收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为4.21751亿美元，同比下降1%[150] - 第二季度调整后收入为4.21751亿美元，按固定汇率计算同比下降1%[150][155] - 第二季度运营收入为7300万美元，同比增长14%[155][164] - 第二季度调整后运营收入为7910万美元，按固定汇率计算同比增长14%[155][165] - 第二季度调整后EBITDA为1.15065亿美元，按固定汇率计算同比增长8%[155][166] - 第二季度摊薄后每股收益为0.84美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后每股收益为1.10美元，同比增长12%[155] - 公司非GAAP调整后税前利润为78.596百万美元（2025年第三季度）和69.141百万美元（2024年第三季度）[177] - 公司稀释后每股收益（GAAP）从0.74美元（2024年第三季度）增长至0.84美元（2025年第三季度）[182] - 公司非GAAP调整后每股收益从0.97美元（2024年第三季度）增长至1.10美元（2025年第三季度），按固定汇率计算增长12%[183] - 截至2025年10月31日的六个月，公司总收入为8.18551亿美元，同比下降1%[196][200] - 调整后营收（剔除待售或已售业务）为8.18551亿美元，与上年同期基本持平[197][200] - 截至2025年10月31日的六个月，营业利润为1.03959亿美元，同比增长12%[200][208] - 同期调整后营业利润为1.13137亿美元，同比增长9%[200][211] - 同期调整后息税折旧摊销前利润为1.85512亿美元，同比增长4%[200][212] - 公司2025财年上半年（截至10月31日）美国通用会计准则（US GAAP）税前利润为7.5717亿美元，非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后税前利润为11.3228亿美元[221] - 公司2025财年上半年稀释后每股收益（US GAAP EPS）为1.05美元，较去年同期的0.71美元增长，主要得益于所得税拨备减少及税前利润增加[224] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.59美元，较去年同期的1.44美元增长，按固定汇率计算增长9%[225] 成本和费用（同比环比） - 第二季度销售成本为1.044亿美元，同比下降2%[152] - 第二季度运营和管理费用为2.251亿美元，同比下降6%[154] - 截至2025年10月31日的六个月，销售成本为2.136亿美元，同比下降1%[198] - 同期运营和管理费用为4.654亿美元，同比下降5%[201] - 同期利息支出为2270万美元，上年同期为2730万美元[213] - 截至2025年10月31日的三个月，公司层面未分配调整后费用为3570万美元（按调整后息税折旧摊销前利润基准），按固定汇率计算同比下降18%[194] 各条业务线表现 - 研究部门总收入增长6%（按报告计算）至278.514百万美元，按固定汇率计算增长5%[184][185] - 研究部门调整后EBITDA增长14%（按报告计算）至93.280百万美元，调整后EBITDA利润率从31.3%提升至33.5%[184] - 研究部门AI许可收入为4.8百万美元（2025年第三季度），开放获取文章产出同比增长约25%[186] - 学习部门总收入下降11%（按报告和固定汇率计算）至143.237百万美元[188][189] - 学习部门调整后EBITDA下降14%（按报告和固定汇率计算）至57.435百万美元，调整后EBITDA利润率从41.3%降至40.1%[188][190] - 待售或已售部门调整后EBITDA从亏损1.059百万美元（2024年第三季度）改善至零（2025年第三季度）[191][193] - 研究部门（Research）2025财年上半年总收入为56.0206亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，其中出版业务收入增长3%，解决方案业务收入增长17%[226][227] - 研究部门（Research）2025财年上半年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为17.2913亿美元，按固定汇率计算同比增长8%，调整后EBITDA利润率从30.3%提升至30.9%[226][229] - 研究部门（Research）2025财年上半年AI授权收入为2070万美元，去年同期约为100万美元；开放获取（Open Access）文章产出同比增长约23%[228] - 学习部门（Learning）2025财年上半年总收入为25.8345亿美元，按固定汇率计算同比下降10%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8.8934亿美元，同比下降12%[230][233] - 学习部门（Learning）2025财年上半年AI授权收入为1430万美元，低于去年同期的约2000万美元[232] 人工智能（AI）许可收入表现 - 第二季度人工智能（AI）许可收入为600万美元，去年同期为400万美元[150] - 同期AI许可收入为3490万美元，上年同期为2100万美元[196] 税率与税务影响 - 公司非GAAP调整后有效税率从23.1%（2024年第三季度）上升至25.4%（2025年第三季度）[177][179] - 公司2025财年上半年美国通用会计准则（US GAAP）实际税率为25.3%，较去年同期的45.8%大幅下降，主要原因是盈利地域结构变化及德国税率下调带来的递延税项收益[221][222] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后实际税率为24.8%，高于去年同期的23.3%，主要受收入结构影响[221][223] 现金流与资本状况 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为6740万美元，其中约95%位于美国境外[239] - 截至2025年10月31日，公司未偿还债务净额为8.717亿美元，未使用的借款能力为4.235亿美元[241] - 截至2025年10月31日的六个月，公司经营活动所用现金净额为7650.5万美元，较上年同期的9399.2万美元有所改善[243][246] - 截至2025年10月31日的六个月，公司自由现金流减去产品开发支出为负1.07926亿美元，上年同期为负1.30149亿美元[245] - 公司负营运资本（流动资产减流动负债）在2025年10月31日为1.591亿美元，较2025年4月30日的3.81亿美元减少2.219亿美元[250] - 截至2025年10月31日的六个月，公司投资活动提供现金净额为7243.8万美元，主要得益于出售协议带来的1.153亿美元现金流入[252] - 截至2025年10月31日的六个月，公司融资活动所用现金净额为1297.3万美元，主要由于2026财年净借款减少1.086亿美元[253] - 截至2025年10月31日，公司董事会授权剩余股票回购额度为2240万美元，在截至2025年10月31日的六个月中，公司回购了3510万美元的股票[255] 外汇与利率风险 - 利率每变动1%，公司截至2025年10月31日3.72亿美元未对冲浮动利率债务将影响净收入和现金流约280万美元[260] - 截至2025年10月31日的六个月，公司录得税后外币折算损失约1000万美元，主要受美元兑英镑汇率波动影响[263]

财务数据关键指标变化：第二季度 - 第二季度总收入为4.21751亿美元，同比下降1%[150] - 第二季度调整后收入为4.21751亿美元，按固定汇率计算同比下降1%[150] - 第二季度销售成本为1.044亿美元，同比下降2%[152] - 第二季度运营和管理费用为2.251亿美元，同比下降6%[154] - 第二季度营业利润为7300万美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后营业利润为7910万美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后EBITDA为1.15065亿美元，同比增长8%[155] - 第二季度摊薄后每股收益为0.84美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后每股收益为1.10美元，同比增长12%[155] - 公司2025财年第二季度（截至10月31日）美国通用会计准则（US GAAP）税前利润为5.801亿美元，非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后税前利润为7.8596亿美元[177] - 公司2025财年第二季度美国通用会计准则（US GAAP）有效税率为22.6%，较去年同期的17.3%上升；非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后有效税率为25.4%，较去年同期的23.1%上升[177][178][179] - 公司2025财年第二季度摊薄后每股收益（US GAAP EPS）为0.84美元，较去年同期的0.74美元增长；非美国通用会计准则调整后每股收益（Non-GAAP Adjusted EPS）为1.10美元，较去年同期的0.97美元增长[182][183] 财务数据关键指标变化：上半年 - 截至2025年10月31日的六个月，公司总收入为8.18551亿美元，同比下降1%[196][200] - 截至2025年10月31日的六个月，销售成本为2.136亿美元，同比下降1%[198] - 运营和管理费用为4.654亿美元，同比下降5%[201] - 公司运营收入为1.03959亿美元，同比增长12%[200][208] - 截至2025年10月31日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润为1.85512亿美元，按固定汇率计算同比增长4%[200][212] - 