财务业绩与关键指标变化 - 公司2025/2026财年总营业额为21.04187亿港元，同比轻微上升1.2%[25] - 公司全年业绩扭亏为盈，录得股东应占溢利2723.3万港元（上一财年为亏损1446.6万港元）[25] - 业绩改善得益于毛利上升约1863.7万港元及投资物业重估盈余约1081.9万港元（上一财年为重估亏损约2179.1万港元）[25] - 业绩改善亦得益于整体管理费用减少约1982.6万港元，但整体销售及分销成本上升约3982.6万港元[25] - 公司投资物业重估盈余总额为10,819,000港元[65] - 公司于2026年3月31日之每股资产净值为0.77港元[80] 各业务线表现 - 越南Circle K便利店业务收入增加5.2%至12.60777亿港元，亏损收窄约29.5%至2547.7万港元[26] - 食品业务收入同比下降3.9%至6.83685亿港元，分部溢利减少12%至5638万港元[27] - 包装材料业务收入为1.478亿港元，分部溢利为1201.1万港元[28] - 零售娱乐业务收入为749.1万港元，分部溢利为1935.7万港元，主要由于日本投资物业重估盈余增加[29] - 物业投资租金收入为438.5万港元，同比下降6.3%，分部亏损收窄至781.5万港元[30] - 公司可予呈报的业务分部包括食品业务及便利店业务，该等业务占集团收入超过90%[148] 财务状况与流动性 - 公司现金结余为4.049亿港元，流动资产总额为8.164亿港元，流动负债总额为4.83亿港元[31] - 流动比率为1.7倍，若剔除租赁负债则为2.5倍[31] - 资本负债比率为1.7%，基于未偿还银行贷款2265万港元及总权益13.596亿港元计算[31] - 公司拥有现金及其他流动资产8.164亿港元，财务资源充裕[31] - 截至2026年3月31日，公司可供分派予股东之储备约为2.73879亿港元[69] 股息政策与派息 - 公司建议派发末期股息每股1.2港仙，总额约为20,369,000港元[62] - 公司已派付中期股息每股1.1港仙，总额约为18,671,000港元[62] - 公司截至2026年3月31日止年度建议派发末期股息每股1.2港仙，全年股息合计每股2.3港仙[83] - 公司已采纳股息政策，派息时考虑集团的可派发利润、经济状况、投资需求、流动资金及资本要求等因素[134] 管理层与董事会 - 公司主席林烱熾於2016年獲委任後，積極推動Circle K便利店在越南擴充，使其在門店數量和知名度成為國際便利店市場領導者[42] - 公司副主席及行政總裁林世豪曾獲越南政府頒發Aprac獎章，以表彰其對越南食米業所作貢獻[43] - 公司執行董事源美棠現任集團總經理 — 米業採購及船務部，擁有財務及審計監證豐富經驗[44] - 公司執行董事曾春曜自2023年10月起獲委任為集團首席財務總監，在會計、財務及管理方面擁有逾20年經驗[45] - 公司非執行董事林世康為特許金融分析師及認可金融風險管理分析師，在資產管理及企業融資擁有超過20年經驗[46] - 公司獨立非執行董事林源道於處理香港及中國跨境稅務事宜之稅務糾紛案件擁有豐富經驗[46] - 公司獨立非執行董事余達志為香港上市公司中彩網通控股有限公司等多間公司之獨立非執行董事[47] - 董事會由9位董事組成，包括5位執行董事、1位非執行董事及3位獨立非執行董事[93] - 公司主席與集團行政總裁由不同人士擔任，分別為林烱熾先生與林世豪先生[104] 股权结构与主要股东 - 董事林烱熾持有公司普通股38,532,000股，占已发行股本约2.27%[52] - 董事林世雯持有公司普通股89,021,000股，占已发行股本约5.24%[52] - 董事林世康持有公司普通股75,250,000股，占已发行股本约4.43%[52] - 董事林世豪持有公司普通股14,700,000股，占已发行股本约0.87%[52] - 主要股东Yuen Loong International Limited持有公司548,052,026股，占已发行股本约32.28%[76] - 主要股东Chelsey Developments Ltd.持有公司252,240,000股，占已发行股本约14.86%[76] - 公司购股权计划下可供发行的股份总数为169,740,645股，占已发行股份约10%[59] 公司治理与委员会运作 - 截至2026年3月31日止年度，董事會舉行了4次定期會議，所有董事出席率均為100%（4/4）[97][101] - 截至2026年3月31日止年度，所有董事在股東大會的出席率均為100%（1/1）[101] - 獨立非執行董事人數為3位，佔董事會成員總數的33.3%，符合上市規則要求[95][102] - 董事會下設三個委員會：薪酬委員會、審核委員會和提名委員會[106] - 公司已為所有董事購買董事責任保險，並進行年度檢討[96] - 公司確認全體獨立非執行董事均為獨立人士，並已獲得其書面年度確認[95] - 獨立非執行董事的委任需每3年輪流退任並重選[105] - 薪酬委员会在截至2026年3月31日止年度有四位成员，包括三位独立非执行董事和一位执行董事[109] - 薪酬委员会在截至2026年3月31日止年度内举行了一次会议，所有四位成员（余达志、林烱炽、林源道、林健锋）的出席记录均为1/1[111] - 提名委员会在截至2026年3月31日止年度有四位成员，包括三位独立非执行董事和一位执行董事[113] - 提名委员会在年度内举行了一次会议，所有四位成员（林烱炽、林源道、余达志、林健锋）的出席记录均为1/1[117] - 审核委员会在截至2026年3月31日止年度有三位成员，包括两位独立非执行董事和一位非执行董事[120] - 薪酬委员会在年度内完成的工作包括审阅2025/2026年度之薪酬政策、审阅及更新现任董事袍金、审阅执行董事、非执行董事及独立非执行董事的薪酬[116] - 提名委员会在年度内完成的工作包括审阅执行董事的委任、审阅独立非执行董事的委任、审阅董事会的架构、人数及组成、审阅及评核独立非执行董事的独立性[121] - 公司董事会成员多元化政策于2014年6月采用，并每年进行审查[114] - 公司提名政策于2018年12月采纳，为提名委员会物色和评估人选提供指引[115] - 审计委员会在截至2026年3月31日止年度内举行了2次会议，所有成员（林源道、余达志、林世康）出席率均为100% (2/2)[123] - 董事会企业管治功能在截至2026年3月31日止年度内举行了1次会议，所有列席董事（林烱熾、林世豪等9人）出席率均为100% (1/1)[126] - 董事会认为公司现行的风险管理和内部监控系统是有效且足够的[137] 审计与合规 - 核數師由恒健會計師行變更為畢馬威會計師事務所，生效日期為2023年12月28日[88] - 公司支付给核数师毕马威会计师事务所的报酬总额为213.5万港元，其中核数服务213万港元，非鉴证服务0.5万港元[129] - 其他核数师向附属公司提供核数服务的费用为42万港元[129] - 审计委员会审阅了截至2025年3月31日止年度及截至2025年9月30日止6个月的财务报表[123] - 公司制定了举报政策，为雇员及相关第三方提供举报疑似不当行为的渠道[135] - 公司制定了反贪污政策，概述了行为准则、相关法规及雇员举报责任[136] 业务发展与投资 - 越南Circle K网络已拥有超过500间分店，遍布全国19个城市[15] - 日本二世古町项目地块占地面积约32.7万平方米，计划发展为四季旅游胜地[19] - 公司於2023年落實投資日本二世古比羅夫滑雪勝地並拓展「零售娛樂」業務[42] 客户、供应商与关联方 - 公司五大客户占集团收益约33%，五大供应商占集团采购总额约25%[75] - 公司最大客户及最大供应商分别占年度收益及采购总额约19%和12%[75] - 公司持有其五大供应商之一49%的实益权益[75] - 董事林世豪通过公司权益持有全资附属公司金源米业食品有限公司260,000股无投票权递延股份[55] 员工与公司信息 - 公司雇员总数约为3,601名[82] - 公司本年度慈善捐款约为20万港元[81] - 公司秘书在截至2026年3月31日止年度接受了超过15小时的专业培训[128] ESG策略与治理 - **公司董事会负责ESG策略及报告，ESG工作小组由主要运营部门主管组成并负责执行**[154] - **公司通过重要性评估识别出19个ESG议题，其中5个为“非常重要”，9个为“重要”，5个为“次要”**[158] - **公司的重要ESG议题分为“关怀员工”、“关爱社区”、“爱护环境”三大类别，共包含19个具体议题**[160] - **公司主要与员工、客户/消费者、投资者/股东/分析师、供应商/承包商/服务供应商、政府及行业协会等利益相关方进行ESG沟通**[155][156] - 环境、社会及管治报告覆盖报告期为2025年4月1日至2026年3月31日[148] - ESG报告数据将提供2024年4月1日至2025年3月31日期间的数据以作比较[151] - 公司自2022年3月31日期间起，已将便利店业务纳入ESG报告范围[150] - 公司于2026年度新增披露项目以完善资料收集系统[185] 环境绩效与目标 - **公司已设定2030年环境目标：以2022年为基准，电力消耗密度减少5%，温室气体排放密度减少5%，用水量密度减少10%**[162] - **公司食品业务无害废弃物总量从2025年的76.49吨降至2026年的60.60吨，密度从1.147公斤/吨产品降至0.946公斤/吨产品**[164] - **公司便利店业务无害废弃物总量从2025年的76.96吨增至2026年的87.62吨，密度从0.923公斤/平方米建筑面积增至1.056公斤/平方米建筑面积**[164] - **公司2026年食品业务中编织袋废弃物为56.24吨，较2025年的72.00吨有所减少**[164] - **公司2026年便利店业务中塑料包装袋废弃物为66.38吨，较2025年的61.96吨有所增加**[164] - **公司2026年食品业务中复印纸废弃物为2.37吨，较2025年的3.07吨有所减少**[164] - 2026年集团食品业务产量为64,033.25吨，较2025年的66,708.65吨下降约4.0%[167] - 2026年集团便利商店总建筑面积为82,966.00平方米，较2025年的83,420.60平方米略有下降[167] - 2026年便利店业务用水消耗为216,105立方米，较2025年的145,106.61立方米大幅增长48.9%[170] - 2026年便利店业务能源消耗总计56,595.11兆瓦时，较2025年的50,630.01兆瓦时增长11.8%[175] - 2026年食品业务温室气体排放总量为1,659.71吨二氧化碳当量，较2025年的1,878.00吨下降约11.6%[179] - 2026年便利店业务温室气体排放总量为52,357.01吨二氧化碳当量，较2025年的46,837.56吨增长约11.8%[179] - 2026年食品业务包装物料中塑料袋使用量为394.80吨，较2025年的379.62吨增长约4.0%[183] - 2026年便利店业务包装物料中胶带、拉伸膜和捆扎带使用量为95.70吨，2025年无相关数据[183] - 2026年食品业务外购电力消耗为4,630.77兆瓦时，较2025年的4,561.06兆瓦时增长约1.5%[175] - 2026年便利店业务外购电力消耗为56,544.72兆瓦时，较2025年的50,612.25兆瓦时增长约11.7%[175] 气候风险管理与情景分析 - 公司已设定中期温室气体排放目标，并探索制定长期气候相关目标或碳中和目标的可行性[191] - 公司于2026年度开展气候情景分析，选取总部为分析对象，评估物理风险与转型风险[192] - 情景分析时间范围涵盖短期（1年）、中期（3年）及长期（超过10年）[194] - 情景分析采用联合国政府间气候变化专门委员会代表性浓度路径（RCP）2.6（低排放）及8.5（高排放）情景[194] - 在RCP 2.6情景（升温低于2°C）下，短期洪水风险等级为“中高”，中期和长期为“高”[194] - 在RCP 8.5情景（升温高于3°C）下，短期洪水风险等级为“极低”，中期和长期为“极低”[194] - 