财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务总收入约为人民币2980万元，同比下降75.7%[23][25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务净亏损为人民币3010万元（2024年同期：净亏损5.985亿元）[23][25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为2980万元人民币，较上年同期的1.225亿元人民币（经重列）下降75.7%[45] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务产生亏损3010万元人民币[123] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为2978.2万元人民币，较去年同期的1.225亿元人民币大幅下降75.7%[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务除税前亏损为2993.8万元人民币，较去年同期亏损6.692亿元人民币大幅收窄[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期间总亏损为3316.4万元人民币，去年同期为6.011亿元人民币[130] - 期间亏损大幅收窄至3316.4万元人民币，较去年同期的6.0114亿元人民币亏损改善94.5%[133] - 全面亏损总额为3139.4万元人民币，去年同期为5.93936亿元人民币[133] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损为3316.4万元人民币[136] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务净亏损为人民币3010万元[150] - 公司期内总亏损为3316.4万元人民币，其中持续经营业务亏损3008.8万元人民币，已终止经营业务亏损307.6万元人民币[167] - 持续经营业务收入同比大幅下降75.7%，从2024年上半年的1.22497亿元人民币降至2025年上半年的2978.2万元人民币[167][173] - 持续经营业务除税前亏损大幅收窄95.5%，从2024年上半年的6.69227亿元人民币亏损收窄至2025年上半年的2993.8万元人民币亏损[167][170] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司来自持续经营业务的母公司拥有人应占亏损为3008.8万元人民币[193] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司来自持续经营业务的母公司拥有人应占亏损为5.98518亿元人民币[193] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司已终止经营业务的母公司拥有人应占亏损为307.6万元人民币[193] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司拥有人应占亏损为3316.4万元人民币[198] - 截至2024年9月30日止六个月，母公司拥有人应占亏损为6.0114亿元人民币[198] - 2025年中期亏损较2024年同期大幅收窄，降幅约为94.5%[198] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务毛利为人民币320万元（2024年同期：1150万元）[23][25] - 整体毛利为320.8万元人民币，毛利率10.8%，较上年同期毛利1152.5万元人民币下降72.2%[51] - 销售及分销开支为90万元人民币，较上年同期减少60万元人民币或40%[54] - 行政开支为1080万元人民币，较上年同期减少650万元人民币[55] - 其他开支为710万元人民币，较上年同期的6.424亿元人民币大幅减少，主要因上年同期对抚松物业项目计提减值[56] - 融资成本由截至2024年9月30日止六个月的1960万元人民币增加1380万元至截至2025年9月30日止六个月的3340万元人民币，增幅70.3%，主要由于期内没有利息资本化至发展中物业[64][66] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得衍生金融工具公允价值亏损约10万元人民币[65][67] - 截至2024年9月30日止六个月，公司录得递延所得税项抵免7080万元人民币，主要由于抚松物业项目发展中物业撇减产生的应纳税暂时性差异拨回[72][75] - 截至2025年9月30日止六个月，公司所得税支出为15万元人民币，而去年同期为所得税抵免7070.9万元人民币[68] - 银行及其他借贷利息支出由截至2024年9月30日止六个月的2694万元人民币微增至截至2025年9月30日止六个月的2704万元人民币[62] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为320.8万元人民币，毛利率约为10.8%[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本为3340.2万元人民币，是去年同期1963.4万元人民币的1.7倍[130] - 持续经营业务融资成本同比激增70.1%，从2024年上半年的1963.4万元人民币增至2025年上半年的3340.2万元人民币[167][177] - 2025年上半年无借款成本资本化，而2024年同期资本化利息为1311.1万元人民币[177] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司对已落成物业计提了450.2万元人民币的减值[181] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司持续经营业务的即期中国企业所得税支出为15万元人民币[184] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司持续经营业务的递延所得税抵免为7080.3万元人民币[184] 各条业务线表现 - 截至2025年9月30日止六个月，物业销售收入约为人民币1650万元，总建筑面积为3957平方米[29][33] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未确认任何停车位销售收入（2024年同期：销售67个停车位收入1220万元）[30][33] - 物业销售收入为1650.6万元人民币，占总收益55.4%，较上年同期下降84.6%或9080万元人民币[45] - 物业管理服务收入为1327.6万元人民币，占总收益44.6%，较上年同期减少190万元人民币[45][46] - 物业销售业务录得毛损368.9万元人民币，毛利率为-22.3%，部分原因是期内对广泽兰亭项目约450万元人民币的存货减值[51] - 物业投资分部被视作已终止经营业务，比较数字已进行重列[41] - 公司物业投资分部在将白山及延吉物业项目重分类为持作出售后，已列为终止经营业务[145] - 持续经营业务总收入为3575.7万元人民币，其中物业发展及管理分部贡献2978.2万元人民币，已终止的物业投资分部贡献597.5万元人民币[167] - 物业销售收入同比骤降84.6%，从2024年上半年的1.07352亿元人民币降至2025年上半年的1650.6万元人民币[173] - 物业管理服务收入相对稳定，从2024年上半年的1514.5万元人民币微降至2025年上半年的1327.6万元人民币[173] - 物业投资分部作为已终止经营业务，在2025年上半年贡献收入597.5万元人民币，分部业绩为亏损239.9万元人民币[167] 资产处置与重组 - 公司以象征性对价人民币1元出售白山市和延吉市的物业项目[10] - 上述出售使公司银行贷款减少约人民币2.41亿元[14] - 公司于2025年9月30日完成抚松县文化旅游物业项目的出售[15] - 完成两项出售后，公司银行及其他借款将从约人民币6.514亿元大幅减少至约人民币1.282亿元[16] - 公司于2025年7月签订协议，出售位于白山市和延吉市的多个已完工物业项目[26][28] - 公司于2025年7月签订协议，处置长春筑家等四家子公司（“出售组别”）的股权，相关资产与负债在期末报表中分类为持作出售[39][40] - 于2025年9月30日，公司位于吉林省白山市的若干购物中心单位（投资物业）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[73][76] - 于2025年9月30日，公司过往年度已竣工项目的剩余住宅及商业单位及车位（包括白山及延吉物业项目）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[74][77] - 于2025年9月30日，土地发展开支之按金（原值947万元人民币）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[81][84] - 其他应收款项减值拨备减少人民币2160万元，因相关余额重分类至持作出售资产[85] - 应付贸易账款从3370万元净减少至700万元，预提建筑成本从2.764亿元净减少至1.394亿元，部分因4840万元重分类至持作出售组别相关负债[90] - 应付贸易账款及其他应付款项总额从4.359亿元减少至1.804亿元，主要因余额重分类至持作出售组别相关负债[90] - 银行及其他借贷（不包括出售组别）从2.4309亿元减少至1.2818亿元，减少1.149亿元，部分因2.41亿元银行贷款重分类[98] - 公司通过出售资产获得重大收益，其中出售分类为持作出售的组别收益为1869.8万元人民币[167][175] 财务状况与负债 - 截至2025年9月30日，公司净负债约为人民币13.744亿元，负债约为人民币6.547亿元[22][24] - 截至2025年9月30日，投资物业公允价值为人民币3.095亿元，较2025年3月31日的3.153亿元有所下降[32][34] - 于2025年9月30日，应收贸易账款净额为923万元人民币，较2025年3月31日的578万元人民币增加59.7%，主要由于客户付款模式改变[81][84] - 于2025年9月30日，其他应收款项、预付款项及按金的减值拨备为246万元人民币，较2025年3月31日的2409万元人民币大幅减少[81] - 合约负债中销售物业订金余额从5344万元减少至4843万元，主要由于广泽兰亭二A期交付[91][93] - 现金及银行存款从约510万元减少至约400万元，降幅约21.6%[94] - 净债务从11.6998亿元减少至7.1787亿元[100] - 资本负债比率从106%上升至112%[100] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额约为6.275亿元人民币，负债净额约为6.547亿元人民币[123] - 公司总资产减流动负债为负61.7869亿元人民币，财务状况承压[135] - 流动负债净额为负62.7501亿元人民币，较2025年3月31日的负94.2524亿元有所改善[135] - 净负债为65.4695亿元人民币，较2025年3月31日的62.3301亿元有所增加[135] - 现金及现金等价物为401.5万元人民币，较期初的510.3万元人民币下降21.3%[134] - 持作出售的资产（含出售组别）总额为38.6926亿元人民币，为主要资产构成[134] - 一名主要股东贷款为3.78861亿元人民币，是最大的流动负债项之一[134] - 银行及其他借贷（流动部分）为9267.5万元人民币，较期初的2.4309亿元大幅减少61.9%[134] - 发展中的物业及持作出售已落成物业为2.60414亿元人民币，较期初的3.35304亿元下降22.3%[134] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总权益（亏损）为负6.54695亿元人民币[136] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额为人民币6.275亿元，负债净额为人民币6.547亿元[150] - 截至2025年9月30日，公司中国附属公司未汇出保留盈利的估计预扣税影响约为1050万元人民币[188] 现金流情况 - 经营活动现金流出（持续经营业务）为5540万元，主要由于结算已完工物业项目的应付建筑成本[102] - 截至2025年9月30日止六个月，持续经营业务经营活动现金净流出为5540万元人民币，较上年同期的3410万元人民币流出增加[105] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营活动所用现金流量净额为负4953.9万元人民币[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资活动所得现金流量净额为4947.8万元人民币[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司现金及现金等价物净减少71万元人民币，期末余额为5001万元人民币[139] - 期内，公司新增银行及其他借贷所得款项为3550.7万元人民币[138] - 期内，公司新增一名主要股东贷款为2346.5万元人民币[138] - 期内，公司有一笔来自主要股东的9068.4万元人民币贷款被转让给第三方并重分类至银行及其他借贷[140] 