财务数据关键指标变化：出货量 - 2025年公司总出货量（包括卷烟和无烟产品）为7865亿支当量单位，其中无烟产品出货量为1791亿支当量单位，卷烟出货量为6074亿支当量单位[24] - 2025年无烟产品出货量同比增长12.8%，其中加热烟草单元（HTU）出货1551亿支当量单位（增长11.0%），口服无烟产品出货207亿支当量单位（增长18.5%），电子雾化产品出货33亿支当量单位（增长+100%）[24] - 2025年卷烟出货量同比下降1.5%[24] 各条业务线表现：品牌与产品 - 2025年万宝路卷烟占公司总卷烟出货量的约43%[19] - 2025年五大国际卷烟品牌（万宝路、百乐门、切斯特菲尔德、L&M、菲利普莫里斯）合计贡献了公司81%的卷烟出货量[20] - 公司拥有包括万宝路（美国除外）、HEETS、IQOS、IQOS ILUMA、TEREA、VEEV和ZYN在内的所有主要品牌的商标权[54] 各条业务线表现：无烟产品发展 - 截至2025年12月31日，公司无烟产品在106个市场有售，现代口服袋产品覆盖市场增至56个[18] - 自2008年以来，公司在无烟产品研发、科学论证和商业化上的累计投资已超过160亿美元[12] 各地区表现：市场份额 - 2025年总市场（不包括中国和美国）规模为25870亿支，公司国际市场份额（卷烟+加热烟草单元）为29.2%，其中卷烟份额23.4%，加热烟草单元份额5.8%[29] - 2025年公司卷烟在卷烟市场（不包括中国和美国）中的份额为25.3%，万宝路品牌在其中的份额为10.7%[29] 管理层讨论和指引：业务运营特征 - 公司业务不受季节性显著影响，但无烟产品成年用户增长通常在上半年高于下半年[61] - 根据当前法规和管理措施，环境相关支出预计不会对公司的合并经营业绩、资本支出、财务状况、收益或竞争地位产生重大不利影响[51] 其他没有覆盖的重要内容：供应链与采购 - 2025年公司直接向农民采购的烟叶约占其全球烟叶需求的23%[34] 其他没有覆盖的重要内容：员工与组织 - 截至2025年12月31日，公司在全球雇佣了约84,900名员工[42] - 公司产品在约170个市场有售，员工来自超过130个国籍[45] - 公司在多个运营国家与合法承认的员工代表机构接触并签订集体谈判协议[42] - 公司于2019年成为首家获得EQUAL-SALARY基金会全球EQUAL-SALARY认证的跨国公司，并在2025年成功完成市场级审查，保持了该全球认证[47] 其他没有覆盖的重要内容：客户与销售 - 2025年，欧洲区一个分销商以及EA、AU & PMI GTR区一个分销商的销售额各占公司合并净收入的10%或以上[41] 其他没有覆盖的重要内容：法律与知识产权 - 公司与PM USA的知识产权协议规定，PMI拥有美国及其领土和属地以外联合资助知识产权的所有权利[60] - 公司与英美烟草子公司达成一项为期8年的和解协议，美国国际贸易委员会于2021年9月29日发布的禁止PMI及其关联公司进口某些加热不燃烧产品的有限排除令和禁止令已被撤销[58]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度（截至2025年12月31日）营收为199.9万美元，同比（2024年同期9018万美元）大幅下降97.8%[29] - 2025年第三季度（截至12月31日）持续经营业务净亏损为3.137亿美元，基本及摊薄后每股亏损0.38美元[24] - 第三季度运营亏损为3.39153亿美元，同比（2024年同期亏损2.74381亿美元）扩大23.6%[29] - 第三季度归属于Roivant Sciences Ltd.的净亏损为2.65891亿美元，而去年同期为净利润1.69381亿美元[29] - 第三季度持续经营业务每股基本及摊薄亏损为0.38美元，去年同期为亏损0.22美元[29] - 公司非GAAP持续经营业务净亏损为1.67亿美元，去年同期为1.437亿美元[25] - 第三季度非GAAP调整后持续经营净亏损为1.67034亿美元，同比（2024年同期亏损1.43682亿美元）扩大16.2%[31] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度（截至12月31日）研发费用为1.654亿美元，同比增加2380万美元，主要受项目特定成本增加1130万美元驱动[16] - 2025年第三季度（截至12月31日）一般及行政费用为1.751亿美元，同比增加3350万美元，主要受1710万美元减值损失及1750万美元股权激励费用增加驱动[21] - 前九个月（截至2025年12月31日）研发费用为4.82867亿美元，同比增长19.2%（2024年同期为4.05175亿美元）[29] - 前九个月（截至2025年12月31日）一般及行政费用为4.52216亿美元，同比增长1.8%（2024年同期为4.44318亿美元）[29] - 第三季度非GAAP调整后研发费用为1.46709亿美元，同比（2024年同期1.31182亿美元）增长11.8%[31] - 第三季度非GAAP调整后一般及行政费用为7095.8万美元，与去年同期（7107.6万美元）基本持平[31] - 第三季度确认了1709.8万美元与公司总部搬迁相关的资产减值损失[31][32] 财务状况与融资 - 截至2025年12月31日，公司合并现金、现金等价物、受限现金及有价证券总额为45亿美元[5][15] - Immunovant通过Roivant主导的融资筹集了约5.5亿美元总收益，将其现金使用期限延长至IMVT-1402在格雷夫斯病（GD）上市[5][13] 产品管线进展：Brepocitinib - Brepocitinib 45 mg在皮肤结节病（CS）的2期研究中，第16周时平均CSAMI-A评分改善22.3点，而安慰剂组改善0.7点（Δ21.6点，p<0.0001）[5][7] - 在CS研究中，100%的Brepocitinib 45 mg患者达到CSAMI-A评分至少10点改善，安慰剂组为14%；62%的45 mg患者达到CSAMI-A <5（功能缓解），安慰剂组为0%[7] - Brepocitinib在皮肤肌炎（DM）的新药申请（NDA）已提交给FDA；非感染性葡萄膜炎（NIU）的3期研究顶线数据预计在2026年下半年[5][12] 产品管线进展：IMVT-1402 - IMVT-1402在难治性类风湿关节炎（D2T RA）的潜在注册试验已完成入组，顶线数据预计在2026年下半年[5][12]

