收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为152.16亿元，同比下降2.58%[40] - 公司整体营业收入为152.16亿元，同比下降2.58%[86] - 公司整体主营业务收入为150.88亿元，同比下降2.60%[89] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为13.36亿元，同比下降3.68%[40] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为13.07亿元，同比微降0.94%[40] - 2025年第四季度营业收入为37.38亿元，净利润为2.44亿元，呈逐季下降趋势[42] 成本和费用（同比环比） - 医药制造业主营业务成本总额为57.12亿元，同比下降1.94%[92] - 医药制造业材料费用为26.94亿元，占总成本比例47.14%，同比下降13.04%[92] - 医药制造业“其他”费用为5.56亿元，占总成本比例9.73%，同比大幅增长134.62%[92] - 药品产品线成本总额为55.09亿元，占总成本96.40%，同比下降1.95%[92] - 药品材料费用为26.02亿元，占总成本45.53%，同比下降13.50%[92] - 2025年度销售费用为41.48亿元人民币，同比增长5.72%[97] - 销售费用总额为414,753.59万元，其中市场宣传及推广费占比最高，为319,568.58万元，占销售费用总额的77.05%[145] - 公司销售费用占营业收入比例为27.26%，高于复星医药(21.14%)、科伦药业(16.01%)等同行业可比公司[146] 各条业务线表现 - 保健食品板块在去年同期高基数背景下实现营收同比增长约37%[57] - 公司保健品板块收入同比增长约36.96%至5.16亿元，毛利率提升5.08个百分点至79.02%[89] - 化学制剂产品收入同比下降5.64%至72.86亿元，毛利率下降0.68个百分点至77.99%[89] - 化学原料药及中间体产品收入同比下降5.76%至47.09亿元，毛利率下降0.97个百分点至34.43%[89] - 中药制剂产品收入同比增长14.47%至16.86亿元，毛利率下降0.99个百分点至74.28%[89] - 原料药及中间体板块通过工艺改进与精益管理实现降本增效[56] - 呼吸产品销售规模四年间实现22倍增长[75] - 呼吸领域已有10个产品上市，市占率跻身第一梯队[76] - 呼吸创新药收入占呼吸领域收入的比重已超过25%[83] - 妥布霉素吸入溶液全年销售额同比增长约76%[83] - 促性激素治疗领域营业收入29.04亿元，毛利率73.00%[127] - 消化道治疗领域营业收入25.20亿元，毛利率91.79%[127] - 抗肿瘤治疗领域营业收入11.03亿元，毛利率88.13%[127] 各地区表现 - 境外营业收入达27.68亿元，同比增长4.78%[66] - 境内市场主营业务收入同比下降4.12%至123.21亿元，毛利率微增0.04个百分点至68.16%[89] - 境外市场主营业务收入同比增长4.78%至27.68亿元，毛利率微增0.14个百分点至38.71%[89] - 原料药产品畅销全球60余个国家与地区[81] - 境外资产规模为60.81亿元人民币，占总资产的比例为17.17%[102] 研发与创新药管线进展 - 公司创新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康）获批上市，标志着创新转型进入收获期[15] - 公司有十余款核心品种已推进至Ⅱ期临床及后续阶段[15] - 公司已布局超过20款1类创新药管线[61] - 抗流感新药玛帕西沙韦胶囊于2025年12月获批上市[62] - 重组人IL-17A/F双靶点抑制剂银屑病适应症已申报上市，强直性脊柱炎适应症III期临床已完成[65] - 司美格鲁肽降糖适应症已申报上市，减重适应症进入III期后期[65] - 长效阿立哌唑微球成功获批[65] - JP-1366片完成III期临床并申报生产[65] - TSLP单抗的中重度COPD适应症获准进入III期临床[62] - 储备超过10款1类创新药项目[76] - 自主研发的1类创新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康）正式获批上市[83] - 玛帕西沙韦胶囊（壹立康）作为公司近年来首个获批的创新药产品已获批上市[131][133] - 玛帕西沙韦干混悬剂针对儿童及吞咽困难患者，处于临床III期阶段[131] - TSLP单抗针对中重度COPD，处于临床III期阶段且已完成首例入组[131][133] - PREP抑制剂针对中重度COPD，处于临床II期阶段[131][133] - 报告期内获得注册批件的药品包括玛帕西沙韦胶囊（化药1类）和注射用阿立哌唑微球（化药2类）等[137] - 报告期内呈交临床申请的药品包括玛帕西沙韦干混悬剂（化药2类）和注射液YJH-012（化药1类）[134] - 报告期内呈交上市申请的药品包括重组人促卵泡激素注射液（治疗用生物制品3类）和莱康奇塔单抗注射液（治疗用生物制品1类）等[134] - 报告期内获得临床批件的药品包括玛帕西沙韦干混悬剂（化药2类）和NS-041片（化药1类）等[135] - 注射用醋酸亮丙瑞林微球（3M）针对前列腺癌、乳腺癌等适应症，注册分类为化药4类，研发阶段为申报生产[129] - 注射用醋酸曲普瑞林微球针对中枢性性早熟，注册分类为化药2类，研发阶段为III期临床[129] - LPM7100328胶囊（口服GnRH拮抗剂）针对辅助生殖，注册分类为化药1类，研发阶段为III期临床[129] - 注射用阿立哌唑微球针对成人精神分裂症已获批上市，注射用阿立哌唑针对精神分裂症处于申报生产阶段[129] - 莱康奇塔单抗注射液针对中重度银屑病处于申报生产阶段，针对强直性脊柱炎处于III期临床阶段[129][131] - 司美格鲁肽注射液针对2型糖尿病处于申报生产阶段，针对体重管理处于III期临床阶段[129] 研发投入 - 2025年度研发投入总额为14.29亿元人民币，占营业收入比例为9.39%[97] - 公司研发投入总额为14.29亿元，占营业收入总额的9.39%[126] - 报告期内公司研发投入占营业收入比例为9.39%[142] - 报告期内公司研发投入资本化比重为14.17%[142] - 报告期内公司研发投入占净资产比例为5.86%[142] - 同行业五家公司平均研发投入金额为223,332.94万元[142] - 同行业可比公司中，华北制药研发投入资本化比重最高，为66.81%[142] - 同行业可比公司中，复星医药研发投入金额最高，为555,400.00万元[142] - 研发总投入中，玛帕西沙韦胶囊项目金额为5,989.67万元，其中资本化金额5,808.24万元，占营业收入比例为0.39%，较上年同期下降46.97%[143] - 研发总投入中，JP-1366片项目金额为9,560.62万元，其中资本化金额7,906.98万元，占营业收入比例为0.63%，较上年同期大幅增长294.27%[143] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为38.92亿元，同比增长7.03%[40] - 公司经营性现金流净额在报告期内稳步增长[60] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长7.03%至38.92亿元[86] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为38.92亿元人民币，同比增长7.03%[100] - 投资活动产生的现金流量净额为-38.69亿元，主要由于结构性存款增加及越南IMP股权收购业务保证金所致[86] - 2025年度投资活动产生的现金流量净额为-38.69亿元人民币，主要因结构性存款增加及越南IMP股权收购业务保证金所致[100] 其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率为9.13%，同比减少0.61个百分点[41] - 2025年非经常性损益总额为2863万元，主要受政府补助1.47亿元及其他营业外支出-9258万元影响[43] - 2025年交易性金融资产大幅增加至16.94亿元，当期变动对利润产生1970万元正面影响[44] - 公司总资产为354.14亿元，较上年末微降0.85%[40] - 公司归属于上市公司股东的净资产为151.80亿元，较上年末增长4.44%[40] - 交易性金融资产期末数为16.94亿元人民币，占总资产4.78%，较上期期末大幅增长1,795.75%[101] - 其他收益为1.70亿元人民币，占利润总额5.05%，主要来自政府补贴且具有可持续性[99] - 资产减值损失为-1.21亿元人民币，占利润总额-3.59%，主要因计提存货等资产减值准备[99] - 受限资产合计26.93亿元人民币，包括其他货币资金18.65亿元和应收票据8.28亿元[104] - 以公允价值计量的金融资产期末账面价值总额为2,684,531,460.19元，其中“其他”类金融资产（主要为理财产品）期末账面价值为2,092,459,537.97元[149] - 公司持有的交易性金融资产中，Beam Therapeutics, Inc.