收入和利润（同比环比） - 公司期内溢利为9497万港元，相比去年同期的亏损1.1166亿港元实现扭亏为盈[6] - 总收益为2285.2万港元，同比增长2.9%[5] - 公司总收益从2024年上半年的22,218千港元增长至2025年上半年的22,852千港元，增幅为2.9%[15][16] - 公司除税前溢利为94,970千港元，较2024年上半年的亏损111,424千港元显著改善[15][16] - 报告期间总收益为2290万港元，较上一期间增长3.2%[60] - 报告期间纯利为9500万港元，上一期间为亏损净额1.117亿港元[61] - 公司报告期间实现纯利95.0百万港元，较上年同期亏损111.7百万港元大幅改善[42] 利息和股息收入（同比环比） - 利息收入为1843.3万港元，同比下降4.5%[4] - 股息收入为395.6万港元，同比增长41%[4] - 利息收入总额为18,433千港元，同比下降4.5%[15][16] - 股息收入为3,956千港元，较2024年上半年的2,806千港元增长41.0%[15][16] - 报告期内应收贷款利息收入为13.1百万港元，较上一期间13.5百万港元减少3.0%[53] 按公平值列账金融资产表现 - 按公平值列账金融资产未变现公平值收益净额为1208.6万港元，相比去年同期的亏损4210.6万港元大幅改善[6] - 指定按公平值列账及列入其他全面收益表股本投资的公平值变动为5497.8万港元，相比去年同期的亏损4.3468亿港元大幅改善[6] - 未变现公平值收益净额为12,086千港元，较2024年上半年的亏损42,106千港元大幅改善[15][16] - 公司A投资产生公平值收益22.853百万港元（去年同期亏损38.76百万），公司B投资亏损128百万港元（去年同期亏损41百万）[30] - 盛京银行投资账面值为392.793百万港元，占集团总资产11.8%，报告期未变现收益19.588百万港元[56] - Future Capital投资账面值为270.0百万港元，占集团总资产8.1%，报告期未变现亏损128.0百万港元[56] 应占联营公司业绩 - 应占联营公司业绩为6685.5万港元，相比去年同期的亏损4189.9万港元实现显著增长[6] - 联营公司权益增长62%至344.007百万港元，持股Zaotos Capital比例由33.8%降至28.53%，HEC Securities由25%微降至24.61%[33] - Zaotos Capital投资账面值为285.974百万港元，占集团总资产8.6%[56] 金融服务分类表现 - 金融服务分类收益为4,374千港元，同比下降7.6%[15][16] - 证券经纪佣金收入从20万港元增至40万港元，增长100%[44] - 孖展融资利息收入从450万港元降至400万港元，减少11.1%[44] 战术及战略投资分类表现 - 战术及战略投资分类收益大幅改善，从2024年上半年的亏损38,074千港元转为2025年上半年的收益17,493千港元[15][16] - 战术及战略投资分部报告期收入为17.5百万港元（上一期间：负收入38.1百万港元）[55] 信贷服务分类表现 - 信贷服务分类收益为13,071千港元，同比下降2.8%[15][16] - 信贷服务业务应收贷款总净额为573.1百万港元，较2024年12月31日的626.3百万港元下降8.5%[52] - 抵押贷款金额为132.5百万港元（2024年12月31日：7.3百万港元），年利率为港元最优惠利率加2.75%至10%[52] - 无抵押贷款余额为440.6百万港元（2024年12月31日：619.0百万港元），年利率为3%至8%[53] - 应收贷款减值拨回净额17.678百万港元（去年同期计提减值9.093百万），贷款集中度前五大借款人占比73%[36] - 五大借款人贷款及利息总额为418.1百万港元，占应收贷款及利息总额的72.9%[54] - 最大借款人贷款及利息为130.0百万港元，占比22.7%[54] 成本和费用（同比环比） - 融资成本为2,865千港元，较2024年上半年的2,676千港元增长7.1%[20] - 物业及设备购置额仅为5,000港元，远低于去年同期的55,000港元，且去年同期有设备出售收益106.57百万港元[29] 投资活动 - 上市股本证券投资总额下降至822.643百万港元，较期初927.39百万港元减少11.3%，其中香港上市部分减少21.9%至671.167百万港元[30] - 非上市股本证券投资减少19.3%至378.126百万港元，其中公司A持股比例由7.88%降至7.58%，公司B保持17.81%不变[30] - 新认购非上市投资基金成本128.37百万港元（16.5百万美元），主要投资中国创新型私营企业[31] - 优先票据投资30百万港元已于2025年6月16日全额赎回，年利率9.5%[32] - 按公平值列账及列入损益表之金融资产总额从149.823百万港元增至159.732百万港元，增长6.6%[37] - 香港上市股份投资从95.152百万港元增至111.141百万港元，增长16.8%[37] - 非上市投资基金从54.671百万港元降至48.591百万港元，减少11.1%[37] - 出售众安在线股份获得总代价2.546亿港元[70] 资产和流动性 - 现金及现金等价物为3.653亿港元，同比增长29.4%[8] - 资产净值达31.837亿港元，相比2024年末的30.362亿港元增长4.9%[8] - 集团现金及现金等价物为3.653亿港元，较2024年底增长29.4%[64] - 集团总资产为33.279亿港元，较2024年底增长3.4%[62] - 资产净值达31.837亿港元，每股资产净值0.51港元[62] - 流动比率为9.1，较2024年底的7.1显著改善[65] - 资产负债比率仅为1.5%，保持低位[65] - 集团持有现金及金融资产合计5.25亿港元[64] - 孖展客户应收账款增长10.7%至135.087百万港元，抵押证券公允价值871.496百万港元，利率区间5%-15%[34] - 应收贷款净额573.131百万港元，其中132.487百万港元为抵押贷款（期初7.33百万），440.644百万港元为无抵押贷款（期初618.957百万）[35] - 应付账款及其他应付款项从120.972百万港元降至85.414百万港元，减少29.4%[38] - 证券经纪有抵押孖展贷款从79.8百万港元大幅降至21.198百万港元，减少73.4%[38] - 有抵押银行贷款为48.289百万港元，利率为香港银行同业拆息加1.3%[39] - 孖展贷款抵押品市值从113.625百万港元大幅增至205.917百万港元，增长81.2%[41] 每股指标 - 每股基本盈利为1.54港仙，相比去年同期的每股亏损1.81港仙实现盈利[7] - 每股基本盈利为0.015港元，基于94,982千港元净利润和6,183,233,139股加权平均股数计算[26][28] - 每股基本及摊薄盈利均为1.54港仙，上一期间为亏损1.81港仙[61] 公司治理 - 审核委员会由4名独立非执行董事组成[75] - 审核委员会主席为余仲良[75] - 审核委员会成员包括陈克勤、洪祖星及蓝章华[75] - 中期业绩未经审核但已由核数师富睿玛泽会计师事务所及审核委员会审阅[76] - 公司遵守上市规则附录C1企业管治守则条文[77] - 公司采纳上市规则附录C3标准守则规范董事证券交易[78] - 全体董事在报告期间均遵守证券交易标准守则[78] - 董事会由4名执行董事及4名独立非执行董事组成[81] - 执行董事包括沈庆祥（主席）、黄文及王溢辉[81] - 独立非执行董事包括陈克勤、洪祖星、蓝章华及余仲良[81]

收入和利润表现 - 公司总收益为人民币50.18亿元，较去年同期的人民币38.67亿元增长29.8%[4][5] - 公司净溢利为人民币0.648亿元，较去年同期的人民币0.432亿元增长50.2%[5] - 线上营销解决方案业务收益增长30.3%至49.896亿元人民币（2024年同期为38.286亿元人民币）[12] - 公司拥有人应占期内溢利从截至2024年6月30日止六个月的约人民币43.4百万元增长52.8%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币66.3百万元[29] - 纯利率从截至2024年6月30日止六个月的1.1%提升至截至2025年6月30日止六个月的1.3%[29] - 收益从截至2024年6月30日止六个月的人民币3,867,138千元增长至截至2025年6月30日止六个月的人民币5,018,294千元[33] - 公司总收益从2024年上半年的3,867,138千元人民币增长至2025年上半年的5,018,294千元人民币，同比增长29.8%[46] - 基本每股盈利同比增长57.1%至0.11元人民币[61] 成本和费用 - 流量获取及监测成本增长31.0%至47.778亿元人民币（2024年同期为36.458亿元人民币），占总服务成本98.2%[19] - 销售开支减少25.5%至1200万元人民币（2024年同期为1610万元人民币）[21] - 一般及行政开支减少13.1%至3640万元人民币（2024年同期为4190万元人民币）[22] - 研发开支增长20.5%至530万元人民币（2024年同期为440万元人民币）[23] - 流量获取及监测成本同比增长31.0%至47.78亿元人民币[49] - 雇员福利开支同比增长9.7%至9070万元人民币[49] - 