收入和利润（同比环比） - 收益大幅下降至343.37万美元，同比下降78.4%[3] - 公司2025年上半年总收益为343.37万美元，较2024年同期的1591.62万美元下降78.4%[14][15] - 公司收益从2024年上半年的1590万美元大幅下降78.4%至2025年上半年的340万美元[32] - 毛亏损76.27万美元，去年同期为毛利845.2万美元[3] - 经营亏损692.87万美元，去年同期为盈利30.54万美元[4] - 期内净亏损697.62万美元，去年同期为盈利17.41万美元[4] - 期内亏损697.63万美元，而2024年同期为盈利17.41万美元[19] - 每股亏损0.00342美元，去年同期为盈利0.00009美元[4] - 每股基本亏损0.00342美元，2024年同期为每股收益0.00009美元[19] - 毛利率从2024年上半年的53.1%恶化至2025年上半年的-22.2%[35] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024年上半年的750万美元下降43.8%至2025年上半年的420万美元[34] - 存货成本160.24万美元，较2024年同期下降66.3%[16] - 存货成本从2024年上半年的480万美元减少66.3%至2025年上半年的160万美元[34] - 主要管理人员酬金从2024年上半年的66.26万美元降至2025年上半年的54.98万美元[28] - 截至2025年6月30日止六个月员工成本总额为1.6百万美元，与去年同期持平[44] 各条业务线表现 - 产品销售收入337.48万美元，较2024年同期下降75.7%[15] - 众筹平台销售额从2024年上半年的996.86万美元（占总收益62.6%）暴跌至2025年上半年的1.29万美元（仅占0.4%）[33] - 批发商销售成为主要收入来源，2025年上半年贡献340万美元，占总收益99%[33] - 公司总游戏数量达到132款，包括126款棋盘游戏和3款模型战棋游戏[30] 各地区表现 - 亚洲地区收益贡献最大达155.87万美元，但较2024年同期下降58.5%[14] - 欧洲地区收益115.28万美元，较2024年同期下降75.2%[14] - 北美地区收益66.85万美元，较2024年同期暴跌90.7%[14] 现金流 - 经营现金流为267.19万美元，较去年同期增长3.3%[8] - 投资活动所用现金净额为96.75万美元，较去年同期减少60.7%[8] - 物业厂房设备投资80万美元，较2024年同期下降66.7%[21] - 无形资产投资20万美元，较2024年同期增长100%[22] 资产负债和权益 - 现金及现金等价物减少至90.43万美元，较期初下降56.9%[5][8] - 公司总现金及现金等价物以及已抵押存款从2024年12月31日的2.3百万美元减少至2025年6月30日的1.1百万美元，降幅达52.2%[40] - 合约负债大幅增加至1296.94万美元，较期初增长142.0%[6] - 合约负债从2024年底的536万美元增加至2025年6月30日的1297万美元[29] - 总权益下降至933.78万美元，较期初下降42.8%[5] - 银行借贷从2024年底的400.61万美元减少至2025年6月30日的121.56万美元[39] - 公司短期银行借贷从2024年12月31日的3.0百万美元减少至2025年6月30日的0.3百万美元，降幅达90%[47] - 公司长期银行借贷从2024年12月31日的1.0百万美元略减至2025年6月30日的0.9百万美元[47] - 公司资产负債比率从2024年12月31日的47.6%上升至2025年6月30日的67.9%[47] - 公司有账面净值约1.5百万美元的物业已抵押用于银行借贷[45] 人力资源 - 公司员工总数从2024年6月30日的81名减少至2025年6月30日的77名，降幅为4.9%[44] 其他重要事项 - 公司无重大或然负债[49] - 公司无宣派中期股息[50] - 公司无重大投资、收购或出售事项[43]

收入和利润表现 - 收入为1090.99亿元人民币，同比增长7.87%[3][5] - 本公司权益持有人应占利润为175.28亿元人民币，同比增长3.90%[3][5] - 每股基本盈利为1.12元人民币，同比增长6.67%[3][5] - 经营利润为197.19亿元人民币，同比增长3.47%[5] - 所得税前利润为239.92亿元人民币，同比增长4.04%[5] - 公司总营收同比增长7.8%至1090.99亿元人民币，去年同期为1012.24亿元人民币[23][25] - 公司期间利润同比增长4.9%至201.96亿元人民币[23][25] - 公司净利润从192.56亿元人民币增至201.96亿元人民币，同比增长4.88%[51][53] - 公司归属于股东净利润从168.70亿元人民币增至175.28亿元人民币，同比增长3.90%[51][53] - 公司2025年上半年营业收入为1090.99亿元人民币，同比增长7.78%[63] - 公司2025年上半年收入同比增长78.75亿元人民币[63] - 公司2025年上半年应占合营公司及联营公司的利润为28.29亿元人民币，同比增长9.81%[61] - 公司2025年上半年归母净利润175.28亿元人民币，基本每股收益1.12元人民币，加权平均股数156.35亿股[41] - 公司2025年上半年摊薄每股收益1.12元人民币，考虑摊薄性购股权调整后加权平均股数为156.38亿股[44] - 公司息稅前利潤(EBIT)同比增長2.06%至2,995,662千美元，但中遠海運集運EBIT同比下降1.69%至2,011,661千美元[106] - 公司淨利潤同比增長2.63%至2,359,224千美元，但中遠海運集運淨利潤同比下降1.97%至1,404,113千美元[106] 成本和费用 - 营业成本为人民币86,670,370千元，同比增长11.03%[68] - 公司2025年上半年服务成本为866.70亿元人民币，同比增长11.03%[61] - 折旧及摊销同比增长6.7%至99.95亿元人民币[23][25] - 集装箱航运业务成本为人民币83,937,362千元，同比增长10.80%[69] - 码头业务成本为人民币4,241,140千元，同比增长16.80%[70] 业务线收入表现 - 集装箱航运业务收入同比增长7.5%至1048.03亿元人民币，占总营收的96.0%[23][25] - 码头业务收入同比增长14.8%至58.42亿元人民币[23][25] - 公司2025年上半年总收入为1012.24亿元人民币，其中集装箱航运业务收入974.60亿元人民币（占96.2%），码头业务收入37.64亿元人民币（占3.7%）[31] - 集装箱航运业务收入为人民币104,803,089千元，同比增长7.49%[64] - 码头业务收入为人民币5,842,108千元，同比增长14.75%[65] - 公司集裝箱航運業務收入同比增長6.36%至14,597,954千美元，其中除海運以外的供應鏈收入增長7.23%至3,006,279千美元[106] - 公司所屬中遠海運集運集裝箱航運業務收入同比增長7.12%至10,172,219千美元，其中除海運以外的供應鏈收入增長11.28%至2,072,342千美元[106] - 供应链相关收入21,582,976千元人民币，同比增长1,666,289千元[105] 业务线利润表现 - 集装箱航运业务分部营运利润同比增长2.3%至187.17亿元人民币[23][25] - 码头业务分部营运利润同比增长18.6%至9.82亿元人民币[23][25] - 集装箱航运业务息税前利润（EBIT）21,506,754千元人民币，利润率20.52%[105] - 中远海运集运净利10,080,546千元人民币，同比减少94,497千元[105] 地区收入表现 - 美洲地区集装箱航运收入286.97亿元人民币，占集装箱总收入的27.4%[30] - 美洲地区集装箱航运业务收入279.66亿元人民币（占外部总收入27.6%），欧洲地区214.72亿元人民币（占21.2%），亚太地区238.52亿元人民币（占23.6%）[31] - 中国大陆地区码头业务外部收入18.23亿元人民币，扣除分部间收入后净收入为实际外部收入[31] 货运量与航线收入 - 公司集裝箱航運業務完成提單箱量1328.09萬標準箱，同比增長6.59%[53] - 公司总货运量达13,280,904标准箱，同比增长6.59%[102] - 跨太平洋航线货运量2,393,008标准箱，同比增长4.72%[102] - 其他国际航线（含大西洋）货运量1,578,260标准箱，同比增长11.95%[102] - 集团航线总收入96,608,725千元人民币，同比增长6.88%[103] - 亚洲区内航线收入26,551,236千元人民币，同比增长13.82%[103] - 其他国际航线收入15,789,242千元人民币，同比增长18.79%[103] - 美元折算总收入13,456,566千美元，同比增长5.76%[103] - 公司國際航線單箱收入同比下降0.39%至1,205.95美元/標準箱，但中遠海運集運該指標同比增長0.48%至1,279.33美元/標準箱[106] 码头业务吞吐量 - 中遠海運港口總吞吐量同比增長6.35%至74,295,971標準箱，其中控股碼頭增長3.57%至16,482,018標準箱，參股碼頭增長7.17%至57,813,953標準箱[108][109] - 西南沿海地區吞吐量同比增長10.15%至4,758,500標準箱，海外地區吞吐量同比增長8.37%至17,905,846標準箱[109] 现金流 - 现金及现金等价物为1691.43亿元人民币，同比下降8.16%[8] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为257.77亿元人民币，同比增长13.78%[61] - 经营活动现金净流入为人民币25,776,977千元，同比增长13.78%[79] 资产和负债 - 资产总额为4984.97亿元人民币，同比增长0.21%[8] - 非流动资产总额为3031.32亿元人民币，同比增长4.04%[8] - 公司总权益为2828.94亿元人民币，较期初2850.59亿元人民币下降0.8%[10] - 本公司权益持有人应占权益为2320.62亿元人民币，较期初2346.68亿元人民币下降1.1%[10] - 非控制权益为508.31亿元人民币，较期初503.91亿元人民币增长0.9%[10] - 总负债为2156.03亿元人民币，较期初2124.13亿元人民币增长1.5%[10] - 长期借款为303.08亿元人民币，较期初309.46亿元人民币下降2.1%[10] - 租赁负债为325.02亿元人民币，较期初316.07亿元人民币增长2.8%[10] - 贸易及其他应付款及合同负债为1055.01亿元人民币，较期初1042.69亿元人民币增长1.2%[10] - 短期借款为24.03亿元人民币，较期初17.04亿元人民币增长41.0%[10] - 流动负债总额为1254.42亿元人民币，较期初1227.91亿元人民币增长2.2%[10] - 流动资产净额为699.23亿元人民币，较期初833.26亿元人民币下降16.1%[10] - 现金及现金等价物为人民币169,142,909千元，较上年末减少8.17%[78] - 总资产为人民币498,497,058千元，较上年末增长0.21%[83] 财务收入与费用 - 财务收入净额为14.45亿元人民币，同比增长1.25%[5] - 2025年上半年财务收入净额14.45亿元人民币，其中利息收入30.09亿元人民币，财务费用15.65亿元人民币[36] - 公司2025年上半年其他收益净额为18.24亿元人民币，同比增长229.66%[61] - 2025年上半年其他收益18.53亿元人民币，主要包括补助8.81亿元人民币（占47.6%）和汇兑收益6.53亿元人民币（占35.2%）[35] 税务 - 公司所得税费用同比下降0.2%至37.96亿元人民币[23][25] - 2025年上半年即期所得税支出36.12亿元人民币，其中中国企业所得税32.34亿元人民币（占89.5%），海外税项3.17亿元人民币（占8.8%）[37] 投资活动 - 非流动资产投资同比增长24.2%至207.62亿元人民币[23][25] - 公司2025年6月30日未分配非流动资产达1639.17亿元人民币，较2024年末1541.99亿元人民币增长6.3%[34] - 对联营及合营公司投资余额人民币750.04亿元，较上年末增加25.03亿元[95] - 新造船订单51艘，资本性承诺人民币57,071,031千元[92] - 码头投资承诺人民币2,891,575千元，其中固定资产采购1,965,413千元[92] - 未使用银行授信额度人民币16,036,396千元[93] 股息和股东回报 - 董事会宣布派发中期股息每股普通股0.56元人民币（含税）[3] - 公司宣布2025年中期股息每股0.56元人民币，总派息86.74亿元人民币，占上半年归母净利润50%[39] - 公司宣派中期股息每股0.56元人民币，派息金额约占归母净利润的50%[50][53] - 公司2025年中期股息每股派发现金红利人民币0.56元，总派息额约86.74亿元人民币，占上半年归母净利润50%[122] - 