深圳市星源材质科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2026-014 深圳市星源材质科技股份有限公司 2025 年年度报告 2026 年 3 月 1 深圳市星源材质科技股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人陈秀峰、主管会计工作负责人王浩及会计机构负责人(会计主 管人员)沈慧声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）报告期内，公司净利润下降的主要原因包括： 1、因市场竞争加剧，公司锂电池隔膜产品的毛利率较上年同期有所下降， 影响整体盈利水平； 2、为拓展全球产能布局，公司加速推进海外锂电池隔膜生产基地建设， 相关投入导致当期成本及费用显著增加； 3、2025 年国际货币市场的汇率波动，导致公司汇兑损失对当期净利润 有直接影响； 4、公司部分资产存在减值迹象，依据相关规定，对相关资产进行减值测 ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为230.82亿元，同比增长22.08%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为16.13亿元，同比大幅扭亏为盈，增长177.77%[29] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.85亿元，亏损同比收窄56.56%[29] - 2025年第四季度业绩表现强劲，单季营业收入为84.57亿元，净利润为15.87亿元[36] - 2025年非经常性损益总额为19.98亿元，主要包含非流动性资产处置收益16.32亿元及政府补助2.49亿元[38] - 2025年度公司实现营业收入230.82亿元，同比增长22.08%[122] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为16.13亿元，同比增长177.77%[122] - 2025年公司总营业收入为230.82亿元，同比增长22.08%[157] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 管理费用同比增长36.04%至11.85亿元，主要因管理人员增加及薪酬提升[170] - 财务费用同比大幅增长75.62%至15.34亿元，主要因利息费用增加和汇兑损失[170] - 研发费用同比增长14.43%至10.42亿元[170] - 锂系列产品营业成本中原材料占比77.21%，金额为150.21亿元，同比占比下降2.04个百分点[165] - 锂系列产品燃料与动力成本为15.67亿元，占比8.06%，同比上升0.91个百分点[165] 财务数据关键指标变化：现金流和资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为29.45亿元，同比下降42.94%[29] - 2025年末总资产为1132.58亿元，较上年末增长12.32%[29] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为451.45亿元，较上年末增长8.05%[29] - 2025年加权平均净资产收益率为3.80%，较上年的-4.60%提升8.40个百分点[29] - 截至2025年末公司总资产达1,132.58亿元，较上年末增长12.32%[122] - 截至2025年末归属于上市公司股东的净资产为451.45亿元，较上年末增长8.05%[122] - 经营活动产生的现金流量净额为29.45亿元同比大幅下降42.94%[175][176] - 投资活动产生的现金流量净额为-44.07亿元同比改善64.00%[175][176] - 现金及现金等价物净增加额为22.27亿元同比由负转正增长160.97%[176] - 净利润为12.63亿元与经营活动现金流差异主要源于折旧摊销及利息支出[177] - 存货增至130.02亿元占总资产比例上升2.94个百分点至11.48%[182] - 固定资产增至212.21亿元占总资产比例上升2.49个百分点至18.74%[182] - 在建工程降至154.92亿元占总资产比例下降5.51个百分点至13.68%[182] 各条业务线表现：业务模式与产品 - 公司已形成垂直整合的业务模式，覆盖上游锂资源开发至下游锂电池制造及回收[27] - 公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力[41] - 公司金属锂产品产能排名全球第一[43] - 公司产品广泛应用于电动汽车、储能等领域，销售至逾10个国家[46] - 公司业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用[41] - 公司锂电池回收业务可实现锂、镍、钴、锰等金属的资源综合循环利用[45] - 公司较早布局固态电池技术，自研自产的氧化物电解质材料、硫化物粉体材料均具有更高离子电导率和工程化能力[45] - 公司垂直整合的业务模式贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用[112] - 公司固态电池的阶段式开发将通过垂直整合的业务模式实现，包括锂化合物及金属锂等主要原材料的稳定供应[113] - 公司是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业[110] - 公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力[110] - 公司第一代固液混合电池已初步实现量产，第二代固液混合电池不断取得积极的研发成果[116] 各条业务线表现：分业务收入与毛利率 - 基础化学材料（锂系列产品）收入128.76亿元，占总收入55.79%，同比增长7.16%[157] - 锂电池、电芯业务收入82.34亿元，占总收入35.67%，同比大幅增长39.63%[157] - 基础化学材料业务毛利率为15.52%，同比提升5.05个百分点[159] - 锂电池、电芯业务毛利率为14.60%，同比提升2.94个百分点[159] 各条业务线表现：分产品销量 - 锂系列产品（吨LCE）销量为184,829.48吨，同比增长42.47%[162] - 锂电池系列-动力储能产品销量为17,817.74 MWh，同比大幅增长117.41%[162] 各条业务线表现：产能与项目 - 公司现有锂盐产品设计产能包括：阿根廷Cauchari-Olaroz碳酸锂4万吨/年、阿根廷Mariana氯化锂2万吨/年、四川赣锋碳酸锂2.5万吨/年及氢氧化锂2.5万吨/年等[144] - 消费类锂电池产能规模为150万只/天[145] - 高性能电芯电池系统电量覆盖10kWh至1000kWh[146] - 公司动力、储能、半固态电芯设计产能为40GWh/年，储能PACK系统设计产能为30GWh/年（新余18GWh/年 + 南昌12GWh/年）[150] - 江苏苏州动力PACK系统设计产能为3.3GWh/年，广东东莞电池PACK系统设计产能为2GWh/年，重庆动力电池系统设计产能为4.5GWh/年[150] - 2025年314Ah储能电芯持续放量出货，并完成392Ah、588Ah大容量电芯产品开发[147] - 固态电池400Wh/kg产品循环寿命突破1,100次，全球首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产[148] - 固态电池硅基体系实现320-480Wh/kg产品梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破1000次[148] - 2025年公司推出6.25MWh集装箱储能系统[151] - 公司锂综合回收率高达94%，镍钴金属回收率达99%[153] - 磷酸铁锂回收市场占有率行业领先[153] - 公司获得宜春赣锋年产300吨铝锂合金建设项目环评批复[70] - 公司获得青海中航2000吨碳酸锂中试项目环评批复[70] - 公司获得新余赣锋锂业万吨高纯锂盐改扩建项目环评批复[70] - 公司获得赣锋循环科技年产2万吨电池级碳酸锂及8万吨电池级磷酸铁项目环评批复[70] - 公司获得丁基锂改扩建项目环评批复[70] - 公司获得硅质渣综合利用项目环评批复[70] - 报告期内公司未出现非正常停产情形[71] 各地区表现 - 中国大陆地区收入215.63亿元，占总收入93.42%，同比增长47.20%[157] - 中国大陆以外地区收入15.19亿元，同比大幅下降64.32%[157] 上游锂资源布局与项目进展 - 公司上游锂资源布局包括澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和我国青海、江西、内蒙古等地[43] - 公司现用的主要锂资源为澳大利亚Mount Marion项目[43] - 公司在全球范围内布局优质锂资源，分别在澳大利亚、阿根廷、墨西哥、爱尔兰、非洲和中国多地掌控了多处优质锂矿资源[114] - 公司持有澳大利亚Mount Marion锂辉石项目50%权益，其资源量为219万吨LCE[125] - 公司持有澳大利亚Pilgangoora锂辉石项目4.36%权益，其资源量为1,159万吨LCE[125] - 公司持有马里Goulamina锂辉石项目65%权益，其资源量为714万吨LCE[125] - 公司持有阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目46.67%权益，其资源量为3,770万吨LCE[126] - 公司持有阿根廷Mariana锂盐湖项目100%权益，其资源量为812.1万吨LCE[126] - 公司持有阿根廷PPGS锂盐湖项目67%权益，其资源量为2,179万吨LCE[126] - 持有阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目46.67%股权，资源总量约3,770万吨LCE，一期设计产能4万吨LCE/年，公司拥有其76%产品包销权，2025年生产碳酸锂3.41万吨，预计2026年生产3.5万-4万吨[129] - Cauchari-Olaroz项目二期规划年产能为4.5万吨LCE，已于2025年12月提交环境许可申请[130] - 阿根廷Mariana锂盐湖项目资源总量约812万吨LCE，其一期2万吨氯化锂生产线于2025年2月投产[132] - 青海一里坪锂盐湖项目，公司间接持有49%权益，已形成年产1.5万吨碳酸锂产能，总给水度资源含氯化锂93.44万吨[134] - 持有马里Goulamina锂辉石矿项目65%权益，资源量矿石量29,932万吨，氧化锂(Li2O)399万吨，平均品位1.33%，一期产能50.6万吨锂精矿，2025年产出精矿33.66万吨（干）[135] - 计划持有阿根廷PPGS锂盐湖项目67%权益，项目总资源量2,179万吨LCE，远期产能规划约15万吨LCE[136] - 内蒙古加不斯锂钽矿项目，公司持有70%权益，矿石量7,244.3万吨，一期60万吨/年采选项目2025年试生产，预计2026年满产[137] - 刚果(布)布谷马西钾盐矿项目估算KCL资源量约10.1亿吨，平均品位21%以上，规划产能200万吨KCL及4万吨折纯溴素，目标2027年前投产[139] - 2025年云南白龙潭磷矿原矿产出40.2万吨（设计年产能40万吨），大凹子磷矿原矿产出60.1万吨（设计年产能60万吨）[140] - 公司的Goulamina锂辉石项目一期已于2025年内正式投产并处于产能爬坡阶段[79] - 公司的Cauchari-Olaroz盐湖项目在稳定产能爬坡中，预计将逐步产出电池级产品[80] - 公司的Mariana项目一期于2025年初正式投产[80] 原材料采购与成本 - 主要原材料锂辉石采购额占采购总额的比例为22.57%[69] - 锂辉石上半年平均采购价格为81,381.98元，下半年平均采购价格上涨至107,792.33元[69] - 能源采购价格占生产总成本30%以上[69] 客户与供应商 - 公司核心客户包括LG化学、特斯拉、宝马等，并已建立长期战略合作[54] - 公司产品销售至逾10个国家，拥有强大的蓝筹客户资源[115] - 公司前五名客户销售总额为35.23亿元，占年度销售总额的15.27%[167][168] - 公司前五名供应商采购总额为59.87亿元，占年度采购总额的25.87%，其中关联方采购占比6.10%[168] 研发与创新 - 截至2025年底，公司累计获得授权国家专利1,367个，其中发明专利262个[155] - 公司拥有“国家企业技术中心”、“锂基新材料国家与地方联合工程研究中心”等国家级科研创新平台[117] - 研发项目“富锂铁酸锂正极补锂材料开发”及“锂硼合金制备技术研究”已完成，目标产业化应用[171][172] - 多个锂辉石提锂及电池材料研发项目处于中试或研究阶段，旨在优化工艺、提升产品性能[172] - 研发人员数量增至2,283人同比增长18.97%[173] - 研发投入金额为10.42亿元同比增长14.43%但占营收比例降至4.51%[173] 生产模式 - 公司采用“规模化生产+柔性定制+精益管理”相结合的生产模式[50] 市场趋势与行业环境：锂资源供需与价格 - 2025年上半年锂产品价格探底后开始回升[8] - 2021年锂产品价格上涨至历史新高后回落[8] - 