财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第二季度销售额为5120万美元，同比下降约1500万美元或22.7%[117] - 公司2025年第二季度总净销售额为5118万美元，同比下降1502.7万美元（22.7%）[121] - 2025年第二季度净亏损3415.2万美元，净亏损率为66.8%[110][116] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-269.7万美元，较去年同期-153.8万美元扩大75%[116] - 毛利润为1440万美元，同比下降460万美元（24.3%）；毛利率降至28.1%，下降约0.6个百分点[125] - 2025年第二季度毛利率为28.1%，同比下降0.7个百分点[110] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本为3680万美元，同比下降1040万美元（22.0%），占销售额比例升至71.9%[124] - 2025年第二季度总务及行政费用率为25.3%，同比大幅上升[110] - 一般及行政费用激增至1290万美元，同比增加810万美元（165.7%），主因股权薪酬费用增加[126] - 2025年第二季度广告费用率为11.8%，同比下降0.4个百分点[110] - 广告费用降至600万美元，同比减少200万美元（25.0%）；单新客户获取成本增至71美元，去年同期为67美元[127][128] - 2025年第二季度发生商誉及无形资产减值费用2670万美元，导致营业费用率高达94.9%[107][110] 业务线表现：客户与订单 - 复购销售额为4130.5万美元，同比下降1149.1万美元（21.8%）；新订单销售额为824.5万美元，同比下降284.2万美元（25.6%）[119][120][121] - 季度新客户获取量为8.5万，低于去年同期的12万[121] - 2025年第二季度平均订单价值约为99美元，2024年同期为96美元[101] - 经常性净销售额（含订阅及会员费）占总销售额比例升至57.7%，去年同期为52.6%[122] 业务线表现：产品与服务 - 公司产品线包含约6000种宠物药品、健康产品、食品和用品[100] 管理层讨论和指引 - 减值测试使用14.0%的折现率、3%的永续增长率和25.3%的所得税率[107] 其他重要内容：现金流与财务状况 - 截至2025年6月30日，营运资金为1030万美元，较上季度末减少580万美元；现金及现金等价物为4110万美元[134][137] - 季度经营活动所用净现金为1230万美元，去年同期为850万美元[134]

财务数据关键指标变化：净签约合同价值与房屋套数 - 公司在2025财年净签约合同价值为98.5亿美元，涉及9,943套房屋；2024财年为100.7亿美元，涉及10,231套房屋；2023财年为79.1亿美元，涉及8,077套房屋[57] 财务数据关键指标变化：抵押贷款业务表现 - 公司抵押贷款子公司TBMC在2025财年的贷款总额捕获率为43.4%，资助了4,898笔结算，金额为26.418亿美元；2024财年捕获率为38.0%，金额为21.312亿美元；2023财年捕获率为32.5%，金额为15.986亿美元[61] - 2025财年客户现金首付平均约占房屋总购买价格的7%[57] 财务数据关键指标变化：未交付订单（积压订单） - 截至2025年10月31日，公司未交付订单（积压订单）价值为54.9亿美元，涉及4,647套房屋，其中约98%预计在2026年10月31日前交付[64] 各条业务线表现：土地储备与控制 - 截至2025年10月31日，公司拥有或控制约76,100个住宅地块，其中约57%通过期权方式控制；截至2024年10月31日，该数字为约74,700个地块，期权占比约55%[41] - 公司在2025财年获得控制权的住宅地块净额约为12,700个，2024财年约为14,900个；同期分别因不符合开发标准而放弃控制权超过5,900个和4,000个地块[41] - 截至2025年10月31日，公司为未来社区规划了46,580个住宅地块，其中拥有10,811个，通过期权和购买协议控制35,769个[44] - 截至2025年10月31日，公司通过期权和购买协议控制的土地总购买价格约为75.4亿美元，已支付或存入7.445亿美元，未来需支付约68亿美元[45] 各条业务线表现：合资企业活动 - 截至2025年10月31日，公司土地开发合资企业拥有约28,900个住宅地块，并已同意收购832个地块，预计未来数年将从合资企业再购买约8,800个地块[42] - 截至2025年10月31日，公司在21个土地开发合资企业中投资了5.534亿美元，并对其中11个合资企业有3.155亿美元的注资承诺[70] - 截至2025年10月31日，公司的土地开发合资企业拥有约28,900个住宅地块[70] - 截至2025年10月31日，公司已同意从5个土地开发合资企业以总计约1.113亿美元的价格收购832个住宅地块[71] - 截至2025年10月31日，公司在一个住宅建筑合资企业中有1480万美元投资，该合资企业在2025财年签署了价值480万美元（2套房屋）的净合同[72] - 截至2025年10月31日，公司（不包括出售给Kennedy Wilson的部分）在21个租赁物业合资企业中的总投资额为4.485亿美元[74] 各条业务线表现：非合并实体投资 - 截至2025年10月31日，公司在非合并实体的投资额为10.3亿美元，并承诺在需要时额外注资3.312亿美元[68] - 2025财年，公司从非合并实体投资中确认收入1910万美元，而2024财年和2023财年分别为亏损2380万美元和收入5010万美元[69] - 2025财年，公司从非合并实体获得建筑和管理费收入2420万美元，2024财年和2023财年分别为4000万美元和3920万美元[69] 各条业务线表现：抵押贷款承诺与应收账款 - 截至2025年10月31日，公司抵押贷款子公司承诺提供16.4亿美元的抵押贷款，其中1.88亿美元的承诺及1.941亿美元的抵押贷款应收账款已锁定利率[63] 其他重要内容：公司收购活动 - 公司在2025、2024和2023财年均未进行任何收购[38] 其他重要内容：员工人数 - 截至2025年10月31日和2024年10月31日，公司拥有约4,900名全职员工[82] 其他重要内容：债务结构与利率风险 - 截至2025年10月31日，公司总债务为27.87913亿美元，其中固定利率债务19.90612亿美元，加权平均利率4.68%[291] - 