财务数据关键指标变化 - 2024财年营业额81,410,133千港元，2025财年为79,258,009千港元，变动-2.6%[27] - 2024财年毛利11,304,123千港元，2025财年为11,263,173千港元，变动-0.4%[27] - 2024财年公司拥有人应占溢利3,184,939千港元，2025财年为3,251,614千港元，变动2.1%[27] - 2024财年公司拥有人应占经调整纯利3,965,514千港元，2025财年为3,419,893千港元，变动-13.8%[27] - 2024财年每股基本盈利0.59港元，2025财年为0.60港元，变动1.7%[27] - 2024财年经营性现金净额11,340,195千港元，2025财年为6,440,956千港元，变动-43.2%[27] - 2024财年自由性现金流4,288,773千港元，2025财年为4,661,031千港元，变动8.7%[27] - 2024财年平均融资成本4.8%，2025财年为3.8%[27] - 公司营业额同比减少2.6%至792.58亿港元 [92] - 公司拥有人应占溢利同比增长2.1%至32.51614亿港元 [92] - 每股基本盈利为0.60港元，同比增长1.7% [92] - 自由性现金流达46.61031亿港元 [92] - 末期拟派股息35港仙，年度派息比率达83.3% [92] - 截至2025年3月31日止12个月，集团营业额为792.58亿港元，较去年同期减少2.6%[106] - 截至2025年3月31日止12个月，集团毛利为112.63亿港元，较去年同期下降0.4%，整体毛利率为14.2%[106] - 截至2025年3月31日止12个月，公司拥有人应占溢利为32.52亿港元，较去年同期增加2.1%[106] - 截至2025年3月31日止12个月，每股盈利60港仙，较去年同期增加1.7%[107] - 截至2025年3月31日止12个月，财务费用较去年同期减少15.1%至18.02亿港元[108] 各条业务线表现 - 2024/25财年拥有专营权的管道燃气项目共662个，累计接驳住宅用户48,451,788户，天然气销售量400亿立方米[9][25] - 2025年城市燃气项目可接驳居民用户数为5480万户，较2024年增加40万户[30] - 2025年城市燃气项目居民用户渗透率为72.9%，较2024年提升2.0个百分点[30] - 2025年天然气总销量为39959.8百万立方米，较2024年下降4.2%[30] - 2025年新增居民用户1400521户，较2024年下降15.5%[30][34] - 2025年新增工商业用户46779户[35] - 2025年累计已接驳居民用户48451788户，较2024年增长3.0%[30] - 2025年累计已接驳工业用户27049户，较2024年增长10.5%[30] - 2025年累计已接驳商业用户403804户，较2024年增长12.3%[30] - 2025年压缩/液化天然气加气站为488座，较2024年下降5.4%[30] - 公司以壹品慧生活科技为核心深化增值业务布局，传统业务推动产品智能化转型，创新业务取得进展[71] - 公司构建全域融合服务生态，线下向智慧社区渗透，线上构建私域生态，利用AI精准匹配资源[72] - 公司加速向“绿色城市运营商”转型，构建虚拟电厂平台，落地源网荷储项目，绿电绿证交易有进展[77] - 公司智慧能源板块以技术驱动构建绿色解决方案，发展可再生能源技术，提升能源利用效率[77] - 截至2025年3月31日，公司在30个省市自治区累计取得662个管道燃气专营权项目，拥有32个天然气长输管道、488座加气站、1个煤层气开发项目及120个液化石油气分销项目[94] - 截至2025年3月31日，公司累计建成562729公里燃气管网[96] - 期内公司新接驳1400521户居民用户，较去年同期下降约15.5%，累计接驳48451788户，较去年同期增长约3.0%；新接驳2573户工业用户及44206户商业用户，累计接驳27049户工业用户及403804户商业用户，分别较去年同期增长约10.5%和12.3%[97] - 截至2025年3月31日，公司拥有488座CNG/LNG汽车与船用加气站[98] - 截至2025年3月31日，公司累计完成居民气量顺价比例约为68%；期内销售399.6亿立方米天然气，较去年同期下降4.2%，其中城市与乡镇管网销售235.2亿立方米，较去年同期上升0.02%，贸易与直供管道业务销售164.4亿立方米，较去年同期下降9.6%[99] - 公司液化石油气业务覆盖21个省市自治区，运营5座专用码头及5座仓储物流基地，码头年吞吐能力超1000万吨，LPG总库容超80万立方米[100] - 期内公司销售液化石油气386.8万吨，同比减少3.2%，销售收入195.75477亿港元，较去年同期增长8.9%，经营性利润5200.7万港元，较去年同期减少56.7%[101] - 全财年公司增值服务业务收入37.3156亿港元，同比增长2.1%，经营性利润17.49601亿港元，同比增长10.6%[103] - 期内公司工商业用户侧储能业务签约总量816.7MWh，已投运207.1MWh；光伏项目累计投建59.5MW；售电业务交易电量54亿度[104] 管理层讨论和指引 - 公司将秉持“数智驱动、战略重构”的经营理念 [87] - 公司将推动经营策略持续优化与动态升级 [85] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司董事会建议向2025年8月29日登记在册股东派发末期股息每股35港仙，连同中期股息，2025年3月31日止年度股息合共每股50港仙，与2024年持平[82] - 若获股东批准，末期股息预计于2025年10月9日前后分派[82] - 为确定出席2025年8月21日股东周年大会并投票的股东，公司于2025年8月18日至21日暂停办理股份过户登记，过户文件须不迟于8月15日下午4时30分送达[83] - 为确定收取2025年3月31日止年度建议末期股息的股东，公司于2025年8月27日至29日暂停办理股份过户登记，过户文件须不迟于8月26日下午4时30分送达[84] - 2024年以来消费品以旧换新政策中央与地方协同投入超3000亿元特别国债资金，家电品类从8类扩至12类，新增数码产品补贴[70] - 2025年中央财政预拨810亿元推动消费政策加力，支持范围扩至适老化改造、智能家居等领域[70] - 2025年一季度中国GDP增速达5.4% [91] - 刘明辉62岁，是公司董事会主席及集团总裁，负责新业务战略规划及可持续发展工作[124] - 黄勇62岁，现任集团执行总裁，负责制定和实施集团整体战略和计划等[125] - 朱伟伟52岁，现任集团首席运营官，负责集团日常营运[126] - 李晶67岁，负责中国燃气供应及基础设施项目业务管理及运作[127] - 刘畅36岁，现任集团副总裁，负责增值服务等多项业务[128] - 赵琨48岁，现任集团副总裁、首席安全官，负责集团安全管理工作[129] - 熊斌58岁，2022年3月获委任为公司董事会副主席及非执行董事，在公共基础设施管理等方面经验丰富[130] - 刘明兴52岁，2014年7月获委任为公司非执行董事，在金融及经济方面经验丰富，与公司其他董事有亲属关系[131] - Ayush GUPTA 54岁，2023年12月获委任为公司非执行董事，在石油等行业人力资源管理等方面有超33年经验[132] - 周雪燕52岁，2025年3月获委任为公司非执行董事，在经济及企业管理方面经验丰富[133] - 赵玉华57岁，2002年11月获委任为公司独立非执行董事，从事企业融资和财务顾问工作多年[134] - 毛二万62岁，2003年1月获委任为公司独立非执行董事，在财务方面经验丰富[134] - 陈燕燕62岁，2012年12月获委任为公司独立非执行董事，在物流与供应链管理方面经验丰富[135] - 熊斌1999年加入北燃集团，2011年加入北控集团，2021年加入北京控股[130] - 刘明兴2001 - 2003年在美国国民经济研究局从事博士后研究[131] - GUPTA先生1998年5月加入GAIL，负责其人力资源营运[132] - 张凌69岁，2017年11月任公司独立非执行董事，有法律及风险管控经验[136] - 马蔚华77岁，2022年2月任公司独立非执行董事，负责可持续发展及ESG治理[137] - 陈佑民55岁，2002年12月加入公司，负责天然气业务[138] - 郭娟50岁，2005年7月加入公司，负责集团风控管理[138] - 高志远50岁，2019年9月加入公司，负责资金、财务管理等业务[138] - 截至2025年3月31日，公司实行并遵从联交所上市规则相关守则及建议最佳常规，但主席与行政总裁角色未区分[140] - 董事会负责领导及监控集团，每年定期最少开四次会[141] - 所有营运决策由六名执行董事组成的执行委员会作出[141] - 集团日常管理、行政及经营交由高级管理层负责[141] - 董事会定期检讨委派的职能及责任[141] - 截至2025年3月31日财政年度，公司共召开12次董事会会议，部分董事出席情况为：刘明辉11/12、黄勇10/12、朱伟伟8/12等[143] - 年报日期，董事会由

财务数据关键指标变化 - 2024/25财年集团营收259.02亿元，同比增长11.6%；归属权益股东净利润35.14亿元，同比增长14.3%；经营溢利49.67亿元，同比增长12.9%；经营溢利率提升至19.2%[23] - 2024/25财年收入为259.017亿元，较去年同期上升约11.6%[40] - 2025年毛利率57.3%，经营溢利率19.2%，净溢利率13.6%[16] - 2025年每股中期股息6.0港仙，末期股息22.0港仙，总计28.0港仙[16] - 集团复合年均增长率为16.3%[17] - 集团权益股东应占溢利复合年均增长率为23.9%[19] - 2024/25财年集团毛利由约138.335亿元增加7.3%至约148.399亿元，整体毛利率下降2.3个百分点至57.3%[148] - 2024/25财年集团经营溢利稳定上升12.9%至约49.669亿元，经营溢利率为19.2%，较去年同期上升0.3个百分点[151] - 2024/25财年集团分销开支约达85.238亿元，较去年同期增加5.8%，占总收入由34.7%下降1.8个百分点至32.9%[152] - 2024/25财年集团行政开支约达16.523亿元，较去年同期增加9.6%，占总收入由6.5%略微下降0.1个百分点至6.4%[153] - 2024/25财年集团融资收入由约3.742亿元下降0.8%至约3.713亿元，主要因汇兑损失[154] - 2024/25财年集团融资开支下降至约1.67亿元，较去年同期下降22.8%，主要因可换股债券利息费用下降[155] - 2024/25财年所得税开支由约14.211亿元上升至约15.965亿元，实际税率约为31.0%[156] - 董事会建议派发截止2025年3月31日止年度末期股息每股普通股港币22.0仙（约人民币20.1分）[157] - 2024/25财年集团经营活动产生现金净值约为39.818亿元，投资活动使用现金净值约为30.981亿元，融资活动使用现金净值约为29.414亿元[158] - 2025年3月31日集团银行借款约8.961亿元（2024年3月31日：7.684亿元），负债比率为5.3%（2024年3月31日：18.0%）[161] - 截至2025年3月31日年度员工成本约25.734亿元，上一财年同期约26.566亿元[180] 各条业务线表现 - 