财务数据关键指标变化：收入 - 2025财年第三季度（截至2025年12月31日）营收为35.9万美元，较上年同期的45.1万美元下降20.6%[18] - 2025年第三季度总收入为358，684美元，上年同期为451，447美元；九个月总收入为1，219，628美元，上年同期为1，476，238美元[82] - 截至2025年12月31日的三个月，公司营收为41.1374万美元，同比下降12.2%（对比2024年同期46.8389万美元）[110] - 截至2025年12月31日的九个月，公司营收为134.6873万美元，同比增长26.1%（对比2024年同期106.8487万美元）[110] - 2025年第四季度总收入为35.8684万美元，同比下降20.5%（较2024年第四季度的45.1447万美元减少9.2763万美元）[208] - 2025年第四季度汽车交易及相关服务收入为3.58684亿美元，同比下降20.5%（2024年同期为4.51447亿美元）[178] - 2025年前九个月汽车交易及相关服务收入为12.19628亿美元，同比下降17.4%（2024年同期为14.76238亿美元）[178] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 2025财年第三季度净亏损为87.4万美元，较上年同期的58.3万美元亏损扩大49.8%[18] - 2025财年前九个月净亏损为187.4万美元，较上年同期的177.2万美元亏损扩大5.8%[18] - 2025财年第三季度运营亏损为109.7万美元，较上年同期的41.1万美元亏损扩大166.9%[18] - 2025财年第三季度归属于公司股东的净亏损为103.7万美元，基本及摊薄后每股亏损为0.29美元[18] - 2025财年前九个月归属于公司股东的净亏损为185.0万美元，基本及摊薄后每股亏损为0.90美元[18] - 截至2025年12月31日的九个月净亏损为187.38万美元，而2024年同期为177.16万美元[22] - 2025年九个月期间，公司持续经营业务净亏损约190万美元[37] - 截至2025年12月31日的三个月，公司运营亏损为44.5566万美元，同比扩大50.9%（对比2024年同期29.5183万美元）[110] - 2025年第四季度运营亏损为10.96585亿美元，同比扩大166.8%（2024年同期亏损为4.11041亿美元）[178] - 2025年前九个月运营亏损为21.56799亿美元，同比扩大85.3%（2024年同期亏损为11.63823亿美元）[178] - 2025年第四季度净亏损85.3133万美元，同比扩大231.4%（较2024年第四季度的25.7495万美元亏损增加59.5638万美元）[208] - 截至2025年12月31日的九个月，公司处置已终止运营业务（Yicheng， Senmiao Consulting及其子公司）录得收益42.6766万美元[110] - 截至2025年12月31日的九个月，公司税前净亏损为177.12万美元，其中美国业务亏损145.22万美元，中国大陆业务亏损31.37万美元，香港业务亏损0.53万美元[153] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年第三季度销售、一般及行政费用为65.1万美元，较上年同期的41.2万美元增长58.0%[18] - 2025年九个月折旧与摊销费用为74.47万美元，股票补偿费用为25.00万美元[22] - 2025年九个月信用损失拨备为42.78万美元，较2024年同期的19.94万美元增加[22] - 截至2025年12月31日的三个月及九个月，折旧费用分别为22.0043万美元和65.9009万美元[120] - 2025年九个月期间，因授予顾问20万股普通股确认了25万美元的股权激励费用[145] - 在截至2025年12月31日的九个月，公司向关联方鼎宸泰支付了2.95万美元的租金费用，去年同期为4.36万美元[163] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年九个月经营活动产生的现金流量净流出为125.82万美元，而2024年同期为净流入54.84万美元[22] - 2025年九个月通过融资活动（包括权证行权、PIPE及注册直接发行）获得净现金流入405.97万美元[22] - 公司期末现金及现金等价物和受限现金从期初的83.36万美元大幅增加至354.58万美元[22] - 2025年九个月来自持续经营业务的净现金流出为79.31万美元，而2024年同期为净流入31.90万美元[22] - 2025年九个月期间，经营活动产生净现金流出130万美元[37] - 截至2024年12月31日止的九个月，已终止的网约车平台服务业务经营活动所用现金净额为$73，441[107] 现金及流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为350.8万美元，较2025年3月31日的70.1万美元大幅增加400.5%[16] - 截至2025年12月31日，公司持续经营业务现金及现金等价物为3，508，226美元，较2024年同期的853，721美元大幅增长[23] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物较2025年9月30日增加约280万美元，并维持约240万美元的净营运资本[38] - 截至2025年12月31日，公司在美国银行的存款分别约为$5，000和$1，000，受美国政府最高$250，000的存款保险保障[101] - 截至2025年12月31日，公司在香港银行的存款约为$2，269，000，受香港政府最高$103，000（HKD800，000）的存款保险保障[101] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司在中国大陆金融机构的存款分别约为$1，234，000和$760，000，受中国存款保险保障，单一银行企业存款最高保障额约为$71，000（RMB500，000）[101] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为574.1万美元，总负债为194.6万美元，股东权益为37.5万美元[16][17] - 