收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日止六个月收益为人民币2835.5万元，较去年同期下降0.3%[4][5] - 公司拥有人应占溢利为人民币531.5万元，去年同期为亏损人民币882.9万元[4][7] - 每股基本盈利为人民币0.03元，去年同期为每股基本亏损人民币0.05元[4][7] - 经营溢利为人民币1571.7万元，同比增长23.5%[5] - 除所得税前溢利为人民币925.4万元，同比增长87.0%[5] - EBITDA为人民币1607.7万元，同比增长24.2%[5] - 公司截至2025年12月31日止六个月的期内溢利为531.5万元人民币[10] - 公司截至2025年12月31日止六个月的除所得税前溢利为925.4万元人民币[11] - 公司总收益为2835.5万人民币，较去年同期2844.8万人民币微降0.3%[18] - 公司除所得税前溢利为925.4万人民币，较去年同期494.9万人民币大幅增长87.0%[21][22] - 截至2025年12月31日止六个月，公司扭亏为盈，实现盈利531.5万元人民币，而去年同期亏损882.9万元人民币[33] - 每股基本及摊薄盈利为人民币0.03元，去年同期为每股亏损人民币0.05元[33] - 本期间收益为2836万元人民币，较去年同期的2845万元人民币基本持平[40] - 经营溢利为人民币15.72百万元，较上一财年同期的12.73百万元增长23.5%[49] - 本期间录得溢利人民币5.36百万元，而上一财年同期为亏损人民币9.00百万元[52] - EBITDA为人民币16.08百万元，较上一财年同期的12.94百万元增长24.2%[53] 成本和费用（同比环比） - 所得税开支为人民币389.1万元，同比减少72.1%[5] - 公司截至2025年12月31日止六个月的已付所得税为298.8万元人民币[11] - 公司所得税开支为389.1万人民币，同比大幅下降72.1%，主要因中国土地增值税下降72.4%至296.1万人民币[27] - 雇员成本减少5.3%至315万元人民币，去年同期为333万元人民币[41] - 利息开支为人民币6.47百万元，较上一财年同期的7.81百万元减少17.1%[50] - 整体所得税为人民币3.89百万元，较上一财年同期的13.95百万元大幅减少72.1%[51] - 维修及保养费为人民币2.14百万元，较上一财年同期的1.47百万元增加45.2%[44] 各条业务线表现 - 教育设施租赁收益为2469.1万人民币，同比增长3.1%；配套商业租赁收益为50.7万人民币，同比大幅下降63.5%[18] - 酒店物业固定租赁付款收益为249.2万人民币，同比下降19.9%；浮动租赁付款收益为66.5万人民币[18] - 教育设施租赁分部除所得税前溢利为473.3万人民币，去年同期为77.3万人民币[21][22] - 酒店租赁分部除所得税前溢利为270.8万人民币，去年同期为52.8万人民币[21][22] 各地区表现 - 来自客户A的收益为921.7万人民币，同比增长1.7%；来自客户B的收益为595.6万人民币，同比增长12.6%[24] - 中国地区收益为2231.3万人民币，同比下降0.7%；非中国地区收益为604.2万人民币，同比增长1.0%[22] 其他财务数据 - 其他收益净额为人民币478.1万元，同比大幅增长235.7%[5] - 其他收益净额为478.1万人民币，同比大幅增长235.7%，主要得益于终止购买投资物业收益526.0万人民币及其他应收款项减值亏损拨回205.4万人民币[26] - 公司截至2025年12月31日止六个月的全面收益总额为503.4万元人民币[10] - 投资物业公允价值变动导致其价值减少3864.5万元人民币[35] - 其他收益净额为人民币4.78百万元，较上一财年同期的1.42百万元大幅增加235.7%[46] 现金流 - 公司截至2025年12月31日止六个月的经营所得现金为2270.2万元人民币[11] - 公司截至2025年12月31日止六个月的经营活动所得现金净额为1971.4万元人民币[11] - 公司截至2025年12月31日止六个月的现金及现金等价物净增加257.6万元人民币[12] - 公司截至2025年12月31日止六个月的期末现金及现金等价物为354.9万元人民币[12] - 公司截至2025年12月31日止六个月的银行借款还款为1722.2万元人民币[12] - 公司截至2025年12月31日止六个月的融资活动所用现金净额为3091.4万元人民币[12] - 现金及现金等价物为人民币354.9万元，较2025年6月30日增加155.7%[8] 资产、债务与借款 - 银行借款（有担保）总额为人民币2.266亿元，其中流动部分为人民币3238.9万元[8][9] - 贸易及其他应收款项总额从5486.5万元人民币下降至4485.9万元人民币，其中即期部分从5307.2万元人民币降至4266.2万元人民币[35][36] - 贸易及其他应付款项及应计费用总额从6266.9万元人民币下降至3945.1万元人民币，其中应付莱佛士集团款项从4069.2万元人民币减至2218.6万元人民币[37] - 银行借款总额从2.46003亿元人民币降至2.26641亿元人民币，一年内到期的部分从7763.2万元人民币大幅减少至3238.9万元人民币[38] - 总资产约为人民币1,566.13百万元，负债总额为人民币440.57百万元，权益为人民币1,125.56百万元[55] - 资产负债比率为20.14%，较上一财年末的21.96%有所下降[56] - 于2025年12月31日，公司投资物业人民币1,246,783,000元已质押给银行作为融资抵押[70] - 同期，银行存款人民币8,904,000元及瑞士酒店物业的租金收入也已质押给银行作为借款抵押[70] 管理层讨论和指引 - 公司董事会决议不派发截至2025年12月31日止六个月的股息[34] - 公司已完成出售投资物业，获得人民币18.00百万元，并收到终止购买蒙古物业的款项约人民币28.48百万元[60] - 公司以人民币18.00百万元出售了东方大学城校区内若干投资物业[65] - 物业出售所得款项净额为人民币13.92百万元[65] - 所得款项净额中，人民币5.00百万元已用于偿还借貸，人民币6.74百万元已用于一般营运资金[66] - 截至2025年12月31日，尚有人民币2.18百万元所得款项未动用，预计于2026年3月31日前完全动用[66] - 公司直接全资附属公司OUC Malaysia Sdn Bhd与Rafes College of Higher Education Sdn Bhd订立租赁协议，年度租金为2.01百万马来西亚令吉（约人民币3.25百万元）[67] - 董事会决议不就本期间宣派任何股息，以保留充足资金改善公司流动性[69] - 审核委员会认为公司中期业绩按适用会计准则及GEM上市规则编制并已作充分披露[87] 股权结构与关联方 - 控股股东莱佛士于本公司持有135,000,000股股份，占股权百分比75%[75] - 董事周先生于相联法团莱佛士持有525,812,764股股份，占股权概约百分比37.89%[76] - 公司已发行股份总数为180,000,000股[78] - 直接控股公司莱佛士持有公司135,000,000股股份，占股权75%[81] - 主席周先生通过莱佛士持有公司权益，包括其个人直接权益25.01%、配偶权益2.45%及共同权益10.43%[79][86] - 周先生直接持有34,383,487份公司可换股债券[82] - 周先生配偶Chung女士持有646,819份公司可换股债券[82] - 周先生直接持有公司11,750,000新加坡元债权[82] - 周先生直系亲属Chew Han Wei持有公司1,500,000新加坡元债权[82] - 周先生直系亲属Chew Hua Mong持有公司250,000新加坡元债权[82] 公司治理 - 自2025年8月22日起，耿瑜女士获委任为公司提名委员会成员[85]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年11月30日止六个月，集团收益约为5930万港元，较去年同期的约1.081亿港元下降约45.1%[12] - 截至2025年11月30日止六个月，公司权益股东应占亏损为2030万港元，去年同期亏损为1240万港元[12] - 截至2025年11月30日止六个月，每股亏损为6.7港仙，去年同期为4.4港仙[12] - 公司股东应占亏损约2026万港元，同比增加约62.9%[35] - 每股基本及摊薄亏损为6.7港仙，去年同期为4.4港仙[35] - 公司股东应占亏损由去年同期约12.44百万港元增加约62.9%至约20.26百万港元[39] - 每股基本及摊薄亏损为6.7港仙，去年同期为4.4港仙[39] - 截至2025年11月30日止六个月收益为5931.4万港元，较上年同期的1.0814亿港元下降45.1%[66] - 报告期内净亏损为2025.6万港元，较上年同期的1244.3万港元扩大62.8%[66] - 基本及摊薄每股亏损为6.7港仙，较上年同期的4.4港仙增加52.3%[66] - 截至2025年11月30日止六个月，公司总收益为5931.4万港元，较去年同期的1.0814亿港元下降45.1%[90] - 截至2025年11月30日止六个月，公司总收入为5931.4万港元，较去年同期的1.0814亿港元大幅下降45.1%[93][95] - 公司整体毛损为1488.0万港元，较去年同期的毛损601.0万港元扩大147.6%[93][95] - 公司基本每股亏损为0.0668港元，基于归属于股东的亏损2025.6万港元及加权平均股数303,278,689股计算[106] - 截至2025年11月30日止六个月，公司股东应占亏损为20,256,000港元，较去年同期的12,443,000港元亏损扩大62.8%[108] - 截至2025年11月30日止六个月，每股基本亏损基于加权平均股数303,278,689股计算，去年同期为281,358,689股[108] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年11月30日止六个月，员工成本总额（包括董事薪酬）约为19.7百万港元，去年同期约为28.9百万港元[50][54] - 报告期内毛损为1488万港元，较上年同期的601万港元扩大147.6%[66] - 期内员工成本总额为1965.2万港元，较去年同期的2894.0万港元下降32.1%[101] - 公司其他收入为145.4万港元，主要包含保险赔偿47.4万港元及废料销售50.1万港元[98] - 截至2024年11月30日止六个月，公司曾录得出售物业、厂房及设备收益1,030,235港元，而本报告期内无此类处置[110] 各条业务线表现：海事建筑工程 - 海事建筑工程收入约为4660万港元，较去年同期的约8500万港元下降约45.2%[16] - 海事建筑工程产生毛损约2020万港元，去年同期毛损约为880万港元[17] - 收益下降主要归因于大型项目数量减少[16] - 毛损主要归因于码头重建工程中遇到的挑战导致成本高于预期[17] - 海事建筑工程收益约46.6百万港元，同比下降约45.2%[18] - 海事建筑工程毛损约20.2百万港元，去年同期毛损约8.8百万港元[18] - 海事建筑工程收益为4662.2万港元，较去年同期的8501.1万港元下降45.1%[90] - 海事建筑工程分部收入为4662.2万港元，同比下降45.2%，且产生毛损2019.2万港元[93][95] 各条业务线表现：其他土木工程 - 其他土木工程收益约11.4百万港元，去年同期约16.7百万港元[19][21] - 其他土木工程毛利约4.9百万港元，去年同期约0.9百万港元[20][22] - 其他土木工程收益为1139.2万港元，较去年同期的1674.1万港元下降32.0%[90] - 其他土木工程分部收入为1139.2万港元，同比下降32.0%，实现毛利488.2万港元[93][95] 各条业务线表现：船只租赁服务 - 船只租赁服务收益为5.7万港元，较去年同期的605.8万港元大幅下降99.1%[90] - 船只租赁服务分部收入锐减至5.7万港元，去年同期为605.8万港元，降幅达99.1%[93][95] 各条业务线表现：康养服务 - 集团自2024年1月起推出新开发的康养服务分部，以拓展业务组合[14] - 康养服务收益约1,242,734港元，同比大幅增长约276.6%[29] - 康养服务毛利率提升至约30.0%，去年同期为15.3%[29] - 康养服务收益为124.3万港元，较去年同期的33.0万港元增长276.7%[90] - 康养服务分部收入增长至124.3万港元，去年同期为33.0万港元，增幅达276.7%[93][95] 管理层讨论和指引：项目与合同 - 集团作为两项海事建筑工程的总承包商，合同总额约为2.614亿港元[13] - 本期间承接四个新项目，初始合约总额约310.2百万港元[23][24] 管理层讨论和指引：股息政策 - 董事会不建议就截至2025年11月30日止六个月宣派任何中期股息[12] - 公司未宣派本期间任何中期股息[41][45] - 