稀释后每股收益为1.05美元，同比大幅增长48%[200] - 公司2025财年上半年（截至10月31日）美国通用会计准则（US GAAP）税前利润为7.5717亿美元，非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后税前利润为11.3228亿美元[221] - 公司2025财年上半年美国通用会计准则有效税率为25.3%，较去年同期的45.8%大幅下降，主要原因是盈利地域结构变化及德国税率下调带来的递延税项收益[221][222] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则调整后有效税率为24.8%，高于去年同期的23.3%，主要原因是收入结构变化[221][223] - 公司2025财年上半年稀释后每股收益（US GAAP EPS）为1.05美元，较去年同期的0.71美元增长，主要得益于所得税拨备减少及税前利润增加[224] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.59美元，较去年同期的1.44美元增长，按固定汇率计算增长9%[225] 各条业务线表现：研究部门 - 研究（Research）部门2025财年第二季度总收入为27.8514亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长5%）；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9.328亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长13%），利润率从31.3%提升至33.5%[184][185][187] - 研究部门中，研究出版（Research Publishing）收入为24.1382亿美元，同比增长8%；研究解决方案（Research Solutions）收入为3.7132亿美元，同比下降5%（按固定汇率计算下降6%）[184] - 研究部门2025财年上半年总收入为56.0206亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，其中研究解决方案（Research Solutions）收入按固定汇率计算增长17%[226][227] - 研究部门2025财年上半年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为17.2913亿美元，按固定汇率计算同比增长8%，调整后EBITDA利润率从30.3%提升至30.9%[226][229] 各条业务线表现：学习部门 - 学习（Learning）部门2025财年第二季度总收入为14.3237亿美元，同比下降11%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.7435亿美元，同比下降14%，利润率从41.3%降至40.1%[188][189][190] - 学习部门中，学术（Academic）收入为8.703亿美元，同比下降8%；专业（Professional）收入为5.6207亿美元，同比下降16%[188][189] - 学习部门（Learning）2025财年上半年总收入为25.8345亿美元，按固定汇率计算同比下降10%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8.8934亿美元，按固定汇率计算同比下降12%[230][233] 各条业务线表现：待售或已售业务 - 待售或已售（Held for Sale or Sold）业务部门在2025财年第二季度无收入，去年同期收入为320万美元；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为零，去年同期为亏损110万美元[191][192][193] 人工智能（AI）许可收入表现 - 第二季度人工智能许可收入为600万美元，去年同期为400万美元[150] - 研究部门的人工智能（AI）许可收入在2025财年第二季度为480万美元，去年同期为零；开放获取（Open Access）文章产出同比增长约25%[186] - 同期AI许可收入为3490万美元，较去年同期的2100万美元大幅增长[196] - 研究部门2025财年上半年人工智能（AI）许可收入为2070万美元，远高于去年同期的约100万美元[228] - 学习部门2025财年上半年人工智能（AI）许可收入为1430万美元，低于去年同期的约2000万美元[232] 其他财务数据与现金流 - 公司记录了910万美元的重组及相关费用[202] - 利息支出为2270万美元，同比下降[213] - 未分配公司费用按调整后息税折旧摊销前利润计算为3570万美元，同比下降18%[194] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为6740万美元，其中约95%位于美国境外[239] - 截至2025年10月31日，公司未偿还债务净额为8.717亿美元，未使用的借款能力为4.235亿美元[241] - 截至2025年10月31日的六个月，公司经营活动所用现金净额为7650万美元，较上年同期的9399万美元有所改善[243][246] - 截至2025年10月31日的六个月，公司自由现金流减去产品开发支出为负1.079亿美元，上年同期为负1.301亿美元[245] - 公司负营运资本从2025年4月30日的3.81亿美元变为2025年10月31日的1.591亿美元，主要受业务季节性影响[250] - 截至2025年10月31日的六个月，公司投资活动提供现金净额7240万美元，主要得益于一项出售协议带来1.153亿美元现金[252] - 截至2025年10月31日的六个月，公司融资活动所用现金净额为1300万美元，而上年同期为提供现金净额1.1308亿美元，主要因净借款减少1.086亿美元[253] - 截至2025年10月31日，公司拥有3.72亿美元未对冲的浮动利率债务，利率每变动1%将影响约280万美元的净收入和现金流[260] - 在截至2025年10月31日的六个月中，公司记录了约1000万美元的税后外汇折算损失，主要受美元兑英镑汇率波动影响[263] 管理层讨论和指引 - 公司提及2025年7月4日颁布的《一个美丽大法案》（OBBBA）包含多项可选税收措施，但初步评估认为其对截至2026年4月30日财年的合并财务报表影响不重大[180][181] 其他没有覆盖的重要内容 - 订阅代理商贡献了截至2025年4月30日财年总收入的约18%，前十大图书客户贡献了截至2025年10月31日总合并收入的约13%[268][269]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2024年收益约为8.8百万澳门元，较2023年的约105.8百万澳门元大幅减少约97.0百万澳门元或91.7%[11] - 公司2024年总收益约为8.8百万澳门元，较2023年的105.8百万澳门元大幅下降约97.0百万澳门元或91.7%[24][25] - 公司2024年录得年内亏损约48.9百万澳门元，而2023年亏损约为27.8百万澳门元[24] - 2024年度净亏损约为48.9百万澳门元，较2023年亏损27.8百万澳门元增加21.1百万澳门元[35] - 公司2024年度净亏损约为48,923,000澳门元[103] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2024年毛亏损率从2023年的约5%恶化至约54%[27] - 公司2024年行政开支约为19.1百万澳门元，占总收益的216.5%，其中雇员福利开支约为7.9百万澳门元，占行政开支总额的42.2%[31] - 公司2024年融资成本约为7.7百万澳门元，较2023年的约3.6百万澳门元有所增加[33] - 公司2024年分包费用总额约为13.6百万澳门元，较2023年的约111.1百万澳门元下降约97.5百万澳门元或87.8%[26] - 公司2024年其他收入约为79,000澳门元，主要来自银行利息，而2023年其他收入为0.4百万澳门元[29] - 2024年度总员工成本约为14.5百万澳门元，较2023年度的27.3百万澳门元减少[54] 财务数据关键指标变化：现金流与借款 - 2024年末现金及现金等价物总额约16.2百万澳门元，较2023年末的19.8百万澳门元减少18.3%[36] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物约为833,000澳门元，已抵押银行存款约为15,340,000澳门元[103] - 公司截至2024年底须在一年内偿还的银行借款总额约为57,646,000澳门元，正与银行协商重组[17] - 2024年末银行借款及透支总额约57.6百万澳门元，较2023年末的62.7百万澳门元有所减少，且均须在一年内偿还[37] - 截至2024年12月31日，公司借款总额约为57,646,000澳门元，其中流动借款约为57,646,000澳门元[103] - 公司须按要求或于一年内偿还的银行借款总额约为5764.6万澳门元[105] - 公司正与银行磋商重组总额约5764.6万澳元的贷款[105] - 公司未能如期支付若干银行借款，并触发交叉违约，导致相关借款须即时偿还[103] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司2024年确认减值亏损总额约17.4百万澳门元，主要反映贸易应收款项减值亏损增加[30] - 2024年末资产负债比率约为-90.0%，较2023年末的-394.6%有显著改善[38] - 2024年末已抵押银行存款约15.3百万澳门元，与2023年末持平，均作为银行融资的抵押[36] 业务表现与运营 - 公司2024年完成42个装修项目并获授29个装修项目[24] - 收益大幅减少主要由于2024年大型装修项目数量相比2023年减少[11] - 公司主要业务为澳门装修、维修及保养服务，尤其专注于澳门综合度假村内的商业设施[124] - 