财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年公司总收入为81.57亿美元，较2024年的80.72亿美元增长1.1%[177] - 2025年营业利润为6.56亿美元，占收入比例为8.0%，低于2024年的6.60亿美元（占比8.2%）[177] - 2025年净利润为3.16亿美元，占收入比例为3.9%，低于2024年的3.87亿美元（占比4.8%）[177] - 2025年税前利润为4.37亿美元，低于2024年的4.73亿美元[192] - 2025年实际所得税率为27.8%，高于2024年的18.1%[194] - 2025年全年单吨收入（不含燃油附加费）同比增长6.0%[42] - 2025年北美零担运输（LTL）业务收入下降1.4%至48.3亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为11.4亿美元，占营收23.6%[197][198] - 2025年欧洲运输业务收入增长4.8%至33.2亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.47亿美元，占营收4.4%[204][205] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年员工薪酬福利成本为34.24亿美元，占收入42.0%，高于2024年的33.77亿美元（占比41.8%）[177][179] - 2025年燃料、运营费用及物料成本为15.71亿美元，占收入19.3%，低于2024年的15.89亿美元（占比19.7%）[177] - 2025年采购运输成本为16.6亿美元，占营收的20.4%，低于2024年的17.0亿美元（占营收21.1%）[180] - 2025年燃料、运营费用和物料成本为15.7亿美元，占营收的19.3%，低于2024年的15.9亿美元（占营收19.7%）[181] - 2025年保险与理赔成本为1.67亿美元，高于2024年的1.34亿美元[183] - 2025年折旧及摊销费用为5.21亿美元，占收入6.4%，高于2024年的4.90亿美元（占比6.1%）[177] - 2025年折旧与摊销费用为5.21亿美元，高于2024年的4.90亿美元[184] - 2025年，第三方采购运输成本相比2024年降低了超过50%，第四季度外包长途运输里程占比降至5.1%[43] 各条业务线表现 - 2025年北美LTL业务日均货量（磅）下降6.2%至6526.8万磅，不含燃油附加费的每百磅总收入增长6.0%至25.39美元[200] - 北美LTL业务在美国市场占有约9%的份额，对应2024年约530亿美元的市场规模[17] - 2025年公司网络运输了约160亿磅货物，行驶了7.72亿英里，其中长途运输平均每天行驶250万英里[29] - 公司零担和整车业务需要大量设备和货运服务中心投资[94] 各地区表现 - 2025年，北美地区收入占比约59%，法国占16%，英国占14%，欧洲其他地区占11%[45] - 公司欧洲业务需要大量劳动力，这是其最重要的成本之一[134] 运营与网络发展 - 自2021年第四季度增长计划启动以来，公司网络增加了超过2000个净新门点[20] - 公司网络已构建了超过30%的过剩门点运力[21] - 2025年，公司北美地区购买了超过1200台牵引车，使平均车龄降至约3.7年[37] - 自2021年底以来，公司车队增加了超过19,100辆拖车和6,000台牵引车[42] - 截至2025年12月31日，公司拥有592处设施，其中北美LTL业务356处，欧洲运输业务230处[159][160] 管理层讨论和指引 - 公司北美零担货运业务增长计划涉及扩大牵引车车队、投资服务网点门数等[93] - 公司增长战略包括有机增长和收购，但可能面临整合困难等风险[97] - 公司正在实施成本与收入计划，包括使用AI技术[96] - 公司可能出售或剥离欧洲业务，这将导致公司规模缩小、业务集中度提高[99][100] 资本结构与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.10亿美元，总流动性约为9.10亿美元[207][209] - 2025年2月，公司获得总额11亿美元的定期贷款B设施，包括7亿美元（2028年5月到期）和4亿美元（2031年2月到期）[213] - 公司因上述再融资记录了一笔500万美元的债务清偿损失[213] - 2025年下半年，公司使用手头现金提前偿还了1.15亿美元的2028年到期定期贷款B-2设施本金[214] - 公司有未偿还债务，可能限制其支付本息、资助资本支出和营运资金，或进行未来收购的能力[122] - 公司的循环信贷安排、定期贷款安排和应收账款证券化计划采用浮动利率，利率显著上升可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[127] - 公司未来可能需要筹集资金以支持增长战略，若无法以可接受条款获得资金，可能阻碍业务增长[125] - 2025年第四季度，公司以约1.34亿美元回购了483,353股普通股，平均价格为每股134.47美元[168] - 公司董事会于2025年3月27日授权了一项高达7.5亿美元的股票回购计划[169] - 截至2025年12月31日，公司股票五年累计总回报率为316.78%，远超同期标普运输精选行业指数（136.28%）和标普400中型股指数（154.68%）[167] 客户与员工构成 - 2025年，公司全球前五大客户合计贡献约8%的收入，最大客户贡献低于3%[46] - 截至2025年12月31日，XPO在全球拥有约22,500名北美员工、14,400名欧洲员工和400名亚洲员工，另有约3,000名临时工[61] - 按地理划分，XPO约60%的全球员工在北美，39%在欧洲，1%在亚洲[62] - 按职位描述，XPO约63%的员工为司机和码头工人，25%为运营和设施工人[62] - 在北美，XPO约85%的员工为小时工，15%为受薪职位[62] - 按性别划分，XPO约15%的全球员工为女性；若排除司机、码头工人和技术人员，该比例升至33%[63] - 在北美，XPO 50%的专业管理职位由女性担任[63] - 2025年，XPO约60%的美国新员工自我认定为种族或民族多元化，美国员工总数中约45%为多元化群体[64] - 2025年，XPO美国员工中20%自我认定为黑人或非裔美国人，比美国人口普查数据高出超过6个百分点[64] - 从2022年到2025年，XPO管理层中女性员工的绝对数量累计增长约5%，多元化员工累计增长9%[65] - 2025年，XPO约2,550名LTL司机实现了至少一百万英里无事故安全驾驶，其中211名在2025年达成此里程碑[70] 风险因素：市场与运营风险 - 北美和欧洲货运量减少可能对公司业务产生重大不利影响[91] - 美国贸易政策变化（如加征关税）可能对公司运营产生不利影响[91][92] - 燃料价格波动影响公司的燃油附加费收入和盈利能力[107] - 燃油费用是公司LTL运输业务及第三方长途和运输供应商的最大成本之一，燃料价格波动的时机和程度可能对公司产生不利影响[108] - 燃油价格下跌会降低运输服务成本，从而减少公司收入，并可能降低某些业务线的利润率[109] - 冬季生产力历史性下降，极端天气可能导致运营中断、货运量受影响及成本增加[110] - 气候变化相关法规可能导致公司面临额外的合规成本或运营中断，包括燃油、资本或运营成本增加[111] - 合格司机短缺可能导致公司难以满足客户需求，并可能被迫增加司机薪酬和福利，从而影响盈利能力[129][130] - 公司面临汇率波动风险，主要涉及欧元和英镑[106] 风险因素：技术与法律风险 - 信息技术系统若无法处理高负荷或未能满足客户需求，可能导致服务水平下降和运营效率降低[114][115] - 网络安全漏洞可能导致服务中断、运营困难、收入或市场份额损失，并损害公司声誉[117][119] - 公司涉及多起诉讼，并面临各种可能产生重大支出并影响运营的索赔[136] - 公司为自留保险索赔预估的负债基于精算假设和判断，存在可变性和不确定性[138] - 公司使用自保计划与购买保险相结合的方式，覆盖员工医疗、车辆碰撞、货物损失、工伤赔偿等索赔成本[138] - 经合组织支柱二全球反税基侵蚀规则一般对跨国公司征收15%的全球最低税[141] - 支柱二部分规则于2024年1月1日开始的财政年度生效，其他方面于2025年生效[141] - 2025年7月4日，《One Big Beautiful Bill Act》签署成为法律，部分条款于2025年生效，其他条款在2027年前生效[141] 风险因素：人力与养老金 - 截至2025年12月31日，公司在自2014年以来的28次工会选举中，有19次员工投票反对工会代表[135] - 截至2025年12月31日，公司在北美的员工无工会代表，与2024年12月31日情况一致[135] - 利率下降和/或计划资产回报率降低可能导致固定收益养老金计划和退休后医疗计划费用及资金要求增加[140] 其他财务数据 - 公司商誉账面价值约为15亿美元[103]