财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度营收创纪录达8.149亿美元，同比增长35.8%，环比增长11.1%[1][4][8] 财务数据关键指标变化：利润 - GAAP净利润为2.336亿美元，同比增长70.8%[4][18] - 截至2025年12月31日的三个月，公司GAAP净收入为2.336亿美元，非GAAP净收入为2.351亿美元[25] - 截至2025年12月31日的六个月，公司GAAP净收入为4.415亿美元，非GAAP净收入为4.444亿美元[25] - 2025财年第二季度（截至2025年12月31日）净收入同比增长70.8%（从1.368亿美元增至2.336亿美元）[25] - 2025财年第二季度非GAAP净收入同比增长70.2%（从1.381亿美元增至2.351亿美元）[25] - 2025财年上半年（截至2025年12-月31日）净收入同比增长66.7%（从2.648亿美元增至4.415亿美元）[25] - 2025财年上半年非GAAP净收入同比增长66.2%（从2.674亿美元增至4.444亿美元）[25] 财务数据关键指标变化：每股收益 - GAAP摊薄后每股收益为3.86美元，非GAAP摊薄后每股收益为3.88美元[1][4][6] - 截至2025年12月31日的三个月，非GAAP稀释后每股收益为3.88美元[25] - 截至2025年12月31日的六个月，非GAAP稀释后每股收益为7.34美元[25] 财务数据关键指标变化：毛利率 - GAAP毛利率为45.9%，同比提升4.7个百分点，环比微降0.1个百分点[4][9] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 运营费用总计8110万美元，其中研发费用5080万美元，同比增长27.2%[4][11][24] - 销售、一般及行政费用为3030万美元，同比增长6.3%[13][24] - 净利息及其他费用为160万美元，同比下降86.1%[15][24] - 2025财年第二季度股份支付费用总计为190万美元（其中研发费用131万美元）[25] 各条业务线表现 - 企业技术平台收入为7.29亿美元，同比增长40.7%[4][5] - 服务提供商技术平台收入为8590万美元，同比增长5.1%[4][5] 其他重要事项：股东回报 - 董事会宣布每股派发现金股息0.80美元[3] 其他重要事项：管理层讨论和指引 - 管理层将非GAAP净收入和非GAAP每股收益作为规划和评估运营绩效的关键指标[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净收入为7500万加元，与去年同期持平[3] - 2025年第四季度净营收为7454.1万加元，较去年同期的7476.1万加元基本持平[31] - 2025年第四季度净营收为7450万加元，与上年同期的7476万加元基本持平[36] - 净亏损同比收窄49%，调整后EBITDA亏损收窄17%至300万加元[1][7] - 2025年第四季度净亏损为6262.7万加元，较去年同期的1.219亿加元亏损收窄48.6%[31] - 2025年第四季度基本和稀释后每股亏损为0.18加元，去年同期为1.11加元[31] - 同期，公司净亏损为1.058亿加元，较上年同期的3.773亿加元亏损显著收窄[34] - 第四季度经调整的EBITDA为亏损290万加元，较上年同期亏损350万加元略有改善[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 综合毛利率为29%，同比下降300个基点[7] - 2025年第四季度毛利润为2146.6万加元，毛利率为28.8%，去年同期毛利润为2409.8万加元，毛利率为32.2%[31] - 2025年第四季度运营费用为4781.6万加元，略低于去年同期的4792.0万加元[31] - 第四季度大麻板块毛利率为25%，较上年同期的28%下降3个百分点[39] - 第四季度Storz & Bickel板块毛利率为37%，较上年同期的40%下降3个百分点[39] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 自由现金流出为1900万加元，同比改善（上年同期为2800万加元）[7] - 截至2025年12月31日，公司拥有3.71亿加元现金及等价物，净现金头寸为1.46亿加元[1] - 截至2025年12月31日止九个月，公司经营活动净现金流出为4550万加元，较上年同期的1.326亿加元流出大幅改善[34] - 公司通过发行普通股和认股权证筹集资金3.742亿加元，是融资活动现金流入的主要来源[34] - 期末现金及现金等价物为3.713亿加元，较期初的1.138亿加元大幅增加2.575亿加元[34] 各条业务线表现：加拿大业务 - 加拿大业务大麻净收入为5200万加元，同比增长4%[3] - 加拿大医用大麻净收入为2300万加元，同比增长15%[3] - 加拿大成人用大麻净收入为2300万加元，同比增长8%[3] - 第四季度加拿大成人用大麻收入为2290万加元，同比增长8%[36] - 第四季度加拿大医用大麻收入为2250万加元，同比增长15%[36] 各条业务线表现：国际业务与Storz & Bickel - 国际大麻市场净收入同比下降31%，但环比增长22%[3] - Storz & Bickel净收入为2300万加元，环比增长45%，但同比下降9%[3] 其他财务数据（资产、负债与权益） - 公司总资产从2025年3月31日的9.177亿加元增长至2025年12月31日的11.062亿加元，增幅为20.5%[29] - 现金及现金等价物从1.138亿加元大幅增加至3.713亿加元，增长226.2%[29] - 公司总负债从4.305亿加元下降至3.480亿加元，减少19.2%[29] - 库存从9637.3万加元增加至1.056亿加元，增长9.6%[29] - 股东权益从4.872亿加元增加至7.582亿加元，增长55.6%[29]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度营收69.292亿美元，同比下降4%[4]；全年营收276.314亿美元，同比增长3%[9] - 第四季度总收入为69.292亿美元，同比下降3.9%[28] - 全年总收入为276.314亿美元，同比增长3.2%[28] - 2025年第四季度总营收为69.292亿美元，同比下降3.9%；2025年全年总营收为276.314亿美元，同比增长3.2%[31] - 第四季度总营收为67.918亿美元，同比下降5.4%（减少3.899亿美元）；全年总营收为272.499亿美元，同比增长3.2%（增加8.366亿美元）[42] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第四季度每股收益（EPS）为4.70美元，调整后每股收益（Adjusted EPS）为5.08美元[2]；全年每股收益为17.04美元，调整后每股收益为20.22美元，同比增长16%[2][12] - 全年净利润为6.491亿美元，同比下降6.2%[26] - 2025年第四季度运营收入为3.139亿美元，同比下降7.5%；2025年全年运营收入为12.399亿美元，同比下降5.0%[31] - 调整后每股收益：第四季度为5.08美元，上年同期为4.97美元[36] - 2025年调整后营业利润为13.869亿美元，较2024年的13.487亿美元增长2.8%[38] - 2025年调整后净利润为7.703亿美元，较2024年的7.140亿美元增长7.9%[38] - 2025年调整后摊薄每股收益为20.22美元，较2024年的17.46美元增长15.8%[38] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用占营收比例为12.1%，高于去年同期的11.6%[29] - 