截至2025年10月31日，公司可变利率债务为7.97301亿美元，加权平均利率5.37%[291] - 2026年到期债务总额为2.57896亿美元，其中固定利率1.07896亿美元（利率3.64%），可变利率1.5亿美元（利率6.28%）[291] - 2030年到期债务总额为10.61015亿美元，其中固定利率4.11015亿美元（利率3.76%），可变利率6.5亿美元（利率5.14%）[291] - 2027年到期固定利率债务为5.07878亿美元，加权平均利率4.91%[291] - 2028年到期固定利率债务为4.11244亿美元，加权平均利率4.31%[291] - “此后”到期的长期固定利率债务为5.53404亿美元，加权平均利率5.54%[291] - 债务的债券折价、溢价及递延发行成本净额为-0.16919亿美元[291] - 截至2025年10月31日，固定利率债务的公允价值为19.98222亿美元，可变利率债务的公允价值为8亿美元[291] - 基于2025年10月31日可变利率债务余额，利率每上升1%，公司年利息支出将增加约800万美元[291]

首次公开募股与募集资金 - 公司于2025年11月14日完成首次公开募股，发行28,750,000个单位，每股10.00美元，总募集资金2.875亿美元[110] - 首次公开募股后，总计2.875亿美元（每股10.00美元）被存入信托账户[111] 交易与发行成本 - 公司产生的交易成本为10,994,477美元，包括25万美元现金承销费、862.5万美元递延承销费以及2,119,477美元其他发行成本[111] - 公司与承销商达成协议，完成初始业务合并时需支付862.5万美元的递延承销折扣[121] - 公司聘请Santander US Capital Markets LLC提供咨询服务，完成初始业务合并时需支付相当于总募集资金3.00%的费用，总计862.5万美元[122] - 截至2025年9月30日，公司产生的超额递延门槛的法律费用为690,344美元[123] 净亏损 - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司净亏损分别为15,605美元和17,558美元[108] - 从2024年8月16日成立至2024年9月30日，公司净亏损为37,919美元[108] 关联方交易与费用 - 公司同意向发起人关联方支付每月5,000美元的办公空间、公用事业及行政支持服务费[120] - 发起人可能向公司提供营运资金贷款，其中最多150万美元的贷款可转换为业务合并后实体的认股权证，转换价格为每份权证1.00美元[115]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二十六周净销售额为56.117亿美元，较上年同期的59.9亿美元下降6.3%[8] - 十三周净销售额为29.791亿美元，较上年同期的31.951亿美元下降6.8%[8] - 第二十六周净亏损为4.991亿美元，而去年同期为净利润7.513亿美元[8] - 十三周净亏损为6.636亿美元，而去年同期为净利润2.845亿美元[8] - 2025财年第二季度（截至2025年11月23日的十三周）总净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%（上年同期为31.951亿美元）[112][113] - 2025财年上半年（截至2025年11月23日的二十六周）总净销售额为56.117亿美元，同比下降6.3%（上年同期为59.900亿美元）[113] - 公司2026财年第二季度总净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%[137] - 2026财年第二季度净亏损6.636亿美元，2025财年同期净利润2.845亿美元；2026财年上半年净亏损4.991亿美元，2025财年同期净利润7.513亿美元[74] - 公司2025财年第二季度净亏损6.636亿美元，而去年同期净利润为2.845亿美元[11] - 2025财年前二十六周净亏损4.991亿美元，去年同期净利润为7.514亿美元[11] - 截至2025年11月23日，公司净销售额为59.9亿美元，净亏损为4.991亿美元，每股亏损为1.04美元[8] - 2026财年第二季度稀释后每股亏损为1.39美元，去年同期为每股收益0.59美元；上半年稀释后每股亏损为1.04美元，去年同期为每股收益1.57美元[158] 财务数据关键指标变化：成本、费用与盈利能力 - 第二十六周毛利润为13.366亿美元，毛利率为23.8%，较上年同期的15.86亿美元下降15.7%[8] - 第二十六周运营亏损为2.502亿美元，主要受商誉减值7.713亿美元及其他无形资产减值1.97亿美元影响[8] - 十三周运营亏损为5.976亿美元，去年同期为运营利润4.026亿美元[8] - 2025财年第二季度分部营业利润为4.221亿美元，同比下降25.8%（上年同期为5.690亿美元）[112][113] - 2025财年上半年分部营业利润为8.227亿美元，同比下降21.8%（上年同期为10.523亿美元）[113] - 2025财年第二季度公司发生重大非现金减值费用，包括其他无形资产减值费用1.970亿美元和商誉减值费用7.713亿美元，导致营业亏损5.976亿美元[112] - 2025财年上半年因商誉减值7.713亿美元及其他费用，导致营业亏损2.502亿美元，税前亏损3.662亿美元[113] - 2026财年第二季度销售、一般及行政费用为3.251亿美元，同比减少1.001亿美元；上半年为6.607亿美元，同比减少9990万美元[144][146] - 各部门营业利润2026财年第二季度同比变化：杂货与零食下降21.8%至2.312亿美元，冷藏与冷冻下降35.6%至1.275亿美元，国际下降18.4%至3210万美元，餐饮服务下降12.6%至3130万美元[148] - 2026财年第二季度净利息支出为9600万美元，同比减少1220万美元；上半年净利息支出为1.898亿美元，同比减少2420万美元[155] - 2026财年第二季度权益法投资收益为3220万美元，同比减少1630万美元；上半年为6160万美元，同比减少1600万美元[156] - 2026财年第二季度所得税费用为830万美元，去年同期为6150万美元；上半年所得税费用为1.329亿美元，去年同期为所得税收益7740万美元[157] - 2026财年第二季度所得税费用830万美元，有效税率-1.3%；2025财年第二季度所得税费用6150万美元，有效税率17.8%[76] - 2026财年第二季度和上半年股票薪酬费用分别为1350万美元和3310万美元，2025财年同期分别为920万美元和2980万美元[69] - 