公司大部分收益来自作为澳门主要持牌娱乐场博彩运营商的总承建商[124] - 公司主要于澳门及香港提供装修、维修及保养服务，在珠海设有设计办公室[123] - 公司正积极探索及开展位于香港的新项目，以分散业务及开拓新市场机遇[12] - 公司计划将业务扩展至中国并多元化发展防伪技术以产生经营现金流[106] - 公司正考虑采取更积极方式收取长期未偿还的贸易应收款项以改善现金流[105] 客户与市场 - 公司大部分客户为澳门持牌娱乐场博彩营运商的集团公司，其各自控股公司股份于联交所上市[11] - 公司大部分客户为澳门六间持牌娱乐场博彩运营商的集团上市公司[124] 管理层讨论、战略与指引 - 公司业务策略包括加强财务状况以承接更多大型装修项目、扩展客户群及加强人力资源[11] - 公司若未能实现改善计划，可能无法持续经营，需调整资产账面值[109] - 审核委员会已审阅管理层立场并同意其计划[110] 公司治理与董事会 - 自2025年5月2日起，公司委任邱益明为行政总裁，纠正了此前主席与行政总裁由同一人（李锦鸿）担任的情况，符合企业管治守则第C.2.1条[61] - 公司于2025年5月2日委任邱益明先生为行政总裁，自此符合相关守则条文规定[70] - 自2025年10月31日董清辞任后，公司未能符合上市规则关于至少三名独立非执行董事及独董占比至少三分之一的规定[63] - 公司已委任两名独立非执行董事，其中一名具备相关专业会计资格及财务管理专业知识[71] - 全体独立非执行董事均已向公司确认其独立身份[71] - 董事会定期会晤以讨论集团整体策略以及营运及财务表现，并审阅及批准集团年度及中期业绩[73] - 公司董事会已成立审核委员会、薪酬委员会及提名委员会三个委员会[87] - 根据公司章程，每年约有三分之一的董事须轮值退任[80] - 多名董事在2024年第四季度及2025年上半年获委任或辞任，显示董事会成员在此期间有较大变动[78][83] - 部分新任董事（如陈健玉女士、关雄骏先生等）在报告年度的专业培训记录为“不适用”[83] - 公司报告期间未设立内部审核部门，由董事会直接负责内部监控及风险管理[98] - 公司已安排适当的董事及高级职员责任保险[72] - 公司已采纳《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》，全体董事确认于2024年度内均遵守该守则[64] 委员会运作与会议出席 - 审核委员会在报告期间举行了3场会议[89] - 截至报告期末，审核委员会由5名独立非执行董事组成[88] - 报告期间的全年度业绩在提交董事会批准前已由审核委员会审阅[90] - 薪酬委员会在报告期间举行了四场会议[92] - 提名委员会在报告期间举行了四场会议[93] - 董事会在报告期间举行了七次会议[96] - 截至2024年12月31日年度，执行董事李锦鸿先生出席董事会会议7次，审计委员会会议3次，薪酬委员会会议4次，提名委员会会议4次[75] - 截至2024年12月31日年度，执行董事余铭濠先生出席董事会会议7次，审计委员会会议3次，薪酬委员会会议4次，提名委员会会议4次[75] - 截至2024年12月31日年度，非执行董事李俊豪先生（代理主席）出席董事会会议7次，审计委员会会议3次，薪酬委员会会议4次，提名委员会会议4次[75] - 执行董事区智锋先生于2024年9月4日获委任，于2025年7月16日辞任，报告期间出席董事会会议2次，薪酬委员会会议2次，提名委员会会议2次[75] - 董事林至颖先生在辞任前，于董事会任职4次，于审核委员会任职3次，于薪酬委员会任职2次，于提名委员会任职2次[78] - 董事胡祖杰先生在辞任前，于董事会任职5次，于审核委员会任职3次，于薪酬委员会任职2次，于提名委员会任职2次[78] - 董事邱恩明先生在辞任前，于董事会任职7次，于审核委员会任职3次，于薪酬委员会任职4次，于提名委员会任职4次[78] 审计与核数师意见 - 核数师为公司综合财务报表发出不发表意见声明，主要基于持续经营相关的多项不确定性[102][103] - 公司核数师为高岭会计师有限公司[9] - 公司外聘核数师高岭会计师有限公司提供的审核服务费用为105万澳门元[112] 人力资源与雇员 - 2024年末雇员人数为20名，较2023年末的48名大幅减少[54] - 公司员工总数从2023年的48人减少至2024年的20人，降幅为58.3%[174] - 截至2024年底，公司雇员总数为20人，其中澳门6人、香港11人、中国内地3人[169] - 公司雇员性别构成为男性13人（占比65%），女性7人（占比35%）[169] - 公司雇员按职类划分，行政人员7人，技术人员13人[169] - 2024年公司整体雇员流失率按性别计算，男性为60%，女性为40%[169] - 2024年公司30至39岁年龄组雇员流失率为38%，40至49岁年龄组流失率为44%[169] - 2024年女性雇员受训比例为71%，与2023年持平[176] - 2024年男性雇员受训比例为80%，与2023年持平[176] - 公司薪酬及福利根据员工个人表现、贡献及市场条件每年进行调整[172] - 截至2024年底，公司未发现任何重大不遵守雇佣及劳工惯例的法律法规的情况[172][177] - 2024财年，公司未出现童工或强制劳工[177] - 公司通过随机检查监控建造工地及办公室非法工作人员的存在[177] 环境、社会及管治 (ESG) 表现 - 公司2024年ESG报告涵盖澳门、香港及中国内地的业务运营[120] - 公司董事会已审阅及批准2024年度ESG报告[130] - 公司已制定并确认有效的环境、社会及管治议题管理政策及内部控制系统[133] - 公司废气排放总量为0.58公斤，其中SOx 0.04公斤，NOx 0.48公斤，PM 0.06公斤[148] - 公司每名员工废气排放总量为0.012公斤，较去年减少1.18公斤[148] - 公司温室气体排放总量为11.66吨，其中范围1（汽油）1.95吨，范围2（用电）9.59吨，范围3（纸张及水）0.12吨[149] - 公司每名员工温室气体排放总量为0.26吨，较去年减少24.15吨[149] - 公司范围2间接温室气体排放（用电量）为9.59吨，较去年的29.26吨显著下降[149] - 公司范围1直接温室气体排放（机动车辆汽油消耗）为1.88吨，较去年的6.12吨下降[149] - 公司产生无害废弃物纸张1.10吨，每名员工密度为0.0021吨，较去年减少0.0044吨[156] - 公司产生无害废弃物碳粉盒3.84盒，每名员工密度为0.08盒，较去年减少0.17盒[156] - 2024年公司汽油总消耗量为864.07公升，较2023年的2,592.69公升大幅下降，每名员工消耗密度从54.01公升降至18.00公升[157] - 2024年公司电力总消耗量为18,131.50千瓦时，较2023年的54,395.00千瓦时显著减少，每名员工消耗密度从1,133.23千瓦时降至377.74千瓦时[157] - 2024年公司总用水量为14.41立方米，较2023年的44.2立方米下降，每名员工消耗密度从0.92立方米降至0.30立方米[157][158] - 公司主要耗水量在于建造工地，包括泥水、冲洗水泥系统废水、机械冷却水及冲洗地面废水[158] - 公司已实施多项节能措施，如夏季将办公室温度保持在25ºC并使用LED灯[153] - 公司在报告年度内未发现对环境有重大影响的不合规排放问题[154] - 公司在2024年度未发现任何不遵守有关环境与天然资源法律及法规的情况[166] - 公司根据OHSAS 18001国际标准在澳门建立并维持安全管理系统[173] - 公司每六个月定期进行一次内部风险评估及检讨[173] - 截至2024年底，公司未发现任何不遵守健康及安全法律法规的情况[174] - 公司对贪污、贿赂及勒索采取零容忍政策[134] - 公司在2024财政年度无贪污行为相关法律诉讼[135] - 公司实施反洗钱政策，包括客户尽职调查和可疑交易报告措施[137][138] - 公司设有举报政策，鼓励员工举报可疑不当行为[142] - 公司审计委员会全面负责执行、监督及定期检讨举报政策[143] - 公司遵守澳门知识产权法等数据保密及知识产权相关法律[182] - 公司将在录得税后溢利及拥有充裕资金时考虑向慈善团体捐款[185] 公司基本信息与变更 - 公司股份于香港联合交易所有限公司主板上市，股份代号为3321[10] - 公司2024年年度报告涵盖截至2024年12月31日止年度[11] - 公司注册办事处位于开曼群岛，澳门设有总部及主要营业地点[9] - 公司香港主要营业地点位于柴湾安力工业中心[9] - 公司计划将英文名称由「Wai Hung Group Holdings Limited」更改为「Zhongke Micropoint (Group) Co., Ltd」，中文名称由「伟鸿集团控股有限公司」更改为「中科微点（集团）有限公司」[57] - 公司注册办事处地址自2025年9月1日起更改为香港柴湾祥利街26号（银星阁）14楼B室[56] - 公司于2024年5月31日举行的股东周年大会上通过了采纳新组织章程细则的特别决议案[116] - 公司法定股本为10,000,000港元，分为1,000,000,000股每股面值0.01港元的股份[42] 融资与资本活动 - 公司于2024年10月完成配售100,930,000股新股，配售价每股0.02港元，所得款项净额约1.99百万港元，已用作一般营运资金[52][53] 风险管理 - 公司目前没有外币对冲政策，但管理层会监控外汇风险，主要风险来自港元计值的销售款项[40][41] 股息政策 - 董事会不建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息[59] 其他重大事项 - 报告期内，公司或其附属公司均无购买、出售或赎回任何上市证券，且于2024年12月31日未持有任何库存股份[60] - 自2025年1月1日至报告日期，除已披露事项外，无其他对集团营运、财务及交易前景有重大影响的事项发生[58] - 公司秘书在报告期间已接受不少于15个小时的相关专业培训[74] - 董事及高级管理层薪酬包括基本工资、退休福利及酌情花红，具体金额载于财务报表附注6[92] 关键管理人员简介 - 执行董事李锦鸿先生69岁，于1996年8月创立集团，拥有逾40年装修行业经验[194] - 