财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收下降5%至13.3亿美元，按固定汇率计算下降6%[3] - 2025财年第三季度（截至12月31日）净收入为13.28亿美元，同比下降5.2%；九个月累计净收入为37.95亿美元，同比下降4.7%[16][18] - 2025财年第三季度运营亏损为1.498亿美元，运营利润率为-11.3%；去年同期运营利润为1350万美元，利润率1.0%[16] - 运营亏损为1.5亿美元，调整后运营收入为2600万美元[3] - 季度净亏损4.31亿美元，其中包括对美国递延所得税资产的2.47亿美元估值备抵；调整后净利润为3700万美元[6] - 2025财年第三季度净亏损为4.308亿美元，净亏损率为-32.4%；去年同期净利润为120万美元，净利润率0.1%[16] - 摊薄后每股亏损1.01美元；调整后摊薄每股收益0.09美元[6] - 公司九个月净亏损扩大至4.52253亿美元，上年同期为1.3381亿美元[29] - 九个月经调整后营业利润为1.04221亿美元，GAAP营业亏损为1.29411亿美元[35] - 九个月经调整后净利润为6073.6万美元，GAAP净亏损为4.52253亿美元[37] - 九个月经调整后每股收益为0.14美元，GAAP每股亏损为1.06美元[39] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率下降310个基点至44.4%[3] - 销售、一般及行政费用增长4%至6.65亿美元，调整后SG&A下降7%至5.63亿美元[3] - 2025财年第三季度毛利率为44.4%，同比下降310个基点；销售及管理费用率为50.0%，同比上升450个基点[16] 各地区市场表现 - 北美市场营收下降10%至7.57亿美元，国际市场营收增长3%至5.77亿美元[3] - 分区域看，北美市场第三季度收入7.567亿美元，同比下降10.3%；EMEA市场收入3.158亿美元，同比增长6.0%[18] - 按固定汇率计算，九个月总净收入下降5.5%，其中北美下降8.1%，EMEA增长4.9%[31] 各业务线/渠道/产品表现 - 分渠道看，批发渠道第三季度收入6.600亿美元，同比下降6.4%；DTC渠道收入6.468亿美元，同比下降3.9%[20] - 分产品看，服装第三季度收入9.340亿美元，同比下降3.3%；鞋类收入2.651亿美元，同比下降12.0%[22] 管理层讨论和指引 - 预计2026财年全年营收下降约4%，此前预期为下降4%至5%[7] - 预计2026财年全年摊薄后每股亏损在1.24至1.25美元之间；调整后摊薄每股收益预计在0.10至0.11美元之间[8] - 公司预计全年GAAP营业亏损约1.54亿美元，经调整后营业利润约1.1亿美元[42] - 公司预计全年经调整后每股收益在0.10至0.11美元之间，GAAP每股亏损约1.25美元[43] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 库存下降2%至11亿美元[6] - 截至2025年12月31日，库存为10.75亿美元，较2025年3月31日的9.458亿美元有所增加[26] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.646亿美元，总负债为31.95亿美元，股东权益为14.35亿美元[26] - 经营活动现金流为2.57079亿美元，较上年同期的1.4288亿美元增长80%[29] - 投资活动现金流出6.73703亿美元，主要因购买6.01235亿美元限制性投资及资本支出[29] - 融资活动现金流入3.60486亿美元，主要来自发行6亿美元长期债务[29] 其他重要内容 - 公司其他（Corporate Other）项目在第三季度造成3.340亿美元的运营亏损，主要受外汇对冲损益及中央支持职能费用影响[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收下降5%至13.3亿美元，按固定汇率计算下降6%[3] - 第三季度净收入为13.28亿美元，同比下降5.2%[18][20][22] - 运营亏损为1.5亿美元，调整后运营收入为2600万美元[3] - 第三季度营业亏损1.498亿美元，营业亏损率为11.3%[16] - 当季净亏损4.31亿美元，包含2.47亿美元递延所得税资产估值备抵；调整后净利润为3700万美元[6] - 第三季度净亏损4.308亿美元，净亏损率为32.4%[16] - 摊薄后每股亏损1.01美元，调整后摊薄每股收益为0.09美元[6] - 公司九个月净亏损扩大至4.52253亿美元，上年同期为1.3381亿美元[29] - 九个月经调整后营业利润为1.04221亿美元，GAAP营业亏损为1.29411亿美元[35] - 九个月经调整后净利润为6073.6万美元，GAAP净亏损为4.52253亿美元[37] - 九个月经调整后每股收益为0.14美元，GAAP每股亏损为1.06美元[39] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率下降310个基点至44.4%[3] - 