2025财年第二季度确认商誉减值损失7.713亿美元，相关税收优惠为1930万美元[77][78] - 2025财年第二季度确认其他无形资产减值费用1890万美元，涉及Grocery & Snacks和Refrigerated & Frozen部门的部分品牌[62] - 2026财年第二季度确认衍生品损失140万美元，而2025财年同期为衍生品收益1090万美元[129] - 公司2026财年第二季度发生与商誉及品牌无形资产减值相关的费用9.683亿美元[130] - 2026财年第二季度衍生品总损失190万美元，其中商品合约损失280万美元，外汇合约收益90万美元[68] - 2025财年第二季度折旧费用为8620万美元，同比增加2.6%（上年同期为8400万美元）[118] - 2025财年上半年折旧费用为1.707亿美元，同比增加0.6%（上年同期为1.697亿美元）[118] - 公司2026财年第二季度折旧与摊销总额为9700万美元[119] - 2026财年上半年净利息支出为1.898亿美元，其中长期债务利息为1.936亿美元，短期债务利息为650万美元[49] - 资产减值费用高达9.75亿美元，显著高于去年同期的8760万美元[16] - 公司2025财年前二十六周录得9.75亿美元资产减值费用[16] 各条业务线表现 - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门净销售额为12.091亿美元，同比下降8.5%[137] - 2026财年第二季度Refrigerated & Frozen部门净销售额为12.512亿美元，同比下降6.5%[137] - 2026财年第二季度International部门净销售额为2.304亿美元，同比下降5.4%[137] - 2026财年第二季度Foodservice部门净销售额为2.884亿美元，同比下降1.3%[137] - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门有机销量同比下降2.3%[137] - 2026财年第二季度Grocery & Snacks部门有机价格/组合同比上升0.8%[140] - 冷藏与冷冻部门2026财年第二季度有机销量同比下降3.0%，上半年同比下降1.5%；第二季度有机价格/组合同比下降2.1%，上半年同比下降1.2%[141] - 国际部门2026财年第二季度有机销量同比下降6.4%，有机价格/组合同比上升3.5%，有利汇率带来1.6%增长；上半年有机销量同比下降5.8%，有机价格/组合同比上升2.6%，有利汇率带来0.2%增长[142] - 餐饮服务部门2026财年第二季度有机价格/组合同比上升4.2%，上半年同比上升4.0%；第二季度有机销量同比下降4.0%，上半年同比下降3.8%[143] - 按产品类别细分，2025财年第二季度冷冻食品销售额为10.552亿美元，同比下降7.5%（上年同期为11.402亿美元）[117] - 2026财年第二季度，冷藏与冷冻部门确认了7.713亿美元的大额商誉减值损失[104] - 2026财年第二季度，冷藏与冷冻部门和杂货与零食部门分别确认了1.953亿美元和170万美元的无形资产（品牌）减值损失[105] - 2026财年上半年冷藏与冷冻部门发生商誉减值7.713亿美元，导致该部门商誉账面价值降至约41.5亿美元[54][58] - 同期公司确认其他无形资产减值1.97亿美元，其中Birds Eye品牌减值1.8亿美元，Earth Balance与Smart Balance品牌减值1700万美元[60] - 2025财年第二季度，冷藏与冷冻部门因计划退出某制造设施，确认了6470万美元的长期资产减值损失[106] 现金流表现 - 同期，经营活动产生的现金流量净额为3.312亿美元，较去年同期的7.542亿美元下降56.1%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为4.672亿美元，主要得益于剥离资产获得净收益6.489亿美元[16] - 融资活动产生的现金流量净流出8.199亿美元，主要用于偿还长期债务10.223亿美元及支付股息3.348亿美元[16] - 2025财年前二十六周经营活动产生现金流3.312亿美元，较去年同期的7.542亿美元下降56.1%[16] - 公司通过资产剥离获得净收益6.489亿美元[16] - 2026财年上半年公司净使用现金2140万美元，其中经营活动产生现金3.312亿美元，投资活动产生现金4.672亿美元，融资活动使用现金8.199亿美元[174] - 2026财年上半年经营活动产生的现金为3.312亿美元，较2025财年同期的7.542亿美元下降56.1%[175] - 2026财年上半年投资活动产生的现金为4.672亿美元，主要来自出售Chef Boyardee®和冷冻鱼业务获得的6.489亿美元收益，部分被2.186亿美元的资本支出所抵消[176] - 2026财年上半年融资活动使用的现金为8.199亿美元，主要包括偿还长期债务10.2亿美元、发行长期债务10亿美元、偿还短期借款4.167亿美元、支付股息3.348亿美元及股票回购1530万美元[177] - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物期末余额为4.66亿美元，期内净减少2140万美元[16] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年11月23日，总资产为195.403亿美元，较2025年5月25日的209.339亿美元减少6.7%[13] - 截至2025年11月23日，库存为21.998亿美元，较半年前的20.483亿美元增加7.4%[13] - 截至2025年11月23日，现金及现金等价物为4.66亿美元，较半年前的6.8亿美元减少31.5%[13] - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物为4.66亿美元，较2025年5月25日的6.8亿美元减少31.5%[13] - 截至2025年11月23日，公司存货为21.998亿美元，较2025年5月25日增加7.4%[13] - 截至2025年11月23日，存货总额为21.998亿美元，较2025年5月25日的20.483亿美元增加[75] - 截至2025年11月23日，公司长期债务（不含当期部分）为64.59亿美元[13] - 截至2025年11月23日，公司修订后的循环信贷协议最高额度为20亿美元（可增至25亿美元），当时无未偿借款[46] - 