财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额为39.1亿美元，同比下降1.7%（2024年同期为39.78亿美元）[2] - 全年净销售额为174.01亿美元，同比增长2.9%（2024年为169.08亿美元）[2] - 第四季度归属于Corteva的净亏损为5.52亿美元，同比大幅扩大（2024年同期净亏损为4100万美元）[2] - 全年归属于Corteva的净利润为10.94亿美元，同比增长20.6%（2024年为9.07亿美元）[2] - 公司第四季度总净销售额为39.1亿美元，同比下降2%[10][14] - 全年总净销售额为174.01亿美元，有机销售额为175.56亿美元[10] - 2025年全年公司总净销售额同比增长4.93亿美元（+3%），有机销售额增长6.48亿美元（+4%）[21] - 2025年第四季度按公认会计准则（GAAP）计算的持续经营业务归属于Corteva普通股东的净亏损为5.4亿美元，稀释后每股亏损0.80美元[38] - 2025年全年按公认会计准则（GAAP）计算的持续经营业务归属于Corteva普通股东的净利润为11.93亿美元，稀释后每股收益为1.75美元[38] 财务数据关键指标变化：运营利润与每股收益（非GAAP） - 第四季度运营EBITDA为4.46亿美元，同比下降15%，其中种子业务运营EBITDA增长33%至1.24亿美元，作物保护业务下降22%至3.6亿美元[10] - 全年运营EBITDA为38.48亿美元，同比增长14%[10] - 第四季度运营EBITDA（非GAAP）为4.46亿美元，同比下降15.0%（2024年同期为5.25亿美元）[41] - 全年运营EBITDA（非GAAP）为38.48亿美元，同比增长14.0%（2024年为33.76亿美元）[41] - 第四季度运营每股收益（非GAAP）为0.22美元，同比下降31.3%（2024年同期为0.32美元）[41] - 全年运营每股收益（非GAAP）为3.34美元，同比增长30.0%（2024年为2.57美元）[41] - 2025年第四季度非公认会计准则（Non-GAAP）运营收益为1.51亿美元，稀释后每股运营收益为0.22美元[38] - 2025年全年非公认会计准则（Non-GAAP）运营收益为22.76亿美元，稀释后每股运营收益为3.34美元[38] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 全年经营活动产生的现金流为34.06亿美元，同比增长58.8%（2024年为21.45亿美元）[6] - 全年自由现金流（非GAAP）为28.66亿美元，同比增长68.7%（2024年为16.99亿美元）[52] - 全年资本性支出为5.91亿美元，与上年（5.97亿美元）基本持平[6] - 全年资本支出为5.91亿美元，同比略降1.0%（2024年为5.97亿美元）[52] 成本和费用 - 全年研发费用为14.74亿美元，同比增长5.1%（2024年为14.02亿美元）[2] - 全年销售、一般及行政费用为34.92亿美元，同比增长9.3%（2024年为31.96亿美元）[2] 种子业务表现 - 种子业务第四季度净销售额为17.37亿美元，同比下降2%，其中玉米销售额下降2%至13.86亿美元[8][18] - 第四季度大豆种子销售额增长6%至1.64亿美元，主要由10%的价格提升驱动[8][18] - 2025年全年种子业务总净销售额同比增长3.53亿美元（+4%），有机销售额增长4.53亿美元（+5%）[22] - 2025年全年玉米种子净销售额同比增长5.06亿美元（+8%），主要由销量增长6%和价格/产品组合增长3%驱动[25] - 2025年全年大豆种子净销售额同比下降4900万美元（-3%），主要受销量下降4%影响[25] 作物保护业务表现 - 作物保护业务第四季度净销售额为21.73亿美元，同比下降1%，其中除草剂销售额增长3%至10.62亿美元[8][16] - 第四季度拉丁美洲作物保护销售额下降3%至7.69亿美元，有机销售额下降8%[8][16] - 2025年第四季度作物保护产品线总净销售额同比下降3300万美元（-1%），其中有机销售额下降7100万美元（-3%）[19] - 2025年第四季度杀菌剂净销售额同比下降4800万美元（-15%），主要受销量下降19%拖累[19] - 2025年第四季度生物制剂净销售额同比增长2200万美元（+13%），主要由销量增长17%驱动[19] - 2025年全年作物保护业务总净销售额同比增长1.4亿美元（+2%），有机销售额增长1.95亿美元（+3%）[23] - 2025年全年作物保护业务中，除草剂净销售额增长1.31亿美元（+4%），生物制剂增长4300万美元（+9%）[26] 各地区表现 - 按地区看，第四季度北美种子销售额下降15%至5.45亿美元，拉美种子销售额增长7%至8.84亿美元[8][15] 其他财务数据 - 期末现金及现金等价物为45.21亿美元，同比增长45.6%（2024年为31.06亿美元）[4] - 全年股票回购金额为10.71亿美元，同比增长6.1%（2024年为10.09亿美元）[6] - 第四季度基础所得税率（非GAAP）为22.0%，同比下降1.1个百分点（2024年同期为23.1%）[41][45] - 全年基础所得税率（非GAAP）为22.2%，同比下降0.6个百分点（2024年为22.8%）[41][45] - 第四季度税后汇兑损失总额为6200万美元（2024年同期为4300万美元）[41][49] - 全年税后汇兑损失总额为1.78亿美元（2024年为2.47亿美元）[41][49] 重大项目及一次性费用 - 2025年全年种子业务重大税前项目支出为6.51亿美元，而2024年为4900万美元[28] - 2025年第四季度税前重大项目总费用为6.02亿美元，主要因与拜耳诉讼和解产生6.1亿美元费用及巴西作物保护业务递延税资产估值备抵产生1.32亿美元税后费用[29][35] - 2025年全年税后重大项目总费用为5.82亿美元，对稀释后每股收益（EPS）的负面影响为0.85美元[29] - 2025年第二季度收到与先前重大事项相关的保险赔款，税后收益为7400万美元，对每股收益贡献0.11美元[29] - 2025年第一季度因AltEn设施修复增加计提，产生税后费用2800万美元，对每股收益负面影响0.04美元[29][35] - 2024年第四季度因巴西种子业务递延税资产估值备抵产生税项费用1.2亿美元，对每股收益负面影响0.17美元[29][34] - 2024年全年税后重大项目总费用为3.51亿美元，对稀释后每股收益（EPS）的负面影响为0.50美元[29] 销售驱动因素分析 - 第四季度有机销售额同比下降4%，价格与产品组合贡献增长1%，销量下降5%，汇率影响增长2%[14]

财务业绩发布与沟通安排 - 公司于2026年2月3日发布了2026财年第一季度的财务业绩[4] - 公司将于2026年2月4日东部时间上午9点举行电话会议讨论财务业绩[4] 报告期信息 - 2026财年第一季度截至2025年12月31日[4]