2025年调整后销售及行政管理费用占毛利比例为67.3%，较2024年的66.6%有所上升[38] 业务线表现：新车业务 - 第四季度同店新车零售销量63,873辆，同比下降10%[4] - 全年同店新车零售销量256,736辆，同比增长2%[9] - 第四季度新车收入34.413亿美元，同比下降8.8%；全年新车收入135.013亿美元，同比增长3.5%[28] - 第四季度新车毛利率下降显著，新车单台毛利为2398美元，同比下降19.2%[28] - 第四季度零售新车销量64,841辆，同比下降9.2%[28] - 2025年第四季度新车毛利率为4.5%，低于去年同期的5.6%[29] - 2025年第四季度零售新车总销量为64,841辆，同比下降12.0%，其中高端豪华车销量下降17.8%至17,394辆[31] - 2025年第四季度零售新车销量中，高端豪华品牌占比26.8%，低于去年同期的29.6%[32] - 第四季度新车营收为33.87亿美元，同比下降10.0%（减少3.769亿美元）；全年新车营收为133.751亿美元，同比增长3.4%（增加4.401亿美元）[42] - 第四季度新车毛利率为4.5%，同比下降110个基点；全年新车毛利率为4.9%，同比下降110个基点[43] - 第四季度新车销量为63,873辆，同比下降10.2%；全年新车销量为256,736辆，同比增长1.8%[42] - 第四季度新车单台毛利为2,391美元，同比下降19.9%；全年新车单台毛利为2,570美元，同比下降16.0%[42] 业务线表现：二手车业务 - 第四季度同店二手车零售销量61,279辆，同比下降5%[4] - 全年同店二手车零售销量263,284辆，同比增长1%[9] - 第四季度二手车收入18.909亿美元，同比下降1.1%；全年二手车收入78.140亿美元，同比增长1.2%[28] - 第四季度零售二手车销量62,926辆，同比下降2.9%[28] - 2025年第四季度二手车零售毛利率为5.1%，低于去年同期的5.7%[29] 业务线表现：金融与保险业务 - 第四季度金融与保险业务收入3.694亿美元，同比增长0.9%；全年收入14.644亿美元，同比增长7.7%[28] - 2025年第四季度，AutoNation Finance收入为620万美元，较去年同期的120万美元大幅增长[31][32] - 第四季度金融与保险业务毛利为3.618亿美元，同比下降0.8%；全年金融与保险业务毛利为14.399亿美元，同比增长7.0%[42] - 第四季度金融与保险业务单台收入为2,891美元，同比增长7.5%；全年单台收入为2,769美元，同比增长5.8%[42] 业务线表现：零件与服务业务 - 第四季度零件与服务收入12.241亿美元，同比增长6.1%；全年收入48.354亿美元，同比增长4.8%[28] - 2025年第四季度，零部件与服务业务贡献了总毛利的48.7%[29] - 第四季度零部件与服务营收为11.965亿美元，同比增长4.7%；全年营收为47.63亿美元，同比增长6.0%[42] - 第四季度零部件与服务毛利为5.771亿美元，同比增长3.9%；全年毛利为23.209亿美元，同比增长7.0%[42] 业务线表现：AutoNation Finance - AutoNation Finance贷款组合规模增长至22亿美元[3] - 2026年1月，AN Finance完成第二笔资产支持证券化，融资7.492亿美元，加权平均固定利率为4.25%[18] 各地区/部门表现 - 2025年第四季度，高端豪华车部门营收为26.419亿美元，同比下降8.9%，是营收下降的主要驱动因素[31] - 2025年第四季度，国内车部门营收同比增长1.2%至18.912亿美元，部门收入增长19.3%至7990万美元[31] 管理层讨论和指引 - 2025年经营活动现金流为1.12亿美元，调整后自由现金流（Adjusted Free Cash Flow）为10.5亿美元[5][13] - 2025年公司以7.85亿美元回购了410万股股票，相当于流通股减少10%[5] - 2025年收购的经销商合计贡献年营收超过6.5亿美元[14] - 2025年资产减值和其它调整对营业利润产生1.927亿美元的非现金负面影响[38][40] - 2025年网络安全保险追偿对营业利润带来8000万美元的正面影响[38][40] - 2025年调整后自由现金流为10.452亿美元，较2024年的7.498亿美元增长39.4%[39] - 2025年调整后自由现金流转换率为125%，高于2024年的105%[39] - 2025年有效税率为24.7%，低于报告税率26.6%[38] - 2024年与CDK系统中断相关的一次性成本为4280万美元[38][40] 其他财务数据：现金流与资本配置 - 资本支出：第四季度为8.63亿美元，全年为30.94亿美元[34] - 收购净现金支出：第四季度为11.07亿美元，全年为45.91亿美元[34] - 股票回购总价：第四季度为35亿美元，全年为78.48亿美元[34] - 新车库存净持有费用：第四季度为-1.27亿美元（改善5400万美元），全年为-4.63亿美元（改善2.75亿美元）[34] 其他财务数据：资产与债务 - 截至2025年12月31日，公司流动性为18亿美元，非车辆债务为40亿美元，杠杆率为2.44倍[17] - 全年计提商誉减值6530万美元及特许经营权减值9370万美元[26] - 库存：2025年底为340.49亿美元，较上年同期的336亿美元略有增加[34] - 汽车贷款应收款净额：2025年底为214.02亿美元，较上年同期的105.71亿美元大幅增长102.5%[34] - 调整后有效税率：第四季度为23.3%，上年同期为25.1%[36] - 杠杆比率：为2.44倍，低于3.75倍的契约上限[34] - 利息覆盖率：为4.83倍，高于3.00倍的契约下限[34] 其他财务数据：毛利 - 2025年第四季度，金融与保险业务贡献了总毛利的30.4%[29] - 第四季度总毛利为11.882亿美元，同比下降4.0%；全年总毛利为48.791亿美元，同比增长3.2%[42]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净收入为6.66亿美元，环比增长39%，同比增长38%[2][7][10] - 2025年全年净收入为19.0亿美元，同比增长24%[2][7][10] - 2025年全年归属于公司的净利润为2.81亿美元，同比增长55%[2][7] - 2025年第四季度税前收入为1.888亿美元，环比增长76%，同比增长130%；全年税前收入为3.745亿美元，同比增长71%[16] - 2025年第四季度税前利润率为28.3%，环比提升5.9个百分点，同比提升11.3个百分点；全年税前利润率为19.7%，同比提升5.4个百分点[16] - 2025年有效税率为21.5%，同比下降6.4个百分点[18] - 2025年净利润为2.813亿美元，摊薄后每股收益为15.82美元[20] - 2025年全年归属于Piper Sandler Companies的净利润为2.81331亿美元，同比增长55.4%（2024年为1.81114亿美元）[45] - 