财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净收入为1.40003亿美元，同比增长4.1%；全年净收入为5.45125亿美元，同比增长4.4%[1] - 2025年第四季度净利润为2294.4万美元，同比大幅增长444.9%；全年净利润为1.01392亿美元，同比增长39.3%[1] - 第四季度净收入为2.294亿美元，同比增长445.0%[23] - 第四季度运营收入为2.9105亿美元，上年同期为3903万美元[23] - 全年净收入为10.1392亿美元，同比增长39.3%[23] - 全年运营收入为12.7495亿美元，同比增长37.8%[23] - 第四季度基本每股收益为1.27美元，上年同期为0.23美元[23] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年第四季度调整后EBITDA为5180.5万美元，同比增长9.6%；全年调整后EBITDA为1.99073亿美元，同比增长10.4%[1][9] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率创纪录达到37.0%，较2024年同期的35.1%提升约185个基点；全年利润率创纪录达到36.5%，较2024年的34.5%提升约197个基点[3] - 第四季度调整后EBITDA为5.1805亿美元，同比增长9.6%[27] - 全年调整后EBITDA为19.9073亿美元，同比增长10.4%[27] 成本和费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用占净收入比例降至19.9%，低于上年同期的20.7%[7] - 2025年第四季度博彩运营费用占博彩收入比例降至35.8%，低于上年同期的36.8%；餐饮运营费用占餐饮收入比例降至70.0%，低于上年同期的73.4%[7] 各条业务线表现 - 2025年第四季度博彩收入增长5.3%至8120.5万美元，餐饮收入增长4.8%至3414.7万美元，酒店收入下降1.9%至1786.4万美元[6] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物9650万美元，信贷额度下无借款[10] - 现金及现金等价物为9.6468亿美元，较上年末增长64.2%[25] - 总资产为71.2849亿美元，较上年末增长3.1%[25][26] - 股东权益为53.767亿美元，较上年末增长3.9%[26] 资本配置与股东回报 - 公司于2025年第四季度在公开市场以4100万美元回购445,715股普通股；全年以7220万美元回购797,279股[6][12] - 公司宣布派发每股0.30美元的现金股息，将于2026年3月16日支付[14]

财务数据关键指标变化：收入 - 截至2025年12月28日的三个月，公司总营收为3.06861亿美元，同比增长678.7万美元（2%）[112][114] - 截至2025年12月28日的六个月，公司总收入为5.99139亿美元，同比增长3887万美元或7%[127] - 截至六个月的期间，公司总营收增长7%[109] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 同期，运营收入为3332.7万美元，同比下降1354.6万美元（29%），运营利润率从16%降至11%[112] - 同期，净亏损为1265.6万美元，而去年同期净利润为2830.7万美元[112] - 截至2025年12月28日的六个月，公司净亏损为2645.4万美元，而去年同期净利润为5140.2万美元[126] - 2025年第四季度净亏损1265.6万美元，而2024年同期净利润为2830.7万美元[141] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年第四季度调整后EBITDA为7747万美元，较2024年同期的9875.7万美元下降21.6%[141] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.50124亿美元，较2024年同期的1.617亿美元下降7.2%[141] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 场地运营成本（不含折旧摊销）为1.97493亿美元，同比增长2857.1万美元或17%，占收入比例从30%升至33%[126][130][131] - 折旧与摊销费用为6361.7万美元，同比下降1248.4万美元或16%[126][135] - 净利息费用为1.03513亿美元，同比增长604.8万美元或6%[126][136] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年上半年经营活动现金流为4165.6万美元，较2024年同期的6814.7万美元下降38.9%[146] - 2025年上半年投资活动现金流为-3.54141亿美元，较2024年同期的-1.33214亿美元大幅增加[146] - 2025年上半年融资活动现金流为3.48326亿美元，而2024年同期为7909.9万美元[146] 各条业务线表现 - 同期，保龄球业务收入为1.42867亿美元（占总营收46%），同比增长390万美元（3%）[112] - 同期，食品和饮料收入为1.12397亿美元（占总营收37%），同比增长149.5万美元（1%）[112] 