所得税开支从截至2024年6月30日止六个月的约人民币8.7百万元增加至截至2025年6月30日止六个月的约人民币19.9百万元[28] - 实际所得税税率从截至2024年6月30日止六个月的16.8%上升至截至2025年6月30日止六个月的23.5%[28] - 所得税开支同比增长127.7%至1989万元人民币[53] 线上营销解决方案业务表现 - 线上营销解决方案业务收益占比99.4%，达人民币49.90亿元[11] - 广告分发服务收益约为人民币0.511亿元，去年同期为人民币0.220亿元[11] - 广告业务总账单约为人民币79亿元，其中直接广告主业务占比达62.8%[5] - 一站式线上营销解决方案服务收益从3,806,587千元人民币增至4,938,466千元人民币，同比增长29.7%[46] - 广告分发服务收益从22,028千元人民币增至51,125千元人民币，同比增长132.1%[46] - 电商行业广告收益占比从54.8%降至45.2%，但金额增长至22.287亿元人民币[17][18] - 互联网服务行业广告收益占比从14.4%升至19.6%，金额增长至9.685亿元人民币[17] 直播电商业务表现 - 直播电商业务商品交易总额(GMV)为人民币5.128亿元，去年同期为人民币5.392亿元[5] - 直播电商业务收益为人民币0.279亿元，占比0.5%[11] - 直播电商业务收益下降24.4%至2790万元人民币（2024年同期为3700万元人民币）[12] - 直播电商业务收益从36,965千元人民币下降至27,938千元人民币，同比下降24.4%[46] 运营效率和平台表现 - 优量平台将客户预算使用率提升12个百分点，累计管理广告预算超人民币500亿元[6] - 优创平台素材生产效率较传统模式提升8倍，单条视频平均制作成本降低75%[7] - 小说行业广告素材生产效率提升12-15倍，从单人日生产30条提升至450条以上[7] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物从截至2024年12月31日的约人民币782.0百万元减少至截至2025年6月30日的约人民币719.6百万元[30][31] - 银行及其他借款从截至2024年12月31日的约人民币248.2百万元增加至截至2025年6月30日的约人民币289.0百万元[30] - 杠杆比率从截至2024年12月31日的0.18倍上升至截至2025年6月30日的0.20倍[30][32] - 应付账款从2,095,504千元人民币增至2,485,989千元人民币，增长18.6%[36] - 借款从248,220千元人民币增至289,048千元人民币，增长16.4%[36] - 总资产从4,596,505千元人民币增至5,061,053千元人民币，增长10.1%[36] - 保留盈利从688,789千元人民币增至748,285千元人民币，增长8.6%[36] - 应收账款总额同比增长17.6%至38.62亿元人民币[63] - 90日内应收账款占比91.4%达35.29亿元人民币[65] - 已转让应收账款账面价值5885万元人民币[65] - 应付账款总额为248.599亿元人民币（未经审核），较2024年底的209.550亿元人民币（经审核）增长18.6%[66] - 应付媒体平台担保款项为3.30亿元人民币，较2024年底的3.90亿元人民币减少15.4%[66] - 受限制现金抵押金额为1.169亿元人民币，较2024年底的0.994亿元人民币增长17.6%[72] 金融资产和减值 - 金融资产减值亏损净额减少62.5%至1160万元人民币（2024年同期为3090万元人民币）[24] - 金融资产减值损失净额同比下降62.6%至1156万元人民币[50] 其他收益和损失 - 其他收入同比增长660.4%至121万元人民币[50] - 诉讼亏损拨备新增365万元人民币[51] 客户集中度 - 客户A贡献公司总收益的44%（2025年）和51%（2024年），是最大客户[48] - 应收账款总额中客户A占比48%（2025年6月30日）和51%（2024年12月31日），余额分别为1,836,185千元和1,684,826千元人民币[48] 毛利率和盈利能力指标 - 毛利率从3.9%下降至3.1%，毛利微增1.5%至1.531亿元人民币[20] - 毛利率从截至2024年6月30日止六个月的3.9%下降至截至2025年6月30日止六个月的3.1%[32] - 股本回报率从截至2024年6月30日止六个月的6.2%提升至截至2025年6月30日止六个月的8.7%[32] 资金运用和投资 - 全球发售所得款净额已动用62.86亿港元，剩余11.99亿港元预计于2026年底前用于战略投资[73][74] 人力资源 - 员工总数增至884人，较2024年底的645人增长37.1%，员工成本总额为0.907亿元人民币[80] 风险管理和对冲 - 外汇风险主要来自美元支付的媒体流量获取成本，公司通过外汇期权进行对冲[69] 资本结构和投资 - 资本结构自2021年11月上市以来未发生变化[70] - 公司未持有重大股权投资，且无重大或然负债[71][75] 股息政策 - 未宣派截至2025年6月30日的中期股息[79] 企业管治和合规 - 公司保持高水平企业管治，完全遵守联交所上市规则[81][83] - 公司或其附属公司在截至2025年6月30日止六个月内未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[84] - 公司未持有任何库存股份[84] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成（王高、叶菲、宋屹）[85] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月未经审核中期财务资料[85] - 中期简明财务资料已由核数师根据国际审阅准则第2410号进行审阅[86] - 审核委员会已与管理层共同审阅会计政策及风险管理制度[86] - 中期业绩公告已刊载于联交所及公司网站[87] - 2025年中期报告将适时刊发于指定网站[87] - 董事会由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[88]

收入表现 - 收入同比下降33.2%至7163万港元（2024年同期：1.072亿港元）[3] - 公司总收入同比下降33.2%至7.16亿港元，去年同期为10.72亿港元[13][14] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入7163万港元，同比下降33.18%[30] - 公司截至2025年6月30日止六个月媒体及娱乐分部收入7163万港元，同比下降27.1%[35] 利润与亏损 - 期内亏损扩大至2919万港元（2024年同期：860万港元），增幅达239.6%[3] - 公司除税前亏损扩大264.1%至2919万港元，去年同期为802万港元[13][14] - 公司拥有人应占亏损扩大313.8%至2909万港元，去年同期为703万港元[21] - 公司截至2025年6月30日止六个月期内亏损2919.2万港元，较去年同期亏损859.8万港元扩大239.3%[34] 毛利率与毛利 - 毛利率大幅收窄至1.0%（2024年同期：40.3%），毛利仅73.9万港元[3] - 公司截至2025年6月30日止六个月整体毛利73.9万港元，同比下降98.29%[30] 每股亏损 - 每股基本及摊薄亏损为1.16港仙（2024年同期：0.31港仙）[3] 业务分部表现 - 公司媒体及娱乐分部收入同比下降29.2%至6.96亿港元，去年同期为7.88亿港元[15] - 媒体及娱乐分部业绩由盈转亏，亏损2252万港元，去年同期盈利680万港元[13][14] - 火化及殡仪服务分部已停止运营，去年同期该分部收入为895万港元[11][14] - 投资演唱会及影视项目收益净额下降87.4%至200万港元，去年同期为1585万港元[15] 成本与费用 - 公司折舊及攤銷支出下降70.4%至44万港元，去年同期为147万港元[13][14] - 公司截至2025年6月30日止六个月销售、营销及分销开支79.1万港元，同比下降73.96%[31] - 公司截至2025年6月30日雇员福利开支1228.8万港元，较去年同期2286.5万港元下降46.3%[23] - 员工成本总额12.288百万港元，较去年同期22.865百万港元下降46.3%[40] 资产负债状况 - 公司资产总额下降20.3%至1.44亿港元，去年同期为1.81亿港元[13][14] - 公司负债总额上升10.6%至1.59亿港元，去年同期为1.44亿港元[13][14] - 资产总值144.374百万港元，较2024年末123.549百万港元增长16.8%[38] - 总权益转为负值，录得亏损1448万港元（2024年末：权益1408万港元）[5] 现金流与流动性 - 现金及现金等价物增加14.7%至4961万港元（2024年末：4327万港元）[5] - 现金及银行结余为49.613百万港元，较2024年末43.273百万港元增长14.6%[38] - 流动负债净额恶化至1716万港元（2024年末：流动资产净额945万港元）[5] - 流动负债净额17.157百万港元（2024年末为流动资产净值9.451百万港元）[38] - 流动比率0.89倍，较2024年末1.09倍恶化[38] 应收应付款项 - 贸易应收款项大幅增加92.8%至2006万港元（2024年末：1041万港元）[5] - 