第三季度毛利率为44.4%，同比下降310个基点[16] - 销售、一般及行政管理费用增长4%至6.65亿美元，调整后费用下降7%至5.63亿美元[3] - 第三季度重组费用为7498万美元，占收入的5.6%[16] 各地区表现 - 北美市场营收下降10%至7.57亿美元，国际市场营收增长3%至5.77亿美元[3] - 第三季度北美地区收入7.567亿美元，同比下降10.3%[18] - 第三季度EMEA地区收入3.158亿美元，同比增长6.0%[18] - 按固定汇率计算，九个月总净收入下降5.5%，其中北美下降8.1%，EMEA增长4.9%[31] 各条业务线表现 - 第三季度鞋类产品收入2.651亿美元，同比下降12.0%[22] 管理层讨论和指引 - 预计全年营收下降约4%，此前预期为下降4-5%[7] - 预计全年毛利率下降约190个基点，此前预期为下降190-210个基点[7] - 预计全年摊薄后每股亏损1.24-1.25美元，调整后摊薄每股收益为0.10-0.11美元[8] - 公司预计截至2026年3月31日财年经调整后营业利润约为1.1亿美元[42] - 公司预计财年经调整后每股收益在0.10至0.11美元之间[43] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，库存为10.75亿美元，较2025年3月31日增加13.6%[26] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.646亿美元[26] - 经营活动现金流为2.57079亿美元，较上年同期的1.4288亿美元增长80%[29] - 投资活动净流出6.73703亿美元，主要因购买6.01235亿美元限制性投资及资本支出[29] - 融资活动净流入3.60486亿美元，主要来自6亿美元长期债务及循环信贷借款[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第一季度净销售额同比增长31%，达到1.409亿美元，去年同期为1.076亿美元[4] - 公司第一季度营业亏损为290万美元，较去年同期的2020万美元大幅收窄[5][14] - 公司第一季度净亏损为330万美元，摊薄后每股亏损0.33美元，去年同期净亏损为1530万美元，每股亏损1.49美元[6][15] 财务数据关键指标变化：成本与盈利能力 - 公司第一季度毛利率提升至36.6%，去年同期为29.9%[5] 各条业务线表现 - 钓鱼业务部门销售额同比增长36%，达到1.124亿美元，营业利润为752万美元，去年同期为营业亏损826万美元[9][15] - 露营与水上休闲业务部门销售额同比增长12%，达到1060万美元[9][15] - 潜水业务部门销售额同比增长15%，达到1797万美元[9][15] 其他财务数据 - 截至2026年1月2日，公司现金及短期投资为1.307亿美元[7][15] - 第一季度资本支出为430万美元，略高于去年同期的410万美元[7] - 公司净库存从去年同期的2.016亿美元下降至1.839亿美元[15]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 0-19311 BIOGEN INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 33-0112644 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identi ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度（截至12月31日）营收为199.9万美元，较上年同期的901.8万美元大幅下降701.9万美元（降幅77.8%）[29] - 2025财年前九个月（截至12月31日）营收为574.0万美元，较上年同期的2148.3万美元下降1574.3万美元（降幅73.3%）[29] - 2025年第三季度（截至12月31日）总收入为57.4万美元，同比下降73.3%（对比2024年同期2148.3万美元）[142] - 2025年第四季度营收为199.9万美元，较2024年同期的901.8万美元下降701.9万美元[170][173] - 2025年前九个月营收为574.0万美元，较2024年同期的2148.3万美元下降1574.3万美元[172][174] - 2025财年第三季度运营亏损为3.3915亿美元，较上年同期的运营亏损2.7438亿美元扩大6477万美元[29] - 2025财年前九个月运营亏损为9.3031亿美元，较上年同期的运营亏损7.1829亿美元扩大2.1202亿美元[29] - 2025财年第三季度归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为2.6589亿美元，而上年同期为净利润1.6938亿美元[29] - 