财务数据关键指标变化：2025年第四季度 - 2025年第四季度公司净销售额为3.7391亿美元，同比增长20.9%（增加6464.9万美元）[123] - 2025年第四季度公司毛利润为1.32656亿美元，同比增长30.2%（增加3078.6万美元），毛利率从32.9%提升至35.5%[123] - 2025年第四季度公司营业利润为5032.6万美元，同比大幅增长97.1%（增加2479.3万美元），营业利润率从8.3%提升至13.5%[123] - 2025年第四季度公司净利润为2745.9万美元，同比大幅增长（增加2427.4万美元），净利率从1.0%提升至7.3%[123] - 2025年第四季度公司有效税率从34.2%下降至24.6%[123] - 公司2025财年第二季度（截至12月31日）净销售额为3.739亿美元，同比增长6460万美元（21%）[129] - 季度毛利润为1.327亿美元，同比增长3080万美元（30%），毛利率提升260个基点至35.5%[134] - 季度净汇兑损失为215万美元，同比大幅减少955万美元（82%）[139] 财务数据关键指标变化：2025财年上半年 - 公司2025财年上半年（截至12月31日）净销售额为7.378亿美元，同比增长1.681亿美元（30%）[144] - 截至2025年12月31日的六个月内，毛利润为2.524亿美元，同比增长6710万美元（36%）；毛利率提升170个基点至34.2%[150] - 截至2025年12月31日的六个月内，净利润为5400万美元，上年同期为1020万美元[160] - 调整后净利润为6556.5万美元，同比增长2923.4万美元（80%）[162] - 按公认会计准则（GAAP）计算的稀释后每股收益（EPS）为1.32美元，调整后稀释每股收益为1.60美元，同比增长0.71美元（80%）[165] - 净汇兑损失为510万美元，较上年同期的1210万美元净损失减少700万美元[155] - 所得税费用为1870万美元，有效所得税率为25.7%，上年同期分别为430万美元和29.7%[156] 成本和费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为8230万美元，同比增长600万美元（8%），若剔除一次性项目，则增长1140万美元（17%）[136] - 季度净利息支出为1176万美元，同比增长276万美元（31%），主要因收购相关债务增加及利率互换协议到期[138] - 截至2025年12月31日的六个月内，销售、一般及行政费用（SG&A）为1.509亿美元，同比增加870万美元（6%）[152] - 净利息费用为2380万美元，同比增加720万美元（43%），主要因收购融资导致平均债务水平上升及一项3亿美元名义本金的有利利率互换协议到期[154] 各条业务线表现 - 动物保健板块季度净销售额为2.900亿美元，同比增长6060万美元（26%），主要由MFA及其他产品销售额增长5180万美元（34%）驱动[129][130] - 动物保健板块季度调整后EBITDA为8217万美元，同比增长2399万美元（41%），利润率从25.4%提升至28.3%[125] - 上半年动物保健板块净销售额为5.734亿美元，同比增长1.615亿美元（39%），其中MFA及其他产品销售额增长1.391亿美元（54%）[144][145] - 动物保健部门（剔除收购会计项目）毛利润增长6720万美元，主要受销量增长、有利的产品组合和平均售价上涨推动[151] - 截至2025年12月31日止十二个月，Mecadox（卡巴氧）的销售额约为2200万美元[120] 收购活动 - 公司于2024年10月31日完成对硕腾公司MFA产品组合的收购，收购价格约为2.975亿美元（经调整后净额为2.865亿美元）[108] - 被收购产品组合自收购后贡献了3.828亿美元的总净销售额，其中2025年第四季度为9410万美元，2024年第四季度为3670万美元[108] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司在以色列的制造设施和当地业务占其合并资产的16%，占其截至2025年12月31日六个月合并净销售额的16%[113] - 截至2025年12月31日止十二个月，公司对俄罗斯和乌克兰的销售额约占合并净销售额的1%[115] 现金流与财务状况 - 公司季度总调整后EBITDA为6806万美元，同比增长1989万美元（41%），总利润率从15.6%提升至18.2%[125] - 从调整后净利润中剔除的项目主要包括：与收购相关的净支出683万美元，特定项目净支出17.2万美元，净汇兑损失相关支出418.1万美元[167] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为2870万美元，同比增长1296万美元[168][169] - 同期，投资活动使用的净现金为3820万美元，较上年同期的2.634亿美元大幅减少2.252亿美元，主要因资本支出为2490万美元[168][170] - 同期，筹资活动使用的净现金为265万美元，较上年同期的2.471亿美元融资净流入大幅减少2.498亿美元[168][171] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为7451万美元，营运资本为5.259亿美元，流动比率为3.01:1[173] - 经营活动现金流中，净利润经非现金项目调整后为8730万美元，营运资产和负债变动净使用现金5860万美元[169] - 存货增加导致现金使用7320万美元，应收账款因收款时间及销售增长提供1370万美元现金[169] - 资本支出主要用于扩大产能和提升生产率[170] 融资与资本管理 - 在2024年循环信贷额度下，公司尚有2.001亿美元的可用借款及信用证额度，未偿还借款为1.07亿美元[174] - 公司董事会宣布将于2026年3月25日支付每股0.12美元的现金股息[174] - 截至2025年12月31日，公司国际子公司持有7220万美元现金，且向母公司汇回无限制[175] 风险因素 - 公司面临政治和社会不稳定导致的业务中断风险，包括以色列与哈马斯以及俄罗斯与乌克兰之间的武装冲突[189] - 公司依赖其以色列和巴西的运营[189] - 公司面临美国和国际经济市场状况不利的风险，包括汇率波动[189] - 公司面临产品责任索赔、法律诉讼和一般诉讼费用的风险[189] - 公司面临数据安全和网络安全攻击的风险[189] - 公司业务中人工智能（"AI"）的使用存在风险[189] - 公司负债水平高，并有相关的偿债义务[189] - 公司债务协议中的限制性条款带来风险[189] 金融工具与风险管理 - 公司使用外汇合约、利率互换和利率领子等工具对冲外汇风险和利率波动[193] - 截至报告日期，公司的金融市场风险与年报披露相比无重大变化[194]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额为6.17亿美元，同比下降5.9%（上年同期为6.56亿美元）[3] - 公司2026财年第一季度净销售额为6.17373亿美元，同比下降5.9%（上年同期为6.56436亿美元）[26] - 公司2026财年第一季度GAAP净利润为684.1万美元，同比下降51.2%（上年同期为1400.9万美元），非GAAP调整后净利润为1277.9万美元[26][33] - 公司2026财年第一季度GAAP运营收入为1653.3万美元，同比下降40.9%（上年同期为2799.2万美元），非GAAP调整后为2427.9万美元[26][35] - 公司2026财年第一季度调整后EBITDA为4976.3万美元，同比下降10.2%（上年同期为5543.6万美元）[38][39] - 第一季度调整后EBITDA为5000万美元（上年同期为5500万美元）[4] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.21美元（上年同期为0.21美元）[1][4] - 公司2026财年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，非GAAP调整后为0.21美元（上年同期均为0.21美元）[26][33] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第一季度毛利率提升110个基点至30.9%（上年同期为29.8%），非GAAP毛利率为30.8%[3] - 公司2026财年第一季度确认了774.6万美元与设施关闭相关的增量费用，其中花园板块722万美元，宠物板块50.6万美元[32][33][38] 各条业务线表现：宠物板块 - 宠物板块第一季度净销售额为4.16亿美元（上年同期为4.27亿美元），营业利润率为12.0%[5][6] - 宠物板块2026财年第一季度非GAAP运营收入为5030.6万美元，运营利润率为12.1%（GAAP为4980万美元，利润率12.0%）[36] 各条业务线表现：花园板块 - 花园板块第一季度净销售额为2.02亿美元（上年同期为2.29亿美元），营业亏损为1000万美元，营业利润率为-4.8%[7][8] - 花园板块2026财年第一季度GAAP运营亏损967.9万美元（利润率-4.8%），非GAAP调整后运营亏损243.9万美元（利润率-1.2%）[37] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年非GAAP摊薄后每股收益指引为2.70美元或更好[1][14] - 2026财年资本支出预计在5000万至6000万美元之间[15] 