降0.6个百分点至15.1%[30] - 2025/26财年第三季度公司权益持有人应占溢利为5.46亿美元，同比下降21%；每股基本盈利为4.44美仙，减少1.22美仙[30] - 2025财年第三季度收入为222.04亿美元，同比增长18.1%；前九个月收入为614.86亿美元，同比增长18.0%[50] - 2025财年第三季度经营溢利为9.48亿美元，同比增长37.9%；前九个月经营溢利为23.76亿美元，同比增长29.6%[50] - 2025财年第三季度公司权益持有人应占溢利为5.46亿美元，同比下降21.2%；前九个月为13.91亿美元，同比增长7.5%[50] - 公司总收入为614.86亿美元，同比增长18.0%[59][60] - 公司综合除税前溢利为19.35亿美元，同比增长48.5%[59] - 截至2025年12月31日止九个月，公司权益持有人应占溢利为13.92亿美元，同比增长7.5%[71] - 除税前溢利为19.35亿美元，同比增长48.5%[95] - 期内溢利（净利润）同比增长17.0%，从13.38亿美元增至15.66亿美元[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年12月31日止九个月，公司毛利率为15.1%，同比下降0.9个百分点[22] - 第三季度雇员福利成本增加4.67亿美元，广告及宣传费用增加1.25亿美元[26] - 截至2025年12月31日止九个月，雇员福利成本大幅增至39.94亿美元，其中包含遣散及相关费用7834万美元[27] - 期内无形资产减值及撇销高达2.33亿美元，较去年同期的9073万美元显著增加[27] - 总部及企业费用净额增至14.14亿美元，同比增加2.09亿美元，主要由于雇员福利成本、广告及宣传费用和净汇兑亏损增加[29] - 2025/26财年第三季度经营费用为24.02亿美元，其中销售及分销费用为10.59亿美元，研发费用为6.38亿美元[31] - 期内经营费用较去年同期增加6%[32] - 雇员福利成本增加1.38亿美元[32] - 研发支出占集团总收入比例维持在3%[9] - 2025财年第三季度毛利率为15.1%（毛利33.49亿美元/收入222.04亿美元），同比提升约0.9个百分点（去年同期毛利率为15.7%，毛利29.59亿美元/收入187.96亿美元）[50] - 折旧及摊销总额为8.05亿美元[59] - 截至2025年12月31日止九个月，无形资产减值及撇销为2.33372亿美元，较去年同期的9073.4万美元大幅增加[64] - 截至2025年12月31日止九个月，雇员福利成本达49.9945亿美元，其中遣散及相关费用为7834万美元[64] - 截至2025年12月31日止九个月，财务费用激增至5.15776亿美元，主要受保理成本（2.75936亿美元）和可换股债券利息（1.02566亿美元）大幅增加驱动[66] - 无形资产摊销及减值合计为8.48亿美元[95] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元[9] - 经营业务产生的现金净额同比增长54.2%，从29.43亿美元增至45.40亿美元[54] - 经营活动的现金净额同比增长75.0%，从21.22亿美元增至37.14亿美元[54] - 投资活动所耗现金净额同比增长59.3%，从8.60亿美元增至13.70亿美元[54] - 融资活动所耗现金净额同比增长144.0%，从7.73亿美元增至18.87亿美元[54] - 期末现金及现金等价物同比增长32.7%，从39.34亿美元增至52.21亿美元[54] - 已付股息同比微增0.7%，从6.08亿美元增至6.13亿美元[54] - 购置物业、厂房及设备同比增长70.9%，从2.58亿美元增至4.42亿美元[54] - 支付无形资产款同比增长19.0%，从4.18亿美元增至4.98亿美元[54] - 经营业务产生的现金净额为45.40亿美元，同比增长54.3%[95] 各条业务线表现：智能设备业务集团 - 智能设备业务集团收入同比增长14%，运营利润同比增长15%[5] - 个人电脑业务全球市场份额达25.3%，连续第二个季度突破25%[5][7] - 