More than 50 medtech companies, including 11 of the top 20, have adopted Veeva clinical applications for greater efficiency and speedPLEASANTON, Calif., June 11, 2025 /PRNewswire/ -- Veeva Systems (NYSE: VEEV) today announced that more than 50 medtech companies, including 11 of the top 20 medtechs and seven of the top 10 medtech clinical research organizations (CROs), have selected Veeva Clinical Platform applications to simplify and streamline medical device and diagnostics studies. With increasing regulat ...

Industry focused on automation, connectivity, and reporting for proactive quality managementPLEASANTON, Calif., June 9, 2025 /PRNewswire/ -- The 2025 Veeva MedTech Postmarket Quality Benchmark Report reveals that 88% of the medtech companies surveyed are advancing postmarket quality management within the next three years to improve compliance and drive innovation. This signals a shift toward modernization to reduce risk and foster a stronger culture of quality across the product lifecycle.While the move to ...

Veeva Systems Inc. (NYSE:VEEV) Annual William Blair Growth Stock Conference June 4, 2025 2:20 PM ET Company Participants Brian Van Wagener - Chief Financial Officer Conference Call Participants Dylan Tyler Becker - William Blair & Company L.L.C., Research Division Yes, absolutely. So Veeva was founded in 2007 by Peter Gassner, still our CEO, originally as a vertical CRM company. So we were built on the Salesforce platform, selling CRM. Initially, the life sciences. The thesis for the business at that time h ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：生命科学行业 - **公司**：Veeva Systems (VEEV) 纪要提到的核心观点和论据 公司发展历程与现状 - 2007 年由 Peter Gassner 创立，最初是基于 Salesforce 平台向生命科学行业销售 CRM 的垂直 CRM 公司，如今发展为专注生命科学行业的垂直软件公司，拥有超 50 种产品，分布在 8 个不同套件中 [4][5] - 上一财季营收达到 30 亿美元，实现 2019 年设定的目标，目标是到 2030 年营收达到 60 亿美元 [5][6] 行业环境与公司业务韧性 - 生命科学行业资本密集，习惯长期投资周期，当前市场存在不确定性，但公司业务受影响较小，因其业务主要基于订阅模式，且许多应用处于客户关键任务领域，需求虽受宏观不确定性影响但最终会恢复 [8][9][10][12] 商业板块业务 - 商业板块以 CRM 为核心，约占业务一半，另一半包括商业内容产品、Crossix 营销分析业务和数据云等 [13][14] - Crossix 业务和数据云基于同一技术平台，Crossix 的 SafeMind 技术可精准定位治疗条件和人群，且符合医疗隐私要求；数据云主要与 IQVIA 竞争，Crossix 营销分析业务是近期业绩超预期的关键因素，包括测量优化和受众业务两部分，受众业务是 