Fourth Quarter 2025 Results Table of Contents | Earnings Release | 1 - 5 | | --- | --- | | Consolidated Statements of Operations | 6 | | Consolidated Statements of Funds From Operations and Normalized | | | Funds From Operations | 7 | | Consolidated Balance Sheets | 8 | | Portfolio Summary | 9 | | Portfolio Rollforward | 10 | | Same Store Results | 11 - 18 | | Debt Summary | 19 - 21 | | Capital Structure | 22 | | Common Share and Unit Weighted Average Amounts Outstanding | 23 | | Partially Owned Properties ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为9844.7万美元，同比下降22.1%[16] - 第三季度净亏损864.6万美元，同比收窄24.9%[16] - 前九个月营收为3.0828亿美元，同比下降16.4%[16] - 前九个月净亏损2634.7万美元，同比收窄1.7%[16] - 截至2025年12月31日的九个月，公司净亏损为2634.7万美元，较上年同期的2681.1万美元略有收窄[23] - 2025年第四季度总收入为9844.7万美元，同比下降22.2%；2025财年前九个月总收入为3.08277亿美元，同比下降16.4%[53] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司净亏损为2,634.7万美元，基本和稀释后每股净亏损为0.15美元[95] - 公司净亏损在截至2025年12月31日的三个月为864.6万美元，同比收窄24.9%[100] - 公司总营收同比下降22.1%至9844.7万美元，其中直接面向消费者收入下降25.0%至7958.0万美元，商业收入下降7.2%至1886.7万美元[136][137] - 净亏损为864.6万美元，同比收窄24.9%[136] - 公司截至2025年12月31日的九个月总收入为3.08277亿美元，同比下降16.4%[149] - 2025财年第三季度净亏损为864.6万美元，净亏损率为-8.78%，调整后净亏损为442.0万美元，调整后净亏损率为-4.49%[172] - 2025财年前九个月净亏损为2634.7万美元，净亏损率为-8.55%，调整后净亏损为1172.0万美元，调整后净亏损率为-3.80%[172] - 公司九个月净亏损2630万美元（2025年）和2680万美元（2024年），经非现金费用调整后分别为2250万美元和2810万美元[190][191] 成本和费用（同比环比） - 第三季度广告与营销费用为1606.7万美元，同比下降41.3%[16] - 广告和营销费用在截至2025年12月31日的三个月为1606.7万美元，同比下降41.3%[100] - 一般及行政费用在截至2025年12月31日的三个月为5447.9万美元，同比下降15.1%[100] - 总运营费用同比下降22.9%至7054.6万美元，其中广告和营销费用大幅减少41.3%至1606.7万美元[136][145] - 一般及行政费用下降15.1%至5447.9万美元，主要因运输和履约成本减少757万美元[144] - 总运营费用下降，其中广告营销费用为4664.3万美元，同比下降29.8%，占收入比例降至15.1%[158] - 2025年九个月的非现金费用主要包括1090万美元的股权激励和720万美元的折旧与摊销[190] 各条业务线表现 - 2025年第四季度直接面向消费者（DTC）收入为7958万美元，其中玩具和配件收入4604.9万美元，同比下降28.4%[53] - 2025年第四季度商业（Commerce）收入为1886.7万美元，同比下降7.2%[53] - 直接面向消费者部门收入在截至2025年12月31日的三个月为7958万美元，同比下降25.0%，九个月为2.50904亿美元，同比下降20.5%[99] - 商业部门收入在截至2025年12月31日的三个月为1886.7万美元，同比下降7.2%，九个月为5737.3万美元，同比增长8.3%[99] - 直接面向消费者收入下降主要受总订单量减少27.2%（即90万单）驱动，但部分被BARK Air收入增加140万美元所抵消[138] - BARK Air在直接面向消费者收入中占比为4.2%，贡献了340万美元收入[138] - 直接面向消费者收入为2.50904亿美元，同比下降20.5%，主要因总订单量下降22.4%（减少230万单）[150] - 商业收入为5737.3万美元，同比增长8.3%，主要受现有及新客户销量驱动[151] - 直接面向消费者部门总订单量在截至2025年12月31日的三个月为242.7万单，同比下降27.2%[114] - 直接面向消费者部门平均订单价值在截至2025年12月31日的三个月为31.41美元，同比微增0.5%[114] 盈利能力指标 - 第三季度毛利率为62.5%，去年同期为62.7%[16] - 公司整体毛利率在截至2025年12月31日的三个月为62.5%（毛利6156.2万美元/收入9844.7万美元），同比下降约5.3个百分点[99] - 直接面向消费者部门毛利率在截至2025年12月31日的三个月为69.2%，同比提升1.8个百分点[114] - 公司总毛利率为62.5%，同比下降20个基点；直接面向消费者毛利率为66.4%，若剔除BARK Air影响则为69.2%，同比提升180个基点[140][142] - 商业毛利率为46.3%，同比提升230个基点[143] - 公司总毛利润为1.87598亿美元，同比下降17.9%，毛利率下降110个基点至60.9%[152][154] - 直接面向消费者业务毛利率为65.6%，同比提升70个基点；若剔除BARK Air影响，毛利率提升230个基点[154] - 商业业务毛利率为40.2%，同比下降470个基点，主要受过剩库存清理及客户结构变化影响[155] - 公司运营亏损在截至2025年12月31日的三个月为898.4万美元，同比收窄26.6%[100] 现金流状况 - 前九个月经营活动现金流未提供，但净亏损有所收窄[16] - 九个月经营活动产生的现金流量净流出2180.7万美元，而去年同期为净流入317.9万美元[23] - 九个月资本性支出为270.3万美元，较去年同期的442.8万美元减少39%[23] - 九个月偿还长期债务4288万美元，导致融资活动现金净流出4576.3万美元[23] - 