2024/25财年集团品牌羽绒服业务收入216.68亿元，占总收入83.7%，同比上升11.0%[25] - 2024/25财年波司登品牌收入184.81亿元，同比增长10.1%，连续荣登“全球最具价值服饰品牌榜50强”，《世界品牌500强》排457位[25] - 2024/25财年雪中飞品牌收入22.06亿元，同比增长9.2%[25] - 2024/25财年贴牌加工管理业务收入33.73亿元，同比增长26.4%[25] - 品牌羽绒服业务收入约216.682亿元，占总收入的83.7%，同比上升11.0%[41] - 贴牌加工管理业务收入约33.734亿元，占总收入的13.0%，同比上升26.4%[41] - 女装业务收入约6.511亿元，占总收入的2.5%，同比下降20.6%[41] - 多元化服装业务收入约2.09亿元，占总收入的0.8%，同比上升2.8%[41] - 2024/25财年波司登品牌收入同比上升10.1%，达约184.81亿元[45] - 2024/25财年，雪中飞品牌收入约为22.055亿元，同比增长9.2%；冰洁品牌收入约为1.266亿元，同比下降12.9%[106][109] - 2025年波司登品牌羽绒服收入184.81亿元，占比85.3%；雪中飞22.055亿元，占比10.2%；冰洁1.266亿元，占比0.6%；其他8.551亿元，占比3.9%；品牌羽绒服业务总收入216.682亿元，同比增长11.0%[110] - 2025年自营销售品牌羽绒服收入150.895亿元，占比69.6%；批发57.236亿元，占比26.4%；其他8.551亿元，占比4.0%；品牌羽绒服业务总收入216.682亿元，同比增长11.0%[111] - 2024/25财年贴牌加工管理业务收入约33.734亿元，占集团收入13.0%，同比上升26.4%，毛利率约19.1%，较上一财年同期下降1.5个百分点[118] - 贴牌加工管理业务来自前五大客户的收入约占该业务收入的90.4%[118] - 2024/25财年女装业务收入约6.511亿元，占集团总收入比重为2.5%，较去年同期下降20.6%[122] - 杰西女装2025年收入2.529亿元，占女装业务销售额38.8%，较2024年下降16.4%[122] - 邦宝女装2025年收入1.471亿元，占女装业务销售额22.6%，较2024年下降25.7%[122] - 柯利亚诺及柯罗芭女装2025年收入2.511亿元，占女装业务销售额38.6%，较2024年下降21.3%[122] - 女装业务自营收入2025年为6.029亿元，占比92.6%，较2024年下降21.0%[122] - 女装业务批发收入2025年为0.482亿元，占比7.4%，较2024年下降15.1%[122] - 2024/25财年多元化服装业务板块收入约2.09亿元，较去年同期增长2.8%[132] - 2024/25财年飒美特品牌校服业务收入约1.942亿元，较去年同期增长3.0%[135] - 2024/25财年多元化服装业务按销售类别划分，自营收入1.988亿元，占比95.1%，同比增长5.4%；批发收入860万元，占比4.1%，同比下降36.0%；其他收入160万元，占比0.8%，同比增长20.9%[133] - 2024/25财年集团旗下全品牌线上销售收入达75.754亿元，同比上升9.3%[141] - 2024/25财年品牌羽绒服业务及女装业务线上销售收入分别约为74.782亿元及9720万元，分别占品牌羽绒服业务、女装业务收入的34.5%及14.9%[141] - 2024/25财年线上销售的自营和批发收入分别约为68.81亿元及6.944亿元[141] 各地区表现 - 按地区划分，2025年3月31日华东零售网点45家，较去年减少9家；华中121家，减少18家；华北34家，减少4家；东北41家，减少7家；西北77家，减少7家；西南55家，减少7家[131] 管理层讨论和指引 - 公司确立聚焦“用户、零售、商品”为数字化转型发力点，首期订单控制在40%以内[29] - 公司将锚定“双聚焦”战略方向，完善多品牌矩阵[33] - 公司将从“品牌、产品、零售、供应链”等方面持续创新[35] - 公司将聚集“用户、商品、零售”推进智改数转，实现“经营数智科学化”目标[36] - 公司将加速做实“1+3+X”ESG战略框架及管治架构[36] - 公司将锚定“双聚焦”战略方向，向新提质、向高攀登[39] - 羽绒服业务从品牌、产品、渠道层面增强核心竞争力，强化“羽绒服第一品牌”心智[190][191] - 贴牌加工管理业务打造“业务开拓、供应链运营、技术领先”差异化核心竞争力[192] - 时尚女装业务以品牌定位为原点，优化业务发展模式，提升经营和管理效率[193] - 公司秉持“双聚焦”战略，聚焦羽绒服主航道和时尚功能科技服饰主赛道[189] - 公司构建以价值创造为导向的薪酬激励体系，确定固定薪资和浮动激励相结合的薪酬结构[182] - 公司重视企业文化建设和传承，认为文化是实现发展目标的根基和核心驱动力[185] - 公司围绕战略核心工作项开展系列活动，形成文化践行闭环，确保战略目标高效达成[186] - 2024/25财年公司高管共修共识，事业部核心管理层团队开展学习转化提升经营决策质量[188] - 公司战略方向是聚焦主航道、聚焦主品牌[200] - 公司以使命为根基、以顾客为中心、以品牌为引领，以创新为驱动[200] - 公司持续夯实品牌引领、产品领先、零售升级、优质快反四项核心竞争力[200] - 公司构建组织/机制/文化/人才、数智经营两项保障体系[200] - 公司把对内成就员工、对外温暖顾客、回馈社会视为己任[200] - 公司倡导并践行可持续时尚理念[200] - 公司发展目标是创百年品牌、树百年企业[200] 其他没有覆盖的重要内容 - 波司登羽绒服连续30年（1995 - 2024年）全国销量领先[4] - 2025年珠峰攀登窗口期，专业运动员身着波司登羽绒服成功登顶珠峰，海拔8848米[6] - 公司入选世界品牌实验室2024年「世界品牌500强」，名列第457位[14] - 公司入选世界品牌实验室2024年「亚洲品牌500强」，名列第268位[14] - 公司入选世界品牌实验室2024年「中国500最具价值品牌」，名列第76位[14] - 公司入选Brand Finance「2024全球最有价值服饰品牌50强」，名列第46位[14] - 公司入选Brand Finance「2024中国品牌价值500强」，名列第145位[14] - 公司入选国际品牌科学院「2024世界纺织服装品牌强度评价结果」，名列第8位[14] - MSCI明晟ESG（环境、社会和公司治理）评级为AA[14] - CDP全球环境信息研究中心2024年气候变化评分为B[14] - 2024/25财年公司发布“1+3+X”ESG战略框架，明确“2038年前实现运营环节净零排放”碳目标[30] - 公司MSCI（明晟）ESG评级上调至行业领先的AA级[30] - 公司捐赠1100多万元高品质羽绒服驰援西藏地震灾区[30] - 2024/25财年公司实现了稳中求进的发展目标[38] - 2024年春夏季波司登推出新款防晒衣，为非旺季销售增量提振贡献力量[51] - 2024年4月波司登与极地研究中心深化战略合作[53] - 2024年7月波司登在法国举办“融”概念秀[55] - 截至2025年3月31日年度，公司库存周转天数为118天，同比2024年3月31日同期上升3天[66] - 公司实施羽绒服行业领先的期/现货商品运营模式，首期订单控制在40%以内[69] - 2024/25财年，公司通过一体化库存管理平台，对全国直营8大仓及经销商12个小仓的库存统一管理[64] - 公司在实现Top款补货可得率达99%的基础上，首次将异常黑马款的补货可得率设定为新目标[70] - 2024/25财年，公司延续直营和批发订货完全分开的模式，确保首次订货比例保持较低占比，旺季实施小单快反拉式补货机制[63] - 2024年12月，波司登北京三里屯登峰概念店开幕[60] - 2024年12月，波司登与哈尔滨官方携手发布战略成果，推出联名系列并举办时尚大秀[61] - 2024/25财年，公司依托智能配送中心为多渠道提供高效服务[64] - 公司供应链从协同供应向主动供应和数智供应转型，升级迭代大商品价值链闭环体系和数智化建设[70] - 公司持续加大科研技术投入，聚焦打造“四新一一体”的科研创新能力[73] - 2024/25财年，波司登品牌在天猫及京东平台新增粉丝约700万，新增会员约300万，截止2025年3月31日共计会员约2100万[83] - 2024/25财年，波司登品牌在抖音平台新增粉丝超100万，截止2025年3月31日共计粉丝约1000万[83] - 公司将成本战略视为体系与组织综合能力的体现，从体系降本领先向综合成本领先到品牌顾客价值领先转型[74] - 公司在物流配送方面采取创新措施，保持合理成本前提下提升服务效率和用户体验，使物流配送能力在行业中保持领先[75][76] - 公司数字化转型聚焦智能设计、智能制造、智能物流、智能商品运营等领域，确立聚焦用户、零售、商品为未来发力点[79] - 公司在智能设计方面与浙江大学合作打造实验室，利用大数据驱动服装设计研发，打造“BSD.AI美学大脑”[79] - 公司在智能制造方面重塑智造体系，构建全链路协同新生生态，自主研发GiMS平台[80] - 公司在智能商品运营方面以全域数字化重构商业逻辑，推行“智慧门店 + 线上云店”模式，优化会员运营体系[82] - 2024/25财年公司数字化运营体系全面上线，以数字化变革为驱动力推进企业转型[82] - 公司构建以消费者为核心的全渠道用户管理体系，具备全生命周期管理、聚焦核心用户体验等五大特点[83][84][86] - 2024/25财年公司共申报专利466项，申报授权专利527项，截至2025年3月31日累计全部专利1498项[87] - 公司连续5年获得国家市场监督管理总局颁发的羽绒服排名首位的「企业标准领跑者」称号[88] - 2024/25财年，波司登