财务数据关键指标变化：净收入与利润 - 2025年第四季度净收入（归属于普通股东）为7.516亿美元，而2024年同期为净亏损1.985亿美元[10] - 2025年第四季度运营收入（归属于普通股东）为6.011亿美元，较2024年同期的4.069亿美元增长47.8%[10] - 2025年第四季度每股摊薄净收益为16.75美元，而2024年同期为每股摊薄净亏损3.95美元[14] - 2025年第四季度年化平均普通股回报率（ROE）为27.8%，而2024年同期为-7.8%[14] - 2025年全年净收入（归属于普通股东）为26.470亿美元，较2024年的18.350亿美元增长44.3%[10] - 2025年第四季度净收入为11.478亿美元，较2024年同期的1.1476亿美元大幅增长，主要得益于投资净收益18.6718亿美元（去年同期为亏损6.3035亿美元）[17] - 2025年全年净收入为36.177亿美元，较2024年的29.605亿美元增长22.2%[17] - 2025年第四季度归属于RenaissanceRe普通股股东的净收入为7.516亿美元，而去年同期为净亏损1.985亿美元[17] - 2025年全年归属于RenaissanceRe普通股股东的净收入为26.47亿美元，较2024年的18.35亿美元增长44.2%[17] - 2025财年归属于普通股东的净收入为26.05亿美元，2024财年为18.08亿美元[103] - 2025财年稀释后每股收益为56.03美元，2024财年为35.21美元[103] - 2025年第四季度稀释后每股收益为16.75美元，而2024年同期为亏损3.95美元[103] - 2025年第四季度归属于RenaissanceRe普通股东的净收入为7.516亿美元，而2024年同期为净亏损1.985亿美元[113] - 2025年全年归属于RenaissanceRe普通股东的净收入为26.47亿美元，较2024年的18.35亿美元增长44.2%[113] - 2025年第四季度运营每股收益为13.34美元，2024年同期为8.06美元；2025年全年运营每股收益为39.10美元，2024年为42.99美元[113] - 2025年第四季度年化运营普通股平均回报率为22.3%，2024年同期为16.0%；2025年全年为18.2%，2024年为23.5%[113] 财务数据关键指标变化：每股账面价值 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为247.00美元，较2024年同期的195.77美元增长26.2%[14] - 截至2025年12月31日，普通股每股账面价值为247.00美元，较2024年底的195.77美元增长26.2%[19] - 截至2025年12月31日，每股有形账面价值为230.10美元，较2024年底的177.18美元增长29.9%[120] - 截至2025年12月31日，每股有形账面价值加累计股息为259.78美元，较2024年底的205.26美元增长26.6%[120] 财务数据关键指标变化：综合成本率 - 2025年第四季度综合比率为71.4%，较2024年同期的91.7%显著改善20.3个百分点[10] - 2025年第四季度综合成本率为71.4%，较去年同期的91.7%改善20.3个百分点，主要受财产险业务6.1%的赔付率推动[21] - 2025年全年财产险业务综合成本率为61.4%，意外险业务为104.4%，整体综合成本率为87.2%[24] - 2025年第四季度综合成本率为71.4%，较第三季度的68.4%和第一季度的128.3%有显著改善[27] - 财产险部门2025年第四季度综合成本率为21.8%，较2024年同期的71.6%大幅改善49.8个百分点[34] - 财产险部门2025年全年综合成本率为61.4%，较2024年的57.2%上升4.2个百分点[37] - 2025年第四季度公司整体调整后综合成本率为70.0%，较2024年同期的89.4%显著改善[125] - 2025年全年总综合成本率为87.2%，经收购相关会计调整后的综合成本率为85.4%[127] 业务线表现：财产险部门 - 财产险板块2025年第四季度承保收入为7.19亿美元，综合成本率低至21.8%，表现强劲[29] - 财产险部门2025年第四季度总承保收入为7.185亿美元，较2024年同期的2.669亿美元增长169.3%[34] - 财产险部门2025年全年总承保收入为15.333亿美元，较2024年的16.477亿美元下降6.9%[37] - 财产险板块2025年第四季度当前事故年赔付率为21.3%，但受益于前期事故年准备金释放3.84亿美元，使日历年度赔付率为-6.1%[29] - 2025年第四季度财产险部门已发生净赔款及理赔费用为-5581万美元（受益），综合赔付率为-6.1%，主要因巨灾险业务释放了2.519亿美元的前期事故年准备金[34] - 财产险部门2025年第四季度净保费收入为9.19亿美元，净赔付和理赔费用为-5,581万美元（受益于准备金释放）[29] - 财产险部门2025年第四季度净承保保费同比下降11.4%，至3.333亿美元，主要受巨灾险净承保保费大幅下降108.8%至-3830万美元影响[44] - 财产险部门2025年全年净承保保费同比增长5.5%，至40.440亿美元，其中巨灾险业务增长16.6%至26.438亿美元，抵消了其他财产险业务10.6%的下降[44] - 财产险部门2025年第四季度净已赚保费同比下降2.1%，至9.188亿美元，其中巨灾险净已赚保费下降3.3%至5.617亿美元[48] - 2025年第四季度巨灾险业务调整后综合成本率为-11.0%，显示强劲承保利润[125] - 2025年第四季度其他财产险业务调整后综合成本率为69.7%，财产险业务为20.4%，伤亡及特殊险业务为102.3%[125] - 2025年巨灾险板块的综合成本率最低，为61.6%，调整后为60.0%[127] 业务线表现：意外险与特殊险部门 - 意外险和特殊险板块2025年第四季度承保亏损为5,009万美元，综合成本率为103.5%[32] - 意外险和特殊险板块2025年第四季度当前事故年赔付率为70.7%，前期事故年影响较小，为0.4%[32] - 意外险与特殊险部门2025年第四季度净承保保费同比下降8.0%，至12.653亿美元，其中信贷险业务同比增长97.3%至2.075亿美元，而其他特殊险业务同比下降21.7%至3.624亿美元[44] - 意外险与特殊险部门2025年全年净承保保费同比下降4.8%，至58.262亿美元，信贷险业务增长44.6%至9.563亿美元，但被其他业务线的下滑部分抵消[44] - 意外险与特殊险部门2025年第四季度净已赚保费同比下降10.9%，至14.157亿美元，其中其他特殊险业务下降19.6%至4.252亿美元，信贷险业务则增长15.3%至2.072亿美元[48] - 2025年财险与专业险板块的综合成本率最高，为104.4%，调整后为102.4%[127] 业务线表现：保费收入 - 