收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度SaaS收入同比增长44.1%，从5364万美元增至7732万美元[22] - 2025年上半年总营收同比增长27.9%，从1.525亿美元增至1.951亿美元[22] - 2025年第二季度净利润为289万美元，相比2024年同期亏损1294万美元实现扭亏为盈[22] - 2025年上半年净利润为645.9万美元，相比2024年同期亏损1489.2万美元大幅改善[22][25] - 2025年第二季度总收入为1.02018亿美元，同比增长30.8%[22] - 2025年上半年总收入为1.95082亿美元，同比增长27.9%[22] - 2025年第二季度毛利润为7553.9万美元，同比增长28%[22] - 2025年第二季度运营收入为709.4万美元，相比2024年同期亏损213.8万美元实现扭亏为盈[22] - 2025年第二季度净利润为289.3万美元，相比2024年同期亏损1293.8万美元显著改善[22][25] - 2025年上半年净利润为645.9万美元，相比2024年同期的净亏损1489.2万美元实现扭亏为盈[31] - 2025年第二季度净利润2,893千美元，同比扭亏（2024年同期亏损12,938千美元），稀释后每股收益0.01美元[147] - 2025年第二季度营收1.02018亿美元，同比增长30.8%（2024年同期7796万美元）[141] - SaaS收入在2025年第二季度达到7731.7万美元，同比增长44.1%[22] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度毛利率为74.0%，相比2024年同期的75.7%略有下降[22] - 公司2025年第二季度销售和营销费用同比增长17.4%，从3047万美元增至3577万美元[22] - 2025年上半年股票薪酬支出为2076.3万美元，2024年同期为1999.6万美元[31] - 2025年上半年摊销的递延合同成本为1100万美元，2024年同期为1010万美元[47] - 2025年第二季度股权激励费用为1110万美元，同比增长6.1%（2024年同期为1050万美元）；上半年累计2080万美元，同比增长4%[122] - 2025年上半年无形资产摊销费用为160万美元，较2024年同期的120万美元增长33.3%[74] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为90万美元，较2024年同期的60万美元增长50.0%[74] - 上半年云服务支出2019万美元，同比增长33.2%（2024年同期1516万美元）[141] 现金流和流动性 - 公司2025年上半年经营活动产生的净现金流为639万美元，相比2024年同期亏损1489万美元显著改善[22] - 公司现金及现金等价物从2024年12月的2.907亿美元增长至2025年6月的4.298亿美元，增长47.8%[20] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2076.5万美元，2024年同期为2391.4万美元[31] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为3033.2万美元，主要由于业务组合支付的现金1489.3万美元[31] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为1.4679亿美元，主要来自认股权证行使获得的1.5772亿美元[31] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为4.2982亿美元，较期初增长1.3908亿美元[31] - 公司通过认股权证行权获得1.577亿美元资金，显著改善融资活动现金流[31] - 2025年上半年累计证券收益3,906千美元（主要来自美国国债贴现摊销），但外汇净损失达3,746千美元[145] - 2025年上半年净利息收入1,371千美元，证券收益1,975千美元，但外汇净损失3,416千美元导致其他净支出240千美元[145] 业务表现 - 2025年第二季度总收入为102,018千美元，同比增长30.9%，其中北美地区收入39,571千美元（占比38.8%），EMEA地区31,822千美元（占比31.2%），APAC地区30,625千美元（占比30%）[143] - 美国市场贡献39,167千美元收入（占全球38.4%），德国13,203千美元（占12.9%），新加坡13,793千美元（占13.5%）[143] - 截至2025年6月30日，公司剩余履约义务的交易价格为4.603亿美元，其中3.849亿美元与SaaS和定期许可及支持收入相关[54] - 公司预计将在未来12个月内确认剩余履约义务交易价格的60%[54] - 2025年6月30日和2024年12月31日的递延收入分别为1.702亿美元和1.533亿美元[50] - 递延收入当前部分158,465千美元，长期部分11,773千美元，反映订阅业务增长[20] 收购和投资 - 公司以2040万美元收购Ydentic Holding B.V. 80%股份，其中1490万美元为现金支付，550万美元为无条件购买义务[60] - 收购相关成本总计130万美元，其中2025年上半年发生50万美元[61] - 初步收购价格分配中，商誉价值为1773.6万美元，无形资产价值为280.2万美元[64] - 无形资产中，技术和软件价值228.3万美元（加权平均寿命4年），客户相关资产价值51.9万美元（加权平均寿命5年）[67] - 强制可赎回非控股权益初始公允价值为550万美元，截至2025年6月30日增至710万美元，2025年上半年利息支出为80万美元[68][70] - 商誉余额从2024年底的1771.5万美元增至2025年6月底的3881.8万美元，主要由于收购和外汇折算影响[73] - 2025年5月30日，公司以1210万美元回购了MaivenPoint Ptd. Ltd.