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长14.8%至301.451百万港元[3] - 本公司拥有人应占本年度亏损收窄98.3%至1.063百万港元（上年同期61.394百万港元）[3] - 每股基本亏损收窄至0.37港仙（上年同期21.26港仙）[3] - 公司2025年总收益为301,451千港元，较2024年的262,699千港元增长14.8%[14] - 公司分部业绩2025年为47,129千港元，较2024年27,219千港元增长73.2%[14] - 公司总收益从58.44亿港元下降至54.575亿港元，同比下降6.6%[19] - 公司年度亏损大幅收窄，从6.139亿港元降至106万港元[28] - 公司收益为3.0145亿港元，同比增长14.75%[31][33] - 年度综合亏损为106万港元，较去年亏损6139万港元大幅收窄[31] 成本和费用（同比环比） - 按公允值计入损益之金融资产公允值亏损净额大幅收窄至4.165百万港元（上年同期21.997百万港元）[3] - 按公允值计入损益之金融资产公允值亏损净额2025年为4,165千港元，较2024年21,997千港元改善81.1%[14] - 预期信贷亏损拨备净额2025年为6,921千港元，较2024年21,282千港元改善67.5%[14] - 应收贷款预期信贷亏损拨备增加13.4%，从3.688亿港元增至4.184亿港元[29] - 员工成本为9929万港元，同比增长0.43%，占收益比例降至32.94%[34] - 其他经营开支为7848万港元，同比下降5.42%，占收益比例降至26.03%[34] - 按公允值计入损益之金融资产公允值亏损净额为417万港元，较去年2200万港元减少[35] - 应收贷款撇销亏损为425万港元，较去年1236万港元下降65.6%[34] - 资本开支用于添置物业、机器及设备，金额为3.99百万港元（2024年：4.26百万港元）[47] 各地区表现 - 马来西亚市场收益增长显著，2025年达124,777千港元，较2024年78,815千港元增长58.3%[14] - 中国市场收益2025年为96,964千港元，较2024年104,854千港元下降7.5%[14] - 欧洲市场分部业绩2025年为3,296千港元，较2024年1,502千港元增长119.4%[14] - 美国市场收益2025年为21,136千港元，较2024年12,699千港元增长66.4%[14] - 菲律宾市场收益2025年为34,915千港元，较2024年37,713千港元下降7.4%[14] - 中国市场收益大幅下降39.5%，从21.899亿港元降至13.248亿港元[19] - 马来西亚市场收益下降13.4%，从24.735亿港元降至21.416亿港元[19] - 欧洲市场收益增长157.9%，从2.32亿港元增至5.983亿港元[19] - 菲律宾市场收益增长59.0%，从5.553亿港元增至8.827亿港元[19] - 主要客户收益：马来西亚客户甲收益增长31.2%至8.838亿港元，中国客户乙收益下降8.4%至4.058亿港元[22] - 中国市场包含分部间收益9,365千港元，较2024年4,324千港元增长116.5%[15] 资产负债和现金流 - 现金及等同现金项目增长33.3%至78.044百万港元[4] - 存货增长9.3%至90.904百万港元[4] - 贸易及其他应收款项减少15.3%至58.771百万港元[4] - 银行借贷增长25.7%至44.45百万港元[4] - 流动负债增长4.2%至140.45百万港元[4] - 资产净值微降0.4%至323.095百万港元[4] - 现金及现金等价物增长33.3%，从5.854亿港元增至7.804亿港元[19] - 贸易应付款项减少25.2%，从1.811亿港元降至1.355亿港元[30] - 现金及等同现金项目为7804万港元，较去年5854万港元增长33.3%[43] - 未偿还债项总额为5876万港元，较去年5234万港元增长12.3%[43] - 资本负债比率为18.19%，较去年16.1%上升[44] - 按公允值计入损益之金融资产公允价值为6065万港元，占总资产约13.05%[39] - 租赁物业抵押作为银行借贷担保，账面值为89.19百万港元（2024年：93.18百万港元）[46] - 汽车抵押于租赁负债项下，账面值为0.633百万港元（2024年：0.834百万港元）[46] 公司治理和运营 - 雇员总数减少至668人（2024年：730人），同比下降约8.5%[48] - 完成配售57.744百万股股份，每股价格为0.16港元[49] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，主席为合资格会计师钟凯恩女士[54] - 年度财务数据经长青（香港）会计师事务所有限公司核对，但未构成核证工作[56] - 公司或其附属公司年内未购买、出售或赎回任何上市证券[58] - 审核委员会审阅了集团截至2025年4月30日止年度的年报[55] - 董事会确认全体董事遵守证券交易标准守则的规定[57]

自营店数量变化 - 中国内地自营店总数从150家增至193家，同比增长43家[4][5] - 香港自营店数量从54家增至58家，同比增长4家[4][5] - 澳门自营店数量从18家增至19家，同比增长1家[5] - 海外自营店总数从12家增至17家，同比增长5家[5] 品牌店数量变化 - 中国内地品牌店数量从3,322家减少至2,969家，同比下降353家[5][6] - 全球品牌店总数从3,331家减少至2,983家，同比下降348家[5][6] - 全球门店总数从3,583家减少至3,287家，同比下降296家[6][7] - 六福品牌门店总数从3,117家减少至2,805家，同比下降312家[7] - 金至尊品牌门店总数从218家增至239家，同比增长21家[7] 分销网络覆盖 - 中国内地分销网络覆盖555个城市，同比下降78个城市[9] - 内地总店铺数量为3,179家，同比减少311家，其中自营店增加43家至193家，品牌店/专门店减少354家至2,986家[10] - 一线城市店铺总数981家，同比减少55家，其中自营店增加16家至120家，品牌店/专门店减少71家至861家[10] - 四线及以下城市店铺总数1,119家，同比减少165家，其中自营店增加14家至26家，品牌店/专门店减少179家至1,093家[10] 收入和利润 - 公司整体收入为133.41亿港元，同比下降12.9%，其中香港、澳门及海外收入80.68亿港元（占比60.5%），内地收入52.73亿港元（占比39.5%）[12][13] - 香港、澳门及海外分部溢利10.89亿港元，同比下降7.7%，溢利率13.5%，同比提升1.8个百分点[13] - 内地分部溢利5.77亿港元，同比下降40.7%，溢利率11.0%，同比下降7.4个百分点[13] - 零售业务收入110.31亿港元，同比下降13.5%，分部溢利10.26亿港元，同比下降17.7%，溢利率9.3%[17] - 2025财年收入为133.41亿港元，同比下降12.9%[25] - 2025财年经营溢利为14.12亿港元，同比下降33.3%[25] - 2025财年净利率为8.0%，同比下降3.5个百分点[25] - 2025财年每股基本盈利为1.87港元，同比下降37.9%[25] - 2025财年总收入同比下降12.9%至133.41亿港元（2024年：153.26亿港元）[42][45] - 2025财年净利润同比下降37.8%至10.99亿港元（2024年：17.67亿港元）[42][45] - 2025财年每股基本盈利1.87港元（2024年：3.01港元），全年派息比率59%（2024年：47%）[42][45] - 公司总营收下降12.9%至133.41亿港元，但毛利率上升5.9个百分点至33.1%[63] - 经营溢利下降33.3%至14.12亿港元，经营溢利率下降3.2个百分点至10.6%[64] - 每股基本盈利下降37.9%至1.87港元[64] 成本和费用 - 黄金对冲亏损从1.21亿港元扩大至4.93亿港元[64] - 2025财年存货为107.39亿港元，同比上升12.2%[26] - 2025财年平均存货周转日为427天，同比增加117天[26] - 2025财年负债权益比率为36.0%，同比上升5.0个百分点[26] - 存货增加12.2%至107.39亿港元（2024年：95.67亿港元）[129][136][141] - 平均存货周转日数为427日（2024年：310日），黄金产品周转日数为276日（2024年：180日），定价首饰产品周转日数为866日（2024年：738日）[129][136][141] - 期末存货周转日数为451日（2024年：322日），黄金产品周转日数为306日（2024年：191日），定价首饰产品周转日数为879日（2024年：753日）[129][137][141] - 资本开支为1.42亿港元（2024年：6.8亿港元）[130][138][142] - 资本承担总额为1700万港元（2024年：2000万港元）[131][139][143] 各地区表现 - 2025财年香港及澳门地区零售销售同比下降23%，同店销售下降28%[22] - 2025财年内地区域零售销售同比增长10%，但同店销售下降12%[22] - 2025年4月1日至6月21日内地市场同店销售增长近20%，港澳市场持平[47][51] - 香港市场零售收入下降20.0%至508.729亿港元（2024年：635.5946亿港元）[94][96] - 澳门市场零售收入下降28.5%至206.8985亿港元（2024年：289.24亿港元）[94][96] - 香港及澳门市场零售收入合计下降20.4%至787.0911亿港元（2024年：988.5611亿港元），占集团总收入的59.0%（2024年：64.5%）[98][101] - 香港及澳门市场分部溢利下降7.9%至96.9025亿港元（2024年：105.2531亿港元），分部溢利率为12.3%（2024年：10.6%）[98][101] - 海外店铺总数从21间增至31间，包括美国、澳大利亚各5间，马来西亚4间，加拿大3间[95][97] - 内地市场收入减少0.2%至5,273,327,000港元，占集团总收入39.5%[122][124] - 内地市场分部溢利减少40.7%至577,453,000港元，分部溢利率降至11.0%[122][124] 产品表现 - 黄金及铂金销售88.22亿港元，同比下降15.0%，毛利23.25亿港元，同比增长16.2%，毛利率26.4%，同比提升7.1个百分点[21] - 定价首饰销售36.15亿港元，同比下降7.6%，毛利14.24亿港元，同比持平，毛利率39.4%，同比提升3.0个百分点[21] - 黄金及定价黄金首饰销售109.74亿港元，同比下降6.3%，毛利29.59亿港元，同比增长22.3%，毛利率27.0%，同比提升6.3个百分点[21] - 黄金及铂金产品占销售总额的70.9%，但较2024年的72.6%有所下降[79] - 黄金及铂金产品销售额同比下降15.0%至88.22亿港元，毛利率上升7.1个百分点至26.4%[80][82][85] - 定价首饰产品销售额同比下降7.6%至36.15亿港元，毛利率上升3.0个百分点至39.4%[80][83][86] - 公司整体销售额同比下降13.0%至124.37亿港元，毛利率上升6.2个百分点至30.1%[80][82][86] - 黄金及铂金产品毛利同比增长16.2%至23.25亿港元，占整体毛利的62.0%[80][82][85] - 定价首饰产品毛利同比持平为14.24亿港元，占整体毛利的38.0%[80][83][86] - 公司整体同店销售同比下降25.1%，其中黄金及铂金产品同店销售下降28.5%，定价首饰产品下降14.1%[84][86] 业务线表现 - 零售业务收入110.31亿港元，同比下降13.5%，分部溢利10.26亿港元，同比下降17.7%，溢利率9.3%[17] - 零售业务收入下降13.5%至110.31亿港元，占总收入的82.7%，分部溢利下降17.7%至10.26亿港元[70][72][75] - 批发业务收入下降8.8%至14.06亿港元，分部溢利大幅下降92.4%至0.14亿港元[70][73][76] - 品牌业务收入下降12.6%至9.04亿港元，分部溢利率保持69.2%的高水平[70][74][77] - 零售业务经调整后分部溢利增长8.4%至14.18亿港元，利润率提升2.6个百分点至12.9%[70][72][75] - 批发业务经调整后分部溢利下降45.7%至1.15亿港元，利润率下降5.5个百分点至8.2%[70][73][76] - 公司整体收入下降12.9%至133.41亿港元，经调整后分部溢利下降3.6%至21.59亿港元[70] - 批发收入增长35.6%至1.4748亿港元（2024年：1.08739亿港元），分部溢利率为47.0%（2024年：74.3%）[99][102] - 品牌业务收入增长9.0%至4957.7万港元（2024年：4546.6万港元），分部溢利率为101.6%（2024年：102.0%）[100][103] 管理层讨论和指引 - 