截至2025年12月31日的第四季度，公司总营收为6.66992亿美元，同比增长37.4%（去年同期为4.85384亿美元）[45] - 2025年全年总营收为19.04217亿美元，同比增长24.3%（2024年为15.31595亿美元）[45] 财务数据关键指标变化：调整后收入与利润 - 2025年调整后净收入为18.8亿美元，同比增长22%；第四季度调整后净收入为6.35亿美元，环比增长39%，同比增长27%[22][25] - 2025年第四季度调整后净收入为6.35亿美元，环比增长39.5%[47] - 2025财年全年调整后净收入为18.79亿美元，同比增长21.9%[47] - 2025年第四季度调整后营业利润为1.725亿美元，环比增长79%，同比增长42%；2025年全年调整后营业利润为4.107亿美元，同比增长35%[27] - 2025年第四季度调整后营业利润率为27.2%，环比提升6个百分点，同比提升2.8个百分点；2025年全年调整后营业利润率为21.9%，同比提升2.2个百分点[27] - 2025年第四季度调整后净利润为1.233亿美元，摊薄后每股收益为6.88美元；2025年全年调整后净利润为3.181亿美元，摊薄后每股收益为17.74美元[29][30] - 2025年第四季度调整后净利润（非GAAP）为1.23279亿美元，调整后摊薄每股收益为6.88美元[46] - 2025年第四季度调整后净利润为1.23亿美元，环比增长79.8%[48] - 2025财年全年调整后净利润为3.18亿美元，同比增长39.4%[48] - 2025年第四季度调整后摊薄每股收益为6.88美元，环比增长80.1%[48] - 2025财年全年调整后摊薄每股收益为17.74美元，同比增长39.8%[48] - 2025年第四季度调整后运营利润（非GAAP）为1.72464亿美元，运营利润率为27.2%[46] - 2025年全年调整后运营利润率为21.9%，较2024年的19.7%有所提升[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度调整后营业费用为4.625亿美元，环比增长29%，同比增长23%；2025年全年调整后营业费用为14.7亿美元，同比增长19%[26] - 2025年第四季度调整后非薪酬费用为8070万美元，环比增长3%，同比增长5%；2025年全年调整后非薪酬费用为3.146亿美元，同比增长12%[26] - 2025年第四季度调整后有效税率为28.5%，与去年同期持平；2025年全年调整后有效税率为22.6%，低于去年同期的24.9%[28] - 2025年第四季度调整后薪酬福利费用为3.82亿美元，占调整后净收入的60.1%[47][51] - 2025年第四季度调整后非薪酬费用为8070万美元，占调整后净收入的12.7%[47][51] - 2025年第四季度调整后薪酬比率为60.1%[46] 各条业务线表现：投资银行业务 - 2025年第四季度投资银行业务收入为5.08亿美元，环比增长54%，同比增长36%[7][10] - 2025年全年投资银行业务收入为14.0亿美元，同比增长27%[5][7] - 2025年投资银行业务收入为14.0亿美元，同比增长27%[11] - 2025年第四季度投行业务收入为5.08261亿美元，同比增长36.1%（去年同期为3.7336亿美元）[45] 各条业务线表现：咨询业务 - 2025年第四季度咨询业务收入为4.03亿美元，同比增长44%[5][7] - 2025年全年咨询业务收入为10.4亿美元，同比增长28%[7] - 2025年第四季度顾问服务收入为4.026亿美元，环比增长90%，同比增长44%；全年顾问服务收入创纪录达10.4亿美元，同比增长28%[11][22] 各条业务线表现：企业融资业务 - 2025年第四季度企业融资收入为6670万美元，环比下降16%，同比增长27%；全年企业融资收入为2.172亿美元，同比增长25%[11][22] 各条业务线表现：市政融资业务 - 2025年全年市政融资业务收入为1.46亿美元，同比增长19%[5][7] - 2025年市政融资收入为1.458亿美元，同比增长19%[12] 各条业务线表现：机构经纪业务 - 2025年全年机构经纪业务收入为4.33亿美元，同比增长8%[5][7] - 2025年机构经纪业务收入为4.332亿美元，同比增长8%；其中股票经纪收入为2.303亿美元，同比增长7%[13][22] 各条业务线表现：投资收入 - 2025年第四季度投资收入为3703.3万美元，去年同期为亏损1540万美元[45] 管理层讨论和指引：股东回报 - 公司宣布特别现金股息每股5.00美元及季度现金股息每股0.70美元，并计划进行4比1的股票分拆[1][5] - 公司宣布将于2026年3月23日进行4比1的股票分拆，并宣布派发与2025财年业绩相关的每股5.00美元特别现金股息，加上该特别股息，2025财年总股息为每股7.70美元，派息率为调整后净利润的43%[31][32][33] - 公司宣布2025年第四季度每股普通股股息为0.70美元，全年股息为5.70美元[45] 管理层讨论和指引：股票回购 - 2025年第四季度，公司以平均每股337.34美元的价格回购了5.9万股普通股，总金额为1980万美元；2025年全年，公司以平均每股297.22美元的价格回购了42.1万股普通股，总金额为1.25亿美元[36][37] 其他重要内容：公司财务状况与员工 - 截至2025年12月31日，公司普通股股东权益为13.71亿美元，流通普通股为1690万股[38] - 截至2025年12月31日，公司全职员工总数为1858人，较上一季度末增加22人[38]

分部报告与定义更新 - 2025年第一季度起，公司更新了分部报告，将原有的Wellness业务并入欧洲分部，并将“PMI Duty Free”业务更名为“PMI Global Travel Retail”，相应地将包含免税业务的分部更名为“东亚、澳大利亚及PMI全球旅游零售”[4][5] 关键指标定义 - 公司对“总出货量”的定义是卷烟、加热烟草、口服无烟产品（不包括鼻烟、鼻烟叶和美国咀嚼烟草）和电子雾化产品出货量的总和（按等效单位计算）[4] - 公司对“调整后息税折旧摊销前利润”的定义是扣除利息、税项、折旧、摊销、未合并子公司权益（收入）/亏损、重组成本、无形资产减值及特殊项目前的收益[7] - 公司对“净债务”的定义是总债务减去现金及现金等价物[7] - 自2022年起，在计算调整后指标（净收入和经营现金流除外）时，公司会将与收购相关的无形资产摊销费用以及无形资产减值（如有）加回[7] - 对于被美国公认会计原则认定为高通胀经济的国家（如阿根廷自2018年7月1日起，土耳其自2022年4月1日起，埃及自2024年10月1日起），公司将其当地子公司的业务视为高通胀业务，并以美元作为其功能货币[10] - 公司对“加热烟草单元”的定义包括其自有品牌（如HEETS, TEREA等）以及在韩国以外授权的KT&G品牌（Fiit和Miix）[10] - 除非另有说明，加热烟草单元的市场份额定义为加热烟草单元的市场内销售额占卷烟和加热烟草单元总估计行业销售额的百分比[10] - 公司对“PMI无烟产品总用户数”的定义是“IQOS总用户数”、“口服无烟产品总用户数”、“电子雾化产品总用户数”的总和，并考虑“跨PMI无烟产品类别的多产品用户”[12] - 