在RCP 2.6情景下，短期海平面上升风险等级为“中高”，中期为“中”，长期为“高”[194] - 在RCP 8.5情景下，短期海平面上升风险等级为“高”，中期为“高”，长期为“极端”[194] - 在代表性浓度路径8.5情景（气温上升高于3°C）下，公司位于青衣的主要营业地点受台风和暴雨影响的风险高，可能导致运营中断；而在路径2.6情景（气温上升低于2°C）下，此类风险较低[195] - 在代表性浓度路径2.6情景下，政策与法律风险（转型风险）被评估为高；而在路径8.5情景下，该风险为低至中[195][197] - 在代表性浓度路径2.6情景下，市场风险（转型风险）被评估为高；而在路径8.5情景下，该风险维持在中至低水平[195][197] - 公司评估气候相关风险的时间范围为：短期1年，中期3年，长期超过10年[198] - 物理风险（极端天气频率增加）在短期可能损害农作物产量、扰乱供应链并导致电力供应不稳定，影响生产与办公[199] - 物理风险（热浪与气温上升）在长期可能使现有农田生长条件不理想，导致作物产量下降和收入减少[199] - 转型风险（市场需求变化）在长期可能因消费者转向环保产品而导致公司采购与推广成本增加[200] - 公司为应对物理风险（极端天气），措施包括分散地域采购、维持应对极端天气的员工政策与指引[199] - 公司为应对物理风险（气温上升），措施包括采购耐热谷物品种及向受高温影响较小的供应商采购[199] - **公司识别的中期机遇包括在便利店安装太阳能板，以降低对外购电力的依赖并确保运营韧性**[200] 股东权利与程序 - 股东要求召开股东特别大会，需持有公司附带有投票权的实缴股本不少于十分之一[139] - 股东于股东大会提名候选董事，书面通知需在股东大会举行日期前最少7日提交[140] - 股东提出构成普通决议案的提案，需至少14日书面通知（包括10个营业日）[144] - 股东提出构成特别决议案的提案，需至少21日书面通知（包括20个营业日）[144] 其他事项 - 截至2026年3月31日止年度，公司未向任何董事及雇员授予购股权[56]

公司基本信息 - 公司股份代码为1140，于香港联合交易所有限公司上市[14] - 公司注册于开曼群岛，主要营业地点位于香港皇后大道中183号新纪元广场中远大厦40楼4011室[13] - 公司投资经理为荣耀资本（香港）有限公司[11] - 公司核数师为中汇安达会计师事务所有限公司[11] - 公司主要往来银行包括上海浦东发展银行股份有限公司香港分行、华美银行、广发银行股份有限公司香港分行及浙商银行股份有限公司香港分行[13] - 公司托管商为上海浦东发展银行股份有限公司香港分行[14] - 公司投资者关系联系电话为(852) 2842 9688，传真为(852) 2842 9666，电邮为ir@1140.com.hk[11] - 公司网站为www.hk.ai[14] 宏观与市场环境 - 公司于2025/26财年面临全球经济低增长、地缘政治冲突升级、全球产业链加速重构及国际通胀粘性超预期等复杂外部环境[16] - 2025年中国GDP同比增长5.0%，超过140万亿元人民币门槛[29] - 2026年第一季度中国GDP达到33.4万亿元人民币，同比增长5.0%[29] - 2025年中国GDP突破140万亿元人民币，同比增长5.0%[31] - 2026年第一季度中国GDP达33.4万亿元人民币，同比增长5.0%[31] - 2025年香港GDP同比增长3.5%[33][35] - 2026年第一季度香港GDP同比增长5.9%，创五年新高[33][35] - 2026年第一季度香港新股集资额约1099亿港元，居全球首位[33][35] 公司战略与定位 - 公司作为聚焦大中华区高增长行业的投资者，密切关注国家战略，深度融入粤港澳大湾区发展，在复杂市场环境中守住审慎经营底线并主动优化投资[17] - 公司构建了以非上市权益投资、债务投资、基金投资、上市股权投资及艺术品投资为五大支柱的多元化投资体系[20][22] - 公司重点布局人工智能、量子、科技等高增长板块的上市股权投资[21][23] - 公司新增艺术品投资板块，作为多元化资产配置的重要补充[24][26] - 公司英文股份简称更改为“HK.AI CAPITAL”，以契合智能化与国际化发展战略[25][26] 投资组合概况与策略分布 - 截至2026年3月31日年度，公司新增投资为63.5962亿港元，退出投资为51.7381亿港元[37][40] - 截至2026年3月31日，投资组合按策略分类：上市股权投资占比35.59%，非上市权益投资占比30.42%，债务投资占比15.04%，基金投资占比10.34%，艺术品投资占比8.60%[45] - 本年度新增投资总额为港币63.5962亿元，退出投资总额为港币51.7381亿元[133] 非上市权益投资表现 - 截至2026年3月31日，非上市权益投资类别的持仓价值为50.0778亿港元[46] - 非上市权益投资持仓总额达港币500.778亿元[49] - 长期核心持股（iCarbonX与OPIM）持仓总额为港币7.5863亿元[50][54] - 对iCarbonX的初始投资成本为港币10.97亿元，账面价值为港币7.2993亿元，持股比例为7.73%[51][55] - iCarbonX的“碳云七芯”技术可在15小时内于8英寸晶圆上合成1.68亿个探针[57][61] - 对OPIM的初始投资成本为港币5947万元，账面价值为港币2870万元，持股比例为30%[59][62] - 截至2025年底，OPIM管理超过50只基金，管理资产规模超过12亿美元[59][62] - 其他非上市权益投资持仓总额为港币42.4915亿元[64] - 对四川鸿鹄志远教育的投资成本为港币17.0486亿元，账面价值为港币17.7236亿元，持有29.99%经济权益[65] - 华科智能投资于其他非上市权益投资的持仓额达港币42.4915亿元[67] - 对四川鸿鹄志远教育管理集团有限公司的投资成本为港币17.0486亿元，截至2026年3月31日账面值为港币17.7236亿元，拥有29.99%权益[68][70] - 对借贷宝有限公司的投资成本为港币9.0039亿元，截至2026年3月31日账面值为港币6.2810亿元，拥有2.49%权益[72][74] - 对上海恒嘉美联发展有限公司的投资成本为港币4.5亿元，截至2026年3月31日账面值为港币4.8281亿元，拥有14.92%权益[79] - 截至2026年3月31日，公司对恒嘉美联的投资成本为4.5000亿港元，账面价值为4.8281亿港元，持股比例为14.92%[81] 债务投资表现 - 截至2026年3月31日，公司债务投资持仓额为24.7741亿港元，年度新增投资4.6711亿港元，退出投资8.4916亿港元[85][89] - 债务投资年利率范围为5.00%至10.00%，年度产生利息收入2.1565亿港元，低于去年同期的2.6440亿港元[86][89] 基金投资表现 - 截至2026年3月31日，公司基金投资持仓额为17.0212亿港元，年度新增投资4.8700亿港元，退出投资4.9895亿港元[90][93] - 对青岛万峰时代领航股权投资基金的成本为8.0181亿港元，截至2026年3月31日账面价值为6.6977亿港元，年度收到赎回款1.24亿港元[91][94] 上市股权投资表现 - 截至2026年3月31日，公司上市股权投资持仓额为58.5759亿港元，通过处置交易使上市股权投资增加42.2784亿港元[97] - 上市股权投资持仓额达港币58.5759亿元，通过出售南方东英股份并换股国富量子股份增加港币42.2784亿元[102] 艺术品投资表现 - 截至2026年3月31日，公司艺术品投资持仓额为14.1574亿港元[99] 资产与负债状况 - 截至2026年3月31日，公司净资产为165.0857亿港元，每股净资产1.42港元，较2025年3月31日的99.4760亿港元和0.95港元大幅增长[101] - 截至2026年3月31日，公司负债权益比率（总负债/总权益）为0.02，低于2025年同期的0.07[101] - 资产净值为港币165.0857亿元，较上年港币99.4760亿元增长约65.9%，每股资产净值由港币0.95元增至港币1.42元[104] - 按公平值计入损益之投资为港币122.9922亿元，较上年港币64.0541亿元大幅增加92.01%[106][109] - 联营公司及合营企业投资资产价值为港币2.6827亿元，较上年港币6.0973亿元减少56.00%[105][109] - 债务投资为港币24.7741亿元，较上年港币29.3472亿元减少15.58%[107][109] - 艺术品投资为港币14.1574亿元，是上年港币2.8310亿元的5.00倍[107][109] - 银行及现金结存为港币1.1688亿元，较上年港币5,847万元增长约99.9%[108][110] - 银行及现金结存为港币1.1688亿元，同比增加[126][129] - 贷款总额为港币1.9823亿元，同比减少[126][129] - 股东权益为港币165.0857亿元，同比增加[128][130] 收益与利润表现 - 本年度总收益为港币2.1729亿元，较去年同期的港币2.7307亿元减少20.43%[112][113] - 本年度盈利为港币61.7183亿元，去年同期为港币6,416万元，主要包含出售联营企业收益港币35.7305亿元及投资未变现收益净额港币27.5066亿元[112][113] - 投资未变现收益净额为港币27.5066亿元，去年同期为未变现亏损港币1.9076亿元[116] - 未变现投资净收益为港币27.5066亿元，主要来自按公平值计入损益账之上市投资未变现收益港币26.5885亿元[121] - 出售投资已变现净收益为港币4430万元[121] - 应占联营公司及合营企业净亏损为港币2.0107亿元，同比由盈转亏[121] - 其他全面收益为港币1.2770亿元，主要由于人民币升值产生的汇兑差额[122] 成本与费用表现 - 营运及行政开支总额为港币2921万元，同比减少[121] - 员工总数为22名，员工成本总额为港币1117万元[136][141] 公司治理与董事变动 - 林静教授（43岁）于2026年6月30日获委任为非执行董事、董事会主席兼提名委员会主席[186][187] - 傅蔚冈博士（48岁）自2018年6月29日起担任非执行董事，其间经历两次职务调任[188][190] - 王世斌博士（48岁）自2021年10月11日起担任非执行董事，拥有近20年国际金融及投资银行经验[189] - 王世斌博士自2021年10月11日起获委任为非执行董事，拥有近20年国际金融和投资银行工作经验[191] - 孙青女士于2024年11月获委任为非执行董事，在金融业拥有逾20年工作经验，曾在光大证券任职接近20年[193][195] - 闫晓田先生于2022年4月22日获委任为独立非执行董事，拥有丰富的经济、金融及管理经验[194][196] - 赵凯先生于2022年4月22日获委任为独立非执行董事，曾于西南证券广州营业部任职总经理近7年（2000-2005，2009-2011），北京营业部任职总经理4年（2005-2009）[197][199] - 何鸿春先生于2026年1月21日获委任为独立非执行董事，在财务和审计领域拥有超过20年的丰富经验[198] - 贺红春于2026年1月21日获委任为独立非执行董事、审核委员会主席及薪酬、提名、企业管治委员会成员[200] - 贺红春拥有逾20年财务及审计领域经验[200] - 贺红春曾担任多家上市公司财务职务，包括渤海租赁（000415.SZ）、麦趣尔（002719.SZ）、光正钢构（002524.SZ）[200] 购股权计划 - 根据购股权计划可供发行股份最高数目为183,839,600股，相当于2025/26年报日期已发行股份总数约1.58%[148] - 购股权计划项下可供授出之购股权总数为183,839,600份[142] - 购股权计划已于2026年5月12日届满[163] - 购股权的行使价须至少为授出日收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值三者中的最高者[158] - 