2025年第四季度总保费收入（毛保费）为18.381亿美元，较2024年同期的19.168亿美元下降4.1%[10] - 2025年全年总保费收入（毛保费）为117.384亿美元，与2024年的117.331亿美元基本持平[10] - 2025年第四季度毛保费收入为18.381亿美元，同比下降4.1%，其中财产险毛保费下降11.3%至3.461亿美元，意外险毛保费下降2.3%至14.920亿美元[21] - 2025年第四季度总毛保费收入为18.381亿美元，同比下降9.6%，其中财产险部门下降11.3%至3.461亿美元，意外险及特殊险部门下降2.3%至14.920亿美元[40] - 2025年全年总毛保费收入为117.384亿美元，同比增长1.0%，其中财产险部门增长2.5%至49.421亿美元，意外险及特殊险部门下降1.6%至67.963亿美元[40] - 巨灾险2025年第四季度毛保费收入大幅下降99.0%至458万美元，主要因巨灾险毛恢复保费减少6337万美元[40] - 其他财产险2025年第四季度毛保费收入微增0.8%至3.456亿美元，但全年下降11.1%至16.240亿美元[40] - 信用险业务2025年第四季度毛保费收入大幅增长121.9%至3.027亿美元，全年增长35.8%至12.247亿美元[40] 业务线表现：承保与赔付 - 公司2025年第四季度总承保收入为6.68亿美元，较第三季度的7.70亿美元有所下降，但显著优于第一季度7.71亿美元的亏损[27] - 2025年第四季度净已赚保费为23.34亿美元，净赔付和理赔费用为9.51亿美元，赔付率为40.7%[27] - 2025年第一季度因当前事故年赔付率高达108.0%导致巨额承保亏损，但后续季度通过前期事故年准备金释放（如第四季度释放2.45亿美元）得到改善[27] - 公司2025年第四季度获取成本率为25.8%，运营费用率为4.9%[27] - 截至2025年12月31日，公司总赔款及理赔费用准备金为223.023亿美元，较2024年底的213.035亿美元增长4.7%[52] - 2025年第四季度，公司净已发生赔款及理赔费用为9.511亿美元，较2024年同期的14.837亿美元下降35.9%[54] - 2025年全年，公司净已发生赔款及理赔费用为56.158亿美元，较2024年的53.330亿美元增长5.3%[54] 投资表现 - 2025年第四季度总投资收益（管理口径）为6.540亿美元，而2024年同期为亏损1.869亿美元，主要受净已实现和未实现投资损益转正（本季度收益1.867亿美元，去年同期亏损6.303亿美元）驱动[10] - 2025年全年净投资收入为17.0348亿美元，较2024年的16.5429亿美元增长3.0%[17] - 2025年第四季度管理口径总投资收益为6.54亿美元，年化总回报率为7.5%，而2024年同期为亏损1.87亿美元，年化回报率为-2.1%[78] - 2025年全年管理口径总投资收益为29.56亿美元，年化总回报率为8.6%，较2024年的16.74亿美元（年化回报率5.6%）大幅增长[84] - 2025年第四季度管理口径净投资收入为4.47亿美元，年化回报率5.1%，略低于2024年同期的4.29亿美元（年化回报率5.3%）[78] - 2025年全年管理口径净投资收入为17.03亿美元，年化回报率5.0%，低于2024年的16.54亿美元（年化回报率5.5%）[84] - 2025年第四季度固定收益类投资净实现及未实现损失为396.6万美元，较2024年同期的6.57亿美元亏损大幅收窄[78] - 2025年全年固定收益类投资净实现及未实现收益为5.04亿美元，相比2024年3.83亿美元的亏损实现扭亏为盈[84] - 2025年第四季度商品类投资净实现及未实现收益为1.21亿美元，而2024年同期为亏损960.8万美元[78] - 2025年全年商品类投资净实现及未实现收益为4.15亿美元，显著高于2024年的7654.5万美元[84] - 2025年第四季度留存口径总投资收益为5.21亿美元，年化总回报率8.3%，而2024年同期为亏损2.42亿美元，年化回报率-4.0%[78] - 2025年全年留存口径总投资收益为23.70亿美元，年化总回报率9.5%，显著高于2024年的11.43亿美元（年化回报率5.2%）[84] - 2025年第四季度公司留存总投资收益为5.209亿美元，而2024年同期为亏损2.4243亿美元[130] - 2025年第四季度留存总投资年化回报率为8.3%，远高于2024年同期的-4.0%[130] - 2025年全年公司留存总投资收益为23.703亿美元，较2024年的11.4325亿美元大幅增长[136] - 2025年全年留存总投资年化回报率为9.5%，高于2024年的5.2%[136] - 2025年全年固定收益类投资已实现及未实现收益为4.314亿美元，而2024年为亏损3.4475亿美元[136] - 2025年全年商品类投资已实现及未实现收益为4.155亿美元，显著高于2024年的7655万美元[136] - 2025年第四季度净投资收入为3.142亿美元，略高于2024年同期的2.952亿美元[130] 投资组合构成与状况 - 截至2025年底，公司管理投资总额为360.73亿美元，较2024年底的326.39亿美元增长了10.5%[90] - 管理投资组合中，固定收益交易类投资公允价值为248.84亿美元，占总投资的69.0%，其中未实现收益为2.26亿美元[90] - 美国国债公允价值为106.42亿美元，占管理固定收益投资的42.8%，其未实现收益为1.34亿美元[90] - 公司管理投资组合的加权平均到期收益率为4.8%，平均久期为2.6年，较2024年（收益率5.4%，久期2.9年）均有所下降[90] - 按信用评级划分，管理投资中AAA级占比15.6%（566.72亿美元），AA级占比43.9%（1582.55亿美元），投资级（AAA至BBB）合计占比80.3%[95] - 非投资级（BBB以下）管理投资占比10.4%（375.33亿美元），另有9.0%（323.26亿美元）的投资不受信用评级约束[95] - 短期投资公允价值为47.60亿美元，其中AAA级占比73.0%（347.34亿美元）[95] - 其他投资（含巨灾债券、基金等）公允价值为45.74亿美元，未实现收益为4.79亿美元[90] - 权益投资公允价值为17.33亿美元，其中固定收益交易所交易基金（ETF）为15.83亿美元，普通股为1.50亿美元[90] - 固定收益交易类投资的未实现损益对每股账面价值的影响为每股3.86美元[90][93] - 截至2025年12月31日，公司总投资组合公允价值为259.55亿美元[99] - 按信用评级划分，总投资中AAA级占11.7%，AA级占44.6%，A级占12.1%，BBB级占11.1%，非投资级占7.8%[99] - 固定到期投资（交易）公允价值为190.93亿美元，其中美国国债占7.65亿美元，公司债占6.65亿美元[99] - 其他投资（公允价值）为31.79亿美元，其中私募信贷基金占14.32亿美元，私募股权基金占7.02亿美元[99] - 权益法核算的其他企业投资为1.22亿美元[99] - 