智能设备业务集团收入同比增长14%，运营利润同比上升15%[11] - 个人电脑全球市场份额达25.3%，同比上升1.0个百分点[11] - 智能手机业务变现收入同比增长53%[12] - 智能设备业务集团收入为443.22亿美元，经营溢利32.05亿美元；方案服务业务集团收入74.66亿美元，经营溢利16.68亿美元[29] - 智能设备业务集团收入为157.55亿美元，经营溢利为11.53亿美元[35] - 智能设备业务集团收入443.22亿美元，经营利润32.05亿美元，利润率7.2%[59] 各条业务线表现：基础设施方案业务集团 - 基础设施方案业务集团收入创季度新高，同比增长31%至52亿美元[5][7] - AI服务器收入实现高双位数同比增长，项目储备达155亿美元[5][7] - 基础设施方案业务集团重组计划目标在未来三年实现每年超2亿美元净成本节省[5][8] - 基础设施方案业务集团季度收入创52亿美元新高，同比增长31%[13] - 基础设施方案业务集团录得1100万美元运营亏损，较上一季改善2100万美元，并产生2.85亿美元一次性重组费用[13] - AI服务器业务录得高双位数同比营收增长，海神液冷技术收入同比增长300%[14] - 基础设施方案业务集团收入为135.53亿美元，但经营亏损为1.28亿美元[29] - 基础设施方案业务集团重组费用为2.85亿美元[32] - 基础设施方案业务集团收入为51.76亿美元，经营亏损为1085万美元[35] - 基础设施方案业务集团收入135.53亿美元，经营亏损1.28亿美元[59] 各条业务线表现：方案服务业务集团 - 方案服务业务集团收入同比增长18%，运营利润同比增长30%[5] - 运维服务和项目与解决方案收入占方案服务业务集团总收入59.9%[5][8] - 方案服务业务集团收入同比增长18%，运营利润率提升至22.5%，运营利润同比增长30%[16] - 运维服务和项目与解决方案收入占方案服务业务集团总营收比达59.9%[16] - 方案服务业务集团收入为26.52亿美元，经营溢利为5.96亿美元[35] - 方案服务业务集团收入74.66亿美元，经营利润16.68亿美元，利润率22.3%[59] 各地区表现 - 亚太区（除中国外）收入同比增长8%[18] - 中国市场收入同比增长15%，AI电脑渗透率上升至近20%[18] - 美洲区收入同比增长25%[19] - 欧洲—中东—非洲市场收入同比增长20%[19] - 中国地区收入为147.83亿美元，同比增长20.4%[60] - 美洲地区收入最高，为203.59亿美元，占总收入33.1%[60] 管理层讨论和指引 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入达32%[5][6] - 基础设施方案业务集团重组计划目标在未来三年实现每年超2亿美元净成本节省[5][8] - 董事会任命John Lawson Thornton为首席独立董事[101] - 首席独立董事在考虑合并董事会主席及首席执行官角色时担任相关会议主席[101] - 首席独立董事负责准备对主席及/或首席执行官进行绩效评估[101] - 首席独立董事每年至少召开并主持一次与所有非执行董事的会议[101] - 公司董事会架构为一人兼任董事会主席及首席执行官[101] - 董事会多数成员为独立非执行董事[101] - 执行董事为杨元庆[101] - 非执行董事包括朱立南、赵令欢、黄伟明、Laura Green Quatela及Amit Midha[101] - 独立非执行董事包括John Lawson Thornton、Gordon Robert Halyburton Orr、胡展雲、杨澜、王雪红、薛澜及Kasper Bo Rorsted[101] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年12月31日止九个月，公司资本性支出为13.66亿美元，较2024/25年度的8.99亿美元增长52.0%[42] - 于2025年12月31日，公司总资产为526.32亿美元，较2025年3月31日的442.31亿美元增长19.0%[43] - 