各地区表现 - 同店营收（基于356家门店）为2.92184亿美元，与去年同期（2.91245亿美元）基本持平，增长93.9万美元（0%）[114] - 同店收入基本持平，为5.41648亿美元，同比下降22.5万美元或0%[128] 管理层讨论和指引 - 公司持续推进Lucky Strike品牌重塑，截至2025年12月28日已转换48个地点，总计拥有93个Lucky Strike地点[109] - 公司预计将于2026年6月28日失去新兴成长公司地位[154] 其他财务数据：现金与税务 - 截至2025年12月28日，公司现金及现金等价物约为9591.2万美元[145] - 截至2025年12月28日的季度，公司有效税率为504%[125] - 截至2025年12月28日的六个月，公司有效税率为-13%[139] 其他财务数据：债务与融资 - 公司完成了一项12亿美元的定期贷款再融资，发行了5亿美元的高级担保票据，并将循环信贷额度承诺增至4.25亿美元[109] - 截至2025年12月28日，与7.25%优先担保票据相关的应计利息约为990万美元[123][136] - 利率每变动1.0%，公司年度利息费用将增加或减少约1285万美元[156] - 公司进行了名义本金总额为8亿美元的利率双限对冲交易，SOFR下限分别为0.9429%和0.9355%，上限为5.50%，到期日为2026年3月31日[156] 其他重要内容：资产收购 - 公司以30.6万美元收购了58处先前与凯雷集团有主租约的物业[109] 其他重要内容：非现金项目 - 或有对价公允价值变动产生收益2344.6万美元，而去年同期为收益6860.3万美元[126]

财务数据关键指标变化：全年及第四季度收入与利润 - 2025年全年净利润为16亿美元，净营业收入为19亿美元[1] - 2025年全年净收入为15.91亿美元，较2024年的13.73亿美元增长15.9%[50] - 2025年全年基本每股收益为37.80美元，较2024年的31.78美元增长18.9%[50] - 2025年第四季度税后营业净收入为5.49亿美元，年化营业净资产收益率为14.2%[44] - 2025年全年税后营业净收入为18.75亿美元，年化营业净资产收益率为12.4%[44] - 2025年第四季度净亏损为5.93亿美元，而2025年同期实现净收入4.46亿美元[46][50] - 2025年第四季度综合收益总额为5.48亿美元，而2024年同期为综合亏损13.87亿美元[50] 财务数据关键指标变化：全年及第四季度成本和费用（综合成本率） - 2025年全年综合成本率为98.6%；其中再保险业务为91.7%，保险业务为114.6%[4] - 2025年第四季度集团综合成本率为98.4%，经调整后的常规综合成本率为89.9%[38] - 2025年全年集团综合成本率为98.6%，经调整后的常规综合成本率为89.4%[39] - 2025年第四季度再保险业务常规综合成本率为84.6%，保险业务常规综合成本率为104.1%[38] 各条业务线表现：再保险业务 - 2025年全年毛承保保费为177亿美元，同比下降3.1%；其中再保险业务下降1.2%，保险业务下降5.7%[4] - 2025年全年再保险业务承保保费收入为127.26亿美元，按可比口径计算同比下降1.2%[41] - 2025年第四季度再保险业务承保保费收入为31.57亿美元，按可比口径计算同比下降3.6%[40] - 财产巨灾超赔再保险增长10.1%，金融险种增长10.2%，但意外险比例再保险下降12.4%，意外险超赔再保险下降7.2%[19] - 持续经营损失率同比上升10个基点至57.0%，而持续经营综合赔付率同比下降140个基点至84.6%[19] 各条业务线表现：保险业务 - 2025年全年毛承保保费为177亿美元，同比下降3.1%；其中再保险业务下降1.2%，保险业务下降5.7%[4] - 保险分部第四季度毛承保保费为10.84亿美元，同比下降19.7%；年累计毛承保保费为47.9亿美元，同比下降5.7%[21] - 2025年第四季度保险业务承保保费收入为10.84亿美元，按可比口径计算同比下降20.1%[40] - 保险分部第四季度综合赔付率为117.0%，同比改善122.2个百分点；年累计综合赔付率为114.6%，同比改善16.1个百分点[21] 各条业务线表现：承保业绩 - 2025年第四季度承保利润为6000万美元，而2024年同期为承保亏损13.94亿美元[46][50] - 2025年第四季度净保费收入为38.62亿美元，较2024年同期的39.25亿美元下降1.6%[50] - 2025年全年净保费收入为155.60亿美元，较2024年的151.87亿美元增长2.5%[50] - 总承保保费按可比基础（固定汇率基础且不含恢复保费）下降3.6%，至约32亿美元[19] - 2025年第四季度集团承保保费收入为42.6亿美元，按可比口径计算同比下降8.6%[40] - 2025年全年集团承保保费收入为177.06亿美元，按可比口径计算同比下降3.1%[41] 各条业务线表现：巨灾损失 - 2025年第四季度税前巨灾损失净额为2.16亿美元，低于2024年同期的3.12亿美元[4] - 保险分部第四季度税前净巨灾损失为1600万美元，较上年同期减少4500万美元[23] - 税前净巨灾损失为2亿美元，主要源于飓风Melissa及全球多起中型灾害，上年同期为2.5亿美元[19] 各条业务线表现：投资收入 - 