口服无烟产品转换率：在美国，尼古丁袋为每罐15袋；在美国以外，尼古丁袋约为每罐20袋[12] 收入表现（同比） - 2025年第四季度无烟产品净收入为43.54亿美元，同比增长12.0%；按固定汇率计算增长7.5%[22] - 2025年第四季度可燃烟草产品净收入为60.08亿美元，同比增长3.2%；按固定汇率计算增长0.3%[22] - 2025年第四季度公司总净收入为103.62亿美元，同比增长6.8%；按固定汇率计算增长3.2%[22] - 公司2025年总净收入为406.48亿美元，按固定汇率计算增长6.1%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长6.5%[25] - 可燃烟草产品2025年净收入为237.94亿美元，按固定汇率计算增长1.8%[25] - 无烟产品2025年净收入为168.54亿美元，按固定汇率计算增长13.0%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长14.1%[25] - 2025年全年净收入为406.48亿美元，同比增长7.3%[64] 利润与每股收益表现（同比） - 2025年第四季度摊薄后每股收益为1.37美元，较2024年同期的-0.38美元增长100%[15] - 2025年全年摊薄后每股收益为7.26美元，较2024年的4.52美元增长60.6%[15] - 2025年全年归属于PMI的净收益为113.48亿美元，较2024年的70.57亿美元大幅增长[17] - 按固定汇率计算，2025年全年调整后摊薄每股收益为7.50美元，较2024年的6.57美元增长14.2%[19] - 2025年全年调整后摊薄每股收益为7.54美元，较2024年的6.57美元增长14.8%[19] - 2025年全年归属于PMI的净收益为113.48亿美元，同比大幅增长60.8%[64] - 2025年全年摊薄后每股收益为7.26美元，同比增长60.6%[64] 毛利润表现（同比） - 公司2025年全年调整后毛利润为273.04亿美元，按固定汇率计算增长9.9%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长10.1%[33] - 无烟产品2025年全年调整后毛利润为117.10亿美元，按固定汇率计算增长17.9%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长18.7%[33] - 公司2025年第四季度调整后毛利润为68.08亿美元，按固定汇率计算增长4.9%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长5.1%[28] 营业利润表现（同比） - 公司2025年全年营业利润为148.92亿美元，按固定汇率计算增长10.0%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长9.3%[37] - 2025年第四季度PMI调整后营业利润为37.22亿美元，同比增长5.8%，剔除汇率及并购/剥离影响后增长4.5%[42][45] - 2025年全年PMI调整后营业利润为164.28亿美元，同比增长11.8%，剔除汇率及并购/剥离影响后增长10.6%[42][53] - 2025年全年调整后营业利润为164.28亿美元，调整后营业利润率为40.4%，同比提升1.6个百分点[61] - 2025年全年调整后EBITDA为173.75亿美元，同比增长11.5%[70] 营业利润影响因素 - 2025年第四季度价格因素对PMI营业利润的有利影响为2.85亿美元，但成本/其他因素产生了2.89亿美元的不利影响[45] 各地区收入表现 - 2025年第四季度欧洲地区无烟产品净收入为23.27亿美元，同比增长15.8%；按固定汇率及业务剥离调整后增长10.5%[22] - 2025年第四季度SSEA、CIS & MEA地区无烟产品净收入为5.46亿美元，同比增长33.2%；按固定汇率计算增长21.6%[22] - 欧洲地区无烟产品净收入增长强劲，按固定汇率计算增长11.0%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长13.4%[25] 各地区营业利润表现 - SSEA、CIS及MEA地区2025年全年营业利润增长显著，按固定汇率计算增长21.2%，按固定汇率及剔除收购/剥离业务影响后增长20.3%[37] - 美洲地区2025年第四季度营业利润为800万美元，同比大幅下降93.8%[37] - 2025年第四季度欧洲市场调整后营业利润为20.56亿美元，同比增长14.5%，但剔除汇率及并购/剥离影响后增长放缓至5.8%[42][45] - 2025年第四季度SSEA, CIS & MEA市场调整后营业利润为9.44亿美元，同比增长16.5%，剔除汇率影响后增长强劲，达25.3%[42][45] - 2025年第四季度EA, AU & PMI GTR市场调整后营业利润为5.15亿美元，同比下降10.4%[42][49] - 2025年第四季度美洲市场调整后营业利润为2.07亿美元，同比下降38.9%，剔除汇率影响后下降43.4%[42][49] - 2025年全年欧洲市场调整后营业利润为79.09亿美元，同比增长13.3%，剔除汇率及并购/剥离影响后增长8.5%[42][53] - 2025年全年SSEA, CIS & MEA市场调整后营业利润为41.11亿美元，同比增长17.7%，剔除汇率及并购/剥离影响后增长18.6%[42][53] - 2025年全年美洲市场调整后营业利润为12.79亿美元，同比下降4.3%[42] - EA、AU及PMI GTR地区2025年全年调整后营业利润为31.29亿美元，同比增长8.6%[56] 各地区利润率表现 - 欧洲地区2025年全年调整后营业利润率为46.2%，同比提升1.7个百分点[61] - 美洲地区2025年全年调整后营业利润率为26.3%，同比下降3.2个百分点[61] 债务与现金流 - 2025年总债务为488.35亿美元，净债务为439.63亿美元，净债务与调整后EBITDA比率改善至2.53倍[70] - 截至2025年底现金及现金等价物为48.72亿美元，同比增长15.6%[68] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为47.09亿美元，较2024年同期的40.02亿美元增长17.7%[73] - 剔除汇率影响后，2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为45.55亿美元，较2024年同期的40.02亿美元增长13.8%[73] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为122.33亿美元，与2024年全年的122.17亿美元基本持平，仅增长0.1%[73] - 剔除汇率影响后，2025年全年经营活动产生的现金流量净额为117.48亿美元，较2024年全年的122.17亿美元下降3.8%[73] - 2025年第四季度汇率变动对经营活动现金流产生了1.54亿美元的负面影响[73] - 