于2025年12月31日，公司总负债为447.86亿美元，公司权益持有人应占权益为70.72亿美元[43] - 于2025年12月31日，公司银行存款、现金及现金等价物合计为53.35亿美元，较2025年3月31日的48.17亿美元增长10.8%[44] - 公司现金构成中，66%为银行存款，34%为投资级别流动货币市场基金投资[44] - 于2025年12月31日，公司净现金状况为7.10亿美元，相比2025年3月31日的净债务5.51亿美元有显著改善[47] - 公司贷款权益比率从2025年3月31日的0.81改善至2025年12月31日的0.59[47] - 公司未偿还票据及可换股债券本金总额为50.48亿美元，其中包括2030年到期利率3.421%的9亿美元票据[46] - 公司未完成远期外汇合约之承担为162.69亿美元[48] - 公司拥有循环贷款融资额度2850亿美元，其中已动用1.50亿美元[45] - 截至2025年12月31日，公司总资产为526.32亿美元，较2025年3月31日的442.31亿美元增长19.0%[52][53] - 截至2025年12月31日，存货为90.77亿美元，较2025年3月31日的79.24亿美元增长14.6%[52] - 截至2025年12月31日，应收贸易账款、租赁款及票据为140.70亿美元，较2025年3月31日的105.07亿美元增长33.9%[52] - 截至2025年12月31日，应付贸易账款及票据为167.27亿美元，较2025年3月31日的119.79亿美元增长39.6%[53] - 2025财年前九个月总全面收益为19.75亿美元，较去年同期的7.30亿美元大幅增长170.5%[51] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为52.21亿美元，较2025年3月31日的47.28亿美元增长10.4%[52] - 公司权益总额同比增长27.8%，从61.41亿美元增至78.46亿美元[55] - 商誉及可使用年期不确定的无形资产合计62.04亿美元，无减值[61][63] - 截至2025年12月31日，存货总额为90.77亿美元，较同年3月31日的79.24亿美元增长14.6%[72] - 截至2025年12月31日，应收贸易账款、租赁款及票据总额为140.70亿美元，较同年3月31日的105.07亿美元增长33.9%[73] - 截至2025年12月31日，已逾期应收贸易账款净额为10.42亿美元，较同年3月31日的8.80亿美元增长18.4%[74] - 截至2025年12月31日止九个月，应收款项于损益中确认的亏损拨备增加额为7322.4万美元[74] - 截至2025年12月31日，应付贸易账款及票据总额为167.27亿美元，较同年3月31日的119.79亿美元增长39.6%[76] - 截至2025年12月31日，按金、预付款项及其他应收账款总额为64.40亿美元，较同年3月31日的42.24亿美元增长52.5%[77] - 截至2025年12月31日，其他应付账款及应计费用总额为161.80亿美元，较同年3月31日的139.04亿美元增长16.4%[78] - 截至2025年12月31日，销售调整准备为31.07亿美元，较同年3月31日的21.52亿美元增长44.4%[78] - 截至2025年12月31日九個月，撥備總額增加至96.4755萬美元，其中保修費撥備為88.8778萬美元，重組撥備為7.0546萬美元[82] - 截至2025年12月31日，其他非流動負債總額為77.4568萬美元，其中租賃負債為32.3592萬美元，預收政府獎勵及補助為11.8774萬美元[84] - 截至2025年12月31日，貸款總額為46.25248億美元，其中非流動負債部分為44.29549億美元[85] - 未償還票據於2025年12月31日總額為20.52107億美元，其中一筆9億美元票據年利率3.421%，將於2030年11月到期[85] - 可換股債券於2025年12月31日賬面值為23.77442億美元[85] - 公司可動用的循環及短期貸款信用額度為64.78億美元，已動用1.93億美元[87] - 