截至2025年12月31日，累计赤字为4696.0万美元[16] - 2025年12月31日股东权益总额为375.21万美元，较2025年3月31日的34.83万美元大幅增长[21] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字约为4700万美元[37] - 截至2025年12月31日，应收账款总额为1213美元，较2025年3月31日的8963美元大幅下降86.5%[113] - 截至2025年12月31日，预付款项、其他应收款及其他流动资产总额为74.9655万美元，较2025年3月31日的78.1587万美元下降4.1%[115] - 截至2025年12月31日，物业及设备净值为102.778万美元，较2025年3月31日的164.9987万美元下降37.7%[120] - 截至2025年12月31日，无形资产净值为31.875万美元，较2025年3月31日的37.5万美元下降15.0%[122] - 截至2025年12月31日，应计费用及其他负债总额为156.2117万美元，较2025年3月31日的177.1072万美元下降11.8%[125] - 截至2025年12月31日，融资租赁应收款总额为79，719美元，其中72，543美元为流动部分，7，176美元为非流动部分[64] - 截至2025年12月31日，未来最低租赁付款应收款总额为132，624美元，其中2026年到期110，582美元，2027年到期22，042美元[64] - 截至2025年12月31日，客户预付款（合同负债）为82，356美元，截至2025年3月31日为103，897美元[81] - 截至2025年12月31日，公司应付关联方款项为14.30万美元，而截至2025年3月31日为0.04万美元[161] - 截至2025年12月31日，公司未来最低经营租赁付款总额为5.87万美元，其现值为5.65万美元[171] 业务线表现：汽车交易及相关服务（收入构成） - 2025年第三季度汽车租赁经营收入为317，153美元，上年同期为409，731美元；九个月收入为1，076，175美元，上年同期为1，312，582美元[82] - 2025年第三季度融资收入为15，117美元，上年同期为23，668美元；九个月收入为56，297美元，上年同期为72，697美元[82] - 汽车经营租赁是核心收入来源，在2025年第四季度和前三季度收入中分别占比88.4%和88.2%[189] - 2025年第四季度汽车经营租赁收入为31.7153万美元，同比下降22.6%（较2024年同期的40.9731万美元减少9.2578万美元）[210][211] - 2025年第四季度融资租赁收入为1.5117万美元，同比下降36.1%（较2024年同期的2.3668万美元减少0.8551万美元），涉及月均44辆汽车[210][212] - 2025年第四季度收入构成：汽车经营租赁收入占88.4%，融资收入占4.2%，新能源汽车租赁服务费占4.1%，违约收入占1.6%，月度服务佣金占1.0%，其他服务费占0.7%[210] - 违约收入在2025年第四季度为583.1万美元，较2024年同期的771.1万美元下降24.4%[214] - 违约收入下降主要因汽车承租人提前终止合同或其他违约行为减少所致[214] 业务线表现：汽车交易及相关服务（运营指标） - 2025年第四季度汽车经营租赁车辆数为322辆，收入为3.17亿美元；2024年同期为346辆，收入4.1亿美元[188] - 2025年第四季度经营租赁汽车数量为322辆，平均月租金319美元/辆；2024年同期为346辆，平均月租金394美元/辆[211] - 2025年第四季度运营租赁汽车平均利用率约为85.7%，低于2024年同期的91.4%[193] - 2025年前九个月运营租赁汽车平均利用率约为92.2%，与2024年同期的92.3%基本持平[193] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁应收账款总额约为1，000美元[197] - 自2018年11月22日至2025年12月31日，公司累计为312辆汽车提供融资（总值约530万美元），销售1516辆汽车（总值约1450万美元）[187] 业务终止与处置 - 公司于2025年12月以零对价处置了其全资子公司四川益诚和森淼咨询，并因此停止了在四川省的自有汽车交易及相关服务[26] - 公司已终止的四川汽车交易相关业务，在处置时承担了易城、森淼咨询及其子公司总计$518，388的债务[108] - 截至2025年3月31日，已终止的四川业务资产总额为$1，584，349，负债总额为$3，123，363[108] - 2025年12月31日，公司以零对价处置了四川所有前子公司，停止了在四川省的汽车交易及相关服务[186] - 公司主要经营一个可报告分部，即汽车交易及相关服务；在线网约车平台分部已于2024年8月20日停止运营[177] - 截至2024年12月31日止的九个月，已终止的网约车平台服务业务净收入为$184，128[107] 融资活动与资本结构 - 公司于2025年11月完成两笔融资交易，分别通过PIPE发行获得约66万美元现金收益，以及通过注册直接发行获得280万美元现金收益[38] - 2025年九个月因权证行权及股票发行，普通股数量从1，051，804股增加至4，557，489股[21] - 2025年11月PIPE发行以每股1.32美元的价格出售50万股普通股，总收益约为66万美元[144] - 2025年11月注册直接发行以每股1.26美元的价格出售135万股普通股及90.5万份预融资权证，总收益约为280万美元[146] - 截至2025年12月31日，A系列可转换优先股流通数量为262股，账面价值为42，943美元；截至2025年3月31日为991股，价值234，364美元[142] - 公司于2025年7月29日进行了1拆10的反向股票分割[53] 