管理层讨论和指引 - 公司管理层正积极探讨各种融资方案以改善财务状况[19] - 公司将继续关注房地产开发及投资业务板块的潜在项目[20] - 公司计划将业务扩展至人参及矿泉水等其他相关业务[20] - 公司预计在2025年底前完成收购吉林省集安市农户自然种植的人参[20] - 公司营销团队正积极制定市场渗透及促销策略，预计销售将于2026年第一季度开始[20] - 公司预计在2025年底完成吉林省集安市的林下参采购，并于2026年第一季度开始销售[21][36][38] - 公司预计在建项目广泽九溪红府二期将于2026年第一季度完工[27][28] - 公司董事已编制现金流预测，覆盖至2027年3月31日，并假设能成功续期借款及获得主要股东持续财务支持[154] - 公司预计将出售白山及延吉物业项目以获取现金流[157] - 公司主要股东已确认，若公司财务状况不佳，未来十二个月内不会要求偿还其贷款[157] 其他重要事项 - 截至2024年9月30日止六个月内，公司对发展中物业（抚松物业项目）的可变现净值额外计提了6.379亿元人民币的减值[183] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司对发展中物业的减值金额为6.37925亿元人民币[181] - 已签约但未拨备的开发支出承诺从6450万元减少至3360万元[103] - 于2025年9月30日，集团就发展中物业已签约但未拨备的发展开支承担为3360万元人民币，较2025年3月31日的6450万元人民币减少[106] - 截至2025年9月30日，集团现金及银行结余总额（包括已抵押存款）中约30.9%以港元计价，较2025年3月31日的2.9%大幅上升[107][110] - 截至2025年9月30日，集团为物业买家按揭贷款向银行提供的担保金额为1.41亿元人民币，较2025年3月31日的1.58154亿元人民币减少[112][113] - 上述担保中约有7640万元人民币属于待出售组别[112][113] - 截至2025年9月30日，集团用作银行及其他借款抵押的资产总额为2.24833亿元人民币[115] - 截至2025年9月30日，集团拥有163名全职员工，较2025年3月31日的178名减少[116][117] - 截至2025年9月30日止六个月，持续经营业务员工成本总额（含董事酬金）约为850万元人民币，较上年同期的870万元人民币减少[116][117] - 截至2025年9月30日，集团资本负债比率与2025年3月31日相比保持平稳[104] - 集团所有借款均以人民币计价[107][110] - 公司持续经营能力存在重大不确定性，主要因净负债高企及可能无法按时变现资产或获取融资以偿还贷款[123] - 核数师对中期财务资料进行了审阅而非审计，未发现其存在未按相关会计准则编制的重大事项[122] - 公司持续经营业务除税前的亏损为2993.8万元人民币[138] - 公司已终止经营业务除税前的亏损为307.6万元人民币[138] - 公司采纳的新/修订香港财务报告准则对本期及过往期间的业绩及财务状况无重大影响[158] - 公司尚未采纳香港会计师公会颁布的若干新/修订会计准则，其影响尚未能合理估计[159][160] - 公司中期财务资料应与其截至2025年3月31日止年度的经审核财务报表一并阅读[148] - 公司按业务线划分经营分部，并以内部报告方式呈列可呈报分部[163] - 公司中国附属公司适用的中国企业所得税法定税率为25%[185] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的普通股加权平均股数均为360,182,000股[195][198] - 可换股债券及购股权在2025年中期均未产生摊薄影响[195][198] - 2024年相关数据已因2025年1月17日生效的股份合并进行追溯调整[199] - 母公司拥有人应占持续经营业务基本每股亏损为8.35分人民币，去年同期为166.17分人民币[131]

公司治理与董事会变更 - 公司于2025年5月30日委任了新的董事会成员，包括执行董事黄仕坤（主席）、黄仕峰、钱源源、童军，以及非执行董事李杰峰、郑浩然和独立非执行董事何佳、胡左浩、梁廷育[5][6] - 公司原多名董事及委员会成员（包括安藤湘桂、安藤惠理、葛文海、孙鸿月及全部原独立非执行董事）于2025年6月20日辞任[5][6][7] - 公司审计委员会、薪酬委员会、提名委员会及企业管治委员会的主要成员于2025年6月20日进行了重新调任[7][8][9][10][11] - 公司授权代表于2025年6月20日变更为翟志胜先生和钱源源女士[10] 业务概述与核心策略 - 公司是一家在香港和日本知名的中国及日本艺术品拍卖行，拥有超过十年的行业运营经验[18] - 公司专注于拍卖多种艺术品，重点是中国和日本艺术品，包括中国书画、古董以及中日茶具[18] - 公司通过“Tokyo Chuo Auction”品牌，在香港和日本建立了认可和信任的拍卖品牌[18] - 公司业务策略包括采用专业及注重历史文化的营销技巧以最大化拍卖品成交价[19] - 公司计划通过涉足当代艺术品、珍稀威士忌及茅台领域来多元化其业务范围[19] - 公司目标是将业务拓展至其他潜在市场，以在亚洲主要城市及全球市场建立和提升品牌形象与影响力[19] 市场拓展与业务多元化计划 - 公司计划在东亚、东南亚及中东地区优先拓展市场，设立旗舰店、标准门店及特许经营门店[23][25] - 公司目标通过发展“黄金+拍卖”双业务生态系统，加快全球市场布局[28][30] - 公司开展黄金及智能设备相关业务旨在丰富业务布局，降低对单一业务的依赖[28][30] - 公司计划不断丰富拍卖品类以满足藏家多样化偏好[28][30] - 公司全资附属公司上善科技发展有限公司已取得黄金及智能设备相关业务的商标许可及知识产权协议[23][25] 新业务模式与收益来源 - 直营旗舰店收益主要来自黄金回收服务费、黄金产品销售及当代艺术收藏品销售[24][26] - 直营标准门店收益主要来自黄金回收服务费及黄金产品销售[24][26] - 特许经营门店收益主要来自智能终端销售、设备系统维护费及业务收益分成[24][26] 目标客户与协同效应 - 公司拍卖业务目标市场主要为收藏古董金器、精致珠宝及当代雕塑与艺术品的富裕人士[27][29] - 公司认为现有拍卖客户可能对新黄金业务感兴趣，反之亦然，以产生协同效应[27][29] 收入与利润表现（同比） - 报告期间公司收益约为7650万港元，较2024年同期增加约4460万港元或139.8%[33][37] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為7647.4萬港元，較去年同期的3189.1萬港元增長139.8%[190][191] - 艺术品拍卖及相关业务收益增加约3880万港元[33][37] - 藝術品拍賣及相關業務收益增長至3874.1萬港元，較去年同期的2944.7萬港元增長31.6%[190] - 艺术品销售收益大幅增加约3750万港元[33][37] - 藝術品銷售收益大幅增長至3751.8萬港元，去年同期為244.4萬港元，增幅達1435.3%[190] - 公司毛利增加约24.8%至约3370万港元[34][38] - 毛利為3373.4萬港元，毛利率約為44.1%[149] - 报告期间公司录得本公司拥有人应占溢利约42.7万港元，去年同期为亏损约110万港元[50][53] - 期內本公司擁有人應佔溢利為42.7萬港元，而去年同期為虧損114.9萬港元[149] - 期內溢利為66.5萬港元，去年同期為虧損110.4萬港元，實現扭虧為盈[186][188] - 经营溢利为377.8万港元，去年同期为经营亏损25.1万港元[186][188] - 經營溢利為377.8萬港元，去年同期為經營虧損25.1萬港元[149] - 期內綜合溢利總額為140.1萬港元，去年同期為98.2萬港元[151] - 每股基本及攤薄盈利為0.09港仙，去年同期為每股虧損0.23港仙[149] 成本与费用（同比） - 毛利率从去年同期的约84.5%下降至报告期间的约44.1%[34][38] - 服務/銷售成本為4274.0萬港元，去年同期為493.8萬港元，主要因藝術品銷售成本大幅增加[186][188] - 已售存貨成本為3685.2萬港元，去年同期為212.7萬港元[198] - 销售及分销开支约为1310万港元，与收益增长一致[41][45] - 行政开支微降0.6%至约1720万港元[42][46] 各地区收益表现 - 香港地區收益為4283.8萬港元，較去年同期的1439.9萬港元增長197.5%[190] - 日本地區收益為3363.6萬港元，較去年同期的1749.2萬港元增長92.3%[190] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司流动资产约为4.419亿港元，较2025年3月31日的约3.814亿港元增长15.9%[62][68] - 流動資產為4.419億港元，其中存貨為1.372億港元，貿易及其他應收款項為2.210億港元[153] - 總資產為4.536億港元，較2025年3月31日的3.950億港元增長14.8%[153] - 公司总权益从2025年3月31日的224,586千港元微增至2025年9月30日的226,596千港元，增长0.9%[155] - 贸易及其他应付款项及应计费用大幅增加至182,374千港元，较期初增长47.9%[155] - 总负债增至227,016千港元，较期初增长33.3%[155] 现金、借款与抵押 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为6660万港元，较2025年3月31日的约7650万港元下降12.9%[62][68] - 現金及現金等價物為6662.1萬港元，較2025年3月31日的7645.7萬港元減少12.9%[153] - 现金及现金等价物期末余额为66,621千港元，较期初减少9,694千港元或12.7%[159] - 截至2025年9月30日，公司计息银行借款约为3460万港元，较2025年3月31日的约3730万港元下降7.2%[63][68] - 借款总额（流动与非流动）为34,641千港元，较期初减少8.8%[155] - 在3460万港元的银行借款中，约有1390万港元须在一年内偿还[63][68] - 公司处于净现金状况，资产负债比率为负（净现金）[64][69] - 公司以约400万港元的银行存款作为抵押，以担保一般银行融资[75][76][79][80] 委托预付款项 - 截至2025年9月30日，未偿还委托人预付款项总额约为5910万港元[51][54] - 最大委托人及五大委托人的未偿还预付款项分别占总额的约13.4%及45.4%[52][55] - 公司未就截至2025年9月30日的六个月录得任何委托预付款项减值，因相关艺术品公允价值高于预付款项账面值[58][60] 现金流表现 - 经营现金流转为净流出5,023千港元，而去年同期为净流入8,205千港元[158] - 融资活动所用现金净额为4,720千港元，主要用于偿还租赁负债及银行借款[159] 员工与薪酬 - 截至2025年9月30日，公司在日本、香港、台湾和中国大陆分别拥有21、13、1和1名全职员工[81] - 截至2025年9月30日，公司全职员工总数为36名，其中日本21名，香港13名，台湾1名，中国1名[85] 购股权计划详情 - 公司于2023年4月24日授予了48,000,000份购股权，行使价为每股0.80港元[84][88] - 在2025年4月1日至9月30日期间，所有48,000,000份已授出购股权（执行董事5,000,000份，雇员43,000,000份）已全部失效/注销[88] - 截至2025年3月31日止年度，公司所有购股权计划下可发行股份总数占已发行股份加权平均数的比例约为9.6%[92] - 截至2025年9月30日止六个月，公司所有购股权计划下可发行股份总数占已发行股份加权平均数的比例约为9.6%[93] - 2023年购股权计划下可供发行的股份总数为50,000,000股，占公司截至2025年4月1日及9月30日已发行股份的约10%[92][94] - 在报告期间（截至2025年9月30日止六个月），公司未根据2023年购股权计划授予任何购股权[93] - 公司股份在紧接2023年4月23日（购股权授予日期）前的收市价为0.76港元[90] - 2023年购股权计划有效期为10年，自采纳日期起至2033年9月3日止[117] - 任何购股权的归属期不得短于接纳要约日期起计12个月[106][108] - 向单一参与者在12个月内授予的期权，若行权后发行股份合计超过已发行股份总数1%，需经股东单独批准[99][101] - 向独立非执行董事或主要股东及其关联方授予期权，若12个月内使其累计获授期权行权股份超过已发行股份0.1%，需经股东批准[103][107] - 购股权的认购价不得低于要约日收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值三者中的最高者[109][113] - 承授人接受要约时需向公司支付1.00港元作为授予代价[104][108] - 购股权可在授予后10年内的指定期间行使，无最短持有期限要求[105][108] - 购股权未附设额外的绩效目标[110][114] - 若承授人非因身故、疾病或合同退休原因离职，其未行使购股权将失效[112][115] - 所有承授人均为公司服务超过4年的中高层管理人员[102][111] 股东结构与股权变动 - 公司于2025年11月6日完成配售，以每股7.71港元的价格配售最多11,880,000股新股[118][120] - 