公司截至2025年6月30日贸易应收款项账面值2006万港元，较2024年末1040.7万港元增长92.7%[23][24] - 贸易应付款项及其他金融负债增长30.3%至8511万港元[5] - 公司截至2025年6月30日其他应付款项及应计费用4698.7万港元，较2024年末3863.6万港元增长21.6%[25] - 公司截至2025年6月30日预付款项、按金及其他应收款项账面值3593万港元，较2024年末2395万港元增长50%[24] 借款与金融负债 - 其他借款激增85.7%至6500万港元（2024年末：3500万港元）[5] - 公司截至2025年6月30日按公平值计入损益之金融负债3402.1万港元，较2024年末2332.5万港元增长45.9%[25] 人力资源变动 - 员工总数59名，较去年同期94名减少37.2%[40] 股权结构与主要股东 - 董事唐才智持股538,489,426股，占总股本21.4%[42] - 唐先生实益持有公司538,489,426股普通股，占已发行股本21.4%[44] - 陈璞实益持有公司200,000,000股普通股，占已发行股本7.95%[44] - 青扬发展有限公司实益持有公司132,030,000股普通股，占已发行股本5.25%[44] - Albula Investment Fund Ltd实益持有公司105,120,000股普通股，占已发行股本5.02%[44] 购股权情况 - 尚未行使购股权总计70,070,000份，其中董事持有42,800,000份[43] - 期内64,337,000份购股权被没收/失效[43] 公司治理与合规 - 公司无抵押资产及重大或然负债[41] - 公司董事于截至2025年6月30日止六个月内未发生证券交易违规行为[45] - 公司及其附属公司在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[50] - 公司已完全遵守GEM上市规则附录C1的企业管治守则所有条文[51] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，具备会计及财务管理专长[52] - 审核委员会已审阅公司截至2025年6月30日止六个月的未经审核业绩[53] - 除披露情况外，公司董事及管理层在报告期内无其他业务竞争或利益冲突[48]

收入和利润表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益为39.4百万新元，同比增长6.4%[4] - 2025年上半年总收益达3935.1万新元，较2024年同期的3698.2万新元增长6.4%[17] - 总收益达3940万新元，同比增长6.4%[34][36] - 截至2025年6月30日止六个月除税后溢利为2.1百万新元，同比增长75.0%[4] - 公司截至2025年6月30日止六个月的净利潤为210万新元，较2024年同期的120万新元增长75%[44] - 公司拥有人应占期内溢利为208.2万新元，同比增长90.7%[26] - 经营溢利为2.7百万新元，同比增长76.6%[5] - 每股基本及摊薄盈利为0.104新分，同比增长89.1%[4][6] - 每股基本及摊薄盈利为0.104新分，同比增长89.1%[26] 成本和费用 - 销售成本为3190万新元，同比增长3.2%[37] - 雇员福利开支增至2821.2万新元，较2024年同期的2504.1万新元增长12.7%[22] - 政府就业补贴大幅增至162.5万新元，较2024年同期的77.8万新元增长109%[22] - 政府补助达160万新元，同比增长100%[38] - 所得税支出增长82.7%至56.1万新元，其中泰国税务支出新增4.5万新元[25] - 公司所得税開支为56.1万新元，实际税率为20.9%，较2024年同期的30.7万新元和21.1%有所增加[43] - 公司其他收入為10.2万新元，主要來自定期存款利息收入，其他虧損為2.7万新元，主要為出售資產收益[41][42] 毛利和毛利率 - 毛利为7.4百万新元，同比增长22.6%[5] - 毛利为740万新元，毛利率提升至18.9%（2024年同期：16.4%）[38] 地区收益表现 - 新加坡市场收益3354.6万新元同比增长4.7%，泰国市场收益580.5万新元同比增长17.4%[18] 现金流状况 - 公司经营现金流净额从2024年上半年的负250.1万新元改善至2025年上半年的正301.5万新元，实现扭亏为盈[11] - 投资活动现金流净额为292.7万新元，主要来自提取定期银行存款303.8万新元[11] - 融资活动现金流出601.7万新元，其中股息支付400万新元较2024年同期增长33.3%[11] - 物业、厂房及设备投资24.6万新元，较2024年同期的49万新元下降49.8%[11] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物为10.3百万新元，较2024年末下降0.7%[7] - 期末现金及等价物为1031.3万新元，较期初1038.7万新元小幅下降0.7%[11] - 公司流動資產为3390万新元，包括現金及現金等價物1030万新元和定期存款440万新元，流動負債为1130万新元，流動比率維持在3.0[45] - 公司處於淨現金狀況，現金及現金等價物1030万新元超過銀行借款120万新元[45] - 贸易应收款项总额为1416万新元，较期初增长6.0%[28][29] - 未开单收益为299.6万新元，较期初下降20.5%[28] - 贸易及其他应付款项总额为808万新元，较期初下降5.9%[32] - 公司貿易及其他應收款項、按金及預付款項為1920万新元，貿易及其他應付款項為810万新元[45] - 总资产为37.7百万新元，较2024年末下降7.9%[7] - 本公司拥有人应占权益为25.9百万新元，较2024年末下降6.9%[7][9] - 流动资产净值为22.6百万新元，较2024年末下降8.5%[8] 股息支付 - 已付股息为4.0百万新元，同比增长33.3%[9][10] - 股息支付400万新元较2024年同期增长33.3%[11] 业务合约和订单 - 未支付合约金额约6580万新元[34] 公司治理和结构 - 公司于2019年2月28日在开曼群岛注册成立[61] - 公司股份于2020年7月3日在联交所主板上市[62] - 公司股份每股面值为0.01港元[62] - 公司全资附属公司荣龙工程于1991年6月27日在新加坡注册成立[61] - 公司拥有新加坡承包商注册系统FM02工种的最高财务级别L6[62] - 公司执行董事包括卓荣贵先生、Peh Poon Chew先生及卓丽秋女士[63] - 公司独立非执行董事包括刘振荣先生、梁志恒先生及王旭先生[63] 资本和资金状况 - 公司上市所得款項淨額為1180万新元，截至2025年6月30日已動用968.9万新元，未動用213.6万新元[53] 人力资源 - 公司僱員總數為3047名，較2024年12月31日的2609名增加16.8%[54] 风险和政策披露 - 公司無重大或然負債、重大投資計劃及重大資本開支[46][47][49] - 公司無外匯對沖政策，功能貨幣為新元，大部分收益及開支以新元計值[51] 报告期信息 - 报告期截至2025年6月30日止六个月[62]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益为人民币2.119亿元，同比下降35.5%[5] - 公司总收益为211.9百万元，同比下降35.5%或116.4百万元[16] - 收益从去年同期328,290千元人民币下降35.5%至211,862千元人民币[45] - 公司总收益同比下降35.5%至2.119亿元人民币，其中自主发行收益下降47.1%至1.014亿元，共同发行收益下降19.2%至1.104亿元[53] - 期内溢利为人民币440万元，同比下降52.4%[5] - 公司拥有人应占溢利为4.4百万元，较去年同期9.2百万元下降[27] - 本公司拥有人应占期内溢利从去年同期9,170千元人民币下降52.4%至4,367千元人民币[45] - 经营溢利从去年同期13,170千元人民币下降56.4%至5,747千元人民币[45] - 每股基本溢利下降52.4%至0.23元，净利润为437万元[63] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利为人民币1.161亿元，同比下降43.7%[5] - 毛利从去年同期206,185千元人民币下降43.7%至116,131千元人民币[45] - 销售及营销开支下降64.8%至约人民币5330万元[9] - 销售及营销开支大幅削减64.8%，从151.6百万元降至53.3百万元[16][21] - 销售及营销开支从去年同期151,571千元人民币大幅下降64.8%至53,321千元人民币[45] - 研发开支增加11.4%至39.7百万元，主要因新游戏投入成本上升[24] - 研发开支从去年同期35,641千元人民币增加11.4%至39,717千元人民币[45] - 行政开支增加65.6%至24.9百万元，主因一次性拨回缺失及行政人员成本上升[23] - 员工成本同比下降31.5%至3500万元，无形资产摊销增加135.5%至492万元[60] - 员工成本总额从去年同期51.1百万元人民币降至35.0百万元人民币[71] 各条业务线表现 - 自主发行收益下降47.1%至101.4百万元，共同发行收益下降19.2%至110.4百万元[16] - 共同发行收益占比提升至52.1%，自主发行占比降至47.9%[16] - 