其他财务数据：现金流与现金状况 - 公司2026财年第一季度运营现金流净流出7022.2万美元，投资现金流净流出6781.2万美元（主要因支付5700万美元收购公司）[28] - 公司期末现金及等价物为7.3724亿美元，较期初减少1.61193亿美元[28] - 截至2025年12月27日，现金及现金等价物为7.2115亿美元，总债务为12亿美元[9][10] 其他财务数据：资本运作 - 第一季度以1850万美元回购了66万股股票，剩余2800万美元可用于未来回购[11]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入为301.1万美元，同比下降14%；2025上半年总收入为1379.9万美元，同比大幅增长84%[129] - 2025年第四季度净亏损1654.8万美元，而去年同期净利润为135.4万美元；2025上半年净亏损2445.2万美元，去年同期净利润为432.8万美元[129] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度薪酬福利费用为491.9万美元，同比增加44%，主要因收购Greenfield导致人员增加[129][132] - 2025年第四季度房地产收入相关成本下降40万美元，因去年同期涉及物业销售活动而本季度无类似活动[130] - 2025上半年房地产销售收入及相应成本分别增加约630万美元和570万美元，主要受2025年9月一笔物业销售推动[131] 财务数据关键指标变化：其他净收支 - 2025年第四季度其他净支出为1134.7万美元，主要因一项私募基金投资出现显著未实现损失及另一项投资股价下跌；去年同期其他净收入为436.1万美元[129][134] - 2025上半年其他净支出为1442.6万美元，主要受私募基金未实现损失及投资股价下跌影响；去年同期其他净收入为1035.9万美元[129][135] 各条业务线表现：另类信贷板块 - 另类信贷板块2025年第四季度收入为149.4万美元，同比下降25%；2025上半年收入为307.4万美元，同比下降31%[140] - 另类信贷板块2025年第四季度激励费收入减少50万美元，是收入下降主因[141] 各条业务线表现：房地产部门 - 房地产部门2025年第四季度收入为151.7万美元，与2024年同期151.8万美元基本持平[145][146] - 房地产部门2025年上半年收入为1072.5万美元，较2024年同期303.4万美元增长253%[145][147] - 房地产部门2025年第四季度运营亏损为200.8万美元，较2024年同期56.0万美元亏损扩大[145] - 房地产部门2025年第四季度薪酬福利费用为270.7万美元，较2024年同期114.6万美元增长136%[145][148] 各条业务线表现：公司及其他部门 - 公司及其他部门2025年第四季度其他净支出为1239.5万美元，而2024年同期为其他净收入333.1万美元[150] - 公司及其他部门2025年第四季度净亏损为1396.0万美元，而2024年同期为净收入201.7万美元[150] 其他财务数据：现金流与现金状况 - 公司2025年上半年经营活动净现金流为提供190万美元，较2024年同期使用980万美元改善1180万美元[155] - 截至2025年12月31日，公司无限制现金余额为5120万美元，较2025年6月30日的3060万美元增长67%[158] 其他财务数据：资产与债务 - 截至2025年12月31日，公司合并管理资产规模约为7.4亿美元[124] - 截至2025年12月31日，公司持有GEGGL票据未偿还本金总额为2690万美元[159] - 截至2025年12月31日，公司可转换票据本金余额为3590万美元[160]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额为6.17亿美元，同比下降5.9%（上年同期为6.56亿美元）[3] - 净销售额同比下降5.9%，从6.564亿美元降至6.174亿美元[26] - 净利润同比下降51.2%，从1400.9万美元降至684.1万美元[26] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.21美元（上年同期为0.21美元）[1][4] - 摊薄后每股收益（GAAP）同比下降47.6%，从0.21美元降至0.11美元[26] - 非GAAP调整后净利润为1277.9万美元，调整后摊薄每股收益为0.21美元[33] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第一季度毛利率提升110个基点至30.9%（上年同期为29.8%），非GAAP毛利率为30.8%[3] 财务数据关键指标变化：盈利能力指标 - GAAP运营利润率从4.3%下降至2.7%，非GAAP调整后运营利润率为3.9%[35] - 第一季度调整后EBITDA为5000万美元（上年同期为5500万美元）[4] - 调整后息税折旧摊销前利润同比下降10.2%，从5543.6万美元降至4976.3万美元[38][39] 各条业务线表现：宠物板块 - 宠物板块第一季度净销售额为4.16亿美元（上年同期为4.27亿美元），营业利润率为12.0%[5][6] - 宠物部门非GAAP运营利润为5030.6万美元，运营利润率为12.1%[36] 各条业务线表现：花园板块 - 花园板块第一季度净销售额为2.02亿美元（上年同期为2.29亿美元），营业亏损为1000万美元，营业利润率为-4.8%[7][8] - 花园部门GAAP运营亏损为967.9万美元，非GAAP调整后运营亏损为243.9万美元[37] 其他财务数据 - 截至2025年12月27日，现金及现金等价物为7.2115亿美元，总债务为12亿美元[9][10] - 运营活动净现金流出为7022.2万美元，投资活动净现金流出为6781.2万美元[28] - 期末现金及现金等价物同比下降11.8%，从6.327亿美元降至7.372亿美元[28] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年非GAAP摊薄后每股收益指引为2.70美元或更好[1][14] - 2026财年资本支出预计约为5000万至6000万美元[15] 其他没有覆盖的重要内容 - 第一季度以1850万美元回购了66万股股票，剩余2800万美元可用于未来回购[11]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额为164.447亿美元，同比增长5.2%[16] - 第二季度净收入为6.17亿美元，同比增长45.5%[16] - 上半年净销售额为335.206亿美元，同比增长7.9%[16] - 上半年净收入为15.53亿美元，同比增长3.3%[16] - 第二季度基本每股收益为0.40美元，同比增长48.1%[16] - 公司净利润为1.553亿美元，较上年同期的1.504亿美元增长3.3%[24] - 2025年第四季度（截至12月27日）净利润为6170万美元，上年同期为4240万美元[90] - 2025财年上半年（截至12月27日）净利润为1.553亿美元，上年同期为1.504亿美元[90] - 2025年第四季度基本每股收益为0.40美元，稀释后每股收益为0.39美元；上年同期均为0.27美元[90] - 2025财年上半年基本每股收益为1.00美元，稀释后每股收益为0.99美元；上年同期基本每股收益为0.97美元，稀释后为0.96美元[90] - 公司2025年第四季度净销售额为164.447亿美元，同比增长5.2%[125] - 公司2025年第四季度毛利润为19.664亿美元，同比增长7.6%[125] - 公司2025年第四季度运营利润为1.901亿美元，同比增长19.7%[125] - 公司2025年第四季度净利润（GAAP）为6.17亿美元，同比增长45.5%[125] - 公司2025年第四季度调整后EBITDA为4.512亿美元，同比增长6.7%[125] - 公司2025年第四季度基本每股收益为0.40美元，同比增长48.1%[125] - 第二季度净销售额为164.447亿美元，同比增长5.2%；上半年净销售额为335.206亿美元，同比增长7.9%[130][137] - 第二季度毛利润增长7.6%至13.86亿美元；上半年毛利润增长10.9%至39.83亿美元[131] - 第二季度净利润增长45.5%至6170万美元；上半年净利润增长3.3%至1.553亿美元[134] - 第二季度调整后EBITDA为45.12亿美元，同比增长6.7%；上半年调整后EBITDA为93.13亿美元，同比增长11.5%[127][137] - 公司上半年总调整后EBITDA为93.13亿美元，同比增长11.5%[138] - 2025财年第二季度（截至12月27日）合并净外部销售额为164.447亿美元，同比增长5.2%（2024财年同期为156.382亿美元）[96] - 2025财年上半年（截至12月27日）合并净外部销售额为335.206亿美元，同比增长7.9%（2024财年同期为310.537亿美元）[99] - 2025财年上半年合并税前利润为2.082亿美元，同比增长2.3%（2024财年同期为2.036亿美元）[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为12.0%，同比提升80个基点[16] - 公司2025年第四季度销售成本为144.783亿美元，同比增长4.8%[125] - 