公司董事会不建议就截至2025年11月30日止六个月派付中期股息[109] 其他财务数据：现金与资产 - 截至2025年11月30日，现金及银行结余约1990万港元[37] - 公司现金及银行结余约为19.9百万港元，较2025年5月31日的约25.3百万港元有所减少[39] - 截至2025年11月30日现金及现金等价物为1988.5万港元，较2025年5月31日的2534.7万港元减少21.6%[68] - 公司资产净值由2025年5月31日的4346万港元下降至2025年11月30日的3015.3万港元，降幅为30.6%[68] - 合约资产由2025年5月31日的2545万港元减少至2025年11月30日的1397.5万港元，降幅为45.1%[68] - 贸易及其他应收款项由2025年5月31日的1092.5万港元减少至2025年11月30日的530.4万港元，降幅为51.5%[68] - 经营活动所用现金净额为1010.6万港元，较去年同期的213.6万港元流出扩大373.0%[73] - 投资活动所得现金净额为5.7万港元，较去年同期的375.8万港元下降98.5%[73] - 融资活动所得现金净额为458.7万港元，较去年同期的220.7万港元增长107.8%[73] - 现金及现金等价物净减少546.2万港元，而去年同期为净增加382.9万港元[73] - 期末现金及现金等价物为1988.5万港元，较期初的2534.7万港元下降21.6%[73] - 截至2025年11月30日，合约资产总额为13,975,000港元，较2025年5月31日的25,450,000港元下降45.1%[114] - 截至2025年11月30日，贸易及其他应收款项总额为5,304,000港元，较2025年5月31日的10,925,000港元下降51.5%[117] - 截至2025年11月30日，贸易应收款项账龄在1个月以上的金额占总额的99.0%[120] - 截至2025年11月30日，贸易及其他应付款项总额为19,953,000港元，较2025年5月31日的29,973,000港元下降33.4%[123] - 截至2025年11月30日，贸易应付款项账龄在1个月内的金额为6,328,000港元，占总额的98.9%[126] - 截至2025年11月30日，预期超过一年后收回的合约资产金额约为2,591,000港元，较2025年5月31日的约3,276,000港元下降20.9%[114] 其他财务数据：负债与资本 - 公司非流动负债约为3.0百万港元，较2025年5月31日的约3.4百万港元有所减少[39] - 报告期内公司通过配售新股筹集资金693.2万港元[70] - 公司累计亏损由2025年5月31日的5120.1万港元扩大至2025年11月30日的7145.7万港元[70] - 公司于开曼群岛、英属维尔京群岛、香港及中国内地均未计提所得税拨备，因相关子公司无应税利润[104][105] - 公司法定普通股股本为15亿股，面值总额1.5亿港元[128] - 截至2025年11月30日，公司已发行普通股增至3.6亿股，较2025年5月31日的3亿股增加了6000万股[128] - 公司确认截至2025年11月30日无重大或然负债[129][131] 融资活动 - 公司于2025年11月21日完成配售60,000,000股新股，配售价每股0.121港元，所得款项总额约7.26百万港元，净额约6.93百万港元[40][44][61] - 配售新股占配售前公司已发行股本的20%，占经配发扩大后股本的约16.67%[40][44] - 配售后公司已发行普通股总数增至360,000,000股，每股面值0.1港元[40][44][61] - 2025年11月21日，公司根据一般授权发行及配发6000万股普通股[128][130] 人力资源与薪酬 - 截至2025年11月30日，公司员工总数为66人，较2025年5月31日的90人减少[50][54] - 2025年六个月内，主要管理层人员薪酬总额为104.3万港元，较2024年同期的135.7万港元下降23.1%[134] - 其中，2025年六个月的薪金、津贴及福利为102万港元，较2024年同期的133万港元下降23.3%[134] - 2025年六个月内，公司向定额供款退休计划供款2.3万港元，较2024年同期的2.7万港元下降14.8%[134] 公司治理与股权 - 截至2025年11月30日，公司未偿还的董事购股权为600万股，占已发行股本约1.7%[146] - 截至2025年11月30日，公司未偿还的员工购股权为1624万股，占已发行股本约4.5%[146] - 截至2025年11月30日，公司尚未行使的董事购股权为6,000,000份，占已发行股本约1.7%[148] - 截至2025年11月30日，公司尚未行使的雇员购股权为16,240,000份，占已发行股本约4.5%[148] - 根据2020年购股权计划，截至2025年11月30日，尚未行使的购股权总计22,240,000份，期间无授出、行使、注销或失效[150][151] - 董事欧阳建文持有3,000,000份尚未行使的购股权，占公司已发行股本0.83%[151][158] - 董事罗浩持有3,000,000份尚未行使的购股权，占公司已发行股本0.83%[151][158] - 雇员持有的16,240,000份购股权行使价为每股0.107港元，归属期为2024年9月16日[151] - 2024年购股权计划已获采纳，为期10年，但截至2025年11月30日，尚未根据该计划授出任何购股权[152][154] - 主要股东欧阳成国持有31,554,000股公司股份，占公司股权8.76%[161] - 董事及主要行政人员所持普通股每股面值为0.10港元[156][157] - 报告期内，公司控股股东、董事及其关联人均无与集团业务构成竞争的业务权益[153][155] - 公司于本期间及直至本中期报告日期一直维持不低于已发行股份25%的订明公众持股量[165][168] - 于2025年9月1日，王旭辞任公司执行董事[170][171] - 于2025年12月1日，蒋春霞及郑庆桂获委任为公司执行董事[170][171] - 于2026年1月8日，赵旭获委任为公司执行董事[170][171] - 于本期间，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券[164][167] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，即温新辉、文孝效及尹君[166][169] - 审核委员会已审阅和批准本集团于本期间的未经审核简明综合中期业绩[171][172] - 于2025年11月30日，除已披露的董事及主要行政人员外，无其他主要或重大股东在公司股份中拥有需记录的权益或淡仓[162][163] - 董事会于2020年11月13日成立审核委员会[166][169] 合规与披露事项 - 公司在2023年9月至2024年12月期间，因管理层的无意疏忽，未及时披露出售3艘船只及地盘设备的事项，未遵守上市规则第14章[138][139]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年10月31日止六个月收益约为2.688亿港元，较2024年同期减少1.0%[6] - 截至2025年10月31日止六个月亏损约为300万港元，较2024年同期溢利约200万港元减少250.0%[6] - 每股基本及摊薄亏损为每股1.72港仙，2024年同期为盈利每股1.23港仙[6][7] - 截至2025年10月31日止六個月，公司總收益為2.68769億港元，較去年同期的2.71478億港元下降約1.0%[18] - 期內公司錄得虧損及全面收益總額為-299.2萬港元，其中歸屬母公司股東的虧損為297.0萬港元[10] - 公司截至2025年10月31日止六个月的收益为2.68769亿港元，较2024年同期的2.71478亿港元下降约1.0%[21] - 公司期内由盈转亏，本公司拥有人应占期内亏损为297万港元，而2024年同期为溢利213万港元[27] - 每股基本亏损为0.0172港元（基于亏损297万港元及1.728亿股加权平均股数计算）[27] - 截至2025年10月31日止六个月，公司总收益约为2.688亿港元，较2024年同期的约2.715亿港元减少270万港元，降幅1.0%[37] - 公司拥有人应占期内亏损约为300万港元，去年同期为溢利210万港元[49] 成本和费用（同比环比） - 毛利为1426.3万港元，较2024年同期的1692.4万港元下降[7] - 行政开支为1512.6万港元，较2024年同期的1155.7万港元增加[7] - 销售成本约为2.545亿港元，较去年同期减少约0.1%[42] - 毛利约为1430万港元，较去年同期减少260万港元，降幅15.4%；毛利率为5.3%，去年同期为6.2%[43] - 其他收入约为70万港元，去年同期为40万港元[44] - 行政开支约为1510万港元，较去年同期增加350万港元，增幅30.2%，主要因法律及专业费用增加[45] - 财务成本约为150万港元，较去年同期减少50万港元[47] 各条业务线表现 - 来自设计、供应及安装服务的收益为2.64205亿港元，佔總收益的98.3%，較去年同期下降約1.6%[18] - 安装服务收益约为2.642亿港元，占总收益98.2%，较去年同期减少430万港元，降幅1.6%[38][39] - 保养服务收益约为454万港元，占总收益1.7%，较去年同期增加150万港元，增幅50.0%[38][40] 各地区表现 - 香港市场收益为2.32319亿港元，澳门市场收益为3645万港元，分别占总收益的约86.4%和13.6%[21] 客户集中度 - 来自客户A的收益大幅下降，从2024年的1.35114亿港元降至2025年的3048.3万港元，降幅约77.4%[22] 现金流表现 - 经营活动中现金流为净流出3987.2万港元，较去年同期的净流出2380.8万港元恶化67.4%[11] - 融资活动中现金流为净流入5668.2万港元，主要来自供股发行所得款项净额约6970万港元（发行所得7327万港元减成本347万港元）[11] - 期末现金及现金等价物为2486.2万港元，较期初的884.3万港元增加181.3%[11] - 公司偿还银行借贷1.03637亿港元，同时提取新借贷9260.1万港元[11] - 购买厂房及设备支出为79.1万港元，较去年同期的7.8万港元大幅增加[11] 资产与负债状况 - 于2025年10月31日，公司银行结余及现金为2486.2万港元，较2025年4月30日的884.3万港元增加[8] - 于2025年10月31日，公司流动资产净额约为33.391亿港元，较2025年4月30日的27.076亿港元增加[8] - 于2025年10月31日，公司资产净额约为35.999亿港元，较2025年4月30日的29.319亿港元增加[8][9] - 于2025年10月31日，公司银行借贷为3457.5万港元，较2025年4月30日的4450.2万港元减少[8] - 非控股權益期內虧損為2.2萬港元，期末餘額為-120.4萬港元[10] - 公司购置厂房及设备支出为79.1万港元，较2024年同期的7.8万港元大幅增加[30] - 因新办公室物业租约，使用权资产添置约226.9万港元，较2024年同期的82.8万港元增加[31] - 应收贸易款项（扣除减值）从2025年4月30日的1.05634亿港元增至10月31日的1.55020亿港元，增长约46.8%[32] - 应收贸易款项的减值亏损拨备为2297.1万港元，较期初的2190.2万港元有所增加[32] - 应付贸易款项及应付留置金总额为3445.2万港元，较期初的3638.4万港元略有下降[32] - 截至2025年10月31日，公司已发行及缴足股本为1.728亿股，股本金额为172.8万港元[34] - 流动比率从2025年4月30日的2.9倍提升至2025年10月31日的3.8倍[50] - 资产负债比率从2025年4月30日的20.7%下降至2025年10月31日的14.7%[50] - 公司抵押银行存款21.9百万港元作为银行融资的担保品[53] - 银行提供的履约保证金从2025年4月30日的8.3百万港元增加至2025年10月31日的约11.7百万港元[54] - 于2025年10月31日，公司并无资本承担[52] - 于2025年10月31日，公司并无持有任何重大投资[59] 资本运作与融资 - 公司进行了资本重组及供股，导致股本从3456万港元大幅减少至172.8万港元，同时股份溢价增加至3.02673亿港元[10] - 供股（于2025年9月24日完成）所得款项净额约为69.8百万港元[55] - 供股所得款项净额中，85.0%（约59.3百万港元）拟用于支援消防系统项目，截至2025年10月31日已动用38.7百万港元[55] - 供股所得款项净额中，15.0%（约10.5百万港元）拟用于一般营运资金，截至2025年10月31日已全部动用[55] - 截至2025年10月31日，供股所得款项净额尚有20.6百万港元未动用，预计在截至2026年4月30日止年度内动用[55] 股息政策 - 董事决议不宣派截至2025年10月31日止六个月之中期股息[6] - 截至2025年10月31日止六个月，公司未宣派股息[65] 股权与股东信息 - 董事李俊衡先生持有公司2,878,000股股份，占公司股权约1.67%[66] - 主要股东王乐先生持有公司18,000,000股股份，占公司股权约10.42%[70] 企业管治 - 公司已采纳购股权计划以吸纳及挽留人才[63] - 公司已成立薪酬委员会，以检讨薪酬政策及董事与高级管理人员整体酬金架构[63] - 公司已采纳标准守则，全体董事宣称于截至2025年10月31日止六个月一直遵守该守则[64] - 公司董事或控股股东及其紧密联系人未在与集团业务存在或可能存在竞争的业务中拥有权益[71] - 董事会认为，于截至2025年10月31日止六个月，公司已遵守企业管治守则的守则条文[75] - 审核委员会由三名独立非执行董事李家俊、叶丽平及李芳组成，李家俊担任主席[76] - 公司截至2025年10月31日止六个月之未经审核简明综合业绩已由审核委员会审阅[76] - 报告日期（2025年12月31日）的执行董事为李诚权、王乐及马敏姿[78] - 报告日期（2025年12月31日）的独立非执行董事为李家俊、叶丽平及李芳[78] 证券与购股权 - 截至2025年10月31日止六个月，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[73] - 截至2025年10月31日止六个月，购股权计划下未有购股权获授出、行使、注销或失效，亦无尚未行使之购股权[74] 报告与披露 - 截至2025年10月31日止六个月的中期报告将在联交所及公司网站刊登[77] - 报告的中英文版本如有不一致，以英文版本为准[79]

