财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期收益为人民币372.7百万元，较上年同期的人民币334.7百万元增长11.4%[17] - 报告期内公司录得溢利约人民币102.7百万元[10] - 报告期溢利为人民币102.7百万元，较上年同期的人民币129.1百万元减少人民币26.5百万元[23] - 截至2025年9月30日止六个月收益为37.27亿元人民币，同比增长11.4%[75] - 同期期内溢利为10.27亿元人民币，同比下降20.5%[75] - 报告期内公司总收益为3.72676亿元人民币，同比增长11.4%[86] - 公司除税前溢利为1.27094亿元人民币，同比下降7.9%[90][92] - 期内本公司拥有人应占溢利为8.86亿元人民币，非控股权益应占溢利为1.40亿元人民币[75] - 2025年中期用于计算每股盈利的溢利为88.64百万元人民币，较2024年同期的103.21百万元人民币下降14.1%[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期毛利为人民币151.8百万元，毛利率为40.7%，较上年同期的人民币155.6百万元下降2.5%[19] - 报告期行政开支为人民币47.8百万元，占总收入约12.8%[21] - 报告期财务成本为人民币13.3百万元，较上年同期的人民币13.9百万元减少4.1%[22] - 毛利率为40.7%，较上年同期的46.5%下降5.8个百分点[75] - 2025年中期财务成本为13.30百万元人民币，与2024年同期的13.87百万元人民币基本持平[97] - 2025年中期员工成本总额为114.49百万元人民币，较2024年同期的77.88百万元人民币增长47.0%[100] - 2025年中期所得税开支为24.44百万元人民币，较2024年同期的8.85百万元人民币增长176.2%[101] - 报告期雇员福利开支约为人民币114.5百万元，截至2025年9月30日，公司全职雇员为2,319名[30] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 报告期其他收入、收益或亏损为人民币4.8百万元，较上年同期的人民币36.2百万元大幅减少[20] - 金融资产减值亏损拨回净额为3.76亿元人民币，同比大幅增加168.2%[75] - 2025年中期其他收入、收益或亏损净额为4.78百万元人民币，较2024年同期的36.23百万元人民币下降86.8%[95] - 2025年中期金融资产减值亏损拨回净额为37.61百万元人民币，较2024年同期的14.03百万元人民币增长168.1%[98] - 2025年中期融资租赁应收款项减值拨备计提26.2百万元人民币，同时因客户财务状况改善及还款而拨回59.0百万元人民币[99] 各条业务线表现 - 报告期内高等教育业务收益约为人民币284.5百万元，除税前溢利约为人民币55.2百万元[13] - 报告期内融资与经营租赁业务收益约为人民币88.1百万元，除税前溢利约为人民币87.5百万元[16] - 民辦高等教育服务分部收益为2.8453亿元人民币，同比增长8.7%[90] - 融资与经营租赁分部收益为8814.6万元人民币，同比增长20.8%[90] - 民辦高等教育服务分部溢利为5524.3万元人民币，同比大幅下降52.4%[90][92] - 融资与经营租赁分部溢利为8747.1万元人民币，同比大幅增长165.2%[90][92] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为人民币334.3百万元，营运资金为人民币517.1百万元，总权益为人民币2,993.5百万元[25] - 截至2025年9月30日，公司借贷余额为人民币83.9百万元，资产负债率约为2.7%[25] - 截至2025年9月30日，融资租赁应收款项账面值为人民币1,319.1百万元，较2025年3月31日的人民币1,296.4百万元增加约1.7%[26] - 于2025年9月30日总权益为299.35亿元人民币，较2025年3月31日增长3.3%[76] - 公司拥有人应占权益为252.37亿元人民币，非控股权益为46.98亿元人民币[76] - 流动负债中的合约负债大幅增长至44.46亿元人民币，较期初增长84.4%[76] - 银行结余大幅增长至33.43亿元人民币，较期初增长449.2%[76] - 融资租赁应收款项（流动+非流动）合计为131.91亿元人民币[76] - 截至2025年9月30日，公司综合资产为4,077.95百万元人民币，较2025年3月31日的3,775.02百万元增长8.0%[93] - 截至2025年9月30日，公司综合负债为1,084.41百万元人民币，较2025年3月31日的877.12百万元增长23.6%[93] - 民办高等教育服务分部负债从2025年3月31日的396.38百万元人民币增至2025年9月30日的710.79百万元人民币，增长79.3%[93] 融资租赁业务资产质量与风险管理 - 公司融资租赁业务采用五级分类管理资产质量，正常类资产定义为租赁付款逾期少于或等于90天[41] - 融资租赁业务特别关注类资产定义为租赁付款逾期超过90天但少于或等于150天[41] - 融资租赁业务次级类资产定义为租赁付款逾期超过150天但少于或等于210天[41] - 融资租赁业务可疑类资产定义为租赁付款逾期超过210天但少于或等于270天[41] - 融资租赁业务损失类资产定义为租赁付款逾期超过270天[41] - 公司已建立全面风险管理体系，通过客户尽职调查、独立资料审查及多层审批程序控制融资与经营租赁业务的信贷风险[37] - 融资租赁应收款项总额为人民币1,704,266千元，未赚取融资收入为人民币197,485千元，现值为人民币1,506,781千元[107] - 融资租赁应收款项减值亏损拨备为人民币187,675千元，占应收款项现值的比例为12.46%[107] - 融资租赁应收款项中，信贷不良存续期部分的预期损失率高达45.57%[107] - 融资租赁应收款项中，信贷不良部分的账面值从人民币351,370千元下降至人民币221,361千元[110] - 融资租赁应收款项的12个月预期信贷亏损拨备大幅减少，从人民币43,621千元降至人民币2,359千元[110] 高等教育业务详情 - 烟台南山学院共开设50个本科课程及38个专科文凭课程[12] - 公司于2022年8月完成收购烟台南山学院70%权益[8] - 公司通过合约安排取得烟台南山学院实际控制权，享有其产生经济利益的70.0%[65] - 烟台南山学院与泰国西那瓦国际大学签署谅解备忘录，合作期为2025年6月起三年[64] - 烟台南山学院与马来西亚英迪国际大学签署谅解备忘录，合作期为2025年6月起三年[64] - 烟台南山学院与马来西亚国立大学签署谅解备忘录，合作期为2025年7月起三年[64] - 烟台南山学院与英国北安普顿大学签署谅解备忘录，合作期为2025年7起五年[64] - 烟台南山学院与马来西亚彭亨苏丹阿都拉大学签署谅解备忘录，合作期为2025年8月起三年[64] - 烟台南山学院与韩国东新大学签署谅解备忘录，合作期为2025年9月起五年[65] 管理层讨论和指引 - 公司预计中国经济将继续逐步向好，集团高等教育及租赁业务处于有利位置捕捉国内经济增长机遇[47] - 公司融资租赁业务将遵循“质量大于数量”的原则发展业务，稳中求进[47] - 公司将继续探索在境内或境外扩展现有业务并寻找合适的收购项目，包括境外职业教育、高等教育及船舶项目[47] 公司治理与董事会变动 - 公司董事会主席与行政总裁职责由一人兼任，李璐强先生自2025年7月18日起获委任为董事会主席[49][50] - 审核委员会于报告期内召开了两次会议，全体三名成员均出席[52] - 审核委员会已审阅集团截至2025年3月31日止年度的业绩并建议董事会采纳[52] - 薪酬委员会于报告期内召开了一次会议，全体三名成员均出席[54] - 薪酬委员会在2025年7月的会议上审阅了目前若干董事酬金并向董事会提供了建议[54] - 提名委员会于报告期内召开了一次会议，全体三名成员均出席[55] - 提名委员会在2025年7月的会议上检讨了独立非执行董事的独立性并就选举董事提供了建议[55] - 宋建波于2025年7月17日辞任非执行董事、董事会主席及战略投资委员会主席[68] - 李璐强于2025年7月18日获委任为董事会主席[69] - 战略投资委员会已于2025年7月18日解散[72] 股东结构及股份情况 - 根据购股权计划可予发行的股份总数为150,000,000股[59] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据购股权计划可供授出的购股权数目均为150,000,000份[59] - 董事李璐强先生通过受控法团权益持有3,531,797股股份，占公司权益0.21%[60] - 主要股东Union Capital Pte. Ltd.持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - 隋永清女士通过受控法团权益持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - 宋建波先生通过配偶权益持有768,475,221股股份，占公司权益45.45%[61] - PA Investment Funds SPC持有135,001,120股股份，占公司权益7.98%[61] - 中国平安证券（香港）有限公司等平安系实体通过受控法团权益各持有135,001,120股股份，各占公司权益7.98%[61] - 报告期内，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何公司上市证券[57] - 报告期内，购股权计划项下概无尚未行使购股权，亦无任何购股权获授出、同意将予授出、获行使、被注销或已失效[59] - 公司法定股本为500亿股，每股面值0.000001美元，已发行股本为16.909亿股[119] 关联方交易 - 来自南山集团及其附属公司的融资租赁收入为3580万人民币，同比下降15.0%（从4212.4万人民币）[130] - 支付给南山集团及其附属公司的租赁开支为626.4万人民币，同比大幅增长2868.7%（从21.1万人民币）[130] - 从南山集团及其附属公司已收到的服务费用为2857.7万人民币，同比增长59.7%（从1789万人民币）[130] - 向南山集团及其附属公司已提供的服务费用为687.1万人民币，同比增长458.2%（从123.1万人民币）[130] - 向龙口南山及其附属公司购买物业及设备支出为422.5万人民币，同比增长631.0%（从57.8万人民币）[130] - 来自关联方的融资租赁应收款项为7.53129亿人民币，较年初的7.14295亿人民币增长5.4%[133] - 主要管理人员薪酬总额为251.1万人民币，同比下降8.3%（从273.7万人民币）[134] - 公司就南山集团楼宇的租赁负债账面值约为2818.6万人民币，较年初的2754万人民币增长2.3%[131] - 租赁负债利息按年利率4.65%收取[132] 现金流量 - 经营活动所得现金净额为4.0556亿元人民币，同比下降13.5%[80] - 期末现金及现金等价物为3.34333亿元人民币，较期初增长449.3%[80] - 出售按公平值计入损益的金融资产所得款项为35.6237亿元人民币[80] - 购买按公平值计入损益的金融资产支出为36.54亿元人民币[80] 其他应收应付款项及借贷 - 贸易及其他应收款项总额为人民币458,978千元，减值亏损拨备为人民币218,607千元，账面净值为人民币240,371千元[111] - 应收短期贷款金额为人民币300,202千元，年利率在5.5%至24%之间[111][112] - 贸易应收款项账龄均在30日以内，金额为人民币7,572千元[112] - 贸易应付款项、应付票据及其他应付款项结余为人民币764.5万元，较2025年3月31日的1139.1万元减少约32.9%[114][116] - 合约负债（预收学费及住宿费）总额为人民币4.446亿元，较2025年3月31日的2.412亿元大幅增长84.3%[117] - 新获得银行借贷人民币1000万元，用于集团营运[118] - 银行借贷总额为人民币921.3万元，以贸易应收款项抵押，固定年利率4.15%，2028年6月到期[120] - 自独立第三方借入的有担保及抵押借贷为人民币5598.3万元，较2025年3月31日的6191.2万元减少9.6%[120] - 自独立第三方借入的无担保但有抵押借贷为人民币1866.1万元，较2025年3月31日的2691.8万元减少30.7%[120] 金融资产投资 - 按公允价值计入损益的金融资产中，上市债券投资公允价值为人民币2.552亿元，较2025年3月31日的1.636亿元增长55.9%[125][127] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产中，未上市基金公允价值为人民币1.976亿元，较2025年3月31日的1.996亿元微降1.0%[125][127] - 银行定期存款年利率介于1.75%至2%之间，于2028年到期[113] 行业与市场环境 - 截至2024年底中国融资租赁公司总资产规模达人民币4.58万亿元，同比增长9.6%[14] - 报告期末中国融资租赁公司总数约为7,020家，较2024年减少约331家公司[14] - 2025年前三季度中国国内生产总值达人民币101.5万亿元，同比增长约5.2%[8] - 2025年前三季度中国租赁和商务服务业增加值同比增长约9.2%[8] - 2024年中国高等教育入学率约为60.8%，低于法国、美国约70%的水平[11] 其他重要事项 - 公司于2025年9月30日无任何重大或然负债（对比2025年3月31日：无）[40] - 公司一项主要融资租赁协议涉及以代价人民币5000万元购买租赁资产，总租赁额约为人民币5550.6万元[45] - 该主要融资租赁协议的租期为三年，租赁总额包含租赁本金及利息[45] - 公司计划重续现有融资租赁框架协议下的持续关连交易，相关年度上限需独立股东批准[43] - 租赁负债账面值约为人民币3405万元，较2025年3月31日的人民币2970.8万元有所增加[106]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益约为1.101亿港元，较去年同期的约1.385亿港元减少2840万港元或20.5%[9][10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为110,113千港元，较上年同期的138,496千港元下降约20.5%[29] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.10113亿港元，较去年同期的1.38496亿港元下降20.5%[41] - 同期毛利约为510万港元，较去年同期的约520万港元轻微减少10万港元或3.0%[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为5,080千港元，较上年同期的5,235千港元略有下降[29] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得净亏损约370万港元，较去年同期的约1050万港元亏损减少约680万港元[15] - 公司期间亏损为3,746千港元，较上年同期的亏损10,465千港元大幅收窄[29] - 公司期内亏损及全面开支总额为374.6万港元，导致累计亏损增至3724.5万港元[32] - 公司权益持有人应占亏损为374.6万港元，同比大幅收窄64.2%[52] - 公司每股基本及摊薄亏损为0.78港仙，较上年同期的2.18港仙有所改善[29] - 每股基本亏损为0.78港仙，去年同期为2.18港仙[52] 成本和费用（同比环比） - 同期毛利率为4.6%，较去年同期的3.8%增加0.8个百分点[9][11] - 同期行政及其他经营开支以及预期信贷亏损拨备约为940万港元，较去年同期的约1290万港元减少350万港元或27.0%[13] - 同期财务成本约为210万港元，较去年同期的约280万港元减少70万港元或23.4%[14] - 公司员工成本总额约为8.9百万港元，较上年同期的约12.2百万港元下降约27.0%[25] - 除所得税前亏损构成中，员工成本为893.5万港元，同比下降26.5%[47][48] - 分包费用为6212.7万港元，同比下降35.4%[48] - 材料及成品成本为3449.2万港元，同比上升29.5%[48] - 财务成本总额为213.7万港元，其中借款利息203.7万港元，债券利息6.6万港元，租赁负债财务费用3.4万港元[47] - 主要管理人员薪酬总额为28.7万港元，较2024年同期的113.4万港元大幅下降74.7%[72] 收益变化原因 - 收益减少主要因期内承接的大型项目已大致完成，且市场可供承接的大型项目数目减少[10] 