九个月末现金、现金等价物及受限现金总额为2715.2万美元，较期初9753.1万美元大幅减少7037.9万美元[24] - 2025财年第三季度经营活动产生净现金170.5万美元，自由现金流为156.2万美元[175] - 2025财年前九个月经营活动使用净现金2180.7万美元，自由现金流为负2451.0万美元[175] - 截至2025年12月31日的九个月，公司经营活动所用现金净额为2180万美元，而2024年同期为经营活动提供现金净额320万美元[189][190][191] - 2025年九个月，投资活动所用现金净额为270万美元，2024年同期为440万美元，主要用于软件开发成本和资本支出[189][192] - 2025年九个月，融资活动所用现金净额为4576万美元，主要用于偿还4290万美元的2025年可转换票据和180万美元的普通股回购[189][193] 资产、负债与资本结构 - 截至12月31日，现金及现金等价物为2168.3万美元，较3月31日下降77.0%[13] - 截至12月31日，总资产为1.8867亿美元，较3月31日下降27.6%[13] - 截至12月31日，库存为9136.1万美元，较3月31日增长3.7%[13] - 截至2025年12月31日，应收账款净额为1210万美元，较2025年3月31日的950万美元增长27%[45] - 截至2025年12月31日，受限现金为546.9万美元，主要用于BARK Air的支付处理器抵押和美国交通部要求的托管账户[42] - 截至2025年3月31日，公司货币市场基金公允价值为2450.6万美元，被归类为第一层级公允价值计量[38] - 截至2025年12月31日、2025年3月31日和2024年3月31日，递延收入（合同负债）分别为2220万美元、2130万美元和2600万美元[55] - 截至2025年12月31日，公司无未偿还债务；截至2025年3月31日，长期债务的流动部分为4257.3万美元[57] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁使用权资产为2,513.3万美元，经营租赁负债总额为3,830.6万美元[87] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物约2170万美元[176] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为2170万美元[198] - 2025年九个月，净运营资产和负债减少1790万美元，主要由库存增加390万美元、应收账款增加270万美元以及应付账款和应计费用净减少430万美元导致[190] - 2024年九个月，净运营资产和负债增加190万美元，主要由应付账款和应计费用增加2670万美元驱动，但被库存增加730万美元和应收账款增加370万美元部分抵消[191] 融资与资本活动 - 2025年11月6日，公司以4510万美元的总现金对价回购了剩余的4290万美元2025年可转换票据本金[63] - 截至2025年12月31日的前九个月，公司以180万美元回购了1,310,627股普通股，平均价格为1.35美元[70] - 公司于2025年11月6日以总现金购买价4510万美元回购了剩余的4290万美元2025年到期可转换票据本金[181][182] - 公司与Western Alliance Bank的信贷额度最高为3500万美元，利率为最优惠利率与5.25%孰高加0.50%，截至2025年12月31日无未偿借款[183][184][187] - 信贷额度的借款基础为公司过去三个月订阅收入的80.00%及符合条件的客户应收账款的80.00%（经抵押审计）或60.00%（未经审计）[185] 股权激励与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司根据2021年股票计划可授予的普通股为11,553,222股[74] - 2025年4月，董事会批准将2021年股票计划下可发行的普通股总数增加8,480,573股[74] - 截至2025年12月31日，员工持股计划（ESPP）下已为未来发行预留5,858,091股普通股[78] - 截至2025年12月31日的九个月内，员工通过ESPP以平均每股0.68美元的价格购买了527,810股普通股[80] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司授予员工股票期权总计25,000股，加权平均行权价为1.26美元[81] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司授予员工限制性股票单位（RSUs）总计13,432,722股[82] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司股权激励总费用为1,088.1万美元，其中RSUs费用为839.6万美元[84] 运营与租赁 - 截至2025年12月31日的九个月内，公司经营租赁费用为530万美元[87] 其他财务数据 - 利息收入下降75.2%至29.2万美元，主要由于计息存款账户现金总额减少[146] - 利息费用下降38.7%至41.5万美元，主要与2025年可转换票据于2025年11月6日回购的时间安排有关[147] - 利息收入为177.9万美元，同比下降55.6%，主要因计息存款账户现金总额减少[159] - 其他收入净额增加192.1万美元，主要因认股权证负债公允价值减少160万美元[161][162] 非GAAP财务指标 - 公司强调了调整后净亏损、调整后EBITDA及自由现金流等非GAAP指标在评估业绩时的补充作用[163][169] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为亏损160.8万美元，调整后EBITDA利润率为-1.63%[173] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为亏损295.6万美元，调整后EBITDA利润率为-0.96%[173] 客户与供应商集中度 - 公司有一名客户占其2025年12月31日应收账款总额的27%[46] - 商业板块收入在截至2025年12月31日的九个月中占总收入的18.6%[46] - 截至2025年12月31日的三个月，公司前三大供应商占成品采购总额的38%，而去年同期为47%[47] - 截至2025年12月31日的九个月，公司前三大供应商占成品采购总额的43%，而去年同期前两大供应商占39%[47] - 截至2025年12月31日，公司应付账款余额的41%集中于两家供应商；截至2025年3月31日，一家供应商占应付账款余额的14%[47] 法律诉讼与内控 - 公司面临一项股东集体诉讼，审判定于2027年9月8日开始，目前无法量化潜在负债[204] - 公司披露控制与程序以及财务报告内部控制有效，且在最近财季未发生重大变更[202]

TABLE OF CONTENTS | Forward-Looking Statements | 2 | | --- | --- | | Earnings Release | 3 | | Company Information | 5 | | Consolidated Balance Sheets | 7 | | Consolidated Statements of Operations | 8 | | Key Performance Metrics | 9 | | Funds From Operations - Summary | 12 | | Funds From Operations - Detail | 13 | | Portfolio Statistics | 16 | | Same Property Performance | 19 | | Office Leasing Activity | 20 | | Office Lease Expirations | 21 | | Top 20 Office Tenants | 22 | | Tenant Industry Diversification ...

