财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物、短期投资及非流动金融资产为4480万欧元，其中现金、现金等价物及短期投资为3430万欧元[163] - 公司现有现金资源仅能维持运营至2026年第三季度末[163] - 截至2025年12月31日，公司净亏损导致权益为负2640万欧元，而股本为420万欧元[163] - 2025财年净亏损为4920万欧元，2024财年净亏损为4950万欧元[166] - 来自合作伙伴的预付款和里程碑付款，在2025年、2024年、2023年分别为0欧元、1900万欧元和3160万欧元[185] - 法国研发税收抵免金额在2025年、2024年、2023年分别为620万欧元、750万欧元和970万欧元[188] 收入和利润来源 - 公司收入在可预见的未来主要来自合作与许可协议产生的收入[37] - 公司未来近中期主要收入来源为与阿斯利康、赛诺菲等第三方的许可及合作协议付款，以及政府补助和研发税收抵免[168][171] - 公司现有合作及潜在许可协议未来或有付款总额约为28亿美元，但能否收到无保证[182] - 公司运营资金很大程度上依赖于现有合作方的里程碑付款，若未能达成相关目标将影响现金流[181] 成本和费用 - 公司预计运营亏损将持续，且若扩大临床研究、寻求监管批准或建立商业化基础设施，支出将大幅增加[166][172][174] - 公司可能因研究开发活动产生重大运营亏损，并可能需要筹集额外资金，若无法获得必要资本可能被迫延迟、限制或终止产品开发[37] 资产、债务和借款 - 截至2025年12月31日，公司已提取与法国兴业银行的贷款协议项下全部1520万欧元，并以价值1520万欧元的金融工具作为抵押[177] - 公司于2021年12月获得总额为2870万欧元的非稀释性国家担保贷款，其中法国兴业银行提供2000万欧元，法国巴黎银行提供870万欧元[179] - 2022年8月，公司将上述2870万欧元贷款的还款期延长五年，延期期间法国兴业银行贷款有效利率为1.56%，法国巴黎银行为0.95%，2023年为全年摊销豁免期[180] - 截至2025年12月31日，公司累计可结转税务亏损为5.924亿欧元，法国税法规定其使用受限[194] 研发管线与候选产品 - 公司主要候选产品管线包括：monalizumab（与阿斯利康合作，处于1/2/3期临床）、lacutamab（2期临床）、IPH5201（2期临床）、IPH5301（1期临床）、IPH6401/SAR'514（1/2期临床，将转向自身免疫适应症）、IPH6501（首次人体1/2期临床）、IPH4502（首次人体1期临床）[55] - 公司研发管线包括monalizumab、lacutamab、IPH5201、IPH5301、IPH6101/SAR'579、IPH6401/SAR'514、IPH6501及IPH4502等多个候选药物[61] - 公司基于创新的ANKET平台开发候选药物，该平台包含三特异性和四特异性抗体两种格式，并与赛诺菲合作开发多特异性抗体IPH62[61] - 公司正在开发四特异性专有抗体IPH6501[61] - 公司目前所有候选产品均处于早期开发阶段，需要额外的开发、监管审批和大量投资才能商业化，目前尚无来自产品销售或特许权使用费的收入[39][40] - 公司产品开发面临高风险，鉴于管线中候选产品相对早期，存在很大风险部分或全部产品无法获得监管批准或商业化[58][59] 合作与伙伴关系 - 公司目前依赖与阿斯利康（monalizumab, IPH5201）和赛诺菲（IPH6401/SAR'514, IPH62）的合作进行关键候选产品的开发和商业化[52] - 公司依赖与阿斯利康（针对monalizumab和IPH5201）及赛诺菲（针对IPH62）等重要合作伙伴的协作进行研发和商业化[155][158] - 公司面临合作伙伴可能终止协议（如武田终止许可、赛诺菲终止IPH6101合作）导致收入延迟或损失的风险[155] 临床开发进展与挫折 - 公司与阿斯利康合作的关键产品monalizumab的Interlink-1三期临床研究因未达到预设疗效阈值已于2022年终止[45] - 2023年10月，lacutamab的IND申请因一名患者死于噬血细胞性淋巴组织细胞增多症而被FDA部分搁置，随后基于审查该病例与疾病进展相关而与lacutamab无关，FDA解除了部分搁置[64] - 公司正在开发lacutamab用于治疗皮肤T细胞淋巴瘤，这是一种罕见病，潜在患者群体有限[66] 监管审批与挑战 - 公司尚未在美国、欧盟或其他地方提交过任何候选药物的上市申请[76] - 公司预计在美国寻求候选药物上市许可所需的监管提交文件是生物制品许可申请，主管机构是FDA[77] - 在欧盟，所需的批准是上市许可，对于通过抗体疗法、基因或细胞疗法产品以及组织工程产品开发的药物，需通过涉及EMA的集中程序获得[77] - 临床前和临床研究数据可能引发不同解读，从而延迟监管授权、限制授权范围或迫使公司重复研究以满足要求[79] - 全球在研药物中仅有一小部分能成功完成监管审批流程[80] - 在一个司法管辖区获得上市许可并不能确保在其他司法管辖区获得上市许可[82] 市场准入、定价与报销 - 公司产品候选药物基于新方法/技术，成本可能高于传统疗法，且可能需要长期随访评估，导致覆盖和报销率不足的风险升高[95] - 目前市场上设计用于治疗癌症的免疫疗法产品数量有限，因此政府机构或第三方支付方对此类治疗的报销经验或先例较少[95] - 公司可能无法在美国和欧洲以外地区及时获得上市、定价或报销批准[85] - 美国《平价医疗法案》规定，制造商需为符合条件的受益人提供适用品牌药谈判价格50%的销售点折扣[98] - 《通货膨胀削减法案》对药品制造商施加惩罚，若商业价格上涨速度快于美国劳工统计局消费者价格指数，则需支付强制性额外回扣和/或折扣[104] - 《通货膨胀削减法案》为医疗保险受益人设定了年度自付药物费用上限[104] - 美国自《平价医疗法案》颁布以来，已提议并通过了其他立法变更，包括每个财年将医疗保险向提供者的支付总额减少2%，该措施将持续至2030年[100] - 欧盟生物制药产品价格通常显著低于美国，历史价格结构存在差异[107] - 公司认为定价压力将持续甚至增加，可能难以以可接受价格销售未来获批产品[108] - 公司现有现金以外的资源将需要大量支出用于上市后研究和监测[80] 孤儿药与特殊认定 - 罕见孤儿疾病患者群体少，可能难以找到寻求治疗的患者[114] - 孤儿药在美国定义为患者群体少于20万人的疾病，欧盟为每万人中不超过5人[123] - 美国孤儿药市场独占期为7年，欧盟为10年，但新法规可能缩短该期限[123] - Lacutamab已获美国和欧盟针对皮肤T细胞淋巴瘤（CTCL）的孤儿药认定[124] - Lacutamab在美国获快速通道认定，在欧盟获PRIME认定，用于治疗复发或难治性塞扎里综合征成年患者[125] - 2025年2月，Lacutamab获FDA突破性疗法认定，用于治疗至少接受过两种全身疗法（包括莫加木利单抗）后的复发或难治性塞扎里综合征成年患者[125] - FDA优先审评的目标审评周期为6个月，标准审评周期为10个月[129] - 优先审评不保证在6个月周期内或之后获得批准[129] 生产与供应链风险 - 公司依赖第三方合同生产组织(CMO)制造所有候选产品，无自有生产能力[135][142] - 关键组件材料目前仅依赖单一或少数供应商，存在供应链风险[142] - 2019年11月分包商单方面撤销了所有临床批次（包括用于TELLOMAK 2期研究的lacutamab批次）的合格证书，导致生产转移耗时数月并产生额外成本[138][139][140] - 生产转移期间，TELLOMAK试验在美国、西班牙、德国和意大利处于部分或完全暂停状态[140] - 早期lacutamab临床开发曾因生产问题导致药物短缺，迫使公司限制1期临床研究患者数量以确保供应[137] - 生产过程中出现不符合规格的产品，可能导致批次重制、药物短缺，进而延误候选产品开发甚至导致临床试验提前终止[136][137] - 生产过程中的其他风险（如污染、设备故障、新法规要求、合格人员短缺、长时间停电或物流错误）同样可能对业务和财务状况产生重大不利影响[143][144][145] - 公司生产及临床研究依赖于第三方，若供应商未能通过监管检查，可能影响产品在欧洲、美国等地的商业化[152][154] 第三方依赖与外包风险 - 公司依赖第三方进行临床前和临床研究，若合作方（如CRO）未能履行义务或遵守GCP/GMP规定，可能导致试验延迟、终止或监管批准受阻[149][150][151] - 公司依赖独立组织、合作伙伴、顾问和顾问提供特定服务，并需要招聘新员工和扩大服务提供商使用[218][219] 竞争环境 - 公司面临来自礼来、安斯泰来和Corbus Pharmaceuticals等开发靶向Nectin-4的ADC药物的公司的竞争[69] 法律与合规风险 - 违反医疗保健法规（如反回扣、虚假索赔法）可能导致公司面临刑事/民事处罚、罚款、被排除在Medicare和Medicaid等政府计划之外，并损害声誉[130][131][132] - 违反欧洲《通用数据保护条例》(GDPR)等法规可能导致巨额罚款和其他行政处罚，对业务和财务状况产生重大不利影响[133][134] - 公司业务涉及使用危险化学品和生物材料，不合规可能导致罚款和运营暂停[227][229] - 产品责任诉讼可能导致公司承担重大负债、限制产品商业化并损害声誉[230][231] 财务与运营风险 - 若未能获得所需融资，公司可能被迫重组业务，或延迟、缩减及终止研发项目及商业化努力[164][165] - 公司普通股和美国存托凭证的双重上市可能对ADR的流动性和价值产生不利影响[37] - 公司与阿斯利康等合作伙伴的许可和合作协议项下付款以美元结算，面临汇率风险[197] - 公司目前未进行套期保值交易以规避外汇风险，汇率波动可能对财务业绩产生负面影响[196][199] - 公司受益于法国的税收抵免，但该政策可能被削减或取消[37] - 法国税务当局对2018至2021财年的税务检查导致公司税务调整140万欧元[202] - 公司于2024年12月31日失去“新兴成长公司”地位，此后需由独立审计师对财务报告内部控制有效性进行鉴证[206] - 公司已评估截至2025年12月31日的内部控制，并认为其财务报告内部控制是有效的[207] 知识产权风险 - 公司的知识产权可能被认定为无效或无法执行，且可能无法充分保护其知识产权[37] 人力资源与设施 - 截至2024年12月31日，公司拥有181名员工[218] - 公司需要招募具备监管事务、市场营销和生产等专业技能的合格科学和医疗人员[223] - 公司位于法国Luminy的研发设施和总部面临野火风险，可能造成财务损失和运营延误[209][224] 其他运营风险 - 公司已购买网络和欺诈保险，但该保险可能不足以覆盖潜在财务、法律、运营和声誉影响[211]

员工规模与构成 - 截至2025年12月31日，公司拥有1,462名全职永久员工，较2024年的1,394名增长4.9%[1293][1294] - 截至2025年12月31日，公司专家人数为114人，较2024年的69人增长65.2%[1294] - 截至2025年12月31日，公司经理人数为62人，较2024年的43人增长44.2%[1294] - 截至2025年12月31日，公司主管人数为135人，较2024年的159人减少15.1%[1294] 员工职能分布 - 员工按职能划分，运营部门人数最多，为1,148人（2025年），占员工总数的78.5%[1294] 员工地域分布 - 员工按地域划分，巴西地区员工最多，为792人（2025年），占员工总数的54.2%[1298] - 截至2025年12月31日，公司在墨西哥有312名员工，在洪都拉斯有333名员工[1298] 公司治理与股权结构 - 截至2025年12月31日，公司拥有3名高级管理人员[1294] - 审计委员会至少每季度召开一次会议[1286] - 截至本年度报告日期，公司已发行普通股为83,789,223股[1300] - 董事及高管作为整体持有49,242,971股普通股，占总流通股的58.77%[1303] - 截至2026年3月27日，有10,043,134股普通股（约占流通股的12%）由15名美国注册股东持有[1304] - 公司主要控股股东Paulo Carlos de Brito通过多层控股结构间接持有39,838,685股普通股，占总流通股的47.55%[1303][1306] 关联方交易与特许权使用费 - 与关联方Iraja Mineracao Ltda的Apoena矿特许权使用费协议，初始费率为净冶炼回报的2.0%，在支付满100万金衡盎司黄金后降至1.0%[1305] - 2025年因Apoena矿关联方特许权产生的费用为270万美元，2024年为190万美元，2023年为240万美元[1307] - 2025年因Almas矿关联方特许权（费率1.2%）产生的费用为820万美元，2024年为260万美元，2023年为20万美元[1308] - Matupá子公司与关联方Iraja Mineracao Ltda签订特许权使用费协议，费率为净冶炼回报的1.2%，该子公司目前处于维护和保养状态[1309] 现金及外汇状况 - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物2.861亿美元（2024年为2.702亿美元），其中2.574亿美元为美元[1433] - 公司外汇风险主要涉及非美元计价的货币性资产和负债，包括现金、应收账款、应付账款等[1433] - 