收入和利润表现 - 公司收益从过往期间的约1.6978亿新加坡元增加约66.79%至本财政年度的约2.8317亿新加坡元[9] - 公司除税后溢利净额约为3530万新加坡元，较过往期间除税后亏损净额约848万新加坡元大幅增加约5倍[15] - 收益同比增长66.8%，从1.697亿新加坡元增至2.832亿新加坡元[42] - 年内溢利扭亏为盈，从亏损848.5万新加坡元转为盈利3533.2万新加坡元[42] - 公司2025财年综合收益总额为283,169千新加坡元，其中一般建造工程分部贡献272,945千新加坡元，土木工程分部贡献10,224千新加坡元[55] - 公司2025财年除税前溢利为37,768千新加坡元，相比2024财年除税前亏损9,500千新加坡元实现扭亏为盈[56] - 2025年客户合约收益为283,169千新加坡元，较2024年的169,772千新加坡元大幅增长66.8%[60] - 公司税前利润从2024年亏损950万新加坡元扭转为2025年盈利3776.8万新加坡元[70] - 公司2025年每股基本及摊薄盈利为2.25新加坡分，相比2024年每股亏损0.53新加坡分[74] - 每股基本盈利为2.25新加坡分，上年同期为亏损0.53新加坡分[42] 毛利率和毛利变化 - 公司毛利从过往期间约501万新加坡元的亏损转为约2058万新加坡元的毛利，增幅约5倍[10] - 公司毛利率从约负2.95%回升至正7.27%[10] - 毛利率大幅改善，从毛损率-3.0%转为毛利率7.3%[42] - 公司2025财年实现毛利20,578千新加坡元，而2024财年为毛损5,014千新加坡元，业绩大幅改善[55] - 一般建造工程分部2025财年毛利为20,077千新加坡元，分部收益为272,945千新加坡元，毛利率约为7.4%[55] - 土木工程分部2025财年毛利为501千新加坡元，分部收益为10,224千新加坡元，毛利率约为4.9%[55] 成本和费用 - 公司行政开支由约797万新加坡元增加约648万新加坡元至1445万新加坡元[13] - 公司其他经营收入及开支由过往期间的约310万新加坡元增加约50万新加坡元至本财政年度的356万新加坡元[11] - 2025财年员工成本总额约为3500万新加坡元，较2024财年的3000万新加坡元增长约16.7%[24] - 2025年雇员补偿费用为35,025千新加坡元，较2024年的30,268千新加坡元增长15.7%[66] - 2025年物业、厂房及设备折旧为4,638千新加坡元，较2024年的1,887千新加坡元大幅增加145.8%[66] 其他收益和收入 - 其他收益净额显著增加，从22.2万新加坡元增至2766.5万新加坡元[42] - 公司确认一项议价购买收益27,572千新加坡元，源于收购Apollo Aquarium的代价低于所收购净资产的公允价值44,100千新加坡元[61][64][65] 资产和现金状况 - 资产总额同比增长62.4%，从1.584亿新加坡元增至2.572亿新加坡元[43][44] - 现金及现金等价物增长81.1%，从4371.1万新加坡元增至7912.9万新加坡元[43] - 保留溢利增长105.9%，从3393.5万新加坡元增至6987.4万新加坡元[44][45] - 权益总额增长64.1%，从7581.3万新加坡元增至1.244亿新加坡元[44] - 非控股权益从0增至1262.3万新加坡元，主要因收购附属公司[44][45] - 公司2025财年分部资产总额为93,949千新加坡元，较2024财年的64,787千新加坡元增长约45.0%[55] - 公司2025财年资产总值增至257,198千新加坡元，其中现金及现金等价物为79,129千新加坡元[57] - 公司2025年递延税项资产为425.6万新加坡元，较2024年的597.9万新加坡元下降28.8%[71] 负债和债务 - 公司2025财年分部负债总额为104,578千新加坡元，较2024财年的60,700千新加坡元增长约72.3%[55] - 集团总负债从2024年的82,589千新加坡元增长至2025年的132,813千新加坡元，增幅达60.8%[59] - 2025年贸易应付款项及应付保固金总额为78,005千新加坡元，较2024年的44,060千新加坡元增长77.1%[83] - 2025年其他应付款项及应计费用总额为13,312千新加坡元，较2024年的6,675千新加坡元增长99.4%[83] - 2025年非即期应付保固金账面值为3,353千新加坡元，其公允价值为3,255千新加坡元，贴现利率为3.0%[84] 业务线表现 - 公司由一般建造工程和土木工程两个可呈报分部组成，分别涉及工业/商业楼宇设计与建造及公共基础设施建设[54] 项目与订单情况 - 公司于2025年获得7个新项目，合约总金额合共为7.3433亿新加坡元[5] - 公司目前正在管理11个进行中的项目[7] - 公司于下半年成功完成并交付四个重点项目[6] - 公司在2025年成功收购新项目，合约总价值为734.33百万新加坡元[26] - 截至2025年10月31日，公司保持强劲订单账面价值为13.7亿新加坡元[29] 客户与收益构成 - 收益主要来自私营部门，2025年达210,377千新加坡元，占收益总额的74.3%[60] - 客户A贡献收益53,369千新加坡元，占集团2025年总收益的18.8%[60] 应收账款状况 - 公司2025年贸易应收款项总额为3739.3万新加坡元，较2024年的2754万新加坡元增长35.8%[78] - 公司2025年贸易应收款项中，3个月以内的款项为3292.4万新加坡元，占比87.8%[78] - 公司2025年已逾期但尚未减值的贸易应收款项为834.1万新加坡元，较2024年的1106.8万新加坡元下降24.7%[79] - 公司2025年贸易应收款项的预期信贷亏损拨备已全部撇销，结余为零[80] - 2025年贸易应收款项及合约资产总账面值为93,949千新加坡元，全部为非信贷减值，预期信贷亏损率为0%[81] - 2024年贸易应收款项及合约资产总账面值为84,212千新加坡元，其中19,425千新加坡元为信贷减值，整体预期信贷亏损率为23%[81] - 2025年其他应收款项、按金及预付款总额为3,049千新加坡元，较2024年的6,796千新加坡元下降55.1%[81] - 2025年贸易应付款项中，30,875千新加坡元（占总额98.5%）账龄在3个月以内[85] - 承包商及供应商授予的平均信贷期约为35天[85] 税务相关 - 公司录得约240万新加坡元所得税[14] - 2025年所得税开支为2,436千新加坡元，而2024年为所得税抵免1,015千新加坡元[69] - 2025年递延所得税因暂时差额产生及拨回而增加1,555千新加坡元[69] - 新加坡利得税按估计应课税溢利以17%的税率计提[68] - 公司2025年所得税开支为243.6万新加坡元，而2024年为所得税抵免101.5万新加坡元[70] - 公司2025年动用过往年度税项亏损911.4万新加坡元以抵销本年度溢利，并确认相关递延税项资产325万新加坡元[70] 资本开支与融资 - 公司资本开支用于收购新附属公司及购买更多建筑设备以满足项目扩张需求[23] - 公司已将购入的土地作出按揭以获取银行贷款[21] 流动性与财务比率 - 截至2025年10月31日，公司流动比率为1.52，较2024年同期的1.66有所下降[18] - 截至2025年10月31日，公司资产负债比率为11.20%，较2024年同期的19.55%显著下降[19] 人力资源 - 公司于2025年10月31日拥有1,247名雇员[24] 市场环境与挑战 - 建设局预计2026年至2029年新加坡年均建筑需求总量达390亿至460亿新加坡元[25] - 公司面临建筑材料价格上涨、劳工成本上升及激烈竞争导致毛利率下降等挑战[29] 公司治理与董事会 - 公司主席与行政总裁角色由王应德先生一人兼任，董事会认为此安排符合公司及股东整体利益[34] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成：梁伟业先生（主席）、赵文耀先生及陈力萍女士[35] 审计与合规 - 核数师长青（香港）会计师事务已核对财报数字，但未进行核证聘用及发出核证意见[37] - 公司已采纳于2024年11月1日生效的新订会计准则，该采纳未对财务表现或状况造成重大影响[49] 股息政策 - 公司未宣派任何中期股息且不建议派发末期股息[16] - 公司截至2025年10月31日止年度未宣派或派付股息[72] 法律诉讼与或有负债 - 公司涉及数宗工伤诉讼案件，但预期不会产生重大或然负债[22] 股份与购股权 - 购股权计划下，可发行股份总数上限为160,000,000股，占2018年5月11日上市股份的10%[30] - 本财政年度内，并无任何已授出、行使、注销、失效或尚未行使的购股权[31] - 本财政年度，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[38] - 截至2025年10月31日，公司并未持有任何库存股[39]

收入和利润（同比） - 2025财年收益为359,858千港元，较2024财年的221,212千港元增长约62.7%[11] - 2025财年录得溢利778千港元，而2024财年为亏损10,766千港元，实现扭亏为盈[11] - 截至2025年9月30日止年度收入约为3.59858亿港元，较上年约2.21212亿港元增长约62.7%[18][22][35] - 年度净利润约为77.8万港元，相较上年净亏损约1076.6万港元实现扭亏为盈[18][22][35] - 公司2025年度收益约为3.59858亿港元，较2024年度的约2.21212亿港元增长约1.38646亿港元，增幅约62.7%[40] - 公司2025年度实现净利润净额约77.8万港元，而2024年度为净亏损约1076.6万港元，实现扭亏为盈[40] 成本和费用（同比） - 2025财年总运营费用约为4649.9万港元，较上年约4523.4万港元增长约2.8%[38] - 2025财年财务成本约为592.5万港元，较上年约660.2万港元有所下降[39] - 公司2025年度总营运开支约为4649.9万港元，较2024年度的约4523.4万港元增加约2.8%[41] - 公司2025年度财务成本约为592.5万港元，较2024年度的约660.2万港元有所减少[41] 毛利（同比） - 年度毛利约为6571.6万港元，较上年约4315.8万港元增长约52.3%[18][22][35] - 公司2025年度毛利约为6571.6万港元，较2024年度的约4315.8万港元增长约2255.8万港元，增幅约52.3%[40] 天然气业务表现 - 天然气销售收入增加约1.29678亿港元，是收入增长的主要原因[18][22][35] - 年内天然气销量增长约65%[19][23] - 2025财年天然气业务收入中，天然气销售贡献约3.34791亿港元，管道安装服务贡献约1652.3万港元[37] - 天然气业务分部收益在2025年度大幅增长至约3.53026亿港元，分部溢利增长至约3694万港元，较2024年度分别增长约66%和344%[47][51] - 2025年度天然气销售收益约为3.34791亿港元，较2024年度的约2.05113亿港元增加约1.29678亿港元[40][41] 销售及租赁业务表现 - 销售及租赁业务2025财年总收入约为683.2万港元，低于上年的约856万港元[37] 