的剩余少数股权，此前公司持有76.1%的股权[115] - 业务合并支出1489.3万美元，用于收购非控股权益[31] 无形资产和摊销 - 截至2025年6月30日，无形资产净值为1156.9万美元，2025年上半年摊销费用为160万美元[74] - 预计2025年下半年无形资产摊销费用为155.4万美元，2026年全年为287.6万美元[75] - 技术和软件类无形资产净值从2024年底的5,460千美元增至2025年6月的7,806千美元，增幅43.0%[74] - 客户相关资产净值从2024年底的3,293千美元增至2025年6月的3,763千美元，增幅14.3%[74] - 内容类无形资产在2025年6月已全额摊销完毕（净值0千美元），2024年底净值为136千美元[74] - 技术和软件类资产累计摊销额从2024年底的3,446千美元增至2025年6月的4,793千美元[74] - 客户相关资产累计摊销额从2024年底的1,036千美元增至2025年6月的1,381千美元[74] 股东权益和股票 - 截至2025年6月30日，公司总股东权益为4.431亿美元，较2024年同期的2.074亿美元增长113.6%[26][27][28] - 2025年第二季度通过行使认股权证融资721万美元，上半年累计融资1595万美元[26][28] - 2025年第二季度股票回购金额为70万美元，上半年累计回购1895万美元[26][28] - 2025年第二季度新增股本1140万美元，主要来自股票薪酬费用[26] - 2025年6月30日累计其他综合收益为762万美元，较2024年同期的273万美元增长179%[26][27] - 2025年上半年累计其他综合收益增加713.1万美元，主要来自外币折算调整[28] - 2025年上半年，公司回购并注销了1,215,323股普通股，平均价格为每股15.60美元，总金额为1360万美元[109] - 2025年上半年，公司行使了13,866,954份认股权证，获得现金收益1.595亿美元[114] - 2025年3月14日授予269,685份期权，总授予日公允价值为220万美元，加权平均预期波动率55.6%，无风险利率4.1%[124] - 截至2025年6月30日，未行权期权总内在价值达3.282亿美元，其中可行使期权价值3.13亿美元[125] - 2025年上半年授予2,114,747份时间限制性股票单位（RSU）和301,842份绩效限制性股票单位（PSU），加权平均授予日公允价值为14.75美元/份[129] - 未归属RSU相关未确认补偿成本为6950万美元，预计在2.8年内摊销[129] 税务和法规 - 2025年第二季度和上半年有效税率分别为57.8%和44.9%，显著高于2024年同期的负税率[79] - 2025年7月4日生效的OBBBA税法修正案可能影响公司税务结构，具体影响仍在评估中[151] 租赁和承诺 - 公司2025年上半年新获得的租赁使用权资产为640万美元，2024年同期为290万美元[86] - 2025年6月30日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为3.3年，加权平均贴现率为5.6%，而2024年12月31日的加权平均贴现率为5.2%[87][89] - 2025年6月30日，公司经营租赁负债的到期时间表显示，未来总租赁付款为2.0627亿美元，现值为1.8748亿美元[90] - 公司2022年12月签署的无条件采购承诺金额为9600万美元，2025年上半年支付了1730万美元，2024年同期支付了1370万美元[95] - 2024年12月，公司签署了1500万美元的无条件采购承诺，用于购买IT解决方案，期限为五年[96] - 2024年2月，公司承诺向增长股权基金出资5000万美元，截至2025年6月30日，该承诺仍未履行[97] 其他重要事项 - 2025年第二季度，公司为和解一项集体诉讼支付了140万美元，总和解金额为1440万美元[100] - 截至2025年6月30日，公司管理费和设立成本为290万美元，较2024年12月31日的240万美元增长20.8%[119] - 2025年6月30日Level 2金融资产总值1.915亿美元，其中美国国债1.851亿美元占96.7%[133] - LCP应收票据公允价值430万美元，利率变动1%将影响估值30万美元[134] - 公司现金及现金等价物在2025年6月30日和2024年12月31日分别为1200万美元和1550万美元[42] - 递延合同成本在2025年6月30日和2024年12月31日分别为6330万美元和5980万美元[47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ (State or Other Jurisdiction of 570 Carillon Parkway, Suite 100 St. Petersburg, Florida 33716 (Address of Principle