财务数据关键指标变化：整体收益与利润 - 公司整体收益约为人民币81亿元，同比增长8.1%[6] - 公司实现扭亏为盈，录得溢利约人民币188亿元[6] - 公司收益同比上升8.05%至约人民币8.06579亿元[28] - 公司整体毛利上升至约人民币7372.7万元，增幅约人民币5421.1万元[28] - 集团整体扭亏为盈，报告期溢利约为18.83489亿元人民币，去年同期亏损约13.54773亿元人民币[27] - 公司拥有人应占溢利约为18.75231亿元人民币，每股基本及摊薄溢利为人民币68.50分[27] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为8.06579亿元人民币，较去年同期的7.46509亿元人民币增长8.0%[69] - 公司期内溢利由去年同期的亏损13.54773亿元人民币扭转为盈利18.83489亿元人民币[69] - 公司毛利为7372.7万元人民币，较去年同期的1951.6万元人民币大幅增长277.8%[69] - 公司每股基本及摊薄盈利为68.50分人民币，去年同期为亏损46.80分人民币[69] - 公司期内全面收益总额为19.94817亿元人民币，去年同期为全面开支13.21453亿元人民币[70] - 公司截至2025年9月30日止六个月的除税前溢利为人民币19.04亿元，相比去年同期除税前亏损人民币13.77亿元实现扭亏为盈[85][86] - 公司总收益同比增长8.0%至人民币8.07亿元[85][86] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为人民币18.75231亿元，同比扭亏为盈（上年同期亏损人民币12.65687亿元）[106] - 公司2025年中期每股基本盈利为人民币0.685元（计算：溢利18.75231亿元 / 加权平均股数27.37417亿股）[106] - 公司2024年中期每股基本亏损为人民币0.468元（计算：亏损12.65687亿元 / 加权平均股数27.0463亿股）[106] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 总销售及分销费用以及行政与其他经营费用合计减少21.78%至约人民币1.41402亿元[28] - 电商及分销业务亏损扩大主要归因于新產品線導入初期导致销售费用暂时性增加[23] - 公司财务费用同比下降18.1%至人民币7000万元[85][86] - 财务费用总额为69,997千元人民币，同比下降18.1%，其中银行及其他贷款利息为69,584千元人民币[93] - 出售存货成本为448,699千元人民币，同比增加36.0%[94] - 出售物业成本为284,153千元人民币，同比下降28.4%[94] - 预期负债拨备为152,581千元人民币，同比下降84.6%[94] - 投资物业之公平值变动在2025年期间为零，而2024年同期为81,733千元人民币收益[94] - 所得税开支为21,008千元人民币，而2024年同期为所得税抵免21,986千元人民币[96] - 中国企业所得税开支为15,206千元人民币，而2024年同期为抵免24,288千元人民币[96] - 中国土地增值税开支为5,802千元人民币，同比增加152.0%[96] 各条业务线表现：电商及分销业务 - 电商及分销业务营业额约43亿元，较去年同期大幅增长37.1%[7] - 电商及分销业务营业额同比大幅增长37.1%至约4.27727亿元人民币，但分部亏损扩大至1935万元人民币[23] - 电商及分销业务因新增平台及产品线，收益增加约人民币1.1568亿元[28] - 公司销售电子消费品及保健食品的收益同比增长37.1%至人民币4.28亿元[91] - 公司具备京东、天猫、淘宝、拼多多、唯品会、抖音、小红书及微信视频号等主流电商平台的一体化运营能力[62] - 公司已形成覆盖“前端策划-中端运营-后端服务”的一站式电商服务能力，并提供7×24小时客户服务[63] 各条业务线表现：医疗与医药零售业务 - 医疗与医药零售业务实现营业额约7000万元[8] - 截至2025年9月，公司运营零售药店40家、中医诊所14家、皮肤病诊所2家及线上药店[8] - 公司旗下“叶开泰”品牌运营零售药店40家、传统中医诊所14家、皮肤病诊所2家及线上药店[19] - 医疗与医药零售业务营业额同比下降2.6%至约7071.4万元人民币，分部亏损扩大至832.2万元人民币[21] - 公司于武汉市新增1家叶开泰传统中医诊所及零售药店综合体[19] - 公司于2025年10月推出“叶开泰健康”数字应用平台，并设立ResoHealth拓展中东企业健康管理市场[20] 各条业务线表现：物业发展业务 - 出售物业发展项目录得出售收益约人民币231亿元[6] - 物业发展业务营业额下降18.7%至约2.48368亿元人民币，但分部录得溢利约20.40657亿元人民币，主要由于处置出售集团收益[25] - 截至2025年3月31日，集团在7个城市拥有11个物业发展项目，相关物业面积合计约191.4553万平方米[24] - 报告期内物业发展业务已签约销售约2.80亿元人民币，签约建筑面积约3.7万平方米，平均售价约为每平方米7557.14元人民币[24] - 截至2025年9月30日，集团仍持作出售物业面积合计约50.1241万平方米[24] - 物业发展业务收益减少人民币5718.5万元[28] - 物业发展分部其他收入及收益净额大幅增至人民币22.85亿元，主要源于出售附属公司收益人民币23.21亿元，推动该分部溢利达人民币20.41亿元[85][92] - 物业发展分部来自外部客户的收益同比下降18.7%至人民币2.48亿元[85][86] - 公司销售物业的收益同比下降18.7%至人民币2.48亿元[91] 各条业务线表现：物业投资与管理业务 - 物业投资与管理业务营业额增长6.2%至约5977万元人民币，分部亏损收窄至约2235.5万元人民币[26] 其他财务数据：资产、负债与现金流 - 其他收入及收益总额达到约人民币23.02859亿元，主要因处置出售集团录得出售收益[28] - 计息银行及其他借贷约为人民币2.531亿元，较期初的人民币17.673亿元大幅减少[30] - 公司总现金及现金等值物以及受限制现金约为人民币4.206亿元[31] - 公司产权比率降至0.12（期初为4.45），流动比率升至1.29（期初为0.88）[31] - 其他应付款项及应计负债减少44.5%至约人民币12.149亿元[30] - 公司为物业买家提供的按揭融资担保或然负债在处置出售集团后已解除，截至2025年3月31日该负债为人民币8.502亿元[41] - 其他收入及收益净额大幅增至23.02859亿元人民币，去年同期为2.99156亿元人民币[69] - 公司权益总额由2025年3月31日的3.97102亿元人民币大幅增至2025年9月30日的20.67698亿元人民币[72] - 公司流动负债净额状况改善，由2025年3月31日的净负债11.30447亿元人民币转为2025年9月30日的净资产7.5095亿元人民币[71] - 公司现金及现金等价物为3.92091亿元人民币，较2025年3月31日的6.014亿元人民币减少34.8%[71] - 公司待售物业（发展中及已完成）总额为14.8788亿元人民币，较2025年3月31日的58.75602亿元人民币大幅减少74.7%[71] - 公司期内亏损为人民币12.65687亿元[74] - 公司拥有人应占期内亏损为人民币12.65687亿元，非控制性权益应占亏损为人民币0.89086亿元[74] - 公司现金及现金等值物期末余额为人民币3.92091亿元，较期初减少人民币2.08184亿元[75] - 公司经营活动所得现金净额为人民币1.24亿元，去年同期为净流出人民币1.33143亿元[75] - 公司投资活动所用现金净额为人民币0.61466亿元，主要因出售附属公司产生现金净流出人民币0.68981亿元[75] - 公司融资活动所用现金净额为人民币2.70718亿元，主要因偿还银行及其他借贷人民币3.08586亿元[75] - 公司股本从人民币8.98647亿元削减至人民币0.24853亿元[74] - 公司累计亏损从人民币21.87305亿元扩大至人民币34.52992亿元[74] - 公司出售附属公司权益获得现金流入人民币3.13915亿元[74] - 公司新增银行及其他借贷所得款项为人民币0.45亿元，去年同期为人民币2.67亿元[75] - 公司总资产从2025年3月31日的人民币102.13亿元大幅减少至2025年9月30日的人民币49.67亿元，主要因撇销分部间应收款项及资产减少[88] - 公司非流动资产（不包括金融工具等）从2025年3月31日的人民币16.50亿元减少至2025年9月30日的人民币13.78亿元，主要位于中国内地[90] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项及应收票据总额为16.2767亿元，减值亏损为887.8万元，净额为15.3889亿元[114] - 截至2025年9月30日，账龄超过6个月的贸易应收款项及应收票据净额为8.1944亿元（42,421千元 + 39,523千元）[115] - 截至2025年9月30日，贸易应付款项及应付票据总额为61.9707亿元，其中超过6个月的金额为55.0992亿元[116] - 公司期内新增拨备1.52581亿元，并因出售附属公司冲销拨备29.88398亿元，期末拨备余额为零[117] - 截至2025年9月30日，应付款项总额估计约为人民币0元，较2025年3月31日的人民币21.35亿元大幅减少[118] - 截至2025年9月30日止六个月，确认诉讼拨备人民币1.239亿元，较上年同期的人民币2.6767亿元减少[118] - 截至2025年9月30日，与开封博明相关的应付款项总额估计约为人民币0元，较2025年3月31日的人民币6.24807亿元大幅减少[119] - 截至2025年9月30日止六个月，与开封博明相关的诉讼拨备为人民币2864.5万元，较上年同期的人民币4858万元减少[119] - 截至2025年9月30日，与东莞亿达相关的应付款项总额估计约为人民币0元，较2025年3月31日的人民币7592.7万元大幅减少[121] - 公司法定股本为1500亿股每股面值0.01港元的普通股，总额为150万港元[122] - 截至2025年9月30日，已发行及缴足股本为2,737,417,279股，账面值为2737.4万港元（等值人民币2485.3万元）[122] - 公司先前就物业买方按揭贷款向银行提供的所有担保（2025年3月31日：约人民币850,200,000元）已在本期间终止确认[129] - 截至2025年9月30日，集团就发展中物业的已订约承担为人民币765,995,000元[130] - 截至2025年9月30日止六个月，与同系附属公司的租金开支为人民币148,000元[131] - 截至2025年9月30日止六个月，已付主要管理人员的薪酬总额为人民币10,331,000元，其中花红为人民币7,507,000元[132] 各地区表现 - 来自中国内地的收益占总收益的99.0%，达人民币7.98亿元；来自新加坡的收益主要为医疗及医药零售，金额为人民币808.6万元[89] 管理层讨论和指引：市场环境 - 2025年一至三季度中国国内生产总值达到人民币971万亿元，比上年同期增长5.2%[11] - 2025年一至三季度中国社会消费品零售总额达人民币366万亿元，比上年同期增长4.5%[11] - 2025年前三季度全国社会消费品零售总额累计达人民币36.6万亿元，同比增长4.5%[14] - 2025年前三季度全国网上零售额突破人民币11.3万亿元，同比增幅达9.8%[14] - 2025年前三季度全国商品房销售额约人民币6.3万亿元，同比下降7.9%[18] - 2025年前三季度全国商品房销售面积约6.6亿平方米，同比下降5.5%[18] - 2025年前三季度全国房地产开发投资约人民币6.8万亿元，同比下降13.9%[18] - 2025年前三季度全国房屋新开工面积4.5亿平方米，同比下降18.9%[18] 其他没有覆盖的重要内容：公司诉讼与法律事项 - 公司涉及两起重大诉讼，涉案金额分别为人民币2.19518亿元及人民币1.8699647亿元，对方要求按年利率8%支付利息，目前案件由最高人民法院提审中[44] - 公司涉及重大诉讼，深圳平安汇通要求附属公司重庆悦丰返还购房尾款人民币219,518,000元及利息[133] - 公司涉及另一重大诉讼，深圳平安汇通要求附属公司佛山北大返还购房尾款人民币186,996,470元及利息[133] 其他没有覆盖的重要内容：投资与资产处置 - 公司设立合伙企业，总资本承担为人民币1.0001亿元，其中公司出资人民币3000万元[45] - 公司出售永富资源（香港）有限公司100%权益，代价约为100万港元[45] - 公司出售杭州领航星企业管理有限公司100%权益，代价约为人民币100万元[45] - 公司出售武汉威达物业管理有限公司100%权益，代价约为人民币50万元[45] - 公司已获第9类（资产管理）牌照，并于2023年12月获委任为港通特殊资产回报有限合伙基金的投资经理[65] - 公司于2024年8月8日与苏州遨泽设立合营公司，主要投资于中国境内房地产不良资产及医疗行业[65] - 公司于2025年5月7日与苏州遨泽及重庆京嘉汇设立合伙企业，主要进行部分房地产开发项目的债务重组和开发工作[65] - 公司通过成立合伙企业出售安泰国际投资集团（香港）有限公司及其16家附属公司的全部股权，出资额为30,000,000元人民币[101] - 公司出售三家附属公司100%权益，总代价约为2,500,000元人民币及1,000,000港元[101] - 截至2025年9月30日止六个月，公司出售四家附属公司（安泰集团、永富、杭州领航星、武汉威达）的总收益为人民币23.20548亿元[102] - 上述出售导致公司现金流出净额为人民币6898.1万元，主要因所出售附属公司持有的现金及现金等价物被转移[102] - 公司于2024年5月出售鄂州金丰90%股权，确认收益人民币1.07256亿元，并产生现金流入净额人民币357万元[103][104] - 期内公司收购物业、厂房及设备的总成本为人民币124.2万元，出售资产的账面净额为人民币1.5万元[109] - 公司成立合营公司，初始注册资本为人民币1.5亿元，公司出资1.5亿元持股约99.99%[110] - 合营公司引入第三方武汉乾合增资约5000万元后，公司持股比例更新为约75%[110] - 武汉乾合于2025年7月退伙，导致公司对合营公司持股比例变更为约99.99%，表决权变更为50%[110] - 公司设立合伙企业，总资本承担为人民币1.0001亿元，公司以出售集团股权方式出资3000万元[111] - 公司对鄂州金丰10%股权的初始确认金额为100万元，后续公允价值评估为零，产生公允价值亏损[112] - 公司对芜湖信盈约4.83%股权的投资成本为2940万元，公允价值评估为零，期内确认公允价值亏损[112] 其他没有覆盖的重要内容：股份计划与股权激励 - 公司采纳了一项自2023年8月28日起生效、为期十年的股份计划，旨在激励合资格参与者[48] - 2023年股份计划可授出股份总数上限为912,966,911股，占采纳日期已发行股份总数的10%[50] - 2023年股份计划中，服务提供者分项上限为91,296,691股，占采纳日期已发行股份总数的1%[50] - 向单一合资格参与者在12个月内授出的奖励所涉股份，最高不得超过已发行股份的1%[50] - 2023年12月29日，公司根据2023年股份计划向集团若干雇员授出合共600,000,000份购股权[52] - 股本重组后，2023年股份计划可供日后授出的新股总数调整为78,241,727股，服务提供者分项上限调整为22,824,172股[52] - 截至2025年4月1日（报告期初），2023年股份计划可供日后授出的股份数目为81,366,727股，服务提供者分项上限