截至2025年11月23日，公司商业票据未偿余额为3.48亿美元，较2025年5月25日的2.59亿美元有所增加[48] - 截至2025年11月23日，公司总应付账款中有2.39亿美元参与供应商融资安排，相关短期借款约为4050万美元[52][53] - 截至2025年11月23日，公司拥有20亿美元循环信贷额度，商业票据计划项下未偿还余额为3.48亿美元，长期债务加权平均票面利率约为5.0%[161][162][165] - 长期债务账面价值在2025年11月23日和2025年5月25日分别为72.4亿美元和72.6亿美元，其公允价值（第二层级负债）则分别为71.6亿美元和70.3亿美元[107] - 截至2025年11月23日，公司按公允价值计量的金融资产净值为1540万美元，金融负债净值为8140万美元[102] - 截至2025年11月23日，未平仓商品合约名义价值为1.144亿美元，外汇远期合约名义价值为1.053亿美元[68] - 公司最严格的债务协议要求EBITDA与利息费用比率不低于3.0:1，净债务与EBITDA比率不超4.5:1，截至2025年11月23日均符合要求[47] - 公司最严格的债务协议要求EBITDA与利息费用比率不低于3.0:1，净债务与EBITDA比率不超过4.5:1，截至2025年11月23日公司符合这些财务契约[168] - 公司2026财年第二季度末长期债务评级均为投资级[167] 并购与资产剥离活动 - 公司于2025财年第一季度完成Chef Boyardee业务出售，获得净收益6.07亿美元，并确认4270万美元收益[29] - 同期完成冷冻鱼业务出售，获得净收益4190万美元，并确认50万美元损失[31] - 公司于2024年8月以1.794亿美元现金收购Sweetwood Smoke & Co.，其中1.3亿美元确认为商誉[25][26] - 2026财年第一季度公司提前偿还了两笔无担保定期贷款，金额分别为2亿美元和3亿美元，资金来自出售Chef Boyardee业务所得及新票据发行收益[43][44] - 2026财年第一季度出售Chef Boyardee业务，获得净收益6.07亿美元，并确认出售收益4270万美元[29] - 截至2025年5月25日，待售的Chef Boyardee业务资产包括6.92亿美元流动资产和4.888亿美元非流动资产（含2.304亿美元商誉）[30] - 2026财年第一季度出售冷冻鱼业务，获得净收益4190万美元，并确认出售损失50万美元[31] - 截至2025年5月25日，待售的冷冻鱼业务资产包括2490万美元流动资产和1860万美元非流动资产（含1710万美元商誉）[32] - 2025财年第一季度出售Agro Tech Foods Limited 51.8%的股权，获得净收益7680万美元，并确认出售损失230万美元[33] - 与出售Agro Tech Foods Limited相关，公司从累计其他综合损失中释放了4180万美元的货币折算损失[33] - 2024年7月收购一家烹饪喷雾产品合同制造商，现金购买价格为5120万美元，其中4630万美元被归类为商誉[23][24] - 2024年8月收购Sweetwood Smoke & Co.，现金购买价格为1.794亿美元，其中1.3亿美元被归类为商誉[25][26] 债务与融资活动 - 2026财年第二季度公司偿还了10亿美元4.60%高级无抵押票据，并通过发行两笔各5亿美元新票据（利率分别为5.00%和5.75%）、商业票据及经营现金流提供资金[41] - 2026财年第一季度公司提前偿还了两笔无担保定期贷款，金额分别为2亿美元和3亿美元，资金来自出售Chef Boyardee业务所得及新票据发行收益[43][44] 重组计划与相关费用 - 自2019财年至2025年11月23日，康尼格拉重组计划累计批准费用3.573亿美元，已确认费用3.241亿美元[38] - 2026财年上半年Conagra重组计划税前总费用为290万美元，其中1080万美元将导致现金流出，790万美元为非现金净收益[39] 诉讼、环境事项与保险 - 截至2025年11月23日，公司为所有可能且可估计的诉讼事项计提的拨备为9230万美元[85] - 公司在2026财年（截至2025年11月23日）为烹饪喷雾产品诉讼支付了总计9670万美元，并同意在2026财年剩余时间和2027财年第一季度再支付8870万美元[82] - 公司已从相关保险公司获得保险赔付，截至2025年11月23日确认了630万美元的应收款，截至2025年5月25日确认了8180万美元的应收款[82] - 截至2025年11月23日，与Beatrice相关的环境事项拨备总计3520万美元[88] 养老金与员工福利 - 2026财年第二季度和上半年，公司分别向养老金计划缴存了260万美元和530万美元，分别向退休后福利计划缴存了120万美元和270万美元[94] - 公司预计在2026财年剩余时间内将向养老金计划进一步缴存约570万美元，向退休后福利计划进一步缴存约390万美元[94] - 公司使用即期利率法计算养老金成本，2026财年用于服务和利息成本的加权平均贴现率分别为6.17%和5.41%[93] 股东回报与资本配置 - 2026财年二十四周期间（截至2025年11月23日），公司宣布并支付了每股0.35美元的普通股股息，总计约3.351亿美元[95] - 公司2025财年前二十六周支付现金股息3.348亿美元[16] - 公司在二十六周内宣布并支付了每股0.35美元的股息，总计约3.348亿美元（前十三周1.678亿美元，后十三周1.670亿美元）[96] - 公司在二十六周内回购了价值6400万美元的普通股[96] - 2026财年第一季度公司以1500万美元回购了80万股普通股，截至2025年11月23日剩余股票回购授权额为8.376亿美元[169] - 公司季度现金股息为每股0.35美元，并已授权将于2026年2月26日支付的股息[170][171] - 公司2026财年资本支出预算约为4.5亿美元[173] - 公司2025财年前二十六周资本性支出为2.186亿美元[16] - 2026财年上半年授予350万份限制性股票单位，加权平均授予日股价为每股19.05美元；授予100万份绩效股票，加权平均授予日股价为每股18.97美元[69] 其他综合收益与公允价值计量 - 截至2024年11月24日，公司累计其他综合收益（损失）余额为-3730万美元，较2024年5月26日的-