Executive Offices) (Zip Code) 727 ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度总营收从2024年的6,866万美元增长至2025年的8,647万美元[187][189] - 上半年总营收从2024年的1.3525亿美元增长至2025年的1.5867亿美元[187][189] - 第二季度持续经营业务净收入从2024年的1,907万美元增长至2025年的2,804万美元[187][189] - 上半年持续经营业务净收入从2024年的4,278万美元增长至2025年的4,775万美元[187][189] - 公司2025年第二季度净收入增长738.8万美元（38.8%），达到2644.2万美元[229] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度保单获取成本激增1031.8万美元（74.0%），主要因分出佣金收入减少[238] - 一般行政费用下降416万美元（34.8%），部分得益于293.9万美元的非经常性税收抵免[239] - 保单获取成本激增102.8%至4772.3万美元，主因分保佣金收入减少1516.3万美元及管理费增加891.7万美元[248] - 一般行政费用下降25.5%至1728.4万美元，含非经常性员工留任税收抵免退款446.9万美元[249] 业务表现和运营指标 - 公司有效保单数量从2024年6月30日的3,964份增长11.0%至2025年6月30日的4,402份[184] - 第二季度净保费收入从2024年的6,338万美元增长至2025年的7,844万美元[187][189] - 上半年净保费收入从2024年的1.2601亿美元增长至2025年的1.4672亿美元[187][189] - 2025年上半年总承保保费增长1214.8万美元（2.9%），达到4.26198亿美元[241] - 新续保保单数量从2024年上半年的2389份增至2025年同期的2728份[243] - 总分出比率从2024年第二季度的59.3%改善至2025年同期的52.6%[219] - 分出保费收入从2024年第二季度的9206.9万美元降至2025年同期的8701.7万美元[219] - 外部第三方再保险分保率从20%降至15%，自2025年6月1日起生效[216] 损失率和赔付表现 - 第二季度净损失率从2024年的24.1%改善至2025年的19.8%[189] - 上半年净损失率从2024年的22.0%改善至2025年的18.4%[189] - 第二季度综合比率从2024年的64.9%改善至2025年的60.6%[189] - 2025年第二季度净赔付率为19.8%，较2024年同期的24.1%下降4.3个百分点[235] - 净损失和LAE为2692.9万美元，同比下降82.2万美元或3.0%，占净已赚保费比例从22.0%降至18.4%[247] - 当期巨灾损失为0美元，较去年同期的203万美元减少203万美元[245] - 往年准备金有利发展达3469万美元，较去年同期的1022万美元增加2447万美元[245] - 基础损失和LAE为3039.8万美元，同比增长182.8万美元，占毛已赚保费比例从9.0%升至9.3%[245][247] - 2025年第二季度未发生巨灾损失，而2024年同期发生8万美元其他巨灾损失[220] 再保险和风险保障 - 公司核心巨灾再保险计划提供首次事件最高13.3亿美元的保障，总保障额度达16.76亿美元[206] - 核心巨灾再保险计划的保障水平对应约201年一遇的回报期，超额损失概率约为0.5%[206] - 其他风险巨灾超额损失协议提供单次事件最高8820万美元的保障，对应约450年一遇的回报期，超额损失概率不超过0.2%[207] - 新巨灾聚合超额损失协议(CAT Agg)提供4000万美元的年度总限额，每次事件限额2000万美元[208] - Shoreline Re在份额协议中的风险资本为3334.6万美元，在其他风险巨灾协议中为230.4万美元[212] 现金流和投资活动 - 经营现金流为1.54392亿美元，较去年同期的2.50886亿美元下降38.5%[255][257] - 投资活动现金流转为正2975.6万美元，去年同期为负1.52814亿美元，主因投资净销售额2535.7万美元[258] - 融资活动现金流降至77.4万美元，较去年同期的1145.8万美元下降93.2%[259] - 通过ATM计划发行437.3万股普通股，获得净收益3819万美元，支付佣金118.1万美元[253][254] - 公司现金、现金等价物、受限制现金和投资组合总额从2024年12月31日的5.408亿美元增长至2025年6月30日的7.262亿美元，增幅34.3%[202] 投资组合结构 - 固定期限证券占比从2024年末的52.0%下降至2025年中的34.3%，其中美国政府证券占比从28.7%降至15.1%[203] - 现金及现金等价物占比大幅上升，从2024年末的25.3%增至2025年中的43.4%[203] 其他财务项目 - 2024年通过终止再保险协议产生费用减少，三个月减少630万美元，六个月减少1570万美元[209] - 未付损失及LAE从2024年末的3.22087亿美元降至2025年6月30日的2.19242亿美元[225]