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为人民币6881.8万元，较上年同期的人民币1.04254亿元下降34.0%[9] - 同期毛利为人民币3762.6万元，毛利率为54.7%，而上年同期毛利为人民币6364.1万元，毛利率为61.0%[9] - 本期溢利为人民币1004.2万元，较上年同期的2057.5万元下降51.2%[9] - 基本及摊薄每股收益为人民币2.0分，较上年同期的4.1分下降51.2%[9] - 截至2025年9月30日止六个月，公司本期溢利为1004.2万人民币[16] - 截至2024年9月30日止六个月，公司本期溢利为2057.5万人民币[13] - 2025年中期，公司全面收入总额为1041.4万人民币，其中汇兑储备增加37.2万人民币[16] - 2024年中期，公司全面收入总额为2064.2万人民币，其中汇兑储备增加6.7万人民币[13] - 2025年中期，除税前溢利为1896.7万人民币[17] - 2024年中期，除税前溢利为4270.6万人民币[17] - 截至2025年9月30日止六個月，公司物業銷售收入為6881.8萬元人民幣，較去年同期的1.04254億元人民幣下降約34%[33] - 公司权益持有人应占溢利为10042千元人民币，较2024年同期的20575千元人民币下降51.2%[49] - 公司每股基本溢利为2.0分人民币，较2024年同期的4.1分人民币下降51.2%[49] - 截至2025年9月30日止六个月，集团收入为人民币6881.8万元，较去年同期的人民币10425.4万元下降约34%[78][80] - 截至2025年9月30日止六个月，公司权益持有人应占溢利为人民币1004.2万元，较去年同期的人民币2057.5万元下降约51%[78][80] 成本和费用（同比环比） - 公司员工成本（扣除资本化部分后）为8289千元人民币，较2024年同期的8184千元人民币略有增加[42] - 公司已售物业成本为31192千元人民币，较2024年同期的40613千元人民币下降23.2%[44] - 公司投资物业估值亏损为1973千元人民币，较2024年同期的439千元人民币大幅增加349.4%[44] - 公司当期所得税总额为8925千元人民币，较2024年同期的22131千元人民币下降59.7%[46] - 公司土地增值税拨备为7487千元人民币，较2024年同期的19803千元人民币下降62.2%[46] - 投资物业产生估值亏损人民币197.3万元，而上年同期为人民币43.9万元[9] - 投资物业公允价值损失约197.3万元人民币，而去年同期为43.9万元人民币[53][56] - 期内因将部分商铺由存货转为投资物业，录得公允价值亏损人民币197.3万元[78][80] 现金及现金等价物变化 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为人民币1.98801亿元，较2025年3月31日的人民币1.33118亿元增长49.4%[11] - 期末現金及現金等價物為1.96532億元人民幣，較期初的1.30552億元人民幣增加約50.5%[18] - 期初現金及現金等價物為1.30552億元人民幣[18] - 外幣匯率變動對現金及現金等價物產生57.1萬元人民幣的正向影響[18] - 已收利息為160.1萬元人民幣，與去年同期的156萬元人民幣基本持平[18] - 现金及现金等价物从2025年3月31日的13.31亿元人民币增加至2025年9月30日的19.88亿元人民币[60] - 截至2025年9月30日，集团现金及现金等价物为人民币1.96532亿元[84] - 公司现金及现金等价物约为人民币1.965亿元[100] 经营现金流 - 2025年中期，公司经营所得现金净额为1385.0万人民币[17] - 2024年中期，公司经营所用现金净额为1159.9万人民币[17] 投资活动现金流 - 投資活動產生現金淨流入5187.8萬元人民幣，主要由於贖回按公允價值計量之金融資產獲得5000萬元人民幣[18] - 贖回透過損益按公允價值入賬之金融資產獲得5000萬元人民幣現金流入[18] 融资活动现金流 - 融資活動所用現金淨額為31.9萬元人民幣，去年同期為940.9萬元人民幣，主要因本期未支付股息[18] 资产变化 - 截至2025年9月30日，存货及其他合同成本为人民币8.43251亿元，较2025年3月31日的人民币8.78392亿元下降4.0%[11] - 截至2025年9月30日，投资物业账面价值为人民币1.19575亿元，较2025年3月31日的人民币1.10302亿元增长8.4%[11] - 公司新增使用权资产约27655千元人民币，而2024年同期无新增[50] - 公司将净成本约11246千元人民币的完工待售物业转为投资物业，2024年同期转为投资物业的成本约为6967千元人民币[51] - 从存货转至投资物业的净成本约1124.6万元人民币，去年同期为696.7万元人民币[55] - 因确认使用权资产而产生租赁负债约2765.5万元人民币，去年同期无[54][64] - 存货总额从2025年3月31日的87.84亿元人民币下降至2025年9月30日的84.33亿元人民币[58] - 受中国外汇管制的银行结余从2025年3月31日的约7196.9万元人民币大幅增加至2025年9月30日的约1.46亿元人民币[62][66] 负债及权益变化 - 截至2025年9月30日，应付税项为人民币4.36948亿元，与2025年3月31日的人民币4.34252亿元基本持平[11] - 截至2025年9月30日，资产净值为人民币8.70559亿元，较2025年3月31日的人民币8.60145亿元增长1.2%[11] - 截至2025年9月30日，公司权益总值为8.70559亿人民币，较2025年4月1日增加1041.4万人民币[16] - 截至2024年9月30日，公司权益总值为8.60506亿人民币，较2024年4月1日增加1128.3万人民币[13] - 未计提准备的已签约承付款项从2025年3月31日的1586.5万元人民币增加至2025年9月30日的3113.2万元人民币[70] - 为物业买家按揭安排向银行提供的未偿还担保从2025年3月31日的约2.42亿元人民币减少至2025年9月30日的约1.95亿元人民币[72][74] - 公司为银行提供的未偿还担保总额为人民币1.946亿元[102] 业务线表现（物业销售） - 公司主營業務為在中國東莞、惠州及佛山從事住宅物業的發展及銷售[20] - 截至2025年9月30日，集团土地储备约为226,292平方米，较2025年3月31日的230,791平方米有所减少[81] - 东莞嘉辉豪庭第四期项目交付33个单位，录得收入人民币5621.4万元，总面积为3,245平方米，平均售价约为每平方米人民币18,900元[81] - 东莞嘉辉豪庭第五期项目交付5个单位，录得收入人民币1232.8万元，总面积为703平方米，平均售价约为每平方米人民币19,100元[83] 业务线表现（新业务拓展） - 公司于2025年8月租赁龙凤山庄土地以拓展文化旅游业务[85][87] - 公司于2025年9月启动主题公园夜游项目并计划在10月国庆期间试运营[90][95] - 公司预计夜游项目将于2025年投入正式运营以带来稳定收益[90][95] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过多元化资产配置和收入来源以强化整体财务表现[86][87][91][96] - 公司于2025年11月14日发布盈利警告，预计公司权益持有人应占溢利较上年同期下跌约50%[83] - 公司董事会不建议为截至2025年9月30日止六个月派发中期股息[63][67][77] - 公司董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[79] 公司治理与人事 - 毕马威自2025年10月24日起辞任公司核数师，富睿玛泽于同日获委任为新任核数师[82][83] - 截至2025年9月30日，公司员工总数约为67人[114] - 董事何文忠先生年薪自2025年7月1日起由996,000港元增至1,005,600港元[151] - 董事何伟汗先生年薪自2025年6月24日起由960,000港元减至360,000港元[151] - 公司已成立由三位独立非执行董事组成的审核委员会，并已审阅期内未经审核的中期业绩，对会计处理及政策无分歧[153][154] - 公司期内遵守了《企业管治守则》的适用条文，并将继续检视常规以达至高水平的管治[155][159][160] - 公司已采纳严格程序规管董事证券交易，所有董事确认期内均遵守了《标准守则》[156][161] 股权结构与股东权益 - 董事长何焯辉先生合计持有公司366,667,500股普通股，占已发行股本的72.56%[130] - 董事何文忠先生持有公司1,000,000股普通股，占已发行股本的0.20%[130] - 董事何伟汗先生持有公司942,500股普通股，占已发行股本的0.19%[130] - 董事姚月凤小姐持有公司930,000股普通股，占已发行股本的0.18%[130] - 何焯輝先生個人及被視為持有權益合計97,265,500股股份，其中個人持有69,678,000股，被視為持有配偶何寶珠女士的27,587,500股[131] - 何焯輝先生通過家族信託及婚紗城公司被視為持有額外269,402,000股股份權益，其中家族信託持有204,402,000股，婚紗城持有65,000,000股[131] - 截至2025年9月30日，何焯辉先生与何宝珠女士各自被视为共同拥有366,667,500股股份，合计占已发行股本72.56%[146] - 截至2025年9月30日，New Sense持有121,902,000股股份，占已发行股本24.12%[146] - 截至2025年9月30日，Castfast Properties持有82,500,000股股份，占已发行股本16.33%[146] - 截至2025年9月30日，The Wedding City持有65,000,000股股份，占已发行股本12.86%[146] - 截至2025年9月30日，Honford Investments被视为拥有82,500,000股股份权益，占已发行股本16.33%[146] - 截至2025年9月30日，TMF被视为拥有204,402,000股股份权益，占已发行股本40.45%[146] 股份激励计划 - 新購股權計劃及股份獎勵計劃有效期均為10年，剩餘期限約為8年[134][137] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，公司未有已授出且尚未行使的購股權或未歸屬的股份獎勵[133][137] - 根據計劃授權限額，新計劃及股份獎勵計劃等可發行新股總數不得超過採納日已發行股份的10%，即50,536,480股[139] - 期初及期末，根據計劃授權限額可供授出的購股權及獎勵總數均為50,536,480股[139] - 根據服務提供者分項限額，可發行新股總數不得超過採納日已發行股份的1%，即5,053,648股[140] - 期初及期末，根據服務提供者分項限額可供授出的購股權及獎勵總數均為5,053,648股[140] - 期內，公司所有股份計劃下可能發行的股份數加權平均已發行股份數（505,364,800股）的比率為零[141] - 根据所有计划授出的购股权及奖励可发行的股份数量占已发行股份加权平均数量的比例为0%[144] 风险与合规 - 公司面临的主要外币风险与美元及港元有关[101][108] - 截至2025年9月30日公司无重大或有负债[104][110] - 截至2025年3月31日及9月30日公司处于净现金状态净资产负债比率不适用[99][106] - 报告期内公司客户群体分散，无单一客户交易额超过总收入的10%[34] - 公司设有“合作置业计划”以在内地市场吸引和保留人才[115] 其他财务数据（非核心业务相关） - 公司截至2025年9月30日止六个月的净财务收入为1440千元人民币，而2024年同期为1559千元人民币[40] - 报告期内从关联方收取的租金收入为21万元人民币，与去年同期持平[76] 其他重要事项 - 报告期结束后至本中期报告日期公司无重大事件[111] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何重大投资[117] - 截至2025年9月30日，公司资产未设置任何抵押[112] - 报告期内，公司无重大收购或出售附属公司及联营公司的交易[113] - 截至2025年9月30日，公司无重大投资或资本资产的未来计划[118] - 除已披露外，公司董事及最高行政人員或其聯繫人士於2025年9月30日未持有公司或其相關法團的其他股份或債券權益及淡倉[132][135] - 公司及其附属公司在有关期间内未购买、出售或赎回任何上市证券，也未持有任何库存股份[152] - 除中期报告披露外，公司无根据上市规则第13.21条承担其他披露责任[157][162]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团六个月期间收入从上一对应期间的0.01百万港元大幅增加至19.36百万港元，增幅巨大[45] - 资讯科技解决方案业务收入从去年同期的0.01百万港元大幅增加至本期间的19.36百万港元，主要由于民商智惠并表[46][49][50] - 截至2025年9月30日止六個月收益為1936萬港元，相比2024年同期的8000港元實現巨幅增長[172] - 公司股东应占亏损约为10.44百万港元，较去年同期的11.11百万港元亏损有所收窄[71][76] - 期內虧損為1474.6萬港元，較2024年同期的1224.6萬港元虧損擴大20.4%[172] - 除所得稅前虧損為1794.2萬港元，較2024年同期的1258.1萬港元虧損擴大42.6%[172] - 分佔聯營公司之除稅後虧損為459.5萬港元[172] - 所得稅抵免為319.6萬港元[172] - 期內全面虧損總額為953.6萬港元，較2024年同期1430.6萬港元收窄33.4%[172] - 每股基本及攤薄虧損為1.10港仙，較2024年同期1.24港仙有所收窄[175] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为14,746千港元（股东应占10,441千港元，非控股权益应占4,305千港元）[181] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 员工成本由去年同期的4.36百万港元增加107.9%至9.07百万港元，主要因可再生能源业务人员增加及民商智惠并表[57][62] - 资讯科技解决方案业务的收益成本从去年同期的零港元增加至约16.6百万港元[53][54][58][59] - 收益成本為1661.1萬港元，對應毛利率為14.4%[172] - 僱員福利開支為907萬港元，較2024年同期436.3萬港元增長107.9%[172] - 其他經營開支為755.2萬港元，較2024年同期467.5萬港元增長61.5%[172] 财务数据关键指标变化：现金流 - 现金及现金等价物为7.4百万港元，较2025年3月31日的22.4百万港元减少67.0%或15百万港元[72][77] - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动中所用现金净额为18,792千港元，而去年同期为现金净流入3,579千港元[184] - 投资活动所用现金净额为8,062千港元，主要用于购置物业、厂房及设备（7,205千港元）及相关预付款（4,380千港元）[184] - 融资活动现金净流入11,615千港元，而去年同期为净流出280千港元[187] - 银行借款所得款项为10,805千港元[187] - 来自同系附属公司之所得款项为6,548千港元[187] - 偿还银行借款为5,457千港元[187] - 报告期末现金及现金等价物为7,369千港元，较期初22,357千港元减少15,239千港元[187] - 汇率变动对现金及现金等价物产生正面影响，增加251千港元[187] 财务数据关键指标变化：资产负债 - 流动比率为约1.30倍，较2025年3月31日的1.47倍有所下降[74][77] - 银行借款约为104.3百万港元，资产负債比率约为0.82倍[75][77] - 总资产从2025年3月31日的142,556千港元大幅增长至2025年9月30日的376,469千港元，增幅达164%[178][179] - 现金及现金等价物从22,357千港元减少至7,369千港元，下降67%[178] - 贸易应付款项从16,056千港元增至51,537千港元，增长221%[179] - 银行借款从零大幅增加至104,335千港元（流动98,979千港元 + 非流动5,356千港元）[178][179] - 公司股东应占权益从103,844千港元下降至98,449千港元，期内累计亏损增加10,441千港元[179][181] - 非控股权益从负3,965千港元转为正28,446千港元，主要由于分阶段收购一家附属公司产生36,552千港元影响[181] - 贸易应收款项为9,301千港元，而2025年3月31日该科目为零[178] 各条业务线表现：信息技术解决方案业务 - 公司通过子公司北京民商智惠电子商务有限公司提供电商平台及供应链管理服务，该公司自2026财年起将作为非全资附属公司业绩并入集团[15][16] - 民商智惠集团为大型企业（主要为商业银行）开发嵌入其网站、App等渠道的电商平台，并通过平台销售商品获利[17] - 电商平台主要类型包括为商业银行客户奖励计划设计的奖励平台，用户可使用信用卡积分或其他支付方式购买商品[20] - 收入增长主要源于IT解决方案业务，因合并民商智惠所致[45] - 截至2025年7月31日，公司录得应占民商智惠的除税后亏损约4.60百万港元及业务合并之公允价值收益约0.96百万港元[65][69] - 公司已与一家国有企业签署多项协议，预计2026年第一季度起福利平台业务量将逐步增加[112][114] - 公司正在与一家国有资产交易中心磋商奖励分代币化的合作[113][115] - 促销平台的业务规模与奖励平台相当[116][120] - 公司定位为精准渠道服务提供商，聚焦“场景+科技+服务”维度[108][111] 各条业务线表现：可再生能源科技业务 - 集团成立非全资附属公司旭科氫醇以发展可再生能源科技业务，其注册资本为人民币50百万元[32] - 集团通过全资附属公司民商深圳向旭科氫醇出资人民币25.5百万元，占其注册资本的51%[32] - 集团在江西省抚州市获政府授予一块土地，用于建设生物质油和绿色甲醇生产工厂[34] - 截至2025年9月30日，生物质油生产设施的环境影响评估报告已获批准，并已获得必要许可及开始施工[38] - 厂区基础设施建设已基本完成，包括生产区、仓储加工区及生活办公区，正在进行最后装修和设备安装[39] - 预计生物质油生产设施的试生产将于2025年12月前后开始[39] - 集团已于2025年5月与一家传统甲醇生产商完成实验室实验生产[40] - 集团计划在自产生物质油后，委聘该甲醇生产商进行绿色甲醇的批量生产并销售至市场[40] - 可再生能源科技业务及贸易业务在本期间均未产生收益[47][51][52] - 公司致力于建立多元化的消费者产品电子商务平台，并探索低碳及绿色能源转型机会[99][102][103][106] 各条业务线表现：贸易及其他业务 - 公司主要业务为信息技术解决方案业务、可再生能源科技业务及贸易业务[9] - 可再生能源科技业务及贸易业务在本期间均未产生收益[47][51][52] - 公司贸易业务在面临挑战下仍将努力保持和发展[129][132] - 香港餐饮业务面临挑战，管理层仍在探索新机遇[130][133] 管理层讨论和指引：业务前景与战略 - 公司致力于建立多元化的消费者产品电子商务平台，并探索低碳及绿色能源转型机会[99][102][103][106] - 公司定位为精准渠道服务提供商，聚焦“场景+科技+服务”维度[108][111] - 公司认为在中国发展可再生能源科技业务具有广阔增长前景[125][128] - 中国致力于在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，并鼓励使用可再生甲醇等可再生能源[118] - 可再生甲醇被视为航运业稳定且具成本效益的绿色替代燃料[122] - 中国承诺在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和[122] - 大型航运公司如A.P. Moller-Maersk和长荣海运正在订购更多甲醇动力船舶[123][127] - 吉利汽车已生产甲醇驱动车辆[123][127] - 可再生甲醇现有产量仅能满足约1%的能源需求[124][127] 管理层讨论和指引：资金使用与计划 - 全球发售股份所得款项净额为7090万港元[78][79] - 截至2025年9月30日，上市所得款项净额已使用6990万港元，剩余1000万港元[82] - 上市募集资金用途多次变更，累计将3970万港元原计划用于拓宽菜式等用途的资金重新分配至营运资金及新业务[79][82] - 变更后，用于营运资金及一般企业用途的金额从原始分配的550万港元增至3520万港元[82] - 2024年认购新股份所得款项净额为2900万港元[84][85] - 截至2025年9月30日，认购所得款项中2800万港元已用于发展可再生能源科技业务，剩余1000万港元为一般营运资金[86] 其他重要内容：公司治理与结构 - 公司已发行股本为2,383,187港元，分为953,274,910股每股面值0.0025港元的普通股[66][70] - 公司员工数量从2025年3月31日的45人增加至2025年9月30日的73人[90] - 截至2025年9月30日，公司购股权计划下并无未行使的购股权[92] - 公司资产于2025年9月30日并无任何抵押或押记[93] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权[97] - 截至2025年9月30日，公司无任何资产抵押或质押[98] - 截至2025年9月30日，公司无任何重大或然负债[101][105] - 董事宁蒙蒙通过控股公司持有公司40,000,000股股份，占已发行股本4.19%[136] - 宁蒙蒙拥有中科绿能科技投资有限公司45%的股份，该公司持有公司40,000,000股股份[137][140] - 截至2025年9月30日，MSEC Holdings Limited持有557,444,182股普通股，占公司已发行股本的58.48%[142] - 润铭国际有限公司、上海盈昭投资管理有限公司、珠海民商鸿博科技有限公司及民生电商均被视为通过MSEC Holdings间接持有相同股份，权益占比同为58.48%[143][144] - 公司确认在报告期内维持了至少25%的足够公众持股量[146] - 公司董事会决议不就报告期宣派任何中期股息[147] - 报告期内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何股份，且截至2025年9月30日未持有任何库存股[145] - 公司已采纳并遵守联交所《企业管治守则》的所有适用条文[149] - 全体董事确认在报告期内遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[155] - 报告期内，无董事在与集团业务构成竞争的其他业务中拥有权益[157] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅集团未经验核简明财务资料[158] - 截至报告日期，董事会由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[159] 其他重要内容：风险与会计政策 - 公司交易主要以人民币计价，面临港元兑人民币汇率风险，但未使用金融工具对冲[100][104] - 公司主要在中国从事贸易业务、信息技术解决方案业务及可再生能源科技业务[189][191] - 公司股份自2016年11月29日起于香港联交所主板上市[189][192] - 简明综合中期财务资料根据香港会计准则第34号编制[193][196] - 业务合并采用收购法会计处理，收购对价按公允价值计量[199]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为16.087亿港元，较去年同期的15.267亿港元增长5.4%[10] - 同期毛利为2.333亿港元，较去年同期的2.012亿港元增长16.0%[10] - 经营溢利为1.708亿港元，较去年同期的1.352亿港元增长26.4%[10] - 除税前溢利为1.210亿港元，较去年同期的1.171亿港元增长3.3%[10] - 本期溢利为1.017亿港元，与去年同期的1.018亿港元基本持平[10] - 每股基本及摊薄溢利均为5.0港仙，与去年同期持平[10] - 截至2025年9月30日止六个月，总收入为16.08745亿美元，同比增长5.4%（从15.26653亿美元）[37] - 整体经营溢利为1.70817亿美元，同比增长26.4%（从1.35151亿美元）[37] - 除税前溢利为1.21033亿美元，同比增长3.3%（从1.17139亿美元）[39] - 公司截至2025年9月30日止六个月营业额约为16.087亿港元，较去年同期增长约5%[120] - 公司同期经营溢利为1.708亿港元，较去年同期增长约26%[120] - 公司同期权益持有人应占溢利为1.017亿港元，与去年同期持平；若剔除一项约3935万港元的非经营项目处置净亏损，经调整后溢利约为1.411亿港元，同比增长约39%[120] - 截至2025年9月30日止六个月，公司权益持有人应占溢利为101,726,000元，经调整后为101,438,000元[97] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本溢利及摊薄后每股溢利均为5.0港仙[97] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，雇员福利开支（含董事酬金）为2.54667亿港元，较去年同期的2.04358亿港元增长约24.6%[81] - 净财务成本为1270.5万港元，较去年同期的1815.7万港元下降约30.0%[83] - 截至2025年9月30日止六个月，当期所得税支出为1930.7万港元，较去年同期的1536.0万港元增长约25.7%[88] - 物业、厂房及设备的摊销及折旧费用为6129万港元，较去年同期的4767.6万港元增长约28.6%[81] - 其他净收入为256.7万港元，较去年同期的262.3万港元略有下降[75] - 股份奖励计划相关的股份支付费用确认为1,550千元，计入损益[59] 各条业务线表现 - 公司主要经营分部重新划分为三个：服务器机壳（通用及人工智能）、电动车充电桩机壳及其他产品、存储产品[31] - 公司重新划分经营分部为服务器机壳（通用及人工智能）、电动车充电桩机壳及其他产品、存储产品三个主要分部[34] - 服务器机壳（通用及人工智能）分部收入最高，为8.63876亿美元，占总收入53.7%，但同比微降0.5%[37] - 电动车充电桩机壳及其他产品分部收入增长显著，达1.28133亿美元，同比增长51.3%[37] - 存储产品分部收入为6.16736亿美元，同比增长7.4%[37] - 服务器机壳（通用及AI）业务营业额为8.639亿港元，毛利率约23%，同比提升约4个百分点[125] - 电动车充电桩机壳及其他产品营业额为1.281亿港元，同比增长约51%，毛利率约16%，同比下降约6个百分点[126] - 存储产品业务营业额约为6.167亿港元，同比增长约7%，毛利率约3%[127] 管理层讨论和指引 - 公司成功进入NVIDIA AI服务器机壳及机柜组件供应商名单，并已交付多款原型产品[130] - 公司的专用集成电路(ASIC)相关服务器产品已开始交付，正式进入AI服务器核心供应链[130] - 公司推行“中国+泰国”双基地生产策略，以应对AI时代供应链需求[131] - 公司已进入英伟达（Nvidia）服务器机壳及机柜组件供应商名单，并完成多个新一代平台（如MGX、DGX）机壳原型交付[146][148] - MGX平台机柜项目已进入模具生产阶段，预计今年底开始量产[146][148] - 已开始为另一主要客户交付专用集成电路（ASIC）相关服务器产品[146][148] - 预期从2026年起机柜订单将大幅增长，并已为大型机柜生产导入自动化方案[150][153] - 与散热解决方案行业领导者合作，为其机柜级冷却分配单元（CDU）提供机械设计与制造方案[151][153] - 公司成立45周年（蓝宝石禧年），秉持“智慧传承 • 旅程不息”的理念[159] - 公司已成功取得主要往来银行的资本开支融资额度，以支持海外扩产及未来资本性开支[160] - 公司维持审慎的库务政策，管理现金及现金等价物，以把握未来增长机遇[162][166] - 公司采用与绩效挂钩的奖金制度，并为挽留人才设立“合作置业计划”[180][181][184][185] 各地区表现 - 经营分部业绩评估基于经营利润，并按产品服务及地理区域（日本、香港、中国大陆等）进行[32] - 泰国生产基地的产能目前约为中国产能的三分之一[131] - 泰国厂房新增了多台大型冲床及电脑数值控制加工设备，并租赁周边厂房以扩大仓库、模具中心、注塑及装配产线[132] - 泰国生产基地产能正快速扩张，中长期目标产能规模与中国基地相当[152][154] 资产状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为27,190.72百万港元，较2025年3月31日的25,327.06百万港元增长约7.4%[8] - 报告期内，公司现金及银行存款为2,286.48百万港元，较期初1,911.77百万港元增长约19.6%[8] - 公司贸易及票据应收账款为7,399.98百万港元，较期初6,210.16百万港元增长约19.2%[8] - 公司存货为5,349.44百万港元，较期初5,011.96百万港元增长约6.7%[8] - 公司物业、厂房及设备价值为7,693.27百万港元，较期初7,561.08百万港元略有增长[8] - 公司投资物业价值为1,383.83百万港元，较期初1,855.44百万港元下降约25.4%[8] - 贸易及票据应收账款净额为7.39998亿美元，较2025年3月31日的6.21016亿美元增长19.2%[44] - 贸易及票据应收账款、按金及其他应收账款总额为750,745千元，较期初641,070千元增长17.1%[48] - 账龄0至90天的应收账款为670,985千元，占总额的89.4%[48] - 第三层公允价值计量中的重要管理层保险合约，期末结余为2013万港元[113] - 截至2025年9月30日，归类为第三层的主要管理层保险合约公平值为20,132,000元[109] - 截至2025年9月30日，公司现金及银行存款为2.28648亿港元，未动用银行融资额度为14.92165亿港元[164][166] 债务和借款 - 公司银行借贷总额（流动+非流动）为6,063.60百万港元，较期初5,361.59百万港元增长约13.1%[9] - 银行借贷总额从2025年3月31日的5.36159亿港元增长至2025年9月30日的6.0636亿港元，增长约13.1%[70] - 一年内到期的银行借贷部分从3.81659亿港元增至4.8361亿港元，增长约26.7%[70] - 截至2025年9月30日，控股股东贷款的应付利息为43万港元，较2025年3月31日的83万港元下降约48.2%[72] - 截至2025年9月30日，公司净计息借贷为5.12556亿港元，净借贷比率为46%[163][166] - 截至2025年9月30日，公司银行计息借贷为6.0636亿港元[164][166] 现金流 - 经营产生之净现金为103,705千港元，同比增长10.6%[14] - 经营活动产生之净现金为89,490千港元，同比增长1.6%[14] - 购买物业、厂房及设备付款为63,440千港元，同比增长107.8%[14] - 出售附属公司所得款项为16,345千港元[14] - 已派股息为60,638千港元，同比减少25.0%[14] - 新银行借贷之所得款项为450,360千港元，同比增长26.8%[14] - 偿还银行借贷为378,635千港元，同比增长52.2%[14] - 期末现金及现金等价物为228,648千港元，同比增长9.3%[14] 资本开支与投资 - 公司期内购买物业、厂房及设备成本约为8042.5万美元[40] - 公司资本承担包括购买物业、厂房及设备约5485万港元，以及收购土地约5768万港元[116] - 购买物业、厂房及设备付款为63,440千港元，同比增长107.8%[14] - 截至2025年9月30日止六个月，向联营公司购买机器支出14,781,000元，支付维修及保养费4,531,000元[103] 税务事项 - 公司本期应付税项为1,363.49百万港元，较期初1,218.98百万港元增长约11.9%[9] - 