2025年全年净投资收入增加1.7亿美元，达到创纪录的21亿美元[4] - 2025年第四季度净投资收入为5.62亿美元，高于去年同期的4.73亿美元[7] - 2025年第四季度净投资收入为5.62亿美元，同比增长18.8%[46][50] 股东回报与资本管理 - 2025年全年股东总回报率为13.1%，净利润净资产收益率为10.5%，净营业收入净资产收益率为12.4%[1][4] - 2025年第四季度回购了3.97亿美元普通股，全年回购总额为7.97亿美元[1][4] - 本季度普通股回购金额为3.97亿美元，平均每股价格320.59美元；2025年全年回购金额为7.97亿美元，平均每股价格333.01美元[31] - 融资活动产生的现金流量净流出11.75亿美元，主要用于回购7.97亿美元库存股及支付3.35亿美元股息[53] 财务状况：资产与权益 - 2025年末普通股每股账面价值为379.83美元，调整后为379.70美元[10] - 股东权益为155亿美元，较2024年12月31日的139亿美元增长；每股账面价值为379.83美元，上年同期为322.97美元[31] - 截至2025年12月31日，总资产为625.14亿美元，较2024年底增长10.9%[51] - 截至2025年12月31日，股东权益为154.61亿美元，较2024年底增长11.4%[51] - 总投资资产及现金为454亿美元，较2024年12月31日的415亿美元有所增加[31] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为30.68亿美元，较2024年的49.57亿美元下降38.1%[53] - 已发生损失及损失调整费用准备金增加36.02亿美元，但增幅较2024年的56.12亿美元显著收窄[53] - 再保险应收款项增加14.53亿美元，增幅较2024年的10.91亿美元有所扩大[53] - 未到期保费减少2.78亿美元，而2024年为增加8.09亿美元[53] - 投资活动产生的现金流量净流出20.96亿美元，较2024年的44.78亿美元净流出有所改善[53] - 可供出售固定期限证券的购买成本为103.64亿美元，销售及到期/赎回收入为60.68亿美元[53] - 短期投资净增加18.75亿美元，而2024年为净减少24.94亿美元[53] - 期末现金及现金等价物为13.18亿美元，较期初15.49亿美元减少14.9%[53]

核心运营与收入状况 - 截至2025年6月30日，公司尚未开始核心运营，未产生任何营业收入[154] - 公司尚未开始运营，所有活动均与寻找并完成首次业务合并相关，最早在完成首次业务合并后才可能产生营业收入[195] 股东赎回与信托账户变动 - 2022年11月，股东赎回9,606,887股公众股，赎回价约每股10.20美元，总额约9800万美元，赎回后信托账户剩余约1960万美元[157] - 2023年6月，股东赎回627,684股公众股，赎回价约每股10.71美元，总额6,721,795美元，赎回后信托账户剩余13,551,331美元[160] - 2023年11月，股东赎回122,306股公众股，赎回价约每股10.81美元，总额约1,322,518美元[163] - 2024年6月，股东赎回650,790股公众股，赎回价约每股11.32美元，总额约7,367,204美元，赎回后剩余492,333股公众股[166] - 2024年12月，股东赎回233,555股公众股，赎回价约每股12.00美元，总额约2,801,498美元，赎回后剩余258,778股公众股[169] - 2025年6月延期修正案投票后，527股公众股东行使赎回权，每股赎回价约12.92美元，总赎回金额约6,808美元，赎回后信托账户剩余约3,336,054美元，公众流通股为258,251股[172] - 2025年9月延期修正案投票后，38,215股公众股东行使赎回权，每股赎回价约13.37美元，总赎回金额约511,042美元，赎回后信托账户剩余约2,942,500美元，公众流通股为2,220,036股[175] 业务合并期限与延期安排 - 公司于2025年6月16日股东特别会议批准将终止日期从2025年6月17日延长至2025年7月17日，并可每月延长最多两次至2025年9月17日，每次延期需向信托账户存入3万美元[171] - 公司于2025年9月16日股东特别会议批准将终止日期从2025年9月17日延长至2026年3月17日，并可每月延长最多五次，每次延期需向信托账户存入3万美元[174] - 公司目前必须在2026年2月17日之前完成首次业务合并，该日期为首次公开募股结束后的51个月[195] 延期融资与票据发行 - 2022年12月，公司向发起人发行本金75万美元的第一笔延期票据，用于延长终止日期[158] - 2023年6月，公司向发起人发行本金39万美元的第二笔延期票据，用于延长终止日期[161] - 2023年12月，公司向发起人发行本金33万美元的第三笔延期票据，用于延长终止日期[164] - 2024年6月，公司向发起人发行本金18万美元的第四笔延期票据，用于延长终止日期[167] - 公司于2025年6月16日向发起人发行本金9万美元的第六次延期本票，用于支持完成初始业务合并[173] - 公司于2025年9月16日向发起人发行本金18万美元的第七次延期本票，用于支持完成初始业务合并[177] - 截至报告日，公司已为延期至2026年2月17日向信托账户累计存入207万美元，截至2025年6月30日和2024年12月31日，延期本票未偿余额分别为186万美元和168万美元[178] 