2025年全球锂资源预计供应量为154.2万吨LCE，同比增长19%[74] - 2025年预计锂辉石、盐湖及锂云母来源供应量分别为79.6万吨LCE（占比52%）、57.4万吨LCE（占比37%）及17.2万吨LCE（占比11%）[74] - 2025年按地区分类，澳洲、南美及亚洲预计分别供给48.1万吨LCE、42.2万吨LCE及39.3万吨LCE，共占比84%[74] - 2026年预计全球锂资源供给量为196.3万吨LCE，同比增长27%[74] - 2026年预计锂辉石、盐湖及锂云母来源供应量分别为104.8万吨LCE（占比53%）、72.4万吨LCE（占比37%）及19.1万吨LCE（占比10%）[74] - 截至2025年12月，5%-6%锂辉石精矿的中国到岸价格约为1,560-1,590美元/吨，较年初850-900美元/吨上涨25%-31%[77] - 2025年下半年中国锂云母供应端出现扰动，部分矿山停产导致产量环比下降[81] - 2025年电池级碳酸锂价格在6月下旬一度跌破6万元/吨，创2021年以来新低[82] - 从10月中旬到年底，碳酸锂价格上涨超60%[82] - 2025年中国碳酸锂产量97.6万吨，同比增长39.3%；氢氧化锂产量35.6万吨，同比下降13.9%；氯化锂产量3万吨，同比增长25%[86] 市场趋势与行业环境：下游需求（新能源汽车与储能） - 预计2025年全球锂资源需求量为166万吨LCE，其中新能源汽车占比59%，储能占比25%；2026年需求量预计为211万吨LCE，新能源汽车占比降至56%，储能占比升至30%[86][88] - 2025年1-12月，中国动力和储能电池累计产量为1,755.6GWh，累计同比增长60.1%；累计销量为1,700.5GWh，累计同比增长63.6%[89] - 2025年中国动力电池累计销量为1,200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3%[89] - 2025年全球动力电池装机量约1,107.7GWh，同比增长32%，其中中国动力电池装机量占据全球64.8%的份额[89] - 2025年全球新能源汽车销量达2,019.1万辆，同比增长18.7%，渗透率达到24%[90] - 2025年中国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，国内新车销量渗透率达到47.9%[93] - 2025年中国纯电动汽车累计产销均超过1,060万辆，同比增长约38%；插电式混合动力汽车累计产销均接近590万辆，同比增长约14%[93] - 2025年全球储能电池需求量预计为591GWh，2026年预计为943GWh，同比增长60%[101] - 到2030年，全球新能源汽车销量预计为4300万辆[100] 市场趋势与行业环境：政策与法规 - 中国新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准由6万元/车提高至8万元/车[97] - 2024年1月1日至2025年12月31日期间购置的新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元[97] - 印尼计划到2025年生产40万辆电动汽车和176万辆电动摩托车[98] - 印尼目标在2030年至少拥有220万辆电动车，2050年只销售电动汽车[98] - 泰国EV3.5计划对电池容量50千瓦时及以上的电动汽车提供5-10万泰铢补贴，低于50千瓦时的提供2-5万泰铢补贴[98] - 新加坡计划最迟在2030年将充电站建设目标从2.8万个增至6万个[98] - 智利计划在2026年投产总投资额20亿美元的大型储能系统[99] - 巴西对低于5MW的光伏项目在2045年前享有净计量机制[99] - 巴西新能源车进口关税减免计划于2027年恢复至35%[99] - 智利储能系统配储时长5小时及以上可实现储能容量全额上网[99] - 2025-2027年，中国新型储能预计新增装机超过1亿千瓦，到2027年底总装机达到1.8亿千瓦以上[102] - 阿根廷未来半年内将有5万辆电动汽车和混合动力汽车免关税进入市场[100] - 到2030年，阿根廷可再生能源发电占总发电量的比例应达到70%[100] - 到2025年，阿根廷总能源消耗的20%应由新能源替代[100] 市场趋势与行业环境：电池回收与新兴市场 - 部分企业通过标准实施已实现锂回收

陕西中天火箭技术股份有限公司 陕西中天火箭技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 2026-041 2026 年 3 月 31 日 1 陕西中天火箭技术股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人程皓、主管会计工作负责人张晓东及会计机构负责人（会计 主管人员）王效益声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 | 未亲自出席董事 | 未亲自出席董事 | 未亲自出席会议 | 被委托人姓名 | | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 职务 | 原因 | | | 李怀念 | 董事 | 个人原因 | | 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"之"十一、公司 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为6.31亿元，同比下降21.25%[33] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元，同比下降18.83%[33] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.16亿元，同比下降31.98%[33] - 2025年第四季度营业收入为1.84亿元，净利润为7512.03万元，显著高于第三季度[38] - 2025年基本每股收益为0.22元，同比下降24.50%[33] - 实现营业收入63,099.91万元，较上年同期减少21.25%[56] - 归属于母公司股东的净利润13,994.50万元，较上年同期减少18.83%[56] - 公司营业收入为6.310亿元，较上年同期下降21.25%，主要因消费电子领域客户需求阶段性减少[64][65] - 公司净利润为1.370亿元，净利率21.71%，较上年同期下降21.50%[64] - 主营业务收入为5.96亿元，同比下降21.52%[68] - 2025年度营业收入为人民币6.31亿元[111] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为13,994.50万元，完成业绩承诺的101.47%[139] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为25.71%，较2024年的30.40%有所下降[33] - 公司毛利率为25.71%，较上年同期的30.40%有所下降[64] - 营业成本同比下降15.94%[66] - 研发费用同比下降30.60%[66] - 财务费用同比下降58.86%[66] - 公司研发费用为2388万元，占营业收入3.78%，较上年同期下降30.60%[64] - 公司财务费用为-434万元，主要系利息收入增加，较上年同期下降58.86%[64] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，同比增长10.34%[35] - 经营活动产生的现金流量净额为33,321.77万元，较上年同期增加10.34%[56] - 经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，同比增长10.34%[79] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.89亿元，同比减少431.85%[79] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比增加3995.29%[79] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为16.00亿元，同比增长31.47%[35] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为13.42亿元，同比增长30.74%[35] - 资产总额为159,988.46万元，较去年年末增长31.47%[55] - 归属于上市公司股东的净资产为134,159.38万元，较去年年末增长30.74%[55] - 资产负债率为14.99%，保持较低水平[55] - 公司货币资金为7.667亿元，占总资产47.92%，较上年末增长86.28%，主要因完成北交所上市收到募集资金[60][62] - 公司在建工程为8894万元，较上年末增长257.90%，主要因募投项目建设持续推进[60][62] - 公司长期股权投资为7980万元，为报告期内新增设立合资公司所致[60][62] - 公司应收款项融资为598万元，较上年末下降94.36%，主要因在手高信用等级银行票据减少[60][62] - 公司存货为1.608亿元，较上年末增长6.00%[60] - 报告期末存货账面价值为1.6079亿元，占总资产的10.05%[125] - 报告期末应收账款余额为1.3595亿元，占总资产的8.50%[127] 业务线表现：生产与项目进展 - 2025年3月，公司EB炉二期项目热试成功，生产出直径720mm的10吨钛锭[11] - 二号EB炉项目成功产出直径720mm的10吨钛锭[53] - 募投项目为“年产3,000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目”[53] - 子公司天工钛晶规划3,000吨/年产能的制粉产线，并已启动第一期1,000吨/年产能建设[54] - 年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目累计实际投入9175.25万元，项目进度为38%，达到建设计划进度[85] - 公司经营计划包括推进合资公司粉材产能建设项目，以切入增材制造、金属注射成形等高端应用领域[123] 业务线表现：研发项目 - 穿戴产品用高弹性β钛丝材研发项目已结项，旨在拓展消费级钛材市场[103] - 商用航天紧固件用钛及钛合金开发项目已结项，旨在提升公司在商用航天紧固件市场的竞争力[103][104] - 新型易切削钛合金材料研发项目已结项，旨在增强对下游客户服务粘性并拓展高端制造领域客户[104] - 纯钛类盘圆变形工艺研发项目已结项，旨在增强公司在钛盘圆材料的技术优势与成本控制能力[104] - 钛及钛合金丝棒材研制项目处于工艺优化阶段，目标TB3力学性能达840～940MPa，TC4抗拉强度≥930MPa[104][105] - 小规格钛及钛合金丝材生产技术研制项目处于检测分析与实验验证阶段，目标抗拉强度≥1100MPa，屈服强度≥1000MPa[105] - 3C用钛及钛合金板材研发项目处于小规模生产试验阶段，目标在原有成本基础上降低10%，合格率达到80%以上[105] - 钛合金熔炼Al元素均匀性控制项目目标使同一批次铸锭头、中、尾三点取样Al元素合格率达到95%以上[106] - 钛合金熔炼项目目标使铸锭头、尾端面五点取样时Al含量偏差控制在4000-4500ppm范围内[106] - 高精度医疗植入物用钛合金棒材性能目标：直径公差达h7、不直度≤1mm/m、抗拉强度＞880MPa[107] - 高精度医疗植入物用钛合金棒材性能目标：屈服强度＞820MPa、断后伸长率＞10%、断面收缩率＞25%[107] - 航空用钛合金锻件研发项目以Ti662为对象，目标试制出成分符合AMS 4979标准的铸锭[107] - 公司本期研发支出金额为2387.99万元，占营业收入的比例为3.78%[99] - 公司期末研发人员总计40人，占员工总量的比例为9.64%[101] - 公司本期拥有的专利数量为50项，其中发明专利数量为16项[102] 业务线表现：客户与供应商 - 前五大客户销售额合计4.49亿元，占年度销售总额的71.11%[75] - 前五大供应商采购额合计3.73亿元，占年度采购总额的79.46%[77] 业务线表现：子公司与合资公司 - 主要子公司江苏天工索罗曼合金材料有限公司报告期内主营业务收入为1186.62万元，主营业务利润为-625.44万元，净利润为-585.68万元[90] - 子公司天工索罗曼的主营业务收入较上年同期减少64.88%，净利润较上年同期减少224.79%[92] - 公司因失去对参股公司天工钛晶的控制权，报告期内产生投资收益约为2025.09万元[93] 业务线表现：合作与协议 - 2025年5月，公司与航天精工股份有限公司签署民机及无人机紧固件用TC4钛合金盘圆丝材联合开发协议[10] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦消费电子、增材制造、航空航天、医疗器械等高端应用领域[122] - 公司经营计划包括推进航空航天及医疗器械用钛合金材料的研发与验证，以提升高价值业务收入占比[123] 管理层讨论和指引：行业与市场 - 2025年钛及钛合金材料行业呈现高端化、国产化、应用场景多元化发展格局[121] - 