公司业务概况 - 公司是美国东部第二大煤炭生产商，拥有7个地下采矿综合体[119] - 公司拥有约70,000英亩净特许权面积的油气矿产权益，主要分布在Permian、Anadarko和Williston盆地[121] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度煤炭销售收入为4.854亿美元，同比下降5.3%[127] - 2025年第二季度油气特许权收入为3,547万美元，同比下降2.6%[127] - 2025年第二季度总营收为5.474亿美元，同比下降7.7%[127] - 公司2025年上半年总营收下降12.6%至10.879亿美元，主要由于煤炭销售下降11.2%至9.5398亿美元[145][146] - 公司2025年上半年净收入下降48.3%至1.3339亿美元，主要由于收入下降和投资减值2500万美元[151] - 公司净收入从2024年的2.6108亿美元下降至2025年的1.3659亿美元[162] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年每吨材料供应成本下降11.2%至13.70美元，维护费用下降9.5%至4.75美元[153] - 2025年上半年运输收入下降3870万美元至1880万美元，主要由于第三方运输费率下降[146] 煤炭业务表现 - 2025年第二季度煤炭销量为8,382千吨，同比增长6.8%[127] - 2025年第二季度煤炭产量为8,105千吨，同比下降3.9%[127] - 2025年第二季度煤炭销售价格同比下降11.3%[130] - 2025年上半年煤炭销量下降2.3%至1615.3万吨，产量下降5.6%至1656.2万吨[145] - 煤炭销售量在伊利诺伊盆地增加4.0%，但在阿巴拉契亚地区下降19.9%[154] 业务部门调整后EBITDA - 伊利诺伊盆地煤炭业务部门调整后EBITDA下降3.2%至1.142亿美元，主要由于价格下降和运营费用增加，部分被销量增长抵消[141] - 阿巴拉契亚煤炭业务部门调整后EBITDA大幅下降35.1%至2940万美元，主要由于煤炭销量下降16.8%和价格下降5.8%[142] - 石油和天然气特许权使用费部门调整后EBITDA下降4.4%至2988万美元，主要由于每BOE平均销售价格下降9.6%[143] - 煤炭特许权使用费部门调整后EBITDA增长18.7%至1182万美元，主要由于销量增长10.4%和销售费用降低[144] - 公司2025年上半年部门调整后EBITDA下降21.6%至3.6282亿美元[145] - 伊利诺伊盆地煤炭业务部门调整后EBITDA下降6.9%至2.404亿美元，主要由于煤炭销售价格下降7.3%[156] - 阿巴拉契亚煤炭业务部门调整后EBITDA大幅下降62.3%至4500万美元，煤炭销售量下降19.9%，销售价格下降7.1%[157] - 石油和天然气特许权使用费部门调整后EBITDA下降4.6%至5976万美元，平均销售价格下降5.1%[159] - 煤炭特许权使用费部门调整后EBITDA下降5.3%至2121万美元，主要由于平均特许权使用费率下降[159] 投资和资产相关 - 2025年第二季度对Ascend投资计提2,500万美元减值损失[134] - 2025年第二季度数字资产公允价值增加1,660万美元[133] 现金流和融资 - 公司经营活动产生的现金流量从2024年的4.254亿美元下降至2025年的2.973亿美元[168] - 投资活动使用的净现金从2024年的2.230亿美元下降至2025年的1.683亿美元[169] - 2025年融资活动净现金使用量为2.112亿美元，相比2024年的5860万美元显著增加[170] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5500万美元[172] 资本支出和债务 - 公司预计2025年资本支出范围在2.85亿至3.2亿美元之间，其中每吨产量的年均维护性资本支出约为7.28美元[172] - 应收账款证券化设施的最大借款额度为7500万美元[168] - 公司仍有8060万美元的股票回购授权未使用[167] - 公司循环信贷和证券化设施借款为浮动利率，但截至2025年6月30日未使用这些设施[184] 合同和风险管理 - 公司长期煤炭销售合同大多包含价格调整条款，以反映成本或指数变化[176] - 公司未使用任何商品价格对冲工具，但未来可能考虑采用[181] - 公司煤炭销售主要面向美国电力公司和国际经纪商，信用风险集中在这些客户[182] - 公司几乎所有交易以美元计价，因此汇率风险较低，但国际市场竞争可能受汇率波动影响[183] 其他重要事项 - 公司通过银行协议提供500万美元的信用证，用于担保资产退休义务和工人赔偿福利[173] - 公司与相关方存在交易，包括与Craft基金会和WKY CoalPlay LLC的矿物租赁协议[174]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为9850万美元，同比增长10.2%（2024年同期为8940万美元）[193] - 公司2025年上半年净收入为1.931亿美元，同比增长9.2%（2024年同期为1.769亿美元）[193] - 公司2025年第二季度净收入为9846.3万美元，同比增长10%，主要受Tucows Domains、Wavelo和Ting业务增长驱动[238][239] - 2025年第二季度调整后EBITDA达1257.7万美元，同比增长340万美元（37%），Ting业务贡献增长280万美元，Wavelo增长140万美元[313] - 2025年上半年调整后EBITDA达2624.8万美元，同比增长1290万美元（96%），Ting业务贡献增长1150万美元，Wavelo增长310万美元[314] - 