遞延對價未來應付的潛在未貼現金額為2500萬美元[86] - 截至2025年12月31日，撥備中的環境修復費用非流動部分為2230.5萬美元[82] - 未偿还可换股债券总额为23.77亿美元，其中2029可换股债券为5.93亿美元，2028可换股债券为17.85亿美元[88] - 2029可换股债券年利率2.5%，转换价调整为每股8.67港元，若悉数转换可转换为610,263,840股股份[88] - 2028可换股债券为零息债券，转换价调整为每股9.70港元，若悉数转换可转换为1,610,618,556股股份[89] - 公司贷款偿还期限分布：一年内需偿还1.96亿美元，二至五年内需偿还38.71亿美元，五年以上需偿还5.59亿美元[91] - 衍生金融负债总额为2.04亿美元，其中流动负债1.03亿美元，非流动负债1.01亿美元[92] - 认股权证衍生负债公允价值为1.37亿美元，较期初3.30亿美元减少，主要因确认公允价值收益1.91亿美元[93] - 认股权证发行所得款项总额为16.45亿港元（约2.12亿美元），认购价为每股11.92港元[92][93] - 公司已发行及缴足普通股股本为12,404,659,302股，对应金额35.01亿美元[94] - 2029可换股债券持有人自2026年8月26日起有权要求公司按本金金额赎回[88] - 2028可换股债券持有人有权在到期前要求公司按本金金额赎回，或在特定条件下按年利率4.5%加息赎回[89] - 融资负债总额为51.90亿美元，较2025年3月31日的60.63亿美元减少14.4%[97] - 可换股债券负债为23.77亿美元，较期初增加3.9%[97] - 短期贷款为1.96亿美元，较期初增长199.4%[97] 其他财务数据：调整后指标与公允价值变动 - 截至2025年12月31日止九个月，公司呈报经营溢利为23.76亿美元，调整后为22.90亿美元[40] - 截至2025年12月31日止九个月，公司权益持有人应占溢利（净利润）呈报为13.91亿美元，经非香港财务报告准则调整后为14.90亿美元[40] - 截至2025年12月31日止九个月，重组费用调整额为2.85亿美元[40] - 截至2025年12月31日止九个月，与认股权证相关的衍生金融负债公允价值收益调整额为1.91亿美元[40] - 截至2025年12月31日止九个月，以公允价值计量金融资产公允价值变动净额调整额为亏损2.46亿美元[40] - 截至2025年12月31日止三个月（第三财季），公司呈报经营溢利为9.48亿美元，调整后为9.03亿美元[41] - 截至2025年12月31日止三个月（第三财

财务数据关键指标变化：核心盈利与净收入 - 2025年全年核心盈利为75.21亿加元，按固定汇率计算同比增长3%[6] - 2025年全年归属于股东的净收入为55.72亿加元，较2024年增长2%[7] - 2025年全年核心每股收益为4.21加元，同比增长8%[6] - 2025年第四季度核心盈利为20亿加元，较2024年第四季上升5%[19] - 2025年归属于股东的净收入为56亿加元，较2024年增加2亿加元[21] - 2025年第四季度核心盈利总额为19.93亿加元，较2024年同期的19.07亿加元增长4.5%[34] - 2025年全年核心盈利总额为75.21亿加元，较2024年的71.82亿加元增长4.7%[34] - 2025年第四季度归属于股东的净收入为14.99亿加元，较2024年同期的16.38亿加元下降8.5%[34] - 2025年全年归属于股东的净收入为55.72亿加元，较2024年的53.85亿加元增长3.5%[34] - 2025年核心盈利（除税前）总额为87.60亿加元，核心盈利所得税支出为12.39亿加元[40] - 2025年全年核心盈利（除税后）为75.21亿加元，按固定汇率基准呈列则为74.93亿加元[41] - 2025年第四季度核心盈利（除税后）为19.93亿加元，较全年水平有所放缓[46] - 2025年公司整体核心盈利（除税前）按固定汇率基准呈列为87.28亿加元[41] - 2024年全年核心盈利（除税后）为71.82亿加元，按固定汇率基准呈列则为72.68亿加元[43][44] - 