股票期末账面价值为58,811,009.72元，本期公允价值变动损益为5,000,371.19元[149] - 公司用于套期保值的远期外汇合约期末账面价值为223.41万元，占报告期末净资产比例为0.01%，本期产生的实际损益为-547.20万元[151] - 截至报告期末，公司投资的私募基金账面余额约为4.52亿元[150] - 报告期内，公司金融衍生品投资（远期外汇合约）的本期公允价值变动损益为1,097.59万元[151] - 报告期内衍生品投资产生公允价值变动损益为人民币1097.59万元[152] 国际化与海外布局 - 公司2025年宣布收购越南IMP公司，以整合其品牌、渠道和产能优势[18] - 公司雅加达高端原料药基地是进军欧美市场的战略支点[18] - 公司健康元海滨成功获得马来西亚PIC/S GMP认证[18] - 控股子公司启动收购越南药企Imexpharm Corporation (IMP)，其产品覆盖越南80%以上的医疗机构[68] - 公司正于印尼布局建设海外产能，以完善全球化生产布局[118] 技术应用与效率提升 - 通过AI优化亚胺培南中间体生产工艺，产品收率提升超过5个百分点[70] - 玛帕西沙韦干混悬剂项目利用AI辅助，相关工作周期缩短至约6个月[70] 可持续发展与ESG - 公司连续第二年入选标普可持续发展年鉴（全球版）[19] - 标普全球CSA得分达72分，连续两年入选《可持续发展年鉴（全球版）》[74] - Wind ESG评级保持AA级，位列制药行业第一[74] 销售与渠道 - 公司保健食品线下合作一级经销商合计约95家，覆盖终端约40万余家[54] - 公司化学制剂、生物制品、中药制剂等主要借助药品流通企业销售[53] - 前五名客户销售额为13.30亿元，占年度销售总额8.74%[95] 采购与供应链 - 前五名供应商采购额为6.41亿元，占年度采购总额20.03%[95] - 前五名供应商中关联方采购额为2.65亿元，占年度采购总额8.28%[95] - 抗病毒颗粒主要药材连翘价格同比2024年降幅超40%[94] - 公司通过分批逐步采购策略，把握药材市场价格下行契机，实现采购成本降低[94] 行业环境与政策 - 2025年国家药监局批准上市创新药76个，创历史新高[57] - 2025年中国药企海外授权交易额超1300亿美元，交易数量超150笔，均创历史新高[58] - 2025版医保目录新增50种1类创新药，谈判成功率为88%[58] - 首版商保创新药目录纳入19种高价值药[58] - 第十一批国家药品集采有445家企业794个产品参与投标，272家企业453个产品拟中选[110] - 公司主要药品注射用醋酸亮丙瑞林微球、参芪扶正注射液、艾普拉唑肠溶片及注射用艾普拉唑钠均被纳入国家医保目录[123] - 注射用醋酸亮丙瑞林微球中标价格区间为897.86至903.86元，医疗机构实际采购量258.17万盒[124] - 参芪扶正注射液中标价格区间为90.62至113.20元，医疗机构实际采购量913.38万瓶/万袋[124] - 艾普拉唑肠溶片（6片）中标价格区间为69.90至78.34元，医疗机构实际采购量1327.53万盒[124] - 艾普拉唑肠溶片（10片）中标价格区间为116.00至156.30元，医疗机构实际采购量116.80万盒[124] - 注射用艾普拉唑钠中标价格为63.00元，医疗机构实际采购量2213.84万盒[124] 公司治理与股权结构 - 公司直接及间接持有丽珠集团47.18%股权[82] - 报告期内公司召开1次年度股东会和2次临时股东会[174] - 报告期内公司董事会共计召开7次会议[176] - 公司董事会由10位董事组成，其中包含1位职工董事和4位独立董事[176] - 董事会下设审计、薪酬与考核、战略与风险管理、提名及可持续发展五个专门委员会[176] - 公司控股股东及关联方报告期内不存在侵占公司资产或损害中小股东利益的情形[175] - 公司具有独立的业务及自主经营能力，与控股股东在业务、人员、资产、机构和财务上独立[175] - 公司严格按照法律法规进行信息披露，并保证所有股东有平等机会获得信息[180] - 报告期内未发生内幕信息知情人利用内幕信息买卖公司股票的情况[183] - 公司修订了《内幕信息知情人管理制度》以加强内幕信息保密工作[182] - 公司董事会由十名董事组成，包括一名职工董事[189] - 独立董事霍静女士因任期将满六年，于2025年4月7日辞去所有职务[187] - 沈小旭女士于2025年5月9日被选举为公司新任独立董事[188] - 杨颖女士于2025年11月14日被选举为公司第九届董事会职工董事[187][189] - 公司于2025年11月14日取消监事会并变更注册资本[189] - 董事长朱保国直接持有百业源90%股份，副董事长刘广霞直接持有10%股份[190] - 年内召开董事会会议7次，其中现场会议4次，通讯方式召开3次[196] - 所有董事本年应参加董事会7次，均亲自出席，无缺席[196] - 审计委员会在报告期内召开了7次会议[198] - 报告期内公司提名委员会在2025年4月7日召开了一次会议[200] - 提名委员会会议审议了关于提名沈小旭女士为公司独立董事候选人的议案并获得同意[200] 管理层与高管薪酬 - 董事及高管年度税前薪酬总额为3,626.27万元[184] - 董事长朱保国税前薪酬为335.80万元[184] - 副董事长刘广霞税前薪酬为458.07万元[184] - 董事兼总裁林楠棋税前薪酬为961.82万元，持股1,291,040股[184] - 董事、副总裁兼财务负责人邱庆丰税前薪酬为266.82万元，持股717,409股[184] - 董事及高管合计持股数量为2,008,449股，年度内无变动[184] - 独立董事覃业志与彭娟税前薪酬均为12.00万元[184] - 独立董事印晓星未从公司领取薪酬（0.00万元）[184] - 副总裁杜艳媚税前薪酬为422.49万元[184] - 董事会秘书朱一帆税前薪酬为226.49万元[184] - 董事会秘书朱一帆先生负责海外投资者关系及战略投资，主导了德国拜耳小分子PREP抑制剂中国区授权等项目[187] - 副总裁唐廷科先生负责创新药项目引进与管线布局，已完成多个核心管线的签约落地[187] - 副总裁杜艳媚女士负责健康品事业部旗下太太、鹰牌、静心和意可贴等品牌的营销与销售[187] - 副总裁张雷明先生主要负责公司处方药销售相关工作[187] - 董事长和副董事长津贴为每年325万元[193] - 独立董事津贴由税前每月9,000元调整至10,000元[193] - 高级管理人员年度基本薪酬：总裁260万元，副总裁135万元，其他高级管理人员120万元[193] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为3,626.27万元[194] - 2025年度公司未对董事、高级管理人员薪酬实施递延支付安排[194] - 公司董事、高级管理人员薪酬

会稽山绍兴酒股份有限公司2025 年年度报告 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人方朝阳、主管会计工作负责人董亚杰及会计机构负责人（会计主管人员）董亚杰 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 公司代码：601579 公司简称：会稽山 会稽山绍兴酒股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 179 会稽山绍兴酒股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 经公司第七届董事会第二次会议审议通过，公司2025年年度利润分配预案为：公司拟向全体 股东每10股派发现金股利3.00元（含税），截至2025年12月31日公司总股本479,463,409股，以扣 除公司目前回购专用证券账户的回购股份9,000,000股后的股份总数470,463,409股为基数计算， 合 ...