毛利率变化原因 - 毛利率上升主要归因于为应对挑战性营商环境而实施的严格成本控制措施[11] 行政开支变化原因 - 行政开支减少主要由于本期间概无确认已撇销的应收保留金（去年同期：约340万港元）[13] 财务成本变化原因 - 财务成本减少主要由于期内借款的平均利率减少所致[14] 客户集中度 - 来自单一客户A的收益为1.08256亿港元，占期内总收益的98.3%[44] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为133.2万港元，较去年同期的1036.2万港元有所改善[33] - 公司通过发行债券获得500万港元款项，并偿还了200万港元的其他借款[33] - 截至2025年9月30日止六个月，租赁现金流出总额为48.8万港元，较上一报告年度的102.9万港元大幅减少[65] 资产状况 - 公司现金及现金等价物总额约为44.3百万港元，较2025年3月31日（约43.1百万港元）增加约1.2百万港元[16] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等值物为4427万港元，较期初增加118.1万港元[33] - 公司资产净值为7281.4万港元，较2025年3月31日的7656万港元下降4.9%[31] - 公司合约资产为98,628千港元，较2025年3月31日的94,819千港元有所增加[30] - 贸易应收款项净额为1532.8万港元，较期初1821.8万港元下降15.9%[55] - 应收保留金从期初440.1万港元降至0，期内撇销为零[55][56] - 合约资产净额为9862.8万港元，较期初9481.9万港元增长4.0%[58] - 预付款项为79万港元，较2025年3月31日的77万港元略有增加[59] - 截至2025年9月30日，持作买卖投资为566.2万港元，投资于香港上市证券，而上一报告期末无此类投资[61] - 现金及银行结余为4427万港元，较2025年3月31日的4308.9万港元略有增长[62] - 贸易及其他应付款项总额为1751.4万港元，其中贸易应付款项为1345.9万港元，账龄在0-30天的占1261.9万港元[63] - 公司于2025年9月30日拥有已签约但未产生的资本开支（物业、厂房及设备）为92千港元[20] 负债与借款状况 - 公司资产负债比率由2025年3月31日的约82.8%上升至2025年9月30日的约93.5%[16] - 公司非流动负债为6790.3万港元，其中借款为5389.7万港元，应付利息为1283.4万港元[31] - 租赁负债现值为117.8万港元，较2025年3月31日的163.2万港元下降27.8%[64] - 借款总额为5389.7万港元，包括其他借款4889.7万港元和新发行的债券500万港元[66][67] - 向一名前董事及附属公司的未偿还贷款为2689.7万港元，年利率10%，须于2027年12月偿还[67] - 向第三方发行的债券本金为500万港元，年利率5%，须于2028年4月偿还[68] 预期信贷亏损拨备 - 期内就合约资产计提额外预期信贷亏损拨备356.4万港元[58] 其他亏损 - 公司期内其他亏损净额为2万港元，主要来自汇兑亏损[46] 股本与储备 - 公司股本保持不变，为480万港元，储备为6801.4万港元[31] 员工与董事变动 - 公司于2025年9月30日共雇用47名全职雇员，较2025年3月31日的55名有所减少[25] - 韩东广先生及何建宇先生已于2025年6月6日分别辞任执行董事及非执行董事[86] - 截至2025年9月30日止六个月，董事会主席职位空缺，部分主席职能由执行董事承担[91] 股权结构与主要股东 - 主要股东中国体育资产管理有限公司（前称元丰创投有限公司）持有公司360,000,000股股份，占已发行股本75%[74] - 黄后女士通过全资拥有中国体育资产管理有限公司，被视为持有公司75%的股份权益[74][75] - 谢氏财务有限公司因股份抵押，被视为持有中国体育所持的360,000,000股股份的担保权益[74][77] - 谢兆凯先生通过持有Jade Stones Group Limited约51%权益，间接被视为持有公司75%的股份权益[74][77] - 截至2025年9月30日止六个月，公司已维持股份的充足公众持股量[88] - 截至2025年9月30日，公司董事及最高行政人员未持有需披露的公司股份、相关股份及债权证权益或淡仓[73] 购股权计划 - 公司购股权计划下可授出的股份最高数目为48,000,000股，占报告日期已发行股份的10%[77] - 自2018年12月6日采纳购股权计划以来，截至2025年9月30日，未有购股权被授出、行使、注销或失效[77] - 向独立非执行董事或主要股东授出购股权，若导致12个月内相关股份发行总值超过5百万港元，需经股东批准[79] - 购股权的行使价至少为要约日期股份收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值三者中的最高者[83] - 购股权计划自公司上市日期起计十年内有效及生效[84] 公司证券交易 - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何公司证券[85] 财务报告与审核 - 截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务报表已获审核委员会审阅及批准[93] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，郑柏林先生为主席[93]

财务数据关键指标变化：总收益与利润 - 公司总收益从截至2024年9月30日止六个月的约8.6百万港元增至本期间约33.8百万港元，增幅约293.7%[23] - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收益為33.76百萬港元，較去年同期的8.576百萬港元大幅增長[86] - 截至2025年9月30日止六個月總收益為3376萬港元，較去年同期的857.6萬港元增長293.8%[111] - 公司拥有人应占本期间溢利约3.0百万港元（2024年：亏损约17.5百万港元）[32] - 公司期內實現溢利2.992百萬港元，相比去年同期虧損17.648百萬港元扭虧為盈[86] - 公司拥有人应占期内溢利由2024年同期的亏损1750.3万港元转为盈利299.2万港元[122] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得期内溢利2,992千港元，而去年同期为亏损17,503千港元[91][92] - 每股基本盈利為0.7港仙，去年同期為每股虧損4.3港仙[86] - 每股基本盈利为0.0069港元（按盈利299.2万港元除以加权平均股数431,252,461股计算）[122] - 每股摊薄盈利为0.0068港元（按盈利299.2万港元除以调整后加权平均股数438,518,425股计算）[122] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司总资产从2025年3月31日的254,049千港元增长至2025年9月30日的364,563千港元，增幅为43.5%[88][89] - 现金及银行结余从2025年3月31日的46,061千港元大幅增至2025年9月30日的105,274千港元，增长128.6%[88] - 现金及银行结余与已抵押银行存款合计约为1.153亿港元，较2025年3月31日的约0.561亿港元大幅增长[33] - 代客户所持现金及银行结余从2025年3月31日的103,910千港元增至2025年9月30日的145,878千港元，增长40.4%[88] - 公司净流动资产约为1.233亿港元，较2025年3月31日的约0.882亿港元有所增加[33] - 公司所有者应占权益从2025年3月31日的98,421千港元增至2025年9月30日的133,770千港元，增长35.9%[88][89] - 应付账款从2025年3月31日的110,322千港元增至2025年9月30日的187,366千港元，增长69.8%[88] - 公司总债务（包括银行借款、应付经纪人账项及租赁负债）约为0.208亿港元，较2025年3月31日的约0.220亿港元略有下降[33] - 资产负债比率约为15.4%，较2025年3月31日的约22.4%有所改善[33] - 公司流动比率（流动资产/流动负债）约为1.6倍，与2025年3月31日持平[33] 各条业务线表现：企业融资顾问服务 - 公司总收益约50.7%来自企业融资顾问服务[12] - 企业融资顾问业务收益约为17.1百万港元，较2024年同期的约11.3百万港元增长约51.3%[14] - 企業融資顧問服務收益為17.118百萬港元，同比增長約51%[86] - 企業融資顧問服務收益為1711.8萬港元，佔客戶合約收益的80.0%，其中保薦費收入為355.7萬港元[111] - 公司参与合共81个企业融资顾问项目，包括4个首次公开发售保荐项目、76个财务及独立财务顾问项目以及1个合规顾问项目[14] - 首次公开发售保荐服务所得收益约为3.6百万港元[16] - 财务及独立财务顾问服务所得收益约为13.5百万港元，2024年同期约为11.1百万港元[17] 各条业务线表现：证券及融资服务 - 证券及融资服务、资产管理服务及投资基金业务分别占集团总收益约19.1%、1.1%及29.0%[12] - 证券及融资服务收益中，配售及包销业务收益约0.7百万港元（2024年：约0.1百万港元），证券交易及经纪收益约3.2百万港元（2024年：约0.8百万港元）[20] - 證券及包銷服務收益為3.89百萬港元，同比增長約348%[86] - 證券及包銷服務收益為389萬港元，較去年同期的86.8萬港元增長348.2%[111] - 公司于回顾期间完成了四个包销及配售项目[8] - 证券融资服务产生的利息收入约2.6百万港元（2024年：约3.8百万港元），截至2025年9月30日保证金贷款未偿还结余总额约33.3百万港元（2025年3月31日：约35.7百万港元）[21] - 保證金融資服務利息收入為257.3萬港元，較去年同期的378.1萬港元下降31.9%[111] 各条业务线表现：资产管理服务 - 资产管理服务所管理及╱或投资顾问项下基金的资产净值约12.4百万美元（相当于约96.9百万港元）（2025年3月31日：约2.9百万美元，相当于约22.5百万港元），资产管理服务收益约0.4百万港元（2024年：约66,000港元）[22] - 资产管理服务项下基金的资产净值约为12.4百万美元（约96.9百万港元），较2025年3月31日的约2.9百万美元（约22.5百万港元）大幅增长[8] - 資產管理服務收益為37.6萬港元，較去年同期的6.6萬港元增長469.7%[111] 各条业务线表现：投资基金业务 - 投资基金收益（来自股息及金融资产公允价值变动）约9.8百万港元（2024年：约负7.5百万港元）[22] - 投資基金收益為9.803百萬港元，去年同期為虧損7.45百萬港元[86] - 投資基金收益為980.3萬港元，去年同期為虧損745萬港元[111] - 公司向管理的基金Lego Vision Fund SP投资300万美元（约0.234亿港元）作为种子基金[39] - 公司持有Lego Vision Fund SP约56.2%的无投票权股份，价值约240万美元（约0.186亿港元），占公司总资产约5.1%[39] - Lego Vision Fund SP的每股资产净值从2025年3月31日的约55.3美元（约431.3港元）增至2025年9月30日的约82.8美元（约645.8港元），整体正回报率约为49.7%[39] - 公司持有Lego Vision Fund SP约56.2%的股份，投资成本约为23,400,000港元[140] 成本和费用 - 其他开支由截至2024年9月30日止六个月的约10.4百万港元增加约13.2%至本期间约11.8百万港元[25] - 员工成本由截至2024年9月30日止六个月的约17.0百万港元减少约14.3%至本期间约14.5百万港元[26] - 員工成本為14.526百萬港元，較去年同期的16.95百萬港元有所下降[86] - 员工成本总额同比下降14.3%，从1695.0万港元降至1452.6万港元[118] - 使用权资产折旧同比下降17.7%，从200.5万港元降至165.0万港元[118] - 物业、厂房及设备折旧同比增长4.2%，从54.5万港元增至56.8万港元[118] - 所得税开支同比下降64.3%，从1.4万港元降至0.5万港元[119] - 主要管理人员薪酬总额从2024年同期的6,857千港元降至2025年的4,613千港元，下降约32.7%[190] 应收账款与信贷 - 本期间录得应收账款坏账约2.4百万港元（2024年：无），并录得应收账款的预期信贷亏损拨回约1.4百万港元（2024年：预期信贷亏损约2.5百万港元）[27] - 截至2025年9月30日應收賬款為4576.5萬港元，較2025年3月31日的3971.1萬港元增加605.4萬港元[112] - 应收账款总额从2025年3月31日的39,711千港元增长至2025年9月30日的45,765千港元，增幅约为15.2%[128] - 证券保证金融资服务的应收账款为33,284千港元，其对应抵押品公平值约为40,938千港元[128] - 来自保证金客户的五大应收账款占总额比例从2025年3月31日的72.9%下降至2025年9月30日的68.7%[129] - 企业顾问及其他服务的应收账款从2,258千港元大幅增加至9,746千港元，增幅约331.6%[128] - 应收账款减值拨备期末结余从20,414千港元减少至18,527千港元，期内拨回减值亏损1,417千港元[131] 应付账款与融资 - 应付账款总额从2025年3月31日的110,322千港元增长至2025年9月30日的187,366千港元，增幅约69.8%[137] - 应付账款中，来自现金客户的款项为118,346千港元，来自保证金客户的款项为32,955千港元[137] - 公司已抵押银行存款1000万港元，并将价值380万港元的人寿保单转让给银行作为借款担保[35] - 公司已抵押银行存款10,000,000港元以获取银行融资，年利率为0.98%[134] - 公司有抵押的银行借款（一年内到期）在2025年9月30日为549万港元，较2025年3月31日的541.5万港元略有增加[144] - 来自保证金客户的未动用信贷额度从2025年3月31日的9,108千港元增加至2025年9月30日的21,837千港元[138] 投资表现与公允价值 - 公司投资的总资产在2025年9月30日约为1945万港元，较2025年3月31日的1642.2万港元增长18.4%[141] - 公司投资的负债（不包括其他各方权益）在2025年9月30日为84.7万港元，较2025年3月31日的400.1万港元大幅减少78.8%[141] - 投资中其他可赎回参与股东的权益（列为负债）在2025年9月30日约为1450.1万港元，较2025年3月31日的989万港元增长46.6%[141] - 截至2025年9月30日止六个月，分占与其他可赎回参与股东持有的综合投资权益有关的投资回报为约370.2万港元亏损，而去年同期为312.9万港元收益[142] - 分佔其他可贖回參與股東應佔綜合投資基金業績為虧損370.2萬港元，去年同期為收益312.9萬港元[116] - 人寿保单投资公平值变动收益为6.3万港元，与去年同期（6.2万港元）基本持平[125] - 人寿保单投资账面值从372.0万港元增至378.3万港元，并已抵押给银行作为融资抵押品[126] - 物业、厂房及设备账面净值同比下降13.3%，从232.6万港元降至201.7万港元[124] 市场环境与业务展望 - 恒生指数由2025年3月31日的23,119.58点上涨至2025年9月30日的26,855.56点[10] - 公司预计全球及亚洲经济将继续面临地缘政治紧张、贸易结构性转变及货币政策变化等复杂形势[51] - 公司业务可能因市场不确定性导致客户推迟或缩小委托规模而受到不利影响[51] - 公司计划加强业务发展，不仅在香港，也在中国内地、新加坡、北美及其他国际市场寻求新商机[52] - 公司正在评估新兴领域，以配合香港打造领先虚拟资产中心及加速发展ESG行业的战略[52] 融资活动与资本变动 - 配售事项完成，以每股0.40港元配售最多81,192,593股，所得款项净额约32.3百万港元[44][45] - 配售所得款项净额中，90%（29.07百万港元）用于增加资本基础以拓展证券融资业务，并已悉数动用[46] - 配售所得款项净额中，10%（3.23百万港元）用于一般营运资金，并已悉数动用[46] - 公司通过发行新股获得款项32,327千港元，导致股本增至4,872千港元，股份溢价增至141,886千港元[91] - 公司已发行及缴足股本在2025年9月30日为4.872亿港元，较期初的4.06亿港元增长20.0%，源于发行8119.2593万股新股[145] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为487,155,558股[65] 