美元兑相关货币汇率波动5%，将导致2025年年度收益增加或减少约140万美元[1434]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年主营业务收入为人民币70.281亿元，同比增长19.00%[6][34] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币7.056亿元，同比增长142.44%[14][40] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币6.197亿元，同比增长264.00%[16][42] - 2025年公司实现营业总收入人民币7,717.5百万元，同比增长14.11%[93][95] - 2025年公司实现归属于母公司所有者的净利润人民币705.6百万元，同比增长142.44%[93][95] - 2025年营业收入为77.175亿元人民币，同比增长14.11%[109] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为7.056亿元人民币，同比增长142.44%[109] - 2025年营业收入为77.18亿元人民币，同比增长14.11%[128] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为7.06亿元人民币，净利率为9.42%[128] - 报告期内公司实现营业总收入人民币77.175亿元，同比增长14.11%[155][157] - 报告期内公司主营业务收入人民币70.281亿元，同比增长19.00%[155][157] - 公司实现归属于母公司所有者的净利润人民币7.056亿元，同比增长142.44%[160][162] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为21.18%，同比提升10.05个百分点[11][38] - 2025年毛利为16.34亿元人民币，毛利率为21.18%，较2024年的11.13%显著提升[128] - 公司综合毛利率达21.18%，较上年提升10.05个百分点[160][162] 财务数据关键指标变化：现金流与分红 - 2025年经营现金流量净额为3.530亿元人民币，同比下降30.50%[109] - 2025年（含中期及拟派末期）现金分红总额预计为人民币5.502亿元，同比增长103.25%[20][46] - 自2018年上市以来，公司累计现金分红超过人民币14.705亿元，占同期累计归母净利润比例超过50%[21][48] - 公司建议派发末期股息每10股人民币2.2元，合计约3.026亿元人民币[111] - 公司自2018年上市以来累计现金分红超过人民币14.699亿元，累计分红比例超过50%[192][195] - 2025年公司拟派发现金分红总额为人民币5.502亿元，同比增长103%，分红比例约78%[192][195] - 报告期内公司回购约367万股A股，回购金额约人民币1.422亿元[193][196] 业务线表现：产品销量与产能 - 2025年磁材产品销量为25,282吨，同比增长21.25%[8][35] - 公司现有磁材产能为40,000吨/年（金力赣州15,000吨、劲诚永磁3,000吨、金力包头20,000吨、金力赣州新材料2,000吨），另有包头20,000吨/年在建产能[25][51] - 公司规划到2027年总产能达到60,000吨，2019年至2027年预计复合年增长率为27%[28][54] - 2025年底公司如期建成4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率超90%[92][93] - 公司高性能稀土永磁材料年产能达到4万吨，多种单一稀土化合物回收批复产能为5000吨/年[144] - 公司磁材毛坯产量约3.44万吨，同比增长17.31%；磁材成品销量约2.53万吨，同比增长21.25%[151] - 公司于2025年底建成稀土永磁材料设计年产能40,000吨，实际年产能38,000吨，产能利用率超90%[170][173] - 公司预计到2027年底，稀土永磁材料总年产能将达到60,000吨[171][173] - 2025年高性能稀土永磁材料毛坯产量约为3.44万吨，同比增长17.31%[148] - 2025年磁性材料成品销量约为2.53万吨，同比增长21.25%[148] 业务线表现：下游应用领域收入 - 2025年新能源汽车及汽车零部件业务收入为39.41亿元人民币，上年为33.14亿元人民币[114][115] - 2025年节能变频空调业务收入为19.17亿元人民币，上年为15.40亿元人民币[116] - 2025年机器人及工业伺服电机业务收入为3.00亿元人民币，上年为1.96亿元人民币[118][119] - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入人民币39.409亿元，同比增长30.31%[166] - 节能变频空调领域销售收入人民币19.174亿元，同比增长12.66%[166] - 机器人及工业伺服电机领域销售收入人民币2.999亿元，同比增长45.19%[166] 业务线表现：稀土回收业务 - 2025年公司累计回收稀土原材料3681吨[101] - 报告期内，子公司银海新材料实现营业收入1.951亿元，净利润5,050万元[188] - 2025年，公司通过子公司银海新材料共计回收稀土原材料3,681吨[187] - 稀土回收业务2025年累计回收稀土原材料3,681吨[190] - 稀土回收子公司银海新材报告期内实现营业收入人民币1.951亿元，净利润人民币5,050万元[190] 地区表现 - 2025年中国内地销售收入占比为81.93%，海外销售占比为18.07%[125] - 对美国出口的销售收入为人民币5.009亿元，同比增长39.80%[155][157] 管理层讨论和指引：产能规划与项目进展 - 公司计划新增2万吨产能，并为2027年底达成6万吨/年磁材产能奠定基础[106][107] - 公司在香港设立具身机器人电机转子研发中心，相关产品已实现小批量交付[97][99] - 公司在机器人领域进行布局，与国际科技公司合作进行人形机器人电机转子研发和产能建设，已有小批量产品交付[131] - 公司于2025年1月投资建设包头三期年产20,000吨高性能稀土永磁材料项目，并于年内开工[171][173] - 公司已完成集团化运营转型，将赣州生产基地资产于2026年1月1日基准日划转至全资子公司[169][172] - 2026年2月公司完成对全资子公司金力赣州新材料的资产划转及增资，实现集团化布局转型[96][99] 管理层讨论和指引：研发与生产投入 - 报告期内公司研发投入达人民币5.057亿元，同比增长57.60%，占营业收入的6.55%[175][178] - 报告期内，公司使用晶界渗透技术生产的磁材产品占总产量约90%[176][178] - 公司已累计投入使用工业机器人653台，建成自动化产线11条[177][178] 管理层讨论和指引：资本运作与股权激励 - 公司控股股东认购方根据H股认购协议拟认购不超过20,171,568股新H股[63] - 公司计划通过配售代理以尽最大努力方式配售最多6,723,800股配售股份[69] - 公司于2024年12月19日与配售代理订立了配售协议[71] - 2025年末公司A股与H股收盘价较年初分别上涨超过94.0%与146.6%[198][199] - 2025年8月公司成功发行1.175亿美元H股可转换债券[198][199] - 报告期内推出的员工持股及限制性股份激励计划覆盖约500名员工[194][196] 其他重要内容：ESG与可持续发展 - 2025年公司稀土永磁产品帮助下游客户减少碳排放约6844万吨[101] - 2025年公司绿色电力使用比例达到约30%[101] - 2025年公司向社会捐赠共计人民币363万元[102] - 2026年3月23日公司首次获得MSCI ESG评级A级[101] - 2025年公司磁钢产品助力下游客户减少碳排放约6844万吨，累计回收稀土原材料3681吨[103] 其他重要内容：公司治理与人事变动 - 非执行董事李晓光先生于2025年10月20日辞任[79][80] - 公司秘书陆明先生于2025年1月20日辞任[83] - 赖训龙先生于2025年1月20日获委任为公司秘书[83] - 公司法定代表人为蔡报贵先生[79] - 公司控股股东江西瑞德创业投资有限公司于2026年2月3日完成更名，现名江西锐德企业管理有限公司[73] 其他重要内容：定义与报告基础 - 高性能钕铁硼永磁材料定义为内禀矫顽力与最大磁能积之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料[65] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[73] - 上年同期（对比期）为2024年1月1日至2024年12月31日[73] 其他重要内容：财务与业务背景信息 - 截至报告期末，公司货币资金为人民币33.566亿元，同比增长23.73%[18][44] - 公司主要往来银行包括中国进出口银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及招商银行[83] - 2025年总资产达到153.27亿元人民币，总负债为76.43亿元人民币，资产负债率为49.87%[128] - 2024年中国在全球稀土永磁制造方面的占比高达约94%[151] - 根据第三方数据，2025年全球新能源车销量约2,061万辆，中国家用空调销量约19,839万台[174] - 赣州格硕由胡志滨、李忻农分别持有61.00%、39.00%出资份额[63] - 赣州欣盛由蔡报贵、胡志滨分别持有89.12%、10.88%出资份额[63]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为37.70亿元，同比下降3.63%[45] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为12.02亿元，同比下降4.76%[45] - 2025年基本每股收益为1.25元/股，同比下降4.76%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为13.35%，同比下降0.71个百分点[17] - 基本每股收益为1.19元，较上年下降4.76%[48] - 加权平均净资产收益率为12.64%，较上年减少0.71个百分点[48] - 报告期内公司营业收入为37.7亿元，较上年减少1.4亿元，同比下降3.6%[68][71] - 报告期内公司利润总额为16.1亿元，同比下降4.7%；扣非后利润总额为16.0亿元，同比下降4.1%[68][69] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为12.02亿元人民币[186] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为15.94亿元，同比下降2.66%，其中折旧摊销占比26.62%，员工成本占比25.00%[81] - 公司财务费用为-838万元，同比大幅下降174.83%，主要因偿还债务导致利息费用降低[71][85] - 公司信用减值损失为880万元，同比激增4204.10%，主要因计提应收账款坏账准备增加[89] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为15.75亿元人民币，第四季度为2.17亿元人民币[51] - 经营活动产生的现金流量净额为15.75亿元，同比下降12.32%[71] 业务线表现：收入构成 - 按收入构成，写字楼、商城、酒店、其他、公寓占比分别为37.6%、33.6%、13.1%、10.7%、5.0%[19] - 公司主营业务中，物业租赁及管理收入32.76亿元，毛利率65.65%，同比下降0.39个百分点；酒店经营收入4.94亿元，毛利率5.17%，同比下降2.10个百分点[74] - 收入构成方面，写字楼收入占比37.55%，商城收入占比33.65%，公寓收入占比5.01%，酒店收入占比13.11%[75] - 写字楼租金收入为13.81亿元，商城租金收入为11.98亿元，公寓租金收入为1.88亿元[103] 业务线表现：运营指标 - 2025年写字楼、商城、公寓平均月租金分别为609元/平方米、1300元/平方米、362元/平方米[21] - 2025年写字楼、商城、公寓平均出租率分别为91.8%、95.5%、93.1%[21] - 北京国际贸易中心写字楼平均租金为609元/平方米/月，平均出租率为91.8%；商城平均租金为1300元/平方米/月，平均出租率为95.5%；公寓平均租金为362元/平方米/月，平均出租率为90.9%[80] - 报告期内公司核心经营指标（如出租率和租金）好于市场和区域内平均水平[63] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为114.54亿元，资产负债率为14.85%[27][28] - 截至2025年末长期借款余额为2亿元，借款利率自2025年8月28日起由3.55%下调至3.2%[31][32] - 归属于上市公司股东的净资产为97.47亿元人民币，较上年末增长0.98%[46] - 总资产为114.54亿元人民币，较上年末下降7.07%[46] - 货币资金为34.85亿元，占总资产30.43%，较上年末减少12.57%[91] - 投资性房地产为57.20亿元，占总资产49.94%，较上年末减少4.41%[91] - 