任何购股权的行使期不得长于授出日期起计10年[155] - 每位合资格参与者于任何12个月期间内获授购股权涉及股份不得超过不时已发行股份的1%[149] - 所授出购股权必须于授出日期起计21日内接纳，每次授出须支付港币1元[157] - 根据购股权计划可发行股份总数合计不得超过采纳计划当日已发行股份总数之10%（即1,841396,000股）[148] 外汇风险 - 截至2026年3月31日，公司面临的外汇风险最大敞口为人民币2,419.97百万元，相当于港币2,740.61百万元[160] - 截至2025年3月31日，公司面临的外汇风险最大敞口为人民币1,971.55百万元，相当于港币2,109.85百万元[160] - 截至2026年3月31日，公司承受的外汇风险最高金额为人民币24.1997亿元（约合港币27.4061亿元），较上年同期（人民币19.7155亿元，约合港币21.0985亿元）有所增加[164] 融资与资本活动 - 公司于2025年11月20日完成新股配售，发行1,136,955,997股，每股配售价港币0.23元，募集所得款项净额约港币2.6140亿元[168][171] - 截至报告日，2025年11月股份配售所得款项净额已全部动用，其中：上市权益及基金投资实际使用港币1.642亿元，非上市企业投资实际使用港币0.564亿元，一般营运资金实际使用港币0.408亿元[172][173] - 公司于2024年12月31日签订协议，出售CSOP的60,000,000股股份（占其已发行股本的22.50%），总对价为港币11.1亿元，以发行约14.0506亿股GoFintech股份（每股约港币0.79元）的方式支付[175][178] - 该出售事项于2026年1月2日完成，构成公司的非常重大出售及关连交易[176][178] - 报告期内，公司或其子公司未购买、出售或赎回任何公司证券[180] - 在报告年度内，公司或其附属公司并无购买、出售或赎回公司任何证券[184] - 报告期后，公司于2026年6月11日提议进行供股，计划以每股港币0.110元的价格发行最多约58.2864亿股，预计募集所得款项总额最高约港币6.412亿元（扣除开支前），净额预计不超过约港币6.378亿元[181] - 该供股计划拟将所得款项用于二级市场上市权益及债务证券投资、基金投资、非上市权益及债务证券投资以及一般营运资金[181] - 公司于2026年7月10日宣布，考虑到股价近期表现不佳，决定终止上述供股计划[182] - 公司于2026年6月11日建议进行供股，按每持有2股获发1股基准，发行最多5,828,640,251股供股股份[185] - 供股认购价为每股0.110港元，预计筹集所得款项总额最多约6.4120亿港元（扣除开支前）[185] - 扣除开支后，供股所得款项净额估计不超过约6.3780亿港元[185] - 供股所得款项拟用于二级市场的上市权益及债务证券投资、基金投资、非上市权益及债务证券投资以及一般营运资金[185] - 公司于2026年7月10日宣布，因股份价格表现未如理想，决定终止供股[185]

财务数据关键指标变化 - 2026财年公司合并收入约为10.212亿港元，较2025财年的约14.145亿港元下降[31] - 电子商务业务收入从2025财年的约5.376亿港元增长至2026财年的约8.612亿港元[31] - 2026财年毛利增至5.202亿港元，2025财年为3.642亿港元，主要得益于高毛利率的电商业务占比提升[32] - 销售及行政开支从2025财年的约3.057亿港元增加约1.371亿港元至2026财年的约4.428亿港元，主因电商业务运营开支增加[33] - 2026财年公司拥有人应占亏损约为6860万港元，而2025财年亏损约为770万港元[34] - 流动比率从2025年3月31日的8.8倍降至2026年3月31日的8.2倍[67][71] - 资产负债比率从2025年3月31日的0.2%升至2026年3月31日的0.5%[67][71] - 2026财年五大客户合计占总收益约14.0%，较2025财年的约77.1%大幅下降[154] - 最大客户占总收益约6.5%，较2025财年的约26.7%显著下降[154] - 2026财年五大分包商合计占总分包费用约76.5%，2025财年约为69.5%[155] - 最大分包商占总分包费用约24.8%，2025财年约为29.4%[155] - 2026财年五大供应商合计占材料成本总额约77.5%，2025财年约为72.4%[156] - 最大供应商占材料成本总额约35.8%，2025财年约为25.5%[156] 各条业务线表现 - 公司主要业务为建造业务（模板服务及其他建造服务）和电子商务业务[19] - 公司自2021年3月起从事电子商务业务[14] - 收入下降主要由于在建项目从2025财年的21个减少至2026财年的10个，建造业务收入贡献从约8.769亿港元大幅降至约1.6亿港元[31] - 电子商务收入占总收入比例从2025财年的38.0%大幅提升至2026财年的84.3%[32] - 公司在电商平台提供约500种产品[14] - 公司主要业务为在香港提供模板服务及其他建筑服务，及在中国从事电子商务业务[136] 项目与合约情况 - 2026财年新签1份合约，合约总额约9550万港元[11] - 截至2026年3月31日手头合约为10份，未确认合同金额约1.867亿港元[11] - 截至2025年3月31日手头合约为21份，未确认合同金额约2.593亿港元[11] - 2026财年完成16个现有项目[23] - 2026财年公司获得1份新项目合约，价值约9550万港元，年内完成16个现有项目，期末有10个在建项目，未偿付合约价值总额约1.867亿港元[26] 成本与费用 - 销售及行政开支从2025财年的约3.057亿港元增加约1.371亿港元至2026财年的约4.428亿港元，主因电商业务运营开支增加[33] - 劳工成本是建筑项目的主要成本，若大幅上涨且无法转嫁给客户，将对财务表现造成负面影响[53][55] 流动性、现金及财务状况 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物约为2.173亿港元，较2025年3月31日的2.282亿港元有所下降[68][71] - 截至2026年3月31日，公司受限制现金为零港元，而2025年同期为750万港元[68][71] - 截至2026年3月31日，用于抵押银行融资的银行存款为零港元，而2025年同期为750万港元[76][81] - 公司预计通过内部运营产生的现金流及银行融资来满足未来现金流需求[68][71] - 公司面临现金流错配风险，需在收到客户进度款前预付分包商、材料、直接劳工等成本[46] - 项目越多，预付成本可能越大，导致短期内大量财务资源流出[47] - 客户可能延迟支付进度款或释放保留金，从而对公司的流动性和财务状况产生重大不利影响[47][49] - 未来可能录得负经营现金流，影响流动性、财务灵活性及银行借款能力[48][50] 资产、债务与权益 - 截至2026年3月31日，公司权益约为4.193亿港元，较2025年3月31日的4.737亿港元下降[69][71] - 截至2026年3月31日，公司债务（租赁负债及应付一名股东款项）约为210万港元，较2025年3月31日的80万港元增加[69][71] - 资本负债比率在2026年3月31日不适用，因现金及现金等价物超过银行借款及租赁负债总额[67][71] - 截至2026年3月31日，公司可供分派予股东的储备约为2.273亿港元[151] 客户与供应商集中度风险 - 公司收入严重依赖前五大客户，尤其是最大客户协兴集团，客户集中度构成重大风险[37][39] - 公司项目合同为按项目投标获取，无长期书面协议，未来能否留住主要客户存在不确定性[38][40] 定价与成本控制风险 - 定价模式基于项目成本估算加上预期利润率的加成，成本估算准确性对业务增长和盈利能力至关重要[51][52] - 实际成本可能因材料及直接劳工短缺与成本上涨、天气、设计变更、政策变动等不可控因素超出估算[52][54] 合作关系与项目组合 - 与部分客户及工作伙伴建立了超过10年的长期合作关系，项目组合数量在增加[56][59] 合规与认证 - 在FY2026及至报告日，公司已获得在香港业务运营所需的所有注册和认证，并大体遵守了相关法律法规[58] 人力资源 - 截至2026年3月31日，公司雇员人数为141名，较2025年的204名减少[74][79] 行业展望与公司战略 - 香港建造业预计面临新项目减少和竞争加剧，对利润率构成压力[92][97] - 公司计划将战略重心逐步转向扩展电子商务业务，以寻求更具规模及可持续的增长路径[93][97] 董事会及管理层构成 - 公司董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[98] - 执行董事卢汉光先生，67岁，在建筑行业拥有超过35年经验[99][100][103] - 执行董事陈美娇女士，61岁，负责集团行政、人力资源及财务事宜[101][102][103] - 执行董事周红红女士，39岁，于2025年3月7日获委任，拥有丰富的金融及电子商务运营管理经验[104][107] - 周红红女士于2021年2月加入集团，目前担任多家附属公司的董事及/或法律代表[104][107] - 周红红女士曾于2017年至2020年担任白銀金奇科技發展有限公司执行副主席，负责新零售及电子商务分部的日常运营与管理[105][107] - 陈忠洲先生，56岁，自2021年11月30日起获委任为非执行董事[109][112] - 赖益丰先生，56岁，自2024年4月2日起获委任为独立非执行董事，拥有超过25年金融、会计及公司秘书工作经验[110][113] - 赖益丰先生曾于2018年4月至2024年7月担任汇盈控股有限公司（股份代号：821）财务总监及公司秘书[110][113] - 陈诗敏女士，45岁，自2020年7月17日起获委任为独立非执行董事，拥有超过15年香港会计及审计行业经验[116][118][119] - 陈诗敏女士自2016年9月起担任未来发展控股有限公司（股份代号：1259）独立非执行董事[118][120] - 陈诗敏女士自2024年9月起担任伟业控股有限公司（股份代号：1570）独立非执行董事[118][120] - 陈诗敏女士曾于2012年3月因担任无缝绿色（股份代号：8150）董事而涉及两宗传讯令状，相关申索已于2018年4月撤销[121][122][124] - 沈岳华先生，37岁，自2024年2月1日起获委任为独立非执行董事[122] - 沈岳华先生自2022年12月起担任德丰索莱福控股有限公司（股份代号：8403）执行董事[123] - 沈岳华先生曾于2021年8月至2022年7月担任利通科技投资集团有限公司（股份代号：2086）非执行董事[123] 股份期权与购股权计划详情 - 股份期权计划可供授予的期权数量为1亿份，占年度报告日期已发行股份的10%[162] - 购股权计划下可供发行股份最高数目为100,000,000股，占公司已发行股本10%[168][170] - 购股权计划自采纳日（2020年7月17日）起有效期为10年，至本报告日剩余有效期约5年1个月[180] - 计划期内（自采纳日至本报告日）未授出、行使或注销任何购股权[165] - 每名合资格参与者在任何12个月期间因行使购股权而发行及将发行的股份总数不得超过已发行股份1%[171][175] - 接受购股权要约时需支付1.00港元（或董事会厘定的其他名义金额）作为对价[178][182] - 购股权行使价不得低于要约日收市价、前五个交易日平均收市价及股份面值中的最高者[179][183] - 行使购股权后，公司公众持股量不得低于已发行股本25%[173][176] - 购股权行使期限由董事会厘定，最长不超过授出日期起10年[172][176] - 购股权计划剩余有效期约为5年零1个月[184] 股份奖励计划详情 - 股份奖励计划于2025年4月23日采纳，有效期为10年，资金来源于公司现有股份[91][96] - 股份奖励计划有效期自2025年4月23日起10年，截至报告日剩余有效期约为9年零10个月[185][200] - 截至2026年3月31日止年度，公司通过受托人回购7,048,000股已发行股份[185][188] - 同期根据股份奖励计划无偿授出6,736,000股回购股份[185][188] - 股份奖励计划下受托人可购买股份最高数目为100,000,000股[187][190] - 该最高可购股数占年报日期已发行股份总数的10%[187][190] - 申请或接纳股份奖励时无须支付购买价[194][198] - 股份奖励无归属期，但设有由董事会或委员会决定的禁售期[193][197] - 奖励股份的购买价（如有）由董事会或委员会根据市场状况及公司近期平均收盘价等因素决定[199] - 合资格参与者须在收到奖励授予通知后5个营业日内书面接受，否则视为拒绝[192][196] 合同条款与客户付款 - 客户保留的保留金最高为合同总额的5%[44] 股息政策 - 董事会不建议就截至2026年3月31日止年度派付末期股息[140]