2025财年前九个月归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为6.0277亿美元，而上年同期为净利润3449.4万美元[29] - 2025年第二季度，公司净亏损2.74亿美元[35] - 公司净亏损为166,039美元[36] - 2024年第二季度净亏损为3.13701亿美元[37] - 截至2025年12月31日九个月，公司净亏损为7.53651亿美元，上年同期净亏损为1.04359亿美元[40] - 2025年第三季度净亏损7.53651亿美元，而2024年同期净亏损为1.04359亿美元[142] - 2025年第四季度运营亏损为3.39153亿美元，同比扩大6477.2万美元[170] - 2025年第四季度归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为2.65891亿美元，而2024年同期净利润为1.69381亿美元[170] - 2025年前九个月运营亏损为9.30308亿美元，同比扩大2.11979亿美元[172] - 2025年前九个月归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为6.02765亿美元，而2024年同期净利润为3449.4万美元[172] - 九个月持续经营业务净亏损分别为7.537亿美元（2025年）和4.774亿美元（2024年）[196] - 2025财年第三季度基本和稀释后每股亏损为0.38美元，而上年同期为每股收益0.23美元[29] - 2024年第二季度归属于母公司股东的净利润为9529.7万美元[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度研发费用为1.6538亿美元，同比增长2378.5万美元[170] - 2025年第四季度一般及行政费用为1.75072亿美元，同比增长3352.7万美元[170] - 2025年前九个月研发费用为4.82867亿美元，同比增长7769.2万美元[172] - 截至2025年12月31日的三个月，研发费用总额为1.654亿美元，较去年同期的1.416亿美元增加2380万美元[175] - 项目特定成本增加1130万美元，主要由莫西利瓜特（mosliciguat）相关费用增加570万美元和布雷波西替尼（brepocitinib）相关费用增加530万美元驱动[176] - 截至2025年12月31日的九个月，研发费用总额为4.829亿美元，较去年同期的4.052亿美元增加7770万美元[178] - 九个月期间项目特定成本增加4430万美元，主要由抗FcRn特许经营权相关费用增加2700万美元、布雷波西替尼相关费用增加1390万美元和莫西利瓜特相关费用增加1240万美元驱动[179] - 截至2025年12月31日的三个月，一般及行政费用为1.751亿美元，较去年同期的1.415亿美元增加3350万美元，主要由于美国总部搬迁产生1710万美元减值损失以及基于股份的薪酬费用增加1750万美元[181][182] - 截至2025年12月31日的九个月，一般及行政费用为4.522亿美元，较去年同期的4.443亿美元增加790万美元，主要由于基于股份的薪酬费用增加6310万美元以及1710万美元的减值损失[183] - 抗FcRn管线（内分泌疾病）研发费用为6403万美元，占九个月总研发费用显著部分[142] - Brepocitinib项目九个月研发费用为4593.6万美元，同比增长43.3%[142] - 研发人员相关费用九个月为1.24591亿美元，同比增长20.5%[142] - 一般及行政管理基于股份的补偿费用九个月为2.28778亿美元，同比增长38.1%[142] - 基于股份的薪酬费用增加840万美元，主要由Priovant交换要约驱动[177] - 2025年第二季度，基于股份的薪酬费用为8217.8万美元[35] - 基于股份的薪酬支出为81,821美元[36] - 基于股份的薪酬支出总计1.04997亿美元[1] - 2024年第二季度基于股份的薪酬支出为5023.9万美元[37] - 截至2025年12月31日九个月，股份支付费用为2.68996亿美元[40] - 在截至2025年12月31日的九个月中，子公司股权激励计划产生的股份支付费用为7210万美元[108] - Priovant股权交换产生增量股份支付费用2520万美元，其中830万美元计入研发费用，1690万美元计入一般及行政费用[109] - 因美国总部搬迁及转租，公司确认税前资产减值费用1710万美元[118] - 利息收入季度同比下降1860万美元至4330万美元，九个月同比下降6680万美元至1.369亿美元，主因现金等价物及有价证券余额减少和利率下降[191][192] - 所得税费用季度同比增加4890万美元至2330万美元，九个月同比增加3610万美元至3500万美元，主因各司法管辖区盈利波动及应税关联方收入等影响[193][194] 