2024年中期股息每股派发现金红利人民币0.52元，总派息额83亿元人民币，占当期上半年归母净利润50%[123] - H股股东每股实际派息0.613944港元（按汇率1元人民币兑1.096328港元计算）[123] - 非居民企业股东股息需代扣10%企业所得税[125] - 内地个人投资者通过港股通投资H股需按20%税率缴纳个人所得税[126][127] - 境内企业投资者通过港股通取得股息需自行申报所得税，公司不代扣代缴[127] - 内地个人投资者通过深港通投资H股取得股息时，H股上市公司按20%税率代扣代缴个人所得税[130] - 内地证券投资基金通过深港通投资H股取得股息时，H股上市公司同样按20%税率代扣代缴个人所得税[130] - 内地企业投资者通过深港通投资H股取得股息时，H股上市公司不代扣代缴所得税，需企业自行申报缴纳[130] 股份回购 - 公司2025年上半年A股回购总计102,417,499股，价格总额1,442,406,345.88人民币，其中4月回购量最大达54,936,551股[118] - 公司2025年4月A股回购每股买价最高14.59人民币，最低13.06人民币，价格总额775,846,757.96人民币[118] - 公司2025年2月A股回购31,974,992股，每股买价最高14.50人民币，最低13.58人民币，价格总额446,420,170.10人民币[118] - 公司于2025年1月至5月期间累计回购237,307,000股股份，总金额为29.64亿港元[120] - 2025年5月单月回购股份79,028,500股，总额达10.89亿港元，为期间最高单月回购金额[119] - 2025年1月回购79,801,000股，金额9.33亿港元，为期间单月回购股数最高[119] - 公司已注销152,417,549股回购A股及319,960,500股回购H股[121] 金融资产 - 金融资产公允价值变动计入损益为420,189[100] - 金融资产公允价值变动计入其他综合收益为78,510[100] - 金融资产出售产生损失为71,324[100] - 金融资产购买成本为133,106[100] - 金融资产公允价值变动产生收益为9,810[100] - 其他综合收益中公允价值变动为28,642[100] - 金融资产重分类影响权益为18,325[100] - 金融资产摊余成本计量的账面价值为1,663,432[100] - 金融资产以公允价值计量且变动计入其他综合收益的账面价值为2,819,452[100] - 金融资产以公允价值计量且变动计入损益的账面价值为5,475,217[100] 应收应付款项 - 公司贸易及其他应收款及合同资产总额从144.97亿元人民币增至174.25亿元人民币，增长20.2%[45] - 公司贸易应收款中第三方应收从83.15亿元人民币增至91.29亿元人民币，增长9.8%[45] - 公司合同资产从2.40亿元人民币降至2.06亿元人民币，减少14.1%[45] - 公司贸易应付款及应付票据从155.69亿元人民币增至167.84亿元人民币，增长7.8%[47] - 公司有償合同撥備為64.19亿元人民币，与去年末的64.46亿元人民币基本持平[48][49] 借款与融资 - 银行借款占借款总额比重为93.04%[86] - 美元借款金额为人民币22,501,183千元，占总借款额65.03%[87] - 人民币借款金额为人民币7,265,386千元，占总借款额21.00%[87] - 欧元借款金额为人民币4,285,194千元，占总借款额12.39%[87] - 有抵押借款合计人民币17,326,140千元[88] - 集团内部担保金额为人民币8,317,779千元[89] - 联营公司担保金额为人民币407,516千元[89] 运力与船队 - 公司自营集装箱船队规模达557艘，总运力超过340万标准箱[55] - 公司持有新船订单运力91万标准箱[55] - 公司已累计订造42艘甲醇双燃料动力新船，运力达78万标准箱[60] - 公司拖车产品覆盖全球56个国家（地区）[58] 客户集中度 - 前五名客户销售额占报告期总销售额的4.02%[66] 股权激励 - 截至2025年4月25日，A股股票期权激励计划可供发行股份总数为3,402,782股，占已发行股份总数约0.0218%及已发行A股股份总数约0.0269%[132]

收入和利润（同比环比） - 收入为32.96亿港元，同比下降4.4%[2] - 公司总营业收入为33.12亿港元，同比下降4.2%（对比去年同期34.59亿港元）[11][14] - 公司收入为32.96亿港元，同比下降4.4%（2024年同期：34.47亿港元）[28] - 期内溢利为3640万港元，同比增长2.4%[2] - 公司除税前溢利为5.28亿港元，同比增长12.7%[11][14] - 公司净利润为3640万港元，同比增长2.2%（2024年同期：3560万港元）[28] - 期内全面收益总额为4110万港元，同比增长30.3%[5] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得收入33亿港元及纯利3640万港元[56] 成本和费用（同比环比） - 毛利为3.40亿港元，同比下降8.9%[2] - 财务支出总额2664.8万港元，同比下降3.3%（2024年同期：2755.9万港元）[18] - 所得税支出总额1640万港元，同比增长45.6%（2024年同期：1126.7万港元）[19] - 雇员福利开支（含董事酬金）6.37亿港元，同比增长11.4%（2024年同期：5.72亿港元）[19] - 政府补贴收入146.4万港元，同比下降29%[17] 各业务线表现 - 地基打桩及地质勘察业务收入达12.19亿港元，同比增长9.7%[11][14] - 建造服务收入占比93.5%达30.84亿港元[16] - 航空业务收入大幅下降51.7%至1.38亿港元[11][14] - 塑胶原料及化工原料产品收入下降33.7%至1.64亿港元[11][14] - 建业建荣集团收入12.04亿港元，同比增长9.2%[31] - 经营溢利7550万港元，较去年同期6530万港元增长15.6%[31] - 地基部门收入增长2.31亿港元，钻探部门收入减少1.28亿港元[31] - 毛利率由15.8%微降至15.7%，毛利增至1.895亿港元[31] - 未完成合约金额：地基部门34.72亿港元，钻探部门11.18亿港元[31] - 顺昌机电集团收入13.63亿港元，同比减少9.7%[36] - 顺昌经营溢利2260万港元（去年同期亏损1360万港元）[36] - 顺昌未完成合约金额25.48亿港元，新增7180万港元合约[38] - 楼宇建筑分类收入4.29亿港元，同比增长42.1%[39] - 楼宇建筑分类经营亏损2750万港元（去年同期亏损140万港元）[39] - 未完成合約金額為13.23億港元[41] - 航空分類收入同比下跌51.7%至1.38億港元（去年同期2.86億港元），經營溢利下跌89.4%至200萬港元（去年同期1,880萬港元）[42] - 塑膠及化工貿易收入同比下降33.7%至1.63億港元（去年同期2.46億港元），經營虧損190萬港元（去年同期溢利410萬港元）[44] - 公司地基打桩及地勘业务收入达12亿港元同比增长9.2%经营溢利7550万港元[57] - 楼宇承造服务实现收入14亿港元经营溢利2260万港元较去年扭亏为盈[58] - 建筑分类贡献收入4.29亿港元但录得经营亏损2750万港元[60] - 航空分类收入下降至1.38亿港元[61] - 贸易部门收入下跌34%至1.63亿港元[62] - 钻达附属公司取得重要海上勘探合约[57] 财务健康状况 - 现金及现金等价物为9.99亿港元，同比下降4.2%[6] - 流动负债总额为36.63亿港元，同比下降1.3%[6] - 资产净值（权益总额）为23.00亿港元，同比增长0.5%[7] - 合约资产为19.78亿港元，同比下降5.3%[6] - 分类资产总额60.50亿港元，较期初60.48亿港元基本持平[11][13][15] - 总负债37.43亿港元，资产负债率61.9%[13] - 应收贸易账款账面净值7.74亿港元，同比下降3.2%（2024年末：7.99亿港元）[22] - 逾期90天以上应收款占比15.9%（2025年6月末：1.23亿港元/7.74亿港元）[23] - 应付贸易账款总额4.31亿港元，同比下降42.6%（2024年末：7.50亿港元）[27] - 計息債項總額9.993億港元（去年同期10.097億港元），其中流動負債佔比超過99%[47] - 現金及現金等值物總額10.292億港元（去年同期10.43億港元）[47] - 未使用信貸額度達25.74億港元[47] - 負債比率為47.7%（去年同期48.4%）[47] - 利息覆蓋率為2.98倍（去年同期2.70倍）[47] - 公司持有现金10亿港元及未动用融资26亿港元[63] - 公司资产负债比率为47.7%流动比率为1.3倍[63] 投资和关联交易 - 应占联营公司亏损为390万港元[2] - 金融资产公允价值变动产生598千港元收益（去年同期亏损516千港元）[11][14][17] - 向关联公司建业实业提供年利率6.0%的贷款[24] - 已就贷款确认利息收入750万港元[55] 资产抵押和担保 - 抵押物業賬面價值1.11億港元，抵押發展中物業價值1.071億港元[50] - 提供履約擔保保證總額6.381億港元，其中建業建榮集團擔保2.611億港元[51] 公司治理和股东信息 - 董事会建议不派发中期股息（2024年同期：无）[29] - 公司董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[72] - 公司审核委员会每年至少举行2次会议，以监督集团财务报告和内部控制[70] - 公司在截至2025年6月30日的6个月内未购买、出售或赎回任何上市股份[71] - 公司已遵守企业管治守则所有相关条文，除守则条文B.2.2外[69] - 公司三分之一董事（或最接近但不多于三分之一的数目）须在股东周年大会上轮值告退[69] - 公司主席和董事总经理无需轮值告退，以保持业务领导连续性[69]

收入和利润（同比环比） - 收益为人民币9.885亿元，同比下降73.8%[2][3] - 本公司所有者应占亏损为人民币5.900亿元[2] - 经营亏损为人民币3.944亿元，同比改善36.7%[3] - 公司所有者应占亏损净额约人民币5.90亿元，较去年同期人民币5.20亿元增加13.5%[10] - 物业销售收入大幅下降至人民币7.52亿元，较去年同期人民币35.29亿元暴跌78.7%[16] - 总收益下降至人民币9.88亿元，较去年同期人民币37.73亿元减少73.8%[16] - 公司2025年上半年综合收益为988.488百万人民币，较2024年同期的3,773.471百万人民币下降73.8%[19][20] - 公司收益从人民币37.735亿元减少73.8%至人民币9.885亿元[47] - 毛损从人民币2.621亿元减少78.2%至人民币5,710万元[51] - 其他亏损净额激增168.9%至人民币1.258亿元[52] - 公司总亏损达人民币7.104亿元[59] - 公司所有者应占亏损为人民币5.900亿元[60] 成本和费用（同比环比） - 融资成本净额为人民币3.107亿元，同比激增921.5%[3] - 销售及营销开支减少41.3%至人民币5,560万元[53] - 一般及行政开支减少26.4%至人民币1.515亿元[54] - 融资成本激增814.3%至人民币3.119亿元[56] - 2025年上半年融资成本净额为310.705百万人民币，较2024年同期的30.412百万人民币激增921.8%[22] - 汇兑亏损2025年上半年达111.571百万人民币，较2024年同期44.725百万人民币增长149.5%[21] - 2025年上半年所得税开支为1.311百万人民币，2024年同期为所得税抵免43.470百万人民币[19][20] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中国土地增值税为329.9万元人民币，而2024年同期为负5002.3万元人民币[23] 各条业务线表现 - 物业管理服务收益保持稳定为人民币1.91亿元，较去年同期微增0.5%[16] - 酒店收入小幅增长至人民币3914.8万元，较去年同期增长7.6%[16] - 租金收入大幅减少至人民币542.2万元，较去年同期下降62.0%[16] - 其他经济区分部收益197.589百万人民币，其中204.715百万人民币来自按时点确认收入[19] 各地区表现 - 中西部地区2025年上半年分部业绩亏损203.514百万人民币，为亏损最大分部[19] - 大湾区分部2025年上半年收益127.381百万人民币，较2024年同期372.520百万人民币下降65.8%[19][20] 资产和债务 - 现金及现金等价物为人民币3.156亿元，较2024年末减少5.2%[5] - 银行及其他借款总额为人民币162.52亿元，较2024年末增长3.6%[6] - 流动负债净值为人民币负46.645亿元，流动性压力加剧[6] - 股东权益亏绌为人民币负19.501亿元，资不抵债状况恶化[6] - 流动负债净额约人民币46.64亿元，较2024年末人民币38.73亿元增加20.4%[10] - 银行及其他借款总额约人民币162.52亿元，其中人民币162.48亿元将于一年内到期[10] - 