Bloom Energy Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results with Record Full Year Revenues SAN JOSE, Calif., February 5, 2026—Bloom Energy Corporation (NYSE: BE) reported today its financial results for the fourth quarter and the full year ended December 31, 2025. The company had record revenue of $2.02 billion for the full year driven by significant growth from the AI data center industry and continued strong demand from the C&I business. Full Year Highlights Fourth Quarter Highlights Product ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总营收为6053.2万美元，2024年为5222.7万美元，同比增长15.9%[314] - 2025年总营收为6053.2万美元，同比增长15.9%，主要受租赁收入增长5.8%至4865.7万美元以及商业贷款和投资利息收入激增97.0%至1135.0万美元的推动[325] - 2024年总营收为5222.7万美元，同比增长14.4%，主要得益于商业贷款和投资利息收入从63.7万美元飙升至576.1万美元[336] - 2025年归属于普通股股东的净亏损为320.9万美元，摊薄后每股亏损0.22美元[314] - 2025年净亏损为288.5万美元，较2024年净收入225.4万美元大幅恶化，主要原因是减值拨备激增338.0%至741.6万美元[325][330][335] - 2024年净收入为225.4万美元，较2023年326.6万美元下降31.0%，部分被减值拨备减少47.4%所抵消[336] - 2024年公司净收入为230万美元，较2023年的330万美元下降30.3%，主要原因是资产处置收益减少590万美元[346] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年利息支出增加35.5%至1626.5万美元，主要由于信贷工具平均未偿还余额增加以及2027年定期贷款利率上调[334] - 2025年一般及行政费用为670.9万美元，同比增长2.0%，主要因管理费及董事股权补偿费用增加[329] - 2025年折旧与摊销费用为2738.3万美元，同比增长7.0%，反映公司投资组合的变化以及收购与处置的时间安排[331] - 2024年利息支出为1200万美元，较2023年的1020万美元增加180万美元，主要因平均债务余额增加及出售抵押贷款参与权益所致[345] - 2024年折旧和摊销费用为2560万美元，较2023年的2580万美元减少20万美元[342] 财务数据关键指标变化：运营资金与现金流 - 2025年运营资金为2984.4万美元，归属于普通股股东的调整后运营资金为2937.3万美元[322] - 2025年归属于普通股股东的运营资金为2929.2万美元，同比增长12.2%，每股摊薄运营资金为1.88美元[324] - 2024年归属于普通股股东的运营资金为2609.8万美元，同比增长13.9%，每股摊薄运营资金为1.73美元[324] - 2025年经营活动净现金流入为2580万美元，较2024年的2340万美元增长10.3%[348] - 2025年投资活动净现金流出为1.039亿美元，较2024年的5570万美元增加4820万美元，主要因收购净增2500万美元及商业贷款投资组合净增3610万美元[349] - 2025年融资活动净现金流入为1.092亿美元，较2024年的2650万美元增加8270万美元，主要因长期债务净收益增加5050万美元及A系列优先股发行收益4810万美元[350] 物业投资组合表现 - 2025年收购13处物业，总收购价格为1.006亿美元[309] - 2025年出售20处物业，总售价为7280万美元，产生总销售收益210万美元[309] - 截至2025年12月31日，公司拥有127处物业，总可出租面积430万平方英尺，加权平均剩余租期8.4年，出租率99.5%[310] - 2025年资产处置收益下降39.9%至207.0万美元，公司出售20处物业总价7280万美元，其中包含因出售四家沃尔格林租赁物业产生的430万美元损失[332] - 2024年公司出售15处房产，总售价6200万美元，实现销售总收益340万美元；2023年出售24处房产，总售价1.083亿美元，实现销售总收益930万美元[343] - 2025年公司收购13处房产，总购买价1.006亿美元；投资12笔商业贷款，总承诺融资额1.393亿美元；商业贷款投资组合账面总值为1.676亿美元[352] 商业贷款投资组合表现 - 2025年投资了12笔商业贷款，总融资承诺额为1.393亿美元[311] - 2025年商业贷款投资组合总账面价值为1.676亿美元[311] - 2025年公司收购13处房产，总购买价1.006亿美元；投资12笔商业贷款，总承诺融资额1.393亿美元；商业贷款投资组合账面总值为1.676亿美元[352] 资产减值与拨备 - 2025年净亏损为288.5万美元，较2024年净收入225.4万美元大幅恶化，主要原因是减值拨备激增338.0%至741.6万美元[325][330][335] - 2024年资产减值损失为170万美元，其中商业贷款和投资的CECL准备金为60万美元，收入性房产损失拨备为110万美元；2023年总额为320万美元[341] 其他财务数据：资产、负债与现金 - 截至2025年12月31日，总资产为7.15874亿美元，总负债为4.14618亿美元，总权益为3.01256亿美元[315] - 截至2025年12月31日，长期债务为3.77739亿美元，现金及现金等价物和受限现金为3899.9万美元[315] - 截至2025年12月31日，公司现金总额为3900万美元，其中受限现金为3440万美元；长期债务中信贷额度承诺金额为2.5亿美元，未偿余额为1.78亿美元，可用借款能力为4060万美元[347][351]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度（三个月）总收入为2.105亿美元，同比增长2330万美元（12%）[83] - 2025年第四季度（三个月）毛利润为1310万美元，同比增长220万美元（21%），毛利率从5.8%提升至6.2%[83][84] - 2025年第四季度（三个月）营业亏损为220万美元，较上年同期640万美元亏损收窄420万美元（66%）[83] - 2025财年上半年（六个月）总收入为4.224亿美元，同比增长6960万美元（20%）[96] - 2025财年上半年（六个月）毛利润为2730万美元，同比增长860万美元（46%），毛利率从5.3%提升至6.5%[96][97] - 公司总营收同比增长19.7%至4.22亿美元，其中存储与终端解决方案业务营收增长20%至2.09亿美元，公用事业与电力基础设施业务营收增长28%至1.50亿美元[101] - 公司总毛利润同比增长46%至2732万美元，总毛利率从5.3%提升至6.5%[101] - 同期净亏损为455.7万美元，较去年同期的亏损1475.6万美元大幅收窄69.1%[116] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度（三个月）销售、一般及行政费用为1510万美元，同比下降220万美元（13%），主要源于组织重组[83][85] - 2025财年上半年（六个月）销售、一般及行政费用为3140万美元，同比下降440万美元（12%）[96][98] 