收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利润为2.46亿美元（每股0.68美元），相比2024年同期的2.02亿美元（每股0.58美元）增长21.8%[1] - 2025年前六个月净利润为10.38亿美元（每股2.93美元），相比2024年同期的9.22亿美元（每股2.67美元）增长12.6%[2] - 2025年第二季度调整后净利润为2.4亿美元（每股0.67美元），相比2024年同期的2.03亿美元（每股0.59美元）增长18.2%[1] - 2025年前六个月调整后净利润为10.32亿美元（每股2.91美元），相比2024年同期的9.45亿美元（每股2.73美元）增长9.2%[2] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年调整后每股收益指引为5.50至5.70美元[3] - 公司获得批准投资4.4亿美元用于五个关键项目，推进建筑和交通电气化[3] CECONY业务表现 - 2025年第二季度CECONY业务因电力基础费率增加贡献1500万美元净利润（每股0.05美元）[17] - CECONY电力费率基础增加带来净收入3100万美元，每股收益增加0.09美元[21] - CECONY天然气费率基础增加带来净收入1300万美元，每股收益增加0.04美元[21] - CECONY因新客户账单系统成本资本化请求被拒导致净收入减少3700万美元，每股收益减少0.11美元[21] - CECONY总净收入增加8700万美元，每股收益增加0.18美元[21] O&R业务表现 - 2025年第二季度O&R业务因电力基础费率增加贡献700万美元净利润（每股0.02美元）[17] - O&R电力基础费率增加带来净收入1100万美元，每股收益增加0.03美元[21] - O&R天然气基础费率增加带来净收入700万美元，每股收益增加0.02美元[21] - O&R总净收入增加1300万美元，每股收益增加0.03美元[21] Con Edison Transmission业务表现 - 2025年第二季度因Mountain Valley Pipeline股权投资基础差异摊销减少净利润200万美元（每股0.01美元）[17] - Con Edison Transmission因MVP股权投资的基差摊销带来净收入500万美元，每股收益增加0.02美元[21] 清洁能源业务表现 - 2025年第二季度因HLBV税务股权投资会计影响减少净利润300万美元[17] - 清洁能源业务出售相关损失带来净收入减少2300万美元，每股收益减少0.06美元[21] 总净收入表现 - 公司总报告净收入（GAAP基础）增加1.16亿美元，每股收益增加0.26美元[21]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为4480万美元，相比2024年同期的4590万美元下降2.3%[197] - 2025年第二季度净利润为220万美元，相比2024年同期的120万美元增长83.3%[197] - 2025年上半年收入为8946万美元，相比2024年同期的9029万美元下降0.9%[200] - 2025年上半年净利润为465万美元，相比2024年同期的315万美元增长47.6%[200] - 2025年第二季度净利润为215.9万美元，同比增长80.8%（2024年同期为119.4万美元）[215] - 2025年第二季度收入为4484.7万美元，同比下降2%（1.056百万美元）[243] - 2025年第二季度运营收入为196.9万美元，同比增长60%（73.8万美元）[240][243] - 2025年上半年收入为9045.9万美元，同比下降1%（83.3万美元）[254] - 2025年上半年运营收入为461.6万美元，同比下降8%（37.6万美元）[240][254] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度调整后EBITDA为1170万美元，相比2024年同期的1010万美元增长16.2%[197] - 2025年上半年调整后EBITDA为2186万美元，相比2024年同期的1969万美元增长11%[200] - 2025年上半年调整后EBITDA达2186.2万美元，同比增长11%（2024年同期为1968.9万美元）[215] - 2025年第二季度股票薪酬支出262.4万美元，同比下降4.7%（2024年同期为275.2万美元）[215] - 2025年第二季度销售和营销费用为891.2万美元，同比下降19%（215.7万美元）[245] - 2025年第二季度产品开发费用为752.9万美元，同比下降22%（211.3万美元）[245] - 2025年第二季度一般及行政费用为2069.9万美元，同比上升12%（217万美元）[245] - 