执行董事余铭濠先生45岁，于2000年9月加入集团，负责整体管理、行政事务及日常运营[196] - 邱益明先生62岁，于2024年11月4日获委任为董事，并于2025年5月2日获委任为公司行政总裁[198] - 陈健玉女士48岁，于2025年3月12日获委任为董事，拥有逾二十年科技、业务发展及资本运营经验[199] - 关雄骏先生31岁，于2025年5月2日获委任为董事，在企业服务及金融领域拥有丰富经验[200] - 区智锋先生38岁，于2024年9月4日获委任为董事，并于2025年7月16日辞任，拥有金融服务行业经验[195]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总收入从2024财年的4.907亿美元增长至5.130亿美元[300] - 截至2025年9月30日财年，公司经营亏损为30,902美元，较上一财年的86,406美元亏损减少55,504美元，主要受RMS部门业绩变化驱动[301] - 截至2025年9月30日财年，归属于普通股股东的净亏损减少至68,625美元，上一财年为108,445美元，主要因经营亏损减少[302] - 2025财年综合净亏损为68,625美元，较2024财年净亏损108,885美元有所收窄[319] - 2025财年营收513,024美元，运营亏损30,902美元；运营现金流为负，现金及等价物为21,741美元[320] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 与2024财年相关的决议协议和认罪协议产生了28,500美元的非重复性费用，该费用是导致RMS部门2024财年经营亏损及2025财年经营费用大幅下降（74.0%）的主要原因[301][308][309] - 未分配企业运营费用为59,089美元，同比下降5.5%（减少3,448美元）[316] - 未分配企业运营亏损为59,797美元，占营收的11.7%，亏损额同比减少5.3%（减少3,379美元）[316] - 其他费用同比增加12,512美元，主要因2024年9月新增第二留置权债务及循环信贷提款导致利息费用增加9,709美元[317] - 2025财年有效所得税率为21.8%，所得税收益为19,143美元；2024财年税率16.7%，收益21,875美元[318] 各条业务线表现：研究模型与服务（RMS） - 研究模型与服务（RMS）收入增长4.7%，增加1445.8万美元，主要由非人灵长类动物（NHP）产品和服务收入增长驱动[300] - RMS部门在2025财年实现经营收入20,611美元，而上一财年为经营亏损31,929美元，改善52,540美元，主要得益于收入增长及经营费用减少38,187美元[301][308] - RMS部门2025财年收入为325,081美元，同比增长14,458美元（4.7%），主要受NHP（非人灵长类）产品和服务收入增长14,340美元驱动[308] 各条业务线表现：发现与安全评估（DSA） - 发现与安全评估（DSA）收入增长4.3%，增加782.7万美元，主要由安全评估收入增长驱动[300] - DSA部门2025财年收入为187,943美元，同比增长7,827美元（4.3%），但经营收入下降415美元（4.8%）至8,284美元，因营收成本增加10,998美元（8.6%）[305][306] - DSA服务业务截至2025年9月30日止十二个月的净订单出货比为1.05倍；DSA积压订单为138,197美元，高于上年同期的129,916美元[304] 管理层讨论和指引：重组与成本节约计划 - 第一阶段重组和北美运输系统整合预计实现每年净成本节约1700万至1900万美元[283] - 第二阶段RMS业务优化预计资本投资约650万美元，完成后预计每年净节约600万至700万美元[284] 管理层讨论和指引：诉讼与和解 - 公司就证券集体诉讼达成和解协议，将支付875万美元现金和解金[289] - 公司就衍生诉讼达成和解原则，将从保险公司获得249万美元用于证券诉讼和解，并承担不超过225万美元的律师费[292] - 公司收到FNI诉讼和解金7,550美元，计入截至2025年9月30日止十二个月的综合经营报表的其他运营费用[315] 管理层讨论和指引：风险与挑战 - 2025财年进口非人灵长类动物（NHP）面临10%至20%的关税，对现金流产生负面影响[296] - 2025年8月发生网络安全事件，威胁行为者可能获取了某些数据，其全部运营和财务影响仍在评估中[294] - 公司有15,000美元循环信贷额度，截至2025年9月30日已使用3,000美元，并面临未来12个月内违反财务契约的风险[320][325] - 截至2025年9月30日，利率每上升1个百分点，预计将导致公司未来12个月的税前净收益减少270万美元[435] - 假设汇率发生10%的变动，预计将影响公司截至2025年9月30日的现金余额约50万美元[438] - 假设汇率发生10%的变动，预计将影响公司截至2025年30月9日的十二个月收入约650万美元[438] 其他重要内容：融资活动与资本结构 - 公司通过2024年12月的股权发行获得净收益2752.4万美元，用于降低流动性风险[280] - 2024年12月，公司通过公开发行6,900,000股普通股（每股4.25美元）筹集了约27,524美元的净收益[307] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为21,741美元；净债务（扣除债务发行成本后）为402,123美元[303] - 公司2025财年经营活动所用净现金为10,455美元，高于上一财年的6,805美元[302] - 2025财年净现金用于运营活动为10,455美元，用于投资活动为12,891美元，融资活动提供现金23,701美元[328][330][333] - 截至2025年9月30日总债务（扣除未摊销发行成本前）为411,699美元，其中268,654美元为定期贷款、延迟提款及增量定期贷款[338] 其他重要内容：债务与信贷协议详情 - 2025财年第四季度，公司从循环信贷额度借款6000美元并偿还3000美元，截至2025年9月30日未偿余额为3000美元[340] - 2024年9月13日，公司发行了本金总额22000美元的次级留置权票据，并授予认股权证以购买3,946,250股普通股，作为对价收到17000美元现金及取消8333美元的可转换票据[341] - 公司取消了8333美元的可转换票据，剩余未偿本金为131,667美元，并因此确认了1860美元的债务清偿收益[342] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未偿余额为3000美元，而2024年9月30日余额为0美元[345] - 截至2025年9月30日的十二个月，定期贷款、初始延迟提取贷款和额外延迟提取贷款的有效利率分别为12.58%、12.53%和12.68%[346] - 根据信贷协议，公司需支付循环信贷额度未使用部分年化0.50%的承诺费，以及延迟提取贷款未使用部分年化1.00%的承诺费[349] - 公司被要求维持担保杠杆率，从2025年3月31日所在的财季开始不得超过3.00:1.00[351] - 2022年1月27日，公司通过第一修正案将定期贷款增加40000美元（增量定期贷款），并新增本金总额35000美元的额外延迟提取贷款[354] - 根据第三修正案，公司在提取循环信贷后，其在美国境内持有的现金及现金等价物不得超过10000美元[366] - 所有贷款将于2026年11月5日到期[346][358] - 第三修正案下，SOFR贷款年利率为适用Term SOFR利率加0.11448%至0.42826%的调整，且调整后Term SOFR不低于1.00%，再加6.75%（定期贷款）或9.50%（循环贷款）的适用利差[367] - 第三修正案下，替代基准利率贷款年利率为替代基准利率（不低于2.00%）加5.75%（定期贷款）或8.50%（循环贷款）的适用利差[367] - 公司为同意第三修正案的贷款方支付费用：定期贷款未偿还本金的0.50%以实物支付并资本化，另0.50%现金支付；循环贷款承诺额的7.00%现金支付[368] - 第四修正案允许公司将与和解协议相关的费用加回至合并EBITDA，上限为26,500美元[369] - 第五修正案将与和解协议相关的费用加回至合并EBITDA的上限提高至28,500美元[371] - 第六修正案设定了新的最低每周流动性要求：截至2024年8月16日、23日、30日的每周为7,000美元；截至10月11日、18日、25日的每周为17,500美元；此后其他每周为10,000美元[374] - 第七修正案允许发行第二留置权票据，总额22,550美元；将与和解协议相关的费用加回至合并EBITDA的上限提高至32,000美元；对资产出售等资金的再投资总额上限为5,000美元[375] - 公司发行第二留置权票据总额22,000美元，其中17,000美元为现金，另通过取消约8,333美元原有票据完成；发行后原有票据未偿还本金为131,667美元[376] - 第二留置权票据年利率为15.00%，按季付息，到期日为2027年2月4日；2026年3月13日前可赎回，赎回价为面值100%加应计利息及溢价；2026年9月14日后赎回价为面值100%[378][379] - 截至2025年9月30日，第二留置权票据未摊销债务发行成本为1,297美元；过去12个月总利息支出为6,290美元，其中票面利息3,983美元，增值费用1,608美元，债务折扣及发行成本摊销699美元[380] - 可转换票据年利率为3.25%，每半年付息一次，将于2027年10月15日到期[388] - 截至2025年9月30日，票据未摊销债务发行成本为2093美元，较2024年9月30日的3031美元下降30.9%[389] - 截至2025年9月30日的十二个月，总利息支出为11681美元，其中票面利息支出4282美元，增值费用6461美元，债务折价及发行成本摊销938美元[389] - 票据初始转换价格为每股约46.05美元，初始转换率为每1000美元本金可转换21.7162股普通股[388] - 收购Bolder BioPATH时发行了本金总额1500美元的次级本票，年利率4.50%，2026年5月1日到期[398] - 