2026 年 報 目 錄 2 公司資料 4 財務概要 5 主席報告 7 管理層討論及分析 19 企業管治報告 31 董事及高級管理人員 34 董事報告 43 獨立核數師報告 47 綜合損益及其他全面收入報表 48 綜合財務狀況報表 50 綜合權益變動表 52 綜合現金流量報表 54 綜合財務報表附註 118 主要物業一覽表 公司資料 執行董事 本公司法律顧問 有關香港法律： 何韋律師行 香港 中環 遮打道18號 歷山大廈27樓 有關開曼群島法律： Appleby 香港 鰂魚涌 英皇道979號 太古坊二座 35樓3505-06室 有關中國法律： 莊金洲先生 （主席） 莊華彬先生 （行政總裁兼總裁） 莊華清先生 獨立非執行董事 徐珮文女士 羅子璘先生 張宏業先生 廣東凱順律師事務所 中國東莞市橋頭鎮 橋光大道990號3樓 （於二零二五年八月三十一日獲委任） 廣東寶源律師事務所 中國深圳市 寶安區寶城三區 中糧大廈7樓0710室 （於二零二五年八月三十一日辭任） 核數師 天健國際會計師事務所有限公司 根據財務匯報局條例註冊之 公眾利益實體核數師 香港 灣仔 莊士敦道181號 大有大廈 15樓1501-8室 估值師 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2026年3月31日止年度收入为15.419亿港元，较上一财年下降约22.3%（2025年：19.853亿港元）[18] - 截至2026年3月31日止年度本公司拥有人应占综合亏损为8.955亿港元（2025年：亏损2.953亿港元）[18] - 年度亏损主要由于出售The Connaught酒店及物业重估净亏损合计约8.917亿港元，以及利息支出4300万港元[18] - 撇除出售净亏损、重估净亏损及利息支出，集团录得经营溢利3920万港元（2025年：3460万港元）[18] - 截至2026年3月31日止年度每股基本亏损为港币83.5仙（2025年：港币27.5仙）[19] 财务数据关键指标变化：资产与股东资金 - 截至2026年3月31日集团资产净值为25.802亿港元（2025年：34.616亿港元），每股资产净值为港币2.40元（2025年：港币3.23元）[19] - 于2026年3月31日股东资金为25.802亿港元（2025年：34.616亿港元）[14] 财务数据关键指标变化：股息政策 - 董事会决议不宣派截至2026年3月31日止年度第二次中期股息，年内亦无派付第一次中期股息[20] 各条业务线表现：建筑部 - 截至2026年3月31日，建筑部收入为13.545亿港元，较上年的15.381亿港元下降约11.9%[53][63] - 截至2026年3月31日，建筑部手头合约总额为35.867亿港元[63] - 公司承接的主要工程包括九龍塘衙前圍道57A號住宅發展項目、香港科學園第二期擴建工程(SPX2)18W大樓主要工程合約等[68]，以及屯門掃管笏住宅發展項目[70]、葵涌業成街22號工業重建項目、柴灣利眾街18號工業重建項目、元朗唐人新村住宅發展項目、屯門市地段第496號住宅發展項目、干諾道西商業發展項目、油塘碧雲道公共房屋發展項目、元朗十八鄉路公共房屋發展項目等7個項目[71] 各条业务线表现：装饰及维修部 - 装饰及维修部2025/26财年收入为1.331亿港元，较上年度的2.046亿港元下降约34.9%[55] - 裝飾及維修部截至2026年3月31日止年度收入為1.331億港元，較上一年度的2.046億港元下降約35%[96][98] - 截至2026年3月31日，裝飾及維修部手頭合約總額為9030萬港元[96][98] 各条业务线表现：建筑材料部 - 建筑材料部2025/26财年收入为1.073亿港元，较上年度的1.788亿港元下降约40.0%[57] - 建筑材料部截至2026年3月31日止年度收入为1.073亿港元，较上年的1.788亿港元下降[128][130] - 建筑材料部于2026年3月31日的手头合约总额为5910万港元[128][130] 各条业务线表现：物业发展部 - 物业发展部截至2026年3月31日止年度收入为零[159] - 海宁LUXÉAST项目截至报告期末已签订222份商品房买卖合同[160] - 九龙塘项目共11个单位，截至报告日期已签订9份买卖协议并交付1个单位[162] - 葵涌West Castle项目占用许可证于2026年5月发出，销售计划于2026年6月启动[168] - 柴湾利众街18号工业物业重建项目将于年内竣工[169] 各条业务线表现：物业投资部 - 物业投资部截至2026年3月31日止年度收入为5610万港元，较上一年度的7030万港元有所下降[188][191] - 集团于2025年10月完成出售其拥有50%权益的The Connaught酒店物业[189][190][191] 管理层讨论和指引：市场环境与行业趋势 - 国际货币基金组织（IMF）预测2026年全球GDP增长将维持在3.2%的温和水平[28][30] - 中国2025年GDP增长估计为4.5%[31][32] - 香港2025年GDP增长2.8%[32][33] - 香港建造业在2026年因周期性成本调整预计收缩1.6%[36][37] - 香港建造业预计从2027年至2030年进入每年4%的稳健增长轨道[36][37] - 香港建造業面臨高利率環境、私人房地產市場整合及大規模政府主導策略性基建項目的複雜格局，同時存在持續的人力資源短缺問題[73][75] - 行業長期挑戰包括：專業工程師及地盤管理人員長期短缺，焦點轉向「以科技留人」及提升現有老齡化勞動力技能；高息環境及全球商品（鋼材、混凝土）價格波動對利潤率構成壓力，導致新工程合約(NEC)框架增加以更好分擔風險[88][89] - 為實現2050年碳中和目標，承建商面臨更嚴格ESG報告要求，需採用低碳材料及電動建造設備[88][89] - 房地產投資市場預計在2026年下半年「築底」並逐步趨於穩定[200] 管理层讨论和指引：政府政策与项目储备 - 香港政府2026-27年度财政预算案维持年均资本工程开支约1200亿港元[36][37] - 政府《长远房屋策略》2025年周年进度报告重申十年房屋供应目标为420,000个单位[38][39] - 公共房屋未来十年目标为294,000个单位[40] - 香港政府未来十年公共房屋供应目标为294,000个单位[152] - 政府目标在未来五年提供190,000个公共房屋单位[181] - 截至2026年初，逾30,000个简约公屋单位已竣工或正在兴建中[40] - 北部都会区大学教育城预留约90公顷土地用于高端学术群[41] - 行業增長主要驅動力包括：北部都會區進入大規模土地平整及基礎設施啟動階段，成為土木工程合約主要動力；交椅洲人工島項目確保未來數年填海及海事工程穩定儲備；為達成「十年房屋供應目標」，政府運用簡約公屋並常規化採用MiC 2.0（第二代組裝合成建築法）[81][82] - 基礎設施互聯互通項目取得重大進展，包括中央鐵路連接線、北環線以及已竣工的機場三跑道系統，這些對「明日大嶼」願景及深化與大灣區融合至關重要[81][82] - 政府為「樓宇更新大行動2.0」額外注資30億港元，並為「優化升降機資助計劃」注資10億港元[112][114] - 市區重建局推出升級版「招標妥」系統以防止圍標並確保承建商安全合規[112][114] - 政府計劃將主要樓宇維修項目升級為第I級小型工程，需授權專業人士嚴格監督[112][114] 管理层讨论和指引：公司战略与措施 - 公司加强采用组装合成建筑法2.0（MiC 2.0）及建筑信息模拟（BIM）以应对劳动力短缺并获取高利润公共合同[38][39] - 為應對充足的公共部門項目儲備及嚴格監管環境，公司建築部將優先強化韌性並推進數字整合[90] - 公司將投資於人工智能驅動的安全監測及建築信息模擬到工地技術以加速數碼轉型[92] - 公司將結合政府計劃招聘非本地人才並強化「畢業生見習計劃」以培養人才[92] - 公司將實施精益建造方法以抵銷材料成本上升並確保項目及時交付[92] - 公司投资于自有的一批经认证塔式工作平台，以减少对外判脚手架的依赖[123][125] - 公司积极为项目争取BEAM Plus Interiors（绿建环评）室内建筑认证，以协助客户实现碳中和[123][125] - 公司为所有地盘监督人员实施强制性的“主动防火监察”培训，并对阻塞消防通道行为采取零容忍政策[123][125] - 集团探索使用预制天花模块以配合组装合成建筑法[155] 其他没有覆盖的重要内容：行业技术演变 - 行業技術演變關鍵在於採用先進的MiC及機電裝備合成法(MiMEP)，在場外整合複雜機電系統以緩解現場高人力成本，以及強制實施智慧工地安全系統(SSSS)利用AI攝影機、物聯網傳感器實現「零意外」目標[81][83] - BIM應用已發展成熟至全面數字孿生及共用數據環境，使設施管理人員能監督建築從設計到營運維護的整個生命週期[84][86] - 行業正逐步淘汰竹製腳手架，轉用不可燃金屬腳手架及電動升降工作台[118][119] 其他没有覆盖的重要内容：市场需求与趋势 - 市场预计到2028年将出现超过100,000个学生床位短缺[42] - 豪宅市场成交金额逾1亿港元的交易录得强劲增长[44] - 市场趋势转向采用防火等级为0/1级的装饰材料及不燃物料[123][125][148] - 智能建筑趋势推动对集成物联网传感器、智能照明和高效能空调扩散器的天花板需求激增[148] - 环保意识增长，开发商优先采用高降噪系数和隔热性能的材料以获得绿色建筑认证[125][148] - 私人住宅市场对定制化“设计师级”假天花需求增加[152] - 北部都会区及第二个十年医院发展计划提供机构合约稳定来源[153] - 新资本投资者入境计划预计已吸引近950亿港元投资，其住宅投资门槛已降至3000万港元[181][198] - 高端人才通行证计划及投资计划推动豪宅租赁激增，投资者瞄准启德及西九龙等地区[176][198] - 大众住宅价格预计于2026年趋稳或上升5%至8%[176] - 学生宿舍板块因“城中宿舍”计划表现坚韧，入住率超过90%[198] - 优质甲级写字楼因具备ESG及AI基础设施而录得租金增长[177] - 核心街区（如铜锣湾、尖沙咀）优质零售物业租金因新体验式零售品牌进驻而回升[198] - 全面撤銷樓市辣招後，預計每年成交量可達68,000個單位[199] - 北部都會區的戰略投資將投資焦點轉向新界，預期長遠價值將提升[199] 其他没有覆盖的重要内容：项目进展与成就 - 公司位于九龙塘的Park College项目于2025年年底开始销售[45] - 公司榮獲多項行業獎項，包括香港綠色建築議會的「環保建築大獎2025新建建築類別－商業優異獎」、香港房屋委員會「優質公共房屋建造及保養維修大獎2025」中的三項大獎（傑出承建商銅獎、傑出建築項目、最佳工地安全），以及「Autodesk Hong Kong BIM Awards 2025」[76] - 公司成功完成香港国际机场二号客运大楼主天幕系统的高强度竣工阶段，新离境设施计划于2026年5月启用[144][146] - 公司承接了包括香港国际机场扩建、中九龙干线、香港科技大学等多个大型项目的天花板系统工程[127][136][137][141][151] 其他没有覆盖的重要内容：风险与安全事件 - 2025年11月大埔火災歷時43小時，導致重大人命傷亡，成為行業轉折點[111] 其他没有覆盖的重要内容：宏观经济与利率 - 本地利率在2026年已降至3%以下，改善收益差，鼓励投资[194][196] - 预计2026年大众住宅价格将稳定或增长5%–8%[175]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年总收益约为1.448亿港元，较2025财年的约1.602亿港元下降约9.6%[29][32] - 2026财年录得溢利约1070万港元，较2025财年的约1220万港元溢利有所减少[29][32] - 2026财年年度溢利约为1070万港元，较2025财年的1220万港元下降[42] - 2026财年收入约为1.448亿港元，同比下降约9.6%[44] - 2026财年公司拥有人应占溢利约1070万港元，同比下降12.3%[47] - 2026财年收益约1.448亿港元，同比下降9.6%[47] - 2026财年总收益约为1.448亿港元，较2025财年约1.602亿港元下降约9.6%[70][74] - 2026财年总收益为1.448亿港元，较2025财年的1.602亿港元下降9.6%[133] - 2026财年除税后溢利为1067.7万港元，较2025财年的1215.7万港元下降12.2%[133] - 2026财年归属于公司所有者的利润约为1070万港元，利润率为7.4%[101][105] - 2026财年净利率为7.4%，2025年为8.0%，2024年为6.0%，2023年为(3.3%)，2022年为7.6%[147] 财务数据关键指标变化：毛利率与每股盈利 - 2026财年毛利约为4400万港元，同比下降约5.3%，毛利率为30.4%[44] - 2026财年毛利约4400万港元，同比下降5.3%，毛利率为30.4%[47] - 2026财年整体毛利约4400万港元，同比下降约5.3%；毛利率为约30.4%，较2025财年的约29.0%有所提升[87][90] - 2026财年毛利为4397.6万港元，毛利率从2025财年的29.0%提升至30.4%[133] - 2026财年基本每股盈利为1.24港仙，2025财年为1.41港仙[45] - 2026财年每股基本盈利为1.24港仙[47] - 2026财年每股基本盈利为1.24港仙，低于2025财年的1.41港仙[133] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年销售及服务成本约为1.008亿港元，同比下降约11.4%[83] - 2026财年销售及服务成本约1.008亿港元，同比下降约11.4%[85] - 2026财年行政开支约3940万港元，同比下降约3.4%，主要因差旅娱乐费及审计费减少[95] - 2026财年销售及分销开支约170万港元，显著高于2025财年的约60万港元[96] - 2026财年行政开支约为3940万港元，较2025财年减少约3.4%[98] - 2026财年销售及分销开支约为170万港元，较2025财年大幅增加[99] 业务线表现：设备租赁收入 - 设备租赁收入从2025财年约1.202亿港元下降至2026财年约1.048亿港元，占总收益比例从75.0%降至72.3%[71][72][75] - 来自香港机场第三跑道及启德地区（包括体育公园项目）的租赁收入因工程接近竣工而减少[30][33] - 私人住宅物业发展相关的租赁设备需求在2026财年有所减少[30][33] - 香港设备租赁收入减少，主因第三跑道及机场改善工程、近完工的启德工程以及私人地产发展需求下滑[50][53] - 澳门租赁收入减少因政府相关工程需求下降，新加坡租赁收入减少因操作员短缺[51][53] - 中国设备租赁业务已因信贷风险增加而暂时停止[56][60] 业务线表现：其他服务与销售 - 与租赁相关的操作服务收入下降约11.9%至约1960万港元，占总收益约13.5%[77][80] - 其他服务收入增至约1050万港元，占总收益约7.2%[78][81] - 机械及零件销售收入增长约26.2%至约1000万港元，占总收益约6.9%[79][82] - 机械及零件销售在2026财年有所增加，缓解了租赁设备租赁收入需求的不利影响[31][33] - 机械及零件销售增加，因业务重心转变及为客户提供燃料[55][60] - 2026财年操作服务收入为1960.7万港元，较2025财年的2226.0万港元下降11.9%[133] - 2026财年机械及零件销售收入为996.3万港元，较2025财年的789.6万港元增长26.2%[133] 资产、投资与折旧 - 2026财年租赁设备投资降至约1790万港元，2025财年约为2890万港元[43] - 2026财年租赁分部的折旧费用降至约3490万港元，2025财年约为4300万港元[43] - 2026财年租赁设备投资约1790万港元，较2025财年的约2890万港元减少[84][86] - 2026财年租赁分部物业、机械及设备折旧约3490万港元，低于2025财年的约4300万港元[84][86] - 2026财年资本开支总额约为2230万港元，其中约88.9%用于扩大自有租赁车队[102][106] - 截至2026年3月31日，用于收购租赁设备的资本承担约为470万港元[119][123] 其他财务数据：资产、债务与现金流 - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物约为1.12亿港元，借款及租赁负债约为4080万港元[103][107] - 截至2026年3月31日，银行融资总额约为1.129亿港元，其中已动用约7840万港元，未动用约3450万港元[108][113] - 截至2026年3月31日，资本负债比率为零[109][113] - 截至2026年3月31日，价值约660万港元的人寿保单存款等资产被质押，作为集团约3240万港元借款的担保[120][124] - 截至2026年3月31日，集团总资产为3.320亿港元，总负债为9490.4万港元[133] - 截至2026年3月31日，公司可供分派储备约为2.478亿港元，较2025年的约2.528亿港元有所下降[156][163] 其他财务数据：其他收益、亏损及拨备 - 2026财年出售物业、厂房及设备收益约为850万港元，低于2025财年的约960万港元[43] - 2026财年存货撇减降至约30万港元，2025财年约为360万港元[43] - 因结余课税导致2026财年所得税开支增加约70万港元[43] - 预期信贷亏损拨备拨回约170万港元[47] - 2026财年其他收入约310万港元，同比下降约9.0%；其中银行存款利息收入约210万港元，低于2025财年的约280万港元[88][91] - 2026财年其他收益及亏损约830万港元，同比下降约19.4%；录得汇兑净亏损约20万港元，而出售物业、机械及设备收益由2025财年的约960万港元降至约850万港元[89][92] - 2026财年预期信贷亏损拨备项下录得减值亏损拨回约170万港元，而2025财年为计提减值亏损约280万港元[93][97] - 2026财年就使用率低的租赁设备确认物业、机械及设备减值亏损净额约70万港元，而2025财年为减值亏损拨回净额约30万港元[94][97] 管理层讨论与指引：业务策略与未来计划 - 公司计划投资于具备绿色概念和独特功能的先进设备，并推广使用B20至B100生物柴油的租赁设备[65][66][67] - 公司将继续投资和拓展海外及新加坡业务，以把握包括樟宜机场T5等项目在内的机会[68][73][76] - 公司策略旨在缓解未来一至两年香港租赁设备需求下降的影响[69][73] - 集团业务策略包括持续投资于硬件和软件，产品开发目标聚焦全面数字化、环保、人工智能及“绿色概念”[166][168] - 2027财年主要香港项目包括估计成本99.6亿港元的古洞北第29区联用综合大楼[59][61] 管理层讨论与指引：风险与环境政策 - 集团业务面临周期性风险，其收益与整体经济状况及建筑和机电工程行业状况紧密相关[167][169] - 集团已为大部分适用设备获得优质动力机械设备标识，并为受规管设备申请并获得了非道路移动机械标签[172] - 公司大部分适用于优质机动设备（QPME）制度的出租设备已取得QPME认证[177] - 公司已为所有受香港《空气污染管制（非道路移动机械）（排放）规例》规管的设备递交NRMM标签申请，其中大部分设备已取得标签[177] - 集团的环境政策、绩效及对重大法律法规的遵守情况详情将载于《环境、社会及管治报告》[173] 其他重要内容：股息与员工 - 建议派发末期股息每股0.62港仙，低于2025财年的0.70港仙[40] - 董事会建议派发截至2026年3月31日止年度的末期股息为每股0.62港仙，低于2025财年的每股0.70港仙[157][164] - 截至2026年3月31日，集团员工总数为123人，较上年同期的129人减少6人[126][129] - 2026财年总员工成本约为6020万港元，较2025财年的约6280万港元下降4.1%[126][129] 其他重要内容：财务比率与公司概况 - 2026年权益回报率为5.7%，2025年为4.5%，2024年为5.2%，2023年为(2.1%)，2022年为4.5%[149] - 2026年流动比率为2.6，2025年为1.7，2024年为1.9，2023年为1.5，2022年为2.1[151] - 2026财年总资产回报率为3.2%，低于2025财年的3.6%[133] - 公司主要业务为投资控股，集团主要从事为客户提供设备出租相关解决方案及增值服务[154][161] - 公司于2026财年慈善捐款约为175,000港元，较2025财年的16,387港元大幅增加[194]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年营业收入为6.7亿港元，较2025财年的7.09亿港元下降6%[28][33] - 归母净利润为3900万港元，较2025财年的2400万港元增长63%[28] - 基本每股盈利为5.28港仙，较2025财年的3.27港仙增长61%[28] - 本年度录得纯利39,000,000港元，上年度为24,000,000港元[53] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率为32%，与2025财年的33%基本持平[37] - 行政费用为2900万港元，较2025财年的3500万港元下降17%[38] - 财务费用为500万港元，较2025财年的900万港元下降44%[46] - 本年度财务成本为5,000,000港元，较上年度的9,000,000港元减少44%[53] - 本年度其他收益净额为6,000,000港元，上年度为8,000,000港元[53] 财务数据关键指标变化：资产、债务与现金流 - 总资产为6.97亿港元，较2025财年的7.13亿港元下降2%[28] - 截至2026年3月31日，总现金余额为1.83亿港元，银行借款为1.03亿港元[47] - 截至2026年3月31日，公司负债比率为22%，较2025财年的30%有所下降[48] - 于二零二六年三月三十一日，现金结余总额为183,000,000港元，上年度为179,000,000港元[54] - 于二零二六年三月三十一日，银行借贷为103,000,000港元，上年度为134,000,000港元[54] - 借贷比率于二零二六年三月三十一日为22%，上年度为30%[54] 业务运营与市场 - 公司在中国内地经营6间店铺[55] - 最大供应商贡献了本年度总采购额约95%，前五大供应商占总采购额约100%[81] - 五大客户的总销售额约占本集团销售总额0.3%[81] - 截至2026年3月31日，集团员工总数为113名[135] 公司治理与董事会结构 - 公司控股股东、执行董事兼董事会主席为林金凤女士[11][12][13] - 执行董事杨峰铭先生（51岁）于2018年10月11日获委任[12] - 执行董事杨玉女士（56岁）于2015年8月21日获委任，现任附属公司冠亚名表城（香港）有限公司首席执行官[13] - 