衍生负债与公允价值计量 - 衍生负债的公允价值从2025年3月31日的84，591美元大幅下降至2025年12月31日的3美元[50] - 衍生负债公允价值变动：截至2025年3月31日的财年，变动损失为204，242美元；截至2025年12月31日的九个月，变动损失为80，489美元[52] - 衍生负债因权证行权减少4，099美元[52] - 所有衍生负债均使用三级估值（不可观察输入），无一级或二级估值资产/负债[50][51] - 公司使用Black-Scholes模型对非活跃市场交易的权证进行估值，关键假设包括极高预期波动率（119%）和极低股价（1.07美元）[52][53] - 2025年12月31日，多项权证的行权价（如138.00美元、172.50美元）远高于当前股价（1.07美元），处于深度虚值状态[53] - 2025年九个月期间，2021年11月私募权证公允价值变动产生收益66，464美元，2024年同期因负债公允价值增加产生收益55，036美元[139] - 2025年九个月期间，2021年5月注册直接发行权证公允价值变动产生收益13，785美元，2024年同期产生收益45，085美元[135] - 截至2025年12月31日，2021年11月投资者权证流通数量为1，341，362份，行权价调整为1.03美元；截至2025年3月31日为2，778，315份，行权价2.16美元[136] 股价与市场表现 - 2025年12月31日，公司股价为1.07美元，较2025年3月31日的8.90美元大幅下跌[53] 信用风险与应收账款 - 截至2025年12月31日，对关联方金开龙（Jinkailong）的信贷损失准备为2，483，315美元，较2025年3月31日的1，971，045美元有所增加[35] - 2025年九个月期间，公司针对金开龙应收款项计提了427，764美元的信贷损失准备，而2024年同期为199，365美元[35] - 截至2025年12月31日，公司对金开龙（权益法投资）的应收款项净额为0美元，而截至2025年3月31日为422，064美元[34] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司确定应收账款无需计提信用损失准备[62] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司确定融资租赁应收款无需计提信用损失准备[63] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司应收账款未计提任何信用损失准备[100] - 截至2025年12月31日，公司对关联方的应收款项净额为0美元，原因是计提了248.33万美元的信用损失备抵；而截至2025年3月31日，净额为50.32万美元[159] 税务相关 - 截至2025年12月31日，公司美国所得税净经营亏损结转额约为890万美元，截至2025年3月31日约为790万美元[150] - 2025年九个月期间，公司美国所得税净经营亏损约为100万美元，2024年同期约为80万美元[150] - 截至2025年12月31日，公司对递延所得税资产计提了约190万美元的估值备抵，截至2025年3月31日约为170万美元[150] - 截至2025年12月31日，公司中国大陆实体拥有约120万美元的净经营亏损结转额度，可用于抵消未来应税收入，这些额度将于2026年至2030年间到期[154] - 截至2025年12月31日，公司递延所得税资产净额为0美元，原因是计提了278.65万美元的估值备抵，完全抵销了美国净经营亏损结转产生的187.75万美元等资产[155] 其他综合收益 - 2025年九个月累计其他综合损失因终止经营业务解除合并而减少86.69万美元[21] 租赁业务相关 - 截至2025年12月31日，公司定价利率为年化6.0%[80] - 截至2025年12月31日和2024年12月31日止的三个月及九个月，公司的融资租赁使用权资产未确认减值损失[95] 收入确认 - 在截至2025年12月31日的九个月中，从期初客户预付款余额中确认的收入为99，780美元，上年同期为119，128美元[81] 供应商与客户集中度 -

FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-34024 Singularity Future Technology Ltd. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 (Exact name of registrant as specified in its charter) | Virginia ...

临床试验与疗效数据 - 公司关键临床试验STAR显示，治疗12个月后中位呼吸暂停低通气指数从基线29.3次/小时降至9.0次/小时，降幅约70%[22] - STAR试验五年随访数据显示，中位呼吸暂停低通气指数维持在6.2次/小时的低水平[22] - STAR试验中，80%的患者报告在初始治疗五年后仍坚持每晚使用[26] - 公司STAR试验显示，治疗12个月后中位呼吸暂停低通气指数从基线29.3次/小时降至9.0次/小时，降幅约70%[39] - 公司STAR试验五年随访数据显示，五年后中位呼吸暂停低通气指数保持在6.2次/小时，80%的患者在初始治疗五年后仍坚持每晚使用[39] - 荟萃分析显示，身体质量指数大于32 kg/m²的患者中，Inspire疗法的治疗成功率与BMI较低组无显著差异（比值比0.87，95%置信区间0.68-1.11）[51] - 对33名唐氏综合征青少年患者的长期随访（平均4年）显示，88%（29/33）的患者呼吸暂停低通气指数降低50%，所有患者平均降低60%[53] - 一项针对42名患者的研究显示，使用Inspire疗法后，平均呼吸暂停低通气指数从31降至14，每晚平均使用7小时[54] - PREDICTOR研究结果显示，约10%的阻塞性睡眠呼吸暂停患者存在完全同心性塌陷，结合BMI和颈围的模型可预测非塌陷患者[79] 真实世界患者登记与满意度 - 全球真实世界患者登记ADHERE目标入组5000名患者已于2024年完成[23] - 