Q1 业绩超预期的主要驱动力 [17][18][19] - 公司正将 CRM 客户从 Salesforce 平台迁移至 Vault CRM，预计 2030 年 9 月完成，目前已有 80 个客户上线，计划明年达到 200 个，公司期望赢得大部分顶级客户的决策 [20][23][26] 研发板块业务 - 研发板块始于 2012 年推出的 eTMF 产品，目前包括临床运营、临床数据、监管、安全等 5 个套件，共 30 个应用，目标是成为各应用领域的行业领导者，目前 19 个顶级制药公司已选择或上线 eTMF，预计今年最后一家也会选择 [27][28] - 公司希望各产品协同工作，形成集成套件，通过通用数据架构提高行业效率，构建生命科学行业云 [29] 竞争格局 - 公司在不同业务领域面临不同竞争对手，CRM 方面有 Salesforce，数据业务主要是 IQVIA，临床数据领域是 Medidata，质量和安全领域有一些小型竞争对手，没有单一全面的竞争对手 [32][33] AI 应用与发展 - 公司对 AI 采取务实态度，随着行业监管和隐私安全框架的改善，公司有望利用系统记录优势构建强大 AI 应用，CEO 提出长期愿景是帮助行业提高 15%的效率，今年将推出首批产品 [34][35][36] 市场规模与增长前景 - 生命科学行业总潜在市场规模约 200 亿美元，公司目前营收 30 亿美元，有较大增长空间，目标是各产品成为市场领导者，预计到 2030 年实现 60 亿美元营收，意味着每年约 13%的营收增长 [37][38] 盈利能力与投资策略 - 公司一直保持盈利，Q1 非 GAAP 运营利润率为 46%，全年指引为 44%，公司根据每年业务增长情况提供利润率指引，不设定长期利润率目标 [40][41] - 公司认为效率和精简团队是加速创新和推动增长的方式，不将利润和增长视为对立关系 [40][41] 服务业务 - 服务业务是公司重要组成部分，包括专业服务和业务咨询两部分，专业服务相对稳定，业务咨询是服务业务增长的主要驱动力，其项目涵盖商业分析、营销能力提升、业务流程重新设计等 [44][45][47][48] 战略合作伙伴关系 - 公司与部分客户建立了战略合作伙伴关系，如与 Beringer Ingelheim 的合作，客户选择公司的全部研发应用，体现了对公司产品和愿景的信心 [50] 拓展水平市场 - 公司近期宣布进入水平软件市场，首先从 CRM 领域开始，这被视为公司发展的第三阶段，预计今年有首个客户上线，虽目前处于早期阶段，但未来有望成为重要增长引擎 [52][53][54] 资本配置 - 公司目前有 60 亿美元现金和现金投资，今年主要将资金用于并购以支持新市场进入，会保持并购的纪律性，对并购对象有严格要求，同时会在合适时间考虑其他形式的资本回报 [67][68][69] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司转型为公共利益公司，这在客户和招聘方面产生了积极影响，客户对公司的信任度提高，招聘时吸引了更多认同公司使命的人才 [57][58] - 公司 CFO 认为维持公司文化和运营模式是关键，公司业务多元化，各业务板块都有良好执行，降低了业务风险 [70][71]

战略合作 - Veeva Systems与Sarah Cannon Research Institute (SCRI)达成战略合作，旨在提升肿瘤学临床试验的速度和效率[1] - SCRI将在其200多个研究基地采用Veeva Clinical Platform，统一CRO和SMO管理，实现临床团队与研究基地间的无缝数据流动[1] 技术整合与效益 - Veeva Clinical Platform将帮助SCRI简化和标准化试验流程及信息流，提升研究人员与临床团队的协作效率[2] - 该平台通过自动化关键流程和连接数据流，为研究基地提供更流畅的运营体验[2] - 此次合作是Veeva首次与机构合作，将平台作为CRO和SMO的临床试验基础，支持SCRI开展更快、更具成本效益的试验[3] 公司背景 - SCRI是全球领先的肿瘤学研究组织，专注于社区临床试验，过去30年推动患者治疗进展[4] - SCRI已开展超过850项首次人体临床试验，并参与了过去十年FDA批准的大多数新癌症疗法的关键研究[4] - SCRI研究网络覆盖美国20多个州的200多个地点，拥有1,300多名医生参与患者招募[4] - Veeva Systems是生命科学行业云软件的全球领导者，服务超过1,000家客户，包括大型生物制药公司和新兴生物技术企业[5] 平台功能 - Veeva Clinical Platform是一个端到端临床操作与数据应用集成平台，包含CTMS、EDC、临床工作台(CDB)、RTSM等模块[3] - 该平台通过连接产品实现从试验启动到结束的流程自动化，并优化数据流[3]