现金及现金等价物仅约人民币3.16亿元，较2024年末人民币3.33亿元减少5.2%[10] - 逾期违约银行借款约人民币157.83亿元，较2024年末人民币147.22亿元增加7.2%[11] - 公司总负债达45.019十亿人民币，较2024年末的44.861十亿人民币增长0.4%[19][20] - 按权益法入账的投资总额为632.225百万人民币，较2024年末638.475百万人民币下降1.0%[19][20] - 公司贸易应收款项总额为31.5148亿元人民币，较2024年末的27.7295亿元人民币增长13.6%[27] - 贸易应收款项减值拨备为5540万元人民币，较2024年末的5114.1万元人民币增加8.3%[27][31] - 其他应收款项及按金总额为30.6723亿元人民币，较2024年末的30.18075亿元人民币增长1.6%[27] - 贸易应付款项总额为71.81306亿元人民币，较2024年末的73.62621亿元人民币减少2.5%[32] - 银行及其他借款总额为162.51787亿元人民币，较2024年末的159.91467亿元人民币增长1.6%[35] - 优先票据及应计利息为84.51641亿元人民币，较2024年末的81.38211亿元人民币增长3.9%[35] - 银行借款为78.00146亿元人民币，较2024年末的78.53256亿元人民币减少0.7%[35] - 一年内到期的银行及其他借款为162.41337亿元人民币，占总借款的99.9%[35] - 优先票据未偿还总额为人民币8,451,641千元，较2024年末增长3.85%[36][37][38] - 优先票据违约总额为人民币8,451,641千元，已全部列为流动负债[38] - 银行借款总额为人民币4,890,885千元，抵押物价值人民币16,322,878千元[38] - 逾期银行借款达人民币4,272,419千元，较2024年末增长22.17%[40] - 交叉违约借款人民币3,059,034千元，触发条款即需立即偿还[40] - 受限制现金为人民币2.74亿元，较2024年末的人民币4.785亿元下降42.8%[61] - 总借款为人民币162.518亿元，较2024年末的人民币159.915亿元增长1.6%[62] - 净负债权益比率为-803.2%，较2024年末的-1056%改善252.8个百分点[65] - 流动负债净值为人民币46.645亿元，较2024年末的人民币38.728亿元增长20.4%[66] - 流动比率为0.89倍，较2024年末的0.91倍下降0.02倍[66] 土地储备和项目情况 - 土地储备为980万平方米，较2024年末减少7.5%[2] - 持有61个房地产开发项目，总建筑面积9,784,836平方米[45] - 已交付总建筑面积从342,424平方米减少77.1%至78,360平方米[49] - 已确认平均售价从每平方米人民币10,306元降至每平方米人民币9,594元[49] 担保和资本承担 - 为物业买家提供的按揭融资担保金额为人民币82.285亿元，较2024年末的人民币93.136亿元下降11.7%[69] - 为合营联营公司提供的担保金额为人民币13.114亿元，较2024年末的人民币13.229亿元下降0.9%[70] - 资本承担中房地产开发开支为人民币74.637亿元，较2024年末的人民币73.412亿元增长1.7%[75] 管理层讨论和指引 - 中国房地产行业下行对公司持续经营造成影响[78] - 公司预计2025年下半年销售规模有望进一步筑底企稳[79] - 公司2025年下半年将严控经营成本并提升资金使用率[80] 其他运营数据 - 雇员总数1,984人，较2024年末的2,266人减少12.4%[72] - 资本化借款加权平均年利率为10.47%，较2024年同期10.45%上升2个基点[22] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中国企业所得税为1308.8万元人民币，税率为25%[23] - 银行借款利率区间为1.84%至24%，较2024年末下限下降1.6个百分点[39] 宏观市场环境 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%至660,536亿元[42] - 全国新建商品房销售面积同比下降3.5%至4.59亿平方米[42] - 商品房销售额同比下降5.5%至4.42万亿元[42] 公司治理和报告 - 公司确认截至2025年6月30日止六个月遵守董事证券交易标准守则[82] - 公司截至2025年6月30日止六个月未购买出售或赎回任何上市证券[83] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月未经审核合并财务报表[84] - 公司中期报告将刊载于联交所及公司网站[85]

收入和利润（同比环比） - 公司营业收入为96.98亿元人民币，同比下降9.45%[35] - 归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元人民币，同比下降34.23%[35] - 基本每股收益0.01元/股，同比下降50%[36] - 加权平均净资产收益率0.96%，同比下降2.02个百分点[36] - 扣除股份支付影响后的净利润为1.65亿元人民币，同比下降17.22%[42] - 公司2025年上半年营业收入人民币96.98亿元，同比下降9.45%[71] - 归属于上市公司股东的净利润人民币1.03亿元，同比减少人民币0.53亿元[71] - 营业收入为96.98亿元，同比下降9.45%[134] 成本和费用（同比环比） - 主营业务综合毛利率10.84%，同比增加1.26个百分点[15] - 营业成本人民币86.47亿元，同比下降10.72%[72] - 财务费用人民币1.37亿元，同比增加人民币0.32亿元，主要受汇兑收益减少影响[77] - 整体毛利率10.84%，同比增加1.26个百分点[81] - 营业成本为86.47亿元，同比下降10.72%[134] - 财务费用为1.37亿元，同比上升30.89%，主要因汇兑收益减少0.62亿元[134][138] 各业务线表现 - 海外营业收入20.16亿元人民币，同比增长6.89%[15] - EPC工程总承包及施工合同139.81亿元人民币，同比增长25.94%[15] - 新签工业合同156.33亿元人民币，同比增长37.68%[15] - 海外合同31.89亿元人民币，同比增长284.22%[15] - 装备制造业务收入17.49亿元人民币，同比增长46.20%[15] - 新签工业合同156.33亿元人民币，占新签合同总额95%，同比增长38%[44] - 新签EPC工程总承包及施工合同139.81亿元人民币，同比增长26%[44] - 新签海外合同31.89亿元人民币，同比增长284%[44] - 新签工业类项目合同156.33亿元，占新签合同总额95%，同比增长38%[56] - 新签EPC工程总承包及施工合同139.81亿元，同比增长26%[56] - 海外新签合同金额31.89亿元，占新签合同总额19%，同比增长284%[57] - 设计咨询业务收入人民币6.00亿元，同比增长0.37%，毛利率33.86%[81][88] - EPC工程总承包及施工业务收入人民币73.50亿元，同比下降17.57%，毛利率8.18%[81][90] - 装备制造业务收入人民币17.49亿元，同比增长46.20%，毛利率14.10%[81][92] - 新签工业类合同金额156.33亿元人民币，同比增长37.68%[69] - EPC工程总承包及施工新签合同金额139.81亿元人民币，同比增长25.94%[69] - 非工业类新签合同金额7.68亿元人民币，同比下降53.08%[69] - 公司新签合同同比增加26%，其中工业合同同比增加38%，EPC工程总承包及施工合同同比增加26%[166] - 上半年新签海外项目总金额31.89亿元，同比增长284%[166] 各地区表现 - 中国境内收入人民币76.82亿元，同比下降12.94%[83] - 其他国家与地区收入人民币20.16亿元，同比增长6.89%[83] - 境外业务收入为人民币20.16亿元，同比增长6.89%[95] - 境外未完工合同金额112.10亿元人民币，同比增长60.39%[70] - 印尼市场电解铝设计占有率100%，氧化铝EPC总承包市场排名第一[132] 现金流和资产负债 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.99亿元人民币，较上年同期-20.35亿元有所改善[35] - 经营活动现金流量净额改善，净流出1.99亿元，同比少流出18.36亿元[134][139] - 投资活动现金流量净额流出0.66亿元，同比下降109.37%[134][139] - 筹资活动现金流量净额流出3.88亿元，同比下降130.55%[134][139] - 公司持有银行存款及现金为人民币31.62亿元，较2024年12月31日减少人民币7.86亿元[145] - 公司流动负债为人民币242.6亿元，其中应付票据及应付账款为132.33亿元[145] - 公司流动资产净值为人民币76.88亿元，较2024年12月31日增加人民币0.54亿元[145] - 公司尚未归还借款为人民币95.60亿元，较2024年12月31日减少人民币2.29亿元[146] - 经营活动现金净流出为人民币1.99亿元，同比减少流出人民币18.36亿元[147] - 投资活动现金净流出为人民币0.66亿元，同比增加流出人民币7.69亿元[147] - 融资活动现金净流出为人民币3.88亿元，同比增加流出人民币16.58亿元[147] - 公司资本负债比率从2024年12月31日的42.82%上升至2025年6月30日的44.03%[148] - 公司长期股权投资余额为人民币74,204.3万元，较年初增加人民币171.5万元，增幅0.23%[149] - 以公允价值计量的金融资产期末数为人民币170,342千元，较期初数人民币364,163千元减少[151] - 应收款项融资下降60.35%至1.27亿元[142] - 境外资产规模42.44亿元，占总资产比例10.47%[143] - 受限货币资金6.34亿元，主因被冻结及质押[144] 合同和项目 - 几内亚西芒杜采矿运维项目合同额约2.67亿美元[45] - 2025年上半年新签合同额164.01亿元，同比增长26%[56] - 广西强强碳素60万吨碳基新材料EPC项目合同金额15.26亿元[56] - 2025年1-6月公司新签合同金额164.01亿元人民币，同比增长26.24%[69] - 新签合同中境外合同金额31.89亿元人民币，同比大幅增长284.22%[69] - 截至2025年6月30日公司未完工合同总额458.38亿元人民币，同比下降3.67%[69][70] - 装备制造未完工合同金额65.22亿元人民币，同比增长28.62%[70] - 成功中标几内亚西芒杜采矿运维项目，合同金额2.67亿美元[166] - 青海铝项目送电生产，云铜锌业搬迁项目一次性投产成功，凉山矿业红泥坡项目1410m以上斜坡道提前9天贯通[167] 科技创新与成果 - 新增科技成果30项，其中3项达国际领先水平[14] - 荣获省部级科技奖4项[14] - 荣获勘察设计省部级奖21项[14] - 荣获QC成果省部级奖73项[14] - 公司新申请发明专利同比增加39%[59] - 新获授权发明专利同比增加27%[59] - 围绕智能工厂和智能产线建设签订数智化合同3.66亿元[60] - 深部探测技术突破2,000米以下深度[100] - 子公司昆勘院入选工信部第六批产业技术基础公共服务平台名单[97] - 新增中国黄金协会科学技术奖特等奖和一等奖各1项[97] - 新增云南省科学技术进步一等奖1项[97] - 吨铝电耗较传统脱硫装置降低30%[107] - 样品自动输送速率不小于20 m/s[108] - 锂辉石可在5-10℃实现有效分选[101] - 形成140万吨/年超大型高温拜耳法氧化铝生产线成套技术[107] - 设计中国首个单套40万吨熔池炼铜项目[107] - 设计世界首个30万吨氧压浸出炼锌项目[107] - 开发适用于细黏粒尾矿高堆坝的多点集中格网放矿-废石联合筑坝工艺[102] - 超细液滴卧式脱硫装备整体技术达到国际领先水平[107][108] - 节能长寿铝电解槽阴极制造技术入选《国家重点推广的低碳技术目录（第五批）》[107] - 铝电解槽低碳长龄复合阴极技术入选2024年原材料工业"二十大"先进适用低碳技术名单[107] - 铝电解槽焙烧启动冲击电压控制不高于5伏且分流片使用寿命不低于500次[109] - 铝电解槽多参数平衡大数据智能控制技术达到国际领先水平能有效提高电流效率并降低电耗[109] - 锌冶炼数值仿真与控制优化技术应用于100kt/a电锌氧压浸出工程解决高海拔高温矿浆降温降压技术难题[110] - 铜铅锌冶炼智能化装备在呼伦贝尔成功应用并向锡铋铟等重金属固废行业拓展[111] - 基于5G工业互联网的铝冶炼智能工厂技术打造"5G+BIM+智慧工厂+双碳"行业模板[111] - 公司开发2800mm和2300mm系列六辊铝带冷轧机组装备突破数十项关键技术填补国内空白[120] - 铝合金带材高速切边技术和节能环保型铝轧机全油回收技术实现关键核心技术突破[120] - 自主技术装备出口至亚洲欧洲美洲非洲等20多个国家和地区[120] - 