财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为90.28亿元人民币，同比下降21.89%[16] - 2025年归属于本行股东的净利润为9.65亿元人民币，同比下降8.74%[16] - 集团营业收入为人民币90.28亿元，营业支出为人民币31.34亿元，净利润为人民币10.52亿元[39] - 归属于本行股东的净利润为人民币9.65亿元，同比下降8.74%[41] 财务数据关键指标变化：利息净收入与净息差 - 2025年净利息收益率为1.41%，同比下降0.23个百分点[16] - 利息净收入为人民币77.47亿元，同比下降9.95%[41] - 2025年利息净收入为77.47亿元，较2024年的86.03亿元减少8.56亿元，净息差从1.58%收窄至1.32%，净利息收益率从1.64%降至1.41%[44] 财务数据关键指标变化：手续费及佣金净收入 - 手续费及佣金净收入为人民币4.61亿元，同比下降18.09%[41] - 手续费及佣金净收入为人民币4.61亿元，同比减少1.02亿元，其中代理及托管业务手续费下降31.61%至26.462亿元[68][69] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 业务管理费支出同比下降人民币2.83亿元，降幅8.60%[35][39] - 营业支出为人民币31.34亿元，同比减少3.02亿元，降幅8.79%[73][74] 财务数据关键指标变化：资产减值损失 - 资产减值损失为人民币51.69亿元，同比下降29.93%[41] - 资产减值损失为人民币51.69亿元，同比减少22.08亿元，降幅29.93%，其中发放贷款和垫款减值计提减少25.03%[75][76] 财务数据关键指标变化：所得税 - 所得税费用为抵免人民币3.23亿元[79] 财务数据关键指标变化：利息收入构成 - 2025年总利息收入为178.10亿元，较2024年减少16.16亿元，主要受贷款市场报价利率下调影响[51] - 2025年发放贷款和垫款利息收入为132.82亿元，较2024年减少13.11亿元，平均收益率从4.24%降至3.72%[44][52] - 2025年公司贷款利息收入为105.52亿元，平均收益率从4.27%降至3.79%；个人贷款利息收入为27.30亿元，平均收益率从4.13%降至3.47%[53] - 2025年金融投资利息收入为33.02亿元，较2024年减少2.93亿元，平均收益率从3.03%降至2.63%[44][56] - 2025年拆出资金利息收入为6.88亿元，较2024年增加0.37亿元，主要因平均余额增加[58] 财务数据关键指标变化：利息支出构成 - 2025年利息支出为100.63亿元，较2024年减少7.60亿元，主要因公司控制付息成本及市场利率下行[60] - 2025年吸收存款利息支出为75.94亿元，较2024年减少3.04亿元，平均成本率从2.10%降至1.96%[44][61] - 2025年个人定期存款平均余额增长至2053.41亿元，利息支出增至53.61亿元，但平均成本率从2.83%降至2.61%[62] - 2025年公司活期存款平均余额降至718.19亿元，利息支出降至4.67亿元，平均成本率从0.91%降至0.65%[62] - 同业及其他金融机构存放款项利息支出为人民币2.82亿元，同比减少1.39亿元[64] - 向中央银行借款利息支出为人民币5.44亿元，同比减少0.89亿元[65] - 卖出回购金融资产利息支出为人民币4.52亿元，同比减少1.04亿元[66] - 已发行债券利息支出为人民币10.69亿元，同比减少1.13亿元[67] 资产与负债规模变化 - 2025年资产总额为5892.19亿元人民币，同比增长2.72%[17] - 集团资产总额为人民币5,892.19亿元，较上年末增长2.72%[39] - 2025年发放贷款和垫款净额为3528.96亿元人民币，同比增长3.16%[17] - 发放贷款和垫款总额为人民币3，633.67亿元，较上年末增长2.95%[39] - 2025年吸收存款为3999.61亿元人民币，同比增长2.31%[17] - 吸收存款总额为人民币3,999.61亿元，较上年末增长2.31%[39] - 负债总额为人民币5,409.24亿元，较上年末增加158.70亿元，增长3.02%[95] 资产结构变化：贷款与垫款 - 公司贷款和垫款余额为人民币2,568.95亿元，较上年末增加230.98亿元，增长9.88%[88] - 个人贷款和垫款余额为人民币754.84亿元，较上年末减少65.87亿元，下降8.03%[89] - 流动资金贷款是公司贷款的最大组成部分，2025年末占比55.19%，余额为人民币1，417.69亿元[136] - 按期限划分，中長期貸款占比57.32%，余额为人民币1，472.63亿元[141] 资产结构变化：金融投资 - 金融投资余额为人民币1,648.95亿元，较上年末增加8.52亿元，增长0.52%[90] - 金融投资中，以摊余成本计量的部分占比从48.08%提升至52.08%，以公允价值计量且变动计入当期损益的部分占比从28.89%下降至20.53%[91] - 金融投资中债券占比从71.36%提升至82.85%，其中政策性银行债券占比从27.72%提升至35.01%[94] 负债结构变化：吸收存款 - 吸收存款结构变化显著，定期存款占比从64.22%提升至74.85%，活期存款占比从26.00%下降至19.92%[100] 负债结构变化：其他负债项目 - 卖出回购金融资产为人民币274.57亿元，较上年末大幅增加121.64亿元[103] - 已发行债券为人民币604.92亿元，较上年末减少49.83亿元[104] 资产质量与风险管理 - 2025年不良贷款率为2.00%，同比下降0.15个百分点[17] - 不良贷款率较上年末下降0.15个百分点[27] - 2025年拨备覆盖率为161.95%，同比上升1.90个百分点[17] - 截至2025年末，集团不良贷款总额为人民币72.7883亿元，不良贷款率为2.00%，较上年末的2.15%有所下降[114] - 在贷款五级分类中，损失类贷款占比从2024年末的0.87%上升至2025年末的1.04%，金额增至人民币37.7964亿元[114] - 公司贷款不良率从2024年末的2.39%改善至2025年末的2.12%，个人贷款不良率从2.43%微降至2.41%[117] - 按担保方式划分，抵押贷款不良率显著改善，从3.51%下降至2.11%[120] - 已逾期贷款总额从人民币998.21亿元降至928.99亿元，占比从2.83%降至2.56%[122] - 逾期3个月以上1年以内的贷款金额从人民币473.39亿元降至314.72亿元[122] - 贷款减值准备总额从2025年初的人民币116.71亿元微降至年末的人民币114.98亿元[129] - 2025年全年计提贷款减值准备人民币52.80亿元，但核销了人民币53.88亿元[129] - 阶段三（已发生信用减值）贷款的准备金从年初的人民币60.63亿元增至年末的人民币71.30亿元，增加了17.6%[129] 贷款行业与地区分布风险 - 房地产业贷款不良率从2024年末的17.81%大幅下降至2025年末的3.34%，不良贷款金额从人民币12.9913亿元降至1.5921亿元[118] - 批发和零售业不良贷款金额最高，达人民币32.468亿元，不良率为7.64%，与上年（7.66%）基本持平[118] - 按地区划分，南昌地区贷款占比从42.85%降至38.34%，但不良率从3.93%上升至4.31%[121] - 江西省外贷款占比从5.24%增至7.87%，其不良率从4.55%大幅改善至1.57%[121] 贷款客户集中度 - 前十名贷款客户贷款总余额为人民币261.93亿元，占贷款总额的7.20%，占资本净额的51.40%[124] - 最大单一客户（借款人A）贷款余额为人民币34.50亿元，占贷款总额的0.95%，占资本净额的6.77%[124][125] 表外业务与信贷承诺 - 表外信贷承诺总额从2024年末的人民币585.3437亿元下降至2025年末的435.704亿元，其中银行承兑汇票占比从60.36%降至43.60%[112] - 未使用的信用卡授信额度占比从14.93%上升至20.78%，金额增至人民币90.5787亿元[112] 资本充足情况 - 2025年核心一级资本充足率为8.60%，同比下降0.70个百分点[17] 流动性管理 - 2025年流动性覆盖率为314.30%，同比下降88.92个百分点[17] - 流动性比例达到102.85%[195] - 净稳定资金比例达到151.11%[195] - 流动性覆盖率达到314.30%[195] - 合格优质流动性资产余额为人民币784.11亿元[195] - 未来30天现金净流出金额为人民币249.48亿元[195] 公司银行业务表现 - 公司银行分部2025年营业收入为人民币60.58亿元，占总收入的67.1%，较2024年的占比48.34%大幅提升[132] - 公司贷款和垫款总额（不含票据贴现）为人民币2，568.95亿元，较上年末增长9.88%[135] - 按客户规模划分，小型企业贷款占比最高，为46.45%，余额为人民币1，193.21亿元[143] - 微型企业贷款余额增长至人民币373.78亿元，占比从12.33%提升至14.55%[143] - 科技型企业贷款余额较上年末增速超过40%[147] - 绿色贷款余额为人民币470.54亿元，近三年复合增长率超25%[148] - 发行绿色金融债券金额为人民币40亿元[148] - 对公“乐业”系列贷款余额为人民币71.75亿元，较上年末增长37%[149] - 作为债务融资工具主承销商，参与发行金额超人民币50亿元，其中承销金额为人民币14.57亿元[151] - 服务并成功发行专项债顾问项目35个，发行落地金额共计超人民币60亿元[151] - 普惠型小微企业贷款余额为人民币566.58亿元，较上年同期增加人民币40.56亿元，增长7.71%，服务客户38,533户[152] - 涉农贷款余额为人民币363.61亿元，较上年末增加人民币58.44亿元，增长19.15%，服务客户15,396户[153] - 普惠涉农贷款余额为人民币97.91亿元，较上年末增加人民币25.92亿元，增长36.01%[153] - 供应链金融余额达人民币103.39亿元，较上年末增长人民币20.40亿元[172] - 管家系列累计服务中小微企业1,987户，其中民营企业1,615户，占比超81%[173] - 跨境人民币“首办户”户数占跨境人民币业务企业数的比重为43.84%[175] - 经常项目和直接投资跨境人民币结算量占本外币跨境结算量的比重为79.7%[175] 零售银行业务表现 - 对公全量客户较上年末增长5.03%，个人全量客户较上年末增长3.73%[39] - 累计服务人才近3600名，个人“安居”系列产品落地超3900个[149] - 代发个人客户AUM为人民币247.93亿元，较上年末净增人民币20.46亿元，增幅8.99%[157] - 个人存款余额为人民币2,382.15亿元，较上年末增加275.67亿元，增长13.09%[159] - 个人存款付息率为2.36%，较上年末下降0.16个百分点[159] - 消费金融贷款余额增幅达13.99%[160] - “江银快贷”有效客户数、贷款余额分别增长21.61%和20.58%[160] - 汽车分期业务规模增幅达127.30%[160] - 社保卡客户总数较上年末增长61.09%，卡内存款增长65.50%[162] - 签约互联网支付渠道的借记卡客户数新增16.44万户，相关手续费收入同比增长31.27%[162] - 白金级及以上客户数较上年末增长12.73%，AUM日均增长8.41%[163] - 个人客户代销业务实现手续费收入同比增长123.91%[163] - 个人电子银行注册客户总数较上年末增长8.58%[178] - 个人电子银行平均月活跃客户数同比增长12.77%[178] 金融市场与理财业务表现 - 理财产品存续余额为人民币94.12亿元[170] 数字化转型与科技金融 - 科技、绿色、普惠等重点领域贷款增速均高于各项贷款平均增速[31] - 公司落地供应链金融、智慧营销、统一风控决策等22个转型项目[26] - 公司成为江西省唯一连续两年获得人民银行金融科技发展奖的金融机构[26] - 数字场景服务项目累计达187个，较上年新增108个[174] - 企业电子渠道客户总数较上年末增长6.7%[179] - 电话银行平均接通率为96.38%，客户满意度达99.59%[179] - 微信公众号“江西银行微银行”关注客户数达121.03万户，同比增长8.23%[179] 重点业务领域发展 - 制造业贷款延续良好增长态势，高于各项贷款平均增幅[25] - 单户授信人民币1,000万元以下的普惠型小微企业贷款占比稳步提升[32] - 公司围绕江西省12条重点产业链推进业务[25] - 公司落地省内法人银行首笔个贷收益权转让业务以加快不良资产出清[32] 子公司与投资表现 - 公司发起设立了江西省首家金融租赁公司和4家村镇银行[7] - 江西金融租赁股份有限公司资产总额为人民币92.21亿元，净利润为人民币2.14亿元[187] - 江西金融租赁股份有限公司注册资本为人民币20.2亿元，江西银行持股75.74%[187] - 4家村镇银行资产总额合计为人民币33.84亿元[188] - 4家村镇银行负债总额合计为人民币28.52亿元[188] - 4家村镇银行存款总额合计为人民币27.62亿元[188] - 4家村镇银行贷款总额合计为人民币24.59亿元[188] 其他财务数据 - 公司注册资本为人民币60.24亿元[4] - 截至2025年末，集团总权益为人民币4829.492亿元，其中归属于本行股东的权益为人民币4745.851亿元[108][109] - 其他综合收益从2024年末的人民币12.0747亿元下降至2025年末的4.7464亿元，占比从2.49%降至0.98%[109] - 抵债净资产从人民币14.24亿元增加至19.72亿元，主要因土地使用權及建築物增加[126] 公司基本情况与市场地位 - 公司正式在职员工总数5,600余人[7] - 公司在《银行家》"2025全球银行1000强"榜单中位居第250位[7] - 公司在中银协"2025年中国银行业100强榜单"中排名商业银行第56位[7] - 公司全行共有22家一级分支机构，227家持牌营业机构[7] 风险管理与市场风险 - 公司主要经营人民币业务，外汇风险敞口较小[200] - 公司尚未开展衍生品交易业务[200]