2025年全年核心盈利（除税后）74.93亿加元，较2024年同口径的72.68亿加元增长约3.1%[41][44] - 2025年第四季整体业务核心盈利（税后）为19.93亿加元，按固定汇率基准呈列亦为19.93亿加元[47] - 2025年第三季整体业务核心盈利（税后）为20.35亿加元，按固定汇率基准呈列增长至20.45亿加元[49][50] - 2024年第四季整体业务核心盈利（税后）为19.07亿加元，2025年第四季同比增长4.5%[47][52] - 2025年第四季度公司整体业务核心盈利（税前）按固定汇率基准呈列为23.21亿加元[47] - 2025年第四季度公司整体核心盈利（税后）为19.93亿加元，按固定汇率基准呈列则为18.9亿加元[55] - 2025年全年普通股股东可获核心盈利为72亿加元，按固定汇率基准呈列为71.72亿加元[55] - 2025年第四季度普通股股东可获核心盈利为18.9亿加元，较2024年同期的17.99亿加元（固定汇率）有所增长[55] - 2025年全年归属于股东的净收入总额为55.72亿加元，较2024年的53.85亿加元增长3.5%[62] - 按固定汇率计算，2025年全年归属于股东的净收入总额为55.91亿加元，较2024年的54.99亿加元增长1.7%[62] - 2025年第四季度归属于股东的净收入总额为14.99亿加元，较2024年同期的16.38亿加元下降8.5%[62] - 2025年全年普通股股东的净收入为52.51亿加元，较2024年的50.74亿加元增长3.5%[62] 财务数据关键指标变化：新造业务与销售额 - 2025年全年新造业务CSM为37.75亿加元，同比增长28%[6] - 2025年全年APE销售额为97.17亿加元，同比增长14%[6] - 2025年全年APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值分别录得14%、28%及18%的增长[22] - 2025年全年新造业务CSM总额为37.75亿加元，较2024年的28.87亿加元增长30.8%[60] - 按固定汇率计算，2025年全年新造业务CSM总额为37.68亿加元，较2024年的29.40亿加元增长28.2%[60] - 2025年第四季度新造业务CSM总额为10.20亿加元，较2024年同期的8.42亿加元增长21.1%[60] - 亚洲地区2025年全年新造业务CSM为27.87亿加元，较2024年的21.48亿加元增长29.7%[60] 财务数据关键指标变化：合同服务边际（CSM） - 截至2025年12月31日，CSM录得249.69亿加元，较2024年12月31日增加28.42亿加元[27] - 截至2025年12月31日，合同服务边际余额为265.68亿加元，扣除非控股权益后为249.69亿元[58] - 按固定汇率基准呈列，扣除非控股权益后的合同服务边际从2024年末的214.43亿加元增长至2025年末的249.69亿加元[58] - 按分部划分的合同服务边际（固定汇率）为：亚洲177.5亿加元、加拿大44.59亿加元、美国27.6亿加元[58] - 2025年第四季度税后合同服务边际为221.65亿加元，扣除非控股权益后为207.33亿加元[58] - 截至2025年12月31日，扣除非控制性权益后的合同服务边际为207.33亿加元[64] 财务数据关键指标变化：股本回报率与账面价值 - 2025年第四季度年度化核心股本回报率为17.1%，全年核心股本回报率为16.5%[57] - 2025年第四季度平均普通股股东权益为437.59亿加元[57] - 截至2025年12月31日，公司经调整账面价值为641.94亿加元，较2024年12月31日的626.65亿加元增长2.4%[64] - 截至2025年12月31日，普通股股东权益为434.61亿加元[64] 财务数据关键指标变化：市场经验与投资收入 - 2025年全年市场经验亏损为16.62亿加元，较2024年的14.50亿加元亏损扩大14.6%[34] - 2025年第四季度市场经验亏损（除税后）为4.41亿加元，是核心盈利的主要撇除项目[46] - 