截至报告日期，黄仕坤先生通过ESSA Financial Group Ltd实益拥有公司334,157,278股股份，占公司权益约66.8%[125][132] - 截至报告日期，李杰峰先生实益拥有公司15,000,000股股份，占公司权益约3.0%[125] - 截至报告日期，郑浩然先生实益拥有公司15,000,000股股份，占公司权益约3.0%[125] - 葛文海先生于2023年4月24日获授5,000,000份购股权，行使价为每股0.80港元，该等购股权已于2025年6月20日交回注销[127][130] - 于2025年4月25日，安藤湘桂先生向ESSA Financial Group Ltd、李杰峰先生、郑浩然先生及其他买方分别转让329,967,278股、15,000,000股、15,000,000股及15,000,000股股份，总计374,967,278股[128][131] - 公司母公司为ESSA Financial Group Ltd，最终控股股东为自2025年5月30日起担任执行董事的黄仕坤先生[128][131] 财务报告与会计政策 - 公司中期简明合并财务报表以港元呈列，所有金额约整至最接近的千位[164] - 公司财务报表的编制遵循香港会计准则第34号及香港财务报告准则[165][166] - 公司已采用香港会计准则第21号修订本，该变更对当期及过往期间财务表现无重大影响[168][171] - 公司金融资产及金融负债的账面值与其各自的公允价值近似[176][178] - 公司中期财务资料未经审计但已由审核委员会审阅[167][170] 经营分部信息 - 公司管理层基于收入类型识别出三个经营分部：艺术品拍卖及相关业务、艺术品销售、黄金及黄金相关业务[184] - 公司主要经营决策者根据各分部的毛利评估业绩并分配资源[180][182] - 公司未呈列分部资产及负债分析，因该信息未被定期用于资源分配和业绩评估[181][183] 其他财务与运营事项 - 公司不推荐就报告期间支付中期股息[74][78] - 公司无重大资本承诺、或然负债、重大投资或资产收购/处置计划[65][66][67][70][71][72] - 报告期间内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何于联交所上市的证券[121][123] - 公司非流动资产（递延所得税资产除外）总额为972.0万港元，较2025年3月31日的1166.0万港元减少16.6%[192] - 公司金融资产中认沽期权的公允价值为796.2万港元，全部归类为第三层级（Level 3）公允价值计量[179] - 截至2025年9月30日，公司认沽期权的公允价值与2025年3月31日经审计的金额一致，均为796.2万港元[179] - 其他综合收入中外币折算差额为736千港元[157] - 确认以权益结算的股份基础付款为609千港元[157] - 非控股權益應佔期內溢利為23.8萬港元[149] - 期内溢利为665千港元，其中本公司拥有人应占溢利为427千港元，非控股权益应占238千港元[157] 企业管治合规 - 公司董事会确认，在报告期内公司已遵守《企业管治守则》的所有守则条文[136] - 所有董事确认，在报告期内已遵守《标准守则》及公司关于董事证券交易的行为准则的规定[137]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月收益为9140.6万港元，较去年同期的1.20588亿港元下降24.2%[9] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为939.3万港元，毛利率为10.3%，较去年同期的1524.7万港元下降38.4%[9] - 截至2025年9月30日止六个月期内溢利为31.1万港元，较去年同期的154.6万港元下降79.9%[9] - 截至2025年9月30日止六个月每股基本及摊薄盈利为0.04港仙，去年同期为0.19港仙[9] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益全部来自香港的地基工程服务[22] - 截至2025年9月30日止六个月，来自客户B的收益为50,574千港元，占公司总收益10%或以上[24] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占盈利为311千港元，每股基本盈利为0.04港仙[36] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净溢利约为0.3百万港元，较2024年同期的约1.5百万港元大幅下降[48] - 公司收益从2024年同期的约120.6百万港元下降约24.2%至约91.4百万港元[50] - 毛利率从2024年同期的约12.6%下降至约10.3%，毛利约为9.4百万港元[52] - 公司拥有人应占期内净溢利约为0.3百万港元，去年同期约为1.5百万港元[56] 成本和费用（同比环比） - 直接成本从2024年同期的约105.3百万港元减少约22.1%至约82.0百万港元[51] - 截至2025年9月30日止六个月的融资成本为650千港元，其中银行借贷利息为595千港元[29] - 截至2025年9月30日止六个月的员工成本总额为17,588千港元，其中薪金及其他福利为14,963千港元[30] - 行政开支约为13.3百万港元，较去年同期约13.9百万港元减少约4.6%，主要因员工成本减少约1.0百万港元[55] - 于二零二五年九月三十日，公司拥有68名全职雇员（二零二五年三月三十一日：77名），截至同期六个月员工成本总额约17.6百万港元（去年同期：约18.6百万港元）[68] - 执行董事及其他主要管理层成员薪酬总额为3,026千港元，较2024年同期的3,343千港元有所减少[46] 其他财务数据 - 于2025年9月30日银行结余为159万港元，较2025年3月31日的1468.6万港元大幅减少89.2%[10] - 于2025年9月30日流动负债为4335.9万港元，较2025年3月31日的7223.5万港元减少40.0%[10] - 截至2025年9月30日止六个月经营活动所用现金净额为530.6万港元，去年同期为2370.7万港元[13] - 截至2025年9月30日止六个月现金及现金等价物减少净额为1309.6万港元[13] - 于2025年9月30日资产净值为5721万港元，较2025年3月31日的5689.9万港元略有增加[10] - 于2025年9月30日合约资产为4699.4万港元，较2025年3月31日的6125.6万港元减少23.3%[10] - 贸易应收款项总额为23,130千港元，其中61至90天账龄的款项为5,267千港元，而2025年3月31日该账龄款项为0[39] - 贸易应付款项总额从2025年3月31日的26,880千港元大幅减少至8,389千港元[41] - 银行借贷总额从2025年3月31日的24,985千港元减少至15,070千港元[43] - 银行结余中的短期存款利率为每年0.125%至0.250%[40] - 公司购置了约1,061千港元的汽车项目[38] - 于二零二五年九月三十日，银行结余约为1.6百万港元（二零二五年三月三十一日：约14.7百万港元）[58] - 于二零二五年九月三十日，总债务约为49.5百万港元（二零二五年三月三十一日：约75.0百万港元），资本负债比率约为86.4%（二零二五年三月三十一日：约131.8%）[58][59] - 银行借贷约为15.1百万港元（二零二五年三月三十一日：约25.0百万港元）[59] - 已抵押机器及建筑设备账面净值总计约11.0百万港元（二零二五年三月三十一日：约11.9百万港元）[62] 其他收入及收益 - 截至2025年9月30日止六个月，其他收入及净收益总额为3,615千港元，其中销售废弃材料收入为2,700千港元[27] - 其他收入及净收益由约0.4百万港元大幅增至约3.6百万港元，主要源于销售废弃材料及机器租金[54] 税务 - 公司适用香港利得税两级制，首2百万港元利润按8.25%税率计税，超出部分按16.5%计税[31] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未计提即期香港利得税[33] 股息政策 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派发中期股息[34] 资产分布 - 公司非流动资产（不包括按金及人寿保险保单付款）约25.9百万港元，全部位于香港[23] 股权结构 - 董事凌志辉先生通过受控法团持有331,220,000股，股权约41.40%[71] - 截至2025年9月30日，主要股东Reach Goal实益持有331,220,000股，占公司股权约41.40%[73] - 主要股东Simple Joy Investments Limited实益持有202,910,000股，占公司股权约25.36%[73] - 李剑明先生通过控制法团Simple Joy，被视为拥有202,910,000股权益，占公司股权约25.36%[73] - 杨婉雯女士作为李剑明配偶，被视为拥有202,910,000股权益，占公司股权约25.36%[73] - 主要股东Simply Marvel Limited实益持有57,090,000股，占公司股权约7.14%[73] - 陈少鸿先生通过控制法团Simply Marvel，被视为拥有57,090,000股权益，占公司股权约7.14%[73] - 付静艳女士作为陈少鸿配偶，被视为拥有57,090,000股权益，占公司股权约7.14%[73] 购股权计划 - 公司购股权计划规定，因所有购股权行使而可发行的股份总数上限，不得超过计划批准日已发行股份的10%[81] - 在任何十二个月期间，向单一承授人授出的购股权行使后，可发行股份不得超过公司已发行股本的1%[81] - 向独立非执行董事或主要股东授出的购股权，若在十二个月内行使价值超过5百万港元或股份数超0.1%，需独立股东批准[83] - 购股权计划下可供发行的股份为80,000,000股，占报告日期已发行股份约10.0%[84] - 截至2025年9月30日止六个月，无购股权获授出、行使、到期或失效，且计划下无未行使购股权[85] - 购股权计划将于2017年12月4日起十年内有效，剩余有效期约为两年[84] 企业管治与审核 - 公司已采纳健全的企业管治原则，并确认在报告期内符合《企业管治守则》[87] - 审核委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表，认为其符合会计准则及上市规则[90] - 审核委员会主席为独立非执行董事何振琮，委员会至少包括一名具备适当专业资格的独立非执行董事[88] 其他事项与报告发布 - 除中期报告所披露者外，自2025年9月30日至报告日期无其他重大事项[91] - 中期业绩公告及报告于联交所及公司网站刊发，并将寄发给股东[92]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月收益為人民幣3.011億元，較去年同期人民幣3.409億元下降11.7%[10] - 截至2025年9月30日止六個月毛利為人民幣2448萬元，較去年同期人民幣4801萬元下降49.0%[10] - 截至2025年9月30日止六個月經營虧損為人民幣3275萬元，去年同期為人民幣564萬元[10] - 截至2025年9月30日止六個月期間虧損為人民幣5508萬元，去年同期為人民幣3620萬元[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期间亏损为55,629千元[17] - 公司拥有人应占亏损扩大至人民币5.5629亿元，去年同期为人民币3.6203亿元[55] - 公司截至2025年9月30日止六个月的净亏损约为人民币5510万元，较上年同期亏损约人民币3620万元增加约52.1%[95] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益减少至人民币3.011亿元，较上年同期下降约11.7%[97] - 整体毛利同比下降49.0%，从人民币48.0百万元降至24.5百万元；整体毛利率从14.1%降至8.1%[99] - 期内亏损同比扩大52.1%，从人民币36.2百万元增至55.1百万元[106] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为301,146千元，较去年同期的340,904千元下降约11.7%[47] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月融資成本為人民幣3242萬元[10] - 公司销售成本由上年同期约人民币2.929亿元减少约5.5%至报告期约人民币2.767亿元[98] - 公司主要管理人员薪酬（薪金、花红及其他福利）报告期内为人民币492.6万元，上年同期为人民币206.4万元[91] - 雇员福利开支总额同比增加37.1%，至人民币55.9百万元[120] - 销售及分销开支同比减少10.2%，从人民币8.2百万元降至7.3百万元[102] - 融资成本同比减少1.6%，从人民币33.0百万元降至32.4百万元[104] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本净额为31,992千元，较去年同期的32,609千元略有下降，其中借款利息开支为26,810千元[48] 资产状况变化 - 於2025年9月30日現金及現金等價物為人民幣1.331億元，較2025年3月31日的人民幣1.455億元減少8.5%[14] - 