财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额1.666亿美元，同比增长2.4%或390万美元，主要受数据中心需求驱动，消防、工业和OEM市场分别增长280万、220万和190万美元[2] - 2025年第四季度净利润为1370万美元，每股收益0.52美元；调整后每股收益为0.55美元[7][8] - 2025年全年净销售额6.824亿美元，同比增长3.4%或2270万美元，创纪录[9][18] - 2025年全年净利润5300万美元，每股收益2.02美元，创纪录；调整后每股收益为2.14美元[16][18] - 2025年第四季度净销售额为1.66571亿美元，同比增长2.4%[28] - 2025年全年净销售额为6.82389亿美元，同比增长3.4%[28] - 2025年第四季度净利润为1374.8万美元，同比增长25.2%[28] - 2025年全年净利润为5301.7万美元，同比增长32.2%[28] - 2025年非公认会计准则调整后每股收益为2.14美元，同比增长22.3%[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度毛利率为31.4%，同比提升120个基点，主要得益于劳动力和间接费用杠杆改善110个基点以及材料成本降低10个基点[3] - 2025年第四季度营业利润率为14.9%，同比提升190个基点，得益于销售额增长及医疗成本降低带来的费用杠杆改善[5] - 2025年第三季度公司进行设施优化产生一次性成本300万美元，预计每年可带来200万至250万美元的节约[11] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年全年经营活动产生净现金流1.062亿美元，资本支出1740万美元；总债务减少6000万美元[19] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为1.06228亿美元，同比增长52.1%[31] - 2025年全年资本性支出为1737.6万美元[31] 业务表现：订单与积压 - 2025年第四季度新增订单1.782亿美元，同比增长9.2%或1510万美元[8] - 2025年全年新增订单7.284亿美元，同比增长10.5%或6920万美元，创纪录；截至2025年底订单积压2.44亿美元[17][18] 其他财务数据 - 2025年末现金及现金等价物为3508.3万美元，较年初增长44.9%[30] - 2025年末长期债务（扣除当期部分）为2.84406亿美元，较2024年末减少18.3%[30] - 2025年非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润为1.28791亿美元，同比增长3.3%[34]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总营收为221.84亿美元，较2024年的229.44亿美元下降3.3%[239] - 2025年净收入为12.92亿美元，较2024年的25.16亿美元大幅下降48.6%[239] - 2025年运营收入为22.60亿美元，较2024年的38.22亿美元下降40.9%[239] - 2025年基本每股收益为1.50美元，较2024年的2.84美元下降47.2%[239] - 2025年公司总营收为221.84亿美元，较2024年的229.44亿美元下降3.3%[280] - 2025年营业利润为22.6亿美元，较2024年的38.22亿美元大幅下降40.9%[280] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年资产减值及其他费用为8.31亿美元，远高于2024年的1.16亿美元[239] - 2025年研发费用为4.11亿美元，2024年为4.26亿美元，2023年为4.08亿美元[254] - 2025年减值及其他费用总额为8.31亿美元，主要包括2.99亿美元遣散费、2.24亿美元待售资产减值、1.15亿美元固定资产注销[273][275] - 2024年减值及其他费用总额为1.16亿美元，主要包括6300万美元遣散费和4900万美元待售资产减值[273][276] - 2025年资产减值及其他费用达8.31亿美元，其中完井与生产部门占5.56亿美元，钻井与评估部门占2.47亿美元[281] - 2025年其他费用中包括1.06亿美元，主要与遗留环境修复成本估算增加有关[275] - 2025年记录与设施关闭和租赁终止相关的5300万美元房地产减值[273][275] - 2025年记录5000万美元的权益法投资收益损失[273][275] - 2025年因网络安全事件释放了1000万美元的应计项目，并记录了600万美元的股权投资利得[275] - 2024年因网络安全事件产生3500万美元费用，但被4300万美元股权投资公允价值调整利得部分抵消[276] - 2025年股票薪酬成本为2.13亿美元，税后净额为1.77亿美元[344] 财务数据关键指标变化：现金流和资本支出 - 2025年经营活动产生的现金流为29.26亿美元，较2024年的38.65亿美元下降24.3%[245] - 2025年资本支出为12.54亿美元，较2024年的14.42亿美元下降13.0%[245] - 2025年股票回购计划支出10.07亿美元，与2024年的10.05亿美元基本持平[245] - 2025年资本支出总额为12.54亿美元，较2024年的14.42亿美元下降13.0%[280] - 2025年公司回购了4240万股普通股，截至2025年12月31日仍有约20亿美元回购授权[339] - 