2025年上半年产品开发费用为1553.3万美元，同比下降18%（333.8万美元）[256] - 2025年上半年一般及行政费用为4015万美元，同比上升15%（509.5万美元）[256] - 2025年第二季度折旧摊销费用为345.8万美元，同比增长8.5%（2024年同期为318.7万美元）[215] 客户和业务表现 - 2025年第二季度平均每月付费客户数为5241个，相比2024年同期的5045个增长4%[197][204] - 2025年第二季度平均每月每付费客户收入为2852美元，相比2024年同期的3033美元下降6%[197][201] - 截至2025年6月30日，客户购买了约8600个列表页面[193] 地区和市场表现 - 截至2025年6月30日，公司在美国35个州和地区开展业务，每月收入超过1000美元的市场被视为活跃运营市场[194] - 美国40个州和多个属地已实现医用大麻合法化，24个州允许成人娱乐用途[219] 现金流和资本活动 - 截至2025年6月30日，公司现金为5895.1万美元，较2024年末的5196.6万美元增长13.4%，营运资本达4520.4万美元[266] - 2025年上半年经营活动净现金流为1672.5万美元，同比下降16.6%（2024年同期为2005.4万美元），主要因应收账款增加260万美元及应付账款减少140万美元[268][271] - 投资活动净现金流出649.3万美元（2024年同期为714万美元），全部用于资本性支出包括设备采购及软件开发成本[274][275] - 融资活动净现金流出324.7万美元，主要包括向WMH LLC成员分配190万美元及税收应收协议付款140万美元[276] - 经营活动现金流中非现金项目达1700万美元，包括680万美元折旧摊销、480万美元股权激励及230万美元损失准备金[271] - 2024年同期经营活动现金流受益于集中收回480万美元逾期应收账款，该异常现金流入在2025年不可持续[270][273] - 公司预计现有现金及营运资本可满足未来12个月需求，但可能通过股权或债务融资补充资金[266][267] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他收入净额为19万美元，同比大幅增长3700%（185万美元）[251] - 其他收入（费用）净额增加主要由于权证负债公允价值变动增加78万美元（200%），利息收入增加70万美元，财产税及其他税费减少50万美元，部分被税收应收协议负债变动减少15.2万美元（16%）所抵消[263] - 2025年上半年所得税准备金为9000美元，同比减少4.2万美元（82%），主要受递延资产全额估值备抵影响[264] 管理层讨论和指引 - AWS企业采购义务导致2025年第二季度确认230万美元损失准备金[215] - 2025年第一季度裁员产生87.9万美元遣散费，涉及技术和营销部门[215] - 公司计划加速营销投资以提升品牌知名度，包括线上线下渠道[227] - 公司面临商品价格波动风险，可能影响客户支付能力和应收账款回收[218] - 产品开发费用预计将随收入增长而增加，用于维护和升级现有产品[233] - 大麻行业季节性消费高峰包括4月20日（420）及感恩节前日（绿色星期三），但历史季节性模式对未来业绩预测可靠性有限[265]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入增长9%，达到7.3157亿美元[108][110] - 2025年上半年总收入为13.9709亿美元，同比增长8.1%[109] - 2025年上半年总收入增长1.043亿美元至13.97亿美元，增幅8%，其中全服务护理业务增长6010万美元（6%），备用护理业务增长4010万美元（16%）[127][129] - 2025年第二季度毛利率为25.0%，较上年同期的24.2%有所提升[108] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为15.8%，上年同期为15.3%[108] - 公司总毛利润增长2020万美元至1.826亿美元，毛利率提升1个百分点至25%，主要受益于备用护理和全服务护理业务贡献[117] - 2025年上半年毛利润增长4080万美元至3.383亿美元，毛利率提升1个百分点至24%，主要驱动因素与季度趋势一致[134] - 调整后EBITDA增长1300万美元（13%），调整后净收入增长1020万美元（20%），主要得益于运营收入增长和利息支出减少[124][125] - 公司2025年上半年运营收入同比增长36%，达到1.483亿美元，相比2024年同期的1.09亿美元[137] - 调整后EBITDA增长17%，达到2.079亿美元；调整后运营收入增长36%，达到1.483亿美元[142] - 调整后净利润增长31%，达到1.062亿美元[143] 