於2025年9月30日貿易應收款項為人民幣7.406億元，較2025年3月31日的人民幣6.839億元增加8.3%[14] - 於2025年9月30日物業、廠房及設備為人民幣14.101億元，較2025年3月31日的人民幣15.394億元減少8.4%[14] - 於2025年9月30日資產總值為人民幣29.907億元，較2025年3月31日的人民幣31.072億元減少3.8%[14] - 公司总资产从2025年3月31日的3,107,243千元下降至2025年9月30日的2,990,690千元，减少116,553千元[15] - 公司现金及现金等价物期末余额为133,052千元，较期初的145,531千元减少12,445千元[18] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款总账面值为764,139千元人民币，较2025年3月31日的706,927千元人民币有所增加[29] - 截至2025年9月30日，合约资产总账面值为197,312千元人民币，较2025年3月31日的243,172千元人民币减少[29] - 公司合约资产总值从2025年3月31日的241,978千元下降至2025年9月30日的196,339千元，降幅约18.9%[42] - 物业、厂房及设备账面净值从期初的人民币15.3939亿元减少至人民币14.1006亿元，期内折旧费用为人民币1.0593亿元[56] - 使用权资产从期初的人民币1.6781亿元增加至人民币2.0877亿元，期内添置人民币7125万元[58] - 无形资产账面净值从期初的人民币1310.0万元减少至人民币1103.4万元，期内摊销支出为人民币226.9万元[62] - 贸易应收款项总额为人民币764,139千元，较期初的人民币706,927千元增长8.1%[63] - 现金及现金等价物减少约人民币12.5百万元，至133.1百万元[108] - 租赁负债增加15.6%，从人民币141.7百万元增至163.7百万元[112] 负债和借款状况 - 公司负债总额从1,804,798千元下降至1,743,331千元，减少61,467千元[15] - 公司非流动负债总额为661,292千元，其中借款为474,159千元[15] - 公司流动负债总额为1,082,039千元，其中借款为625,261千元[15] - 公司于2025年9月30日的未偿还借款总额为1,099,420千元，较2025年3月31日的1,122,625千元减少约2.1%[34] - 公司于2025年9月30日的租赁负债总额为186,386千元，较2025年3月31日的160,595千元增长约16.1%[34] - 租赁负债总额为人民币1.6371亿元，其中流动部分为人民币4918.1万元[58] - 借款总额为人民币1,099,420千元，其中流动部分占56.9%（人民币625,261千元）[70] - 一年内到期的借款为人民币625,261千元，占借款总额的56.9%[70] - 人民币借款账面值为人民币940,394千元，占借款总额的85.5%[71] - 有抵押银行借款为人民币731,001千元，由机械、楼宇、土地使用权、应收款项及银行存款作抵押[72] - 截至2025年9月30日，公司供应商融资安排下的银行借款账面值为人民币15百万元，较2025年3月31日的人民币13百万元增长15.4%[80] - 截至2025年9月30日，公司贸易应付款项及应付票据总额为人民币355.379百万元，较2025年3月31日的人民币365.222百万元下降2.7%[82] - 资产负债比率从58.1%微增至58.3%[109] 现金流状况 - 公司经营活动产生的现金流入净额为46,030千元，较去年同期的84,283千元下降45.4%[18] - 公司投资活动现金流出净额为14,947千元，较去年同期的118,454千元大幅收窄87.4%[18] - 公司融资活动现金流出净额为43,528千元，去年同期为净流入70,110千元[18] - 截至2025年9月30日止六个月，租赁产生的现金流出总额为人民币2396.9万元[60] 信用风险与应收账款管理 - 截至2025年9月30日，贸易应收账款减值拨备为23,552千元人民币，较期初22,994千元人民币增加558千元人民币[30] - 贸易应收账款预期信用损失率按账龄分布，其中信用期内为0.40%-2.33%，逾期2年以上部分为2.46%-78.50%[29] - 合约资产减值拨备为973千元人民币，较期初1,194千元人民币拨回221千元人民币[30] - 公司现金及现金等价物主要存放于高信用评级金融机构，预期信用损失接近零[28] - 公司使用中国5年期政府债券的信用违约利差作为调整历史信用损失率的前瞻性宏观经济因素[27] - 其他应收款项及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其信用风险被评估为不重大或较低[31] - 公司信用风险管理政策自年末以来未发生变动[25] - 大部分贸易应收账款客户为规模大且知名的客户，信用风险由业务部门及集团管理层监控[26] - 贸易应收款项减值拨备为人民币23,552千元，占应收款项总额的3.1%[63] - 逾期超过180天的贸易应收款项合计为人民币347,642千元，占应收款项总额的45.5%[63] 业务运营与客户 - 公司塔机使用总吨米由上年同期的1,637,740减少至报告期的1,414,422[97] - 截至2025年9月30日止六个月，对客户A、B、C的销售收入分别为59,306千元、49,992千元、38,782千元，合计占集团总收益超过10%[41] - 公司于2025年9月30日的未履行履约责任（订单）总额为949,250千元，较2025年3月31日的800,045千元增长约18.6%[46] - 其中约543,838千元（57.3%）预计在一年内确认为收益，约405,412千元（42.7%）预计在一年后但五年内确认为收益[46] - 公司在中国管理的塔式起重机总数截至2025年9月30日为1,135台[94] 税务相关 - 截至2025年9月30日止六个月，公司所得税抵免为人民币966.8万元，而去年同期为人民币205.0万元[49] - 公司使用的估计平均年度所得税率从去年同期的5.3%上升至15.1%[52] - 所得税抵免同比大幅增加，从人民币2.1百万元增至9.7百万元[105] 融资与资本活动 - 公司以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产（第三级）于2025年9月30日为14,019千元，较2025年3月31日的13,031千元增长约7.6%[36] - 上述第三级金融资产估值使用的主要国有银行所报贴现率从2025年3月31日的2.78%下降至2025年9月30日的2.52%[38] - 公司通过SDAX平台发行商业票据筹集约5.36百万新加坡元（相当于人民币28.51百万元），年利率为5.6%[74] - 公司于2024年7月通过SDAX平台发行3个月期商业票据，筹集17.62百万新加坡元（约合人民币94.36百万元），年利率5.6%[75] - 公司于2024年10月通过SDAX平台发行3个月期商业票据，筹集21.75百万新加坡元（约合人民币117.18百万元），年利率5.4%[76] - 公司于2025年1月通过SDAX平台发行3个月期商业票据，筹集约22.05百万新加坡元（约合人民币118.77百万元），年利率5.2%[77] - 公司于2025年4月通过SDAX平台发行3个月期商业票据，筹集22.34百万新加坡元（约合人民币123.22百万元），年利率5.05%[78] - 公司于2025年7月通过SDAX平台发行3个月期商业票据，筹集23.00百万新加坡元（约合人民币127.00百万元），年利率5.05%[79] - 公司于2025年10月23日通过SDAX平台筹集约2631万新加坡元（相当于人民币约1.4474亿元），其中665万新加坡元（相当于人民币约3659万元）由控股股东认购[92] - 资本承诺（已签约未交付的物业、厂房及设备）大幅增加人民币58.6百万元，至67.1百万元[113] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本承诺为人民币67.135百万元，较2025年3月31日的人民币8.557百万元大幅增加[84] 关联方交易 - 公司向关联方（受永茂控制）购买机械及耗材报告期内支出人民币685.2万元，上年同期为零[87] - 公司应付关联方（受永茂控制）贸易款项于2025年9月30日为人民币2954.6万元，较2025年3月31日的2856.1万元有所增加[90] 股东与股权结构 - 董事黄山忠先生作为受托人持有公司854,472,387股普通股，占公司总股本约73.23%[123] - 董事邱国燊先生实益持有4,957,135股普通股，占公司总股本约0.42%[123] - 董事林翰威先生实益持有6,344,137股普通股，占公司总股本约0.54%[123] - 董事黄山忠先生作为受托人及实益拥有人在相联法团Chwee Cheng & Sons Pte. Ltd.中分别拥有约38.33%和13.64%的权益[124] - 主要股东Tat Hong Equipment (China) Pte. Ltd.直接持有公司约72.30%的已发行股本，并通过其全资附属公司TH Straits 2015 Pte. Ltd.持有约0.85%的已发行股本[127] - Tat Hong Equipment (China) Pte. Ltd.由Tat Hong International Pte. Ltd.及永茂控股有限公司分别拥有约88.40%及11.60%权益[127] - 主要股东PHILLIP CAPITAL (HK) LIMITED实益持有64,738,000股公司股份，占公司总股本约5.55%[127] - LIM Hua Min拥有PHILLIP CAPITAL (HK) LIMITED 85%的权益，因此被视为持有其全部股份中的权益[128] 公司治理与委员会 - 公司确认截至2025年9月30日止六个月已遵守上市规则附录C1所载之企业管治守则的所有原则及守则条文[132] - 全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内已遵守董事进行证券交易的标准守则[133] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，潘宜珊女士为主席[134] - 审核委员会已审阅并同意集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期简明综合财务业绩[134] - 独立非执行董事潘宜珊于2025年8月12日获委任为公司提名委员会成员[136] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日止六個月每股基本及攤薄虧損為人民幣0.05元，去年同期為人民幣0.03元[11] - 公司权益总额从1,302,445千元下降至1,247,359千元，减少55,086千元[15] - 每股基本及摊薄亏损为人民币0.05元，去年同期为人民币0.03元[55] - 公司抵押了账面价值约人民币8.448亿元的机械作为银行借款担保[56] - 公司以账面价值约人民币191,386千元的应收款项为银行借款作质押[64] - 截至2025年9月30日止六个月，人民币借款的加权平均实际年利率为4.4%[71] - 截至2025年9月30日，公司贸易应付款项中，账龄超过1年的款项为人民币84.508百万元，占总应付款项人民币315.574百万元的26.8%[82] - 截至2025年9月30日，公司一年内的租赁承诺为人民币3.757百万元[84] - 公司短期租赁租金开支报告期内为人民币83.9万元，上年同期为人民币167万元[88] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可供授出的购股权数目为116,687,125份[129] - 截至2025年9月30日止六个月及直至报告日期，购股权计划项下无任何购股权获授出、行使、失效或注销，亦无尚未行使购股权[129] - 截至2025年9月30日止六个月内及至报告日，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[130] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[131]

Contents 目錄 Pages 頁次 | CORPORATE INFORMATION | 公司資料 | 2 | | --- | --- | --- | | MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS | 管理層討論及分析 | 5 | | UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED | 未經審核簡明綜合中期財 | | | INTERIM FINANCIAL STATEMENTS | 務報表 | | | • Condensed Consolidated Statement of Profit | • 簡明綜合損益及其他全 | 51 | | or Loss and Other Comprehensive Income | 面收益表 | | | • Condensed Consolidated Statement of | • 簡明綜合財務狀況表 | 53 | | Financial Position | | | | • Condensed Consolidated Statement of | • 簡明綜合權益變動表 | 55 | | Changes in Equ ...