2025年全年汇率变动对经营活动现金流产生了4.85亿美元的负面影响[73]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度总收入为23.62亿美元，同比增长6%[119] - 2025财年上半年总收入为45.06亿美元，同比增长4%[119] 财务数据关键指标变化：净利润 - 第四季度持续经营业务净利润为2.42亿美元，同比下降21%[119] - 2025财年上半年持续经营业务净利润为3.92亿美元，同比下降14%[119] - 第四季度归属于新闻集团股东的净利润为1.93亿美元，同比下降10%[119] - 持续经营业务净利润在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为2.42亿美元和3.92亿美元，同比下降6400万美元（21%）和6300万美元（14%）[141] - 总净利润在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为2.42亿美元和3.92亿美元，同比下降4100万美元（14%）和3500万美元（8%）[143] 财务数据关键指标变化：分部EBITDA - 总分部EBITDA在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为5.21亿美元和8.61亿美元，上年同期为4.78亿美元和8.03亿美元[147] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第四季度运营费用增加4500万美元，同比增长5%[123] - 销售、一般及行政费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加3600万美元（5%）和8000万美元（5%）[126] - 折旧及摊销费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加500万美元（4%）和1000万美元（4%）[129] - 减值及重组费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为3000万美元和4900万美元，其中重组费用分别为2200万美元和3600万美元[129] 财务数据关键指标变化：其他损益与税项 - 联营公司权益亏损在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别改善600万美元（75%）和700万美元（64%）[132] - 净利息收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别改善1200万美元和1800万美元[133] - 持续经营业务所得税费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为1.25亿美元和1.87亿美元，对应税前利润为3.67亿美元和5.79亿美元[136][137] 各条业务线表现：道琼斯部门 - 道琼斯部门是第四季度收入增长主因，受订阅和广告收入驱动[120] - 道琼斯部门在截至2025年12月31日的三个月内收入增长4800万美元（8%），其中数字收入占总收入的82%[148] - 道琼斯部门2025年12月31日止六个月收入增长8200万美元，同比增长7%[149] - 道琼斯部门数字收入占总收入比例达83%（2025年12月31日止六个月），较上年同期81%提升[149] - 道琼斯部门2025年12月31日止三个月订阅收入增长3600万美元，同比增长8%，其中专业信息业务收入增长2600万美元，同比增长12%[151] - 《华尔街日报》2025年12月31日止三个月数字订阅用户达428.9万，同比增长13%[154] - 道琼斯部门2025年12月31日止三个月广告收入增长1200万美元，同比增长10%，其中数字广告收入占比65%[158] 各条业务线表现：数字房地产服务部门 - 数字房地产服务部门收入增长，得益于REA集团和Move的贡献[120] - 数字房地产服务部门2025年12月31日止三个月收入增长3800万美元，同比增长8%，部门EBITDA增长2100万美元，同比增长11%[163] - REA集团2025年12月31日止三个月收入增长2500万美元至3.68亿美元，同比增长7%[163] - Move业务2025年12月31日止三个月收入增长1300万美元至1.43亿美元，同比增长10%[163] 各条业务线表现：图书出版部门 - 图书出版部门第四季度收入受近期收购影响1500万美元[120] - 图书出版部门第四季度运营费用增加，主因1600万美元一次性库存冲销[124] - 图书出版部门2025年12月31日止三个月收入增长3800万美元，同比增长6%，数字销售占消费者收入约20%[166] - 图书出版部门2025年12月31日止三个月部门EBITDA下降200万美元，同比减少2%[167] - 图书出版部门六个月收入增长2600万美元（+2%），其中收购贡献2200万美元，实体书销售强劲但数字销售下降4%[168] - 图书出版部门六个月EBITDA下降2500万美元（-14%），主因包括1600万美元国际库存一次性减记及1300万美元客户应收账款减记[169] 各条业务线表现：新闻媒体部门 - 新闻媒体部门六个月总收入增长400万美元至11.15亿美元，其中发行与订阅收入增长1800万美元（+3%），广告收入下降2000万美元（-5%）[171][174] - 新闻媒体部门六个月EBITDA增长800万美元（+9%）至1亿美元，得益于成本节约措施[171][175] 现金流表现 - 六个月经营活动现金流同比增长3800万美元至3.16亿美元，主要受分部EBITDA增长推动[184] - 六个月投资活动现金净流出增加1.95亿美元至2.51亿美元，主因投资出售收益减少1.72亿美元及收购现金使用增加8400万美元[185] - 六个月融资活动现金净流出4.19亿美元，包括2.64亿美元股票回购及1.04亿美元股息支付[186][187] - 截至2025年12月31日的六个月，自由现金流为1.36亿美元，较2024年同期的1.21亿美元有所改善[191] - 同期，经营活动产生的净现金为3.16亿美元，资本性支出为1.8亿美元[191] 资本结构与融资活动 - 公司截至2025年12月31日现金及现金等价物为21亿美元，其中8.15亿美元位于海外子公司[177][178] - 股票回购计划剩余授权额度约为10.44亿美元[181] - 六个月期间A类与B类普通股总计回购930万股，金额2.66亿美元[182] - 截至2025年12月31日，新闻集团借款总额为19.51亿美元，循环信贷额度尚有7.5亿美元未提取[192] - 截至2025年12月31日，REA集团拥有2亿澳元的未提取信贷承诺[193] - 哈珀柯林斯于2025年10月签订了一项最高1.2亿美元的设备融资租赁[194] - 公司确认，截至2025年12月31日，其遵守了所有适用的借款契约[195] 承诺与或有事项 - 截至2025年12月31日，公司经营租赁承诺总额为15.19亿美元，其中1.03亿美元在1年内到期，2.02亿美元在1-3年内到期[197] - 