来自最大客户（游戏开发商a）的收益占比从80.0%下降至69.8%，同时新增第二大客户（游戏开发商b）贡献10.1%收益[54] 用户数据表现 - 平均月活跃用户(MAUs)下降73.0%至137万用户[10][12] - 平均月付费用户(MPUs)下降44.1%至70,989用户[10][11] - 每付费用户平均收益(ARPPU)增长15.3%至人民币497元[10] - 累计注册用户增长3.8%至2.649亿用户[10][12] 市场环境与行业对比 - 中国游戏市场实际销售收入达人民币1680亿元，同比增长14.08%[6] - 中国自主研发游戏海外市场销售收入达95.01亿美元，同比增长11.07%[7] 其他财务数据：投资相关 - 按公平值计入损益之投资总额为人民币107.7百万元，较期初128.4百万元下降16.1%，主要因私募基金赎回人民币20.0百万元[28][29] - 香港上市股本证券公平值减少至人民币7.0百万元，期内因汇率损失0.1百万元及公平值变动损失0.3百万元[28] - 理财产品中州龙腾基金公平值降至79.8百万元，因汇率损失0.9百万元；博牛悦动基金公平值降至20.9百万元，含赎回20.0百万元及公平值收益0.6百万元[28] - 按公平值计入损益之投资（非流动资产部分）从120,847千元人民币减少至100,615千元人民币[46] - 按公平值计入损益之投资总额下降16.1%至1.077亿元，其中非上市理财产品投资额下降16.7%至1.006亿元[64] - 公司持有中州龍騰增長七號基金投資成本為88.3百萬元人民幣，公平值從2024年底80.7百萬元人民幣降至2025年6月30日79.8百萬元人民幣，佔公司投資組合74.1%及總資產7.9%[41] 其他财务数据：资产和现金流 - 预付款项及按金总额减少17.2%至30.9百万元，因推广开支预付款减少8.8百万元及游戏开发商预付款减少2.9百万元[30][31] - 推广开支预付款减少19.8%至35.8百万元，游戏开发商预付款减少16.4%至14.8百万元[31] - 预付款累计减值拨备减少13.8%至33.1百万元，因推广服务使用及许可证预付款拨回1.16百万元[31] - 定期存款减少34.0%至210.6百万元，因到期赎回108.6百万元[34] - 银行及现金结余增加44.7%至509.3百万元，主要来自定期存款到期赎回[35] - 流动比率4.3（流动资产795.9百万元/流动负债186.1百万元），资产负债率为零且无银行借贷[36] - 公司總資產從2024年底1,002,260千元人民幣微增至2025年6月30日1,012,769千元人民幣[46] - 流動資產中定期存款從289,218千元人民幣減少至180,577千元人民幣，銀行及現金結餘從352,060千元人民幣增加至509,332千元人民幣[46] - 贸易应收账款下降15.2%至3824万元，1-3个月账期款项占比最高达2195万元[65] - 预付款项减值拨回690万元，导致减值拨备总额下降至5003万元[66] - 贸易应付账款增长23.1%至5428万元，1-3个月账期款项增加16.0%至1869万元[68] 其他财务数据：其他收益和税项 - 其他净收入下降至7.6百万元，其中利息收入从12.3百万元降至5.9百万元[25] - 所得税开支下降68.6%至1.1百万元，反映税前利润减少[26] - 利息收入同比下降51.9%至593万元，政府补助下降87.5%至26万元[55] - 所得税开支减少68.6%至111万元，其中即期税项增加192.0%至607万元，递延税项实现496万元收益[56][57] 管理层讨论和指引：资金用途 - 上市所得款项净额约967.1百万港元，截至2025年6月30日剩余243.0百万港元[69] - 所得款项用于游戏获取能力发展累计动用338.5百万港元（占比35%），剩余215.8百万港元[69] - 内部游戏研发团队建设累计动用241.8百万港元（占比25%），剩余19.2百万港元[69] - 营销推广活动资金193.4百万港元（占比20%）已全部用完[69] - 海外市场扩展资金96.7百万港元（占比10%）已全部用完[69] 管理层讨论和指引：人员变动 - 员工总数从2024年6月301人减少至2025年6月179人[71] 其他没有覆盖的重要内容：法律和监管事项 - 认购的2.5亿港元有抵押票据违约，截至2025年6月30日收回约11.0百万元人民币本金[74][76] - 第三方贷款减值后，2023-2025年间收回利息约10.17百万元人民币[78] - 对第三方贷款亏损拨备拨回约45.4百万元人民币（40.3+5.1）[78] - 公司针对China Good Fortune Limited提起诉讼涉及未偿还贷款总额26百万港元约合人民币24百万元[79] - 公司于2025年6月6日取得对CGFL的最终判决并将采取清盘等强制执行措施[79] - 证监会要求公司委任外聘核数师审阅内部控制程序涉及2023年6月至8月董事会重大变动[80] - 公司委聘大华国际咨询进行独立调查评估理财投资及贷款程序的内部控制有效性[80] - 证监会修订呈请新增FT Entertainment Limited等作为答辩人并指控2020年5月至2021年3月期间外部贷款问题[81] - 证监会寻求赔偿命令要求公司及相关集团公司因贷款损失进行赔偿[81] - 公司及相关集团公司于2025年7月3日提交并送达抗辩书回应证监会诉讼[82] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成并于2025年8月25日完成主席更替[85] - 2025年中期业绩未经核数师审阅但经审核委员会确认符合会计原则及披露要求[86] - 中期报告将通过联交所网站及公司网站发布并派发予选择印刷本的股东[87] 其他没有覆盖的重要内容：其他披露 - 公司无重大或然负债、资产质押及外汇对冲交易[38][39][40] - 毛利率下降8.0个百分点至54.8%，主要因收益结构变化及半固定成本影响[19]

收入和利润（同比环比） - 收益为1611.6万港元，同比微增0.1%[3] - 公司总收益为16,116千港元，全部来自集成电路设计及销售分部[13] - 2025年上半年收益为16.1百万港元，较去年同期16.0百万港元仅增长0.6%[40] - 集团总收益为16.1百万港元，与去年同期16.0百万港元基本持平[51] - 集成电路及半导体零件业务收益为16.1百万港元，同比增长0.6%，但分部亏损扩大至0.5百万港元[42] - 期内亏损为3091.1万港元，同比扩大28.1%[3] - 公司总经营亏损为30,920千港元，其中房地产投资分部亏损18,589千港元，总部及其他分部亏损11,772千港元[13] - 公司拥有人应占期内亏损增至30.9百万港元，同比增加28.2%，主因投资物业公允值亏损18.6百万港元及利息开支7.3百万港元[53] - 公司每股基本及摊薄亏损为6.96港仙，较去年同期的5.43港仙增加28.2%[24] - 累计亏损扩大至3.39亿港元，资本亏绀达1.57亿港元[6] - 股东亏绌扩大至156.8百万港元，较2024年末128.0百万港元增长22.5%[58] 成本和费用（同比环比） - 其他收入及收益净额为亏损1841.9万港元，去年同期为收益6.1万港元[3] - 公司财务成本大幅增加至7,299千港元，主要来自其他贷款利息7,266千港元[17] - 公司雇员福利开支为10,438千港元，较去年同期的14,752千港元下降29.2%[18] - 一般及行政开支大幅减少至16.4百万港元，同比下降53.5%，主要因员工成本控制和无应收账款减值亏损[52] - 雇员人数减少至35名，雇员福利开支总额降至10.4百万港元，同比下降29.7%[63] 各条业务线表现 - 公司总收益为16,116千港元，全部来自集成电路设计及销售分部[13] - 集成电路业务受客户需求疲弱影响导致营业额持续下跌[40] - 集成电路及半导体零件业务收益为16.1百万港元，同比增长0.6%，但分部亏损扩大至0.5百万港元[42] - 私人飞机管理业务因客户流失和需求变化，在报告期内收益为零，公司正考虑出售该业务[44] - 游艇业务收益为零，分部亏损收窄至0.1百万港元（去年同期亏损14.3百万港元）[45] - 游艇业务去年同期亏损14.3百万港元，今年大幅收窄至0.1百万港元[45] - 游艇业务因质量纠纷导致预付款项41630千港元无法回收且已进入司法程序[31] - 公司投资物业公允价值亏损18,589千港元，占房地产投资分部经营亏损的100%[13][16] - 塞班岛房地产投资公允价值从27.2百万港元减值至8.6百万港元，减值幅度达68.4%[47] - 塞班岛房地产投资分部亏损达18.6百万港元（去年同期亏损0.03百万港元）[47] 各地区表现 - 塞班岛GDP从2019年11.8亿美元下降至2024年8.6亿美元，降幅达27.1%[47] 管理层讨论和指引 - 未建议派发中期股息[64] - 公司正考虑出售私人飞机管理业务[44] - 公司未能符合上市规则第3.10(1)条及第3.21条关于独立非执行董事及核数委员会成员数量的要求[70] - 张羽博士和宋冬林博士于2025年6月6日退任执行董事及独立非执行董事[71] - 核数委员会由两名独立非执行董事组成并已审阅中期业绩[82] 资产和负债状况 - 现金及现金等值物为2697.9万港元，较年初减少5.3%[6] - 流动负债净额为1.73亿港元，负债净额为1.57亿港元[6] - 被冻结银行账户现金约人民币563.3万元（相当于616.4万港元）[9] - 