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月收益為3.19444億港元，較去年同期的7120萬港元大幅增長348.6%[10] - 同期毛利為4655.6萬港元，毛利率約為14.6%，去年同期毛利為651.1萬港元[10] - 公司實現經營業務溢利3626.8萬港元，去年同期為經營虧損274萬港元[10] - 本期間溢利為2567.6萬港元，去年同期為虧損340.2萬港元，每股基本盈利為7.53港仙[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司全面收益总额为2810.1万港元[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占溢利约为2567.6万港元，而去年同期为亏损约340.2万港元[54][58] - 报告期间收益为3.194亿港元，较去年同期的7120万港元大幅增长约348.7%[88][92] - 毛利为4650万港元，较去年同期的650万港元增加约4000万港元或615.0%[97][103] - 整体毛利率为14.6%，较去年同期的9.1%有所上升[97][103] - 报告期间录得本公司拥有人应占净溢利2570万港元，去年同期为净亏损340万港元[102][108] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为2.729亿港元，较去年同期的6470万港元增加约208.2百万港元或321.8%[91][95] - 行政管理及其他营运开支为1040万港元，较去年同期的1010万港元增加约30万港元或3.6%[99][105] - 公司员工成本总额为585.3万港元，其中董事薪酬为176.0万港元[52] - 公司当期融资成本为10.8万港元，全部为租赁利息[45] - 公司当期其他收入净额为18.7万港元，主要为银行存款利息[41] - 主要管理人员（仅董事）薪酬总额为176万港元，与去年同期持平[83] 各条业务线表现 - 公司主要业务为在中国从事黄金加工及贸易业务[18][22] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为3.19444亿港元，全部来自黄金加工及贸易业务[35] - 金矿石加工业务收益为2.448亿港元，去年同期为1010万港元，增长主要源于河南金矿恢复生产[90][94] - 载金碳加工业务收益为7460万港元，去年同期为6110万港元[89][93] 各地区表现 - 公司收益全部来自中国大陆市场，金额为3.19444亿港元[31] 客户集中度 - 客户C是最大客户，贡献收益1.46975亿港元，占总收益约46.0%[32] - 客户D为新晋大客户，贡献收益9713.5万港元，占总收益约30.4%[32] 资产状况变化 - 截至2025年9月30日，存貨大幅增加至1.82818億港元，相比2025年3月31日的9195.2萬港元增長約98.8%[12] - 非流動資產中的物業、機器及設備增加至3771.7萬港元，相比2025年3月31日的2710.9萬港元增長約39.1%[11] - 資產淨值增長至1.49384億港元，相比2025年3月31日的1.22074億港元增長約22.4%[12] - 截至2025年9月30日，存货总额为1.828亿港元，较2025年3月31日的9195.2万港元增长98.8%，主要因制成品由6222.4万港元增至1.6118亿港元[62] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项净额为172,000港元，较2025年3月31日的753.8万港元大幅下降97.7%[66] - 截至2025年9月30日，其他应收款项、按金及预付款项为4464.7万港元，较2025年3月31日的1692.9万港元增长163.7%，主要因黄金加工及贸易业务预付款项由1488万港元增至3627.5万港元[67] - 截至2025年9月30日，公司流动资產为2.469亿港元，较2025年3月31日的1.894亿港元增长30.4%[109] - 截至2025年9月30日，公司存货为1.828亿港元，较2025年3月31日的9200万港元增长98.7%[109] 负债与资本结构 - 流動負債中的應付稅項增加至1758.1萬港元，相比2025年3月31日的1130.4萬港元增長約55.5%[12] - 公司新增非流動負債銀行貸款1032.9萬港元[12] - 截至2025年9月30日，贸易应付款项为6081.8万港元，与2025年3月31日的6151.5万港元基本持平，但超过一年的应付款项由1161.1万港元增至2032.8万港元[69] - 公司法定股本为30,000,000,000股普通股，每股面值0.01港元；截至2025年9月30日，已发行及缴足股本为349,519,567股普通股，金额为349.5万港元[73] - 截至2025年9月30日，公司流动负债为1.298亿港元，流动比率保持为1.9倍[109] - 截至2025年9月30日，公司资产负债比率为6.9%，而2025年3月31日该比率为零[110] - 公司已发行普通股总数为349,519,567股，每股面值0.01港元[112] 现金流量 - 銀行及現金結餘減少至1921.7萬港元，相比2025年3月31日的7297.2萬港元下降約73.7%[12] - 同期，公司经营业务耗用现金净额为4500.7万港元，较上年同期的813.6万港元大幅增加[16] - 投资活动耗用现金净额为805.5万港元，主要用于购买物业、机器及设备823.3万港元[16] - 融资活动耗用现金净额为171.4万港元，包括购回股份付款79.1万港元[16] - 现金及现金等值物净减少5477.6万港元，期末余额为1921.7万港元，较期初的7297.2万港元大幅下降[16] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1920万港元，较2025年3月31日的7300万港元下降73.7%[109] 税务 - 公司当期所得税开支为1048.4万港元，全部为中国企业所得税[48] - 所得税开支为1050万港元，较去年同期的50万港元大幅增加[101][107] 资本开支与投资 - 截至2025年9月30日止六个月，公司购置物业、厂房及设备约823.3万港元，较去年同期的62.8万港元大幅增加[56][60] - 供股所得款项净额剩余6410万港元，截至2025年9月30日已使用5116.9万港元，剩余1293.1万港元[118][119] - 供股款项中，5460万港元计划用于购置机器设备，已使用2737.7万港元，剩余762.3万港元[119] - 供股款项中，2200万港元计划用于投资及升级租赁厂房，已使用879.2万港元，剩余530.8万港元[119] - 供股款项中，2340万港元计划用于营运资金，已全部使用1500万港元[119] 股份回购 - 公司于期内购回股份，导致库存股项目增加至-402.9万港元[13] - 公司于2025年4月回购1,320,000股股份，总代价为791,000港元[176][179] - 股份回购最高价格为每股0.62港元，最低价格为每股0.58港元[179] - 根据2024年9月20日通过的决议，公司获准回购最多达已发行股份总数10%的股份，即34,951,956股[175] 股息政策 - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派发任何股息[53] - 董事不建议派付截至2025年及2024年9月30日止六个月之任何股息[57] - 董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[150] - 公司董事会议决不就报告期间（截至2025年9月30日止六个月）宣派中期股息[154] 累计亏损 - 累计亏损从期初的116,811.2万港元改善至期末的114,243.6万港元，减少2567.6万港元[13] 其他财务数据 - 外幣換算儲備变动产生242.5万港元收益[13] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本盈利基于约340,873,000股的加权平均普通股计算，去年同期为约349,520,000股[54][58] 管理层与董事会 - 董事王保志持有5,950,000股公司股份，占已发行股份约1.70%[140] - 主要股东柳舒婷女士通过其控制的公司实益拥有250,729,906股，占公司已发行股份约71.74%[144] - 公司实益拥有人Stone Steps Investments Limited持有250,729,906股，占已发行股份约71.74%[144] - 王燕女士自2025年9月30日起获委任为独立非执行董事及提名委员会成员[171] - 张嘉裕教授自2025年10月28日起不再担任港龙中国地产集团（股份代号：6968）的独立非执行董事[171] - 薪酬委员会由两名独立非执行董事（邓有高、张嘉裕）及一名执行董事（丁磊）组成[161][166] - 提名委员会由一名执行董事（丁磊）及三名独立非执行董事（张嘉裕、邓有高、王燕）组成[167][169] - 审核委员会由三名独立非执行董事（黄志恩、邓有高、张嘉裕）组成[168][170] - 公司提名委员会自2025年9月30日起，因王燕女士的委任，已符合企业管治守则关于性别多元化的要求[158][163] 公司治理与合规 - 本期间财务报表根据香港会计准则第34号编制，并与2025年年度财务报表一并阅读[19][20] - 报告期间，董事确认其证券交易行为遵守了标准守则的规定[160][165] - 报告期间，董事未获悉任何与集团业务构成竞争或利益冲突的情况[157][162] - 审计委员会已审阅报告期间的未经审核简明综合业绩[173] - 公司确认除本报告所披露者外，无其他报告期后事项[184][186] 员工与资本承担 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为80名，与2025年3月31日持平[132] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，公司并无尚未履行的资本承担[78] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本承担为0港元[131] 审计师 - 公司核数师于2023年4月26日由中汇安达变更为中正天恒会计师有限公司[174][177] - 公司确认除已披露信息外，过去三个财政年度内并无其他核数师变更[174][177] 股份计划与购股权 - 公司的购股权计划已于2022年9月27日到期，报告期内及至本报告日期无任何生效的股份计划[147] - 购股权计划已于2022年9月27日到期，公司无权再授出任何购股权[152] - 报告期间（截至2025年9月30日止六个月）内，无任何购股权获授出、行使、注销或失效[152] - 报告期内（截至2025年9月30日的六个月），公司未授予、行使、取消或失效任何购股权[148] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，公司并无未行使的购股权[148] - 报告期间（截至2025年9月30日止六个月），公司未授予任何董事或其家属收购公司股份或债权证的权利[153] 其他披露 - 截至2025年9月30日止六个月内，除已披露的回购外，公司或其集团成员未进行其他上市证券的买卖或赎回[180] - 截至2025年9月30日，公司并无任何重大资产抵押及重大或然负债[135]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司截至2025年9月30日止六个月的营业总额为1.666亿港元，同比下降29.6%[29][31] - 公司整体毛利为6040万港元，同比下降27.1%，整体毛利率为36.3%[35][37] - 公司经营亏损为240万港元，去年同期为经营利润1370万港元，同比下降117.7%[38] - 公司税后亏损约为320万港元，去年同期为税后利润890万港元，同比下降136.4%[38] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.6655亿港元，较去年同期的2.36532亿港元下降29.6%[119] - 同期毛利为6040.6万港元，较去年同期的8289.9万港元下降27.1%[119] - 公司报告期内经营亏损为242.7万港元，而去年同期为经营溢利1371.4万港元[119] - 公司所有者应占期间亏损为323.3万港元，去年同期为溢利888.6万港元[119] - 每股基本及摊薄亏损为0.45港仙，去年同期为每股溢利1.24港仙[119] - 本期净亏损为3,233千港元，而去年同期为净利润8,886千港元[121] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为1.6655亿港元，较去年同期的2.36532亿港元下降29.6%[155][159] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总毛利为6040.6万港元，毛利率为36.3%，较去年同期的8289.9万港元下降27.1%[155][159] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为1.6655亿港元，较去年同期的2.36532亿港元下降29.6%[163] - 每股基本亏损为0.45港仙，去年同期为每股盈利1.24港仙[176][177] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除所得税前亏损为2,926千港元，而去年同期为溢利12,059千港元[195] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 存货成本为1.02493亿港元，较去年同期的1.42576亿港元下降28.1%[168] - 当期所得税开支为30.7万港元，较去年同期的317.3万港元大幅下降90.3%[172] - 公司净财务费用为49.9万港元，较去年同期的165.5万港元下降69.9%[165] 各条业务线表现 - 建筑五金、卫浴设备及其他分部收益为1.404亿港元，同比下降15.6%，占总销售额的84.3%[33] - 厨房设备及家具分部收益为2618万港元，同比大幅下降62.7%，占总销售额的15.7%[33] - 建筑五金、卫浴设备及其他分部收益为1.40371亿港元，占总收益84.2%，厨房设备及傢俬分部收益为2617.9万港元，占总收益15.8%[155] - 