长期借款大幅减少至2.00亿元，占总资产1.75%，较上年末减少81.57%，主要因偿还了8.85亿元本金[91][94] - 受限资金余额为1.40亿元，为物业管理项目代管资金[95] - 期末融资总额为2.00亿元，整体平均融资成本为3.20%[101] - 公司受限资金为1.4亿元[125] 管理层讨论和指引：市场展望 - 预计2026年北京写字楼市场租金持续下行，出租率继续承压，CBD区域去化压力显著加大[113] - 预计2026年北京商业零售物业市场分化加剧，租金继续承压但降幅有望收窄[113] - 公司预计2026年北京服务式公寓市场出租率与租金水平将进一步下行[115] - 公司预计2026年北京酒店业新增供应维持较低水平，但市场竞争和分化将更激烈[115] 管理层讨论和指引：经营计划与预算 - 公司2026年预计实现营业收入36.1亿元，成本费用18.1亿元，利润总额14.5亿元[119] - 公司预计2026年维持业务所需资金合计约23.1亿元，其中日常营运资金等约21.2亿元，资本性支出约0.8亿元，归还银行本息约1.1亿元[125] - 公司2025年底货币资金余额为32.4亿元，预计2026年经营活动现金流入约36.1亿元，合计68.5亿元可满足资金需求[125] - 公司2026年应付项目工程改造尾款约为0.1亿元[125] 公司治理与董事高管信息 - 报告期内公司董事及高级管理人员持股变动均为零，无股份增减[133][134] - 报告期内公司董事及高级管理人员从公司领取的税前薪酬总额合计为人民币2,628万元[133][134] - 公司董事长赵汝泉报告期内从公司领取税前薪酬为人民币49万元[133] - 公司原董事长黄国祥报告期内从公司领取税前薪酬为人民币394万元[133] - 公司原副董事长吴相仁报告期内从公司领取税前薪酬为人民币502万元[133] - 公司总经理支陆逊报告期内从公司领取税前薪酬为人民币504万元[134] - 公司原副总经理钟荣明报告期内从公司领取税前薪酬为人民币407万元[134] - 公司副总经理兼财务负责人胡燕敏报告期内从公司领取税前薪酬为人民币296万元[134] - 公司董事会秘书陈峰报告期内从公司领取税前薪酬为人民币165万元[134] - 公司独立董事年度津贴为每人人民币15万元，担任审计委员会委员额外津贴为每人人民币7万元[135] - 赵汝泉于2025年5月加入香格里拉（亚洲）有限公司并出任财务高级副总裁（中国新业务开发），于2025年9月起出任集团投资及资产管理部主管（中国区）[137] - 赵汝泉现任香格里拉执行董事、首席财务官，并兼任中国国际贸易中心有限公司第十届董事会执行董事、常务董事、饭店政策执行委员会委员[137] - 余元堂现任中国世贸投资有限公司董事总经理，并兼任中国国际贸易中心有限公司第十届董事会执行董事、常务董事、饭店政策执行委员会委员[137] - 盛秋平现任商务部党组成员、副部长，并兼任中国世贸投资有限公司董事长，中国国际贸易中心有限公司第十届董事会董事长、执行董事、常务董事[138] - 郭惠光现任香格里拉（亚洲）有限公司之主席兼集团首席执行官，嘉里兴业有限公司之董事长[139] - 郎宽现任中国世贸投资有限公司董事、副总经理，中国国际贸易中心有限公司第十届董事会董事、副总经理[139] - 黄小抗自1996年起出任嘉里建设有限公司执行董事，现任嘉里集团（中国）有限公司董事长及董事总经理[140] - 邢诒鋕现任香格里拉（亚洲）有限公司投资及资产管理部副总裁[140] - 张祖同曾担任安永会计师事务所香港及中国区副主席，现为华虹半导体有限公司之独立非执行董事[141] - 梁伟立曾担任安永大中华业务管理合伙人和华东区管理合伙人等职务，拥有丰富的企业重组及上市经验[142] - 公司董事及高级管理人员在股东单位中国国际贸易中心有限公司任职情况，包括赵汝泉自2025年11月7日起任执行董事、常务董事、董事[146]，余元堂自2025年12月19日起任执行董事、常务董事、董事[146]，盛秋平自2023年2月7日起任董事长、执行董事、常务董事、董事[146]，郭惠光自2018年3月22日起任副董事长、执行董事、常务董事[146] - 公司董事及高级管理人员在其他单位任职情况，例如赵汝泉在香格里拉（亚洲）有限公司任执行董事、首席财务官[148]，盛秋平在商务部任党组成员、副部长[148]，郭惠光在香格里拉（亚洲）有限公司任主席兼集团首席执行官[148] - 公司董事及高级管理人员薪酬决策程序由董事会薪酬委员会审查通过后提交董事会及股东会批准[150] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避表决[150] - 公司副总经理蔡宁玲自2026年1月8日起任中国国际贸易中心有限公司董事[147] - 公司副总经理胡燕敏自2024年12月26日起任中国国际贸易中心有限公司监事[147] - 公司总经理支陆逊兼任国贸物业酒店管理有限公司董事长、北京时代网星科技有限公司董事长、北京国贸国际会展有限公司董事长[149] - 公司副总经理蔡宁玲兼任国贸物业酒店管理有限公司副董事长、北京国贸国际会展有限公司董事[149] - 公司副总经理胡燕敏兼任国贸物业酒店管理有限公司董事、北京国贸国际会展有限公司副董事长[149] - 公司董事会秘书陈峰兼任北京时代网星科技有限公司董事[149] - 报告期内公司董事及高级管理人员实际支付薪酬合计2628万元[151] - 2025年11月7日黄国祥不再担任董事，赵汝泉当选为董事、董事长、执行董事及薪酬委员会委员[152] 公司治理与董事会运作 - 公司年内召开董事会会议8次，其中现场会议0次，通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开3次[160] - 董事赵汝泉本年应参加董事会3次，亲自出席3次，以通讯方式参加3次，出席股东会1次[158] - 董事盛秋平本年应参加董事会8次，亲自出席7次，以通讯方式参加6次，委托出席1次[158] - 董事郭惠光本年应参加董事会8次，亲自出席6次，以通讯方式参加5次，委托出席2次[158] - 董事黄小抗本年应参加董事会8次，亲自出席7次，以通讯方式参加6次，委托出席1次[158] - 董事阮忠奎本年应参加董事会8次，亲自出席5次，以通讯方式参加5次，委托出席3次[158] - 审计委员会于2025年2月10日审阅公司2024年度财务会计报表初稿及致审计师的沟通信[163] - 审计委员会于2025年3月26日审议通过公司2024年度财务报告及年度报告中的财务信息[163] - 公司2025年第三季度报告财务信息已获审计委员会审议通过[165] - 公司2025年半年度报告财务信息已获审计委员会审议通过[165] 股东回报与分红政策 - 2025年拟每10股派发现金红利10.7元（含税），现金分红总额约10.78亿元，占归母净利润比例为90%[7][26] - 公司2024年度现金分红方案为每10股派发现金红利11.00元（含税），以总股本1,007,282,534股为基数[180] - 2024年度分红后剩余未分配利润为5,077,250,550元[180] - 公司现金分红政策规定，每年按不少于母公司当年实现净利润30%的比例向股东分配股利[176] - 公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，现金分红比例不少于当年分配股利的50%[176] - 现金分红金额为10.78亿元人民币，占归属于上市公司普通股股东净利润的89.64%[186] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为34.95亿元人民币[188] - 最近三个会计年度年均净利润金额为12.41亿元人民币[188] - 最近三个会计年度现金分红比例高达282%[188] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为62.70亿元人民币[188] 其他重要内容：非经常性损益 - 2025年非经常性损益净额为558.06万元人民币，主要来自政府补助510.18万元及罚款收入551.49万元[54] 其他重要内容：客户与供应商 - 公司前五名客户营业收入为3.7亿元，占年度营收总额的9.7%；前五名供应商采购额为0.17亿元，占年度采购总额的13.5%[84] 其他重要内容：子公司表现 - 主要子公司国贸物业酒店管理有限公司净利润为1511万元[110] 其他重要内容：资产抵押与借款 - 公司以国贸三期A阶段部分房产及土地使用权抵押，获得21.55亿元长期借款，期限15年[93][94] 其他重要内容：公司规模与资产 - 公司总建筑面积超过110万平方米，其中公司拥有建筑物面积近90万平方米[64] - 公司国贸中心建筑面积超过110万平方米[123] 其他重要内容：员工情况 - 报告期末公司在职员工总数1,754人，其中母公司1,111人，主要子公司643人[170] - 员工专业构成中，技术人员625人，占比约35.6%；其他人员726人，占比约41.4%[171] - 员工教育程度中，大学本科及大专1,170人，占比约66.7%；大专以下474人，占比约27.0%[171] - 公司2025年劳务外包支付报酬总额合计为2.8亿元人民币[175] 其他重要内容：内部控制与社会责任 - 公司内部控制审计报告为标准无保留意见[197] - 报告期内公司对外捐赠及公益项目总投入为68万元人民币[200]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比） - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长12.57%至27.06%[2] - 预计2026年第一季度扣非后净利润同比增长5.12%至19.43%[2] - 预计2026年第一季度营业收入同比增长约15%[4] 财务数据关键指标变化 - 收入和利润（绝对额） - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为20,200万元至22,800万元[2] - 预计2026年第一季度扣非后净利润为16,900万元至19,200万元[2] - 预计2026年第一季度基本每股收益为0.1056元/股至0.1192元/股[2] - 预计2026年第一季度营业收入约为40.4亿元[4] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要驱动因素是物料搬运设备毛利同比增长，带动公司整体毛利上升[4]

收入和利润（同比变化） - 2025年收入为8844.7万元人民币，较2024年的1.5574亿元人民币大幅下降43.2%[3] - 公司2025年总营收为人民币8844.7万元，较2024年的1.5574亿元下降43.2%[17][19] - 公司2025年总收入同比下降43.2%至约人民币88.4百万元（2024年：人民币155.7百万元）[62] - 2025年毛利为2212.7万元人民币，较2024年的6278.6万元人民币下降64.8%[3] - 公司2025年毛利率下降约15.3个百分点至约25.0%（2024年：40.3%）[66] - 2025年除税前亏损为3137.8万元人民币，而2024年为除税前溢利2630.9万元人民币[3] - 2025年除稅前虧損為人民幣31,378千元，而2024年為溢利人民幣26,309千元[31] - 2025年本公司拥有人应占年内亏损为2971.6万元人民币，而2024年为溢利1720.4万元人民币[4] - 公司2025年录得净亏损约人民币29.9百万元，亏损额同比增加约270.9%（2024年：亏损人民币17.5百万元）[72] - 2025年基本及摊薄每股亏损为人民币0.03元，而2024年为每股盈利人民币0.02元[4] - 2025年每股基本虧損為人民幣0.0317元（虧損人民幣29,716千元 / 加權平均股數936,082,000股），2024年每股基本盈利為人民幣0.0183元（溢利人民幣17,204千元 / 加權平均股數939,398,644股）[34][36] 成本和费用（同比变化） - 2025年销售及分销开支为2001.1万元人民币，较2024年的1781.3万元人民币增加12.3%[3] - 2025年物业、厂房及设备减值亏损拨备为507.1万元人民币，而2024年无此项拨备[3] - 2025年已售存货成本为5594.7万元，已提供服务成本为22.4万元[29] - 2025年雇员福利开支（含董事酬金）为1071.1万元，其中以股份为基础付款开支为173.1万元[29] - 2025年物业、厂房及设备折旧为1403.8万元，较2024年的656.2万元大幅增加113.9%[29] - 2025年出售物业、厂房及设备亏损为1022.5万元，较2024年的551.8万元增加85.3%[29] 各业务线表现 - 收入构成：医用影像胶片产品销售收入占85%（7551.8万元），医学影像云服务收入占3%（220.3万元），软件销售收入占12%（1072.6万元）[17] - 报告期内，公司医用影像胶片产品及软件销售收入为8620万元，较2024年的1.465亿元下降41.2%[50] - 公司2025年医用影像胶片产品及软件销售收入同比下降41.2%至约人民币86.2百万元（2024年：人民币146.5百万元）[62] - 医用影像胶片产品销售收入下降约4250万元至约7550万元（2024年：1.18亿元）[50] - 公司2025年医用影像胶片产品销量下降30.5%至11.6百万片（2024年：16.7百万片）[64] - 医用影像软件销售收入年内减少1780万元[50] - 报告期内，医学影像云服务收入为220万元，较2024年的920万元下降76.1%[51] - 