现金流量 - 经营活动中所得现金净额为29,075千港元，较去年同期的19,134千港元增长52.0%[98] - 融资活动所得现金净额为31,005千港元，主要来自发行股份，而去年同期融资活动所用现金净额为28,242千港元[98] - 期末现金及现金等价物总额为107,673千港元，较2024年同期的34,676千港元增长210.5%[98] 客户与合约 - 截至2025年9月30日分配至餘下履約責任的交易價格總額為2252.9萬港元[113] - 客戶C貢獻收益515萬港元，佔總收益的15.3%[115] 管理层与治理 - 公司主席与行政总裁由同一人（梅浩彰先生）担任，董事会认为此安排符合公司及股东整体利益[56] - 公司员工总数为42名，较2025年3月31日的39名有所增加[38] - 自上一份年报发布以来，公司无需要披露的董事资料变动[70] - 公司于报告期间内并无进行附属公司、联营公司、合营企业及资本资产的任何重大收购及出售[48] - 自2025年9月30日至报告日期，公司无发生重大后续事项[63] - 公司截至2025年9月30日止六个月未宣派中期股息[58] 股权结构与主要股东 - 主要股东力高金融集团有限公司实益持有299,492,188股，占公司总股本约61.48%[71] - 董事梅浩彰通过受控制法团及个人实益拥有权益，合计持股约64.53%（受控制法团权益299,492,188股占61.48%，个人实益拥有14,858,070股占3.05%）[65] - 董事廖子慧、吴肇轩、何思敏各实益拥有1,439,298股，分别占公司总股本约0.30%[65] - 董事邓振辉实益拥有789,737股，占公司总股本约0.16%[65] - 董事林延芯、潘礼贤、黄浩麒各实益拥有400,000股，分别占公司总股本约0.08%[65] - 在相联法团力高金融集团有限公司的权益中，梅浩彰、廖子慧、吴肇轩、何思敏分别持有约90.38%、3.74%、3.74%、2.14%的股权[66] 购股权计划与股份激励 - 根据公司所有股份计划，若已授出的购股权被悉数行使，可能发行的股份总数约占本期间内已发行股份（不包括库存股份）加权平均数的5.6%[74] - 首次公开发售前购股权计划项下所有购股权的股份总数为34,000,000股[75] - 首个归属期可行使股份上限为10,200,000股，占总计划股份的30%[75] - 第二个归属期可行使股份上限为10,200,000股，占总计划股份的30%[75] - 第三个归属期可行使股份上限为13,600,000股，占总计划股份的40%[75] - 截至2025年9月30日，该计划剩余年期约为1年零5个月[75] - 截至2025年9月30日，董事及员工合计持有未行使购股权对应的股份数为8,080,540股[77] - 其中，董事合计持有未行使购股权对应的股份数为6,365,701股[77] - 高级管理层及其他员工合计持有未行使购股权对应的股份数为1,714,839股[77] - 所有已授出购股权的每股认购价均为0.6港元[77] - 报告期间内，公司未有购股权被行使、注销或失效[77][79] - 2024年股份计划项下的计划授权限额为40,596,296股，相当于采纳日期已发行股份总数的10%[84] - 於2025年10月16日，黃博士行使400,000份購股權，發行價為每股0.136港元，行使前加權平均收市價為0.81港元[83] - 截至2025年9月30日，董事及高級管理人員

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 集团总收入为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元下降37.4%[4][6] - 集团录得亏损1010万港元，较去年同期的4180万港元亏损有所收窄[4][6] - 截至2025年9月30日止六个月收益为2.053亿港元，较去年同期3.282亿港元下降37.4%[118] - 本期间亏损为1007万港元，较去年同期亏损4184万港元收窄75.9%[118] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为2.053亿港元，较上年同期的3.282亿港元下降37.4%[157][160] - 公司整体税前亏损为1142.2万港元，较上年同期的3436.2万港元亏损收窄66.8%[157][160] - 2025年中期收益为2.053亿港元，较2024年同期的3.282亿港元大幅下降37.4%[167] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为1241.2万港元，较去年同期的3938.8万港元亏损大幅收窄68.5%[186] - 基本每股亏损为0.362港仙，较去年同期每股亏损1.15港仙收窄68.5%[122] - 基本每股亏损为0.0036港元，基于加权平均普通股数34.28亿股及亏损1241.2万港元计算[186] - 2025年中期，公司拥有人应占期间亏损为1241.2万港元[130] - 2025年中期，非控股权益应占期间利润为234.2万港元，使公司整体净亏损收窄至1007.0万港元[130] - 本期间全面收益总额为110.6万港元，去年同期为全面亏损3851万港元[122] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 其他收益或亏损净额为亏损2236万港元，较去年同期亏损2118万港元扩大5.6%[118] - 已出售竣工物業之成本为1.770亿港元，较去年同期3.213亿港元下降44.9%[118] - 融資成本为1796万港元，较去年同期2094万港元下降14.2%[118] - 2025年中期其他亏损净额为2236万港元，主要受投资物业公平价值亏损1686万港元及其他应收款项减值拨备428万港元影响[170] - 2025年中期融资成本为1796万港元，其中可换股债券利息为781万港元，租赁负债利息为1015万港元[175] - 2025年中期其他经营开支为808万港元，较2024年同期的540万港元增长49.6%[173] - 投资物业公允价值亏损为1685.8万港元，较上年同期的2168.0万港元减少22.2%[157][160] - 未分配总部及公司开支为162.8万港元，较上年同期的153.0万港元增长6.4%[162] - 投资物业产生公允价值亏损1685.8万港元，较去年同期的2168.0万港元亏损减少22.2%[191] - 土地增值税支出为29.4万港元，较去年同期的113.8万港元大幅下降74.2%[181] - 截至2025年9月30日止六个月，员工薪酬总额约为310万港元，较2024年同期的约460万港元下降约32.6%[42] - 2025年中期员工成本为309万港元，较2024年同期的456万港元下降32.2%[177] 各条业务线表现 - 物业分租及投资业务收入为2120万港元，同比增长5.5%[7][9] - 物业分租及投资业务亏损740万港元，较去年同期的1550万港元亏损减少[7][9] - 物业发展业务收入为1.841亿港元，较上一财年同期的3.08亿港元下降[8][10] - 物业发展业务亏损400万港元，较去年同期的1890万港元亏损减少[8][10] - 期内已交付并确认收入的结转建筑面积约为19,000平方米[8][10] - 金融服务的放债业务在报告期内未开展，无相应利息收入[13][15] - 出售竣工物业收益为1.841亿港元，较去年同期的3.080亿港元下降40.2%[153] - 物业分租业务所得租金收入总额为1298万港元，较去年同期的1445万港元下降10.2%[153] - 应收融资租赁款项之利息收入为825万港元，较去年同期的567万港元增长45.5%[153] - 其他来源收益（租金及利息）合计为2123万港元，较去年同期的2012万港元增长5.5%[153] - 物业发展业务收益为1.841亿港元，占总收益89.7%，但较上年同期的3.080亿港元大幅下降40.2%[157][160] - 物业分租及投资业务收益为2122.5万港元，较上年同期的2011.8万港元增长5.5%[157][160] - 物业发展业务税前亏损为396.2万港元，较上年同期的1885.2万港元亏损大幅收窄79.0%[157][160] - 物业分租及投资业务税前亏损为745.0万港元，较上年同期的1550.2万港元亏损收窄51.9%[157][160] 各地区表现 - 所有收益均来自中国地区，香港地区无收益[167] 管理层讨论和指引 - 公司正积极拓展旅游业务作为新增长引擎，以应对房地产分租市场疲软[20] - 公司正优化租赁与营销策略，以吸引多元化租户并扩展服务项目[22] - 公司致力于巩固及调整其核心房地产业务，以改善财务状况并达成业绩目标[22] - 公司正积极在中国境内物色及评估新的投资机会，以多元化收入来源[22] - 公司预期政府将采取强有力的干预措施，包括货币与财政支持，以稳定房地产市场[20] - 公司管理层及董事会在中国房地产行业拥有深厚专业知识、资源及网络[27] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 截至2025年9月30日，持作出售/出租的已竣工物业及投资物业价值为13.046亿港元，占总资产的61.7%[12][14] - 截至2025年9月30日，投资物业价值为8380万港元，占总资产的4.0%[12][14] - 集团截至2025年9月30日的负债比率为19.6%，较2025年3月31日的28.0%有所下降[29] - 集团截至2025年9月30日的流动资产净值约为12.078亿港元，较2025年3月31日的约12.01亿港元略有增加[29] - 集团截至2025年9月30日的流动比率为2.7，高于2025年3月31日的2.4[29] - 于2025年9月30日，持有待售竣工物業为13.046亿港元，较2025年3月31日14.759亿港元下降11.6%[125] - 于2025年9月30日，現金及銀行結餘为9492万港元，较2025年3月31日3908万港元增长142.9%[125] - 于2025年9月30日，資產總值为21.148亿港元，较2025年3月31日22.956亿港元下降7.9%[125] - 截至2025年9月30日，公司总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降12.4%[128] - 公司权益总额从2025年3月31日的8.23亿港元微增至2025年9月30日的8.24亿港元[128] - 2025年中期，经营业务产生现金净额为7414.0万港元，较2024年同期的1019.3万港元大幅增长627.3%[134] - 期末现金及现金等价物为9492.3万港元，较期初的3907.7万港元增长143.0%[134] - 2025年中期，融资活动所用现金净额为2232.8万港元，主要用于支付利息1015.4万港元及偿还租赁负债本金1242.3万港元[134] - 可换股债券负债为2.06亿港元，较期初的1.99亿港元增加781.0万港元[128] - 非控股权益从2025年3月31日的2.52亿港元增至2025年9月30日的2.57亿港元，部分源于注资24.95万港元[130] - 公司于2025年9月30日的总资产为21.005亿港元，较2025年3月31日的22.809亿港元下降7.9%[158][160] - 公司于2025年9月30日的总负债为10.824亿港元，较2025年3月31日的12.717亿港元下降14.9%[158][160] - 截至2025年9月30日，公司总资产为21.15亿港元，较2025年3月31日的22.96亿港元下降约7.9%[165] - 截至2025年9月30日，公司总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降约12.4%[165] - 截至2025年9月30日，现金及银行结余为891万港元，与2025年3月31日的884万港元基本持平[165] - 截至2025年9月30日，可报告分类资产为21.00亿港元，可报告分类负债为10.82亿港元[165] - 应收融资租赁款项净额为1.240亿港元，较2025年3月31日的1.300亿港元下降4.6%[195] - 应融资租赁款项的亏损拨备为237.7万港元，较2025年3月31日的248.5万港元下降4.3%[195] - 截至2025年9月30日，一年内到期的应收融资租赁款项现值为1539.1万港元[195] 融资与资本结构 - 集团于2018年发行了本金总额约4200万港元的可换股债券，所得款项净额约为4180万港元[34] - 2018年8月发行的可换股债券本金总额为42,031,080港元，原定约2,720万港元用于香港放债业务，约1,460万港元用于一般营运资金，后全部重新分配至一般营运资金[35] - 2017年7月发行的可换股债券本金总额为46,341,960港元，所得款项净额约4,610万港元[36] - 2017年发行的可换股债券所得款项中，约3,210万港元已于2020年7月用于支付一项收购事项的代价[37][38] - 2017年发行的可换股债券所得款项中，约1,400万港元原定用于集团一般营运资金[37] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，集团无银行借款，亦无任何抵押及担保[40][45] - 收购普宁华创文的另一部分对价为发行本金2.4915亿港元（约合人民币2.20486726亿元）的可换股债券[49][52] - 收购东莞华创文置地的对价还包括发行本金2712万港元（约合人民币2260万元）的可换股债券[55][58] - 2022年7月18日，公司接获转换通知，将本金2712万港元的可换股债券按每股0.2港元转换为1.356亿股股份[62][64] 投资与收购活动 - 公司于2023年3月10日完成收购，通过Reach Glory Holdings Limited间接持有普宁华创文实业开发有限公司70%股权[49][52] - 收购普宁华创文的对价包括发行5.34亿股代价股份（每股0.2港元），总价值1.068亿港元（约合人民币9451.3274万元）[49][52] - 公司于2022年7月6日完成对东莞华创文置地有限公司55%股权的收购，完成后共持有其90%股权[55][62] - 收购东莞华创文置地的对价包括现金人民币4000万元（约合4800万港元）[55][58] - 收购东莞华创文置地的对价还包括发行4.5亿股公司股份（每股0.2港元），总价值9000万港元[55][58] - 公司全资附属公司普宁华创文为参与城市更新项目，已支付可退还保证金共计约人民币3.62亿元[67] - 公司全资附属公司普宁华创文实业开发有限公司为广东普宁市新坛村城市更新项目支付可退还按金总额人民币4亿元，截至报告日已分期支付约人民币3.62亿元[71] - 新坛村城市更新项目计划开发占地53,000平方米的综合体，包含住宅、商业、旅游及文化设施[71] - 若公司最终决定不投资或三年内未获政府批准，已支付的按金为无抵押、免息及可全额退还[71] - 若投资推进，已支付的按金将转为项目资本[71] 股东结构与股权激励 - 截至2025年9月30日，执行董事兼主席陈伟武先生被视为拥有公司股份合计1,985,654,977股，约占公司已发行股本的57.92%[75][78] - 截至2025年9月30日，主要股东华丽国际有限公司（由陈伟武全资拥有）实益持有579,806,977股公司股份，约占16.91%[83] - 截至2025年9月30日，股东江鼎威通过受控制法团权益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 截至2025年9月30日，股东深圳市唐商实业集团有限公司通过受控制法团权益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 截至2025年9月30日，股东深圳市耀领投资有限公司实益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 集团已采纳认股权计划，旨在为对公司有重大贡献的董事、员工等提供激励[44] - 截至2023年9月30日，根据认股权计划可能发行的最高股份数目为27,942,462份，占当时已发行股份约0.8%[86][90] - 认股权计划已于2023年12月22日失效[103][106] - 该认股权计划自2012年8月30日起生效，并于2022年8月29日届满[102][105] - 任何12个月期间向单一承授人授予的期权相关股份不得超过公司该期间最后一日已发行股本的1%[92][97] - 授予的期权必须在授予日期（含）起21天内被接纳[95][100] - 期权行使价定为股份面值、授予日收市价及授予前五个营业日平均收市价三者中的最高者[96][101] 股息政策 - 截至2025年9月30日止六个月，公司未宣派任何中期股息[70] - 