2025年上半年净利润20万美元，环比增长102%，包含3090万美元非现金项目调整[325] 成本和费用（同比环比） - Ting光纤互联网服务成本在2025年第二季度同比增长81%，达到870.6万美元，主要由于300万美元的一次性租赁会计调整和用户增长[274] - Tucows Domains批发业务成本在2025年第二季度同比增长6.7%，其中域名服务成本达4119.3万美元，占总成本53%[270][271] - 公司总成本在2025年第二季度同比增长11%，增加774万美元至7635.3万美元，主要驱动为Ting（390万）、Tucows Domains（250万）和移动服务（150万）[271] - Wavelo平台服务成本在2025年第二季度同比下降71%至9.5万美元，因EchoStar合同资本化成本摊销终止[276] - 移动服务成本在2025年第二季度同比增长54.3%至422.4万美元，主要由于MNO合作伙伴的罚金和资费计划变更[271] - 2025年上半年Ting总成本同比增长44%至1454.3万美元，其中300万美元为一次性租赁调整[275] - 批发域名服务成本在2025年第二季度增加230万美元（6%）至4120万美元，主要受gTLD注册成本上升驱动[280] - 批发域名服务成本在2025年上半年增加400万美元（5%）至8160万美元，与净收入增长趋势一致[281] - 移动服务成本在2025年第二季度增加150万美元（54%）至420万美元，主要因无限流量套餐比例上升及110万美元运营商违约罚金[285] - 网络费用在2025年上半年减少140万美元（4%）至3320万美元，主要受2024年资本效率计划带来的人员成本节省驱动[288] - 销售与营销费用在2025年上半年减少1038万美元（31%）至2294万美元，主要因人员成本削减和营销支出优化[291] - 技术运营与开发费用在2025年上半年减少79万美元（8%）至875万美元，同样受资本效率计划影响[294] Tucows Domains业务表现 - Tucows Domains管理的域名总数2400万个，较2024年6月减少40万个（降幅1.7%）[205] - 公司通过全球3.3万家经销商在近200个国家开展域名注册业务[203] - 零售业务包含3.4万个姓氏域名资源，覆盖约三分之二美国人口的姓氏邮箱服务[207] - 公司第二季度域名交易总量为512.5万笔，同比下降2.9%（2025年512.5万 vs 2024年527.6万）[210] - 上半年域名交易总量为1074.9万笔，同比下降4.6%（2025年1074.9万 vs 2024年1127.2万）[211] - 截至2025年6月30日，公司管理的域名总数降至2401.9万个，同比下降2.0%（2025年2401.9万 vs 2024年2451.4万）[212] - Tucows Domains业务在2025年第二季度收入增长520万美元，主要由于域名注册价格传递上涨和到期拍卖收入表现强劲[239] - 批发域名服务在2025年上半年收入增长490万美元，同比增长5%，主要受注册局成本上涨传导的定价调整影响[252] - 增值服务在2025年上半年收入增长250万美元，同比增长27%，主要由强劲的域名到期拍卖销售驱动[255] - 零售域名服务在2025年上半年收入增长120万美元，同比增长7%，主要受益于域名注册和RealNames产品提价[257] Ting业务表现 - Ting互联网业务截至2025年6月30日拥有5.2万活跃用户，同比增长8.3%（2024年同期为4.8万）[195][208] - Ting基础设施可服务地址总数达19.8万（自有13.2万+合作6.6万），同比增长32.5%（2024年自有12.8万+合作3.6万）[195][208] - Ting光纤互联网服务在2025年第二季度收入增长180万美元，同比增长13%，主要由于美国光纤网络用户增长[243] - 截至2025年6月30日，Ting互联网可服务地址达19.8万个（自有13.2万+合作6.6万），活跃用户5.2万，较2024年同期显著增长[246] Wavelo业务表现 - Wavelo业务为通信服务提供商提供MONOS和ISOS软件解决方案，客户包括EchoStar等[201] - Wavelo平台服务在2025年第二季度收入增长220万美元，同比增长21%，主要来自现有客户EchoStar续约和新客户贡献[247] - 客户EchoStar贡献Wavelo业务12%的总收入，并占应收账款总额的56%，坏账准备从2024年底90万美元增至2025年6月的110万美元[242] 管理层讨论和指引 - 2024年2月裁员计划涉及Ting部门13%员工（占公司总人数7%），产生一次性费用320万美元[196] - 2024年资本效率计划影响Ting部门42%员工（占公司总人数17%），产生一次性费用770万美元[197][198] - 因未达到MNO协议最低收入承诺，公司计提110万美元罚款，预计2025年将持续产生相关罚金[221] - 域名注册收入采用递延确认模式，按注册期限平均分摊（1-10年）[228] - 零售移动服务收入仅保留少量客户，战略重心已转向Wavelo平台业务[234] - 递延收入在2025年6月30日达到1.627亿美元，较2024年底增加590万美元，主要来自Ting新市场建设和域名续费季节性增长[241] 风险和挑战 - 汇率风险：公司主要收入为美元但运营成本以加元计价，通过外汇远期合约对冲部分风险[214] - 