公司2025年第四季度运营费用为17.763亿美元，同比增长6.4%[125] - 公司2025年第四季度利息支出为10.45亿美元，同比增长4.3%[125] - 第二季度营业费用增长6.4%至10.73亿美元，主要受人事费用增加6390万美元等驱动[132] - 上半年营业费用增长10.9%至35.683亿美元，部分由于Cheney Brothers收购带来1.564亿美元额外费用[133] - 第二季度利息费用增长25.1%至2.089亿美元，主要因平均借款增加[127][134] - 2025财年第二季度折旧与摊销费用为1.999亿美元，同比增长9.5%（2024财年同期为1.825亿美元）[96][103] - 2025财年第二季度后进先出法（LIFO）储备变动导致成本增加2810万美元，而2024财年同期为1780万美元[103] - 2025财年第二季度与股东激进主义及合作协议相关的法律和专业费用为1020万美元[103] 各条业务线表现 - 按业务部门看，上半年Foodservice部门销售额增长11.6%至179.488亿美元，Convenience部门销售额增长4.8%至129.179亿美元[137] - 餐饮服务部门上半年调整后EBITDA为61.65亿美元，同比增长10.1%，主要由Cheney Brothers收购贡献[138][141] - 便利部门上半年调整后EBITDA为24.27亿美元，同比增长14.2%[138][145] - 专业部门上半年调整后EBITDA为19.42亿美元，同比增长9.7%[138][149] - 餐饮服务部门上半年净销售额因Cheney Brothers收购增加18亿美元，总箱量增长9.3%[139] - 餐饮服务部门上半年营业费用增加2.534亿美元，其中Cheney Brothers收购贡献1.235亿美元[141] - 便利部门上半年净销售额增长5.867亿美元，总箱量增长3.6%[143] - 2025财年第二季度食品服务部门调整后EBITDA为2.921亿美元，同比增长2.5%（2024财年同期为2.851亿美元）[96][103] - 2025财年第二季度便利部门调整后EBITDA为1.217亿美元，同比增长13.4%（2024财年同期为1.073亿美元）[96][103] 运营与市场数据 - 第二季度总案例量增长3.4%，有机案例量增长2.8%；上半年总案例量增长6.4%，有机案例量增长2.8%[130] - 整体产品成本通胀率在第二季度和上半年均为约4.5%[130] 收购活动 - 2026财年上半年，公司以现金净额6100万美元进行了两次餐饮服务板块收购[43] - 2025财年上半年，公司以现金净额25亿美元进行了两次餐饮服务板块收购，其中包括对Cheney Brothers的收购[43] - Cheney Brothers收购总价为20亿美元，包括现金对价19.786亿美元和3240万美元递延对价[44] - Cheney Brothers收购的购买价格分配中，商誉为7.509亿美元，无形资产（客户关系和商标）为6.45亿美元[45] - 2025财年上半年，Cheney Brothers贡献的净销售额为8.25亿美元，净亏损为2840万美元[46] - 2024年10月8日完成的Cheney Brothers收购，其现金对价部分通过公司的资产循环信贷协议借款融资[44][62] 现金流状况 - 截至2025年12月27日的六个月，经营活动产生的净现金为4.56亿美元，较上年同期的3.79亿美元增长20.3%[24] - 存货大幅增加，导致现金流出4.089亿美元，较上年同期的3.257亿美元流出增加25.6%[24] - 资本支出（购买不动产、厂房和设备）为1.923亿美元，较上年同期的2.039亿美元下降5.7%[24] - 用于收购的净现金为6100万美元，较上年同期的25.355亿美元大幅下降97.6%[24] - 截至期末，现金及受限现金总额为4.95亿美元，较期初的8.67亿美元下降42.9%[24] - 公司支付利息（扣除资本化部分）2.074亿美元，较上年同期的1.463亿美元增长41.8%[25] - 公司支付所得税（扣除收到的退税）100万美元，较上年同期的8410万美元大幅下降98.8%[25] - 公司在资产支持贷款（ABL）下的净偿还额为1.18亿美元，而上年同期为净借款14.999亿美元[24] - 2026财年前六个月经营活动产生的现金流为4.56亿美元，较2025财年同期的3.79亿美元增长20.3%[160] - 2026财年前六个月投资活动使用的现金流为2.516亿美元，较2025财年同期的27.367亿美元大幅减少90.8%；其中收购支付现金为6100万美元（2025财年同期为25.355亿美元）[161] - 2026财年前六个月资本性支出（物业、厂房及设备）为1.923亿美元，较2025财年同期的2.039亿美元下降5.7%[161] - 2026财年前六个月融资活动使用的现金流为2.416亿美元，主要包括ABL信贷安排下净偿还1.18亿美元以及融资租赁义务支付1.141亿美元[162] - 2025财年前六个月融资活动提供的现金流为23.487亿美元，主要包括ABL信贷安排下净借款14.999亿美元以及发行2032年到期票据收到的10亿美元现金[163] 债务与融资 - 长期债务为52.741亿美元，较期初下降2.1%[14] - 截至2025年12月27日，公司长期债务总额为52.741亿美元，其中信贷协议借款22.37亿美元[48] - 公司ABL信贷协议总额度为50亿美元，截至2025年12月27日，未使用额度净额为25.971亿美元，平均利率为5.25%[49][52] - 公司拥有三笔高级票据：2027年到期（本金10.6亿美元，利率5.500%）、2029年到期（本金10亿美元，利率4.250%）、2032年到期（本金10亿美元，利率6.125%）[48][53][57][61] - 2032年到期票据发行价格为面值的100.0%，年利率为6.125%，每半年付息一次[63] - 若发生控制权变更触发事件，公司须按本金的101%回购2032年票据；若为资产出售且未按规定使用收益，则按本金的100%回购[64] - 公司可在2027年9月15日前按本金100%加溢价赎回2032年票据；2027年9月15日起可按本金的103.063%赎回，该价格在2028年和2029年9月15日后分别降至101.531%和100%[64] - 在2027年9月15日前，公司可使用特定股权融资收益赎回最多40%的2032年票据，赎回价格为本金的106.125%[64] - 截至2025年12月27日，长期债务账面价值为52.741亿美元，公允价值为53.057亿美元[72] - 公司截至2025年12月27日有1.5亿美元ABL融资余额通过利率互换对冲，占其总债务的70%[155] 租赁情况 - 截至2025年12月27日，公司租赁资产总额为26.526亿美元，租赁负债总额为27.122亿美元[70] - 截至2025年12月27日，经营租赁使用权资产为9.417亿美元，财务租赁资产净额为17.109亿美元[70] - 截至2025年12月27日，经营租赁加权平均剩余期限为10.3年，加权平均贴现率为5.6%；财务租赁分别为9.7年和5.7%[70] - 2025年12月27日止六个月，总租赁成本为2.79亿美元，其中财务租赁成本为1.641亿美元，经营租赁成本为0.862亿美元[71] 资产与权益 - 截至2025年12月27日，总资产为181.828亿美元，较期初增长1.7%[14] - 库存净额为42.533亿美元，较期初增长9.4%[14] - 股东权益为46.486亿美元，较期初增长3.9%[14] - 客户激励合同资产在2025年12月27日和2025年6月28日分别为6360万美元和6700万美元[42] - 公司截至2025年12月27日的净递延所得税资产为2.509亿美元，递延所得税负债为11.544亿美元[77] - 截至2025年12月27日，公司在采购联盟的权益法投资为1460万美元，较2025年6月28日的1330万美元有所增加[87] - 截至2025年12月27日的三个月，通过采购联盟记录的采购额为7.292亿美元，上年同期为5.863亿美元[87] - 截至2025年12月27日的六个月，通过采购联盟记录的采购额为15.24亿美元，上年同期为11.874亿美元[87] - 截至2025年12月27日，餐饮服务部门总资产为113.385亿美元，较2024年12月28日的106.002亿美元增加7.383亿美元（增长7.0%）[167] - 截至2025年12月27日，便利部门总资产为45.624亿美元，较2024年12月28日的41.822亿美元增加3.802亿美元（增长9.1%）[168] - 截至2025年12月27日，专业部门总资产为14.967亿美元，较2024年12月28日的15.665亿美元减少6980万美元（下降4.5%）[170] - 截至2025年12月27日，公司现金余额总计4950万美元，其中受限现金为850万美元；相比2025年6月28日的现金余额8670万美元（受限现金820万美元）有所下降[159] 资本支出与投资 - 2025财年第二季度资本支出为1.134亿美元，同比增长5.6%（2024财年同期为1.074亿美元）[96] - 公司截至2025年12月27日有2.732亿美元采购义务，其中1.293亿美元用于仓库扩建和设备[157] 股东回报与公司治理 - 公司董事会于2025年5月授权了一项新的股票回购计划，规模高达5亿美元，截至2025年12月27日，全部额度尚未使用[29] - 公司董事会授权新的5亿美元股票回购计划，截至2025年12月27日额度全部可用[156] - 