董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[73] - 报告期内公司未派付及未提议派付任何股息[189] 公司治理与合规 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为15人，较2025年3月31日的16人减少1人[42] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅集团截至2025年9月30日止六个月未经审核中期业绩[111] - 在2025年3月31日至报告日期期间，公司仅举行了两次董事会会议，偏离了企业管治守则关于每年至少举行四次会议的规定[104][107] - 所有董事确认在截至2025年9月30日止六个月内完全遵守了《上市规则》附录C3所载的《标准守则》[110] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司或其子公司未有购买、出售或赎回其证券[109] 会计政策与报表编制 - 公司财务报表以港元呈列，并遵循与截至2025年3月31日止年度相同的会计政策[137][139][141] - 自2025年4月1日起生效的新修订香港财务报告准则对公司会计政策无重大影响[148][150] - 公司已开始评估将于2026年及2027年生效的新会计准则的潜在影响[144][146] - 中期简明综合财务报表为未经审核，应与截至2025年3月31日的年度财务报表一并阅读[138][141] - 编制财务报表时使用的重大判断和估计与编制年度报表时一致[149][151] - 公司披露了应收融资租赁款项于期内/年内的亏损拨备对账表[200] - 2025年中期，因换算海外业务产生汇兑收益964.5万港元[130] - 递延税项产生抵免1437.1万港元，较去年同期的640.2万港元大幅增加124.4%[181] - 中国附属公司适用企业所得税税率为25%[182]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为32.60464亿港元，同比增长25.7%[5] - 公司期内溢利为1.67696亿港元，同比增长1.1%[5] - 公司净利率为5.1%，同比下降1.3个百分点[5] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为32.60亿港元，较去年同期的25.94亿港元增长25.7%[49] - 公司期内溢利为1.68亿港元，较去年同期的1.66亿港元微增1.1%[49] - 公司于2024年同期期内溢利为1.48385亿港元，非控股权益应占1753.8万港元，合计溢利1.65923亿港元[52] - 公司期内全面收益总额为2.06亿港元，较去年同期的1.74亿港元增长18.7%[50] - 公司期内溢利为1.41377亿港元，非控股权益应占2631.9万港元，合计溢利1.67696亿港元[51] - 公司全面收益总额为1.75725亿港元，其中包含汇兑收益4255.7万港元及按公允价值计入其他全面收益的金融资产公允价值变动损失820.9万港元[51] - 公司除所得税前溢利为2.07997亿港元，较上年同期的1.94722亿港元增长6.8%[76][78] - 本公司拥有人应占溢利为1.41亿港元，较去年同期的1.48亿港元下降4.7%[125][126] - 每股基本盈利为10.4港仙，较去年同期的10.9港仙下降4.6%[125][126] 成本和费用（同比环比） - 公司毛利为7.67223亿港元，同比增长3.0%[5] - 公司毛利率为23.5%，同比下降5.2个百分点[5] - 公司毛利为7.67亿港元，毛利率为23.5%，去年同期毛利为7.45亿港元，毛利率为28.7%[49] - 总开支为30.65亿港元，较去年同期的24.79亿港元增长23.6%[117] - 销售成本为24.93亿港元，较去年同期的18.50亿港元增长34.8%[117] - 员工成本为4.93亿港元，较去年同期的5.44亿港元下降9.4%[117][118] - 研发相关员工成本为6532.7万港元，较去年同期的6749.2万港元下降3.2%[117] - 融资成本净额为2779.7万港元，较去年同期的2170.7万港元增长28.1%[119] - 所得税开支为4030.1万港元，较去年同期的2879.9万港元增长39.9%[120] - 公司融资成本为3518.1万港元，融资收入为738.4万港元，净融资成本为2779.7万港元[76] 各条业务线表现 - 压铸机业务收入为22.632亿港元，占总收入69.4%，同比增长39.5%[11] - CNC加工中心业务收入为7710万港元，占总收入2.4%，同比下降14.7%[11] - 压铸机业务同比增长39.5%[12] - 镁合金系列设备2025年销售额较去年同期激增超400%[12] - 注塑机业务营收同比增长4.4%[15] - 双色机VARIA系列销售收入同比增长98%[16] - 公司总收入为32.60464亿港元，其中压铸机分部贡献22.63178亿港元（占总收入69.4%），注塑机分部贡献9.20164亿港元（占28.2%），CNC加工中心分部贡献0.77122亿港元（占2.4%）[76] - 公司分部业绩（经营溢利）为2.59825亿港元，其中压铸机分部业绩2.28751亿港元，注塑机分部业绩0.4509亿港元，CNC加工中心分部亏损0.14016亿港元[76] - 压铸机销售收入为22.63亿港元，同比增长39.5%[115] - 注塑机销售收入为9.20亿港元，同比增长4.4%[115] - CNC加工中心销售收入为7712万港元，同比下降14.6%[115] 各地区表现 - 越南市场销售收入同比增长150%[15] 客户行业表现 - 汽车客户收入同比增长31%[14] - 智能3C客户收入同比飙升61%[14] - 3C/电子通讯行业客户销售收入同比增长39%[16] - 玩具行业客户销售收入同比增长88%[16] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为14.06817亿港元，同比下降9.8%[5] - 公司借款总额为24.41712亿港元，同比增长13.6%[5] - 公司现金及现金等价物从2025年3月31日的15.60亿港元减少至2025年9月30日的14.07亿港元，下降9.8%[45] - 公司流动负债从2025年3月31日的49.26亿港元增加至2025年9月30日的54.83亿港元，增幅为11.3%[46] - 公司借款总额（流动与非流动）从2025年3月31日的21.49亿港元增加至2025年9月30日的24.42亿港元，增幅为13.6%[46] - 公司应占合营企业亏损为280.6万港元，去年同期为零[49] - 公司应占联营公司亏损为1124.0万港元，较去年同期的9.1万港元大幅增加[49] - 公司宣派股息总额为9169.7万港元，其中本公司拥有人应占6800万港元，非控股权益应占2369.7万港元[51] - 公司权益总额由期初的41.16554亿港元增长至期末的41.8309亿港元[51] - 公司经营业务所得现金为1.73538亿港元，经营现金净流入1.01478亿港元，较上年同期的净流出1.66811亿港元大幅改善[53] - 公司投资活动现金净流出4.93864亿港元，主要由于购置物业、厂房及设备支出4.00127亿港元及购买金融资产等投资支出[53] - 公司融资活动现金净流入2.17646亿港元，主要来自新造银行借款11.35964亿港元，部分用于偿还银行借款8.80822亿港元[53] - 公司现金及现金等价物期末余额为14.06817亿港元，较期初减少1.7474亿港元[53] - 公司于2024年同期宣派股息总额为6822万港元[52] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产（第三级）于2025年9月30日为85,198千港元，较2025年3月31日的92,391千港元减少7,193千港元或7.8%[69][71] - 按公允价值计入损益的金融负债（第三级）于2025年9月30日为4,631千港元，较2025年3月31日的9,511千港元减少4,880千港元或51.3%[69] - 第三级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）在截至2025年9月30日止六个月内发生公允价值变动损失8,209千港元[71] - 第三级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）在截至2025年9月30日止六个月内产生汇兑差额收益1,016千港元[71] - 公司总资产从2025年3月31日的119.14252亿港元增长至2025年9月30日的126.08479亿港元，增幅为5.8%[80][82] - 公司总负债从2025年3月31日的77.97698亿港元增长至2025年9月30日的84.25389亿港元，增幅为8.0%[80][82] - 压铸机分部资产从77.39222亿港元增至80.75974亿港元，注塑机分部资产从20.72834亿港元增至22.87709亿港元，CNC加工中心分部资产从20.16609亿港元增至21.64141亿港元[80][82] - 按公允价值计入损益的金融负债期末结余为463.1万港元，期内公允价值变动产生未变现亏损54.7万港元[72] - 公司无形资产账面净值从1.072亿港元减少至0.9997亿港元，主要由于期内摊销214.2万港元[83] - 公司融资成本为3518.1万港元，融资收入为738.4万港元，净融资成本为2779.7万港元[76] - 物业、厂房及设备账面净额从期初26.81亿港元增至期末29.50亿港元，增长10.1%[84] - 投资物业公允价值变动导致未变现亏损330万港元，而上年同期为收益950万港元[84][87] - 应收贸易款项及应收票据净额从37.34亿港元增至40.84亿港元，增长9.4%[90] - 应收贸易款项减值拨备从1.56亿港元降至1.51亿港元，期内拨回270万港元[90] - 90日内账龄的应收贸易款项从16.94亿港元增至19.43亿港元，占比从52.9%升至54.5%[91] - 一年以上账龄的应收贸易款项从5.46亿港元增至6.20亿港元，增长13.5%[91] - 按个别基准计提拨备的应收款项账面总值从1.29亿港元降至1.21亿港元[94] - 投资物业全部按第三级公允价值计量，期末价值为4.207亿港元[86] - 使用权资产账面净额从4.95亿港元微降至4.92亿港元[84] - 物业、厂房及设备期内添置3.63亿港元，折旧1.22亿港元[84] - 截至2025年9月30日，应收贸易款项账面总值增至34.42亿港元，较2025年3月31日的30.73亿港元增长12.0%[95] - 截至2025年9月30日，应收贸易款项整体预期信贷亏损拨备为3570.9万港元，较2025年3月31日的3924.8万港元下降9.0%[95] - 截至2025年9月30日，逾期超过365天的应收贸易款项预期信贷亏损率为3.76%，较2025年3月31日的7.82%显著改善[95] - 截至2025年9月30日，即期应收贸易款项的预期信贷亏损率为0.47%，高于2025年3月31日的0.30%[95] - 公司股本在截至2025年9月30日的六个月内保持稳定，已发行及缴足股本为13.64亿股，对应金额1.364亿港元[96] - 在截至2024年9月30日的六个月内，公司以约5687.4万港元回购并注销了1200万股普通股，回购价格区间为3.94港元至5.05港元[96] - 公司确认与力劲塑机雇员激励计划相关的购回义务负债为7039.8万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的6831.4万港元有所增加[103] - 公司确认与深圳力劲雇员激励计划相关的购回义务负债为1.78823亿港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的1.72754亿港元有所增加[107] - 公司总借款为24.41712亿港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的21.4886亿港元增长13.6%[108] - 公司流动借款（一年内到期）为14.78385亿港元（2025年9月30日），占总借款的60.5%，较2025年3月31日的13.87688亿港元增加6.5%[109] - 公司非流动银行借款为2.48268亿港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的2.53829亿港元略有下降[108] - 公司有抵押银行借款为6.07361亿港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的3.48489亿港元大幅增加74.3%[108] - 公司在中国附属公司的银行借款约为22.96154亿港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的19.48783亿港元增长17.8%[110] - 应付贸易款项及应付票据总额为21.22亿港元，较期初的18.38亿港元增长15.4%[111] - 合约负债为3.29亿港元，较期初的4.13亿港元下降20.3%[111] - 赎回负债（非流动部分）为25.64亿港元，较期初的24.83亿港元增长3.3%[111] - 应付贸易款项账龄在90天内的金额为11.37亿港元，占总应付贸易款项的89.3%[112] - 与深圳力劲非控股权益相关的赎回负债为23.14亿港元，较期初增长4.1%[112][114] - 其他收入（含政府补贴及租金）为4516万港元，同比下降38.2%[115] - 其他收益净额为937万港元，同比下降66.3%[116] - 已签约但未产生的资本开支（主要为物业、厂房及设备）为7.40亿港元[130] - 截至2025年9月30日，未来一年内应收经营租赁款项为1686.3万港元，较2025年3月31日的2403.8万港元下降29.8%[132] - 截至2025年9月30日，第二至第五年应收经营租赁款项为271.7万港元，较2025年3月31日的1546.8万港元大幅下降82.4%[132] - 截至2025年9月30日，未来应收经营租赁款项总额为2117.9万港元，较2025年3月31日的4063.7万港元下降47.9%[132] - 公司向合资企业TPI提供未偿还贷款70.3万欧元（约642万港元），年利率2.5%[136] - 公司向合资企业JC提供两笔未偿还贷款，分别为247.1万欧元（约2201.6万港元，年利率3.7%）和32.2万欧元（约294.4万港元，年利率0.5%）[136] - 截至2025年9月30日，公司向合资企业的贷款总额为32,143千港元，较2025年3月31日的5,780千港元大幅增加456.1%[136] - 截至2025年9月30日，应收一间合资企业款项为723.5万港元[136] 管理层讨论和指引 - 公司为华南头部主机厂及重庆项目分别提供5000T镁合金压铸设备[12] - 公司预计新会计准则（香港财务报告准则第18号）将主要影响收益表及现金流量表的呈列，其影响仍在评估中[61] - 公司金融负债的合约未贴现现金流出自年结日（2025年3月31日）以来并无重大变动[66] - 公司中期所得税开支采用适用于预期年度盈利总额的税率累计[58] - 公司已采纳香港会计准则第21号及香港财务报告准则第1号（修订本），该修订对过往及未来期间无重大影响[59] - 公司尚未采纳的新订及经修订准则预计自2026年4月1日或2027年4月1日起生效[60] - 公司按公允价值计量的金融资产均为以人民币计值的未上市股权投资，其公允价值以市场法估计[69] - 截至2025年9月30日止六个月，公司无单一客户贡献总收入10%或以上[75] - 公司旗下一间全资附属公司涉及一项产品相关客户索赔的法律程序，管理层认为截至2025年9月30日并无现有责任[133] 股权结构与关联方 - 张俏英女士作为信托受益人持有公司849,078,004股股份，占公司股权约62.23%[20] - 张俏英女士个人实益拥有3,105,000股公司股份，占公司股权约0.23%[20] - 张俏英女士配偶刘相尚先生实益拥有5,722,750股公司股份，占公司股权约0.42%[20] - 刘卓铭先生作为信托受益人被视为持有公司849,078,004股股份，占公司股权约62.23%[20] - 刘卓铭先生个人因购股权实益拥有1,000,000股公司相关股份，占公司股权约0.07%[20] - 谢小斯先生因配偶购股权拥有50,000股公司相关股份权益，占公司股权约0.004%[20] - 谢小斯先生实益拥有广东力劲塑机智造股份有限公司6,011,031股股份，占其股权约2.62%[21] - Girgio Industries Limited为公司实益拥有人，持有849,078,004股公司股份，占公司股权约62.23%[22] - 汇丰国际信托有限公司作为刘氏家族信托受托人，被视为持有848,078,004股公司股份，占公司股权约62.16%[22] - 截至2025年9月30日止六个月，董事及主要管理人员薪酬总额为1087.7万港元，较上年同期的1076.4万港元微增1.1%[137] - 截至2025年9月30日止六个月，支付给关联人士的顾问费用为150万港元，与上年同期持平[135] 购股权与股份奖励计划 - 公司于2021年