行业环境与市场趋势 - 2025年中国房地产行业面临市场信心修复与发展转型双重挑战，居民购房投资消费意愿偏弱[11][13] - 2025年宏观政策环境仍较为宽松，“好房子”政策首次写入政府工作报告[11][14] - 客户需求从“有房住”向“住好房”转变，对房屋品质、地段、设计、环境、配套及物业服务提出更高要求[11][15] - 房地产行业竞争格局深度调整，市场资源加速向财务稳健、布局优质的企业集中[11][16] - 千亿房企数量大幅缩减，头部房企市场份额进一步提升[11][16] - 二零二五年，房地产行业千亿房企数量大幅缩减，头部房企市场份额进一步提升[74][78] - 客户需求已从“有房住”向“住好房”转变，对房屋品质、服务等提出更高要求[74][77] - 二零二五年“好房子”政策首次被写入政府工作报告，推动行业向精细化、高品质转型[74][76] 收入与利润表现 - 营业收入约为1367.9亿元人民币，同比下降4.3%[17][18] - 公司拥有人应占年内溢利约为36.5亿元人民币，同比下降24.0%[17][18] - 公司总收入约为1367.9亿元人民币，同比下降约62亿元（4.3%）[80][83] - 公司毛利约为190.1亿元人民币，同比微增约3370万元（0.2%）[80][83] - 公司年度利润约为55.4亿元人民币，较上年约63.9亿元有所下降[80][83] - 公司权益持有人应占利润约为36.5亿元人民币，同比减少约11.5亿元（24%）[80][83] - 2025年总收益为1367.89亿元人民币，其中物业开发收益占比96.76%，达1323.62亿元人民币[101] - 税前利润下降11.4亿元人民币（10.5%）至97.4亿元[119][124] - 公司权益持有人应占利润下降11.5亿元人民币（24.0%）至36.5亿元[121][126] 成本与费用 - 毛利率从13.3%提升至13.9%[107][111] - 销售成本下降62.3亿元人民币，从1240.1亿元降至1177.8亿元[107][111] - 总借贷成本（扣除特定项目）从30.0亿元下降至22.6亿元[109][114] 物业开发业务表现 - 物业开发收入约为1323.6亿元人民币，占总收入约96.76%，同比下降约62.6亿元[81][84] - 年内交付物业总建筑面积约为644万平方米，同比减少约55万平方米[81][84] - 按城市确认的销售总额，2025年为1323.6179亿元人民币，2024年为1386.2349亿元人民币[86][87] - 物业开发收益较2024年的1386.23亿元人民币减少约62.6亿元人民币[103] - 2025年已交付可出售建筑面积约为644万平方米，较2024年的699万平方米有所减少[103] - 房地产开发收入下降约62.6亿元人民币，从1386.2亿元降至1323.6亿元[105] - 交付的可售建筑面积从699万平方米减少至644万平方米[105] 合同销售与回款 - 全口径合同销售金额约1220亿元人民币，同比下降8.6%[23][26] - 权益合同销售金额约909亿元人民币，同比下降12.0%，销售权益比例约74.5%[23][26] - 全口径销售回款约1275亿元人民币，回款比例约105%[23][26] - 归属股东权益的累计合同销售金额约为909.3亿元人民币，同比下降约12.0%[89] - 归属股东权益的累计合同销售面积约为365.3万平方米，同比下降约27.6%[89] - 2025年总销售金额为909.32亿元人民币，总销售面积为365.33万平方米[92] - 2025年总销售金额较2024年的1033.57亿元人民币下降约12.0%[92] - 部分城市销售金额同比显著下降，如南宁从83.21亿元人民币降至6839万元人民币，徐州从90.13亿元人民币降至22.85亿元人民币[92] - 2025年合同销售金额前五城市为杭州（147.2512亿元）、北京（121.1325亿元）、上海（113.9265亿元）、厦门（108.2224亿元）、福州（51.213亿元）[91] 土地储备与投资 - 新获取项目41个，全口径拿地金额约654亿元人民币，新增项目全口径货值约1304亿元[28][30] - 截至2025年末，土储货值规模约2217亿元，其中2022年后拿地项目占比约83%，土地储备权益比例约77%[32][34] - 截至2025年底，公司土地储备总可销售面积约为1150万平方米[95] - 2025年土地储备总可销售面积（应属口径）为862.11万平方米，较2024年的967.05万平方米减少[98] 物业管理业务表现 - 建发物业2025年物业管理合约面积达1.1726亿平方米，同比增长约7%[46][47] - 建发物业2025年在管面积约9174万平方米，同比增长约21%[46][47] - 建发物业2025年综合收缴率达到93%[46][48] - 建发物业2025年营业收入为38.8亿元人民币，同比增长17.8%[46][48] - 建发物业2025年归母净利润为3.6亿元人民币，同比增长11.0%[46][48] - 物业管理及其他相关服务收益为44.27亿元人民币，较2024年增加约6390万元人民币或1.5%[104] - 截至2025年底，公司物业管理在管建筑面积达约9170万平方米[104] - 物业管理及相关服务收入增长6390万元人民币（1.5%）至44.3亿元[106] 工程管理业务表现 - 建发合诚2025年新签合同额为115.2亿元人民币，同比增长107%[50][52] - 建发合诚2025年营业收入为76.4亿元人民币，同比增长15.5%[50][52] - 建发合诚2025年归母净利润为1.1亿元人民币，同比增长14.2%[50][52] 资产与负债状况 - 资产总额约为3682.5亿元人民币，其中货币资金约506.3亿元，存货约2213.8亿元[17][19] - 现金及银行存款从572.6亿元减少至506.3亿元[128][130] - 净负债权益比率从31.78%上升至34.81%[128][130] - 计息借款总额约为人民币384.6亿元，利率区间为每年0.85%至2.95%[132] - 间接控股公司贷款约为人民币388.5亿元，年利率为4.06%[132] - 应付非控股股东款项约为人民币22.9亿元，利率区间为每年3.00%至10.00%[132] - 应付联营及合营公司款项约为人民币45.0亿元，利率区间为每年1.50%至4.30%[132] - 公司借款的93.1%按浮动利率计息，6.9%按固定利率计息[132] - 负债权益比率（总借款/权益总额）降至87.5%（2024年：87.6%）[133] - 总借款中约130.8亿元需一年内偿还，约707.4亿元需一至五年内偿还[133] - 财务担保合约余额约为人民币190.5亿元，同比大幅下降[137] - 资本承担余额约为人民币358.6亿元，同比减少[138] - 银行借款由公允价值约5.57亿元的投资物业及账面价值约132.3亿元的開發中物業抵押[139] 公司治理与人事变动 - 执行董事兼董事会主席林伟国先生，48岁，于2025年3月26日获任主席[176][178] - 执行董事兼行政总裁田美坦先生，48岁，于2025年3月26日获任行政总裁[180][182] - 执行董事赵呈闽女士，58岁，拥有超过30年财务管理经验，为高级会计师[181][184] - 赵呈闽女士曾于2022年8月25日至2025年3月26日期间担任董事会主席[181][184] - 林伟国先生自2026年1月起担任联发集团有限公司董事及董事长[176][178] - 田美坦先生自2026年3月25日起出任建發物業的非執行董事[180][182] - 许伊旋先生于2024年4月29日获委任为执行董事[188] - 许晓曦先生于2025年5月13日获委任为非执行董事[189] - 叶衍榴女士于2019年3月21日获委任为非执行董事[194] - 程东方先生于2026年4月24日获委任为非执行董事[195] - 许晓曦先生自2025年5月起担任厦门建发集团有限公司党委书记、董事长[189] - 程东方先生自2026年4月起担任厦门建发集团有限公司总经理[195] - 叶衍榴女士自2024年4月起担任上海建发致新医疗科技集团股份有限公司董事[194] - 程东方先生自2026年3月起担任上海建发致新医疗科技集团股份有限公司董事[197] - 黄维先生自2012年11月23日起一直担任独立非执行董事[199] - 许伊旋先生自2022年8月25日起获委任为建发物业非执行董事[188] 员工与成本 - 截至2025年12月31日，公司拥有全职员工23,153人，较2024年12月31日的22,069人增加4.9%[157] - 2025年员工总成本（包括董事薪酬及股份支付）约为40.5亿元人民币，较2024年的约42.8亿元人民币下降5.4%[157] - 员工成本下降主要由于当年员工费用中的股份支付减少[157] 未来战略与业务指引 - 公司将继续实施审慎的土地拓展策略，投资强度与资产负债保持适配合理[58] - 公司聚焦深耕城市，把握机会型城市的结构性机会，稳步提升市占率[58] - 公司将持续强化产品领先性与差异化优势，以灯塔项目引领常规项目品质与口碑提升[60][61] - 公司将积极引入前沿新技术，关注智能建筑、绿色建筑的应用，提高产品科技含量[63][65] - 公司将提升物业、工程管理等第二曲线业务的规模和经营品质[64][66] - 在工程管理方面，公司将攻坚华东、华北、西南等重点区域市场[67][68] - 在业务结构方面，公司将聚焦城市更新、双碳等战略新兴领域，提升新业务占比[67][68] - 公司实施差异化投资和销售策略，并在不同区域市场培育多个项目，以减少对单一市场的依赖[155][159] - 公司展望未来将强化房地产开发主营业务，并加快培育第二增长曲线[162][164] - 在核心地产业务方面，公司将以市场占有率为目标，优化定价与销售渠道以稳定基本盘[166] - 公司将继续实施审慎的土地收购策略，确保投资强度与资产负债状况保持合理匹配[168] - 公司将通过推广战略集中采购来优化成本结构，并实施全周期管控以强化预算刚性[166] - 公司将持续进行产品和技术创新，关注智能建筑与绿色建筑的应用，以提升产品科技含量[170] - 公司将在华东、华北、西南等关键区域市场深化业务协同[174] - 公司将聚焦城市更新与双碳目标等战略新兴领域，以提升新业务占比[174] - 公司将建立一体化的“工程医院”服务体系，提供全项目生命周期技术服务[174] - 公司计划在2026年优化资源配置，通过精细化运营和创新提升效率[175] 风险因素 - 公司业务面临买方、合作方违约，内部流程中人为及系统性疏忽或过失等运营风险[155][159] 股东回报 - 建议派发末期股息每股0.9港元[17][20] 客户与市场研究 - 全年开展超20万份线上调研与超2000组线下访谈[35][37]

報 Sunac China Holdings Limited (the "Company" and, together with its subsidiaries, the "Group") is a company incorporated in the Cayman Islands with limited liability, whose shares are listed on the Main Board of The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Stock Exchange") from 2010. With the brand philosophy of "passion for perfection", the Group is committed to providing wonderful living environment and services for Chinese families through high-quality products and services and integration of high-qual ...