第三方借款为1.36亿港元，应付一名股东款项为9277.4万港元[6][9] - 投资物业价值从2716.9万港元降至858.0万港元，减幅68.4%[6] - 存货为8531.7万港元，较年初增加1.1%[6] - 公司分部资产总额为207,652千港元，较去年同期的351,129千港元下降40.9%[13][15] - 公司分部负债总额为364,464千港元，较去年同期的340,314千港元增加7.1%[13][15] - 公司游艇业务分部资产为130,267千港元，较去年同期的258,353千港元下降49.6%[13][15] - 应收账款总额从26522千港元下降至25611千港元，减少911千港元（3.4%），其中3个月以上账龄占比从81.3%升至99.6%[29] - 应收票据总额从3997千港元增至5148千港元，增长1151千港元（28.8%），主要因3个月以上6个月以内部分从736千港元增至2274千港元[30] - 预付款项中41630千港元涉及游艇采购纠纷，相关款项已被法院冻结且尚未解决[31] - 现金及现金等价物从28499千港元降至26979千港元，减少1520千港元（5.3%），其中被冻结现金占比22.8%[32] - 被冻结银行账户现金金额为6164千港元（约人民币563.3万元），与上年同期基本持平[33] - 应付账款账龄全部为3个月以上且金额维持99947千港元未发生变化[34] - 银行现金结余为27.0百万港元，其中6.2百万港元因法院裁定被冻结[54] - 未偿还贷款金额增至135.9百万港元，较2024年末124.7百万港元上升9.0%[54] - 负债比率升至65.4%，较2024年末54.8%增加10.6个百分点[56] 投资和股权投资 - 公司持有基石证券8.81%股权，投资公允价值为5.5百万港元，占总资产2.6%[48] - 公司持有Red Power公司20.2%股权，该投资已全额减值[49] - 投资物业确认公允值亏损18.6百万港元[53] 融资活动 - 通过配售新股融资40223千港元，扣除成本后净额约39279千港元，发行74049千股[36] 公司治理和股权结构 - 公司总发行股份数量为444,294,170股[78] - 主要股东Arrab Chalid通过LLOYDS INVESTMENT GROUP FZCO持有68,500,000股（15.42%）[78] - 主要股东段洪涛通过中盈国际控股集团有限公司持有52,321,012股（11.78%）[78] - 主要股东CHANG JUNG YU通过Global Kingnature Limited持有32,270,000股（7.26%）[78] - 公司确认所有董事在截至2025年6月30日的六个月内遵守证券交易标准守则[76] - 截至2025年6月30日董事及高级行政人员无持有公司股份权益或淡仓[77] - 公司或其附属公司在截至2025年6月30日止六个月内未买卖或赎回任何上市证券[80] - 截至2025年6月30日公司未实施任何股份计划[81]

收入和利润（同比环比） - 报告期收入同比下降56.5%至3883.8万港元（去年同期8924.5万港元）[21][22][31][34][38] - 报告期净亏损同比改善77.9%至382.2万港元（去年同期1732.1万港元）[21][22][32][34] - 会所及娱乐业务收益大幅下降至3883.8万港元（同比减少5040.7万港元，降幅56.5%）[46][48] - 除所得税前亏损收窄至175.1万港元（去年同期为1611.8万港元）[59][63] 成本和费用（同比环比） - 贸易应收款项拨回222.6万港元（去年同期无此项）[31][32] - 使用权资产折旧同比下降56.6%至615.9万港元（去年同期1418.5万港元）[31] - 物业租金及相关开支因出售Wanchai Amante Shop而减少[21][22][32][34] - 存货变动同比改善6.4%至-2594.6万港元（去年同期-2771.4万港元）[31] - 物业、厂房及设备折旧同比下降49.8%至280.5万港元（去年同期558.9万港元）[31] - 存货变动成本减少至2594.6万港元（同比下降176.8万港元，降幅6.4%）[47][49] - 广告及营销开支锐减至155.4万港元（同比减少1309.6万港元，降幅89.4%）[52][55] - 雇员福利开支降至903.2万港元（同比减少1177.7万港元，降幅56.6%）[53][56] - 物业及设备折旧费用降至896.4万港元（同比减少1081万港元，降幅54.7%）[57][61] - 其他开支减少至729.2万港元（同比下降1303.1万港元，降幅64.1%）[58][62] - 员工福利开支大幅下降56.6%至903.2万港元（2024年：2080.9万港元）[120] 各条业务线表现 - 夜总会"FAYE"因租约期满于2024年8月4日停业导致娱乐业务收入减少5040.7万港元[31][34][38][39] - 瓶装水供应业务于2025年3月底在中国正式启动[77] - 公司正评估与中国酒厂合作推出气泡酒和保健酒产品，尚未作出最终决定[2] - 公司计划在中国高端旅游目的地开设综合茶饮体验店，拓展餐饮业务[4] - 公司近期已启动中国现有酒类业务的初步工作[5] 各地区表现 - 公司积极寻求区域及业务结构调整与优化，重点持续拓展中国内地消费市场[20] - 公司考虑在香港重启餐厅或夜店业务，需寻找合适地点和优惠租赁条款[6] - 公司正审慎评估在香港恢复餐厅及餐饮业务的可行性，取决于选址适宜性、有利租赁条款及理想回报率[20] 管理层讨论和指引 - 公司业务面临整体经济环境变化、北上消费趋势及消费者支出能力普遍下降等多重挑战与压力[20] - 管理层编制18个月现金流预测并确信有充足营运资金应对未来18个月[72][73] - 公司未来将围绕三大战略主线调整：香港与内地一体化、产品品类多元化、产品与渠道叠加[127][128] - 公司计划持续优化经营结构、产品及渠道，提升管理效率并严格控制成本[128] - 管理层将维持战略灵活性，通过资源优化和运营效率提升为股东创造可持续价值[127][128] - 公司未来数年将聚焦提升盈利能力及运营韧性，在转型中把握新增长机会[127][128] - 公司强调加强与供应商、房东等合作渠道的沟通以实现更佳商业合作[128] 现金流和流动性 - 经营活动现金流转负流出509.9万港元（去年同期流入588.5万港元）[65] - 现金及银行结余降至154.9万港元（去年同期为181.6万港元）[66] - 流动比率改善至1.06（去年同期为0.68）[66] - 经营现金流由净流入转为净流出，报告期内经营所用现金净额为509.9万港元，去年同期为现金净流入588.5万港元[69] - 总现金及银行结余（含现金等价物）下降至154.9万港元，较去年同期的181.6万港元减少14.7%[69] - 流动比率由0.68提升至1.06，主要因贸易应付款项及合约负债减少[69] - 资产负债比率从0%升至13.6%，反映债务总额相对总权益的增加[69] 融资和资本活动 - 公司获得股东提供的2000万港元24个月期贷款融资[74] - 2025年6月至8月期间获得董事提供的财务支援约240万港元[74] - 公司于2024年10月完成新股认购，净筹资约9,250,000港元，其中3,100,000港元用于偿还贷款，6,150,000港元用于一般营运资金[89][93][94][98] - 公司于2025年8月完成收购成都餐厅100%股权，7月先收购51%股权，8月收购剩余49%[3][95][99] - 公司2024年9月新股认购价为每股0.46港元，净价0.454港元，当日收盘价0.450港元[89][93] - 公司2025年6月与前股东签订补充协议，通过未来采购抵销1,800,000港元店铺出售代价[96][99] 资产处置和结构调整 - 2025年4月底出售Wanchai Amante Shop以聚焦盈利业务[80] - 经营门店数量减少（1间夜总会停业+1间店铺出售）[38][39] 公司治理和董事信息 - 董事会建议不派发报告期股息（与2024年相同）[33][35] - 执行董事马良萍通过其全资公司持有公司33,870,000股股份[130][132] - 执行董事刘惠婧持有公司4,265,250股股份[131][133] - 独立非执行董事陈晓锋于2024年11月22日获委任[134][137] - 陈晓锋博士曾于2022年2月至12月担任新华联合投资有限公司（股份代号：8159）执行董事[135][138] - 陈晓锋博士获深圳市政府评定为深圳市海外高层次人才（孔雀人才）[136][138] - 公司独立非执行董事庞振宇持有20,352份购股权[145][147] - 公司独立非执行董事许维雄持有20,352份购股权[146][147] - 公司于2025年8月28日委任刘惠婧女士为提名委员会委员以符合企业管治守则第B.3.5条要求[151][155] - 公司于2025年5月30日起由马良萍女士担任主席及刘惠婧女士担任CEO以符合企业管治守则第C.2.1条要求[152][155] - 公司董事会由5名董事组成包括2名执行董事及3名独立非执行董事[160] - 公司管理层向董事会提供季度更新资料而非月度更新[153][156] - 公司采用GEM上市规则第5.48至5.67条作为董事证券交易行为准则[159] - 公司设有三个董事会委员会包括审核委员会薪酬委员会及提名委员会[158][161] - 董事会由5名董事组成包括2名执行董事和3名独立非执行董事[163] - 执行董事刘惠婧出席董事会会议7/7次书面决议3/3次股东大会1/1次[169] - 