财务数据：亏损与运营支出 - 2025年上半年净亏损为1,000,101美元，运营活动支出为1,044,175美元，而2024年同期净亏损为546,653美元，运营活动支出为778,261美元[185] 财务数据：流动性状况 - 截至2025年6月30日，公司运营银行账户余额为0美元，营运资金赤字为7,045,944美元，而2024年12月31日运营账户余额为566美元，营运资金赤字为5,813,265美元[186] - 截至2025年6月30日，信托账户持有现金约340万美元，公司计划使用该资金完成初始业务合并[194] - 若无法完成业务合并，清算成本将来自信托账户外的可用资金，包括截至2025年6月30日根据2025年1月本票可用的约786,344美元，以及最多100,000美元的信托账户利息收入（扣除税款）[196] 管理层讨论与持续经营能力 - 管理层认为公司存在持续经营能力的重大疑虑，原因是流动性不足、流动性需求不确定以及一年内的强制清算日期[196] 费用与债务安排 - 公司无长期债务，但需向发起人支付每月10,000美元的办公空间及行政支持服务费[198] - 递延承销折扣和佣金为首次公开募股总收益的3.5%，即4,025,000美元，将在完成首次业务合并时支付给承销商[199] 其他重要披露 - 公司无任何表外安排[200] - 公司无关键会计估计[201] - 公司已采用ASU 2023-07会计准则更新，并正在评估ASU 2023-09的影响[202][203] - 公司作为小型报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露[205]

核心运营与收入状况 - 截至2025年6月30日及本文件发布日，公司尚未开始核心运营，未产生任何营业收入[154] - 公司尚未开始运营，所有活动集中于寻找并完成首次业务合并，最早在完成合并后才可能产生营业收入[195] 股东赎回与信托账户变动 - 2022年11月，股东赎回9,606,887股公众股，赎回价约每股10.20美元，总额约9800万美元，赎回后信托账户剩余约1960万美元，公众流通股减至1,893,113股[157] - 2023年6月，股东赎回627,684股公众股，赎回价约每股10.71美元，总额6,721,795美元，赎回后信托账户剩余13,551,331美元，公众流通股减至1,265,429股[160] - 2023年11月，股东赎回122,306股公众股，赎回价约每股10.81美元，总额约1,322,518美元，赎回后公众流通股减至1,143,123股[163] - 2024年6月，股东赎回650,790股公众股，赎回价约每股11.32美元，总额约7,367,204美元，赎回后公众流通股减至492,333股[166] - 2024年12月，股东赎回233,555股公众股，赎回价约每股12.00美元，总额约2,801,498美元，赎回后公众流通股减至258,778股[169] - 2025年6月延期修正案通过后，527股公众股东行使赎回权，赎回价格约每股12.92美元，总赎回金额约6,808美元，赎回后信托账户剩余约3,336,054美元，公众流通股剩余258,251股[172] - 2025年9月延期修正案通过后，38,215股公众股东行使赎回权，赎回价格约每股13.37美元，总赎回金额约511,042美元，赎回后信托账户剩余约2,942,500美元，公众流通股剩余2,220,036股[175] 延期本票发行与终止日期延长 - 2022年12月，公司向发起人发行本金75万美元的第一笔展期票据，用于延长终止日期[158] - 2023年6月，公司向发起人发行本金39万美元的第二笔展期票据，用于延长终止日期[161] - 2023年12月，公司向发起人发行本金33万美元的第三笔展期票据，用于延长终止日期[164] - 2024年6月，公司向发起人发行本金18万美元的第四笔展期票据，用于延长终止日期[167] - 公司于2025年6月16日向发起人发行本金9万美元的第六次延期本票，用于支持完成初始业务合并[173] - 公司于2025年9月16日向发起人发行本金18万美元的第七次延期本票，用于支持完成初始业务合并[177] - 截至报告日，公司已因终止日期延长至2026年2月17日，根据各延期本票累计向信托账户存入2,070,000美元；截至2025年6月30日和2024年12月31日，延期本票项下未偿金额分别为1,860,000美元和1,680,000美元[178] 终止日期与合并期限 - 公司于2025年6月16日股东特别会议批准将终止日期从2025年6月17日延长至2025年7月17日，并可每月延长最多两次至2025年9月17日，每次延期需向信托账户存入3万美元[171] - 公司于2025年9月16日股东特别会议批准将终止日期从2025年9月17日延长至2026年3月17日，并可每月延长最多五次，每次延期需向信托账户存入3万美元[174] - 公司完成首次业务合并的最后期限为2026年2月17日，距离首次公开募股结束有51个月[195] 财务数据：亏损与支出 - 2025年上半年净亏损为1,000,101美元，运营活动支出为1,044,175美元；而2024年同期净亏损为546,653美元，运营活动支出为778,261美元[185] 财务数据：流动性状况 - 截至2025年6月30日，公司运营银行账户余额为0美元，营运资金赤字为7,045,944美元；而截至2024年12月31日，运营银行账户余额为566美元，营运资金赤字为5,813,265美元[186] - 