财务数据关键指标变化：收入 - 2025财年总收入为1369.7万美元，较2024财年的1807.5万美元下降24.2%[17][18] - 第四季度总收入为300.2万美元，较去年同期的372.9万美元下降19.5%[17][18] - 第四季度持续经营业务收入为302.2万美元，净亏损242.9万美元，每股亏损0.24美元[3] - 2025财年持续经营业务收入为1369.7万美元，净亏损710.3万美元，每股亏损0.71美元[3] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 2025财年归属于Barnwell的持续经营业务净亏损为711.5万美元，较2024财年的410.5万美元扩大73.3%[17][18] - 2025财年净亏损同比增加，主要受股东同意征求相关一次性行政费用、出售美国油气资产损失、大宗商品价格下跌及产量减少、土地投资板块业绩疲软等因素驱动[4] 资产处置与交易 - 公司已出售位于德克萨斯州和俄克拉荷马州的美国油气资产，不再拥有美国境内任何油气资产[5] - Kaupulehu Developments达成协议，以200万美元出让Increment II剩余权利，已收到7万美元，交易完成取决于买方[8] 融资活动 - 2025年11月完成私募配售，总收益约244.3万美元，发行2,221,141股普通股及可购买1,029,104股普通股的认股权证[6][7] 公司运营与结构调整 - 公司决定关闭檀香山办公室，将总部迁至休斯顿和卡尔加里，以精简运营并降低行政费用，预计2026年初完成[9]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额为8.719亿美元，同比增长18%[4] - 第三季度净销售额为8.719亿美元，同比增长18.0%[21] - 上半年净销售额为17.448亿美元，同比增长10.9%[21] - 第二季度（2026财年）净销售额为8.719亿美元，同比增长18.0%（对比去年同期的7.390亿美元）[35] - 上半年（2026财年）净销售额为17.448亿美元，同比增长10.9%（对比去年同期的15.730亿美元）[35] - 第二季度运营收入为2170万美元，同比增长1480万美元[3][4] - 第二季度归属于控股权益的净利润为1880万美元，同比增长600万美元[3][4] - 第三季度归属于控股股东的净利润为1880万美元，同比增长46.9%[21] - 上半年归属于控股股东的净利润为5560万美元，同比增长34.9%[21] - 截至2025年11月30日的六个月，公司净利润为6.01亿美元，较上年同期的4.83亿美元增长24.4%[27] - 第二季度（2026财年）净收益为1880万美元，净收益率为2.2%，高于去年同期的1.7%[35] - 第二季度调整后EBIT为2660万美元，同比增长1230万美元[3][4] - 第二季度（2026财年）调整后EBITDA为4830万美元，同比增长57.8%（对比去年同期的3060万美元），调整后EBITDA利润率从4.1%提升至5.5%[35] - 上半年（2026财年）调整后EBITDA为1.235亿美元，同比增长43.3%（对比去年同期的8620万美元），调整后EBITDA利润率从5.5%提升至7.1%[35] - 截至2025年11月30日的过去12个月调整后EBITDA为2.524亿美元[37] - 同期，GAAP口径下的营业利润为7.00亿美元，经调整后（非GAAP）营业利润为7.42亿美元[33] - 截至2025年11月30日的六个月，经调整后归属于控制权的净利润为5.83亿美元（非GAAP），对应的摊薄后每股收益为1.15美元[33] - 截至2025年11月30日的三个月，经调整后（非GAAP）归属于控制权的净利润为1.94亿美元，摊薄后每股收益为0.38美元[33] - 第三季度每股收益（稀释后）为0.37美元，同比增长48.0%[21] - 上半年每股收益（稀释后）为1.10美元，同比增长34.1%[21] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为9320万美元，同比增长1320万美元[6] - 第二季度（2026财年）折旧与摊销为2170万美元[35] - 截至2025年11月30日的六个月，资产减值支出为600万美元，已从非GAAP调整项目中排除[33] - 为完成Sitem集团收购而支付的一次性奖金为4600万美元，已从非GAAP调整项目中排除[33] 业务线表现：销量与加工量 - 第二季度直接销售量同比增长13%，加工量同比下降24%[5] - 第二季度（2026财年）销量为901,838吨，同比下降3.7%（对比去年同期的936,069吨）[35] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二季度经营活动产生的净现金流为9930万美元，同比增长2930万美元[11] - 第二季度自由现金流为7460万美元，同比增长4140万美元[11] - 第二季度（2026财年）自由现金流为7460万美元，过去12个月自由现金流为7250万美元[39] - 同期，经营活动产生的现金流量净额为9.30亿美元，较上年同期的12.26亿美元下降24.1%[27] - 资本性支出（物业、厂房和设备投资）为5.41亿美元，较上年同期的5.63亿美元略有下降[27] 其他财务数据：资产与债务 - 截至第二季度末，公司净债务为9230万美元[12] - 截至2025年11月30日，公司总资产为21.5亿美元，较2025年5月31日增长9.6%[23][25] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为8980万美元，较2025年5月31日增长136.3%[23] - 截至2025年11月30日，公司存货为4.13亿美元，较2025年5月31日下降2.1%[23] - 截至2025年11月30日，公司长期债务为4170万美元，较2025年5月31日大幅增加[25] - 截至2025年11月30日的六个月，公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为8.98亿美元，较期初的9.29亿美元减少3100万美元[27] - 截至2025年11月30日，公司总债务为1.821亿美元，净债务为9230万美元[43] 其他财务数据：融资活动 - 融资活动中，循环信贷额度短期借款（swing loans）的提取额为84.52亿美元，偿还额为84.94亿美元[27] 管理层讨论和指引：股东回报 - 公司宣布季度股息为每股0.16美元[4][12]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度（截至2025年11月30日）总收入为1.418亿美元，同比略降1.3%（去年同期为1.436亿美元）[25] - 