公司2025年提供医学影像云服务的收入同比下降76.1%至约人民币2.2百万元（2024年：人民币9.2百万元）[63] 客户与收入集中度 - 2025年对三大客户（A、B、C）的销售收入总计3853万元，占公司总收入的43.6%[18] - 前五大客戶的貿易應收款項佔總額的80.7%（2024年：73.9%），其中最大客戶佔比32.0%（2024年：27.2%）[38] 现金流与营运资金 - 于2025年12月31日，现金及现金等价物为2193.2万元人民币，较2024年底的2822.6万元人民币减少22.3%[5] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物结余减少至约人民币21.9百万元（2024年12月31日：人民币28.2百万元）[73] - 公司2025年经营活动所得现金净额约为人民币10.4百万元（2024年：人民币29.6百万元）[73] - 于2025年12月31日，贸易应收款项及应收票据为1.6329亿元人民币，较2024年底的1.7419亿元人民币减少6.3%[5] - 截至2025年末，貿易應收款項及票據淨額為人民幣163,286千元，信貸虧損撥備為人民幣11,783千元[37] - 貿易應收款項賬齡1年內部分從2024年的人民幣132,416千元下降至2025年的人民幣70,313千元，而1至2年部分從人民幣38,150千元增加至人民幣88,121千元[38] - 于2025年12月31日，存货为736.5万元人民币，较2024年底的1437.1万元人民币大幅减少48.7%[5] - 2025年贸易应付款项为人民币1,242千元，较2024年的人民币560千元增加[41] - 截至2025年末，剩余履约义务（未履行或部分未履行）对应的交易价格为1243万元，其中一年内确认989.6万元[27] 借款与融资 - 2025年末银行借款总额为人民币12,764千元，较2024年末的人民币17,712千元减少，其中有抵押借款为人民币7,500千元[43] - 公司银行借款中一年内到期的部分为1276.4万元（2024年：1771.2万元）[44] - 截至2025年12月31日，公司有未偿还的计息银行贷款人民币12.8百万元（2024年12月31日：人民币17.7百万元）[75] - 公司银行借款均为固定利率，2025年实际利率范围为每年3.10%至3.45%（2024年：3.10%至3.90%）[44] - 公司拥有未提取的银行借款融资额度，其中固定利率部分一年后到期的额度为320万元[46] - 资产抵押：于2025年12月31日，公司质押了账面净值约人民币8.1百万元的楼宇及预付土地租赁付款作为部分银行借款的抵押（2024年：人民币8.6百万元）[79] 其他财务数据 - 资产负债比率：于2025年12月31日，公司资产负债比率下降1.3个百分点至5.5%（2024年12月31日：6.8%），主要由于计息银行借款减少[80] - 2025年政府补助收入为636.5万元，较2024年的754.3万元下降15.6%[28] - 2025年所得稅總額為抵免人民幣1,417千元，主要由於過往年度超額撥備人民幣1,793千元及未確認稅項虧損的稅務影響人民幣7,314千元；2024年為開支人民幣8,859千元[31] - 公司一家附屬公司享受15%的企業所得稅優惠稅率[32] - 2025年未派付股息（2024年：零）[33] - 股息政策：董事会不建议派付2025年的末期股息（2024年：无）[83] 地区表现 - 公司所有收入均在中国产生，非流动资产位于中国（香港有使用权资产人民币28.2万元）[16] 业务策略与展望 - 公司业务策略包括通过战略性收购、获取医疗器械注册证及升级软硬件以加强医学影像云服务供应[53] - 公司发展PACS软件解决方案及医学影像云服务的业务策略符合行业趋势[55] - 公司计划通过发展医学影像云服务及扩大产品范围来增强其作为一站式医学影像解决方案供应商的角色[56] - 公司预计到2027年底将形成全国医保影像云数据“一张网”，其云PACS系统定位服务于该市场[60] 公司治理与股东信息 - 控制权变更：于2026年2月6日，公司约73.6%的已发行股本被收购，最终控制方变更为张峻先生[93] - 公司执行董事为孟宪震先生及郭振宇先生[103] - 公司非执行董事为Meng Cathy女士[103] - 公司独立非执行董事为赵斌博士、常世旺博士及黄文显博士[103] - 员工数量：于2025年12月31日，公司共有56名雇员（2024年12月31日：57名）[84] 上市与融资情况 - 公司股份于2022年12月29日在联交所主板上市[99] - 全球发售所得款项：公司全球发售所得款项净额约为76.8百万港元（相当于约人民币68.6百万元）[86] - 未动用所得款项：于2025年12月31日，未动用所得款项净额约为人民币20.4百万元，预期将于2027年12月底前动用[87] - 已动用所得款项：截至2025年12月31日，已动用所得款项净额为人民币48.2百万元[87] 审计与报告信息 - 公司2025年度经审核综合财务报表符合适用的会计准则、法律及规例[95] - 公司核数师大华马施云会计师事务所已同意初步公告中截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表及综合损益表数字与经审核报表一致[96] - 公司2025年度报告期为由2025年1月1日起至2025年12月31日止的十二个月期间[100] - 公司将于2026年5月29日举行股东周年大会[99] - 公司股份为每股面值0.01港元的普通股[100] - 公司已注册成立为开曼群岛豁免有限责任公司[99]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为172.02亿元人民币，同比增长21.98%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为17.58亿元人民币，同比增长7.76%[24] - 2025年基本每股收益为1.20元/股，同比增长7.14%[25] - 2025年第四季度营业收入为42.88亿元人民币，净利润为2.88亿元人民币[27] - 2025年公司实现营业总收入172.02亿元，同比增长21.98%[51] - 2025年公司实现归属母公司股东的净利润17.58亿元，同比增长7.76%[51] - 报告期内公司实现营业收入172.02亿元，同比增长21.98%[68] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为17.58亿元，同比增长7.76%[68] - 公司实现营业收入172.02亿元，同比增长21.98%[94] - 实现归属母公司股东的净利润17.58亿元，同比增长7.76%[94] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内营业成本为112.99亿元，同比增长25.59%，增速高于收入[69] - 继电器产品成本中原材料占比78.06%，其成本同比大幅增长33.44%[76] - 期间费用总额为32.791亿元，同比增加4.7085亿元，增幅16.77%[79] - 研发投入总额为9.136亿元，占营业收入比例为5.31%，资本化比重为0%[80] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为29.69亿元人民币，同比增长32.85%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为126.31亿元人民币，较上年末增长32.89%[24] - 2025年末总资产为233.64亿元人民币，较上年末增长13.06%[24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为负50.22亿元人民币[27] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为29.69亿元，同比增长32.85%[69] - 经营活动产生的现金流量净额为29.69亿元，同比增长32.85%[82] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.096亿元，同比改善72.42%[82] - 交易性金融资产为3.005亿元，较上期增长168.05%，占总资产1.29%[84] - 短期借款为6.017亿元，较上期减少50.42%，占总资产2.58%[85] - 长期借款为1.689亿元，较上期减少76.25%，占总资产0.72%[85] - 境外资产为21.354亿元，占总资产比例为9.14%[86] 财务数据关键指标变化：盈利能力与效率 - 2025年加权平均净资产收益率为17.23%，较上年减少1.05个百分点[25] - 2025年公司人均回款131万元，同比增长8.5%[51] - 人均回款131万元，同比增长8.5%[94] 各条业务线表现 - 公司实施“75+”战略，其中“7”指持续打造继电器领先优势，推动新能源、功率、汽车、工控、电力、信号、密封继电器“七个小巨人”携手并进；“5”指大力推进“扩大门类”战略，做大做强开关电气、连接器、电容器、熔断器、电流传感器五个门类产品[14] - 公司产品涵盖继电器、电容器、电流传感器、熔断器、新能源控制模块、PCB继电器、微电机等多个门类，广泛应用于5G、智能家居、工业、轨道交通、新能源发电及汽车电子等领域[13] - 继电器产品营业收入为157.03亿元，同比增长23.64%，毛利率为35.66%，同比下降2.33个百分点[72] - 继电器产品销量为34.64亿只，同比增长10.56%[73] - 报告期内公司新能源控制模块产品发货3.8亿元，同比实现翻倍增长[52] - 报告期内公司电容器产品发货金额同比增长64%[54] - 主营继电器产品在全球市场占有率稳步提升，继续稳居全球第一[94] 各地区表现 - 国内营业收入为116.13亿元，同比增长25.73%；国外营业收入为49.18亿元，同比增长14.32%[72] - 印尼宏发营业额同比增长64%[56] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司内部管理指标包括“人均回款”（年度销售回款除以年度职工平均人数）和“销售回款”（统计公司及合并范围内子公司当期各类销售实际收回的款项，含票据）[14] - 技改投入11.7亿元，同比增加26.4%[59] - 基建投资6.6亿元，新增建筑面积17.2万平米[59] - 推进400余项新品研发项目，其中“5+”类产品项目占比近47%[59] - 累计申请专利1159项，其中国际专利218项[59] - 数字化重点项目中，有16个项目完全实现自主实施，占比超50%[58] - 公司成功获评“卓越级智能工厂”，为继电器行业唯一入选该级别的企业[58] - 公司自主实施和二次开发能力不断增强，形成良性循环[58] - 公司顺利通过企业数据能力成熟度国家标准评估，达到稳健级水平[58] - “宏发管理思想高级研讨班”共培训企业领导干部96人，东西部基地企业领导干部培训比例达到90%[60] - 报告期内公司继电器总体客诉不良率继续下降至0.04ppm以下[51] - 继电器总体客诉不良率继续下降至0.04ppm以下[94] 管理层讨论和指引：市场与行业 - 2025年全球电磁继电器需求量约为121.1亿只，同比增长4.2%；市场规模约为595.9亿元，同比增长9.9%[48] - 预计到2029年全球电磁继电器需求量达138.4亿只，市场规模达765.3亿元，2024-2029五年平均增长率分别为3.6%和7.1%[48] - 2025年中国电磁继电器销量约98.9亿只，销售额约424.6亿元，分别同比增长5.5%和12.2%[49] - 预计到2029年中国电磁继电器销量约120.5亿只，销售额577.6亿元，2024-2029五年平均增长率分别为5.1%和8.8%[49] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司产品主要原材料包括铜、银、漆包线、工程塑料等，价格波动影响利润[100] - 公司海外业务主要以外币结算，人民币汇率大幅变化可能产生较大汇兑损益，影响经营业绩[102] - 公司已建立外汇管理办法和流程，并利用金融工具如锁汇来规避汇率风险[102] - 国家政策大力支持电子元器件产业，若相关政策变化可能对公司经营业绩产生不利影响[102] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利3.47元（含税）[5] - 基于总股本1,547,594,313股计算，合计拟派发现金红利537,015,226.61元（含税）[5] - 拟派发现金红利占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为30.56%[5] - 截至2025年12月31日，公司母公司期末未分配利润为538,149,390.64元[5] - 公司总股本为1,547,594,313股[5] - 公司董事会决议通过了2025年年度利润分配预案[5] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%[137] - 公司现金分红政策规定，最近三个会计年度以现金方式累计分配的利润不少于该期间实现的年均可分配利润的40%[137] - 2024年度现金分红方案为每10股派息3.47元（含税），合计现金分红金额为5.37亿元人民币[141] - 