2024年全球钛加工材产量约为26万吨，同比增长约8%[182] - 2024年中国钛加工材产量为17.2万吨，同比增长8.1%[182] - 2024年中国钛加工材消费量为15.1万吨，同比增长1.6%[182] - 化工领域是中国钛加工材最大消费领域，应用量为7.3万吨，占总消费量的48.5%[182] - 航空航天领域是中国钛加工材第二大消费领域，应用量为3.2万吨，占总消费量的21.3%[182] - 消费电子领域是中国钛加工材第三大消费领域，应用量为1.1万吨，占总消费量的6.8%[182] - 2024年消费电子领域用钛量突破1.1万吨，占全球高端钛部件供应链大部分订单[184] - 钛加工材行业头部企业毛利率达20%以上，普通企业毛利率仅5%左右[184] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临下游市场需求波动风险，特别是消费电子行业[124] - 公司面临海绵钛等主要原材料价格波动的风险[124] - 公司面临原材料海绵钛价格波动风险，其为最主要原材料[125] - 公司面临行业结构性产能过剩、市场竞争加剧的风险[128] - 公司面临钛材在消费电子行业应用停滞或被替代的风险[128] - 公司面临核心技术人员流失风险[126] - 公司面临募集资金投资项目实施风险[127][128] - 公司面临应收账款回款风险[127] - 本期重大风险未发生重大变化[126] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为江苏天工投资管理有限公司，直接持有公司67.63%股份[21] - 公司实际控制人为朱小坤、于玉梅、朱泽峰三人[21] - 公司间接控股股东为在香港联交所上市的天工国际有限公司（证券代码：HK.00826）[21] - 公司控股股东天工投资直接持有公司4.4338亿股，占总股本的67.63%[125][126] - 控股股东、实际控制人持有的有限售条件股份数量为457,864,574股，占总股本比例为69.84%[142] - 无限售条件股份总数由期初的11,704,261股增加至期末的62,704,261股，占总股本比例由2.00%提升至9.56%[142] - 控股股东江苏天工投资管理有限公司持有公司股份443,380,623股，占总股本67.63%[143][147] - 第二大股东南京钢铁股份有限公司持有105,293,979股，占总股本16.06%[143] - 实际控制人朱小坤、于玉梅及朱泽峰通过天工投资及直接持股合计控制公司69.84%的表决权[151] - 前十大股东合计持股590,355,525股，占总股本89.80%，其中限售股587,811,395股，无限售股2,544,130股[143] - 四名战略配售投资者（包括员工持股计划）于2025年5月13日成为股东，各获配3,000,000至3,500,000股，限售期18个月[144] - 实际控制人之一朱小坤直接持有公司股份14,483,951股，占总股本2.21%[143] - 无限售条件股东中，持股最多的为陈柯龙，持有2,544,130股[146] - 报告期内公司控股股东及实际控制人均未发生变化[147][150] - 公司董事朱小坤、蒋荣军、王刚合计持有普通股25,636,793股，占总股本比例为3.91%[166] - 公司董事朱小坤个人持有普通股14,483,951股，占总股本比例为2.21%[166] - 公司董事兼总经理蒋荣军个人持有普通股6,807,657股，占总股本比例为1.04%[166] - 公司董事王刚个人持有普通股4,345,185股，占总股本比例为0.66%[166] 公司治理与董事会运作 - 报告期内董事会共召开会议12次[194] - 报告期内股东会共召开会议3次[196] - 公司于2025年8月25日召开董事会，审议通过变更注册资本、类型及修订公司章程等议案[192] - 公司于2025年9月9日召开2025年第一次临时股东会，审议通过变更注册资本、类型及修订公司章程等议案[192] - 公司于2025年9月11日召开董事会，审议通过取消监事会及修订公司章程等议案[193] - 公司于2025年9月26日召开2025年第二次临时股东会，审议通过取消监事会及修订公司章程等议案[193] - 2025年3月31日董事会审议通过公司2024年度权益分派方案等13项议案[194] - 2025年4月21日年度股东会审议通过公司2024年度权益分派方案等9项议案[196] - 2025年8月25日董事会审议通过公司2025年半年度权益分派预案等8项议案[196] - 2025年6月26日董事会审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理等议案[196] - 公司2025年9月9日召开第一次临时股东会，审议通过包括2025年半年度权益分派预案在内的五项议案[197] - 公司2025年9月26日召开第二次临时股东会，审议通过包括取消监事会及修订公司章程在内的三项议案[197] - 报告期内公司股东会、董事会的召集、召开和表决程序均符合相关法律法规及公司章程规定[198] - 公司根据新《公司法》等规定，不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[199] - 报告期内公司修订及完善了包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》等超过30项内部控制制度[199] 上市与募集资金 - 公司于2025年5月13日在北京证券交易所上市，普通股总股本为655,600,015股[27] - 公司于2025年4月28日完成公开发行，发行69,000,000股，发行价3.94元，募集资金总额为239,009,919.98元[153] - 本次公开发行募集资金将用于年产3,000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目[153] - 向不特定合格投资者公开发行股票募集资金总额为2.39亿元[154] - 报告期内已使用募集资金9175.25万元，占募集总额的38.4%[154] - 公司总股本由586,600,015股增加至655,600,015股，系公开发行69,000,000股所致[142] 利润分配与薪酬 - 公司2025年半年度权益分派以总股本6.56亿股为基数，每10股派发现金红利1元[157] - 2025年半年度权益分派共计派发现金红利6556万元[157] - 年度利润分配预案为每10股派发现金红利1元（含税）[160] - 董事兼总经理蒋荣军年度税前报酬总额为47.86万元[162] - 董事兼财务负责人戴凌飞年度税前报酬总额为10.40万元[162] - 董事会秘书梁巍浩年度税前报酬总额为13.20万元[162] - 独立董事张廷安年度津贴为9.60万元[162] - 独立董事金文年度津贴为9.00万元[162] - 报告期内公司董事及高级管理人员总报酬为114.69万元[163] 其他财务与运营数据 - 2025年非经常性损益净额为2425.99万元，主要包含政府补助553.96万元及其他非经常性项目[39][40] - 投资收益增加2194.52万元[66] - 公司使用自有资金购买券商理财产品，发生额为9500万元，未到期余额及逾期未收回金额均为0[87] - 公司继续享受高新技术企业税收优惠，自2025年起至2028年减按15%的税率征收企业所得税[96] - 公司自2023年起可按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[97] - 2025年12月31日应收账款原值为人民币1.48亿元，已计提减值准备金人民币1157.77万元，减值准备占应收账款原值的比例为7.85%[111] - 2025年12月31日存货余额为人民币1.68亿元，已计提跌价准备人民币757.05万元，跌价准备占存货余额的比例为4.50%[112] - 报告期内预计日常关联交易中，购买原材料、燃料、动力，接受劳务的预计金额为101,500,000.00元，实际发生金额为55,870,590.20元[135] - 报告期内与控股子公司天工索罗曼发生的交易中，接受劳务的预计金额为40,000,000.00元，实际发生金额为11,679,900.17元[135] - 报告期内日常关联交易中“其他”类型的预计金额为3,000,000.00元，实际发生金额为2,543,327.52元[135] - 公司与控股子公司天工索罗曼发生的提供能源交易预计金额为3,000,000.00元，实际发生金额为1,749,682.20元[135] - 报告期内作为原告/申请人的诉讼、仲裁累计金额为1,616,060.41元，占期末净资产比例为0.12%[132] 公司基本信息与行业 - 公司注册资本为655,600,015元[28] - 公司注册地址为江苏省镇江市句容市下蜀镇临港工业区9号[28] - 公司行业分类为有色金属冶炼和压延加工业-有色金属合金制造[27] - 公司属于有色金属合金制造行业（行业编码 CF324）[180] 人力资源

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为5.27亿元，同比下降13.16%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4784.47万元，同比下降5.67%[27] - 报告期内营业收入为52,724.36万元，同比下降13.16%[42] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为4,784.47万元，同比下降5.67%[42] - 公司2025年营业收入为5.27亿元，较上年下降13.16%；营业成本为4.26亿元，较上年下降14.31%[55] - 营业利润为5.58亿元，同比下降4.42%，营业利润率为10.58%[56] - 净利润为4.78亿元，同比下降5.67%，净利润率为9.07%[56] - 主营业务收入为5.27亿元，同比下降13.09%[60] - 2025年度销售收入为52,724.36万元[99] - 年度报告营业收入5.27亿元较业绩快报5.60亿元下调5.88%，主要系审计调整所致[30] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本为42,589.34万元，同比下降14.31%[42] - 研发费用为825万元，同比下降56.90%，占收入比例从3.15%降至1.57%，主要因部分研发支出计入存货成本及燃料动力费减少[56][57] - 研发支出金额为825.37万元，较上期的1914.91万元下降56.9%[90] - 研发支出占营业收入的比例为1.57%，较上期的3.15%下降1.58个百分点[90] 各条业务线表现 - 报告期内销售压裂支撑剂总量为76.05万吨，同比下降6.31%[42] - 其中陶粒支撑剂销售量为14.47万吨，同比下降22.52%；石英砂支撑剂销售量为61.58万吨，同比下降1.47%[42] - 压裂支撑剂销售金额为50,411.67万元，同比下降14.70%[43] - 石英砂支撑剂销售均价同比下降11.04%[43] - 按产品分，陶粒收入2.34亿元（同比下降17.26%），石英砂收入2.70亿元（同比下降12.35%），化工产品收入2273万元（同比上升49.80%）[62] - 主营业务收入主要来自于陶粒支撑剂销售，产品单一且用途单一[111][112] 各地区表现 - 按区域分，西南地区收入3.65亿元（同比下降12.07%），其他地区收入1.62亿元（同比下降15.52%）[64] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略以生产超低密度高强度陶粒支撑剂产品为切入点，打造国内一流石油支撑剂企业[108] - 经营计划包括稳定主业、扩大经营规模、加大研发投入以提高产品竞争力[109] - 经营计划还包括完善内部管控、降本增效、优化人员结构以提升经营业绩[109] - 公司将通过产业链合理布局增加新盈利增长点，并降低制造成本以拓展市场[109] - 公司产品为压裂支撑剂，行业将随页岩气开采量在石化能源中占比提高而持续发展[107] 盈利能力指标 - 2025年毛利率为19.22%，较2024年的18.14%有所提升[27] - 2025年加权平均净资产收益率（扣非前）为7.90%，较2024年的8.63%有所下降[27] - 公司2025年毛利率为19.22%，较上年的18.14%有所提升[55] 运营效率指标 - 2025年应收账款周转率为2.90，存货周转率为1.64，均较2024年有所下降[29] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为9055.34万元，同比大幅增长24.05%[29] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为9,055.34万元，同比增长24.05%[44] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长24.05%，从72,999,031.62元增至90,553,406.26元，主要因减少库存备货导致采购现金支付减少[72][74] - 