2025年发行普通股收到的现金为9800万美元，其中仅100万美元来自股票期权行权，其余主要来自员工购股计划[350] - 2025年所得税现金支付总额为6.39亿美元，其中外国支付为6.03亿美元[334] 财务数据关键指标变化：资产、债务和借款 - 2025年末现金及等价物为22.06亿美元，较2024年末的26.18亿美元下降15.7%[243] - 2025年末总资产为250.10亿美元，较2024年末的255.87亿美元下降2.3%[243] - 2025年商誉总额增加至29.38亿美元，其中完井与生产部门为20.44亿美元，钻井与评估部门为8.94亿美元[260] - 截至2025年底，公司总资产为250.1亿美元，较2024年底的255.87亿美元下降2.3%[286] - 截至2025年末，公司存货总额为29.76亿美元（产成品及零件19.68亿美元），已计提5400万美元的过时储备[308][309] - 2025年信贷损失准备金增加5700万美元，年末余额为8.05亿美元[300][301] - 2025年与墨西哥主要客户相关的信用违约互换未偿还名义金额为5.92亿美元，较2024年的7.39亿美元下降19.9%[298] - 2025年净财产、厂房和设备总额为52.61亿美元，其中北美地区占22.91亿美元（43.5%）[289] - 公司2025年总租赁成本为4.76亿美元，其中经营租赁成本为3.59亿美元，融资租赁成本为0.78亿美元（使用权资产摊销0.47亿美元+利息0.31亿美元）[305] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁使用权资产为9.38亿美元，相关负债总额为9.75亿美元（流动部分2.63亿美元+非流动部分7.12亿美元）[306] - 截至2025年12月31日，公司融资租赁相关资产为1.61亿美元，相关负债总额为1.83亿美元（流动部分0.81亿美元+非流动部分1.02亿美元）[306] - 截至2025年末，公司未偿供应商融资计划义务为2.8亿美元，较2024年末的3.17亿美元有所下降[311] - 公司2025年末总债务为71.58亿美元，全部为长期债务，无短期借款及长期债务当期到期部分[313] - 公司于2025年8月获得一笔新的35亿美元五年期循环信贷额度，截至2025年末全部额度可用[317] - 公司债务到期情况为：2027年到期0.9亿美元，2030年到期10亿美元，其余在此之后[318] - 公司总债务的公允价值从2024年末的73.28亿美元降至2025年末的70.79亿美元，账面价值从75.41亿美元降至71.58亿美元[361] 各条业务线表现 - 2025年完井与生产部门营业利润为21.28亿美元，营业利润率为16.6%[280] 各地区表现 - 公司2025年在美国产生的收入占合并收入的39%[22] - 2025年北美地区营收为90.66亿美元，占总营收的39%[288][289] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026年上半年完成出售其部分化学品业务[16] - 公司第四季度完井工具业务活动通常更高，软件合同收入主要在第一和第四季度确认[30][31] - 公司通过可用现金及等价物、短期投资和运营现金流为业务运营提供资金[47] - 公司商誉在2025年、2024年及2023年均未发生减值[261] 税务相关事项 - 截至2025年12月31日，递延所得税资产总额为36亿美元，相关估值备抵为9亿美元[226] - 公司评估其国内递延所得税资产的可实现性为关键审计事项，涉及对未来应税收入的预测[227] - 公司2025年税前利润为17.71亿美元（美国7.62亿美元，国外10.09亿美元），所得税拨备为4.79亿美元[321] - 2025年有效税率为27.0%，基于税前收入18亿美元和所得税准备金4.79亿美元[323] - 2024年有效税率为22.2%，基于税前收入32亿美元和所得税准备金7.18亿美元[324] - 2023年有效税率为20.8%，基于税前收入34亿美元和所得税准备金7.01亿美元[325] - 2025年递延所得税资产总额为36.26亿美元，估值备抵为9.43亿美元，净递延所得税资产为22.90亿美元[326] - 2025年递延所得税资产中，包含8.19亿美元的外国税收抵免结转和8500万美元的研发税收抵免结转[328] - 2025年因税法变更，公司针对外国税收抵免递延所得税资产额外计提了1.25亿美元的估值备抵[329] - 2025年未确认税收优惠余额为1.70亿美元，其中2400万美元可能在12个月内解决[331][332] 公司治理与审计 - 管理层得出结论，截至2025年12月31日，公司财务报告内部控制有效[217] - 独立审计机构KPMG对截至2025年12月31日的财务报告内部控制出具了无保留意见[231] - 独立审计机构KPMG对截至2025年12月31日的合并财务报表出具了无保留意见[220] - 公司2025年、2024年或2023年未发生《商业行为准则》条款的豁免[48] - 截至2026年2月6日，公司执行委员会成员包括首席执行官Jeffrey A. Miller（62岁）和首席财务官Eric J. Carre（59岁）等[49] - 公司董事会成员包括董事长兼首席执行官Jeffrey A. Miller和首席运营官J. Shannon Slocum等[50] - 公司审计师KPMG LLP自2002年起为公司提供服务[229] 员工与人力资源 - 公司2025年全球员工总数超过46,000人，其中22%的员工受集体谈判协议约束[32] - 