独立非执行董事赖思明先生（68岁）于1998年8月8日获委任，现任审核委员会主席[17] - 独立非执行董事李达祥先生（56岁）于2006年12月16日获委任，现任薪酬委员会主席[18] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成[186] - 公司主席由林金凤女士担任[200] - 公司行政总裁职能由其余执行董事共同分担[200] - 林金凤于2022年6月被任命为非执行董事，任期3年，并于2023年3月调任为执行董事[196] 董事会及委员会运作 - 本年度共举行了4次董事会定期会议[189] - 本年度举行了2次审核委员会会议、2次薪酬委员会会议和2次提名委员会会议[189] - 独立非执行董事赖思明、李达祥、纪华士在董事会及所有委员会会议出席率均为100% (4/4, 2/2, 2/2)[192] - 执行董事林金凤、杨峰铭、杨玉在董事会会议出席率均为100% (3/3)[192] - 提名委员会由1名执行董事（林金凤）和3名独立非执行董事（赖思明、纪华士、李达祥）组成[198] - 本年度提名委员会举行了2次会议[199] 股东与股权结构 - 截至2026年3月31日，林金鳳女士被視作擁有公司股份446,949,400股，佔已發行股本總額約59.82%[101] - 其中，林金鳳女士個人直接持有股份43,072,400股[101] - 林金鳳女士通過其控制的法團（世雄國際、Goodideal Industrial等）間接持有公司股份344,700,200股[101][102] - 楊玉女士個人持有公司股份2,087,472股，佔已發行股本約0.28%[101][108] - 楊峰銘先生個人持有公司股份707,400股，佔已發行股本約0.09%[101][110] - 林金鳳女士全資擁有世雄國際有限公司、Goodness Management Limited及Debonair Company Limited，並持有Goodideal Industrial Limited 87%的權益[102][104] - 主要股东Century Hero International Limited持有公司291,210,668股普通股，占已发行股本约38.98%[128] - 主要股东Chanchhaya Trustee Holding Corporation持有公司59,176,800股普通股，占已发行股本约7.92%[128] - 主要股东Goodideal Industrial Limited持有公司51,133,864股普通股，占已发行股本约6.84%[128] - 主要股东Covenhills Limited持有公司64,255,243股普通股，占已发行股本约8.60%[128] 股息与派息政策 - 董事建议派付末期股息每股0.0304港元，上年度为0.02677港元[63] - 公司股息派发无预设派息率，由董事根据经营业绩、财务状况等因素全权酌情决定[160][163] 审计与合规 - 公司核数师为Crowe (HK) CPA Limited（国富浩华（香港）会计师事务所有限公司）[5] - 公司年度审计师为Crowe (HK) CPA Limited，并将于应届股东周年大会上退任并寻求重选连任[161][164] - 公司已遵守对集团有重大影响的中国、瑞士及香港的所有相关法律及法规[150][155] - 公司已遵守香港联交所企业管治守则，除对守则条文C.3.3的偏离外[168][171] - 公司与客户或供应商之间在本年度内无重大纠纷或意见分歧[149][154] 公司基本信息 - 公司股份于香港联合交易所上市，股份代号为104[9][10] - 公司主要银行往来银行为United Overseas Bank Limited（大华银行有限公司）[9] - 公司注册办事处位于百慕大，香港主要营业地点位于湾仔合和中心39楼[8] - 公司网站为 www.asiacommercialholdings.com[9] 其他重要披露 - 投资物业公允价值亏损为1500万港元，较2025财年的3700万港元亏损减少[39] - 年内的重大關連交易詳情於財務報表附註30中披露[112] - 公司年度慈善捐款为168,000港元，较2025年的83,000港元增长约102%[151][156] - 公司董事会主席为提升企业管治，将自愿至少每三年于股东周年大会上退任一次，惟符合资格可重选连任[170][173] 无相关协议或安排 - 年內及年末，公司未訂立任何管理合約[92] - 年內及年末，公司未訂立任何與股權掛鈎的協議[115] - 截至2026年3月31日或年度内任何时间，公司未发行任何可换股证券、购股权、认股权证或类似权利[118][124] - 年度内公司或其附属公司未在香港联交所购买、出售或赎回任何上市证券[137] - 公司未订立任何董事可藉购买公司股份或债券获取利益的安排[116][122] - 年度内及至报告日，无董事在与集团业务构成或可能构成竞争的业务中拥有权益[117][123] - 公司未订立或存有任何股票挂钩协议[121] - 公司于截至2026年3月31日止年度内，未在香港联交所购买、出售或赎回任何上市证券[144]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司收入同比下降36%至1.11176亿港元[11] - 公司拥有人应占溢利为4428万港元，而去年同期为亏损1654.8万港元[11] - 集团整体录得净溢利3651.9万港元，去年同期为净亏损2677.8万港元[11] - 集团总收入同比下降约36%，至1.11176亿港元（2025年：1.74725亿港元）[18] - 公司拥有人应占溢利为4428万港元（2025年：亏损1654.8万港元）[18] - 集团整体录得净溢利3651.9万港元（2025年：亏损2677.8万港元）[18] - 公司2026财年收入同比下降约36%至1.11176亿港元（2025年：1.74725亿港元）[47] - 公司2026财年扭亏为盈，录得本公司拥有人应占溢利4428万港元（2025年：亏损1654.8万港元），每股基本盈利约4.05港仙（2025年：每股亏损1.57港仙）[46] - 公司整体录得净溢利3651.9万港元（2025年：净亏损2677.8万港元）[46] 财务数据关键指标变化：其他收入与收益 - 按公平值计入损益之财务资产录得公平值收益净额5116.6万港元[13] - 出售/赎回按公平值计入损益之财务资产录得收益净额1413万港元[13] - 其他收入大幅增至6587.6万港元（2025年：376.2万港元），主要由于按公允价值计入损益的财务资产之公允价值收益净额5116.6万港元及出售/赎回收益净额1413万港元所致[48] - 本年度，公司确认出售智云科技股份收益约7百万港元及公平值收益约27百万港元[60] - 智雲對潤歌互動的投資於本年度錄得公平值收益約0.23億港元[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 非控股权益摊分亏损776.1万港元，去年同期摊分亏损1023万港元[11] - 非控股权益分摊亏损776.1万港元（2025年：1023万港元）[18] - 行政开支减少约17%至2246.5万港元（2025年：2703.5万港元）[49] - 其他经营开支保持稳定，约为968.7万港元（2025年：983.9万港元）[50] - 融资收入净额减少至11.5万港元（2025年：103.9万港元）[51] - 2026财年雇员薪酬总额减少约8%至1243.8万港元，2025年为1346.6万港元[74] 业务线表现：木材供应链业务 - 木材供应链营运录得亏损1539.3万港元，去年同期亏损1754.1万港元[13] - 木材供应链业务收入下降约36%，至1.08165亿港元（2025年：1.70127亿港元）[31] - 木材供应链业务亏损收窄至1539.3万港元（2025年：亏损1754.1万港元）[31] - 集团在罗马尼亚运营一座年设计产能高达8000立方米的木材加工厂[30] 业务线表现：放债业务 - 放债业务录得亏损406.4万港元，去年同期亏损433.2万港元[13] - 放债业务录得亏损，主要由于贷款组合规模缩减导致收入下跌[18] - 放债业务收入下跌约35%至301.1万港元（2025年：459.8万港元）[34] - 放债业务录得亏损406.4万港元（2025年：亏损433.2万港元）[34] - 利息收入下跌至301.1万港元（2025年：459.8万港元）[34] - 确认应收贷款之减值收益净额1235.3万港元（2025年：亏损358.1万港元）[34] - 应收贷款减值方面，2026财年确认减值收益净额1235.3万港元（2025年：减值亏损358.1万港元），减值拨备结余减少至6万港元（2025年：1241.3万港元）[44] 业务线表现：放债业务贷款组合详情 - 贷款组合规模缩减，项目数从12项减至6项，借款人从8名减至5名[36] - 贷款组合账面值（扣除减值拨备）为2966.3万港元（2025年：3604.4万港元）[36] - 信贷减值贷款（分类为抵债资产）账面值为1259.5万港元（2025年：3962.6万港元）[36] - 贷款组合加权平均利率约为11%（2025年：11%），100%有抵押品作抵押[36] - 按揭贷款抵押品（香港住宅物业）估值总额约为2900万港元（2025年：2800万港元）[36] - 贷款组合平均贷款额约为590万港元（2025年：450万港元）[36] - 为控制信贷风险，新贷款的贷款价值比（LTV）通常设定在80%以内[42] - 公司根据预期信贷损失（ECL）模型对应收贷款进行减值评估，模型参数包括违约概率、违约损失率及违约风险敞口[43] 投资活动与关联公司表现 - 公司参与成立一家联营公司发展林业机器人业务，总资本承诺为150百万港元，公司将出资60百万港元并持有40%权益[57][58] - 截至2026年3月31日，公司持有智云科技（股份代号：9900）9,628,000股股份，账面值约42百万港元，占集团资产总值约12%[60] - 智雲截至2024/25財年收入增長11%至約12.75億港元，擁有人應佔溢利增長12%至約0.31億港元[61] - 智雲持有潤歌互動約1960.8萬股股份，佔其已發行股份約1.18%，相關投資賬面值約0.32億港元，佔智雲總資產約9%[61] - 潤歌互動截至2025年財年收入按年增長106%至人民幣5.04億元[62] - 智雲將任何賬面值等於或超過公司總資產5%的投資分類為重大投資，並需進行嚴密監控與披露[64] - 智雲的投資政策規定，任何單項投資的成本不得超過公司總資產的5%[66] 融资与资本状况 - 公司于2024年6月21日成功配售1,822,980,000股新股，所得款项总额及净额分别约为35.18百万港元及34.27百万港元[52] - 配售所得款项净额中，60%（约20.56百万港元）计划用于扩大木材供应链业务，40%（约13.71百万港元）用作一般营运资金[52][53] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等值物为50,916,000港元，较2025年的64,905,000港元有所下降[54] - 公司流动比率为4.6，流动资产为305,867,000港元，流动负债为66,500,000港元[54] - 公司银行借贷为50,158,000港元，资本负债比率为17%，公司拥有人应占权益为303,813,000港元，同比增长约18%[55] - 可供分派的股份溢价储备为86,607,000港元，实缴盈余为3,036,821,000港元[102] 外汇与风险管理 - 公司于2026财年录得计入损益之汇兑收益净额96万港元，而2025年为亏损173.7万港元[73] - 公司于2026财年录得其他全面收益项下汇兑收益194万港元，而2025年为亏损46.4万港元[73] - 公司主要运营涉及港元、美元、欧元、罗马尼亚列伊、人民币及越南盾，并承受欧元、列伊、人民币及越南盾的潜在汇率风险[72] - 公司业务面临环球经济状况、市场竞争、自然风险及财务风险（信贷、流动资金、外汇及利率风险）[76][77][78][79][80] - 