各条业务线表现：存储与终端解决方案 - 2026财年第二季度，公司获得新项目授标总额1.76561亿美元，其中存储与终端解决方案部门占1.24547亿美元[72] - 2026财年第二季度，公司确认收入总额2.10508亿美元，其中存储与终端解决方案部门占9985.2万美元[72] - 存储与终端解决方案部门2026财年第二季度订单出货比为1.2倍，而公用事业与电力基础设施部门仅为0.2倍[72] - 2026财年上半年，公司获得新项目授标总额3.64316亿美元，其中存储与终端解决方案部门占2.60624亿美元[73] - 2026财年上半年，公司确认收入总额4.22392亿美元，其中存储与终端解决方案部门占2.09311亿美元[73] - 存储与终端解决方案部门在2026财年上半年获得一项支持双服务全包容储罐的工厂平衡系统大型授标[76] - 分业务看，2025年第四季度（三个月）储运终端解决方案收入增长430万美元（5%）至9980万美元，但毛利润下降250万美元（35%），毛利率从7.6%降至4.8%，主因特种储罐项目产生360万美元成本[88][89][90] - 存储与终端解决方案业务毛利润下降6%至1125万美元，毛利率从6.9%降至5.4%，主要因质保类项目及第三方商业问题导致毛利减少360万美元[101][103] 各条业务线表现：公用事业与电力基础设施 - 分业务看，2025年第四季度（三个月）公用事业与电力基础设施收入增长1430万美元（23%）至7540万美元，毛利润增长380万美元（112%），毛利率从5.6%提升至9.6%[88][91][92] - 公用事业与电力基础设施业务毛利润大幅增长197%至1401万美元，毛利率从4.0%显著提升至9.3%[101][105] - 公用事业与电力基础设施部门在2026财年第一季度因合同条款变更导致风险增加，主动放弃了一个项目，从而调整了积压订单[79] 各条业务线表现：工艺与工业设施 - 分业务看，2025年第四季度（三个月）工艺与工业设施收入增长470万美元（15%）至3530万美元，毛利润增长80万美元（229%），毛利率从1.2%提升至3.5%[88][93][94] - 工艺与工业设施业务营收微增2%至6317万美元，毛利润增长12%至265万美元，毛利率从3.8%提升至4.2%[101][106][107] - 工艺与工业设施部门在2026财年第一季度因客户项目执行策略变更，移除了一个自2023财年第三季度起积压的项目[79] 订单与积压情况 - 截至2025年12月31日，公司总积压订单为11.27亿美元，较2025年9月30日的11.61亿美元有所下降[72] - 2026财年第二季度，公司获得新项目授标总额1.76561亿美元，其中存储与终端解决方案部门占1.24547亿美元[72] - 存储与终端解决方案部门2026财年第二季度订单出货比为1.2倍，而公用事业与电力基础设施部门仅为0.2倍[72] - 2026财年上半年，公司总积压订单从2025年6月30日的13.82108亿美元降至11.27073亿美元，主要因其他调整减少1.96959亿美元[73] - 2026财年上半年，公司获得新项目授标总额3.64316亿美元，其中存储与终端解决方案部门占2.60624亿美元[73] - 存储与终端解决方案部门在2026财年上半年获得一项支持双服务全包容储罐的工厂平衡系统大型授标[76] - 公用事业与电力基础设施部门在2026财年第一季度因合同条款变更导致风险增加，主动放弃了一个项目，从而调整了积压订单[79] - 工艺与工业设施部门在2026财年第一季度因客户项目执行策略变更，移除了一个自2023财年第三季度起积压的项目[79] 流动性、债务与现金流 - 截至2025年12月31日，公司总流动性为2.58亿美元，其中无限制现金及等价物为1.99亿美元，ABL信贷额度可用资金为5860万美元[109][111] - 2025财年上半年，公司经营活动所用现金净额为1845万美元，去年同期为提供4552万美元[115] - 公司资产抵押贷款（ABL）信贷额度最高借款限额为9000万美元，截至2025年12月31日借款基数为6310万美元，无已提取借款，信用证余额450万美元[112][113] - 2025财年第二季度，公司流动性增加870万美元，主要得益于营运资本变动；但上半年流动性整体减少2690万美元[109] - 公司认为未来12个月内，其现金状况、经营活动预期现金流及ABL信贷额度可用资金足以支持运营需求[108] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为-1844.5万美元，而去年同期为4551.6万美元[116] - 经营资产和负债的变动导致现金流出2418.5万美元，主要原因是应收账款增加7700万美元[116] - 未完工合同的“成本与预计收益超过账单额”减少450万美元，“账单额超过成本与预计收益”增加5930万美元，均增加了经营现金流[116] - 应付账款增加760万美元，增加了经营现金流[116] - 投资活动在2025年和2024年同期分别使用了270万美元和260万美元现金，主要用于资本性支出[119] - 融资活动在2025年和2024年同期分别使用了430万美元和110万美元现金，主要用于支付与股权激励相关的税收预扣义务[120] - 截至2025年12月31日，股票回购计划下仍有1,349,037股可供回购，且根据ABL信贷安排，年度回购上限为250万美元[122] - 截至2025年12月31日，公司有2.748亿美元的担保债券生效，其中1.256亿美元预计在未来12个月内到期[123] - 截至2025年12月31日，公司有450万美元的信用证未偿还[123]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年保费收入为430.52亿美元，同比增长11%[1][4] - 2025年总营收为430.52亿美元，同比增长11.5%[27] - 2025年全年GAAP摊薄后每股收益为8.92美元，同比下降56%；调整后摊薄后每股收益为11.03美元，同比下降51%[1][5] - 2025年净利润为4.72亿美元，同比大幅下降60.0%[25] - 2025年调整后净利润为5.84亿美元，调整后每股摊薄收益为11.03美元[34] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股亏损为3.15美元，调整后摊薄后每股亏损为2.75美元，其中约2.00美元的不利追溯性收入项目造成负担[1][2] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年医疗成本比率（MCR）为91.7%，其中医疗补助（Medicaid）MCR为91.8%，医疗保险（Medicare）MCR为92.4%，市场（Marketplace）MCR为90.6%[1][10] - 2025年综合医疗赔付率(MCR)为91.7%，同比恶化260个基点[27] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动现金流为流出5.35亿美元，而2024年为流入6.44亿美元[9] - 2025年经营活动现金流净流出5.35亿美元，而2024年为净流入6.44亿美元[25] 各条业务线表现 - 2025年Marketplace业务营收为44.87亿美元，同比增长79.0%[27] 各地区表现 - （注：提供的材料中未明确按地区划分的业绩表现。） 