资本开支与项目进展 - 公司正在建设总长约23.33公里的高压燃气管道及一座调压站以满足工业园扩区需求[26][29] - 宜昌标典正在建设总长约23.33公里的两段高压燃气管道及一座调压站，其中一段管道已建设完成[43][44] 财务状况与比率 - 2025财年末流动比率为0.6，较2024财年末的0.4有所改善[11] - 2025财年末资产权益比率为3.1，较2024财年末的4.0有所下降[11] - 截至2025年9月30日，公司银行及现金结余总额约为487.7万港元，较2024年同期的约2006.8万港元大幅下降[56] - 截至2025年9月30日，公司总借贷约为1.46139亿港元，较2024年同期的约1.47499亿港元略有下降[56] - 截至2025年9月30日，公司总资产负债比率（净借贷/总权益）约为114%，较2024年同期的152%有所改善[56] - 截至2025年9月30日，公司流动比率约为0.6，较2024年同期的0.4有所提升[56] 股东权益与每股数据 - 2025财年每股基本亏损为25.25港仙，较2024财年的30.36港仙有所收窄[11] - 2025财年末权益为123,867千港元，较2024财年末的83,619千港元增长约48.1%[11] - 截至2025年9月30日，公司拥有人应占权益约为890.8万港元，而2024年同期为拥有人应占亏绌约1207.5万港元[57][61] - 截至2025财年，公司拥有人应占全面收益总额为亏绌约1906万港元，较2024财年亏绌约1459.7万港元有所扩大[57][61] 供股事项 - 公司于2025年7月18日完成供股，共配发及发行143,011,858股供股股份，总面值约1430.12万港元[65][67] - 供股筹集所得款项总额约为4004.3万港元，扣除开支后净额约为3770万港元，每股净价约为0.27港元[65][67] - 供股净收益已按计划全额动用，其中1850万港元用于赎回未偿债券，1620万港元用于集团一般营运资金，300万港元用于支付未付专业费用[70] - 供股条款厘定日（2024年11月15日）的每股收市价为0.032港元，而供股认购价为每股0.28港元[60][62] 资产抵押与担保 - 截至2025年9月30日，公司抵押天然气独家供应权约8350.3万港元及物业、厂房和设备约3425.5万港元，用于担保约8247.1万港元的银行及其他借款[75] - 截至2025年9月30日，公司抵押一项约143.8万港元的物业，以获取一笔10万元人民币的垫款[75] 股息政策 - 公司不建議就截至2025年9月30日止年度派付末期股息[76] 法律诉讼与资产冻结 - 公司於宜昌标典25%的股權（價值人民幣1470萬元）自2023年12月26日起被監察委員會凍結[85] - 2025年10月22日，公司一項位於深圳、賬面值約人民幣130萬元的物業被法院扣押，扣押期至2028年10月21日[94] - 2025年10月3日，公司因一項2019年的協議被起訴，原告聲稱未償還本金及應計利息總計240萬港元[97] - 公司面临一项法律诉讼，被指控未能偿还一笔本金及应计利息共计2,400,000港元（约240万港元）的贷款[101] - 报告期后，位于深圳的一处物业被扣押，其账面价值约为人民币130万元（约合港币143.8万元）[180] - 报告期后涉及一项法律诉讼，原告声称公司未偿还本金及利息共计240万港元[184] 管理层讨论和指引 - 管理層預期，受益於工業園擴建及獨家供氣經營權，天然氣業務分部收益來年將繼續增長[83] - 管理層預期，國家經濟穩定將帶動基礎建設及改造項目增加，從而帶來租賃業務收入的增長[84] 风险与不确定性 - 截至報告日，除已披露事項外，委員會未就凍結股權採取進一步行動，公司認為其對宜昌标典的控制權未受影響[93] - 截至報告日，公司無法合理估計深圳物業被扣押事件的財務影響[94] - 公司大部分交易、资产及负债以港元及人民币计价，因此其面临的汇率波动风险有限[100][103] 董事及管理层变动 - 公司于2025年10月24日新任命了两位独立非执行董事（曾程枫先生和翟慧雅女士）[111][114] - 公司于2025年12月29日新任命了一位独立非执行董事（黄顺清先生）[115] - 公司于2024年12月31日新任命了一位非执行董事（钟珮瑄女士）[110][112] - 公司于2023年10月30日新任命了一位执行董事（武春耀先生）[107][109] - 公司执行董事吴国明先生（60岁）自2018年4月30日起任职，拥有业务管理及建筑业务发展的丰富经验[106][108] - 公司独立非执行董事曾程枫先生拥有超过19年的会计、投资分析及并购经验[111][113] - 公司非执行董事钟珮瑄女士在财务管理和会计方面拥有超过20年的经验[110][112] - 非执行董事钟珮瑄女士于2024年12月31日获委任，任期两年[131][134] - 独立非执行董事曾程枫先生、翟伟雅女士于2025年10月24日获委任，黄信程先生于2025年12月29日获委任，任期均为一年[133][134] - 独立非执行董事梁傲文先生于2025年10月24日辞任，钟翎昌博士及郑泽豪博士于2025年9月30日辞任[133] - 吴国明先生、武春耀先生、钟珮瑄女士、曾程枫先生、翟伟雅女士及黄信程先生将于应届股东周年大会上轮值退任并寻求连任[134] - 董事Chung Pei-Hsuan女士、Tsung Ching Fung先生、Chak Wai Nga女士及Wong Shun Ching先生分别在2024年12月23日、2025年10月24日及2025年12月29日获得了相关法律意见[200] 股权与董事持股 - 执行董事吴国明先生持有公司1,623,750股股份，占公司权益的0.86%[140] - 公司董事及最高行政人员中，除吴国明先生外，于2025年9月30日均未持有公司或其关联法团的股份、相关股份或债权证权益[141] 公司治理 - 公司存在对《企业管治守则》C.2.1条的偏离，自2018年4月19日及2024年4月29日起分别未任命主席和行政总裁[193][196] - 公司确认在截至2025年9月30日止年度，所有董事均遵守了《GEM上市规则》第5.48至5.67条的证券交易必守标准[194][197] - 公司确认已收到所有独立非执行董事根据《GEM上市规则》第5.09条发出的年度独立性确认，并认为其均属独立[195][198] 购股权计划 - 截至2025年9月30日，公司根据更新购股权计划授权可供授出的购股权总数为4,558,600份[152] - 截至报告日期，公司可根据购股权计划发行股份数目为4,558,600股，占公司已发行股份（188,597,858股）约2.4%[153] - 截至报告日期，尚有4,558,600份购股权可供日后授出[153] - 年内，公司所有计划下已授出之购股权及奖励所涉及可予发行股份总数（4,558,600股）除以公司在外流通股份之加权平均数（74,120,946）约为6.2%[152] - 根据购股权计划及集团任何其他购股权计划，已授出但尚未行使的所有购股权获行使后，将予发行的股份最大数目合计不得超过公司不时已发行股份的30%[154] - 任何12个月期间内，授予主要股东或独立非执行董事或其联系人的购股权，若超过公司已发行股份的0.1%且总价值超过500万港元，须经股东批准[151] - 任何12个月期间内，根据购股权计划及集团采纳的任何其他购股权计划，向各承授人可发行的股份最大数目，以任何时间公司已发行股份的1%为限[148] - 购股权计划的有效期为十年，自2020年8月20日起至2030年8月19日止[147] - 公司已采纳购股权计划作为对董事及合资格雇员的激励[179] 客户与供应商集中度 - 年内，公司五大客户贡献了集团总收入的约67.6%，其中最大客户贡献了约25.8%[160] - 年内，公司五大供应商占集团采购总额的约92.2%，其中最大供应商占约28.5%[160] - 五大客户占集团收益约67.6%，最大客户占集团总收益约25.8%[165] - 五大供应商占集团采购额约92.2%，最大供应商占总采购额约28.5%[165] 其他财务数据 - 2025财年末非流动资产为298,908千港元，较2024财年末的281,309千港元增长约6.2%[11] - 2025财年末流动负债为149,410千港元，较2024财年末的161,251千港元减少约7.3%[11] - 银行及其他借贷中，有2453.3万元人民币（相当于2714.6万港元）为固定利率，实际年利率为2.95%至10.5%[50][53] - 银行及其他借贷中，有6000万元人民币（相当于6639万港元）为浮动利率，年利率为3.8%至4.25%[50][53] - 公司截至2025年9月30日止年度的业绩详情载于第160至161页的综合损益及其他全面收益表[121][127] - 公司物業、廠房及設備的年度變動詳情載於綜合財務報表附註19[122][128] - 公司截至2025年9月30日无可分派储备，与2024年同期相同均为零[130] - 公司为投资控股公司，其附属公司主要业务详情载于综合财务报表附注22[119][125] - 公司已悉数清偿相关贷款协议下的本金及利息，相关负债已于2021年10月终止确认[185] 员工人数 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为68人，较2024年同期的59人增加了9人（同比增长约15.3%）[104][105] 审计与合规 - 公司自2019年1月30日起委任罗申美会计师事务所为核数师，且自委任后无变动[191] - 报告期内，集团与关联方进行了交易[168] - 报告期内，集团无任何须遵守GEM上市规则第20章规定的关连交易[162] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[167] - 截至报告日期，公司公众持股量充足，符合不低于已发行股份25%的规定[169]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年10月31日止六个月收益为1.02572亿港元，较上年同期1.03483亿港元略有下降[35] - 公司截至2025年10月31日止六个月经营溢利为1.4019亿港元，较上年同期1.5978亿港元下降[35] - 公司截至2025年10月31日止六个月除税前溢利为1.2907亿港元，较上年同期1.4463亿港元下降[35] - 公司截至2025年10月31日止六个月期间溢利为1.3618亿港元，较上年同期1.4970亿港元下降[35] - 公司截至2025年10月31日止六个月每股基本及摊薄盈利为0.055港元，上年同期为0.053港元[36] - 公司期间利润为1.497亿港元，同比增长9.9%（对比2024年同期的1.3618亿港元）[68][69] - 公司回顾期间总收入为1.026亿港元（2024年上半年：1.035亿港元）[161][164] - 期内盈利为1479.1万港元，较上年同期的1425.6万港元增长3.8%[91] - 每股基本及摊薄盈利基于期内盈利1479.1万港元及加权平均普通股数270,827,299股计算[91] - 本期间（截至2025年10月31日止六个月）溢利为14,791千港元[42] - 本期间公司股东应占溢利为14,256千港元[46] - 公司拥有人应占期间溢利为1480万港元，较2024年上半年1430万港元增长3.5%[9] 成本和费用（同比环比） - 公司经营溢利扣除项中，员工成本为797.5万港元，较上年同期的843.8万港元下降5.5%[82] - 财务成本（银行借贷利息）为111.2万港元，较上年同期的151.5万港元下降26.6%[84] 各条业务线表现 - 公司核心业务包括提供AI解决方案、商业智能平台、金融科技服务和数字活动管理系统[12][17] - 公司业务涵盖电子商务解决方案、教育科技、SaaS移动企业应用及虚拟活动技术[13][17] - 公司截至2025年10月31日止六个月的合并收入为10.3483亿港元[68] - 科技分部收入为1.00379亿港元，占总收入的97.0%[68] - 物业分部收入为211.7万港元，金融分部收入为98.7万港元[68] - 公司截至2025年10月31日止六个月的合并分部业绩为2.0603亿港元[68] - 科技分部业绩为2197.9万港元，物业分部亏损178.2万港元，金融分部业绩为40.6万港元[68] - 核心业务（提供科技及相关活动）收益为9918万港元，占报告期总收益的96.7%，较上年同期的1.00379亿港元下降1.3%[77] - 投资物业总租金收入为134.2万港元，较上年同期的211.7万港元大幅下降36.6%[77] - 上市股本证券公允价值变动带来净收益106.8万港元，而上年同期为净亏损7.8万港元，主要得益于公允价值变动收益106.8万港元[77] - 公司核心收入引擎为科技相关业务，涵盖企业管理系统、商业智能、金融科技等多个领域[170] - 科技相关业务收入为9920万港元，较2024年上半年的1.004亿港元略有下降[174] - 科技相关业务溢利为1560万港元，较2024年上半年的2200万港元下降29.1%[174] - 