2024年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为30.56%[141] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为15.32亿元人民币[143] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计分红/年均净利润）高达96.10%[143] - 2024年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为17.58亿元人民币[143] - 2024年度母公司报表年度末未分配利润为5.38亿元人民币[143] 公司治理与内部控制 - 北京德皓国际会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[4] - 公司全体董事出席了董事会会议[4] - 公司负责人郭满金、主管会计工作负责人刘圳田及会计机构负责人闵慧保证财务报告的真实、准确、完整[4] - 公司董事会由九名董事组成，其中独立董事三名，占董事总人数的三分之一[109] - 董事会下设战略与可持续发展委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[109] - 公司指定《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上交所网站为信息披露指定媒体[111] - 公司根据《企业内部控制基本规范》建立了完善的内部控制制度[112] - 公司内部控制体系有效执行，定期进行测试评价并优化，确保风险防范[113] - 公司严格按照监管要求披露《内部控制评价报告》和《内部控制审计报告》[113] - 公司声明其资产、人员、财务、机构、业务独立于控股股东及实际控制人[114][115] - 公司控股股东及实际控制人未从事与公司相同或相似业务，关联交易定价公允、程序合规[115] - 年内召开董事会会议次数为6次，其中现场会议1次，通讯方式召开5次[126] - 所有董事本年应参加董事会次数均为6次，亲自出席率100%，无缺席[126] - 报告期内有三位监事因工作调动离任：郭晔、石月容、蔡志颖[125] - 董事会下设审计委员会成员为乔红军（主任委员）、郑海味、郭琳[127] - 董事会下设提名委员会成员为杨文英（主任委员）、郑海味、郭满金[127] - 董事会下设薪酬与考核委员会成员为郑海味（主任委员）、杨文英、郭满金[127] - 董事会下设战略与可持续发展委员会成员为郭满金（主任委员）、郭琳、李远瞻、丁云光、杨文英[127] - 报告期内审计委员会共召开6次会议，审议了包括年度审计计划、季度报告及续聘会计师事务所等议案[128][129] - 报告期内薪酬与管理委员会召开1次会议，审核同意2024年度主要经营班子成员薪酬及独立董事津贴标准[130] - 报告期内战略与可持续发展委员会召开1次会议，审核同意公司2024年度可持续发展报告[131] 董事、监事及高级管理人员情况 - 公司董事长兼总经理郭满金报告期内从公司获得税前薪酬总额为589.89万元[117] - 公司副总经理兼财务负责人刘圳田报告期内从公司获得税前薪酬总额为188.12万元[117] - 公司副总经理兼董事会秘书林旦旦报告期内从公司获得税前薪酬总额为147.39万元[117] - 公司三位独立董事（乔红军、郑海味、杨文英）报告期内各自从公司获得税前薪酬总额为12万元[117] - 公司所有列示的董事及高级管理人员（共11人）在报告期初和期末的持股数均为0股，年度内无股份增减变动[117] - 公司副董事长郭琳在关联方获取薪酬，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为0元[117] - 公司董事、监事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额合计为961.40万元[118] - 监事石月容（离任）任期自2021年12月16日至2025年7月28日[118] - 监事蔡志颖（离任）任期自2024年8月26日至2025年7月28日[118] - 董事长兼总经理郭满金在有格创业投资有限公司担任董事，任期自2014年4月起[120] - 副董事长郭琳在有格创业投资有限公司担任董事长兼总经理，任期自2022年11月起[120] - 董事李远瞻、丁云光、刘圳田、林旦旦均在有格创业投资有限公司担任董事，任期起始于2014年或2020年[120] - 离任人员郭晔、石月容、蔡志颖在有格创业投资有限公司分别担任董事、副总经理、监事，任期均起始于2014年[120] - 郭满金在厦门宏发电声股份有限公司担任董事长兼总经理，任期自2010年5月起[121] - 郭琳在厦门宏发电声股份有限公司担任董事，任期自2024年8月起[121] - 李远瞻在厦门宏发电声股份有限公司担任董事兼副总裁，任期自2021年11月起[121] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为961.40万元[123] - 公司独立董事津贴为12万元/年（含税）[123] - 公司高级管理人员浮动薪酬根据当年经营业绩及个人业绩考核情况计算[123] 研发与人力资源 - 公司研发人员数量为2,527人，占公司总人数的13.90%[81] - 报告期末公司在职员工总数合计18,190人，其中母公司116人，主要子公司18,074人[133] - 员工专业构成中，生产人员8,977人，技术人员4,248人，管理人员2,061人，销售人员624人，行政人员1,187人，财务人员157人，辅助人员936人[133][134] - 员工教育程度中，博士26人，硕士432人，本科3,963人，大专3,618人，中专及以下10,151人[134] 生产与运营能力 - 公司继电器年生产能力超过30亿只，年出货量超过33亿只[35][36] - 公司全球雇员超过18000人，厂房占地面积超过125.40万平方米[36] - 公司产品出口到全球超过120个国家和地区[36] - 公司拥有7大核心事业部和50余家子公司（含境外企业）[36] - 公司具备自主开发继电器自动装配技术和设备的能力[41] 市场地位与荣誉 - 公司荣登“2025年中国电子元器件骨干企业TOP100”第4位，创历史最好排名[95] - 位列“2025年福建品牌价值百强榜”第7位，较上年提升2位[95] - 跻身“2025年度电子信息竞争力百强企业”第73位，较上年攀升17位[95] 产品认证与合规 - 公司产品获得多项国际及国内认证，包括UL认证（美国）、VDE认证（德国）、TÜV认证（德国/欧洲）、CQC认证（中国）等，以符合不同市场的销售要求[13][14] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为43.45亿元，占年度销售总额的25.26%[77] - 前五名供应商采购额为21.80亿元，占年度采购总额的21.12%[77] 非经常性损益与公允价值变动 - 非经常性损益合计为1.149亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.626亿元[30] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为2599万元[30] - 衍生金融资产公允价值增加1990万元，对当期利润产生正影响1990万元[33] - 交易性金融资产公允价值增加1.884亿元，但对当期利润产生负影响158万元[33] - 采用公允价值计量的项目合计对当期利润产生正影响1177万元[33] 资本运作与股本变动 - 公司于2025年4月实施资本公积转增股本，每10股转增4股，共计转增4.17亿股[26] - 报告期末公司股份总数为1,547,594,313股，较期初增加504,918,167股[180][184] - 股份增加主要因可转债转股增加87,847,613股及资本公积转增股本417,070,554股[182] - 资本公积转增股本后，2024年基本每股收益由1.56元/股调整为1.12元/股[183] - 报告期末普通股股东总数为46,722户，年度报告披露日前上一月末为73,158户[185][186] 股东结构 - 有格创业投资有限公司为控股股东，期末持股399,216,292股，占总股本25.80%[187][194] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，期末持股341,013,789股，占总股本22.04%[187] - 控股股东有格创业投资有限公司质押股份69,172,000股[187] - 联发集团有限公司为第三大股东，期末持股43,597,322股，占总股本2.82%[187] - 中国农业银行－中证500ETF期末持股18,013,181股，占总股本1.16%[187] - 基本养老保险基金一五零二二组合期末持股17,111,674股，占总股本1.11%[187] - 中国农业银行－大成高鑫股票型基金期末持股16,667,135股，占总股本1.08%[187] - UBS AG期末持股15,801,455股，占总股本1.02%[187] - 实际控制人为郭满金，其持有控股股东有格投资11.20%股权[194] - 前十名无限售条件股东持股情况与前十名股东持股情况完全一致[188] 关联交易 - 2025年向关联方厦门彼格科技有限公司购买产品实际发生额为3,827万元，低于预计额度4,280万元[166][167] - 2025年向关联方厦门彼格科技有限公司销售产品实际发生额为22万元，低于预计额度25万元[166][167] - 2025年向关联方厦门彼格科技有限公司提供劳务实际发生额为70万元，低于预计额度75万元[166][167] 审计与费用 - 2025年度

收入和利润（同比变化） - 2025年收益净额为30.43亿欧元，同比增长2.2%[19] - 2025年年内溢利为7.96亿欧元，占收益净额26.1%，低于2024年的8.50亿欧元（28.5%）[19][22] - 年收益净额从29.77亿欧元微增至30.43亿欧元，同比增长2.2%[149] - 经营收入（EBIT）从10.07亿欧元增至10.53亿欧元，同比增长4.6%[149] - 年内溢利从8.50亿欧元降至7.96亿欧元，同比下降6.2%[149] - 2025年除税前收入为10.953亿欧元，较2024年的11.484亿欧元下降4.6%[151] - 2025年公司年内溢利（可转入损益）为7.956亿欧元[152] 成本和费用（同比变化） - 2025年毛利率为67.1%，较2024年（68.2%）下降1.1个百分点[19] - 毛利率从20.29亿欧元增至20.42亿欧元，同比增长0.6%[149] 盈利能力指标变化 - 2025年EBIT率为34.6%，较2024年（33.8%）提升0.8个百分点[19][20] 现金流表现 - 经营活动所得现金流量净额为8.88亿欧元[33] - 投资活动所用现金净额为15.21亿欧元，其中包括已收股息9800万欧元[33] - 2025年来自经营活动的现金流量净额为8.876亿欧元，较2024年的9.871亿欧元下降10.1%[151] - 2025年公司投资活动现金净流出15.310亿欧元，主要用于购买附属公司及联营公司投资13.769亿欧元[151] - 2025年融资活动现金净流入8.756亿欧元，主要来自获得12亿欧元的长期贷款[151] - 2025年已付所得税为3.222亿欧元，较2024年的2.204亿欧元增长46.2%[151] - 2025年已付股息为4.196亿欧元，较2024年的3.506亿欧元增长19.7%[151] 资产、负债及权益变化 - 2025年投入资金净额为47.56亿欧元，较2024年（32.11亿欧元）大幅增加[25][27] - 2025年非流动资产净值为42.38亿欧元，较2024年（27.18亿欧元）增加15.20亿欧元[25][27] - 2025年经营营运资金净额为4.62亿欧元，较2024年（5.07亿欧元）减少0.45亿欧元[25][28] - 2025年财务状况亏绌净额为7.49亿欧元，而2024年为财务盈余4.09亿欧元[25] - 总资产从528.85亿欧元增长至706.24亿欧元，同比增长33.5%[148] - 现金及现金等价物从6.02亿欧元增至8.34亿欧元，同比增长38.6%[148] - 投资资产从15.67亿欧元大幅增至29.20亿欧元，同比增长86.3%[148] - 总负债从20.23亿欧元增至34.03亿欧元，同比增长68.2%[148] - 非流动财务应付款项从1.42亿欧元激增至12.10亿欧元，同比增长752.4%[148] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为8.339亿欧元，较年初的6.017亿欧元增长38.6%[151] - 截至2025年12月31日，公司权益总额为36.591亿欧元，较2024年末的32.651亿欧元增长12.1%[152] 债务与融资活动 - 2025年租赁负债总额为3.49亿欧元[25] - 长期债项扣除流动部分为12.1033亿欧元，较2024年的1.41968亿欧元大幅增加[30] - 财务应付款项增加14.19亿欧元，主要由于为收购Versace集团的融资安排[32] - 公司订立总额15亿欧元的银团融资协议，包括10亿欧元的5年期定期贷款和不超过5亿欧元的2年期过渡贷款，收购完成时已分别提取10亿欧元和3亿欧元[32] - 公司额外订立一项2亿欧元的7年期双边定期贷款融资，已于收购完成时提取[32] - 截至2025年12月31日，公司在银行尚未提取的现金信贷额度为11.2亿欧元，其中8亿欧元为承诺信贷额度[32] - Prada S.p.A.