现金及流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为14.78亿美元，较2025年3月31日的27.15亿美元减少12.37亿美元（降幅45.6%）[27] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物及限制性现金总额为20.02亿美元[41] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额约为45亿美元[46] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为14.8877亿美元，其中现金及现金等价物为14.7827亿美元[60] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为27.25661亿美元，其中现金及现金等价物为27.15411亿美元[60] - 现金及现金等价物从2025年3月31日的27.154亿美元降至2025年12月31日的14.783亿美元，减少12.371亿美元（-45.6%）[79] - 公司截至2025年12月31日拥有现金、现金等价物、受限现金及有价证券共计45亿美元[154] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券约为45亿美元[217] - 截至2025年12月31日九个月，经营活动所用现金净额为5.86531亿美元[40] - 截至2025年12月31日九个月，投资活动所用现金净额为8.55824亿美元[40] - 截至2025年12月31日九个月，融资活动提供现金净额为2.03013亿美元[41] - 九个月经营活动现金净流出减少8040万美元至5.865亿美元，投资活动现金净流出减少约20亿美元至8.558亿美元，融资活动现金净流入2.030亿美元（去年同期净流出10.4亿美元）[207][209][210][212] - 公司拥有4亿美元的ATM股权发行计划剩余额度[97] 投资及公允价值变动 - 可出售美国国债投资增加，持有至到期国债减少，总的有价证券从2025年3月31日的21.715亿美元增至2025年12月31日的30.517亿美元，增加8.802亿美元（+40.5%）[79] - 对Arbutus投资的公允价值从2025年3月31日的1.356亿美元增至2025年12月31日的1.869亿美元，期间确认未实现收益5130万美元[83] - 对Datavant投资的公允价值从2025年3月31日的1.674亿美元增至2025年12月31日的2.471亿美元，期间确认未实现收益7970万美元[85] - 在截至2025年12月31日的九个月内，公司对Datavant投资的公允价值变动为7969万美元，使该投资价值从1.6736亿美元增至2.4705亿美元[131] - 截至2025年12月31日的九个月，投资公允价值变动产生未实现收益1.310亿美元，较去年同期的4230万美元收益增加8870万美元，主要由Arbutus股价变动及Datavant投资公允价值变动驱动[186][188] - 公司金融工具包括Arbutus普通股（按公允价值1级计量）和Datavant的A类单位（按公允价值3级计量）[66][67] - 公司对具有重大影响的某些投资选择采用公允价值计量[64] - 公司可出售债务证券的未实现持有损益（扣除所得税后）作为股东权益的单独组成部分列报，直至实现[61] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的总资产为48.719亿美元，其中一级资产15.732亿美元，二级资产30.517亿美元，三级资产2.4705亿美元[128] - 截至2025年3月31日，三级负债中包含或有对价股份的公允价值为1000万美元[128] - 用于评估Datavant投资公允价值的关键不可观察输入参数包括：截至2025年12月31日，波动率为95.0%，折现率为11.8%[132] - 截至2025年12月31日，公司对Arbutus和Datavant的投资面临股价风险[220] - 假设Arbutus和Datavant投资的公允价值变动10%，其价值将相应变动约4340万美元[220] - 2025年第二季度，可供出售证券的未实现收益为47万美元[35] - 可供出售证券的未实现收益为1213万美元[1] 资产、负债及权益变动 - 截至2025年12月31日，公司总资产为52.25亿美元，较2025年3月31日的54.37亿美元减少2.12亿美元（降幅3.9%）[27] - 截至2025年12月31日，公司股东权益总额为49.74亿美元，较2025年3月31日的51.87亿美元减少2.13亿美元（降幅4.1%）[27] - 截至2025年3月31日，公司股东权益总额为51.87亿美元[35] - 截至2025年6月30日，公司股东权益总额降至48.16亿美元，较3月底下降约7.1%[35] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为4,805,458美元[36] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为6.95亿美元[46] - 截至2025年6月30日，公司累计亏损（留存收益/累计赤字）增至31.56亿美元，较3月底的1.16亿美元亏损大幅扩大[35] - 