物业相关业务报告未变现公允价值收益为370万港元，较2024年上半年的290万港元增长27.6%[184] - 物业相关业务租金收入为130万港元，较2024年上半年的210万港元下降38.1%[184] - 金融服务部门收入为210万港元，较2024年上半年的100万港元增长110%[186] - 金融服务部门溢利约为160万港元，较2024年上半年的40万港元增长300%[186] - 金融服務部門收入為210萬港元（2024年上半年：100萬港元），溢利約為160萬港元（2024年上半年：40萬港元）[189] - 公司子公司TeamTech的TeamSoft平台专注于为建筑、物流和健康服务等行业的中小企业提供移动解决方案[140][142] - 公司Greenie EdTech部门正整合AI以个性化学习旅程并自动化工作流程[146][149] - 公司旗舰活动平台FringeBacker正整合商业智能、VR和AR技术[138][141] - 子公司Claman Global的FringeBacker Events平台作为亚洲著名SaaS平台，专精于为大规模关键活动提供整合活动科技与金融科技解决方案，是香港重大国际活动的科技骨干[134][136] 各地区表现 - 公司是一家全球科技与商业解决方案提供商，总部位于香港，在英国设有运营据点[11][16] - 公司正加速扩张至英国、欧盟等关键国际市场，并将英国运营基地定位为战略枢纽[30] - 公司收入主要来自香港及中国大陆市场，合计占比88.2%（9.0334亿港元）[73] - 其他地区收入为1.2238亿港元，占总收入的11.8%[73] - 公司正加速向英国、欧盟及其他关键国际市场进行战略扩张[148][150] - 公司战略执行基于转移亚洲市场经验、驱动本地化创新等四大支柱[152][158] - 公司旨在通过有机增长与战略合作伙伴关系结合来扩大影响力[160][163] 管理层讨论和指引 - 公司战略方向是超越数字加速，向驱动自主企业智能演进[15][18] - 公司认为2026年全球技术趋势将从大规模资本投资转向运营执行和问责制[19] - 公司的核心价值主张是成为战略商业目标与技术实现之间的重要桥梁[21] - 公司正将战略重点从“商业科技”转向“智能导向成果”模式[111][114] - 公司正对AI与商业智能进行战略性投资以强化内部专业能力[112][115] - 公司正创建整合人类专业与AI及商业智能的混合服务模式[116][119] - 公司正推进基于价值的定价模式，与客户关键绩效指标直接挂钩[117] - 公司正将数据战略从结构化数据演进至整合音频、图像等多模态数据[118] - 公司正推进以价值为基础的定价模式，直接链接至客户具体KPI，以确保透明沟通与共享成功定义[120] - 公司科技框架正整合下一代能力，在数据领域超越结构化数据，整合音频、影像、视频与传感器等多模态数据[121] - 在软件领域，公司正从僵化的规则导向系统转向能动态适应新信息的智能系统[122][123] - 在AI角色领域，公司正超越简单任务自动化，开发能管理复杂工作流程并贡献战略目标的AI[122][123] - 公司近期的AI投资主要针对代理导向平台、自优化知识层、持续改善架构、自主客户工作流程、超个人化引擎及跨产业自主框架[123][124] - 在人类角色领域，随着AI承担更多运营任务，公司帮助客户将团队焦点从任务执行转向AI效能管理与战略协调[125][127][128][130] - 公司的核心商业科技平台已从分散工具套件演进为统一智能生态系统，旨在提升运营韧性、简化工作流程并提供单一真相来源[126][127] - 该平台遵循设计互通性、数据导向架构及可配置工作流程自动化等关键原则，以无缝整合系统并聚合异质数据源[129][131] - 公司正为核心平台嵌入AI与机器学习模块，将其从记录系统转向洞察与行动系统，以启用预测运营管理与适应性流程优化[132][135][137] - 公司未来增长将侧重于AI、企业自动化和垂直SaaS领域的内部创新[154][157] - 公司业务展示了在动态市场环境中核心科技平台的韧性[161][164] - 公司为旗舰国际活动部署增强的商业智能和AI驱动管理能力[138][141] - 公司战略重点包括通过投资与收购深化AI代理、数据分析等核心能力，并扩展至高增长行业[165][166] - 公司致力于将下一代AI与商业智能工具整合至服务交付，以缩短从数据到决策的路径[165][166] 市场环境与行业趋势 - 2026年全球IT支出预计首次超过6万亿美元，年增率达9.8%[24] - 2026年全球AI专项支出预计超过2万亿美元[24] - 全球IT支出预计可能同比增长超过9.8%[105][107] 其他财务数据 - 总资产为6.35亿港元，较2025财年6.249亿港元增长1.6%[10] - 资产净值为5.757亿港元，较2025财年5.621亿港元增长2.4%[10] - 杠杆比率为0.07，较2025财年的0.08有所下降[9] - 公司投资物业之公平值变动带来收益369.5万港元，上年同期为亏损286.4万港元[35] - 公司非控股权益应占亏损为117.3万港元，上年同期为盈利71.4万港元[35] - 截至2025年10月31日，公司总资产减流动负债为581,419千港元，较2025年4月30日的568,513千港元增长2.3%[39] - 公司净资产（总权益）为575,717千港元，较2025年4月30日的562,100千港元增长2.4%[39][40] - 公司储备为510,204千港元，较2025年4月30日的495,414千港元增长3.0%[40][42] - 投资物业价值为214,315千港元，较2025年4月30日的210,620千港元增长1.8%[39] - 银行结余及现金为37,442千港元，较2025年4月30日的23,176千港元增长61.6%[39] - 流动负债为53,567千港元，较2025年4月30日的56,392千港元下降5.0%[39] - 非控股权益为54,680千港元，较2025年4月30日的55,853千港元下降2.1%[40][42] - 累计亏损从2025年5月1日的133,868千港元改善至2025年10月31日的119,077千港元[42] - 无形资产为68,662千港元，较2025年4月30日的73,920千港元下降7.1%[39] - 公司股东应占权益从2024年5月1日的496,089千港元增长至2024年10月31日的510,430千港元，增加14,341千港元[46] - 本期间全面收入总额为15,055千港元，其中包含85千港元的汇兑储备增加[46] - 截至2025年10月31日止六个月，经营业务产生现金流入净额为16,722千港元，较上年同期的4,649千港元大幅增长[48] - 截至2025年10月31日止六个月，现金及现金等值项目增加净额为14,267千港元[48] - 期末现金及现金等值项目为37,442千港元，较期初的23,176千港元增长[48] - 截至2024年10月31日止六个月，经营业务产生现金流入净额为4,649千港元[48] - 截至2024年10月31日止六个月，现金及现金等值项目增加净额为1,650千港元[48] - 2024年期末现金及现金等值项目为54,839千港元[48] - 公司累计亏损从期初的144,392千港元减少至期末的130,136千港元，改善14,256千港元[46] - 截至2025年10月31日，应收账款净额为1.45039亿港元，较2025年4月30日的1.45357亿港元基本持平[93] - 应收账款账龄超过180天的部分为5293.7万港元，占应收账款总额的33.5%，较半年前的7278.4万港元有所改善[93] - 公司法定股本为50亿股，面值总额20亿港元[98] - 公司已发行及缴足股本为270,827,299股，面值总额1,083.3万港元[98] - 公司物业组合包括九龙东CBD商业物业、优质住宅单位及停车场，并延伸至中国内地及澳门[183] - 截至2025年10月31日，公司未实现公允价值收益为370万港元（2024年上半年：290万港元）[188] - 回顾的六个月物业租金收入总额为130万港元，较2024年上半年的210万港元放缓[188] 客户与会计准则 - 公司无单一客户贡献超过总收入的10%[74] - 多项新会计准则将于2026年5月1日及2027年5月1日生效，预计均不会对公司综合财务报表产生重大影响[57][58] 投资与收购活动 - 公司潛在收購Rosarini International Limited 40%股權，代價為2200萬港元[192] - 收購Rosarini的40%股權代價中，1100萬港元以現金支付，1110萬港元以發行1700萬股代價股份支付[192] - 公司有權在收購完成後2年內，以610萬港元進一步收購Rosarini最多11%的股權[193] - 若完全行使額外收購權，公司將持有Rosarini 51%股權並將其財務業績合併入賬[194] - 在回顧的六個月期間，公司沒有進行任何股本集資活動[191][197] - 在回顧的六個月期間，公司沒有重大收購及出售附屬公司、聯營公司及合營企業[195][199] - 截至2025年10月31日及2025年4月30日，公司沒有賬面價值達總資產5%或以上的重大投資[200]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长13.9%至72.077亿港元，上年同期为63.270亿港元[3] - 毛利同比增长14.8%至22.301亿港元，毛利率为30.9%[3] - 本公司股东应占年度溢利同比增长21.9%至4.360亿港元[3] - 每股基本盈利同比增长21.1%至34.92港仙[3] - 本年度全面收益总额同比增长8.3%至4.447亿港元[4] - 2025财年来自客户合约的总收益为7,207,712千港元，较2024财年的6,327,002千港元增长13.9%[16] - 公司2025财年综合收益为72.077亿港元，较2024财年的63.270亿港元增长13.9%[23][24][25] - 公司2025财年综合除税前溢利为5.474亿港元，较2024财年的4.542亿港元增长20.5%[25] - 公司2025年综合收益为72.077亿港元，较2024年的63.270亿港元增长13.9%[26] - 公司2025年除税前溢利（不包括应占联营公司及合营企业业绩）为5.394亿港元，同比增长22.3%[32] - 公司总收益为72.08亿港元，同比增长13.9%[41] - 公司股东应占溢利为4.360亿港元，同比增长21.9%[42] - 核心经营溢利为5.916亿港元，同比增长18.5%[42] - EBITDA为6.369亿港元，同比增长12.8%[41] - 每股基本盈利为0.349港元（436,028千港元 / 1,248,523,622股）[37] 成本和费用（同比环比） - 公司2025财年员工成本为13.214亿港元，较上年的14.004亿港元下降5.6%[23][24] - 公司2025年融资成本为2800.9万港元，同比下降16.2%，其中借贷利息下降21.1%至2116.0万港元[29] - 公司2025年所得税开支为11.140亿港元，同比增长29.2%，其中海外利得税为10.393亿港元，同比增长27.7%[29] - 公司2025年分包成本为25.736亿港元，同比增长15.1%；呆坏账拨备为7817.6万港元，同比增长23.3%[35] - 员工成本约为13.21亿港元（2024年：14.00亿港元），公司雇用约2300名全职员工[67] 各条业务线表现 - 品牌体验激活业务2025财年收益为6,148,792千港元，同比增长7.3%[16] - 博物馆及主题娱乐业务2025财年收益为913,230千港元，较2024财年的422,290千港元大幅增长116.3%[16] - 会议策划激活业务2025财年收益为145,690千港元，较2024财年的173,320千港元下降15.9%[16] - 品牌体验激活分部是最大收入来源，2025财年外部客户收益为61.488亿港元，占总收益的85.3%[23] - 博物馆及主题娱乐分部收入增长最快，2025财年外部客户收益为9.132亿港元，较上年4.223亿港元大幅增长116.3%[23][24] - 品牌体验激活分部2025财年分部溢利为6.425亿港元，较上年4.117亿港元增长56.1%[23][24] - 会议策划激活分部2025财年分部溢利大幅下降至1798万港元，上年为9128万港元（剔除出售联营公司收益后为1906万港元）[23][24] - 品牌体验激活分部收益为61.49亿港元，占总收益的85.3%（2024年：57.32亿港元，占比90.6%）[51] - 品牌体验激活分部溢利为6.425亿港元（2024年：4.116亿港元）[51] - 公司业务分部重组为品牌体验激活、会议策划激活、博物馆及主题娱乐三大类[48] - 会议策划分部收益为1.46亿港元，占集团总收益2.0%，分部溢利为1800万港元[57] - 展览及激活分部收益为9.13亿港元，占集团总收益12.7%，是增长最快的业务，分部溢利为450万港元[60] - 会议策划分部收益同比下降15.6%（从1.73亿港元降至1.46亿港元），占比从2.7%降至2.0%[57] - 