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.347亿港元，较去年同期的1.504亿港元下降约10.4%[10][12] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得期内溢利90万港元，相比去年同期期内亏损610万港元，实现扭亏为盈[11][12] - 期内综合收益总额为148万港元，去年同期为综合亏损总额381万港元[13] - 除所得税前溢利为126万港元，去年同期为除所得税前亏损307万港元[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司权益持有人应占期内溢利为93,000港元，较上年同期的亏损6,875,000港元实现扭亏为盈[15] - 期内每股基本及摊薄盈利为0.02港仙，上年同期为每股亏损1.25港仙[15] - 期内综合收益总额为148万港元，上年同期为综合亏损381.2万港元[15] - 非控股权益应占期内溢利为754,000港元，上年同期为788,000港元[15] - 公司期内亏损为687.5万港元[25] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为1.347亿港元，较上年同期的1.504亿港元下降10.4%[79][81] - 公司期内溢利为847万港元，相比上年同期的亏损6087万港元实现扭亏为盈[79][81] - 公司截至2025年9月30日止六個月轉虧為盈，歸屬權益持有人溢利為93,000港元，而去年同期虧損為6,875,000港元[98] - 每股基本盈利為0.02港仙，去年同期為每股基本虧損1.25港仙[98] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得期内溢利约90万港元，而去年同期为亏损约610万港元，实现扭亏为盈[190][191] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为5060万港元，毛利率为37.6%，去年同期毛利为5840万港元，毛利率为38.8%[11][12] - 销售及分销开支由去年同期的1638万港元降至1393万港元[13] - 行政开支由去年同期的4738万港元降至3612万港元[13] - 材料成本同比下降6.9%，從28,124,000港元降至26,184,000港元[90] - 分包費用同比下降25.1%，從19,147,000港元降至14,333,000港元[90] - 物業、廠房及設備折舊同比增長27.0%，從5,943,000港元增至7,547,000港元[90] - 所得稅開支大幅下降86.5%，從3,020,000港元降至409,000港元[94] - 淨融資成本為916,000港元，與去年同期的911,000港元基本持平[92] - 銀行存款利息收入同比下降37.1%，從892,000港元降至561,000港元[92] - 2025年中期，使用权资产折旧费用为1014.4万港元，租赁负债利息开支为50.1万港元[132] - 2025年中期，短期及低价值租赁的经营租赁租金为127万港元[132] - 2025年中期，租赁相关的现金流出总额约为1259万港元[132] - 截至2025年9月30日止六个月，公司向关联方支付的厂房及设备等租金开支为568.7万港元，与去年同期持平[148] - 截至2025年9月30日止六个月，公司董事薪酬总额为464.5万港元，较去年同期的368.8万港元增长约25.9%[152] - 截至2025年9月30日止六个月，公司支付给关键管理人员的薪酬（不含董事）为162.4万港元，较去年同期的169.7万港元略有下降[148] - 截至2025年9月30日止六个月，集团毛利约为5060万港元，毛利率约为37.6%，去年同期毛利约为5840万港元，毛利率约为38.8%[174][178] - 截至2025年9月30日止六个月，集团其他收入约为130万港元，去年同期约为220万港元[175][179] - 截至2025年9月30日止六个月，销售及分销费用约为1390万港元，同比减少约250万港元[181] - 截至2025年9月30日止六个月，行政费用约为3610万港元，同比大幅减少约1130万港元[182] - 截至2025年9月30日止六个月，其他收益净额约为40万港元，去年同期约为70万港元[180][185] - 截至2025年9月30日止六个月，财务成本约为150万港元，去年同期约为190万港元[184] - 公司销售及分销开支约为1390万港元，较去年同期的约1640万港元减少约250万港元[186] - 公司行政开支约为3610万港元，较去年同期的约4740万港元大幅减少约1130万港元[187] - 公司融资成本由去年同期的约190万港元轻微减少至约150万港元[189] - 公司融资收入较去年同期减少约50万港元[188] 各条业务线表现 - 公司业务分为三个经营分部：纸类印刷（e-print品牌）、喷画印刷（e-banner品牌）和游艇融资[70] - 截至2025年9月30日止六个月，收益来源于纸类印刷、喷画印刷和游艇融资[75] - 纸类印刷和喷画印刷的收入在某一时点确认，而游艇融资收入按时间比例以实际利息法计算[75] - 纸类印刷分部收益为9169万港元，同比下降9.0%，分部业绩为亏损667万港元，较上年同期亏损6020万港元大幅收窄[79][81] - 喷画印刷分部收益为4150万港元，同比下降14.5%，分部业绩为盈利218万港元，较上年同期盈利264万港元下降17.4%[79][81] - 游艇融资分部收益为197万港元，同比增长9.0%，分部业绩为盈利79万港元[79][81] - 公司分部资产总计27.024亿港元，其中游艇融资分部资产增长64.1%至3964万港元[84] - 公司分部负债总计1.202亿港元，较2025年3月31日的1.356亿港元下降11.4%[87] - 截至2025年9月30日止六个月，纸品印刷业务收入约为9120万港元，较去年同期的约1.002亿港元下降约9.0%[154] - 截至2025年9月30日止六个月，喷画印刷业务收入约为4150万港元，较去年同期的约4840万港元下降约14.3%[156] - 截至2025年9月30日止六个月，游艇融资业务收入约为200万港元，较去年同期增长约9.01%[157] - 截至2025年9月30日止六个月，游艇融资分部收益约为200万港元，较去年同期增加约9.01%[161] 各地区表现 - 集团主要在香港运营，资产也主要位于香港，因此未提供地理分部信息[74] 管理层讨论和指引 - 管理层基于各分部的毛利减去销售及分销开支和行政开支来评估其业绩[73] - 管理层正在评估上述新准则及修订的潜在影响，目前尚无法确定其是否会对公司经营业绩及财务状况造成重大影响[48] - 编制简明中期合并财务资料时，管理层所作的重大判断及估计与截至2025年3月31日止年度的合并财务报表所应用者相若[49][51] - 董事會決議不宣派截至2025年9月30日止六個月的中期股息[100] - 公司董事确认了多位与集团存在交易或余额的关联方，包括执行董事、非执行董事及附属公司非控股权益持有人等[142][143] 现金流状况 - 公司经营现金流净额同比下降44.8%，从892.7万港元降至492.5万港元[27] - 公司投资活动现金流出净额为169.5万港元，主要用于购买物业、厂房及设备[27] - 公司融资活动现金流出净额为2491.6万港元，主要因偿还借贷[29] - 公司现金及现金等价物减少2168.6万港元，期末余额为8146.5万港元[29] - 公司已付利息为97.6万港元[27] - 2025年中期，公司新增借贷2600万港元，同时偿还借贷3832.6万港元[125] 资产、负债及权益变动 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等值项目为8150万港元，较2025年3月31日减少约2160万港元[11][12] - 公司流动比率在2025年3月31日及2025年9月30日均维持在约1.1倍[11][12] - 公司总资产由2025年3月31日的3.788亿港元下降至2025年9月30日的3.649亿港元，减少约1,397万港元[18][20] - 现金及现金等价物由2025年3月31日的1.031亿港元减少至2025年9月30日的8,147万港元，下降约2,159万港元[18] - 公司总借款由2025年3月31日的7,113万港元下降至2025年9月30日的5,880万港元，减少约1,233万港元[20] - 非流动应收贷款由2025年3月31日的739.6万港元大幅增加至2025年9月30日的2,287.4万港元[18] - 贸易应付款项由2025年3月31日的543.5万港元增加至2025年9月30日的966.8万港元[20] - 公司总权益由2025年3月31日的2.432亿港元微增至2025年9月30日的2.447亿港元[20] - 公司非控股权益注资增加450万港元[25] - 公司汇兑差额带来其他综合收益217.1万港元[25] - 公司保留盈利从7368.2万港元减少至6680.7万港元[25] - 公司总权益从2.44068亿港元微增至2.44756亿港元[25] - 公司总资产截至2025年9月30日为36.488亿港元，较2025年3月31日的37.884亿港元下降3.7%[85] - 物業、廠房及設備及使用權資產總賬面淨值為205,145,000港元，較期初214,556,000港元下降4.4%[104] - 联营公司Step Wise Limited投资期初余额110.3万港元，本期确认盈利2.1万港元，期末余额增至112.4万港元[107] - 合营企业e-print Solutions投资期初余额1167.5万港元，本期确认亏损15.4万港元，因汇率变动增加52.6万港元，期末余额增至1204.7万港元[109] - 贸易应收款项总额从558.4万港元增至686.9万港元，净额从504.3万港元增至632.8万港元[112] - 贸易应收款项账龄超过60天的部分从263.3万港元增至292.0万港元，占总应收款比例从47.2%微降至42.5%[114] - 应收贷款总额从2035.8万港元大幅增加至3628.2万港元，非流动部分从739.6万港元增至2287.4万港元[116] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从122.5万港元增至164.7万港元[119] - 贸易应付款项总额从543.5万港元增至966.8万港元，其中0-30天账龄部分从482.6万港元增至905.0万港元[122] - 公司法定股本为100亿股，已发行及缴足股本为5.5亿股[122] - 截至2025年9月30日，公司银行借贷为5880.2万港元，较期初7112.8万港元减少17.3%[124][125] - 截至2025年9月30日，银行借贷的加权平均实际年利率为3.21%，较2025年3月31日的3.94%下降73个基点[127] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为2292.7万港元，较2025年3月31日的2808.2万港元减少18.4%[129] - 公司银行结余及现金约为8150万港元，较2025年3月31日减少约2160万港元[191][192] - 截至2025年9月30日，公司总银行借贷约为5880万港元，较2025年3月31日的约7110万港元减少约1230万港元[194][199] - 截至2025年9月30日，公司资产负债比率为33.4%，较2025年3月31日的40.8%有所改善[193] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为5.5亿股[197] 资本开支与投资活动 - 公司资本开支为131万港元，较上年同期的3788万港元大幅下降96.5%[79][81] - 公司折旧费用总计1759万港元，其中物业、厂房及设备折旧755万港元，使用权资产折旧1014万港元[79] - 截至2025年9月30日，已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本开支为24.7万港元[138] - 截至2025年9月30日，公司资本承担约为20万港元，涉及购置物业、厂房及设备[198] 会计准则与财务风险 - 公司已采纳的会计准则修订自2025年4月1日起生效，但对会计政策、业绩及财务状况无重大影响[40][43] - 公司尚未采纳多项将于2026年及2027年生效的新会计准则和修订，包括HKFRS 9、HKFRS 7、HKFRS 18、HKFRS 19等[44][46] - 中期所得税按适用于预计年度总损益的税率计提[48] - 公司经营活动面临市场风险、信贷风险及流动资金风险等财务风险[52][56] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，财务负债的合约未贴现现金流出并无重大变动[54][57] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，公司大部分金融资产及负债的账面值因其期限较短及/或按市场利率计息而近似其公允价值[55][58] 公允价值计量 - 按公允价值计量的金融资产总额为164.7万港元，较2025年3月31日的122.5万港元增长34.4%[62] - 所有按公允价值计量的金融资产均归类为第一级，即使用活跃市场报价估值，无第二级或第三级资产[62] - 第一级金融资产主要包括分类为通过损益按公允价值列账的上市股本证券及债券[66] - 在报告期/年内，第一、二及三级公允价值层级之间没有发生资产转移[62][63] 关联方交易 - 截至2025年9月30日止六个月，公司应收关联方Protoss IT Sdn. Bhd.的销售货品及服务收益为117.8万港元，与去年同期基本持平[150] - 截至2024年3月31日，最终控股公司eprint Limited持有公司约56.9%的股份[145] 其他业务与融资活动 - 报告期内，没有外部客户贡献超过集团总收入的10%[75] - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[11][12] - 公司间接非全资附属公司船太易于2025年5月9日批出一笔780万港元的有抵押贷款，首12个月年利率8%，第13至24个月年利率10%[163][167] - 船太易于2025年9月22日向Absolute Marine Limited批出一笔900万港元、为期24个月的有抵押贷款，年利率为9.6%[165][168] - 公司租赁合约期限通常为1至4年，并可能包含续租选择权[133]