截至2025年6月30日，信托账户持有现金约340万美元[194] - 若无法完成首次业务合并，公司需动用信托账户外资金支付清算成本，包括截至2025年6月30日2025年1月期票中约786,344美元的可用资金，以及最多100,000美元的信托账户利息收入（扣除税款）[196] 管理层讨论与风险 - 管理层认为公司存在持续经营能力的重大疑虑，原因是流动性不足、流动性需求不确定以及一年内的强制清算日期[196] 债务与支付义务 - 公司无长期债务、资本租赁或经营租赁义务，仅有一项每月向发起人支付10,000美元服务费的协议[198] - 首次公开募股筹集的总收益的3.5%（即4,025,000美元）作为递延承销折扣和佣金，将在完成首次业务合并时支付给承销商，此前该款项存放于信托账户[199] 其他重要披露 - 公司无任何表外安排[200] - 公司无关键会计估计[201] - 公司已采用ASU 2023-07会计准则更新，并正在评估ASU 2023-09的影响[202][203] - 公司作为小型报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露[205]

Exhibit 99.1 303 International Circle P: 410.427.1700 Suite 200 Hunt Valley, MD 21030 PRESS RELEASE – FOR IMMEDIATE RELEASE CEO COMMENTS OMEGA REPORTS FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2025 RESULTS AND RECENT DEVELOPMENTS Completed $334 Million in New Investments in Q4 2025 Issued $223 Million in Equity in Q4 2025 Repaid $1.27 Billion of Aggregate Debt in Q4 2025 Providing 2026 Adjusted FFO Guidance HUNT VALLEY, MARYLAND – February 4, 2026 – Omega Healthcare Investors, Inc. (NYSE: OHI) (the "Company" or "Omega") ...

财务数据关键指标变化 - 公司2025年净亏损1.293亿美元，2024年净亏损9580万美元，2023年净亏损1.009亿美元[138] - 公司2025年总收入的约71%来自美国市场，2024年该比例为约73%[142] - 公司收入和营业利润率可能因订阅收入模式对续订率、客户使用模式和宏观经济条件更敏感而波动超过预期[128] - 公司收入和运营结果因收入可变性而季度波动，可能对股价产生不利影响[119] - 公司大部分销售发生在每个季度的最后三周，大型交易的关闭可能使季度收入波动[119] - 公司有效税率受股价波动影响显著，股价低于授予价时税率可能上升[185] 各条业务线表现 - 公司的Varonis数据安全平台已转型为SaaS产品，以简化部署并实现持续自动化[25] - 公司推出了生成式AI层Athena AI，旨在增强安全运营而非取代人工判断[34] - 公司通过收购Cyral增强了数据库活动监控能力，并收购SlashNext获得了基于AI的电子邮件安全技术[35] - 公司提供专门的数据库活动监控和拦截器功能，以扩展对高风险领域的保护[69] - 公司已将绝大多数客户转换为SaaS交付模式，按比例确认收入，但仍有部分期限许可订阅待转换[119] - 公司业务已基本转向SaaS，未来表现高度依赖SaaS产品的运营、扩展和持续改进[121] - 公司将机器学习和AI解决方案整合至平台，面临竞争和不断演变的监管（如欧美法律）带来的挑战[172] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司拥有2,658名员工和独立承包商，其中美国1,139人，以色列916人，其他国家603人[84] - 公司的研发活动主要在以色列进行，以利用当地高技能的安全和软件工程人才[78] - 公司客户遍布超过95个国家，涵盖金融服务、公共部门、医疗保健等多个行业[65] - 公司客户遍布超过95个国家[91] - 国际业务扩张面临风险，包括收款困难、货币波动、合规成本增加及地缘政治不确定性[146] - 公司以色列子公司的税收优惠已于2020年终止，若符合条件其合格收入适用16%税率，否则将适用23%的标准企业所得税率[210] - 公司以色列主要研发设施所在地面临战争及安全风险，部分员工已被征召服预备役，可能扰乱运营[205][207] - 公司在俄罗斯的销售额历史上仅占整体业务的很小部分，且截至2025年12月31日，在俄已无员工或承包商[204] 管理层讨论和指引 - 公司的增长战略包括通过创新和战略交易扩展平台、在现有客户中扩大采用率、获取新客户以及扩展SaaS和自动化服务[40][41][43][44][46] - 公司所处的市场竞争激烈，但公司认为其平台整合、自动化及减少数据暴露的方法使其具备竞争优势[50][53][56] - 公司预计，随着向SaaS交付模式过渡及本地订阅产品于2026年12月31日终止支持，相关维护和支持收入将下降[64][70] - 公司未来增长取决于将剩余自托管客户转换为SaaS交付模式[133] - 