截至2025年12月31日，受限现金总额为1050万美元（260.8万美元计入其他流动资产，789.2万美元计入其他资产）[60] - 截至2025年3月31日，受限现金总额为1025万美元（235.8万美元计入其他流动资产，789.2万美元计入其他资产）[60] - 应计研发费用从2025年3月31日的4581万美元增至2025年12月31日的5572万美元[94] - 2025年第二季度，股权激励计划相关股份发行及扣税后，使额外实收资本增加1691.2万美元[35] - 2025年第二季度，外币折算调整带来其他综合收益增加773.9万美元[35] - 根据员工股票购买计划发行普通股80,792股[36] - 与股权激励计划和代扣税款相关的普通股发行数量为65,422股[36] - 子公司发行普通股（扣除发行成本后）净额为193,605美元[36] - 少数股东向子公司注资39,250美元[36] - 子公司股份奖励的行权和归属产生21,585美元[36] - 公司向控股子公司提供现金贡献160,357美元[36] - 子公司普通股净发行带来1164.7万美元资本增加[37] - 员工股票购买计划下发行公司普通股带来648万美元资本增加[37] - 外币折算调整产生76万美元的其他综合收益[37] - 2024年第二季度末累计其他综合亏损为1794.8万美元[37] - 外币折算调整产生损失263美元[36] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司外汇交易损失为710万美元[72] 业务剥离及终止经营 - 公司因出售Telavant资产在截至2024年12月31日的九个月内确认收益1.104亿美元[89] - 公司因出售Dermavant在截至2024年12月31日的三个月和九个月内确认总收益3.765亿美元[91] - 已终止经营业务（Dermavant）在截至2024年12月31日的九个月内净收入3.7303亿美元[92] - 公司子公司Dermavant于2024年10月被Organon收购，其业绩在截至2024年12月31日的三个月和九个月期间被列为终止经营[54] - 截至2024年12月31日的九个月，因出售子公司权益及Telavant净资产确认的收益分别为3.76506亿美元和1.10387亿美元[40] - 2024年第四季度因出售子公司Dermavant获得税后收益3.2702亿美元，计入终止经营业务[170] - 终止经营业务收入（税后）在截至2024年12月31日的季度和九个月分别为3.270亿美元和3.730亿美元，源于出售Dermavant子公司权益的收益[195] - 2023年12月出售Telavant权益获得现金约52亿美元[46] - 截至2024年12月31日的九个月，公司确认出售Telavant净资产收益约1.104亿美元[185] 或有对价及负债公允价值变动 - 截至2025年12月31日的三个月和九个月，公司因或有对价股份公允价值变动分别确认了2440万美元和4770万美元的损失[126] - 截至2024年12月31日的三个月和九个月，公司因或有对价股份公允价值变动分别确认了210万美元和40万美元的收益[126] - 或有对价股份在归属时被重新计量，产生的5770万美元负债被重分类至额外实收资本[125] - 在截至2025年12月31日的九个月内，公司因公允价值计量的负债工具变动确认了4770.4万美元的损失，随后因或有对价股份归属将5768.5万美元重分类至额外实收资本，使三级负债余额降至零[131] - 公允价值变动损失4770万美元，而去年同期为收益160万美元，主要与已归属的盈利支付股份有关[190] - 截至2025年12月31日的九个月，负债工具公允价值变动产生损失4770万美元，而去年同期为收益160万美元[189] - 用于计算或有对价股份公允价值的关键不可观察输入参数包括：截至2025年3月31日，波动率为38.4%，无风险利率为3.96%[133] 股权激励与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司2021年股权激励计划下仍有24,970,629股普通股可供未来授予[101] - 截至2025年12月31日，未行权期权为97,405,163股，其中可行权期权为85,840,056股[102] - 截至2025年12月31日，未归属限制性股票单位为14,886,335个[103] - 截至2025年12月31日，未归属绩效限制性股票单位为48,772,465个，其中授予Frank Torti博士的PSU最大数量为11,900,000个，对应公允价值为8510万美元[104] - 截至2025年3月31日年度的现金奖金计划总额为7970万美元[110] - 2024年高管薪酬计划现金奖励支付总额为1.018亿美元，其中Mayukh Sukhatme获得8055万美元[112] 股票回购与资本分配 - 2025年第二季度，公司回购了2026.945万股普通股，金额为2.08亿美元[35] - 公司董事会授权一项新的5亿美元股票回购计划，截至2025年12月31日尚未使用[98] - 公司董事会于2025年6月授权一项最高5亿美元的普通股回购计划，截至2025年12月31日尚未执行[201] - 上一轮最高15亿美元的股票回购计划已于2025年6月完成，其中包括以每股9.10美元回购Sumitomo持有的7125万股，总价约6.484亿美元[202] - 2024年第二季度回购普通股导致股东权益减少6.48385亿美元[37] 税务相关 - 公司2025年第三季度和九个月的有效税率分别为-8.0%和-4.9%[113] - 公司预计截至2026年3月31日财年的当期