战略合作 - Accumulus Synergy与Veeva Systems达成战略合作 旨在帮助生命科学行业更高效地与全球国家监管机构(NRAs)交换受监管信息 [1] - 合作将结合Accumulus的云端单一档案系统与Veeva的监管信息管理(RIM)平台 显著提升客户组织效率 [2] - 合作方案支持跨境跨平台系统无缝连接 避免被传统方法束缚 同时符合全球监管技术现代化趋势 [2][3] 技术协同 - 通过连接Veeva RIM与Accumulus平台 客户可实现监管交互和审查周期效率提升 [3] - 合作构建的生态系统将推动行业进步 使赞助商获得实质性解决方案 [3] - 云端技术将Veeva RIM与国家监管机构连接 为行业可持续创新奠定基础 [3] 公司背景 - Accumulus Synergy是领先的云技术提供商 专注于缩短从药物发现到全球上市的周期时间 [4] - 公司平台满足临床、安全、化学、制造等领域的监管、网络安全和隐私要求 [4] - 成员包括全球领先制药企业 与生命科学监管生态系统关键利益相关方合作 [4]

公司介绍 - Veeva Systems是生命科学行业云软件的领导者，提供商业和研发解决方案 [1][3] - 公司构建生命科学行业云，整合软件、数据和商业咨询，形成协同效应 [3] - 业务架构模仿生命科学公司，分为研发和商业两大板块，涵盖临床平台、临床套件、监管、安全、CRM等多个领域 [3] 产品与创新 - 公司拥有超过50个应用程序，覆盖主要产品套件 [4] - 商业模式包括在特定领域取得成功后，向市场销售更多产品 [4] - 设定了60亿美元的激进营收目标 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：生命科学行业 - 公司：Veeva Systems（VEEV） 纪要提到的核心观点和论据 公司介绍 - 核心观点：Veeva是生命科学行业云软件的领导者，提供软件、数据和商业咨询服务 [1][3] - 论据：公司拥有R&D和商业应用套件，涵盖临床平台、临床套件、监管、安全、CRM等领域，目前有超过50个应用程序 [4][5] 财务目标与增长 - 核心观点：公司设定了到2030年实现60亿美元收入的目标，2025年已达成30亿美元的收入目标 [5] - 论据：公司计划R&D领域贡献约40亿美元收入，商业领域贡献约20亿美元收入，需在多个领域有效执行以实现目标 [10][11] 市场份额与增长动力 - 核心观点：在部分产品类别中拥有70% - 90%的市场份额，高市场份额带来平台购买和增量增长 [12] - 论据：以eTMF为例，该领域自2011年开始发展，目前拥有19/20的市场份额，公司持续创新并投资以保持领先 [12][13] 产品协同与效率 - 核心观点：不同产品领域相互关联，可提高效率和促进部门协作，但实现价值需时间和业务咨询支持 [20][21] - 论据：安全和监管领域需要相互沟通，公司看到了效率提升和协作增加的案例，但企业充分实现价值还需多年时间 [21][22] CRM平台迁移 - 核心观点：将CRM迁移到Vault平台，可简化商业环境，解锁新市场和创新机会 [28][30] - 论据：迁移后推出了服务、营销和患者CRM等新产品，解决了销售和营销系统分离的问题 [30][31] Crossix业务增长 - 核心观点：Crossix业务增长迅速，收购后通过产品投资成为市场领导者 [38][39] - 论据：该业务从7000万美元的年运营率增长到2亿美元，仍以30%的速度增长，在营销测量和受众领域表现出色 [38][41] 宏观环境影响 - 核心观点：宏观经济环境的不确定性未对公司产生实质性影响，可能会创造潜在需求 [47][48] - 论据：客户专注于可控因素，公司作为核心系统供应商，可帮助客户应对变化 [49] 数据产品COMPASS - 核心观点：COMPASS利用Crossix技术，为生命科学公司提供更完整、准确和快速的数据，具有重大增长机会 [50][52] - 论据：该产品处于市场早期阶段，可帮助企业以不同速度运营，有望改变数据购买和使用方式 [53][54] AI战略 - 核心观点：Veeva将使Vault平台支持AI开发，同时选择性地推出自有AI产品并允许客户自建 [60][61] - 论据：行业需要深入嵌入应用的特定AI代理来解决独特问题，单一供应商无法满足所有需求 [62][63] 其他重要但可能被忽略的内容 - 迁移到Vault CRM的进展顺利，已有超过80个客户上线，预计明年达到200个客户，已赢得4个前20客户的决策 [33][34] - Crossix与Veeva CRM和商业内容管理结合可产生更大价值，如测量营销活动效果和提高促销内容使用效率 [43][46] - COMPASS进入市场需逐个品牌证明其优势，购买周期较长，企业客户通常从小规模开始逐步扩展 [58][59]