经营租赁承诺中，1.75亿美元在3-5年内到期，10.39亿美元在5年后到期[197] - 公司为可能发生的法律索赔计提了负债，但最终损失可能高于或低于计提金额[199] - 公司认为自2025年10-K表格披露以来，其对市场风险的敏感性评估未发生重大变化[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年第四季度总收入为23.62亿美元，同比增长6%[119] - 2025财年上半年总收入为45.06亿美元，同比增长4%[119] - 公司总收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为23.62亿美元和45.06亿美元，上年同期为22.38亿美元和43.34亿美元[148] - 公司2025年第四季度持续运营业务净利润为2.42亿美元，同比下降21%[119] - 来自持续经营的净利润在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为2.42亿美元和3.92亿美元，同比减少6400万美元（21%）和6300万美元（14%）[141] - 公司总净收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为2.42亿美元和3.92亿美元，同比减少4100万美元（14%）和3500万美元（8%）[143] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度运营费用增加4500万美元（5%），主要因图书出版部门销量相关成本增加及1600万美元一次性库存冲销[124] - 上半年运营费用增加3400万美元（2%），主要受图书出版部门一次性冲销及数字房地产服务部门人力成本增加影响[125] - 销售、一般及行政费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加3600万美元（5%）和8000万美元（5%）[126] - 折旧及摊销费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加500万美元（4%）和1000万美元（4%）[129] - 公司在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别记录了3000万美元和4900万美元的减值及重组费用[129] 财务数据关键指标变化：分部息税折旧摊销前利润 - 总分部息税折旧摊销前利润在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为5.21亿美元和8.61亿美元，上年同期为4.78亿美元和8.03亿美元[147] 各条业务线表现：道琼斯部门 - 道琼斯部门是第四季度收入增长的主要驱动力，主要得益于订阅和广告收入增长[120] - 道琼斯部门收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为6.48亿美元和12.34亿美元，同比增长4800万美元（8%）和8200万美元（7%）[148] - 道琼斯部门六个月总收入增长8200万美元（7%），其中数字收入占比达83%（2025年同期为81%）[149] - 道琼斯部门六个月流通与订阅收入增长6800万美元（7%），其中专业信息业务增长4800万美元（11%），风险与合规业务增长2900万美元（18%），道琼斯能源业务增长1200万美元（9%）[150][152] - 道琼斯部门三个月广告收入增长1200万美元（10%），其中数字广告收入占比65%（2024年同期为64%）；六个月广告收入增长1200万美元（6%），数字广告收入占比67%（2024年同期为66%）[158][159] - 道琼斯部门三个月分部EBITDA增长1700万美元（10%），六个月分部EBITDA增长3000万美元（10%），主要受收入增长推动[160][161] 各条业务线表现：数字房地产服务部门 - 数字房地产服务部门第四季度收入增长，主要得益于REA集团和Move的收入增长[120] - 数字房地产服务部门三个月收入增长3800万美元（8%），其中REA集团收入增长2500万美元（7%）至3.68亿美元，Move收入增长1300万美元（10%）至1.43亿美元，潜在客户量增长13%[163] - 数字房地产服务部门六个月收入增长6000万美元（6%），其中REA集团收入增长3400万美元（5%）至6.95亿美元，Move收入增长2600万美元（10%）至2.95亿美元，潜在客户量增长5%[164] - 数字房地产服务部门三个月分部EBITDA增长2100万美元（11%），六个月分部EBITDA增长3900万美元（12%）[163][164] 各条业务线表现：图书出版部门 - 图书出版部门第四季度收入受近期收购影响增加1500万美元，且实体书销售增长[120] - 图书出版部门三个月收入增长3800万美元（6%），其中数字销售增长2%，占消费者收入约20%（2024年同期为21%）；常销书占消费者收入约59%（2024年同期为61%）[166] - 图书出版部门三个月分部EBITDA下降200万美元（2%），部分受1600万美元一次性库存减记影响[167] - 图书出版部门2025年12月31日止六个月收入增加2600万美元（2%），主要由收购贡献2200万美元及实体书销售增长推动，但数字销售下降4%[168] - 图书出版部门同期数字销售占消费者收入比例约为22%（上年同期为23%），常销书销售占比约为62%[168] - 图书出版部门同期Segment EBITDA下降2500万美元（14%），主因一次性库存减记1600万美元及客户应收账款减记1300万美元[169] 各条业务线表现：新闻媒体部门 - 新闻媒体部门2025年12月31日止三个月收入持平，但发行与订阅收入增加1100万美元（4%），广告收入减少1300万美元（6%）[171][172] - 新闻媒体部门2025年12月31日止六个月收入增加400万美元，Segment EBITDA增加800万美元（9%）[171][174][175] 其他财务数据 - 联营公司权益亏损在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别改善600万美元（75%）和700万美元（64%）[132] - 净利息收入（费用）在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别改善1200万美元和1800万美元[133] - 第四季度外汇波动对收入产生2600万美元（2%）的正面影响[120] - 上半年外汇波动对收入产生3000万美元（1%）的正面影响[121] - 截至2025年12月31日三个月，消费者总订阅量达650.8万，增长58.4万（10%），其中数字订阅量达601.1万，增长65.9万（12%）[154] 现金流与资本状况 - 2025年12月31日止六个月，经营活动产生的净现金为3.16亿美元，同比增加3800万美元[184] - 同期投资活动使用的净现金为2.51亿美元，同比增加1.95亿美元，主因投资出售收益减少1.72亿美元及收购所用现金增加8400万美元[185] - 