根据全球患者登记最新数据，患者满意度达90%（平均随访12个月）[26] - 公司ADHERE患者登记处最新分析（基于1,963名患者）显示，患者每晚平均使用Inspire疗法5.7小时，总体满意度达90%[49] - 公司ADHERE患者登记处数据显示，中位呼吸暂停低通气指数从33.0次/小时降至10.2次/小时，中位嗜睡量表评分从11改善至6[49] - 公司ADHERE患者登记处目标入组5,000名患者已于2024年达成[49] 产品特性与技术 - 公司Inspire系统电池设计寿命约为11年，无需充电或维护[26] - 公司植入手术为门诊手术，时长约30至90分钟，患者通常几天内即可恢复日常活动[33][39] - 公司Inspire系统电池设计寿命约为11年，无需充电或维护[39] - 公司Inspire V系统将呼吸传感器集成于神经刺激器内，无需单独的传感导线[33][43] - Inspire V神经刺激器于2024年获FDA批准，其电池寿命约为11年，且比上一代体积缩小40%[75][76] 市场准入与监管批准 - 公司已获得美国所有大型国家商业保险公司的积极覆盖政策，覆盖超3亿美国参保人[25] - 公司于2024年获得FDA对Inspire V神经刺激器的批准，并于2025年开始在美国市场销售[28] - 公司获得FDA批准，将AHI上限从65次/小时提高至100次/小时，并将标签中的体重指数警告值从32提高至40[31] - 公司Inspire疗法于2025年在新加坡和泰国获得批准[37] - 公司已在德国、荷兰、瑞士、法国、比利时、英国和日本获得全国性报销，并继续在亚太和欧洲（包括西班牙和北欧地区）寻求永久性报销[72] - 2023年，FDA将Inspire疗法的呼吸暂停低通气指数上限从65次/小时提高至100次/小时，并将身体质量指数警告上限从32提高至40[78] - 公司产品在美国通过FDA的PMA（上市前批准）途径获批，属于III类医疗器械[103] - 公司产品符合FDA突破性医疗器械计划标准，可获得加速开发与审评[110] 销售与市场覆盖 - 截至2025年12月31日，公司在美国拥有295个销售区域，在美国以外拥有21个销售区域[24] - 截至2025年12月31日，公司在美国拥有295个销售区域和275名现场临床代表，而2024年同期为335个区域和230名代表[57] - 在美国，商业保险支付者覆盖了约45%至50%的Inspire植入，联邦医疗保险优势计划覆盖约15%至20%，按服务收费的联邦医疗保险覆盖约25%至30%[68][69] - 美国退伍军人事务部和军事医院的植入合同覆盖了历史上约5%至10%的Inspire系统植入[69] 知识产权与法律事务 - 截至2025年12月31日，公司拥有119项美国授权专利、83项外国授权专利，以及73项美国待批专利申请和73项外国待批专利申请[29] - 截至2025年12月31日，公司拥有119项已授权的美国专利（有效期至2029-2043年）、73项美国待审专利申请、83项外国授权专利及73项外国待审专利申请[87] - 公司目前与竞争对手Nyxoah就专利组合存在多项对抗性法律程序[88] - 截至2025年12月31日，公司在全球拥有178项待审和已注册的商标申请[88] - 公司于2007年与美敦力（Medtronic）签署了转让和许可协议，获得特定专利和商标的全球免版税许可[91] 竞争格局 - 公司在美国治疗OSA的直接神经刺激竞争对手仅有Nyxoah SA及其子公司，其提供开环双侧刺激系统，无呼吸传感器[81] 供应链与生产 - 2023年第三季度至2024年上半年，因欧盟MDR认证延迟导致聚氨酯刺激导线（仅在欧洲市场使用）供应问题，影响了该期间收入，但问题已解决[95] - 公司产品在美国的仓储和发货主要由位于加利福尼亚州和北卡罗来纳州的第三方供应商处理，部分从明尼苏达州设施发货[96] - 在欧洲和日本，仓储和发货分别由位于荷兰和日本的第三方供应商处理[96] - 公司制造设施需符合QMSR要求，否则可能导致生产关停或产品召回[112] 监管合规与风险 - FDA对PMA申请的审查法定时间为180天，但实际耗时通常更长[104] - 违反FDA规定可能导致警告信、罚款、禁令、产品扣押或刑事起诉等执法行动[113][114][120] - 在欧盟市场销售医疗器械需获得CE标志，通常需通过公告机构符合性评估[118][119] - 欧盟医疗器械法规要求制造商在Eudamed系统注册并提交UDI信息，部分模块将于2026年5月28日生效[122] - 在英国大不列颠市场，自2022年1月1日起，海外制造商需指定英国负责人进行MHRA注册[125] - 符合欧盟医疗器械指令的产品可在大不列颠市场销售至2028年6月30日或证书到期日（以较早者为准）[127] - 符合欧盟医疗器械法规的产品可在大不列颠市场销售至2030年6月30日[127] - 北爱尔兰地区遵循欧盟医疗器械规则，需CE标志或CE加UKNI标志[129] - 公司需遵守联邦反回扣法规，禁止为诱导联邦医保项目支付业务而提供报酬[133] 人力资源与员工福利 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为1,333人，其中美国1,243人，欧洲83人，日本7人[148] - 2025年员工总数增长7%以支持业务发展[148] - 截至2025年12月31日，美国员工中52%为女性，15%为少数族裔[149] - 公司为员工提供每年最高10,000美元的学费及相关费用报销[159] - 公司最近一次在2025年完成了薪酬公平性分析，并计划定期审查[152] - 所有美国全职员工均有资格参与员工股票购买计划[152] - 公司标准福利包括医疗、牙科、视力保险、401(k)雇主匹配及灵活的带薪休假政策[153] - 公司每年为所有员工审查两次薪酬并解决已识别的差距[161] 业务季节性 - 公司历史上第一和第四财季存在季节性销售波动，第四季度因患者付清年度保险自付额而销售较高，第一季度则因自付额重置而销售受负面影响[146] - 美国及欧洲夏季月份因医生和患者度假推迟择期手术，也开始出现季节性销售波动[146] 