财务表现：收入与利润 - 2025年收益为人民币42,073千元，较2024年的人民币29,357千元增长43.3%[7] - 公司收益从2024年的人民币29.4百万元增加人民币12.7百万元（43.2%）至2025年的人民币42.1百万元[20] - 公司2025年收益为4207.3万元人民币，较2024年的2935.7万元人民币增长43.3%[159] - 公司2025年录得除税后亏损2168.7万元人民币，较2024年亏损5196.4万元人民币收窄58.3%[159] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为人民币21,687千元，较2024年亏损人民币51,964千元收窄58.3%[7] - 公司除税前亏损从2024年的人民币52.0百万元减少人民币30.3百万元至2025年的人民币21.7百万元[25] - 公司年内亏损为2025年的人民币21.7百万元（2024年：人民币52.0百万元）[28] - 2025年度公司年度亏损约为人民币2170万元，较2024年亏损约人民币5200万元收窄[57] - 2025年公司净亏损为21,687千元人民币，较2024年的净亏损51,964千元人民币收窄58%[167] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为12.19分人民币，较2024年的47.12分人民币收窄74.1%[159] 财务表现：成本与费用 - 2025年毛利为人民币16,043千元，毛利率为38.1%，而2024年毛利为人民币12,437千元，毛利率为42.4%[7] - 公司销售成本从2024年的人民币16.9百万元增加人民币9.1百万元（53.8%）至2025年的人民币26.0百万元[21] - 公司整体毛利率从2024年的42.4%下降至2025年的38.1%[22] - 公司2025年毛利为1604.3万元人民币，毛利率为38.1%，较2024年的1243.7万元人民币增长29.0%[159] - 2025年度员工薪酬成本总额约为人民币500万元，较2024年的人民币560万元减少[46] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，公司资产总值为人民币51,873千元，较2024年同期的人民币73,751千元下降29.7%[8] - 于2025年12月31日，公司权益总额为人民币24,311千元，较2024年同期的人民币33,896千元下降28.3%[8] - 公司现金及银行结余从2024年的人民币1.0百万元增加至2025年的人民币4.2百万元[29] - 公司流动比率从2024年12月31日的5.7倍提升至2025年12月31日的7.3倍[29] - 公司资本负债比率从2024年12月31日的86.2%下降至2025年12月31日的82.0%[29] - 公司2025年末现金及现金等价物为416.0万元人民币，较2024年末的103.0万元人民币增长303.9%[161] - 公司2025年末资产净值为2431.1万元人民币，较2024年末的3389.6万元人民币下降28.3%[161] - 2025年归属于公司权益持有者的权益总额为24,311千元人民币，较2024年初的82,191千元人民币大幅下降70%[167] - 2025年现金及现金等价物期末余额为4，160千元人民币，较期初的1,030千元人民币增长304%[173] 资产减值与拨备 - 2025年存货计提拨备为人民币5,124千元，较2024年的人民币16,353千元减少68.7%[7] - 2025年贸易应收款项亏损拨备为人民币13,534千元，较2024年的人民币18,415千元减少26.5%[7] - 公司2025年贸易应收款项预期信贷亏损拨备为1353.4万元人民币，较2024年的1841.5万元人民币减少26.5%[159] - 公司2025年存货计提拨备为512.4万元人民币，较2024年的1635.3万元人民币减少68.7%[159] - 2025年贸易应收款项预期信贷亏损拨备为13,534千元人民币，较2024年的18,415千元人民币下降26%[170] - 2025年存货计提拨备为5,124千元人民币，较2024年的16,353千元人民币下降69%[170] 投资活动与金融资产 - 2025年按公平值计入损益的金融资产产生公平值收益人民币8,518千元，而2024年为亏损人民币456千元[7] - 公司三项重大上市证券投资（BFB、隽泰控股、首都）账面总值约为人民币19.8百万元，占集团2025年末总资产的38.2%[31] - 对BFB Health Limited的投资账面值约为人民币10.5百万元，占公司2025年末总资产的20.2%[33] - 2025年按公平值计入损益的金融资产实现公平值收益8,518千元人民币，而2024年为亏损456千元人民币[170] 营运资产变动 - 公司2025年末贸易应收款项为797.5万元人民币，较2024年末的1398.6万元人民币减少43.0%[161] - 公司2025年末存货为925.5万元人民币，较2024年末的2662.9万元人民币减少65.2%[161] - 贸易应收款项账面净值为797.5万元人民币，扣除预期信贷亏损拨备后约6220.2万元人民币[144] - 存货账面价值约为925.5万元人民币，已扣除存货拨备约3917.9万元人民币[147] 现金流量 - 2025年经营活动所得现金净额为2,191千元人民币，较2024年的3,186千元人民币下降31%[170] - 2025年通过供股发行股份筹集资金净额14,936千元人民币（所得款项15,084千元减去成本148千元）[167][170] - 2025年偿还债券本金13,882千元人民币，同时发行新债券获得款项3,679千元人民币[170] 市场与行业环境 - 2025年中国金银珠宝类零售额急升12.8%，显著优于整体零售市场3.7%的增幅[12] - 2025年中国内地个人奢侈品市场预计仅收缩3%至5%，较2024年大幅下滑显著放缓，第四季度录得1%至3%正增长[12] 公司治理与董事会 - 董事会由5名董事组成，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[103] - 截至2025年12月31日止年度，共举行了5次董事会会议[109] - 执行董事梁艳煌先生和杨淅先生董事会会议出席率为5/5（100%）[109] - 独立非执行董事余俊敏先生董事会会议出席率为4/5（80%）[109] - 独立非执行董事段白丽女士和钟维立先生董事会会议出席率均为5/5（100%）[109] - 董事会承诺每年至少召开4次全体会议（约每季度一次）[107] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成[52] - 全体独立非执行董事已确认其独立身份[86] 委员会运作 - 审核委员会在截至2025年12月31日止年度举行了3次会议，成员出席率均为100% (3/3)[115] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议，成员出席率均为100% (1/1)[116][117] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议，成员出席率均为100% (1/1)[120] - 公司担保委员会确认，截至报告日期，未发现任何向非集团成员公司提供公司担保的事宜[121] 审计与合规 - 公司核数师为中职信（香港）会计师事务所有限公司，其任期将于应届股东周年大会时届满[96] - 公司计划于应届股东周年大会上提呈续聘中职信（香港）会计师事务所有限公司为下一年度核数师的普通决议案[96] - 核数师及其联属公司提供审核及非审核服务的应付薪酬分别约为人民币598,000元及人民币13,000元[122] - 关键审计事项包括：贸易应收款项之减值评估及存货可变现净值[143] - 审计师认为综合财务报表真实而中肯地反映了集团的财务状况[140] - 综合财务报表已根据香港财务报告准则及香港公司条例妥善编制[140] - 审计已根据香港审计准则进行，审计师独立于集团[141] - 董事对综合财务报表的编制及内部控制负责[151] - 公司未出现严重违反或不遵守相关法律法规并对业务造成重大影响的情况[92] 会计政策与估计 - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备的计算涉及重大管理层判断与估计[144] - 存货可变现净值的确定涉及重大管理层判断与估计[147] - 公司品牌手表及珠宝配饰的销售收入在产品交付时点确认[190] - 公司协助客户举办展会的收入，参照展会天数随时间推移确认[191] - 租赁负债于租赁开始日期按未付租赁付款的现值确认与计量[196] - 使用权资产成本包括租赁负债的初步计量金额及初始直接成本等[193][194] - 租赁付款包括固定付款（含实质固定付款）减应收租赁优惠及剩余价值担保预计应付金额[200] - 可退还租金按金初始按公平值计量，调整额视为额外租赁付款计入使用权资产成本[195] - 若租赁隐含利率难以厘定，公司使用租赁开始日期的增量借款利率计算租赁付款现值[196] - 使用权资产按成本减累计折旧及减值损失计量，并就租赁负债重新计量进行调整[193] - 公司于租赁期结束合理确定取得租赁资产所有权时，在使用年期结束期间计提折旧[193] - 外币交易按交易日期现行汇率确认，报告期末外币货币项目按期末汇率重新换算[197] - 海外业务资产与负债以报告期末现行汇率换算为人民币，汇兑差额计入其他全面收入[198] - 借款成本于产生期间在损益中确认[199] 未来会计准则变更 - 香港财务报告准则第9号及第7号修订本将于2026年1月1日生效[178] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，将取代香港会计准则第1号[178][179] - 香港财务报告准则第18号要求将损益表中所有收支划分为经营、投资、融资、已终止经营及所得税五个类别[180] - 根据香港财务报告准则第18号，公司需在综合财务报表附注中单独披露管理层界定的绩效指标[180] - 香港财务报告准则第18号要求使用间接法编制现金流量表时，以经营溢利小计为起点[180] - 公司需根据香港财务报告准则第18号将部分收支项目重新分类至投资及融资类别[180] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为51名，较2024年的56名减少[46] 客户与供应商集中度 - 最大客户占集团营业额14%，合计五大客户占集团营业额55%[67] - 最大供应商占集团采购额16%，合计五大供应商占集团采购额56%[67] 信贷与融资 - 公司授予客户的贸易应收款项信贷期介乎0至180日[144] - 公司于2025年及2024年12月31日均无资产抵押作为银行融资担保[47] 购股权计划 - 截至2025年12月31日，购股权计划下尚未行使的购股期权为6.065千份[73] - 2025年内，购股权计划项下已调整（减少）的购股期权为23.311千份[73] 股东与权益 - 截至2025年底，公司无董事或主要行政人员持有根据相关条例须登记的股份或债权证权益[77] - 截至2025年底，无任何人士（除董事及主要行政人员外）持有公司有投票权股本5%或以上的权益[80] - 持有公司已繳足股本不少於十分之一股份的股東有權要求召開股東特別大會[133] - 若董事會未在股東提出要求後21天內回應並召開會議，股東可自行召開，公司須償付其合理費用[134] 投资与交易政策 - 公司投资决策授权门槛为低于集团市值及/或总资产的5%，超过此门槛需董事会批准[43] - 公司及其附属公司在2025年度内未购买、赎回或出售任何上市证券[88] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的董事证券交易标准守则[76] 其他财务与运营事项 - 公司未就2025年度派付任何末期股息[51] - 公司于2025年及2024年12月31日均无资本承担[49] - 