2025/26财年计划在内地净增50间门店，海外市场净增约20间，澳门净增2间[49] - 公司计划未来三年进入至少3个新国家并净增50间海外店铺[54] - 黄金产品毛利率提升抵消销售下滑影响，预计消费者适应高金价后销售将恢复正常[46][51] - 公司计划在2025/26财年在中国大陆市场净增设50间店铺[151][153] - 公司计划在本财年在海外市场净增设约20间店铺，并在澳门市场净增设2间店铺[151][153] - 公司目标在未来3年进入至少3个新国家并在海外市场净增设50间店铺[156][157] - 公司致力于优化电子商务平台，以持续提升电商销售收入[156][157] 品牌和市场活动 - 2024年1月12日完成收购金至尊国际控股权，全球零售点总数超过3,100个[36][37] - 2025财年经营2个主品牌及4个副品牌/产品线，多品牌战略持续推进[43][45] - 金至尊国际2025年前9个月收入7.12亿港元，同比增长近20%，毛利率提升7个百分点至35%[48] - 金至尊集团2024/25年度九个月收入达7.12亿港元，同比增长近20%[52] - 金至尊集团毛利率增加7个百分点至35%[52] - 3DG集团收入达7.12亿港元，同比增长近20%，毛利率增加7个百分点至35%[148] - 公司通过推出“DiaBling Shimmering Gold”系列产品，并在哈尔滨冰雪大世界举办艺术展，显著提升品牌曝光度[168] - 公司旗下品牌包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福精品廊及Love LUKFOOK JEWELLERY[162][164] - 公司任命演员成毅为全球品牌代言人，以提升品牌年轻化形象[163][165] - 公司通过优化供应链管理、全自动化及大数据分析提升运营效率[159][161] - 公司推出多品牌策略，精准覆盖细分市场，满足不同消费者需求[162][164] - 公司通过赞助音乐会及与艺人合作，加强与消费者的情感连接[167][169] - 六福珠宝推出「冰 • 钻光影金」系列，并在哈尔滨冰雪大世界打造占地36平方米的黄金冰屋，展出20件产品[171] - 六福珠宝连续23次成为「香港小姐竞选」大会指定后冠及珠宝首饰赞助商，并推出限量版金钻后冠[176][177] - 六福珠宝连续17季为KPL王者荣耀职业联赛打造「王者之戒」[176][177] - 六福珠宝参与11场婚博会及第四届中国国际消费品博览会[178][179] - 3DG Jewelry推出四大「时尚女主」系列，并官宣陈慧琳为品牌挚友[181][184] - 3DG Jewelry复刻「梦幻飞天」金钻马车，并在佛山、南京、六安举办巡展[182][186] - 3DG Jewelry与全球代言人许凯合作举办新店开业庆典，推出「路路爱Love Lane」系列DIY活动[183][186] - Heirloom Fortune举办「宋代风华」主题巡展，推出「唐代风华」系列及「敦煌金辉」系列[189] - Heirloom Fortune与暨南大学合作举办「螺钿镶嵌古艺复兴」主题工作坊，20多名外语系学生参与[190] - Heirloom Fortune在香港尖沙咀开设首家港澳地区门店[190] - 福滿傳家2022年開設首間獨立門店，現已成為集團增長關鍵品牌[191] - 福滿傳家推出「宋韻傳家」主題巡展，展示融合天青色琺瑯、宋瓷等元素的黃金首飾[191] - 福滿傳家聯合暨南大學舉辦「非遺螺鈿古藝新生」主題課堂，為20+位學生提供沉浸式體驗[193] - 福滿傳家在香港尖沙咀開設首間港澳地區門店[193] - Goldstyle通過創新工藝將黃金首飾硬度提升至接近傳統黃金的2倍[195][198] - Goldstyle推出「Goldstyle • X」系列，融合黃金與鑽石的現代美學設計[195][198] - Goldstyle設計炫彩葫蘆造型黃金首飾，邀請郭俊辰、畢雯珺等明星推廣[196][198] - 六福精品廊專注高品質珠寶首飾及個性化購物體驗[197][200] 财务数据 - 公司现金及银行结余为19.91亿港元（2024年：19.98亿港元）[128] - 净借贷为2.05亿港元（2024年净现金：5.7亿港元），负债权益比率为36.0%（2024年：31.0%）[128] - 集团现金及银行存款为1,991,000,000港元，净借款205,000,000港元[126] - 债务权益比为36.0%，总负债4,756,000,000港元，股东权益13,203,000,000港元[126] - 集团银行融资额度为51亿港元，已使用22亿港元[126]

收入和利润（同比环比） - 收益约为1702.1百万港元，同比下降7.6%[11] - 公司拥有人应占年内亏损约为66.4百万港元，对比去年溢利50.6百万港元[11] - 每股基本亏损为5.11港仙，对比去年每股盈利3.89港仙[11] - 公司收益较上一年减少约7.6%至约1702.1百万港元[44] - 公司拥有人应占亏损约66.4百万港元[48] 成本和费用（同比环比） - 毛利率约为72.3%，同比下降0.3个百分点[11] - 公司毛利率减少至72.3%，录得公司拥有人应占亏损约66.4百万港元[45] 各条业务线表现 - 公司旗下“富临”系列品牌收益为626925千港元，按年下跌17.0%[45] - 公司旗下“陶源”系列品牌收益为196547千港元，按年下跌11.0%[45] - 公司旗下“概念线”系列收益为774316千港元，按年上升1.5%[45] 管理层讨论和指引 - 香港餐饮业面临消费者消费意欲疲弱及营运成本攀升的挑战[15] - 公司调整业务架构，将部分后勤部门迁至中国珠海以减省成本[15] - 公司积极扩展美食广场业务，开发不同经营模式以扩大顾客基础[15] - 公司确认具备充足营运资金履行未来12个月财务责任[118] - 公司业务表现讨论涵盖第8至14页的管理层讨论与分析[139] 市场及行业环境 - 2025年首季香港本地生产总值录得约2%增长，但私人消费开支下跌1.2%[30] - 2025年首季访港旅客量约1220万人次，按年增长9%[31] - 2024年第四季食肆总收益价值约275.6亿港元，按年微升0.46%，但收益数量指数下跌约1.1%[31] - 中式餐馆收益以价值计及数量计分别下跌3.6%及5.3%，非中式餐馆则分别上升2.2%及1.6%[31][36] - 快餐店收益以价值计及数量计分别上升6.6%及4.3%，酒吧收益则下跌8.9%及11.9%[36] - 2024年中国内地社会消费品零售总额达48.8万亿人民币，按年增长3.5%，餐饮行业收入接近5.6万亿人民币，按年增长5.3%[36] 资产、债务及现金流 - 公司总资产减少至1013.7百万港元（2024年：1274.5百万港元），同比下降约20.5%[48] - 公司权益总额降至125.1百万港元（2024年：193.4百万港元），同比下降约35.3%[48] - 可用现金及银行结余减少至74.6百万港元（2024年：121.8百万港元），同比下降约38.8%[48] - 流动比率降至0.39（2024年：0.45）[48] - 总借贷约为249.1百万港元（2024年：281.4百万港元），同比下降约11.5%[48] - 租赁负债约为394.8百万港元，其中258.4百万港元一年内到期[54] - 抵押资产账面值为162.6百万港元（2024年：165.7百万港元）[54] - 或然负债约为17.6百万港元（2024年：19.6百万港元）[50] 股息政策 - 董事会不建议派付年度股息，去年末期股息为每股0.3港仙[11] - 公司未支付截至2025年3月31日止年度的股息（2024年：每股0.3港仙）[58] - 公司截至2025年3月31日止年度未派付任何股息[141] 公司治理结构 - 公司董事会由8名董事组成包括5名执行董事和3名独立非执行董事[82] - 独立非执行董事占比为37.5%符合上市规则要求不低于三分之一的规定[84] - 公司确认全体独立非执行董事在截至2025年3月31日止年度均符合独立性要求[85] - 公司董事会包含饮食食品饮料专才及会计金融专业人士[82] - 董事会每年至少举行一次主席与独立非执行董事的私人会议[85] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成[98] - 执行委员会由5名执行董事组成[96] - 提名委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成[101] - 薪酬委员会由3名成员组成（2名独立非执行董事+1名执行董事）[111] - 董事会成员包含6名执行董事、1名非执行董事和4名独立非执行董事[115] 关键管理人员背景 - 杨润基先生为集团联合运营总裁及创始人之一，拥有逾40年餐饮业经验[63] - 梁兆新先生为集团行政总厨，拥有逾40年经验，曾任职于香港美心食品有限公司等机构[64] - 杨振年先生为执行董事，拥有逾15年餐饮经营经验，2009年加入集团[66] - 杨振年先生自2017年起担任香港餐饮联业协会成员，现任协会主席[66] - 黄伟梁先生为独立非执行董事，拥有逾32年会计及金融服务行业经验[67] - 黄伟梁先生曾于2006年6月至2012年6月担任香港Credit Agricole (Suisse)执行董事[67] - 陈振邦先生为独立非执行董事，拥有逾16年企业管理及业务拓展经验[70] - 陈振邦先生曾于2010年3月至2015年3月任职莎莎化妆品有限公司高级业务发展经理[70] - 陈振邦先生于2023年取得香港管理专业协会可持续发展专业行政文凭[70] - 陈振邦先生于2019年9月获颁"亚洲华人领袖奖"[72] - 业务总裁叶彬先生拥有逾42年餐馆营运经验[74] - 黄丽梅女士于2025年获委任香港中华厨艺学院评委[73] 公司治理实践 - 公司已采纳董事证券交易操守守则符合上市规则标准守则要求[79] - 公司企业管治机制包括明确职责分工和完善内部监控[77] - 公司持续专业发展计划确保董事了解业务运营及上市规则合规要求[89] - 公司设定董事会多元化可计量目标包含性别/年龄/专业经验等维度[104] - 公司实现董事会多元化目标包括至少1名合资格会计师及1名餐饮业经验董事[107] - 提名政策包含7项董事候选人评估标准[109] - 公司未设立内部审核功能，委託外部顾问评估风险管理及内部监控效能[123] - 公司风险管理及内部监控系统经审核委员会评估确认为有效且充足[124] - 公司风险管理框架包括识别重大风险、制定管理措施及监察有效性[125] - 公司第三次修订组织章程以符合上市规则电子通讯要求[134] - 公司股东通讯政策经审视确认为有效和充分[130] 会议及出席情况 - 董事会于截至2025年3月31日止年度内召开5次会议[92] - 执行委员会于同期召开12次会议[97] - 提名委员会于同期召开2次会议[101] - 薪酬委员会截至2025年3月31日止年度召开2次会议[113] - 董事出席率：执行董事杨维董事会5/5、薪酬委员会2/2、提名委员会2/2；独立董事黄伟梁董事会5/5、审核委员会2/2、薪酬委员会2/2[115] 董事及员工构成 - 公司员工（含执行董事及高级管理层）性别比例为男性36.3%、女性63.7%[106] - 董事会由8名董事组成，其中女性占比12.5%（1名）[105] 薪酬与激励 - 高级管理人员薪酬分布：4人位于50-100万港元区间，1人位于100-150万港元区间，1人位于150-200万港元区间[116] - 董事服务协议可通过至少三个月书面通知终止[164] - 公司为董事提供责任保险保障[168] 