第三季度净利润为1370万美元，去年同期净亏损1050万美元，实现扭亏为盈[25] - 第三季度持续经营业务利润为1370万美元，去年同期为1230万美元，同比增长11.4%[25] - 本财年前九个月（截至2025年11月30日）总收入为3.931亿美元，与去年同期（3.932亿美元）基本持平[25] - 本财年前九个月净利润为2890万美元，去年同期净亏损7160万美元，业绩大幅改善[25] - 第三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.02美元[25] - 本财年前九个月基本每股收益和稀释每股收益均为0.05美元[25] - 第三季度净利润为1.37亿美元，去年同期净亏损1.05亿美元；九个月净利润为2.89亿美元，去年同期净亏损7.16亿美元[28] - 第三季度综合收益为1.26亿美元，去年同期综合亏损1.5亿美元；九个月综合收益为3.5亿美元，去年同期综合亏损7.43亿美元[28] - 2025年第三季度（截至11月30日）总营收为1.418亿美元，较去年同期的1.436亿美元下降1.3%[125] - 2025年前九个月（截至11月30日）总营收为3.931亿美元，与去年同期的3.932亿美元基本持平[125] - 2025年第三季度，公司持续经营业务税前利润为1480万美元，较去年同期的1890万美元下降21.7%[130] - 第三财季总收入为1.418亿美元，同比下降1.8%（1.8百万美元）[178] - 第三财季持续经营业务收入为1370万美元，同比增长140万美元[178] - 第三财季净收入为1370万美元，去年同期净亏损1050万美元，改善2420万美元[178] - 2026财年第三季度，公司美国通用会计准则（GAAP）下收入为1.418亿美元，净利润为1370万美元，基本和稀释后每股收益为0.02美元[184] - 2026财年第三季度，公司非美国通用会计准则（Non-GAAP）下调整后净利润为2680万美元，调整后每股收益为0.05美元[185] - 截至2025年11月30日的九个月，公司营收为3.931亿美元，与上年同期的3.932亿美元基本持平[199] - 九个月GAAP净收入为2890万美元（每股0.05美元），而上年同期为净亏损7160万美元（每股-0.12美元）；调整后净收入为6330万美元（每股0.11美元），上年同期为调整后净亏损520万美元（每股-0.01美元）[197] - 2025年第三季度总营收为1.418亿美元，较上年同期的1.436亿美元下降1.3%[212] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 2026财年第三季度，公司美国通用会计准则（GAAP）下毛利润为1.099亿美元，调整后毛利润为1.104亿美元，调整后毛利率为77.9%[190] - 2026财年第三季度，公司美国通用会计准则（GAAP）下营业费用为9800万美元，调整后营业费用为8540万美元[190] - 2026财年第三季度，公司调整后营业利润为2500万美元，调整后营业利润率为18%[193] - 2026财年第三季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2870万美元，调整后EBITDA利润率为20%[193] - 2026财年第三季度，公司研发费用为2960万美元，调整后研发费用为2820万美元[191] - 2026财年第三季度，公司销售与营销费用为2930万美元，调整后销售与营销费用为2810万美元[191] - 九个月调整后毛利润率为75.9%，较上年同期的74.5%提升140个基点[196] - 九个月调整后运营收入为5980万美元，较上年同期的4980万美元增长20.1%[199] - 九个月调整后EBITDA为7100万美元，较上年同期的6310万美元增长12.5%，调整后EBITDA利润率从16%提升至18%[199] 各条业务线表现 - 公司组织为三个可报告运营分部：QNX、安全通信和许可[35] - 2025年第三季度，QNX部门营收为6870万美元，同比增长10.3%（去年同期为6230万美元）[125] - 2025年第三季度，安全通信部门营收为6700万美元，同比下降10.2%（去年同期为7460万美元）[125] - 2025年第三季度，许可部门营收为610万美元，同比下降9.0%（去年同期为670万美元）[125] - QNX部门第三财季收入为6870万美元，同比增长640万美元（约10.3%）[181] - 安全通信部门第三财季收入为6700万美元，同比下降760万美元（约10.2%）[181] - 授权部门第三财季收入为610万美元，同比下降60万美元[181] - QNX部门第三财季调整后毛利率为5740万美元，同比增长400万美元[181] - 安全通信部门第三财季调整后毛利率为4840万美元，同比下降590万美元[181] - QNX部门前九个月收入为1.893亿美元，同比增长1910万美元（约11.2%）[181] - 按业务部门划分，2026财年第三季度QNX部门调整后EBITDA为1640万美元，安全通信部门为1730万美元，授权部门为530万美元[194] - 2025年第三季度，QNX部门营收6870万美元，同比增长10.3%，占总营收48.5%；安全通信部门营收6700万美元，同比下降10.2%，占总营收47.2%[212] 各地区表现 - 2025年第三季度，北美地区营收占比为45.5%（6450万美元），欧洲、中东和非洲地区占比为35.8%（5070万美元）[131] 现金流表现 - 九个月经营活动产生的净现金为0.42亿美元，去年同期为净流出2.51亿美元[30] - 九个月投资活动产生的净现金为0.308亿美元，去年同期为0.221亿美元[30] - 九个月融资活动使用的净现金为0.315亿美元，去年同期为净流入0.031亿美元[30] - 九个月自由现金流为160万美元，较上年同期的自由现金流出2780万美元大幅改善[203] 资产与投资状况 - 截至2025年11月30日，公司总资产为12.184亿美元，较2025年2月28日的12.956亿美元下降6.0%[17] - 截至2025年11月30日，现金及现金等价物为2.703亿美元，较期初的2.667亿美元略有增加[17] - 截至2025年11月30日，公司现金、现金等价物及投资总额公允价值为3.775亿美元，成本基础为3.721亿美元，未实现收益660万美元，未实现损失120万美元[61] - 按公允价值层级划分，第一层级资产公允价值为1.924亿美元，第二层级为1.784亿美元，第三层级为670万美元[61] - 截至2025年11月30日，银行结余现金为1.398亿美元[61] - 