展览及激活分部收益同比大幅增长116.3%（从4.22亿港元增至9.13亿港元），占比从6.7%升至12.7%[60] - 会议策划分部溢利同比大幅下降80.3%（从9130万港元降至1800万港元）[57] - 展览及激活分部溢利同比大幅下降91.1%（从5040万港元降至450万港元）[60] - 公司会议策划激活分部采用数据驱动策略获得显著竞争优势[75] 各地区表现 - 大中华区2025年收益为24.131亿港元，同比下降5.6%，占公司总收益的33.5%[26] - 亚太地区（除大中华）2025年收益为18.821亿港元，同比增长19.9%[26] - 欧洲、中东及非洲地区2025年收益为17.121亿港元，同比增长23.7%，其中巴林、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯及阿联酋收益增长76.9%至11.155亿港元[26] - 美国地区2025年收益为12.004亿港元，同比增长46.9%[26] - 公司总收益为72.08亿港元，其中大中华地区占比33.5%（2024年：63.27亿港元，占比40.4%）[50] - 亚太地区收益占比26.1%（2024年：24.8%），欧洲、中东及非洲地区占比23.7%（2024年：21.9%），美国占比16.7%（2024年：12.9%）[50] - 大中华地区收益占比同比下降6.9个百分点，美国地区收益占比同比上升3.8个百分点[50] 其他财务数据 - 银行及现金结余同比增长16.7%至22.330亿港元[5] - 合约资产及其他合约成本同比增长21.7%至11.745亿港元[5] - 借贷总额（流动+非流动）同比增长33.8%至7.013亿港元[5][6] - 权益总额同比增长10.1%至25.519亿港元[6] - 流动资产净值同比增长20.2%至13.492亿港元[5] - 公司2025财年分部总资产为54.130亿港元，较上年48.921亿港元增长10.6%[23][24] - 公司2025财年添置分部非流动资产为9298万港元，较上年的4619万港元增长101.3%[23][24] - 公司2025财年综合总资产为62.479亿港元，综合总负债为36.960亿港元[25] - 公司2025年利息收入为4030.5万港元，同比增长44.1%[27] - 贸易应收账款净额为9.283亿港元，拨备覆盖率为13.6%（拨备1.465亿港元 / 总额10.748亿港元）[39] - 贸易应付账款为3.778亿港元，其中91日以下账龄占79.8%（3.015亿港元）[40] - 应收账款账龄91日以下部分占79.1%（7.346亿港元）[39] - 公司有形资产总净值增长15.6%至约21.49亿港元（2024年：18.59亿港元）[63] - 银行及现金结余为22.93亿港元（2024年：19.79亿港元），扣除外部计息借贷后现金结余净额为15.92亿港元（2024年：15.12亿港元）[63][64] - 借贷总额为7.01亿港元（2024年：4.67亿港元），其中1.571亿港元银行贷款按固定利率计息（2024年：700万港元）[63] - 公司投资4300万港元于物业、厂房及设备（2024年：2200万港元），投资400万港元于无形资产（2024年：1000万港元）[65] - 流动比率为1.40倍（2024年：1.37倍），负债比率为4.05%（2024年：4.29%）[65][66] - 超过65%的集团销售及采购以港元、人民币、新加坡元及美元结算，其余35%以其他亚洲及欧洲货币结算[66] - 已抵押资产总额为1.88988亿港元（2024年：2.08238亿港元），包括永久业权土地及楼宇、租赁土地及楼宇和已抵押银行存款[70] - 已发出担保总额为8441.8万港元（2024年：1.75688亿港元），其中履约担保8441.8万港元[71] - 已订约但未拨备及已授权但未订约的资本开支总额为2211.3万港元（2024年：1097.3万港元）[72] 管理层讨论和指引 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将影响公司财务报表的呈列及披露方式，但不会影响项目的确认或计量[10][11] - 香港财务报告准则第9号及第7号的修订将于2026年1月1日生效，预计不会对公司的财务状况及表现造成重大影响[12] - 公司预计未来数年维持增长[75] - 公司为香港湿地公园（预计2026年落成）及日本荷里活电影主题乐园（预计2027年落成）交付项目[76] - 公司采用人工智能及数据工具等先进科技提高运营效率[77] 股息和股东回报 - 已付及建议股息合计每股19.0港仙，包括中期5.5港仙、末期9.0港仙及特别4.5港仙[43] - 建议派付末期股息每股9.0港仙及特别股息每股4.5港仙，需待股东批准[36][43] - 公司股息资格记录日期为2026年4月10日，派付股息日期为2026年5月26日[79] 业务运营与项目 - 截至2025年10月31日，品牌体验激活业务未履约合同金额为64,399千港元，其中一年内确认24,910千港元[17] - 截至2025年10月31日，博物馆及主题娱乐业务未履约合同金额为301,557千港元，其中一年内确认113,625千港元[17] - 截至2024年10月31日，品牌体验激活业务未履约合同金额为124,801千港元，其中一年内确认101,959千港元[18] - 截至2024年10月31日，博物馆及主题娱乐业务未履约合同金额为419,475千港元，其中一年内确认319,780千港元[18] - 公司全球聘用超过2,300名全职员工，业务遍及23个国家的37座城市[45] - 公司为COP29大会蓝区场馆的主要官方承包商，场地占地215,000平方米[52] - 公司为新加坡建国60周年打造“新心相印”SG60展览激活项目，为期三个半月[52] - 2025年深圳腾讯全球数字生态大会展区面积扩大一倍至6,000平方米[53] - 2024年Noor Riyadh灯光艺术节展出63件作品，17天展期吸引逾340万名访客[54] - Noor Riyadh灯光艺术节期间交付逾300场互动活动，吸引逾53,000人参与[54] - 公司在沙特阿拉伯阿尔卡吉增设设施，首两间室内娱乐中心将于2026年上半年竣工[60] - 2025年公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[80] 公司治理 - 截至2025年10月31日止年度，公司主席与行政总裁职务未分开，存在对企业管治守则的偏离[81] - 自2026年1月1日起，谢媛君女士获委任为公司行政总裁[81] - 截至2025年1031日止年度，董事会包含五名独立非执行董事[81] - 公司确认董事在截至2025年10月31日止年度遵守证券交易标准守则[82]

总收入与利润变化 - 2025年总收入为104.14亿港元，同比下降11%[9] - 公司2025年总收入为104.14亿港元，较2024年的117.60亿港元下降11%[10] - 整体营业溢利为68.36亿港元，与去年基本持平[5][9] - 股东应占纯利为13.70亿港元[5] - 2025年股东应占本年溢利为13.70亿港元，较2024年的16.13亿港元下降15.1%[69] - 2025年除税前溢利为41.37亿港元，较2024年的42.52亿港元下降2.7%[69] - 公司2025年总收入为104.14亿港元，较2024年的117.60亿港元下降11.4%[76][77] - 公司2025年股东应占纯利为13.70亿港元，较2024年的16.13亿港元下降15.1%[78] - 2025年股东应占纯利为13.70亿港元，较2024年的16.13亿港元下降15.1%[86] - 公司2025年总收入为104.14亿港元，较2024年的117.60亿港元下降11.4%[69] 基本盈利与每股数据 - 股东应占基本纯利为24.07亿港元，同比上升3%[5][9] - 每股基本盈利为1.77港元[5] - 2025年每股基本盈利为港币1.01元，较2024年的港币1.18元下降14.4%[69] - 2025年股东应占基本纯利（剔除物业公允价值变动影响）为24.07亿港元，较2024年的23.27亿港元增长3.4%[87] - 2025年每股基本及摊薄盈利为1.77港元，较2024年的1.71港元增长3.5%[87] - 2025年用以计算每股盈利的股份加权平均数为1，361，618，242股，与2024年相同[86] 物业租赁业务表现 - 物业租赁收入为98.53亿港元，同比下降2%[5][9] - 物业租赁业务收入为98.53亿港元，同比下降2%，其中内地收入67.57亿港元（-1%），香港收入30.96亿港元（-3%）[10][12] - 物业租赁收入为86.25亿港元，同比下降2.0%[76][77] - 物业租赁分部营业利润为63.13亿港元，同比下降2.7%[78] 物业销售业务表现 - 物业销售收入为2.64亿港元，同比下降83%[5][9] - 物业销售业务收入大幅下降83%至2.64亿港元，其中香港物业销售收入下降86%至2.05亿港元[10] - 物业销售业务录得收入2.64亿港元（2024年：15.38亿港元），并产生1.02亿港元营业亏损[35] - 物业销售收入大幅下降至2.64亿港元，较2024年的15.38亿港元下降82.8%[76][77] 酒店业务表现 - 酒店收入为2.97亿港元，同比上升57%[5][9] - 酒店（内地）业务收入增长57%至2.97亿港元，营业亏损收窄46%至3400万港元[10] - 酒店业务总收入（人民币）增长57%至2.72亿元，其中昆明君悦酒店收入增长265%至1.35亿元[34] 内地商场组合表现 - 内地商场组合收入按人民币计值增长1%至48.71亿元，年末租出率提升2个百分点至96%[12][15][18] - 上海恒隆广场收入按人民币计值增长1%至16.61亿元，年末租出率为96%[18] - 上海港汇恒隆广场商场收入增长2%，租户销售额增长20%，商场维持悉数租出[19] - 无锡恒隆广场商场收入上升10%，租户销售额上升3%，商场悉数租出[19] - 大连恒隆广场商场收入上升12%，租户销售额上升14%，年末租出率上升一个百分点至95%[20] - 昆明恒隆广场商场收入上升9%，租户销售额上升7%，年末租出率达99%[20] - 济南恒隆广场商场收入增长2%，租户销售额增长6%，年末租出率上升四个百分点至97%[21] - 沈阳皇城恒隆广场商场收入增长6%，租户销售额增长17%，年末租出率提升四个百分点至98%[21] - 天津恒隆广场商场收入下跌3%，租户销售额上升2%，年末租出率下跌一个百分点至94%[22] 内地个别商场表现欠佳 - 武汉恒隆广场和沈阳市府恒隆广场收入分别大幅下降31%和36%[18] - 武汉恒隆广场商场收入下降31%，租户销售额下降23%，年末租出率上升五个百分点至90%[22] - 沈阳市府恒隆广场商场收入下降36%，租户销售额下降54%，年末租出率上升两个百分点至89%[23] 内地办公楼组合表现 - 内地办公楼组合收入按人民币计值下降7%至12.23亿元，年末租出率下降4个百分点至80%[13][15] - 内地办公楼组合总收入按年跌7%至人民币12.23亿元，其中上海恒隆广场办公楼收入下跌11%至5.38亿元，年末租出率下滑五个百分点至82%[24][25] 香港物业租赁表现 - 香港零售物业租赁收入下降4%，办公楼业务收入下降2%，但办公楼年末租出率维持在90%[14] - 香港物业租赁总收入下降3%至30.96亿港元，营业溢利下降3%至24.04亿港元，租赁边际利润率为78%[29] - 香港零售物业组合收入下降4%至17.61亿港元，年末租出率维持95%高位[30][31] - 香港办公楼及工业/办公楼收入下降2%至11.06亿港元，年末租出率维持90%[30][32] - 香港住宅及服务式寓所收入增长6%至2.29亿港元[30][33] 物业公允价值变动 - 股东应占物业之公允价值净减少10.37亿港元[5] - 公司录得物业重估亏损11.66亿港元，其中内地组合亏损8.67亿港元，香港组合亏损2.99亿港元[38] - 2025年投资物业公允价值减少11.66亿港元，发展中的投资物业价值增加至273.59亿港元[69][71] - 2025年物业公允价值变动（扣除相关所得税及非控股权益前）对股东应占纯利的影响为11.66亿港元[87] 物业资产与项目价值 - 截至2025年底，物业及发展中投资物业总值为2028.95亿港元，其中内地组合价值1387.72亿港元，香港组合价值641.23亿港元[37] - 截至2025年底，出租及待售物业发展项目总值分别为273.59亿港元和76.03亿港元[39] 发展项目与扩展 - 无锡“恒隆府”项目已售出53个单位，所得款项达4.43亿元人民币[35] - 杭州恒隆广场扩展项目将总零售面积增加近40%至150，000平方米[41] - 无锡恒隆广场扩展项目将总零售面积扩大38%至约169，000平方米，公司持有该项目60%权益[43] - 上海南京西路项目新增约96，000平方米楼面面积，总楼面面积增至约312，000平方米，增幅约44%，公司持有该项目60%权益[44] - 杭州恒隆广场零售部分预租率已超过90%[66] - 