公司于2025年及2024年12月31日均无重大或然负债[50] - 公司于2025年及2024年度均未订立任何外汇对冲安排[48] - 公司与业务伙伴之间未出现重大纠纷[95] - 2025年外幣換算儲備因匯兌差額减少2,834千元人民币，2024年则为增加3,669千元人民币[167] - 公司秘書賴雅明先生於年度內已接受不少於15小時相關專業培訓[132]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总收益约为人民币1.06亿元，较2024财年约人民币1.12亿元减少人民币600万元，降幅为5.4%[14][19] - 2025财年毛利约为人民币1150万元，较2024财年约人民币330万元大幅增加人民币820万元，增幅达248.5%[14][21] - 2025财年毛利率约为10.8%，较2024财年约2.9%显著提升[14][21] - 2025财年公司股东应占亏损净额约为人民币410万元，较2024财年约人民币950万元亏损有所收窄[14] - 年内亏损及全面开支总额由2024财年约人民币9.5百万元收窄56.8%至2025财年约人民币4.1百万元[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本约为人民币9460万元，较2024财年约人民币1.087亿元减少人民币1410万元，降幅13.0%[20] - 销售开支约为人民币580万元，较2024财年约人民币520万元有所增加，主要因销售佣金上升[22] - 行政开支由2024财年约人民币13.4百万元减少至2025财年约人民币13.1百万元[23] - 预期信贷亏损模型下，公司于2024财年确认减值亏损净额约人民币1.1百万元，2025财年录得拨回净额约人民币1.3百万元[24] - 其他收入由2024财年约人民币5.0百万元减少至2025财年约人民币1.6百万元，主要因政府补助由约人民币3.3百万元减少至约人民币0.2百万元[25] - 融资成本由2024财年约人民币553，000元大幅减少至2025财年约人民币25，000元[27] - 2025財年員工成本總額約為人民幣9.4百萬元，較2024財年約人民幣10.5百萬元下降約10.5%[46] 业务表现与战略 - 收益减少主要由于公司主动减少较低毛利率产品的订单[14][17][19] - 毛利率改善得益于转向高利润产品的战略转型及有效的成本控制[21] - 公司主要业务为向中国卷烟包装制造商提供卷烟包装纸[17] - 公司主营业务为在中国制造及销售卷烟包装纸，年内无重大变动[146] - 所得款項使用出現延遲，原因包括全球經濟不景氣、銷售需求下降及卷煙包裝需求遜於預期[44] - 公司將根據卷煙包裝行業的復甦步伐，在適當時應用未動用的所得款項淨額[44] 财务状况与资本结构 - 现金及现金等价物于2025年12月31日约为人民币89.2百万元，较2024年12月31日约人民币53.2百万元增长[32] - 银行借款于2025年12月31日为零，2024年12月31日为人民币2.0百万元，资本负债比率相应由约1%降至零[32] - 资本开支于2025财年约为人民币3.0百万元，2024财年约为人民币3.7百万元[35] - 公司于2022年6月30日上市，通过发售股份筹集所得款项净额约9030万港元[13] - 上市所得款项净额约90.3百万港元，截至2025年12月31日已动用41.1百万港元，未动用49.2百万港元[43] - 用于收购印刷机等设备的22.9百万港元已悉数动用，提升产能等用途的31.0百万港元预计于2027年12月31日前使用[43] - 所得款項淨額未動用部分已全數存放於中國持牌銀行[44] 人力资源与组织 - 截至2025年12月31日，公司僱員總數為80名，較2024年12月31日的83名減少約3.6%[46] - 截至2025年12月31日，集团共有80名雇员（包括高级管理人员，但不包括董事）[90] - 集团高级管理人员的性别比例约为67%男性及33%女性[90] - 集团员工（不包括高级管理人员及董事）的性别比例约为68%男性及32%女性[90] 公司治理：董事会构成与运作 - 董事会由6名董事组成，包括2名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[67] - 独立非执行董事人数为3人，占董事会总人数（6人）的50%[75] - 董事会现有6名成员，其中包含1名女性成员[86][89] - 董事会主席与行政总裁职责分离，且两者之间无财务、业务、家族或其他重大关系[71][72] - 所有独立非执行董事均已就其独立性提交年度确认书，且无一人任职超过9年[76] - 执行董事的服务合约为期3年并可自动续期，非执行及独立非执行董事的委任函为1年期并可自动续期[82] - 根据公司章程，每届股东周年大会上，当时三分之一的董事须轮值退任[82] - 公司未完全遵守《企业管治守则》第C.5.1条，该年度仅举行3次董事会会议，少于规定的每年至少4次[74] - 截至2025年12月31日止年度，公司举行了3次董事会会议，所有董事出席率均为100%（3/3）[74] - 截至2025年12月31日止年度，公司举行了1次股东大会，所有董事出席率均为100%（1/1）[75] - 董事会通过问卷及讨论方式对其表现进行了正式评估，认为其在年内继续有效运作[83] - 所有6名董事（包括3名执行/非执行董事及3名独立非执行董事）均在2025财年完成了企业管治及上市规则相关的培训[86] 公司治理：委员会运作 - 董事会已成立三个委员会：审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[92] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，在2025财年举行了3次会议，所有成员出席率为100%[93][96] - 薪酬委员会于2025年度举行1次会议，所有3名成员（冯苑、陈仰德、陈伟庄）均全勤出席[100] - 薪酬委员会于2022年6月2日成立，由两名独立非执行董事及董事会主席组成[97] - 薪酬委员会采纳企业管治守则模式，就执行董事及高级管理人员的薪酬待遇向董事会提出建议[100] - 薪酬委员会的主要职责包括审阅及批准管理层薪酬建议，并确保无董事自行厘定薪酬[97] - 提名委员会于2025年度举行1次会议，所有3名成员（刘一敏、冯苑、余天兵）均全勤出席[106] - 提名委员会的主要职责包括检讨董事会的架构、规模、组成及多元化，并甄选董事候选人[105] - 提名委员会获授权每年参照上市规则评估全体独立非执行董事的独立性[79] - 提名委员会在2025年度评估认为每位董事已投入足够时间有效履行其职责[106] 公司治理：政策与合规 - 公司已采纳联交所上市规则附录C1所载的企业管治守则[64] - 截至2025年12月31日止年度，公司已遵守企业管治守则的所有适用守则条文，仅对守则条文第C.5.1条有所偏离[64] - 董事会已采纳并实施董事会多元化政策，目标之一是确保女性成员不少于一名，并计划在未来五年内进一步增加[88][89] - 公司已为董事及高级管理人员安排适当的责任保险，并每年审阅保险范围[91] - 公司于2025年12月31日止年度遵守法律法规，无重大不合规情况[152] - 公司秘书余子敖先生在截至2025年12月31日止年度内接受了不少于15小时的相关专业培训[121] 董事与高级管理人员 - 陈仰德先生于2022年6月2日获委任为公司独立非执行董事[56] - 陈仰德先生为香港会计师公会会员及资深会员，并为会计及财务汇报局注册的执业会计师[56] - 陈仰德先生同时担任鼎立资本有限公司（股份代号：356）及恒昌集团国际有限公司（股份代号：1421）的独立非执行董事[57] - 冯苑女士于2022年6月2日获委任为独立非执行董事，现为薪酬委员会主席[57] - 冯苑女士于2021年7月完成中欧国际工商学院EMBA课程并于同年8月获得MBA学位[58] - 李小莉女士为公司首席财务官，拥有逾30年会计及财务管理经验[59][60] - 包志刚先生为公司首席技术官，拥有逾15年造纸行业经验[61] - 宋正美先生为公司首席产品官，拥有逾10年产品质量控制经验[62] 股东与股权结构 - 公司主席陈伟庄通过其全资拥有的城逸有限公司持有339，040，000股，占公司权益的42.38%[176][178] - 公司行政总裁余天兵通过其全资拥有的永宁有限公司持有96，000，000股，占公司权益的12.00%[176][178] - 主要股东城逸有限公司为公司实益拥有人，持有339，040，000股，占公司权益的42.38%[180] - 主要股东启东有限公司为公司实益拥有人，持有146，960，000股，占公司权益的18.37%[180] - 主要股东永宁有限公司为公司实益拥有人，持有96，000，000股，占公司权益的12.00%[180] - 城逸持有公司42.38%的股份，为公司控股股东[182] - 启东持有公司18.37%的股份[182] - 永宁持有公司12.00%的股份[182] 股息与购股权 - 董事會不建議宣派2024財年及2025財年的末期股息[45] - 董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[138] - 董事会决议不宣派2024财年及2025财年的末期股息[160] - 公司已采纳股息政策，但无预定股息分派比率[159] - 购股权计划项下最多可发行80，000，000股股份，相当于公司已发行股本约10%[186] - 截至2025年12月31日，公司未授出任何购股权，可供授出的购股权数目为80，000，000份[186] - 任何12个月期间，向单名承授人发行股份总数不得超过公司当时已发行股本的1%[188] 客户与供应商 - 2025财年最大客户占集团收益约38.5%，前五大客户合计占收益约85.3%[148] - 2025财年最大供应商采购量占集团采购总量约25.6%，前五大供应商合计占采购总量约58.5%[148] 审计与合规顾问 - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘审计师德勤·关黄陈方会计师行的审计服务酬金为99.5万港元[116] - 公司合规顾问为均富融资有限公司，任期自上市日起至包含2025年12月31日止年度完整财务业绩的年报寄发日止[116] 关联交易 - 2025财年，集团向Newpage Financial Press Limited支付的印刷服务费低于3百万港元[200] - 2025财年，集团与Newpage Financial Press Limited的交易相关百分比率低于5%[200] 股东权利与会议 - 持有公司实缴股本（附带投票权）不少于十分之一的股东可要求召开股东特别大会[122] - 股东特别大会应在股东提交召开要求后的两个月内举行[123] - 公司召开股东周年大会需发出至少21日的书面通知，召开其他股东大会需发出至少14日的书面通知[127] 上市信息 - 公司股份自2022年6月30日起于联交所上市[145]

