核心财务业绩 - 2026年第一季度每股亏损0.16美元，优于Zacks普遍预期的亏损0.20美元，实现+17.95%的盈利惊喜 [1] - 本季度营收为271万美元，较Zacks普遍预期低33.14%，远低于去年同期的2881万美元 [2] - 过去四个季度，公司在每股收益方面四次超出普遍预期，但在营收方面仅两次超出普遍预期 [2] 近期业绩趋势与市场表现 - 本季度盈利惊喜为+17.95%，上一季度实际亏损0.22美元，而预期为亏损0.36美元，惊喜达+38.89% [1] - 年初至今股价上涨约5%，表现略逊于同期上涨6%的标普500指数 [3] - 股票当前的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为每股亏损0.21美元，营收155万美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股亏损0.87美元，营收865万美元 [7] - 未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks医疗-生物医学和遗传学行业，在250多个Zacks行业中排名处于后40% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Xenon Pharmaceuticals预计将于5月7日发布财报，预期季度每股亏损1.17美元，同比变化-41%，预期营收1500万美元，同比增长100% [9][10]

文章核心观点 - X4 Pharmaceuticals在2026年第一季度财报中宣布，其核心产品Mavorixafor在慢性中性粒细胞减少症（CN）的全球关键性3期临床试验（4WARD）按计划推进，预计在2026年第三季度末完成患者入组[1][2] - 公司产品XOLREMDI® (Mavorixafor) 已获得欧盟委员会批准，用于治疗WHIM综合征，成为欧盟首个且唯一获批的疗法[1][2] - 公司现金状况充裕，预计资金可支撑运营至2028年[1] 近期成就与公司更新 - **4WARD 3期临床试验进展**：全球4WARD 3期试验继续推进患者入组，该试验评估口服、每日一次的Mavorixafor（联用或不联用G-CSF）治疗先天性、获得性原发性自身免疫性或特发性慢性中性粒细胞减少症[6] - 全球活跃临床中心已扩展至超过110个，其中美国超过20个，以加强入组和监管协调[6] - 加强了全球医学事务参与，包括为医生实施专门的患者转诊途径[6] - 利用数据驱动方法（如数据库挖掘）识别潜在参与者[6] - **欧盟监管批准**：欧盟委员会批准XOLREMDI® (Mavorixafor) 用于治疗WHIM综合征，该批准基于欧洲药品管理局人用药品委员会（CHMP）的积极意见[6] - **欧洲商业化安排**：欧洲的商业化将由合作伙伴Norgine主导，根据许可和供应协议条款，X4公司有望获得高达2.26亿欧元的监管和商业里程碑付款，此外在许可区域内还将获得未来净销售额最高达20%中段的阶梯式两位数分成[6] 第一季度财务业绩 - **现金状况**：截至2026年3月31日，公司现金头寸为2.337亿美元[6] - **营收**：2026年第一季度营收为270万美元，而2025年同期为2880万美元，两个期间的净产品销售额主要来自XOLREMDI在美国的销售，2025年第一季度的营收包含了与Norgine许可和供应协议相关的2790万美元许可收入[6] - **研发费用**：2026年第一季度研发费用为1550万美元，较2025年同期的1850万美元下降，下降主要归因于2025年战略重组后人员减少[6] - **行政费用**：2026年第一季度一般及行政费用为700万美元，较2025年同期的1500万美元大幅下降，下降主要归因于2025年战略重组后人员减少[6] - **净亏损**：2026年第一季度净亏损为2020万美元，或每股亏损0.16美元，而2025年同期净利润为30万美元，或每股收益0.04美元，差异主要由于2025年第一季度确认了Norgine许可收入，同时运营费用大幅减少部分抵消了影响[6] 关于慢性中性粒细胞减少症与Mavorixafor - **疾病背景**：慢性中性粒细胞减少症是一种原发性罕见血液疾病，特征为循环中性粒细胞水平异常低下持续超过三个月，患者面临严重且危及生命的感染风险增加，生活质量下降[7] - **作用机制**：中性粒细胞通过CXCR4/CXCL12轴被保留在骨髓中，Mavorixafor是一种口服小分子CXCR4选择性拮抗剂，通过下调CXCR4受体，可将功能性的中性粒细胞从骨髓动员至外周血[7] 关于4WARD临床试验 - **试验设计**：4WARD试验是一项全球性、关键性3期临床试验，旨在评估口服、每日一次的Mavorixafor（联用或不联用G-CSF）在患有先天性、获得性原发性自身免疫性或特发性慢性中性粒细胞减少症并经历反复和/或严重感染患者中的疗效、安全性和耐受性[8] - **试验详情**：这项为期52周的随机、双盲、安慰剂对照、多中心研究计划招募176名12岁及以上患者，患者在基线筛查时确认的谷底绝对中性粒细胞计数（ANC）水平需低于每微升1000个细胞，并且在过去一年中有两次或以上严重和/或反复感染史[8] - **主要终点**：研究的主要终点是年化感染率的降低和ANC阳性应答[8]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38295 _____________________________________________________________________________________ 61 North Beacon Street, 4th Floor Boston, Massachusetts (Ad ...