截至2025年11月30日，非上市股权投资公允价值为5930万美元，其中包含来自Arctic Wolf的部分对价[65] - 在截至2025年11月30日的三个月和九个月内，公司记录了180万美元的非上市股权投资公允价值向上调整[65] - 在截至2025年11月30日的三个月和九个月内，公司记录了130万美元的非上市股权投资减值[65] - 截至2025年11月30日，公司对某些非上市股权投资的累计减值达430万美元[65] - 截至2025年2月28日，现金、现金等价物及投资总额公允价值为4.103亿美元，成本基础为4.154亿美元，未实现收益610万美元，未实现损失1120万美元[64] - 现金及现金等价物总额为2.843亿美元，较2月28日的2.803亿美元增加4000万美元[70] - 应收账款信用损失准备（CECL）为570万美元，较2月28日的660万美元下降13.6%[71][72] - 不动产、厂房和设备净账面价值为1170万美元，较2月28日的1340万美元下降12.7%[77] - 无形资产净账面价值为4070万美元，较2月28日的4730万美元下降14.0%[80] - 商誉账面价值为4.781亿美元，较2月28日的4.724亿美元增加570万美元，主要受汇率影响[83] - 截至2025年11月30日，公司现金、现金等价物及投资总额为3.775亿美元[148] - 截至2025年11月30日，公司应收北极狼的延迟付款（其他应收款）约为3810万美元[146] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物中约13%为外币，应收账款中约32%为外币，应付账款中约49%为外币[143] - 截至202511月30日，单一发行人占公司现金、现金等价物及投资总额的比例不超过34%[145] - 作为向北极狼出售资产的部分对价，公司获得北极狼普通股，其估计公允价值为2460万美元[148] - 截至2025年11月30日，公司现金、现金等价物及投资总额为3.775亿美元[184] 债务与资本结构 - 可转换票据本金总额为52百万股普通股，每股转换价格为3.88美元[95] - 票据年利率为3.00%，每半年付息一次[95] - 票据初始账面价值扣除发行成本后为6.0百万美元[96] - 截至2025年11月30日，票据账面价值为196.2百万美元，公允价值估计为284.4百万美元[96] - 2025年三季度和前三季度，票据相关利息支出分别为1.5百万美元和4.5百万美元[97] - 截至2025年11月30日，公司普通股流通股数为590.392百万股[99] - 根据票据条款，可全额转换的普通股为51.5百万股[99] 其他财务数据与运营指标 - 本财年前九个月，公司通过股票回购计划支出3400万美元[22] - 在截至2025年11月30日的三个月和九个月内，公司记录了与使用权资产及不动产、厂场和设备相关的税前及税后减值费用分别为60万美元和120万美元[59] - 截至2025年11月30日，受限现金及现金等价物为1400万美元[61] - 超过10%的应收账款集中度客户数量为3个，较2月28日的2个增加[73] - 待收Arctic Wolf延迟现金付款为3810万美元[75] - 截至11月30日的九个月内，无形资产摊销费用为1020万美元，同比减少240万美元[80] - 截至11月30日的九个月内，重组费用为1240万美元，计入一般及行政费用[87][88] - 截至11月30日的九个月内，公司净有效所得税税率约为13%，去年同期为28%[91] - 2025年前三季度，公司回购并注销了8.6百万股普通股，成本为34.0百万美元[100] - 2025年三季度，公司来自持续经营的基本每股收益为0.02美元，前三季度为0.05美元[103] - 截至2025年11月30日，公司有13.9百万美元的抵押未结信用证[107] - 截至2025年11月30日，公司已确认来自QNX索赔的款项为2900万美元，较2025年2月28日的2050万美元有所增加[115] - 2025年2月18日，公司以280万美元（含所有费用和成本为400万加元）和解了一起集体诉讼[116] - 截至2025年11月30日，应收账款余额为1.934亿美元，较2025年2月28日的2.400亿美元有所下降[135] - 截至2025年11月30日，剩余履约义务总额为1.261亿美元，其中未来12个月内到期的部分为1.213亿美元[138] - 在截至2025年11月30日的三个月和九个月期间，公司确认了来自前期已满足履约义务的收入190万美元（2024年同期分别为0美元和240万美元）[139] - 在截至2025年11月30日的九个月期间，公司支付的所得税为2030万美元，高于去年同期的1180万美元[142] - 在截至2025年11月30日的三个月和九个月期间，分别有一名客户贡献了公司10%的收入（2024年同期分别为18%和15%）[140] - 截至2025年11月30日，安全通信业务年度经常性收入为2.16亿美元，较上年同期的2.15亿美元略有增长，但较上一季度末的2.13亿美元有所增加[206][208] - 截至2025年11月30日，安全通信业务美元净留存率为92%，较上年同期的95%和上一季度末的93%有所下降[206][210] 已终止运营业务 - 公司已终止运营的Cylance业务在去年同期第三季度收入为0.186亿美元，九个月收入为0.598亿美元[50] - 已终止运营的Cylance业务在去年同期第三季度净亏损0.228亿美元，九个月净亏损0.709亿美元[50] 会计准则与未来计划 - 公司未在2026财年采用任何新会计准则，但计划在未来财年采纳多项新准则，预计多数不会对财务报表产生重大影响[37][38][42][46] 业务规模与市场地位 - 公司产品已搭载于超过2.75亿辆汽车，并为20国集团中的17个国家政府提供安全服务[157] - 超过2.75亿辆上路汽车搭载QNX嵌入式技术[177]