截至2025年12月31日，公司合并总投资为360.73亿美元，经调整后归属于公司的留存总投资为259.55亿美元[143] - 2025年留存固定收益投资交易公允价值未实现收益为1.696亿美元，而2024年为未实现亏损1.7828亿美元[146] - 2025年留存股权投资公允价值未实现收益为1.2188亿美元，2024年为0.7331亿美元[146] - 2025年留存其他投资公允价值未实现收益为4.5526亿美元，2024年为3.2733亿美元[146] - 截至2025年12月31日，留存固定收益投资交易公允价值未实现收益对每股账面价值的影响为3.86美元，而2024年为亏损3.55美元[148] 费用收入表现 - 2025年第四季度总费用收入为1.016亿美元，同比增长31.8%，其中绩效费收入为4960万美元，同比增长110.6%[58] - 2025年第四季度总费用收入为1.016亿美元，较2024年同期的7710万美元增长31.8%[64][66] - 2025年全年总费用收入为3.289亿美元，较2024年的3.268亿美元基本持平[60] - 2025年第四季度管理费收入为5200万美元，业绩费收入为4960万美元；2024年同期分别为5350万美元和2360万美元[64] - 2025年

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（去年同期为9.55亿美元）[4] - 2025财年第一季度净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（从9.55亿美元）[30] - 2025财年第一季度（截至2024年12月）净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（上年同期为9.55亿美元）[35] - 第一季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.53美元，同比下降13%[4][5] - 2025财年第一季度稀释后每股收益为1.37美元，同比下降18.0%（从1.67美元），调整后每股收益为1.53美元[31] - 2025财年第一季度稀释后每股收益为1.37美元，调整后每股收益为1.53美元[36] - 2026财年第一季度（12月季度）调整后每股收益为1.53美元，高于GAAP每股收益1.37美元[40][41] - 第一季度归属于公司的净收入为7300万美元，稀释后每股收益（EPS）为1.37美元[4][7] - 2025财年第一季度归属于卡博特公司的净利润为7300万美元，同比下降21.5%（从9300万美元）[30] - 2025财年第一季度净利润为8200万美元，同比下降21.2%（上年同期为1.04亿美元）[35] - 2025财年第一季度分部息税前利润总额为1.50亿美元，其中增强材料部门为1.02亿美元，同比下降21.5%[31] - 2025财年第一季度分部息税前利润为1.5亿美元，同比下降14.3%（上年同期为1.75亿美元）[35] - 2026财年第一季度总部门EBIT为1.5亿美元，总部门EBITDA为1.91亿美元，调整后EBITDA为1.79亿美元[41][42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第一季度毛利率为24.9%（2.11亿美元/8.49亿美元），去年同期为24.6%[30] 各条业务线表现 - 增强材料部门（Reinforcement Materials）第一季度息税前利润（EBIT）为1.02亿美元，同比下降22%[5] - 高性能化学品部门（Performance Chemicals）第一季度息税前利润（EBIT）为4800万美元，同比增长7%[5] - 2025财年第一季度强化材料部门销售额为5.2亿美元，同比下降14.9%（上年同期为6.11亿美元）[35] - 2026财年第一季度增强材料部门销售额为5.2亿美元，EBITDA为1.21亿美元，EBITDA利润率为23%[42] - 2026财年第一季度高性能化学品部门销售额为3亿美元，EBITDA为7000万美元，EBITDA利润率为23%[42] 现金流与资本支出 - 第一季度经营活动产生的现金流为1.26亿美元[5][11] - 2025财年第一季度经营活动现金流为1.26亿美元，同比略增1.6%（上年同期为1.24亿美元）[38] - 2026财年第一季度经营活动现金流为1.26亿美元，自由现金流为5700万美元[42] - 2025财年第一季度资本支出为6900万美元[38] - 2026财年第一季度资本支出为6900万美元，其中维持性和合规性资本支出为5000万美元[42] - 2026财年第一季度可自由支配现金流为7100万美元[42] 股东回报 - 公司通过股息支付（2400万美元）和股票回购（5200万美元）向股东返还现金总计7600万美元[5][6] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年调整后每股收益（Adjusted EPS）在6.00美元至6.50美元之间[12] - 公司预计2026财年运营税率（operating tax rate）在27%至29%之间[11] - 公司预计2026财年运营税率将在27%至29%之间[40] - 2025财年第一季度运营所得税率是基于管理层对本财年年度运营税率的预测，该预测排除了特定项目、离散税项等的影响[25][26] - 公司未提供运营税率范围与有效税率范围的前瞻性调节，因难以合理预测特定项目[27] 其他财务数据 - 公司净债务与EBITDA比率为1.2倍（截至2025年12月31日）[6] - 截至2025年12月31日，公司总资产为37.57亿美元，现金及现金等价物为2.30亿美元[33] - 截至2025年12月31日，公司总负债和股东权益为37.57亿美元，其中长期债务为8.54亿美元[34] - 2025财年第一季度净营运资本包含应收账款、存货、应付账款及应计费用[28] - 2025财年第一季度末现金及现金等价物为2.3亿美元[38] - 2025财年第一季度有效税率为31%，营业税率为28%[39] 其他重要内容 - 2025财年第一季度特定项目（主要为全球重组活动）税后影响为900万美元，合每股0.16美元[39] - 2025财年全年调整后每股收益为7.25美元，高于GAAP每股收益6.02美元[40][41] - 2025财年第四季度（9月季度）调整后每股收益为1.70美元，显著高于GAAP每股收益0.79美元[40][41]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日的三个月，公司总收入为7.17072亿美元，同比增长13%[93] - 同期，公司运营收入为1.6073亿美元，同比增长18%[92] - 同期，公司净利润为1.16548亿美元，同比增长22%[92] - 截至2025年12月31日的九个月，公司总收入为19.81873亿美元，同比增长15%[97] - 同期，公司净利润为3.25862亿美元，同比增长17%[92] - 