年 報 Annual Report 年報 ANNUAL REPORT 2025 捷 隆 控 股 有 限 公 司 JUSTIN ALLEN HOLDINGS LIMITED 目 錄 | | 頁次 | | --- | --- | | 公司資料 | 2 | | 管理層討論及分析 | 3 | | 董事會報告 | 10 | | 董事及高級管理人員履歷 | 23 | | 企業管治報告 | 26 | | 環境、社會及管治報告 | 33 | | 獨立核數師報告 | 44 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 49 | | 綜合財務狀況表 | 50 | | 綜合權益變動表 | 52 | | 綜合現金流量表 | 54 | | 綜合財務報表附註 | 56 | | 五年財務摘要 | 124 | 公司資料 執行董事 談國培先生 （主席兼行政總裁） 楊淑歡女士 呂浩明先生 獨立非執行董事 麥敬修先生 胡振輝先生 劉珍伲女士 公司秘書 傅天忠先生 授權代表 談國培先生 傅天忠先生 審核委員會 麥敬修先生 （主席） 胡振輝先生 劉珍伲女士 薪酬委員會 劉珍伲女士 （主席） 談國培先生 麥敬修先生 提名委員會 談國培先生 （主席） 麥敬修先生 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 住宿业务收入约为2673万港元，同比下降25.4%[15] - 住宿业务收入同比下降26.0%，至约29,315,000港元[64][67] - 医疗保健及美容业务收入同比大幅增长，本年度贡献约21,990,000港元，而2024年为1,078,000港元[65][68] - 住宿咨询业务本年度收益约为258.5万港元，较2024年的约378.5万港元有所下降[36][41] - 医疗保健及美容业务本年度收益约为2199万港元，较2024年的约107.8万港元大幅增长[43][49] - 集团全年总全面亏损同比增加30.3%，至约49,001,000港元[66][68] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总经营成本同比增加约12,304,000港元或22.7%，至约66,617,000港元[71][73] - 2025年总经营成本为6661.7万港元，2024年为5431.3万港元[76] - 员工福利开支同比增加约1,209,000港元或7.6%，主要因医疗美容业务人力增加[72] - 其他经营开支同比大幅增加约22,167,000港元或187.1%，主要因医疗美容业务研发及销售营销费用增加[72][73] - 雇员福利开支增加约120.9万港元或约7.6%，主要因医疗保健及美容业务分部人力资源扩充[74] - 其他营运开支大幅增加约2216.7万港元或约187.1%，主要因医疗保健及美容业务分部的研发成本及销售营销开支增加[74] - 使用权资产折旧同比减少约9,098,000港元或55.2%[71][73] - 公用设施开支减少约77万港元或约30.8%，因集团采取节约成本措施[74] - 融资成本轻微减少约97.8万港元至约490.2万港元[77][80] 住宿业务表现 - 公司本年度经营五家租赁经营住宿项目[11] - 住宿业务总可出租客房晚数同比减少43,084晚或18.7%，至187,307晚[69][70] - 住宿业务入住率同比下降2.25个百分点，至48.57%[69][70] - 住宿业务平均每间客房收入同比下降11.9%或人民币15.4元，至人民币113.5元[69][70] - 收入下降主要由于中国酒店业市场情绪低迷导致入住率下降及南山店停止运营[15] - 公司通过灵活销售和营销计划改善现有住宿项目业绩[17] - 公司实施运营改进计划，如改善住宿配套设施及推行员工绩效计划[17] - 鉴于住宿咨询服务需求缩减，公司将减少该业务投入以节省成本，并将资源转向更具前景的医疗保健及美容业务[37][41] 医疗保健及美容业务表现 - 公司主要业务为住宿业务以及医疗保健及美容业务[11] - 医疗保健及美容产品市场反响良好，促使公司进一步发展和加强其在中国该行业的市场份额[52] - 公司已完成收购倍生生物科技（深圳）有限公司37.5%的有效权益，以提升研发效率并加速成果商业化[53][54] - 公司研发重点包括III型胶原蛋白-透明质酸“双蛋白”水光针、羟基磷灰石/胶原蛋白复合填料等项目[46][50] - 中国护肤市场预计将从2024年的约590.8亿美元增长至2032年的约1286.1亿美元，期间复合年增长率约为11.75%[38][42] 各地区及项目表现 - 武汉作为交通枢纽，其商务活动、展览及宴会需求有所下降[26] - 惠州店专注于度假旅游市场，期待大湾区发展及深圳乐高主题公园等国际项目带来客流增长[28] - 成都店总建筑面积约7,600平方米[21] - 武汉店总建筑面积约9,000平方米[23] - 南山店总建筑面积约7,000平方米，包含189间客房[29] - 宝安店总建筑面积约1,700平方米，包含46间客房[34][39] - 因南山店物业提前终止租赁，公司确认收益约190万港元[30] - 成都店距地铁1、2号线天府广场站步行1分钟，距机场大巴点步行约5分钟，至机场及高铁站车程在30分钟内[21] - 武汉店距凌云路东公交场站200米，距武汉天河机场21公里，距汉口火车站15公里[23] - 南山店位于深圳地铁11号线南山站出口旁，至机场车程约30分钟[29] 管理层讨论和指引：业务策略与资源分配 - 公司通过调整人力资源、维持成本节约政策及对比财务预算来控制后勤及其他支出[20] - 公司采取措施控制后台及其他费用，包括审查人力资源效率[18] - 公司于2025年3月通过供股募集净额约3910万港元，其中约2030万港元已用于发展医疗保健及美容业务[44][49] - 公司于2025年9月完成配售，净筹资约1240万港元，全部用于进一步发展医疗保健及美容业务[47][48][50] 其他财务与流动性状况 - 2025年12月31日，银行及现金结余约为244.3万港元，较2024年12月31日的1385.7万港元大幅减少[84][88] - 集团处于净流动负债约6668.1万港元及净负债约1.02901亿港元的状况[85][89] - 截至2025年12月31日，可用信贷融资额度约为1.06431亿港元[83][88] - 2025年12月31日，已发行股本为1,193,065,160股普通股，2024年为538,033,708股[87][91] 公司运营与人力资源 - 2025年员工总数为94人，员工总成本（包括董事酬金）约为1715.2万港元[94] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为94名，较2024年12月31日的100名减少了6名（同比下降6%）[99] - 2025年度雇员成本总额（含董事酬金）约为1715.2万港元，较2024年的约1594.3万港元增加了约120.9万港元（同比增长约7.6%）[99] - 员工性别比例：截至2025年12月31日，集团共有49名男性员工和45名女性员工，男女比例约为1:1[188] - 员工性别比例变化：男性员工从2024年的39人增至2025年的49人，女性员工从2024年的61人减至2025年的45人[188] - 截至2025年12月31日，公司男性雇员49名，女性雇员45名，男女比例约为1:1[193] - 2025年男性雇员数量为49名，较2024年的39名增加10名（增长约25.6%）[193] - 2025年女性雇员数量为45名，较2024年的61名减少16名（下降约26.2%）[193] - 2024年12月31日员工男女比例为2:3[193] - 高级管理层薪酬：2025年薪酬超过100万港元的人数为0人，较2024年的1人减少[168] 公司管治与董事会 - 董事会成员变更：袁富儿先生自2025年10月10日起辞任非执行董事及主席职务，张政武先生于同日起获委任为非执行董事[130] - 董事会构成：截至年报日期，董事会由1名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事组成[130] - 董事会性别构成：男性董事6位，女性董事1位[186] - 董事会国籍构成：中国籍董事7位[186] - 董事会年龄构成：41-50岁董事1位，51-60岁董事2位，61-70岁董事4位[186] - 董事任职年限：任职超过7年的董事有5位，任职3-4年的董事有1位，任职1-2年的董事有1位[186] - 董事专业经验：具有医疗保健及美容、业务管理和会计背景的董事各有1位[186] - 董事关联关系：辞任主席袁富儿先生与非执行董事胡性龙先生为姻亲关系[130] - 企业管治架构：董事会下设三个委员会，分别为审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[124] - 董事会会议频率：管理层每月向全体董事会成员提供公司业绩、状况和前景的详细评估报告[133] - 截至2025年12月31日止年度，管理层每月向董事会全体成员提供包含公司表现、状况及前景评估的详尽最新资料[138] - 董事会会议通知：2025年部分董事会会议因实际日程安排问题，在无董事反对的情况下，给予了短于14天的合理通知期[135] - 股东大会出席情况：在2025年5月26日举行的股东周年大会上，所有独立非执行董事及非执行董事均出席[136] - 2025年5月26日举行的股东周年大会上，全体独立非执行董事及非执行董事均已出席[138] - 执行董事李芷欣女士在2025年出席了全部5次董事会会议及2次股东大会[141] - 非执行董事胡性龙先生在2025年出席了全部5次董事会会议及2次股东大会[141] - 独立非执行董事吴吉林、林长盛、苏彦威在2025年均出席了全部5次董事会会议、2次审计委员会会议、2次薪酬委员会会议、2次提名委员会会议及2次股东大会[141] - 原主席袁富儿先生于2025年10月10日辞任，其在任期内出席了4次董事会会议及2次股东大会[141] - 公司有三名独立非执行董事，其中至少一名具备适当的财务管理专业知识[145][147] - 2025年10月10日，张政武先生被委任为非执行董事[141][148] - 张先生于2025年10月10日获委任为非执行董事[150] - 所有独立非执行董事须每年书面确认其遵守上市规则第3.13条的独立性规定[151] - 袁富儿先生于2025年10月10日辞任主席职务[153][156] - 非执行董事及独立非执行董事的服务合约为特定任期一至三年[154][157] - 董事轮值规则规定在每届股东周年大会上约三分之一的董事将轮值退任[155][158] - 根据公司章程，新委任的董事应任职至下届股东大会，并有资格在该会议上重选[149] - 在截至2025年12月31日的财政年度，公司已为董事安排了针对法律诉讼的适当保险[149] 委员会运作 - 薪酬委员会于2011年6月22日成立[160][163] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了两次会议[165][166] - 薪酬委员会由三名成员组成，均为独立非执行董事[165] - 董事的薪酬方案由薪酬委员会参考个人及公司表现以及市场惯例厘定[161][163] - 提名委员会会议：在截至2025年12月31日的财年内举行了2次会议[173] - 审计委员会在截至2025年12月31日的年度内举行了两次会议[194] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[196][200] 风险管理与内部控制 - 董事会每年审查集团风险管理及内部监控系统的充分性及有效性[199] - 公司已聘请独立顾问作为集团内部审计职能[199] - 审计委员会认为集团的风险管理及内部监控系统有效且充分，并符合《企业管治守则》D.2.1条[199] - 内部控制系统旨在将集团风险控制在可接受范围内，仅能提供合理而非绝对保证[197] - 董事会负责制定及检阅公司企业管治政策与常规[164] 合规与披露 - 证券交易合规：经公司具体查询，所有董事及相关雇员确认在整个年度内均遵守《标准守则》，未发现不合规事宜[125] - 公司确认在2025年度内，其上市证券无任何购买、出售或赎回行为[102][105] - 公司确认在2025年度内，未发行或授予任何可转换证券、期权、认股权证或类似权利[102][105] - 公司确认其运营、财务报告及披露在所有重大方面均符合相关法规要求[103][106] - 公司确认截至2025年12月31日，无任何资产抵押（2024年12月31日：无）[100] - 公司确认截至2025年及2024年12月31日，无重大或然负债[101] - 公司计划将另行发布关于环保及利益相关者权利等企业社会责任事宜的专项报告[104][107] 其他业务信息 - 公司股份代码为1355[10] - 公司核数师为HLB Hodgson Impey Cheng Limited[7] - 公司为第三方客户提供专业清洁、消毒、库存供应管理等物业设施外包管理服务[16] - 截至2025年12月31日，公司就物业、厂房及设备的资本承担约为154.9万港元（2024年12月31日：无）[101]