投资活动产生的现金流量净额为-14,606,831.77元，与上年同期（-14,768,240.36元）基本持平，变动比例为1.09%[72] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为9.81亿元，同比增长6.03%；负债总计为3.64亿元，同比增长13.31%[29] - 报告期末公司资产总额为98,144.72万元，较2024年末增长6.03%[44] - 公司2025年末货币资金为1.45亿元，占总资产14.80%，较上年末增长68.00%[49][50] - 公司2025年末应收票据为1.50亿元，占总资产15.32%，较上年末大幅增长564.02%[49][50] - 公司2025年末应收账款为1.51亿元，占总资产15.34%，较上年末下降29.31%[49] - 公司2025年末存货为2.25亿元，占总资产22.97%，较上年末下降23.42%[49] - 公司2025年末长期股权投资为1558.18万元，较上年末增长112.19%，主要因收购新疆旭辉22.00%股权所致[49][50] - 公司2025年末短期借款为1.04亿元，占总资产10.55%，较上年末增长30.49%[49][51] - 公司2025年末应交税费为362.73万元，较上年末大幅增长355.02%[49][52] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计5.24亿元，占总销售额99.32%，其中最大客户中国石油天然气集团销售额3.62亿元，占比68.75%[68] - 2025年1-12月公司对前五大客户销售金额占营业收入比重为99.32%[111] - 2025年1-12月公司对中石油、中石化的销售金额占营业收入比重为91.35%[111] - 前五大供应商采购额合计1.03亿元，占总采购额30.31%[70] 投资与项目建设 - 报告期总投资额为16,169,409.51元，较上年同期的29,429,494.65元大幅下降45.06%[75] - 公司以7,884,169.32元投资新疆旭辉，获得22.00%股权，旨在进一步发展石英砂业务[76][84] - 主要在建项目“年产60万吨石英砂压裂支撑剂项目”累计投入42,319,790.49元，项目进度已达94.04%[77] - 另一主要在建项目“40万吨/年陶粒用粘土技改扩能项目”累计投入31,583,428.17元，项目进度为17.24%[78] 研发与技术创新 - 公司为国家级“专精特新”及高新技术企业[41] - 研发支出资本化金额为883.59万元，导致研发投入总额占营收比重显著下降[91] - 研发人员期末总计27人，占员工总量的比例为15.08%，较期初的11.95%上升3.13个百分点[93] - 公司拥有的专利数量为64项，其中发明专利数量为24项，较上期增加8项[94] - 主要研发项目“陶粒支撑剂高性能化研发攻关与产业化运用”处于中试阶段，旨在利用固体废弃物开发高性能原料配方[95][96] - 主要研发项目“自悬浮支撑剂技术研发与产业化运用”处于中试阶段，旨在开发具有自悬浮和自降解功能的支撑剂[96] - 主要研发项目“关于聚合物干粉连续混配设备的研究与应用”处于中试阶段，旨在开发连续化、自动化的混配设备以提升效率[96] - 公司与西南科技大学合作研发“综合利用攀西地区钒钛冶炼废渣制备压裂支撑剂及规模化高值利用技术的产业化实践”项目[98] 子公司表现 - 主要子公司四川广袤实现主营业务收入54,468,070.84元，净利润933,917.20元[82] - 主要子公司新疆晨宇实现主营业务收入22,060,165.89元，净利润1,435,650.14元[83] - 新设立子公司内蒙古袤宇能源有限公司，注册资本为1,000.00万元，自2025年8月18日起纳入合并报表范围[103] 税务与政府补助 - 公司被认定为高新技术企业，2025年度企业所得税适用15%的优惠税率[87] - 五家子公司符合小型微利企业条件，享受所得税优惠：年应纳税所得额不超过100万元部分，实际税率为5%（25%*20%）；超过100万元至300万元部分，实际税率为10%（50%*20%）[88] - 2025年非经常性损益净额为107.80万元，其中政府补助为145.74万元[33] 关联交易 - 报告期内预计日常关联交易中购买原材料、燃料、动力的金额为160,000,000.00元[120] - 报告期内实际发生的购买原材料、燃料、动力等日常关联交易金额为63,377,595.22元[120] - 重大日常性关联交易中，向关联方乐山太中采购石英砂的交易金额为35,472,862.50元[121] - 重大日常性关联交易中，向关联方林西华腾采购石英砂的交易金额为3,576,863.88元[121] - 重大日常性关联交易中，向关联方新疆旭辉采购石英砂的交易金额为24,327,868.84元[122] - 与关联方乐山太中的应付账款期末余额为2,813,019.99元，本期减少2,807,830.28元[124] - 与关联方林西华腾的应付账款期末余额为0元，本期减少463,388.68元[124] - 与关联方林西华腾的预付账款期末余额为374,326.35元，为本期新增[124] - 与关联方新疆旭辉的应付账款期末余额为7,494,773.42元，为本期新增[124] 关联担保 - 关联方樊荣、桑红梅为公司银行借款及承兑汇票提供担保，担保总额为97,000,000.00元，担保余额同为97,000,000.00元[125] - 关联担保共涉及13笔，单笔担保金额从2,000,000.00元至20,000,000.00元不等，担保类型均为连带责任保证[125] 股权结构与股东情况 - 公司总股本为172,164,000股，2024年度权益分派方案为每10股派发现金2.00元人民币[6] - 公司普通股总股本为172,164,000股，无优先股[20] - 公司注册资本为172,164,000元[22] - 控股股东及实际控制人樊荣直接持股80,442,720股，占总股本46.72%[142][146] - 实际控制人樊荣与桑红梅夫妇合计直接持股122,358,500股，占总股本71.07%[147] - 实际控制人及其一致行动人合计持有公司表决权比例为71.93%[148] - 报告期内前十名股东合计持股129,320,589股，占总股本75.12%[143] - 股东桑红梅报告期内持股减少75,100股，期末持股41,915,780股，占比24.35%[142] - 股东周信钢报告期内增持49,901股，期末持股2,000,000股，占比1.16%[142] - 股东樊良报告期内减持376,869股，期末持股619,131股，占比0.36%[142] - 期末总股本为172,164,000股，较期初减少10,000股[139] - 期末无限售条件股份为79,017,870股，占总股本比例45.90%，较期初增加463,000股[139] - 期末有限售条件股份为93,146,130股，占总股本比例54.10%，较期初减少473,000股[139] - 期末普通股股东人数为5,572人[139] - 所有董事及高级管理人员期末合计持股124,050,740股，占总股本比例为72.05%[166] 股权激励与回购 - 公司于2025年回购注销了10,000股限制性股票[22] - 报告期内回购注销限制性股票10,000股，占总股本0.0058%[127] - 公司于2025年3月27日完成回购注销10,000股限制性股票[140] - 股权激励计划预计产生的总会计成本为3,084,120元，将在2022年至2025年间分摊[129] - 2025年因股权激励计划分摊的会计成本影响金额为128,505元[129] - 股权激励计划已解锁限制性股票合计864,000股，未解锁股份为420,000股[171] - 股权激励计划限制性股票行权价为每股5.2元，报告期末市价为每股9.84元[171] 利润分配与分红政策 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元（含税）[156] - 基于总股本1.72164亿股，2024年度现金分红总额预计为3443.28万元人民币[156] - 公司现金分红政策明确，现金分红比例不低于利润分配总额的20%[155] - 2025年6月9日，公司实施每10股派发现金2.00元（含税）的权益分派[127] 融资与借款 - 公司获得总计1.035亿元人民币的信用贷款，利率在2.33%至3.00%之间[154] 募集资金使用 - 报告期内使用公开发行募集资金5,424,307.56元[151] - 截至2025年末，募投项目累计投入募集资金192,491,700元[152] 其他财务数据 - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润仅为112.16万元，显著低于前三个季度[31] - 投资收益为221万元，同比大幅增长1127.88%，主要因确认攀农商行2024年度分红177.22万元[56][58] - 信用减值损失为-125万元，同比增加88.90%，主要因应收票据增加导致计提坏账准备增加[56][58] - 其他权益工具投资报告期内产生投资收益1,772,199.94元，但其累计公允价值变动带来未实现损失6,007,013.44元[80] 行业与市场环境 - 四川盆地天然气产量突破800亿立方米，其中页岩气产量约270亿立方米，非常规天然气产量占比达42%[47] - 公司面临压裂支撑剂市场竞争加剧及产品价格下跌的风险[111][112] - 公司经营业绩与原油价格存在相关性，油价持续下跌可能带来不利影响[112] 公司治理与内部控制 - 报告期内公司修订《公司章程》两次，分别于2025年3月11日和2025年9月18日[186] - 报告期内董事会召开8次会议[187] - 年度内公司建立了新的公司治理制度[182] - 公司建立了年度报告重大差错责任追究制度[182] - 投资机构未派驻董事，管理层未引入职业经理人[182] - 2025年4月25日董事会审议通过2025年第一季度报告[188] - 2025年8月27日董事会审议通过2025年半年度报告及其摘要[188] - 2025年10月29日董事会审议通过2025年第三季度报告[188] - 2024年年度股东会审议通过2024年年度报告及摘要[188][189] - 2024年年度股东会审议通过2024年度财务决算报告及2025年财务预算报告[189] - 2024年年度股东会审议通过2024年年度权益分派预案[189] - 公司续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构[189] - 董事会审计委员会审阅了公司2025年各期财务报告并认为其真实准确[194] - 独立董事杨建强在2025年出席董事会8次，股东会3次，现场工作15天[195] - 独立董事刘鑫春在2025年出席董事会8次，股东会4次，现场工作15天[195] - 公司在任独立董事3名，均符合独立性要求[198] - 独立董事对公司重大经营决策、募集资金使用及关联交易等事项进行监督并发表意见[197] - 公司独立董事提出的建议已被公司采纳[196] - 报告期内独立董事未对公司有关事项提出异议[196] - 公司业务独立，拥有独立完整的采购、生产、销售和研发系统[199] - 公司资产独立完整，拥有生产经营必需的生产设备和专利权[199] - 公司人员独立，高级管理人员专职在公司工作并领取薪酬[199] - 公司财务人员未在控股股东或实控人控制的其他企业中任职[199] - 公司设立独立财务会计部门，拥有独立银行账户并依法独立纳税[200] - 公司机构独立，各组织机构设置、运行和管理完全独立[200] 审计情况 - 审计机构将收入确认作为关键审计事项，因销售收入金额重大且为关键业绩指标[99] - 公司对主要客户执行了函证、细节测试及期后回款检查等审计程序以验证收入[100] - 公司评估认为审计机构具备独立性、专业能力并切实履行了职责[101][102] 人员与薪酬 - 报告期内董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及独立董事均未发生变动[167] - 报告期末公司员工总数为179人，较期初293人减少114人[172][173] - 生产人员期末为89人，较期初189人减少100人[172] - 专科及以下学历员工期末为149人，较期初264人减少115人[173

河南通达电缆股份有限公司 2025 年年度报告全文 河 南 通 达 电 缆 股 份 有 限 公 司 HENAN TONG-DA CABLE CO., LTD. 2025 年 年 度 报 告 证券代码：002560 证券简称：通达股份 披露日期：二〇二五年三月 1 河南通达电缆股份有限公司 2025 年年度报告全文 2025 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人马红菊、主管会计工作负责人闫文鸽及会计机构负责人（会计 主管人员）焦启豪声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 公司存在的风险因素及公司应对措施等详见本报告第三节"管理层讨论与 分析"中"十一、公司未来发展的展望"，提请投资者注意。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 523,832,763 股为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（ ...