收购Histion时发行了本金总额433美元的次级本票，该票据已于2025年4月1日全额偿还[399] - 收购PCRS时发行了初始本金800美元的次级本票，该票据已于2024年12月1日全额偿还[400] - 收购OBRC产生的卖方应付款初始金额3700美元，公允价值为3325美元，经修订后到期日延长至2026年1月27日，自2024年7月27日起年利率为4.60%[401] - 若发生涉及破产、资不抵债或重组的违约事件，所有未偿票据的本金及应计未付利息将立即到期应付[395] 其他重要内容：会计政策与估计 - 公司收入分为服务收入和产品收入两个 streams，服务收入通常随时间确认，产品收入在控制权转移时点确认[405][412] - 公司无形资产（客户关系）的估计使用寿命为5至13年[423] - 公司无形资产（知识产权）的估计使用寿命为5至20年[423] - 公司无形资产（其他）的估计使用寿命为0至15年[423] - 公司商誉的年度减值评估基准日为9月30日[419] - 公司递延税资产的确认基于未来实现的可能性大于不实现的可能性[415] - 公司对不确定税务状况的计量采用两步法[416] - 公司对或有损失在已知或很可能发生且能合理估计时确认负债[429]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第三季度2025年净收入为1460万美元，摊薄后每股收益0.53美元，低于2024年同期的1920万美元（每股0.70美元）[77] - 2025年第三季度营业利润率为6.3%，低于2024年同期的8.0%[76] - 2025年第三季度净利率为4.9%，低于2024年同期的6.3%[76] - 2025年初至今净销售额为8.813亿美元，同比下降5870万美元（降幅6.2%）；可比门店净销售额下降6.3%，售出商品数量下降约13%[94] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）为9320万美元，占净销售额的31.3%，同比上升740万美元，主要受换标成本及净销售额下降影响[92] 财务数据关键指标变化：毛利率与毛利润 - 第三季度2025年毛利率为37.6%，较2024年同期上升160个基点[80] - 第三季度2025年毛利润为1.118亿美元，高于2024年同期的1.104亿美元[80] - 2025年第三季度毛利率为37.6%，同比提升160个基点；商品利润率提升190个基点，但被因销售额下降导致的采购、分销和占用成本去杠杆效应部分抵消[90] - 2025年初至今毛利率为37.0%，同比提升110个基点；商品利润率提升220个基点，但被采购、分销和占用成本（110个基点）部分抵消[95] 各条业务线表现 - 第三季度2025年净销售额同比下降3.2%，其中Shoe Carnival横幅销售额下降5.2%，而Shoe Station横幅销售额增长5.3%[78] - 2025年第三季度净销售额为2.972亿美元，同比下降970万美元（降幅3.2%）；其中Shoe Carnival品牌净销售额下降5.2%，Shoe Station品牌净销售额增长5.3%[89] 各地区表现 - （注：提供的原文关键点中未明确提及不同地区的表现。） 门店网络与品牌转换进展 - 截至2025年第三季度末，Shoe Station门店数量达144家，占当前门店总数的约34%，而2025财年初该比例仅为10%[84] - 公司目前拥有428家门店，预计到2026年返校季Shoe Station门店将达到215家，占当前门店基数的约51%[115][116] - 截至2025年11月1日的39周内，Shoe Carnival门店净减少75家（从360家至285家），Shoe Station门店净增加101家（从42家至143家），Rogan's门店28家全部换标[115] - 公司修订换标时间表，预计在2028财年末前超过90%的门店将作为Shoe Station运营，此前预期为2027年3月前完成80%[116] 管理层讨论和指引：财务影响与成本 - 2025财年因门店换标，预计将减少约2500万美元营业利润；第三季度相关成本减少营业利润约810万美元（或每股摊薄收益0.22美元），年初至今累计减少约2110万美元（或每股摊薄收益0.58美元）[85] - 公司预计到2026年返校季将拥有215家Shoe Station门店，占当前门店基数的约51%；为此预计资本支出在2500万至3500万美元之间，换标成本将减少营业利润2500万至3000万美元[86] - 2025财年资本支出预计在4500万至5500万美元之间，其中包含约3100万美元的换标相关资本支出[114] - 为实现2026年返校季目标，预计2026财年资本支出在2500万至3500万美元之间，与2025财年相似[116] 管理层讨论和指引：运营表现 - 第三季度2025年同店净销售额下降2.7%，但八月份返校季期间实现增长[79] 其他财务数据：现金流与流动性 - 截至第三季度2025年末，公司现金、现金等价物及有价证券为1.077亿美元，较2024年同期增长1660万美元（增幅18.2%）[81] - 截至第三季度2025年末，公司拥有9900万美元的可用信贷额度[81] - 截至2025年第三季度末，公司持有现金、现金等价物及有价证券共1.077亿美元；拥有1亿美元信贷协议，未使用额度为9900万美元[99][112] - 2025年初至今经营活动产生的净现金流为3730万美元，较2024年同期的5810万美元下降，主要因支持换标策略的库存采购增加及净收入减少[101] - 公司在2025年迄今未有未偿还借款，信贷协议下的应付利息基于可变利率，受市场利率变化影响[123] 其他财务数据：库存 - 第三季度2025年末商品库存为4.353亿美元，较2024年同期增长约7%[82] 其他重要内容：股东回报 - 2025年第三季度现金股息为每股0.15美元，高于2024年同期的每股0.135美元[117] - 2025年迄今通过季度现金股息向股东返还1260万美元，2024年同期为1100万美元[117] - 董事会于2024年12月11日授权一项最高5000万美元的股票回购计划，有效期至2025年12月31日[118] - 2025财年迄今及2024年同期均未进行任何股票回购[119]

财务数据关键指标变化：总收益与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为3510万港元，较2024年同期下降23.4%[6][17] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占溢利约为740万港元，较2024年同期的1090万港元减少约350万港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占溢利约7.4百万港元，较截至2024年9月30日止六个月的溢利约10.9百万港元减少约3.5百万港元[21] - 截至2025年9月30日止六个月收益为3505.5万港元，较去年同期的4579.9万港元下降23.5%[46] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占溢利为743.2万港元，较去年同期的1091.8万港元下降31.9%[46] - 公司2025年中期总收益为3505.5万港元，较2024年同期的4579.9万港元下降23.5%[59] - 公司除所得税前盈利用于计算每股基本盈利为743.2万港元，较2024年同期的1091.8万港元下降31.9%[68] - 截至2025年9月30日止六个月每股基本及摊薄盈利为0.74港仙，去年同期为1.09港仙[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 直接成本由截至2024年9月30日止六个月的约19.3百万港元减少约5.7百万港元或29.5%至截至2025年9月30日止六个月的约13.6百万港元[18] - 行政开支由截至2024年9月30日止六个月的约14.5百万港元减少约1.4百万港元或9.7%至截至2025年9月30日止六个月的约13.1百万港元[19] - 所得税开支由截至2024年9月30日止六个月的约2.1百万港元减少约0.7百万港元或33.3%至截至2025年9月30日止六个月的约1.4百万港元[20] - 截至2025年9月30日止六个月行政开支为1310.3万港元，较去年同期的1448.9万港元减少9.6%[46] - 公司2025年中期所得税开支为138.4万港元，较2024年同期的214.3万港元下降35.4%[65] - 公司2025年中期雇员福利开支为1112.6万港元，较2024年同期的1126.0万港元下降1.2%[62] - 公司2025年中期确认为开支的存货成本为941.0万港元，较2024年同期的1488.2万港元下降36.8%[61] - 公司主要管理人员薪酬（包括袍金、工资等）从2024年同期的276.3万港元略降至2025年的269.0万港元[82] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 毛利率由截至2024年9月30日止六个月的57.9%增加至截至2025年9月30日止六个月的61.2%[18] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为2145.4万港元，毛利率为61.2%[46] 各条业务线表现：LED照明装置销售 - 销售LED照明装置收益为3150万港元，占总收益89.7%，较2024年同期下降16.9%或640万港元[9][11] - 销售LED照明装置收益为3145.5万港元，较2024年同期的3789.1万港元下降17.0%[59] 各条业务线表现：综合LED照明解决方案服务 - 综合LED照明解决方案服务收益从2024年同期的540万港元降至0港元，降幅100%[9][14] - 收益下降主要原因是综合LED照明解决方案服务收益减少约540万港元[17] - 综合LED照明解决方案服务收益从2024年同期的536.5万港元降至0港元[59] 各条业务线表现：LED照明系统咨询及维护服务 - LED照明系统咨询及维护服务收益为280万港元，占总收益8.0%，较2024年同期增长55.5%或100万港元[9][13] 