公司国际业务表现 - 公司2025年4月季度总营收达7.5904亿美元，同比增长16.7% [4] - 欧洲市场贡献2.171亿美元，占比28.6%，超出华尔街预期3.63% [5] - 亚太市场营收6537万美元，占比8.61%，低于预期7.08% [6] - 中东/非洲/拉美市场营收1710万美元，占比2.25%，低于预期5.61% [7] 区域收入历史对比 - 欧洲市场：上季度占比28.28%，去年同期29.20% [5] - 亚太市场：上季度占比9.68%，去年同期9.60% [6] - 中东/非洲/拉美：上季度占比2.44%，去年同期2.52% [7] 未来收入预测 - 当前季度预计总营收7.6764亿美元（同比+13.5%），其中欧洲/亚太/其他地区占比分别为28.2%/9.5%/2.4% [8] - 全年营收预计30.8亿美元（同比+12.3%），欧洲/亚太/其他地区贡献预计达8.7271亿/2.9513亿/7556万美元 [9] 股票表现 - 过去一个月股价上涨17.6%，同期标普500指数涨4.6%，医疗板块跌2.8% [13] - 过去三个月股价累计上涨16.3%，跑赢标普500（+0.1%）和医疗板块（-10.9%）[13] 市场战略意义 - 国际业务可对冲本土经济风险并接入高增长经济体，但面临汇率波动和地缘政治挑战 [3] - 华尔街持续关注海外收入趋势以修正盈利预测 [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收为7.59043亿美元，较2024年同期的6.50345亿美元增长16.71%[18] - 2025年第一季度，公司净利润为2.2819亿美元，较2024年同期的1.61664亿美元增长41.15%[18] - 2025年第一季度，公司基本每股收益为1.40美元，较2024年同期的1.00美元增长40%[18] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为8.77158亿美元，较2024年同期的7.63516亿美元增长14.88%[24] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为5210.7万美元，较2024年同期的2.72378亿美元减少80.87%[24] - 2025年第一季度，公司融资活动产生的净现金为2038万美元，较2024年同期的382.8万美元增长432.39%[24] - 2025年第一季度，公司基于股票的薪酬费用为1.1221亿美元，较2024年同期的9591.1万美元增长17%[18] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，无形资产摊销费用分别为400万美元和500万美元[38] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月里，外汇套期保值实现和未实现的外汇损失分别为700万美元和收益200万美元[42] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司有效税率分别为23.6%和21.9%[44] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司分别确认递延收入5.18亿美元和4.4亿美元[45] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，基本每股净收益分别为1.40美元和1.00美元，摊薄后每股净收益分别为1.37美元和0.98美元[60] - 2025年Q1公司总营收7.59043亿美元，2024年同期为6.50345亿美元，同比增长16.71%[69,71,74] - 2025年Q1调整后运营收入3.49883亿美元，2024年同期为2.60868亿美元，同比增长34.12%[69] - 2025年Q1合并净利润2.2819亿美元，2024年同期为1.61664亿美元，同比增长41.15%[69] - 2025财年、2024财年和2023财年，公司总营收分别为27.47亿美元、23.64亿美元和21.55亿美元，同比分别增长16%和10%[80] - 2025财年、2024财年和2023财年，公司订阅服务收入分别为22.85亿美元、19.02亿美元和17.33亿美元，同比分别增长20%和10%[80] - 2025年第一季度总营收7.59亿美元，较2024年的6.50亿美元增长17%，其中订阅服务收入增长19%达6.35亿美元，专业服务及其他收入增长7%达1.24亿美元[98][99] - 2025年第一季度成本与2024年基本持平，总毛利5.85亿美元，较2024年的4.76亿美元增长23%，总毛利率从73%提升至77%[102] - 研发费用为1.84亿美元，较2024年的1.63亿美元增长13%，主要因员工薪酬成本增加2000万美元[105] - 销售和营销费用为9863万美元，较2024年的9730万美元增长1%，主要因员工薪酬成本增加300万美元，部分被差旅费减少200万美元抵消[107] - 