股权结构 - 执行董事杨维与杨润基共同持有公司股份915,375,000股，占股权70.41%[175] - 执行董事梁兆新持有公司股份73,625,000股，占股权5.66%[175] - 非执行董事邬锦安持有公司股份4,000,000股，占股权0.31%[175] - 执行董事杨浩宏持有公司股份4,000,000股，占股权0.31%[175] - 执行董事杨振年持有公司股份1,087,500股，占股权0.1%[175] - 独立非执行董事黄伟梁持有公司股份1,360,000股，占股权0.1%[175] - 独立非执行董事陈振邦持有公司股份1,360,000股，占股权0.1%[175] - 独立非执行董事伍毅文持股比例为0%[175] - 主要股东林敏琪、容玉玲、许莲娜通过配偶权益各持有915,375,000股股份，占比70.41%[180] - 中贤国际有限公司持有452,075,000股股份，占比34.78%[180] - 梁少娟女士通过配偶权益持有73,625,000股股份，占比5.66%[180] 购股权计划 - 购股权计划于2024年11月12日届满，2025年3月31日可供发行股份总数为零[189] - 购股权计划授出股份上限为公司已发行股本10%（130,000,000股）[189] - 每名参与者12个月内获授购股权上限为已发行股份1%[190] - 主要股东或独立非执行董事获授购股权超0.1%或500万港元需股东批准[190] - 2025年3月31日董事杨维持有7,000,000股购股权，行使价0.2056港元[193] - 2025年3月31日董事杨润基持有7,000,000股购股权，行使价0.2056港元[193] - 2025年3月31日董事梁兆新持有7,000,000股购股权，行使价0.2056港元[193] - 2021年8月18日授予的购股权行使价为0.2056港元，初始数量40,127,500份，期内失效5,850,000份，剩余34,277,500份未行使[194] - 2023年3月22日授予的购股权行使价为0.228港元，数量15,000,000份全部未行使[194] - 2023年3月22日授予购股权前一日收市价为0.19港元[199] - 2021年授予购股权分三批行使：满24个月可行使33%、36个月33%、48个月34%[194] - 2022年授予购股权分三批行使：满12个月可行使33%、24个月33%、36个月34%[194] - 截至2025年3月31日年度共7,210,000份购股权失效（含雇员5,850,000份及董事1,360,000份）[199] - 杨润全退任执行董事后保留7,000,000份购股权有效期[199] - 购股权行使受联交所公众持股量规定限制[199] - 2021年授予购股权前一日收市价为0.205港元[194] - 2022年授予购股权前一日收市价为0.203港元[194] 审计与费用 - 外聘核数师费用总额为261.8万港元，其中审计服务215万港元，非审计服务46.8万港元[121] - 审计服务费用占比82.1%（215万/261.8万）[121] 其他财务数据 - 除利息开支、税项、折旧及摊销前盈利为309.7百万港元[11] - 可供分派储备为95,355,000港元[157] - 慈善捐款总额33,000港元[160] - 五大供应商采购额占比约29.7% 单一最大供应商占比16.4%[161] 业务与战略 - 公司主要业务为在香港及中国内地从事餐馆营运及食品销售[139] - 首次公开发售所得款项净额约431.8百万港元已全部动用[145] - 所得款项净额中172.7百万港元用于开设富临及陶源系列新餐馆[145] - 所得款项净额中64.8百万港元用于开设概念线系列特色餐馆[145] - 所得款项净额中86.3百万港元用于在中国开设餐馆[145] - 所得款项净额中64.8百万港元用于现有餐馆及总部翻新装修[145] - 所得款项净额中21.6百万港元用于收购或联盟其他品牌[145] - 公司总股本为1,300,000,000股每股面值0.001港元[150] - 公司股东可要求召开股东特别大会，需持有不少于十分之一表决权股本[129] - 公司地址为香港九龙湾伟业街38号富临中心26楼[136]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收入为390,286千港元，同比增长3.2%（2024年同期为378,094千港元）[5] - 2025年上半年毛利为155,727千港元，同比增长11.6%（2024年同期为139,534千港元）[5] - 经营盈利为61,749千港元，同比增长45.7%（2024年同期为42,369千港元）[5] - 期内盈利为51,089千港元，同比增长32.7%（2024年同期为38,510千港元）[5] - 基本每股盈利为13.3仙，同比增长31.7%（2024年同期为10.1仙）[5] - 公司2025年上半年总收入为390,286千元，同比增长3.2%（2024年同期为378,094千元）[18][19] - 公司2025年上半年经营盈利55,634千元，同比增长50.7%（2024年同期为36,922千元）[18][19] - 公司2025年上半年每股基本盈利0.133元，同比增长32%（2024年同期为0.101元）[30] - 公司2025年上半年综合盈利为5110万港元，同比增长33%，2024年同期为3850万港元[35] - 公司2025年上半年综合收入为3.90亿港元，同比增长3.2%，毛利达1.56亿港元，同比增长11.6%，毛利率为39.9%[35] 成本和费用（同比环比） - 中国内地所得税支出4,601千元，同比增长26.8%（2024年同期为3,628千元）[26] 各地区表现 - 香港地区收入250,054千元（占比64%），中国内地收入140,232千元（占比36%）[18] - 香港地区经营盈利37,357千元（同比增长71.8%），中国内地经营盈利18,277千元（同比增长20.5%）[18] - 菲律宾市场收入240,960千元（占外部客户总收入61.7%），同比增长8.3%[24] - 公司香港业务2025年上半年本地总销量下跌4%，但出口销量大幅增长带动总销量增加14%[37] - 公司华南业务2025年上半年本地销量增长3%，出口量下跌3%，经营盈利1690万元人民币，同比增长23%[39] - 公司2025年上半年香港经济首季实质本地生产总值按年上升3%，但私人消费开支收缩1%[37] - 公司2025年上半年中国首季经济录得5%的增长，生力广东本地销量增长3%[39] 现金及银行存款 - 现金及银行存款为249,598千港元，同比增长15.3%（2024年末为216,520千港元）[10] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行结余为2.50亿港元，2024年12月31日为2.17亿港元[35] 资产及负债 - 物业、机器及设备价值为250,719千港元，同比增长1.1%（2024年末为247,963千港元）[10] - 存货为70,443千港元，同比下降14.2%（2024年末为82,077千港元）[10] - 资产净值为668,595千港元，同比增长5.3%（2024年末为634,794千港元）[11] - 非控股权益为-21,321千港元，同比减少4.8%（2024年末为-22,405千港元）[11] - 公司总资产1,043,575千元，同比增长4.7%（2024年末为997,089千元）[19][21] - 公司2025年上半年贷款总额为360万港元，2024年12月31日为350万港元，总资产净值为6.69亿港元[35] - 应收账款总额29,974千元，其中未到期账款占比93%[32] - 公司应付贸易账项中未到期及过期日少于一个月的金额为28,731千元，占总应付贸易账项的99.95%[34] 股息及分红 - 公司应付股息18,679千元（每股0.05元），与2024年同期持平[29] - 公司董事会议决不派发截至2025年6月30日止六个月的股息[36]

合约价值 - 长城合约A的合约价值为人民币2,733,944.95元（不包括增值税9%）[8] - 长城合约B的合约价值为人民币519,266.06元（不包括增值税9%）[10] - 宏信合约的合约价值为人民币17,652,229.36元（不包括增值税9%）[13] - 长城合约A价值为人民币2,733,944.95元（不含9%增值税）[32] - 长城合约B价值为人民币519,266.06元（不含9%增值税）[32] - 宏信合约价值为人民币17,652,229.36元（不含9%增值税）[34] 付款条款 - 长城合约A的付款条款规定项目竣工后支付合约价值的70%[8] - 长城合约B的付款条款规定项目竣工后支付合约价值的70%[10] - 宏信合约的付款条款规定项目竣工后支付合约价值的70%[14] 质量保证金 - 长城合约A的质量保证金为已审核建筑造价的10%[8] - 长城合约B的质量保证金为已审核建筑造价的10%[10] - 宏信合约的质量保证金为已审核建筑造价的10%[14] 合约结算 - 合约价值的最终结算金额由公司内部资源拨付[16] 业务构成 - 公司主要业务包括煤炭加工销售（占比未披露）、木薯种植深加工及信息技术服务[17] 交易披露 - 长城合约及宏信合约的适用百分比率超过5%但低于25%，构成须予披露交易[22] - 公司因沟通失误未及时披露合约，违反上市规则第14章[22] 合规措施 - 公司已成立小组监控建筑及固定资产采购合约，确保合规[25] 债务重组计划 - 公司计划2025年寻求潜在投资者进行债务重组（账面值未披露）[26] - 需与其他债权人协商延期偿还约1.197亿元人民币应付款项[26] - 2025年4-8月为债务重组关键磋商期（涉及2017年票据持有人）[28] - 目标2025年底前完成债务重组及所有延期协议签署[28] - 公司正与中国一家国有企业磋商投资条款，作为债务重组计划的一部分[29] - 与2017年票据持有人的三方会议计划于7月底或8月初举行[30] - 与其他债权人的和解/延期会议计划于8月首周举行[30] 审计意见 - 核数师对2024年财报发表不发表意见，涉及持续经营不确定性[24] 股权结构 - 长城公司股权结构为李飞峰95%、赵玲5%[20] - 山西煤炭运输持有古交福昌69.4%股权[34]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年收入减少7%至10.27亿港元（2024年：11.03亿港元）[15] - 2025年经营亏损净额为5510万港元（2024年：溢利3440万港元）[15] - 2025年股东应占亏损为5.64亿港元（2024年：6670万港元）[15] - 2025年每股基本亏损为1.02港元（2024年：0.12港元）[15] - 公司2025年收入为10.27亿港元（2024年：11.03亿港元），主要来自物业销售和租金收入[102] - 公司2025年经营亏损5510万港元（2024年：经营溢利3440万港元）[102] - 公司2025年股东应占亏损净额为5.64亿港元（2024年：6670万港元）[103] - 公司2025年每股基本亏损为1.02港元（2024年：0.12港元）[103] 成本和费用（同比环比） - 投资物业价值下调3.2%，重估亏损攀升至4.907亿港元（2024年：1.011亿港元）[15] - 公司2025年投资物业重估亏损净额为4.907亿港元（2024年：1.011亿港元）[102] - 