珠海博杰电子股份有限公司 2025 年年度报告 2026 年 4 月 珠海博杰电子股份有限公司 2025 年年度报告全文 1 | 第一节 重要提示、目录和释义 4 | | --- | | 第二节 公司简介和主要财务指标 9 | | 第三节 管理层讨论与分析 14 | | 第四节 公司治理、环境和社会 50 | | 第五节 重要事项 70 | | 第六节 股份变动及股东情况 99 | | 第七节 债券相关情况 108 | | 第八节 财务报告 113 | 珠海博杰电子股份有限公司 2025 年年度报告全文 3 珠海博杰电子股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王兆春、主管会计工作负责人张彩虹及会计机构负责人（会计主管人员） 郭增光声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经营发展中可能存在相关风险，详见本报告第三节"管理层讨论与分析"之 "十一、公司未来发展 ...

成都纵横自动化技术股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：688070 公司简称：纵横股份 成都纵横自动化技术股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 239 成都纵横自动化技术股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请投 资者关注本报告第三节"管理层讨论与分析"之"四、风险因素"中的内容。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人任斌、主管会计工作负责人刘鹏及会计机构负责人（会计主管人员）张剑英声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2025 年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。以 上利润分配预案已经公司第三届董 ...

公司代码：600231 公司简称：凌钢股份 转债代码：110070 转债简称：凌钢转债 凌源钢铁股份有限公司 2025 年年度报告 凌源钢铁股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人张鹏、主管会计工作负责人由宇及会计机构负责人（会计主管人员）张磊声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投 资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测 与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 鉴于公司 2025 年度亏损，结合当前生产经营情况和未来业务发展需求，公司 202 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入修正后为62,092.45万元，较上年同期增长30.94%[3] - 2025年归属于母公司所有者的净利润修正后为1,068.00万元，上年同期为亏损3,579.17万元[3] - 2025年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润修正后为325.38万元[3][5] - 2025年营业利润修正后为2,382.74万元，上年同期为亏损2,915.40万元[3][5] - 2025年利润总额修正后为1,888.32万元，上年同期为亏损3,249.13万元[3] - 基本每股收益修正后为0.12元，上年同期为-0.41元[3] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 报告期末总资产修正后为116,714.38万元，较期初增长10.38%[4] - 报告期末归属于母公司的所有者权益修正后为59,445.40万元，较期初增长4.34%[4] 业绩修正原因与影响 - 业绩修正主要因审计中将子公司吸收投资的股本溢价从资本公积调整为其他非流动负债[4] - 扣非净利润与业绩快报变化幅度超过10%，营业利润与业绩快报变化幅度也超过10%[5]

山东墨龙石油机械股份有限公司 2025 年年度报告全文 山东墨龙石油机械股份有限公司 2025 年年度报告 2026 年 3 月 山东墨龙石油机械股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人韩高贵、主管会计工作负责人朱琳及会计机构负责人（会计主 管人员）朱琳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的 展望"部分，对可能面临的风险进行了详细描述，敬请广大投资者留意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 鉴于公司合并报表及母公司 2025 年度末可供股东分配的利润为 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.80亿元，同比增长9.50%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比增长12.82%[29] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为8407.76万元，同比下降4.08%[29] - 2025年第四季度营业收入为8886.61万元，净利润为1883.29万元[34] - 营业收入为3.80亿元，同比增长9.50%[45] - 归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比增长12.82%[45] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为8407.76万元，同比减少4.08%[45] - 净利润为1.00亿元，同比增长12.82%[56] - 2025年度营业收入为38,017.20万元[98] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为38.64%，较2024年的41.98%有所下降[29] - 营业成本为2.33亿元，同比增长15.82%，导致毛利率从41.98%下降至38.64%[56] - 财务费用为-80.92万元，同比大幅增加85.36%，主要因汇兑净损失及利息收入减少[56][57] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比增长34.93%[31] - 货币资金减少1.43亿元，降幅72.70%，主要因购买理财及项目投入[54] - 在建工程增加1.84亿元，增幅1,128.32%，主因热交换器生产项目及设备投入[54] - 应付账款增加7916.22万元，增幅309.37%，主因项目投入导致应付款增加[54] - 交易性金融资产为1.20亿元，占总资产15.11%，上年同期为0[53] - 长期借款为3187.37万元，占总资产4.01%，上年同期为0[53] - 其他非流动资产增加2593.92万元，增幅3,846.21%，主因预付设备及工程款增加[54] - 公司资产总计增长30.25%，从6.11亿元增至7.96亿元[53] - 2025年末总资产为7.96亿元，同比增长30.25%[31] - 2025年末负债总计为1.61亿元，同比大幅增长206.27%[31] - 经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比增长34.93%[71][74] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.69亿元，主要因新建生产项目投入及购买1.20亿元理财产品[71][74] 业务线表现：主营业务与销售 - 主营业务收入为3.59亿元，同比增长7.31%，其中境外销售2.71亿元（增5.63%），境内销售1.09亿元（增20.50%）[60][63] - 前五大客户销售额合计1.66亿元，占年度销售总额的43.60%[72] - 前五大供应商采购额合计1.11亿元，占年度采购总额的65.16%[69] - 2025年公司出口业务营业收入占全部营业收入的71.37%[113][116] 业务线表现：研发与项目 - 报告期内，公司新增专利9项[9] - 公司研发支出金额为1961.01万元，占营业收入比例为5.16%[92] - 