一般及行政费用为6883万美元，较2024年的6128万美元增长12%，主要因员工薪酬成本增加1000万美元，部分被2024年的500万美元诉讼和解准备金抵消[109] - 其他收入净额为6509万美元，较2024年的5173万美元增长26%，主要因现金余额增加带来利息收入增加[110] - 2025年第一季度税前收入为2.99亿美元，较2024年的2.07亿美元增长44%，所得税拨备为7063万美元，较2024年的4524万美元增长56%，有效税率从21.9%升至23.6%[111] - 2025年和2024年4月30日止三个月，公司使用的估计年度非公认会计原则有效税率为21%[120] - 2025年4月30日止三个月，GAAP基础的经营活动提供的净现金为8.77158亿美元，2024年同期为7.63516亿美元；非GAAP基础的经营活动提供的净现金为8.74579亿美元，2024年同期为7.60395亿美元[120] - 2025年4月30日止三个月，GAAP基础的投资活动使用的净现金为5210.7万美元，2024年同期为2.72378亿美元；融资活动提供的净现金为2038万美元，2024年同期为382.8万美元[120][121] 各条业务线表现 - 2025年Q1商业解决方案和研发解决方案的订阅服务收入分别为3.05411亿美元和3.29357亿美元，专业服务收入分别为0.46567亿美元和0.77708亿美元[74] - 2025财年，公司约48%的订阅服务收入和46%的总收入来自商业解决方案，约52%的订阅服务收入和54%的总收入来自研发解决方案[79] - 2025年Q1，订阅服务收入占总收入的84%，专业服务和其他收入占16%[83] - 订阅服务收入增长中，研发解决方案贡献5700万美元，商业解决方案贡献4400万美元[100] 各地区表现 - 2025年Q1北美地区营收4.59467亿美元，欧洲地区为2.17103亿美元，亚太地区为0.6537亿美元，中东、非洲和拉丁美洲为0.17103亿美元[71] - 截至2025年4月30日，公司长期资产总计5850.9万美元，其中北美地区为4760.4万美元，欧洲地区为712.2万美元，亚太地区为320.1万美元，中东、非洲和拉丁美洲为58.2万美元[72] - 2025财年，北美以外客户约占公司总收入的41%[170] 管理层讨论和指引 - 公司预计短期内订阅服务成本、运营费用、研发费用、销售和营销费用将增加[103][104][106][108] - 公司使用非GAAP财务指标进行内部预算、资源分配和财务结果分析[115] - 2025年4月30日止三个月，经营活动提供的净现金增加主要因销售和现金收款增加，部分被费用增加抵消；投资活动使用的净现金减少主要因短期投资购买减少；融资活动提供的净现金增加与员工股票期权行使收益增加和支付员工限制性股票单位净股份结算相关税款减少有关[126][129][131] - 公司主要通过经营活动产生的现金为运营融资，现有现金、现金等价物和短期投资预计至少未来12个月能满足营运资金和资本支出需求[124] - 2017年《减税与就业法案》要求纳税人对研发支出进行资本化和摊销，预计在2026年1月31日止财年，与该法案相关的所得税现金支付将减少公司经营活动现金流，未来期间也可能受影响但无法估计具体金额和时间[127][128] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年4月30日，公司总资产为77.65077亿美元，较1月31日的73.39756亿美元增长5.79%[15] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物为19.64982亿美元，较1月31日的11.18785亿美元增长75.63%[15] - 2025年第一季度，公司股票期权行权发行普通股24.2713万股，带来4060.5万美元的额外实收资本[21] - 截至2025年4月30日和1月31日，短期投资中可供出售证券的估计公允价值分别为4103435000美元和4031442000美元[32] - 截至2025年4月30日和1月31日，递延成本均为2600万美元[35] - 截至2025年4月30日和1月31日，商誉均为4.4亿美元[36] - 2025年4月30日和1月31日无形资产净值分别为40519000美元和44460000美元[37][38] - 截至2025年4月30日，无形资产未来估计摊销费用总计40519000美元[39] - 截至2025年4月30日，金融资产公允价值总计5269271000美元，金融负债公允价值总计 - 3942000美元[40] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09标准于2025年2月1日起生效，公司正在评估其影响[30] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03标准于2027年2月1日起生效，公司正在评估其影响[31] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，公司经营租赁费用均为400万美元[50] - 