物业及停车场管理收入2025年为4600万港元（2024年：5800万港元），管理停车场数量从26个减少至15个，车位从1810个减少至1540个[149] 各条业务线表现 - 建筑及贸易业务溢利提升96%至1470万港元（2024年：750万港元）[15] - 物业发展分类总收入为港币528,000,000元（2024年：港币593,000,000元），贡献分类溢利总额港币181,000,000元（2024年：港币235,000,000元）[104] - 广州港汇台项目已售出60个单位，已订约销售总额约为港币612,000,000元，2024/2025财政年度确认销售收入港币399,000,000元[105] - 广州宝翠园项目年內售出部分车位，产生销售收入港币45,000,000元[106] - 南海雅瑶绿洲项目年內售出余下住宅单位及车位，产生销售收入港币84,000,000元[109] - 深圳侨城坊项目年內物业销售收入及租金收入合共为港币172,000,000元（2024年：港币270,000,000元），公司应占溢利净额为港币200,000元（2024年：港币9,000,000元）[110][112] - 物业投资分类年內贡献租金收入港币453,000,000元（2024年：港币452,000,000元），但确认公平值亏损港币490,700,000元（2024年：港币101,100,000元），导致分类亏损总额港币427,000,000元（2024年：分类溢利港币99,000,000元）[115] - 联营公司建联2024年收入76.92亿港元（2023年：59.82亿港元），股东应占溢利净额5070万港元（2023年：2570万港元）[150] - 建业建荣（建联子公司）2024年收入24.86亿港元（2023年：21.19亿港元），经营溢利1.495亿港元（2023年：1.425亿港元）[150] - 楼宇建筑部门2024年收入7.18亿港元（2023年：8.88亿港元），经营亏损1320万港元（2023年：溢利1100万港元）[151] - 楼宇相关承造服务部门2024年收入34.85亿港元（2023年：22.62亿港元），经营业绩转亏为盈，录得溢利880万港元（2023年：亏损1500万港元）[152] - 航空部门2024年收入4.9亿港元（2023年：3.06亿港元），经营溢利2420万港元（2023年：620万港元）[152] 各地区表现 - 广州北京路项目"港汇臺"每周出售约两个单位，三分之一可供出售单位已售出[19] - 汉国佐敦中心维持高出租率，数据中心出租率达到100%[21] - 公司收购大阪物业，日本酒店组合扩大至9家，房价上升且入住率高企[21] - 广州港汇大厦年內平均出租率约为87%（2024年：83%）[119] - 深圳汉国城市商业中心年內平均整体出租率为65%（2024年：68%）[120] - 重庆汉国中心年內平均出租率为65%（2024年：69%）[125] - 重庆金山商业中心年內整体平均出租率为81%（2024年：84%）[130] - 宝轩酒店（尖沙咀）2025年平均入住率提升至95%（2024年：88%）[140] - 汉国佐敦中心2025年3月31日出租率改善至87%（2024年平均出租率82%）[141] - 公司投资物业组合2025年3月31日估值为153.91亿港元（2024年：155.48亿港元），其中中国大陆物业组合97.15亿港元，香港物业组合51.14亿港元，日本物业组合5.62亿港元[148] - 投资物业公平值减少净额为4.907亿港元，其中香港及大陆物业公平值减少5.486亿港元，日本物业公平值收益0.579亿港元[148] 管理层讨论和指引 - 公司组建新管理团队以应对市场波动，推进多项变革[27] - 公司面临严峻经营环境，但预计中长期前景乐观[27] - 公司2025年不派发末期股息（2024年：每股2.5港仙）[99] - 公司可供分派储备为5.81381亿港元，未建议派发末期股息[170] 其他财务数据 - 2025年股东权益为71.18亿港元（2024年：75.39亿港元）[16] - 2025年每股资产净值为12.91港元（2024年：13.67港元）[16] - 负债比率2025年为54%（2021年：45%）[11] - 公司2025年3月31日股东权益为71.18亿港元（2024年：75.39亿港元）[103] - 公司2025年负债比率上升至60%（2024年：56%）[103] - 公司附属公司汉国集团权益占比为68.09%[103] - 公司计息债务总额为756.8亿港元（2024年：764.3亿港元），其中13%归类为流动负债（2024年：34%）[155] - 公司现金及现金等价物总额为110.6亿港元（2024年：132亿港元），包括受限制银行存款25.2亿港元（2024年：13.7亿港元）[155] - 公司股东资金总额为711.8亿港元（2024年：753.9亿港元），负债比率为60%（2024年：56%）[156] - 公司交叉货币利率掉期合约名义本金为1.7亿港元[157] - 公司抵押物业账面总值为1614.7亿港元，用于获取银行信贷[158] - 公司银行借贷主要以浮动利率计息，面临利率波动风险[164] 公司治理 - 公司董事会由8名董事组成，其中4名为独立非执行董事，占比50%[59] - 回顾年度内共举行四次董事会会议，全体董事均获至少14天通知[57] - 公司主席与董事总经理职责分离，分别由王承伟和陳遠強担任[60] - 独立非执行董事徐英略持有证监会第9类（资产管理）牌照[45] - 财务总监蕭佳娜拥有超过30年会计财务经验，为香港及英国会计师公会资深会员[50] - 企业融资及业务拓展部董事吳銘銳拥有25年投资银行及会计经验[51] - 公司秘书尹嘉怡拥有20年公司秘书及企业管治经验[52] - 王妍及范伟立将在股东周年大会上轮值退任并符合资格膺选连任[64] - 董事培训记录显示所有董事在2025年3月31日止年度均完成A类（研讨会/会议/论坛）和B类（经济/业务/治理相关阅读）培训[65] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事和2名执行董事组成，范伟立任主席，年度内举行1次会议审议董事薪酬[66] - 执行董事薪酬包含与个人表现及集团业绩挂钩的可变部分，非执行董事为固定薪酬[71] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，年度内举行2次会议并审阅财务报告及内控政策[70][73] - 公司偏离企业管治守则B.2.2条，未要求主席与董事总经理轮值退任以保持领导连续性[64] - 薪酬政策要求每年由薪酬委员会检阅董事薪酬，并需股东周年大会授权确定[71] - 董事轮值退任规则要求至少三分之一董事（非三倍数时取最接近值）在股东周年大会退任[62] - 提名委员会由3名独立非执行董事、1名执行董事和1名非执行董事组成，其中罗志豪担任主席[74] - 2025年3月31日公司整体员工男女比例为1:0.84[79] - 董事会成员中女性董事1名，男性董事7名[79] - 董事会年龄分布：50-59岁3名，60-69岁4名，70岁或以上1名[79] - 董事会服务年期：5年或以下3名，6至10年5名[79] - 独立核数师安永会计师事务所收取审计服务费用481.6万港元，非审计服务费用85.1万港元，总计566.7万港元[81] - 2025年度董事会举行4次会议，薪酬委员会1次，审核委员会2次，提名委员会1次[80] - 公司秘书年内参加不少于15小时的专业培训[86] 股东和股权结构 - 王先生为建业发展（集团）及Lucky Year Finance Limited的董事，两家公司均为公司主要股东[32] - 王博士通过受控公司持有341,439,324股普通股，占公司已发行股份的61.93%[180] - Lucky Year和建业发展（集团）同样持有341,439,324股普通股，占公司已发行股份的61.93%[180] - 公司已发行股份总数中至少25%由公众人士持有[187] 关联交易和贷款协议 - 汉汇发展有限公司与建业建筑有限公司签订框架协议，合约金额不超过96,300,000港元[182] - 汉汇发展有限公司与顺昌楼宇设施有限公司签订框架协议，合约金额不超过141,000,000港元[182] - 汉国融资有限公司与银团签订贷款协议，金额为737,000,000港元，可增至1,500,000,000港元[183] - 金誉发展有限公司与银团签订贷款协议，金额为1,525,000,000港元[185] - 建业融资有限公司与银团签订贷款协议，金额为537,500,000港元[185] - 截至2025年3月31日，已向顺昌支付49,103,000港元，向建业建筑支付10,687,000港元[182] 社会责任和环境 - 公司慈善捐款金额为港币218,000元[192] - 公司环境及社会相关政策和表现详情可查阅2024/25年度环境、社会及管治报告[190] - 公司未发生严重违反或不遵守适用法律及条例的情况[191] - 公司为董事及高级人员安排了董事及高级人员责任保险[189] 其他重要内容 - 宝轩酒店（中环）预计今年第三季度开张，配备100%太阳能板幕墙[21] - 香港银行同业拆借利率(HIBOR)下跌至1%以下，借款人负担缓和[24] - 香港机场客运量恢复至疫情前水平，第三跑道开通后预计进一步攀升[24] - 香港政府“北部都会区”计划将打造新市镇，预计容纳250万居民及650,000个就业机会[24] - 中国中央政府推出措施降低借贷成本及增加资金流动性，重点发展高科技及制造业[25] - 中国城镇化率计划从65%提升至80%，公司寻求物业相关资产商机[27] - 公司项目“港汇臺”累计合约销售金额达6.12亿港元[102] - 公司雇员人数为330位（2024年：370位）[160] - 公司五大供应商占全年总采购额70%，最大供应商占比28%[171] - 公司五大客户销售额占全年总销售额不足30%[171] - 公司投资物业按公平值计量金额约为港币15,391,000,000元，确认公平值变动亏损净额约港币704,000,000元[199] - 公司待出售已完成物业账面价值约港币1,071,000,000元[200] - 公司核数师安永会计师事务所将续聘为公司核数师[193]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入207.993亿元，同比增长20.6%；毛利91.122亿元，同比增长36.0%[2] - 母公司持有者应占净利润82.873亿元，同比增长95.5%；经调整非准则下应占净利润63.148亿元，同比增长44.4%[2] - 2025年基本每股盈利2.92元，同比增长100.0%；摊薄每股盈利2.89元，同比增长99.3%[2] - 报告期内，持续经营收入204.1亿元，美国客户收入140.3亿元，同比增长38.4%[7] - 欧洲客户收入23.3亿元，同比增长9.2%；中国客户收入31.5亿元，同比下降5.2%[7] - 其他地区客户收入9.0亿元，同比增长7.6%[7] - 化学业务收入163.014亿元，同比增长33.5%；测试业务收入26.886亿元，同比下降1.2%[9] - 生物学业务收入12.516亿元，同比增长7.1%；其他业务收入1.635亿元，同比下降49.6%[9] - 化学业务收入163.0亿元，同比增长33.5%；小分子D&M业务收入86.8亿元，同比增长17.5%；TIDES业务收入50.3亿元，同比增长141.6%[10] - 测试业务收入26.9亿元，其中生物学业务收入12.5亿元，同比增长7.1%；实验室分析与测试业务收入18.9亿元，同比增长0.4%；临床CRO及SMO业务收入8.0亿元，同比下降4.7%[11] - 