各条业务线表现：其他业务 - 销售影音系统收益为30万港元，占总收益0.9%[9][12] - 销售三维打印材料及提供三维打印服务收益为50万港元，占总收益1.4%，较2024年同期下降16.7%或10万港元[9][15] 各地区表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司约71.1%的销售源自于中国市场[44] 管理层讨论和指引：现金流与资本开支 - 公司经营活动所得现金净额为628.7万港元，较2024年同期的596.3万港元增长5.4%[53] - 截至2025年9月30日止六个月，公司购置物业、车间及设备项目约4.1百万港元（截至2025年3月31日止年度：约7.7百万港元）[35] - 公司2025年中期以成本约410万港元购买物业、车间及设备[70] 管理层讨论和指引：股息政策 - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[6] 管理层讨论和指引：资产与财务状况 - 于2025年9月30日，公司的现金及银行结余（包括银行定期存款）总额为90.0百万港元（于2025年3月31日：88.3百万港元）[25] - 于2025年9月30日，公司拥有流动资产净额约88.8百万港元（于2025年3月31日：84.8百万港元）[27] - 于2025年9月30日，公司拥有人应占权益总额约108.3百万港元（于2025年3月31日：约100.4百万港元）[28] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为9003.3万港元，较2025年3月31日的8834.0万港元增加1.9%[47] - 于2025年9月30日，公司资产净值为1.08268亿港元，较2025年3月31日的1.00361亿港元增加7.9%[47] - 公司期末现金及现金等价物为9003.3万港元，较期初的8834.0万港元增长1.9%[53] 其他重要内容：应收款项与应付款项 - 于2025年9月30日，贸易及其他应收款项为898.6万港元，较2025年3月31日的560.3万港元增加60.4%[47] - 贸易应收款项净额从3月31日的324.4万港元增长至9月30日的746.4万港元，增幅达130.1%[73] - 贸易应收款项总额（扣除拨备）中，账龄少于一个月的部分从3月31日的55.2万港元大幅增至9月30日的501.1万港元[73] - 贸易应收款项减值损失拨备从3月31日的354.8万港元微增至9月30日的361.3万港元[74] - 其他应收款项总额从3月31日的235.9万港元下降至9月30日的152.2万港元，降幅为35.5%[73] - 贸易及其他应付款项总额从3月31日的800.8万港元略降至9月30日的774.7万港元[75] - 贸易应付款项从3月31日的408.8万港元增至9月30日的468.6万港元，增幅为14.6%[75][78] - 贸易应付款项账龄超过一年的部分从3月31日的42.8万港元大幅增至9月30日的163.3万港元[78] 其他重要内容：投资活动 - 公司于日本进行了三项物业收购，总代价分别为139,500,000日圆（约6,835,500港元）、42,300,000日圆（约2,284,200港元）及33,000,000日圆（约1,749,000港元）[38][39][41] 其他重要内容：人力资源 - 于2025年9月30日，集团雇员总数为63名，较2025年3月31日的66名减少4.5%[42] 其他重要内容：公司治理与股权结构 - 公司已发行及缴足股本为10亿股，金额为100万港元[79] - 董事谈一鸣先生通过其全资公司间接持有公司5.1亿股股份，占股权的51%[85][88] - 公司自2017年12月22日采纳购股权计划以来，未授出、行使、届满或失效任何购股权[91][92] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未发行任何股本证券或出售库存股份以换取现金[95] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[96] - 公司董事会主席与行政总裁职责由同一人（谈一鸣先生）担任，但董事会认为职责有明确区分且不影响权力制衡[97] - 截至报告日期，公司已维持足够的公众持股量[100] - 审核委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合业绩，认为其符合会计准则及上市规则[101] - 报告期后至报告日期，集团未发生任何重大后续事项[98]

净销售额表现 - 2025年第三季度净销售额同比增长9%至14.72亿美元[106] - 2025年第三季度净销售额同比增长9%至14.72亿美元，去年同期为13.47亿美元[125][128] - 2025年前九个月净销售额同比增长4%至42.84亿美元，经营利润持平于4200万美元[140][141] 营业利润（亏损）与利润率 - 2025年第三季度营业亏损为1900万美元，同比改善2800万美元，营业亏损率从-3.5%改善至-1.3%[107] - 2025年第三季度经营亏损同比改善2800万美元至1900万美元，亏损率从-3.5%收窄至-1.3%[124] - 2025年第三季度调整后营业亏损为2800万美元，调整后净亏损为2200万美元[116] 毛利率与毛利润 - 2025年第三季度毛利率同比提升160个基点至36.4%，毛利润增加6800万美元至5.36亿美元[132] 成本和费用 - 2025年第三季度一般行政及门店运营费用增加4000万美元至5.55亿美元，费用率从38.2%降至37.7%[136][137] - 截至2025年至今，公司一般行政及门店运营费用增加5800万美元（4%），达到14.87亿美元[152] 利息支出 - 2025年第三季度利息支出减少400万美元至1800万美元[138] - 截至2025年至今，公司利息支出减少1300万美元至5300万美元[154] 各渠道净销售额表现 - 北美门店渠道净销售额同比增长5%，直接渠道增长4%[106] - 2025年第三季度北美门店销售额同比增长5%至7.78亿美元，可比门店销售额增长5%[125][128] - 2025年第三季度直接渠道销售额同比增长4%至4.29亿美元，可比销售额增长8%[125][128] - 国际渠道净销售额同比增长34%[106] - 2025年第三季度国际渠道销售额同比大幅增长34%至2.65亿美元[125] 门店运营指标 - 2025年第三季度美国门店每平方英尺销售额为137美元，同比增长8%；单店平均销售额为94.8万美元，同比增长8%[120] - 截至2025年11月1日，公司总门店数为1,404家，期内净增17家[121] - 截至2025年11月2日，公司总门店数达1380家，较2024年2月3日净增10家[123] 调整后每股净亏损 - 2025年第三季度调整后每股净亏损为0.27美元[116] 有效税率 - 截至2025年至今，公司有效税率为-42.9%，而2024年同期为-7.8%[155] 现金流与资本支出 - 截至2025年11月1日，公司运营活动净现金使用为1.74亿美元，较2024年同期减少7500万美元[159][162] - 截至2025年11月1日，公司资本支出为1.63亿美元，预计2025财年资本支出约为2亿美元[159][166] - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物期末余额为2.49亿美元，较期初增加2200万美元[161] 债务与借款安排 - 截至2025年11月1日，公司长期债务为13.47亿美元，股东权益为6.53亿美元，总资本化20亿美元[159] - 截至2025年11月1日，ABL信贷额度可用额度为3.58亿美元[159] - 截至2025年至今，公司融资活动净现金流入3.6亿美元，主要来自ABL信贷额度下5.45亿美元借款[161][167] - 截至2025年11月1日，公司定期贷款（Term Loan Facility）利率为7.58%[176] - 公司于2025年5月修订了ABL信贷安排，将到期日延长至2030年5月或特定日期，并将基于Term SOFR或Term CORRA的贷款利率降低至1.50%至1.75%[178] - 截至2025年11月1日，ABL信贷安排项下的未偿还借款为3.75亿美元，利率为5.63%[181] - 截至2025年11月1日，公司ABL信贷安排的剩余可用额度为3.58亿美元[181] - 2025年初至今，公司从ABL信贷安排借款5.45亿美元，偿还1.7亿美元；2024年同期借款4.6亿美元，偿还1.65亿美元[181] - 截至2025年12月4日，ABL信贷安排项下仍有2.1亿美元借款未偿还，预计在第四季度继续减少[182] - 截至2025年11月1日，公司长期债务和借款安排下的所有契约均得到遵守[183] - 截至2025年11月1日，公司未偿还债务本金总额为9.84亿美元，估计公允价值为9.6亿美元[197] - 截至2025年11月1日，定期贷款安排项下未偿还借款为3.84亿美元，利率与Term SOFR挂钩[196] - ABL信贷安排的未使用承诺需支付0.25%至0.30%的承诺费[180] 信用评级 - 截至2025年11月1日，公司信用评级为穆迪Ba3/标普BB，展望均为稳定[184] 特殊项目影响 - 关税（净额）对2025年第三季度营业利润（亏损）造成约1500万美元的负面影响，年初至今造成约2500万美元负面影响[111] - 网络安全事件估计使2025年第二季度及年初至今净销售额减少约2000万美元，营业利润（亏损）减少约1400万美元[113]