2025年公司员工调查显示，93%的受访员工会推荐公司为理想工作场所，调查覆盖了84%的员工[36] - 公司2025年新雇佣约6,400名员工，自愿离职率为9%[34] - 2025年公司91%的全球员工和85%的管理层在其工作国家按本地条款聘用[33] 健康、安全与环境 - 2025年公司总可记录事故率为0.24（每20万工作小时），与2024年持平[38] - 2025年公司损失工时事故率为0.07（每20万工作小时），2024年为0.06[38] - 2025年公司可预防车辆事故率为0.07（每百万行驶英里），2024年为0.06[38] 股权激励与员工购股计划 - 股票激励计划下预留约2.84亿股普通股用于发行，截至2025年12月31日仍有约1600万股可供未来授予[345] - 2025年股票期权数量从年初的1040万股减少至年末的800万股，加权平均行权价从41.75美元降至41.23美元，剩余合约期限1.9年，总内在价值为580万美元[349] - 2025年股票期权行权的总内在价值为10.3万美元，远低于2024年的300万美元和2023年的2000万美元[349] - 限制性股票未归属数量从年初的1950万股变为年末的1870万股，加权平均授予日公允价值从31.64美元降至29.01美元[355][356] - 2025年限制性股票授予的加权平均公允价值为每股22.95美元，低于2024年的36.76美元和2023年的31.73美元[356] - 截至2025年12月31日，与未归属限制性股票相关的未确认薪酬成本净额为3.58亿美元，预计在约3年的加权平均期内确认[356] - 员工购股计划（ESPP）自成立至2025年底已售出8400万股，仍有2000万股可供未来发行[357] - 2025年ESPP每股加权平均授予日公允价值为4.17美元，预期波动率35%，预期股息收益率2.78%，无风险利率4.28%[358]

财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度营收为6.193亿美元，同比增长7.9%[15] - 上半年营收为12.641亿美元，同比增长7.6%[15] - 2025财年第二季度（截至12月31日）总营收为61.9334亿美元，同比增长7.9%；上半年总营收为126.4071亿美元，同比增长7.6%[43] - 2025年第四季度总收入为6.193亿美元，同比增长7.9%（2024年第四季度为5.738亿美元）[94] - 2025财年上半年总收入为12.641亿美元，同比增长7.6%（2024财年上半年为11.748亿美元）[95] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第二季度净利润为1.247亿美元，同比增长27.4%[15] - 上半年净利润为2.687亿美元，同比增长23.8%[15] - 第二季度基本每股收益为1.73美元，同比增长29.1%[15] - 上半年基本每股收益为3.71美元，同比增长24.5%[15] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为2.68655亿美元，较上年同期的2.17036亿美元增长23.8%[20] - 2025年第四季度运营收入为1.591亿美元，同比增长29.4%（2024年第四季度为1.230亿美元）[94] - 2025财年上半年运营收入为3.432亿美元，同比增长25.1%（2024财年上半年为2.743亿美元）[95] - 截至2025年12月31日的六个月，稀释后每股收益为3.70美元，高于上年同期的2.97美元[81] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年上半年销售、一般及行政费用为1.398亿美元，同比下降2.6%（2024财年上半年为1.435亿美元）[95] - 2025财年第二季度资本化合同成本摊销额为4.6806亿美元，上年同期为4.3640亿美元[50] - 截至2025年12月31日的六个月，股权激励成本为14,756美元，低于上年同期的15,539美元[74] 各条业务线表现 - 私有和公共云业务季度收入为20.2717亿美元，同比增长8.3%；上半年收入为39.8325亿美元，同比增长7.8%[43] - 核心支付部门2025年第四季度收入为1.861亿美元，同比增长8.4%（2024年第四季度为1.716亿美元）[94] - 互补业务部门2025年第四季度收入为1.817亿美元，同比增长9.6%（2024年第四季度为1.657亿美元）[94] - 公司2025年第四季度服务与支持收入为3.458亿美元，处理业务收入为2.735亿美元[94] 现金流表现 - 同期，经营活动产生的净现金流为2.73254亿美元，较上年同期的2.06543亿美元增长32.3%[20] - 投资活动净现金流出为1.55806亿美元，主要用于支付收购款4239万美元及开发计算机软件9248.4万美元[20] - 融资活动净现金流出为1.91185亿美元，主要由于回购库存股支出1.25237亿美元及支付股息8397.9万美元[20] - 期末现金及现金等价物为2821.6万美元，期内净减少7373.7万美元[20] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2821.6万美元，较2025年6月30日减少73.3%[13] - 上半年公司回购库存股支出1.252亿美元[18] 递延收入与合同负债 - 截至2025年12月31日，递延收入为2.709亿美元（流动1.930亿美元+非流动0.779亿美元）[13] - 