公司近期公布展开无锡恒隆广场扩展项目和上海南京西路1038号商业营运项目[68] 现金与借贷状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及银行存款结余总额为港币67.92亿元，其中人民币占比44%（港币29.80亿元）[47] - 截至2025年12月31日，公司借贷总额为港币548.37亿元，其中46%以人民币计值[48] - 截至结算日，公司净债项股权利率为30.9%，债项股权利率为35.3%[50] - 于2025年12月31日，借贷总额为港币548.37亿元，其中1年内到期占9%，1年后但2年内到期占31%，2年后但5年内到期占53%，5年后到期占7%[52] - 2025年末现金及银行存款为67.92亿港元，较2024年末的108.17亿港元下降37.2%[71] - 2025年末银行及其他借贷总额为548.37亿港元，其中非流动部分为499.24亿港元[71] - 现金及银行存款从108.17亿港元减少至67.92亿港元，下降37.2%[79] 债务结构与财务费用 - 净债项股权比率为30.9%[5] - 公司债务组合中，定息债项占总债务比率为41%[48] - 按货币划分，公司债务中人民币占比46%（港币252.39亿元）[49] - 按利率类型划分，公司债务中浮息占比59%（港币324.19亿元）[50] - 整体债项组合平均偿还年期维持在2.9年，约60%贷款需于两年后偿还[51] - 2025年1月成功签署港币100亿元五年期银团定期贷款和循环信贷融资[51] - 备用银行承诺信贷的未提取结余为港币227.39亿元，中期票据未提取结余为27.92亿美元（等值港币217.31亿元）[52] - 2025年总财务费用减少7%至港币19.75亿元，平均有效借贷利率降至3.8%[53] - 2025年利息保障倍数改善至3.2倍[54] - 财务费用为9.91亿港元，同比上升4.6%[81] 资产与权益状况 - 2025年资产净值为1552.67亿港元，较2024年的1526.88亿港元增长1.7%[71] - 2025年股东权益为988.81亿港元，非控股权益为563.86亿港元[71] - 公司总资产从2349.68亿港元微增至2362.32亿港元[79] - 以人民币计值的资产净值占公司资产净值总额约68%，因人民币升值产生的换算收益为港币24.96亿元[54] 其他财务数据 - 2025年全面收入总额为48.44亿港元，其中股东应占部分为28.08亿港元[70] - 公司2025年税项支出总额为16.83亿港元，较2024年的14.16亿港元增长18.9%[84] - 2025年投资物业及发展中投资物业的添置额为26.52亿港元，较2024年的37.73亿港元下降29.7%[88] - 2025年末应收账款及其他应收款总额为1.79亿港元，较2024年末的1.84亿港元下降2.7%[89] - 2025年末应付账款及其他应付款总额为40.49亿港元，与2024年末的40.64亿港元基本持平[90] 股息政策 - 公司建议派发2025年度末期股息每股0.65港元，全年股息为每股0.86港元，与2024年度持平[11] - 公司拟派发末期股息每股0.65港元，与2024年持平，年度股息总额为11.71亿港元[85] - 公司建议派发末期股息，记录日期为2026年5月8日，派发日期为2026年6月15日[96] 可持续发展与环境、社会及管治（ESG） - 内地组合80%物业采用可再生能源，累计采购约3.2亿千瓦时[60] - 采购低碳排放钢材用于杭州项目，碳排放量较传统钢材低约50%，上海和杭州项目合计减少超过40%的隐含碳排放量[61] - 截至2025年12月，已有76家租户参与Changemakers计划，覆盖超过319，000平方米租赁总楼面面积，相当于适用物业已出租楼面面积的20%[62] - 公司拨捐港币1，100万元成立火灾赈灾基金，并提供20个免租服务式寓所单位供灾民暂住两个月[64] - 截至2025年12月31日，绿色债券、绿色贷款和可持续发展表现挂钩贷款融资额度占公司债项及可用信贷额度总额的60%[65] 资本承责与雇员 - 对投资物业及酒店发展项目资本承责总额为港币72.23亿元，向新合营项目注资的资本承责为人民币7.90亿元[56] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为4，595人，其中香港雇员912人，内地雇员3，683人[91] 管理层对市场前景的指引 - 2026年内地零售租赁市场预期渐入佳境，黄金地段前景看好[66] - 2026年办公楼市场预计将持续受压，面临空置率上升、租金压力沉重和需求不足[67] - 香港零售租金可望靠稳，但办公楼租赁业务短期增长空间有限，部分租户仍需租金宽减[67] - 2026年物业销售业务重心将以审慎定价、分阶段放售和优越产品质素为主[68]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2025年总收入为99.50亿港元，同比下降11%[8] - 公司2025年总收入为99.50亿港元，较2024年的112.42亿港元下降11%[9] - 2025年总收入为99.5亿港元，较2024年的112.42亿港元下降11.5%[72] - 公司2025年总收入为99.50亿港元，较2024年的112.42亿港元下降11.5%[79][80] - 整体营业溢利为65.27亿港元，同比上升1%[4][8] - 股东应占基本纯利为32.02亿港元，同比上升3%[4][8] - 2025年股东应占基本纯利（不包括物业公允价值变动）为32.02亿港元，较2024年的30.95亿港元增长3.5%[89] - 股东应占纯利为18.06亿港元[4] - 2025年股东应占溢利为18.06亿港元，较2024年的21.53亿港元下降16.1%[72] - 公司2025年股东应占纯利为18.06亿港元，较2024年的21.53亿港元下降16.1%[81] - 2025年股东应占纯利为18.06亿港元，较2024年的21.53亿港元下降16.1%[89] - 物业租赁分部未计公允价值变动的营业利润为60.37亿港元，占总营业利润的101.5%[81] 财务数据关键指标变化：每股盈利与股息 - 每股基本盈利为0.65港元[4] - 2025年每股基本盈利为0.37港元，较2024年的0.46港元下降19.6%[72] - 2025年每股基本盈利为港币0.65元，摊薄后为港币0.65元；2024年均为港币0.67元[89] - 公司建议派发2025年度末期股息每股港币0.4元，全年股息为每股港币0.52元，与2024年度持平[10] - 2025年已宣布及派发中期股息每股港币0.10元，总额6.00亿港元；拟派发末期股息每股港币0.40元，总额20.23亿港元[88] 各条业务线表现：物业租赁收入 - 物业租赁收入为93.89亿港元，同比下降1%[4][8] - 物业租赁业务收入为93.89亿港元，同比下降1%，其中内地收入64.14亿港元（-1%），香港收入29.75亿港元（-2%）[9][11] - 物业租赁收入为82.45亿港元，占总收入82.8%，较2024年的83.71亿港元微降1.5%[79][80] 各条业务线表现：物业销售收入 - 物业销售收入为2.64亿港元，同比下降83%[4][8] - 物业销售业务收入暴跌83%至2.64亿港元，其中香港部分收入下降86%至2.05亿港元[9] - 物业销售收入大幅下降至2.64亿港元，较2024年的15.38亿港元下降82.8%[79][80] - 物业销售业务于2025年录得1.02亿港元营业亏损，年内售出单位共进账2.64亿港元[36] 各条业务线表现：酒店收入 - 酒店收入为2.97亿港元，同比上升57%[4][8] - 酒店（内地）业务收入大幅增长57%至2.97亿港元，营业亏损收窄46%至3400万港元[9] 各地区表现：内地商场组合 - 内地商场组合收入按人民币计值增长1%至48.71亿元，租户销售额按年攀升4%[11][15] - 上海恒隆广场商场收入为16.61亿元人民币，同比增长1%，年末租出率为96%[19] - 上海港汇恒隆广场商场收入为11.97亿元人民币，同比增长2%，年末租出率为100%[20] - 无锡恒隆广场商场收入为5.02亿元人民币，同比增长10%，年末租出率为100%[22] - 大连恒隆广场商场收入为3.31亿元人民币，同比增长12%，年末租出率为95%[22] - 昆明恒隆广场商场收入为3.28亿元人民币，同比增长9%，年末租出率为99%[23] - 武汉恒隆广场商场收入为1.40亿元人民币，同比下降31%，年末租出率为90%[25] - 沈阳市政府恒隆广场商场收入为0.52亿元人民币，同比下降36%，年末租出率为89%[25] 各地区表现：内地办公楼组合 - 内地办公楼组合收入按人民币计值下跌8%至10.05亿元，年末整体租出率下降4个百分点至79%[12][15] - 内地办公楼组合总收入为10.05亿元人民币，同比下降8%[26] - 上海恒隆广场办公楼收入为5.38亿元人民币，同比下降11%，年末租出率为82%[27] - 无锡恒隆广场办公楼收入为1.14亿元人民币，同比下降7%，年末租出率为78%[27] - 昆明恒隆广场办公楼收入录得4%跌幅，年末租出率86%[28] 各地区表现：香港业务 - 香港业务总收入减少2%至29.75亿港元，营业溢利下跌3%至23.08亿港元，租赁边际利润率为78%[30] - 香港零售物业组合整体租赁收入下跌4%，但租户销售额保持稳定[13] - 香港零售物业组合收入下跌4%至17.42亿港元，年末租出率维持95%[31] - 香港办公楼业务收入年内下跌1%，年末租出率维持在90%，较去年同期88%提升2个百分点[13] - 香港办公楼收入下跌1%至10.04亿港元，年末租出率维持90%[31][33] - 香港住宅及服务式寓所收入按年上升6%至2.29亿港元，年末租出率91%[31][34] 各地区表现：内地酒店业务 - 沈阳康莱德酒店收入按年上升1%至1.37亿元人民币，平均租出率74%[35] - 昆明君悦酒店首年全年营运收入为1.35亿元人民币，收入较上半年跃升近37%[35] 管理层讨论和指引：项目发展 - 杭州恒隆广场扩展项目将总零售面积增加近40%至150,000平方米[42] - 无锡恒隆广场扩展项目将总零售面积扩大38%至约169,000平方米[44] - 上海南京西路1038号项目使公司上海物业组合总楼面面积增至约312,000平方米，增幅约44%[45] - 杭州恒隆广场商场预期于2026年上半年开业，文华东方酒店计划于2027年开业并提供194间客房[41] - 无锡恒隆广场二期酒店计划于2026年上半年开业，提供105间客房[41] - 公司启动无锡恒隆广场扩展项目和上海南京西路1038号商业营运项目，作为“恒隆 V.3”策略里程碑[71] - 杭州恒隆广场零售部分预租率已超过90%[69] 管理层讨论和指引：资本开支与承担 - 对投资物业及酒店发展项目的资本承担总额为67.06亿港元[58] - 杭州恒隆广场扩展项目预计固定租赁付款总额约人民币32亿元（或港币35亿元）[58] - 2025年投资物业及发展中投资物业的添置额为26.44亿港元，较2024年的37.44亿港元减少29.4%[90] 其他财务数据：资产与物业价值 - 股东应占物业之净重估亏损为13.96亿港元[4][8] - 公司录得10.51亿港元物业重估亏损，内地与香港组合分别亏损7.57亿及2.94亿港元[39] - 2025年投资物业公允价值减少10.51亿港元，较2024年的9.37亿港元增加12.2%[72] - 物业公允价值减少10.51亿港元，较2024年的9.37亿港元增加12.2%[81] - 截至2025年底，出租及待售物业发展项目总值分别为273.59亿港元和76.03亿港元[40] - 2025年物业销售业务待售物业价值为142.72亿港元，较2024年末的134.89亿港元增长5.8%[74] - 2025年末投资物业（含发展中）价值为1952.56亿港元，较2024年末的1905.2亿港元增长2.5%[74] - 2025年末总权益为1444.66亿港元，较2024年末的1410.5亿港元增长2.4%[74] - 公司总资产为2229.12亿港元，较2024年的2216.48亿港元增长0.6%[82] 其他财务数据：债务与财务费用 - 净债项股权比率为32.7%[4] - 借贷总额为535.89亿港元，其中47%以人民币计值[48] - 借贷总额为535.89亿港元，其中定息占42%（224.18亿港元），浮息占58%（311.71亿港元）[51] - 净债项结余为472.54亿港元，净债项股权比率为32.7%[51] - 整体债项组合平均偿还年期为2.9年，约60%贷款需于两年后偿还[52] - 一年内到期的借贷占9%（49.13亿港元），一年后但两年内到期的占31%（163.70亿港元）[53] - 备用银行承诺信贷的未提取结余为214.04亿港元，中期票据未提取结余为27.92亿美元（等值217.31亿港元）[53] - 总财务费用减少8%至19.38亿港元，平均有效借贷利率降至3.8%[54] - 利息保障倍数改善至3.1倍[55] - 