公司2025财年第三季度（截至12月31日）总收入为7.17亿美元，同比增长13%；前九个月总收入为19.82亿美元，同比增长15%[102] - 公司2025财年第三季度税前利润为1.70亿美元，同比增长17%；前九个月税前利润为4.28亿美元，同比增长12%[102] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年12月31日的三个月，薪酬费用为4.58571亿美元，同比增长14%，薪酬比率为64.0%[94] - 截至2025年12月31日的九个月，薪酬费用为12.7461亿美元，同比增长17%，薪酬比率为64.3%[98] - 截至2025年12月31日的九个月，非薪酬费用为3.05392亿美元，同比增长14%[98] - 公司2025财年前九个月公司费用为2.39亿美元，同比增长30%，主要受薪酬费用增加及收购或有对价重估影响[102][118] 各条业务线表现 - 企业金融部门第三季度收入4.74亿美元，同比增长12%；前九个月收入13.11亿美元，同比增长18%[102][105][107] - 财务重组部门第三季度收入1.56亿美元，同比增长19%；前九个月收入4.18亿美元，同比增长10%[102][109][111] - 金融与估值咨询部门第三季度收入8710万美元，同比增长6%；前九个月收入2.53亿美元，同比增长10%[102][113][115] 现金流表现 - 公司2025财年前九个月经营活动产生的净现金为4.11亿美元，较去年同期的4.90亿美元下降16%[126] - 截至2025年12月31日的九个月内，经营活动产生净现金流入4.111亿美元[127] - 截至2025年12月31日的九个月内，投资活动产生净现金流入5180万美元，主要源于投资证券的出售或到期[127] - 截至2025年12月31日的九个月内，融资活动导致净现金流出4.002亿美元，主要用于支付基于股权的员工奖励相关税款、股息和股票回购[127] - 截至2024年12月31日的九个月内，经营活动产生净现金流入4.902亿美元[128] - 截至2024年12月31日的九个月内，投资活动导致净现金流出1.587亿美元，主要用于购买投资证券及完成多项收购[128] - 截至2024年12月31日的九个月内，融资活动导致净现金流出2.38亿美元，主要用于支付股息和基于股权的员工奖励相关税款[128] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为10.56亿美元，投资证券为1.28亿美元，合计未受限流动性为11.84亿美元[122] - 截至2025年12月31日，公司应收账款净额为2.109亿美元，未开单在建工程净额为2.327亿美元[122] - 公司拥有HLI信贷额度，最高可借款1.5亿美元，截至2025年12月31日未提取任何本金[123] 税率与汇率影响 - 截至2025年12月31日的三个月，有效税率为31.3%，同比下降300个基点[96] - 截至2025年12月31日的九个月，有效税率为23.8%，同比下降330个基点[100] - 截至2025年12月31日的三个月，汇率波动对其他综合收益的净影响为-40万美元，而2024年同期为-4810万美元[135] - 截至2025年12月31日的九个月，汇率波动对其他综合收益的净影响为3380万美元，而2024年同期为-1970万美元[135] - 假设截至2025年12月31日美元对海外子公司功能货币贬值10%，将导致截至2025年12月31日的九个月税后其他综合收益增加约1.06亿美元[135]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 February 3, 2026 Date of Report (Date of earliest event reported) 11011 West Broad Street, Glen Allen, Virginia 23060 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (804) 281-6000 (Registrant's telephone number, including area code) GENWORTH FINANCIAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入为4.348亿美元，同比增长6.3%；全年总收入为17.014亿美元，同比增长6.7%[2] - 2025年第四季度净收入为3620万美元，同比下降5.2%；全年净收入为1.621亿美元，同比大幅增长57.7%[2] - 2025年第四季度核心收益为5030万美元，同比下降27.9%；全年核心收益创纪录，达1.958亿美元，同比增长38.6%[2][4][5] - 2025年第四季度每股摊薄净收益为0.87美元，同比下降5.4%；全年每股摊薄净收益为3.90美元，同比增长57.3%[2] - 2025年第四季度每股摊薄核心收益为1.21美元，同比下降28.0%；全年每股摊薄核心收益为4.71美元，同比增长38.5%[2] 财务数据关键指标变化：股东权益与回报率 - 2025年末每股账面价值为36.47美元，同比增长15.7%；调整后每股账面价值为40.21美元，同比增长7.1%[2] - 2025年全年核心股本回报率（Core ROE - LTM）为12.4%，较上年的9.4%提升3.0个百分点[2] 财产与意外险（P&C）业务表现 - 2025年全年财产与意外险（P&C）综合成本率为89.7%，较上年改善超过8个百分点[5] 保费收入表现 - 2025年全年净保费和合同费用收入增长超过7%，第四季度增长超过5%[5] 管理层讨论和指引 - 公司2025年实现了创纪录的核心收益和强劲的股东权益回报率[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度调整后营业税前收入总计15.05亿美元，2025年全年为66.37亿美元，较2024年全年增长12%[5] - 2025年第四季度税后调整后营业收入为11.68亿美元，全年为51.61亿美元，较2024年全年增长12%[5] - 2025年第四季度归属于公司的净收入为9.05亿美元，全年为35.76亿美元，较2024年全年增长31%[5] - 2025年第四季度稀释后每股收益为2.55美元，全年为9.99美元，较2024年全年增长33%[5] - 2025年第四季度稀释后调整后营业每股收益为3.30美元，全年为14.43美元，较2024年全年增长14%[5] - 2025年第四季度总营收为145.2亿美元，较2024年第四季度的130.09亿美元增长12%[17] - 2025年第四季度调整后营业利润（税后）为11.68亿美元，较2024年第四季度的10.68亿美元增长9%[17] - 2025年全年总营收为576.77亿美元，较2024年全年的680.53亿美元下降15%[17] - 2025年全年调整后营业利润（税后）为51.61亿美元，较2024年全年的45.88亿美元增长12%[17] - 