财务数据关键指标变化：综合收益与利润 - 2025/26上半年综合收益为2.535亿元，同比减少62.9%[35][38] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为2.535亿港元，较去年同期的6.837亿港元大幅下降62.9%[68] - 公司截至2025年9月30日止六个月總收入為2.535億港元，較去年同期的6.837億港元大幅下降62.9%[108][110] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为2.535亿港元，较去年同期的6.837亿港元下降62.9%[103] - 2025/26上半年综合毛利为8790万元，同比减少71.3%[35][38] - 公司毛利为8788.4万港元，毛利率为34.7%，较去年同期的毛利3.059亿港元（毛利率44.7%）显著下降[68] - 2025/26上半年录得净亏损2610万元，而去年同期为净利润5260万元[40] - 公司期内录得亏损2605.2万港元，而去年同期为盈利5260万港元，同比由盈转亏[68] - 公司录得净亏损2610万元，而去年同期为净溢利5260万元，由盈转亏[42] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得期内亏损2605.2万港元[72] - 截至2025年9月30日止期间，公司净亏损为26,052,000美元[82][83] - 公司权益股东应占期内亏损为2605.2万港元，而去年同期为盈利5260万港元[123] - 2024年同期（截至2024年9月30日止六个月），公司录得期内溢利5260万港元[72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得除税前亏损1840万港元，而去年同期为除税前溢利6774万港元[103] - 公司每股基本亏损为1.8港仙，去年同期为每股盈利3.7港仙[68] - 每股基本及摊薄亏损为1.9港仙，去年同期为每股盈利1.9港仙[126] - 公司基础亏损（撇除投资物业公平值变动）约为2650万元，对比上年同期基础溢利为2700万元[42] - 剔除投资物业公平值变动影响后，公司基础亏损为2641.4万港元，去年同期为基础溢利2704万港元[125][126] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 期内营运开支减少70.5%至6510万元[36][38] - 公司销售开支大幅减少至3681万港元，较去年同期的1.963亿港元下降81.2%[68] - 期内财务成本减少13.8%至4370万元[39] - 财务成本减少13.8%至4370万元，主要因期内多次减息导致实际借贷成本下降[42] - 公司财务成本为4367.5万港元，较去年同期的5074.3万港元有所减少[68] - 公司财务成本为4368万港元，较去年同期的5074万港元下降13.9%[103] - 公司財務成本為4367.5萬港元，較去年同期的5074.3萬港元下降13.9%[115] - 公司員工成本為1731.5萬港元，較去年同期的2598.3萬港元下降33.4%[115] - 公司期內所得稅支出為764.9萬港元，較去年同期的1514.2萬港元下降49.5%[117] - 公司其他收入及收益淨額為215.9萬港元，較去年同期的806萬港元下降73.2%[112] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年中期经营活动产生的现金净额为6065.3万港元，较2024年同期的1.746亿港元大幅下降65.3%[73] - 2025年中期投资活动所用现金净额为2.215亿港元，主要用于投资物业及购买物业、厂房和设备开支[73] - 2025年中期融资活动产生现金净额1.698亿港元，主要来自获得银行及其他贷款9.660亿港元[73] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4.263亿港元，较期初增加899万港元[73] - 2024年中期经营活动产生的现金净额为1.746亿港元[73] 财务数据关键指标变化：资产负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司未偿还银行及其他借款约为55.26亿元[41] - 未偿还银行及其他贷款约为55.26亿元，全部为港元[43] - 净负债比率约为221.4%，较2025年3月31日的213.6%有所上升[46][49] - 流动比率为0.30倍，较2025年3月31日的0.32倍略有下降[46][49] - 现金及银行结余约为1.542亿元，较2025年3月31日的1.802亿元减少[47][49] - 公司于2025年9月30日的总资产净值为26.93亿港元，较2025年3月31日的27.21亿港元略有下降[70][71] - 公司于2025年9月30日的流动净负债为40.96亿港元，较半年前的37.71亿港元有所扩大[71] - 公司现金及银行结余为4262.6万港元，较半年前的3362.4万港元有所增加[70] - 同期，公司总权益由期初的27.208亿港元减少至26.931亿港元，下降约1.0%[72] - 2024年同期，公司总权益由期初的29.530亿港元增长至30.758亿港元，增幅约4.2%[72] - 截至2025年9月30日，公司净流动负债为4,095,689,000美元[82][83] - 截至2025年9月30日，公司须在一年内偿还的银行及其他贷款为5,382,890,000美元，而现金及银行结余仅为42,626,000美元[82][83] - 截至2025年9月30日，公司未遵守某些银行融资的财务契约，相关已提取银行贷款结余为4,724,268,000美元[82][83] - 因契约违约，原定于2026年9月30日后偿还的4,079,134,000美元银行贷款被重新分类为流动负债[82][83] - 截至财务报表授权发布日，公司已就4,141,599,000美元的银行贷款成功获得相关财务契约违约的豁免[84][86] - 公司拥有约146,006,000美元的未使用信贷额度，可用于支持项目发展[92] - 公司现金及银行结余总额为1.54175亿港元，但扣除抵押及受限存款后，现金及现金等价物为4262.6万港元[137] - 已抵押存款为1.11449亿港元，主要用于为公司银行贷款提供担保[137] - 受限制存款从2025年3月31日的1345.2万港元大幅减少至2025年9月30日的10万港元[137] - 公司贸易应收账款净额为3202.5万港元，较2025年3月31日的3027.4万港元增长5.8%[132] - 公司贸易应收账款账龄在1个月以内的部分为2379.3万港元，占总应收账款的74.3%[134] - 公司应付账款总额从3月31日的15.716亿港元增长至9月30日的21.200亿港元，增幅达34.9%[139] - 应付账款账龄显著恶化，超过3个月的款项从3月31日的2.662亿港元激增至9月30日的8.159亿港元，占应付账款比例从16.9%升至38.5%[140] - 银行及其他贷款总额从3月31日的52.295亿港元增加至9月30日的55.259亿港元[142] - 其中一年内到期的贷款高达53.829亿港元，占贷款总额的97.4%[143] - 有40.791亿港元的银行贷款原定偿还日在2026年9月30日之后，但被重分类至流动负债[143][144] - 贷款由价值88.504亿港元的资产担保，主要抵押物为投资物业（67.98亿港元）和物业存货（12.032亿港元）[151] - 来自控股股东的贷款本金合计6.075亿港元，但其授予日的公允价值约为5.321亿港元，差额7545万港元计入权益[148][150] - 公司发行及缴足股本为14.202亿股，每股面值0.01港元，总面值为1420万港元[152] - 按公允价值计量的金融资产中，衍生金融工具（利率掉期合约）的公允价值为负值，形成746.8万港元的负债[153] - 持有名义合约金额约9.50亿元的利率掉期合约以管理利率风险[50][56] - 公司按摊余成本计量的金融工具的账面值与2025年9月30日及2025年3月31日的公允价值无重大差异[158][161] - 公司于2025年9月30日及2025年3月31日并无任何重大或有负债[159][161] 各条业务线表现：物业发展 - 北映薈项目提供90个住宅单位，总楼面面积约36,000平方英尺，约95%的住宅单位已售出[9][13] - 明雋项目提供76个住宅单位，总楼面面积约31,000平方英尺，回顾期内约22%的住宅单位已交付[10][14] - 明翹滙项目提供776个住宅单位，总楼面面积约400,000平方英尺，回顾期内售出并交付一个特色单位[11][15] - 北角项目总楼面面积约30,000平方英尺，预计于2027年下半年或前后完成[17][21] - 明寓项目共18个单位，累计已售出15个，2024年11月售出的一个单位将于2026年1月成交[18][22] - 中国内地发展项目总楼面面积约1,435,000平方英尺，预计于2026年下半年或前后完成[19] - 物业发展分部业绩由去年同期的溢利3731万港元转为亏损1628万港元[103] - 物業發展分部收入為1.311億港元，較去年同期的5.322億港元大幅下降75.4%[108][110] 各条业务线表现：物业租赁 - 数据中心租赁业务收入同比下降17.1%至1.152亿港元[20] - 数据中心物业租赁收益按年减少17.1%至1.152亿元[24] - 物业租赁分部收益为1.264亿港元，分部业绩为5949万港元，分别较去年同期下降15.7%和44.8%[103] - 物業租賃分部收入為1.194億港元，較去年同期的1.429億港元下降16.4%[108] - 公司添置非流动分部资产总计3.088亿港元，其中物业租赁分部占3.088亿港元[104] 各条业务线表现：建筑 - 公司持有的建筑合约总价值约为20.5亿元[27][31] - 2025/26上半年源自外部客户的建筑收益为290万元，同比减少66.3%[28][31] - 建筑分部来自外部客户的收益为295万港元，较去年同期的864万港元下降65.9%[103] - 建築分部收入為294.6萬港元，較去年同期的864.3萬港元下降65.9%[108][110] 投资物业公允价值变动 - 投资物业及发展中投资物业的未实现公允价值收益为40万元[39] - 投资物业及发展中投资物业未实现公平值收益大幅下降至40万元，对比上年同期为2560万元[42] - 公司投资物业公平值变动收益仅为36.2万港元，远低于去年同期的2556万港元[68] - 投资物业及发展中投资物业的公平值净收益为36.2万港元，远低于去年同期的2556万港元[128][130] 管理层讨论和指引：持续经营与流动性 - 董事认为，考虑到相关计划及措施，公司将拥有充足营运资金履行到期财务义务[89][91] - 公司预计通过物业租赁租金和物业发展销售，在预测期内产生持续经营现金流[92] - 公司持续经营存在重大不确定性，取决于能否成功获得银行豁免、出售数据中心租赁业务、出售已竣工物业以及成功启动物业发展项目预售[93] 管理层讨论和指引：业务计划 - 公司于2025年9月22日就出售四个数据中心项目组合与潜在买方订立了不具法律约束力的意向书[87] 其他重要内容：地区表现 - 公司所有收益均来自香港客户，绝大部分非流动资产也位于香港[105] - 公司於期內在中國並未產生任何應課稅溢利[118] 其他重要内容：折旧 - 公司折旧总额为9906万港元，其中未分配部分为9655万港元[104] 其他重要内容：股息政策 - 公司董事會決議不宣派截至2025年9月30日止六個月的中期股息[119] - 董事会决议不就2025/26财年上半年宣派任何中期股息[163][165] 其他重要内容：股权结构与董事持股 - 董事陈孔明先生通过受控法团持有公司921,642,940股股份，占公司股权约64.89%[167][171] - 董事刘志华先生通过受控法团持有公司106,293,660股股份，占公司股权约7.48%[167][171] - 董事曾嘉敏女士作为实益拥有人持有公司2,586,000股股份，占公司股权约0.18%[167] - 除已披露者外，截至2025年9月30日，公司董事及主要行政人员于公司或其相联法团的股份、相关股份或债权证中无其他任何权益或淡仓[169][170] - 截至2025年9月30日，Chan HM Company Limited持有921,642,940股普通股，占公司总股权约64.89%[174] - 截至2025年9月30日，Lau CW Company Limited持有106,293,660股普通股，占公司总股权约7.48%[174] - 截至2025年9月30日，张淑芳女士家族持有107,293,660股（含1,000,000股相关普通股），占公司总股权约7.55%[174] - 截至2025年9月30日，Banco Well Link, S.A.拥有证券权益涉及1,027,936,600股，占公司总股权约72.37%[174] - Chan HM Company Limited于2024年5月28日将其持有的921,642,940股公司股份质押给Banco Well Link, S.A.[174] - Lau CW Company Limited于2024年8月12日将其持有的106,293,660股公司股份质押给Banco Well Link, S.A.[174] - 公司于2024年中期获得控股股东视作注资6970.8万港元[72] 其他重要内容：股份与购股权计划 - 加权平均已发行普通股股数保持稳定，为14.20222亿股[123] - 公司旧购股权计划已于2023年7月23日到期，到期后未再授予新期权[178] - 旧购股权计划下授予的期权在计划到期后仍可根据条款有效行使[178] - 截至2025年9月30日，旧购股权计划下尚未行使的购股权总数为15,280,000份，若全部行使将发行同等数量股份，约占公司已发行股份（不包括库存股份）的1.08%[184][186] - 董事（包括执行董事与独立非执行董事）持有的尚未行使购股权总计为3,600,000份，占全部未行使购股权（15,280,000份）的约23.6%[183] - 集团管理人员及核心员工持有的尚未行使购股权总计为11,680,000份，占全部未行使购股权（15,280,000份）的约76.4%[183] - 2022年12月15日授出的购股权行使价为3.95港元，其授予日公平价值为1.212港元，预期波幅为31.91%，股息收益率为2.53%，无风险利率为3.22%[187] - 2023年1月11日授出的购股权行使价为6.04港元，其授予日公平价值为1.862港元，预期波幅为32.81%，股息收益率为1.67%，无风险利率为3.35%[187] - 新购股权计划于2023年8月4日生效，有效期十年，其项下可授出的购股权及公司其他股份计划合计最多可发行142,012,234股，占计划采纳日公司已发行股份的10%[190][195] - 截至2025年9月30日，新购股权计划及其他股份计划项下可供授予的购股权及奖励数目为142,012,234份，自2025年4月1日以来该额度未发生变化[191][195] - 自新购股权计划采纳至报告日，公司尚未根据该计划授出任何购股权[191][195] - 公司的新股份奖励计划于2023年8月4日生效，有效期十年[192][193][196] - 公司股份奖励计划下可发行的最高股份数量为142,012,234股，占采纳日已发行股份（不包括库存股）的10%[197] - 截至2025年9月30日，股份奖励计划及其他股份计划下可供授予的奖励及期权数量为142,012,234股（2025年4月1日

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业额为1197.2万港元，较去年同期的1226.1万港元下降2.4%[4] - 公司拥有人应占期内亏损为2462万港元，较去年同期的1090.3万港元扩大125.8%[4] - 每股基本及摊薄亏损为61.6港仙，较去年同期的27.3港仙扩大125.6%[4] - 公司合并总收入为1197.2万港元，同比下降2.4%（从1226.1万港元）[17] - 除所得税前亏损为2385.8万港元，同比扩大134.0%（从1019.8万港元）[17] - 公司营业额约为1197.2万港元，较去年同期下跌约28.9万港元（或2.4%）[58] - 公司期内录得亏损约2462万港元，较去年同期亏损增加约1371.7万港元（或125.8%）[58] 财务数据关键指标变化：公允价值变动 - 投资物业公平价值亏损4680万港元，较去年同期的3570.6万港元扩大31.0%[4] - 按公平价值计入损益的权益工具公平价值溢利为1398.1万港元[4] - 按公平价值计入损益的权益工具之公平价值溢利为1398.1万港元，同比下降9.2%（从1540.3万港元）[17] - 投资物业公平价值亏损为4680.0万港元，同比扩大31.1%（从3570.6万港元）[17] - 公司录得投资物业公平价值亏损约4680万港元（去年同期：3570.6万港元），期末投资物业公平价值为7.01亿港元（期初：7.478亿港元）[61] - 公司录得按公平价值计入损益的权益工具公平价值溢利约1398.1万港元（去年同期：1540.3万港元）[64] - 公司录得按公平价值计入其他全面收益的权益工具公平价值溢利约933万港元（去年同期：1039.5万港元）[64] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 期末现金及银行存款为1.336亿港元，较期初的1.324亿港元微增0.9%[6][8] - 投资物业账面价值为7.01亿港元，较期初的7.478亿港元下降6.3%[6] - 按公平价值计入其他全面收益之权益工具账面价值为6.921亿港元，较期初的6.037亿港元增长14.7%[6] - 资产净值为9.877亿港元，较期初的10.078亿港元下降2.0%[6] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为9.973亿港元，较2025年3月31日的10.146亿港元下降1.7%[19] - 截至2025年9月30日，公司负债总额为962.9万港元，较2025年3月31日的682.3万港元增长41.2%[19] - 投资物业公允价值期内减少4680万港元，期末账面价值为7.01亿港元，较期初7.478亿港元下降6.3%[27][28] - 香港上市股票投资公允价值为6921.3万港元，较上一财年末的6037.3万港元增长14.6%[31] - 贸易及其他应收账款净额为329.3万港元，较上一财年末的83.4万港元大幅增长294.8%[35] - 应收账款预期信贷亏损拨备期末为5.9万港元，期内新增拨备2.7万港元[37] - 以公平价值计量之金融资产总额为152,643千港元，较2025年3月31日的126,806千港元增长20.4%[44] - 