管理层讨论和指引：2026年业绩展望 - 公司发布2026年全年指引：预计保费收入约420亿美元（同比下降约2%），调整后每股收益至少5.00美元[2][10][12] - 2026年指引预计年末总会员数为510万，其中医疗补助会员460万，医疗保险会员23万，市场会员22万[13] - 2026年指引预计合并MCR为92.6%，其中医疗补助MCR为92.9%，医疗保险MCR为94.0%，市场MCR为85.5%[13] - 2026年调整后每股收益指引受到2.50美元的负担，其中1.50美元来自新佛罗里达州CMS医疗补助合同实施，1.00美元来自传统Medicare Advantage Part D（MAPD）产品表现不佳[12] - 2026年GAAP净利润指引为1.64亿美元，摊薄后每股收益为3.20美元[37] - 2026年调整后净利润指引为2.56亿美元，摊薄后每股收益为5.00美元[37] - 2026年指引调整项总额为1.21亿美元（税前），主要包括7500万美元收购相关费用和4600万美元无形资产摊销[37] - 调整项的所得税影响按约24.1%的法定税率计算，金额为2900万美元[37] - 计算每股收益时假设流通在外稀释加权平均股数约为5110万股[38] 管理层讨论和指引：新业务与收购影响 - 公司预计与新获合同及收购相关的“新业务内含收益”将在2027至2029年间逐步体现[39] - 与新获合同及收购相关的非经常性成本估计约为5500万美元[39] - 新业务内含收益不包括无形资产摊销及收购相关的非经常性成本[39] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，母公司现金及投资约为2.23亿美元，较2024年同期的4.45亿美元下降[8] - 2025年末医疗索赔及福利应付账款为48.87亿美元，同比增长5.3%[23] - 2025年末长期债务为37.66亿美元，同比增长28.8%[23] - 2025年赔付天数(Days in Claims Payable)为47天，较2024年的48天减少1天[29] 其他没有覆盖的重要内容：会员情况 - 2025年末总会员数为549.1万人，较2024年末的553.5万人略有下降[27]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日的九个月总收入同比增长3880万美元，增幅为6%[129] - 截至2025年12月31日的九个月净利润为7730万美元，而去年同期净亏损为3.855亿美元，净亏损减少4.628亿美元[131] - 2025财年第三季度（截至12月31日）总收入为2.50683亿美元，同比下降1%（减少133.6万美元）[138][142] - 2025财年第三季度GAAP净利润为5514.2万美元，摊薄后每股收益0.75美元；Non-GAAP净利润为7374.6万美元，摊薄后每股收益1.00美元[138] - 2025财年前九个月（截至12月31日）总收入为6.56447亿美元，同比增长6.3%（增加3875.5万美元）；GAAP净利润为7729.1万美元，去年同期为亏损3.85539亿美元[138] - 2025财年前九个月Non-GAAP净利润为1.43562亿美元，同比增长17.3%（增加2114万美元）；调整后息税折旧摊销前利润为1.81713亿美元，同比增长14.9%（增加2356.3万美元）[138] - 截至2025年12月31日的九个月，公司总收入为6.564亿美元，同比增长6%[161] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年12月31日的九个月毛利率提升2个百分点至80%[130] - 净亏损减少部分被所得税费用增加1630万美元所抵消[131] - 员工相关费用因可变激励薪酬增加而上升1080万美元[131] - 其他收入因出售Napatech股权投资导致公允价值变动而减少550万美元[131] - 2025财年第三季度GAAP毛利润为2.04654亿美元，毛利率为82%；Non-GAAP毛利润为2.07473亿美元[138] - 总毛利率为80%，较去年同期的78%提升2个百分点[166] - 产品毛利率为87%，较去年同期的85%提升2个百分点[166] - 截至2025年12月31日的三个月，总运营费用为1.403亿美元，同比下降2%[152] - 同期，研发费用为3960万美元，同比增长5%；销售与市场费用为6539万美元，同比下降6%[152][153][155] - 截至2025年12月31日的九个月，公司总运营费用为4.331亿美元，占营收的66%，较上年同期下降50%（减少4.38993亿美元），主要因商誉减值费用减少[168] - 公司所得税费用从2024年九个月的1.544百万美元激增至2025年同期的17.871百万美元，增幅达1057%，有效税率从0.4%升至18.8%[174] 各条业务线表现 - 产品收入1.21704亿美元，同比下降5%（减少647.1万美元），占总收入49%；服务收入1.28979亿美元，同比增长4%（增加513.5万美元），占总收入51%[142] - 服务保障产品线收入1.58214亿美元，同比下降3%（减少463.1万美元），占总收入63%；网络安全产品线收入9246.9万美元，同比增长4%（增加329.5万美元），占总收入37%[146] - 产品收入为2.894亿美元（占总收入44%），同比增长7%；服务收入为3.670亿美元（占总收入56%），同比增长6%[161] - 网络安全产品线收入为2.359亿美元，同比增长9%；服务保障产品线收入为4.206亿美元，同比增长5%[164] 各地区表现 - 美国市场收入1.41205亿美元，同比下降8%（减少1267万美元），占总收入56%；国际市场收入1.09478亿美元，同比增长12%（增加1133.4万美元），占总收入44%[145] - 国际收入为2.836亿美元，同比增长12%，主要由“世界其他地区”30%的增长驱动[163] 客户类型表现 - 服务提供商客户收入1.12179亿美元，同比下降5%（减少647.5万美元），占总收入45%；企业客户收入1.38504亿美元，同比增长4%（增加513.9万美元），占总收入55%[147] - 企业客户垂直市场收入为3.838亿美元，同比增长9%；服务提供商客户收入为2.727亿美元，同比增长2%[165] 运营收入与现金流 - 2025财年第三季度GAAP运营收入为6431.5万美元；Non-GAAP运营收入为8989万美元[138] - 同期，利息及其他收入净额为229万美元，而去年同期为净支出434万美元，主要受股权投资公允价值变动影响[158] - 2025年九个月期间，公司记录了4.925百万美元的净利息及其他收入，同比增长41%（增加1.432百万美元），主要得益于利息支出减少5.1百万美元及利息收入增加1.8百万美元[173] - 2025年九个月，经营活动产生的净现金为1.42279亿美元，主要来自调整后的净收益，但营运资本流出1440万美元部分抵消了该贡献[179][180] 现金、投资与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物、有价证券和投资总额为5.862亿美元，较2025年3月31日增加9370万美元[132] - 现金增加主要源于经营活动提供的净现金1.423亿美元，以及出售Napatech股权投资的收益1180万美元[132] - 公司根据截至2025年12月31日的契约水平，拥有6亿美元的可动用循环信贷额度[128] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为5.862亿美元，较2025年3月31日的4.925亿美元增加9370万美元[177][178] - 投资活动使用的净现金为1736.4万美元，同比增加1940万美元，主要因购买有价证券支出增加4000万美元，部分被出售Napatech股权投资的1177.2万美元收益所抵消[181] - 融资活动使用的净现金为4725万美元，同比减少1930万美元，主要因2025年期间未进行长期债务的偿还与新增发行，但股票回购支出增至3156.6万美元[182] - 公司在2025年九个月期间，根据股票回购计划以3160万美元在公开市场回购了约150万股股票[183] - 公司拥有一项2029年10月到期的6亿美元高级担保循环信贷额度，截至2025年12月31日无未偿借款，全部额度可用[186][187] - 公司预计运营活动现金流、现金及等价物、有价证券、投资以及循环信贷额度将共同提供足够流动性，以满足未来至少12个月的义务、资本支出、偿债和营运资金需求[190] - 