截至2025年12月31日，合同负债（递延收入）为19.3027亿美元（流动部分）和7.7967亿美元（非流动部分），合计27.0994亿美元[45] - 2025财年第二季度从期初递延收入中确认的收入为7.7274亿美元，上年同期为7.6528亿美元[47] - 截至2025年12月31日，未完成履约义务对应的未来预期收入总额为79.98267亿美元，预计未来12个月内确认23%（约18.40亿美元）[49] 资产与投资 - 公司非流动投资在2025年12月31日为3325万美元，较2025年6月30日的2575万美元增长29.1%[28] - 截至2025年12月31日，累计折旧为4.69969亿美元，累计无形资产摊销为14.9513亿美元[25][27] - 截至2025年12月31日，公司持有公允价值为9652万美元的存单（第二层级）[53] - 截至2025年12月31日，信贷额度余额为2亿美元，而2025年6月30日余额为0[53][63] - 截至2025年12月31日，运营租赁负债总额为4.8497亿美元，加权平均剩余租赁期为64个月，加权平均贴现率为2.76%[56][59] 债务与信贷风险 - 截至2025年12月31日，公司拥有2万美元可变利率债务，利率每上升1%将导致年利息支出增加200美元[155] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备余额为648.9万美元，期内计提拨备96万美元，核销113万美元[24] - 公司认为其客户信贷风险不会对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[154] 税务相关 - 2025财年第二季度有效税率为24.1%，较上年同期的23.2%有所上升，主要受股权激励税收影响差异及上年同期投资税收抵免购买的影响[67] - 截至2025年12月31日的六个月有效税率为24.2%，高于上年同期的23.6%[68] - 截至2025年12月31日的六个月，公司支付所得税净额为24,835美元，远低于上年同期的65,833美元[69] - 新税法（OBBBA）预计将显著减少本财年的现金税款支付和应付所得税[70] - 截至2025年12月31日，公司未确认的税收优惠总额为23,890美元，其中21,501美元若确认将影响有效税率[72] 股权激励与回购 - 公司在2026财年前六个月回购了795股库存股，截至2025年12月31日，库存股总成本为20.20461亿美元[29] - 公司新采纳的2025年股权激励计划授权发行最多4,700股[76] - 截至2025年12月31日，未归属的受限股和绩效股单位总数为368个，加权平均授予日公允价值为每股171.47美元，总内在价值为67,180美元[78] - 与未归属股权奖励相关的待确认薪酬费用为31,150美元，将在约1.39年的加权平均期内确认[79] 收购活动 - 公司以42,390美元现金收购Victor Technologies，产生商誉22,943美元及可辨认无形资产18,800美元[82][83][84] 客户基础 - 公司客户包括约7400家银行、信用合作社及各类企业实体[21]

各客户垂直业务收入占比 - 金融服务客户垂直业务占2025年12月31日止三个月和六个月净收入的75%和74%[82] - 家庭服务客户垂直业务占2025年12月31日止三个月和六个月净收入的25%和26%[82] - 金融服务客户垂直业务占2024年12月31日止三个月和六个月净收入的78%和77%[82] - 家庭服务客户垂直业务占2024年12月31日止三个月和六个月净收入的22%和23%[82] 大客户收入集中度 - 2025年12月31日止三个月，金融服务垂直业务中单一客户贡献了净收入的22%[83] - 2025年12月31日止六个月，金融服务垂直业务中单一客户贡献了净收入的21%[83] - 2024年12月31日止三个月，金融服务垂直业务中两大客户分别贡献了净收入的23%和18%[83] - 2024年12月31日止六个月，金融服务垂直业务中两大客户分别贡献了净收入的21%和16%[83] 收入与利润表现 - 2025年第四季度净收入为2.878亿美元，同比增长2%（520万美元）[109]；2025上半年净收入为5.737亿美元，同比增长2%（1190万美元）[110] - 2025年第四季度毛利润为2772万美元，毛利率为10%，同比增长4个百分点[108][111]；2025上半年毛利润为5466万美元，毛利率为10%[108][112] - 分客户垂直领域看，2025年第四季度家居服务业务收入增长840万美元（13%），金融服务业务收入下降310万美元（1%）[109]；2025上半年家居服务业务收入增长1840万美元（14%），金融服务业务收入下降660万美元（2%）[110] 营业费用变化 - 2025年第四季度营业费用为2648万美元，同比下降6%[113]；2025上半年营业费用为4863万美元，同比下降16%[113] - 2025年第四季度产品开发费用为832万美元，同比下降5%（40万美元）[114]；2025上半年产品开发费用为1648万美元，同比下降5%（90万美元）[114] - 2025年第四季度销售与营销费用为494万美元，同比下降3%（10万美元）[115]；2025上半年销售与营销费用为966万美元，同比增长5%（40万美元）[115] - 2025年第四季度一般及行政费用为1322万美元，同比下降8%（110万美元）[116]；2025上半年一般及行政费用为2249万美元，同比下降28%（870万美元）[117] 所得税与净利润相关项目 - 