2025年第四季度总营收为156.9亿美元，较2024年同期的125.23亿美元增长25.3%[100] - 2025年第一季度总营收为134.7亿美元，第二季度为137.26亿美元，第三季度增长至178.88亿美元[104][108] - 2025年第四季度总营收为607.74亿美元，较2024年第四季度的704.05亿美元下降13.7%[96] 成本和费用（同比环比） - 2025年总福利和费用为561.18亿美元，较2024年的671.96亿美元下降16.5%[96] - 2025年第四季度总给付和费用为144.76亿美元，较2024年同期的126.72亿美元增长14.2%[100] - 2025年第三季度总福利和支出为161.06亿美元，高于第一季度的125.5亿美元和第二季度的129.86亿美元[104][108] 美国业务表现 - 2025年第四季度美国业务调整后营业税前收入为10.51亿美元，全年为40.86亿美元，较2024年全年增长10%[5] - 美国业务2025年全年总收入为351.02亿美元，较2024年的459.42亿美元下降24%[35] - 美国业务2025年全年净投资收入为113.90亿美元，较2024年的104.03亿美元增长9%[35] - 美国业务2025年全年保费收入为174.20亿美元，较2024年的291.09亿美元下降40%[35] - 美国业务2025年全年税前调整后营业利润为40.86亿美元，较2024年的37.28亿美元增长10%[35] - 美国业务部门资产从2024年底的4389.23亿美元增长至2025年底的4688.73亿美元，增幅约6.8%[23] 国际业务表现 - 2025年第四季度国际业务调整后营业税前收入为7.57亿美元，全年为32.47亿美元，较2024年全年增长5%[5] - 国际业务2025年全年调整后税前营业利润为32.47亿美元，同比增长5%[64] - 国际业务2025年全年总收入为181.48亿美元，同比增长1%，其中资产管理费、佣金及其他收入大幅增长146%至5.46亿美元[64] - 国际业务2025年全年保费收入为111.93亿美元，同比下降4%，但保单费用和收费收入增长17%至3.8亿美元[64] - 国际业务2025年全年利息计入保单持有人账户余额的费用为15.08亿美元，同比增长25%[64] - 国际业务2025年年度化新业务保费总额为21.94亿美元，较2024年的21.22亿美元增长3.4%[66] - 国际业务期末保单持有人账户余额（恒定汇率）为553.67亿美元，较上季度增长2.7%[69] - 国际业务个人寿险保单13个月续保率在2025年第四季度提升至94.0%[69] - 国际业务部门资产从1800.38亿美元微增至1877.7亿美元，增幅约4.3%[23] PGIM业务表现 - 2025年第四季度PGIM业务调整后营业税前收入为2.49亿美元，全年为8.78亿美元，与2024年全年基本持平[5] - PGIM部门2025年全年总收入为42.31亿美元，较2024年的40.92亿美元增长3%[27] - PGIM部门2025年全年资产管理费用收入为33.55亿美元，较2024年的31.79亿美元增长6%[31] - PGIM部门2025年全年调整后营业收入为8.78亿美元，调整后营业利润率为22.0%[27] - 2025年第四季度，PGIM净投资收入为4800万美元，较2024年同期的2800万美元大幅增长[27] - 2025年第四季度，PGIM调整后营业利润率为23.8%[27] - PGIM部门资产从360.44亿美元增长至391.03亿美元，增幅约8.5%[23] 退休策略业务表现 - 退休策略业务2025年全年总收入为221.98亿美元，较2024年的333.20亿美元下降33%[37] - 退休策略业务2025年全年税前调整后营业利润为34.45亿美元，较2024年的36.19亿美元下降5%[37] - 机构退休策略业务2025年全年总收入为166.57亿美元，较2024年的281.95亿美元下降41%[39] - 机构退休策略业务2025年全年保费收入为109.87亿美元，较2024年的229.47亿美元下降52%，其中养老金风险转移保费在2025年全年为37亿美元，2024年全年为164亿美元[39][40] - 机构退休策略业务2025年全年净投资收入为51.50亿美元，较2024年的46.74亿美元增长10%[39] - 机构退休策略业务2025年末净账户总价值为2996.18亿美元，较2024年末的2791.91亿美元增长7%[42] - 个人退休策略业务2025年全年总收入为55.41亿美元，较2024年的51.25亿美元增长8%[44] - 个人退休策略业务2025年全年净投资收入为28.55亿美元，较2024年的21.10亿美元大幅增长35%[44] - 个人退休策略业务2025年全年税前调整后营业利润为17.32亿美元，较2024年的17.63亿美元微降2%[44] - 个人退休策略业务中主动销售的受保护投资和收入产品2025年全年销售额为135.60亿美元，较2024年的140.38亿美元下降3%[46] - 个人退休策略业务中主动销售产品的年末净账户总价值在2025年为595.73亿美元，较2024年的444.49亿美元增长34%[46] - 个人退休策略业务中已停售的传统产品年末净账户总价值在2025年为772.08亿美元，较2024年的826.71亿美元下降7%[46] - 个人退休策略总账户价值（一般账户+独立账户）从2024年底的138.64亿美元（44,145 + 82,975）增长至2025年底的136.781亿美元（58,933 + 77,848），净增长约-1.34%[49] - 一般账户净流入在2025年四个季度分别为27.7亿、24.46亿、25.81亿和26.52亿美元，全年净流入104.49亿美元[49] - 独立账户在2025年四个季度均为净流出，分别为-35.99亿、-31.72亿、-36.45亿和-36.65亿美元，全年净流出140.81亿美元[49] 团体保险业务表现 - 团体保险2025年全年总收入67.74亿美元，较2024年的64.27亿美元增长5%[54] - 团体保险2025年全年调整后税前营业利润为3.81亿美元，较2024年的3.14亿美元大幅增长21%[54] - 团体保险年度化新业务保费2025年全年为6.11亿美元，较2024年的5.5亿美元增长11%[56] - 团体寿险赔付率（不含假设更新影响）从2024年第四季度的87.1%改善至2025年第四季度的81.3%[56] - 团体残疾险赔付率（不含假设更新影响）从2024年第四季度的72.8%上升至2025年第四季度的85.3%[56] 美国个人寿险业务表现 - 美国个人寿险业务2025年全年调整后税前营业利润为2.6亿美元，较2024年的亏损2.05亿美元大幅改善，增幅达227%[60] - 美国个人寿险业务2025年全年新业务年化保费为9.55亿美元，同比增长5.4%，主要由万能寿险（增长29.4%）和变额寿险（增长2.0%）驱动[62] - 