收入和利润（同比环比） - 2025年来自客户合同的收入为37.58亿元人民币，同比增长57.7%[6] - 公司2025年总收入为人民币37.58亿元，同比增长57.7%[12] - 总收入同比增长57.7%至人民币37.583亿元[20] - 2025年毛利为24.26亿元人民币，同比增长31.7%[6] - 毛利同比增长31.7%至人民币24.257亿元，毛利率由77.3%下降至64.5%[24] - 2025年经营亏损为33.39亿元人民币，同比扩大55.7%[6] - 公司2025年经调整经营亏损为人民币23.72亿元[12] - 经营亏损为人民币33.388亿元，经调整经营亏损（非国际财务报告准则）为人民币23.723亿元[19] - 2025年年内亏损为104.69亿元人民币，而2024年为利润23.47亿元人民币[6] - 年内亏损为104.694亿元人民币，而2024年为年内利润23.465亿元人民币[36] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比增长145.8%至人民币13.326亿元[22] - 研发开支同比增加63.3%至51.537亿元人民币，占收入比例从2024年的132.4%微增至2025年的137.1%[27] - 行政开支同比增加13.9%至7.26亿元人民币，占收入比例从2024年的26.8%下降至2025年的19.3%[28] - 销售及营销开支同比增加54.2%至6.319亿元人民币，占收入比例从2024年的17.2%微降至2025年的16.8%[29] - 截至2025年12月31日止年度，雇员薪酬开支总额为人民币29.177亿元，较上年的人民币24.475亿元增长约19.2%[54] 各条业务线表现 - 产品及解决方案收入为人民币16.22亿元，同比增长144.2%，占总收入比重从2024年的27.9%提升至43.2%[14] - 产品解决方案收入同比增长144.2%至人民币16.223亿元[22] - 支持中高阶智能驾驶方案的硬件出货量占总交付量45%，但贡献了产品及解决方案超过80%的收入[14] - 产品解决方案毛利率由46.4%下降至34.5%，经调整后毛利率为42.5%[25] - 授权及服务业务收入为人民币19.35亿元，同比增长17.4%，占总收入比重为51.4%[15] - 授权及服务业务收入同比增长17.4%至人民币19.349亿元[22] - 授权及服务业务毛利率由92.0%提升至94.5%[25] - 汽车解决方案收入同比增长53.9%至人民币35.572亿元，占总收入94.6%[20] - 非车解决方案收入同比增长179.9%至人民币2.011亿元[21] - 公司2025年综合毛利率达64.5%，其中汽车业务收入占比94.6%，毛利率为67.2%[12] 产品出货与市场表现 - 2025年车载级征程®系列处理硬件总出货量达401万套，同比增长38.8%[10] - 支持中高阶智能辅助驾驶功能的处理硬件出货量占总出货量的45%，为2024年同期的4.8倍[10] - 产品组合优化使平均单车价值量提升超过75%[10] - 公司在自主品牌车企基础辅助驾驶解决方案市场占有47.7%的份额[10] - 公司在人民币200,000元以内主流车型市场的中高阶智驾方案市场份额为44.2%[10] - HSD（Horizon SuperDrive）在2025年11月量产，一个多月内交付超过22,000套[13] - 搭载HSD的车型占相关车型总销量的83%[13] - 2026年春节期间，HSD用户的智能辅助驾驶里程占比达41%[13] 客户与合作伙伴进展 - 公司已获得来自9家在华合资品牌的逾35款车型定点，来自大众汽车集团以外的车型占比超过60%[11] - 公司已累计获得来自11家汽车制造商的逾40款出口车型定点，生命周期累计出口定点达200万套[13] - 公司承认其客户集中度较高，从有限数量的客户中获得大部分收入[64] - 截至2025年12月31日止年度，公司五大客户和最大客户分别占总收入的60.4%和18.1%[83] - 截至2025年12月31日止年度，公司五大供应商和最大供应商分别占总采购金额的50.0%和16.8%[83] 投资与资产变化 - 投资总额从2024年的人民币16.67799亿元大幅增长至2025年的人民币47.99918亿元，增幅约188%[45] - 按公允价值计入损益的金融资产中，对上市公司的投资从2024年的人民币1248.3万元激增至2025年的人民币10.63871亿元[45] - 按公允价值计入损益的金融资产中，对非上市公司的投资从2024年的人民币6.17155亿元增长至2025年的人民币24.38763亿元，增幅约295%[45] - 使用权益法入账的投资从2024年的人民币10.38161亿元增至2025年的人民币12.97284亿元[45] - 截至2025年12月31日，公司未持有价值占集团资产总值5%或以上的任何重大投资[46] 债务与财务安排 - 公司资产负债比率从2024年12月31日的41.5%上升至2025年12月31日的58.7%[50] - 截至2025年12月31日，公司借款总额为人民币5.27998亿元（2024年为人民币4.07272亿元）[97] - 公司与CARIAD订立可转换借款协议，本金金额为924,855,491.33美元[90] - 可转换借款年利率：2023年12月7日至2025年12月7日为2.67%，2025年12月7日起至转换或偿还日止为5.67%[91] - 借款到期日为2026年12月7日，转换价格为每股3.99港元[91] - 截至2025年12月31日，可转换借款所得款项净额中约人民币11.309亿元已按拟定用途使用[91] - 截至2025年1月1日及2025年12月31日，未动用所得款项净额分别为约人民币41.922亿元及人民币30.613亿元[91] 关联方交易 - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2024年实际交易金额为人民币3710万元[70] - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2025年实际交易金额为人民币6280万元[70] - 公司向关联方D-Robotics集团销售产品解决方案的2026年经修订年度上限为人民币1.19亿元[70] - 公司向关联方余凯博士提供了一笔本金为人民币64,026,413.93元的贷款[65] - 公司D-Robotics为关连附属公司，相关持续关连交易的最高适用百分比率预期为每年超过0.1%但不超过5%[74] 股权结构与控制权 - 公司执行董事余凯博士持有A类普通股1,733,612,127股和B类普通股71,933,093股，拥有约12.32%的实益权益和约51.39%的投票权[80] - 公司不同投票权受益人黄畅博士持有A类普通股390,777,143股和B类普通股3,610,633股，拥有约2.69%的实益权益和约11.57%的投票权[80] - 假设所有已发行A类普通股转换为B类普通股，将发行2,124,389,270股B类普通股，约占已发行B类普通股总数的16.96%[80] - 公司总股本为14,651,884,985股，其中A类普通股2,124,389,270股，B类普通股12,527,495,715股[115] - 主要股东CARIAD Estonia AS实益持有公司B类普通股269,711,694股（占该类别2.15%）及1,998,875,035股（占该类别15.96%）[120] - 主要股东SAIC QIJUN I Holdings Limited实益持有公司B类普通股1,025,310,055股，占该类别股份的8.18%[120] - 控股股东D-GUA Brother LP与全资附属公司Horizon Together Holding Ltd.于2024年6月25日订立一致行动协议，须按指示行事[102] - D-GUA Brother LP有意终止一致行动协议，创始人有意撤回授权书，董事会同意终止[174] 股份激励计划 - 余凯博士根据2018年股份激励计划，有权获得最多53,949,820股B类普通股[112] - 黄畅博士根据2018年股份激励计划，有权获得最多2,707,975股B类普通股[112] - 徐健博士根据股份激励计划，有权获得最多2,250,000股B类普通股[112] - 陈黎明博士根据股份激励计划，有权获得最多1,500,000股B类普通股[116] - 报告期间员工期权已行使81,567,573份，期末未行使313,329,402份[138] - 报告期间董事及员工限制性股票单位已归属650,719,819份，期末未归属261,269,043份[139] - 董事余凯持有的限制性股票单位报告期间归属17,983,273份，期末剩余53,949,820份[139] - 董事黄畅持有的限制性股票单位报告期间归属902,658份，期末剩余2,707,975份[139] - 报告期间根据激励计划授予的新发行股份奖励总计142,661,903股，年末未行使130,143,171股[154] - 报告期间根据激励计划授予的现有股份奖励总计92,860,310股，年末未行使60,393,810股[158] - 授予的奖励购买价为零，且未设定任何业绩目标[154][158] - 截至2025年底，根据股份激励计划可供发行的B类普通股为519，930，801股，占已发行股份总数（不包括库存股）约3.55%[163] 募集资金使用 - 全球发售所得款项净额总计约5，873.1百万港元，截至2025年底已动用4，302.9百万港元，未动用1，564.8百万港元[167] - 全球发售所得款项中，70%（4，111.2百万港元）用于研发，截至2025年底已动用2，808.9百万港元，剩余1，302.3百万港元预计2026年底前用完[167] - 全球发售所得款项中，10%（587.3百万港元）用于对合营企业（尤其是酷睿程）的战略投资，截至2025年底已全部动用[167] - 首次先旧后新配售所得款项净额约4，674.0百万港元，截至2025年底已动用1，793.2百万港元，其中42.79%（2，000百万港元）用于研发，已动用1，119.2百万港元[169][170] - 第二次先旧后新配售所得款项净额约6，339.4百万港元，截至2025年底已动用694.9百万港元，其中60%（3，803.7百万港元）用于研发投资，尚未动用[171][172] - 第二次先旧后新配售所得款项中，20%（1，267.9百万港元）用于对上下游业务合作伙伴的战略性投资，截至2025年底已动用635.3百万港元[172] 管理层与董事会构成 - 董事会主席兼首席执行官余凯博士，于2015年7月获委任为董事，2024年3月调任为执行董事[179][180] - 执行董事兼首席技术官黄畅博士，于2017年11月获委任为董事，2024年3月调任为执行董事[179][181] - 执行董事兼首席生态官徐健博士，于2025年8月获委任为执行董事[179][182] - 执行董事兼董事会副主席陈黎明博士，于2024年3月获委任[179][184] - 非执行董事李良先生，于2024年3月调任为非执行董事[179][186] - 非执行董事刘芹先生，于2024年3月调任为非执行董事[179][186] - 独立非执行董事张亚勤博士，于2020年1月获委任[179] - 独立非执行董事浦军博士，于2024年10月获委任[191] - 独立非执行董事吴迎秋先生，于2024年10月获委任[193] - 独立非执行董事Katherine Rong XIN博士，于2024年10月获委任[194] - 公司高级管理层成员包括余凯博士、黄畅博士、徐健博士及陈黎明博士[199] 风险与挑战 - 公司持续进行大量研发投资，但若研发不成功，其竞争地位将受负面影响[63] - 公司业务面临高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场接受度不及预期的风险[63] - 公司的第三方服务提供商面临监管和公众审查加强的风险，可能影响公司声誉和业绩[64] - 公司面临科技公司、OEM及一级供应商自主开发类似技术，从而减少对公司解决方案需求的风险[64] 其他财务与运营数据 - 金融资产减值亏损净额同比减少81.3%至960万元人民币[30] - 其他收入大幅增加至3.352亿元人民币[31] - 其他收益净额大幅增加至收益4.215亿元人民币[32] - 财务收入净额增加至3.898亿元人民币[33] - 采用权益法入账的分占投资亏损为8.531亿元人民币，较上年的5.573亿元人民币有所增加[34] - 优先股及其他金融负债的公允价值变动录得亏损66.641亿元人民币，而2024年为收益46.767亿元人民币[35] - 公司资本承担从2024年的人民币1.618亿元大幅增加至2025年的人民币5.286亿元[53] - 对联营公司及合营企业的承担为人民币13.599亿元，较2024年的人民币15.135亿元有所下降[53] - 截至2025年12月31日，公司共有2,215名全职雇员，较2024年的2,078名增加137名[54] - 董事会建议截至2025年12月31日止年度不派付年度股息[93] - 截至2025年12月31日，公司无任何可分派储备[96] - 截至2025年12月31日止年度，公司未进行任何慈善捐赠，而2024年捐赠额为人民币3,038,000元[89] - 无重大诉讼或仲裁，财务状况或经营业绩未受重大不利影响[173]