公司2025年第四季度录得所得税收益4892万美元，2025上半年录得所得税收益4873万美元，主要与释放约6180万美元的联邦和州递延所得税资产估值备抵有关[119][120] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为5480万美元，非现金调整额为1540万美元，营运资本变动带来现金净增加190万美元[129] - 非现金调整包括与释放递延所得税资产估值备抵相关的一次性非现金收益4830万美元，以及1880万美元的股权激励费用和1070万美元的折旧与摊销费用[129] 现金流表现 - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的现金流为4122.4万美元，较上年同期的2497.2万美元增长65.1%[127][128] - 截至2025年12月31日的六个月，投资活动使用的现金流为756.2万美元，主要用于550万美元的内部软件开发成本和210万美元的资本支出[131][132] - 截至2025年12月31日的六个月，融资活动使用的现金流为2773.5万美元，主要用于1680万美元的股票回购、770万美元的预扣税支付以及460万美元的收购相关付款[133][134] 现金、借款与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为1.07亿美元[122]；2026年1月新获得1.5亿美元循环信贷额度，截至2026年1月31日已提取7000万美元[122] - 公司认为现有现金及等价物、未来经营现金流以及循环信贷额度下的可用借款足以满足未来至少12个月及可预见未来的现金需求[126] - 2026年1月，公司获得了新的1.5亿美元循环信贷额度，截至2026年1月31日，已提取借款7000万美元用于部分资助对HomeBuddy的收购[139][143] 收购活动 - 公司于2026年1月完成了对Homebuddy的收购[87] - 公司于2026年1月2日完成对HomeBuddy的收购，支付现金对价1.15亿美元，并承诺在未来四年内分期支付7500万美元的额外交割后付款[123] 股票回购计划 - 2022年股票回购计划已全额使用，截至2025年12月31日，公司以平均每股14.94美元的价格回购并注销了1,121,745股普通股，总成本为1680万美元（含每股0.03美元经纪佣金）[124] - 2025年10月，董事会授权了新的2025年股票回购计划，允许回购最多4000万美元的普通股，截至2025年12月31日尚未执行回购[125] 其他重要事项 - 公司收入主要来自向美国客户的销售[82] - 利率或汇率发生假设性变动（利率变动1%，汇率变动10%）不会对公司简明合并财务报表产生重大影响[145][146][147]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _____ to _____. Commission file number 000-23333 TIMBERLAND BANCORP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Washington 91-1863696 (State or other ...

财务数据关键指标变化 - 2025年全球账单业务（自发行卡消费额）为1.67万亿美元[24] - 2025年全球处理交易额（第三方发卡及替代支付）为2272亿美元[28] - 联名卡组合占公司截至2025年12月31日年度全球账单业务的约26%[153] - 联名卡组合相关的卡会员贷款占公司截至2025年12月31日全球卡会员贷款的约36%[153] - 航空商户消费占公司截至2025年12月31日年度全球账单业务的约6%[159] - 小企业和企业客户在2025年占公司全球账单业务的约41%[138] - 公司账单业务在第四季度往往比其他季度适度更高，卡会员贷款和应收账款余额在该季度也倾向于适度更高[132] - 第四季度零售相关账单业务比例较高，其平均商户折扣率略低[132] 各条业务线表现 - 达美航空联名卡组合占全球账单业务约13%[32] - 达美航空联名卡组合占全球卡会员贷款约21%[32] - 公司与达美航空的联名协议将持续至2029年底[32] - 公司向联名卡合作伙伴支付的费用有所增加，尤其是在美国，且随着竞争加剧可能继续增加[155] - 公司面临因合作伙伴关系终止或重新谈判而导致账单业务显著下降和卡会员流失率增加的风险[154] - 公司依赖第三方提供会员奖励计划等福利，若无法持续提供或竞争对手提供更优方案，将影响产品价值[168] - 公司业务对旅行相关消费敏感，部分收入来源于此[139] 各地区表现 - 公司是跨国公司，其收入的很大一部分来自美国以外的活动[140] - 由于俄罗斯入侵乌克兰，公司已退出在俄罗斯和白俄罗斯的业务运营[141] - 公司在美国的消费者和小企业账单业务及卡会员贷款中，加利福尼亚州、佛罗里达州、纽约州、德克萨斯州、佐治亚州和新泽西州的卡会员占显著部分[143] - 公司在欧盟和澳大利亚的网络许可业务已因当地法规而退出[196] 管理层讨论和指引 - 公司收入增长依赖于增加卡消费额、贷款余额和费用收入，但投资增长举措的效果无法保证[167] - 公司营销、奖励及会员服务费用若增长超出预期，可能无法通过削减其他投资或增加费用收入来抵消，影响盈利能力[169] - 公司需持续投资技术以应对行业快速变化，包括AI、机器学习、区块链等，但技术开发成本高、耗时长且可能失败[174] - 公司通过收购、战略联盟和投资活动扩张，但整合过程可能导致意外负债、运营困难，且预期收益可能无法实现或延迟[178][179] - 