企业社会责任与社区 - 公司于2025年发布了第四份可持续发展报告[165] - 公司于2023年启动了名为InspireGives的社区外展计划[163] - 2025年慈善捐款总额近17.5万美元[164] 财务与投资 - 利率每变动1%，2025年及2024年对利息和股息收入的影响分别约为380万美元和360万美元[452] - 截至2025年及2024年12月31日，无单一客户应收账款占比超过10%[456] - 公司现金及投资余额超出存款保险限额，存在无法及时获取未保险资金的风险[453][454] - 公司投资组合主要投资于美国政府及其机构、投资级公司发行的债务证券以及高质量公司发行的商业票据和货币市场基金[455] - 公司未使用金融衍生品，且无计划在投资组合中使用[452] - 公司认为通胀迄今未对财务状况或经营业绩产生重大影响[458] - 公司业务主要以美元进行，外币交易预计不会对经营业绩产生重大影响[457]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收为1440万美元，同比增长18.8%，环比增长4.9%[1][10] - 前三季度（九个月）总营收为3890万美元，同比增长18.3%，创纪录[1][10] - 2025财年第三季度（截至12月31日）收入为1435.6万美元，同比增长18.8%[25] - 第三季度运营亏损收窄至240万美元，同比改善25.4%[5] - 2025财年第三季度运营亏损236.3万美元，较上年同期316.9万美元的亏损收窄25.4%[25] - 2025财年前九个月净亏损为1526.2万美元，较上年同期7273.5万美元的亏损大幅收窄79.0%[25] - 第三季度调整后EBITDA亏损为59万美元，同比大幅改善67.1%，为连续第六个季度改善[5][10] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为亏损309.1万美元，较上年同期4587.6万美元的亏损大幅改善93.3%[30] - 2025财年第三季度每股基本及摊薄净亏损为0.12美元，上年同期为0.04美元[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年前九个月销售与营销费用为1976.2万美元，同比下降8.2%[25] - 2025财年前九个月研发费用为52.4万美元，较上年同期的353.6万美元大幅下降85.2%[25] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 第三季度毛利率为63.7%，较第二季度的55.7%提升8个百分点；前三季度毛利率为59.5%，同比提升近5个百分点[10] 业务线表现：保险科技平台与业务 - 公司AI平台年处理保险理赔超300万件，利用数十亿真实驾驶数据点[3] - 第三季度经纪业务售出149,810份保单，产生约1710万美元的毛承保保费，同比大幅增长[10] - 截至2025年12月31日，公司拥有61个保险客户协议和约4100个代理及车队客户协议，客户数量显著增长[10] 业务线表现：收购与市场拓展 - 收购EliteCover使公司得以进入规模约800亿美元的美国商业车险市场[2][12] - 收购VehicleCare后，公司印度业务估值约2.8亿美元，预计未来12个月将增加约1000万美元高毛利营收[2][14] 其他财务数据：现金流与资本状况 - 2025财年前九个月经营活动净现金流出为1647.1万美元，较上年同期的1443.1万美元流出增加14.2%[27] - 2025财年前九个月融资活动净现金流入为1596.9万美元，主要来自发行普通股（650.99万美元）及子公司向非控股权益发行股份（654.58万美元）[27] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物（含受限资金）为536.5万美元，较期初的505.4万美元增长6.2%[27]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度营收为1440万美元，同比增长18.8%，环比增长4.9%[1][10] - 截至2025年12月31日的九个月营收为3890万美元，同比增长18.3%[1][10] - 2025财年第三季度（截至12月31日）收入为1435.6万美元，同比增长18.8%[25] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 第三季度运营亏损收窄至240万美元，同比改善25.4%[5] - 第三季度调整后EBITDA亏损为59万美元，同比大幅改善67.1%[5][10] - 2025财年第三季度运营亏损236.3万美元，较上年同期316.9万美元的亏损收窄25.4%[25] - 2025财年前九个月净亏损为1526.2万美元，较上年同期7273.5万美元的亏损大幅收窄79.0%[25] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为亏损309.1万美元，较上年同期4587.6万美元的亏损大幅改善93.3%[30] - 2025财年第三季度基本及摊薄后每股净亏损为0.12美元，上年同期为0.04美元[25] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利率为63.7%，较第二季度的55.7%提升8个百分点[10] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年前九个月销售与营销费用为1976.2万美元，同比下降8.2%[25] - 2025财年前九个月研发费用为52.4万美元，较上年同期的353.6万美元大幅下降85.2%[25] 各条业务线表现 - 第三季度经纪业务售出149,810份保单，产生约1710万美元的毛承保保费[10] - 截至2025年12月31日，公司拥有61个保险客户协议和约4100个代理及车队客户协议[10] 公司技术与平台能力 - 公司AI平台每年处理超过300万份保险索赔，利用数十亿真实驾驶数据点[3] 