超大型侧顶吹连续炼铜成套技术配置电解槽在线短路识别系统实现全程监控和故障预防[110] - 三水铝石矿生产氧化铝技术显著降低热能电力水资源消耗并提高矿石资源利用效率[109] - 公司自主研发的铝带材表面缺陷定级寻优系统检测速度突破每分钟400米，缺陷检出率与分辨率分别达95%和90%[122] - 公司废旧动力电池有价组分清洁回收新技术黑粉回收率大于97%，镍钴锰锂回收率分别大于98.5%、98%、98%、90%[126] - 公司二辊铜带可逆热轧机组实现热轧坯最大铸重9,700kg，带坯最大宽度650mm，最大轧制速度240m/min，最大卷曲速度120m/min[122] - 公司开发了2,800mm六辊铝带冷轧机和3,300+2,800热连轧机组等多种系列冷热轧机型[121][124] - 公司基于物联网的热处理车间实现24小时不间断无人化运行，降低劳动强度并提高生产效率[123] - 公司盐湖提锂技术通过工艺全流程优化减少辅料消耗并提高热效率，拥有成套装备供应能力[126] - 公司分佈式智慧能源应用技术实现多源互补和源网荷储协调，节能减碳效益明显[126] - 公司推进数字化轉型，实施广华升等数字化智能化系统建设应用示范工程[125] - 公司上半年科技研发投入强度达到3.12%[168] - 新增发明专利申请数量同比增加39%[168] - 新获授权发明专利数量同比增加27%[168] - 核心技术成果推广实现创效4.23亿元[168] - 签订数智化合同额3.66亿元[168] 公司资质与能力 - 公司承担了2000余项国家及行业重点建设项目的工程设计咨询[50] - 设计咨询业务涵盖超过40个专业范畴[50] - 公司业务覆盖冶金工业 房屋建筑 公路 建材 电力等十多个领域[51] - EPC工程总承包业务采用多种模式包括EPC E+P E+C P+C EPCM等[51] - 公司为有色金属产业链提供全方位综合技术及工程建设服务[49] - 设计咨询业务通过技术领先地位贡献较高利润率[50] - 公司拥有41位国家和行业勘察设计大师[98] - 公司拥有20人享受国务院或省级政府特殊津贴[98] - 公司拥有正高级职称人员462名[98] - 公司拥有副高级职称人员2,255名[98] - 公司拥有各类专业技术人员总数5,943人[98] - 公司拥有工程设计综合资质甲级1项，行业资质甲级1项，专业资质甲级11项，勘察综合甲级2项，施工总承包特级资质2项，冶金工程总承包特级1项[130] - 公司业务覆盖全金属门类、全产业链和工程全生命周期，拥有398项各类资质[128][130] 风险与应对 - 海外项目投标阶段开展全面风险评估以保障平稳发展[48] - 公司面临结算收款周期长，存量市政民建业务应收款项清收困难[158] - 公司建立"两金"清单，根据金额、清收难度、账龄等因素实施"一项目一策略"清收[159] - 受负极材料产能过剩和氧化铝价格下降影响，有色行业投资额降低[164] - 房地产及市政民用市场规模大幅萎缩[164] - 行业集中度提升，"马太效应"态势明显，头部八大建筑央企竞争白热化[164] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计4666.3万元人民币，主要包含非流动性资产处置损益2846.8万元[39] 公司治理与股权激励 - 中铝国际所属6家"科改企业"在国资委2024年度专项考核中获评"一标杆 三优秀 两良好"[46] - 优秀分包商供应商数量增加5%[45] - 公司所属6家科改企业在国资委考核中获评1标杆3优秀2良好[61] - 新征集"两商"入库占比达到36.5%[57] - 公司所属6家科改企业在国资委科改专项考核中取得"1标杆、3优秀、2良好"成绩[162] - 向21名激励对象授予200万股限制性股票[171] - 公司未提出派付中期股息建议[174] - 未新增与受制裁国家业务[173] - 完成董事会换届并组建多元化团队[169] - 取消监事会职权交由审计委员会行使[169] - 公司董事会换届完成，选举产生4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[182] - 公司取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使[184] - 公司2023年限制性股票激励计划拟授予总量不超过2950.61万股，约占公司总股本的0.997%[185] - 限制性股票激励计划首次授予对象不超过242人，占授予权益总额的93.22%[185] - 限制性股票激励计划预留授予200.00万股，占授予权益总额的6.78%[185] - 限制性股票授予价格为2.37元/股[185] - 公司于2024年6月18日向240名激励对象首次授予2715.83万股限制性股票[186] - 公司2024年半年度无利润分配或资本公积金转增预案[184] - 执行董事刘东军于2025年8月18日辞去职务[184] - 赵红梅、张德成、杨旭因换届离任执行董事及非执行董事职务[181] - 公司2023年限制性股票激励计划首次实际授予237名激励对象2676.96万股限制性股票，约占授予前总股本295,906.67万股的0.90%[187][191] - 公司2023年限制性股票激励计划预留授予21名激励对象200万股限制性股票，授予价格为每股2.28元[187][192] - 预留授予完成后公司总股本由298,583.63万股增加至298,783.63万股[187][192] - 激励计划原定授予总量不超过2950.61万股，约占公告时总股本的0.997%，其中首次授予占93.22%，预留授予占6.78%[190] - 截至2024年12月31日，公司所有激励计划项下发行股份数目占年度相关类别股份加权平均数的1.13%[192] - 截至2025年6月30日的6个月内，公司所有激励计划项下发行股份数目占期间相关类别股份加权平均数的0.08%[极速4] - 截至2025年6月30日，2023年限制性股票激励计划下无可供发行股份[193] - 公司股权激励计划所涉及标的股票总数累计未超过公司股本总额的10%[194] - 任何一名激励对象通过全部激励计划获授限制性股票数量累计均未超过公司股本总额的1%[194] - 激励计划不涉及授予任何可行使期权[195] - 限制性股票授予总金额为人民币6344.3952万元[199] - 限制性股票分三批解除限售，比例分别为40%、30%和30%[197][198] - 首次及预留授予第一个解除限售期为授予登记完成之日起24个月后[197] - 首次及预留授予第二个解除限售期为授予登记完成之日起36个月后[197] - 首次及预留授予第三个解除限售期为授予登记完成之日起48个月后[198] - 2024年净资产现金回报率(EOE)考核目标不低于极速4.76%[200] - 2024年归属于母公司股东的净利润复合增长率考核目标不低于24.72%[200] - 2024年经济增加值改善值(ΔEVA)考核目标大于0[200] - 限制性股票限售期内不得转让、担保或偿还债务[196] - 限售期分别为24个月、36个月和48个月[196] 其他运营数据 - 上半年实施项目审计84项[62]

收入表现 - 收入同比增长9.4%至12.051亿港元[2] - 公司2025年上半年客户合约收入达12.051亿港元，较2024年同期的11.021亿港元增长9.3%[15][16] - 公司报告期间营业额为12.051亿港元，同比增长9.4%或1.03亿港元[31][34] 利润表现 - 期内溢利同比增长12.5%至6208.4万港元[2] - 除税前溢利为6.531亿港元（2024年同期），2025年同期数据未直接披露但可通过计算得出约6.208亿港元[13][22][23] - 公司纯利为6210万港元，同比增长12.5%或690万港元[31][38] - 每股基本盈利为4.14港仙，同比增长12.5%[2] - 每股基本盈利0.0414港元（2025年），较2024年同期的0.0368港元增长12.5%[23] 毛利与毛利率 - 毛利同比增长8.6%至1.895亿港元[2] - 公司毛利率为15.7%，较去年同期15.8%下降0.1个百分点[35] 业务线收入 - 地基建造部门收入占比86.0%，达10.366亿港元[12] - 钻探部门收入占比14.0%，达1.684亿港元[12] - 地基建造及配套服务收入10.367亿港元，同比增长28.7%；钻探及场地勘探收入1.684亿港元，同比下降43.1%[16][18] - 地基部门收入为10.367亿港元，同比增长28.6%或2.308亿港元[34] - 钻探部门收入为1.684亿港元，同比下降43.1%或1.278亿港元[34] 成本与费用 - 员工福利支出增长24.8%至3.327亿港元（2025年），2024年同期为2.665亿港元[20] - 期内税项支出增长32.7%至1342万港元（2025年），2024年同期为1011.5万港元[22] - 物业、厂房及设备投资增加18.4%至4635.3万港元（2025年），2024年同期为3914.3万港元[25] 资产与现金流 - 现金及现金等价物达6.044亿港元，较期初增长7.4%[3] - 公司无抵押银行及定期存款结余为6.344亿港元，较去年末5.625亿港元增长12.8%[39] 应收账款与风险 - 应收贸易账款增长33.0%至2.701亿港元[3] - 应收贸易账款减值损失446.8万港元（2025年），2024年同期未计提减值[20][26] - 五大客户集中度风险显著上升，占应收贸易账款总额60%（2025年），2024年末为33%[26] - 应收贸易账款总额为2.701亿港元，较去年末2.031亿港元增长33.0%[27] 负债与应付款 - 流动负债总额为12.571亿港元，其中应付款项占84.1%[3] - 应付贸易账款及工程项目保留金总额为1.911亿港元，较去年末2.656亿港元下降28.1%[29][30] - 公司或然负债为2.611亿港元，较去年末2.685亿港元下降2.8%[41] 关联方交易 - 向关联公司贷款维持2.5亿港元未变动[3] - 向关联公司贷款利息收入750万港元（2025年），2024年无此项收入[19] - 公司向关联公司提供贷款，按年利率6%计息，报告期内产生利息收入750万港元[28][36] - 公司向建业实业提供贷款最高金额为250,000,000港元，年利率6%，期限12个月并可延长12个月[43] - 贷款协议下截至2025年6月30日期间产生利息收入约7,500,000港元[43] - 与建联签订框架协议三年期服务协议，年度上限为135,000,000港元[44] - 框架协议下截至2025年6月30日期间应收/已收款项约1,500,000港元[45] 市场环境 - 香港2025年第二季度实质本地生产总值按年增长3.1%[46] - 香港政府拨款37亿港元加速北部都会区发展[46] - 2025年初香港公营建筑部门产量按年大幅反弹17.4%[47] - 私营建筑部门活动持续萎缩并下降10.7%[47] - 交通相关建筑工程按年下跌19.4%[47] - 土地开发计划将提供约13,700个住宅单位[46] 公司治理 - 公司董事会确认在截至2025年6月30日止六个月内完全遵守上市规则附录C3的证券交易标准守则[51] - 公司声明在截至2025年6月30日止六个月期间遵守上市规则附录C1的企业管治守则所有条文[52] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成并定期召开会议每年至少两次[53] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩未经审核但已由审核委员会审阅[53] - 公司在截至2025年6月30日止六个月内未购买出售或赎回任何上市股份[54] - 董事会由十名董事组成包括六名执行董事和四名独立非执行董事[55]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为15.19亿元人民币，同比下降25.5%[9] - 净亏损为2.96亿元人民币，而去年同期净利润为419万元人民币[10] - 基本每股收益为-1.677元/股，而去年同期为0.0238元/股[17] - 综合收益总额为-3.58亿元人民币，而去年同期为632万元人民币[14] - 其他综合收益的税后净额为-6226万元人民币，而去年同期为212万元人民币[11] - 2025年1-6月归属于母公司股东净亏损人民币2.96亿元[23] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本为16.74亿元人民币，同比下降11.2%[9] - 研发费用为5093万元人民币，同比下降23.3%[9] - 财务费用为7586万元人民币，同比增长12.2%[9] - 利息费用为8171万元人民币，同比增长2.0%[9] - 其他收益为4900万元人民币，同比下降25.5%[9] 财务数据关键指标变化：资产 - 货币资金大幅增加至8.65亿元人民币，较期初增长104.3%[4] - 应收账款增长至10.76亿元人民币，较期初增长76.8%[4] - 存货下降至3.19亿元人民币，较期初下降40.9%[4] - 在建工程增长至13.19亿元人民币，较期初增长13.2%[5] - 总资产增长至88.92亿元人民币，较期初增长1.3%[5] - 截至2025年6月30日流动资产人民币32.94亿元[23] 