财务数据关键指标变化：收入与销售额 - 第三季度净销售额为14.72亿美元，同比增长9%，超出13.9亿至14.2亿美元的指引区间[5] - 第三季度总可比销售额增长8%[5] - 2025年第三季度净销售额为14.715亿美元，同比增长9.2%（2024年同期为13.474亿美元）[21] - 2025年前39周净销售额为42.836亿美元，同比增长3.9%（2024年同期为41.2406亿美元）[23] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 第三季度调整后营业利润为盈亏平衡（0美元），优于指引的亏损3500万至5500万美元，去年同期调整后营业亏损为2800万美元[7] - 第三季度调整后净亏损为2200万美元，或每股摊薄亏损0.27美元，优于指引的每股亏损0.55至0.75美元，去年同期调整后净亏损为3900万美元或每股亏损0.50美元[7] - 2025年第三季度净亏损（归属于公司）为3.7348亿美元，同比收窄33.6%（2024年同期为5.6227亿美元）[21] - 2025年第三季度调整后营业亏损为1800万美元，同比大幅改善（2024年同期调整后营业亏损为2.803亿美元）[26] - 2025年第三季度调整后每股亏损为0.27美元，同比收窄（2024年同期调整后每股亏损为0.50美元）[26] - 2025年前39周净亏损（归属于公司）为2.2776亿美元，同比收窄18.8%（2024年同期为2.8067亿美元）[23] - 2025年前39周调整后净利润（归属于公司）为1253万美元（2024年同期调整后净利润为110万美元）[26] - 2025年前39周调整后每股收益为0.15美元（2024年同期调整后每股收益为0.01美元）[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度调整后毛利率扩张170个基点[3] 各地区表现 - 第三季度国际渠道销售额为2.648亿美元，同比增长33.5%[16] 管理层讨论和指引：全年指引 - 公司上调2025财年全年指引：净销售额预期为64.5亿至64.8亿美元（原指引63.3亿至64.1亿美元），调整后营业利润预期为3.5亿至3.75亿美元（原指引2.7亿至3.2亿美元）[8] - 2025财年全年调整后每股摊薄收益预期为2.40至2.65美元（原指引1.80至2.20美元）[8] - 2025财年预计关税影响约为9000万美元，低于此前指引的1亿美元[8] - 公司预测2025年第四季度GAAP营业利润为2.59亿至2.84亿美元，全年GAAP营业利润为2.99亿至3.24亿美元[30] - 公司预测2025年全年调整后每股收益为2.40至2.65美元[30] 管理层讨论和指引：季度指引 - 第四季度净销售额指引为21.7亿至22.0亿美元，去年同期为21.06亿美元[9]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为3.694亿港元，较去年同期的2.714亿港元增长36.1%[4] - 公司2025年中期总收益为369,425千港元，较2024年同期的271,394千港元增长36.1%[16] - 公司总收益约为3.694亿港元，较上年同期约2.714亿港元增长36.1%[84] - 公司期内录得经营亏损约4100万港元，较去年同期的约2890万港元亏损增加约1210万港元[6] - 公司期内总亏损为2560万港元，较去年同期的160万港元亏损大幅增加约2400万港元[6][7] - 公司于六个月内录得净亏损25,593千港元，其中公司拥有人应占亏损为14,177千港元[11] - 公司基本每股亏损为0.123港仙，去年同期为每股盈利0.017港仙[8] - 分部业绩显示，彩票业务分部业绩为39,565千港元，数字支付及数字银行业务分部业绩分别为亏损5,061千港元和亏损15,448千港元[19] - 公司除所得税前亏损为27,641千港元，而2024年同期为亏损2,245千港元[19] - 经营亏损约为4100万港元，较上年同期约2890万港元增加约1210万港元[92] - 期内亏损约为2560万港元，较上年同期约160万港元大幅增加，其中实体与数字银行业务录得亏损约2440万港元[92] - 公司基本每股亏损为0.0012港元，基于本公司拥有人应占亏损约1417.7万港元及经调整加权平均股数约116.72亿股计算[27] 成本和费用（同比环比） - 公司其他经营开支增加约4800万港元，主要因计入蚂蚁银行（澳门）完整六个月的开支约4200万港元[6] - 公司雇员福利开支增加约760万港元，主要因计入蚂蚁银行（澳门）完整六个月的雇员福利开支约1040万港元[6] - 公司其他经营开支总额为1.79亿港元，同比增长36.6%（2024年同期：1.31亿港元），其中技术服务费用增长90.3%至1240万港元，外包开支激增1493.4%至2380.5万港元[24] - 公司期内亏损已扣除以股份形式付款647.8万港元（2024年同期为拨回129.5万港元），并计入银行存款利息收入1529.5万港元（2024年同期为2494.5万港元）[26] - 其他经营开支约为1.793亿港元，较上年同期约1.313亿港元增加约4800万港元[88] - 雇员福利开支约为1.05亿港元，较上年同期约9740万港元增加约760万港元[90] - 实体与数字银行业务利息开支约为5080万港元，较上年同期约330万港元激增，主要因银行客户存款平均结余较上年同期激增约304.2%[91] - 公司僱員總數為390名，六個月期間總員工成本約為1.005億港元[103] 各条业务线表现 - 实体与数字银行业务收益增加约8330万港元至约9010万港元，主要因蚂蚁银行（澳门）财务报表全年并表[3] - 数字支付及相关业务收益增加约1010万港元至约1.483亿港元，主要受澳门入境旅客增加及本地消费活动带动[3] - 彩票业务收益增加约460万港元至约1.31亿港元，主要因中国彩票监管部门恢复即开票供应[5] - 实体与数字银行业务期内录得亏损约2440万港元，而去年同期（仅并表约一个月）亏损为710万港元[6] - 实体与数字银行业务收益增长显著，达90,101千港元，较2024年同期的6,813千港元激增约1222.7%[16] - 实体与数字银行业务的利息收入为70,798千港元，较2024年同期的5,405千港元增长约1209.7%[16][19] - 彩票业务收益为130,972千港元，较2024年同期的126,341千港元增长3.7%[16] - 数字支付服务收益为133,895千港元，较2024年同期的130,737千港元增长2.4%[16] - 本地消费者服务收益为12,461千港元，较2024年同期的5,320千港元增长134.2%[16] - 实体与数字银行业务的利息收入净额约为19,991千港元[19] - 支付终端机及设备的租赁收入为1,996千港元，较2024年同期的2,183千港元下降8.6%[16][19] - 实体与数字银行业务收益约为9010万港元，较上年同期增加约8330万港元，其中利息收入约7080万港元，服务费及佣金收入约1930万港元[84] - 实体与数字银行业务产生的净利息收入约为2000万港元[85] - 数字支付及相关业务收益约为1.483亿港元，较上年同期增加约1010万港元[86] - 彩票业务收益约为1.31亿港元，较上年同期增加约460万港元[87] - 彩票业务通过零售网点线下代销彩票的收益约为4,397万港元，同比增长约21%[78] - 公司赢得8项彩票硬件招标，向湖北、海南等8个省份的体育彩票管理中心提供彩票终端机[78] 各地区表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司来自外部客户的收益为3.69亿港元，同比增长36.1%（2024年同期：2.71亿港元），其中澳门地区收益为2.38亿港元，同比增长63.9%[23] - 截至2025年9月30日，公司非流动资产为20.19亿港元，其中中国内地为11.06亿港元，澳门为9.09亿港元[23] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[43] - 公司主席与行政总裁角色由执行董事孙豪一人兼任，未遵守守则关于角色分离的规定[135] - 公司主席无需轮值退任，未遵守守则关于角色分离的规定[135] - 董事会主席未与独立非执行董事举行无其他董事出席的私人会议[136] - 董事未向公司披露于其他上市公司或组织任职所涉时间[136] - 薪酬委员会将审核及推荐高级管理层特定薪酬方案的责任授权予执行董事[137] - 公司未在年报中按级别披露高级管理层成员的薪酬详情[137] - 公司因无足够可供分派储备，未制定及披露股息政策[138] 其他财务数据 - 公司总资产从2025年3月31日的6,244,605千港元增长至2025年9月30日的9,340,612千港元，增幅为49.6%[9] - 现金及银行结余从2,539,104千港元大幅增加至5,164,736千港元，增幅达103.4%[9] - 客户存款从2,398,526千港元激增至5,385,285千港元，增幅达124.6%[10] - 经营现金流表现强劲，六个月内经营活动产生现金净额2,904,801千港元，远超去年同期的186,443千港元[12] - 投资活动所用现金净额为1,880,069千港元，主要用于购买澳门金管局金融票据等[9][12] - 公司权益总额从2,760,595千港元微降至2,755,172千港元，主要因期内亏损所致[10][11] - 非控制性权益从206,982千港元减少至195,621千港元，降幅为5.5%[10][11] - 存货从21,619千港元增加至25,598千港元，增幅为18.4%[9] - 贸易应收款项从21,008千港元增加至28,214千港元，增幅为34.3%[9] - 公司总资产为93.41亿港元，其中实体与数字银行业务分部资产为59.66亿港元，非实体与数字银行业务分部资产为33.75亿港元[21] - 公司总负债为65.85亿港元，其中实体与数字银行业务分部负债为54.77亿港元，非实体与数字银行业务分部负债为11.08亿港元[21] - 公司现金及现金等价物为29.05亿港元，较2025年3月31日的18.88亿港元增长53.8%[32] - 公司包括受限资金在内的现金、银行存款及存放同业总额为51.65亿港元，较期初的25.39亿港元增长103.5%[31][33] - 公司贸易应收账款为2824万港元，较期初的2103.3万港元增长34.3%，其中0至30天账龄的款项为2569.3万港元[30] - 贸易应付账款总额为2241.8万港元，较2025年3月31日的2264.3万港元下降1.0%[34] - 按公平值计入损益之金融资产（可转换定期贷款）公平值为1042.5万港元，较2025年3月31日的1098.6万港元下降5.1%，期内确认公平值亏损60万港元[34] - 