截至2025年12月31日，公司债务组合中人民币占比47%，较上年末的36%提升[50] - 截至2025年12月31日，公司定息债项占债项总额比率为42%[49] - 撇除在岸浮息债项后，定息债项占离岸债项总额比率于2025年末为61%，上年末为56%[49] - 利息支出净额为9.20亿港元，其中财务费用为9.54亿港元[81][84] 其他财务数据：现金与应收应付 - 截至2025年12月31日，公司现金及银行存款结余总额为63.35亿港元，其中人民币占比41%[48] - 2025年末现金及银行存款为63.35亿港元，较2024年末的103.03亿港元大幅减少38.5%[74] - 现金及银行存款为63.35亿港元，较2024年的103.03亿港元大幅减少38.5%[82] - 截至2025年末，应收账款及其他应收款总额为17.6亿港元，其中逾期超过三个月的为0.3亿港元[91] - 截至2025年末，应付账款及其他应付款总额为40.12亿港元，其中三个月后到期的为28.56亿港元[92] 其他财务数据：全面收入与税项 - 2025年全面收入总额为45.89亿港元，较2024年的5.61亿港元大幅增长718.0%[73] - 以人民币计值的资产净值占总资产净值约69%，因人民币升值产生换算收益23.67亿港元[56] - 2025年税项支出总额为16.33亿港元，其中内地所得税及土地增值税占9.87亿港元[87] 其他没有覆盖的重要内容：可持续发展 - 内地物业组合采用可再生能源运营的占比从50%提升至80%[62] - 累计采购约3.2亿千瓦时可再生能源，超额完成2025年内地物业组合25%用电来自可再生能源的指标[62] - 杭州恒隆广场项目一条主要隧道超过80%的钢筋需求采用低碳排放钢材，其碳排放量较传统钢材低约50%[63] - 2024至2025年间，上海和杭州项目通过采购低碳排放钢材，合计减少了超过40%的隐含碳排放量[63] - 截至2025年12月，已有76家租户参与Changemakers计划，覆盖逾319,000平方米租赁总楼面面积，相当于适用物业已出租楼面面积的20%[64] - 绿色债券、绿色贷款和可持续发展表现挂钩贷款融资额度占公司债项及可用信贷额度总额的58%[67] 其他没有覆盖的重要内容：社会责任与雇员 - 公司拨款港币1,100万元成立赈灾基金，并提供20个免租服务式寓所单位供灾民暂住两个月[66] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为4,526人，其中香港雇员912人，内地雇员3,614人[93] 其他没有覆盖的重要内容：运营指标 - 截至2025年底，公司整体物业租赁租出率微升2个百分点至96%[11]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年10月31日止年度收益减少约4%至90.61百万港元（2024年：94.644百万港元）[7][8] - 公司2025年收益为90,610千港元，较2024年的94,644千港元下降4.3%[21] - 公司2025财年总收益为90,610千港元，同比下降4.3%[18] - 公司2025财年总收益为9061万港元，较2024财年的9464.4万港元下降4%[43][48] - 截至2025年10月31日止年度毛利为26.824百万港元（2024年：31.098百万港元）[7] - 毛利下跌14%至2682.4万港元，毛利率由33%收窄至30%[49] - 截至2025年10月31日止年度经营亏损为1.727百万港元（2024年：经营溢利0.13百万港元）[7] - 公司2025年除所得税前亏损为2,344千港元，较2024年的559千港元亏损扩大319.3%[21] - 公司除所得税前亏损为559千港元，相比上年度的2,344千港元亏损大幅收窄[9] - 截至2025年10月31日止年度公司拥有人应占亏损约为2.868百万港元（2024年：1.806百万港元）[8] - 公司拥有人应占本年度亏损为1,806千港元，相比上年度的2,868千港元亏损有所减少[9] - 公司拥有人应占亏损为286.8万港元[50] - 2025财年公司净亏损为2,868千港元[12] - 2024财年公司净亏损为1,806千港元，2025财年亏损同比扩大58.8%[12] - 截至2025年10月31日止年度每股基本及摊薄亏损为0.44港仙（2024年：0.28港仙）[8] - 公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损为0.44港仙，上年同期为0.28港仙[9] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为63.786百万港元（2024年：63.546百万港元）[7] - 行政费用为26.622百万港元（2024年：26.751百万港元）[7] - 行政费用保持稳定，约为2662.2万港元[50] - 销售费用减少45%至161万港元[50] - 融资成本为0.762百万港元（2024年：0.886百万港元）[7] - 应收账款之预期信贷亏损拨备为1.267百万港元（2024年：2.183百万港元）[7] - 应收账款之预期信贷亏损拨备为126.7万港元[50] - 2025年预期信贷亏损拨备为1,267千港元，较2024年的2,183千港元减少[26] - 2025年员工成本（包括董事酬金）为17,242千港元，与2024年的17,188千港元基本持平[26] - 员工成本总额约为1724.2万港元[58] - 2025年所得税开支为524千港元，较2024年的1,247千港元下降，主要因中国即期税项由2,171千港元降至773千港元[27] - 2025年存货拨备拨回净额为361千港元，较2024年的911千港元拨回额减少[26] - 2025年物业、厂房及设备折旧为4,584千港元，较2024年的4,748千港元略有下降[26] - 2025年使用权资产折旧为1,538千港元，较2024年的1,597千港元略有下降[26] - 2025年度使用权资产折旧支出为1,538千港元，较上年度的1,597千港元略有减少[34] 各条业务线表现 - 环保产品分部收益为55,665千港元，同比增长1.3%[19][20] - 环保产品业务收益为5566.5万港元，同比增长1%，占总收益比例从58%提升至61%[43][44] - 自来水厂分部收益为34,945千港元，同比下降12.0%[19][20] - 自来水厂业务收益为3494.5万港元，同比下降12%，占总收益比例从42%下降至39%[43][44][48] - 2025财年公司可呈报分部溢利为25,214千港元，同比下降10.5%[19][20] - 公司2025年可呈报分部溢利为25,214千港元，较2024年的28,165千港元下降10.5%[21] - 环保产品分部溢利为14,954千港元，同比增长12.4%[19][20] - 自来水厂分部溢利为10,260千港元，同比下降31.0%[19][20] - 自来水厂业务收益下降主因加权平均售价下跌及客户组合转变，商业用户减少而住宅客户比例上升[43][48] - 2025财年自来水厂分部折旧费用为4,071千港元，同比下降20.9%[19][20] - 自来水厂业务一名大客户贡献收益14,057千港元，占公司总收益的15.5%[24] - 环保产品业务一名大客户贡献收益11,169千港元，占公司总收益的12.3%[24] 各地区表现 - 公司2025年收益中，中国地区贡献89,069千港元，占总收益的98.3%[23] - 公司2025年非流动资产中，中国地区占65,231千港元，占总非流动资产的91.2%[23] - 公司功能货币主要为港元，部分中国附属公司以人民币为功能货币[13] - 公司未在香港及澳门产生应课税溢利，故未计提两地所得税拨备[29][30] 管理层讨论和指引 - 董事不建议就截至2025年10月31日止年度派付任何股息[31] - 中国2025年12月制造业PMI为50.1，反映制造业活动扩张[44] - 公司认为关联公司贷款的公平值与账面值无重大差异[40] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为25,067千港元，较上年同期的27,052千港元有所下降[10] - 银行结余及现金约为2506.7万港元，流动比率约为1.90[51] - 公司应收账款为35,278千港元，较上年同期的31,998千港元有所增加[10] - 应收账款总额从2024年的35,873千港元增至2025年的40,413千港元，增长12.7%[35][36] - 应收账款预期信贷亏损拨备从2024年的3,875千港元增至2025年的5,135千港元，增长32.5%[36] - 应收账款账龄恶化，181天以上的长账龄款项从2024年的5,326千港元增至2025年的15,328千港元，增长188%[36] - 90天以内的短期应收账款从2024年的21,256千港元减少至2025年的16,754千港元，下降21.2%[36] - 本年度于损益确认的应收账款预期信贷亏损为1,267千港元[36] - 存货周转日数约为94日，应收账款周转日数增加至142日[52] - 公司流动负债总额为46,111千港元，较上年同期的48,168千港元略有减少[10] - 公司流动资产净值为41,304千港元，较上年同期的42,912千港元略有下降[10] - 公司物业、厂房及设备为61,841千港元，较上年同期的66,011千港元有所减少[10] - 使用权资产账面净值从2024年10月31日的5,444千港元下降至2025年10月31日的5,119千港元，减少325千港元[34] - 公司资产总额减流动负债为114,688千港元，较上年同期的120,426千港元有所下降[10] - 公司2025年资产总额为160,799千港元，较2024年的168,594千港元下降4.6%[21] - 公司2025年负债总额为56,739千港元，较2024年的60,352千港元下降6.0%[21] - 2025财年公司可呈报分部总资产为154,130千港元，同比下降4.9%[19][20] - 2025财年公司可呈报分部总负债为43,981千港元，同比下降5.0%[19][20] - 截至2025年10月31日，公司资产净值为104,060千港元，较上年同期的108,242千港元下降3.9%[11] - 截至2025年10月31日，公司权益总额为104,060千港元，较上年同期的108,242千港元下降3.9%[11][12] - 资产负债比率约为11%[54] - 2025财年公司全面收益总额为亏损4,182千港元，主要由于净亏损及其他全面收益亏损1,314千港元所致[12] - 2025财年公司保留溢利为53,713千港元，较上年同期的56,581千港元减少2,868千港元[11][12] - 非流动负债中，一间关联公司之贷款为10,164千港元[11] - 租赁负债为464千港元[11] - 公司股本为6,495千港元，股份溢价为19,586千港元[11] - 应付账款总额从2024年的11,599千港元减少至2025年的9,817千港元，下降15.4%[37] - 180天以上的长账龄应付账款从2024年的112千港元大幅增至2025年的542千港元[37] - 其他应付款项为1584.3万港元，主要包括应付当地政府款项1075.5万港元及应付承建商款项392.7万港元[38] - 截至2025年10月31日，应计负债及其他应付款项总额为1923.8万港元[38] - 应付一间关联公司贷款为120万港元，利率区间为5.375%至5.625%[39] - 公司法定股本为50亿股，已发行及缴足股本为6.4954亿股，每股面值0.01港元[42] - 2025财年公司添置非流动资产总额为2,957千港元，同比增长45.3%[19][20] 其他重要内容 - 分占一间合营企业之溢利为0.145百万港元（2024年：0.197百万港元）[7] - 其他收入及收益增加5%至94.8万港元[49] - 公司2025年其他收入及收益为948千港元，其中银行利息收入127千港元，代理服务收入361千港元[25] - 经营亏损/溢利计算中，存货成本包含折旧及滞销存货拨备拨回净额约4.008百万港元（2024年：3.7百万港元）[28] - 2025年审计师酬金为750千港元，与2024年持平[26] - 公司向关联方租赁的自用楼宇租金从2024年的1,088千港元大幅减少至2025年的495千港元[34] - 审核委员会在截至2025年10月31日止年度已举行四次会议[70] - 外聘核数师与独立非执行董事举行了一次独立会议[70] - 外聘核数师出席了两次与发布半年度及全年业绩公告同时举行的会议[70] - 审核委员会已审阅集团截至2025年10月31日止年度之业绩[70] - 核数师香港立信德豪会计师事务所同意公布所载财务数字为经审核数额[72] - 环境、社会及管治委员会于2022年1月成立[71] - 薪酬委员会于2005年3月成立[68] - 公司将于2026年3月23日至2026年3月26日暂停办理股份过户登记手续[73] - 股份过户文件须于2026年3月20日下午四时正前送交股份过户登记处[73] - 股东周年大会预定于2026年3月26日举行[73]