公司可能将部分现金用于收购、投资互补业务或技术，或通过股票回购计划回购普通股[191] 订单与资产状况 - 截至2025年12月31日，公司产品总积压订单为2400万美元，较2025年3月31日的3310万美元下降，其中可履行积压订单分别为1870万美元和2510万美元[176] 风险与对冲管理 - 公司持有名义金额总计1220万美元的外汇远期合约作为对冲工具[197] - 截至2025年12月31日，未平仓外汇远期合约估值产生10万美元负债（合约汇率不利）和10万美元资产（合约汇率有利）[197] - 截至2025年3月31日，公司持有名义金额总计1060万美元的外汇远期合约作为对冲工具[198] - 截至2025年3月31日，未平仓外汇远期合约估值产生10万美元负债（合约汇率不利）和20万美元资产（合约汇率有利）[198] - 公司认为利率的假设性10%增减不会对运营结果或投资组合总公允价值产生重大影响[194] - 截至2025年12月31日，公司无债务，因此未面临与信贷额度利率波动相关的市场风险[195] - 公司认为其投资组合因利率变动导致公允价值变动的风险不重大，但利率下降将减少未来利息收入[194] - 外汇汇率的假设性10%变动不会对公司历史合并财务报表产生重大影响[198] 净亏损变动原因 - 净亏损大幅减少主要归因于商誉减值费用减少4.27亿美元，以及收入增加3880万美元[131]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第二季度总收入为6.565亿美元，较去年同期的6.739亿美元下降2.6%[19] - 2025年第四季度（截至12月31日）公司总营收为6.565亿美元，较2024年同期的6.739亿美元下降2.6%[43] - 2025财年上半年（截至12月31日）总营收为12.073亿美元，较2024年同期的12.599亿美元下降4.2%[43] - 2025年第四季度总营收为6.565亿美元，同比下降2.6%；2025财年上半年总营收为12.073亿美元，同比下降4.2%[177] - 2025财年第二季度毛利润为3.313亿美元，毛利率为50.5%，去年同期为47.2%[19] - 2025财年第二季度运营亏损为1430万美元，较去年同期的4590万美元亏损大幅收窄68.8%[19] - 2025财年第二季度净亏损为3880万美元，较去年同期的9200万美元亏损收窄57.8%[19] - 2025年第四季度净亏损为3880万美元，较2024年同期净亏损9200万美元大幅收窄57.8%[24] - 2025财年上半年净亏损为2480万美元，较2024年同期净亏损9280万美元大幅收窄73.3%[24] - 2025年第四季度净亏损为3880万美元，较2024年同期的9200万美元大幅改善[174] - 2025年第四季度净亏损为3880万美元，较2024年同期的9200万美元有所收窄[216] - 2025年第四季度净亏损收窄至3880万美元，较2024年同期的9200万美元大幅改善[174] - 2025年第四季度净亏损为3880万美元，同比收窄57.8%[153] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司净亏损分别为3880万美元和2480万美元，基本及摊薄后每股净亏损分别为0.09美元和0.06美元[124] - 2025财年第二季度每股净亏损为0.09美元，去年同期为0.24美元[19] - 2025年第四季度调整后EBITDA为8140万美元，同比增长39.4%[153] - 2025年第四季度调整后EBITDA为8140万美元，同比增长39%，2024年同期为5840万美元[216] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.997亿美元，较2024年同期的1.742亿美元增长15%[216] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度总运营费用为3.456亿美元，其中销售与营销费用1.521亿美元，研发费用6500万美元[174] - 2025年第四季度订阅业务成本下降14.6%至1.153亿美元，主要由于音乐版权成本及相关准备金减少[184] - 2025财年上半年硬件产品成本因产品召回产生1350万美元费用，导致上半年硬件毛利率降至11.2%（2024年同期为11.5%）[187] - 销售与营销费用在截至2025年12月31日的三个月内为1.521亿美元，同比下降0.4%，占总收入比例为23.2%[190]；在六个月内为2.189亿美元，同比下降6.7%，占总收入比例为18.1%[190] - 一般及行政费用在截至2025年12月31日的三个月内为1.029亿美元，同比下降21.6%，占总收入比例为15.7%[193]；在六个月内为2.037亿美元，同比下降18.8%，占总收入比例为16.9%[193] - 研发费用在截至2025年12月31日的三个月内为6500万美元，同比增长7.8%，占总收入比例为9.9%[195]；在六个月内为1.271亿美元，同比增长7.0%，占总收入比例为10.5%[195] - 减值费用在截至2025年12月31日的三个月内为1670万美元，同比增长37.3%[197]；在六个月内为3130万美元，同比增长44.8%[197] - 重组费用在截至2025年12月31日的三个月内为270万美元，同比下降18.3%[199]；在六个月内为710万美元，同比增长14.2%[199] - 供应商和解费用在截至2025年12月31日的六个月内为0美元，去年同期为2350万美元，同比下降100.0%[202] - 利息费用在截至2025年12月31日的三个月内为3150万美元，同比下降9.0%[204]；在六个月内为6380万美元，同比下降8.8%[204] - 利息收入在截至2025年12月31日的三个月内为920万美元，同比增长19.8%[204]；在六个月内为1890万美元，同比增长20.0%[204] - 汇兑损失在截至2025年12月31日的三个月内为240万美元，同比下降86.8%[204]；在六个月内为620万美元，同比上升66.8%[204] - 所得税（收益）费用在截至2025年12月31日的三个月内为（20万）美元，去年同期为70万美元[205]；在六个月内为50万美元，去年同期为160万美元[205] - 股票薪酬费用总额：2025年第四季度为5570万美元，2025财年上半年为1.029亿美元[175] - 折旧与摊销费用总额：2025年第四季度为1540万美元，同比下降32.5%[175] - 2025年第四季度股票薪酬费用为5460万美元，2024年同期为6150万美元[216] - 2025年第四季度折旧和摊销费用为1540万美元，2024年同期为2280万美元[216] - 2025年第四季度重组费用为270万美元，2024年同期为330万美元[212][216] - 2025年第四季度总其他费用净额为2470万美元，2024年同期为4530万美元[216] - 截至2025年12月31日的六个月，公司所得税费用为50万美元，有效税率为-2.05%[120] 各条业务线表现 - 订阅收入为4.126亿美元，硬件产品收入为2.439亿美元，订阅收入占总收入比例约为62.9%[19] - 订阅业务营收占比提升，2025年第四季度占总收入62.8%（4.126亿美元），硬件产品收入占比37.2%（2.439亿美元）[177] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司订阅业务收入分别为4.126亿美元和8.110亿美元，占总收入比例约为62.9%和67.2%[131] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司连接健身产品业务收入分别为2.439亿美元和3.964亿美元[131] - 2025年第四季度订阅业务毛利率显著提升至72.1%（2024年同期为67.9%），主要受订阅价格上涨和音乐版权成本降低驱动[185] - 