香港税务局就2016/17至2018/19课税年度发出补税通知，要求补缴税款2115.1万港元[88] - 公司就2016/17及2017/18课税年度的补加评税提出反对，并就2018/19课税年度申请暂缓缴付所要求的补加税款[90][93] - 税务局同意通过购买等值金额的储税券方式，暂缓缴纳所要求的14,005,000元补加税款，并无条件同意暂缓缴纳余下的7,146,000元[90][93] 股东权益与股息 - 公司总权益为11,219.59百万港元，较期初10,787.84百万港元增长约4.0%[8] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为11.220亿港元，较2025年4月1日的10.788亿港元增长4.0%[12] - 报告期内，公司已派发股息6063.8万港元[12] - 去年同期（2024年）已派发股息8085.8万港元[13] - 截至2025年3月31日止年度的末期股息为60,638,000元（每股3.0港仙），已于2025年9月派发[98][100] - 董事会宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息为每股1.5港仙，总额30,322,000元[99][100] - 公司宣布派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息为每股1.5港仙[118] 股份与购股权计划 - 公司为股份奖励计划从市场回购270,000股股份，金额约为247千元[54] - 于2024年8月1日授予5,720,000股奖励股份，每股公允价值0.80元，归属期为一年[57] - 于2025年9月4日，根据购股权计划向董事、其关联人士及雇员授予73,380,000份购股权，行使价为每股1.17元[64] - 已发行及缴足普通股股本为2,021,809千股，面值总额为202,181千元[51] - 授予的购股权将于2026年9月4日至2028年9月4日期间归属[65] - 股份奖励计划自2023年8月30日起生效，有效期10年[52][53] - 购股权计划自2023年8月30日起生效，有效期10年[61] - 公司于2025年9月根据购股权计划授予雇员共73,380,000份购股权[142] - 2023年购股权计划于2023年8月30日采纳，有效期10年，剩余期限约8年[195][196] - 期内根据2023年新计划授予了73,380,000份购股权[195][196] - 自2021年计划采纳至2023年终止，未根据该计划授予任何购股权[195][196] - 2021年计划终止时，无未行使的购股权[195][196] - 新计划下授予的购股权归属期不少于12个月[195][196] - 报告提供了截至2025年9月30日止六个月内旧计划及新计划下购股权变动的详情[197] - 于2025年4月1日至9月30日期间，公司向董事及最高行政人员授予了多批购股权，其中赵凯先生、陈名妹小姐、陈毅文先生各获授总计5,000千股，何伟汗先生获授总计1,500千股[198] - 同期，公司向其他合资格参与者（雇员）授予了三批购股权，数量分别为19,004千股、16,304千股和21,572千股[198] - 所有于2025年9月4日新授予的购股权，行使价格均为每股1.17港元，授予日前的股份收盘价为1.11港元[198] - 截至2025年9月30日，赵凯先生、陈名妹小姐、陈毅文先生各自持有尚未行使的购股权为5,000千股，何伟汗先生持有1,500千股[198] - 截至2025年9月30日，雇员（其他合资格参与者）持有的新授予且尚未行使的购股权总计为56,880千股（19,004 + 16,304 + 21,572）[198] - 在2025年4月1日至9月30日期间，没有购股权被行使或失效/取消[198] - 对于2016年10月27日授予雇员的旧批次购股权，在2025年4月1日至9月30日期间，有一批（行权期始于2018年7月1日）被行使了170千股，行使日加权平均价格为每股1.25港元[198] - 行使上述170千股旧购股权后，该批次剩余尚未行使的购股权为160千股[198] - 另一批于2016年授予且行权期始于2017年7月1日的购股权，在报告期初（2025年4月1日）尚有180千股未行使，期内被全部行使，行使日价格为每股1.86港元[198] - 报告期内，公司涉及购股权变动的实体为嘉利国际控股有限公司[199] - 2014年8月11日授予18,000,000份购股权，估计公允价值为3,168,000港元至3,492,000港元，授予前收市价每股0.42港元[200] - 2016年10月27日授予24,700,000份购股权，估计公允价值为5,903,000港元至6,694,000港元，授予前收市价每股0.69港元[200] - 2021年4月20日授予15,000,000份购股权，估计公允价值为3,764,000港元至3,780,000港元，授予前收市价每股1.49港元[200] - 2025年9月4日授予73,380,000份购股权，估计公允价值为39,678,000港元至42,313,000港元，授予前收市价每股1.11港元[200] - 截至2025年9月30日，根据旧计划授出的所有其他购股权均已行使完毕，自终止日后未再根据旧计划授予购股权[200] - 所有授出购股权的公允价值估计均采用三项式模型计量[200] 其他经营事项 - 出售一家附属公司导致亏损3935.2万美元[39] - 公司确认出售附属公司产生净亏损3935.2万港元，出售总代价为1634.5万港元[76][79] - 本期其他全面收入为亏损138万港元，而去年同期为盈利768万港元，主要受外币报表折算差异影响[11] - 公司贸易应付账款为4,761.94百万港元，较期初4,323.89百万港元增长约10.1%[9] - 公司拥有大规模的模具部门及垂直整合体系，能同时承接多项高难度模具及产品开发项目[137] - 公司已配置超过1,000台机械手臂用于冲压、注塑、组装及检测等生产环节[136] - 公司长期致力于自动化升级，并将其纳入管理层长期战略指标及年度关键绩效指标[135] - 发行本金额为1.5亿港元（HK$150,000,000）的可换股债券，转换价为每股2.30港元[145][148] - 可换股债券资金将用于购置新设备、在泰国建设新生产基地及海外战略性并购[145][148] - 已成功从主要往来银行获得资本支出融资额度，以支持海外产能扩张[156] - 2025年10月13日，公司向主席兼CEO发行本金

收入和利润（同比变化） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为1.89亿港元，较2024年同期约3.03亿港元减少约1.14亿港元，降幅约38%[14][16] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利约为1.33亿港元，较2024年同期约1.40亿港元减少约5%[17] - 截至2025年9月30日止六个月，公司分部业绩约为1.02亿港元，较2024年同期约8500万港元增加约20%[17] - 母公司拥有人应占本期溢利约为800万港元，较2024年同期约1000万港元下降[30][32] - 公平值变动及减值前经营溢利约为6100万港元，经营溢利约为7400万港元[30][32] - 所得税开支约为1600万港元，较2024年同期约300万港元大幅增加[23][28] - 收益同比下降37.5%至1.894亿港元，去年同期为3.031亿港元[162] - 毛利同比下降4.8%至1.333亿港元，毛利率从46.2%提升至70.3%[162] - 经营溢利同比下降3.0%至7405万港元[162] - 本期溢利同比下降28.9%至1849万港元[162] - 母公司拥有人应占溢利同比下降23.9%至782万港元[164] - 每股基本及摊薄盈利为0.08港仙，去年同期为0.10港仙[164] - 报告期内公司净利润为1848.8万港元，其中母公司拥有人应占利润为782.2万港元[169] - 与去年同期相比，本期净利润1848.8万港元较去年同期的2599.0万港元下降28.9%[169][172] - 公司本期溢利为18,488千港元，较去年同期的25,990千港元下降28.9%[188] 成本和费用（同比变化） - 截至2025年9月30日止六个月，公司一般及行政开支约为7500万港元，较2024年同期约8400万港元有所减少[19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司销售开支约为500万港元，较2024年同期约1400万港元有所减少[19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本约为4000万港元，较2024年同期约4700万港元有所减少[19] - 一般及行政开支约为7500万港元，较2024年同期约8400万港元减少[24] - 销售开支约为500万港元，较2024年同期约1400万港元减少[24] - 融资成本约为4000万港元，较2024年同期约4700万港元减少[24] 各业务分部表现 - 按业务分部，2025年中期农产品交易市场收益为1.83亿港元，物业销售收益为600万港元；2024年同期分别为2.01亿港元和1.02亿港元[17] - 按业务分部，2025年中期农产品交易市场毛利为1.34亿港元，毛利率73%；物业销售毛损为100万港元，毛损率12%[17] - 经营农产品交易市场分部收益为183,715千港元，同比下降8.8%[188] - 物业销售分部收益大幅下降至5,720千港元，较去年同期的101,729千港元下降94.4%[188] - 物业销售分部业绩为亏损983千港元，较去年同期亏损7,748千港元有所收窄[188] - 经营农产品交易市场分部业绩为102,942千港元，同比增长11.0%[188] 各地区市场表现 - 黄石市场收益较2024年同期减少约12%[35][38] - 随州市场收益较2024年同期增加约2%[36][39] - 洛阳市场收益较2024年同期减少约15%[41][44] - 玉林市场收益较2024年同期大幅减少约93%，主要因物业销售确认及租金收入减少[47][50] - 钦州市场收益较2024年同期增加约13%，主要因物业租金收入增加[48][51] - 濮阳市场收益较2024年同期减少约5%，主要因物业销售确认减少[45] - 盘锦市场收益较2024年同期增加约8%，主要因租金收入增加[54][58] - 开封市场总建筑面积约14万平方米，其收益较2024年同期减少约2%[46] - 徐州市场占地面积约20万平方米，其收益较2024年同期减少约1%[49][52] - 公司超过90%的非流动资产位于中国，且2025年上半年100%的收益来自中国内地客户[191][198] 其他收入及收益 - 截至2025年9月30日止六个月，公司其他收入及收益净额约为1100万港元，较2024年同期约4300万港元有所减少[20] - 截至2025年9月30日止六个月，公司自有投资物业录得公平值收益净额约1300万港元，而2024年同期为公平值亏损净额约800万港元[21] - 自有投资物业公平值收益净额约为1300万港元，2024年同期为亏损净额约800万港元[26] - 投资物业公允价值变动带来净收益1293万港元，去年同期为净亏损815万港元[162] - 其他收入及收益总额净额为1125.0万港元，较去年同期的4263.4万港元下降73.6%[200] - 银行及其他利息收入为54万港元，较去年同期的94.5万港元下降42.9%[200] - 中国政府补贴为13.5万港元，较去年同期的385.7万港元大幅下降96.5%[200] - 出售附属公司之收益为714.4万港元，较去年同期的3579.4万港元下降80.0%[200] - 其他收入为343.1万港元，较去年同期的203.8万港元增长68.4%[200] 客户合约与租金收入 - 客户合约收益从202,652千港元降至90,855千港元，同比下降55.2%[195][198] - 投资物业经营租赁之租金收入总额为98,580千港元，同比微降1.8%[195] - 食品及农副产品销售收益从14,767千港元大幅下降至175千港元[198] 财务状况（资产、负债、权益） - 截至2025年9月30日，公司现金及银行结余总额约为1.36亿港元，较2025年3月31日的约1.82亿港元减少[63] - 截至2025年9月30日，公司总资产约为40.34亿港元，净资产约为19.31亿港元，负债比率约为52%[63] - 截至2025年9月30日，计息银行及其他借款总额约为11.47亿港元，占总资产比例约为28%[63][64] - 现金及银行结余总额约1.36亿港元，较2025年3月31日的约1.82亿港元减少[67] - 总资产约40.34亿港元，较2025年3月31日的约42.34亿港元减少[67] - 资产净值约19.31亿港元，较2025年3月31日的约20.27亿港元减少[67] - 资产负债比率约52%，较2025年3月31日的约46%上升[67] - 计息银行及其他借贷总额约11.47亿港元，与总资产的比率约为28%[68] - 公司计息银行及其他借贷总额从2025年3月31日的11.21亿港元增至2025年9月30日的11.47亿港元[86] - 现金及银行结余下降25.1%至1.361亿港元[165] - 持作出售物业下降18.1%至8.163亿港元[165] - 资产净值下降4.7%至19.31亿港元[167] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为19.31亿港元，较2025年4月1日的20.27亿港元下降4.7%[169] - 公司综合储备由2025年3月31日的15.30亿港元增至2025年9月30日的15.70亿港元[170] - 截至2025年9月30日累计亏损为42.91亿港元，较期初43.25亿港元略有收窄[169] - 去年同期（截至2024年9月30日六个月）权益总额为21.31亿港元，本期同比下降9.4%[169][172] 现金流量 - 经营业务所得现金为3032万港元，较去年同期5073.4万港元下降40.3%[173] - 经营业务所得现金流量净额为1998.1万港元，较去年同期3253.4万港元下降38.6%[173] - 投资业务所用现金流量净额为5310.6万港元，去年同期为所得11.5683亿港元[173] - 出售附属公司产生流出净额471.1万港元，去年同期为流入净额1.32287亿港元[173] - 融资业务所用现金流量净额为2057.3万港元，较去年同期所用1.45982亿港元减少85.9%[175] - 新增银行及其他借贷所得款项为1.23718亿港元，去年同期为2962.1万港元[175] - 偿还银行及其他借贷为1.61703亿港元，去年同期为1.6314亿港元[175] - 发行无抵押票据所得款项净额为5268.8万港元[175] - 期末现金及现金等额为1.05443亿港元，较去年同期2.43533亿港元下降56.7%[175] - 现金及银行结余为1.36068亿港元，其中包含原到期日超过三个月的无抵押定期存款3062.5万港元[175] 融资与借贷活动 - 公司借贷构成包括：无抵押票据1.16亿港元（年利率5%），金融机构借贷7.36亿港元（年利率6%），非金融机构借贷2.95亿港元（年利率10%）[86] - 无抵押票据将于2036年11月至2037年7月到期，金融机构借贷将于2025年10月至2035年3月到期，非金融机构借贷将于2027年5月到期[87] - 发行无抵押固定息票据，本金总额分别为3800万港元和4350万港元[73][77] - 于计划项下发行在外的无抵押票据本金总额为1.725亿港元[74][77] 资产处置与资本交易 - 公司于2025年5月30日签订减资协议，以总代价2469万元人民币出售玉林市场一期权益[47][50][65] - 出售非全资附属公司股权总代价为人民币2469万元（约2658万港元）[69] - 完成两笔售后回租安排，售价分别为人民币5100万元（约5530万港元）和人民币2040万元（约2210万港元）[70][75] - 报告期内因出售附属公司，非控股权益减少1.48亿港元[169] 其他财务数据与承诺 - 尚未履行之资本合约承承担约2300万港元，较2025年3月31日的约2900万港元减少[78][81] - 