于2026年2月签署了3亿欧元的美国私募配售票据购买协议，一次性兑付期限为10年，用于再融资及提前全额偿还收购Versace相关的过渡贷款[72] 投资与收购活动 - 公司收购了Versace，标志着其战略发展的重要里程碑[12] - 公司对奢侈品材料及服务提供商Rino Mastrotto进行了少数股权投资[14] - 投资所得股息从1.71亿欧元降至0.98亿欧元，同比下降42.4%[149] 股息与股东回报 - 公司建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息，总额为424,764,784.00欧元，即每股0.166欧元[75] - 建议将370,828,383.42欧元分配至公司保留盈利[75] - 末期股息将于2026年5月19日支付，适用意大利预扣税税率为26%[76] - 2025年股东周年大会批准派发截至2024年12月31日止财政年度的末期股息每股0.164欧元[142] - 2025年5月19日支付股息总额为419,647,136欧元[142] - 股息政策于2024年1月25日经董事会审阅及更新[142] 业务运营与风险管理 - 公司生产主要位于欧洲，尤其是在意大利，以确保资质、质量和可靠性[43] - 公司通过避免供应商集中、与多名供应商订立合约来管理供应链风险[43] - 公司通过均衡的店铺地区分布、主要位于意大利但分布于多个工厂的经营/生产来应对业务中断风险[46] - 公司持续发展线上销售活动，以作为应对业务中断风险的措施之一[46] - 公司通过强化信息系统部门来应对包括网络攻击在内的业务中断风险[46] - 公司对生产过程中使用的制造设施进行质量控制，以防范违反产品质量及安全标准相关的风险[47] - 公司信贷风险主要来自批发渠道及其他商业伙伴产生的应收贸易账款及流动资产[51] - 公司通过按交易对手方、国家及货币将现金分配至不同银行存款及采用较短期限来缓解银行存款的违约风险[51] - 公司认为目前可动用的资金及信贷额度足以满足营运资金、投资活动、偿还贷款及派付股息的需要[54] - 公司使用衍生工具合约对冲外汇风险，以确定未来现金流量的欧元（或其他功能货币）价值[54] - 公司使用利率掉期或领式期权等衍生工具将浮息债务转为定息债务或特定利率范围内的债务以对冲利率风险[54] - Prada S.p.A. 拥有由海关颁发的全面认可经济营运商地位[56] - 公司已获准加入意大利税务机构合作合规体制以加强税务控制框架[58] 可持续发展与ESG - 公司在环境议程上取得进展，超越了科学碳目标认可的Scope 1及2温室气体排放水平[16] - 公司获得了性别平等认证(UNI/PdR 125:2022)[16] - 公司制定了温室气体减排、在成品及包装上广泛使用影响较低的替代物料的可持续发展策略[48] - 公司关注原材料的可追溯性，并在供应链沿线持续提升社会及环境标准[48] - 公司通过Prada S.p.A.的可持续发展委员会及专门职能部门执行ESG具体举措[41] - 公司通过中期目标和内部关键绩效指标监控运营减碳和向使用环境影响较低物料过渡的进展[50] 公司治理与董事会 - 董事会目前由11名董事组成，其中女性董事占比约为45%[83] - 2025年度董事会共举行7次会议，董事平均出席率为92.20%[86][87] - 2025年度审核及风险委员会会议董事平均出席率为95.23%[87] - 2025年度薪酬委员会、提名委员会及可持续发展委员会会议董事平均出席率均为100%[87] - 2025年度股东会议董事平均出席率较低，为63.63%[87] - 董事会批准了收购Versace及其相关融资等主要非经常性交易[86] - 董事会每月均获得由管理层协助编制的财务更新资料[89] - 执行董事共6人，平均年龄约62.7岁，独立非执行董事共5人[84] - 董事会成员在业务管理及战略规划与风险管理方面具备技能者最多（各11人）[84] - 财务总监Andrea BONINI先生年龄为46岁，是董事会中最年轻的成员[84] - 独立非执行董事Ilaria RESTA女士自2025年7月30日起生效，取代辞任的Marina Sylvia Caprotti女士[84][87] - 独立非执行董事的独立性于2026年2月3日经提名委员会审阅确认[91] - 董事会中女性董事占比约45%，独立非执行董事中女性占比约80%[117] - 公司致力于保持董事会女性成员比例，不低于独立非执行董事的40%及全体董事的30%[117] - 董事会已采纳举报政策，为雇员及与集团有交易往来的其他人士提供举报渠道[127] - 内幕消息委员会现任成员于2024年4月24日获委任，由三名执行董事组成[134] - 公司秘书唐珮婷女士在2025年度接受了超过15小时的专业培训[135] - 内幕消息披露政策于2024年1月25日经董事会审阅及更新[141] - 股东通讯政策于2024年7月30日采纳新版本[143] - 公司已采纳以电子方式发布公司通讯的政策[146] 委员会运作与审计 - 2025年度审计及风险委员会举行了7次会议，平均出席率为95.23%[108] - 2025年度新任独立核数师KPMG及其网络成员所的总酬金为66.7万欧元[111] - 2025年度KPMG提供的审计服务费用为56.5万欧元[111] - 2025年度KPMG提供的非审计服务费用为10.2万欧元[111] - 2024年度前任核数师德勤及其网络成员所的总酬金为70万欧元[111] - 2024年度德勤提供的审计服务费用为55万欧元[111] - 2024年度德勤提供的非审计服务费用为15万欧元[111] - 薪酬委员会在2025年度举行了三次会议，出席率为100%[112] - 薪酬委员会在2026年2月18日举行会议，审查Versace管理层整体薪酬[112] - 提名委员会在2025年度举行了两次会议，出席率为100%[115] - 提名委员会在2026年2月3日举行会议，进行年度审查[115] - 可持续发展委员会在2025年度举行了三次会议，平均出席率为100%[120] - 可持续发展委员会在2026年2月25日举行会议，讨论并批准2025年度可持续发展报告[120] - 法定核数师委员会任期至批准公司截至2026年12月31日止年度财务报表的股东大会[121] - 监督机构由董事会于2024年4月24日委任三名成员组成[131] 内部监控与风险管理 - 2025年度，公司未发现任何重大监控过失或缺陷[130] - 董事会整体满意2025年度公司内部审核及风险管理职能的资源充足性、人员资历及经验、培训计划及预算[130] - 2025年度，内部审核部评估了公司活动及控制措施，以减轻工作健康与安全风险以及数据泄露和网络攻击的风险[129] 管理层与董事薪酬及培训 - 自2026年2月1日起，执行董事Lorenzo Bertelli先生的年薪增至固定金额每年约600,000欧元，花红及其他奖励增至约600,000欧元，其他实物福利增至约27,500欧元[122] - 2025年度，Ilaria Resta女士自获委任以来完成了10.2小时的持续专业发展[96] - 2025年度，董事Patrizio Bertelli先生参与培训总时数为6.5小时[97] - 2025年度，董事Paolo Zannoni先生参与培训总时数为6.95小时[97] - 2025年度，董事Andrea Guerra先生参与培训总时数为6.95小时[97] - 2025年度，董事Miuccia Prada Bianchi女士参与培训总时数为6.7小时[97] - 2025年度，董事Andrea Bonini先生参与培训总时数为6.95小时[97] - 2025年度，董事Lorenzo Bertelli先生参与培训总时数为6.95小时[97] - 2025年度，董事Yoël Zaoui先生参与培训总时数为6.95小时[97] - 2025年度，董事Ilaria Resta女士参与培训总时数为10.2小时[97] 未来展望与指引 - 与Capri Holdings的全面分离预计将于2026年下半年完成[17] - 公司目标是在不包括Versace的情况下实现内生性利润率提升，而Versace的合并入账将对2026年EBIT率造成摊薄影响，目标是从2027年开始逐步改善[74] 其他重要事项 - 公司股本为2.558824亿欧元，对应25.58824亿股，每股面值0.10欧元[6] - Prada集团学院成立25周年[16] - 公司通过Prada学院开展培训计划，旨在培养人才并传承专业技能[37] - 自2025年股东周年大会起，KPMG S.p.A.被任命为公司截至2025年12月31日至2027年12月31日止三个财政年度的独立核数师[73] - 截至2025年12月31日，公司未拥有任何库存股份[70] - 2025年股东周年大会仅于线上举行[144] - Prada S.p.A. 79.98%的股本由其控股公司Prada Holding S.p.A.拥有[155] - 公司现行公司章程于2023年4月27日获股东大会采纳[140] 会计政策与报表列示 - 公司采用的非国际财务报告准则指标包括EBIT、经营营运资金净额、投入资金净额及财务盈馀╱（亏绌）净额[59][60][61][62][63] - 商誉从无形资产中分离并单独列示，对2024年12月31日余额进行了重分类[162] - 税项负债拆分为所得税负债与其他税项负债两部分，对2024年12月31日余额进行了重分类[162] - 系列设计、广告活动及时装秀相关成本由确认为预付款项改为在产生时于损益确认，对可比数据影响不重大[162] - 财务开支总额在损益表及现金流量表中分三部分列示：利息及其他财务开支、利息及其他财务收入、投资减值，并对可比期间重分类[163] - 公司间贷款变动、附属公司偿还及发放贷款在现金流量表中重新分类至投资活动，并对2024年可比现金流重分类[163] - 国际会计准则第21号关于缺乏可兑换性的修订自2025年1月1日生效，对此财务报表无影响[165] - 多项国际财务报告准则修订（如金融工具分类与计量、涉及自然能源的合约等）将于2026年1月1日或之后生效[166] - 国际财务报告准则第18号（财务报告呈列及披露）将于2027年1月1日生效[166] - 多项新准则及修订（如国际财务报告准则第19号）已颁布但截至2025年12月31日尚未获欧盟认可[167] - 物业、厂房及设备的折旧率范围：楼宇及建筑为2.5%至10%，生产厂房及设备为4%至25%，办公及工业家具装置为7%至20%[174] - 无形资产中软件和开发成本及其他无形资产的摊销率为10%至33%[179] - 公司对低价值资产（单价低于5,000欧元）和租赁期少于12个月的租赁不确认使用权资产和租赁负债[185] - 商誉不予摊销，但每年进行减值测试，已记录的商誉减值损失在以后年度不予拨回[182][189] - 租赁负债按租赁开始日未付租赁付款的现值计量，贴现率参考无风险利率加母公司信贷息差[185] - 使用权资产按成本计量，成本包括租赁负债初始计量值、初始直接成本及任何修复成本[184] - 资产或现金产生单位的可收回金额为公允价值减出售成本与使用价值两者中的较高者[188] - 减值测试时，减值损失首先冲减分配至现金产生单位的商誉账面值，然后按比例冲减单位内其他资产[189] - 对附属公司、联营公司及合资企业的投资采用成本法入账，并使用贴现现金流模型进行减值测试[190] - 租赁期限包括不可取消租赁期及被视为合理确定会行使选择权所涵盖的期间[184] - 零售物业的使用权折旧在使店铺达到可使用状态所需的工程完成后才开始[184] - 股权工具投资按公允价值计量，变动计入其他全面收益，损益表仅记录已收股息[191] - 非流动金融负债按摊余成本法进行后续计量[195] - 界定福利计划负债净额的重新计量（扣除税务影响后）立即计入其他全面收益[197] - 以“虚拟股份”支付的长期雇员福利按公允价值计量，负债变动在损益中确认[197] - 销售货品收益在退货期届满后方可最终确认，并基于历史经验估计退货拨备[199] - 特许权费根据被许可人的销售及合约条款列账[199] - 递延所得税资产在可能有未来应税利润用以抵