财务表现：收入与利润 - 截至2025年12月31日止年度收益为50.7百万港元，较2024年（58.5百万港元）减少13.3%[12] - 2025年收益约为50.7百万港元，较2024年的58.5百万港元下降13.3%[43] - 2025年录得年内亏损约71.4百万港元（2024年：86.4百万港元）[22] - 截至2025年12月31日止年度除稅前虧損約71.3百万港元，较2024年（85.5百万港元）减少16.6%[14] - 截至2025年12月31日止年度，公司录得年内亏损约71.4百万港元（2024年：86.4百万港元）[22] - 2025年度净亏损约7140.1万港元（2024年：约8637.2万港元）[25] - 公司2025年录得年内亏损约71.4百万港元，较2024年的86.4百万港元有所收窄[42] - 公司拥有人应占亏损约为71.1百万港元（2024年：86.4百万港元）[52] - 每股基本亏损约为2.9港仙（2024年：3.9港仙）[53] 财务表现：毛利与毛利率 - 截至2025年12月31日止年度毛利为6.4百万港元，较2024年（15.4百万港元）减少58.4%[12] - 毛利降至约6.4百万港元，同比下降58.4%；毛利率从26.3%降至12.7%[47] 财务表现：成本与费用 - 截至2025年12月31日止年度行政開支約為14.5百万港元，较2024年（16.9百万港元）减少14.2%[14] - 行政开支约为14.5百万港元，较2024年减少2.4百万港元或14.2%[48] - 财务成本净额由4.9百万港元增加至6.6百万港元[50] 财务表现：资产减值与拨备 - 公司就合約資產、貿易應收款項等計提虧損撥備合共約14.6百万港元，较2024年（78.3百万港元）大幅减少[12] - 公司确认约42.0百万港元的存貨撇減[13] - 公司于2025年12月因分包商结束业务及报告存货损坏，管理层评估后对存货结余进行了撇减[16] - 因法律案件结案，计提诉讼索偿及法律开支拨备合计约11,201,000港元[72] 财务表现：现金流与资本结构 - 公司淨負債約為113.7百万港元，而2024年為淨資產約54.1百万港元[14] - 2025年末负债净额约1.13688亿港元，流动负债净额约4263.4万港元[25] - 2025年末银行结余及现金仅约750.1万港元（2024年：约30.8万港元）[25] - 于2025年12月31日，手頭未償還合約資產約為35.4百万港元，较2024年（35.8百万港元）輕微下降1.1%[14] - 于2025年12月31日，貿易應收款項及應收保固金約為9.9百万港元，较去年减少27.2%[14] - 截至2025年12月31日，贸易应付款项及应付保固金减少至约24.7百万港元（2024年：约49.6百万港元），降幅约50.2%[17] - 截至2025年12月31日，总额约31.3百万港元（2024年：约33.4百万港元）的银行借款已全部逾期[17] - 2025年末银行借款总额约3132.1万港元，已全部逾期且违约[25] - 2025年末应付利息总额约1533.7万港元，其中违约利息约181.4万港元[25] - 于2025年12月31日，资本架构包括亏绌约113.7百万港元及债务约102.4百万港元[56] - 流动比率从0.72倍下降至0.56倍[57] - 资产负债比率从-585%改善至-504.3%[57][61] - 银行结余及现金从0.3百万港元大幅增加至7.5百万港元[57] - 银行借款总额从33.4百万港元减少至31.3百万港元[58][64] - 流动负债净额为42.6百万港元，而2024年为流动资产净额40.6百万港元[62] - 应计未付薪金从14,744,000港元大幅减少至568,000港元[71] 业务表现：地区市场 - 澳门市场收益增加约13.1百万港元，同比增长131%[45] - 中国内地市场收益减少约20.8百万港元，同比下降62.6%[46] 业务表现：市场环境与风险 - 公司业务面临风险，包括投标数量及工程量下跌、减值亏损增加，导致未来业绩下降[22] - 公司收益依赖非经常性项目中标，且存在因客户付款与支付供应商款项的时差导致现金流减少的风险[23][24] - 云石及花岗石供应和铺砌市场竞争激烈，建筑材料及劳工成本上涨导致公司利润收窄[18] - 2025年人力资源短缺，源于劳动力市场竞争加剧及公司的成本削减政策[21] 融资活动与计划 - 公司通过发行新股在公开市场筹集资金以支持经营及融资活动[17] - 2025年9月通过发行新股筹集所得款项净额约11.78百万港元[74] - 计划于2026年4月动用约3.22百万港元未动用所得款项偿还逾期银行贷款[74] - 公司正进行一项建议供股事项，预期将增强其资本基础及流动资金状况[30] - 主要股东雷雨润先生提供个人担保，其抵押资产市值高于银行借款账面值[32] - 公司正积极寻求其他债务或股权融资以改善资本架构[32] - 获得银行发出的履约保函担保约3,705,000港元[70] 重大事件与持续经营 - 公司间接全资附属公司PMG于2026年3月18日被委任临时清盘人并停止运营[26] - 银行可能取消一笔370.5万港元的履约保函，或导致违反相关建筑合约[27] - 核數師對公司截至2025年12月31日止年度的持續經營能力發出不發表意見[152] - 董事會計劃在下一個財政年度解決核數師的不發表意見[152] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 公司已建立环境、社会及管治治理架构，董事会承担最终责任，并设立由不同业务部门代表组成的工作小组[82] - 报告期间，公司无对集团有重大影响的相关法律及法规违规记录，也无已审结的贪污诉讼案件[87] - 公司识别出19项相关环境、社会及管治议题，涵盖环境、雇佣及劳工惯例、营运惯例及社区四大层面[92] - 公司向21名内部及外部持份者分发并收集了网上调查，用于重要性评估分析[92] - 重要性评估结果显示，“防止童工及强制劳工”、“职业健康与安全”、“反贪污”、“产品及服务责任”、“保障知识产权”及“保障客户私隐”等6个议题被视为最重要的议题[92] - 董事会已于2025年5月16日审阅并确认本环境、社会及管治报告的内容[80] - 公司报告准则遵循重要性、量化、平衡及一致性四项原则，并承诺在可行情况下量化披露关键绩效指标[77][78] - 公司计划通过分层方式制定符合未来业务发展及持份者期望的可持续发展策略及目标[84] - 董事会成员及雇员分别接受总计18小时和6小时的反贪污培训[97] - 公司委聘了76名香港供应商、9名内地供应商及1名澳门供应商[106] - 报告期间，公司未收到任何有关产品及服务的投诉，也无因健康与安全理由召回产品的情况[104] - 截至报告期末，公司雇员总数为16人，其中男性9人，女性7人，整体员工流失率为31%[111] - 报告期内，31%的雇员接受了培训，每名雇员的平均受训时数约为10小时[117] - 报告期间，公司未发生任何导致工伤或死亡的事故[114] - 公司为雇员提供基于岗位的健康与安全简报、培训及防护设备，并禁止未经批准的加班[113] - 公司建立了事故报告与调查机制，并要求分包商提交定期安全监察报告[114] - 公司通过使用节能设备、禁止大功率电器、关闭闲置设备等措施管理能源消耗[119] - 公司在石材加工中实施质量控制以减少灰尘，并优化车辆路径与保养以减少排放[119] - 公司鼓励电子文件管理和双面打印以减少纸张消耗，并使用可持续材料[119] - 公司根据雇员表现及市场变化调整薪酬范围以保留人才[109] - 公司对所有雇员进行年度表现评估，并为优秀雇员提供晋升机会[109][115] 环境、社会及管治（ESG）关键绩效指标 - 公司产生无害废弃物417.58吨，雇员密度为40.20吨/人，总量同比减少87%，密度减少3%[122] - 公司温室气体排放总量为14.56吨二氧化碳当量，同比减少9%；雇员密度为0.91吨二氧化碳当量/人，同比减少37%[125] - 公司范围1直接温室气体排放为11.08吨二氧化碳当量，同比减少8%；密度为0.69吨二氧化碳当量/人，同比减少37%[125] - 公司总能源消耗量为48,851.90千瓦时，同比减少8%；雇员密度为3,653.24千瓦时/人，同比减少36%[127] - 公司汽油消耗量为28,005.09千瓦时，同比减少28%；雇员密度为1,750.32千瓦时/人，同比减少51%[127] - 公司电力消耗量为12,581.00千瓦时，同比减少9%；雇员密度为786.31千瓦时/人，同比减少37%[127] - 公司总耗水量为115.35立方米，同比减少13%；雇员密度为7.21立方米/人，同比减少40%[130] - 公司总纸张消耗量为52,569张，同比减少14%；雇员密度为3,285.56张/人，同比减少41%[132] - 温室气体排放总量从2024年的15.99吨二氧化碳当量下降至2025年的14.56吨，降幅为8.9%[137] - 温室气体密度（吨二氧化碳当量/雇员）从2024年的1.45显著改善至2025年的0.91，降幅达37.2%[137] - 能源消耗总量从2024年的52,844.08千瓦时减少至2025年的48,851.90千瓦时，降幅为7.6%[137] - 无害废弃物总量从2024年的456.40吨减少至2025年的417.58吨，降幅为8.5%[137] - 总耗水量从2024年的132.33立方米减少至2025年的115.35立方米，降幅为12.8%[137] - 雇员总人数从2024年的11人增加至2025年的16人，增幅为45.5%[138] - 雇员总流失率从2024年的35.29%下降至2025年的31.25%[138] - 新入职雇员比率从2024年的5.88%上升至2025年的12.5%[138] - 受训雇员百分比从2024年的45.45%下降至2025年的31.25%[140] - 雇员总平均培训时数从2024年的12.45小时大幅减少至2025年的4.82小时，降幅为61.3%[140] 企业管治与合规 - 公司主席与行政总裁两职由同一人（雷雨润先生）担任，未遵循《企业管治守则》A.2.1条关于两职应分开的规定[147] - 主要股东太平洋石业投资有限公司（由雷雨润控制）在禁售期内出售20,000,000股公司股份，约占当时已发行股份总数的0.83%[147] - 因财务部门主要人员变动及会计人员短缺，导致公司截至2024年12月31日止年度的年度业绩公告延迟刊发[148] - 由于年度业绩公告延迟，公司证券自2025年4月1日至2025年5月19日暂停买卖[148] - 年度业绩公告延迟也导致截至2024年12月31日止年度的年报未能按规定在财政年度结束后四个月内寄发，违反上市规则第13.46(2)条[148][149] - 董事會由5名成員組成，包括2名執行董事和3名獨立非執行董事[154] - 獨立非執行董事佔董事會人數的60%（5名中的3名）[156] - 至少一名獨立非執行董事（高子健先生）具備適當的會計或財務管理專長[156] - 