公司正在建立全面的风险管理系统以识别、评估和缓释包括ESG风险在内的已识别风险[177] 公司治理与董事会 - 董事会由5名董事组成，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[140] - 公司偏离了企业管治守则，自2025年9月30日起，董事会主席与行政总裁角色由同一人兼任[137] - 截至2026年3月31日止年度，公司已遵守企业管治守则的所有适用守则条文，惟守则条文C.2.1除外[137] - 自2025年9月30日起，杨崢先生同时担任主席与行政总裁，构成对企业管治守则的偏离[154] - 年内，董事会的一半或过半数成员为独立非执行董事[148] - 董事会应至少有3名独立非执行董事，且其人数应占董事会成员至少三分之一[148] - 所有独立非执行董事须至少每三年轮值退任一次[155] - 独立非执行董事的任期为12个月，期满可自动续期12个月[155] - 截至报告日期，董事会由两名女性董事及三名男性董事组成，女性占比为40%[163] - 董事会成员年龄构成：50岁以下1名董事，50岁至60岁4名董事[163] - 董事会成员任期构成：任期2年以下4名董事，2年或以上1名董事[163] - 董事会成员学术背景构成：商贸/工商管理占40%，财经/会计占40%，公共行政占20%，科学/其他占40%[165] - 董事会成员专业经验构成：金融/资产管理占40%，会计专业占40%，企业管治/合规占100%，科技占40%[165] 管理层与人事变动 - 王敬渝女士于2025年4月25日出售其持有的冠均企业有限公司100%股权，该公司持有公司约22.35%的股份[104] - 杨崢先生及帝盛国际集团有限公司在完成上述股权出售后成为公司主要股东[104] - 姚慧儀女士的雇佣合约薪酬于2025年8月1日调整至每年840,000港元[110] - 杨崢先生于2025年9月30日获委任为公司行政总裁[110] - 黎明偉先生于2025年9月30日退任执行董事及行政总裁[111] - 截至2026年3月31日，公司雇员总数为56名，较2025年的53名增加约5.7%[74] - 截至二零二六年三月三十一日，公司整体员工男女比例约为3:2[163] 委员会运作与审计 - 截至2026年3月31日止年度，公司举行了6次董事会会议及1次股东大会[151] - 董事会会议出席情况：执行董事姚慧仪女士出席6/6次，独立非执行董事冯剑顺先生出席5/6次[151] - 股东大会出席情况：除辞任董事外，其他董事均出席1/1次股东大会[151] - 截至二零二六年三月三十一日，薪酬委员会举行了四次会议，审议了三名新董事薪酬、全体董事薪酬及一名执行董事加薪事宜[157] - 截至二零二六年三月三十一日止年度，提名委员会举行了三次会议，审议董事会多元化政策、董事独立性、董事会架构及董事委任等事项[161] - 审核委员会在截至2026年3月31日止年度举行了三次会议[170] - 审核委员会成员韩励女士（主席）年度会议出席率为3/3[170] - 审核委员会成员冯剑顺先生年度会议出席率为2/3[170] - 审核委员会成员林炜桥先生年度会议出席率为2/3[170] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[169] - 截至2026年3月31日止年度，应付核数师国富浩华（香港）会计师事务所有限公司的审计服务酬金为1,380,000港元[173] - 年内，已付150,000港元予核数师作为提供非审计服务的酬金[173] - 公司综合财务报表已由国富浩华（香港）会计师事务所有限公司审核，并将在2026年股东周年大会上续聘[131] 内部监控与风险管理 - 董事会每年至少检视一次风险管理及内部监控系统的成效[175] - 截至2026年3月31日止年度，公司未设立内部审计职能[179] - 公司委聘外部独立顾问进行年度风险管理及内部监控评估[180] - 外部顾问已向审核委员会及管理层提交企业风险管理报告及内部监控报告[182] - 董事会认为现行风险管理及内部监控系统有效且足够，未发现重大弱点[183] - 董事会认为公司已遵守企业管治守则中有关风险管理及内部监控的相关条文[183] - 公司已采纳标准守则作为董事及员工证券交易的行为守则，董事确认年内已遵守相关规定[138] - 公司为董事及高级管理人员购买了责任保险[184] 股东事务与沟通 - 截至2026年3月31日止年度，董事会不建议派发任何末期股息（2025年：无），本年度亦无宣派中期股息（2025年：无）[94] - 公司已采纳一项股息政策，董事会决定派息时需考虑集团实际及预期财务表现、保留盈利、营运资金需求、流动资金状况等因素[199] - 公司于截至2026年3月31日止年度内及直至报告日期，一直维持其公众持股量不少于已发行股份总数的25%[200] - 公司已修订及重列公司细则，并于2025年9月30日举行的2025年股东周年大会上获股东采纳[195] - 公司已采纳股东通讯政策，并建立包括股东周年大会、年报、中期报告、通告及公司网站等沟通渠道[197] - 公司于2025年9月30日召开了2025年股东周年大会，董事及外聘核数师均出席回答股东提问[198] - 根据百慕达公司法，持有不少于公司缴足股本十分之一表决权的股东可要求召开股东特别大会[186] - 股东特别大会须在要求提交后两个月内举行[186] - 持有不少于总投票权二十分之一或不少于一百名股东可书面要求公司处理特定事项[188] - 股东如欲提名董事候选人，相关通告的提交期间最少须为七天，且不得迟于股东大会举行日期前七日结束[192] - 股东可向公司提交一份字数不多于一千字的陈述书，内容涉及拟提呈决议案或大会事务[190] 股权结构与股份计划 - 截至2026年3月31日，公司已发行股份总数为1,093,841,518股[114][123] - 董事杨先生通过受控制法团权益持有244,435,994股股份，占已发行股份约22.35%[113][122] - 主要股东杨先生、帝盛及冠均各自持有244,435,994股股份，权益均占已发行股份约22.35%[122] - 公司采纳了2025年购股权计划，以激励董事、雇员及其他人士[125] - 2025年购股权计划下可予发行的股份总数为109,384,151股，相当于已发行股份的10%[118] - 2025年购股权计划自采纳日起10年内有效，但自采纳以来尚未授出任何购股权[117][121] - 任何股份计划下，12个月内授予单个承授人的股份不得超过已发行股份总数的1%[119] - 任何股份计划下，12个月内授予独立非执行董事或主要股东的股份不得超过已发行股份总数的0.1%[119] - 购股权的行使价不得低于(i)授出日收市价、(ii)前五个营业日平均收市价及(iii)股份面值中的最高者[120] - 已授出购股权的归属期原则上不得短于自接纳要约日期起计12个月[120] - 购股权可在要约日期起计最长10年的期间内行使[120] 其他重要事项 - 五大客户收入占比约92%，最大客户收入占比约53%[103] - 五大供应商采购额占比约92%，最大供应商采购额占比约54%[103] - 截至2026年3月31日止年度，公司未购买、出售或赎回任何上市证券，也未持有库存股份[100] - 公司无重大或然负债及重大诉讼索偿[71] - 公司与雇员、客户及供应商之间概无重大纠纷[82] - 公司于2026财年内无严重违反或不遵守适用法律及条例[81] - 报告期后及直至报告日期，概无发生对集团有重大影响的事件[130] - 公司细则及百慕达适用法例均无关于新股份优先购买权的条文[98] - 於2026年3月31日，智雲有面值約0.50億港元的應收匯票已抵押給銀行[70] - 除已披露的可换股优先股及2025年购股权计划外，集团年内并无订立任何股票挂鈎协议[127] - 年内，概无订立或存有任何有关公司整体或任何重要部份业务的管理及行政合约[128]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总收益由2025财年约88.4百万港元下降至2026财年约82.7百万港元，减幅约6.5%[13] - 2026财年毛损约16.7百万港元，毛损率约20.2%；而2025财年毛利约4.2百万港元，毛利率约4.7%[16][17] - 2026财年除税前亏损约34.1百万港元，2025财年除税前亏损约9.5百万港元[20] - 2026财年总资产回报率为-25.4%，2025财年为-4.8%[22] - 2026财年股本回报率为-32.2%，2025财年为-5.8%[22] - 2026财年纯损率为-41.2%，2025财年为-10.8%[22] - 总资产回报率从截至2025年3月31日止年度的约-4.8%大幅恶化至截至2026年3月31日止年度的约-25.4%[23] - 股本回报率由截至2025年3月31日止年度的约-5.8%下降至截至2026年3月31日止年度的约-32.2%[24] - 纯损率由截至2025年3月31日止年度的约-10.8%扩大至截至2026年3月31日止年度的约-41.2%[25] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司直接成本由2025财年约84.2百万港元增加至2026财年约99.4百万港元，增幅约18.1%[15] - 截至2026年3月31日止年度的员工成本总额约为19.2百万港元，较上年度的约25.2百万港元减少[35] 业务线表现 - 私营机构合约数量下跌，竞争加剧，使公司的改建及加建工程业务承受重大逆风[6] - 政府持续推动公营基建项目，支撑了公司土木工程业务的稳健表现[6] - 公司改变策略，聚焦来自公营机构的机遇，并向改建及加建工程行业的利基市场多元化发展[6] - 在回顾年度及2026年上半年，项目数量减少，竞争加剧，建筑成本上升和信贷环境收紧挤压了利润空间[11] - 公司所有项目平均合约规模按年下降约16.9%，从2025财年约5.9百万港元降至2026财年约4.9百万港元[14] - 截至2026年3月31日止年度，公司竞标成功率约为7.4%[70] - 截至2025年3月31日止年度，公司竞标成功率约为3.8%[70] - 公司收益主要来自非经常性合约，无与客户订立的长期协议[69] - 公司根据成本加成模式确定竞标价格，实际成本超支可能对财务业绩造成不利影响[72] - 公司为建筑承建商，在香港从事改建及加建工程以及土木工程服务[187] 市场环境与公司战略 - 公司2026财年（截至2026年3月31日）面临香港房地产市场的挑战，住宅及商业物业价格持续修正，行业空置率高企[6] - 公司预期住宅市场气氛将逐步好转，零售物业与商场的翻新工程将增多，政府亦持续增加基建支出[7] - 公司将加速采用人工智能(AI)列为首要战略重点，通过针对性投资巩固在工程管理、项目交付等方面的优势[8] - 公司正积极评估进军AI基础设施及其他高科技相关业务的潜在切入点[8] - 公司相信将AI融入核心工作流程可降本增效，强化差异化竞争优势[8] - 公司致力于拓展业务网络和实现客户群多元化，并相信凭借有效的成本控制等竞争优势能维持收入[11] 客户与供应商集中度 - 截至2026年3月31日止年度，公司最大客户贡献收益约49.1%[68] - 截至2026年3月31日止年度，前五大客户合计贡献收益约95.6%[68] - 截至2026年3月31日止年度，公司最大供应商的采购量约占集团采购总额的42.8%[98] - 截至2026年3月31日止年度，公司五大供应商的采购量合计约占集团采购总额的78.0%[98] - 截至2026年3月31日止年度，公司最大客户的收益约占集团总收益的49.1%[98] - 截至2026年3月31日止年度，公司五大客户的收益合计约占集团总收益的95.6%[98] - 上一年度（2025年），公司最大供应商的采购量约占集团采购总额的13.6%[98] - 上一年度（2025年），公司五大供应商的采购量合计约占集团采购总额的52.5%[98] - 上一年度（2025年），公司最大客户的收益约占集团总收益的43.2%[98] - 公司承认客户集中风险并正通过承接更多其他客户的大规模项目来降低对主要客户的依赖[101] 