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司二零二五年收益净额达到57亿欧元，内生增长率为8%[11] - 公司二零二五年经调整EBIT为13.24亿欧元，经调整EBIT率为23.2%[13] - 收益净额达57.18亿欧元，同比增长5.3%[150] - 经调整EBIT为13.24亿欧元，利润率为23.2%[150][152] - Prada S.p.A拥有人应占年内溢利为8.52亿欧元，同比增长1.6%[150] - 每股基本及摊薄盈利为0.333欧元[152] - 按固定汇率计算收益净额增长9%，内生基准增长8%[153] - 集团2025年总收益净额为57.18亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.1%[162] - 集团2025年收益净额为57.175亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.1%（内生增长+7.8%），汇率波动造成3.8个百分点的负面影响，所呈报增长为5.3%[163] - 集团2025年经常性经营收入（经调整EBIT）为13.236亿欧元，占收益净额的23.2%；经营收入（EBIT）为12.99亿欧元，占收益净额的22.7%[174] - 集团2025年年内溢利为8.549亿欧元，占收益净额的15.0%[176] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 集团2025年毛利率为收益净额的80.3%，较2024年的79.8%有所提升[174] 财务数据关键指标变化：现金流与财务状况 - 公司二零二五年经营现金流量净额为12.02亿欧元[13] - 公司二零二五年末净财务状况为负4.66亿欧元[13] - 经营现金流净额为12.02亿欧元[152] - 年末净财务状况为亏损4.66亿欧元，主要因收购Versace及资本支出[152][153] - 经营现金流净额（支付租赁负债后）为12.019亿欧元，但投资活动现金流出达18.176亿欧元，导致期末录得财务亏损净额[182] - 2025年底净财务状况转为亏损4.658亿欧元，而2024年底为盈余5.996亿欧元，占权益总额比率从-13.8%变为10.0%[177] - 来自经营活动的现金流量净额为16.54258亿欧元，与去年基本持平(16.51617亿欧元)[183] - 自由现金流为负6.15718亿欧元，去年同期为正7.50331亿欧元[183] - 经营现金流净额（非IFRS指标）为12.01882亿欧元，略低于去年的12.12784亿欧元[183] - 来自投资活动的现金流量净额为负18.176亿欧元，主要因收购Versace所致[183] - 租赁负债付款为4.52376亿欧元[183] - 已付税项为3.86336亿欧元，较去年增长约42.8%[183] 各条业务线表现 - 公司二零二五年零售销售额为51亿欧元[13] - 公司零售渠道贡献了89%的收益净额[16] - 按品牌划分，Prada品牌零售销售额占比最高，为67%[16][17] - Prada品牌零售销售净额同比下降1%[153] - Miu Miu品牌零售销售净额同比增长35%[153] - 零售销售净额为51.02亿欧元，占总收益89.2%，按固定汇率计算同比增长9.3%[162] - Miu Miu品牌零售销售净额按固定汇率计算同比大幅增长34.8%至15.95亿欧元，占零售总额比例从25.3%提升至31.3%[162] - Prada品牌零售销售净额为33.93亿欧元，按固定汇率计算同比略降1.0%，占零售总额比例从73.5%下降至66.5%[162] - 零售销售净额同比增长9.3%（内生增长+8.2%），占总收益净额的89.2%；第四季度销售额同比增长9.3%[163] - Miu Miu品牌2025年零售销售净额同比增长34.8%，第四季度同比增长19.7%；其收益净额为17.8679亿欧元，占总收益的31.3%[167][168][169] - Prada品牌2025年收益净额为37.95574亿欧元，占总收益的66.4%，按固定汇率计算同比下降1.3%，但第四季度同比增长0.1%[168][169] - 特许权费收入同比增长19.3%至1.45亿欧元，第四季度按固定汇率计算同比大幅增长42.4%[162] - 特许权费收入同比增长19.3%（内生增长+14.2%），得益于眼镜及香水的贡献[164] - Versace品牌2025年收益净额为6.84亿欧元，并产生经营亏损，预计2026年亏损规模相近[161] 各地区表现 - 按地区划分，亚太区零售销售额占比最高，为33%[16] - 美洲地区零售销售净额按固定汇率计算同比增长17.7%至9.32亿欧元，第四季度增速达24.2%[162] - 亚太地区零售销售净额按固定汇率计算同比增长10.9%至17.00亿欧元，第四季度增速为12.0%[162] - 日本地区零售销售净额基本持平为6.56亿欧元，按固定汇率计算同比增长3.1%[162] - 亚太区零售销售净额同比增长10.9%（内生增长+10.0%）；美洲同比增长17.7%（内生增长+15.0%）[170][171] 管理层讨论和指引 - 收购Versace对经调整EBIT利润率产生摊薄影响[153] 其他重要内容：运营与渠道 - 公司全球直营店数量为843家[15][19] - Prada集团直接分销渠道占比92%，间接分销占比8%[87] - Prada集团在全球主要购物中心拥有843家直营店[92] - 集团期末直营店总数达843家，期内新开31家并关闭17家，并整合了Versace旗下220家店铺[155] - 截至2025年底集团经营843家店铺，整合Versace新增220家店铺，主要位于亚太区（107家）及美洲（45家）[165][166] 其他重要内容：生产与供应链 - 公司截至二零二五年末拥有约17,901名雇员和25家工厂[13][19] - Prada集团拥有25处自有工业设施，其中23处在意大利，1处在英国，1处在罗马尼亚[91] - 生产主要位于欧洲，尤其是在意大利，具备足够的资质、质量及可靠性[197] - 公司经营/生产主要位于意大利，但分布于多个工厂以降低风险[200] - 公司拥有自有制造工厂，用于进行原型制作、皮革切割等敏感生产工序[197] - 公司要求并监察制造商遵守劳工法、社会保障及职业健康与安全法规[197] 其他重要内容：重大事件与收购 - Prada集团于2025年12月成功完成向Capri Holdings收购Versace[69] - 为收购Versace，公司提取了13亿欧元银团贷款(10亿欧元定期贷款+3亿欧元过渡贷款)及2亿欧元双边贷款[183][184] 其他重要内容：公司历史与里程碑 - Prada S.p.A.于2011年成功在香港联交所上市[50] - Prada集团在2000年通过Luna Rossa帆船队赢得美洲杯挑战者选拔系列赛，并于2021年再次赢得Prada杯[45][61] - 1999年，Prada集团收购了经典英伦鞋履品牌Church's（创立于1873年）[44] - 2001年，Prada收购经典意大利鞋履品牌Car Shoe（创立于1963年）[46] - 2007年，Prada与LG合作推出世界上首款触屏手机[50] - 2019年，Prada集团宣布旗下所有品牌均采取零皮草政策，并推出首款由再生尼龙制作的系列产品[53] - 2022年，Prada推出Eternal Gold，首个使用100%回收黄金制成的珠宝系列[58] - 2023年，Miu Miu与欧莱雅就高档化妆品签署全球授权许可证协议[64] - 2025年，Prada集团取得UNI/PdR 125:2022性别平等认证[69] - Versace品牌于1978年由Gianni Versace创立[81] - Marchesi 1824糕点店自1824年起成为米兰标志，在伦敦梅菲尔区设有分店[82] - Luna Rossa帆船队自2000年起已参加六届美洲杯帆船赛[83] - Prada集团于2020年委任Raf Simons与Miuccia Prada携手出任Prada品牌联席创意总监[89] 其他重要内容：可持续发展 - Prada集团于2021年基于地球、人员及文化三大支柱制定其可持续发展策略[98] - Prada集团于2022年初成立可持续发展委员会[98] - Prada集团按照GRI准则编制并发布年度可持续发展报告[98] 其他重要内容：风险与内部控制 - 公司通过均衡的店铺地区分布来应对业务中断风险，避免高度集中[200] - 公司持续发展线上销售活动以应对业务中断风险[200] - 公司通过强化信息系统部门来应对业务中断风险[200] - 公司已实施缓解业务中断风险的保险计划[200] - 公司向限定数量人员提供银行授权委托书，名单定期更新并经董事会批准[198] - 公司设立举报制度及相关政策以防范欺诈风险[198] 其他重要内容：资产、债务与资本结构 - 截至2025年底投入资金净额为82.23亿欧元，较2024年的61.29亿欧元增长34.1%[177] - 2025年底租赁负债总额为30.92亿欧元，较2024年的23.75亿欧元增长30.2%[177] - 使用权资产增加7.047亿欧元至29.84亿欧元，主要受新租赁及现有租赁重新计量（8.683亿欧元）及收购Versace贡献（4.868亿欧元）推动[178] - 非流动资产（不包括递延税项资产）净值增加12.92亿欧元至45.53亿欧元，主要受收购Versace贡献（10.83亿欧元，含临时商誉10.02亿欧元）及资本开支（6.174亿欧元）推动[178] - 2025年物业、厂房及设备以及无形资产资本开支总额为6.174亿欧元，其中零售占3.205亿欧元，工业、物流及公司占2.140亿欧元[179] - 经营营运资金净额增加9110万欧元至8.993亿欧元，主要由存货增加1.929亿欧元及应收贸易账款增加4470万欧元所致[180] - 2025年底现金及现金等价物为12.62亿欧元，较2024年底的10.12亿欧元增长24.7%[182] - 金融负债总额从2024年底的4.123亿欧元大幅增加至2025年底的17.32亿欧元，主要因非流动金融负债增至12.93亿欧元[182] - 公司未使用的现金信贷额度总额为13.98亿欧元，较去年增加1.02亿欧元[185] - 租赁负债总额增至30.91879亿欧元，较去年增加7.16866亿欧元，其中收购Versace贡献4.913亿欧元[187] - 财务债务净额（含租赁负债）增至35.58亿欧元，较去年增加17.82亿欧元[188] - 普拉达股份有限公司股本为2.558824亿欧元，对应25.58824亿股，每股面值0.10欧元[146] 其他重要内容：子公司与持股情况 - Prada集团在亚太地区的子公司Prada Asia Pacific Ltd持股比例为100%[109] - 集团对Church & Co Ltd的持股比例为100%，对Church &Co (Footwear) ltd的持股比例为100%[109] - Prada集团对Prada USA Corp的持股比例为100%[109] - 集团对Prada Japan Co Ltd的持股比例为100%[109] - Prada集团对Prada Retail UK Ltd的持股比例为100%[111] - 集团对Prada Germany GmbH的持股比例为100%[110] - Prada集团对Prada Switzerland SA的持股比例为100%[110] - 集团对Prada Retail France SAS的持股比例为100%[110] - Prada集团对Prada Spain SL的持股比例为100%[111] - 集团对Prada Netherlands BV的持股比例为100%[111] - Prada集团对Prada Asia Pacific Ltd的持股比例为100%[132] - Prada集团对Artisans Shoes S.r.l.的持股比例为66.7%[132] - Prada集团对Church & Co ltd的持股比例为40%[132] - Prada集团对Church &Co (Footwear) ltd的持股比例为15%[132] - Prada集团对Prada Philippines Inc.的持股比例为100%[132] - Prada集团对Prada Taiwan ltd的持股比例为60%[132] - Prada集团对Prada Korea llc的持股比例为49%[132] - Prada集团对Prada Retail Malaysia sdn bhd的持股比例为48.49%[132] - Prada集团对Prada (Thailand) Co ltd的持股比例为40%[132]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 香港电讯总收益增长5%至港币365.53亿元[23] - 香港电讯EBITDA增加4%至港币142.34亿元[23] - 香港电讯经调整资金流上升4%至港币61.99亿元[23] - 电讯盈科收益增长7%至港币402.52亿元[24] - 电讯盈科EBITDA增长3%至港币132.90亿元[24] - 2025年全年综合收益增长7%至港币4025.2亿元[149] - 2025年综合EBITDA增长3%至港币132.90亿元[149] - 2025年香港电讯收益增长5%至港币365.53亿元[149] - 香港电讯2025年总收益为365.53亿港元，同比增长5%[159] - 香港电讯2025年EBITDA为142.34亿港元，同比增长4%，EBITDA边际利润为39%[154][159] - 香港电讯2025年经调整资金流为61.99亿港元，同比增长4%[159] - 综合EBITDA增长3%至132.90亿港元，EBITDA边际利润为33%[172] - 2025年综合溢利增加35%至港币26.15亿元，但公司股权持有人应占亏损为港币2.53亿元[149] - 非控股权益应占溢利为26.42亿港元（2024年：20.07亿港元）[176] - 公司股权持有人应占亏损收窄至2.53亿港元（2024年：3.00亿港元）[178] - 股份合订单位持有人应占溢利为52.86亿港元，同比增长4%，全年分派每股81.77港仙[159] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 集团销售成本增加13%至215.31亿港元[169] - 香港电讯销售成本增加8%至191.40亿港元[169] - 集团整体营运成本减少3%至54.31亿港元，营运成本与收益比率从14.9%降至13.5%[171] - 香港电讯营运成本减少4%至31.79亿港元[171] - 折旧及摊销开支增加3%至77.30亿港元，其中折旧开支减少6%至23.93亿港元，摊销开支增加8%至53.37亿港元[171] - 融资成本减少15%至23.84亿港元，集团平均债务成本从4.4%降至3.9%[174] OTT业务表现 - Viu净增加130万名付费用户，总付费用户达到1680万名[20] - Viu订阅收益增长13%，OTT业务EBITDA增长56%[21] - Viu短剧在推出后首三周内，观看渗透率已超过11%[21] - Viu在东南亚、中东及南非15个市场运营[20] - Viu与HBO