独立非执行董事庞振宇出席董事会会议7/7次审计委员会2/2次提名委员会3/3次薪酬委员会4/4次股东大会1/1次[169] - 独立非执行董事许维雄出席董事会会议7/7次审计委员会2/2次提名委员会3/3次薪酬委员会4/4次股东大会1/1次[169] - 独立非执行董事陈晓锋出席董事会会议4/4次审计委员会1/1次提名委员会1/1次薪酬委员会1/1次股东大会1/1次[169] - 前执行董事王志勇出席董事会会议4/4次书面决议1/1次股东大会1/1次[169] - 前执行董事雷乐欣出席董事会会议2/2次股东大会1/1次[169] - 前独立非执行董事蒋乔蔚出席董事会会议2/2次书面决议1/1次审计委员会1/1次提名委员会0/1次薪酬委员会0/1次股东大会0/1次[169] - 公司有3名独立非执行董事其中至少1名具备财务管理专长[173] - 董事任期三年须每三年重选一次[178] - 董事会由3名男性董事和2名女性董事组成，女性占比40%[187][191] - 薪酬委员会于2017年3月14日设立，由3名独立非执行董事组成[188][192][194] - 薪酬政策包含基本薪金、津贴、奖励花红、强积金及购股权计划[194][197] - 董事酬金参考职责、资格、经验、表现及市场基准确定[195][197] - 雇员薪酬根据职责、资格、经验及市场水平每年检视[196][198] - 董事会多元化政策涵盖性别、年龄、文化背景等维度[184][190] - 购股权计划详情载于年报第82至84页[194][197] 审计和风险 - 核数师因持续经营问题对综合财务报表出具不发表意见[70] - 审计委员会要求管理层采取必要行动解决审计保留意见的影响[86][90] - 公司核数师就持续经营能力发表不发表意见[157][160] - 公司所有物业均为租赁或特许经营，面临商业地产市场波动风险[103] - 公司无重大外汇风险敞口，因大部分交易以港元计价[108][114] - 公司无重大或然负债，尽管涉及潜在诉讼[117][122] 股东权益和资本结构 - 公司于2025年5月31日所有者权益为8,681,000港元，较2024年的4,313,000港元增长约101%[88][92] 股息政策 - 报告期内未派发任何股息[107][113] 供应商和采购 - 公司最大供应商采购占比从去年同期的72.0%降至报告期的57.2%[103] 员工和人力资源 - 报告期员工总数减少42.3%至86人（2024年：149人）[120] - 公司员工性别比例为男性54.7%、女性45.3%[120] - 集团投入资源用于员工培训、保留及招聘计划[200] 其他财务数据 - 无受限银行存款用于银行借款担保[119][123] - 截至2024年及2025年5月31日无资本承诺[109][115]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币404,967千元，同比增长20.2%[3] - 公司毛利为人民币130,842千元，同比增长13.0%[3] - 公司期内亏损为人民币298,330千元，同比扩大16.6%[3] - 公司经调整亏损净额为人民币122,448千元，同比扩大5.2%[3] - 公司总收入同比增长20.2%至人民币404,967千元[25] - 期内亏损同比增长16.6%至人民币298,330千元[35] - 公司经调整净亏损（非国际财务报告准则）为人民币122,448千元，较去年同期人民币116,433千元扩大[37] - 收益同比增长20.2%，从2024年上半年的337.0百万元人民币增至2025年上半年的405.0百万元人民币[67] - 期内亏损同比增长16.7%，从2024年上半年的255.8百万元人民币扩大至2025年上半年的298.3百万元人民币[67] - 本公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损为4.28元人民币，较去年同期的3.68元人民币有所扩大[68] - 2025年上半年总收入为4.04967亿元人民币，较2024年同期的3.37048亿元增长20.2%[84] - 公司净亏损2.97118亿元，每股基本亏损4.28元[89] 成本和费用（同比环比） - 销售与服务成本为人民币274,125千元，同比增长23.9%[3] - 销售及服务成本同比增长23.9%至人民币274,125千元[26] - 研发费用同比增长2.4%至人民币168,128千元，占收入比例41.5%[24][32] - 行政开支同比增长86.4%至人民币57,743千元，主要因上市开支激增248.1%[31] - 其他收入同比下降54.2%至人民币2,620千元[28] - 其他亏损同比下降57.1%至人民币2,993千元[29] - 财务成本同比增长9.2%至人民币142,084千元[33] - 研发开支为168.1百万元人民币，占收益的41.5%，与去年同期基本持平[67] - 行政开支同比大幅增长86.4%，从2024年上半年的31.0百万元人民币增至2025年上半年的57.7百万元人民币[67] - 总开支5.316亿元，同比增长18.4%，其中硬件成本1.94411亿元增长60.9%，上市开支3661.8万元增长248.5%[86] 各业务线表现 - 2025年上半年总收入404,967千元人民币，其中日常生活解决方案占比69.8%（282,544千元），医疗解决方案占比17.3%（69,900千元）[13] - 日常生活解决方案客户数309名，单客户收入1,084千元人民币，同比增长20.1%[14] - 解决方案收入282,544千元人民币，同比增长22.6%[15] - AI芯片和模块收入48,881千元人民币，同比增长5.8%[16] - API订阅服务收入3,243千元人民币，同比增长45.6%[17] - 医疗解决方案单客户收入1,013千元人民币，同比增长116.2%[18] - 医疗理赔审核服务收入9,963千元人民币，同比增长1,386.8%[18] - 山海大模型收入98,760千元人民币，同比增长457.4%，行业解决方案构建周期缩短40%以上[19] - 日常生活业务收入3.35065亿元，医疗业务收入6990万元，分别同比增长19.7%和22.3%[84] 技术研发与产品进展 - 公司山海大模型参数量已扩大到千亿以上[10] - 公司专家级医疗大模型在2025年5月MedBench评测中获得第一名[10] - Atlas AI智算集群计算能力超过184 PFLOPS，存储容量超过10 PB，支持动态扩展[11][12] - AI芯片累计销量近1亿颗，2025年上半年销售16.5百万颗，同比增长0.7%[14] - 医疗场景病历生成产品已在多家机构落地[57] - 端侧大模型在汽车座舱领域实现交付并提升响应速度[58] 现金流和资金状况 - 公司现金及现金等价物从2024年底人民币156,476千元增至2025年6月30日人民币241,693千元，增长54.5%[38][39] - 经营活动所用现金净额同比改善76.4%，从2024年人民币175,103千元改善至2025年人民币41,360千元[39][40] - 融资活动所得现金净额同比增长191.3%，从2024年人民币45,002千元增至2025年人民币131,091千元[39][42] - 投资活动所用现金净额为人民币4,519千元，主要用于办公场地装修支出[41] - 现金及现金等价物同比增长54.4%，从2024年底的156.5百万元人民币增至2025年6月30日的241.7百万元人民币[69] - 上市募集资金净额约236.94百万港元，其中45.6%用于研发（108.05百万港元），47.0%用于商业投资（111.36百万港元）[53] - 未动用银行融资额度约为人民币335,100千元[43] 资产负债结构 - 银行借款从2024年底人民币145,378千元增至2025年6月30日人民币169,700千元，增长16.7%[43] - 资产负债率从2024年底354.9%大幅降至2025年6月30日48.1%，主要因上市后赎回负债终止确认[45] - 租赁负债从2024年底人民币18,248千元增至2025年6月30日人民币24,405千元，增长33.7%[44] - 总资产同比增长18.0%，从2024年底的1,080.0百万元人民币增至2025年6月30日的1,274.8百万元人民币[69] - 总负债同比大幅下降84.0%，从2024年底的3,832.9百万元人民币降至2025年6月30日的612.6百万元人民币[69][70] - 存货同比下降40.8%，从2024年底的140.3百万元人民币降至2025年6月30日的83.0百万元人民币[69] - 贸易应收款项同比下降6.8%，从2024年底的559.2百万元人民币降至2025年6月30日的521.2百万元人民币[69] - 贸易应收款项账面价值5.21177亿元，减值拨备2.69045亿元，拨备率34.0%[90] - 账龄超过1年的应收款项占比39.8%，其中1-2年1.84797亿元，超过2年1.29435亿元[90] - 贸易应付款项1.72387亿元，其中2年以上账龄占比22.0%[92] 人力资源与薪酬 - 研发团队规模312人，占总雇员人数68.7%[24] - 公司全职员工总数454人，其中研发人员312人占比68.7%[59] - 员工薪酬福利开支总额为9589.6万元人民币[61] - 研发人员占比68.7%，销售及营销人员80人占比17.6%[59] 上市和公司治理 - 公司于2025年6月30日在香港联交所主板上市[103] - 