财务数据关键指标变化：资产与负债规模 - 截至2025年末，郑州银行集团资产总额为人民币7,436.74亿元，较年初增长673.09亿元，增幅9.95%[14] - 资产总额达到7436.74亿元，较上年末增长9.95%[26] - 公司2025年资产总额为7436.74亿元人民币，较上年末增长9.95%[41] - 资产总额为7436.74亿元人民币，较上年末增加673.09亿元，增幅9.95%[89][92] - 截至2025年末，存款总额为人民币4,630.75亿元，较年初增长585.37亿元，增幅14.47%[14] - 吸收存款本金总额为4630.75亿元，较上年末显著增长14.47%[26] - 公司2025年吸收存款本金总额为4630.75亿元人民币，较上年末增长14.47%[41] - 吸收存款本金总额为4630.75亿元，较上年末增加585.37亿元，增幅14.47%[108] - 截至2025年末，贷款总额为人民币4,102.64亿元，较年初增长225.73亿元，增幅5.82%[14] - 发放贷款及垫款本金总额为4102.64亿元，较上年末增长5.82%[26] - 公司2025年发放贷款及垫款本金总额为4102.64亿元人民币，较上年末增长5.82%[41] - 发放贷款及垫款本金总额为4102.64亿元，较上年末增加225.73亿元，增幅5.82%[93][94] - 截至2025年末贷款总额为4102.64亿元人民币，较2024年末的3876.90亿元增长5.83%[127] - 负债总额为6868.23亿元，较上年末增加667.52亿元，增幅10.77%[106] - 拆出资金为256.08亿元，较上年末增加115.08亿元，在总资产中占比提升1.36个百分点至3.44%[90] - 拆出资金期末余额为256.08亿元，较上年末大幅增长81.62%[155] - 证券投资及其他金融资产总额为2358.94亿元，较上年末增加327.72亿元，增幅16.13%[99][100] - 证券及其他金融资产投资总额为2,350.41亿元人民币，较上年末增加327.87亿元，增幅16.21%[199] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期末余额为453.99亿元，较期初增长39.75%[155] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融投资期末余额为398.69亿元，较期初大幅增长85.89%[155] - 公司贷款总额为3132.50亿元，较上年末增加165.16亿元[180] - 公司存款余额为1769.24亿元，较上年末增加171.25亿元[181] - 个人存款总额为人民币2,718.47亿元，较上年末增长24.60%[185] - 2025年末储蓄存款余额为人民币2,718.47亿元，较上年末增长24.60%[17] - 个人定期存款大幅增长，余额达2413.67亿元，占存款总额比例从46.66%提升至52.12%[109] - 个人贷款规模为人民币970.14亿元，较上年末增长6.66%[185] - 2025年末个人贷款余额为人民币970.14亿元，较上年末增长6.66%[17] - 个人贷款本金总额为9701.39亿元，较上年末增长6.66%[98] - 票据贴现余额为327.49亿元，较上年末增加49.59亿元，增幅17.85%[98] - 公司贷款总额为2805.00亿元，占贷款总额68.37%，较上年末增加115.57亿元，增幅4.30%[94][96] - 个人贷款总额为970.14亿元，占贷款总额23.65%，较上年末增加60.57亿元，增幅6.66%[94][97] - 股东权益合计为568.52亿元，较上年末增加5.57亿元，增幅0.99%[110] - 股东权益合计为人民币568.52亿元，其中归属本行股东权益占96.85%[113] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度实现营业收入人民币129.21亿元，同比增长0.34%[14] - 2025年营业收入为人民币129.21亿元，同比增长0.34%[25] - 公司2025年实现营业收入129.21亿元人民币，同比增长0.34%[41] - 2025年实现营业收入人民币129.21亿元，同比增长0.34%[46] - 2025年度实现净利润人民币19.09亿元，同比增长2.44%[14] - 公司2025年净利润为19.09亿元人民币，同比增长2.44%[41] - 2025年实现净利润人民币19.09亿元，同比增长2.44%；归属于股东的净利润为人民币18.95亿元，同比增长1.03%[46] - 2025年归属于公司股东的净利润为人民币18.95亿元，同比增长1.03%[25] - 2025年基本每股收益为人民币0.16元，同比增长6.67%[25] - 2025年第四季度归属于本行股东的净利润为亏损38.40亿元[32] - 2025年利息净收入为人民币108.64亿元，同比增长4.82%，占营业收入的84.08%[48] - 净利息收入同比增长3.49亿元，增幅1.49%，至237.05亿元[61] - 贷款利息收入同比增长3.79亿元，增幅2.44%，至158.71亿元[62] - 2025年非利息收入为人民币20.57亿元，同比下降18.13%[47] - 非利息收入同比下降4.56亿元，降幅18.13%，至20.57亿元[74] - 手续费及佣金净收入同比下降0.66亿元，降幅13.95%，至4.06亿元[76] - 其他非利息收益同比下降3.90亿元，降幅19.10%，至16.51亿元[78] - 其他业务收入为5.67亿元，同比增长41.65%，主要因抵债资产出租收入增加[153] - 营业外收入为3.25亿元，同比增长170.82%，主要因罚没款收入增加[153] - 公允价值变动损益为亏损3.78亿元，上年同期为收益1.31亿元，主要因以公允价值计量的金融资产估值变动[153] - 公司2025年非经常性损益净额为10.01亿元人民币，其中非流动性资产处置损益贡献8.01亿元[33] - 公司2025年政府补助为259.5万元人民币，较2024年的3426.5万元大幅下降[33] - 公司2025年赔偿金和罚款支出为1396.8万元人民币[33] 财务数据关键指标变化：成本、费用与减值 - 2025年信用减值损失为人民币72.82亿元，同比增长1.37%[47] - 信用减值损失计提总额为72.82亿元，同比增加0.98亿元，增幅1.37%[83][86] - 以摊余成本计量的金融投资减值损失为18.89亿元，同比大幅增加7.13亿元，增幅60.57%[84] - 2025年业务及管理费为人民币35.59亿元，同比下降4.14%[47] - 业务及管理费同比下降1.54亿元，降幅4.14%，至35.59亿元[79] - 业务及管理费总额为355.92亿元，同比下降4.14%，减少15.37亿元[81] - 人工成本为209.75亿元，同比下降2.33%，其中工资、奖金及津贴下降3.08%至145.26亿元[81][82] - 吸收存款利息支出同比增长5.11亿元，增幅6.26%，至86.83亿元[68] - 所得税费用为-0.09亿元，较上年同期增加0.68亿元，变动率为-88.53%[87][88] - 所得税费用为0.88亿元，同比大幅下降88.53%[153] 财务数据关键指标变化：盈利能力与息差 - 净利息收益率为1.61%，较上年末下降0.11个百分点[26] - 公司2025年净利息收益率为1.61%，不良贷款率为1.71%，拨备覆盖率为185.81%[41] - 2025年净利息收益率为1.61%，较2024年的1.72%下降11个基点[49] - 净利差同比下降0.09个百分点至1.54%，净利息收益率同比下降0.11个百分点至1.61%[60] - 2025年净利差为1.54%，较2024年的1.63%下降9个基点[49] - 2025年发放贷款及垫款平均余额为4032.30亿元，平均收益率为3.94%，较2024年下降23个基点[49] - 2025年吸收存款平均余额为4370.07亿元，平均成本率为1.99%，较2024年下降18个基点[49] - 公司存款平均成本率从1.65%下降至1.38%，个人存款平均成本率从2.64%下降至2.39%[70] - 公司贷款平均收益率从4.51%上升至4.60%，个人贷款平均收益率从3.82%下降至3.21%[63] 财务数据关键指标变化：资产质量与拨备 - 截至2025年末，不良贷款率为1.71%，较年初下降0.08个百分点[14] - 不良贷款率为1.71%，较上年末下降0.08个百分点[26] - 公司2025年净利息收益率为1.61%，不良贷款率为1.71%，拨备覆盖率为185.81%[41] - 截至2025年末不良贷款总额为70.29亿元，不良贷款率为1.71%，较2024年末的1.79%下降0.08个百分点[127] - 不良贷款余额为人民币70.29亿元，不良贷款率1.71%，较上年末下降0.08个百分点[117] - 截至2025年末，拨备覆盖率为185.81%，较年初增加2.82个百分点[14] - 拨备覆盖率为185.81%，较上年末提升2.82个百分点[26] - 发放贷款及垫款总额为人民币4102.64亿元，其中正常类贷款占比96.27%，关注类贷款占比2.02%[118] - 公司贷款（不含票据贴现）不良贷款率1.87%，较上年末下降0.18个百分点；个人贷款不良贷款率1.83%，较上年末增加0.27个百分点[121][123] - 按行业划分，房地产业不良贷款率5.11%，批发和零售业不良贷款率3.04%，租赁和商务服务业不良贷款率1.23%[125] - 个人贷款中，个人经营性贷款不良率最高，为2.81%，其不良金额为11.26亿元[121] - 住宿和餐饮业不良贷款率高达29.51%，但其贷款总额仅8.40亿元，占公司贷款总额0.21%[125] - 次级类贷款金额增加至45.54亿元，占比从0.81%升至1.11%；可疑类与损失类贷款金额及占比均有所下降[118] - 截至2025年末逾期贷款总额为176.64亿元，较上年末下降18.73亿元（降幅9.59%），逾期贷款占比为4.31%，下降0.73个百分点[131][132] - 质押贷款不良率从2024年末的0.04%大幅上升至2025年末的0.68%，不良金额由1947万元增至3.71亿元[127] - 2025年公司共计提贷款损失准备金41.75亿元，核销及转出不良贷款35.44亿元，收回已核销贷款2.35亿元[134] - 以摊余成本计量的贷款减值准备期末余额为130.23亿元，期内增加41.49亿元，核销及转出35.44亿元[134][136][139] - 抵债资产账面价值为26.53亿元，暂未发生减值[133] - 前十大单一借款人贷款总额为239.59亿元，占贷款总额的5.84%，占资本净额的39.72%，且均无不良贷款[130] 财务数据关键指标变化：资本与流动性 - 资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.71%、10.44%、8.45%，均较上年末有所下降[26] - 公司2025年资本充足率为11.71%，成本收入比为27.67%[41] - 核心一级资本充足率为8.45%，一级资本充足率为10.44%，资本充足率为11.71%，均较上年末有所下降[176] - 风险加权资产总额为5154.0518亿元，较上年末的4987.80953亿元有所增加[176] - 杠杆率从一季度末的6.93%逐季下降至年末的6.56%[178] - 流动性覆盖率为226.73%，较上年末大幅下降78.31个百分点[27] - 存贷款比例为88.60%，较上年末下降7.24个百分点[27] - 存放同业、拆出资金及买入返售金融资产余额为312.79亿元人民币，占总资产的4.21%[198] - 同业存放、拆入资金及卖出回购金融资产款余额为645.51亿元人民币，占总负债的9.40%[198] - 预计负债为3.46亿元，较上年末大幅增长282.33%，主要因新增吸并鄢陵郑银村镇银行预计损失[155] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币218.54亿元，同比大幅增长149.32%[25] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为218.54亿元，同比增加130.89亿元；投资活动净流出178.53亿元，筹资活动净流出28.82亿元[141][142][144] 业务线表现：公司银行业务 - 