财务数据关键指标变化：负债和权益 - 短期借款增加至31.08亿元人民币，较期初增长23.9%[6] - 长期借款增长至22.50亿元人民币，较期初增长36.5%[7] - 流动负债总额为51.50亿元人民币，较期初下降2.4%[6] - 未分配利润亏损扩大至-32.19亿元人民币，较期初增加亏损10.1%[8] - 归属于母公司股东权益下降至11.19亿元人民币，较期初下降24.2%[8] - 截至2025年6月30日流动负债人民币51.50亿元[23] - 净流动负债达人民币18.55亿元[23] 现金流表现 - 2025年1-6月经营活动现金流量净流出人民币4.45亿元[23] 管理层讨论和指引 - 公司获得控股股东财务支持承诺及银行大额未使用授信[23] - 管理层预测未来12个月可清偿到期债务并持续经营[25] - 公司以持续经营为基础编制财务报表[25] 会计政策和核算方法 - 会计年度为公历年度（1月1日至12月31日）[27] - 记账本位币为人民币[28] - 同一控制下企业合并视同合并后主体自最终控制方控制时点起一直存在[36] - 非同一控制下企业合并购买日之前持有的股权按公允价值重新计量差额计入当期投资收益[37] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值计量处置对价与剩余股权之和减去应享净资产份额的差额计入当期投资收益[38] - 分步处置子公司符合一揽子交易时将多次交易作为单项处置处理丧失控制权前处置价款与对应净资产份额差额计入其他综合收益[39] - 购买子公司少数股权时长期股权投资与应享净资产份额差额调整资本公积不足冲减时调整留存收益[41] - 不丧失控制权情况下部分处置子公司股权时处置价款与应享净资产份额差额调整资本公积不足冲减时调整留存收益[41] - 合营安排分为共同经营和合营企业共同经营指合营方享有相关资产并承担相关负债的安排[42] - 外币业务采用交易发生日即期汇率折算资产负债表日货币性项目按期末汇率折算产生汇兑差额一般计入当期损益[46] - 外币财务报表折算时资产/负债项目采用资产负债表日即期汇率所有者权益项目除未分配利润外采用发生时的即期汇率[47] - 处置境外经营时相关外币报表折算差额从所有者权益转入处置当期损益[49] - 金融资产初始确认时分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、或以公允价值计量且其变动计入当期损益[51] - 以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等[53] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他债权投资等[55] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等[55] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、其他非流动金融资产等[57] - 金融负债初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益或以摊余成本计量[52] - 以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款[57] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等[57] - 不含重大融资成分的应收账款以及公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款以合同交易价格进行初始计量[54] - 金融资产终止确认条件包括收取金融资产现金流量的合同权利终止[59] - 金融资产转移时若保留几乎所有风险和报酬则不终止确认该资产[60] - 金融资产整体转移满足终止确认条件时将账面价值与对价差额计入当期损益[60] - 金融资产部分转移时按相对公允价值分摊账面价值并将终止确认部分对价与账面价值差额计入损益[61][62] - 金融负债现时义务全部或部分解除时终止确认该负债[63] - 金融负债回购日按相对公允价值分配账面价值并将终止确认部分对价与账面价值差额计入损益[64] - 存在活跃市场的金融工具以市场报价确定公允价值[65] - 无活跃市场的金融工具采用估值技术确定公允价值优先使用可观察输入值[65] - 对摊余成本计量的金融资产和债务工具投资以预期信用损失为基础计提减值[66] - 应收账款和合同资产始终按整个存续期预期信用损失计量减值准备[66] - 租赁应收款始终按整个存续期预期信用损失计量减值准备[67] - 应收款项按账龄组合计提坏账准备比例：0至6个月0%[72]、7至12个月1%[72]、1至2年30%[72]、2至3年50%[72]、3年以上100%[72] - 低信用风险组合预期信用损失率为0%[73][76] - 银行承兑汇票以承兑银行信用评级作为信用风险特征计量预期信用损失[71][76] - 商业承兑汇票以承兑公司信用评级作为信用风险特征计量预期信用损失[71][76] - 信用风险显著增加的金融工具按整个存续期预期信用损失计量损失准备[69] - 信用风险未显著增加的金融工具按未来12个月预期信用损失计量损失准备[69] - 应收票据和应收账款始终按整个存续期预期信用损失金额计量损失准备[70] - 存在减值客观证据的应收款项单独进行减值测试并计提单项减值准备[71][74] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产在其他综合收益中确认损失准备[69] - 无法以合理成本评估预期信用损失时按信用风险特征划分组合计算预期信用损失[71][75] - 其他应收款账龄组合通过历史信用损失经验结合当前状况及未来经济预测计算预期信用损失[77] - 押金保证金备用金组合预期信用损失率为0%[77] - 低信用风险组合预期信用信用损失率为0%[77] - 存货按成本进行初始计量包括采购成本加工成本和其他支出[78] - 存货发出时按一次加权平均法计价[79] - 采用永续盘存制进行存货盘点[80] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[82] - 低值易耗品采用一次转销法摊销[84] - 包装物采用一次转销法摊销[84] - 存货跌价准备影响因素消失时可在原计提金额内转回[85] - 同一控制下企业合并形成的长期股权投资初始成本按被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中账面价值的份额确定[91] - 非同一控制下企业合并形成的长期股权投资初始成本按购买日确定的合并成本确定[92] - 以支付现金方式取得的长期股权投资按实际支付的购买价款作为初始投资成本[92] - 以发行权益性证券取得的长期股权投资按发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本[93] - 对子公司长期股权投资采用成本法核算按享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益[94] - 对联营企业和合营企业长期股权投资采用权益法核算初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[94] - 权益法核算下按应享有被投资单位净损益和其他综合收益的份额分别确认投资收益和其他综合收益[95] - 处置长期股权投资时其账面价值与实际取得价款的差额计入当期损益[97] - 部分处置权益法核算的长期股权投资时其他所有者权益变动按比例结转计入当期损益[98] - 丧失对被投资单位控制权时剩余股权不能实施共同控制或重大影响的确认为金融资产公允价值与账面价值差额计入当期损益[99] - 房屋及建筑物折旧年限30年，残值率3%，年折旧率3.23%[106] - 机器设备折旧年限6-18年，残值率3%，年折旧率5.39%-16.17%[106] - 运输工具折旧年限5年，残值率3%，年折旧率19.40%[106] - 办公设备及其他折旧年限5年，残值率3%，年折旧率19.40%[106] - 非正常中断超过3个月时借款费用暂停资本化[113] - 投资性房地产采用成本模式计量，出租建筑物折旧政策与固定资产相同[102] - 土地使用权摊销政策与无形资产相同[102] - 固定资产处置收益计入当期损益[107] - 在建工程达到预定可使用状态时转入固定资产并计提折旧[108] - 借款费用资本化需满足资产支出发生、借款费用发生及购建活动开始三个条件[114] - 专门借款费用资本化金额计算为当期实际发生借款费用减去未动用资金利息或投资收益后的金额[115] - 一般借款费用极速快3资本化金额根据累计资产支出超过专门借款部分的加权平均数乘以资本化率确定[115] - 外币专门借款本金及利息汇兑差额在资本化期间予以极速快3资本化[116] - 土地使用权无形资产摊销年限为50年采用年限平均法[120] - 软件类无形资产摊销极速快3年限为2-5年采用年限平均法[120] - 研发支出包括研发人员薪酬、材料耗用及相关折旧摊销费用等[122] - 开发阶段支出需同时满足5项技术可行性、商业意图、经济利益证明、资源支持及可靠计量条件方可资本化[126] - 商誉及使用寿命不确定无形资产至少每年年度终了进行减值测试[128] - 资产减值损失确认后在以后会计期间不予转回[极速快3130] - 可收回金额为公允价值减处置费用净额与未来现金流量现值较高者[127] - 长期待摊费用按实际成本计价并按预计受益期限平均摊销[131] - 合同资产和合同负债以净额列示[132] - 短期薪酬在实际发生时确认为负债并计入当期损益或相关资产成本[133] - 社会保险费和住房公积金按规定计提基础和比例计算确定[133] - 设定受益计划义务现值与资产公允价值差额确认为净负债或净资产[134] - 设定受益计划义务按国债或高质量公司债券市场收益率折现[135] - 辞退福利在不能单方面撤回或确认重组成本时计入当期损益[137] - 预计负债按最佳估计数初始计量并考虑货币时间价值因素[138] - 股份支付分为以权益结算和以现金结算两种类型[140] - 以权益结算的股份支付按授予日公允价值计入相关成本或费用[141] - 股份支付条款修改后至少按原条款确认服务价值，增加授予权益工具公允价值或对职工有利的变更确认服务增加[142] - 取消授予权益工具时按加速行权处理，剩余等待期金额立即计入当期损益并确认资本公积[142] - 现金结算股份支付按承担负债公允价值计量，授予日计入成本费用并增加负债[143] - 等待期内每个资产负债表日按负债公允价值将当期服务计入成本费用并相应计入负债[143] - 负债结算前每个资产负债表日及结算日重新计量公允价值变动并计入当期损益[143] - 现金结算协议修改为权益结算时按权益工具公允价值计量，终止确认现金结算负债并计入资本公积[144] - 极速快3修改日已确认负债与权益工具公允价值差额计入当期损益[145] - 永续债/优先股若含交付现金或其他金融资产义务则分类为金融负债[146][147] - 收入确认时点为客户取得商品或服务控制权时[148] - 交易价格分摊至各履约义务按单独售价相对比例计量收入[148] - 收入确认时点为客户取得商品或服务控制权[153][155] - 内销收入确认需客户验讫合格并签署文件[159] - 外销收入确认需货物办理出口报关离境后[159] - 合同成本包括合同履约成本与合同取得成本[156] - 合同履约成本需满足与合同直接相关等三项条件[156][157][158] - 合同取得成本预期能够收回时确认为资产[160] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关两类[162] - 政府补助在满足条件且能够收到时确认[163] - 与资产相关的政府补助冲减资产账面价值或确认为递延收益[164] - 政策性优惠贷款贴息根据拨付方式不同进行会计处理[165] - 递延所得税资产以未来很可能取得的应纳税所得额为限确认[166] - 递延所得税资产和负债根据资产和负债计税基础与账面价值的差额计算确认[166] - 不确认递延所得税的特殊情况包括商誉初始确认和特定交易事项[168] - 对子公司等投资相关的应纳税暂时性差异一般确认递延所得税负债[169] - 资产负债表日按预期收回资产期间适用税率计量递延所得税[169] - 使用权资产按成本初始计量包括租赁负债初始金额和已付租金[172] - 使用权资产后续采用直线法计提折旧[173] - 租赁负债按尚未支付租赁付款额的现值进行初始计量[174] - 租赁付款额包括固定付款额扣除租赁激励金额[174] - 资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核[170] - 短期租赁定义为租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁[177] - 公司采用租赁内含利率或增量借款利率作为折现率计量租赁负债[175] - 可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本[175][180] - 租赁变更导致租赁范围缩小时相应调减使用权资产账面极速快3价值[178] - 