2026财年第二季度，公司通过股票预扣方式回购了1,677股普通股，平均价格为每股100.87美元；截至2025年12月27日，董事会授权的5亿美元股票回购计划中仍有5亿美元可用额度[180][181] - 2025年第四季度加权平均流通股为1.558亿股，稀释后为1.568亿股；上年同期分别为1.546亿股和1.563亿股[90] - 2025财年上半年加权平均流通股为1.557亿股，稀释后为1.568亿股；上年同期分别为1.546亿股和1.563亿股[90] 其他重要事项 - 公司更新了运营分部，将部分原公司及其他成本重新分配至餐饮服务分部，并重述了上年同期数据[91] - 公司2025年第四季度所得税费用为2.5亿美元，同比增长74.8%[125]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第三季度净销售额为6.566亿美元，同比增长1.8%[10] - 公司第三季度净利润为5400万美元，同比下降11.7%[10] - 公司前三季度净销售额为20.424亿美元，同比增长8.1%[10] - 公司前三季度净利润为1.772亿美元，同比增长9.3%[10] - 2025年第四季度（截至12月27日）净利润为5403.6万美元，非控股权益为166.8万美元，合计净利润5600.4万美元[18] - 2025年前九个月（截至12月27日）净利润为1.77222亿美元，非控股权益为486.9万美元，合计净利润1.82091亿美元[18] - 2025财年第三季度（截至12月27日），公司总收入为6.56614亿美元，其中美国工厂建造住房制造业务收入3.95676亿美元，零售业务收入2.52678亿美元[60] - 2025财年前九个月（截至12月27日），公司总收入为20.42361亿美元，较上年同期的18.89581亿美元增长8.1%[60] - 2025财年第三季度，公司归属于股东的净利润为5433.6万美元，基本每股收益为0.97美元；前九个月净利润为1.77222亿美元，基本每股收益为3.14美元[67] - 截至2025年12月27日的九个月，公司合并净销售额为20.42亿美元，其中美国工厂建造房屋业务贡献18.33亿美元，加拿大业务贡献0.82亿美元[73] - 同期，公司合并分部EBITDA为2.49亿美元，美国工厂建造房屋业务EBITDA为2.86亿美元，加拿大业务EBITDA为0.11亿美元，公司/其他业务EBITDA为负0.47亿美元[73] - 截至2025年12月27日的九个月，公司税前利润为2.31亿美元[73] - 2025年第四季度（截至12月28日的三个月），公司合并净销售额为6.45亿美元，税前利润为0.79亿美元[75] - 截至2024年12月28日的九个月，公司合并净销售额为18.90亿美元，税前利润为2.11亿美元[79] - 公司2026财年第三季度净销售额为6.566亿美元，同比增长1.8%[98][99] - 2026财年第三季度归属于公司的净利润为5433.6万美元，占净销售额的8.3%[98] - 截至2025年12月27日的九个月净销售额为20.4亿美元，同比增长1.528亿美元或8.1%[120] - 公司应占净收入为1.772亿美元，较上年同期的1.621亿美元增长9.4%[140] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司第三季度毛利率为26.2%，去年同期为28.1%[10] - 2026财年第三季度毛利率为26.2%，同比下降190个基点[98][103] - 销售、一般及行政管理费用总额为1.097亿美元，同比增长1.4%[108] - 美国工厂预制房屋业务SG&A费用为8273.9万美元，同比增长3.3%，占该业务净销售额比例升至13.3%[109] - 公司/其他业务SG&A费用为2420.9万美元，同比下降4.8%[111] - 2025财年第三季度，公司所得税费用为1240万美元，实际税率为18.3%；前九个月所得税费用为4860万美元，实际税率为21.1%[62] - 所得税费用为1237.5万美元，同比下降25.9%，实际税率降至18.3%[114] - 公司整体毛利率为26.9%，较上年同期下降0.2个百分点[124][125] - 美国业务毛利率为26.1%，下降0.5个百分点，主要受原材料成本上升影响[126] - 加拿大业务毛利率大幅提升至27.6%，主要得益于销量增长带来的固定成本杠杆效应[127] - 销售、一般及行政费用增长1750万美元或5.5%，至3.342亿美元，费用率从16.8%改善至16.4%[129] - 所得税费用为4860万美元，实际税率为21.1%，较上年同期的21.7%有所下降[135][136] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司期末现金及现金等价物为6.598亿美元，较期初增加4940万美元[7][16] - 公司前三季度经营活动现金流为2.512亿美元，同比增长28.9%[16] - 公司前三季度用于股票回购的现金支出为1.5亿美元[16] - 公司期末库存为3.413亿美元，较期初减少1930万美元[7][16] - 公司股东权益为15.922亿美元，较期初增加4780万美元[7] - 2025年第四季度公司回购普通股581,000股，金额为5046万美元[18] - 2025年前九个月公司回购普通股2,028,000股，金额为1.51311亿美元[18] - 2025年前九个月因关闭佛罗里达州Bartow和不列颠哥伦比亚省Kelowna工厂产生650万美元工厂关闭成本[26] - 截至2025年12月27日，应收账款坏账准备为230万美元，较2025年3月29日的130万美元增加[27] - 截至2025年12月27日，通过关联方Triad Financial Services, Inc.发放的经销商库存融资应收账款为3930万美元[28] - 2025年前九个月来自经销商库存融资应收账款的利息收入为220万美元，上年同期为170万美元[31] - 公司于2025年5月30日以2680万美元总对价收购Iseman Homes, Inc.，其中现金支付2460万美元[35] - 公司收购Iseman Homes的总对价为2.6846亿美元，其中现金对价（扣除收购的现金）为2.4636亿美元，应付对价2000万美元，或有对价210万美元[37] - 收购产生的商誉为5643万美元，无形资产（主要为商标）公允价值为2900万美元，加权平均使用寿命为10年[37] - 截至2025年12月27日，公司存货净值为34.1308亿美元，较2025年3月29日的36.0629亿美元下降5.4%[39] - 截至2025年12月27日，公司物业、厂房及设备净值为31.1705亿美元，较2025年3月29日的30.714亿美元增长1.5%[41] - 截至2025年12月27日，公司商誉余额为3.636亿美元，较2025年3月29日的3.58亿美元增加5600万美元，变动原因为收购Iseman Homes[42] - 截至2025年12月27日，公司可摊销无形资产净值为5.8762亿美元，其中客户关系等为3.0234亿美元，商标为2.8528亿美元[43] - 公司对ECN Capital Corp.的股权投资总额为1.378亿美元，持有其约19.9%的投票权股份，截至2025年12月27日，其普通股投资账面价值为7020万美元，市值约为7490万美元[46][48] - 截至2025年12月27日，公司其他流动负债总额为26.8747亿美元，其中客户存款7.3784亿美元，应计保修义务3.8419亿美元[51] - 2025年第三季度（截至12月27日）公司保修费用为1579万美元，现金保修支付为1649万美元，期末保修义务余额为5.1051亿美元[53] - 公司于2025年7月28日签订第二修正案，获得最高2亿美元的循环信贷额度，包括4500万美元的信用证子额度，到期日为2030年7月[54] - 截至2025年12月27日，根据第二次修订信贷协议，公司可用借款额度为1.725亿美元，已开立信用证总额为2750万美元[55] - 截至2025年12月27日，公司零售业务的地板融资协议未偿还借款为9530万美元，总信贷额度为3.08亿美元，加权平均利率为6.50%[59] - 工业收入债券的加权平均利率（含相关成本和费用）为4.48%，需在2029年到期时一次性偿还本金[57] - 公司应付给Romeo Juliet, LLC票据的加权平均利率为5.42%，应付给United Bank票据的利率为3.85%[58] - 截至2025年12月27日，公司或有回购义务（扣除房屋转售价值后）估计为2.293亿美元[81] - 截至2025年12月27日，公司因信用证产生的或有债务为2750万美元，因履约保函产生的或有债务为1860万美元[82] - 针对2022财年前某工厂建造房屋的漏水问题，公司已计提3450万美元修复准备金，潜在损失范围在3450万至8500万美元之间[84] - 截至2025年12月27日，漏水修复相关负债净额为2980万美元[84] - 公司已与屋顶材料分销商达成协议，将获得350万美元现金及250万美元未来采购抵免，以分担部分修复成本[85] - 净利息收入为377.9万美元，同比下降5.3%[112] - 其他收入为122.1万美元，同比下降43.4%[113] - 联营公司权益法核算净收益为91.3万美元，同比增长60.7%[116] - 归属于非控股权益的净收益为166.8万美元，同比增长29.3%[117] - 调整后EBITDA为7477.8万美元，同比下降10.2%[118] - 