2025年营业收入总额为129.21亿元，其中公司银行业务收入70.86亿元（占比54.84%），零售银行业务收入17.21亿元（占比13.32%），资金业务收入39.63亿元（占比30.67%）[146] - 报告期内牵头及参与银团贷款21笔，融资规模60.56亿元[182] - 承销非金融企业债务融资工具28支，承销份额86.53亿元[182] - 落地撮合业务45笔，涉及金额111.40亿元[182] - 为超过2200户产业链客户提供融资服务[183] - 科技贷款余额为人民币332.37亿元，较上年末增加人民币67.69亿元，增幅25.57%[184] - 2025年末科技贷款余额为人民币332.37亿元，较年初增长25.57%[15] - 普惠小微贷款余额为人民币573.26亿元，较上年末增长人民币36.41亿元，增速6.78%[189] - 2025年末普惠小微贷款余额为人民币573.26亿元，较年初增长6.78%[15] - 有贷款余额的普惠小微企业客户数78,680户，较上年末增长8,684户[189] - 2025年末数字经济贷款余额为人民币67.47亿元，较年初增长27.78%[15] - 公司贷款本金总额为2805.00亿元，其中信用贷款占比提升至25.36%[99] - 公司贷款总额为人民币2805.00亿元，占贷款总额68.37%，其不良贷款主要集中在房地产业（94.11亿元）、批发和零售业（17.49亿元）及租赁和商务服务业（8.98亿元）[125] 业务线表现：零售银行业务 - 2025年营业收入总额为129.21亿元，其中公司银行业务收入70.86亿元（占比54.84%），零售银行业务收入17.21亿元（占比13.32%），资金业务收入39.63亿元（占比30.67%）[146] - 2025年末财富类金融资产余额为人民币572.52亿元，较上年末增长11.57%[17] - 财富类金融资产规模为人民币572.52亿元，较上年末增长11.57%[185] - 代理类财富中收为人民币5,684.56万元，较上年增长86.11%[192] - “郑惠贷”产品累计授信人民币17.46亿元，贷款余额人民币14.34亿元[188] - 通过“郑好融”平台累计受理融资需求1,327笔，授信总额达人民币14.84亿元[189] - 乡村社保缴费优惠活动参与人次超1.37万[194] 业务线表现：资金与金融市场业务 - 2025年营业收入总额为129.21亿元，其中公司银行业务收入70.86亿元（占比54.84%），零售银行业务收入17.21亿元（占比13.32%），资金业务收入39.63亿元（占比30.67%）[146] - 新增信用债投资138笔，投资规模174.40亿元[182] - 证券投资中，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融投资占比从10.46%提升至16.76%[101] - 债券投资总额为1816.39亿元，占证券投资总额的77.27%[103] - 其中债券投资总额为1,816.39亿元人民币，同比增长27.00%[199] - 信托计划、券商资管产品及其他证券类金融资产总额为534.02亿元人民币，同比下降9.84%[199] - 其他综合收益期末余额为0.86亿元，较上年末大幅下降87.89%，主要因计入其他综合收益的金融投资公允价值下降[155] 其他重要内容：子公司与分支机构 - 控股子公司九鼎金融租赁公司报告期末资产总额354.89亿元，报告期内实现净利润2.09亿元[

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年营业收入为21.19亿元，较调整后的2024年收入22.27亿元下降4.86%[17] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为7936.16万元，较调整后的2024年净利润5.20亿元大幅下降84.73%[17] - 公司2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7836.66万元，较2024年7713.95万元增长1.59%[17] - 公司2025年基本每股收益为0.0436元，较调整后的2024年0.2831元下降84.60%[17] - 稀释每股收益为0.0436元/股，同比大幅下降84.60%[18] - 加权平均净资产收益率为4.04%，同比下降26.47个百分点[18] - 公司2025年实现营业收入211,907.33万元，归属于上市公司股东的净利润7,936.16万元[39] - 公司扣除非经常性损益的净利润为7,836.66万元，较去年同期增长1.59%[39] - 2025年公司总营业收入为21.19亿元，同比下降4.86%[78] - 2025年第四季度营业收入为4.76亿元，为全年最低[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7818.06万元（各季度加总）[22] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 制糖业原材料成本为12.59亿元，占其营业成本比重91.76%，同比下降6.31%[62] - 制糖业制造费用为0.92亿元，占其营业成本比重6.73%，同比下降8.47%[62] - 饮料业原材料成本为2.28亿元，占其营业成本比重85.36%，同比下降5.78%[62] - 饮料业制造费用为0.31亿元，占其营业成本比重11.79%，同比大幅增长21.02%[62] - 财务费用同比大幅增长68.31%至2209万元，主要因新增园区确认租赁负债的融资费用增加[92] - 研发费用同比下降22.89%至906.5万元，部分因研发材料直接用于实际生产[92] - 销售费用同比增长5.22%至1.194亿元，其中销售服务费增长8.96%至4816万元[92] - 制糖业原材料成本12.59亿元，占其营业成本比重69.47%，同比下降6.31%[84] - 饮料业制造费用成本3,147.36万元，同比大幅增长21.02%[84] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为4.62亿元，较调整后的2024年1.42亿元大幅增长225.81%[17] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长225.81%，达到462,020,566.96元[98] - 投资活动产生的现金流量净额为-270,964,298.77元，同比大幅下降251.05%[98] - 筹资活动产生的现金流量净额为-333,367,785.86元，同比大幅下降954.87%[98] - 现金及现金等价物净增加额为-142,310,738.40元，同比下降237.34%[98] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年末总资产为35.96亿元，较上年末（调整后）微增0.65%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为19.19亿元，较上年末（调整后）下降2.63%[18] - 公司最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且持续经营能力存在不确定性[18] - 2025年非经常性损益净额为99.50万元，较2024年的4.43亿元大幅减少[25] - 2025年债务重组产生损失3494.16万元[25] - 投资收益为18,380,111.24元，占利润总额比例为12.40%[104] - 营业外支出为53,470,672.08元，占利润总额比例为36.07%[104] - 货币资金占总资产比例下降3.34个百分点至30.77%[106] - 应收账款占总资产比例下降2.66个百分点至5.62%[106] - 长期股权投资占总资产比例上升2.78个百分点至2.98%[106] - 报告期投资额达到2.43亿元人民币，较上年同期的4956.5万元人民币大幅增长390.50%[112] - 固定资产为5.07亿元人民币，占总资产比例14.51%，较期初下降0.42个百分点[107] - 使用权资产为5.63亿元人民币，占总资产比例12.94%，较期初增加2.71个百分点[107] - 租赁负债为6.68亿元人民币，占总负债比例14.59%，较期初增加4.00个百分点[107] - 短期借款为1.91亿元人民币，占总负债比例8.09%，较期初下降2.78个百分点[107] - 长期应收款为2.55亿元人民币，占总资产比例4.78%，较期初增加2.32个百分点[107] - 交易性金融资产（不含衍生品）期末余额为133.63万元人民币，本期购买金额2.82亿元，出售金额2.83亿元[109] - 衍生金融资产期末余额为35.76万元人民币，较期初的91.20万元人民币减少，主要因原料价格波动导致期货持仓收益减少[107][109] - 受限货币资金总额为3409.55万元人民币，包括管理人账户资金1050.72万元和冻结资金2358.84万元[110][111] - 应付账款为8101.89万元人民币，占总负债比例3.25%，较期初下降1.00个百分点[107] 业务线表现：制糖业 - 制糖业收入为13.95亿元，占总收入65.82%，同比下降7.12%[79] - 制糖业营业收入13.95亿元，毛利率1.62%，同比分别下降7.12%和0.81个百分点[80] - 糖制品销售量24.91万吨，同比增长9.71%；生产量24.77万吨，同比增长7.40%[62] - 糖制品库存量0.89万吨，同比下降13.27%[62] - 华糖食品数据统计准确率超99%，设备故障停机时间减少10%，综合效率提升8%-10%[42] - 华糖食品液体糖生产线物料损耗降低20%[42] - 华糖食品小包装红糖产线效率提升5%[42] - 华糖食品红棉品牌在红糖、冰糖、黑糖等品类占据领先地位[48] - 华糖食品建立了覆盖全国的经销商网络体系[49] - 华糖食品已与多家头部餐饮连锁品牌建立深度定制合作关系[50] - 子公司广州华糖食品有限公司报告期内净利润为37,903,986.66元[125] - 子公司华糖食品总资产为1,174,717,230.63元，营业收入为1,710,362,373.76元[125] 业务线表现：饮料业 - 饮料业收入为4.63亿元，占总收入21.84%，同比下降3.20%[79] - 饮料业营业收入4.63亿元，毛利率42.35%，同比分别下降3.20%和0.06个百分点[80] - 饮料销售量15.17万吨，同比下降7.60%；生产量15.31万吨，同比下降6.93%[62] - 饮料库存量0.55万吨，同比大幅增长32.73%[62] - 饮料库存量5,478.07吨，同比大幅增长32.73%[81][82] - 公司控股子公司亚洲食品品牌源自1946年，核心品类涵盖沙示汽水、果味果汁汽水、豆奶豆乳、椰子制品及草本饮品等[33] - 广氏饮料外省销售同比增长30%[41] - 电商平台销售额同比增长32%[41] - 亚洲汽水分销门店达一万余家[41] - 广氏饮料核心产品330ml广氏菠萝啤成为低客单价、高频消费品类[48] - 公司饮料销售网络以广东为核心，辐射华南、西南、华东等重点市场[50] - 亚洲食品线上销售整合电商平台，成立专门电商部[51] - 亚洲食品与朴朴、小象超市等主流生鲜电商平台建立合作[51] - 亚洲食品与美团优选、多多买菜等大型社区团购平台达成合作[51] - 按产品划分，菠萝啤是核心产品，2025年营收2.42亿元，占总营收约64%，毛利率为40.06%[56] - 碳酸饮料产品营收1.05亿元，同比下降23.95%，毛利率为37.96%，同比下降1.00个百分点[56] - 线上销售中，饮料产品营收3089.45万元，同比增长24.29%，毛利率达45.05%[58] - 亚洲食品肇庆综合工厂于2023年7月投产，设有2条高速生产线[70] - 亚洲饮料始创于1946年，其独特配方传承80余年，曾位列中国八大汽水之一[74] 业务线表现：产业园区运营 - 产业园区运营收入为2.40亿元，占总收入11.34%，同比增长5.15%[79] - 产业园区运营营业收入2.40亿元，毛利率29.98%，收入同比增长5.15%但毛利率下降5.77个百分点[80] - 