建筑五金、卫浴设备及其他分部毛利为5304.1万港元，毛利率37.8%，厨房设备及傢俬分部毛利为736.5万港元，毛利率28.1%[155] - 截至2025年9月30日止六个月，厨房设备及傢俬分部非流动资产添置为138.6万港元，建筑五金、卫浴设备及其他分部添置为94.7万港元[155] 各地区表现 - 香港地区收入为1.61305亿港元，同比下降29.3%；中国大陆地区收入为524.5万港元，同比下降38.4%[163] 管理层讨论和指引：市场环境与挑战 - 公司于2025年11月10日发布盈利警告，指出集团销售弱于预期[24] - 集团核心产品（如建筑五金、卫浴、厨房橱柜及家具）需求持续疲弱[24] - 公司预计经营环境充满挑战，香港经济面临高利率、消费审慎及物业与装修行业复苏缓慢等问题[48][53] - 公司认为香港房地产市场由投资驱动，且地缘政治紧张削弱中国经济前景，导致市场能见度有限[59] - 公司认为中美贸易协议对其核心业务（生活方式消费）影响有限，因物业主要被视为投资资产而非终端用户购买[52][54] 管理层讨论和指引：公司策略与前景 - 公司对长期前景保持审慎乐观，计划维持保守财务策略、保持健康流动性并为需求逐步反弹做准备[57] - 公司计划维持保守财务方针，保持健康流动资金，为需求反弹做准备[59] - 公司将继续与开发商合作，提供优质设备，并密切监控一二手市场趋势以预测需求[60] 其他财务数据：资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和三个月以上定期存款约为1.475亿港元[39] - 公司存货增加至1.151亿港元，贸易及其他应收款增加至8720万港元[40] - 公司带息借款减少至2120万港元[41] - 公司已发行的履约保证金约为100万港元[43] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物与超过三个月定期存款约为1.475亿港元，较2025年3月31日的1.295亿港元增加约13.9%[45] - 存货增加至1.151亿港元，较2025年3月31日的1.132亿港元增加约1.7%[45] - 应收账款、应收保留款及其他应收款增加至8720万港元，较2025年3月31日的8020万港元增加约8.7%[45] - 应付账款及其他应付款增加至3240万港元，较2025年3月31日的2090万港元大幅增加约55.0%[45] - 有息借款减少至2120万港元，较2025年3月31日的2690万港元下降约21.2%[45] - 公司向客户发出的履约保证约为100万港元，较2025年3月31日的270万港元大幅减少约63.0%[47] - 总资产为609,734千港元，较2025年3月31日（605,782千港元）微增0.7%[120] - 现金及现金等价物为110,956千港元，较期初（96,444千港元）增加15.0%[120][123] - 合约负债为57,955千港元，较期初（45,685千港元）增长26.8%[120] - 总权益为462,572千港元，较期初（465,923千港元）下降0.7%[120][121] - 存货为115,121千港元，较期初（113,181千港元）增长1.7%[120] - 应收账款、应收保留款及其他应收款为87,157千港元，较期初（80,151千港元）增长8.7%[120] - 借款为21,196千港元，较期初（26,894千港元）减少21.2%[120] - 截至2025年9月30日，公司分部总资产为2.75147亿港元，较2025年3月31日的2.82308亿港元减少2.5%[155][158] - 截至2025年9月30日，公司分部总负债为1.2134亿港元，较2025年3月31日的1.02622亿港元增长18.2%[155][158] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.10956亿港元，较2025年3月31日的9644.4万港元增长15.0%[161] - 截至2025年9月30日，公司集团总资产为6.09734亿港元，集团总负债为1.47162亿港元[161] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款净额为6956.5万港元，较2025年3月31日的6828.9万港元略有增加[183] - 截至2025年9月30日，合同资产净额为204.4万港元，较2025年3月31日的599.3万港元大幅下降65.9%[183] - 应收账款总额从截至2025年3月31日的70,400千港元微增至2025年9月30日的71,688千港元，其中超过365天的长期应收账款从11,115千港元显著增加至22,024千港元[185] - 应付账款及其他应付款及合约负债总额从2025年3月31日的71,371千港元增至2025年9月30日的95,070千港元，其中合约负债从45,685千港元增至57,955千港元，应付账款从14,518千港元增至23,673千港元[189] - 应付账款账龄分析显示，0-90天账龄的款项从9,383千港元增至15,898千港元，91-365天账龄的款项从4,825千港元增至7,624千港元[190] - 衍生金融资产中，不符合对冲会计资格的外汇远期合约市值在2025年9月30日为366千港元（资产），而2025年3月31日为36千港元（负债）[190] - 未平仓外汇远期合约名义本金包括：卖出港元换取欧元4,563千港元（2025年9月30日），卖出欧元换取美元22,936千港元（2025年9月30日）[191] - 即期借款总额从2025年3月31日的26,894千港元下降至2025年9月30日的21,196千港元，其中银行贷款从23,875千港元减少至12,441千港元[193] - 公司法定及已发行普通股股本保持不变，为718,838,942股，面值总额71,884千港元[193] - 融资活动负债总额从2024年4月1日的97,426千港元降至2025年9月30日的39,005千港元，降幅达60.0%[197] - 借款从2024年4月1日的58,602千港元大幅减少至2025年9月30日的21,196千港元，降幅为63.8%[197] - 租赁负债从2024年4月1日的38,824千港元降至2025年9月30日的17,809千港元，降幅为54.1%[197] - 公司提供的履约保证金从2025年3月31日的2,700,000港元降至2025年9月30日的1,009,000港元，降幅为62.6%[198][199] 其他财务数据：现金流 - 经营现金流净额为35,249千港元，较去年同期（46,134千港元）减少23.6%[123] - 投资活动所用净现金为3,117千港元，主要由于净存放三个月以上定期存款[123] - 截至2025年9月30日止六个月，经营产生的现金为35,449千港元，较去年同期的45,962千港元有所下降[195] - 营运资金变动中，存货变动导致现金流出1,924千港元，而应付账款及其他应付款变动带来现金流入23,511千港元[195] - 2025财年上半年（4月1日至9月30日）融资活动现金流出净额为17,160千港元[197] 其他财务数据：折旧与资本开支 - 截至2025年9月30日止六个月，公司使用权资产折旧为1071.8万港元，物业、厂房及设备折旧为329.5万港元[155] - 期间资本开支为254.1万港元，用于物业、厂房及设备，较去年同期的482.3万港元下降47.3%[178] 其他财务数据：其他收益与分部数据 - 其他收益净额为322.2万港元，较去年同期的113.1万港元增长184.9%[148] - 其中远期合约汇兑收益净额为278.3万港元，去年同期为2.1万港元[148] - 其他汇兑收益净额为43.9万港元，较去年同期的189.6万港元下降76.8%[148] - 货品销售收入为1.5948亿港元，较去年同期的2.12693亿港元下降25.0%[146] - 合约收益为707万港元，较去年同期的2383.9万港元下降70.3%[146] 公司治理与股东信息 - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[64][72] - 公司于报告期内未赎回、购买或出售任何上市证券[65][73] - 截至2025年9月30日，公司无任何尚未行使的购股权[66][74] - 据董事所知，拥有公司已发行股本超过5%的股东未在集团主要供应商或客户中拥有权益[68][75] - 董事谢新法通过Fast Way Management Limited持有公司46,496,617股，占已发行股本约6.47%[79] - 董事谢新伟及谢汉杰通过Universal Star Group Limited各持有公司135,378,110股，各占已发行股本约18.83%[79][80] - 董事谢新宝通过New Happy Times Limited持有公司54,574,427股，占已发行股本约7.59%[79][80] - 截至2025年9月30日，公司已发行股本为718,800,000股（根据主要股东持股比例及股数计算得出）[88] - 主要股东Universal Star Group Limited持有公司135,378,110股股份，占已发行股本18.83%[88] - 主要股东New Happy Times Limited持有公司54,574,427股股份，占已发行股本7.59%[88] - 主要股东Fast Way Management Limited持有公司46,496,617股股份，占已发行股本6.47%[88] - 主要股东Happy Voice Limited持有公司91,976,507股股份，占已发行股本12.80%[88] - 股东LIM Mee Hwa女士与YEO Seng Chong先生各自被视为持有公司45,152,000股股份，各占已发行股本6.28%[88] - 公司董事会由9名董事组成，包括5名执行董事和4名独立非执行董事[105] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅截至2025年9月30日止六个月的中期财务资料[114] - 公司确认已按照上市规则维持规定的公众持股量[115] - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[173] 人力资源 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为125人，较2025年3月31日的127人减少2人[96] - 回顾期内员工总成本为3190万港元，较上年同期的3160万港元增加30万港元[96] - 截至2025年9月30日，雇员人数为125名，较2025年3月31日的127名减少2名[102] - 期内总员工成本为3190万港元，较去年同期的3160万港元略有增加[102] 会计政策与风险管理 - 公司中期所得税按适用于预期年度总收入的税率计提[128][130] - 公司已采纳多项新会计准则修订，但对中期财务报表无重大财务影响[130] - 公司正在评估香港财务报告准则第18号等新准则的影响，目前尚无法确定其对业绩和财务状况是否会产生重大影响[135][136] - 自2025年3月31日年度结束以来，公司的风险管理控制或政策没有任何变动[141] 外部市场环境 - 香港住宅市场于2025年4月至9月期间售出33,454个住宅单位，其中约11,000宗为一级市场交易[16] - 香港住宅市场交易量较2024年同期大幅上升，按年增幅约35%[16] - 一级市场交易占同期住宅总销售量的比例超过33%，高于去年同期的约30%[16] - 分析师预期2025年二手市场价格仅会温和复苏0%至5%[17] - 中国首三季国内生产总值按年增长5.2%，接近5%的目标[18] - 内地买家持续占据香港一手物业销售约三分之一份额[22] - 香港经济与中国表现密切相关，中国经济政策及地缘政治变化可能影响集团财务表现[25]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.241亿港元，较去年同期的1.4298亿港元下降13.2%[5] - 期内公司拥有人应占亏损为5.56673亿港元，较去年同期的9.04102亿港元收窄38.4%[5] - 每股基本亏损为4.54港仙，较去年同期的19.63港仙大幅收窄76.9%[5] - 公司期内亏损5.57亿港元，其中本公司拥有人应占亏损为5.57亿港元[9] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为12.811亿港元，较去年同期的14.298亿港元下降10.4%[16] - 公司除税前亏损为5.772亿港元[22] - 公司同期除税前亏损为9.39亿港元，主要受应占合营企业业绩亏损5.82亿港元及融资成本2.99亿港元影响[23] - 公司拥有人应占期内亏损为556,673千港元，较去年同期的904,102千港元有所收窄[38] - 截至2025年9月30日止六个月总收益约1.241亿港元，较上年同期的1.43亿港元下降约13.2%[72] - 公司拥有人应占综合亏损约5.567亿港元，较上年同期的9.041亿港元亏损收窄约38.4%[72][75] 成本和费用（同比环比） - 公司行政开支大幅增加至1.46632亿港元，较去年同期的9561.1万港元增长53.3%[5] - 融资成本为2.38838亿港元，较去年同期的2.9851亿港元下降20.0%[5] - 确认为开支的持作出售物业成本为3,238千港元，去年同期为27,497千港元[36] - 持作出售物业撇减（计入销售成本）为54,476千港元，去年同期为44,131千港元[36] - 员工成本总额为45,426千港元，去年同期为44,621千港元[36] - 物业、厂房及设备的折旧为8,168千港元，去年同期为9,437千港元[36] - 公司其他收入为0.72亿港元，较去年同期的1.67亿港元大幅下降，主要因应收合营及联营公司款项利息收入减少[31] - 公司融资成本为2.39亿港元，其中银行借款利息1.43亿港元，应付票据利息0.91亿港元[33] - 期内董事及主要管理层薪酬总额为1653.7万港元，同比增长10.2%[66] - 回顾期内，证券投资的利息及股息收入减少至约410万港元（2024年同期：2460万港元）[83] 各条业务线表现 - 物业销售收入大幅下降，从2024年的2308万港元降至2025年的628万港元，降幅达72.8%[16] - 租金收入从2024年的1.199亿港元微降至2025年的1.178亿港元，降幅为1.7%[16] - 分类收益总额从2024年的11.170亿港元大幅下降至2025年的5.977亿港元，降幅达46.5%[17][18] - 