可转换定期贷款估值使用的折现率为5.86%，较2025年3月31日的6.44%下降58个基点[37] - 应收关联方款项为1689.6万港元，较2025年3月31日的6656.3万港元大幅下降74.6%[42] - 应付关联方款项为5064.9万港元，较2025年3月31日的5635.3万港元下降10.1%[42] - 非實體與數字銀行業務分部現金淨額約為5260萬港元[95] - 非實體與數字銀行業務分部原到期日三個月以上定期存款約為2.925億港元，較2025年3月31日增加約6800萬港元[95] - 螞蟻銀行（澳門）資本充足比率約為24.2%，高於8%的最低要求[95] - 公司總資產約為93.406億港元，流動資產淨值約為8.508億港元，較2025年3月31日分別增加約31.62億港元和1280萬港元[96] - 公司流動負債約為64.525億港元，流動比率約為1.1[96] - 公司無銀行借款，資本負債比率不適用[99] - 公司持有以印度盧比計值的淨貨幣資產約1040萬港元，相關外匯風險未對沖[99] - 公司受限銀行存款約210萬港元用於銀行擔保[104] - 螞蟻銀行（澳門）在澳門金管局維持最低存款結餘約8000萬港元[105] - 存货增加至2560万港元，较2025年3月31日的2160万港元增长约18.5%，周转期从88天增至111天[108] - 贸易应收账款增加至2820万港元，较2025年3月31日的2100万港元增长约34.3%，周转期稳定在12天[108] - 商誉增加至约15.582亿港元，较2025年3月31日的约15.457亿港元，主要因外币汇兑差额约1250万港元[108] - 按公平值计入损益之金融资产约为1040万港元，较2025年3月31日的1100万港元，期间确认公平值亏损约60万港元[109] - 澳门金管局之金融票据约为13.299亿港元，较2025年3月31日的约9.963亿港元增长约33.5%[109] - 客户贷款增加至3.97亿港元，较2025年3月31日的约3.078亿港元增长约29.0%[109] - 客户存款大幅增加至约53.853亿港元，较2025年3月31日的约23.985亿港元增长约124.5%，增加额约29.868亿港元[110] - 其他应收帐款、按金及预付款项之流动部分减少至约2.306亿港元，较2025年3月31日的约2.607亿港元下降约11.5%[110] - 应计费用及其他应付帐款之流动部分增加至约4.414亿港元，较2025年3月31日的约3.706亿港元增长约19.1%[112] 关联方交易 - 来自关联方的数字支付业务收益为525.3万港元，较2024年同期的281.4万港元增长86.7%[38] - 分摊关联方就数字支付业务的服務费用为2037.8万港元，较2024年同期的1701.3万港元增长19.8%[40] - 向关联方购买技术服务费用为1809.9万港元，较2024年同期的383.7万港元大幅增长371.7%[40] 股权与公司治理 - 执行董事孙豪先生合计持有公司股份约20.724亿股，占已发行股本总额约17.75%[114] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为11,672,342,235股[122] - 控股股东Ali Fortune持有6,502,723,993股，占已发行股本总额的55.71%[120] - 股东Maxprofit Global Inc持有2,006,250,000股，占已发行股本总额的17.19%[120] - 张立群先生通过Rainwood Resources Limited持有700,723,224股，占已发行股本总额的6.00%[120] - 在报告期内，公司根据股份奖励计划向98名合资格人士授予了69,180,004股奖励股份[129] - 截至2025年9月30日，根据2024年购股权计划仍可授出的购股权所涉股份总数为35,017,026股[128] - 蚂蚁银行（澳门）由公司一家间接全资附属公司持有约51.5%权益，由Ant International (Cayman)的间接全资附属公司持有约48.5%权益[124] - 控股股东Ali Fortune由阿里巴巴控股及Ant International (Cayman)分别间接拥有60%及40%权益[124] - 在报告期内，公司未授予、行使、注销或失效任何根据2024年购股权计划的购股权[128] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，并认为未经审核简明综合财务报表的编制符合适用会计准则[125] - 已授出奖励股份总数69,180,004股，其中授予79名雇员的24,250,000股（约占总数的35.1%）需达成截至2026年3月31日财年的绩效目标[130] - 在六个月内，有37,512,052股奖励股份已归属，10,925,000股奖励股份被没收[130] - 截至2025年9月30日，根据股份奖励计划收购现有股份的授权限额下仍可授出的奖励股份总数为200,706,101股[131] - 截至2025年9月30日，根据奖励计划授权限额就新股份仍可授出的奖励股份总数为350,170,267股[131] - 截至2025年9月30日，根据奖励服务供应商分项限额仍可授出的奖励股份总数为3,501,702股[131] - 董事孙豪先生在2025年6月25日获授6,000,000股奖励股份，授予日股价为0.207港元[132] - 附属公司董事在2025年6月25日获授23,200,000股奖励股份，期内有1,200,000股被没收，期末未归属22,000,000股[132] - 其他雇员在2025年6月25日获授39,980,004股奖励股份，期内有315,002股归属，550,000股被没收，期末未归属39,115,002股[132] - 在六个月内，奖励股份总计授予69,180,004股，归属37,512,052股，没收10,925,000股，期末未归属奖励股份总计169,916,803股[132] - 所有69,180,004股已授出奖励股份均受退扣机制规限[130] - 公司向6名附属公司董事授予26,400,000股奖励股份，向91名集团雇员授予36,780,004股奖励股份[134] - 奖励股份于2025年6月25日授予日的公允价值为每股0.207港元[134] - 奖励股份将在四年内归属，其公允价值已考虑预计股息[134] - 主要管理层酬金总额为454.5万港元，较2024年同期的492.5万港元下降7.7%[41] 业务运营与市场环境 - 澳门银行业截至2025年9月底总资产规模达25,501亿澳门元，营运结果按年大幅增长至73.66亿澳门元[49] - 2025年前三季度澳门移动支付交易笔数同比上升11.9%至2.9亿笔，交易总额同比上升10.7%至245亿澳门元[50] - 截至2025年9月底，澳门本地受理移动支付的机具及二维码立牌数量达110,821个，同比上升4.8%[50] - 2025年4月底开始的“社区消费大奖赏”活动累计发放电子优惠券金额达2.9亿澳门元，总核销金额约2.5亿澳门元，联动消费额约10.4亿澳门元[50] - 2025年首三季度澳门本地生产总值达3,013.3亿澳门元，按年实质上升4.2%，恢复至2019年同期的88

财务数据关键指标变化 - 截至2025年10月24日，东建资产管理管理的基金数量从6月30日的11个增至12个，服务的个人投资者从16名增至18名，企业投资者从20名增至21名[4] - 截至2025年10月24日，东建资产管理托管的管理资产从6月30日的1.32亿美元增至超过1.55亿美元，投资者认购金额从3.99亿美元增至超过4.20亿美元[4] - 销售团队累计销售额突破280百万港元[17] - 自2017年以来，累计销售额逾280百万港元[27] - 约70%销售额来自预购库存，30%来自客制化订单[29] 资产管理业务发展 - 公司正考虑申请提升证监会第9类（资产管理）牌照，以开展虚拟资产管理业务，并已启动加密货币自营交易以探索相关机会[8] - 公司正与潜在投资者商讨设立基金，预计若落实将于2026年成立多个基金，以增加管理资产及认购金额[4] - 截至2025年10月24日，部分基金即将到期，但公司未接获任何投资者赎回通知，预期对管理资产不会产生重大不利影响[9] - 2024至2025年度，香港第9类牌照持有人数目增加5%，公司认为这是发展投资咨询服务，特别是针对新成立资产管理公司的重要契机[12][13] 投资与财务咨询业务 - 公司正开拓新的包销及配售机会，数家发行人已表达希望其参与未来债券发行的意向，预计2026年前将有更多具体业务落实[10] - 公司已与多个行业的快速成长企业订立多份保密协议，拟进一步订立合作协议，预期投资及财务咨询业务在可预见未来将展现突破迹象[12] - 公司计划未来两个财政年度，更积极参与优质公司上市的首次公开发售，担任基石或锚定投资者，以开拓更多业务契机[10] 战略合作与牌照运用 - 公司正与包括中国国有企业在内的各方磋商，拟在香港成立合营企业，以更有效运用其已取得的QFII及证监会第1、4、9类牌照等资源[11] 葡萄酒业务运营模式 - 库存持有模式占业务模式的70%，策略采购占30%[19] - 每月进行三至四批采购以平衡营业额[22] - 提供1至3个月的免费酒窖储存服务[15][24] - 库存每月进行估值以进行主动风险管理[19][29] - 公司向超过150家供应商采购优质葡萄酒[27] - 供应商网络覆盖香港、英国、法国及意大利[32] 葡萄酒业务渠道与销售 - 批发业务于2020年开展，旨在扩大规模[23] - 电子商务平台自2019年起运营[23] 葡萄酒业务发展策略 - 品牌定位通过私人俱乐部进行奢华定位[32] - 策略转向拓展利润率较高的中阶酒款市场[32] - 发展批发渠道以扩大规模并争取供应商折扣[32] - 库存管理补充库存并多元化采购意大利、澳洲、智利、美国产区[32] - 平衡投资级葡萄酒与商业级葡萄酒之间的比例[32] - 加强营销、电商及奢华酒店的合作伙伴关系以加快营业额增长[32] 内部管理与激励 - 销售激励提高佣金及奖金以提升业绩[32] - 提供员工培训以提升业绩[32] - 探索成本削减措施并与其他业务分部协同以提升盈利能力[32]