同期融资活动使用的净现金为4.19亿美元，主要用于股票回购2.64亿美元和支付股息1.04亿美元[186][187] - 截至2025年12月31日的六个月，自由现金流为1.36亿美元，较2024年同期的1.21亿美元有所改善[191] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为3.16亿美元，资本性支出为1.8亿美元[191] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为21亿美元，其中海外子公司持有8.15亿美元，3.21亿美元因由REA集团持有而无法随时动用[177][178] - 截至2025年12月31日，股票回购计划剩余授权额度约为10.44亿美元[181] 债务与融资安排 - 截至2025年12月31日，公司（新闻集团）借款总额为19.51亿美元，循环信贷额度尚有7.5亿美元未提取[192] - 截至2025年12月31日，REA集团拥有2亿澳元的未提取信贷承诺[193] - 2025年10月，HarperCollins签订了高达1.2亿美元的设备融资租赁协议[194] - 公司确认在2025年12月31日遵守了所有适用的借款契约[195] 租赁承诺与或有事项 - 截至2025年12月31日，公司经营租赁承诺总额为15.19亿美元，其中1年内到期1.03亿美元，1-3年内到期2.02亿美元，3-5年内到期1.75亿美元，5年以上到期10.39亿美元[197] - 公司经营租赁承诺与2025年10-K表格中的披露相比未发生重大变化[196] - 公司为可能发生的法律索赔计提了负债，但最终损失可能高于或低于计提金额[199] - 公司认为自2025年10-K表格披露以来，其对市场风险的敏感性评估未发生重大变化[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日的三个月总收入为8.14867亿美元，同比增长36%；六个月总收入为15.4864亿美元，同比增长35%[116] - 运营收入大幅增长，三个月运营收入为2.92901亿美元（占收入36%），同比增长64%；六个月运营收入为5.54623亿美元（占收入36%），同比增长59%[115] - 净利率显著提升，三个月净收入为2.3361亿美元（净利率29%），同比增长71%；六个月净收入为4.41486亿美元（净利率29%），同比增长67%[115] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率显著改善，截至2025年12月31日的三个月毛利率为46%，同比提升5个百分点；六个月毛利率为46%，同比提升4个百分点[131] - 研发费用绝对值增加但占收入比下降，三个月研发费用为5084.5万美元（占收入6%），同比增长27%；六个月研发费用为9938.8万美元（占收入6%），同比增长27%[132][133] - 销售、一般及行政费用控制良好，三个月SG&A费用为3025.4万美元（占收入4%），同比仅增长6%；六个月SG&A费用为5739.8万美元（占收入4%），同比增长9%[135][136] - I&O费用在截至2025年12月31日的六个月中下降1720万美元（或78%），从2024年同期的2200万美元降至480万美元，占收入比例从2%降至0%[139] - 利息及其他净支出大幅减少，三个月支出为158.9万美元，同比下降86%，主要得益于债务再融资[138] 各条业务线表现 - 企业技术平台收入是增长主要驱动力，三个月收入为7.28991亿美元（占总收入89%），同比增长41%；六个月收入为13.86137亿美元（占总收入90%），同比增长40%[118][119] - 服务提供商技术平台收入增长缓慢，三个月收入为8587.6万美元，同比增长5%；六个月收入为1.62503亿美元，同比仅增长0.4%[120] 各地区表现 - 按地域划分，北美是最大市场，三个月收入为4.43568亿美元（占总收入54%），同比增长38%；六个月收入为8.26392亿美元（占总收入53%），同比增长39%[122][123] 销售渠道与分销 - 分销商销售占截至2025年12月31日六个月收入的55%[105] - 直接销售占截至2025年12月31日六个月收入的45%[105] - 公司通过全球超过100家分销商和在线零售商以及其网店分销产品[96] 管理层讨论和指引 - 公司预计研发费用以及销售、一般及行政费用（以绝对美元计）未来将会增加[112] - 毛利率受产品组合、目标终端市场、渠道库存水平、关税、贸易争端、竞争定价、生产成本和全球电子元件需求等多因素影响[109] 运营风险与供应链 - 美国政府对从中国等国的进口商品加征关税，增加了产品成本和运营利润率压力[97][109] - 过去（特别是2020年至2023年）曾出现零部件供应波动，导致供应限制、交付周期和成本增加[100] - 为缓解供应限制采取的措施导致库存和供应商预付款余额增加[100] 费用构成 - 研发费用主要包括员工薪酬福利（含股权激励）及与研发活动相关的承包商和原型等成本[112] - 销售、一般及行政费用主要包括员工薪酬福利（含股权激励）、销售营销及行政活动相关成本[112] 税务相关 - 所得税拨备在截至2025年12月31日的三个月内增加2710万美元（或89%），从3060万美元增至5770万美元，实际税率从18.3%升至19.8%[141] - 所得税拨备在截至2025年12月31日的六个月内增加4720万美元（或77%），从6120万美元增至1.084亿美元，实际税率从18.8%升至19.7%[142] - 截至2025年12月31日，公司未确认的税收优惠为3470万美元，应计利息为660万美元[161] 现金流与资本活动 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.028亿美元，较2025年6月30日的1.497亿美元有所增加[144][166] - 截至2025年12月31日的六个月内，经营活动产生的净现金为4.62358亿美元，主要源于4.415亿美元的净利润[145][146] - 同期投资活动使用的净现金为879万美元，主要用于资本支出[145][148] - 同期融资活动使用的净现金为3.00477亿美元，主要用于偿还信贷额度2.025亿美元及支付普通股股息9680万美元[145][149] 承诺事项与采购 - 截至2025年12月31日，公司对第三方的采购承诺金额为12.638亿美元[159] 外汇与利率风险 - 基于敏感性分析，若利率瞬时持续上升200个基点，预计未来十二个月内将对公司税前利润产生约100万美元的额外费用[167] - 公司面临以人民币、欧元和新台币为主的销售、人工及其他成本的外汇风险，美元兑这些货币汇率10%的变动会对税前利润产生约550万美元的影响[168] - 截至2025年12月31日的三个月内，美元汇率10%的波动预计导致公司税前利润产生约550万美元的支出或收益[168] - 公司在海外拥有以外币计价的银行账户，主要受人民币、欧元和新台币汇率波动影响[169] - 截至2025年12月31日，美元兑银行账户所持外币汇率10%的变动，预计在当季对公司税前利润产生约330万美元的影响[169]