公司成功依赖于维护其价值观文化以及高管和其他关键人员，关键人员流失或行为不当可能对公司业务产生重大不利影响[211] 竞争格局 - 公司是全球第四大通用支付卡网络，按购买量计算，位列Visa、中国银联和万事达卡之后[64] - 公司认为Visa和万事达卡在大多数国家基于消费额规模更大[145] - 公司面临来自支付服务商、数字钱包、先买后付产品、稳定币以及由生成式人工智能驱动的代理商务解决方案等替代支付和融资机制的竞争[66] - 支付行业的主要竞争因素包括产品特性、品牌声誉、客户数量与质量、商户网络规模、价值主张吸引力以及创新速度等[65] - 竞争可能导致卡会员奖励和卡会员服务费用等成本持续上升[146] - 来自其他支付网络、实时结算和另类支付机制的竞争可能对公司的折扣收入和净利息收入产生负面影响[147] 监管与法律环境 - 公司总合并资产超过2500亿美元，自2024年起被归类为第三类机构[77] - 第三类机构需遵守更严格的资本、流动性和审慎要求，包括单一交易对手信用限额和额外的压力测试[77] - 美国联邦银行监管机构对总合并资产达到或超过1000亿美元的银行控股公司适用强化审慎标准[77] - 公司作为银行控股公司，其活动通常限于银行业务及某些紧密相关的活动[75] - 公司及其子公司从事仅金融控股公司才被允许的活动，例如提供旅行社服务、充当中介以及从事某些保险承销和代理服务[75] - 公司实体在美国及某些国际司法管辖区受到银行业监管[74] - 公司受到美联储的综合并表监管，而其美国银行子公司AENB受货币监理署和联邦存款保险公司监管[74] - 公司目前是美国联邦银行监管机构定制框架下的第三类公司，面临更高的监管期望和更严格的要求[195] - 若公司规模持续增长，可能成为第二类公司，这将进一步增加合规成本并对业务产生不利影响[195] - 公司被美国消费者金融保护局(CFPB)监督其消费者金融产品的营销、销售和服务以及联邦消费者金融法律的遵守情况[105] - 公司被美国消费者金融保护局(CFPB)要求根据新规向消费者及授权第三方免费提供电子财务数据，该规则可能改变竞争格局并影响其集成支付平台的优势[106] - 欧盟法院总检察长在2025年3月发表咨询意见，认为公司向联名合作伙伴的付款可能受交换费上限约束，但合作伙伴的某些付款和服务可被用于冲抵以确定上限金额[111] - 在允许附加费的司法管辖区，公司发现商户对美国运通卡的附加费有所增加，这可能对客户体验和公司业务产生重大不利影响[112] - 2025年11月，巴西中央银行发布决议，要求支付网络在2026年5月前提交修订规则，增加其对网络交易结算的责任，包括与发卡行违约相关的义务[112] - 2021年，印度储备银行限制美国运通银行在印度从事某些发卡活动，该限制在2022年公司投入大量技术、基础设施和资源以遵守法规后被解除[112] - 公司需遵守欧盟和英国《通用数据保护条例》(GDPR)，违规罚款最高可达全球年总收入的4%[116] - 公司需遵守美国《格雷姆-里奇-比利雷法》(GLBA)，该法限制与非关联第三方共享消费者非公开个人信息，并要求制定全面的信息安全计划[115] - 公司需遵守美国《2020年反洗钱法》(AMLA)，该法旨在全面改革和现代化美国反洗钱/打击资助恐怖主义法律，其影响将取决于后续规则制定和实施指导[120] - 在欧盟与联名合作伙伴及代理商合作时，关于交换费上限等支付法规条款的适用时间和方式存在不确定性[197] - 监管机构正审查金融机构向特定客户提供、维持或终止金融产品或服务的政策和实践[198] - 公司正与联邦监管机构就其金融犯罪合规计划的某些方面进行沟通，并致力于加强现有计划[199] - 公司面临大量法律诉讼，包括集体诉讼和大规模仲裁，许多诉讼涉及巨额赔偿或惩罚性损害赔偿要求[201] - 公司于2025年就针对美国小企业客户的历史销售行为调查与政府达成和解协议[203] - Visa和万事达卡于2025年11月提出诉讼和解协议，要求降低并设定交换费上限，允许商户对信用卡交易收取附加费，并允许商户选择不接受某些类别的信用卡[206] - 监管机构对金融机构的审查持续增加，可能导致公司面临重大罚款、处罚或其他要求，从而对其业务和运营结果产生重大不利影响[203] - 在隐私、数据保护、AI&ML和网络安全等领域不断增加的法规可能增加公司成本，并限制其业务机会及数据使用方式[213] - 未能遵守相关法律可能导致重大的监管调查、诉讼、罚款、制裁、客户流失及品牌声誉损害[214] 资本与流动性要求 - 截至2025年12月31日，公司的跨境活动规模为760亿美元，四季度移动平均值为730亿美元，若平均值达到或超过750亿美元，公司可能被划为第二类机构[78] - 公司必须维持的最低资本比率分别为：普通股一级资本(CET1) 4.5%，一级资本(Tier 1) 6.0%，总资本(Total capital) 8.0%[82] - 计入压力资本缓冲(SCB)后，公司的有效最低资本比率分别为：CET1 7.0%， Tier 1 8.5%， Total capital 10.5%[83] - 公司需维持的最低杠杆比率为4.0%，最低补充杠杆比率为3.0%[85] - 作为第三类机构，公司在计算流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比率(NSFR)时，其总净现金流出和所需稳定资金需分别乘以85%的调整系数[86] - 公司需从2026年第一季度起按季度公开披露LCR，并从2026年第一和第二季度起每半年披露一次NSFR[86] - 为被视为“资本充足”，AENB必须维持的资本比率分别为：CET1 6.5%， Tier 1 8.0%， Total capital 10.0%， Tier 1杠杆率 5.0%[94] - 