收购与市场拓展 - 收购EliteCover使公司得以进入规模约800亿美元的美国商业汽车保险市场[2][12] - 收购VehicleCare后，公司印度业务估值约为2.8亿美元，每股隐含价值约3.50美元[2][14] 现金流与财务状况 - 2025财年前九个月经营活动所用现金净额为1647.1万美元[27] - 2025财年前九个月融资活动产生现金净额为1596.9万美元，主要来自发行普通股及子公司向非控股权益发行股份[27] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物（含受限资金）为536.5万美元[27]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度持续经营业务总收入为2050万美元，同比下降15%[4] - 2026财年第一季度持续经营业务毛利润为740万美元，同比下降7%[3] - 2026财年第一季度持续经营业务毛利率为36.1%，同比提升310个基点[3] - 2026财年第一季度持续经营业务净亏损为15万美元，同比改善（上年同期为68.4万美元）[5][6] - 持续经营业务税前亏损为150,000美元，去年同期亏损为684,000美元，同比改善78.1%[23] - 综合净亏损为150,000美元，去年同期为692,000美元，同比改善78.3%[23] - 基本和稀释后每股亏损来自持续经营业务为0.00美元，去年同期为0.01美元[23] - 2026财年第一季度经调整EBITDA为负9.7万美元，同比改善（上年同期为负30.4万美元）[10] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第一季度销售、一般及行政费用为770万美元，同比下降9%[5] 各条业务线表现 - 2026财年第一季度合同人员配置服务收入为1780万美元，同比下降17%[4] - 2026财年第一季度直接雇佣安置收入为270万美元，同比增长8%[4] 其他财务数据：现金流与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司现金余额为2010万美元，净营运资本为2390万美元[10] - 截至2025年12月31日，公司流动比率为5.3，股东权益为5000万美元，长期债务为零[10] - 利息收入为128,000美元，其他收入为196,000美元[23] 其他财务数据：资产负债表项目（季度环比） - 总资产从59,997,000美元下降至58,943,000美元，季度环比减少1.8%[24] - 现金从21,364,000美元减少至20,149,000美元，季度环比下降5.7%[24] - 应收账款净额从9,695,000美元减少至8,836,000美元，季度环比下降8.9%[24] - 总负债从9,987,000美元减少至8,970,000美元，季度环比下降10.2%[24] - 股东权益从50,010,000美元微降至49,973,000美元[24] - 累计赤字从60,479,000美元扩大至60,629,000美元[24]

财务数据关键指标变化：销售额与地区表现 - 公司2025年北美销售额为98.094亿美元，同比增长1%[40] - 公司2025年欧洲及非洲销售额为80.293亿美元，同比下降3%[40] - 公司2025年亚洲销售额为45.565亿美元，同比增长4%[40] - 公司2025年总销售额为232.591亿美元[40] 业务线表现：座椅系统 - 公司业务分为两大报告部门：座椅系统和电子电气系统[19] - 2025年全球座椅系统市场份额为26%[47] - 公司中期目标是全球汽车座椅系统市场份额达到29%[48] - ComfortFlex和ComfortMax座椅模块可减少多达50%的子部件[44] - 公司零重力座椅为第二排乘客设计，具备65度倾斜角度[64] - 公司座椅业务前五大客户为通用汽车、梅赛德斯-奔驰、Stellantis、大众和宝马[67] - 公司座椅业务全球主要竞争对手包括Adient plc、Forvia SE、麦格纳国际等[68] - 公司INTU舒适座椅功能的首个量产订单预计于2027年与一家欧洲豪华汽车制造商一同推出[57] 业务线表现：电子电气系统 - 公司电子系统业务在全球拥有超过1,900名工程师，并在中国、德国、西班牙和美国设有四个全球技术卓越中心[82] - 公司基于软件的算法电路保护及模块化针座设计技术获得了2025年《汽车新闻》PACE奖，相关区域控制器将于2026年推出[85] - E-Systems业务前五大客户为福特、通用汽车、捷豹路虎、吉利（包括极星和沃尔沃）以及大众[88] 市场与行业趋势 - 2025年全球汽车行业产量为91,602.2千辆，较2024年增长4%[38] - 2025年北美地区汽车产量为15,289.7千辆，较2024年下降1%[38] - 2025年欧洲及非洲地区汽车产量为17,357.5千辆，较2024年下降1%[38] - 2025年亚洲地区汽车产量为54,065.2千辆，较2024年增长7%[38] - 2025年行业产量比2017年的峰值水平低约2%[36] - 2025年北美和欧洲的行业产量分别比各自之前的峰值低约10%和24%[36] - 2025年按公司销售加权计算的行业产量较2024年增长1%[36] - 2025年跨界车和SUV产量占比达到总产量的约49%[43] - 2026年全球纯电动汽车产量预计占轻型车产量的19%[42] - 2025年全球纯电动汽车产量增至1450万辆[42] 客户与销售构成 - 公司为全球超过500个汽车品牌提供产品[23] - 2025年，通用汽车占公司净销售额的22%，福特占12%，梅赛德斯-奔驰和大众各占10%，Stellantis占9%[114] - 2025年净销售额构成：乘用车占21%，跨界车和运动型多用途车占57%，卡车和货车占21%[118] 运营与生产 - 公司在全球36个国家拥有258个制造、工程和行政地点[18] - 公司通过收购（如2018年ASI Automation、2022年Thagora和InTouch、2024年WIP）降低了制造成本，提高了生产可靠性[63] - 