董事會中有一名女性成員，董事會承諾增加女性比例[159] - 董事會成員年齡分佈：60歲或以上1人，40至59歲2人，30至39歲1人，20至29歲1人[160] - 董事會成員專業背景分佈：商業及管理3人，會計及財務1人，其他1人[160] - 2025年度董事会共召开8次会议，所有现任董事均参与持续专业发展[162][163][165] - 董事雷雨润先生和高子健先生董事会会议出席率为100%（8/8）[169] - 董事雷宝蔚女士董事会会议出席率为75%（6/8）[169] - 董事黄裕晖先生董事会会议出席率为50%（4/8）[169] - 审核委员会在2025年度举行3次会议，成员高子健先生和黄裕晖先生出席率均为100%（3/3）[175] - 薪酬委员会在2025年度举行3次会议，成员雷雨润先生、高子健先生和黄裕晖先生出席率均为100%（3/3）[177] - 提名委员会在2025年度举行3次会议，成员雷雨润先生、高子健先生和黄裕晖先生出席率均为100%（3/3）[181] - 公司于2025年举行两次股东大会，包括一次股东周年大会和一次股东特别大会[170][171] - 公司于2025年12月29日委任广深（香港）会计师事务所有限公司为新任核数师[175] - 主席与全体独立非执行董事在2025年度举行了一次无其他执行董事出席的闭门会议[169] - 截至2025年12月31日止年度，核數師審核服務薪酬為100萬港元，非審核服務薪酬為1萬港元[188] - 公司秘書唐文敏女士在2025年度接受了至少15小時的相關專業培訓[189] - 任何持有公司具投票權股本不少於十分之一（即10%）的股東有權要求召開股東特別大會[193] - 股東要求召開股東特別大會後，董事會須在要求書遞交後2個月內召開會議[194] - 股東提名董事候選人的通知須在股東大會日期前至少7天提交[198] - 股东需向公司香港主要营业地点及股份过户登记处提交书面建议及详细联络资料[199] - 公司香港股份过户登记处负责核实股东提呈建议的要求[199] - 董事会将在股份过户登记处确认要求妥当合规后将建议纳入股东大会议程[199] - 公司将根据建议性质给予全体股东通知期以考虑股东提呈的建议[200] - 股东大会上任何表决均须以投票方式进行[200] - 主席可基于诚信原则决定允许纯粹有关程序或行政事宜的决议案以举手方式表决[200] - 应届股东周年大会通告所载的全部决议案将以投票方式表决[200]

财务表现：收入与利润 - 2025年实现营业收入约13.412亿港元[81][83] - 2025年收入为13.412亿港元，较2024年的12.631亿港元增长6.2%[123] - 2025年本公司拥有人应占利润为3873.4万港元，较2024年的8272.5万港元下降53.2%[123][124] - 2025年公司拥有人应占利润约3870万港元[81][83] - 2025年公司拥有人应占利润预期约为3870万港元，较2024年的8270万港元下降约53.2%[126] 财务表现：现金流与杠杆 - 2025年末现金及现金等价物为1.875亿港元，较2024年末的2.672亿港元减少[129][133] - 2025年经营活动所得现金净流入约为4430万港元，较2024年的2.036亿港元大幅减少[130][134] - 2025年融资活动所用现金净流出约为6400万港元，主要包含偿还借款及利息8910万港元等支出[131][135] - 2025年末杠杆比率为22%，而2024年因现金高于总负债，比率为零[149] - 2025年收购非控股权益支出6150万港元，并支付非控股股东股息3620万港元[131][135] 业务网络与员工 - 公司全球拥有82个分支机构和专业实验室[11] - 集团在全球共设有82个分支机构和专业实验室，业务覆盖20个国家[66][68] - 全球分支机构及专业实验室达82个，覆盖20个国家[82][84] - 公司全球网络覆盖20个国家，拥有82个分支机构及专业实验室[123][124] - 公司全球雇员总数为3,408人[11] - 年內新增218名海外员工，全球员工总数达3,408名[82][84] - 年内在海外新增218名员工[124] - 截至2025年底，公司员工总数为3,408人，较2024年的3,374人增加34人[159] 业务线表现：贸易保障与商品服务 - 公司在贸易保障领域拥有82个服务网点及18类专业资格认证[13] - 公司服务覆盖超过50种大宗商品及自然资源类别[13] - 在全球拥有82个服务网点和18类专业资格认证，业务覆盖超过50种大宗商品及自然资源品类[91][93] - 获上海期货交易所指定为铸造铝合金、铅、镍、锡期货的官方质检机构[92][93] - 获广州期货交易所新增旗下世标检测为多晶硅期货的质检（取样）机构[92][93] 业务线表现：ESG+（清洁能源、环境保护、气候变化） - 公司ESG+业务覆盖清洁能源、环境保护及气候变化三大核心板块[105][106] - 清洁能源业务包括风电、光伏项目的监造、吊装督导、机组检查及运营维护等服务[107] - 公司环境保护业务涵盖环境咨询及环境检测服务，包括环保管家、环境影响评价及各类介质检测[18] - 环境保护业务提供泄漏检测与修复（LDAR）服务及全方位生态环境咨询和检测服务[107] - 公司提供泄漏检测与修复服务，服务于石油化工、化工、树脂、天然气及制药等多个行业的企业[16] - 公司通过泄漏检测与修复（LDAR）服务为石油石化、化工、天然气、医药等多个行业提供减排支持[18] - 公司气候变化业务提供四大类服务：碳达峰碳中和咨询、碳资产开发与交易、ESG技术咨询及低碳信息化解决方案[17][19] - 气候变化业务涵盖碳减排资产尽职调查、开发、技术咨询与交易等四大专业化服务[109] - 公司服务行业覆盖发电、石化、化工、钢铁、有色金属、建材及造纸等[17][19] - 公司低碳信息化解决方案包括定制化低碳管理信息系统及SaaS碳中和管理平台[17][19] 业务线表现：碳资产与气候变化专项 - 公司是北京碳市场最重要的碳资产交易商之一，荣获北京绿色交易所“2024年度最佳交易奖”[109] - 公司已获得主管部门批准，启动其煤矿低浓度甲烷利用碳资产项目[111] - 公司已完成低浓度瓦斯利用碳咨询项目的签发申请并获主管机构批准[114] - 公司旗下力鸿低碳公司于2025年9月发布了全球首份《全球第六条准备度评级报告》[115] - 公司子公司力鸿低碳公司于2025年9月发布了全球首个《第六次全球准备度评级报告》[112] 科技创新与AI战略 - 集团将“AI + 机器人”确立为科技创新核心战略，并基于自研的“Leon AI系统”实现多业务场景的技术突破与规模化应用[70][72] - 公司重点投入“AI+机器人”应用技术体系以推动业务智能化[75][77][85] - 公司2025年明确将AI作为驱动转型的核心引擎[103] - 2025年第一季度，AI创新应用在三大核心场景取得重要突破并成功部署[97][99] - 自主研发的“Leon AI系统”实现了AI大模型与能源检验核心业务的深度融合[97][99] - 针对船舶水尺检验，通过AI视觉与仿真技术研发，获得多项授权及公布专利[101] - 针对煤炭检验场景，推出“AI处理系统+智能采样车”一体化解决方案[101] - 公司通过构建产学研协同创新平台系统推进技术研发[85][88] 未来战略与发展指引 - 公司致力于从“客户服务提供者”向“战略赋能者”转型[81][83] - 公司发展策略聚焦商品服务、清洁能源、环保与气候变化及ESG四大领域[87] - 公司积极拓展非洲、中东等新兴市场以深化全球布局[82][84] - 公司计划将服务能力拓展至中东、非洲等新兴区域[119][122] - 集团通过推进AI系统全球化部署，重点深化跨境AI检验互认、AI碳排放核算及商品质量预测等领域的应用[70][72] - 2026年将推动AI系统全球化部署，重点突破跨境AI检验互认系统、基于AI的碳排放核算模块及商品质量预测模型[102] - 公司计划2026年进一步推进AI系统的全球化部署[104] - 2026年将重点攻关AI碳排放核算模型、绿色大宗商品质量预测系统等关键技术[119][122] - 公司持续增加研发投入，并优先发展AI检验互认系统以提升国际化业务效率[119][122] - 公司凭借在清洁能源检测及碳资产交易等领域的积累，积极应对全球碳市场发展趋势[119][122] 公司治理与董事会构成 - 公司董事会由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事[20] - 公司董事会由7名成员组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事[172][175] - 执行董事兼主席李向利通过一致行动协议持有公司约3.62亿股股份，约占公司已发行股本的61.71%[26] - 控股股东及一致行动人士合计持有公司已发行股本约61.71%，即362,011,361股[29][32][37][41] - 刘先生通过一致行动协议，被视为在362,011,361股股份中拥有权益，约占公司已发行股本的61.71%[44] - 执行董事李向利、张爱英及刘翊于2016年1月31日订立一致行动契约[26] - 董事会确保委任至少三名独立非执行董事及至少三分之一的成员为独立非执行董事[181] - 公司主席与行政总裁由同一人（李向利先生）担任，偏离《企业管治守则》规定[187][192] - 根据章程细则，每年约有三分之一董事需轮值退任[189] - 获委任填补临时空缺的新任董事任期仅至其获委任后首次股东周年大会[190][194] - 所有非执行董事的初始任期为三年[195] - 独立非执行董事不会获得与绩效挂钩的股权薪酬[183] 董事委任与变更 - 独立非执行董事Frédéric HERREN、李红薇及薛军博士的委任日期均为2025年6月30日[21] - 公司于2025年6月30日进行了董事变更，委任了3名新的独立非执行董事，同时有4名董事退任[172][175] - 独立非执行董事Frédéric Herren先生于2025年6月30日获委任[46][50] - 独立非执行董事李红薇女士于2025年6月30日获委任[49][51] - 独立非执行董事薛军博士于2025年6月30日获委任[59] - 新委任的独立非执行董事（Frédéric HERREN先生、李红伟女士及薛军博士）已于2025年6月18日获得香港法律顾问关于其职责的法律意见[198] 管理层背景与经验 - 执行董事李向利在能源检测与检验领域拥有约36年经验[24][28] - 执行董事张爱英女士在能源领域拥有超过23年经验[30][36] - 执行董事刘翊先生在能源检测检验领域拥有约37年经验[33][38] - 副董事长兼执行董事杨荣兵先生，45岁，负责公司战略、资本规划及内部控制[42] - 杨荣兵先生拥有中央财经大学管理硕士学位及香港城市大学理学硕士学位[43] 资本运作与股份回购 - 2025年度公司累计回购股份11,592,000股[71][73] - 公司自2024年12月13日起正式启动股份回购计划[71][73] 资产抵押与融资 - 截至2025年12月31日，公司抵押部分建筑物以获取银行融资，抵押资产账面总值为2470万港元，获得融资3320万港元[157][164] - 2025年抵押资产账面价值（2470万港元）较2024年（2600万港元）下降130万港元[157][164] - 2025年获得的银行融资金额（3320万港元）较2024年（2980万港元）增加340万港元[157][164] 财务风险敞口 - 公司面临的外汇风险主要涉及港币、人民币、美元及新加坡元计价的现金、应收应付款及银行贷款[155][162] - 公司信贷风险的最大敞口等于金融资产的账面价值，相关资产包括存款、其他应收款及现金等价物[154][161] 其他财务事项 - 2025年有已签约但未执行的物业、厂房及设备资本承诺约70万港元[136][142] - 公司未在报告期内进行任何重大投资[156][163] - 报告期后至报告发布日，公司无重大事项发生[158][165] 荣誉与市场认可 - 公司连续第五年入选《福布斯》“亚洲200强优秀上市中小企业”榜单[86][88]