经营租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入[179] - 融资租赁确认应收融资租赁款并以租赁投资净额作为入账价值[179] - 租赁投资净额为未担保余值和租赁收款额按租赁内含利率折现的现值之和[179] - 公司按照固定周期性利率计算租赁期内各期间的利息收入[180] - 租赁变更扩大范围且对价相当时可作为一项单独租赁处理[177][181] - 经营租赁初始直接费用予以资本化并按与租金收入相同基础分摊计入损益[179] - 公司对售后租回交易中的资产转让是否属于销售进行评估，并按相关原则进行会计处理[182] - 资产证券化业务中，公司终止确认的金融资产账面价值与对价之间的差额计入当期损益[184] - 终止经营需满足可单独区分、已被处置或划归持有待售等条件之一[185] - 终止经营损益在利润表中单独列报，且对可比期间数据进行重述[186] - 公司以内部组织结构、管理要求和内部报告制度为依据确定经营分部和报告分部[187] - 经营分部需满足能产生收入发生费用、管理层可定期评价经营成果、能取得财务信息等条件[188] 会计估计和判断 - 固定资产预计使用年限和净残值根据历史经验确定，实际值可能不同于预计值[189] - 存货可变现净值基于估计售价减成本费用计算，受市场条件和技术创新等因素影响[190] - 当期及递延所得税计提涉及重大判断，实际结果可能与假设存在差异[191] - 递延所得税资产确认取决于未来应纳税所得额的可抵扣性[191] - 金融资产减值准备基于违约风险和预期损失率假设计算，关键假设信息见附注三（十一）及三（十二）[192] - 非金融资产减值涉及长期资产可收回金额评估，按公允价值减处置费用或未来现金流量现值较高者计量，相关信息见附注三（二十二）[193] 重要性和披露标准 - 重要在建工程标准为单个项目预算大于1亿元[195] - 重要应收款项坏账准备收回标准为单项收回金额占各类应收款项资产总额10%以上[195] - 重要应付账款及其他应付款标准为单项账龄超1年金额占对应款项总额10%以上[195] 税务事项 - 公司适用增值税税率分档为13%、9%、6%、5%、3%、1%[198] - 企业所得税税率按应纳税所得额计缴，标准税率为15%[198] - 西部大开发税收优惠允许鼓励类产业企业减按15%缴纳企业所得税，要求主营业务收入占比60%以上[199][200] - 子公司咸阳光伏及延安新能源享受西部大开发15%企业所得税优惠税率[200] - 子公司合肥光伏（GR202434001612）及咸

财务表现：收入与利润（同比变化） - 公司总收益为478.4万港元，同比下降5%[11] - 公司总收益从2024年上半年的5,026千港元下降至2025年上半年的4,784千港元，同比下降4.8%[132][134] - 收益同比下降4.8%至478.4万港元（2024年同期为502.6万港元）[122] - 报告期收入为4.8百万港元，较2024年同期的5百万港元下降4%[21] - 公司收益为4.8百万港元，较2024年同期5百万港元减少4%[82] - 来自管理业务基金收入为354.9万港元，与去年同期基本持平[11] - 咨询服务收入为131.0万港元，同比增长56%[11] - 报告期间基金管理收入为350万港元[37] - 管理费收入从2024年上半年的3,534千港元降至2025年上半年的2,867千港元，下降18.9%[134] - 表现费收入从2024年上半年的0千港元增至2025年上半年的682千港元[134] - 净交易性亏损为7.5万港元，去年同期为盈利65.2万港元[11] - 衍生工具收益从2024年上半年的652千港元转为2025年上半年的亏损75千港元[134] - 经营亏损为1592.3万港元，同比收窄40%[11] - 公司拥有人应占亏损为1596.7万港元，同比收窄41%[11] - 除所得税前亏损收窄至1592.6万港元（2024年同期为2677.8万港元）[122] - 公司除所得税前亏损从2024年上半年的26.9百万港元收窄至16.0百万港元，改善40.5%[21] - 公司拥有人应占期间亏损为1596.7万港元，较去年同期2687.1万港元收窄40.6%[141] - 全面亏损总额为1439.3万港元，同比收窄47%[11] - 每股基本及摊薄亏损为3.86港仙，同比改善43%[11] - 每股基本及摊薄亏损为3.86港仙（2024年同期为6.72港仙）[122] 财务表现：成本与费用（同比变化） - 毛利为426.8万港元，同比下降6%[11] - 毛利为4.3百万港元，较2024年同期4.5百万港元减少4%[83] - 一般及行政开支从2024年上半年的31.7百万港元降至20.9百万港元，降幅达34.1%[21] - 报告期间一般及行政开支为20.9百万港元，较2024年上半年的31.7百万港元下降34%[41] - 一般及行政开支为20.9百万港元，较2024年同期31.7百万港元减少34%[85] - 员工福利开支从2024年上半年的18,494千港元降至2025年上半年的11,693千港元，下降36.8%[135] - 香港所得税开支从2024年上半年的93千港元降至2025年上半年的41千港元，下降55.9%[136] - 主要管理人员薪酬从579万港元增至781.5万港元，增长34.9%[148] 资产管理规模与业务结构 - 资产管理规模从2024年12月31日的501百万美元下降至2025年6月30日的474百万美元，降幅为5.4%[21][24] - 截至2025年6月30日资产管理规模为474百万美元，较2024年12月31日的501百万美元下降5.4%[43] - 基金工具资产管理规模从2024年6月30日的87百万美元降至2025年6月30日的46百万美元，下降47%[43] - 管理账户资产管理规模从2024年12月31日的459百万美元降至2025年6月30日的428百万美元，下降6.8%[43] - 旗舰基金True Partner Fund规模为46百万美元，管理账户规模为428百万美元[29] - 两项新投资策略合并资产管理规模达77百万美元[21] 投资策略表现 - 公司相对价值策略在2025年4月单月上升5.3%[15] - 公司相对价值策略2025年上半年录得正回报6.3%[16] - 公司相对价值策略截至2025年6月30日止12个月回报达到12.0%[19] - 2024年上半年相对价值策略录得轻微正回报0.5%[16] - 公司相对价值波幅策略2024年上半年回报率为0.5%[32] - 公司相对价值波幅策略2025年上半年回报率为6.3%[32] - 截至2025年6月30日止十二个月相对价值策略回报率达12.0%[33] - 公司相对价值波幅策略在2025年上半年及过去十二个月录得强劲表现[47] - True Partner Fund在2025年上半年增长6.3%，与股票呈现负相关性[73] 市场环境与指数表现 - VIX ETF在报告期内上升4.1%[14] - VIX ETF于报告期内上升4.1%[31] - MSCI世界指数在2025年上半年上升6.8%，其中第一季度下跌2.6%，第二季度回升9.6%[15] - MSCI世界指数在报告期内上升6.8%[30] - 全球债券指数在2025年上半年升幅为2.3%[15] - 彭博全球政府债券对冲美元指数在报告期内上升2.3%[30] - VIX指数从2024年末16.4略升至2025年6月30日16.7，Euro Stoxx 50波动率指数从15.4升至17.7[15] - VIX指数从2024年末的16.4微升至2025年6月30日的16.7[30] - 日经指数波动率从20.4升至24.6，韩国Kospi 200波动率从20.5升至24.0[15] - MSCI世界指数2025年上半年已实现波幅为18.8%，标普500指数为24.6%[15] - MSCI世界指数2025年上半年已实现波幅为18.8%[31] - 标准普尔500指数2025年上半年年化波幅为24.6%[31] - 2024年上半年MSCI世界指数年化波幅为8.5%，标普500指数为10.5%[15] - MSCI世界指数2024年上半年年化波幅为8.5%[31] - 标准普尔500指数2024年上半年年化波幅为10.5%[31] - 2025年第一季度市场不确定性因关税及劳动力遣返计划而加剧，四月初实施报复性关税达到高潮[49] - 2025年8月初美国股票周期性调整市盈率接近41倍，处于1900年以来第98百分位数高位[50] - 英伟达市值远超4万亿美元，因人工智能相关资本支出大幅增加[53] - 标准普尔500指数前10大股票占市值超过三分之一，远高于互联网泡沫时代25%的峰值水平[54] - 标准普尔400中型股指数和标准普尔600小型股指数在2025年内录得下跌[54] - 分析师预测2026年标准普尔500指数每股盈利增长超过13%[56] - 截至2025年8月8日，标准普尔500指数2024年每股收益略高于2025年预测水平[57] - 2014年至2023年年度平均盈利增长率为7.0%[58] - 2024年实际盈利增长率为10.4%，2025年预测为10.1%，2026年预测为13.1%[58] - 美国在MSCI世界指数中占比达75%，较2012年的47%显著上升[63] - 美国股市在MSCI全国世界指数中占比达65%，较2007年的42%大幅上升[63] - 消费者信心指数从2024年末的74.0降至2025年7月的61.7[62] - 消费者预期指数从2024年末的73.3降至2025年7月的57.7[62] - 91%的基金经理认为美国股市被高估，创2001年4月以来最高水平[63] - MSCI中国指数预期收益率约9%，显著高于10年期人民币国债1.65%的收益率[67] - "大而美法案"预计使联邦赤字增加3.4万亿美元，若延长减税条款则增至5万亿美元[60] - 共和党通过选区修订预计增加至少5个众议院席位[60] - With Intelligence对冲基金数据集包含超过18,000个基金[34] 地区与客户收益表现 - 香港地区收益从2024年上半年的3,143千港元增至2025年上半年的3,412千港元，同比增长8.6%[132] - 芝加哥地区收益从2024年上半年的1,641千港元微降至2025年上半年的1,614千港元，下降1.6%[132] - 客户A贡献收益从2024年上半年的1,191千港元增至2025年上半年的1,908千港元，增长60.2%[133] - 客户B贡献收益从2024年上半年的1,321千港元增至2025年上半年的1,641千港元，增长24.2%[133] 运营效率与成本控制 - 自2023年12月31日起员工人数削减36%[21] - 公司自2023年12月31日起削减36%员工人数[42] - 公司雇员总数从2024年6月30日的20名减少至2025年6月30日的16名，降幅达20%[99] 融资活动与资金运用 - 公司上市股份发售净筹资约104百万港元，发行100,000,000股普通股，每股价格1.40港元[74] - 认购事项总代价7.8百万港元，发行19,500,000股认购股份，每股0.400港元，较市价折让约13%[75] - 认购事项净筹资约7.3百万港元，主要用于一般营运资金[75][76] - 完成1950万股新股配售，募集资金净额730万港元[146] - 通过认购新股获得融资现金净额730.0万港元[127] - 截至2025年6月30日，上市所得款项净额已动用约55.6百万港元，剩余约55.7百万港元[77] - 上市所得款项中提升信息技术系统分配22.3百万港元，已动用16.1百万港元[77] - 香港业务扩展分配26.4百万港元，已动用6.3百万港元[77] - 阿姆斯特丹业务扩展分配20.6百万港元，已动用17.0百万港元[77] - 认购事项所得款项中薪金支出分配4.2百万港元，已动用2.5百万港元[77] - 公司投资自身管理基金分配7.6百万港元，截至2025年6月30日尚未动用[77] - 公司将未动用所得款项净额动用时间表延长至2025年12月31日[42] - 未动用所得款项动用时间表延长至2025年12月31日[79][80] 战略发展与新投资 - 公司投资额外量化工具开发新策略[46] - 2024年下半年通过管理账户推出新波幅投资策略[46] - 公司与大型机构投资者以管理账户结构推出一项新策略，预期2025年资产管理将实现进一步增长[47] - 公司另一项聚焦中国内地的新策略可能于2025年或2026年上半年推出[47] 财务状况与流动性 - 净现金结余为16.5百万港元，定期银行存款为12.8百万港元[91] - 流动比率为10.6倍，无企业银行借款[91] - 现金及现金等价物减少49.3%至1645.8万港元（期初为3247.5万港元）[127] - 定期银行存款大幅增至1277.0万港元（期初为11.2万港元）[123] - 存放于经纪的按金减少44.3%至711.7万港元（期初为1278.6万港元）[123] - 经营活动中所用现金净额为1187.6万港元（2024年同期为2853.9万港元）[126] - 总权益减少至3869.1万港元（期初为4578.5万港元）[123] - 股东权益为38.7百万港元，已发行股份总数为419,500,000股[92] - 汇兑差额产生其他全面收益157.3万港元（2024年同期为亏损36.3万港元）[122] 资产与负债项目变化 - 衍生工具好仓公允价值从57.7万港元下降至32.1万港元，降幅44.4%[141] - 应收账款总额从254万港元增至264.3万港元，增长4.1%[142] - 新增表现费应收账款55.8万港元[142] - 超过90天逾期账款从64.6万港元降至零[144] - 其他应收款项从312.1万港元降至184.7万港元，下降40.8%[145] - 应计费用从677.5万港元降至388.3万港元，下降42.7%[145] 公司治理与股权结构 - 董事陈恒辉直接及间接持有公司股份96,582,908股，占总权益约23.02%[100][101][102] - 陈恒辉通过Alset, Inc.