美国个人寿险业务2025年全年总收入为61.3亿美元，同比下降1%，其中净投资收入下降8%至28.42亿美元是主因[60] - 美国个人寿险业务2025年全年总福利与费用为58.7亿美元，同比下降8%，其中保险与年金福利下降6%至29.57亿美元[60] - 截至2025年第四季度末，美国个人寿险业务净有效保额为5220亿美元，较2024年第四季度的5070亿美元增长3.0%[62] - 美国个人寿险业务保单持有人账户净余额（扣除再保险后）从2024年底的2477.8亿美元增长至2025年底的2577.4亿美元[62] 公司及其他部门表现 - 公司及其他部门2025年总收入为1.96亿美元，较2024年增长109%[72] - 公司及其他部门2025年净投资收入为13.38亿美元，同比增长8%[72] - 公司及其他部门2025年调整后税前营业亏损为15.74亿美元，较2024年亏损收窄12%[72] 资产管理规模与资产 - 截至2025年第四季度末，管理和管理的总资产为18,042亿美元，较2024年第四季度末的16,859亿美元增长7%[15] - 截至2025年第四季度末，PGIM总资产管理规模为14,661亿美元，较2024年第四季度末的13,752亿美元增长7%[15] - 截至2025年12月31日，PGIM管理资产总额达14,661亿美元，较2024年底的13,752亿美元增长6.6%[31] - 截至2025年12月31日，PGIM来自机构客户（第三方）的管理资产为6520亿美元，较2024年底的6011亿美元增长8.5%[31] - PGIM机构客户第三方资产管理规模在2025年第四季度末为6520亿美元，较2024年第四季度的6011亿美元增长8.5%[32] - PGIM零售客户第三方资产管理规模在2025年第四季度末为2670亿美元，较2024年第四季度的2449亿美元增长9.0%[32] - PGIM关联方资产管理规模在2025年第四季度末为5471亿美元，较2024年第四季度的5292亿美元增长3.4%[32] - 截至2025年12月31日，公司总资产为7737.4亿美元，较2024年底的7355.87亿美元增长约5.2%[21] - 总投资资产从2024年底的4447.8亿美元增长至2025年底的4705.19亿美元，增幅约5.8%[21] - 公司总投资组合规模从2024年12月31日的4447.8亿美元增长至2025年12月31日的4705.19亿美元，增长约257.39亿美元[75] - 剔除封闭业务板块和代管资金后，PFI投资组合规模从2024年的3798.07亿美元增至2025年的4059.7亿美元，增长约261.63亿美元[75] - 日本保险业务投资组合规模从2024年的1581.77亿美元微降至2025年的1561.08亿美元[79] - 剔除日本保险业务和代管资金后，投资组合规模从2024年的2173.97亿美元显著增长至2025年的2446.02亿美元，增长约272.05亿美元[79] 投资表现与构成 - 2025年第四季度净投资收入为49.47亿美元，较2024年第四季度的46.01亿美元增长8%[17] - 2025年净投资收入为214.73亿美元，较2024年的199.09亿美元增长7.8%[96] - 2025年第四季度净投资收入为55.89亿美元，较2024年同期的52.41亿美元增长6.6%[100] - 2025年第三季度净投资收入为55.28亿美元，较第一季度的51.3亿美元和第二季度的52.26亿美元持续增长[104][108] - 公司总账户固定收益证券投资收入同比增长7.7%，从33.48亿美元增至36.05亿美元，收益率从4.33%提升至4.50%[82] - 日本保险业务固定收益证券投资收入同比增长4.9%，从11.23亿美元增至11.78亿美元，收益率从3.16%提升至3.31%[88] - 剔除代管基金和日本业务后，固定收益证券投资收入同比增长9.1%，从22.25亿美元增至24.27亿美元，收益率从5.35%提升至5.47%[91] - 公司全年总投资收入同比增长9.0%，从173.75亿美元增至189.38亿美元[82] - 日本保险业务全年总投资收入同比增长5.6%，从54.23亿美元增至57.25亿美元[88] - 剔除代管基金和日本业务后，全年总投资收入同比增长8.7%，从110.87亿美元增至120.55亿美元[91] - 2025年已实现投资净亏损为41.32亿美元，较2024年的34.29亿美元亏损扩大20.5%[96] - 2025年第四季度已实现投资净亏损为6.77亿美元，较2024年同期净亏损11.11亿美元收窄39.1%[100][102] - 2025年第三季度已实现投资净亏损为10.26亿美元，亏损额高于第一季度的7.3亿美元和第二季度的16.99亿美元[104][108] - 公司总账户已实现投资损失同比大幅收窄，从第四季度的13.69亿美元亏损降至2.93亿美元亏损[82] - 公司全年总已实现投资损失扩大41.3%，从26.60亿美元增至37.59亿美元[82] - 日本保险业务已实现投资损失同比大幅收窄，从第四季度的11.72亿美元亏损降至2.39亿美元亏损[88] - 日本保险业务全年已实现投资损失同比收窄72.9%，从13.13亿美元降至3.56亿美元[88] - 公开交易固定收益证券（AFS）公允价值从2024年的2060.78亿美元增至2025年的2147.96亿美元，占比从54.9%微降至53.6%[75] - 私人固定收益证券（AFS）公允价值从2024年的687.59亿美元大幅增至2025年的806.34亿美元，占比从18.3%提升至20.2%[75] - 公开固定收益证券中，NAIC评级1级和2级的高质量证券占比从2024年的97.0%微降至2025年的96.9%[75] - 私人固定收益证券中，NAIC评级1级和2级的高质量证券占比从2024年的85.2%微降至2025年的84.4%[75] - 商业抵押贷款和其他贷款（账面净值）从2024年的618.72亿美元增至2025年的639.21亿美元，占比从14.4%微降至14.0%[75] - 股权投资公允价值从2024年的88.96亿美元增至2025年的105.15亿美元，占比从1.9%提升至2.2%[75] 保费与给付 - 2025年第四季度保费收入为70.28亿美元，较2024年第四季度的59.35亿美元增长18%[17] - 2025年全年保费收入为307.97亿美元，较2024年的428.97亿美元下降28.2%[96] - 2025年第四季度保费收入为76.02亿美元，较2024年同期的64.95亿美元增长17.0%[100] - 2025年第一季度保费收入为70亿美元，第二季度为69.82亿美元，第三季度增长至92.13亿美元[104][108] - 2025年全年保险和年金给付为363.00亿美元，较2024年的478.17亿美元下降24.1%[96] - 2025年全年保险和年金给付为319.6亿美元，较2024年全年的440.75亿美元下降27%[17] - 2025年第四季度保险和年金给付为90.27亿美元，较2024年同期的76.77亿美元增长17.6%[100] - 2025年第三季度保险和年金给付为105.48亿美元，高于第一季度的82.85亿美元和第二季度的84.4亿美元[104][108] 市场风险福利 - 市场风险福利总账户价值从2024年第四季度的899.34亿美元下降至2025年第四季度的860.08亿美元，下降4.4%[53] - 市场风险福利净风险金额从2024年第四季度的92.85亿美元下降至2025年第四季度的85.88亿美元，下降7.5%[53] - 2025年市场风险利益