研发人员总计95人，占员工总量的比例为17.89%[93] - 公司拥有的专利数量为74项，其中发明专利6项[94] - 公司研发支出资本化金额为0，资本化率为0%[92] - 卧式挤压型材加工项目已通过验收，旨在提升热交换器部件质量可控性，缩短交货周期[96] - 汽车冷凝器管路R弧墩节优化项目已通过验收，旨在提升焊接强度与产品耐振性[96] - 3102材质扁管开发项目已通过验收，采用高强度铝合金以提升耐腐蚀性与承载能力[96] - 低空飞行器电机风冷结构散热器开发项目已完成80%，旨在切入新兴市场并形成新利润增长点[96] - 汽车散热器开发项目已完成70%，旨在完善汽车热管理产品线并拓展主机厂配套市场[96] - 双折边翅片开发项目已完成50%，旨在提升散热器芯体结构强度和散热性能[96] - 高性能全铝中冷器开发项目已完成30%，旨在提升冷却效率并抓住涡轮增压市场机遇[96] 业务线表现：投资与子公司 - 报告期内理财产品投资发生额为5.2亿元，期末未到期余额为1.2亿元[78] - 新建年产819万件热交换器生产项目本期投入约2.19亿元，累计实际投入约2.48亿元[75] - 主要子公司邦德散热科技（苏州）有限公司总资产约2.99亿元，净资产约1.81亿元，报告期净利润约1152.67万元[80] - 主要子公司威海邦德国际贸易有限公司净利润约为28.76万元[80] - 公司全资孙公司邦德国际（香港）有限公司于2025年7月7日完成注册，纳入合并报表范围[103] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司核心发展战略包括持续丰富产品矩阵、拓展应用场景和布局全球销售网络[107] - 公司经营计划包括通过产学研合作（如与哈尔滨工业大学）优化技术方案[110] - 公司市场推广以大型展销会为核心，并已形成新客户主动接洽签约的良性循环[112] - 公司通过“系列散热器数字化生产建设项目”引入自动化设备，以降低人工成本上升风险[116] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临人民币兑美元汇率波动风险，并采取优化结算币种结构（优先推动人民币结算）等应对措施[113][114] - 公司作为高新技术企业，享受企业所得税减按15%税率征收的优惠[83][84] - 公司符合研发费用税前加计扣除政策，可按实际发生额的100%加计扣除[85] - 公司2025年度企业所得税按15%的优惠税率计缴，若无法继续认定为高新技术企业将恢复执行25%的税率[116] - 公司产品销售以外销为主，出口销售商品的增值税退税率为13%[116] - 2025年公司收到的出口退税金额为1,318.20万元，占本期利润总额的比例为11.47%[116] 公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为吴国良，一致行动人为兴尚咨询、尚威咨询[23] - 公司总股本由118,930,000股增至130,823,000股，系因实施每10股转增1股的2024年年度权益分派方案[139] - 控股股东、实际控制人吴国良期末持股94,360,090股，占总股本比例为72.13%，其中有限售条件股份70,770,067股[141] - 无限售条件股份总数由51,900,498股增至57,890,431股，占总股本比例由43.64%变为44.25%[138] - 有限售条件股份总数由67,029,502股增至72,932,569股，占总股本比例由56.36%变为55.75%[138] - 公司控股股东、实际控制人吴国良直接及间接合计控制公司74.11%的股份[147] - 吴国良直接持有公司94,360,090股股份，占总股本的72.13%[147] - 实际控制人吴国良通过威海尚威商务咨询有限公司控制公司1.68%的股份[147] - 公司前十名股东合计持有102,642,496股，占总股本的78.46%[142] - 无限售条件股东中，吴国良持有23,590,023股，夏盛鹏持有1,301,509股[145] - 西部证券客户信用交易担保证券账户持有965,499股，占总股本的0.74%[142] - 张映继持有820,000股，占总股本的0.63%[142] - 开源证券股份有限公司持有815,723股，占总股本的0.62%[142] - 董事长兼总经理吴国良持股94,360,090股，占总股本比例72.13%[164] - 董事及高级管理人员合计持股94,632,126股，占总股本比例72.34%[164] - 核心员工徐彦武（副总经理）期末持股38,500股，报告期内增加3,500股[176] - 核心员工秦国云（出纳）期末持股18,410股，报告期内减少6,590股[176] - 核心员工丛歌（后勤保障科代理主管）期末持股0股，报告期内减少20,000股[176] 公司治理：董事会与股东会 - 公司报告期内董事会共召开9次会议[187] - 公司于2025年6月23日召开临时股东会，审议通过变更注册资本及修订《公司章程》的议案[186] - 公司于2025年8月21日召开临时股东会，审议通过取消监事会并修订《公司章程》的议案[186] - 公司2025年3月28日董事会审议通过《2024年度财务决算报告》及《2025年度财务预算报告》[189] - 公司2025年3月28日董事会审议通过《2024年度利润分配方案》[189] - 公司2025年3月28日董事会审议通过续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构的议案[189] - 公司2025年4月29日董事会审议通过《2025年第一季度报告》[190] - 公司2025年6月6日董事会审议通过使用闲置自有资金购买理财产品的议案[190] - 公司2025年8月4日董事会审议通过为全资子公司提供担保暨关联交易的议案[190] - 公司董事会由5名董事组成，下设审计委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会等专门委员会[181] - 公司于2025年8月15日审议通过《2025年半年度报告及摘要》[191] - 公司于2025年10月28日审议通过《2025年第三季度报告》[191] - 公司于2025年4月17日股东会审议通过《2024年度财务决算报告》及《2025年度财务预算报告》[191] - 公司于2025年4月17日股东会审议通过《2024年度利润分配方案》[191] - 公司于2025年6月23日股东会审议通过关于变更注册资本及修订《公司章程》的议案[191] - 公司董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会，并设有内审部门[196] - 独立董事刘德运在报告期内出席董事会9次，现场工作15天[197] - 独立董事赵纯永在报告期内出席董事会9次，现场工作16天[197] - 报告期内独立董事对公司有关事项未提出异议，其建议被公司采纳[198] 公司治理：员工与薪酬 - 报告期末公司在职员工总数为531人，较期初减少9人[172] - 按工作性质分类，生产人员期末351人，技术人员期末95人，行政人员期末70人[172] - 按教育程度分类，本科及以上学历员工期末68人，专科及以下学历员工期末463人[172][173] - 公司董事及高级管理人员年度税前报酬总额为173.38万元[161] - 报告期内公司未实施股权激励计划[172] 其他重要事项：权益分派与奖励 - 2025年4月28日，公司完成2024年年度权益分派，以总股本118,930,000股为基数，向全体股东每10股转增1股并派发现金红利2.00元（含税），权益分派后总股本增至130,823,000股[8] - 2025年7月8日，公司全资子公司收到企业发展奖励金额1,662.00万元[9] - 2025年非经常性损益净额为1600.18万元，主要来自政府补助1866.32万元[36] - 其他收益为1868.34万元，同比激增1599.83%，主要因子公司收到1662.00万元政府补助[56][57] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税）并转增1股[155] 其他重要事项：审计与督导 - 公司聘请的会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）[25] - 报告期内履行持续督导职责的保荐机构为中泰证券股份有限公司[25] - 审计机构对收入确认实施多项审计程序，未发现异常[99][100][101] 其他重要事项：诉讼、担保与受限资产 - 报告期内公司存在诉讼、仲裁、担保、重大关联交易、资产被查封/扣押/冻结/抵押/质押等重大事件[119] - 