公司员工参与计划已带来质量提升、材料成本节约以及每套座椅平均装配时间减少[65] - 公司线束组装生产主要在墨西哥、洪都拉斯、巴西、东欧、非洲、中国和菲律宾等低成本劳动力地区进行[75] - 公司2025年全球员工总数约为164,300人，较2024年的173,700人减少约5.4%[101] 可持续发展与创新 - 公司ReNewKnit可持续材料由100%回收塑料瓶制成，已与三家全球汽车制造商合作推出，利润率较传统面料有所提升[60] - 公司FlexAir技术提供100%可回收的非泡沫替代品，首个FlexAir量产订单于2024年推出[64] - 公司设定了2030年气候目标：全球工厂用电100%使用可再生能源，范围一和范围二碳排放减少50%[93] - 公司目标在2033年前将范围三排放减少35%，并致力于2050年实现碳中和[93] - 公司目前在欧洲、南美和中国的22个基地运营太阳能阵列[96] - 公司提供如ReNewKnit和FlexAir等可持续产品，并开发电动及混合动力汽车相关技术[128] 企业社会责任与员工发展 - 2025年，公司通过密歇根州总部的“Operation GIVE”活动，员工捐款超过70万美元用于支持当地社区项目[98] - 2025年，公司提供了超过600万小时的安全、领导力、质量等主题培训[110] - 2025年，公司八个员工资源小组举办了超过300场全球活动以促进包容与参与[111] 合资企业与业务拓展 - 公司拥有18家运营合资企业，其中8家为合并报表，10家采用权益法核算[129] - 截至2025年12月31日，公司拥有18家运营合资企业，分布在5个国家[129] - 16家合资企业位于亚洲，2家位于北美[129] - 合并合资企业的净销售额约占公司2025年净销售额的9%[129] - 截至2025年12月31日，对非合并合资企业的投资总额为2.32亿美元[129] - 公司合资企业所有权百分比：多数为50%，部分为49%，一家为35%[131] - 非合并运营合资企业包括多家中国公司，持股比例多为50%[131] - 部分中国合资企业持股比例为49%，例如长春富奥-李尔汽车座椅系统有限公司[131] - 印度合资企业现代坦迪斯-李尔汽车印度私人有限公司的持股比例为35%[131] - 合资企业用于进入新市场、扩展产品供应和扩大客户群，特别是亚洲汽车制造商[128] 销售积压与未来展望 - 截至2026年2月，公司2026至2027年核心销售积压订单为13亿美元，其中座椅业务占90%，电子系统业务占10%[117] - 2026年相关的当前销售积压订单为6亿美元[117] - 公司非合并合资企业的2026至2027年销售积压订单约为6亿美元[117] - 销售积压订单的预测基于2026年1月标普全球移动的行业预测，汇率假设为1欧元兑1.16美元，1美元兑7.10人民币[117] 知识产权与研发 - 公司在全球拥有约2700项专利和专利申请[123]

财务数据关键指标变化 - 2024年重组计划完成后，预计在2026财年将产生约3000万至4000万美元的额外重组费用[46] - 公司在2026年1月与Worldpac达成的最终净营运资本调整，比初步估计高出3100万美元[49] - 利率变动100个基点（1%）将对公司现金及现金等价物产生约3100万美元的年化影响[196] - 公司2025年第三季度现金及现金等价物因发行2025年高级无抵押票据和赎回原2026年到期5.90%高级票据而大幅增加[196] 业务运营与重组 - 2025年第一季度，作为2024年重组计划的一部分，公司关闭了约500家门店和200家独立门店[58] - 完成门店优化后，公司在大约75%的市场中按门店数量计算拥有第一或第二高的市场份额[58] - 公司正在进行信息技术系统升级和人工智能应用，需要大量人力与财务资源投入[50][51] - 公司计划投资配送中心基础设施以提升供应链效率，但可能无法实现预期效益[52] - 全渠道和电子商务业务复杂，系统中断或运营问题可能对销售和运营结果产生重大不利影响[60][61] 供应链与采购风险 - 公司面临全球贸易关税风险，其从加拿大、中国、墨西哥等国直接或间接进口商品可能受影响[54] - 公司依赖供应商和第三方物流，谈判不利或供应链中断可能影响成本、库存和运营结果[55][56] - 公司部分商品从其他国家进口，若进口受阻且无法以类似成本从其他来源获取，销售和利润率将受负面影响[80] - 地缘政治事件导致原油、汽油和柴油价格突然上涨，将增加公司及供应商的运营成本[82] 人力资源与劳动关系 - 公司成功依赖于吸引和保留合格员工，失败可能增加成本并损害执行与增长能力[63] - 约1.7%的公司团队成员由工会代表，存在罢工等行动风险[64] 数据安全、隐私与法规遵从 - 公司面临数据隐私法规（如加州消费者隐私法）带来的显著合规成本[69] - 公司依赖第三方服务提供商管理或共享个人数据，但对其数据安全的监控能力有限[70] - 人工智能技术的快速发展和应用可能加剧网络安全风险[71] - 美国政策制定者可能出台立法或法规，对温室气体排放提出强制性要求，并鼓励更快采用低排放车辆，这可能以多种方式影响公司业务[88] 债务与融资风险 - 公司持有大量债务，可能限制运营现金流并影响偿债能力[84] - 公司可能继续产生大量额外债务，加剧杠杆相关风险[85] - 全球信贷市场状况可能对公司获取短期和长期融资的能力产生重大不利影响[86] 利率与外汇风险 - 公司长期债务（包括2025年高级无抵押票据）利率为固定利率，不面临利率风险[196] - 公司资产支持循环信贷额度（ABL Facility）下的未来借款可能面临利率风险，利率基于SOFR或替代基准利率加上适用利差[196] - 截至2026年1月3日，公司在ABL Facility下无未偿还借款[196] - 公司持有大量现金及现金等价物并从中获得可观利息收入，但利率下降可能导致利息收入减少[103] - 公司当前长期债务按固定利率计息，利率下降不会导致其利息支出减少[103] - 公司面临外汇汇率波动风险，主要涉及以外币计价的库存采购[198] - 