公司控股子公司新仕诚公司2025年新开拓T.I.T原创荟、T.I.T创新园两个园区项目，旗下运营园区项目总数达9个[36][37] - T.I.T创意园占地面积约为7.6万平方米，总建筑面积近4.9万平方米[37] - T.I.T科创园占地面积约为4.9万平方米，总建筑面积约4.7万平方米[37] - T.I.T智慧园占地面积约为7万平方米，总建筑面积约4.6万平方米[37] - T.I.T双鱼数字文体产业园总占地面积约3.9万平方米，总建筑面积约4.8万平方米[37] - 公司T.I.T品牌系列园区总运营面积超30万平方米，规模已增至9个[72] - 子公司新仕诚公司2025年实现营业收入25,077.04万元，扣非后归母净利润8,042.21万元[39] - 子公司新仕诚公司荣获工业和信息化部工业文化发展中心颁发的“优秀工业遗产保护利用示范案例”奖[71] - 子公司新仕诚公司报告期内净利润为85,511,061.52元[125] - 子公司新仕诚公司总资产为1,422,000,605.33元，营业收入为250,770,408.99元[125] 业务线表现：销售渠道与模式 - 传统渠道是主要收入来源，2025年营收3.45亿元，占比超90%，但营收同比下降9.40%[55] - 线上销售模式营收7035.66万元，同比增长14.58%，毛利率为36.82%[57] - 线上销售模式收入为7035.66万元，同比增长14.58%，收入占比提升至3.32%[79] - 商超KA渠道营收3435.36万元，同比增长12.64%，毛利率为31.88%，同比提升2.92个百分点[55] - 公司采用大客户直营模式与全国性连锁商超、便利店等合作[49] - 公司电商自营团队运营近20个店铺，在线SKU超过100个[46] - 经销商网络在广东地区年末数量为444家，净减少10家；其他地区年末数量为357家，净增加1家[56] - 前五大经销客户合计销售额为1.23亿元，占年度销售总额（含制糖业）的6.62%[56] 业务线表现：产品与研发 - 广氏枇杷炖梨植物饮料规格为400ml×6瓶/箱[31] - 广氏低糖荔枝果味汽水规格为330ml×6瓶×4组/箱[31] - 五羊精酿皮尔森啤酒规格为500ml×12瓶/箱[31] - 五羊精酿德式小麦啤酒规格为1L×6瓶/箱[31] - 公司正在进行高铁红糖产品研发，目标亚铁含量≥60mg/kg[93] - 公司正在进行啤酒动态温控发酵方法研发，目标使发酵周期缩短15%以上[94] - 研发投入金额为74,137,436.28元，占营业收入比例为3.50%[96] - 公司是国家级企业技术中心并拥有国家授予的博士后工作站[73] 业务线表现：采购与供应链 - 公司2025年外部采购总额为12.86亿元，其中原材料采购额为11.02亿元[59] - 前五名供应商合计采购额为7.794亿元，占年度采购总额的53.89%[89] - 贸易业务前五大供应商采购额合计为2.798亿元[90] 业务线表现：客户与市场 - 前五名客户合计销售额为5.935亿元，占年度销售总额的28.01%[89] - 贸易业务前五大客户销售额合计为1.689亿元[89] - 2025年国内食糖产量预计小幅增长至1050万吨左右，进口依存度维持在30%左右[64] - 中国饮料市场规模为1.2万亿元，非酒精饮料为增长主力[65] - 国内营业收入21.18亿元，占总收入主体，毛利率14.47%，同比下降0.37个百分点[80] 管理层讨论和指引：公司战略与转型 - 公司已完成资产置换，主营业务由日化转型为食品饮料及文化创意产业园区开发和运营[14] - 公司未来发展战略聚焦食品饮料及文化创意产业园区开发运营双轮驱动[127] - 公司推动工厂智能化、绿色化以提升食品饮料生产效能[128] - 公司构建统一数据平台，逐步实现数字化企管以激活全局潜力[128] - 公司引入数字化技术直观呈现销售与顾客反馈数据，深化数字化营销以拓展市场份额[128] - 公司优化薪酬考核方案，推动薪酬分配向核心岗位、关键员工和技能人才倾斜[128] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临全球能源及大宗商品价格剧烈波动导致的原材料及能源紧缺与价格上涨风险[129] - 公司面临园区业务市场竞争加剧、物业租赁需求变化、租金承受能力下降的风险，可能导致空置率上升、出租价格下降及项目收益下降[129] - 公司通过调整原材料库存、优化产品结构以应对原材料价格波动风险[129] - 公司通过市场调研、提升设计效果、完善定位方案以应对园区业务竞争风险[129] - 公司加大招商推广力度，加强资源整合以提升客户粘性[130] - 公司做好物业保护性修缮，细化运营服务以提高服务响应效率与物业质量[130] 管理层讨论和指引：投资与并购 - 公司于2025年7月完成对亚洲食品39.9996%股权的并购，并将其纳入合并报表范围[22][23] - 公司通过收购和表决权委托获得广州市亚洲牌食品科技有限公司100%表决权，合并成本为9,028.04万元[86] - 被合并方广州亚洲牌食品在合并日（2025年）净资产为1.11亿元[87] - 公司参与设立广州穗越兴壹创业投资合伙企业（有限合伙），投资金额为1.0亿元人民币，持股比例为33.3333%[113] - 公司收购广州市亚洲牌食品科技有限责任公司39.9996%股权，投资金额为9016.90万元人民币[113][114] - 报告期内重大股权投资合计金额为1.9054亿元人民币，累计实现收益为337.53元人民币[113][114] - 公司完成了对广州市亚洲牌食品科技有限公司39.9996%股权的收购，并接受广州鹰金钱食品集团有限公司60.0004%表决权委托，收购后公司持有亚洲食品100%表决权[174] - 公司于2025年7月起将广州市亚洲牌食品科技有限公司纳入合并报表范围[125] 管理层讨论和指引：项目进展 - 公司液体糖低碳绿色生产技术改造项目报告期投入608.9986万元人民币，累计投入2468.7659万元人民币，项目进度为68.58%[116] - 公司时尚荟项目报告期投入1205.1932万元人民币，累计投入1489.2667万元人民币，项目进度为100.0%[116] - 报告期内重大非股权投资合计投入1809.5179万元人民币，累计投入3958.0327万元人民币[116] 管理层讨论和指引：财务政策与分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司报告期内未提出现金红利分配预案，计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[170] 管理层讨论和指引：衍生品与套期保值 - 公司报告期存在以套期保值为目的的衍生品投资[118] - 郑州糖期货衍生品投资期末金额为1,690.01元，占公司报告期末净资产比例为0.02%[119] - 报告期内郑州糖期货衍生品购入金额为8,353.79元，售出金额为6,754.98元[119] - 报告期内衍生品投资计入权益的累计公允价值变动为35.76元[119] - 公司套期保值业务使用自有资金，未出现意外风险，期货与现货盈亏互抵[119] 其他重要内容：公司治理与人员 - 报告期内，董事郑坚雄（原董事长）于2026年03月02日离任，原因为退休[141][142][143] - 报告期内，董事磨莉于2025年04月09日离任，原因为工作调整[141][142][143] - 报告期内，公司于2025年04月25日聘任杨歆为新任董事[141][143] - 报告期内董事和高级管理人员薪酬总额为315.67万元[155][156] - 董事长郑坚雄（离任）从公司获得的税前报酬总额为81.27万元[155]

神州数码信息服务集团股份有限公司 2025 年年度报告全文 神州数码信息服务集团股份有限公司 神州数码信息服务集团股份有限公司 2025 年年度报告全文 董事长致辞 2025 年，恰逢"十四五"规划圆满收官，亦是我国人工智能产业突破创新的黄金发展之年。习近平 总书记明确强调，"面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持 自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展"。党的二十届 四中全会部署实施"人工智能+"行动，全方位赋能千行百业高质量发展。当前，国家正以前所未有的战 略定力，推动人工智能与实体经济深度融合，国内 AI 渗透率大幅跃升，DeepSeek、智谱、千问等前沿产 品加速迭代，技术创新持续涌现，尽显中国 AI 产业的创新活力与发展底气。 2025 年年度报告 面对 AI 百舸争流的时代浪潮，我们深刻认识到，唯有洞悉创新的本质，方能从容应对变革。熊彼特 曾指出，经济增长的核心动力在于创新，而创新的本质，是生产要素的重新组合，2025 年诺贝尔经济学 奖得主乔尔·莫基尔，通过经济历史学的方法进一步验证了这个判断。在企业经营实践中，流程的本质， ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为145.93亿元，同比增长16.86%[27] - 报告期内公司实现营业收入145.93亿元，同比上升16.86%[110] - 2025年度公司实现营业收入145.93亿元，较上年同期上升16.86%[65] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.20亿元，同比增长0.40%[27] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润4.20亿元，同比上升0.40%[110] - 2025年度公司归属于上市公司股东的净利润为4.20亿元，较上年同期上升0.40%[65] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为3.90亿元，同比下降3.77%[27] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.90亿元，较上年同期下降3.77%[65] - 公司利润总额为4.78亿元，较上年同期下降0.67%[65] - 2025年第四季度营业收入为39.52亿元，净利润为1.81亿元[31] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为427,879,802.10元，较2024年的416,916,396.23元增长2.63%[34] - 2025年基本每股收益为1.82元/股，同比增长2.82%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为8.70%，较上年减少0.16个百分点[25] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为50.10亿元，较上年末增长7.86%[27] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司电子专用材料业务收入145.15亿元，同比上升17.15%，主营成本134.68亿元，同比上升18.97%[114] - 电子专用材料业务综合毛利率为7.21%，同比减少1.43个百分点[114] - 光伏导电浆料产品收入144.22亿元，同比上升17.06%，毛利率为7.19%，同比减少1.37个百分点[116] - 公司产品成本中原材料占比超过99.00%，主要因银粉等贵金属为主要成分，单价高[119] - 电子专用材料原材料成本为133.88亿元，占总成本99.41%，同比增长19.01%[121] - 光伏导电银浆原材料成本为133.06亿元，占总成本98.80%，同比增长18.84%[121] - 境外市场收入20.87亿元，同比大幅增长128.51%，毛利率为10.42%，同比增加0.38个百分点[116] - 2025年研发投入占营业收入的比例为5.39%，较上年减少1.35个百分点[25] - 报告期内研发投入总额为7.87亿元人民币，较上年度的8.42亿元下降6.54%[86] - 研发投入总额占营业收入比例为5.39%，较上年度的6.74%减少1.35个百分点[86] - 研发投入总额为9.156亿元，本期费用化研发投入为7.8686亿元，资本化研发投入为0.3615亿元[95] 财务数据关键指标变化：现金流与营运 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-30.69亿元，主要因银价大涨导致应收账款和存货增长[25][27] - 2025年度公司经营活动产生现金流量净额为-30.69亿元，较上年同期下降幅度较大[65] - 经营活动产生的现金流量净额为-30.69亿元，主要因银价大涨、营收增长过快导致应收账款和存货增长明显[112] - 