2025年上半年公司实现毛利91.122亿元，较2024年同期上升36.0%，毛利率43.8%，较去年同期上升4.9个百分点[14] - 其他收益及亏损从2024年上半年的2.084亿元增加至2025年上半年的24.489亿元，主要因出售联营公司部分股票收益增加[17] - 应占联营公司之业绩从2024年上半年的1.158亿元增加至2025年上半年的2.402亿元[21] - 报告期内溢利从2024年6月30日止六个月的42.808亿元增加至2025年6月30日止六个月的83.838亿元[23] - 2025年息税折旧及摊销前利润为115.176亿元，利润率为55.4%；2024年分别为65.706亿元和38.1%[32] - 2025年经调整息税折旧及摊销前利润为95.74亿元，利润率为46.0%；2024年分别为67.349亿元和39.1%[32] - 2025年经调整非《国际财务报告准则》之母公司持有者应占净溢利为63.148亿元，2024年为43.722亿元；2025年经调整非《国际财务报告准则》之毛利为92.58亿元，2024年为68.652亿元；2025年经调整非《国际财务报告准则》之毛利率为44.5%，2024年为39.8%[33] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为20,799,282千元，较2024年的17,240,918千元增长20.64%[99] - 2025年上半年毛利为9,112,233千元，2024年为6,700,890千元，同比增长36%[99] - 2025年上半年经营溢利为9,559,361千元，2024年为5,066,848千元，同比增长88.67%[99] - 2025年上半年期内溢利为8,383,750千元，2024年为4,280,846千元，同比增长95.84%[99] - 基本每股盈利从2024年的1.46元增至2025年的2.92元，增幅达99.99%[99] - 2025年6月30日期内综合收益总额为8,345,864千元，2024年为4,295,580千元，同比增长94.29%[101] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部收入为16,301,370千元，WuXi Testing为2,688,647千元，WuXi Biology为1,251,605千元，其他业务为163,481千元，合计20,405,103千元；终止经营业务收入为394,179千元，总计20,799,282千元[112] - 截至2024年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部收入为12,209,867千元，WuXi Testing为2,721,384千元，WuXi Biology为1,168,910千元，其他业务为324,098千元，合计16,424,259千元；终止经营业务收入为816,659千元，总计17,240,918千元[113] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部业绩为7,875,663千元，WuXi Testing为656,349千元，WuXi Biology为435,961千元，其他业务为94,801千元，合计9,062,774千元；终止经营业务业绩为49,459千元，总计9,112,233千元[112] - 截至2024年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部业绩为5,243,846千元，WuXi Testing为996,972千元，WuXi Biology为420,499千元，其他业务为178,361千元，合计6,839,678千元；终止经营业务业绩为 - 138,788千元，总计6,700,890千元[113] - 截至2025年6月30日止六个月，公司税前溢利为9,630,818千元[112] - 截至2024年6月30日止六个月，公司税前溢利为5,049,554千元[113] - 2025年上半年总收入为20,799,282千元，2024年为17,240,918千元，同比增长20.64%[116,120,122] - 2025年持续经营业务收入为20,405,103千元，2024年为16,424,259千元，同比增长24.24%[116,120,122] - 2025年终止经营业务收入为394,179千元，2024年为816,659千元，同比下降51.73%[116,120,122] - 2025年美国地区收入为14,344,196千元，2024年为10,768,918千元，同比增长33.19%[116] - 2025年中国地区收入为3,191,663千元，2024年为3,369,795千元，同比下降5.28%[116] - 2025年欧洲地区收入为2,339,059千元，2024年为2,205,051千元，同比增长6.08%[116] - 2025年其他地区收入为924,364千元，2024年为897,154千元，同比增长3.03%[116] - 2025年其他收入为639,542千元，2024年为511,017千元，同比增长25.15%[124] - 2025年上半年持续经营业务用于计算每股基本盈利的盈利为8418859千元，2024年为4707159千元[136] - 2025年上半年归属母公司持有者持续经营业务每股基本盈利所用盈利为8287319千元，2024年为4239822千元[136] 成本和费用（同比环比） - 预期信用损失模式下的减值亏损（扣除拨回）从2024年上半年的0.821亿元增加至2025年上半年的2.906亿元[18] - 2025年上半年非金融资产减值亏损为0.735亿元，主要因战略性业务布局调整[19] - 2025年上半年分类为持作出售之资产之减值亏损为1.207亿元，主要与预期出售的WuXi ATU中国业务相关[20] - 2025年财务成本为168,811千元，2024年为128,943千元，同比增长30.92%[129] - 2025年物业、厂房及设备折旧为1560047千元，2024年为1074199千元[133] - 报告期内债务部分利息费用为102842000元[148] 各条业务线表现 - 化学业务收入163.014亿元，同比增长33.5%；测试业务收入26.886亿元，同比下降1.2%[9] - 生物学业务收入12.516亿元，同比增长7.1%；其他业务收入1.635亿元，同比下降49.6%[9] - 化学业务收入163.0亿元，同比增长33.5%；小分子D&M业务收入86.8亿元，同比增长17.5%；TIDES业务收入50.3亿元，同比增长141.6%[10] - 测试业务收入26.9亿元，其中生物学业务收入12.5亿元，同比增长7.1%；实验室分析与测试业务收入18.9亿元，同比增长0.4%；临床CRO及SMO业务收入8.0亿元，同比下降4.7%[11] - 2025年上半年化学业务毛利78.757亿元，毛利率48.3%；测试业务毛利6.563亿元，毛利率24.4%；生物学业务毛利4.36亿元，毛利率34.8%[13] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部收入为16,301,370千元，WuXi Testing为2,688,647千元，WuXi Biology为1,251,605千元，其他业务为163,481千元，合计20,405,103千元；终止经营业务收入为394,179千元，总计20,799,282千元[112] - 截至2024年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部收入为12,209,867千元，WuXi Testing为2,721,384千元，WuXi Biology为1,168,910千元，其他业务为324,098千元，合计16,424,259千元；终止经营业务收入为816,659千元，总计17,240,918千元[113] - 截至2025年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部业绩为7,875,663千元，WuXi Testing为656,349千元，WuXi Biology为435,961千元，其他业务为94,801千元，合计9,062,774千元；终止经营业务业绩为49,459千元，总计9,112,233千元[112] - 截至2024年6月30日止六个月，持续经营业务中，WuXi Chemistry分部业绩为5,243,846千元，WuXi Testing为996,972千元，WuXi Biology为420,499千元，其他业务为178,361千元，合计6,839,678千元；终止经营业务业绩为 - 138,788千元，总计6,700,890千元[113] 各地区表现 - 报告期内，持续经营收入204.1亿元，美国客户收入140.3亿元，同比增长38.4%[7] - 欧洲客户收入23.3亿元，同比增长9.2%；中国客户收入31.5亿元，同比下降5.2%[7] - 其他地区客户收入9.0亿元，同比增长7.6%[7] - 2025年美国地区收入为14,344,196千元，2024年为10,768,918千元，同比增长33.19%[116] - 2025年中国地区收入为3,191,663千元，2024年为3,369,795千元，同比下降5.28%[116] - 2025年欧洲地区收入为2,339,059千元，2024年为2,205,051千元，同比增长6.08%[116] - 2025年其他地区收入为924,364千元，2024年为897,154千元，同比增长3.03%[116] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年持续经营业务收入增速从10 - 15%上调至13 - 17%，全年整体收入从415 - 430亿元上调至425 - 435亿元[12] - 预计2025年底小分子原料药反应釜总体积将超4000kL，多肽固相合成反应釜总体积将提升至超100000L[47] - 2025年公司坚持一体化CRDMO业务模式，聚焦核心业务，推进全球产能和能力建设，激励保留人才[63] - 2025年公司持续聚焦一体化CRDMO业务模式，拓展新能力、建设新产能，优化工艺、提高效率[64] - 2025年公司加强平台建设，发挥“一体化、端到端”研发服务平台优势，增强客户转化[65] - 2025年公司提升客户满意度，拓展全球新客户，尤其是长尾客户[66] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年中期每10股派发现金股息3.5元（含税），共计10.03083788亿元（含税）[3] - 截至2025年6月末，公司持续经营业务在手订单566.9亿元，同比增长37.2%[7] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金股息人民币9.8169元（含税），共计派发人民币2832309813.65元（含税）[50] - 2025年特别股息分派为每10股派发现金股息人民币3.5000元（含税），共计派发人民币100979