在2025财年和2024财年，外汇汇率波动对净收入未产生重大影响[198] 客户信用风险 - 公司面临正常的客户信用风险，但由于客户基数大且单笔余额小，信用风险得以分散[197]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年总营收为5.23262亿美元，同比增长2.7%[192][193] - 2026财年运营收入为1123.2万美元，运营利润率为2.1%[192] - 2026财年调整后息税折旧摊销前利润为1.82955亿美元，利润率为35.0%，高于2024财年的1.61966亿美元和31.8%[223] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年研发费用为1.87983亿美元，占营收比例35.9%[192] - 2026财年销售、一般及行政费用为1.53632亿美元，占营收比例29.4%[192] - 2026财年研发费用为1.87983亿美元，占收入的35.9%，同比增长18.0%[206] - 2026财年销售、一般及行政费用为1.53632亿美元，占收入的29.4%，同比增长31.4%[209] - 2026财年摊销的收购无形资产费用为5.2万美元，同比大幅下降98.5%[211] - 2026财年重组及其他费用为404.4万美元，同比下降67.1%[212] - 2024财年所得税收益包含2770万美元的法定时效过期带来的不确定税务状况减少的收益[216] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2026财年毛利率为3.56943亿美元，毛利率率为68.2%[192] - 2026财年毛利率为68.2%，较2024财年的66.8%提升140个基点，部分得益于2024财年约700万美元的一次性过期生产材料费用未再发生[204] 财务数据关键指标变化：其他损益与税务 - 2026财年净利息收入为289.6万美元，同比下降26.6%[214] - 2026财年其他净费用为75.1万美元，同比下降65.5%，部分由于上年同期有200万美元的不可收回成本法投资核销[215] - 2026财年所得税费用为1029.3万美元，而2024财年为所得税收益2490.2万美元[216] 各条业务线表现 - 通信与计算终端市场营收2.92716亿美元，占比55.9%，同比增长28.3%[198] - 工业与汽车终端市场营收1.93965亿美元，占比37.1%，同比下降18.1%[198] - 消费终端市场营收3658.1万美元，占比7.0%，同比下降17.4%[198] 各地区表现 - 亚洲地区营收3.53699亿美元，占比67.6%，同比增长6.3%[201] - 欧洲地区营收6680.5万美元，占比12.8%，同比下降11.4%[201] 现金流与资本活动 - 2026财年经营活动产生的现金流为1.751亿美元，较2024财年的1.409亿美元增加3420万美元[232] - 2026财年投资活动净现金使用额为6230万美元，高于2024财年的3770万美元[233] - 2026财年融资活动净现金使用额为1.157亿美元，高于2024财年的9450万美元，主要因股票回购增加[234] - 2026财年公司以1亿美元回购约180万股普通股，2024财年以6700万美元回购约110万股[234] 资产负债与营运资本 - 截至2026年1月3日，公司现金及现金等价物为1.33886亿美元，较2024年12月28日减少240万美元（下降1.8%）[231] - 截至2026年1月3日，应收账款净额为1.02277亿美元，较2024年12月28日增加2120万美元（增长26.2%）[235] - 截至2026年1月3日，存货为8920万美元，较2024年12月28日减少1420万美元（下降13.7%）[236] - 截至2026年1月3日，公司约7360万美元现金由海外子公司持有，可动用且无需承担重大额外税费[231] 其他重要内容 - 分销商收入占总收入比例在2026财年为83.8%，2024财年为89.4%，2023财年为87.4%[203] - 利率每变动100个基点，对公司利息收入的影响将小于150万美元[243]

客户集中度 - 公司2025年最大客户亚马逊占净销售额约17%，第二大客户沃尔玛占约13%[46] - 公司2024年对亚马逊的净销售额占比约为15%，2023年约为13%[46] - 公司2024年对沃尔玛的净销售额占比约为14%，2023年约为15%[46] 员工与组织分布 - 公司全球员工总数约21,900人，其中亚太区3,350人，欧洲、中东和非洲区4,200人，拉丁美洲区4,500人，北美区9,850人[49] - 员工中约13,250人从事制造和供应链岗位[49] 运营与现金流季节性 - 公司运营现金流主要在第三和第四季度产生[39] - 公司产品需求存在季节性，第一季度销售、营业利润和运营现金流通常为全年最低[39] 业务运营风险 - 公司婴儿业务部门在L&D板块内有一个占其大部分销售额的单一供应源[37] - 公司面临来自大型零售商的定价压力，可能限制其通过提价转嫁成本上涨的能力[41] 潜在重组活动 - 公司持续审查运营足迹和非核心品牌，可能导致未来重组及相关费用[22] 利率风险敞口 - 截至2025年12月31日，公司约11.3亿美元债务为浮动利率或通过利率互换转为浮动利率[278] - 截至2025年12月31日，公司约35.4亿美元债务为固定利率[278] - 基于2025年末债务结构，假设利率上升1%，将导致利息支出增加约1100万美元[278] - 基于2025年末债务结构，假设利率上升1%，将导致债务公允价值减少约1.79亿美元[278] 外汇风险敞口 - 2025年，公司约39%的销售额以外币计价[279] - 2025年，以欧元计价的销售额占比约10%[279] - 2025年，以英镑和墨西哥比索计价的销售额各占比约5%[279] - 2025年，以加元计价的销售额占比约4%[279] - 假设汇率变动10%，不会对公司外币衍生品的损益或净公允价值产生重大影响[279] 商品衍生品情况 - 公司在2025年及2024年均未签订任何商品类衍生品合约[280]