报告期为截至2025年6月30日止六个月[103] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月未经审核的中期财务资料[98] - 审核委员会认为中期财务业绩符合相关会计准则并已作出适当披露[98] - 公司自上市日期起已遵守企业管治守则的原则及适用守则条文[96] - 全体董事确认自上市日期至报告期末均已遵守标准守则的条文[97] - 公司雇员在上市日期至报告期末期间亦须遵守标准守则[97] - 中期业绩公告已登载于香港联交所网站及公司网站[99] - 中期报告将于适当时候登载于香港联交所网站及公司网站[99] - 公司董事包括5名执行董事、4名非执行董事和5名独立非执行董事[104] - 超额配股权悉数行使涉及234,140股H股，占全球发售股份总数15%[63] - 超额配发股份发行价格为每股205.00港元[63] - 公司未持有任何库存股份[63] 投资和资产交易 - 已支付4740万元收购国家超算济南中心办公场地，占预计总代价90-100百万元的约50%[93] - 对信阳华云投资230万元，占计划投资1000万元的23%[94] 税务和拨备 - 所得税抵免166万元，其中递延所得税抵免168万元[87] 股息政策 - 不派发截至2025年6月30日止六个月中期股息[65] - 不补派截至2024年12月31日止年度末期股息[66] 行业背景 - 中国人工智能产业规模在2024年突破人民币7,000亿元，年增长率超过20%[4]

收入和利润（同比/环比） - 公司收入从108.78亿元人民币增长至181.47亿元人民币，增幅66.8%[4] - 公司利润从9.70亿元人民币增长至22.49亿元人民币，增幅131.7%[4] - 母公司拥有人应占利润从5.87亿元人民币增长至14.26亿元人民币，增幅143.0%[4] - 公司收入同比增长66.8%，从2024年上半年的108.78亿元人民币增至2025年上半年的181.47亿元人民币[13] - 公司实现营业收入人民币181.466亿元，同比增长66.8%[28] - 公司实现归属于母公司拥有人净利润人民币14.263亿元，同比增长143.0%[28] - 公司营业收入人民币181.466亿元，同比增长66.8%[35] - 公司归母净利润人民币14.263亿元，同比增长143.0%[35] - 公司总收入从108.78亿元人民币增长至181.47亿元人民币，同比增长66.8%[62] - 报告期利润增长131.7%至人民币2,248.7百万元，净利率从8.9%提升至12.4%[73] - 除税前利润增长177.8%至人民币2,759.8百万元[71] 毛利和毛利率（同比/环比） - 公司毛利从18.27亿元人民币增长至35.80亿元人民币，增幅95.9%[4] - 公司毛利率从16.8%提升至19.7%，增长2.9个百分点[4] - 公司毛利增长95.9%至人民币3,580.0百万元，毛利率从16.8%提升至19.7%[63] 成本和费用（同比/环比） - 已售存货成本同比增长61.8%，从2024年上半年的84.99亿元人民币增至2025年上半年的137.50亿元人民币[14] - 汇兑差额净额同比增长159.4%，从2024年上半年的7719.8万元人民币增至2025年上半年的2.00亿元人民币[14] - 行政开支增长19.5%至人民币585.9百万元，主因员工成本增加人民币72.4百万元及银行手续费税费增加人民币26.9百万元[67] - 融资成本增长23.2%至人民币325.1百万元，系银行借款增加所致[69] 各业务线表现 - 镍产品销售收入同比增长65.1%，从2024年上半年的104.73亿元人民币增至2025年上半年的172.87亿元人民币[13] - 镍产品生产业务收入从43.56亿元人民币增长至96.66亿元人民币，同比增长121.9%[62] - 镍钴化合物收入因销量增长及钴价上涨增加32.81亿元人民币[62] - 镍铁生产收入因KPS项目投产增加20.29亿元人民币[62] - 贸易业务收入从61.17亿元人民币增长至76.21亿元人民币，同比增长24.6%[62] - 红土镍矿贸易收入达20.52亿元人民币，占总收入11.3%[61] - 镍铁贸易收入达55.69亿元人民币，占总收入30.7%[61] - 镍钴化合物生产收入达70.65亿元人民币，占总收入38.9%[61] - 其他收入（含煤炭）从4.05亿元人民币增长至8.60亿元人民币[62] - 生产业务毛利增长112.8%至人民币3,200.4百万元，其中镍钴化合物毛利达人民币2,806.5百万元（毛利率39.7%），镍铁毛利增至人民币393.8百万元（毛利率15.1%）[63] - 其他收入增长65.6%至人民币175.4百万元，主要因利息收入增加人民币37.0百万元及政府补助增加人民币37.4百万元[65] 各地区表现 - 中国内地市场收入同比增长74.6%，从2024年上半年的93.53亿元人民币增至2025年上半年的163.34亿元人民币[13] 资产和负债 - 现金及现金等价物从50.32亿元人民币增长至63.73亿元人民币[7] - 计息银行及其他借款从78.82亿元人民币增长至107.19亿元人民币[7] - 贸易应收款项及应收票据从18.87亿元人民币微增至19.19亿元人民币[7] - 存货从33.68亿元人民币增长至43.96亿元人民币[7] - 公司物业、厂房及设备期末账面值增至人民币241.865亿元，较期初增加11.8%[22] - 贸易应收款项总额为人民币19.191亿元，其中按摊销成本计量的部分为16.506亿元[23] - 贸易应付款项总额增至人民币19.895亿元，较期初增加33.0%[27] - 现金及现金等价物增长26.6%至人民币6,372.8百万元[74] - 计息银行借款总额达人民币16,370.8百万元（固定利率借款人民币7,046.0百万元，浮动利率借款人民币9,324.8百万元）[78] 运营和项目进展 - KPS项目已实现一标段四条产线产能投放，剩余八条产线将按计划推进[55] - 公司湿法冶炼年产能12万金属吨镍钴化合物[34] - 公司火法冶炼年产能28万金属吨镍铁[34] - 公司期内添置物业、厂房及设备价值人民币33.274亿元[22] - 公司在印尼奥比岛运营独立产业园区稳定产出高品位镍钴化合物、硫酸镍、硫酸钴、电积钴及镍铁产品[45] - 公司HPAL项目现金成本持续处于全球成本曲线左端是行业内现金成本最低的镍钴化合物生产项目之一[48] - 公司湿法冶炼项目采用第三代HPAL工艺投产后均在两个月内快速达产刷新行业高效投产纪录[48] - 公司成功将江苏工厂技术升级与精益运营经验系统化应用于印尼RKEF项目驱动全流程能耗与生产成本持续下降[49] 供应链和客户关系 - 公司与亚洲镍业(Nickel Asia Corporation)等企业保持十年以上合作持续为贸易业务提供稳定资源[51] - 公司2025年上半年签订多项长单协议与全球主流前驱体/正极材料企业深化战略合作为新能源业务增长提供支撑[52] - 公司凭借东南亚镍资源多元化供应能力与行业头部不锈钢企业保持长期镍矿及镍铁供应关系[53] - 公司在印度尼西亚与菲律宾建立稳固上游供应链网络保障镍资源供应的丰富性与稳定性[44] 行业和市场环境 - 上海期货交易所镍金属期货价格在报告期内波动于每吨人民币11.5万元至13.6万元区间[29] - 中国新能源汽车销量达693.7万辆，占汽车总销量44.3%，同比增长超40%[31] - 全国不锈钢粗钢产量2016.86万吨，同比增长5.17%[33] - 印尼占全球镍总储量42%[37] - 全球镍资源量超3.5亿金属吨[37] - 不锈钢下游需求中工业设备占比22%，石化领域21%[32] - 建筑装修领域占不锈钢需求19%，餐饮领域16%[32] - 轨道交通与家电消费领域分别占不锈钢需求9%和7%[32] 财务管理和风险 - 公司通过扩大跨境人民币结算比例优化结算币种结构以降低汇率波动冲击[43] - 公司处于流动负债净额状态，但董事认为集团在可见未来拥有充足现金流量持续经营[10] - 投资物业减值损失为6136万元人民币，而2024年同期无此项损失[14] - 期内税项开支总额大幅增至5.11亿元人民币，其中支柱二所得税为2.06亿元人民币[19] - 贸易应收款项账龄分析显示96.2%的款项（15.853亿元）在3个月内[26] - 公司贷款抵押资产包括中国楼宇账面价值21.8百万元、土地使用权352.9百万元、印尼厂房设备等6547.0百万元、中国投资物业52.8百万元及存款质押1267.4百万元[83][84] - 报告期末后KPS获得7.41亿美元项目融资及1.5亿美元营运资金融资[87] 股息和资本活动 - 公司于2025年7月通过ONC向全体股东分派股息1.00亿美元，其中4000万美元分派予非控股股东TBP[20] - 公司于2025年6月30日全额派发2024年末期股息每股0.35元人民币，总额约5.45亿元人民币[20] - 董事会决定不派发中期股息[91] - 上市募集资金净额3600.4百万港元，已动用3254.8百万港元（占比90.4%），剩余345.6百万港元将转为营运资金[92] - 剩余未动用募集资金345.6百万港元预计于2025年末前完成使用[92] 公司治理和人事 - 蔡建勇辭任總經理職務自2025年2月27日起生效[94] - 胡芝春獲委任為總經理自2025年2月27日起生效[94] - 董事會由四名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事組成[94] - 公司全職員工總數13,731人[89] - 公司審核委員會包括三名成員並已審閱截至2025年6月30日止六個月未經審核中期業績[98] - 公司確認董事於報告期嚴格遵守證券交易標準守則[95] 其他财务数据 - 每股基本及摊薄盈利从0.38元人民币增长至0.92元人民币[6] - 分占联营公司利润增长116.4%至人民币267.9百万元[70] - 公司已发行普通股的加权平均数为1,555,931,350股[21] - 公司無重大投資、收購或出售事項[81] - 公司於2025年6月30日未持有任何庫存股[96] - 公司未在報告期購買、出售或贖回任何上市證券[96] - 公司公眾持股量最低維持在15.31%[97] - 公司已獲豁免嚴格遵守上市規則第8.08(1)條公眾持股量規定[97] - 中期業績公告將於聯交所及公司網站發佈[99]