公司作为被告/被申请人的未决诉讼累计金额为48,440.00元，占期末净资产比例为0.01%[121] - 公司对子公司邦德散热科技（苏州）有限公司的担保总额为2.665亿元，截至报告期末担保余额为31,873,713.60元[123] - 关联方吴国良为公司全资子公司银行贷款提供担保，担保金额为2.5亿元，截至报告期末担保余额为31,873,713.60元[129] - 公司受限资产（土地使用权）账面价值为31,582,628.43元，占总资产的比例为3.97%[133] 其他重要事项：借款与融资 - 公司从招商银行获得一笔2.5亿元人民币的担保及抵押借款，利率为2.51%，期限为2025年7月29日至2030年7月28日[154] 其他没有覆盖的重要内容：公司基本信息 - 公司普通股总股本为130,823,000股[22] - 公司注册地址为山东省威海市环翠区桥头镇兴达路5号，注册资本为130,823,000元[24] - 公司行业分类为制造业-汽车制造业-汽车零部件及配件制造（C3670）[22] - 公司主要产品与服务项目为热交换器的研发、生产及销售[22] - 公司业务独立，拥有独立的研发、生产、供应、销售体系[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为30.13亿元人民币，同比增长1.95%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2289.43万元人民币，同比增长6.49%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1865.40万元人民币，同比增长9.58%[22] - 2025年公司营业收入为30.13亿元，同比增长1.95%[24] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为2289.43万元，同比增长9.42%[24] - 报告期内营业收入达30.13亿元，同比增长1.95%[73] - 净利润为2.36亿元，同比增长9.42%[72] - 营业收入微增1.95%至30.13亿元，毛利率从7.90%略升至7.97%[71] - 公司2025年度营业收入为人民币30.13亿元[106] - 2025年基本每股收益为0.2289元，同比增长6.47%[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为25.29万元，显著低于前三个季度[27] - 公司2025年经审计的营业收入为30.13亿元，与业绩快报披露的30.42亿元差异为-0.96%[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为7.97%，较上年7.90%略有提升[22] - 研发费用增长26.66%至5814万元，占营业收入比重从1.55%升至1.93%[71] - 财务费用增长54.00%至3409万元，占营业收入比重从0.75%升至1.13%[71] - 研发费用同比增长26.66%至5818万元，主要因新品推出导致设计开发费用增加[73] - 财务费用同比增长54.00%至3395万元，主要因汇兑损失及利息支出增加[73] - 2025年研发支出金额为5814.47万元，占营业收入比例为1.93%[101] - 2024年研发支出金额为4590.62万元，占营业收入比例为1.55%[101] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-346.32万元，较上年同期的-2.19亿元大幅改善98.42%[23] - 经营活动现金流量净额大幅改善至-346万元，较上年同期的-2.19亿元增长98.42%[89] - 经营活动产生的现金流量净额为负346.32万元，但较上年同期有较大改善，主要因海外销售收入回款增加[90] - 投资活动产生的现金流量净额为负8,417.48万元，主要用于购置自用办公场所及自建研发测试中心[90] - 筹资活动产生的现金流量净额为负12,441.18万元，主要因偿还银行贷款支付的现金同比增加[90] 财务数据关键指标变化：资产与负债结构 - 货币资金减少至2.46亿元，占总资产比重从25.07%降至14.51%，降幅47.33%[61][63] - 存货大幅增加至7.40亿元，占总资产比重从20.93%升至43.60%，增幅89.57%[61][63] - 应收账款减少至4.43亿元，占总资产比重从39.00%降至26.11%，降幅39.06%[61][63] - 在建工程激增至8566万元，占总资产比重从0.01%升至5.05%，增幅62,378.79%[61][64] - 短期借款减少至3.82亿元，占总资产比重从27.16%降至22.52%，降幅24.53%[61][64] - 合同负债增加至5752万元，占总资产比重从1.29%升至3.39%，增幅139.82%[61][65] - 2025年末公司总资产为16.97亿元，同比下降8.98%[23] - 2025年末公司总负债为8.38亿元，同比下降17.02%[23] - 2025年公司资产负债率（合并）为49.39%，较上年末的54.17%有所下降[23] - 2025年公司利息保障倍数为3.25，低于上年同期的6.36[23] - 截至2025年12月31日，公司应收账款账面余额为4.68亿元，坏账准备为2475.68万元，账面价值为4.43亿元[106] 业务线表现：主营业务收入分布 - 主营业务境内销售收入达17.86亿元，同比增长17.65%；境外销售收入为7.36亿元，同比下降36.01%[81][83] - 其他业务收入大幅增长71.09%至4.90亿元，主要由于电脑配件销售量增加[77][83] 业务线表现：子公司表现 - 主要子公司雷神信息净利润为负402.10万元，主营业务收入为2.94亿元[97] - 主要子公司雷神国际净利润为1,194.99万元，主营业务收入为17.40亿元[97] - 主要子公司雷德科技净利润为692.73万元，主营业务收入为3.76亿元[97] - 境外资产（雷神国际）净资产为3.21亿元，占公司净资产的37.34%[69] 业务线表现：产品与技术 - RTX50系独立显卡迷你主机体积仅3升[46] - 迷你主机VC均热板散热效率提升30%[46] - 高MIX性能迷你主机CPU至高140W，GPU至高175W，总性能稳定释放205W[46] - ML9 MINI 8K竞技版鼠标重量为54克[46] - Aura AR智能眼镜重量不到80克[46] - Aura AI智能拍摄眼镜裸重39克，电池173mAh，充电盒3000mAh可充电8次[47] - Aura AI智能音频眼镜重量38克，电池140mAh，待机27小时，充电1.5小时[47] - 博越G46系列笔记本机身轻至1.4公斤[47] - 公司研发项目“猎刃15系列”、“曙光15系列”等5个项目已完成，旨在提升用户体验及产品竞争力[104] - 公司与蓝天电脑股份有限公司、云达（重庆）科技有限公司在电竞笔记本项目上存在技术合作[105] 业务线表现：研发投入 - 研发人员期末总计97人，占员工总量的比例为28.53%[102] - 公司拥有的专利数量本期为175项，其中发明专利为7项[103] - 研发支出资本化金额为0元，资本化研发支出占研发支出及当期净利润的比例均为0%[101] 业务线表现：信创业务 - 公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创[17] - 公司信创解决方案落地项目案例超300个[50] - 公司信创业务实施“双百计划”，目标是打造100家金牌代理商和100家行业头部用户[124][125] - 基于信息技术应用创新产业发展，打造第二增长曲线，聚焦海光路线突破[128] 地区表现：市场与销售 - 前五大客户销售额合计17.09亿元，占总营收的56.72%，其中最大客户海尔集团销售额6.60亿元，占比21.89%[85] - 前五大供应商采购额合计17.95亿元，占总采购额的57.27%，最大供应商英特尔采购额5.37亿元，占比17.14%[87] - 重点深化拓展天猫、拼多多、抖音等线上渠道合作[127] - 面向海外市场，创海外高端电竞品牌，推进“本土化”体系建设[128] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司计划提升高端产品销售占比，并不断完善AIPC产品系列[126] - 借助“十五五”期间游戏产业发展势头，拓展电竞外设周边等消费电子领域产品品类[127] - 