前三季度净销售额为20.42亿美元，同比增长8.1%；调整后EBITDA为2.523亿美元，同比增长8.5%，占销售额比例12.4%[119] - 净利息收入为1230万美元，同比下降4.8%，主要因现金存款利率及平均应付账款利率下降[133] - 联营公司权益法核算的投资净收入为20万美元，较上年同期的净亏损147万美元大幅改善[138] - 非控股权益应占净收入为486.9万美元，较上年同期的187.4万美元增长159.8%[139] - 调整后息税折旧摊销前利润为2.523亿美元，较上年同期的2.325亿美元增长8.5%[140][141] - 经营活动产生的现金流为2.512亿美元，较上年同期的1.949亿美元增长[146][149] - 投资活动使用的现金流为4531.9万美元，较上年同期的3501.2万美元增长，主要与收购有关[146][150] - 融资活动使用的现金流为1.6208亿美元，较上年同期的6585.4万美元增长，主要因股票回购增加[146][151] - 期末现金及现金等价物为6.5976亿美元，期初为6.1034亿美元[146] - 根据第二修正信贷协议，公司拥有2亿美元循环信贷额度，截至期末有1.725亿美元可用借款额度[146] - 截至2025年12月27日，公司股票回购计划剩余授权额度为1亿美元[167] - 2026年1月29日，董事会批准将股票回购计划额度增加5000万美元，使总可用额度达到1.5亿美元[167] - 在2025年11月30日至12月27日期间，公司以每股平均85.87美元的价格回购了582,127股股票[167] 各条业务线表现 - 2025财年第三季度，公司美国工厂建造住房业务分部EBITDA为8673.1万美元，加拿大工厂建造住房业务分部EBITDA为485.1万美元[71] - 截至2025年12月27日，公司总资产为21.14315亿美元，其中美国工厂建造住房业务分部资产为12.52251亿美元[71] - 美国工厂建造住房业务净销售额增长1.359亿美元或7.6%，销量增长2.5%至19,810套，平均售价上涨5.0%至9.76万美元[120][121] - 加拿大工厂建造住房业务净销售额增长1330万美元或19.4%，销量增长19.1%至661套，但汇率波动对销售额产生约120万美元的负面影响[120][122] 各地区表现 - 公司在美国运营42家制造工厂，在加拿大西部运营4家制造工厂，并拥有83个零售销售中心[21] - 公司美国零售销售中心数量从72个增加至83个，美国制造工厂数量从43个减少至42个[99] 管理层讨论和指引 - 截至2025年12月27日，公司制造订单积压额为2.66亿美元，较上年同期的3.126亿美元下降14.9%[96] - 在截至2025年11月30日的八个月内，公司HUD标准房屋的美国批发市场份额为22.5%，同比上升0.3个百分点[97] - 公司美国制造与零售业务平均房屋售价为9.93万美元，同比增长4.6%，但房屋销量下降2.6%至6270套[99][100] - 未完成制造订单总额为2.66亿美元，较上年同期的3.126亿美元下降[145] 其他没有覆盖的重要内容：收购与投资 - 公司于2025年5月收购Iseman Homes，获得其在美国中北部10个零售销售中心[90] - 公司于2023年10月收购Regional Homes，获得其在阿拉巴马州的3个制造工厂和美国东南部的44个零售销售中心[90] - 公司对ECN的投资促成了与Triad合资成立专属金融公司Champion Financing，为零售商和购房者提供贷款[92] - 公司已完成对Iseman Homes的收购，并正将其整合至运营及内控流程中[163] - 公司确认在2026财年第一季度完成了对Iseman Homes的收购[163] 其他没有覆盖的重要内容：内部控制与法律事务 - 公司披露其披露控制和程序存在重大缺陷，涉及对收购子公司零售业务内部控制无效[158][159] - 公司存在财务报告内部控制方面的重大缺陷，截至2025年12月27日多项整改措施已实施但尚未完成[162] - 公司可能需采取额外措施并花费更多时间来整改财务报告内控的重大缺陷[162] - 根据SEC指引，公司在收购后第一年可将Iseman Homes的运营排除在财务报告内控评估之外[163] - 除所述重大缺陷及整改工作外，本财季内控无其他重大变化[163] - 公司涉及各类法律诉讼和索赔，包括商业合同纠纷和产品责任索赔等[166]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度总销售额为5.39亿美元，同比增长10.5%[13] - 2025年第四季度净利润为3579万美元，同比增长8.8%[13] - 公司2025年第四季度净收入为3579万美元，较2024年同期的3288.4万美元增长8.8%[88] - 2025年第四季度总销售额为5.39256亿美元，较2024年同期的4.88063亿美元增长10.5%[93] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为6838.8万美元，较2024年同期的5186.4万美元增长31.9%[93] - 公司净利润同比增长290万美元，达到3580万美元[143] - 调整后EBITDA同比增长1650万美元，达到6840万美元[144] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度产品销售成本为2.685亿美元，同比增长1980万美元或8.0%[126] - 服务费用同比增长360万美元或7.0%，达到5500万美元，占服务销售额的106.5%[130] - 交付和分支机构费用同比增长1060万美元或10.7%，达到1.099亿美元，其中天气对冲合约导致费用增加500万美元[135] - 折旧和摊销费用同比增长90万美元或10.8%，达到880万美元[136] - 净利息支出同比增长80万美元或26.9%，达到380万美元[139] - 所得税费用同比增长140万美元，达到1440万美元[142] 各条业务线表现 - 2025年第四季度总销售收入为5.39256亿美元，其中石油产品收入4.47983亿美元，安装与服务收入9127.3万美元[44] - 2025年第四季度家庭取暖油和丙烷销售收入为3.72557亿美元，较2024年同期的3.2284亿美元增长15.4%[93] - 2025年第四季度（截至12月31日）零售家用取暖油和丙烷销量为9390万加仑，同比增长1150万加仑或13.9%[123] - 2025年第四季度产品销售额为4.48亿美元，同比增长4850万美元或12.1%[124] - 2025年第四季度安装和服务收入为9130万美元，同比增长270万美元或3.0%[125] - 家用取暖油和丙烷产品每加仑毛利同比增长0.0971美元或5.7%，达到1.8010美元[127] - 产品总毛利同比增长2870万美元或19.0%，达到1.795亿美元，主要受销量和利润率提升驱动[128] 客户与运营表现 - 截至2025年12月31日，公司拥有约40.49万个全服务住宅和商业家用燃料油及丙烷客户账户，以及6.52万个仅配送账户[28] - 2025财年（截至9月30日）家用取暖油和丙烷客户净流失率为4.7%，净流失客户19,600户[111][112] - 2025年第四季度公司客户净流失率为0.4%，净流失客户1,500户[112] - 2025财年公司完成4项收购，总成本约为8050万美元[114] - 2025财年收购的业务在被收购前12个月销售家用取暖油、丙烷及其他石油产品总计1541.2万加仑[116] - 公司业务具有季节性，过去五年平均约30%的家用取暖油和丙烷销量在第一财季，50%在第二财季（供暖高峰季）[117] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年账面折旧摊销费用为3403.3万美元，税务折旧摊销费用为3396.3万美元[102] - 2026财年剩余时间的维护性资本支出预计为820万至920万美元，丙烷业务计划再投资50万至70万美元[159] - 若单位分配维持在每单位0.1850美元，2026财年剩余时间将向普通单位持有人支付约1820万美元分配款[159] 现金流与资本支出 - 2025年第四季度经营活动净现金流出5518.2万美元[22] - 2025年第四季度资本支出为456.6万美元[22] - 截至2025年12月31日的三个月，经营活动所用现金减少940万美元至5520万美元，而2024年同期为6460万美元[149] - 2025年第四季度资本支出总计460万美元，主要用于车队及设备（230万美元）和厂房翻新（170万美元）[150] 债务与融资活动 - 循环信贷额度借款从0增至7187万美元[10] - 公司拥有2.1亿美元五年期高级担保定期贷款和4亿美元（每年12月至4月采暖季期间为4.75亿美元）循环信贷额度，均于2029年9月27日到期[28] - 总债务从2025年9月30日的188,118千美元增至2025年12月31日的254,808千美元，主要因动用循环信贷7,187万美元[72] - 截至2025年12月31日，循环信贷和定期贷款的有效利率分别约为6.6%和6.9%[76] - 截至2025年12月31日，信贷协议下的可用额度为1.686亿美元，公司符合财务契约要求[81] - 2025年第四季度，公司偿还了530万美元定期贷款，并依据循环信贷额度借款7190万美元[154] - 截至2025年12月31日，循环信贷额度借款为7190万美元，定期贷款未偿余额为1.838亿美元[157] - 根据信贷协议，截至2025年12月31日的可用额度为1.686亿美元，公司符合财务契约要求[158] 