截至2025年9月30日，公司抵押资产账面总值约为22.05亿港元，较2025年3月31日的约19.1亿港元有所增加[82] - 公司无未完结的外汇合约、利率或货币掉期等金融衍生工具，且暂无外汇对冲政策[82] - 公司投资物业以公允价值计量，估值由独立专业估值师根据香港测量师学会2024年标准进行[91] 业务运营与风险 - 公司通过合营企业在中国六个省份运营10个农产品交易市场和16个街市[94] - 公司面临的主要风险包括人民币兑港元汇率波动，可能影响财务报告中资产与负债的折算[94] - 公司业务面临挑战，包括难以获得足够的股权和债务融资以支持资本密集型的农产品交易市场[104] - 公司面临保持或提升农产品交易市场出租率的挑战[104] - 报告期内其他全面收益总额为3281.3万港元，主要源于汇兑差额及出售附属公司储备解除[169] - 报告期内汇兑储备因换算境外业务产生正收益1818.0万港元，而去年同期为亏损1086.3万港元[169][172] 战略与未来计划 - 公司已开始探索将Web 3技术和稳定币作为新的投资工具，并购买了少量加密货币用于长期投资[108][110] - 公司致力于通过轻资产策略、开发电子平台技术以及扩展至零售和电子交易来把握新兴商业机会[107][110] - 截至2025年9月30日，公司除2025年5月出售一非全资附属公司股权外，无其他重大投资或资产处置的具体计划[93] 公司治理与股东结构 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为779人，较2025年3月31日的903人减少了124人（约13.7%）[101][103] - 公司约98%的员工位于中国[101][103] - 公司已采纳购股权计划，旨在奖励合资格参与者并鼓励其为提升公司价值而努力[101][103] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为9,953,067,822股[127] - 董事邓清河通过受控法团持有公司股份5,682,514,594股，占公司总发行股份的57.09%[127] - 其中，Onger Investments Limited持有2,007,700,062股，Rich Time Strategy Limited持有3,674,814,532股[127] - 董事梁瑞华作为实益拥有人持有50,000,000股相关股份（购股权），占公司总发行股份的0.50%[127] - 董事黄家杰作为实益拥有人持有25,000,000股，占公司总发行股份的0.25%[127] - 董事罗旭莹作为实益拥有人持有6,000,000股，占公司总发行股份的0.06%[127] - 邓清河在相联法团位元堂(WYT)拥有受控法团权益，涉及股份810,322,940股，占其总发行股份约72.02%[129] - 邓清河在相联法团宏安地产有限公司(WOP)拥有受控法团权益，涉及股份11,400,000,000股，占其总发行股份约75.00%[129] - 邓清河在相联法团宏安集团(WOG)拥有总计6,063,896,772股权益，占其总发行股份的42.80%[129] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为9,953,067,822股[139][143] - 主要股东WOE持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 主要股东WOG通过受控法团持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 邓太（游育燕女士）因家族权益被视为持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 上述5,682,514,594股中，2,007,700,062股由Onger Investments持有，3,674,814,532股由Rich Time持有[142] - 董事黄先生持有25,000,000股相关股份的购股权权益[130] - 董事罗女士持有6,000,000股相关股份的购股权权益[130] 购股权计划详情 - 报告期内，2022年购股权计划未授予、行使、取消或失效任何购股权[147] - 报告期内，2012年购股权计划有10,000,000份购股权于2025年7月失效[145] - 截至2025年9月30日，2012年购股权计划已到期，无购股权可供授予[146] - 2012年購股權計劃已於2022年5月2日終止，期間有10,000,000份購股權於2025年7月失效[149] - 截至2025年9月30日，2012年計劃項下尚未行使的購股權總數為131,000,000份，對應可發行股份佔公司已發行股本約1.32%[155][157] - 2022年新購股權計劃有效期為十年，至2032年8月25日止，期間未授出或行使任何購股權[150][158] - 截至2025年9月30日，2022年計劃下可供授出的購股權上限為995,306,782股，佔公司已發行股本（不包括庫存股）的10%[158] - 公司所有購股權計劃下，因行使尚未行使購股權而可能發行的股份總數不得超過任何時候已發行股份的30%[152] - 向任何參與者在12個月內授出的購股權涉及股份數目，未經批准不得超過已發行股份的1%[151] - 授予主要股東或獨立非執行董事的購股權若超過已發行股份的0.1%且總價值超過5,000,000港元，須經股東事先批准[151] - 董事梁瑞華持有50,000,000份未行使購股權，行使價為每股0.118港元，有效期至2032年1月2日[155] - 董事黃家傑持有25,000,000份未行使購股權，行使價為每股0.118港元[155] - 2012年計劃授出的購股權歸屬期為7年，自授予日起每年歸屬

综合收入与利润表现 - 综合收入约为3200万港元，较去年同期的2300万港元增长39.1%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为32,296千港元，同比增长41.9%[131] - 2025年9月30日止六个月总收入为3229.6万港元，其中销售货品收入3221.6万港元，利息收入8万港元[154] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总收入为2275.9万港元，其中港口及物流分部收入2124.7万港元，物业分部收入90万港元，金融服务分部收入61.2万港元[167] 毛利与毛利率变化 - 毛利约为400万港元，较去年同期的600万港元下降33.3%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利润为3,802千港元，同比下降41.1%[131] 净亏损与每股亏损 - 除税前亏损约为2000万港元，较去年同期的1.23亿港元亏损大幅收窄83.7%[15] - 本公司擁有人應佔期內虧損淨額約為2000萬港元，較去年同期的1.23億港元虧損收窄83.7%[18] - 每股基本虧損約為1.9港仙，較去年同期的11.8港仙虧損收窄83.9%[18] - 期内净亏损约2000万港元[22][23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期间亏损为19,934千港元，较上年同期亏损122,614千港元大幅收窄83.7%[131] - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本及摊薄每股亏损为1.9港仙，较上年同期的11.8港仙收窄[132] - 期间亏损大幅收窄至1993.4万港元，较去年同期的1.226亿港元亏损改善83.7%[134] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为1993.3万港元[138] - 2025年9月30日止六个月，公司录得期间亏损1993.4万港元[164] - 截至2024年9月30日止六个月，公司期间亏损为1.22614亿港元，除税前亏损为1.22617亿港元[167] - 公司2025年中期净亏损为1993.3万港元，较2024年同期的1.22612亿港元亏损大幅收窄83.7%[195] - 加权平均普通股股数为10.40946114亿股，用于计算每股基本及摊薄亏损[195] 各业务分部表现 - 金融服務分部錄得虧損淨額約2200萬港元，較去年同期的8800萬港元虧損收窄75.0%[16] - 物業分部錄得虧損淨額約200萬港元，較去年同期的1100萬港元虧損收窄81.8%[16] - 压缩天然气销售量较上一期间减少20%至约410万立方米（2024：515万立方米），导致港口及物流业务录得分部亏损约400万港元（2024：200万港元）[24][26] - 新业务煤炭贸易期内产生收入约人民币1410万元（不含税，相当于1540万港元），销售约3.3万吨动力煤，录得分部利润约人民币5万元（相当于6万港元）[29] - 煤炭贸易业务于2025年7月开始运营，期内动力煤销售约33,000吨，总收入约人民币1,410万元（不含税），销售成本约人民币1,400万元，录得分部溢利约人民币5万元[32] - 物业业务于期内录得分部亏损约200万港元，主要包括摊占联营公司亏损200万港元及上一期间投资物业公平价值变动亏损约500万港元[35][38] - 证券业务录得分部亏损约1万港元，非持作买卖之上市权益工具投资约2.42亿港元，期内公平价值增加约6,000万港元[36][39] - 金融服务业务录得分部亏损约2,200万港元，主要由于摊占所投资联营公司亏损约3,400万港元所致[42][46] - 非持作买卖之非上市权益工具投资约3,900万港元，期内公平价值减少约800万港元[42][46] - 直接贷款融资业务于期内贡献收入约8万港元，截至2025年9月30日仅一笔本金114.7万港元贷款未偿还，并于期后悉数偿还[43][46] - 分部业绩显示，港口及物流分部亏损348.6万港元，煤炭贸易分部盈利6.1万港元，金融服务分部亏损2232.4万港元[164] - 截至2024年9月30日止六个月，金融服务分部业绩亏损最大，为8775.3万港元[167] - 煤炭贸易分部于2025年9月30日拥有3375.5万港元资产，而于2025年3月31日该分部资产为零[171][174] 联营公司投资表现 - 攤佔聯營公司之虧損由上一期間約7600萬港元減少至期內約3600萬港元，降幅52.6%[19] - 公司就其在明乐集团之投资摊占亏损约200万港元[44][47] - 公司通过持有40%权益的联营公司Golden Thread参与融资业务，期内摊占亏损约3,700万港元[48][51] - 公司通过权益投资间接持有Hope Securities Limited 27.13%权益及HEC Securities Company Limited 31.02%权益，期内摊占利润约500万港元[49] - 公司对Zaotos Capital Limited的股权投资间接持有希望证券有限公司27.13%股权，对HEC Securities Company Limited持有31.02%股权，期内摊占联营公司溢利约500万港元，而去年同期为亏损1600万港元[52] - 公司自联营公司投资摊占亏损3607.5万港元[198][200] - 联营公司亏损同比减少52.7%（对比2024年同期7630.5万港元）[198][200] - 期内未从联营公司收到任何分派[198][200] 成本与费用 - 行政費用由上一期間約2400萬港元減少至期內約1900萬港元，降幅20.8%[19] - 融资成本约100万港元（2024：100万港元）[21] - 汇兑亏损净额约4万港元（2024：8万港元）[21] - 公司企业及其他开支为581.5万港元，使用权资产减值亏损为557.6万港元[164] - 公司融资成本为92.5万港元，汇兑亏损净额为4.4万港元[164] - 使用权资产发生减值亏损557.6万港元，较2024年同期的336.9万港元增加65.5%[183] - 融资成本为92.5万港元，较2024年同期的96.1万港元略有下降，其中银行借款利息为8.8万港元[187] - 已确认为费用的存货成本为2849.4万港元，较2024年同期的1630.6万港元大幅增加74.7%[189] - 物业、厂房及设备折旧为145.9万港元，较2024年同期的170.9万港元下降14.6%[189] 资产与负债状况 - 总资产增加1.7%至约9.55亿港元（2025年3月31日：9.39亿港元）[22][23] - 按公平价值计入其他全面收益之金融资产的公平价值增加约3900万港元[22][23] - 本公司拥有人应占权益增加5.9%至约8.74亿港元（2025年3月31日：8.25亿港元），每股0.84港元（2025年3月31日：0.79港元）[22][23] - 净流动负债约为1000万港元（2025年3月31日：3000万港元），流动比率升至0.89倍（2025年3月31日：0.75倍）[22][23] - 公司总资产减流动负债为86.7888亿港元，较2025年3月31日的81.9595亿港元增长5.9%[137] - 资产净值（净资产）为86.6472亿港元，较2025年3月31日的81.8143亿港元增长5.9%[137] - 按公平价值计入其他全面收益之金融资产为24.1522亿港元，较2025年3月31日的28.0902亿港元减少14.0%[135] - 银行结存及现金为479.4万港元，较2025年3月31日的1301.6万港元大幅减少63.2%[135] - 流动负债净额为965.1万港元，较2025年3月31日的2951.3万港元净负债有所改善[137] - 银行及其他借款为3.5225亿港元，较2025年3月31日的9105.1万港元大幅增加286.9%[135] - 联营公司权益为59.0616亿港元，较2025年3月31日的58.0979亿港元增长1.7%[135] - 本公司拥有人应占权益为87.3511亿港元，较2025年3月31日的82.5181亿港元增长5.9%[137] - 公司所有者应占权益总额从2025年4月1日的8.2518亿港元增长至2025年9月30日的8.7351亿港元[138] - 截至2025年9月30日，公司流动负债超出流动资产965.1万港元[147][148] - 于2025年9月30日，公司综合总资产为9.55032亿港元，较2025年3月31日的9.394亿港元增长1.66%[171][174] - 于2025年9月30日，公司综合总负债为8856万港元，较2025年3月31日的1.21257亿港元下降26.94%[171][174] - 于2025年9月30日，证券分部资产占比最高，为2.41523亿港元，占分部总资产的26.1%[171] - 于2025年9月30日，未分配现金及银行结存约为144.2万港元，较2025年3月31日的467.8万港元大幅减少[174] - 于2025年9月30日，未分配银行及其他借款约为1343.1万港元，较2025年3月31日的1904万港元减少[174] 特定投资与资产价值变动 - 期內撥回應收清盤中前附屬公司款項之減值虧損約2000萬港元[19] - 应收清盘中前附属公司款项之减值亏损拨回约2000万港元（2024：无）[21] - 公司持有威华达国际控股有限公司2.91亿股普通股，占其已发行股本约4.71%，按公平价值计量约1.46亿港元，占公司总资产约15%[54][56] - 对威华达的投资总成本约为8100万港元，累计未变现公平价值收益约为6500万港元[54][56] - 期内，公司于威华达投资的未变现公平价值收益约700万港元已通过其他全面收益于投资重估储备扣除[55][57] - 威华达2025年上半年录得未经审核净利润9500万港元，去年同期为净亏损1.12亿港元[58][61] - 截至2025年6月30日，威华达未经审核总资产为33.28亿港元，净资产为31.84亿港元，流动比率为9.1，资产负债比率为1.5%[58][61] - 截至2025年9月30日，威华达每股收市价0.5港元，较其2025年6月30日每股净资产0.52港元折让约4%[58][61] - 其他全面收益为6826.3万港元，去年同期为亏损6046.1万港元，主要得益于按公平价值计入其他全面收益之金融资产公平价值变动收益5233.6万港元[134] - 公司投资重估储备因按公允价值计入其他全面收益的金融资产公允价值变动增加5233.6万港元[138] - 