2025年全年，财务报表呈列的投资收入为190.14亿加元，加上支持保险及投资合同债务之资产的已变现及未变现收益后，投资收入总额为252.89亿加元[66] 各条业务线表现：亚洲业务 - 亚洲业务2025年全年核心盈利为21.26亿加元，同比增长18%[8] - 亚洲2025年全年APE销售额、新造业务CSM及新造业务价值按年分别上升18%、27%及20%，新造业务价值利润率回升至39.5%[24] - 亚洲第四季核心盈利按年增加24%[23] - 亚洲地区2025年第四季APE销售额同比下降3%[30] - 亚洲地区新造业务价值利润率回升至41.2%[30] - 亚洲分部2025年全年核心盈利为29.69亿加元，较2024年的24.66亿加元增长20.4%[34] - 2025年亚洲业务核心盈利（除税后）为29.69亿加元，按固定汇率基准呈列则为29.49亿加元，是公司最大贡献部门[41] - 2025年亚洲业务以美元计的核心盈利（除税后）为21.15亿美元[41] - 2025年第四季亚洲业务核心盈利（税后）为7.85亿加元，占整体业务39.4%[47] - 2025年第四季亚洲业务以美元计的核心盈利（税后）为5.64亿美元[47] - 2025年第三季亚洲业务以美元计的核心盈利（税后）为5.50亿美元，按固定汇率基准呈列降至5.45亿美元[50] - 2025年第四季度按分部划分的核心盈利（税后，固定汇率）为：亚洲6.36亿加元[53] 各条业务线表现：美国业务 - 美国2025年APE销售额及新造业务价值分别按年上升24%及22%，新造业务CSM按年增长42%[24] - 美国核心盈利按年下降22%[23] - 美国地区APE销售额及新造业务价值分别同比上升9%及8%[30] - 美国分部2025年全年核心盈利为12.06亿加元，较2024年的16.90亿加元下降28.6%[34] - 2025年美国业务核心盈利（除税后）为12.06亿加元，按固定汇率基准呈列则为12.01亿加元[41] - 2025年亚洲业务以美元计的核心盈利（除税后）为21.15亿美元，美国业务为8.62亿美元[41] - 2025年第三季美国业务核心盈利（税后）为3.32亿加元，按固定汇率基准呈列增长至3.36亿加元[49][50] - 2024年第四季美国业务核心盈利（税后）为4.12亿加元，2025年第四季同比下降22.6%[47][52] - 2025年第四季度按分部划分的核心盈利（税后，固定汇率）为：美国4.1亿加元[53] - 美国业务2025年全年归属于股东的净亏损为5.27亿加元，而2024年为净收入1.35亿加元[62] 各条业务线表现：加拿大业务 - 加拿大核心盈利按年上升6%[23] - 加拿大地区APE销售额及新造业务价值分别同比上升2%及4%[30] - 2025年第四季度按分部划分的核心盈利（税后，固定汇率）为：加拿大3.9亿加元[53] 各条业务线表现：全球财富与资产管理业务 - 全球财富与资产管理业务2025年全年核心盈利为19.32亿加元，同比增长14%，核心EBITDA利润率提升260个基点至29.7%[8] - 全球财富与资产管理业务核心盈利按年增加7%[23] - 全球财富与资产管理分部2025年全年核心盈利为19.32亿加元，较2024年的16.73亿加元增长15.5%[34] - 2025年全球财富与资产管理业务核心盈利（除税后）为19.32亿加元，按固定汇率基准呈列则为19.28亿加元[41] - 2025年第四季全球财富与资产管理业务核心盈利（税后）为4.90亿加元，占整体业务24.6%[47] - 2025年第四季度按分部划分的核心盈利（税后，固定汇率）为：全球财富与资产管理4.58亿加元[53] - 全球财富与资产管理业务2025年全年归属于股东的净收入为19.00亿加元，较2024年的15.97亿加元增长19.0%[62] - 2025年全年，全球财富与资产管理业务核心EBITDA为25.71亿加元，较2024年的21.73亿加元增长18.3%[65] - 2025年第四季度，全球财富与资产管理业务核心EBITDA利润率为29.2%，全年利润率为29.7%，高于2024年全年的27.1%[66] - 