财务数据关键指标变化（年度） - 2025财年净销售额同比增长9.5%至7300万美元，2024财年为6670万美元[3] - 2025财年毛利润同比增长24.1%至2260万美元，毛利率从27.3%提升至30.9%[5] - 2025财年净亏损为150万美元，较2024财年净亏损420万美元显著改善[6] 财务数据关键指标变化（季度） - 第四季度净销售额同比增长1.8%至1980万美元[7] - 第四季度毛利润为630万美元，毛利率为31.9%，低于去年同期的650万美元和33.5%[8] - 第四季度净利润为4.9万美元，去年同期为37.3万美元[10] 成本和费用 - 2025财年销售、一般及行政费用为2300万美元，较2024财年2150万美元有所增加[6] - 第四季度销售、一般及行政费用为600万美元，略高于去年同期的590万美元[10] 各地区表现 - 美国市场销售额在2025财年同比增长10.4%，国际市场增长6.5%[3] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为23.8万美元，库存为1980万美元[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年第一季度净收入为7.027亿美元，同比增长12.3%[84] - 公司2025财年第一季度毛利率为12.7%，同比提升40个基点；毛利润增长至8900万美元，同比增长15.9%[84] - 公司2025财年第一季度运营收入为1380万美元，去年同期为运营亏损90万美元[84] - 公司2025财年第一季度净利润为550万美元，去年同期为净亏损520万美元[84] 业务线表现：拖挂式房车部门 - 拖挂式房车部门收入为2.934亿美元，同比增长15.5%；运营利润率为3.8%，同比提升30个基点[88] - 拖挂式房车部门单位交付量为7,421辆，同比增长12.2%；经销商库存为17,407辆，同比增长14.4%[88] 业务线表现：自行式房车部门 - 自行式房车部门收入为3.085亿美元，同比增长13.5%；运营利润率为2.7%，去年同期为运营亏损[91] - 自行式房车部门单位交付量为1,304辆，同比下降8.3%；但平均售价（ASP）为236,612美元，同比大幅增长20.0%[91] - 自行式房车部门经销商库存为3,223辆，同比下降19.3%[91] 业务线表现：船舶部门 - 船舶部门收入为9250万美元，同比增长2.2%；运营利润率为6.6%，同比下降20个基点[93] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年11月29日的三个月，经营活动产生的净现金为2540万美元，而去年同期为净现金使用1670万美元[95][96] - 截至2025年11月29日的三个月，投资活动使用的净现金为550万美元，去年同期为800万美元[95] - 截至2025年11月29日的三个月，融资活动使用的净现金为1220万美元，去年同期为4370万美元[95] 其他财务数据：资本结构与流动性 - 截至2025年11月29日，公司现金及现金等价物为1.817亿美元，未使用的资产循环信贷额度为3.5亿美元[100] - 公司拥有3.5亿美元资产循环信贷额度，截至2025年11月29日无借款提取[99] - 公司于2024年1月23日发行了本金总额3.5亿美元、利率3.25%的2030年到期无担保可转换优先票据[100] - 公司于2025年2月20日完成对1亿美元本金总额的6.25%优先担保票据的现金要约收购[101] - 截至2025年11月29日，营运资本为4.881亿美元，较2025年8月30日的4.651亿美元有所增加[104] 其他重要内容：股东回报 - 截至2025年11月29日，董事会批准的股票回购授权剩余额度为1.8亿美元[106] - 董事会批准于2026年1月28日向股东支付每股0.35美元的季度现金股息[107]

财务数据关键指标变化 - 公司报告2025财年运营亏损210万美元，2024财年运营亏损330万美元[76] - 公司净销售额从2024财年的1950万美元下降至2025财年的1920万美元[79] 业务运营与市场表现 - 公司营销支出已持续大幅削减，但连续财年收入下降，主要受订单总数减少驱动[79] - 公司大量收入来自符合原始《农业法案》的低剂量大麻衍生THC产品[104] 持续经营能力与资金风险 - 公司持续经营能力存在重大疑问，其营运资金可能不足以支持年度财务报表发布后12个月的日常运营[77] - 若收入无法增长，公司在本财年可能需要筹集额外资金以支持运营和业务计划[78] 供应链与成本风险 - 公司依赖第三方供应商提供原材料及生产产品，且无长期供应合同，供应中断可能影响运营[91] - 原材料、设备、劳动力和运输成本的波动可能导致生产延迟或成本增加[89] - 进口包装材料面临10%的额外特别关税，可能导致成本上升、供应链中断及利润率下降[113] 品牌、声誉与产品质量风险 - 公司品牌和声誉至关重要，负面舆论或社交媒体信息可能严重损害其品牌和业务[81][82] - 产品质量依赖于第三方验证和测试协议，这些第三方的任何失误都可能对销售产生不利影响[93] - 产品库存可能因保质期有限在销售前过期，导致公司需进行存货减值，对业务和财务状况产生负面影响[95] - 公司部分产品含有微量THC，可能导致消费者药检呈假阳性，引发声誉损害或诉讼风险[96] 信息技术与运营风险 - 公司系统曾发生安全事件，泄露部分客户个人及支付信息，已采取补救措施但未来仍可能存在重大不利影响[97] - 系统中断及缺乏冗余可能导致网站和销售服务不可用，影响订单履行及净销售额[98][99] 法规与监管风险 - 2026年11月12日生效的H.R. 5371法案将全国大麻衍生消费品THC含量限制为每容器0.4毫克，若无后续立法缓解，将对行业和公司产生有害影响[104] - FDA将大麻素视为食品中不可接受的添加物，并拒绝接受其作为新膳食成分，其IND排除立场若被执行，将严重影响公司运营能力[105] - 公司需在多个司法管辖区获得并维持监管批准和许可，未能做到可能严重损害其业务运营[106] - FTC加强对CBD产品广告和健康声明的审查，缺乏科学证据支持可能导致处罚和声誉损害[111] 上市合规与退市风险 - 公司于2024年6月5日和12月31日收到NYSE American通知，因不符合持续上市标准而面临退市风险[115] - 不符合的上市标准要求：若公司在最近三个财年中的两年报告持续经营亏损/净亏损，股东权益需至少200万美元[115][116] - 不符合的上市标准要求：若公司在最近四个财年中的三年报告持续经营亏损/净亏损，股东权益需至少400万美元[115][116] - 2025年5月6日所有A系列优先股转换为普通股，其中670万美元的应计未付股息转为权益，使公司恢复合规[116] - 截至2025年9月30日财年持续亏损，公司需满足股东权益至少600万美元的更高要求以维持上市[116] - 若公司退市，可能导致证券缺乏交易市场、流动性降低、分析师覆盖减少及融资能力受限[116] 资本结构与公司控制风险 - B系列可转换优先股在清算时享有优先权，其清算优先权为每股1.00美元[120] - B系列可转换优先股的转换可能增加第三方收购公司的难度或阻碍控制权变更交易[119] 长期战略风险 - 国际扩张是公司关键长期战略，但涉及重大资本和人力资源投资及多种风险[87]