按公平价值计入其他全面损益之权益工具（香港上市股票）价值为69,213千港元，较期初60,373千港元增长14.6%[44] - 按公平价值计入损益之权益工具（香港上市股票）价值为83,430千港元，较期初66,433千港元增长25.6%[44] - 公司上市证券投资组合市值约为1.52643亿港元（期初：1.26806亿港元）[64] - 截至2025年9月30日，公司持有现金结存约1.336亿港元（2025年3月31日：1.324亿港元）[71] 各条业务线表现 - 证券投资分部收入为445.1万港元，同比下降4.6%（从466.4万港元）[17] - 物业租赁分部收入为750.9万港元，同比下降1.0%（从758.5万港元）[17] - 租金收入总额为752.1万港元，同比下降1.0%（从759.7万港元）[21] - 公司租金收入约为750.9万港元，较去年同期下跌约7.6万港元（或1%）[59] - 公司股息收入约为445.1万港元，较去年同期减少约21.3万港元（或4.6%）[64] 投资组合表现 - 前五大权益工具投资公允价值总额为4.7887亿港元，其中最大持仓为香港交易所，价值2056.5万港元[32] - 期内出售部分股权证券，出售日公允价值为49万港元，导致累计收益5.1万港元转入累积盈余[33] - 所有金融资产均分类为第一级（活跃市场报价），无第二级或第三级资产[44] - 公司五大买卖证券投资期末公平价值合计8343万港元，占集团总资产8.4%，期内带来公平价值溢利1398.1万港元及股息收入252.3万港元[68] - 公司五大长期证券投资期末公平价值合计6921.3万港元，占集团总资产6.9%，期内带来公平价值溢利933万港元及股息收入192.8万港元[70] 现金流与资本性承担 - 经营及投资活动现金所得净额为405.7万港元，融资活动现金支出净额为280.1万港元[8] - 资本性承担总额为6605万港元，包括已订约未拨备的1205万港元和已授权未订约的5400万港元[40] - 公司用于物业重建项目的已订约但未拨备的未偿付资本性承担金额为1205万港元[71] 管理层讨论和指引 - 截至2025年9月30日，恒生指数较2025年3月31日上升16.1%至26,855.56点[77] - 公司证券投资的中期表现与市场趋势大致一致[77] - 公司预计香港营商环境将继续面临巨大挑战，北上消费趋势对零售及餐饮业造成负面影响[77] - 鉴于房地产市场信心疲弱，房地产投资价值继续受压，金融机构对房地产发展商的贷款持续谨慎[77] 股息与股东信息 - 公司建议派发中期股息每股2港仙，总额80万港元，与去年同期持平[38] - 上一个财政年度末期股息每股12港仙，总额480万港元，已于期内派发[39] - 公司派发中期股息每股港币2仙，总额800,000港元，与去年同期持平[45] - 执行董事伍大贤先生合计持有14,686,423股，约占公司已发行股本的36.7%[47] - 执行董事伍大伟先生合计持有7,269,577股，约占公司已发行股本的18.2%[47] - 非执行董事苏国樑先生持有5,961,077股，约占公司已发行股本的14.9%[47] - 非执行董事苏国伟先生持有5,025,923股，约占公司已发行股本的12.6%[47] 其他重要内容：特定资产与项目 - 投资物业中包括一项重建中物业，账面价值为4.2亿港元，较上一财年末的4.5亿港元减少3000万港元[29] 其他重要内容：风险与承诺 - 公司截至2025年9月30日止六个月并无使用任何金融工具作对冲用途[72] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，公司并无任何资产抵押予银行[73] - 公司截至2025年9月30日及2025年3月31日止期间并无任何或然负债[74] - 公司业务活动仅在香港经营且以港元为主，并无重大外汇风险[75] 其他重要内容：股本变动 - 期内公司及其附属公司并无买卖或赎回任何股本[52]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司期内收入减少57%至4218.6万港元（2024年同期：9861万港元）[12] - 公司拥有人应占溢利为405.6万港元（2024年同期：亏损885.3万港元）[12] - 集团整体录得净溢利253.1万港元（2024年同期：净亏损1210.4万港元）[12] - 2025年半年度公司拥有人应占溢利为4,056,000港元，而去年同期为亏损8,853,000港元[34] - 2025年半年度每股基本盈利为0.37港仙，去年同期为每股基本亏损0.87港仙[34] - 2025年半年度整体净溢利为2,531,000港元，去年同期为净亏损12,104,000港元[34] - 公司拥有人应占全面收益总额由去年同期亏损846.4万港元转为盈利532.5万港元[59] - 基本每股盈利由去年同期亏损0.87港仙转为盈利0.37港仙[59] - 期间溢利为405.6万港元，去年同期为亏损885.3万港元[66] - 公司报告期内除税前溢利为263.5万港元，相比去年同期除税前亏损1188.5万港元实现扭亏为盈[77][79] - 公司截至2025年9月30日止六個月轉虧為盈，歸屬公司擁有人溢利為405.6萬港元，而去年同期為虧損885.3萬港元[88] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得期间溢利253.1万港元，去年同期为亏损1210.4万港元[57] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为4218.6万港元，较去年同期的9861.0万港元大幅下降57.2%[81] - 报告期内来自外界客户的收入同比大幅下降57.2%，从去年同期的9861.0万港元降至4218.6万港元[77][79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年9月30日止六个月，销售成本为3945.7万港元，去年同期为9251.7万港元，同比下降57.3%[57] - 截至2025年9月30日止六个月，行政开支为1091.8万港元，去年同期为1260.3万港元，下降13.4%[57] - 截至2025年9月30日止六个月，雇员薪酬总额减少19%至602.3万港元，去年同期为742.8万港元[53] - 员工成本（包括董事酬金）为602.3万港元，较去年同期的742.8万港元下降18.9%[83] - 存货成本为3885.8万港元，较去年同期的8723.3万港元下降55.5%[84] - 所得税开支为10.4万港元，较去年同期的21.9万港元下降52.5%[85] - 截至2025年9月30日止六个月，主要管理人员薪酬总额为741千港元，较上年同期的1,272千港元下降41.7%[105] 业务线表现：木材供应链业务 - 木材供应链营运录得亏损，主因中国房地产市场需求疲弱及欧洲营运成本飙升[12] - 木材供应链业务收入下跌约58%至4022万港元，录得亏损446.7万港元[16] - 木材供应链业务收入下降及亏损归因于中国房地产行业疲软、全球地缘政治动荡、美国关税政策不确定性、边际利润受压、欧洲运营成本飙升及贸易应收款项减值亏损[16] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为4218.6万港元，其中木材供应链业务贡献4022.0万港元（占95.3%），放债业务贡献196.6万港元（占4.7%）[77] - 报告期内分部业绩总计亏损1377.1万港元，其中放债业务亏损930.4万港元，木材供应链业务亏损446.7万港元[77] - 木材供应链业务收入同比大幅下降58.2%，从去年同期的9615.8万港元降至4022.0万港元[77][79] - 木材供应链业务销售收入为4022.0万港元，较去年同期的9615.8万港元下降58.2%[81] 业务线表现：放债业务 - 放债营运录得亏损，主因贷款组合规模缩减导致收入下跌[12] - 放债业务收入下跌约20%至196.6万港元，录得亏损930.4万港元[20] - 放债业务收入下跌主要因贷款组合规模缩减，管理层鉴于香港经济状况及物业价格普遍向下，在授出新贷款时采取审慎态度[20] - 放债业务录得利息收入下跌至182.9万港元[20] - 放债业务确认应收贷款减值亏损435万港元及减值亏损拨回509.8万港元[20] - 放债业务录得抵债资产减值亏损净额123.2万港元[20] - 放债业务撇销若干应收贷款980.5万港元[20] - 放债业务收入同比下降19.8%，从去年同期的245.2万港元降至196.6万港元[77][79] - 放债业务利息收入为182.9万港元，较去年同期的245.2万港元下降25.4%[81] 放债业务关键运营数据 - 贷款组合账面值（扣除减值拨备）为21,163,000港元，较2025年3月31日的36,044,000港元下降[21] - 抵债资产账面值（扣除减值拨备）为12,122,000港元，较2025年3月31日的39,626,000港元下降[21] - 贷款组合平均贷款额约为4.2百万港元，较2025年3月31日的4.5百万港元下降[21] - 贷款组合加权平均利率约为11%[21] - 按揭贷款抵押品估值总额约为17百万港元，较2025年3月31日的28百万港元下降[21] - 最大借款人贷款额为13,090,000港元，占贷款组合的62%[21] - 贷款组合中一按、二按及企业贷款占比分别为26%、12%和62%[21] - 所有贷款均有抵押品作抵押，占比100%[21] - 抵债资产减值拨备余额增加26%至6,000,000港元[21] - 2025年半年度确认抵债资产减值亏损5,300,000港元及减值亏损拨回4,068,000港元[21] - 新贷款的贷款价值百分比通常控制在80%以内以降低信贷风险[29] - 截至2025年9月30日，应收贷款账面总额为32,828,000港元，较2025年3月31日的48,457,000港元下降32.3%[98] - 逾期365天或以上的应收贷款为7,005,000港元，较2025年3月31日的21,453,000港元大幅减少67.3%[98] - 被厘定为信贷减值的应收贷款账面总额为7,005,000港元，已计提全额减值拨备7,005,000港元[99] - 截至2025年9月30日，公司已计提应收贷款减值拨备总额为11,665,000港元[99] - 抵债资产（主要为住宅及商业物业）账面净值从2025年3月31日的39,626,000港元下降至2025年9月30日的12,122,000港元[100] - 抵债资产已计提减值拨备6,000,000港元[100] 其他收入与投资收益 - 录得溢利主因包括按公平值计入损益之财务资产的公平值收益净额及出售/赎回收益净额的综合影响[12] - 其他收入由2,551,000港元大幅增加至21,337,000港元，主要由于按公平值计入损益之财务资产的公平值收益净额17,525,000港元及出售/赎回收益净额3,739,000港元[36] - 截至2025年9月30日止六个月，其他收入大幅增至2133.7万港元，去年同期为255.1万港元[57] - 报告期内未分配企业收入为2129.0万港元，显著高于去年同期的283.0万港元[77][79] - 按公平值计入损益之财务资产的公平值收益净额为1752.5万港元，较去年同期的501.8万港元大幅增长249.2%[82] - 出售/赎回按公平值计入损益之财务资产的收益净额为373.9万港元，去年同期为亏损282.1万港元[82] - 其他收益及亏损净额总额为2126.4万港元，较去年同期的219.7万港元大幅增长868.0%[82] - 公司对CSC Global Longevity Fixed Income Fund SP的投资在期内录得公允价值收益604,000港元[45] - 公司对智云科技的投资在期内录得公允价值收益14百万港元[45] - 第三级金融工具（非上市私募股权基金）公允价值变动收益为230.7万港元[111] 财务状况与现金流 - 非控股权益摊分亏损152.5万港元（2024年同期：亏损325.1万港元）[12] - 2025年半年度已确认应收贷款之减值亏损4,350,000港元及减值亏损拨回5,098,000港元[33] - 截至2025年9月30日，减值拨备结余减少6%至11,665,000港元[33] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为29,922,000港元，较2025年3月31日的64,905,000港元减少[39] - 截至2025年9月30日，公司流动资产为197,726,000港元，流动负债为7,520,000港元，流动比率约为26.3[39] - 截至2025年9月30日，公司无银行借贷，而2025年3月31日银行借贷为41,638,000港元[40] - 截至2025年9月30日，公司拥有人应占权益增加2%至263,870,000港元[40] - 现金及现金等价物由期初的6490.5万港元减少至2992.2万港元，降幅达53.9%[62][67] - 按公平值计入损益之财务资产（流动）由2570.2万港元增至7148.1万港元，增长178.1%[62] - 流动负债由5124.4万港元大幅减少至752.0万港元，主要因银行借贷清零[62] - 经营活动所得现金净额为3096.4万港元，较去年同期的4178.2万港元下降25.9%[67] - 融资活动所用现金净额为4231.5万港元，主要因偿还银行垫付贴现汇票4163.8万港元[67] - 资产净值由23928.7万港元增至24430.5万港元[63] - 本公司拥有人应占权益总额由25854.5万港元增至26387.0万港元[63] - 截至2025年9月30日，公司总资产为2.5218亿港元，其中按公平值计入损益之财务资产为1.0210亿港元，分部资产为9784.3万港元[78] - 截至2025年9月30日，公司总负债为787.0万港元，其中分部负债为458.3万港元[78] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得汇兑收益净额23.7万港元，去年同期为收益17.4万港元[52] - 截至2025年9月30日止六个月，因换算海外业务财务报表录得汇兑收益248.7万港元，去年同期为收益76.2万港元[52] - 根据预期信贷亏损模型之减值亏损及拨回净额为-735.0万港元（即净拨回），去年同期为净计提减值损失732.7万港元[84] - 截至2025年9月30日，應收貿易款項總額為2,756.2萬港元，較2025年3月31日的1,589.2萬港元增長約73.4%[90] - 應收貿易款項減值撥備為1,082.7萬港元，較期初的966.8萬港元增加約12.0%，逾期款項賬面總額為2,685.3萬港元[90][92] - 其他應收款項大幅增加至3,047.2萬港元，較期初的563.5萬港元增長約440.8%，主要為存放於證券經紀商的存款[90][92] - 應收匯票從期初的4,163.8萬港元降至0港元，因相關票據已到期或清償[90][93] - 應收貸款淨額為2,116.3萬港元，較期初的3,604.4萬港元下降約41.3%，其中流動部分為1,574.9萬港元[96] - 應收貸款減值撥備為1,166.5萬港元，較期初的1,241.3萬港元減少約6.0%[96] - 報告期內物業、廠房及設備的購置支出為3萬港元，較去年同期的21萬港元大幅下降85.7%[89] - 貿易及伐木按金為190.4萬港元，較期初的257.6萬港元減少約26.1%[90][95] - 应付贸易款项及其他应付款项总额为6,796,000港元，较2025年3月31日的8,446,000港元下降19.5%[101] - 应付贸易款项中，超过180天的部分为1,066,000港元，占总额的72.6%[101] - 银行借贷（垫付具全面追索权之已贴现应收汇票）为41,638,000港元，须于一年内偿还[102] - 租赁负债总额为499,000港元，较2025年3月31日的1,093,000港元下降54.3%[103] - 第三级非上市投资基金期间购入额为3000万港元[111] - 第三级非上市投资基金期间赎回额为1034.4万港元[111] - 第三级非上市投资基金于2025年9月30日公允价值为5232.5万港元[111] 投资与资产配置 - 公司目前未持有任何森林资产，但继续寻找森林资产投资机会以发展可持续森林管理业务[18] - 截至2025年9月30日，公司持有CSC Global Longevity Fixed Income Fund SP的A类股份，资产净值约为30.6百万港元，占公司总资产约12%[44][45] - 截至2025年9月30日，公司持有智云科技13,200,000股股份，账面值约为35.5百万港元，占公司资产总值约14%[45] - 根据智云科技年报，其截至2024/25止年度收入增加10.8%至约1,275百万港元，公司拥有人应占溢利增加12.3%至约31百万港元[46] - 报告期后，公司以平均每股65.14港元的价格出售232,200股江苏国富氢能股份，总代价约为1512.6万港元[55] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的财务资产中，香港上市股本证券公允价值为49,778千港元，全部为第一级估值[109] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的财务资产中，非上市投资基金公允价值为52,325千港元，全部为第三级估值[109] - 自2025年3月31日至9月30日，香港上市股本证券公允价值从25,702千港元增长至49,778千港元，增幅约为93.7%[109] - 自2025年3月31日至9月30日，非上市投资基金公允价值从30,018千港元增长至52,325千港元，增幅约为74.3%[109] - 报告期内，第一级、第二级与第三级公允价值计量层级之间无任何转拨[109] 融资与资本活动 - 配售事项所得款项净额约为34.27百万港元，其中60%用于扩大木材供应链营运，40%用作一般营运资金[35] - 截至2025年9月30日，配售所得款项净额已全部动用，扩大木材供应链营运及一般营运资金分别使用20.56百万港元和13.71百万港元[36] - 公司法定股本为30亿股普通股（面值300,000千港元）及27.534亿股可换股优先股（面值275,340千港元），总计法定股本575,340千港元[104] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股为1,093,841千股（面值10,938千港元），已发行可换股优先股为3,089,833千股（面值30,899千港元），总计已发行股本41,837千港元[104] - 2024年通过配售发行1,822,980千股新股，配售价每股0.0193港元，所得款项净额34,276千港元[104] - 公司于2024年实施股本重组，包括股份合并（每10股合并为1股）及股本削减，注销每股已发行合并股份面值0.09港元[104] - 每股基本盈利計算所用普通股加權平均數為1,093,841,518股，較去年同期的1,013,152,239股增長約7.96%[88] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,093,841,518股[124][129] 战略发展与未来计划 - 公司成立合资公司以发展林业机器人业务，合资公司总资本承诺为150