应占联营公司及合营企业收益从2024年的9.495亿港元下降至2025年的4.695亿港元，降幅达50.5%[17][18] - 证券投资分类的利息及股息收入从2024年的2456万港元锐减至2025年的406万港元，降幅达83.5%[17][18] - 住宅物业控股分类录得分类亏损3.077亿港元，是亏损最大的业务板块[22] - 商用物业控股分类录得分类亏损5917万港元[22] - 公司截至2025年9月30日止六个月综合收益为11.17亿港元，其中商用物业贡献3.72亿港元，住宅物业贡献7.06亿港元，澳门物业贡献0.14亿港元，证券投资贡献0.25亿港元[23] - 公司住宅物业销售持作出售物业收益（含应占联营及合营）达9.12亿港元，是收益主要来源[23] - 公司证券投资分类录得亏损0.55亿港元，而其利息及股息收入为0.25亿港元[23] - 截至2025年9月30日，公司持有按公平值计入损益的金融资产约2.679亿港元，其中43.0%为上市债务证券，54.2%为非上市股本及债务证券[82] - 回顾期内，证券投资按市场估值的净亏损为1050万港元，其中上市债务证券公平值净亏损690万港元[82] 各地区表现 - 澳门物业销售收入为628万港元，而香港地区同期无销售收入[16] - 公司来自中国（不包括港澳）的收益为0.73亿港元，非流动资产为31.53亿港元；来自香港的收益为0.44亿港元，非流动资产为40.10亿港元[27] 管理层讨论和指引 - 截至2025年10月底，集团达成超过50亿港元应占合约销售承诺[76] - 黄竹坑“滶晨”项目825个单位中已出售超过80%[79] - 公司售出粉锦公路333号「华第」项目中的2幢别墅，该项目由6幢建筑面积均超过6,000平方呎的豪华别墅组成[80] - 公司位于宝珊道23号的合营项目「宝峰」于2025年10月有3个单位签订销售协议[80] - 公司计划将元朗合营项目「丽新元朗中心」改建为大众化住宅综合项目，建筑面积约为480,000平方呎，重建工程预计2026年展开[80] - 公司位于北京金宝街的豪华住宅合营项目「金舆东华」已售出超过95个单位，占全部114个单位的83%以上[81] - 公司旗下上海「四季坊」及「华府天地商场」的租用率均超过90%[81] 现金流表现 - 经营业务所得现金净额为2.06亿港元，较去年同期的8800万港元增长134%[11] - 投资活动所得现金净额为6740万港元，去年同期为现金净流出1.58亿港元[11] - 融资活动所得现金净额为7.52亿港元，去年同期为现金净流出4.77亿港元[12] - 现金及现金等价物净增加10.25亿港元，期末总额达24.37亿港元[12] - 公司偿还银行借款3.84亿港元及应付票据23.08亿港元，同时新增银行借款8500万港元并发行票据20.25亿港元[12] - 合约负债增加1.28亿港元[11] 资产与负债状况 - 于2025年9月30日，公司持作出售物业价值为51.30131亿港元，较2025年3月31日的51.87679亿港元略有下降[7] - 公司非限制银行结余及现金为23.1594亿港元，较2025年3月31日的14.11918亿港元大幅增加64.0%[7] - 公司一年内到期的银行借款为15.4562亿港元，较2025年3月31日的11.12596亿港元增加38.9%[7] - 公司权益总额为129.01757亿港元，较2025年3月31日的119.29527亿港元增长8.2%[8] - 公司权益总额从期初的119.30亿港元增至期末的129.02亿港元，增长8.1%[9] - 截至2025年9月30日，公司总资产为230.75亿港元，较2025年3月31日增加6.36亿港元，其中银行结余及现金大幅增加10.25亿港元至24.37亿港元[25] - 公司总负债为101.73亿港元，其中银行借款66.54亿港元，应付票据19.59亿港元[25] - 证券经纪所持现金、银行结余及现金约24.387亿港元，较2025年3月31日的14.135亿港元增长约72.5%[73] - 对外借款总额约86.131亿港元，较2025年3月31日的92.324亿港元减少约6.7%[73] - 总负债占总资产比率为37.3%，较2025年3月31日的41.1%下降3.8个百分点[73] - 约15.456亿港元借款须于一年内偿还，约47.66亿港元须于一至五年内偿还[74] 投资物业与金融资产公允价值变动 - 公司投资物业录得公平值亏损547.7万港元，较去年同期的5101万港元亏损大幅减少89.3%[5] - 投资物业公平值减少5,477千港元，去年同期减少51,010千港元[41] - 于损益账按公平值计算的金融资产总额为26.79亿港元[47]，较2025年3月31日的25.09亿港元增长6.8%[47] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产中，级别一（活跃市场报价）的上市债务证券公允价值为8.12亿港元[56] - 截至2025年9月30日，公司级别三（含重大不可观察输入值）的非上市债务证券公允价值为4462.6万港元[58] - 截至2025年9月30日，公司级别三的非上市股本证券/有限合伙（金融资产A/B）公允价值为8.39亿港元[58] - 在截至2025年9月30日的六个月期间，公司级别三金融资产的公允价值亏损为353.7万港元[59] - 截至2025年9月30日，公司级别三金融资产的公允价值总额为12.86亿港元[59] 融资与资本活动 - 公司通过供股筹集资金14.92亿港元[9] - 公司于2025年4月完成19.92亿港元策略性集资，包括14.92亿港元供股及5亿港元债券[76] - 公司于2025年4月完成集资19.92亿港元，包括14.92亿港元的供股及发行5亿港元的4年期债券[84] - 公司于2025年5月及9月共发行2亿美元的有担保票据，为2025年7月到期的2.96亿美元债券进行再融资[84] - 公司担保的2021年有担保票据已于2025年7月21日到期并全额赎回，本金总额为3亿美元（约23.4亿港元），年利率5.45%[55] - 公司于2025年5月及9月发行并担保了2028年综合票据，本金总额增至2亿美元（约15.6亿港元），年利率10.50%[55] - 截至2025年9月30日，2028年综合票据的账面值为14.99亿港元[55] 应收应付款项及借款详情 - 应收合营企业款项中，本金及利息金额为2,739,919千港元，本金金额为5,995,497千港元[43] - 贸易应收款项总额为4,890千港元，较期初的10,276千港元下降[44] - 应付合营企业款项中，有7900万港元按HIBOR加年利率1.15%计息[46]，另有3600万港元按年利率15%计息并于2025年11月偿还[46] - 应收联营公司款项的本金及利息金额为13.93亿港元[46]，按一个月HIBOR加1.5%计息且无固定还款期[46] - 其中上市债务证券为11.52亿港元[47]，年利率为0%至11%[48] - 其他应付款项及应计费用总额为2.38亿港元[49]，其中应付利息为8790万港元[49] - 银行借款总额为66.54亿港元[50]，其中61.20亿港元按HIBOR加1.00%至2.10%计息[50] - 应付票据总额为19.59亿港元[54]，包括14.99亿港元的2028年到期10.50%美元票据[54]和4.60亿港元的2029年到期8.22%港元债券[54] 公司股权与股东结构 - 每股基本亏损计算所用普通股加权平均数目为12,259,589千股，去年同期为4,604,895千股[38] - 公司已发行及缴足股本为12.89亿股[51]，对应金额为2.06亿港元[51] - 主要股东Digisino、Grand Future、Petto Bell Limited等通过受控制法团权益共同持有公司股份8,043,146,314股及红股认股权证258,959,603份，总计8,302,105,917股，占公司总股本约64.39%[89] - 股东Zoltan Varga作为实益拥有人持有公司股份678,283,035股及红股认股权证2,264,500份，总计680,547,535股，占公司总股本约5.28%[89] 联营及合营企业相关 - 期内从合营企业获得资产管理收入1089.3万港元及利息收入851.2万港元[66] - 期内从一间联营公司获得利息收入1291.0万港元[66] - 公司为合营企业及联营公司提供的银行信贷担保总额为77.944亿港元，其中已动用71.375亿港元[63] - 公司为联属公司提供的财务援助及担保总额为17,091,573,000港元，相当于2025年9月30日公司总资产的约74.1%[91] - 公司对联属公司的垫款总额为9,297,165,000港元，担保总额为7,794,408,000港元[91] - 对联属公司Southwater Investments Limited的垫款为3,046,275,000港元，担保为3,450,000,000港元[91] - 对联属公司King Empire International Limited的垫款为1,393,267,000港元，担保为917,700,000港元[91] - 对联属公司Modern Crescent Limited的垫款为1,384,738,000港元，担保为714,400,000港元[91] - 根据备考合并资产负债表，联属公司合并流动负债为27,932,557,000港元，非流动负债为35,538,137,000港元[91] - 根据备考合并资产负债表，公司于联属公司应占权益为负722,535,000港元[91] 税务与拨备 - 公司获得所得税抵免0.19亿港元，其中包含以往年度香港利得税超额拨备回拨0.22亿港元[33] - 持作出售物业及合营联营公司物业减值拨备约2.874亿港元[75] - 公司财务担保合约的预期信贷亏损拨备为605.2万港元，较上年末的1261.8万港元减少52.0%[63] 资产抵押与担保 - 公司抵押资产总额为82.978亿港元，其中持作出售物业抵押价值为50.468亿港元[65] 资产出售与处置 - 公司在截至2025年9月30日的六个月内出售了一间澳门附属公司，总代价为198万港元，并确认出售收益118.5万港元[60] - 出售Hoyden Holdings Limited全部权益总代价为1013万港元，出售录得亏损54.2万港元[61] - 出售Broadway Center G1 Limited及Broadway Center H1 Limited全部权益总代价为420万港元，出售录得收益76.7万港元[62] 股息政策 - 公司于本中期期间并无派付、宣派及建议任何股息[37] - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[71] 审计与企业管治 - 德勤关黄陈方会计师行对简明综合财务报表进行审阅，未发现任何重大方面未根据香港会计准则第34号编制[69] - 公司未设行政总裁职位，与《企业管治守则》第C.2.1条关于主席与行政总裁角色分离的规定有所偏离[93] 其他财务数据 - 汇兑储备因换算海外业务及合营企业汇兑差额增加3920万港元[9]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为3.666亿港元，同比下降15.2%[6] - 截至2025年9月30日止六個月收益為3.66561億港元，較去年同期的4.32088億港元下降15.2%[53][64] - 公司拥有人应占溢利为80万港元，同比大幅下降91.6%[6] - 期內溢利大幅下降至782,000港元，較去年同期的945.3萬港元下降91.7%[53] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利大幅下降至782千港元，而上年同期为9,453千港元[81] - 公司每股基本溢利基于1,500,000,000股加权平均普通股计算，2025年中期为0.00052港元（782千港元/15亿股），2024年中期为0.0063港元（9,453千港元/15亿股）[81][83] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前溢利为9,453千港元，较上年同期的9,453千港元无变化[68] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 预期信贷亏损模式下之减值亏损为1320万港元，同比大幅增加[6] - 預期信貸虧損模式下之減值虧損達1320.6萬港元，顯著高於去年同期的110萬港元[53] - 行政开支为980万港元，同比增加5.4%[18] - 其他收入维持在198万港元[17] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本（包括董事薪酬）为248,935千港元，较上年同期的263,309千港元下降5.5%[79] - 截至2025年9月30日止六个月，薪酬成本总额约为2.489亿港元，较上年同期的约2.633亿港元减少约1,440万港元[38] - 公司董事薪酬总额为340.4万港元，与去年同期基本持平[97] - 应付关联公司凌昇的款项按年息2%计息，报告期内产生利息开支135万港元[91][95] 各条业务线表现 - 私营界别项目收益为2.111亿港元，占总收益57.6%[6] - 公营界别项目收益为1.555亿港元，占总收益42.4%[6] - 模板工程分部錄得虧損1026.5萬港元，而買賣及投資業務分部溢利為1686.5萬港元[66] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为432,088千港元，全部来自模板工程分部[68] - 截至2025年9月30日止六个月，公司分部溢利为14,826千港元，其中买卖及投资业务贡献19,324千港元，模板工程分部亏损4,498千港元[68] 各条业务线表现：投资业务 - 对香港交易所的投资公允价值为44.2百万港元，占公司总资产的10.69%[29][34] - 对香港交易所的投资公允价值变动为9.72百万港元，期内已收股息总额为0.6百万港元[29] - 对中国建设银行的投资公允价值为7.48百万港元，占公司总资产的1.81%[29] - 对中银香港的投资公允价值为10.962百万港元，占公司总资产的2.65%[29] - 对中国平安的投资公允价值为7.958百万港元，占公司总资产的1.93%[29] - 截至2025年9月30日，按公平值计入损益之金融资产（主要为香港上市股本证券）的公平值为84,912千港元，较2025年3月31日的71,114千港元增长19.4%[84] - 截至2025年9月30日止六个月，按公平值计入损益之金融资产的公平值变动收益为13,798千港元，股息收入为2,289千港元[74] - 