光纤到户(FTTH)业务面临技术变革和本地运营商竞争风险，可能无法完全收回前期投资[215] - Wavelo平台收入高度依赖EchoStar客户，其用户增长直接影响公司盈利能力[216] - 域名批发市场竞争加剧，新gTLDs和价格战对收入和利润率构成压力[217][219] 财务结构和债务 - 2024年Ting证券化融资发行7900万美元票据，包括5500万美元5.63%的A-2类票据、800万美元6.85%的B类票据及1600万美元9.15%的C类票据[316] - 2023年信贷额度最高2.4亿美元，到期日为2026年9月22日，若债务/EBITDA比率低于3.75:1可申请增加6000万美元额度[320] - 公司2023年信贷协议要求杠杆比率维持在4.50:1.00（2023年12月30日前），并逐步降至3.75:1.00（2024年6月29日后），截至2025年6月30日实际杠杆比率为3.14:1.00[321] - 截至2025年6月30日，公司2023年信贷设施剩余本金余额为1.929亿美元，需在2026年偿还[322] - Ting业务截至2025年6月30日长期负债包括2.896亿美元定期票据和1.222亿美元可赎回优先单位[333] - 公司现金及等价物总额6860万美元，其中Ting业务占比5160万美元[329] 外汇和利率敏感性 - 公司持有5560万美元外汇远期合约以对冲加元风险，加权平均汇率为1.3609美元/加元，合约总价值将转换为7570万加元[323][341] - 利率敏感性分析显示，2023年信贷协议利率每上升1%，公司年利息支出将增加190万美元[346] - 外汇敏感性分析表明，加元兑美元汇率10%不利变动将导致净利润减少260万美元（对冲前）[343] 现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流出470万美元，同比减少55%[324] - 2025年上半年投资活动净现金流入250万美元，同比增长108%，主要因处置Ting资产获得1160万美元[327] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物减少490万美元，主要因运营活动消耗470万美元及偿还2023年信贷额度250万美元[315]

财务数据关键指标变化（同比环比） - 研发费用Q2为280万美元（同比减少79%），主要由于REL-1017试验成本降低[13] - 净亏损Q2为990万美元（每股0.30美元），同比减少44%[13] - 2025年第二季度运营费用总计1022万美元，同比下降45.7%[27] - 2025年第二季度净亏损986.6万美元，同比减少44.5%[27] - 2025年上半年研发费用1477万美元，同比下降38.5%[27] - 2025年上半年净亏损2742.6万美元，同比减少30.7%[27] 现金及投资情况 - 现金及短期投资截至2025年6月30日为2060万美元，较2024年底减少54%[13][25] - 2025年第二季度短期投资实现收益11.02万美元[31] - 2025年上半年投资活动净现金流入2203.8万美元[31] - 截至2025年6月30日现金及等价物余额135.3万美元[31] 股票薪酬及融资活动 - 2025年第二季度股票薪酬支出344.8万美元[29] - 2025年上半年股票薪酬总额792.6万美元[31] - 2025年第二季度发行限制性普通股301.7万股，融资90.5万美元[29] NDV-01临床数据表现 - NDV-01在非肌层浸润性膀胱癌的6个月随访数据显示总体缓解率为91%[1][4] - NDV-01的3个月完全缓解率为83%，6个月为90%[4] NDV-01患者基线特征 - 患者基线特征中男性占比83%（24/29），女性17%（5/29），中位年龄73岁[3] - BCG无应答患者占比45%（13/29），BCG初治患者41%（12/29）[3] 市场机会及研发计划 - 美国非肌层浸润性膀胱癌市场机会约60万例[8][17] - 公司计划2026年上半年启动NDV-01的III期注册试验[1][8] - 公司计划2026年上半年启动sepranolone治疗Prader-Willi综合征的II期研究[1][13]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净亏损1870万美元，较2024年同期的2110万美元减少240万美元[97] - 2025年上半年净亏损3400万美元，较2024年同期的4430万美元减少1030万美元[103] - 2025年上半年净亏损3400万美元，非现金交易（含股权激励）为170万美元[114] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为1368万美元，同比下降251万美元，主要因人员削减和项目优先级调整[98] - 2025年第二季度管理费用为496万美元，同比下降81万美元，主要因股权激励费用减少[99][100] - 研发费用从2024年上半年的3510万美元降至2025年上半年的2604万美元，减少901万美元[104] - 行政管理费用从2024年上半年的1140万美元降至2025年上半年的1020万美元，减少120万美元[105] 研发投入 - 公司核心产品BA3071（CAB CTLA-4）研发费用同比增加59.8万美元至304.5万美元[98] 利息及金融活动 - 2025年第二季度利息收入23.3万美元，同比减少66.7万美元，因现金减少和利率下降[101] - 