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日止六個月，公司擁有人應佔溢利為27,299千港元，同比增長12.1%[17] - 期間每股基本及攤薄盈利為6.58港仙，去年同期為5.87港仙[17] - 公司利息收入为7690万港元，同比下降7.3%[125][127][129] - 股东应占溢利为2730万港元，同比增长11.9%[125][127] - 公司拥有人应占溢利及全面收入总额为2730万港元，较上一期间的2440万港元增长11.9%[148][152] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总利息收入为7.6854亿港元，较上年同期的8.2959亿港元下降7.4%[57] - 截至2024年9月30日止六個月，公司淨利息收入為7.3802億港元，經營溢利為2.9634億港元，期內溢利為2.4359億港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营溢利为3294.3万港元，其中有抵押贷款分部贡献2782.9万港元（占84.5%），无抵押贷款分部贡献777.2万港元（占23.6%），未分配部分产生亏损265.8万港元[54] - 公司期间溢利及全面收入总额为2729.9万港元，归属于公司所有者[54] - 公司权益持有人应占溢利为27,299万港元，加权平均普通股数为415,000千股，基本每股盈利为6.58港仙[70] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 淨利息收入為72,454千港元，較去年同期的73,802千港元略有下降1.8%[17] - 貸款及應收利息減值虧損淨額為8,630千港元，較去年同期的9,017千港元減少4.3%[17] - 截至2025年9月30日止六個月，公司其他經營開支總計3.0787億港元，較上年同期的3.3408億港元下降7.8%[61] - 截至2025年9月30日止六個月，公司利息開支總計4400萬港元，較上年同期的9157萬港元大幅下降51.9%[63] - 利息开支为440万港元，同比大幅下降52.2%（2024年：920万港元）[130][134] - 其他经营开支为3080万港元（2024年：3340万港元）[143] - 其他经营开支为3080万港元，较2024年同期的3340万港元有所减少[146] - 截至2024年9月30日止六個月，公司其他經營開支總計3.3408億港元，其中僱員福利開支（包括董事酬金）為1.4448億港元，廣告及營銷開支為7073萬港元[61] - 截至2024年9月30日止六個月，公司利息開支總計9157萬港元，其中有抵押銀行貸款及透支利息為6106萬港元[63] - 截至2025年9月30日止六个月，付予同系附属公司的利息开支为214.8万港元[111] - 截至2025年9月30日止六个月，付予合营企业的广告及营销开支为155万港元[111] - 本期间员工成本总额为1390万港元，较2024年的1440万港元减少50万港元[169] - 物业、厂房及设备期末账面净值为117,972万港元，期内折旧费用为261万港元[80] 各条业务线表现 - 公司主要從事有抵押物業按揭貸款及無抵押業主貸款之放債業務[24] - 公司经营分为两个主要分部：有抵押物业按揭贷款和无抵押业主贷款[49][52] - 截至2025年9月30日止六个月，总利息收入为7685.4万港元，其中来自有抵押贷款分部的利息收入为5210.4万港元（占67.8%），来自无抵押贷款分部的利息收入为2475.0万港元（占32.2%）[54] - 有抵押物业按揭贷款利息收入为5210万港元，同比下降7.1%，占总收入67.8%[126][128] - 无抵押业主贷款利息收入为2480万港元，同比下降7.8%，占总收入32.2%[126][128] - 截至2024年9月30日止六個月，公司總利息收入為8.2959億港元，其中來自有抵押物業按揭貸款的收入為5.6108億港元，來自無抵押業主貸款的收入為2.6851億港元[55] - 经营分部之间在报告期内无内部销售收益或其他收入[50][52] 各地区表现 - 公司所有收益及资产均产生自及位于香港[51][52] 管理层讨论和指引 - 公司认为香港住宅物业价格正接近底部，并预计未来将呈现逐步改善趋势[180] - 公司对房地产市场及本地经济持谨慎乐观看法，并预计低利率及市场趋稳将刺激其贷款产品需求[181] - 公司预计放债行业将持续整合与专业化，雄厚的资本实力及严格的风险控制将成为关键竞争优势[182] 资产与贷款组合 - 應收貸款及利息總額為870,235千港元，較2025年3月31日的781,486千港元增長11.4%[18] - 資產總額為1,085,196千港元，較2025年3月31日的1,020,942千港元增長6.3%[18] - 截至2025年9月30日，公司分部资产总额为108.5196亿港元，其中有抵押贷款分部资产为7.08845亿港元（占65.3%），无抵押贷款分部资产为2.08112亿港元（占19.2%），未分配资产为1.68239亿港元（占15.5%）[54] - 应收贷款及利息总额从2025年3月31日的80.45亿港元增长至2025年9月30日的90.12亿港元，增幅为12.0%[83] - 有抵押物业按揭贷款为69.50亿港元，无抵押业主贷款为20.62亿港元，分别占总贷款组合的77.1%和22.9%[83] - 应收有抵押物业按揭贷款及利息总额为6.95亿港元（2025年3月31日：6.061亿港元）[126][128] - 应收无抵押业主贷款及利息总额为2.062亿港元（2025年3月31日：1.985亿港元）[126][128] - 於2025年3月31日，公司分部資產總計102.0942億港元，分部負債總計16.8941億港元[55] 信贷风险与减值 - 截至2025年9月30日止六个月，应收贷款及利息的减值亏损净额为863.0万港元，其中第3阶段减值损失为995.9万港元[54] - 截至2025年9月30日止六個月，公司應收貸款及利息之減值虧損淨額為8630萬港元，其中第3階段（已發生信用減值）的減值虧損為9959萬港元[59] - 截至2024年9月30日止六個月，公司應收貸款及利息之減值虧損淨額為9017萬港元，其中第3階段（已發生信用減值）的減值虧損為5791萬港元[55][59] - 贷款减值拨备从2.30亿港元增加至3.10亿港元，拨备覆盖率为3.4%[83] - 截至2025年9月30日六个月内，确认贷款减值损失863万港元，较上年同期的902万港元有所下降[86] - 期内已撇销无法收回的贷款及利息为68.6万港元，远低于上一财年末的2471.6万港元[87] - 逾期超过90天的贷款余额为14.32亿港元，占贷款总额的15.9%[91] - 未逾期贷款占比最高，为70.6%，金额为63.64亿港元[91] - 贷款及应收利息减值亏损为940万港元（2024年：1060万港元）[125][127][137][138] - 应收贷款及利息减值亏损为860万港元，收回资产减值亏损为80万港元，合计减值亏损940万港元[145] 负债与借款 - 截至2025年9月30日，公司分部负债总额为21.1291亿港元，其中有抵押贷款分部负债为1.65844亿港元（占78.5%），无抵押贷款分部负债为851.8万港元（占4.0%），未分配负债为3692.9万港元（占17.5%）[54] - 银行及其他借款总额为1.061亿港元，较2025年3月31日的1.050亿港元基本持平[102] - 银行贷款及透支加权平均实际年利率为4.9%，较2025年3月31日的6.3%下降140个基点[102][104] - 其他借款加权平均实际年利率为3.7%，较2025年3月31日的5.7%下降200个基点[103][104] - 已使用的银行贷款及透支为7150.1万港元，较2025年3月31日的3212.9万港元增加约122.6%[106][107] - 未动用银行融资为1.201亿港元，较2025年3月31日的2.098亿港元减少约42.8%[106][107] - 来自同系附属公司的贷款融资已动用8169.5万港元，较2025年3月31日的5030万港元增加约62.4%[113][116] - 应付同系附属公司款项的实际年利率为6.5%，较2025年3月31日的6.8%下降30个基点[113][116] - 截至2025年9月30日，应付一间同系附属公司款项为8170万港元，计息银行及其他借款为1.061亿港元[150][153] - 应付同系附属公司款项的加权平均实际年利率为6.5%[151][154] - 截至2025年9月30日，未动用银行融资及其他未动用融资分别为1.201亿港元及1.183亿港元[155][156] 现金流与流动性 - 經營業務現金流為淨流出19,940千港元，去年同期為淨流入62,111千港元[20] - 期末現金及現金等價物為14,671千港元，較期初的33,486千港元大幅減少56.2%[18][20] - 截至2025年9月30日，公司净资产为8.739亿港元，现金及现金等价物为1470万港元[150][153] 财务比率 - 放债业务净息差为17.8%，较2024年同期的16.3%有所提升[144][147] - 负债比率为0.20，净息差比率为17.8%，股本回报率为6.2%，利息覆盖率为8.5倍[158] - 利息覆盖率从2024年同期的4.3倍提升至8.5倍[158] - 资产负债比率维持在0.2[130][134] 股息分派 - 宣派股息6,640千港元，去年同期為5,395千港元[17] - 截至2025年9月30日止六个月宣派的中期股息为每股1.6港仙，总额为664万港元[78] - 截至2025年3月31日止年度的末期股息为每股1.3港仙，总额为539.5万港元，已于2025年9月宣派但尚未支付[75] 抵押资产 - 土地及楼宇的账面净值约为11.33亿港元，已抵押给银行作为子公司银行借款的担保[80] - 作为银行融资抵押的投资物业账面净值为4290万港元，土地及楼宇账面净值为1.133亿港元[107] - 截至2025年9月30日，用作银行借款抵押的土地及楼宇价值为1.133亿港元，较2025年3月31日的1.150亿港元减少170万港元[172] - 截至2025年9月30日，用作银行借款抵押的投资物业价值为4290万港元，较2025年3月31日的4320万港元减少30万港元[172] - 截至2025年3月31日，有总值3.877亿港元的应收贷款及利息用作银行借款抵押，而截至2025年9月30日则无[172] - 截至2025年9月30日，公司没有以应收贷款作抵押的第三方借款，而2025年3月31日该金额为3.88亿港元[91][92] 投资与合营企业 - 按公平值計入損益之金融資產（第二級）於2025年9月30日及2025年3月31日賬面值均為80萬港元[41] - 投资于合营企业的期末账面价值为1,066.6万港元，期内录得亏损80,000港元[82] - 收回资产净额为2050万港元，其估计市值约为2470万港元[94] - 收回资产的减值拨备从年初的281万港元增加至期末的359万港元[97] 股权结构与主要股东 - 董事陈光南被视为拥有公司2.6亿股普通股权益，占已发行股本约62.65%[185] - 董事陈光贤被视为拥有公司3.05796亿股普通股权益，占已发行股本约73.69%[185] - 天晶控股持有公司260,000千股普通股，占已发行股本62.65%[191] - 陈光南被视为拥有天晶控股所持全部260,000千股权益，占已发行股本62.65%[186][191] - 陈光贤直接持有45,796千股普通股，并通过天晶控股拥有权益，总计305,796千股，占已发行股本73.69%[192] - Head and Shoulders Global Investment Fund SPC — HS Powered Alpha Segregated Portfolio持有20,772千股普通股，占已发行股本5.01%[192] - 截至2025年9月30日，除已披露者外，公司董事、最高行政人员及其他人士均无需要披露的股份权益或淡仓[188][190][192] 审计与财务报告依据 - 公司截至2025年9月30日止六个月的简明综合财务报表已由德勤·关黄陈方会计师行审阅[8][16] - 审阅结论认为财务报表在所有重大方面已根据香港会计准则第34号编制[11][14] - 比较财务数据摘录自截至2024年9月30日止六个月的中期财务资料，该资料由另一审计师于2024年11月27日发表无保留结论[12][15] - 于2025年3月31日的比较简明综合财务状况表摘录自截至2025年3月31日止年度的已审计合并财务报表，审计师于2025年6月25日发表了无保留意见[12][15] - 本次审阅依据香港审阅准则第2410号进行，其范围远小于审计，不发表审计意见[10][13] - 公司的核数师为德勤·关黄陈方会计师行[5][16] - 普华永道于2025年10月24日辞任公司核数师，德勤于同日获委任为新核数师[200] 公司基本信息 - 公司股份于香港联合交易所上市，股份代号为1273[6][7] - 公司注册于开曼群岛，总部及主要营业地点位于香港金钟力宝中心[4] - 公司的主要往来银行为星展银行（香港）有限公司及中国银行（香港）有限公司[5] - 公司网站为 www.hkfinance.hk[6][7] - 簡明綜合財務報表以千港元為單位呈列[24] 会计政策与风险 - 本期間應用之香港會計準則第21號修訂未對公司財務狀況及表現構成重大影響[27][29] - 編製本簡明綜合財務報表時所採用之重要會計估計及判斷與截至2025年3月31日止年度報告相同[31][34] - 公司面臨市場風險、信貸風險及流動資金風險等財務風險[32][35] - 自2025年3月31日年末起，公司風險管理政策未發生變動[33][36] 估值与财务控制 - 截至2025年9月30日止六個月期間，公允值層級第一、二、三級之間未發生投資轉撥[41] - 截至2025年9月30日止六個月期間，公司估值技術未發生變動[42] - 公司財務部門負責金融工具估值，並至少每半年向高級管理層及審核委員會匯報一次[44] - 公司高级管理层与估值团队至少每六个月召开一次会议讨论估值程序及结果[47] 税务 - 香港利得税当期开支为704万港元，递延所得税抵免为147.6万港元，所得税净开支为556.4万港元[67] - 合资格实体首200万港元应课税溢利按8.25%税率计提，超出部分按16.5%计提[65] 员工与人力资源 - 截至2025年9月30日，公司全职员工人数为52名，较2025年3月31日的55名减少3名[169] 权益变动 - 權益總額為873,905千港元，較2025年3月31日的852,001千港元增長2.6%[18][19] 公司治理与合规