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额为5,670.1万美元，同比增长21%[78] - 2026财年第三季度净利润为284.5万美元，摊薄后每股收益为0.25美元[81] - 2025年第三季度净销售额为56,701美元，同比增长21%[97][99] - 2025年第三季度净收入为2,845美元，摊薄后每股收益0.25美元[97][110] - 2025年前九个月净销售额为178,215美元，同比增长18%[97][101] - 2025年前九个月净收入为10,530美元，摊薄后每股收益0.95美元[97][111] - 2026财年前九个月调整后净利润为1.1881亿美元，摊薄后每股收益为1.07美元，较2025财年同期的8965万美元和0.81美元分别增长32.5%和32.1%[113] - 2026财年前九个月净销售额为17.8215亿美元，调整后EBITDA为1.9177亿美元，调整后EBITDA利润率为10.8%[117] - 2026财年第三季度净销售额为5.6701亿美元，同比增长20.6%；调整后EBITDA为6044万美元，调整后EBITDA利润率为10.7%[117] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第三季度毛利率下降100个基点至23.8%[81] - 2026财年第三季度销售、一般及行政费用占销售额比例为18.6%，去年同期为20.6%[81] - 2025年第三季度毛利率为23.8%，同比下降100个基点[97][103] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用占销售额18.6%，同比下降200个基点[97][105] 各条业务线表现：销售额 - 2026财年第三季度国防工业销售额同比增长31%[78] - 2026财年第三季度能源与过程市场销售额同比增长1,309万美元或13%[78] - 2026财年第三季度售后市场销售额为1,081.5万美元，同比增长11%[79] - 2025年第三季度国防市场销售额为35,283美元，占总销售额62%，同比增长31%[98][99] - 2025年第三季度能源与过程市场销售额为18,287美元，同比增长13%[98][99] - 2025年第三季度航天市场销售额为3,131美元，同比下降18%[98] 各条业务线表现：订单额 - 2026财年第三季度订单额增至7,167.1万美元，去年同期为2,478.6万美元[81] - 第三季度订单总额为71,671千美元，同比增长189%[131] - 前九个月订单总额为280,769千美元，同比增长95%[131] - 国防市场第三季度订单为49,570千美元，同比增长637%，占订单总额的70%[131] - 能源与过程市场第三季度订单为14,582千美元，同比下降2%，占订单总额的20%[131] - 航天市场第三季度订单为7,519千美元，同比增长132%，占订单总额的10%[131] 各地区表现 - 前九个月美国地区订单占总额97%，达271,347千美元，同比增长147%[131] 管理层讨论和指引：订单与积压 - 截至2025年12月31日，积压订单创纪录达到5.156亿美元[81] - 2026财年第三季度订单出货比为1.3倍[81] - 国防业务占2025年底总积压订单的85%[93] - 公司年度订单出货比目标为1.1倍，历史年度范围在0.9倍至1.4倍之间，季度波动范围在0.5倍至2.8倍之间[129] - 截至2025年12月31日，未交付订单总额为515,633千美元，同比增长34%[132] - 国防市场未交付订单为438,762千美元，占总额85%，同比增长43%[132] 管理层讨论和指引：财务展望 - 公司提供2026财年新指引：净销售额为233,000千美元至239,000千美元，调整后EBITDA为24,000千美元至28,000千美元[134] - 前九个月关税影响约为1,000千美元，预计全年关税增加影响为1,000千美元至1,500千美元[134][147] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 2026财年前九个月经营活动产生的净现金为1.6084亿美元，较2025财年同期的2.7873亿美元下降42.3%[119] - 2026财年前九个月资本支出为1.3328亿美元，预计全年资本支出在1.5亿至1.8亿美元之间，约占销售额的7%至10%[120][121] - 