公司摊占联营公司的其他全面收益为1573.8万港元[138] - 公司除税前的调整项中，应收清盘中前附属公司款项的减值亏损拨回2037.5万港元[164] - 公司于2025年中期录得视同处置联营公司收益约1070万港元，主要因Zaotos Capital及HEC增发股份导致持股比例分别由31.54%降至27.13%及由33.00%降至31.02%[183] - 金融资产减值亏损净拨回2413.2万港元，主要来自应收清盘中前附属公司款项减值拨回2037.5万港元及应收贷款减值拨回375.7万港元[185] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为1711.8万港元，较上年同期的3781.6万港元有所改善[141] - 公司通过处置投资物业获得现金4445万港元[141] - 公司通过处置按公允价值计入其他全面收益的金融资产获得现金1295.6万港元[141] - 公司投资活动产生现金净额6137万港元，上年同期为2476.3万港元[141] - 公司融资活动所用现金净额为6041.3万港元，主要用于偿还银行及其他借款8054.9万港元[143] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物结余为564.4万港元，较期初2158.1万港元减少[143] 借款与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司银行及其他借款约为3500万港元，较2025年3月31日的9100万港元下降61.5%[73][76] - 公司资本负债比率下降至0.04，2025年3月31日为0.11[73][76] - 截至2025年9月30日，公司现金、银行结存及存款约为600万港元，较2025年3月31日的2200万港元下降72.7%[74][76] - 公司抵押资产总值约为1.01亿港元，较2025年3月31日的5300万港元增长90.6%[80][86] 公司治理与股东结构 - 自2023年7月1日起，主席与行政总裁（总裁）角色由邝启成先生一人兼任[92][95] - 公司全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内遵守了《标准守则》[97][100] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成[98][101] - 审核委员会已审阅公司期内的未经审核简明综合中期财务资料并建议董事局采纳[104][107] - 董事及最高行政人员于股份及相关股份的权益及淡仓记录截至2025年9月30日[110][111] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,040,946,114股[112] - 董事兼最高行政人员鄺啟成先生持有93,003,200股公司股份，占已发行股本约8.93%[112][119] - 主要股东Kitchell Osman Bin先生持有255,000,000股，占已发行股本约24.50%[119] - 罗琪茵女士通过受控法团权益持有100,260,000股，占已发行股本约9.63%[119] - Planetree International Development Limited持有100,260,000股，占已发行股本约9.63%[119] - Oshidori International Holdings Limited通过受控法团权益持有58,560,000股，占已发行股本约5.63%[121] - Kenson Investment Limited作为实益拥有人持有58,560,000股，占已发行股本约5.63%[121] - 截至2025年9月30日，公司董事及最高行政人员未持有任何股份或相关股份的淡仓[112][116] - 除已披露的激励计划外，在截至2025年9月30日的六个月内，公司董事及最高行政人员未获授或行使任何认购公司证券的权利[114][115][117] - 除已披露者外，公司未获知会其他根据《证券及期货条例》第336条须记录的主要股东权益或淡仓[122][123] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,040,946,114股[124] - Kitchell先生持有公司255,000,000股股份，占总发行股份约24.5%[124] - 鄺先生持有公司93,003,200股股份，占总发行股份约8.9%[124] - Kenson及其关联方持有公司58,560,000股股份，占总发行股份约5.6%[124] 股息政策 - 董事会决议不宣派本期中期股息[90] - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月期间的中期股息[93] - 公司2025年中期未宣派任何股息，与2024年同期一致[197] - 公司董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[199] 其他重要事项与披露 - 报告期后，公司接受要约出售所持全部11,641,500股盛京银行H股，每股价格1.60港元，总对价约为1863万港元[63][64][66] - 公司出售股份总代价约为1863万港元[67] - 截至2025年9月30日，公司拥有全职员工69名，较2025年3月31日的68

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止6个月，公司营业额为2.04253亿港元，较去年同期的2.38901亿港元下降14.5%[8] - 同期毛利为9603.1万港元，毛利率为47.0%，去年同期毛利为1.06041亿港元，毛利率为44.4%[8] - 本期亏损为4045.2万港元，较去年同期的亏损4869.8万港元收窄16.9%[8] - 总全面亏损为3876.7万港元，较去年同期的4478.4万港元收窄13.4%[8] - 基本及摊薄每股亏损为1.607港仙，去年同期为1.934港仙[8] - 截至2025年9月30日止6个月，公司净亏损为40,452,000港元[14] - 公司总营业额为204,253,000港元，同比下降14.5%（去年同期为238,901,000港元）[20][22] - 2025年中期期间公司营业额为2.04253亿港元，较去年同期的2.38901亿港元下降14.5%[48] - 2025年中期期间公司毛利为9603.1万港元，较去年同期的1.06041亿港元下降9.4%[48] - 2025年中期期间公司税后亏损为4045.2万港元，较去年同期的税后亏损4869.8万港元有所收窄[48] - 截至2025年9月30日止6个月，公司每股基本亏损为0.016港元，基于母公司普通权益持有人应占亏损4045.2万港元及已发行普通股加权平均数25.18亿股计算[36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年9月30日止6个月，公司资本开支（产业、厂房及设备）为75.1万港元，较上年同期的86万港元下降12.7%[31] - 截至2025年9月30日止6个月，使用权资产折旧为3958.7万港元，较上年同期的4755.3万港元下降16.8%[31][32] - 公司于2025年中期期间确认与使用权资产相关的减损亏损107.6万港元，较上年同期的196.5万港元下降45.2%[31][38] 各条业务线表现 - 化妆品分类营业额为150,720,000港元，同比下降15.7%（去年同期为178,701,000港元）[20][22] - 时装分类营业额为53,533,000港元，同比下降11.1%（去年同期为60,200,000港元）[20][22] - 化妆品分类亏损为13,454,000港元，时装分类亏损为12,705,000港元[27] - 截至2024年9月30日止6个月，公司综合营业额为2.389亿港元，其中化妆品业务贡献1.787亿港元（约74.8%），时装业务贡献6020万港元（约25.2%）[29] - 截至2024年9月30日止6个月，公司分类亏损总额为3579.9万港元，其中化妆品业务亏损2092.1万港元，时装业务亏损1487.8万港元[29] - 化妆品业务营业额为1.5072亿港元，同比下降15.7%，分类业绩亏损1345.4万港元[49] - 时装业务营业额为5353.3万港元，同比下降11.1%，分类业绩亏损1270.5万港元[50] - 截至2025年9月30日，公司总销售点数量为98间，其中化妆品店50间，时装店48间[47][49][50] 其他财务数据：现金流与营运资金 - 公司经营业务现金净额由去年同期的净流出20,307,000港元改善为净流入28,646,000港元[13] - 公司流动负债超过流动资产148,622,000港元[14] 其他财务数据：资产与负债 - 于2025年9月30日，公司现金及现金等值物为1230万港元，较2025年3月31日的1312.6万港元减少6.3%[9] - 计息银行借贷为2.05422亿港元，较2025年3月31日的1.78095亿港元增加15.3%[9] - 资产净值为4053.7万港元，较2025年3月31日的7927.7万港元大幅减少48.9%[10] - 投资物业公平价值变动产生亏损643.5万港元，去年同期为收益28.9万港元[8] - 存货为1.06718亿港元，较2025年3月31日的1.20605亿港元减少11.5%[9] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物为12,300,000港元[13] - 公司于2025年9月30日未动用银行授信为42,704,000港元[17] - 投资物业公平价值下降6,435,000港元[27] - 公司于2025年中期期间购置产业、厂房及设备75.1万港元，并将账面值8万港元的租赁土地及楼宇转移至投资物业，确认重估收益9.8万港元[37] - 截至2025年9月30日，公司计息银行借贷总额为1.78095亿港元，较2025年3月31日的2.05422亿港元下降13.3%[41] - 截至2025年9月30日，公司抵押予银行的资产总额为4.6596亿港元，其中投资物业占4.48359亿港元[43] - 公司应付董事的未偿还结欠为3.668亿港元，按香港银行同业拆息加1%计息并须于2027年偿还[45] - 公司银行借贷总额为2.05422亿港元，总权益为4053.7万港元，负债比率升至5.07[55] - 公司现金及银行结余为1230万港元，抵押存款为1197.9万港元[55] - 公司投资物业及自用物业估值合共6.92324亿港元，其中未抵押物业价值约为1.01957亿港元[53] - 银行授信总额为2.50567亿港元，其中已动用金额为2.07863亿港元，较2025年3月31日分别增加880万港元和2723.8万港元[56] - 为银行授信提供抵押的资产金额为4.6596亿港元，较2025年3月31日减少704.6万港元[58] - 为附属公司银行授信提供的担保金额为2.626亿港元，较2025年3月31日增加1000万港元[59] 其他重要内容：公司治理与股权结构 - 员工总数约为730名，较2025年3月31日的约850名减少约120名[60] - 雇员购股权总数从3660万份减少至3320万份，期内失效340万份[61] - 董事郑钟文先生实益拥有及通过信托控制公司股份共计1,578,566,964股，占已发行股本约62.69%[63] - 行政总裁林玉森女士实益拥有及通过信托控制公司股份共计1,666,263,750股，占已发行股本约66.17%[63] - 主要股东Silver Crown Profits Limited实益拥有1,393,347,737股，占已发行股本约55.34%[66] - 公司及其附属公司在报告期内未购入、出售或赎回任何上市证券[67] - 公司未持有任何库存股份[68]

收入和利润变化 - 收益同比下降8.1%至2631.2万港元，去年同期为2862.6万港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为2631.2万港元，较2024年同期的2862.6万港元下降约8.1%[21] - 收益同比减少8.1%，从约28.6百万港元降至约26.3百万港元[43] - 期内亏损同比扩大110.6%至400.9万港元，去年同期为190.4万港元[6] - 公司拥有人应占亏损为400.9万港元，较2024年同期的190.4万港元亏损扩大110.6%[30] - 除税前亏损同比增加约110.6%，从约1.9百万港元增至约4.0百万港元[47] - 每股基本及摊薄亏损为0.07港元，去年同期为0.06港元[6] - 每股基本及摊薄亏损由2024年同期的0.060港元（经重列）增至0.070港元[30] 成本和费用变化 - 毛利率下降至12.8%，去年同期为17.8%[6] - 毛利率从17.8%下降至12.8%，毛利减少约34.1%至3.4百万港元[44] - 销售及分销成本增加约15.0%至约3.4百万港元，行政及其他开支增加约9.1%至约4.1百万港元[45] - 融资成本大幅下降至5.1万港元，较2024年同期的28.4万港元减少82.0%[25] - 融资成本同比大幅减少约82.0%至约51,000港元[46] - 物业、厂房及设备于本期间计提折旧53.0万港元，较2024年同期的56.9万港元减少6.9%[32] 现金流与融资活动 - 经营活动中所用现金净额为867.3万港元，去年同期为产生现金净额1124.0万港元[12] - 通过供股及配售新股份融资产生现金净额2806.5万港元[12] - 供股（配售）共发行约105.8百万股新股，筹集款项总额约30.7百万港元，成本约1.2百万港元[41] - 公司完成供股，以每股0.29港元配发及发行4315.814万股新股，并配售6260.422万股未认购股份，所得款项总额约3070万港元[53] - 供股扣除成本及开支后，所得款项净额约为2950万港元[53] - 截至2025年9月30日，供股所得款项净额已动用360万港元，其中用于偿还借款180万港元，用于营运资金120万港元，支付薪金40万港元，支付租金及管理费20万港元[54] - 供股所得款项净额拟定用途为：偿还其他借款1170万港元，支付租金及管理费600万港元，支付雇员薪金600万港元，用于现有业务营运资金580万港元[54] 资产与负债状况 - 现金及银行结余大幅增加至1971.4万港元，期初为32.2万港元[8] - 截至2025年9月30日，现金及银行结余约为19.7百万港元，较2025年3月31日的约0.3百万港元大幅增加[51] - 贸易应收款项为3073.1万港元，较期初3277.3万港元下降6.2%[8] - 贸易应收款项总额为3187.1万港元，较2025年3月31日的3391.3万港元减少6.0%[33] - 贸易应付款项为845.4万港元，较2025年3月31日的1283.6万港元减少34.1%[35] - 流动负债净额状况改善，期末流动资产净值为2469.7万港元，期初为净负债167.0万港元[8] - 流动比率从2025年3月31日的1.0改善至2025年9月30日的1.9，资产负债比率从14.0显著改善至0.4[51] - 其他借款未偿还余额合计约979.8万港元，其中一笔贷款余额为836.7万港元，年利率4%[38] - 截至2025年9月30日，其他借款约为9.8百万港元，较2025年3月31日的11.6百万港元有所减少[51] - 截至2025年9月30日，公司按金、预付款项及其他应收款项为18.7万港元，较2025年3月31日的48.2万港元减少61.2%[34] 公司业务与运营 - 公司主要业务为婴儿及儿童服装的销售[14] - 公司于2025年9月30日在香港雇用约22名雇员，较2025年3月31日的27名有所减少[61] - 公司于本期间未宣派任何股息[29] - 截至2025年9月30日，已发行及缴足股份总数为132,202,950股，股本约为1.3百万港元[39][52] - 公司于报告期末（2025年9月30日）无重大资本承担、资产抵押、或然负债及报告期后重大事件[55][56][59][60] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[84] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅并认可本报告及期间业绩[86] 