持有53.52%权益，并间接控制Alset International Limited的85.35%权益[101] - 主要股东True Partner International Limited通过多层控股结构持有81,836,908股，占比19.51%[104][102] - True Partner International Limited持有公司19.51%权益，Alset International Limited持有1.57%权益，陈恒辉先生个人持有1.94%权益[108] - 董事Tobias Benjamin Hekster实益持有59,049,018股，占总权益14.08%[100] - 董事Godefriedus Jelte Heijboer实益持有56,055,644股，占总权益13.36%[100] - Godefriedus Jelte Heijboer先生通过True Partner Capital Holding Limited持有公司13.36%权益[108] - 董事Ralph Paul Johan van Put通过受控法团持有58,337,399股，占比13.91%[100][102] - Ralph Paul Johan van Put先生通过True Partner Participation Limited持有公司13.91%权益[108] - 股东Nardinc Beheer B.V.实益持有36,200,000股，占总权益8.63%[105] - 股东Edo Bordoni实益持有29,839,153股，占总权益7.11%[105] - Edo Bordoni先生持有公司7.11%权益，Roy van Bakel先生持有6.60%权益[108] - 董事Roy van Bakel实益持有27,686,280股，占总权益6.60%[100] - 公司向True Partner International Limited额外发行19,500,000股普通股，占发行前股本4.88%，发行后总股本增至419,500,000股[111][116] - 公司董事会主席与行政总裁由Ralph Paul Johan van Put先生兼任，偏离企业管治守则第C.2.1条[113] - 陈恒辉先生自2025年6月30日起获委任为非执行董事[118] - 公司自2020年采纳购股权计划以来未授出任何购股权[109] - 审核委员会确认2025年上半年未经审核简明综合财务业绩符合会计准则及GEM上市规则[119] - 公司截至2025年6月30日未持有任何库存股份[117] 其他重要事项 - 分占联营公司业绩为0港元，因出售红蓝牧权益确认亏损208,000港元[86] - 慈善捐献金额为98,000港元[97] - 未派发中期股息[98] - 计算每股基本亏损所使用的加权平均股份数增至4.1357亿股，较去年同期4亿股增长3.4%[141]

收入和利润（同比环比） - 总收益为人民币8.369亿元，同比下降12.4%[4] - 公司总收益为人民币836.9百万元，同比下降12.4%[14] - 截至2025年6月30日收益为836,925千元人民币，同比下降12.4%（2024年同期：955,192千元人民币）[57] - 公司总收益同比下降12.4%至836.9百万人民币（2024年同期：955.2百万人民币）[67][68] - 净利润为人民币1.028亿元，同比下降37.4%[6] - 期内溢利同比下降37.4%，从人民币1.641亿元降至人民币1.028亿元[28] - 截至2025年6月30日毛利为281,594千元人民币，同比下降28.8%（2024年同期：395,243千元人民币）[57] - 期内利润为102,791千元人民币，同比下降37.4%（2024年同期：164,084千元人民币）[57] - 期内利润为人民币102,791千元，较去年同期的人民币164,084千元下降37.3%[59] - 2025年上半年归母净利润102,785千人民币，同比下降37.4%（2024年同期：164,096千人民币）[86] - 经调整净利润为人民币1.028亿元，同比下降41.3%[6] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币555.3百万元，同比下降0.8%[18] - 销售开支同比下降4.7%，从人民币1.597亿元降至人民币1.522亿元[21] - 行政开支同比下降33.1%，从人民币2900万元降至人民币1940万元[22] - 研发开支同比下降16.0%，从人民币2120万元降至人民币1780万元[23] - 2025年上半年确认存货开支404,560千人民币（2024年同期：443,305千人民币）[89] - 已付所得税为人民币41,175千元，较去年同期的人民币42,147千元下降2.3%[62] - 所得税费用同比下降42.8%至18.7百万人民币（2024年同期：32.8百万人民币）[74] 各条业务线表现 - 品牌业务收益为人民币7.776亿元，同比下降7.5%[4] - ODM业务收益为人民币5930万元，同比下降48.3%[4] - 品牌业务收益为人民币777.6百万元，同比下降7.5%[15] - ODM业务收益为人民币59.3百万元，同比下降48.3%[15] - 初始设计制造商业务收益同比下降48.3%至59.4百万人民币（2024年同期：114.8百万人民币）[68] - 品牌业务收益占总收益比例达92.9%[15] - 品牌业务毛利为人民币2.745亿元，同比下降28.1%[6] - ODM业务毛利为人民币710万元，同比下降47.8%[6] - 总毛利为人民币2.816亿元，同比下降28.7%[6] - 公司毛利同比下降28.7%，从人民币3.952亿元降至人民币2.816亿元[19] - 品牌业务毛利同比下降28.1%，从人民币3.816亿元降至人民币2.745亿元[19] - ODM业务毛利同比下降47.8%，从人民币1360万元降至人民币710万元[19] - 品牌业务毛利率从45.4%下降至35.3%[19] - ODM业务毛利率保持稳定，从11.8%微升至12.0%[20] - 线上销售收益同比下降18.3%至663.7百万人民币（2024年同期：812.6百万人民币）[68] 各地区表现 - 美国市场品牌业务实现4.0%增长[10] - 日本市场品牌业务实现13.6%增长[10] - 美国市场品牌业务收益为人民币529.4百万元，同比增长4.0%[16] - 日本市场品牌业务收益为人民币58.3百万元，同比增长13.6%[16] - 西欧市场品牌业务收益为人民币16.2百万元，同比下降73.2%[16] - 东南亚市场品牌业务收益为人民币20.9百万元，同比下降29.9%[16] - 中国内地市场品牌业务收益为人民币127.8百万元，同比下降17.9%[16] - 美国市场收益同比增长1.2%至568.8百万人民币（2024年同期：562.2百万人民币）[67] - 西欧市场收益同比大幅下降81.4%至18.6百万人民币（2024年同期：100.4百万人民币）[67] 其他财务数据 - 财务收入净额同比增长645.5%，从人民币340万元增至人民币2530万元[26] - 财务收入净额为25,533千元人民币，同比增长645.3%（2024年同期：3,425千元人民币）[57] - 财务收入净额同比大幅增长645.3%至25.5百万人民币（2024年同期：3.4百万人民币）[73] - 定期存款利息收入同比增长734.4%至19.9百万人民币（2024年同期：2.4百万人民币）[73] - 汇兑收益净额同比下降59.0%至2.3百万人民币（2024年同期：5.7百万人民币）[71] - 政府补助同比大幅下降89.5%至0.2百万人民币（2024年同期：1.9百万人民币）[70] - 存货由人民币154.8百万元增加11.5%至人民币172.7百万元[34] - 平均存货周转天数由38.8天增加至53.1天[34] - 贸易应收款项由人民币85.8百万元增加20.6%至人民币103.4百万元[35] - 贸易应收款项平均周转天数由14.1天增加至20.3天[35] - 贸易应付款项及应付票据由人民币397.0百万元减少13.9%至人民币341.8百万元[36] - 经营活动所用现金净额约为人民币18.7百万元（去年同期：所得现金净额人民币89.9百万元）[37] - 投资活动所得现金净额约为人民币33.4百万元（去年同期：所用现金净额人民币31.8百万元）[38] - 流动比率由3.1略增至3.2[38] - 抵押受限制存款为人民币213.3百万元，较前期增加1.2%[41] - 负债权益比率约为0.1%（2024年12月31日：0.3%）[42] - 期末现金及现金等价物为人民币384,364千元，较期初的人民币377,332千元增长1.9%[64] - 资产总额为人民币1,741,844千元，较期初的人民币1,721,751千元增长1.2%[60] - 权益总额为人民币1,280,743千元，较期初的人民币1,255,683千元增长2.0%[61] - 经营活动所用现金净额为人民币18,676千元，去年同期为所得人民币89,864千元[62] - 存货为人民币172,683千元，较期初的人民币154,849千元增长11.5%[60] - 贸易应收款项为人民币103,440千元，较期初的人民币85,774千元增长20.6%[60] - 贸易应付款项及应付票据为人民币341,829千元，较期初的人民币397,020千元下降13.9%[61] - 物业、厂房及设备为人民币73,275千元，较期初的人民币71,188千元增长2.9%[60] - 存货总额172,683千人民币，较2024年末增长11.5%（2024年末：154,849千人民币）[88] - 贸易应收款项103,440千人民币，较2024年末增长20.6%（2024年末：85,774千人民币）[90] - 贸易应付款项及应付票据341,829千人民币，较2024年末下降13.9%（2024年末：397,020千人民币）[92] - 其他应付款项及应计费用101,611千人民币，较2024年末增长272.3%（2024年末：27,287千人民币）[93] - 每股基本盈利为0.19元人民币，同比下降53.7%（2024年同期：0.41元人民币）[57] - 2025年上半年基本每股盈利0.19人民币，同比下降53.7%（2024年同期：0.41人民币）[86] 管理层讨论和指引 - 全球发售所得款项净额约为843.0百万港元，已使用11.0百万港元，未使用832.0百万港元[53][56] - 所得款项使用率：寻求收购及投资机会35%（295.0百万港元）、产品开发25%（210.7百万港元）、扩张销售渠道20%（168.6百万港元）、ESG相关投资10%（84.3百万港元）、营运资金及其他一般公司用途10%（84.4百万港元）[56] - 产品开发项目已使用6.0百万港元，未使用204.7百万港元，预计2027年年底前悉数动用[56] - 营运资金项目已使用5.0百万港元，未使用79.4百万港元，预计2026年年底前悉数动用[56] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，需追溯应用并重列截至2026年12月31日财政年度比较资料[103] - 预期应用香港财务报告准则第18号将影响损益表及现金流量表呈列方式，但不会对财务状​​况产生重大影响[104] - 香港财务报告准则第9号及第7号修订本涉及金融工具分类及计量，将于2026年1月1日生效[102] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[113] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司雇员人数为211名，同比增长15.3%（2024年同期：183名）[51] - 公司批准并支付2025年股息78,144,366港元（约71,613,000人民币）[83] - 公司2024年支付股息100,000,000人民币及两笔美元股息合计13,836,371美元（约100,000,000人民币）[83] - 截至2025年6月30日应付股息余额71,613千人民币[84] - 公司持有841,000股库存股[106] - 2025年4月17日回购29,500股，每股价格区间3.73港元至3.83港元，总支付价格111,570港元[107] - 2025年4月22日回购248,500股，每股价格区间3.89港元至3.90港元，总支付价格968,375港元[107] - 2025年4月23日回购100,000股，每股价格4.00港元，总支付价格400,000港元[107] - 2025年4月28日回购500股，每股价格4.38港元，总支付价格2,190港元[107] - 2025年5月2日回购144,000股，每股价格区间4.76港元至4.87港元，总支付价格699,790港元[107] - 