截至2025年12月31日，营运资本为9145万美元，营运资本比率为1.1[119] 其他财务数据：资金与债务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为2.2254亿美元，循环信贷额度可用借款额度为4.3029亿美元[122][123] - 截至2025年12月31日，公司杠杆率（按信贷协议计算）为0.4倍，收购FlackTek后预估杠杆率约为1.2倍[124][126] - 公司无未偿还的浮动利率债务[150] - 公司无未偿还的利率衍生品[150] 其他重要内容：战略与投资 - 公司获得国防客户战略拨款用于设施建设，包括一笔1350万美元的拨款用于建设3万平方英尺制造设施，以及一笔220万美元的拨款用于安装RT设备[120]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入创纪录达6.711亿美元，同比增长28%[3][5][7] - 全年净收入创纪录达24亿美元，同比增长17%[3][5] - 第四季度稀释后每股收益创纪录达2.97美元，同比增长60%；全年稀释后每股收益创纪录达10.42美元，同比增长45%[3][5][9] - 2025年第四季度总收入为12.04亿美元，同比增长8.7%[37] - 2025年第四季度净利润为3.135亿美元，同比增长59.5%[37] - 2025年全年总收入为47.142亿美元，同比增长15.1%[37] - 2025年全年净利润为11亿美元，同比增长43.8%[37] - 2025年第四季度每股基本收益为2.98美元，同比增长59.4%[37] - 2025年第四季度GAAP净利润为3.122亿美元，经调整后净利润为3.210亿美元，调整后每股摊薄收益为3.06美元[43] - 2025年全年GAAP净利润为10.948亿美元，经调整后净利润为11.217亿美元，调整后每股摊薄收益为10.67美元[43] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为3.122亿美元，全年为10.948亿美元[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度流动性支付为4.436亿美元，同比增长21.3%[37] - 2025年第四季度调整后营业收入为4.505亿美元，调整后营业利润率为67.1%，较2024年同期的61.0%提升610个基点[43] - 2025年全年调整后营业收入为15.926亿美元，调整后营业利润率为65.6%，较2024年全年的61.4%提升420个基点[43] - 2025年第四季度资产减值费用为2510万美元，涉及Cboe Canada、CEDX和Cboe Japan业务[43][44] - 2025年第四季度业务重组成本为400万美元，其中210万美元为薪酬福利，50万美元为专业服务费，140万美元为其他费用[43][44] - 2025年第四季度收购无形资产摊销为1710万美元，全年为6990万美元[43] - 2025年第四季度调整后有效税率为28.9%，略低于2024年同期的29.5%[43] - 第四季度营业EBITDA为4.351亿美元，利润率64.8%；全年营业EBITDA为15.895亿美元，利润率65.4%[46] - 第四季度调整后营业EBITDA为4.647亿美元，利润率69.2%；全年调整后营业EBITDA为16.451亿美元，利润率67.7%[46] - 第四季度EBITDA为4.796亿美元，利润率71.5%；全年EBITDA为16.867亿美元，利润率69.4%[46] - 第四季度调整后EBITDA为4.641亿美元，利润率69.2%；全年调整后EBITDA为16.455亿美元，利润率67.7%[46] - 第四季度资产减值费用为2510万美元，全年资产减值费用为4670万美元[46] - 第四季度净利息支出为210万美元，全年净利息收入为290万美元[46] - 第四季度业务重组成本为400万美元，全年为700万美元[46] 各条业务线表现 - 第四季度期权业务净收入创纪录达4.331亿美元，同比增长34%[8][13] - 第四季度北美股票业务净收入创纪录达1.107亿美元，同比增长17%[8][13] - 第四季度欧洲及亚太业务净收入达6990万美元，同比增长24%[8][13] - 第四季度全球外汇业务净收入创纪录达2370万美元，同比增长22%[8][12] - 2025年第四季度衍生品市场收入为6.101亿美元，同比增长24.4%[37] - 2025年第四季度现金及现货市场收入为4.313亿美元，同比下降7.9%[37] - 2025年第四季度净交易和清算费用最高的业务板块是期权，达3.944亿美元[39] - 2025年第四季度北美股票业务中，美国交易所股票业务净捕获率为每100股0.018美元[27] - 2025年第四季度全球外汇业务平均日名义价值为533亿美元，净捕获率为每百万美元2.95美元[27] - 2025年第四季度欧洲股票业务市场占有率为24.8%，净捕获率为每基点0.278欧元[27] 各地区表现 - 