2025年全年，全球财富与资产管理业务核心收益为86.69亿加元，较2024年的80.16亿加元增长8.1%[66] - 2025年第四季度，全球财富与资产管理业务核心盈利（除税后）为4.9亿加元，全年为19.32亿加元，较2024年全年增长15.5%[65] - 2025年第四季度，全球财富与资产管理业务投资收入为1.64亿加元，全年为7.01亿加元，较2024年全年增长20.4%[66] - 2025年全年，按固定汇率基准呈列的核心EBITDA为25.67亿加元[65] - 2025年第四季度，核心收益为22.85亿加元，全年核心收益为86.69亿加元[66] 各地区表现：资金流动 - 全球财富与资产管理业务于2025年录得143亿加元的净流出，而2024年则录得133亿加元的净流入[25] - 全球财富与资产管理业务于2025年第四季录得95亿加元净流出，而2024年第四季则为12亿加元净流入[26] - 2025年全年退休业务录得94亿加元净流出，对比2024年为7亿加元净流入[30] - 2025年全年零售业务录得123亿加元净流出，对比2024年为68亿加元净流入[30] - 2025年全年机构资产管理业务录得74亿加元净流入，对比2024年为57亿加元净流入[30] - 2025年第四季退休业务录得72亿加元净流出，对比2024年同期为19亿加元净流出[30] - 2025年第四季零售业务录得56亿加元净流出，对比2024年同期为13亿加元净流入[30] - 2025年第四季机构资产管理业务录得34亿加元净流入，对比2024年同期为18亿加元净流入[30] 管理层讨论和指引：资本与股东回报 - 2025年第四季度LICAT比率为136%[6] - 2025年全年汇回资金达64亿加元[6] - 公司计划回购最多2.5%的已发行普通股，并将每股普通股季度股息上调10.2%[6] 管理层讨论和指引：战略投资与市场进入 - 收购美国私募信贷管理公司Comvest Credit Partners 75%的股权，其收购日资产管理规模达175亿加元[11] - 与Mahindra & Mahindra Ltd.成立股权各占50%的人寿保险合资企业，以进入印度市场[11] - 成为首家在迪拜国际金融中心设立办事处、专注高净值客户寿险服务的国际人寿保险公司[11] - 签订协议收购施罗德印尼投资管理公司，以巩固其作为印尼最大资产管理公司的市场地位[12] 管理层讨论和指引：科技与创新 - 在美国业务中，将AI驱动的实时核保决策保额上限从300万美元提高至500万美元[16] - 在全球财富与资产管理业务中引入AI辅助研究工具，以加强投资分析能力[16] - 升级Manulife iFUNDS平台，使其成为新加坡首个整合式数码财富管理方案[17] 管理层讨论和指引：合作伙伴关系与平台 - 在菲律宾与中兴银行续签银保合作协议，将独家合作伙伴关系延长至2039年[17] - 在加拿大与M3 Financial Group合作，通过其全国抵押贷款经纪网络推出联乘抵押保障计划[17] - 计划通过“宏利乐活智库”平台在2030年前投入3.5亿加元，用于健康与财务保障项目[13] 其他没有覆盖的重要内容：会计政策与风险因素 - 公司为反映全球最低税影响，已更新2024年部分非公认会计准则财务指标以提升与2025年业绩的可比性[36] - 公司业绩受多种重大风险因素影响，包括股市表现、波动性及相关性、利率、信贷息差及掉期息差、通胀率、汇率等[69] - 公司面临法律及法规变动、会计准则变动、法定资本要求变动的风险[69] - 公司实现提升有效保单业务保费率的能力存在不确定性[69] - 公司财政实力或信贷评级被下调是潜在风险[69] - 公司对未来发病率、死亡率及保单持有人行为的预测准确性存在风险[69] - 公司应用会计政策及精算方法与内含价值法所作其他预测的准确性存在风险[69] - 公司推行有效对冲策略的能力及该等策略引起的不可预计后果是风险因素[69] - 公司搜购合适资产以支持长期负债的能力存在不确定性[69] - 公司资金流动性（包括获得足够融资以应对财务负债）是风险因素[69] - 进一步风险因素详情可参阅公司《2025年管理层讨论及分析》及年度财务报表[70]