利息收入从2024年上半年的210万美元降至2025年上半年的60万美元，减少150万美元[106] - 认股权证负债收益为2025年上半年160万美元，2024年同期为0[107] - 2025年第二季度认股权证负债产生29.7万美元亏损，因公允价值变动[102] 现金流及资金状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物仅剩1820万美元，不足以支撑未来12个月运营[87] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1820万美元[108] - 2025年上半年经营活动现金净流出3041万美元，2024年同期为5002万美元[113] - 2025年上半年融资活动现金净流出43万美元，2024年同期为净流入21万美元[116][117] - 公司当前资金可能不足以支撑未来12个月运营，存在持续经营重大疑虑[111] 成本削减措施 - 2025年3月公司裁员30%，6月缩减近半数租赁面积以降低成本[85] 融资活动 - 2024年12月发行967.9万股普通股及认股权证，募集资金920万美元（扣除费用后净额850万美元）[109] 累计赤字 - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达5.201亿美元[85]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年运营亏损为7190万美元，净亏损为8750万美元[152] - 2024年上半年运营亏损为1.053亿美元，净亏损为1.062亿美元[152] - 公司2025年第二季度收入为6374.5万美元，同比增长148%，主要得益于与Ipsen合作的STRO-003项目终止导致的5320万美元递延收入确认[169][171] - 运营亏损从4868.5万美元大幅改善至334.5万美元，降幅93%[169] - 净亏损从4801.8万美元降至1149.9万美元，降幅76%[169] - 六个月内总收入增长110%至8114.4万美元，但运营费用增长6%至1.53亿美元[179] - 公司2025年上半年总收入为8114万美元，较2024年同期的3871万美元增长110%，主要由于Ipsen贡献增加5600万美元[180] - Ipsen收入从2024年的9.5万美元激增至2025年的5635.7万美元，主要因终止STRO-003项目合作导致5320万美元递延收入冲回[180] - Astellas收入下降1184万美元（降幅33%），其中1040万美元与未完成履约义务相关，含因交易价格调整产生的570万美元累积补提[180] 成本和费用（同比环比） - 研发费用2025年上半年为8992.2万美元，较2024年同期的1.1889亿美元下降24.4%[160] - 制造相关外部成本从2024年上半年的3203万美元降至2025年同期的2059.1万美元[160] - 临床开发外部成本从1988.3万美元降至573.8万美元，降幅达71.1%[160] - 研发费用同比下降38%至3832.5万美元，主要因临床前研究和临床开发费用减少1210万美元[169][172] - 重组及相关成本为1842.2万美元，包括luvelta项目终止的1300.6万美元临床费用和386.2万美元员工遣散费[169][174] - 研发费用减少2900万美元（降幅24%），主要来自临床前研究（减少1250万美元）和外包服务（减少940万美元）[181] - 行政费用下降150万美元（降幅6%），主要因人事相关费用减少170万美元[182] - 重组相关成本达3946.5万美元，包括luvelta项目终止费用1726.1万美元和员工遣散费1237.2万美元[184] 业务线表现 - 公司保留Vaxcyte非PCV产品4%的销售分成权[149] - 计划在2025年下半年提交STRO-004的IND申请[146] - 预计到2027年底将提交3个IND申请，包括STRO-004和STRO-006[147] - 计划在2025年底前关闭San Carlos生产基地[151] - 公司裁员近50%并终止luvelta项目投资，导致2025年第二季度产生386.2万美元员工遣散成本[162][174] 现金流和投资活动 - 现金及等价物截至2025年6月30日为2.051亿美元，累计亏损达8.743亿美元[189] - 运营现金流净流出1.126亿美元，主要因Ipsen终止合作导致递延收入减少6340万美元[197][198] - 投资活动现金净流出1367.8万美元，融资活动仅净流入6000美元[197] - 公司2024年上半年经营活动现金流出为5530万美元[199] - 公司2024年上半年投资活动现金流出1630万美元，主要用于购买2.923亿美元证券及120万美元实验室设备，部分被2.772亿美元证券到期/出售抵消[201] - 公司2024年上半年融资活动现金流入9310万美元，主要来自7150万美元承销发行、2500万美元Ipsen股票认购及90万美元员工股权计划[203] - 公司2025年6月现金及等价物为2.051亿美元，较2024年12月的3.169亿美元下降35.3%[210] - 公司2025年上半年投资活动现金流出1370万美元，含1.71亿美元证券购买及130万美元设备支出，部分被1.357亿美元证券到期/出售抵消[200] 其他财务数据 - 与Vaxcyte相关的非现金利息支出增长32%至964.7万美元，源于2023年6月出售未来特许权使用费的安排[169][177] - 