公司未来增长依赖于向现有客户追加销售和续签客户协议[136] - 公司未来增长取决于扩大客户群，特别是具有高客户终身价值的客户[137] - 公司计划在2026年12月31日终止自托管业务，预计将增加剩余期限许可客户的不确定性[118] - 剩余自托管客户可能转换慢于预期或选择不转换，可能降低预期增长[128] 客户与渠道表现 - 截至2025年12月31日的财年，公司客户续约率持续超过90%[43] - 公司2025年的维护与支持续订率持续超过90%[70] - 公司续约率在截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度持续超过90%[165] - 公司通过全球渠道合作伙伴网络销售产品，并与专业销售团队紧密合作[72][73] - 2024年和2025年，渠道合作伙伴完成了几乎所有的销售，预计未来渠道销售仍将占收入的绝大部分[139] - 公司的营销策略侧重于建立品牌和产品认知，并教育市场了解数据风险和自动化[74] 产品与市场战略 - Varonis数据安全平台SaaS许可将五个最受欢迎的许可证合并为一个，简化了订阅许可模式[59] - 公司的SaaS平台提供全年无休（24x7x365）的托管数据检测与响应服务[46] - 公司宣布其自托管产品的生命周期终止日期为2026年12月31日[38] - 公司面临来自提供独立解决方案的软件供应商的竞争，特别是在数据安全态势管理、数据发现与分类、隐私、数据迁移等领域[99] 运营与成本风险 - 公司业务依赖于客户投资IT服务（包括网络安全项目）的能力和意愿，这受整体经济健康状况影响[93] - 经济不确定性可能导致客户重新评估或延迟购买决策，从而延长销售周期并影响业绩[94] - 公司使用外汇远期合约对冲部分外币收入和运营费用风险，但可能无法完全抵消汇率波动影响[126] - 基于当前地域收入结构，即使汇率稳定，公司预计未来期间将面临与外汇相关的阻力[124] - 销售人员的入职培训期可能长达12个月才能达到预期绩效水平[159] - 公司面临关键技术人才（如以色列研发人员）的激烈竞争，招聘和保留存在挑战[159] - 公司依赖联合创始人、首席执行官兼总裁Yakov Faitelson的持续服务，其离职可能严重影响业务[160] - 网站或支持网站的中断或性能问题（包括网络攻击）可能损害公司业务和声誉[167][169] 法律与合规事项 - 2025年，美国及其他国家实施的关税可能对公司全球业务表现产生重大影响[94] - 2025年，特拉华州、爱荷华州、内布拉斯加州、新罕布什尔州、新泽西州、田纳西州、明尼苏达州和马里兰州的新综合隐私法生效[105] - 2026年，印第安纳州、肯塔基州和罗德岛州等州的隐私法将生效[105] - 2025年，英国颁布了《数据（使用和访问）法2025》，修订了英国GDPR制度[106] - 2025年12月，欧盟委员会更新了其英国充分性决定（需接受审查）[106] - 2025年9月，欧盟普通法院维持了欧盟-美国数据隐私框架的有效性[107] - 公司依赖包含加密技术的产品，需遵守美国及以色列的出口管制法律，违规可能导致无法出口产品[144] - 产品安全漏洞可能导致重大责任，且现有责任限制条款和保险可能不足以覆盖潜在损失[170][171] - 公司正面临于2026年1月提起的证券集体诉讼，可能导致重大成本并分散管理层注意力[214] 知识产权与研发 - 截至2025年12月31日，公司在美国拥有116项已授权专利和63项待审专利申请，在其他司法管辖区拥有95项已授权专利和79项待审申请[80] - 截至2025年12月31日，公司拥有116项美国已授权专利和63项美国待审专利申请[179] - 截至2025年12月31日，公司在非美国司法管辖区拥有95项已授权专利和79项待审申请，并有31项PCT待审申请[179] - 使用开源软件可能导致知识产权索赔、诉讼，或被迫公开源代码，从而对业务产生负面影响[174] - 公司为渠道合作伙伴和客户就产品可能侵犯第三方知识产权提供赔偿[184] 债务与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司2029年票据未偿还本金总额为4.6亿美元[194] - 公司2029年票据的转换或回购可能要求支付100%本金加应计利息，构成未来现金资源负担[197] - 与2029年票据相关的 capped call 交易旨在减少潜在股权稀释或超额现金支付，但其效果受上限限制[198] - 公司面临交易对手风险，若 capped call 交易对手违约，公司将沦为无担保债权人，且可能遭受比预期更严重的股权稀释[202] - 截至2025年12月31日，公司已发行期权、限制性股票单位及绩效股票单位若全部行权/归属，将增发约860万股普通股[212] - 授权发行"空白支票"优先股，董事会无需股东批准即可发行，可能包含优于普通股的投票权、清算权、股息权等权利，这将增加流通股数量[218] 税务相关事项 - 截至2025年12月31日，公司累计拥有2.115亿美元联邦净经营亏损结转、1.82亿美元州净经营亏损结转和1050万美元联邦研发税收抵免结转[187] - 根据《国内税收法典》第382条，所有权变更可能限制净经营亏损结转的年度使用额度[186] - 2025年7月4日颁布的《OBBBA法案》允许美国研发费用和部分资本支出立即费用化，并改变了美国对境外利润的征税方式[190] - 