Max合作在五个市场推出区域串流套餐[21] - OTT业务收益为港币25.79亿元，增长5%[28] - Viu付费用户基础为1680万[28] - 2025年Viu付费用户净增130万，总数达1680万，推动订购收益增长13%[149] - 2025年OTT业务收益增长5%至港币25.79亿元，其EBITDA飙升56%至港币6.20亿元[149] - OTT业务收益为25.79亿港元，同比增长5%，EBITDA为6.20亿港元，同比增长56%[161] - OTT业务付费用户（不包括缅甸）跃升至1680万名[163] - OTT业务EBITDA大幅增长56%，边际利润从16%上升至24%[164] 免费电视及相关业务表现 - ViuTV数码会员数目增长3.6%至340万人[22] - ViuTV观看时间大幅上升6.7%[22] - 2025年免费电视及相关业务收益为港币10.34亿元，EBITDA为港币1.53亿元[149] - 免费电视及相关业务收益为10.34亿港元，较去年同期下降2%[165] - 免费电视及相关业务EBITDA为1.53亿港元，较去年同期下降20%，边际利润为15%[165][167] - 免费电视业务数位会员数目增长3.6%至340万名，观看时间增加6.7%[167] 香港电讯业务表现 - 香港电讯推出了800G AI Superhighway服务[16] - 香港电讯完成部署25Gbps流动基干[16] - 香港电讯在香港提供独特的固网、宽带、移动通讯及收费电视“四网合一”体验[62] - 香港电讯的数码投资业务通过开发以生态圈为中心的平台，融合金融科技及生活解决方案[62] - 香港电讯的全球业务以可扩展的通讯基础设施扩大范围，连接不同市场[62] - 流动通讯业务总收益为126.94亿港元，同比增长11%，其中服务收益增长5%至91.57亿港元，产品销售收益增长30%至35.37亿港元[155] - 5G计划用户数达209.6万，同比增长20%，占后付客户基础的60%，后付客户基础总数达349.4万[155] - 本地电讯服务收益为177.85亿港元，同比增长3%，其中本地数据服务收益增长6%至143.10亿港元[156] - 国际电讯服务收益为73.43亿港元，同比增长3%[158] - 企业解决方案团队获得新项目订单总值逾50亿港元[157] - 2025年流动通讯产品销售额增长30%至港币35.37亿元[150] - Now TV自2020年9月起成为香港电讯的间接全资附属公司[110] 内容制作与业务发展 - 电讯盈科在2025年推出了逾200部新作品[21] - 年内推出逾200部新作品，包括韩国剧集、华语剧集及Viu Original原创制作[162] 其他业务表现 - 其他业务收益大幅增长142%至港币19.45亿元[150] - 其他业务收益从去年8.03亿港元增长至19.45亿港元[168] - 其他业务EBITDA成本为7.37亿港元[168] 股息分派 - 电讯盈科宣派末期股息每股港币28.48分，全年股息每股港币38.25分[24] - 2025年全年股息为每股普通股港币38.25分，其中末期股息为每股港币28.48分[149] - 董事会建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股普通股港币28.48分[186] - 公司已于2025年9月支付截至2025年6月30日止六个月的中期股息为每股普通股港币9.77分[186] 管理层及董事会变动 - 许汉卿于2022年3月获任为电讯盈科署理集团董事总经理[35] - 许汉卿自2007年4月起担任电讯盈科的集团财务总裁[35] - 谢仕荣于2011年3月由独立非执行董事调任为电讯盈科非执行董事[38] - 谢仕荣于2025年9月退任友邦保险控股有限公司独立非执行主席兼独立非执行董事[39] - 唐永博于2023年8月出任电讯盈科非执行董事及副主席[41] - 唐永博现任中国联合网络通信（香港）股份有限公司执行董事[41] - 冯兰晓于2026年2月出任电讯盈科非执行董事[42] - 冯兰晓现任中国联通国际有限公司董事长兼行政总裁[42] - 孟樹森女士於2026年2月10日辭任電訊盈科非執行董事[45] - 衛哲先生於2011年11月獲委任為電訊盈科獨立非執行董事，並於2012年5月調任為非執行董事[46] - 麥雅文先生於2004年2月出任電訊盈科獨立非執行董事，並兼任董事會審核委員會、提名委員會及薪酬委員會主席[49] - 黃惠君女士於2012年3月起獲委任為電訊盈科獨立非執行董事，並為董事會監管事務委員會主席[51] - Bryce Wayne LEE是Silver Lake的董事总经理，负责亚洲地区投资[53] - Lars Eric Nils RODERT是ÖstVäst Advisory AB的创始人及CEO，并担任Brookfield Wealth Solutions Ltd.独立董事[55] - David Christopher CHANCE拥有丰富的收费电视高层管理经验，曾担任British Sky Broadcasting Group plc副董事总经理[57] - Sharhan Mohamed MUHSEEN MOHAMED在超过20年投行生涯中完成多项代表性交易，总价值超过1000亿美元[59] - 2026年2月10日，孟树森辞任薪酬委员会成员，冯兰晓获委任为成员[91] - 2025年2月21日，赵兴富获委任为提名委员会成员[101] - 2026年2月10日，提名委员会提名李泽楷、许汉卿、冯兰晓、David Christopher Chance及Sharhan Mohamed Muhseen Mohamed于股东周年大会膺选连任[101] - 提名委员会于2025年建议董事会批准委任赵兴富为公司非执行董事[103] 企业管治与董事会运作 - 电讯盈科致力于维持高水平的企业管治，强调严谨的道德、透明度、责任及诚信操守[61] - 电讯盈科采纳了适用于集团全体雇员的行为准则及可持续发展政策[61] - 董事会共有13名成员，包括2名执行董事、5名非执行董事及6名独立非执行董事[68] - 2025年董事会会议平均出席率为71%[76] - 2025年审核委员会会议平均出席率为75%[76] - 2025年提名委员会会议平均出席率为100%[76] - 2025年薪酬委员会会议平均出席率为80%[76] - 2025年股东周年大会平均出席率为69%[76] - 非执行董事唐永博在2025年缺席全部5次董事会会议及1次股东周年大会[77] - 非执行董事赵兴富在2025年缺席其任期内的全部3次董事会会议及1次股东周年大会[77] - 独立非执行董事黄惠君缺席2025年股东周年大会[77] - 非执行董事卫哲缺席2025年股东周年大会[77] - 公司有6名独立非执行董事，均确认为独立人士[79] - 非执行董事任期为三年，且不少于三分之一的在任董事须于股东周年大会轮值告退[80] - 截至2025年12月31日止年度，董事履行职责的表现及所付出的时间整体上令人满意[81] - 执行委员会由2名执行董事、1名非执行董事及1名非董事管理成员组成[88] - 薪酬委员会于2025年召开了一次会议[93] - 提名委员会于2025年召开了一次会议[102] - 薪酬委员会2025年成员包括麦雅文（主席）、孟树森、卫哲、黄惠君、Bryce Wayne Lee[91] - 各董事及高级行政人员的酬金详情载于综合财务报表附注11[95] - 公司秘書張學芝女士於2025年接受了至少15小時的相關專業培訓[140] - 佔全體有表決權股東總表決權最少5%的股東，可請求董事召開股東大會[141] 风险管理与内部监控 - 董事会确认其对集团风险管理及内部监控系统的监督责任，并至少每年检讨一次其成效[111] - 集团风险与政府事务负责制定及监督企业风险管理框架，并为主要的业务风险管理决策提供顾问意见[112] - 集团全体成员须遵循一套较本地法定要求更为严谨的行为准则[114] - 集团已制定反贿赂及贪污政策和程序手册，并已在公司网站发布相关政策声明[116] - 审核委员会已制定并监督举报政策和程序手册，以便对不当行为进行独立调查[117] - 个人资料私隐政策已于2024年更新，以反映不断变化的监管环境[117] - 资讯科技保安政策已更新，以符合最新行业最佳常规，例如ISO 27001:2022、PCI DSS[117] - 集团已建立清晰的职责级别、汇报及上报程序的组织架构[118] - 风险管理、监控及合规委员会和集团内部审计处协助董事会及审核委员会持续检讨风险管理及内部监控系统的成效[118] - 公司采用“三道防线”模型作为企业风险管理框架的指引[120] - 集团风险与政府事务负责监督企业风险管理工作并管理公司的风险组合[121] - 集团内部审计处采纳以风险为本的审核方法，其全年工作计划涵盖影响公司的主要风险[122] - 公司采用《ISO 31000:2018风险管理－指引》的原则管理业务及营运风险[123] - 公司制定了风险组合以确定为实现战略目标而可接受的风险水平[124] - 公司要求执行管理层至少每年一次认证企业风险管理及内部监控系统持续妥当并有效运作[125] - 公司已把其风险管理系统融入日常营运常规，相关单位持续检视潜在风险[126] - 公司采用包含风险识别、分析、评核、控制及缓释的持续风险评估流程[127][128] - 承担风险单位将主要风险监控活动结果记录于风险登记册并纳入集团综合数据库[129] - 报告期内，公司的风险评估以及风险管理和内部监控系统并无重大变动[129] - 公司已对内部监控实施广泛测试程序并落实年度认证以评估企业风险管理和内部监控系统的有效性[130] - 审核委员会及董事会确认企业风险管理和内部监控系统整体充足并具成效，且相关职能有足够资源、员工资历及经验[131] - 公司已任命一名资深网络安全专家担任首席信息安全总监以增强集团网络安全态势[134] - 公司通过订阅攻击面管理和持续自动化红队方案及赏金狩猎平台进行深入的威胁评估以打击网络攻击[134] - 公司已进行网络安全模拟演习以便企业事故应变小组熟悉网络安全事故应变处理程序[134] - 公司的《资讯科技保安政策》及《个人资料私隐政策》依据不断演变的法规定期更新[134] - 公司根据战略路线图和优先事项加强对采用人工智能技术的评估框架，确保有效治理及监督[135] - 公司已落实一系列措施致力将企业管治提升至最高水平并加强对新业务计划的有效监控要求[135] - 公司为业务单位提供策略性项目上的持续风险管理支援并就项目风险评估的适当规程提供意见[135] - 公司設立了生成式人工智能工作小組，以推動AI新策略並監督相關風險和合規挑戰[138] - 公司透過分散供應鏈及與多司法管轄區的供應商合作，以降低對單一服務供應商的依賴[137] - 公司已採納業務連續性管理政策及企業事故應變計劃，以應對業務中斷風險[136] 审核委员会与核数师 - 2025年度支付给外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所的审核服务费用约为港币2700万元[105] - 2025年度支付给外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所的审核相关服务费用约为港币300万元[105] - 2025年度支付给外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所的获许可非审核服务费用约为港币1.95亿元[105] - 审核委员会于2025年召开了四次会议[106] - 审核委员会建议于股东周年大会上重新委任罗兵咸永道会计师事务所负责2026财年的法定审核工作[105] - 审核委员会审阅并评估了截至2024年12月31日止年度风险管理和内部监控系统的成效[107] - 审核委员会审阅了截至2025年12月31日止年度的年报、年度业绩公告及环境、社会及管治报告草拟稿[108] - 审核委员会审阅了截至2025年6月30日止六个月的中期报告及中期业绩公告草拟稿[109] - 审核委员会事先批准了2026年度的审核及非审核服务年度预算[109] 员工与人才发展 - 2025年总员工性别多元化比例为女性41%，男性59%[97] - 2025年高级员工性别多元化比例为女性33%，男性67%[97] - 截至年报日期，董事会中女性占比为15%[98] - 公司設立培訓、績效管理及嘉許計劃以挽留及培育人才，並制定人才繼任計劃[136] - 截至2025年12月31日，公司全球雇员总数超过14,600名，其中约66%在香港工作[185] 资本开支与财务状况 - 集团资本开支为21.98亿港元（2024年：23.41亿港元），资本开支与收益比率约为5.5%（2024年：6.2%）[181] - 集团债务总额为591.80亿港元（2024年：523.93亿港元），债务总额对资产总值比率为56%（2024年：53%）[179] - 集团现金及短期存款合计为30.67亿港元（2024年：25.83亿港元）[179] 市场环境与战略风险 - 公司已營運超過20年，並面臨生成人工智能等科技創新帶來的更激烈市場競爭[137] - 公司業務遍及多國，宏觀經濟因地緣政治及外幣利率波動而轉變，帶來潛在財務及策略風險[138] 网络与基础设施 - 截至2025年12月底，公司的5G网络已覆盖全港99%的地区，并设置了超过19,000个Wi-Fi热点[197] - 截至2025年12月底，公司新增了94个流动基站以拓展流动网络[197] 企业社会责任与社区参与 - 电讯盈科与上市附属公司香港电讯通过投资于综合方案推动业务可持续增长[62] - 2025年，公司为超过15,000名客户举办了超过170场AI工作坊[