根据FDIC新规，拥有1000亿美元或以上资产的受保存款机构（包括AENB）需每三年提交一次完整处置计划，AENB需在2026年7月1日前提交其首次完整计划[97] - 美联储于2025年8月29日确认公司的压力资本缓冲(SCB)为2.5%，与2024年8月公布的水平一致[83] - 美联储于2025年4月17日发布拟议规则，提议将压力资本缓冲(SCB)的生效日期从每年10月1日改为1月1日[84] 运营与战略风险 - 公司业务易受宏观经济影响，如经济衰退可能导致失业率上升、家庭收入降低、消费减少以及拖欠率和坏账率上升[137] - 商户附加费、消费引导或差别受理做法可能对公司的业务和运营结果产生重大不利影响[164][166] - 开放银行等监管举措可能对公司的商业模式构成挑战，例如使公司脱离客户或降低对合作伙伴的吸引力[148] - 公司可能因业绩和收入水平未达特定触发条件而需要向某些商业伙伴支付或加速付款[157][158] - 商户折扣率受到监管变化、诉讼以及为扩大受理范围而提供的激励增加的影响，面临持续侵蚀的压力[161][162] - 公司品牌声誉是关键资产，负面舆论可能导致客户流失、法律监管审查加剧，并影响业务量、收入和盈利能力[170][172] - 使用AI和机器学习技术可能带来模型缺陷、输出不准确、伦理挑战及信息安全风险，导致竞争损害、法律责任和声誉受损[176] - 合资企业和少数股权投资（如GBTG）涉及较低控制度，增加财务、法律及运营风险，并可能因合作伙伴行动影响投资价值[180] - 公司面临操作风险，如流程缺陷、人为错误或外部事件，可能导致财务误报、监管不合规或数据访问控制失效[182] - 公司广泛使用模型（包括AI模型）进行风险管理与业务决策，模型错误、数据问题或关键假设错误可能对运营和财务状况产生重大不利影响[210] 信息安全与网络安全 - 信息或网络安全事件可能导致品牌声誉受损、法律监管曝光及财务损失，并减少产品和服务的使用与接受度[184] - 公司及其合作伙伴的网络系统面临持续的网络攻击，包括拒绝服务攻击、社会工程学和冒充员工等，部分攻击由国家支持的行为者实施[186] - 公司的第三方服务提供商和合资企业已成为勒索软件等网络攻击的受害者，有时影响了公司数据或服务[187] - 新推出的产品和服务（如支票账户和非卡类贷款）可能导致网络攻击数量和类型增加，并增加公司面临的欺诈风险[187] 第三方依赖与合作伙伴 - 公司业务运营严重依赖第三方服务提供商，包括联名合作伙伴、商户、收单机构、处理商和网络合作伙伴等[207] - 第三方服务中断、运营问题或控制流程薄弱可能导致服务中断、数据安全风险、欺诈交易及品牌声誉损害[208] - 对第三方依赖的增加提升了公司的运营复杂性和治理挑战，并降低了控制力[209] 其他重要内容 - 截至2025年12月31日，全球自发行卡流通量为8660万张[24] - 截至2025年12月31日，全球第三方发行卡流通量为6620万张[28] - 2025年员工调查显示，91%的参与者推荐美国运通为理想工作场所[43] - 截至2025年12月31日，公司员工总数约为76，800人[42] - 美国员工人数约为25，900人，美国以外员工人数约为50，900人[42] - 公司的存款由联邦存款保险公司(FDIC)承保，FDIC可因不安全或不稳健的经营行为或状况终止保险，但公司未知悉任何可能导致终止的情况[103]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司信贷损失拨备为612,488美元，较2024年同期的1,070,996美元下降约42.8%[367] - 截至2025年9月30日财年，公司向高管支付的现金及福利总额为160,474美元，2024年和2023年分别为139,040美元和143,698美元[380] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为32人，较2024年的34人减少2人（约5.9%），较2023年的31人增加1人（约3.2%）[414] 公司治理与董事会结构 - 公司董事会由4名董事组成，其中3名为独立董事，符合纳斯达克多数独立董事的要求[391][392] - 公司审计委员会、薪酬委员会及提名与公司治理委员会均已制定相应章程并运作[394] - 公司可能利用纳斯达克“受控公司”豁免，条件是超过50%的投票权由个人、团体或其他公司持有[410] - 公司作为外国私人发行人，豁免提交Form 10-Q季度报告、Form 8-K重大事件当前报告等要求[409] - 公司遵循英属维尔京群岛公司治理实践，替代纳斯达克的部分治理规则，包括涉及发行证券导致控制权变更或达到已发行投票权20%或以上等需股东批准的规则[406] 股权结构与激励计划 - 公司于2025年8月7日批准了一项股权激励计划，授权发行不超过2,500,000股普通股或前一财年末完全稀释后股份总数的20%（以较低者为准）[381][389] - 公司未维持任何现金激励或奖金计划，且在2023至2025财年均未设立此类计划[382] - 截至2025年、2024年及2023年9月30日，公司均无未兑现的股权奖励[390] - 截至年报日期，公司已发行普通股为12,500,000股[419] - 董事兼执行主席Ka Wo, NG直接及通过Superb Prospect Group Limited合计持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418][419] - 主要股东Superb Prospect Group Limited持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418] - 主要股东FCGM Strategic Investment Pte. Ltd.