2025年第四季度硬件产品毛利率提升至13.9%（2024年同期为12.9%），得益于保修成本降低和高毛利产品组合[183] - 2025年第四季度订阅毛利率为72.1%，同比提升4.2个百分点[153] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司总Segment调整后毛利润分别为3.313亿美元和6.151亿美元，对应毛利率约为50.5%和50.9%[131] - 延保收入：2025年三个月和六个月的延保收入分别为400万美元和800万美元，各占总收入的1%[51] - 租赁收入：2025年三个月和六个月的Peloton租赁计划收入分别为770万美元和1700万美元[52] - 公司于2025年10月推出了新的互联健身产品系列“Cross Training Series”及商业认证产品系列“Peloton Pro Series”[28] 各地区表现 - 2025年第四季度北美地区营收为5.917亿美元，同比下降4.1%，占公司总营收的90.1%[43] - 2025年第四季度国际地区营收为6480万美元，同比增长13.1%[43] - 2025年第四季度美国市场营收为5.664亿美元，占公司总营收的86%，占比低于2024年同期的88%[43] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年重组计划将产生约2500万美元现金重组费用和500万美元非现金重组费用[141] - 公司预计2025年重组计划完全实施后，到2026财年末将实现至少1亿美元的年度运行率成本节约[142] - 重组费用预估：2025年重组计划预计将产生约2500万美元的额外现金重组费用和约500万美元的非现金重组费用[55] 用户与订阅表现 - 截至2025年12月31日，会员总数近580万[135] - 2025年第四季度末付费互联健身订阅用户数为266.1万，同比下降7.4%[153] - 2025年第四季度平均净月付费互联健身订阅流失率为1.9%，同比上升0.5个百分点[153] - 截至2025年12月31日，约11%的互联健身订阅用户拥有多种不同的互联健身产品[160] - 订阅贡献定义为订阅收入减去订阅成本，并调整排除折旧、摊销及股票薪酬[214] - 订阅贡献利润率通过订阅贡献除以订阅收入计算，用于衡量互联健身订阅业务的成本规模与杠杆效应[214][215] 其他财务数据：资产与负债 - 公司总资产从2025年6月30日的21.253亿美元微增至2025年12月31日的21.646亿美元[18] - 现金及现金等价物从10.395亿美元增加至11.796亿美元，增长13.5%[18] - 股东权益赤字从4.138亿美元收窄至3.267亿美元，改善21.0%[18] - 截至2025年12月31日，公司股东权益赤字为3.267亿美元，较2024年9月30日的3.47亿美元赤字有所改善[24] - 递延收入及客户存款：截至2025年12月31日为8980万美元，截至2025年6月30日为9170万美元；客户存款分别为6590万美元和5900万美元[45] - 已确认的递延收入：截至2025年12月31日的六个月内，从期初递延收入余额中确认的收入为8340万美元，上年同期为8910万美元[46] - 产品保修负债活动：2025年六个月内，期初余额2450万美元，计提860万美元，索赔1150万美元，期末余额2170万美元[48] - 存货及减值准备：截至2025年12月31日，存货净值为2.149亿美元，其中产成品2.844亿美元，减值准备总计9530万美元（主要因过剩配件和服装库存5880万美元）[64][66] - 公司对大部分递延所得税资产计提了估值准备，认为其很可能无法被利用[121] - 公司加权平均流通股数在截至2025年12月31日的三个月和六个月分别为4.213亿股和4.172亿股[124] - 截至2025年12月31日，公司有6840万份潜在稀释性股权奖励和7730万份与可转换优先票据相关的潜在稀释性股份被排除在稀释每股亏损计算之外[126] 其他财务数据：债务与融资 - 2029年可转换票据发行总额3.5亿美元，年利率5.50%，净收益约3.423亿美元[67] - 2029年票据初始转换价格为每股4.58美元，每1000美元本金可转换218.4360股A类普通股[68] - 截至2025年12月31日，2029年票据有效利率为5.97%，净账面价值为3.443亿美元[77][78] - 2025年第四季度与2029年票据相关的总利息支出为5100万美元，其中现金利息支出为4800万美元[78] - 2026年可转换票据原始发行总额10亿美元，截至2025年12月31日剩余本金为1.99亿美元[79][89] - 2024年5月，公司以7.249亿美元现金回购了8.01亿美元本金的2026年票据，录得债务提前清偿收益6980万美元[87] - 截至2025年12月31日，2026年票据有效利率为0.45%，净账面价值为1.989亿美元[88][89] - 第三修正及重述信贷协议提供10亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，均于2029年5月30日到期[90][91][92] - 循环信贷额度若动用，利率为基准利率加4.00%或Term SOFR加5.00%，未使用部分需支付0.375%或0.500%的承诺费[93] - 公司需满足总流动性不低于2.5亿美元及订阅收入不低于12亿美元的财务契约以维持循环信贷额度[92] - 定期贷款初始利率为：公司可选择替代基准利率加5.00%年利率，或Term SOFR利率加6.00%年利率，若第一留置权净杠杆比率低于5.00:1，适用利率可降低0.50%[94] - 截至2025年12月31日，公司已提取定期贷款全部额度，循环信贷额度未提取，根据第三修正案的总借款余额为9.85亿美元[98] - 与第三修正案相关的增量折价和债务发行成本分别为1000万美元和230万美元，将在协议期限内摊销[99] - 截至2025年12月31日，公司未提取循环信贷额度，但作为备用信用证抵押，有4360万美元现金受限[100] - 定期贷款生效利率最初为12.4%，截至2025年12月31日当前有效利率为10.3%[101] - 截至2025年12月31日，定期贷款净账面价值为9.555亿美元，其中本金10亿美元，未摊销债务折价2.02亿美元，未摊销债务发行成本930万美元[102] - 截至2025年12月31日的六个月，与定期贷款相关的利息支出总额为5250万美元，其中现金利息支出4890万美元[103] - 截至2025年12月31日，公司债务工具（包括可转换票据）的未来最低付款总额为15.34亿美元，其中2029财年到期9.6亿美元[104] - 金融工具公允价值：截至2025年12月31日，2026年可转换票据公允价值为1.974亿美元，2029年可转换票据公允价值为5.844亿美元，定期贷款公允价值为9.85亿美元，总计17.668亿美元[61] 其他重要内容：重组与特殊项目 - 实际重组费用：2025年六个月内，现金重组费用总计630万美元，非现金重组费用总计870万美元（其中资产减值和注销790万美元），总计1500万美元[57] - 现金重组相关负债余额：截至2025年12月31日，与遣散费等相关的负债余额为1410万美元，与退出成本等相关的余额为100万美元，总计1520万美元[59][60] - 2025财年上半年，与股权激励相关的净支出为1.032亿美元，通过员工购股计划发行普通股获得210万美元[24] - 2024年上半年因与供应商达成和解，产生2350万美元的一次性费用[213][216] 其他重要内容：法律与合规事项 - 公司与美国消费品安全委员会就Tread+召回达成和解，同意支付1910万美元民事罚款[112] - 因自愿召回，截至2025年12月31日，公司计提了750万美元用于更换Original Series Bike+的座杆，较2025年9月30日的1650万美元有所减少[146] 其他重要内容：合同承诺 - 截至2025年12月31日，音乐版权协议下的未来最低保证付款总额为1.465亿美元[105]