资产与负债变化 - 截至2025年12月31日，公司总资产为10.54亿美元，较上一季度（9.37亿美元）增长12.5%[10] - 应收账款净额从1.02亿美元增至1.98亿美元，增长94.1%[10] - 存货从4702.2万美元增至6955.9万美元，增长47.9%[10] - 客户信用余额从8681万美元降至5926.3万美元，减少31.7%[10] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为2010万美元，其中现金及现金等价物1990万美元，受限现金30万美元[29] - 截至2025年12月31日，合同负债（客户预付款）为1.331亿美元，较2025年9月30日的1.497亿美元有所下降[46] - 截至2025年12月31日，递延合同成本中，计入流动资产的为280万美元，计入非流动资产的为440万美元[45] - 信用损失拨备余额从2025年9月30日的719.6万美元微降至2025年12月31日的716.4万美元，期间净冲销23.5万美元，收回26.7万美元[49] - 库存总额从2025年9月30日的47,022千美元增长至2025年12月31日的69,559千美元，主要由于产品库存从22,040千美元增至44,578千美元[68] - 无形资产净额从2025年9月30日的124,892千美元减少至2025年12月31日的120,099千美元，2025年第四季度摊销费用为480万美元[71] - 截至2025年12月31日，公司持有现金1990万美元，应收账款为1.982亿美元，其中住宅客户欠款1.549亿美元[157] 股东回报活动 - 截至2025年12月31日，公司累计回购约2774.7万个普通单位，平均价格9.05美元，根据回购计划最多还可回购94.3万个单位[53] - 2025年第四季度（10-12月）公司共回购37.8万个单位，平均价格11.87美元，使计划下剩余可回购单位数降至56.5万个[53] - 截至2026年1月，根据回购计划，剩余可回购单位中约40万个可通过公开市场交易，约10万个可通过私下协商交易进行[54] - 公司于2026年1月宣布季度分红为每单位0.185美元，年化每单位0.74美元，向普通单位持有人支付610万美元[94] - 公司于2026年1月以平均每单位11.95美元的价格回购并注销了少于10万个普通单位[95] - 公司在截至2025年12月31日的季度内回购了普通单位[182] 风险对冲与衍生工具 - 2026财年天气对冲合约最高可获赔付1500万美元，若采暖度日数超过支付阈值，公司最高需支付500万美元[34] - 截至2025年12月31日，因天气寒冷于当期确认了与天气对冲合约相关的500万美元交付和分支费用[35] - 公司2025年第四季度因天气对冲合约产生500万美元损失[93][105] - 公司天气对冲合约最高可获赔1500万美元，但若采暖度日数超过支付阈值，每年最高需支付500万美元[104] - 为对冲价格保护客户的采购价风险，截至2025年12月31日，公司持有1450万加仑互换合约、530万加仑看涨期权、640万加仑看跌期权及4990万净加仑合成看涨期权[58] - 为对冲存货及基差风险，截至2025年12月31日，公司持有230万加仑互换合约和1470万加仑短期期货合约[58] - 截至2025年12月31日，公司利率互换合约公允价值为负60万美元，用于对冲7360万美元（占长期债务40%）的浮动利率风险[60] - 截至2025年12月31日，公司商品衍生工具资产公允价值为988.5万美元，负债公允价值为1841.2万美元，净负债为852.7万美元[64] - 截至2025年9月30日，公司商品衍生工具资产公允价值为831.6万美元，负债公允价值为882.2万美元，净负债为50.6万美元[64] - 衍生品公允价值净负债从2025年9月30日的506千美元扩大至2025年12月31日的8,527千美元[66] - 2025年第四季度商品衍生品合约导致未实现公允价值变动收益539.5万美元[66] - 衍生工具公允价值变动导致540万美元的费用，而去年同期为530万美元的收益[133][134] - 截至2025年12月31日，公司有2.556亿美元借款受可变利率影响，使用7360万美元利率互换以对冲风险[170] - 假设产品成本上涨10%，截至2025年12月31日未平仓衍生品的公允价值将增加680万美元，从负850万美元变为负170万美元[171] 其他财务与会计事项 - 有限合伙人单位基本和稀释后每股收益为0.89美元，去年同期为0.79美元[13] - 截至2025年12月31日，NETTI基金提款负债的账面价值为1550万美元，公允价值为1820万美元[38] - 2025年第四季度，公司确认了8370万美元收入，该收入来自2025年9月30日的合同负债余额[46] - 截至2025年12月31日，公司自保保险抵押品投资公允价值为7899.7万美元，较摊余成本7905.1万美元有未实现净损失13.5万美元[55] - 2025年第四季度税前利润为50,157千美元，所得税费用为14,367千美元，实际税负增加[83] - 2025年第四季度支付的所得税现金净额为975.9万美元，高于去年同期的556.9万美元[85] - 2025年第四季度支付的利息现金为440.7万美元，低于去年同期的514.5万美元[85] - 2025年第四季度批发产品成本加权平均每加仑下降0.029美元或1.3%[126] - 公司在2025年12月31日后以约90万美元（营运资本调整前）收购了一家取暖油业务的客户名单和资产[96] 内部控制与法律事项 - 公司披露控制和程序在2025年12月31日是有效的[176] - 公司未涉及任何可能对运营、财务状况或流动性产生重大不利影响的诉讼[178] - 自最近一次10-K报告以来，公司风险因素未发生重大变化[180] - 在截至2025年12月31日的季度内，无董事或第16条高管采纳或终止任何10b5-1或非10b5-1交易计划[186]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额为9.191亿美元，同比增长1.4%（增加1290万美元），主要由定价提升3%和外汇折算增长2%驱动，但被有机销量下降4%部分抵消[184] - 2026财年前九个月净销售额为27.634亿美元，同比增长4.6%（增加1.206亿美元），增长动力来自收购贡献2%、定价提升2%及外汇折算增长2%，部分被有机销量下降1%抵消[185] - 2026财年第三季度毛利润为2.763亿美元，同比下降7.3%，毛利率下降280个基点至30.1%；前九个月毛利润为8.067亿美元，同比增长2.3%，毛利率下降60个基点至29.2%[191] - 公司九个月总营业利润为3.027亿美元，占总销售额11.0%，同比下降3070万美元或9.2%[221][235] - 九个月税前利润为2.483亿美元，占总销售额9.0%，同比下降4190万美元或14.4%[235] - 公司2026财年前九个月净利润为2.163亿美元，折旧与摊销为8460万美元，股权激励费用为2950万美元[244] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第三季度运营费用为1.478亿美元，占销售额比例下降90个基点至16.1%；前九个月运营费用为4.727亿美元，占销售额比例上升20个基点至17.1%[192] - 九个月利息费用为3760万美元，占总销售额1.4%，同比下降80万美元或1.8%[227] - 九个月所得税费用为3200万美元，有效税率12.9%，同比上升5.0个百分点[237] - 公司2026财年第三季度综合有效所得税率为14.9%，上年同期为9.4%；2026财年前九个月综合有效所得税率为12.9%，上年同期为7.9%[241] - 公司预计2026财年海外收入占全球收入比例为53%，高于2025财年的48%；2026财年前九个月海外有效税率为17%，上年同期为15%[242] 各条业务线表现：能源系统部门 - 分业务看，2026财年第三季度能源系统部门销售额增长2.6%至3.995亿美元[186] - 2026财年第三季度，能源系统部门运营收益为4210万美元，占销售额10.5%，同比增长66.9%[220] - 能源系统部门九个月营业利润为1.031亿美元，占总销售额8.4%，同比增长3460万美元或50.2%[221] - 能源系统部门九个月营业利润率同比提升230个基点[223] - 2026财年第三季度及九个月，能源系统部门重组费用分别为100万美元和1090万美元[194] - 2025财年第三季度及九个月，能源系统部门重组费用分别为90万美元和380万美元[196] 各条业务线表现：动力部门 - 分业务看，2026财年第三季度动力部门销售额下降1.9%至3.521亿美元[186] - 2026财年第三季度，动力部门运营收益为5260万美元，占销售额14.9%，同比基本持平[220] - 动力部门九个月营业利润为1.472亿美元，占总销售额13.9%，同比下降1910万美元或11.5%[221] - 动力部门九个月营业利润率同比下降130个基点[224] - 2026财年第三季度及九个月，动力部门重组费用分别为120万美元和1080万美元[195] - 2025财年第三季度及九个月，动力部门重组费用分别为0美元和80万美元[196] 各条业务线表现：特种部门 - 分业务看，2026财年第三季度特种部门销售额增长8.0%至1.675亿美元[186] - 2026财年第三季度，特种部门运营收益为1970万美元，占销售额11.8%，同比大幅增长[220] - 