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-35958 (I.R.S. Employer Identification No.) (512) 387-7717 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) Securities Registered Pursuant to Section 12(b) ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年归属于普通股股东的净收入为7051.3万美元，较2024年的2.42384亿美元大幅下降70.9%[361] - 2025年Nareit FFO（房地产信托投资基金运营资金）为12.68981亿美元，较2024年的10.9273亿美元增长16.1%[361] - 2025年调整后FFO为12.92256亿美元，较2024年的12.31868亿美元增长4.9%[361] - 2025年调整后运营资金为11.83568亿美元，较2024年的11.40665亿美元增长3.8%[361] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年房地产相关折旧与摊销为10.58865亿美元，与2024年的10.57205亿美元基本持平[361] - 2025年非现金房地产减值净额为1.75827亿美元，而2024年仅为1311.8万美元[361][365] - 2025年与合并、交易及重组相关的成本为2552万美元，2024年则高达1.15105亿美元[361][365] - 2024年因飓风米尔顿产生2584.8万美元的灾害相关净费用[361][365] - 2023年因租户Sorrento Therapeutics破产，冲销了900万美元的直线法租金应收款[361][365] 财务数据关键指标变化：其他收益与损失 - 2024年因出售加州圣地亚哥两栋实验室大楼65%权益产生7754.8万美元的控制权变更收益[361][365] 门诊医疗业务线表现 - 公司门诊医疗建筑中约79%位于或毗邻医院园区，96%与医院系统有关联（基于总面积）[36] - 截至2025年12月31日，约72%的门诊医疗建筑采用三重净租赁（基于租赁面积）[36] - 门诊医疗板块最大租户HCA Healthcare, Inc.贡献了该板块收入的15%和总收入的7%[37] 实验室业务线表现 - 实验室资产主要位于旧金山（59%）、波士顿（22%）和圣地亚哥（17%）（基于总面积）[40] - 截至2025年12月31日，89%的实验室资产采用三重净租赁（基于租赁面积）[40] 老年住房业务线表现 - 公司于2026年1月收购了SWF SH合资企业剩余46.5%的权益，从而全资拥有19处老年住房资产[42] - 公司生命计划社区以入门费社区模式运营，在某些州受到严格监管，包括财务状况监督、储备金要求、居民在特定期限内取消合同及获得入门费退款的权利等[63] 其他非报告板块投资 - 公司其他非报告板块投资包括应收贷款、一项优先股投资及三处其他物业[50] 市场与竞争环境 - 公司面临竞争加剧、资本化率压缩以及利率上升带来的挑战[51] - 公司投资收入取决于租户和运营商在护理质量、价格、地理位置等多层面的竞争力[52] 公司结构与监管要求 - 公司作为REIT，需将至少90%的应税收入（不包括净资本收益）进行分配[31] - 截至2025年12月31日，公司拥有411名全职员工[74] 医疗行业监管风险 - 公司医疗设施运营商和租户需遵守广泛且复杂的联邦、州及地方法规，涉及质量、许可、报销、欺诈与滥用等方面，不合规可能导致民事、刑事及行政处罚[53] - 违反美国医疗欺诈与滥用法律（如虚假索赔法、反回扣法、Stark法）可能导致三倍赔偿、货币罚款、监禁、被排除出Medicare/Medicaid计划，举报人可获得追回金额的15%至30%作为奖励[55] - 公司及关联运营实体若属于HIPAA及HITECH法案定义的"被覆盖实体"或"业务伙伴"，需进行风险分析、实施风险管理计划、制定政策并开展员工培训以保护个人健康信息隐私与安全[56] - 公司部分租户和运营商的收入来源包括政府医疗计划（如联邦Medicare和州Medicaid）及第三方支付方，政府支付方为控制成本可能持续降低或减缓某些服务的报销增长[58] - 自2024年1月16日起，参与Medicare和Medicaid的护理机构需披露所有权、管理及不动产出租人信息，直接或间接拥有5%或以上不动产权益的实体也需披露，且需说明是否有私募股权公司或REIT[59] - 美国许多州要求特定医疗提供商获得"需求证明"（CON），该证书是建设、扩建或关闭某些医疗设施的先决条件，可能影响租户和运营商业务扩展或变更的能力[60] - 公司实验室租户中部分公司可能尚未获得FDA或其他监管机构的产品商业销售批准，若未能获得批准或遭遇重大延迟，将严重影响其运营和财务状况[62] - 公司物业需遵守《美国残疾人法案》（ADA），若发现存在残疾人通行障碍，可能需要承担使其合规的额外成本，不合规可能导致罚款或对私人诉讼者的损害赔偿[64] 保险与风险管理 - 公司为所有物业投保财产险，三重净租赁租户需提供主要财产、业务中断和责任险，公司还为高级住房物业单独投保一般及专业责任险，保险成本由物业收入支付[67] 资本结构与债务管理 - 截至2025年12月31日，公司固定利率债务和可变利率债务的加权平均实际利率分别为4.20%和4.18%[349] - 截至2025年12月31日，公司约88%的合并债务为固定利率债务[349] - 公司通过利率互换工具将7.5亿美元2029年定期贷款、5亿美元2027年定期贷款、4亿美元2028年定期贷款及1.42亿美元可变利率抵押贷款互换为固定利率[349] 股东权益与股票回购 - 截至2025年12月31日，公司拥有6.95亿股流通普通股，权益总额为81亿美元，权益证券市值为114亿美元[353] - 2025年期间，公司以每股18.50美元的加权平均价格回购了509万股普通股，总金额为9400万美元[359] - 截至2025年12月31日，公司有15亿美元普通股可在市场发行计划（ATM Program）下出售[355] - 截至2025年12月31日，公司有4.06亿美元普通股可在2024年股票回购计划下回购[359] 单位与股权结构 - 截至2025年12月31日，公司拥有约400万未偿还的OP单位，其中27.5万个已满足赎回条件[357] - 截至2025年12月31日，非管理成员在八个有限责任公司中持有总计约1100万个DownREIT单位，可转换为约1300万股公司普通股[358]