其他财务与资本状况 - 公司资产收益率由2025财年约0.49倍提升至2026财年约0.65倍，按年增加约32.6%[14] - 公司流动比率由2025年3月31日的约5.5倍下降至2026年3月31日的约4.7倍[22] - 公司现金及现金等价物由2025年3月31日的约129.9百万港元减少至2026年3月31日的约95.0百万港元[28] - 资本负债比率由2025年3月31日的1.2%下降至2026年3月31日的0.1%[30] - 公司已发行股本为6.2百万港元，普通股数目为620,000,000股[28] - 于2026年3月31日及2025年3月31日，集团并无任何借款[123] - 截至2026年3月31日，公司可供分派储备约为58.2百万港元[79][80] - 截至2025年3月31日，公司可供分派储备约为103.1百万港元[79][80] - 公司已发行股本总额为620,000,000股普通股[76] - 截至2026年3月31日，公司已发行股份总数为620,000,000股[90] 股息与股份计划 - 董事会不建议派付2026财年末期股息，而2025财年派付了每股4.0港仙的末期股息[36] - 董事会不建议派发截至2026年3月31日止年度的末期股息（对比2025年：派发每股4.0港仙的末期股息）[65] - 购股权计划下可供发行的股份总数为62,000,000股，相当于公司全部已发行股本的10%[41] - 授予主要股东或独立非执行董事等的购股权，若在任何十二个月内超过公司普通股的0.1%或其总值超过5,000,000港元，须经股东批准[40] - 自2019年4月4日采纳购股权计划以来，未授出任何购股权，截至2026年3月31日及公告日，亦无尚未行使的购股权[41] - 购股权计划的有效期至2029年4月3日，截至2026年3月31日，余下期间为三年以上[41] - 每份购股权须支付1港元以接纳，行使期自授出日起不超过十年[40] - 公司除2019年4月4日采纳的购股权计划外，并无任何其他股份计划[42] - 公司于2019年4月4日采纳购股权计划，旨在激励对集团有贡献的选定参与者[115] - 根据购股权计划，已授出但未行使购股权可能发行的股份最高数目不得超过公司已发行普通股股本的30%[117] - 根据购股权计划将予授出的所有购股权获行使可配发及发行的普通股总数不得超过通过采纳计划决议案当日已发行股份总数的10%[117] - 在任何十二个月内授予主要股东或独立非执行董事等的购股权，若超过公司普通股的0.1%或其总值超过5,000,000港元，须经股东批准[117] - 截至2026年3月31日及年报日期，根据购股权计划可供发行的股份总数为62,000,000股，相当于公司全部已发行股本的10%[120] - 自2019年4月4日采纳购股权计划以来，截至年报日期，并无任何购股权授出、行使、注销或失效，亦无尚未行使的购股权[120] - 购股权计划的有效期为十年，自2019年4月4日起计，截至2026年3月31日，计划的剩余期间为五年以上[119] 公司管治与董事会 - 董事会年内仅举行两次例行会议，未达企业管治守则要求的至少四次[136][142] - 董事会由6名成员组成：1名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事[140] - 独立非执行董事占董事会成员比例达50%（3/6），高于上市规则要求的三分之一[144] - 截至2026年3月31日年度，所有董事出席董事会会议（2/2）及股东周年大会（1/1）的记录均为100%[143] - 主席与独立非执行董事在年内举行了一次其他董事不在场的会议[145] - 公司已委任宋宁宁女士为提名委员会成员，自2025年7月18日起遵守守则B.3.5关于性别多元化的规定[136] - 公司外聘曾先生担任公司秘书，并提名金子博博士作为其内部联络人[137] - 公司董事会成员多元化政策的目标审阅期截至2026年3月31日[151] - 自2025年7月18日委任宋宁宁女士后，提名委员会已完全符合至少包含一名不同性别董事的规定[154] - 公司所有董事在截至2026年3月31日止年度均完成了持续专业发展培训[158] - 公司已提名金子博博士作为外部公司秘书曾先生的联络人[179] 委员会运作 - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成[132] - 审核委员会年内举行4次会议，独立非执行董事姚道华、金帆、宋嘉桓均出席全部会议（4/4）[143] - 提名委员会年内举行2次会议，成员金子博、宋宁宁、姚道华、金帆、宋嘉桓均出席全部会议（2/2）[143] - 薪酬委员会年内举行2次会议，成员姚道华、金帆、宋嘉桓均出席全部会议（2/2）[143] - 薪酬委员会在截至2026年3月31日止年度召开了2次会议[165] - 提名委员会在截至2026年3月31日止年度召开了2次会议[168] - 审核委员会在截至2026年3月31日止年度召开了4次会议[161] - 审核委员会审阅了公司截至2025年3月31日止年度的经审核全年财务报表及截至2025年9月30日止六个月的中期财务报表[163] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[160] - 薪酬委员会由3名成员组成[164] - 提名委员会由5名成员组成[168] 风险管理与内部控制 - 公司已采纳《风险管理政策》，并至少每年一次识别、评估和排序可能对实现集团目标造成不利影响的重大风险[173][175] - 公司目前没有内部审核职能，而是委聘外部顾问公司进行独立内部控制检讨[175] - 董事会已就集团风险管理及内部控制系统的有效性进行年度检讨，涵盖财务、营运、合规控制及风险管理职能[173][174][177] - 董事会确认，风险管理系统旨在管理而非消除风险，且仅能就重大失实陈述或损失提供合理而非绝对的保证[173][174] - 外部顾问进行的内部控制检讨工作，是董事会年度检讨的事项之一[178] 审计与合规 - 公司于2026年1月20日更换核数师，德勤辞任，中正天恒会计师事务所有限公司获委任[133] - 截至2026年3月31日止年度，支付给外聘核数师中正天恒会计师事务所有限公司的审计服务薪酬约为600，000港元[172] - 截至2026年3月31日止年度，支付给同一外聘核数师的非审计服务薪酬约为30，000港元[172] - 公司未获得银行履约保函，2025年该保函金额为2.5百万港元[31] - 截至2026年3月31日止年度，公司无严重违反或不遵守适用法律法规的情况[107] - 截至2026年3月31日止年度，公司已维持上市规则规定的最低公众持股量[108] 股东与股权变动 - 强制现金要约涉及收购84,000,000股股份，占公司当时已发行股本约13.55%，总代价为43,680,000港元[45] - 报告期内，Kyosei Technology Inc.出售了公司465,000,000股股份[48] - 截至2026年3月31日止年度及直至公告日期，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回公司上市证券[43] - 截至2026年3月31日，公司概无持有库存股份[44] - 截至2026年3月31日止年度及至年报日期，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[109] - 主要股东夏莉萍女士实益拥有85,000,000股股份，约占已发行股本的13.71%[88][90] - 主要股东杨敬尧先生实益拥有123,000,000股股份，约占已发行股本的19.84%[88][90] - 前控股股东确认在截至2026年3月31日止年度及至年报日期一直遵守2019年4月4日订立的不竞争契约[111] - 独立非执行董事在同期内未获悉有任何不遵守不竞争契约的事宜[111] 员工与薪酬 - 截至2026年3月31日止年度，公司全职雇员人数由33名减少至23名[35] - 截至报告日期，公司员工团队中男性占比约为76.9%[151] - 高级管理人员（董事除外）薪酬范围：2人薪酬不超过100万港元，2人薪酬在100万至200万港元之间[166] - 管理层目前每半年向董事会汇报集团表现、状况及前景[135] 环境、社会及管治 (ESG) - 公司自2003年11月（嘉顺土木工程）及2012年9月（嘉顺承造）起获核证符合ISO 14001:2015环境管理标准[105] - 截至2026年3月31日止年度，公司未因环保合规产生任何重大成本[105] - 截至2026年3月31日止年度，公司无任何慈善及其他捐款[81] - 公司已发布第七份环境、社会及管治报告，涵盖2025年4月1日至2026年3月31日期间[188] - 董事会负责评估及厘定公司的ESG与气候相关风险，并制定相关策略、目标[189] - 公司董事会及管理层参与气候相关培训以提升监督能力[190] - 公司尚未建立与薪酬挂钩的气候相关目标[190] - 公司未设立专门的ESG委员会，ESG事宜由董事会直接监督[190] - 公司识别出24项关键ESG议题用于重要性评估[198][199] - 通过重要性评估从24项议题中最终确定16项为关键议题[195] 投资者关系与沟通 - 公司将于2026年9月8日举行股东周年大会[183] - 持有不少于公司缴足股本十分之一股份的股东有权要求召开股东特别大会[184] - 公司已采纳并每年审阅股东通讯政策，以确保其持续有效[182] - 公司已采纳披露内幕消息政策，以规范内幕信息管理[180] - 股东可通过公司香港主要营业地点或指定电邮向董事会发送查询[185] - 公司网站及联交所网站会及时更新公司最新资讯，包括年报、公告等[182] - 公司定期与投资者、股东、贷款人等资金及资本提供方通过股东周年大会、报告及公告等渠道沟通[193] - 公司定期与政府、监管机构等通过申请程序、工作会议等渠道沟通以维持经营许可[193] - 公司通过客户满意度调查、项目会议等方式与雇员及主要承建商等“服务”相关方沟通[193] - 公司通过项目会议、供应商评估及工地视察等方式与供应商及分包商等“建筑”相关方沟通[193] - 公司通过年度评核、雇员反馈及管理层会议等方式与“经营业务”相关的雇员沟通[193] 其他重要事项 - 公司将于2026年9月3日至2026年9月8日暂停办理股份过户登记，以厘定有权出席2026年9月8日股东周年大会的股东资格[67] - 截至2026年3月31日止年度，公司无任何重大投资、收购或出售附属公司及联营公司[114] - 公司的组织章程文件在截至2026年3月31日止年度内并无任何变更[186] - 公司董事会将考虑多项因素，包括经营业绩、财务状况、债务权益比率、股本回报率、运营资金需求及资本开支等[157]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 公司预计2026年上半年营业收入较上年同期增加6,000.00万元至9,000.00万元，同比增长13.58%到20.37%[8] - 预计2026年上半年归属于母公司所有者的净利润为-23,000.00万元到-29,000.00万元，相比上年同期增加亏损10,506.78万元到16,506.78万元[3] - 预计2026年上半年归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-24,000.00万元到-30,000.00万元，相比上年同期增加亏损6,880.20万元到12,880.20万元[3] - 上年同期（2025年上半年）归属于母公司所有者的净利润为-12,493.22万元，扣除非经常性损益的净利润为-17,119.80万元[5] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 预计2026年上半年研发费用较上年同期增加10,000.00万元至14,000.00万元，同比增长28.67%到40.14%[8] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 亏损增加的主要原因是研发费用增长幅度大于营业收入增长幅度[8]