经《OBBBA法案》修订后，自2025年7月起，《TCJA法案》要求美国公司将境外研发活动费用资本化并在15年内摊销[191] - OECD的BEPS计划可能导致公司全球有效税率上升，并在新司法管辖区产生税务合规义务[192] 市场与行业背景 - 全球数据总量预计将以25.4%的复合年增长率增长，到2029年将超过527泽字节（527万亿千兆字节）[39] - 每年新产生的数据中，非结构化数据约占90%[39] 公司治理与股东权利 - 董事会实行分级制，其成员仅可因故被免职[218] - 禁止股东通过书面同意采取行动[218] - 对可召集股东特别会议的人员进行限制[218] - 为董事会选举提名或在股东大会上提出议案设立预先通知要求[218] - 公司不支付现金股息，未来收益将用于再投资，股东回报仅依赖于股价上涨[215] 其他运营风险 - 公司运营历史较短，规模扩大后难以评估和预测未来前景[131] - 应收账款存在回收和信用风险，客户或经销商破产可能对收入和现金流产生负面影响[151] - 未来收购可能带来风险，包括产生减值费用、承担债务、稀释股东权益及整合困难[150] - 公司业务增长部分依赖于成功获取公共部门合同，但该过程竞争激烈、成本高昂且耗时[154] - 公共部门需求可能受预算周期、资金授权变化或政府停摆影响，导致采购延迟或取消[154][157] - 股票价格波动剧烈，可能受2029年票据转换、大量股票出售（包括约860万股潜在行权/归属股票）等因素影响[211][212][213]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为300万美元，去年同期为350万美元[7] - 2025财年第二季度营收为301.1万美元，较去年同期的350.7万美元下降14.1%[22] - 2025财年上半年营收为1379.9万美元，较去年同期的749.9万美元增长84.0%[22] - 第二季度净亏损1650万美元，去年同期为净利润140万美元，主要由1440万美元未实现亏损和230万美元已实现收益驱动[10] - 2025财年第二季度净亏损1654.8万美元，去年同期为净利润135.4万美元[22] - 2025财年第二季度归属于股东的净亏损为1575.4万美元，去年同期为净利润117.6万美元[22] - 2025财年上半年归属于股东的净亏损为2278.4万美元，去年同期为净利润381.5万美元[22] - 2025财年第二季度基本每股亏损0.50美元，去年同期为每股收益0.04美元[22] 财务数据关键指标变化：运营亏损与调整后EBITDA - 第二季度调整后EBITDA为亏损160万美元，去年同期为盈利100万美元[10] - 2025财年第二季度运营亏损423.3万美元，较去年同期的197.7万美元亏损扩大114.1%[22] - 2025财年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为亏损162.8万美元，去年同期为盈利102.4万美元[23] - 2025财年上半年运营亏损795.9万美元，较去年同期的397.3万美元亏损扩大100.3%[22] 财务数据关键指标变化：投资表现 - 2025财年第二季度净亏损主要受投资净亏损1136.1万美元影响，去年同期为净收益242.8万美元[22] - 与CoreWeave相关的投资已获得580万美元分配，超过其500万美元的初始投资[10] 资产管理规模(AUM)表现 - 收费资产管理规模(FPAUM)为5.61亿美元，同比增长4%；总资产管理规模(AUM)为7.4亿美元，同比下降2%[7] 各条业务线表现：管理费与子公司收入 - 第二季度从GECC获得管理费120万美元[10] - 房地产子公司MCRE获得约100万美元投资和物业管理费，较上年同期增长超过15%[10] 公司资本与流动性 - 截至2025年12月31日，公司拥有约5120万美元现金及现金等价物[10] 股东回报与资本配置 - 第二季度以平均每股2.47美元回购约110万股，占流通股的3%以上[10] - 自股票回购计划启动至2026年2月3日，以平均每股1.99美元回购约640万股，总计1270万美元，计划剩余额度约1230万美元[12]

财务数据关键指标变化：营收 - 2025年第四季度创纪录营收为8035.5万美元[5][17] - 2025年全年创纪录营收为2.90557亿美元，同比增长11.0%（2024年为2.61696亿美元）[5][17] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025年第四季度GAAP净利润为986.5万美元，同比下降46.1%；非GAAP净利润为1909.7万美元，同比下降16.8%[18] - 2025年全年GAAP净利润为4213.7万美元（稀释后每股0.57美元），非GAAP净利润为6630万美元（稀释后每股0.90美元）[5] - 2025年全年GAAP净利润为4213.7万美元，同比下降16.0%；非GAAP净利润为6628.6万美元，同比增长2.2%[18] - 2025年第四季度GAAP营业利润为1.5059亿美元，营业利润率为18.7%[28] - 2025年第四季度非GAAP营业利润为2.1337亿美元，营业利润率为26.6%[28] - 2025年全年GAAP营业利润为4.7142亿美元，营业利润率为16.2%[28] - 2025年全年非GAAP营业利润为7.2296亿美元，营业利润率为24.9%[28] - 2025年第四季度GAAP净利润为9865万美元，净利润率为12.3%[30] - 