购股权计划详情 - 公司购股权计划规定，可发行股份总数不得超过2025年9月30日已发行股份总数的10%，即132.0295万股[69] - 购股权计划中，任何12个月期间每名参与者获行使的股份不得超过当时已发行股份的1%[70] - 向主要股东或独立非执行董事授出购股权，若12个月内行使股份总值超过500万港元，须获股东批准[70] - 购股权计划有效期至2027年12月27日[71] - 购股权计划下可予授出的股份为1,320,295股[76] - 购股权接纳期为授予当日起计21日内[72] - 购股权代价为每股1港元的象征式代价[73] - 购股权归属期不得少于12个月[74] - 公司可随时在股东大会上决议终止购股权计划[75] - 报告期内及截至报告日期，公司无任何尚未行使的购股权、认股证、衍生工具或可转换证券[75] 股权结构与股东信息 - 董事姚汝壑先生持有公司50,000股普通股，占已发行股本约0.04%[78] - 公司已发行股份拥有不少于25%的公众持股量[85]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月总收益约为3.228亿港元，较去年同期约3.468亿港元减少约2400万港元或约6.9%[13][17] - 截至2025年9月30日止六个月毛利约为1.653亿港元，较去年同期约1.82亿港元减少约1670万港元或约9.2%[14][18] - 毛利率从去年同期的约52.5%下降1.3个百分点至本期的约51.2%[14][18] - 其他收入及收益净额约为2350万港元，较去年同期约4620万港元减少约2270万港元或约49.2%[15][19] - 本期录得所得税抵免约30万港元，而去年同期为所得税开支约140万港元[23] - 本期母公司拥有人应占溢利约为280万港元，较去年同期约2370万港元大幅下降[24] - 所得税从开支约140万港元转为所得税抵免约30万港元[28] - 母公司拥有人应占期内溢利从约2370万港元大幅减少至约280万港元[29] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为3.228亿港元，较去年同期的3.468亿港元下降6.9%[134] - 同期毛利为1.653亿港元，较去年同期的1.820亿港元下降9.2%[134] - 除税前溢利大幅下降至254万港元，较去年同期的2515万港元下降89.9%[134] - 期內溢利为279.9万港元，较去年同期的2374万港元下降88.2%[134] - 母公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为0.25港仙，较去年同期的2.10港仙下降88.1%[136] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为2,772千港元[139] - 公司期内溢利为2370.1万港元[142] - 公司期内全面收益总额为2396.3万港元[142] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為3.228億港元，較去年同期的3.468億港元下降6.9%[161][164] - 公司除稅前溢利為254萬港元，較去年同期的2515萬港元大幅下降89.9%[161] - 公司所得稅抵免為26萬港元，而去年同期為所得稅開支141萬港元[161] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为3.2146亿港元[172] - 与去年同期相比，公司总收益从3.44812亿港元下降至3.2146亿港元，降幅约为6.8%[172][174] - 公司其他收入及收益净额从去年同期的4624万港元大幅下降至2348.9万港元，降幅约为49.2%[177] - 截至2025年9月30日止六个月的期内总税项为抵免260,000港元，而去年同期为支出1,410,000港元[188] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司普通权益持有人应占溢利为2,772,000港元，较去年同期的23,701,000港元大幅下降[196] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销费用约为1.317亿港元，较去年同期约1.319亿港元微减约20万港元或约0.1%[20] - 行政费用约为5400万港元，较去年同期约6340万港元减少约940万港元或约14.9%[21] - 其他开支净额约为10万港元，较去年同期约130万港元减少约120万港元或约93.6%[22] - 销售及分销开支从约1.319亿港元减少约20万港元或0.1%至约1.317亿港元[25] - 行政开支从约6340万港元减少约940万港元或14.9%至约5400万港元[26] - 其他开支净额从约130万港元减少约120万港元或93.6%至约10万港元[27] - 确认为开支之存货成本（含陈旧存货拨备）从1.51566亿港元下降至1.44593亿港元[182] - 折旧总额（所拥有资产及使用权资产）从4406.4万港元下降至4143.8万港元[182] 各条业务线表现 - 中药及保健食品业务在2025年4月至9月期间销售额同比下降4.4%[30][33] - 集团跨境电子商务业务实现约154%的大幅增长[30][33] - 西药及保健食品产品收益同比减少25.5%[37][41] - 珮夫人在中国内地的分销网络已覆盖超过40,000个销售点[38][41] - 个人护理品类的跨境电商渠道销售额同比增长约5%[39] - 个人护理分部珮氏品牌跨境电商渠道销售额同比增长约5%[42] - 公司拥有三个可报告运营分部：中藥分部、西藥分部及物業投資分部[155] - 中藥分部收益為2.928億港元，同比下降4.4%；西藥分部收益為2894萬港元，同比下降25.9%[161] - 物業投資分部收益為330萬港元，較去年同期的557萬港元大幅下降40.8%[161] - 公司期內總分部業績為虧損142萬港元，而去年同期為盈利3000萬港元[161] - 中藥分部業績為虧損1291萬港元，去年同期為虧損215萬港元；西藥分部業績為盈利616萬港元，去年同期為盈利28萬港元[161] - 公司來自客戶合約的收益為3.215億港元，其中貨物銷售貢獻3.105億港元，佔比96.6%[164][165] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为3.2146亿港元，其中中药分部分部收益为2.92825亿港元，西药分部分部收益为2863.5万港元[172] - 中药分部分部收益同比从3.06351亿港元下降至2.92825亿港元，降幅约为4.4%[172][174] - 西药分部分部收益同比从3846.1万港元大幅下降至2863.5万港元，降幅约为25.6%[172][174] 各地区表现 - 按地區市場劃分，香港市場貢獻收益2.425億港元，佔總收益的75.5%；中國內地市場貢獻5260萬港元，佔比16.4%[165] 管理层讨论和指引 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息[12][16] - 公司不建议就截至2025年9月30日止六个月支付任何中期股息[189] 其他财务数据 - 集团投资物业公允价值收益净额约为620万港元，较上年同期约1310万港元下降[43][47] - 集团总资产约为16.896亿港元，较2025年3月31日约17.352亿港元有所下降[44][48] - 集团现金及现金等价物总额约为1.212亿港元，较2025年3月31日约1.323亿港元减少[45][48] - 集团计息债务总额约为3.015亿港元，实际年利率约为4.0%，较2025年3月31日的约6.1%下降[46][49] - 集团流动比率约为1.3，较2025年3月31日的约1.7下降[50][55] - 集团资产负债比率约为15.3%，较2025年3月31日的约17.9%下降[50][55] - 集团因人民币净资产重算产生重算收益约40万港元，上年同期为亏损约10万港元[53][56] - 集团资本承担约为190万港元，较2025年3月31日的约850万港元大幅减少[58][63] - 集团为关联公司中国农产品交易有限公司提供的最高37亿港元担保已于2025年7月解除[60] - 截至2025年9月30日，公司用作银行贷款抵押的物业、厂房及设备、投资物业总账面值约为3.122亿港元，较2025年3月31日的约2.748亿港元有所增加[64] - 截至2025年3月31日，公司为中国农产品交易有限公司提供的银行融资担保最高达3.7亿港元，相关融资已动用金额为1.201亿港元[65] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.212亿港元，较2025年3月31日的1.323亿港元减少8.4%[137] - 截至2025年9月30日，公司总非流动资产为10.754亿港元，较2025年3月31日的11.142亿港元减少3.5%[137] - 截至2025年9月30日，公司总流动资产为6.142亿港元，较2025年3月31日的6.210亿港元减少1.1%[137] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备为6.001亿港元，较2025年3月31日的6.385亿港元减少6.0%[137] - 截至2025年9月30日，投资物业为1.363亿港元，较2025年3月31日的1.299亿港元增长4.9%[137] - 总流动负债从2025年3月31日的358,933千港元增至2025年9月30日的481,833千港元，增幅为34.2%[138] - 计息银行借贷（流动部分）从187,345千港元增至301,478千港元，增幅为60.9%[138] - 非流动负债从196,746千港元大幅减少至26,303千港元，降幅为86.6%，主要因非流动计息银行借贷从155,950千港元降至0港元[138] - 公司资产净值从1,179,570千港元微增至1,181,479千港元[138] - 期内全面收益总额为1,909千港元，其中包含其他全面亏损1,327千港元[139] - 按公平值经其他全面收益入账之股权投资的公平值变动产生亏损1,327千港元[139] - 母公司拥有人应占权益从1,181,068千港元增至1,182,950千港元[139] - 综合储备从1,169,817千港元增至1,171,699千港元[139][140] - 流动资产净值从262,090千港元下降至132,371千港元，降幅为49.5%[138] - 公司支付2024年末期及特别股息共计1.99143亿港元[142] - 公司回购并注销股份涉及金额1180万港元[142] - 公司经营业务所得现金净流量为3618.4万港元[143] - 公司投资业务所得现金净流量为3103.3万港元[143] - 公司出售物业、厂房及设备项目所得款项为1917.7万港元[143] - 公司来自应收贷款及债务投资的已收利息为2005.3万港元[143] - 公司购买物业、厂房及设备项目支出672.2万港元[143] - 公司收购物业、厂房及设备项目已付按金147.5万港元[143] - 新增银行借贷为9571.9万港元，较去年同期4781.5万港元增长约100.3%[145] - 偿还银行借贷为1.37536亿港元，较去年同期1.60628亿港元减少约14.4%[145] - 融资活动所用之现金流量净额为7839.2万港元，较去年同期3.59295亿港元净流出大幅减少78.2%[145] - 期末现金及现金等价物为1.21169亿港元，较去年同期9627.6万港元增长约25.9%[145] - 现金及银行结余为1.19332亿港元，较去年同期9627.6万港元增长约24.0%[145] - 非抵押定期存款为183.7万港元，去年同期为0[145] - 已付利息为887.1万港元，较去年同期1222.5万港元减少约27.4%[145] - 租赁付款之本金部分为2770.4万港元，与去年同期2796.2万港元基本持平[145] - 公司融資成本為885萬港元，較去年同期的1495萬港元下降40.8%[161] - 来自中国农产品交易有限公司的应收贷款利息收入从1951.8万港元下降至1479万港元[177] - 银行借贷利息支出从1247.5万港元下降至642.8万港元，降幅约为48.5%[185] - 融资成本总额从1495.4万港元下降至884.9万港元，降幅约为40.8%[185] - 香港利得税税率维持在16.5%[186] - 截至2024年9月30日止六个月，公司宣派及支付了总额为199,143,000港元的股息，包括每股3.0港仙的末期股息和每股14.7港仙的特别股息[189] - 用于计算每股盈利的加权平均普通股股数为1,125,102,888股，较去年同期的1,126,567,369股略有减少[196] - 截至2025年9月30日止六个月，物业、厂房及设备的购置成本为21,665,000港元，较去年同期的19,402,000港元增长11.7%[197] - 其中自用资产购置成本为9,256,000港元，较去年同期的3,981,000港元大幅增长132.5%[197] - 使用权资产购置成本为12,409,000港元，较去年同期的15,421,000港元下降19.5%[197] - 截至2025年9月30日止六个月，自用资产及使用权资产均未确认减值损失[198] 员工情况 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为726名，较2025年3月31日的759名有所减少[68] - 截至2025年9月30日，约86.5%的员工位于香港及澳门，该比例较2025年3月31日的约84.5%有所上升[68] 股权结构与关联关系 - 董事邓清河先生持有公司810,322,940股普通股，约占公司已发行股本总额的72.02%[78] - 董事邓先生持有宏安集团 (WOG) 6,063,896,772股股份，占其已发行股本总额约42.80%[80][83] - 宏安集团 (WOG) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为14,166,696,942股[83] - 董事邓先生持有中国农产品交易 (CAP) 5,682,514,594股股份，占其已发行股本总额约57.09%[80][83] - 中国农产品交易 (CAP) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为9,953,067,822股[83] - 董事邓先生持有宏安地产 (WOP) 11,400,000,000股股份，占其已发行股本总额约75.00%[82][83] - 宏安地产 (WOP) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为15,200,000,000股[83] - 公司自身截至2025年9月30日的已发行普通股总数为1,125,102,888股[83] - 邓先生通过Rich Time Strategy Limited持有公司810,322,940股股份[83] - 邓先生实益持有28,026,339股宏安集团股份，并通过邓氏家族信托被视为拥有4,989,928,827股宏安集团股份[83] - 邓先生通过其全资公司Caister Limited持有486,915,306股宏安集团股份[83] - 截至报告日期公司已发行普通股总数为1,125,102,888股[97] - Rich Time、WOE、WOG及游育燕女士各自持有公司股份810,322,940股，占已发行股本总额约72.02%[93][97] - 邓先生通过Rich Time持有公司810,322,940股权益，其连同联系人在宏安集团(WOG)持有约42.80%权益[97] 购股权计划 - 公司于2023年8月22日采纳的购股权计划（2023年计划）有效期10年，至报告日期剩余有效期约8年[98] - 2023年计划下所有购股权及奖励获行使时可发行股份总数上限为计划采纳日已发行股份的10%[101][103] - 2023年计划下向服务提供商授出的购股权及奖励获行使时可发行股份上限为计划采纳日已发行股份的5%[101][103] - 向单一参与者在12个月内授出购股权导致可发行股份超过已发行股份1%时，需经股东会单独批准[106][109] - 向主要股东或独立非执行董事在12个月内授出购股权导致可发行股份超过已发行股份0.1%时，需经股东会以投票方式批准[106][109] - 购股权行使期限由董事会厘定，最长不得超过授予日起10年[107][110] - 购股权归属期一般不得少于12个月，但在特定情况下可缩短[108][110] - 截至2025年9月30日，2023年购股权计划下无尚未行使的购股权，也无可能据此发行的股份[113] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据计划授权限额可予授出的购股权总数为117,110,288份[113] - 截至2025年4月