财务数据关键指标变化 - 公司2025年收入减少7%至10.13亿港元（2024年：10.87亿港元）[9] - 2025年股东应占亏损净额为6.753亿港元，较2024年盈利460万港元大幅恶化[9] - 每股基本亏损为0.9374港元（2024年：每股盈利0.0063港元）[9] - 投资物业价值下调4.5%，重估减值增加6.88亿港元（2024年：1.275亿港元）[9] - 2025年股东权益为105.27亿港元（2024年：110.6亿港元），每股资产净值为14.61港元（2024年：15.35港元）[10] - 负债比率从2021年的60%持续下降至2025年的57%[8] - 公司收入为港币1,013,000,000元，同比下降6.8%（2024年：港币1,087,000,000元）[94] - 核心经营溢利为港币12,700,000元，同比下降90.4%（2024年：港币132,100,000元）[94] - 投资物业重估亏损净额为港币688,000,000元（2024年：港币127,500,000元）[95] - 股东应占亏损净额为港币675,300,000元（2024年：溢利港币4,600,000元）[95] - 股东权益为港币10,527,000,000元，同比下降4.8%（2024年：港币11,060,000,000元）[95] - 负债比率上升至48.7%（2024年：46.4%）[95] 各条业务线表现 - 广州北京路项目销售延迟导致利润贡献延期至新财年[9] - 重慶"漢•林間"租赁计划成功提升租住率，并扩展至深圳及广州[13] - 广州"港汇臺"住宅项目每周售出约2个单位，三分之一可售单位已售出[13] - 汉国数据中心出租率达到100%[16] - 物业发展分类收入为港币528,000,000元，同比下降11.0%（2024年：港币593,000,000元）[96] - 广州港汇台项目累计合约销售金额达港币612,000,000元，已确认收入港币399,000,000元[98] - 深圳侨城坊项目收入为港币172,000,000元，同比下降36.3%（2024年：港币270,000,000元）[102] - 物业投资租金收入为港币438,000,000元，同比增长0.5%（2024年：港币436,000,000元）[107] - 深圳宝轩公寓平均入住率为93%（2024年为94%）[116] - 重庆汉国中心平均出租率为65%（2024年为69%）[117] - 重庆金山商业中心整体平均出租率为81%（2024年为84%）[122] - 尖沙咀宝轩酒店平均入住率改善至95%（2024年为88%）[130] - 汉国佐敦中心平均出租率下跌至82%（2024年为90%），但2025年3月31日改善至87%[131] - 物业及停车场管理分类2025年收入为4600万港元（2024年为5800万港元）[141] - 公司管理15个停车场共1540个车位（2024年为26个停车场共1810个车位）[141] 各地区表现 - 香港甲级写字楼空置率升至15%以上，物业价值大幅下跌[11] - 公司收购大阪物业，日本酒店组合扩大至9家[14] - 香港宝轩酒店（中环）延迟开业导致估值严重下跌，预计第三季度重开[14][16] - 公司投资物业组合2025年3月31日估值为148.77亿港元（2024年为150.13亿港元），其中中国大陆物业组合93.25亿港元，香港物业组合49.9亿港元，日本物业组合5.62亿港元[140] - 公司投资物业公平值减少净额为6.88亿港元，其中香港及大陆物业公平值减少7.732亿港元，日本物业公平值收益0.852亿港元[140] 管理层讨论和指引 - 香港银行同业拆借利率(HIBOR)下跌至1%以下[18] - 香港机场客运量恢复至疫情前水平，第三条跑道开通预计进一步提升[18] - 中国中央政府推出措施降低借贷成本及增加资金流动性[19] - 中国城镇化率目前为65%，公司目标提升至80%[19] - 公司预计中长期经济将有更健康增长，重点发展电动车、机器人及人工智能[19] - 公司组建新管理团队以应对市场波动[20] - 公司创始人王世荣博士于2025年2月16日离世[21] - 公司主要业务包括物业发展、物业投资及物业管理，专注于深圳、广州、重庆、香港和日本市场[90] 管理层变动及背景 - 林燕勝於2024年4月獲委任為執行董事，並於2025年4月晉升為董事總經理，主要負責集團整體財務管理及日常營運[28] - 林燕勝在恒生銀行有限公司任職21年，退休前擔任大中華區商業銀行業務總監及執行委員會成員[28] - 林燕勝持有香港大學經濟及管理學社會科學學士（一級榮譽）及香港中文大學科學（電子商貿）碩士和工商管理碩士學位[28] - 李曉平自2009年起擔任執行董事，擁有中國經濟及管理方面逾40年經驗，持有中國高級經濟師資格證書[30] - 王妍自2023年起擔任非執行董事，持有華盛頓大學醫學博士學位及高階健康管理碩士學位[31] - 林炳麟於2019年獲委任為執行董事，2025年7月調任為非執行董事，曾擔任香港大學財務處處長超過20年[32] - 方文靜自2019年起擔任獨立非執行董事，現任華美銀行高級董事總經理，擅長美國－亞洲跨境交易[35] - 馬德瑋自2019年起擔任獨立非執行董事，曾參與上海人民幣20億元的豪華住宅項目(Chateau Pinnacle)[36] - 馬德瑋在房地產與資本市場顧問業務方面有豐富經驗，曾領導公司聯屬公司投資LaSalle Investment Management Limited的杭州項目[36] - 馬德瑋持有美國大學工商管理學士學位，並在香港及美國長大[38] - 周明祖管理的香港置地物业组合价值约300亿美元，年收入达10亿美元[41] 公司治理 - 公司董事会于回顾年度内共举行了四次会议，讨论业务发展、营运表现及财务状况[51] - 公司独立非执行董事不授予与业绩挂钩的股权薪酬，以保持其独立性和客观性[52] - 公司董事进行证券交易均遵守上市规则附载的标准守则[49] - 公司董事会成员中除王承伟及王妍为兄妹关系外，无其他重要关系[51] - 公司董事会由9名董事组成，其中4名为独立非执行董事，占比44.4%，符合上市规则要求[53] - 公司主席王承伟与董事总经理林燕胜职责分离，分别负责董事会运作和日常业务管理[55] - 提名委员会严格评估独立非执行董事候选人，标准包括专业资格（占比33.3%）、时间投入（占比22.2%）等多元化因素[56] - 非执行董事任期不超过3年，每年约三分之一董事（精确到最接近整数）需轮值退任[57] - 2025年度所有董事均完成A类（研讨会/会议）和B类（阅读资料）专业培训，覆盖率100%[60] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事（占比60%）和2名执行董事组成，2025年召开1次会议[62] - 公司偏离企业管治守则：主席与董事总经理不参与轮值退任，以保持领导连续性[57] - 马德玮（独立非执行董事）将于股东周年大会后退任，剩余独立董事占比将降至33.3%[58] - 薪酬政策参考同行业水平（占比20%）、公司盈利（占比30%）等6项核心指标[62] - 董事年度培训记录显示，执行董事与非执行董事的培训参与率均为100%[60] - 公司董事薪酬政策包括执行董事的薪酬与个人表现及集团业绩挂钩，非执行董事收取固定薪酬，每年由薪酬委员会检阅并由董事会批准[63] - 公司审计委员会由三位独立非执行董事组成，年内举行两次会议，独立核数师安永会计师事务所出席所有会议[65][66] - 公司提名委员会由三名独立非执行董事、一名执行董事及一名非执行董事组成，年内举行一次会议，主要评估独立非执行董事独立性及推荐董事候选人[67][69] - 公司董事会成员多元化政策涵盖性别、年龄、文化背景等，当前董事会由2名女性及7名男性董事组成[70][72] - 公司员工男女比例为1:0.84（截至2025年3月31日）[72] - 公司董事会年内举行4次会议，薪酬委员会1次，审计委员会2次，提名委员会1次[73] - 公司支付独立核数师安永会计师事务所审计服务费用335.8万港元，非审计服务费用31.2万港元，总计367万港元[74] - 公司内部监控系统被认为合理有效及合适，涵盖财务、营运及合规方面的监控以及风险管理[77] - 公司秘书在年内参加了不少于15小时的相关专业培训[79] - 公司股息政策考虑因素包括财务业绩、现金流状况、业务状况及策略、未来营运及盈利等[81][82] - 公司股东通讯政策通过中期报告、年报、公告等方式向股东披露信息，并定期检视其有效性[87] - 公司董事会承认对账目应负的责任，并表示不知悉有任何可能对公司持续经营能力产生重大疑问的事件[76] 财务及债务状况 - 公司计息债务总额为港币6,344,000,000元（2024年：港币6,553,000,000元），其中9%归类为流动负债（2024年：27%）[142] - 公司现金及现金等价物总额为港币1,043,000,000元（2024年：港币1,294,000,000元），其中受限制银行结余为港币252,000,000元（2024年：港币137,000,000元）[142] - 公司股东资金总额为港币10,527,000,000元（2024年：港币11,060,000,000元），减少主要由于年度亏损及汇率影响[142] - 公司负债比率为49%（2024年：46%），计息债务净额为港币5,301,000,000元（2024年：港币5,259,000,000元）[143] - 公司交叉货币利率掉期合约名义本金为港币170,000,000元，用于对冲利率风险[144] - 公司抵押物业账面总值为港币15,633,000,000元，作为银行信贷抵押品[145] - 公司全资附属公司汉国融资有限公司与银团订立贷款协议，金额为港币737,000,000元，可增加至港币1,500,000,000元[178] - 公司全资附属公司金誉发展有限公司与银团订立贷款协议，金额为港币1,525,000,000元[178] 股东及股息信息 - 公司建议派发截至2025年3月31日止年度的末期股息每股普通股港币3仙（2024年：港币6.25仙），预计股息支票将于2025年10月6日或之前寄发[91] - 公司股东周年大会定于2025年8月29日举行，股份过户登记手续将于2025年8月26日至8月29日暂停办理[92] - 主要股东王博士通过受控公司持有502,262,139股普通股，占公司已发行股份的69.72%[172] - Lucky Year、建业发展（集团）及建业实业各自通过受控公司持有490,506,139股普通股，占公司已发行股份的68.09%[172] - 公司已发行股份总数中至少25%由公众人士持有[181] - 公司可供分派储备为港币69,852,000元，其中港币21,613,000元建议作为末期股息[158] 关连交易及供应商信息 - 公司向建业实业支付的管理费用在2024年为港币7,392,000元，而2025年未支付任何费用[171] - 公司与建业建筑及顺昌的关连交易金额分别为不超过港币96,300,000元和141,000,000元，2025年已支付顺昌港币49,103,000元和建业建筑港币10,687,000元[175] - 公司五大供应商占全年总采购额70%，最大供应商占比28%[159] - 公司五大客户占全年总销售额不足30%[159] 其他重要内容 - 投资物业按公允价值计量金额约为港币148.77亿元，公允价值变动产生亏损净额约为港币6.79亿元[193] - 待出售已完成物业录得约港币10.71亿元，按成本与可变现净值孰低列账[194] - 慈善捐款金额为港币218,000元[185] - 核數師對綜合財務報表整體是否存在重大錯誤陳述提供合理保證[200] - 核數師報告僅對全體成員負責，不向其他人士承擔責任[200] - 合理保證不能確保在所有情況下發現重大錯誤陳述[200] - 錯誤陳述可能由欺詐或錯誤引起，影響經濟決定則視為重大[200] - 公司董事及集团高级人员已获得董事及高级人员责任保险[182]