第四季度欧洲及亚太地区按固定汇率计算的净收入为6.58亿美元，全年为26.51亿美元[47] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年有机净收入增长目标为“中个位数”范围，数据业务有机净收入增长目标为“中到高个位数”范围[3][5] - 公司预计2026年全年调整后运营费用指引范围为8.64亿至8.79亿美元[3][5] - 2026年有机总收入增长预期为中等个位数范围[18] - 2026年Data Vantage业务的有机净收入增长预期为中高个位数范围[18] - 2026年调整后运营费用预期在8.64亿至8.79亿美元之间[18] - 2026年折旧及摊销费用（不包括收购无形资产摊销）预期在5600万至6000万美元之间[18] - 2026年全年调整后收益的有效税率预期在27.5%至29.5%之间[18] - 2026年资本支出预期在7300万至8300万美元之间[18] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为22.165亿美元，总债务为14.429亿美元[15] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为22.165亿美元，较上年同期增长140.8%[38] - 截至2025年12月31日，公司调整后现金为22.168亿美元，较上年同期8.795亿美元大幅增长[47] 其他重要内容 - 2025年第四季度公司期权总平均日交易量为1941.9万份，市场份额为29.2%[27] - 2025年第四季度非运营投资调整净额为-4510万美元，主要与部分出售PYTH代币无形资产及7Ridge基金投资交易完成相关[43][44] - 公司提供了多项非GAAP指标（如调整后EBITDA）以评估核心运营趋势，并提供了与GAAP指标的详细调节表[40][41][42][45]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净营收为2357.7万美元，较上年同期的3141.6万美元下降783.9万美元，降幅约24.9%[1] - 营业利润为310.1万美元，较上年同期的462.4万美元下降约32.9%[3] - 净利润为344.2万美元，摊薄后每股收益0.23美元，上年同期为381.7万美元，摊薄后每股收益0.26美元[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 产品工程与开发费用增加8.1万美元至75.8万美元，而销售、一般及行政费用减少47.1万美元至289.6万美元[2] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 毛利率从去年同期的27.6%提升至28.7%，主要得益于利润率更高的零部件销售[1] 财务数据关键指标变化：其他收入 - 净其他收入为155.0万美元，上年同期为53.4万美元，其中包含有价证券净已实现和未实现收益37.3万美元，上年同期为净损失45.5万美元[4] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为1.477亿美元，较2025年9月30日的1.363亿美元有所增加[6] - 净营运资本为2.009亿美元，较2025年9月30日的1.977亿美元增加[6] - 截至2025年12月31日，公司未偿短期或长期债务为零[6] 业务运营表现 - 订单积压为5740万美元，较2024年12月31日的5440万美元增加[7]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-38906 IMMUNOVANT, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83-2771572 (State or other jurisdiction of incorporati ...

Immunovant anticipates sharing topline data from its two Phase 3 studies evaluating batoclimab as a treatment for active, moderate to severe thyroid eye disease (TED) in the first half of calendar year 2026. In calendar year 2027, topline data are expected across potentially registrational trials of IMVT-1402 in each of GD and MG. Financial Highlights for Fiscal Third Quarter Ended December 31, 2025: Cash Position: As of December 31, 2025, Immunovant's cash and cash equivalents totaled $994.5 million, provi ...