收入和利润（同比环比） - 报告期间总收入为6.075亿港元，较去年同期的4.417亿港元增长37.5%[17][18] - 收入同比增长37.6%至6.075亿港元，但毛损为1664万港元，去年同期为毛利9275万港元[171] - 公司截至2025年9月30日止六个月的總收入為6.075億港元，較去年同期的4.417億港元增長37.5%[197][200] - 报告期内录得毛损约1660万港元，去年同期为毛利约9270万港元[22] - 报告期间产生毛损约16,600,000港元，而去年同期为毛利约92,700,000港元，主要因物业平均售价低于成本及市场低迷[26] - 除税前亏损为4.655亿港元，去年同期为盈利9488万港元[171] - 公司期內除稅前虧損為4.655億港元，去年同期為盈利9488.4萬港元[197] - 本期间公司拥有人应占亏损为3.842亿港元，去年同期为盈利9690万港元[172] - 报告期间母公司拥有人应占亏损约为384.2百万港元，去年同期为溢利约96.9百万港元，主要因出售合营权益亏损、物业撇减及合营企业溢利减少[43][46] - 母公司拥有人应占期间亏损为38.42亿港元[178] - 基本及摊薄每股亏损为2.53港仙，去年同期为盈利0.64港仙[172] - 2025年4月1日至9月30日期间，公司净亏损为46.52亿港元[178] - 公司期內錄得總分類業績虧損3.094億港元，去年同期為盈利2.415億港元[197] 成本和费用（同比环比） - 毛损主要因交付物业的平均售价低于其销售成本，受香港物业市场整体下行影响[22] - 销售成本大幅增长78.9%至6.242亿港元，是导致毛损的主要原因[171] - 销售及分销开支约为113.0百万港元，较去年同期约87.4百万港元增加约29.3%，主要因物业销售量增加导致佣金上升[30][33] - 行政开支约为53.5百万港元，较去年同期约56.5百万港元减少约5.3%，主要由于公司实施严格成本控制[31][34] - 融资成本约为103.5百万港元，与去年同期约103.3百万港元基本持平，变动受项目贷款停止资本化及利率环境等因素影响[35][38] - 发展中物业及持作出售物业之撇减金额约为32.4百万港元，去年同期约为7.3百万港元，因预期售价下降及完成成本增加[37][40] - 持作出售物业撇减3242万港元，其他开支大幅增加至2.077亿港元[171] - 出售合营企业部分权益之亏损约为207.7百万港元，去年同期无此项亏损，源于出售两家公司20%股权[42][45] 物业发展业务表现 - 物业销售收入为5.909亿港元，占总收入97%，较去年同期增长38.1%[17][19] - 物业销售增长主要由于住宅项目Larchwood的出售交付及MOUNT POKFULAM两栋独立屋的出售[19] - 集团报告期间物业发展签约销售额约16.372亿港元，同比增长31.3%[47] - 报告期间签约销售总实用面积约58,320平方呎，同比增长29.0%[47] - 截至报告期末已签约未确认销售额合计约26.742亿港元[47] - FINNIE项目累计签约销售额约5.981亿港元，已售86/90个单位（占95.6%），报告期内销售额约1.089亿港元[49][52] - MOUNT POKFULAM项目累计签约销售额约9.127亿港元，已售4/7个单位（占57.1%），报告期内销售额约5.791亿港元[50][53] - PHOENEXT项目累计签约销售额约11.245亿港元，全部售罄，报告期内销售额约3.059亿港元[51][54] - COASTO项目累计签约销售额约5.349亿港元，已售91/93个单位（占97.8%），报告期内销售额约1.51亿港元[56][59] - 101 KINGS ROAD项目累计签约销售额约17.601亿港元，已售188/251个单位（占74.9%），报告期内销售额约4.095亿港元[57][60] - 集团拥有11个在售及发展中项目，总建筑面积约966,200平方呎[58][61] - 与APG合营企业的发展中物业建筑面积约464,000平方呎，其中已售实用面积约164,300平方呎[58][61] - 物業發展分類收入為6.034億港元，佔總收入97.3%，較去年同期增長34.8%[197] - 物業發展分類業績虧損1.807億港元，去年同期為盈利7468.1萬港元[197] - 住宅项目FINNIE预计于2026年上半年竣工，预计将提升公司收入和现金流[112][114] - 公司管理的住宅发展项目中，油塘四山街项目未售面积最大，为27.6万平方英尺，预计2028年竣工[63] - 公司管理的住宅发展项目总概约总建筑面积约为96.62万平方英尺[63] - 公司作为资产管理人的住宅发展项目总未售实用建筑面积约为58.47万平方英尺[63] 资产管理业务表现 - 资产管理费收入为1599.3万港元，占总收入3%，较去年同期增长23.1%[17][20] - 资产管理费增长主要因集团管理的合营项目施工活动增加，费用基于已产生建筑成本计算[20] - 資產管理分類收入為1599.3萬港元，較去年同期增長23.2%[197] - 資產管理分類業績盈利502.3萬港元，去年同期虧損230萬港元[197] - 公司作为资产管理者，通过资产管理费、收购费、发展费、租赁费及激励费产生收入[75] 物业投资业务表现 - 租金收入为63.3万港元，较去年同期减少，主要因租约终止未续[17][21] - 租金收入由约800,000港元减少至约600,000港元，主要由于一项租赁合约终止[25] - 物業投資分類收入為84萬港元，較去年同期的89.7萬港元下降6.4%[197] - 物業投資分類業績虧損1.337億港元，去年同期為盈利1.692億港元[197] - 截至2025年9月30日，公司全资拥有的投资物业账面总值约为1400万港元，较2025年3月31日的约3900万港元下降[68] - 截至2025年9月30日，公司投资物业组合（包括合营及联营）总资产价值约为69亿港元，较2025年3月31日的约64亿港元增长[68] - 公司投资物业整体出租率超过98%（不包括正在翻新的旭逸酒店）[73] - 公司管理的投资物业组合包括银湖·天峰（31,400平方英尺，应占权益50%，出租率100%）等项目[71] - 公司物业投资分部下的商场The Parkside由公司自行管理，公司持有其50%股权，使公司管理的项目总数增至9个[87][89] 合营及联营企业表现 - 应占合营企业及联营公司之溢利总额约为63.6百万港元，较去年同期约248.8百万港元大幅下降，主要因商业地产市场持续低迷[36][39] - 于合营企业之权益应占利润大幅下降79.8%至5022万港元[171] - 公司于2025年6月以约8,720万港元向AG出售其在Sunny House的20%股权[82][85] - 根据与AG的新框架协议，双方将成立新合资企业，AG与公司的总投资承诺额分别为1亿美元及1,800万美元[82][85] 学生宿舍业务表现 - 旭逸酒店正改建为学生宿舍，预计2026年下半年完成翻新后提供226张床位[73][79] - 学生宿舍项目Sunny House（原Pentahotel）提供720间房及1,424张床位，截至报告日第二学年（2025年9月起）已实现满租，整体租金较第一学年增长约11.0%[81][85] - 新合资项目（原Hotel Ease Mong Kok）预计2026年第三季度完成改造，将提供约226张床位，公司持有该项目15%股权[83][86] - 学生公寓项目Sunny House运营前两年入住率接近100%[116] - 旺角合资项目Hotel Ease正被改造成学生公寓，将增加226个床位[116] - 学生宿舍项目日新舍在运营首两年达到接近100%出租率[120] - 学生宿舍合营企业项目旭逸酒店将提供226张床位[120] 财务状况与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总资产减流动负债约为56.321亿港元，较2025年3月31日的62.498亿港元下降[88][90] - 截至2025年9月30日，公司现金及银行结余约为3.513亿港元，流动比率约为3.1倍[88][90] - 截至2025年9月30日，公司总银行借贷约为27.073亿港元，负债比率约为76.2%[92][95] - 截至2025年9月30日，公司资本承担约为13.338亿港元，其合资企业自有资本承担的分占额约为2.598亿港元[93][96] - 公司为两家合资企业的银行融资提供担保，最高担保额约为4.25亿港元，截至2025年9月30日已动用约3.802亿港元[93][96] - 截至2025年9月30日，公司计息债务总额为31.41亿港元，较2025年3月31日的34.49亿港元有所下降[99] - 银行及其他贷款中，约62.6%为浮动利率（2025年3月31日：67.6%），37.4%为固定利率（2025年3月31日：32.4%）[99][101] - 浮动利率贷款的实际年利率约为5.8%（2025年3月31日：6.0%），固定利率贷款的实际年利率约为10.7%（2025年3月31日：10.4%）[100][101] - 所有银行及其他贷款的整体实际年利率约为7.6%（2025年3月31日：7.4%）[100][101] - 一年内或按要求偿还的银行贷款为3.89亿港元，其他贷款为9220万港元[99] - 总资产净值由期初的34.230亿港元下降至29.557亿港元[175] - 计息银行及其他借贷总额为31.414亿港元，其中流动部分为4.815亿港元[175] - 现金及银行结余为3.513亿港元，较期初的3.543亿港元略有下降[174] - 截至2025年9月30日，公司总权益为29.56亿港元，较2025年3月31日的34.23亿港元下降13.6%[177] - 公司综合储备从2025年3月31日的34.63亿港元减少至2025年9月30日的30.77亿港元，下降11.1%[177][179] - 非控股权益在此期间录得亏损8.10亿港元，导致其权益总额从负5567万港元扩大至负1.37亿港元[178] 现金流表现 - 2025年4月1日至9月30日，公司经营业务产生现金净流入3.77亿港元[181] - 同期投资活动产生现金净流入7771万港元，主要得益于出售合营企业部分权益所得8724万港元及合营企业偿还贷款4050万港元[181] - 公司在此期间购入了按公允价值计入损益的金融资产，支出3891万港元[181] - 公司对合营企业投资2764万港元，对联营公司投资6007万港元[181] - 公司从合营企业获得资本返还5167万港元[181] - 融资活动所用现金净流出为4.57763亿港元，较去年同期的9.38804亿港元流出减少51.2%[182] - 已付利息为1.30328亿港元，较去年同期的1.7245亿港元减少24.4%[182] - 偿还银行借款为5.49927亿港元，较去年同期的9.73069亿港元减少43.5%[182] - 新增银行借款为2.98076亿港元，较去年同期的4.00189亿港元减少25.5%[182] - 期末现金及现金等价物为3.51324亿港元，较期初的3.54311亿港元减少0.8%[182] 管理层讨论和指引 - 报告期内，公司采取审慎资本管理方针，未进行新的土地收购[67] - 公司致力于继续出售尚未售出的住宅单位及商业铺位[119][121] - 公司积极寻求资产升级、租户组合优化及战略性重新定位以提升租金收入[117][120] - 商业地产市场全港空置率居高不下[117][120] - 公司成功完成银湖·天峰及The Parkside合营企业的再融资[117][120] - 公司持有约38亿港元可持续发展表现挂钩贷款[123][125] - 公司持有约16亿港元绿色贷款[123][125] - 公司在2025年GRESB评估中获得3星评级[122][125] 公司治理与股权结构 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息[14] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司董事会仅有两名独立非执行董事，未达上市规则要求的三名最低人数[146] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司审计委员会仅有两名成员，未达上市规则要求的三名最低人数[146] - 公司自2021年2月8日前任非执行主席辞职后，截至报告日期仍未任命新主席，偏离了企业管治守则C.2.1条[144] - 自2025年8月19日至11月13日，公司董事会未能符合独立非执行董事最低人数要求[148] - 自2025年8月19日至11月13日，公司审核委员会未能符合最低成员人数要求[148] - 何雅凌女士自2025年11月14日起获委任为独立非执行董事及审核委员会成员，使公司恢复符合相关上市规则人数要求[149][154] - 陈浩华博士自2025年9月26日起获委任为昆明滇池水务股份有限公司的独立非执行董事[159][162] - 陈浩华博士自2025年11月14日起调任为公司审核委员会主席[159][162] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括陈浩华博士、宋梓华先生及何雅凌女士[161][165] - 公司前任非执行主席于2021年2月8日辞任后，主席职位一直空缺，其职能由行政总裁兼执行董事邓灝康先生履行[147] - 宏安集团持有公司114亿股股份，占已发行总股本的75%[131][138] - 邓清河先生及游育燕女士各自被视为通过宏安集团间接持有公司114亿股股份，占已发行总股本的75%[131][138] - 邓清河先生及游育燕女士各自被视为持有宏安集团约42.80%的已发行股本[138] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为152亿股[138] - 截至2025年9月30日，购股权计划下可供授出的购股权数目为15.2亿份[141][143] - 在回顾期间及截至2025年9月30日，购股权计划下未有购股权被授出、行使、失效、注销或尚未行使[141][143] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[160][163] - 截至2025年9月30日，公司及其附属公司未持有任何库存股份[160][164] - 截至2025年9月30日，公司董事及主要行政人员无需要披露的股份权益及淡仓[126][128] 其他收入及开支 - 其他收入及收益约为14.0百万港元，去年同期为24.3百万港元，主要构成包括没收客户按金约0.5百万港元、银行存款利息收入约1.2百万港元及物业管理费约4.7百万港元[28][32] 运营与人员 - 公司员工人数从2025年3月31日的141名增加至2025年9月30日的167名[105][109] - 公司于2025年11月4日完成认购关键人员保险，支付初始单笔保费约485万美元[152][156] 会计与报告 - 公司收入全部来自香港业务，非流动资产也位于香港[193] - 公司采用经修订的香港会计准则第21号，但因其货币可兑换，对中期财务资料无影响[189] - 中期简明综合财务资料根据香港会计准则第34号编制，并与年度报表一并阅读[184][185] - 财务资料以港元呈列，数值四舍五入至最接近的千位[188] - 公司有三个可报告经营分部，管理层根据调整后税前利润评估分部表现[192] - 来自客戶合約的收入（物業銷售及資產管理費）為6.069億港元，佔總收入99.9%[200] 外汇与风险 - 公司大部分借贷和收入以港元计价，报告期内未进行外汇对冲活动[103][107]