经营活动产生的现金流量净额为-30.69亿元，上年同期为-8.95亿元[129] - 筹资活动产生的现金流量净额为36.25亿元，同比大幅增长242.21%，主要因银价上涨、营收增加，公司为支持业务发展利用自身授信[112][113] - 筹资活动产生的现金流量净额为36.25亿元，同比大幅增长242.21%[129] - 2025年12月末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资余额合计为60.82亿元，占当期营业收入比例为41.68%[104] - 2025年12月末，应收账款余额为30.26亿元，应收款项融资余额为6.93亿元，应收票据余额为23.63亿元[104] - 货币资金期末余额为15.98亿元，占总资产13.34%，同比增长156.96%[131] - 应收账款期末余额为30.26亿元，占总资产25.26%，同比增长49.83%[131] - 存货期末余额为11.10亿元，占总资产9.27%，同比增长19.44%[131] - 短期借款大幅增加至57.76亿元，占总资产比例48.22%，同比增长122.44%，主要因已贴现未到期非银行票据余额增加[132] - 合同负债为1189.0万元，同比大幅下降48.72%，系预收客户商品款项减少所致[132] - 前五名客户销售额合计86.53亿元，占年度销售总额59.31%[122][126] - 前五名供应商采购额合计89.57亿元，占年度采购总额60.93%[123][127] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为119.78亿元，较上年末大幅增长50.18%[26][27] - 固定资产期末余额为4.92亿元，占总资产4.11%，同比大幅增长169.15%[131] - 2025年交易性金融资产期末余额为1,064,010,672.95元，较期初减少74,501,738.34元，但对当期利润产生正影响260,436,235.00元[41] - 2025年交易性金融负债期末余额激增至445,626,844.74元，较期初增加439,923,139.74元，对当期利润产生负影响264,188,893.84元[41] - 交易性金融负债激增至4.46亿元，同比增长7,712.94%，主要因白银租赁业务扩大[132] - 2025年应收款项融资期末余额为692,853,758.25元，较期初增加302,829,523.65元，对当期利润产生负影响43,886,160.99元[41] - 2025年其他非流动金融资产期末余额为155,898,228.76元，较期初增加76,898,228.76元[41] - 受限资产总额为27.12亿元，包括货币资金8.46亿元、交易性金融资产0.72亿元、应收票据16.33亿元及应收款项融资1.61亿元[136] - 境外资产规模为2.07亿元，占总资产比例为1.73%[134] 财务数据关键指标变化：非经常性损益与金融工具 - 2025年非经常性损益合计为29,436,172.66元，其中债务重组损益为9,446,123.17元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为7,072,071.60元[32] - 以公允价值计量的金融资产中，股票投资本期公允价值变动损益为-1343.5万元[142] - 以公允价值计量的金融资产中，衍生金融资产本期公允价值变动损益为-1430.4万元[142] - 证券投资中，对东方日升(300118.SZ)的股票投资本期公允价值变动损益为-1332.13万元[145] - 白银期货期权合约期末持仓合约名义金额为5,551,785.00元，期初为3,576,913.00元，报告期内购入3,508,000.00元，报告期内售出60,747,060.00元，报告期内公允价值变动损益为-13,717,000.00元[146] - 美元远期外汇合约期末持仓合约名义金额为43,548,000.00元，期初为43,548,000.00元[146] - 套期保值业务合计期末持仓合约名义金额为5,551,785.00元，期初为114,553,654.33元，报告期内购入3,785,020.11元，报告期内售出3,674,336,732.86元，报告期内公允价值变动损益为230,795,746.11元[146] - 期货与现货抵消后的金额对本期实际损益影响较小[146] 业务表现：光伏导电浆料 - 2025年光伏导电浆料销量达1,867吨，公司已成为全球行业领导者[40] - 公司光伏导电浆料销量为1,867吨，位列行业前列[56] - 光伏导电浆料销售量1,867,490.24公斤，同比下降7.74%；生产量1,863,506.80公斤，同比下降8.54%[117] - 全年累计效率增益+0.2%，单片银耗量大幅下降，20%以下银含浆料实现规模化量产[69] - 在HJT领域，公司实现20%及其以下银含低成本浆料大批量量产，并完成超低银含≤20%的0BB技术开发及量产[65] - 公司已推出银包铜浆料（银含量≤30%）、纯铜浆及银镍浆料等少/无银化技术产品[55] - 公司实现5μm线宽印刷，TOPCon电极-硅界面接触电阻降低23%（从1.5降至1.15mΩ·cm²）[54] - HJT浆料优化后Voc提升至750mV（2023年为735mV）[54] - 匹配光注入退火工艺的浆料隐裂率≤0.02%[54] - 客户包括通威太阳能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯等行业龙头[76] - 公司精准预判海外市场，截至2025年末已成长为享誉全球的光伏知名材料品牌，在海外光伏导电浆料市场占有率处于明显领先水平[71] - 公司光伏导电浆料销售以直销为主，针对需求大、信用好的客户；经销为辅，覆盖销售网络薄弱区域[49][50] 业务表现：新产品与技术研发（铜浆等） - 公司首创推出可用于光伏电池的铜浆产品，已在多个头部客户内部进行测试并实现小规模出货[65] - 公司首创可量产应用于光伏领域的铜浆产品，实现纯铜浆料在空气氛围下300℃快速烧结[72] - 铜浆电池效率优于铝浆对照组+1%，可大幅降低金属化成本及碎片率[73] - 铜浆产品已实现小批量出货，若行业降本加速及终端接受度提升，可能对业绩产生积极影响[73] - 公司致力于完善铜浆供应链开发，并已对接主流一体化组件客户及配套设备厂商[73] - 围绕全开口网版及0BB等技术对铜浆产品进行进一步优化[73] - 高效晶硅太阳能电池铜浆技术使烧结后体电阻率维持在10^-6 Ω.cm水平[82] 业务表现：半导体材料（掩膜版）新业务 - 公司以不低于95%的出资比例，与韩投伙伴共同出资680亿韩元（约3.5亿人民币）收购SKE的空白掩模业务部门[43] - 收购标的SKE的空白掩模业务已通过多家晶圆厂验证并实现量产，覆盖韩国、中国大陆及中国台湾市场[44] - 公司计划在收购完成后，分两期在国内建立全流程的空白掩膜版生产设施[44] - 公司通过收购SKE的空白掩膜版业务，计划进入DUV-ArF及DUV-KrF光刻级空白掩膜版业务领域[63] - 光刻工艺在芯片制造流程中价值量占比约35%，光掩膜版在半导体材料成本中占比约13%[61] - 中国空白掩膜版市场规模预计从2024年的人民币29亿元增长至2029年的人民币76亿元，复合年均增长率达25.1%[63] 业务表现：其他电子浆料与材料 - 在光伏领域之外，公司产品矩阵覆盖射频器件、片式元器件、PDLC、EC导电胶、LTCC、高性能导热材料等多维度电子浆料[68] - 产品线覆盖所有主流电池技术路线，包括贱金属浆料、低固含浆料、超窄线宽印刷浆料等[75] - 5G滤波器浆料技术可使滤波器插损实现5~10%下降[81] 业务表现：上游原材料整合 - 公司通过收购江苏聚有银并启动千吨级电子级银粉项目，旗下德力聚已拥有中国光伏导电浆料企业中最大的银粉产能[42] - 江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目建成，形成年产千吨电子级银粉生产能力[66] - 专用电子功能材料工厂及研发中心建设项目建成，形成年产300吨玻璃粉生产能力[66] - 公司致力于提升银粉及玻璃粉的自供比例，以增厚光伏导电浆料的盈利能力并保障供应链[49] - 公司已提前布局上游铜粉、银包铜粉等关键原材料，构建自主可控的原材料供应体系[67] - 公司主要原材料银粉采购采用“银价+加工费”模式，并主要通过“以销定购”来管理银价波动风险[48] 研发投入与成果 - 报告期内研发投入达7.87亿元，占营业收入比例为5.39%[69] - 报告期内新增专利申请60项，新增获得专利11项（均为发明专利）[84] - 截至2025年底，公司累计申请专利494项，累计已获授权专利394项[84] - 研发人员总计238人，其中本科及以上161人（含61名硕士、7名博士）[75] - 公司研发人员数量为238人，占公司总人数的比例为32.65%[98] - 研发人员中，博士研究生7人，硕士研究生61人，本科93人[98] - 研发人员年龄结构以30-40岁（110人）和30岁以下（100人）为主[98] - 公司研发人员薪酬合计为8375.04万元，研发人员平均薪酬为35.19万元[98] - 在研项目全面覆盖N型TOPCon、HJT、X-BC及薄膜电池等不同技术路线产品需求[74] - 已实现TOPCon新型烧结技术银浆、HJT银浆及低成本导电浆料产品的量产供货[74] - 公司于2025年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业及单项冠军企业[83] - 公司“低成本镍正面主栅银浆技术”正在受理1项专利[83] 研发项目详情 - 在研项目“BC电池金属化成套解决方案”本期投入4518.9万元，累计投入4518.9万元，协助客户整体银浆单耗降低33-40%[89] - 在研项目“LECO电极栅线一体化解决方案”本期投入5936.0万元，累计投入5936.0万元[89] - 在研项目“BC绝缘胶开发”本期投入1166.8万元，累计投入1166.8万元，已获得康拉德公司1000公斤量产订单[89] - 在研项目“HJT用银包铜粉研发及产业化”本期投入1068.2万元，累计投入1068.2万元[89] - 高效晶硅太阳能电池主栅银浆技术单片电池主栅浆料耗量降低2mg[79]，同时背面主栅浆料耗量降低30%[79] - 高效晶硅太阳能电池细栅银浆技术将主流单晶PERC电池光电转换效率提升至23.7%[79]，银耗最优实现低至5mg/W[79] - TOPCon高效电池成套银浆技术助力一线客户实现26%量产效率突破[79]，电池转化效率提升0.15%[80] - LECO高效电池成套银浆技术可实现烧结线宽≤12um[80] - 钢板印刷技术为满足极窄线宽（< 8um）以下的印刷要求[80] - 优化后的太阳能电池栅线电极单耗下降20%以上[81] - 全开口网版技术提高光电转化效率0.2%以上[81] - TBC高效电池银浆技术累计助力电池转化效率提升0.2%+，协助客户整体单耗降低33-40%[81] - 超低银含银包铜主栅浆料银含量为40%，细栅浆料银含量为20%[81] - HJT电池用高性能片状银粉可使电池片效率改善+0.05%，或在效率相近前提下使银浆单耗下降5%及以上[82] - 新型0BB胶粘剂开发了光固化和热固化两种技术方案[82] - 高活性电子级球形银粉开发要求能满足10um及以下网版线宽的浆料印刷[82] - TOPCon极窄印刷技术用于极窄印刷条件下的正细浆料[82] - 低温烧结铜端浆项目预算850万元，已投入约513.98万元，旨在助力客户降低烧结温度，提高小尺寸产品可靠性并防止材料断供[90] - 新型浆料制作工艺项目预算1500万元，已投入约1383.71万元，应用于背结导电银浆，分散效果与生产效率显著提升[90] - 高活性球形银粉研发及产业化项目预算2000万元，已投入约8.34万元，银粉在Q3实现量产，旨在解决印刷与塑形能力兼顾的技术痛点[90] - 低温车载银浆项目预算550万元，已投入约542.82万元，福耀、隆昇等KA客户已完成浆料导入或连续批量供应[90] - 超细线印刷浆料项目预算8700万元，已投入约8657.29万元，产品已实现5-6um线宽量产，匹配4-5um线径网版[90] - 传感器用金浆技术项目预算400万元，已投入约358.94万元，已进入客户端可靠性测试阶段并形成销售订单[91] - 低固含降本解决方案项目预算2.5亿元，已投入约2.27亿元，90%固含背细浆料已量产供应，89.0-89.5%固含产品在客户验证中[91] - 低银耗高可靠性TOPCon无机开发项目预算