加强对机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品的投入[127] - 公司将加大鼠标、键盘、手柄、智能眼镜等外设周边产品投入，提升高毛利产品销售收入占比[133][134] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 内存与存储等原材料价格上涨带来成本压力，公司将通过优化售价、提升高毛利外设产品收入占比及提高海外收入等多维度应对[120] - 公司采购计算机核心部件及整机主要以美元结算，面临汇率波动风险[132] - 公司面临核心人才流失风险[132] - 全球AI服务器市场需求加剧原厂产能向高性能服务器存储产品倾斜，导致个人计算机核心原材料价格攀升[133] - 公司已建立核心原材料的储备机制，短期内可缓释价格波动风险[133] 管理层讨论和指引：财务与运营 - 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资（远期外汇合约）购入及售出金额均为7,084.50万元[93] - 报告期内套期保值业务实际损益金额为96.12万元[93] - 套期保值衍生品投资资金来源为自有资金[93] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024年8月16日[94] - 公司及主要子公司所得税税率分别为15%（高新技术企业）、20%（小型微利企业）、16.5%（香港）及25%（其他中国大陆子公司）[99] 行业与市场环境 - 2025年全球PC总出货量突破2.7亿台，较2024年增长9.1%[51] - 2025年末全球AI PC出货量预计达7780万台，占全球PC市场份额31%[51] - Gartner预测2026年AI PC出货量将达1.43亿台，占整个PC市场的55%[51] - 2025年第三季度中国PC市场同比增长2%，出货量达1130万台[52] - 2025年底中国PC市场预计同比增长5%，达到4150万台[53] - 2025年中国电子竞技产业收入为293.31亿元，同比增长6.40%[54] - 2025年中国电子竞技用户超4.95亿人，同比增长1.06%[54] - 亿欧智库预测中国信创整体市场规模2027年将达4.23万亿元，2020-2027年复合增长率35.29%[57] - 赛迪网报告预测2026年中国信创PC市场整机出货量将达到950万台[59] - 2026年全球PC市场出货量预计下降12%至2.45亿台，其中台式机出货量预计下降10%至5，320万台，笔记本出货量预计下降12%至1.922亿台[114] - 2026年第一季度内存与存储价格预计至少上涨60%，自2025年第一季度以来，主流内存与存储配置成本已上涨90至165美元[114] - 2026年中国PC市场出货量预计达4，222万台，同比微降0.8%，其中GenAI PC预计同比激增146.5%[115] - 2025-2029年GenAI PC市场复合增长率预计为58.7%，至2029年GenAI PC有望占整体PC市场的36.5%[115] - 2026年中国游戏PC市场出货量预计达1，513万台，同比增长3.1%，占PC总出货量的35.9%[116] - 2025-2029年中国游戏PC市场出货量复合增长率预计为2.4%，预计到2029年出货量将超1，600万台，占比达36.7%[116] - 2026年超小机箱商用市场出货量预计为67.1万台，同比增长28.6%[118] - 消费PC市场中，以“办公+家用”为核心诉求的购机人群预计在2026年占比达到29.8%[119] - 2026年消费PC市场中，学生群体预计占比61.4%[119] - 2026年，60岁以上的银发族预计为PC消费市场贡献6.2%的份额[119] - 计划购买AIPC的用户比例从2025年上半年的15%提升至下半年的32%，环比增长17个百分点[119] - 消费市场电脑的换机周期目前为4-5年，未来有望因AI技术而缩短[119] - 2026年，二、三线城市预计将达到39.7%的PC市场份额[119] - 中国信创整体市场规模预计在2027年达到4.23万亿元，2020-2027年复合增长率为35.29%[122] 公司治理与股权结构 - 公司普通股总股本为100,000,001股[17] - 公司总股本为100,000,001股，无限售条件股份占比98.68%，数量为98,675,051股[159] - 控股股东苏州海新信息科技有限公司持股28,943,578股，占比28.9436%[160] - 股东青岛蓝创达信息科技有限公司持股15,755,406股，占比15.7554%[160] - 前十名股东合计持股51,336,589股，占总股本51.34%[161] - 员工持股计划通过战略配售获得480,000股，占发行后总股份0.7680%[156] - 渤海证券客户信用担保证券账户持股增加257,439股，期末持股1,257,530股，占比1.2575%[160] - 华泰证券客户信用担保证券账户持股增加297,747股，期末持股894,467股，占比0.8945%[160] - 青岛培德润智教育咨询有限公司持股减少119,000股，期末持股542,797股，占比0.5428%[161] - 普通股股东人数为11,329人[159] - 控股股东苏州海新持有公司28.9436%的股份[166] - 实际控制人海尔集团及其一致行动人合计持有公司30.7227%的表决权[169] - 董事长兼总经理路凯林期末持有普通股742,600股，占总股本0.7426%[189] - 董事长、总经理路凯林持有公司普通股742,600股，报告期内持股无变动[197] 关联交易与重大事项 - 报告期内预计向关联方销售产品、商品及提供劳务金额为12亿元，实际发生金额为6.6亿元[146] - 报告期内预计向关联方购买原材料等金额为5000万元，实际发生金额为1945.31万元[146] - 报告期内与海尔集团发生重大日常关联交易，销售产品金额为6.6亿元，定价原则为市场定价[148] - 公司收购海尔云谷海创智号办公楼资产，交易价格为7900.0106万元[151] - 该收购资产的账面价值为7948.9775万元，评估价值为7900.0106万元[151] - 公司以现金79,000,106元购买办公楼资产[153] - 公司对子公司雷神国际和雷德科技提供的担保总额为11.5亿元，担保余额为11.5亿元[141] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为7.23亿元[143] - 报告期内公司作为原告/申请人的诉讼、仲裁事项累计金额为463万元，占期末净资产比例为0.54%[138] 融资与资金状况 - 公司公开发行股票募集资金总额为3.125亿元[172][173] - 报告期内公司使用募集资金5214.49万元[172] - 截至报告期末，公司累计使用募集资金2.688亿元[173] - 公司存续的银行及非银行金融机构间接融资贷款合计约9.461亿元[177] - 融资贷款中利率最低为2.18%，最高为2.70%[176][177] - 融资贷款类型包括信用贷款和国际贸易融资[176][177] 利润分配与高管薪酬 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.20元（含税），总股本100,000,001股，共派发现金红利12,000,000.12元[178] - 2025年度权益分派预案为每10股派现1.25元（含税），无送股及转增[181] - 公司董事及高级管理人员2025年度税前报酬总额为311.07万元[185] - 董事长兼总经理路凯林2025年度税前报酬为145.98万元[185] - 董事兼副总经理李艳兵2025年度税前报酬为51.12万元[185] - 财务总监张亮2025年度税前报酬为42.61万元[185] - 董事会秘书宋波2025年度税前报酬为31.36万元[185] - 每位独立董事（共5位）2025年度津贴为10万元/年（税前）[185] 人力资源与员工情况 - 公司员工总数从期初的347人减少至期末的340人，净减少7人（减少2.0%）[193] - 研发人员数量从期初88人增加至期末97人，净增加9人（增长10.2%），是人数增长最多的职能类别[193] - 营销人员数量从期初40人减少至期末29人，净减少11人（减少27.5%），是人数减少最多的职能类别[193] - 硕士学历员工从期初16人增至期末26人，净增加10人（增长62.5%），员工整体学历结构提升[193] - 报告期内核心员工共有12人离职，包括胡小艺、李嘉宝、武广磊、李安东、毕金程、王丽琴、戚永强、徐丽丽、樊宝、宋晓明、刘震、刘锐、赵海通、苗晓东[197][198][199] - 公司核心员工变动系个人原因，相关工作已平稳交接，对公司日常生产经营无不利影响[200] - 报告期内公司董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及独立董事均未发生变动[190] - 公司无需承担费用的离退休职工人员[194] - 公司通过全资子公司雷德科技将安保、清洁及部分产品组装等工作进行劳务外包以提升运营效率[195] 其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为2.64%[22] - 2025年加权平均