持有2,250,000股普通股，占总股本的18.00%[418] - 所有董事、董事提名人和执行官作为一个整体（6人）合计持有8,460,000股普通股，占总股本的67.68%[418] 流动性、资金与风险 - 公司认为其拥有充足的现金、银行存款及内部现金流，可为未来至少12个月的营运资金需求和债务义务提供资金[369][370] - 公司面临流动性风险，但在必要时将向金融机构及相关方获取短期资金以弥补流动性短缺[368] - 公司报告货币为美元，但所有合并收入和成本费用均以港元计价，面临港元兑美元贬值的汇率风险，且未进行任何对冲操作[371] 关联方交易 - 截至2025年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为668,662美元[424] - 截至2024年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为681,188美元[424] - 截至2023年9月30日，应付关联方Superb Prospect Group Ltd的款项余额为679,513美元[424] - 该关联方余额为关联公司为支持公司运营目的而提供的垫款[425] - 该垫款为非贸易性质、无抵押、免息且可随时要求偿还[425] - 公司计划利用上市所得款项全额偿还该垫款[425] 员工构成 - 员工按职能分布：管理层1人，行政与人力资源4人，会计与财务1人，销售与市场3人，客户服务5人，设计与生产15人，质量控制3人[414]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二财季净销售额为1.375亿美元，同比增长760万美元或6%[53] - 第二财季营业利润为490万美元，同比增长128%；营业利润率为3.5%，同比提升190个基点[53] - 第二财季归属于公司的净利润为490万美元，同比增长275%；摊薄后每股收益为1.20美元，同比增长270%[53] - 上半年净销售额为2.899亿美元，同比增长2100万美元或8%[61] - 上半年营业利润为1530万美元，同比增长113%；营业利润率为5.3%，同比提升260个基点[61] - 上半年归属于公司的净利润为1350万美元，同比增长168%；摊薄后每股收益为3.26美元，同比增长164%[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用（毛利率） - 第二财季毛利率为16.5%，同比提升330个基点；毛利润为2270万美元，同比增长32%[53][55] - 上半年毛利率为16.9%，同比提升350个基点；毛利润为4910万美元，同比增长36%[61][62] 其他财务数据：现金流与流动性 - 截至2025年12月28日，公司拥有现金及现金等价物9900万美元；上半年经营活动产生现金流2520万美元[67] - 公司未使用的循环信贷额度为4000万美元，合资企业循环信贷协议下未偿余额为250万美元[68] 其他财务数据：营运资本构成与变动 - 主要营运资本占销售额百分比(PWC %)在2025年12月28日为18%[70] - 2025年12月28日净应收账款为8900万美元，占销售额的16%[70] - 2025年12月28日净库存为7200万美元，占销售额的13%[70] - 2025年12月28日应付账款为6000万美元，占销售额的11%[70] - 2025年6月29日净主要营运资本为1.01亿美元，占销售额的17%[70] - 库存水平增加720万美元以改善客户交付[70] - 应收账款因销售额连续下降而减少1290万美元[70] - 应付账款因库存采购和付款的时间安排而减少630万美元[70] - 2025年12月28日净主要营运资本为1.01亿美元[70] - 主要营运资本水平与财年初期保持一致[70]

Table of Contents United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM_____TO_____ COMMISSION FILE NUMBER 1-11846 AptarGroup, Inc. Delaware 36-3853103 265 EXCHANGE DRIVE, SUITE 301, CRYSTAL LAKE, IL 60014 815-477-0424 Securities ...

财务风险敞口与敏感性分析 - 截至2025年12月31日，交叉货币互换合约的公允价值为净负债3220万美元[261] - 利率和汇率变动100个基点将导致上述工具净市值变动约640万美元[261] 所得税相关假设与影响 - 截至2025年12月31日，所得税估值备抵为6810万美元[264] - 基于截至2025年12月31日税前利润10亿美元，税务费用每增加1050万美元将使有效税率上升1%[266] 养老金计划负债与成本 - 2025年美国养老金计划净定期成本为160万美元，预计给付义务为9910万美元[267] - 2025年国际养老金计划净定期成本为520万美元，预计给付义务为10亿美元[267] 养老金计划关键假设与敏感性 - 美国养老金计划加权平均资产回报率假设为6.75%，国际计划为4.07%[269] - 资产回报率假设变动1%将影响税后年度福利计划费用约1040万美元[269] - 折现率变动1%将影响税后年度福利计划费用约890万美元[270] 无形资产与商誉 - 截至2025年12月31日，合并资产负债表商誉为7.392亿美元，其他无形资产为2.789亿美元[271]