特种部门九个月营业利润为4390万美元，占总销售额9.3%，同比增长2200万美元[221] - 特种部门九个月营业利润率同比提升410个基点[226] - 2026财年第三季度及九个月，特种部门重组费用分别为20万美元和180万美元[195] - 2025财年第三季度及九个月，特种部门重组费用分别为10万美元和40万美元[196] 管理层讨论和指引：市场与运营环境 - 数据中心市场正经历由AI和数字化推动的增长周期，而通信市场支出正在缓慢复苏[168] - 全球国防预算因地缘政治紧张局势加剧而增加，其中EMEA地区的支出增速高于美国[168] - 供应链基本稳定，但红海地区的运输因冲突而间歇性中断，可能导致海运成本和运输时间暂时增加[167] - 公司约25%的收入受与铅价挂钩的市场指数定价协议约束，客户价格调整通常滞后于铅价变动约6至9个月[169] - 2026财年铅价在每磅约0.85美元至0.95美元之间波动，自2026财年初以来，铜和锑等原材料价格有所上涨[169] - 公司预计，考虑到成本上涨传导至销售价格的滞后性，2026财年的平均销售价格应高于2025财年[170] 管理层讨论和指引：重组与节省计划 - 公司宣布裁员计划，预计减少约11%的非生产性全球员工，约575人，预计产生一次性现金费用约2120万美元，预计从2026财年起每年节省约8000万美元[161] - 公司于2025年7月22日宣布裁员计划，预计减少约11%的非生产性全球员工，约575人，并预计产生一次性现金费用2120万美元[197] - 公司预计2026财年将实现约3000万至3500万美元的节省，实质性效益将从2026财年第三季度开始[161] 管理层讨论和指引：工厂关闭与相关费用 - 公司计划关闭墨西哥蒙特雷工厂，预计产生税前费用约1370万美元，其中现金费用约1220万美元，非现金费用150万美元[198] - 2026财年九个月内，公司记录了与蒙特雷工厂关闭相关的390万美元遣散费和120万美元异常制造差异[199] - 公司停止住宅可再生能源产品生产，预计总费用为2450万美元，其中非现金费用2360万美元，现金费用90万美元[200] - 公司关闭华盛顿斯波坎工厂，预计总费用约360万美元，其中现金费用140万美元，非现金费用220万美元[203] - 公司关闭加利福尼亚西尔马工厂，预计总费用1370万美元，其中现金费用970万美元，非现金费用390万美元[206] - 公司关闭田纳西州乌尔特瓦工厂，预计总费用约1850万美元，其中现金费用920万美元，非现金费用930万美元，并导致约165名员工减少[209] 其他财务数据：现金流与流动性 - 公司2026财年前九个月经营活动产生现金流4.036亿美元，较上年同期的1.251亿美元大幅增加[244] - 公司2026财年前九个月投资活动使用现金7570万美元，主要包括1270万美元收购和6720万美元资本支出[245] - 公司2026财年前九个月融资活动使用现金2.414亿美元，期间借款5.426亿美元并偿还4.75亿美元债务，回购库存股3.014亿美元，支付股息2860万美元[247] - 公司2026财年前九个月现金及等价物增加1.07亿美元至4.501亿美元，上年同期增加1.298亿美元至4.632亿美元[249] - 公司拥有强劲流动性，包括4.501亿美元可用现金及现金等价物，以及约4.367亿美元未提取的承诺信贷额度[174] - 截至2025年12月28日，公司主要运营资本为9.336亿美元，主要运营资本比率为25.4%，较2025年3月31日上升150个基点，较2024年12月29日下降70个基点[171][172] - 截至2025年12月28日，公司主要运营资本为9.336亿美元，占年化净销售额的25.4%[173] 其他财务数据：债务、资本与收购 - 公司在2026财年第二季度修订了信贷协议，将循环信贷额度增加1.5亿美元至总额10亿美元（第三修订版循环信贷额度），并将到期日延长至2030年9月30日[181] - 公司于2024年1月11日发行了3亿美元、利率6.625%、2032年到期的优先票据，净收益2.97亿美元用于偿还第四修订版信贷协议[179] - 在2026财年前九个月，公司以3.037亿美元回购了3,047,474股股票[183] - 公司于2024年7月26日完成对Bren-Tronics Defense LLC的收购，现金对价为2.064亿美元[162] - 第三季度平均未偿债务为12.324亿美元，九个月平均未偿债务为12.350亿美元[229] - 公司于2026财年第二季度完成第六次信贷协议修订，将循环信贷额度增至10亿美元，并将到期日延长至2030年9月30日[255] 其他财务数据：风险对冲与外汇敞口 - 公司利率互换协议已将2亿美元浮动利率债务转为固定利率，利率每上升100个基点将导致年利息费用增加约390万美元[263][264] - 截至2025年12月28日，公司持有价值9830万美元的铅远期合约，锁定1.068亿磅铅的采购，平均成本为每磅0.92美元，约占年度需求的20%[265] - 公司预计本财年剩余季度铅成本的约100%已知[266] - 铅成本每上涨10%，将导致2026财年第一季度销售成本增加约1600万美元[267] - 公司约40%的销售收入及相关费用以外币结算[268] - 公司最大的外汇风险敞口来自将美元计价的铅成本在欧洲转换为当地货币[269] - 公司在任意时点对冲约5%至10%的已知年度外汇交易风险敞口名义金额[270] - 截至2025年12月28日，汇率不利变动10%将导致对冲估值损失约8360万美元[272] - 截至2024年12月29日，汇率不利变动10%将导致对冲估值损失约7550万美元[272]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度收入为4.879亿美元，同比增长11%[2][4][8][9] - 2025年全年GAAP收入为15.168亿美元，调整后收入为15.359亿美元，同比增长28%[3][4][8][10] - 2025年第四季度GAAP每股摊薄收益为1.10美元，调整后为1.13美元；全年GAAP每股摊薄收益为2.94美元，调整后为2.99美元[2][3][4][8] - 2025年第四季度调整后税前利润率为28.6%；2025年全年调整后税前利润率为21.5%，高于2024年的16.4%[4][8] - 2025年全年GAAP净利润为2.596亿美元，调整后净利润为2.564亿美元，较上年分别增长71%和70%[3][8] - 2025年第四季度调整后归属于Moelis & Company的净收入为9758.6万美元，调整项增加972.1万美元[39] - 2025年第四季度调整后基本每股收益为1.20美元，较GAAP的1.17美元增长2.6%[39] - 2025年全年调整后总收入为15.35888亿美元，因出售MA Financial Group Limited 500万股股票相关收益重分类增加1909.2万美元[48] - 2025年全年调整后归属于Moelis & Company的净收入为2.56356亿美元，调整项增加2331.9万美元[48] - 2025年全年调整后基本每股收益为3.15美元，较GAAP的3.11美元增长1.3%[48] - 2024年全年调整后总收入为12.0152亿美元，因出售MA Financial Group Limited 500万股股票相关收益重分类增加697.5万美元[51] - 2024年全年调整后归属于Moelis & Company的净收入为1.50402亿美元，调整项增加1438.2万美元[51] - 2024年全年调整后基本每股收益为1.93美元，较GAAP的1.89美元增长2.1%[51] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年GAAP总运营费用为12.429亿美元，调整后为12.343亿美元，同比增长22%和21%[13] - 2025年第四季度GAAP薪酬福利费用为2.980亿美元，占收入的61.1%；全年为10.171亿美元，占收入的67.1%[13][14] - 2025年第四季度非薪酬费用调整减少147.6万美元，与英国新办公空间建设相关重复费用有关[39] - 2025年全年薪酬与福利费用调整减少646.1万美元，与前雇员补偿没收或返还相关收益重分类有关[48][49] 财务数据关键指标变化：其他收入 - 2025年第四季度GAAP其他收入为995.8万美元，同比增长65%；调整后（非GAAP）其他收入为1016.4万美元，同比增长82%[16] - 2025年全年GAAP其他收入为5360.8万美元，同比增长132%；调整后（非GAAP）其他收入为2889.7万美元，同比增长85%[16] - 2025年第三季度公司因出售MA金融集团500万股投资获得1910万美元收益，计入调整后收入[17] 财务数据关键指标变化：税率与税务影响 - 公司2025年第四季度和全年的调整后业绩按公司有效税率计算，分别为30.1%和22.4%；全年因股权激励产生的超额税收优惠为2430万美元[18] 公司资本结构与股东回报 - 公司资产负债表强劲，现金及短期投资为8.488亿美元，无债务及商誉[4] - 董事会宣布每股0.65美元的常规季度股息，并批准了高达3亿美元的股票回购授权[1][4] - 截至2025年12月31日，公司持有现金及流动投资8.488亿美元，无债务或商誉[20] - 公司董事会宣布季度股息为每股0.65美元[21] - 2025年第四季度，公司在公开市场以均价62.96美元/股回购约70万股普通股[21] - 