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为2.74亿元，同比增长7.38%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3816.42万元，同比下降3.09%[26] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2015.40万元，同比下降38.55%[26] - 2025年基本每股收益为0.3616元，同比下降2.45%[26] - 2025年营业收入为27.37亿元，同比增长7.38%[28][29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.82亿元，同比下降3.09%[28][29] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.02亿元，较业绩快报值上调10.90%[29] - 2025年第四季度贡献了大部分净利润，单季归母净利润为2.75亿元[31] - 扣除股份支付影响后，2025年归母净利润为3.70亿元，同比下降8.23%[34] - 报告期内公司营业收入为2.74亿元，较上年同期增长7.38%[42] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为3816.42万元，较上年同期下降3.09%[42] - 营业收入同比增长7.38%至27.37亿元，但营业成本增长16.54%至22.51亿元，导致毛利率从24.21%下降至17.74%[58] - 营业利润同比下降40.51%至2.72亿元，主要系上期末原料价格高位及募投项目投产初期导致成本上升[58][60] - 净利润小幅下降3.09%至3.82亿元，净利润率从15.45%降至13.95%[58] - 2025年度营业收入为2.74亿元[95] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为17.74%，较2024年的24.21%有所下降[26] - 营业收入同比增长7.38%至27.37亿元，但营业成本增长16.54%至22.51亿元，导致毛利率从24.21%下降至17.74%[58] - 高压电器用粉体材料收入同比增长76.30%，但成本增长101.71%，导致毛利率为-2.54%，同比减少12.91个百分点[62] - 电子陶瓷用粉体材料收入同比微降3.08%，毛利率为24.09%，同比减少2.66个百分点[62] - 国内营业收入为2.73亿元，同比增长7.16%，但毛利率同比下降6.53个百分点至17.68%[64][65] - 国外营业收入为58.19万元，同比大幅增长3,192.45%，但毛利率同比下降6.21个百分点至46.60%[64][65] - 公司研发支出金额为1144.4万元，占营业收入的比例为4.18%[86][87] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为8.36%[26] - 2025年末总资产为575.96亿元，较2024年末微增0.15%[28] - 2025年末总负债为108.84亿元，较2024年末下降11.37%[28] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为467.11亿元，较上年末增长3.27%[28] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为18.88亿元，同比大幅增长195.29%[28] - 报告期末公司总资产为5.76亿元，同比增长0.15%[42] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为4.67亿元，同比增长3.27%[42] - 货币资金减少62.24%至9.62亿元，占总资产比重从4.43%降至1.67%，主要系支付供应商款项所致[54][55] - 短期借款激增2,991.73%至55.06亿元，占总资产比重从0.31%升至9.56%，系为满足经营周转增加借款及票据贴现所致[54][55] - 存货增加25.65%至127.27亿元，占总资产比重从17.61%升至22.10%[54] - 营业外收入激增45,771.53%至1.68亿元，主要系与金力股份诉讼和解，原计提预计负债转回确认收入所致[58][60] - 其他收益同比下降54.33%至4,066.35万元，主要系收到政府补助减少[58][60] - 经营活动现金流量净额为1887.82万元，同比大幅增长195.29%[71][72] - 投资活动现金流量净额为-690.10万元，同比改善73.39%[71][72] - 筹资活动现金流量净额为-1742.92万元，同比由正转负，下降192.34%[72] - 报告期总投资额为1786.50万元，较上年同期的3785.03万元下降52.80%[73] - 公司使用募集及自有资金进行委托理财，报告期内发生额2.00亿元，期末未到期余额8000万元[76] - 截至2025年12月31日，应收账款余额为4097.0万元，坏账准备金额为219.0万元，应收账款净值为3878.0万元[97] - 应收账款坏账准备的计提被确认为关键审计事项，涉及重大管理层判断和估计，对财务报表具有重要性[98] - 2022年股票公开发行募集资金总额为308,014,561.84元，报告期内已使用232,234,741.53元[145] - 报告期内公司从金融机构获得借款合计55,600,000元[149] - 公司获得一笔银行长期借款10,600,000元，利率2.40%，期限至2028年5月10日[149] - 公司获得多笔银行短期借款，利率在2.21%至2.22%之间[148][149] 各条业务线表现 - 高压电器用粉体材料收入同比增长76.30%，但成本增长101.71%，导致毛利率为-2.54%，同比减少12.91个百分点[62] - 电子陶瓷用粉体材料收入同比微降3.08%，毛利率为24.09%，同比减少2.66个百分点[62] - 氧化铝复合氧化锆抛光粉体已进入合格供应商名录并获得小批量采购订单[90] - 高纯纳米氧化铝粉体已形成稳定量产技术，批次一致性良好[90] - 微波热解技术已研发出符合第三代半导体封装指标要求的氧化铝陶瓷粉体[90][93] - 高转化率球形氧化铝粉体项目已完成研发，突破核心工艺瓶颈并形成稳定工业化工艺路线[90] - 蜂窝陶瓷用精细氧化铝粉体研发完成，已切入高端蜂窝陶瓷供应链体系[90][91] - 电工填料用高纯度氧化铝粉体研发完成，产品通过目标用户验证并实现批量稳定采购合作[91] - 高分散超细导热氧化铝粉体研发完成，通过用户验证并实现小批量供货[91] - Low ɑ球形氧化铝粉体项目处于小批量认证阶段，α射线水平已达国际领先指标[91] - 纳米氧化铝粉体制备研发项目已完成中试，目标是形成可稳定量产的工业化工艺体系[89] 各地区表现 - 国内营业收入为2.73亿元，同比增长7.16%，但毛利率同比下降6.53个百分点至17.68%[64][65] - 国外营业收入为58.19万元，同比大幅增长3,192.45%，但毛利率同比下降6.21个百分点至46.60%[64][65] 管理层讨论和指引 - 2025年随着募投项目产能释放，公司行业地位将进一步巩固[103] - 公司经营计划力争使当期高端产品营收占比较上年显著提升[106] - 公司计划重点推进高导热球形氧化铝产能规模化，并升级高纯纳米氧化铝、研磨抛光用氧化铝产品[106] - 公司计划重点拓展海外高端电子材料市场，进一步扩大海外客户覆盖率[106] - 公司将持续加大研发投入，重点布局新兴应用领域，拓展业务边界[107] 市场与行业环境 - 2025年全球消费电子市场收入预计达1.046万亿美元，中国消费电子市场规模预计达2,680亿美元，同比增长5.1%[49] - 2025年中国电子专用材料行业增加值同比增长23.9%，电子材料市场规模预计将突破6,000亿元，产值达7,573.5亿元[50] - 