利息收入下降49%至251.9万美元，因平均投资余额和回报率降低[169][175] - 股权证券未实现收益从480.8万美元降至零，因公司在2024年出售了全部Vaxcyte股票[169][176] - 公司2024年上半年应收账款减少2910万美元，主要因收取Vaxcyte协议第二笔2500万美元行权付款[199] - 公司2024年上半年递延收入增加2120万美元，主要来自Ipsen预付款[199] - 公司2024年证券投资组合包含货币基金、商业票据、政府债券等，利率波动风险可控[210] - 公司声明利率10%的假设变动不会对财务报表产生重大影响[211] 管理层讨论和指引 - Astellas因启动毒理学研究支付750万美元或有对价[190] - 公司2024年上半年净亏损1.062亿美元，包含非现金支出1450万美元（递延特许权义务利息）、1220万美元（股权激励）、850万美元（Vaxcyte股票公允价值重估收益）等[199]

公司基本信息 - 公司普通股在纳斯达克证券交易所上市，交易代码为INBS[2] - 公司注册地为特拉华州，总部位于纽约州纽约市[1] - 公司被定义为新兴成长公司[2] 财务报告相关 - 公司于2025年8月7日发布了截至2025年6月30日的第四财季初步未经审计收入结果[3] 管理层信息 - 公司首席财务官Spiro Sakiris签署了本报告[8]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为5677万美元，同比下降1970万美元，主要由于电脑游戏配件市场需求显著下降[110] - 2025年上半年净收入为1.20678亿美元，同比下降1160万美元，包含PDP收购带来的增量收入，但受市场需求下降和无线产品发布影响[112] 毛利率变化 - 2025年第二季度毛利率提升至32.2%，相比2024年同期的30.2%，主要由于前期公允价值调整的不利影响部分被2025年更高关税抵消[111] - 2025年上半年毛利率提升至34.5%，相比2024年同期的30.9%，主要由于前期PDP收购带来的公允价值调整和额外仓储成本[113] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售和营销费用减少100万美元，降幅7.4%，主要由于市场需求下降导致直接媒体营销减少[115] - 2025年上半年销售和营销费用增加240万美元，增幅10.7%，主要由于员工相关费用、专业费用、营销活动及PDP收购带来的无形资产摊销[116] 所得税费用 - 2025年第二季度所得税费用为-20万美元，有效税率为7.7%，主要受美国估值备抵、外国税收及联邦和州当前税影响[121] - 2025年上半年所得税费用为-40万美元，有效税率为9.0%，而2024年同期所得税收益为550万美元，有效税率为42.9%[122] 调整后EBITDA - 2025年第二季度调整后EBITDA为-304万美元，相比2024年同期的304万美元下降，主要受保险回收和其他非经常性项目影响[127] 现金流表现 - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流为3730万美元，较2024年同期的1460万美元增加2270万美元，主要由于更高的总收入、保险理赔收入以及降低的收购相关成本[133] - 2025年上半年投资活动产生的现金流为200万美元，主要与250万美元的购买价格营运资金调整有关，而2024年同期为使用7926万美元主要用于收购PDP业务[134] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为4175万美元，主要包括2950万美元的循环信贷设施净偿还、670万美元的股票回购和560万美元的定期贷款偿还，而2024年同期融资活动提供的净现金为5818万美元，主要包括5000万美元的定期贷款和290万美元的股票期权行使收益[135] 现金及借款状况 - 截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物为1170万美元，较期初的1299万美元有所下降[132] - 截至2025年6月30日，公司循环信贷设施的剩余借款额度约为3620万美元，且公司遵守了所有财务契约[146] - 公司的定期贷款设施在2025年6月30日的利率为12.19%，该贷款用于资助PDP收购的部分购买价格[148] - 2025年8月1日，公司签署了新的信贷协议，包括6000万美元的定期贷款设施和9000万美元的循环信贷设施，到期日为2028年8月1日[150] - 截至2025年6月30日，公司的外国现金余额为470万美元，较2024年12月31日的450万美元略有增加[138] 保险回收 - 2025年第二季度保险回收总额为600万美元，上半年为940万美元，与2024年第四季度在途库存损失相关[119] 外汇及通胀风险 - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及英镑和欧元，但假设汇率波动10%不会对收益或现金流产生重大影响[159] - 公司受到通货膨胀风险的影响，特别是全球供应链限制和进口关税增加对运营结果产生不利影响[160] - 通胀压力导致消费者减少或延迟可自由支配支出，降低对公司产品的需求[161] - 全球及地区经济政治条件变化导致公司产品需求波动，并影响关税、材料、物流成本和运输延迟[162] - 高利率环境导致商品成本、销售费用及管理费用增加，可能对公司利润率产生负面影响[163]