2025年全年，公司在公开市场以均价64.31美元/股回购约90万股普通股，总成本为6100万美元[21] - 公司2025年通过股息和股票回购向股东返还资本共计2.836亿美元[21] - 董事会批准了新的、无到期日的、最高3亿美元的股票回购授权，此前授权剩余150万美元[22] 人力资源与团队发展 - 截至财报发布日，公司平台拥有178名董事总经理，并在2025年晋升了12名，2026年初晋升了13名咨询专业人士至该职位[4][11]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度总营业收入为5.476亿美元，同比增长0.8%（对比2024年第四季度的5.434亿美元）[3] - 2025年第四季度同店社区营业收入为5.185亿美元，同比微降0.1%[3] - 2025年第四季度净营业收入为3.498亿美元，同比增长1.4%[3] - 2025年第四季度同店社区净营业收入为3.298亿美元，同比下降0.5%[3] - 同店多户住宅组合总收入环比下降0.4%，从5.208亿美元降至5.185亿美元[7] - 同店多户住宅组合总运营净收入环比增长2.4%，从3.220亿美元增至3.298亿美元[7] - 公司同店多户住宅投资组合总收入从2024年的2,080,027千美元微降至2025年的2,077,162千美元，降幅0.1%[8] - 同店多户住宅投资组合净营业收入从2024年的1,322,186千美元降至2025年的1,304,264千美元，降幅1.4%[8] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度总物业运营费用为2.057亿美元，其中同店社区费用为1.887亿美元，同比增长0.7%[3] - 2025年第四季度同店社区物业税费用为6,838万美元，同比增长0.4%；人员费用为4,158万美元，同比增长3.1%[4] - 同店多户住宅组合总支出环比下降5.1%，从1.988亿美元降至1.886亿美元[7] - 同店多户住宅投资组合总运营费用从2024年的757,841千美元增至2025年的772,898千美元，增幅2.0%[8] 各条业务线表现：投资组合规模与价值 - 公司总多户住宅单元数为102,814个，其中稳定社区101,045个，租赁/开发中社区1,769个[1][2] - 公司多户住宅投资组合总资产价值为171.166亿美元，稳定社区资产价值为161.507亿美元，租赁/开发社区资产价值为9.658亿美元[2] - 公司同店投资组合总计包含96,568套公寓单元[5] 各条业务线表现：运营与租金指标 - 截至2025年12月31日，整体多户住宅组合物理入住率为94.7%，稳定社区入住率为95.7%[2] - 截至2025年12月31日，整体多户住宅组合平均有效租金为每单元1,690美元，租赁/开发社区平均有效租金为每单元2,007美元[2] - 2025年第四季度，公司整体同店物业平均实际入住率为95.7%，较2024年同期的95.6%上升10个基点[5] - 2025年全年，公司整体同店物业平均实际入住率为95.6%，较2024年的95.5%上升10个基点[5] - 同店多户住宅平均有效租金环比下降0.3%，从每单元1,693美元降至每单元1,687美元[7] - 同店多户住宅投资组合平均有效租金从2024年的每单元1,698美元微降至2025年的每单元1,690美元，降幅0.5%[8] 各条业务线表现：开发与资本支出 - 多户型开发管道总成本9.32亿美元，已投入6.256亿美元，剩余成本3.064亿美元，涉及2,522个单元[9] - 多户型租赁中社区总计1,109个单元，平均物理占用率为65.7%，已投入成本3.265亿美元[10] - 2025年内装改造完成5,995个单元，平均成本每单元6,080美元，带来平均有效租金增长95美元，增幅6.9%[10] - 2025年WiFi改造项目支出780万美元，物业重新定位项目支出1,210万美元[10] 各地区表现：市场NOI贡献排名 - 亚特兰大是公司同店投资组合中最大的NOI贡献市场，拥有11,434套公寓单元，贡献了12.0%的NOI[5] - 达拉斯市场拥有9,755套公寓单元，贡献了9.3%的NOI，是第二大贡献市场[5] - 奥兰多市场拥有5,907套公寓单元，贡献了7.5%的NOI[5] - 坦帕市场拥有5,416套公寓单元，贡献了7.1%的NOI[5] - 夏洛特市场拥有5,995套公寓单元，贡献了6.5%的NOI[5] 各地区表现：市场季度环比变化 - 达拉斯市场运营净收入环比增长7.3%，从2,841万美元增至3,048万美元[7] - 亚特兰大市场运营净收入环比增长4.8%，从3,735万美元增至3,954万美元[7] - 奥斯汀市场收入环比下降1.6%，从3,357万美元降至3,303万美元[7] - 奥兰多市场运营净收入环比下降2.8%，从2,549万美元降至2,477万美元[7] - 查尔斯顿市场运营净收入环比增长4.0%，从1,223万美元增至1,273万美元[7] - 孟菲斯市场运营净收入环比增长7.8%，从3,220万美元增至3,470万美元[7] 各地区表现：市场年度同比变化 - 亚特兰大市场同店营收为6456.4万美元，同比下降0.4%，但净营业收入（NOI）为3954.3万美元，同比增长4.3%[6] - 坦帕市场同店营收为3589.2万美元，同比增长0.3%，但运营费用增长6.2%至1262.5万美元，导致NOI下降2.7%至2326.7万美元[6] - 奥斯汀市场同店营收为3303.1万美元，同比下降3.7%，运营费用增长7.7%至1578.4万美元，导致NOI大幅下降12.2%至1724.7万美元[6] - 查尔斯顿市场同店营收为1848.5万美元，同比增长2.4%，NOI为1273.1万美元，同比增长2.0%[6] - 休斯顿市场同店营收为2279.7万美元，同比增长1.5%，NOI为1254.2万美元，同比增长4.5%[6] - 北弗吉尼亚市场同店营收为1513.1万美元，同比增长2.4%，NOI为1072.1万美元，同比增长4.4%[6] - 里士满市场同店营收为940.7万美元，同比增长4.2%，NOI为659.4万美元，同比增长5.5%[6] - 弗雷德里克斯堡市场同店营收为892.4万美元，同比增长3.3%，NOI为636.0万美元，同比增长3.8%[6] - 圣安东尼奥市场同店营收为630.7万美元，同比下降3.6%，运营费用下降10.2%至253.8万美元，NOI增长1.4%至376.9万美元[6] - 奥斯汀市场净营业收入同比下降9.4%，从2024年的77,803千美元降至2025年的70,460千美元，平均有效租金下降4.4%至每单元1,532美元[8] - 北弗吉尼亚市场表现强劲，净营业收入同比增长4.8%至41,873千美元，平均有效租金增长4.3%至每单元2,550美元[8] - 坦帕市场运营费用同比显著增长5.5%，从2024年的48,702千美元增至2025年的51,390千美元，导致净营业收入下降1.9%[8] - 夏洛特市场净营业收入同比下降2.2%至85,623千美元，运营费用增长4.1%至39,459千美元[8] - 杰克逊维尔市场净营业收入同比下降6.2%至38,683千美元，平均有效租金下降2.4%至每单元1,478美元[8] - 弗雷德里克斯堡市场净营业收入同比增长5.2%至25,522千美元，平均有效租金增长5.1%至每单元1,944美元[8] 各地区表现：市场入住率变化 - 亨茨维尔市场在2025年第四季度的入住率显著下降至92.2%，较2024年同期的95.7%下降了350个基点[5] - 丹佛市场在2025年第四季度的入住率为95.8%，较2024年同期的94.3%上升了150个基点[5] 管理层讨论和指引：2026年财务与运营指引 - 2026年全年摊薄后每股收益指引区间为4.11美元至4.47美元，中值为4.29美元[20] - 2026年全年核心运营资金（Core FFO）指引区间为每股8.35美元至8.71美元，中值为8.53美元[20] - 2026年同店物业收入增长指引区间为-0.20%至1.30%，中值为0.55%[20] - 2026年同店净营业收入（NOI）增长指引区间为-1.70%至0.30%，中值为-0.70%[20] - 2026年同店物业运营费用增长指引区间为1.90%至3.40%，中值为2.65%[20] - 2026年多户住宅收购与处置规模指引均为2.0亿美元至3.0亿美元，中值均为2.5亿美元[20] - 2026年开发投资指引为3.5亿美元至4.5亿美元，中值为4.0亿美元[20] - 2026年平均有效利率指引区间为3.6%至3.8%，中值为3.7%[20] 其他没有覆盖的重要内容：债务与资本结构 - 总债务54.05372亿美元，其中固定利率债务占87.5%，有效利率3.8%；浮动利率债务占12.5%，有效利率3.9%[14] - 无担保债务占93.3%，有效利率3.8%；担保债务占6.7%，有效利率4.4%[14] - 未抵押资产占总资产95.6%，其第四季度NOI占比95.9%[14] - 2026年到期债务总额9.75516亿美元，包括6.76亿美元商业票据和2.99516亿美元公共债券[16] - 债务契约合规情况良好，总债务与调整后总资产比率为30.2%，远低于60%上限[17] 其他没有覆盖的重要内容：收购与处置活动 - 2025年收购318个公寓单元，处置576个公寓单元[12][13] 其他没有覆盖的重要内容：信用评级与股东回报 - 公司信用评级为A-（标普和惠誉）及A3（穆迪），展望均为稳定[21] - 2025年第四季度普通股股息为每股1.5150美元，2025年第四季度股息将增至每股1.5300美元[21]