2025年中国半导体关键材料市场规模预计达1,740.8亿元，同比增长21.1%[50] - 2025年全球半导体材料市场规模预计达700亿美元，同比增长6%[50] - 上游工业氧化铝价格自2025年第一季度起持续回落，公司通过规模化采购、长单协议及工艺优化对冲原材料价格波动影响[49] - 行业呈现“高端高增、低端承压”的结构性分化格局，高端市场由技术、认证、客户壁垒构建护城河[49] - 2025年国产替代步伐加快，国内企业市场占有率稳步提升[104] - 精细氧化铝在新能源领域的高纯氧化铝需求增长显著，进一步拓宽行业市场空间[103] 公司战略与竞争优势 - 公司是国内高性能精细氧化铝粉体细分龙头，在电子陶瓷基板用氧化铝粉体领域国内市占率领先[51] - 公司产品已进入国家电网及主流高压电器厂商供应链，并在球形氧化铝、low-α射线氧化铝等新兴高端领域实现技术突破[51] - 公司产品符合《重点新材料首批次应用指导目录（2024年版）》，有助于降低市场推广风险并加速国产化验证进程[48] - 河南省政策将先进陶瓷材料列为绿色建材重点发展方向，公司绿色生产工艺符合导向，可争取环保技改补贴[48] - 公司是国家级专精特新“小巨人”和郑州市先进制造业产业链“链主”企业，在细分领域研发生产优势突出[103] - 公司被认定为国家级“专精特新”企业[41] - 公司被认定为国家级“单项冠军”企业[41] - 公司被认定为高新技术企业[41] - 公司被认定为国家级绿色工厂[41] 研发与技术创新 - 公司研发支出金额为1144.4万元，占营业收入的比例为4.18%[86][87] - 研发人员总计39人，占员工总量的比例为13.68%，其中硕士学历人员从4人增至8人，本科学历人员从4人增至9人[87] - 公司拥有的专利数量为39项，其中发明专利数量为8项[88] - 公司研发费用在税前据实扣除基础上，可再按实际发生额的100%加计扣除；形成无形资产的按无形资产成本的200%税前摊销[84] 产能与投资项目 - 募投项目“电子陶瓷粉体材料生产基地建设项目”于2025年3月结项[7] - 募投项目“高导热填充粉体材料生产建设项目”于2025年8月结项[7] - 公司年产5万吨电子陶瓷粉体材料生产基地建设项目已全面建成投产[43] - 公司年产5千吨高导热填充粉体材料生产建设项目已全面建成投产[43] - 主要在建项目“电子陶瓷粉体材料生产基地建设”累计投入1.69亿元，进度99.36%[74] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计为9342.41万元，占年度总销售额的34.14%[67] - 前五大供应商采购额合计为1.72亿元，占年度总采购额的86.14%，其中最大供应商占比63.93%[69] 子公司情况 - 全资子公司郑州天一光电科技材料有限公司总资产为2202.6万元，净资产为2190.3万元，主营业务收入为1557.3万元，主营业务利润为232.8万元，净利润为221.2万元[80] - 全资子公司郑州天一光电科技材料有限公司享受小型微利企业所得税优惠，减按25%计算应纳税所得额并按20%税率缴纳[83] - 全资子公司郑州天一光电科技材料有限公司享受多项税费减半征收，包括城市维护建设税、房产税、印花税等[84] 税务与政府补助 - 全资子公司郑州天一光电科技材料有限公司享受小型微利企业所得税优惠，减按25%计算应纳税所得额并按20%税率缴纳[83] - 公司在2024年至2027年期间新购进的单位价值不超过500万元的设备、器具，允许一次性计入当期成本费用税前扣除[83] - 公司研发费用在税前据实扣除基础上，可再按实际发生额的100%加计扣除；形成无形资产的按无形资产成本的200%税前摊销[84] - 全资子公司郑州天一光电科技材料有限公司享受多项税费减半征收，包括城市维护建设税、房产税、印花税等[84] - 公司作为先进制造业企业，可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[85] - 其他收益同比下降54.33%至4,066.35万元，主要系收到政府补助减少[58][60] 公司治理与股权结构 - 公司普通股总股本为105，088，002股[20] - 回购注销完成后，公司总股本由106,008,002股减少至105,088,002股[132] - 期末无限售条件股份总数85,702,802股，占总股本比例81.55%，较期初上升1.66个百分点[131] - 期末有限售条件股份总数19,385,200股，占总股本比例18.45%，较期初下降1.66个百分点[131] - 控股股东、实际控制人马淑云期末持股24,433,600股，占比23.25%，其中有限售股份18,425,200股[135] - 持股5%以上股东期末持股比例合计为59.77%[135] - 董事、高管持有的无限售条件股份由期初337,500股减少至0股[131] - 核心员工持有的有限售条件股份由期初1,199,900股减少至710,800股[131] - 普通股股东人数为10,435人[131] - 控股股东马淑云直接持有公司股份23.25%[139] - 实际控制人马淑云、王世贤及其一致行动人合计持有公司表决权股份41,986,880股，占总股本39.95%[142] - 实际控制人王世贤直接持有公司股份6.58%[139] - 报告期末无限售条件股东中，王威宸持股最多，为10,641,600股[138] - 前十名无限售条件股东中存在多重亲属关系，包括夫妻、父子、兄弟及叔侄关系[138] - 董事长兼总经理马淑云期末持有公司普通股24,433,600股，持股比例为23.25%[158] - 副总经理黄建林期末持有公司普通股989,136股，持股比例为0.94%[158] - 公司全部董事及高级管理人员期末合计持有普通股25,482,736股，持股比例为24.25%[158] - 核心员工王世贤期末持有普通股6,911,680股，较期初减少102,900股[170] - 核心员工黄建林因离职，期末持有普通股989,136股，较期初减少395,864股[170] - 核心员工李美产因离职，期末持有普通股52,000股，较期初减少39,000股[170] - 报告期末公司股票市价为30.70元/股[166] 股权激励与股份变动 - 2023年股权激励计划向部分董事、高级管理人员及核心员工授予限制性股票300万股，其中首次授予240万股[122] - 2024年向一名核心员工授予2023年股权激励计划预留部分限制性股票60万股[122] - 2024年公司回购注销限制性股票合计720,000股，回购单价4.25元/股，回购总金额306万元[123] - 公司回购注销限制性股票920,000股，回购单价4.05元/股，总金额372.60万元[124] - 因2023年股权激励计划未达业绩考核目标，公司回购注销限制性股票92万股[182] - 回购注销后，公司总股本由10,600.8002万股变更为10,508.8002万股[182] - 股权激励计划中，所有激励对象（合计19人）的已解锁股份均为0股，未解锁股份合计1,360,000股[166] - 董事长、总经理马淑云持有未解锁的股权激励股份400,000股[166] 董事会、监事会与公司治理制度 - 报告期内独立董事发生变动，孙亚光离任，王金淑新任[160][161] - 报告期内，公司董事会共召开7次会议[184] - 报告期内，公司股东会共召开4次会议[185] - 公司新增制定了《期货套期保值业务管理制度》等11项内部制度[177] - 公司对《公司章程》等5项现有制度进行了修订[177] - 报告期内，公司完成了2次《公司章程》的修订[182] - 公司取消了监事会与监事设置，由董事会审计委员会行使监事会法定职权[183] - 战略委员会在报告期内召开1次会议，审议2025年度综合授信及担保事项[190] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议，制定并审议薪酬与股权激励方案[190] - 审计委员会在报告期内召开5次会议，审议财务报表、募集资金使用、财务预算等事项[190] - 提名委员会在报告期内召开2次会议，对第四届董事会及高管候选人进行资格审查[191] - 独立董事黄志刚出席7次董事会会议和4次股东大会，现场工作15天[193] - 独立董事王金淑出席6次董事会会议和3次股东大会，现场工作15天[193] - 独立董事孙亚光出席1次董事会会议，未出席股东大会[193] - 公司独立董事人数符合不少于董事会人数三分之一的要求[192] - 公司已设立薪酬与考核委员会、战略委员会及内审部门[192] - 报告期内独立董事未提出异议，且其建议