截至2025年4月30日，公司普通股流通股数量为162975081股[52] - 截至2025年4月30日，未行使股票期权的加权平均行权价格为182.36美元，总内在价值为8.88亿美元[53] - 截至2025年4月30日，未归属受限股票单位（RSU）的未确认薪酬成本为2.36亿美元，预计在约1.1年内确认[58] - 公司对IQVIA提起反诉，寻求超过2亿美元的货币赔偿、禁令救济和律师费[61] - 2025年4月30日，公司现金、现金等价物和短期投资总计61亿美元，其中6600万美元为美国境外持有的现金和现金等价物[121] - 2025年4月30日止三个月，约84%的收入和约80%的费用以美元计价，公司经营成果和现金流受外币汇率波动影响，已对部分外币交易进行套期保值，2025年和2024年4月30日止三个月已实现和未实现的外币损益均不重大[135][136] - 截至2025年4月30日，公司现金、现金等价物和短期投资总计61亿美元，主要存于活期存款账户、货币市场基金等，现金等价物和有价证券组合受利率变化的市场风险影响[137][138] - 利率立即提高100个基点，截至2025年4月30日投资组合市值将减少6300万美元；利率立即降低100个基点，市值将增加6300万美元[139] - 截至2025年4月30日，公司披露控制和程序设计合理且有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[142] - 2025年4月30日结束的财季，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[143] - 2017年7月17日，公司对Medidata等公司提起诉讼，2025年5月30日与IQVIA达成保密和解协议[148][149] - 公司面临安全措施被突破、市场竞争激烈等风险，可能影响业务和财务状况[153] - 若安全措施被突破，公司可能面临声誉受损、客户流失和重大责任[154][155] - 公司解决方案市场竞争激烈，主要竞争对手包括Salesforce、IQVIA等[160] - 从旧版Veeva CRM应用向Vault CRM应用过渡时，部分客户选择竞争对手的CRM解决方案[161] - 部分竞争对手在财务、技术等方面有优势，还提供更优惠条款[162] - 若竞争对手产品更受认可或技术更先进，公司收入可能受影响[163] - 公司可能收购其他公司或技术，会分散管理层注意力并影响运营结果[158] - 2025、2024、2023财年，前十大客户分别占公司总收入的28%、28%、29%[165] - 新客户销售周期从潜在客户资格认定到首次销售完成可能长达12个月或更久[169] - 新招聘的销售专业人员可能需要6 - 9个月或更久才能完全培训并投入生产[176] - 新解决方案未被客户成功采用，会影响公司收入和经营业绩的增长率[164] - 失去关键客户或其不续约、不扩大用户订阅，会影响公司收入增长、声誉和获客能力[165] - 解决方案出现缺陷或中断，会导致需求减少、收入降低并使公司承担重大责任[166] - 迁移Veeva CRM客户到Vault CRM可能导致业务中断、客户流失并影响经营业绩[168] - 国际业务面临本地化、法规、竞争等多种风险，可能影响公司业务[170][171] - 收购业务可能分散管理层注意力、导致股东权益稀释和业务运营中断[181] - 收购公司的购买价格可能分配至无形资产和商誉，若收购未达预期回报，可能对经营业绩产生不利影响[185] - 高级管理团队或关键人员变动可能对公司执行商业战略的能力产生负面影响[186] - 客户对公司或合作伙伴提供的专业或技术支持服务不满意，可能导致公司额外成本增加、盈利能力受损等[187] - 公司公开估计的解决方案市场规模可能不准确，且无法确保能服务该市场的很大一部分[189] - 公司几乎所有收入来自生命科学行业客户，该行业的不利因素如监管变化、行业整合等可能对公司产生不利影响[191] - 公司解决方案用于生命科学行业受严格监管的功能，若不遵守适用法律法规，可能降低解决方案需求或使公司面临重大索赔和损失[193] - 生命科学行业市场条件和实践的变化，如专利到期、处方医生和患者习惯改变等，可能对公司解决方案的需求产生负面影响[195] - 随着公司产品数量增加、运营国家增多以及新技术的融入，调整解决方案以符合法律法规变化的复杂性将增加[196] - 隐私、数据保护和网络安全相关法规日益复杂，不遵守可能导致公司成本增加、客户流失等[198] - 目前约2%的总收入来自中国，中国相关法规可能对公司在中国的CRM业务产生负面影响[200] - 欧盟NIS2指令要求27个成员国在2024年10月前发布实施立法，但部分成员国未完成[202] - 公司需遵守美国HIPAA隐私和安全规则，且美国联邦政府可能出台更多数据隐私法[2