收入和利润（同比环比） - 收益为1751.5百万美元，同比下降12.9%[3] - 净利润为371.3百万美元，同比增长22.5%[3] - 公司拥有人应占利润为263.3百万美元，同比增长20.2%[3] - 每股基本盈利为6.75美仙（约0.53港元），同比增长17.4%[3] - 经营利润为533.7百万美元，同比增长21.7%[6] - 公司2025年上半年总收益为17.52亿美元，较2024年同期的20.10亿美元下降12.8%[15][16] - 公司2025年上半年分部利润总额为3.73亿美元，同比增长20.4%[15][16] - 公司2025年上半年毛利为5.703亿美元，同比增长11.4%，毛利率从25.5%提升至32.6%[73] - 公司2025年上半年拥有人应占利润为2.633亿美元，同比增加4420万美元[80] - 公司收益为17.515亿美元，同比下降12.9%[38] - 公司拥有人应占利润为2.633亿美元，同比增长20.2%[38] - 公司2025年上半年收益为17.515亿美元，较2024年同期的20.098亿美元下降12.9%[68] 成本和费用（同比环比） - 所得税费用为161.2百万美元，同比增长24.8%[6] - 公司2025年上半年销售成本为11.813亿美元，同比下降21.1%[72] - 粗铜及阳极铜销售成本为7.785亿美元，同比下降32.2%[72] - 阴极铜销售成本为3.314亿美元，同比上升17.2%[72] - 所得税费用总额为161,179千美元，同比增长25%，实际税率为30.3%[21] - 2025年上半年雇员总成本为57.6百万美元，较2024年同期的52.3百万美元增长10.1%[93] 各条业务线表现 - 湿法冶炼分部收益同比增长16.7%至6.12亿美元，冶炼分部收益同比下降23.2%至11.40亿美元[15][16] - 湿法冶炼分部利润大幅增长40.9%至1.80亿美元，冶炼分部利润增长6.0%至1.93亿美元[15][16] - 阴极铜销售收益增长18.3%至6.12亿美元，粗铜及阳极铜销售收益下降29.5%至9.59亿美元[18] - 粗铜及阳极铜销售收益为9.593亿美元，同比下降29.5%，占总收益的54.8%[67][68] - 阴极铜销售收益为6.116亿美元，同比增长18.3%，销量70,525吨，平均售价8,673美元/吨[67][68] - 硫酸销售收益为8,726万美元，同比增长4.7%，销量387,982吨，平均售价225美元/吨[67][68] - 粗铜和阳极铜产量111,283吨，同比下降30.4%[40] - 阴极铜产量72,192吨，同比增长15.6%[40] - 氢氧化钴含钴产量481吨，同比增长1.7%[40] - 代加工外部企业铜产品102,708吨，同比增长152.9%[40] - 卢阿拉巴铜冶炼2025年上半年粗铜产量73,451吨，同比增长12.1%[47] - 卢阿拉巴铜冶炼代加工外部企业铜产品52,242吨[47] - 集团粗铜和阳极铜总产量111,283吨，同比下降30.4%[50] - 集团阴极铜产量72,192吨，同比增长15.6%[50] - 集团氢氧化钴含钴产量481吨，同比增长1.7%[50] - 集团硫酸产量538,433吨，同比下降1.9%[50] - 集团液态二氧化硫产量1,466吨，同比下降85.5%[50] - 集团铜产品加工服务量102,708吨，同比增长152.9%[50] - 自有矿山生产粗铜及阳极铜42,053吨，同比增长16.9%[51] - 冶炼加工费降至历史最低水平导致火法冶炼厂严重减利[94] 各地区表现 - 新加坡市场成为最大收入来源，收益增长219.2%至11.56亿美元[19] - 中国市场收益大幅下降99.2%至570万美元[19] - 香港市场收益下降51.4%至1.86亿美元，瑞士市场收益下降54.9%至1.58亿美元[19] - 刚果（金）所得税支出34,730千美元，同比增长43%；赞比亚所得税支出110,151千美元，同比增长53%[21] 管理层讨论和指引 - 谦比希湿法冶炼因尾矿坝事故暂停运营，已计提拨备但金额未量化[37] - 中色非洲矿业东南矿井发生致命事故，未计提重大拨备[37] - 谦比希东南矿体临时停产将影响全年自产铜产量[94] - 公司未派发2025年中期股息[97] - 宣派末期股息每股4.2893美仙，总额1.674亿美元（2024年同期：每股2.9702美仙，总额1.159亿美元）[33] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为1353.4百万美元，较期初增长32.9%[7][10] - 经营现金流净额为525.9百万美元，同比增长27.3%[10] - 公司经营现金流净流入5.259亿美元，同比增加1.128亿美元[81] - 公司银行结余及现金为13.534亿美元，较2024年底增加3.347亿美元[84] - 公司贸易应收款项合计3.449亿美元，较2024年底增加8830万美元[85] - 公司存货为8.473亿美元，与2024年底基本持平[86] - 公司贸易应付款项合计4.893亿美元，较2024年底增加4880万美元[87] - 按摊销成本计量的贸易应收款项净额为86,824千美元，较2024年末增长22%，其中0-30天账期占比69%[24] - 以公允价值计量贸易应收款项达258,074千美元，较2024年末增长39%，其中0-30天账期占比93%[25][26] - 按摊销成本计量的贸易应付款项为266,682千美元，较2024年末增长23%[27] - 指定以公允价值计量的贸易应付款项为222,558千美元，较2024年末基本持平[28] - 公司其他利得及亏损净额为48,687千美元，相比2024年同期的3,430千美元大幅增长1,320%[20] - 外汇收益净额达41,991千美元，较2024年同期的5,251千美元增长700%，主要因赞比亚克瓦查计值应收增值税产生汇兑利得44,353千美元[20] 资本开支和投资活动 - 2025年上半年资本开支总额为108.4百万美元，较2024年同期的46.0百万美元增长135.5%[88] - 谦比希东南矿资本开支同比增加23.7百万美元（278.2%）至23.7百万美元[88] - 中色卢安夏新矿项目资本开支同比增加16.4百万美元（203.9%）至24.4百万美元[88] - 刚波夫矿业资本开支同比增加7.4百万美元（192.4%）至11.2百万美元[88] - 巴鲁巴露天矿新增资本开支13.0百万美元[88] - 通过配售发行1.63亿股新股，募集资金净额1.2408亿美元[35] - 中色卢安夏新矿项目总投资约5.13亿美元，设计年产铜精矿含铜4.35万吨，累计排水量6,809万立方米，占总水量74%[61] - 谦比希铜冶炼多个项目投入资金：渣选扩能改造320万美元、VPSA制氧系统450万美元、环保治理项目150万美元、精矿仓扩建20万美元[60] - 东南矿体副井涌水量已减少至29立方米/小时，主井当前涌水量为42.56立方米/小时[58] - 主西选厂改造项目计划2025年8月初启动招标，9月底开始土建[59] - 刚波夫矿业西矿体开发第一阶段项目计划总投资8,580万美元，湿法厂优化及尾砂系统改扩建项目计划总投资4,210万美元[65] - 渣浮选项目于2025年1月20日竣工投产，渣缓冷场扩建及配套厂房项目计划2025年11月30日交付生产使用[62] - 集团勘探开发及采矿活动开支中采矿活动（不含选矿）小计203.80百万元[56] 公司结构和股权信息 - 中色矿业发展持有公司股份2,600,000,000股，占比66.63%[100] - 中国有色集团通过控股中色矿业发展间接持有公司66.63%股份[100] - 中色非洲矿业持有ZCCM-IH 15%股权[100] - 中色卢安夏持有ZCCM-IH 20%股权[100] - 谦比希铜冶炼持有云南铜业集团40%股权[100] - 谦比希湿法冶炼持有香港中非矿业投资30%股权[100] - 中色华鑫湿法持有华鑫有限责任公司32.5%股权[100] - 中色华鑫马本德持有华鑫有限责任公司33.25%股权[100] - 卢阿拉巴铜冶炼持有云港金属38%股权[101] - 香港鑫晟贸易持有云港金属40%股权[101] 资产和负债 - 资产总额为4681.1百万美元，较期初增长12.7%[7][8] - 权益总额为3233.0百万美元，较期初增长6.7%[8] - 公司总资产从2024年底的41.54亿美元增长至46.81亿美元，增幅12.7%[17] - 湿法冶炼分部资产增长7.2%至14.74亿美元，冶炼分部资产增长8.2%至25.82亿美元[17] 雇员信息 - 公司截至2025年6月30日共有雇员9400人，其中中方雇员908人，当地雇员8492人[93]