按公平值計入損益之金融資產為8.4912億港元，較期初的7.1114億港元增長19.4%[55] 运营与项目情况 - 报告期内获授6份新标书，总合约金额约为2.906亿港元[7] - 贡献收益的项目数量为37个，多于去年同期的31个[14] - 合约资产总额从3月31日的1.93563亿港元下降至9月30日的1.75117亿港元，降幅为9.5%[88] - 合约资产中未发票据收益为1.01275亿港元，应收保固金为7384.2万港元[88] - 合约负债（客户垫款）为4729万港元，较3月31日的4635.1万港元略有增加[90] - 应计分包费从3月31日的1481.5万港元下降至9月30日的1005.4万港元，降幅为32.1%[89] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物从108.4百万港元减少至92.4百万港元，降幅约14.8%[22] - 期末現金及現金等價物為9.239億港元，較期初的10.8415億港元減少14.8%[55][59] - 资本负债比率约为145.0%，较2025年3月31日的约146.6%略有下降[22] - 公司银行借款为9百万港元，与2025年3月31日持平[22] - 公司于报告期末无抵押资产、无重大或然负债、也无重大资产负债表外资本承担[24][26][27] - 贸易及其他應收款項為8.2034億港元，較期初的6.4691億港元增長26.8%[55] - 公司權益總額為1.13623億港元，較期初的1.12841億港元輕微增長0.7%[55] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项总额为79,316千港元，信贷亏损拨备为30,120千港元，拨备覆盖率为38.0%[86] - 截至2025年9月30日，61天以上的逾期贸易应收款项（扣除拨备后）为11,244千港元（7,327千港元+3,917千港元），占总额的22.9%[87] - 贸易应付款项从3月31日的1634.5万港元增加至9月30日的2130.7万港元，增幅为30.3%[89] - 贸易应付款项中账龄超过90天的部分从557万港元大幅增加至993.2万港元，增幅为78.3%[89] - 租赁负债总额从3月31日的135万港元下降至9月30日的110.2万港元，降幅为18.4%[93] - 公司已发行及缴足股本为1.5亿股，面值总额为1500万港元[95] 现金流状况 - 经营活動所用現金淨額為1697.6萬港元，較去年同期的7907.4萬港元現金流出有所改善[59] 法律与风险事项 - 公司涉及一项法律诉讼，供应商索赔约21.208百万港元，并声称公司有约9.798百万港元的未付账单[28] 人力资源 - 截至2025年9月30日，公司雇员人数为1,512名，较2024年同期的1,578名减少66名[38] 股权结构与关联方 - 董事梁志杰先生通过受控法团权益，被视为持有公司11.25亿股股份，占已发行股本约75%[45] - 董事曹玉清女士通过家族权益，被视为持有公司11.25亿股股份，占已发行股本约75%[45] - 董事梁志杰先生持有公司相联法团五洲企业有限公司85%的股权[46] - 五洲企业有限公司作为实益拥有人，持有公司11.25亿股股份，占已发行股本约75%[48] - 五洲企业有限公司已将11.25亿股股份抵押给金利丰财务有限公司，作为一笔5亿港元贷款的担保[47][48] - 主要股东周兆裕先生通过受控法团权益，被视为持有公司11.25亿股股份，占已发行股本约75%[48] - 主要股东金利丰财务有限公司通过受控法团权益，被视为持有公司11.25亿股股份，占已发行股本约75%[48] - 在截至2025年9月30日止六个月内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何公司证券[49] 其他财务数据：毛利 - 毛利为550万港元，毛利率为1.5%，同比上升266.2%[16] - 毛利為547.8萬港元，較去年同期的149.6萬港元增長266.2%[53]

收入和利润（同比环比） - 持续经营业务总收益为1.48亿港元，较去年同期的1.145亿港元增长29.3%[5][7] - 旅行团销售收入为1.241亿港元，较去年同期的8400万港元大幅增长47.7%[5][13] - 销售旅游相关产品的服务收入为2388万港元，较去年同期的3050万港元下降21.6%[5] - 公司拥有人应占持续经营业务亏损为40万港元，去年同期为盈利296万港元[5][7] - 持续经营业务的客户销售所得款项总额为2.967亿港元，较去年同期的3.106亿港元下降4.5%[5] - 旅行团销售毛利约为1900万港元，较去年同期的1160万港元增长64.2%[13] - 每股基本亏损为0.1港仙，去年同期为盈利0.6港仙[5] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.48026亿港元，较上年同期的1.1449亿港元增长29.3%[55] - 同期毛利为4291.6万港元，较上年同期的4205.1万港元微增2.1%[55] - 期内持续经营业务录得亏损40.2万港元，而上年同期为盈利295.9万港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为402,000港元，而去年同期为溢利2,481,000港元[56] - 期内全面收入总额为亏损571,000港元，去年同期为收入2,481,000港元[57] - 持续经营业务基本每股亏损为0.1港仙，去年同期为盈利0.6港仙[57] - 总收益、其他收入及收益为1.51929亿港元，同比增长25.7%[67] - 客户合约收益为1.48026亿港元，同比增长26.4%[67] - 销售旅行团收益为1.24149亿港元，同比增长47.7%[67] - 提供销售旅游相关产品的服务收益为2387.7万港元，同比下降21.6%[67] - 客户销售所得款项总额为2.96662亿港元，同比下降4.5%[68] - 销售旅行团客户销售所得款项为1.24149亿港元，同比增长47.7%[68] - 持续经营业务（旅游相关业务）2025年中期收益为148.026百万港元，较2024年同期的114.490百万港元增长29.3%[73][75] - 终止经营业务（餐饮业务）2025年中期无收益，2024年同期收益为2.700百万港元[73][75] - 公司总收益2025年中期为148.026百万港元，较2024年同期的117.190百万港元增长26.3%[73][75] - 持续经营业务（旅游相关业务）2025年中期分部溢利为2.767百万港元，与2024年同期的2.730百万港元基本持平[75] - 终止经营业务（餐饮业务）2024年中期分部亏损为0.478百万港元[75] - 公司2025年中期除所得税及终止经营业务前亏损为0.402百万港元，而2024年同期为溢利2.959百万港元[76] - 持续经营业务来自外部客户的总收益从2024年同期的117,190千港元增长至2025年的148,026千港元，增幅为26.3%[77] - 公司拥有人应占持续经营业务期内亏损为402千港元，而去年同期为溢利2,959千港元[88] - 每股基本亏损（持续经营业务）为0.00079港元（402千港元 / 509,859千股），去年同期为每股基本盈利0.0058港元[88] 成本和费用（同比环比） - 持续经营业务的销售及分销成本约28.2百万港元，同比增长11.9%[17] - 持续经营业务的行政及其他经营开支约18.8百万港元，同比增长9.9%[18] - 持续经营业务经营亏损，员工成本（包括董事薪酬）为28,725千港元，较去年同期的25,642千港元增长12.0%[80] - 持续经营业务融资成本（主要为租赁负债利息）为322千港元，较去年同期的411千港元下降21.7%[85] - 主要管理人员薪酬：2025年中期为107.7万港元，较2024年同期的100.8万港元增长6.8%[102] 各条业务线表现 - 旅游相关产品销售收入约为23.9百万港元，同比下降21.6%[14] - 公司报告分部重组，2025年可报告分部为旅游相关业务及（已终止的）餐饮业务，财资活动重新分类为未分配经营业务[74] - 已出售附属公司财务表现：截至2024年9月30日止六个月，又一饮食收益270万港元，经营亏损50.5万港元，终止经营业务总亏损47.8万港元[100] 各地区表现 - 公司大部分收益源自香港，期间内无重大收益来自特定外部客户[78] 管理层讨论和指引 - 公司计划推出全新大众化市场旅行团品牌“尊业旅游”，以扩大客户基础及收入来源[29] - 公司将继续优化员工结构及强化资源，以提升运营效率[29] - 公司将持续投入资源，开发更多深度及多元化的体验式旅游产品[29] - 公司将加强推广活动，利用热门社交媒体平台及数码渠道以提升品牌形象和知名度[29] 其他财务数据 - 权益回报率为-0.7%，去年同期为4.6%[5] - 流动比率为1.33倍，去年同期为1.43倍[5] - 投资活动录得按公允值计入损益的金融资产之公允值收益约139,000港元[15] - 持续经营业务的其他收入及收益总额由约3.6百万港元增加至约3.9百万港元[16] - 持续经营业务的融资成本约为322,000港元[19] - 本期间有营运现金流入约53.4百万港元[20] - 于二零二五年九月三十日，现金及现金等价物合共约135.9百万港元[20] - 本期间录得外汇收益约1.8百万港元[26] - 截至2025年9月30日止六个月，公司不派付中期股息（2024年同期：无）[30] - 按公允值计入损益的金融资产录得公允价值收益1.39万港元，上年同期为亏损0.72万港元[55] - 公司现金及现金等价物大幅增加至135,878,000港元，较2025年3月31日的90,654,000港元增长约49.8%[58] - 合约负债显著增加至88,930,000港元，较期初的50,694,000港元增长约75.4%[58] - 公司资产净值下降至60,523,000港元，较2025年3月31日的65,173,000港元减少约7.1%[59] - 公司权益总额为60,523,000港元，其中公司拥有人应占权益为60,523,000港元[59] - 于回顾期内，公司支付了已批准股息4,079,000港元[60] - 外汇储备因汇兑调整减少169,000港元，从期初的-292,000港元变为-461,000港元[60] - 非控股权益由期初的170,000港元减至零，主要因购买附属公司非控股权益所致[60] - 经营所得现金为5341.3万港元，同比增长46.9%[61] - 经营活动所得现金净额为5340.1万港元，同比增长46.9%[61] - 现金及现金等价物期末余额为1.35878亿港元，较期初增长50.0%[61] - 合约负债为8893.0万港元，较2025年3月31日增长75.4%[71] - 公司持续经营业务总资产于2025年9月30日为97.595百万港元，较2025年3月31日的86.259百万港元增长13.1%[76] - 公司持续经营业务总负债于2025年9月30日为134.218百万港元，较2025年3月31日的92.722百万港元增长44.7%[76] - 公司期内添置非流动分部资产4.225百万港元，较上年同期的2.510百万港元增长68.3%[76] - 集团总资产从2025年3月31日的161,855千港元增长至2025年9月30日的197,706千港元，增幅为22.2%[77] - 集团总负债从2025年3月31日的96,682千港元增长至2025年9月30日的137,183千港元，增幅为41.8%[77] - 持续经营业务外汇收益净额为1,791千港元，而去年同期为外汇亏损净额301千港元[80] - 董事决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[89] - 物业、厂房及设备资本开支：租赁装修47万港元，办公室设备32万港元，傢俬及装置2.5万港元[90] - 使用权资产增加：新租自用物业确认使用权资产260.8万港元[90] - 应收贸易款项账龄：0至30天为355.7万港元（占总额66.1%），31至90天为158.1万港元（占29.4%），90天以上为24.3万港元（占4.5%）[91] - 现金及现金等价物增加：从9065.4万港元增至1.35878亿港元，增长49.9%[92] - 短期存款大幅增加：从926.4万港元增至3549.4万港元，增长283.1%[92] - 应付贸易款项账龄：0至30天为1981.9万港元（占总额79.2%），31至90天为416.4万港元（占16.6%），90天以上为105.2万港元（占4.2%）[93] - 出售附属公司收益：出售又一饮食有限公司产生收益3万港元，现金代价40万港元[96][97] - 资本承担减少：已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本开支从94.8万港元降至0[99] 公司运营与投资活动 - 公司新开设两间“尊赏假期”品牌旗舰店以支持销售增长[12] - 于二零二五年九月三十日，公司共有员工183人，较二零二五年三月三十一日增加[27] - 在本期间，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[32] - 公司投资活动上限维持在4500万港元或集团盈余资金结余（以较低者为准），期内未购入相关金融资产[54] 股权结构与公司治理 - 公司董事高伟明先生及其配偶郑杏芬女士共同通过个人、家族及公司权益，持有公司股份总计370,885,000股，约占已发行股本的72.74%[36] - 高伟明先生与郑杏芬女士各自持有500,000份购股权，并被视为在对方的购股权中拥有权益，两人总计持有1,000,000份购股权，约占已发行股本的0.196%[37][42] - 高伟明先生与郑杏芬女士全资拥有相联法团高炫集团有限公司（高炫）[40] - 公司于2021年9月27日向包括董事在内的雇员及一名顾问授出合共31,000,000份购股权，该购股权计划已于2021年9月29日届满[43] - 公司员工持有的购股权在本期间失效290万股，期末结余为1300万股，占已发行股份的2.55%[47][48] - 主要股东高炫（由高先生及高太太分别持股60%及40%）实益拥有3.56715亿股，占已发行股本约69.96%[50] - 主要股东朱鸿钧先生及戴谏月女士（互为配偶）各自被视为持有2890万股，各占已发行股本约5.67%[50] - 高先生、高太太及其关联人各自持有50万股购股权，每股行使价均为0.194港元，期内无变动[45][47] - 公司执行董事及行政总裁郑杏芬女士自2025年6月26日起获委任为提名委员会成员[52]