2025年5月6日回购318,500股，每股价格区间4.92港元至4.97港元，总支付价格1,578,920港元[107] - 公司秘书及授权代表变更为邹醒龙先生自2025年8月28日生效[110] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成（施周峰、杨雪芬、陈天伟）[112] - 中期业绩公告发布于联交所网站及公司官网[114] - 公司证券代码为2549于2024年10月2日在联交所上市[115] - 报告期间指截至2025年6月30日止六个月[116] - 公司注册于开曼群岛成立于2023年2月3日[115] - 审计委员会主席施周峰符合上市规则第3.10(2)及3.21条资格要求[112] - 所有董事确认遵守《标准守则》及《管理层证券交易守则》[111] - 当前董事包括3名执行董事及3名独立非执行董事[117]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年1-6月经营收入为86,291百万元人民币，同比增长1.77%[17] - 公司2025年1-6月税前利润为594百万元人民币，同比增长66.39%[17] - 公司2025年1-6月归属于权益持有者的净亏损为1,534百万元人民币，同比扩大45.54%[17] - 公司总经营收入为人民币8,629.1亿元，同比增长1.77%[54][55] - 客运收入为人民币7,307.2亿元，同比增长1.82%[54][55] - 货运及邮运收入为人民币908.0亿元，同比增长4.01%[54][55] - 国际航线客运收入为人民币1,755.1亿元，同比增长15.74%[58] - 厦门航空实现经营收入人民币188.5亿元，同比增长6.11%，净利润人民币4.31亿元，上年同期为1.91亿元[88] - 南航物流实现经营收入人民币93.99亿元，同比增长1.88%，净利润人民币16.01亿元，上年同期为17.12亿元[89] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年上半年营运开支总额为人民币848.84亿元，较2024年同期增长0.90%[61] - 折旧及摊销开支同比增长7.16%至人民币149.33亿元，主要因飞机数量和飞行小时增加[62] - 报告期内员工成本合计人民币15,840百万元，较去年同期14,512百万元增长9.15%[123] 业务线表现：客运业务 - 国内航线收费客公里(RPK)为115,704.69百万，同比增长3.45%[43] - 国际航线收费客公里(RPK)为41,024.24百万，同比增长25.88%[43] - 国际航线收费吨公里(RTK)-客运为3,607.20百万，同比增长26.01%[43] - 国际航线可用座位公里(ASK)达48,849.45百万，同比增长22.50%[45] - 平均客座率为85.47%，同比提升2.35个百分点[46] - 每收费客公里收益为人民币0.46元，同比下降6.12%[46] - 厦门航空收费客公里394.11亿，占集团总量24.95%[87] 业务线表现：货运及物流业务 - 公司货邮运输量达94.05万吨[25] - 厦门航空货邮运输11.66万吨，占集团总量12.4%[87] - 公司加强客货协同并重点发展带电货物及冷链运输业务[106] 业务线表现：运营及服务 - 公司中转旅客成行率达98.5%[40] - 三日内航班执行率超过98%[39] - 旅客视角航班正常率同比提高7.71个百分点[39] - 绿色飞行按需用餐服务累计达2,590万人次[132] 业务线表现：机队与运力 - 机队规模达943架，报告期内交付37架飞机，退出11架[51] - 厦门航空拥有飞机220架，占集团机队规模23.33%[87] 地区表现：中国市场 - 中国民航运输总周转量783.5亿吨公里，同比增长11.4%[31][35] - 中国民航旅客运输量3.7亿人次，同比增长6.0%[31][35] - 中国民航货邮运输量478.4万吨，同比增长14.6%[31][35] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025年1-6月经营活动产生的现金流入净额为11,674百万元人民币，同比下降9.45%[17] - 经营活动的现金流入净额为人民币1,167.4亿元，同比下降9.45%[54] - 投资活动的现金流出净额为人民币440.6亿元，同比减少54.93%[54] - 经营活动现金净流入人民币116.74亿元，同比下降9.45%[65] - 投资活动现金流出净额人民币44.06亿元，同比减少54.93%[65] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司2025年6月30日资产总额为336,775百万元人民币，较2024年末增长2.06%[17] - 应收账款较期初增长57.86%至人民币52.19亿元，主要因应收航空票款增加[66] - 总资产达人民币3,367.75亿元，较期初增长2.06%[66] - 资产负债比率84.56%，较期初上升0.57个百分点[72] - 美元带息负债占比15.85%，人民币占比83.51%[71] - 净汇兑损失人民币1.16亿元，主要受人民币兑美元汇率波动影响[71] - 公司资本负债率为257%[103] - 厦门航空总资产人民币650.08亿元，净资产人民币212.74亿元[88] - 南航物流总资产人民币228.8亿元，净资产人民币194.66亿元[89] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司2025年6月30日资本承诺约为132,849百万元人民币，较2024年末减少8.02%[20] - 公司2025年6月30日有1,963百万元人民币的飞机资产作为借款抵押物[21] - 公司2025年6月30日归属于权益持有者的权益为33,408百万元人民币，较2024年末减少4.39%[17] - 公司2025年1-6月基本每股亏损为0.08元/股，同比扩大33.33%[17] - 未使用授信额度约人民币2,754.92亿元[72] - 集团证券投资期末账面价值46.1亿元，含股票投资42.8亿元[81] - 其他金融资产期末价值39.53亿元，期间计提减值16.18亿元[79] 管理层讨论和指引：风险管理 - 人民币兑美元汇率每升值1%将导致股东权益增加人民币259百万元及净亏损减少人民币259百万元[100] - 平均燃油价格每变动10%将导致营运成本相应变动人民币2,533百万元[101] - 综合资金成本每变动100个基点将导致股东权益减少人民币373百万元及净亏损增加人民币373百万元[103] - 公司通过燃油附加费联动机制部分对冲国内航油价格波动风险[102] - 公司推进数字化安全管理并引入AI技术进行风险管控[105] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司建设南航大模型平台推动人工智能与业务深度融合[108] - 公司优化考核指标并加大薪酬与劳动效率挂钩力度[109] - 公司完成欧盟碳交易2024年履约工作及广东省碳交易年度排放报告[134] - 公司牵头起草中国民航业首部限塑类团体标准T/CATAGS 78-2024[139] - 公司发布《一次性塑料制品禁限管理标准》[139] 其他重要内容：公司治理与股东 - 公司2025年中期业绩公告于2025年8月28日发布[3][4] - 报告期内公司发生10项高管变动包括聘任安全总监及总飞行师等关键职位[111] - 运行总监丁安宁在二级市场购入3,000股公司股份[121] - 公司未实施2025年半年度利润分配及公积金转增股本[113] - 公司未实施且无存续股权激励计划[114][122] - 控股股东南航集团及其一致行动人承诺18个月内不减持所持无限售条件流通股[153] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[153] - 报告期内公司无违规担保情况[154] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁事项[158] - 报告期内公司及控股股东无违法违规情况[159] 其他重要内容：关联交易与承诺 - 公司在南航财务存款期初余额145.8亿元，期末余额120.2亿元，利率范围0.4%-2%[173] - 公司在南航财务贷款期初余额108.08亿元，期末余额96.06亿元，利率范围2.16%-2.65%[177] - 南航财务提供综合授信额度300亿元，已使用224.85亿元[179] - 南航财务收取手续费750万元人民币[179] - 南航集团承诺承担未办证房产相关损失[149] - 股权分置改革承诺自2007年4月起长期有效[146] - 公司于2022年8月向通航公司承诺承担因产权瑕疵导致的损失[150] - 2023年10月公司承诺将4架货机（编号B-2010、B-2072、B-2080、B-2081）所有权和运营权转让给南货航[152] 其他重要内容：融资与资本活动 - 2020年H股发行筹集资金总额为34.99999999亿港元，净额31.7509445453亿元人民币，发行价每股5.75港元，净价每股5.74港元[163] - 2020年A股发行筹集资金总额127.8239352097亿元人民币，净额127.7608531342亿元人民币，发行价每股5.21元人民币[163][165] - A股发行资金用于购买飞机90.94057321亿元人民币，偿还借款35亿元人民币，未动用资金1.8202799242亿元人民币已使用完毕[164] - 2020年A股可转换公司债券发行总额160亿元人民币，初始转股价格6.24元/股，南航集团认购101.02758亿元[167] - 可转换债券资金用于飞机及航材购置维修103.7490766507亿元，引进备用发动机6.3622851172亿元，补充流动资金48亿元，未动用资金1.6846774293亿元已使用完毕[169] - 截至2025年6月30日，尚有58.9625亿元可转换债券未转股，若全部转股可发行约9.5563209亿股A股[170] - 公司于2020年10月15日公开发行人民币160亿元可转换公司债券[184] - 报告期内南航转债持有人累计转股数量为5,671股[184] - 截至2025年6月30日股份总数为18,120,917,175股，较期初增加5,671股[185] 其他重要内容：股东结构 - 有限售条件股份中国有法人持股数量为803,571,428股，占总股本4.43%[185] - 无限售条件流通股份中人民币普通股数量为12,673,348,439股，占总股本69.94%[185] - 境外上市外资股数量为4,643,997,308股，占总股本25.63%[185] - 截至报告期末普通股股东总数为139,951户[193] - 第一大股东中国南方航空集团有限公司持股9,404,468,936股，占总股本51.90%[195] - 第二大股东南龙控股有限公司持股2,612,124,036股，占总股本14.41%[195] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股1,751,129,087股，占总股本9.66%[195] 其他重要内容：企业社会责任 - 公司举办产品展销会邀请61家参展企业及32个二级工会参与[142] - 帮助脱贫人口转移就业367人[143] - 为新疆和田地区36名患者及监护人提供航空就医保障[143] 其他重要内容：资产与产权 - 南航食品公司购入房屋建筑面积8,013.99平方米[149] - 培训中心购入房屋建筑面积13,948.25平方米[149] - 已完成房产办证12项[149] - 已办证面积达14,178.25平方米[149] - 剩余房产因租赁土地政策限制无法办证[149] - 截至2017年9月30日，公司有3宗土地（面积181,350.42平方米）和342宗房产（面积244,228.08平方米）未取得权属证书[150] 其他重要内容：审计与合规 - 公司境内审计师为毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）[14] - 公司境外核数师为毕马威会计师事务所[14] - 2025年3月26日董事会决议续聘毕马威为2025年度审计机构[156] - 2025年5月23日股东会通过续聘毕马威的议案[157] 其他重要内容：基本信息 - 公司A股代码为600029，H股代码为01055[14] - 公司控股股东为中国南方航空集团有限公司[15] - 公司注册地址位于中国广东省广州市黄埔区玉岩路12号冠昊科技园一期办公楼3楼301室[13] - 公司办公地址位于中国广东省广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦[13] - 公司主要往来银行包括中国工商银行、中国进出口银行、国家开发银行、中国建设银行及中国农业银行[14] - 公司A股公告指定披露网站为www.sse.com.cn[14] - 公司H股公告指定披露网站为www.hkexnews.hk[14] - 公司安全飞行159.9万小时[36] - 厦门航空承运旅客2295.74万人次，占集团总量27.57%[87] - 公司员工总数103,192名，较2024年底102,597名增加595名[123]