2025年第四季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.4941亿美元，利润率为31.0%[30] - 2025年全年GAAP净利润为4.2137亿美元，净利润率为14.5%[30] - 2025年全年非GAAP调整后EBITDA为8600万美元，占营收的29.6%[5] - 2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润为8.6016亿美元，利润率为29.6%[30] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年全年GAAP毛利率79.3%，非GAAP毛利率80.6%[5] - 2025年全年GAAP毛利率为79.3%，非GAAP毛利率为80.6%；第四季度GAAP毛利率为78.7%，非GAAP毛利率为80.8%[24] - 2026年第一季度预期营收为8040万美元，GAAP毛利率78.7%，非GAAP毛利率80.8%[5] 成本和费用 - 2025年全年股票薪酬及相关工资税支出为2.0702亿美元[28][30] - 2025年第四季度折旧与摊销费用为3983万美元[30] - 2025年因收购产生1910万美元现金支出，并确认了177.2万美元收购相关费用[18][23] 各条业务线表现 - 安全相关收入已达到公司目标模式，占营收的三分之二[4] 管理层讨论和指引 - 2026年第一季度预期营收为8040万美元，GAAP毛利率78.7%，非GAAP毛利率80.8%[5] 现金流与资本回报 - 2025年经营活动产生近8500万美元现金流[4] - 2025年向投资者返还8630万美元，包括以平均每股18.77美元回购367万股（总计6890万美元）和支付1740万美元现金股息[5] - 2025年全年经营活动产生的净现金为8489.4万美元，较上年的9049.2万美元下降6.2%[23] - 2025年全年股票回购支出为6892万美元，并支付了1736.9万美元的股息[23] 其他财务数据：现金、资产与债务 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及有价证券为3.778亿美元（2024年12月31日为1.955亿美元）[5] - 2025年末现金及现金等价物为7113.9万美元，较上年末的9512.9万美元下降25.2%[21] - 2025年末有价证券大幅增至3.067亿美元，较上年末的1.004亿美元增长205.5%[21] - 2025年发行了2.25亿美元的可转换债券，导致年末长期债务为2.1879亿美元，上年末为零[21][23] - 2025年总资产增长至6.298亿美元，较上年末的4.328亿美元增长45.5%[21]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为3.069亿美元，同比增长2.3%[6] - 2025财年第二季度总营收为3.0686亿美元，同比增长2.3%；同店营收为2.9218亿美元，同比微增0.3%[21] - 同店收入增长0.3%[6] - 净亏损1270万美元，而去年同期净利润为2830万美元[6] - 2025财年第二季度净亏损1265.6万美元，净亏损率为4.1%；调整后EBITDA为7747.0万美元，调整后EBITDA利润率为25.2%[22] - 调整后EBITDA为7750万美元，低于去年同期的9880万美元[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度运营成本上升：门店运营成本（不含折旧摊销）为9966.7万美元，去年同期为8269.4万美元；门店薪酬福利成本为7788.2万美元，去年同期为7087.6万美元[17] - 2025财年第二季度折旧与摊销费用为3078.3万美元[22] - 2025财年第二季度利息支出为5133.4万美元，所得税费用为1578.6万美元[22] - 2025财年第二季度交易及其他咨询成本为436.4万美元[22] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025财年第二季度（截至12月28日）经营活动现金流为4806.4万美元，同比增长24.1%[19] - 2025财年第二季度投资活动净现金流出为3899.4万美元，筹资活动净现金流入为5565.5万美元[19] 其他财务数据：现金、债务与信贷 - 第二季度现金及现金等价物为9591.2万美元，较2025年6月29日的5968.6万美元增加[14] - 截至2025年12月28日，公司现金及现金等价物为9591.2万美元，可用循环信贷额度总额为4.1179亿美元[20] - 第二季度长期债务净额为17.615亿美元，高于2025年6月29日的13.007亿美元[14] - 截至2025年12月28日，公司净债务为17.0123亿美元，较2025年6月29日的12.6210亿美元增加4.3913亿美元[20] 业务运营表现 - 截至2026年2月4日，运营门店总数达369家，期内收购一家水上乐园并关闭一家不盈利门店[6] 管理层讨论和指引 - 重申2026财年业绩指引：总收入预计在12.6亿至13.1亿美元之间，增长5%至9%；调整后EBITDA预计在3.75亿至4.15亿美元之间[5] 股东回报 - 宣布2026财年第三季度普通股现金股息为每股0.06美元[5] 其他重要内容 - 2025财年第二季度因盈利支付价值变动产生非现金收益1991.9万美元[22]