成本和费用（同比环比） - 全服务中心儿童护理服务成本增长2980万美元至4.457亿美元，增幅7%，其中人员成本占比70%且同比增长10%，平均时薪同比提升3-4%[114] - 备用护理服务成本增长1150万美元至8880万美元，增幅15%，与收入增长同步且包含技术投资[115] - 教育咨询服务收入同期增长210万美元，同比增长8%，成本服务总额增长4140万美元至5.49亿美元，增幅8%[113] - 无形资产摊销费用从2024年上半年的1350万美元降至2025年同期的330万美元，降幅显著[136] - 净利息支出从2570万美元下降至2090万美元，主要由于利率从4.98%降至4.32%[138] - 所得税费用为3460万美元，实际税率从33%降至27%[139][140] 各条业务线表现 - 2025年第二季度备份护理业务收入同比增长19%，达到1.626亿美元[104][110] - 2025年第二季度全服务中心儿童保育业务收入增长7%，达到5.403亿美元[110] - 儿童保育业务学费收入增长7%，主要得益于2%的净入学率增长和4-5%的学费上涨[110] - 备用护理服务收入在2025年6月30日止三个月内增长2620万美元，同比增长19%，主要由于新老客户对中心、家庭和学龄项目使用率提升[112] - 全服务中心式儿童保育业务运营收入增长36%，达到7350万美元，占营收比例从5.5%提升至7.0%[137][141] - 备用护理业务运营收入增长41.5%，达到6730万美元，占营收比例从18.9%提升至23.1%[137][141] - 教育咨询服务运营收入仅增长2.1%，为748万美元，占营收比例从14.4%下降至13.6%[137][141] - 运营收入增长1700万美元至8610万美元，同比增长25%，其中备用护理业务运营利润增长930万美元（30%），全服务护理业务增长760万美元（23%）[120][126] 公司运营和财务结构 - 公司运营1020个早期教育和儿童保育中心，可容纳约115,000名儿童[102] - 760个中心组成的队列中，54%的中心入住率超过70%，36%在40-70%之间，10%低于40%[104] - 外汇汇率波动使2025年学费收入增加约790万美元[110] - 公司现金及等价物从1.103亿美元增至1.792亿美元，其中海外现金占比从45.5%提升至80.5%[151] - 循环信贷额度从4亿美元增至9亿美元，截至2025年6月30日可用额度为4.833亿美元[152] - 截至2025年6月30日，公司租赁负债为8.525亿美元，其中1.063亿美元为短期负债[155] - 董事会授权一项5亿美元的股票回购计划，取代2021年12月宣布的4亿美元计划，截至2025年6月30日剩余4.941亿美元回购额度[156] - 2025年上半年经营活动产生现金流2.2037亿美元，较2024年同期的2.2575亿美元下降2.4%[158][159] - 2025年上半年投资活动现金流出3800万美元，较2024年同期的6410万美元下降40.7%[158][160] - 2025年上半年融资活动现金流出1.1609亿美元，包括4.015亿美元循环信贷提取和3.625亿美元定期贷款A偿还[158][162] - 长期债务总额从2024年末的9.469亿美元降至2025年6月末的8.9846亿美元，其中定期贷款B余额从5.835亿美元降至5亿美元[166] - 循环信贷额度从4亿美元增至9亿美元，截至2025年6月30日已提取4.015亿美元，剩余4.833亿美元可用额度[166][168] - 2025年上半年固定资产净投资3400万美元，较2024年同期的4200万美元下降19%[161] - 2025年3月和7月分别签订1.5亿和1亿美元利率上限协议，对冲SOFR利率超过3.5%和3.0%的风险[170] - 2025年上半年加权平均贷款利率为4.32%，预计2025年下半年将在4.75%-5.00%区间[171]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第三季度总收入为4570万美元，同比增长2%[5] - 总营收从2024年第三季度的44,976千美元增长至2025年第三季度的45,729千美元，同比增长1.7%[21] - GAAP净利润为240万美元，相比去年同期的20万美元显著改善[5] - 公司2025财年第三季度GAAP净收入为240万美元，而2024年同期为22万美元[28] - 公司2025财年前九个月GAAP净收入为694万美元，相比2024年同期净亏损529万美元有显著改善[28] - 2025财年第三季度非GAAP净收入为1018万美元，每股收益0.22美元，略低于2024年同期的1197万美元和0.26美元[32] - 2025财年前九个月非GAAP净收入为3356万美元，每股收益0.72美元，高于2024年同期的2986万美元和0.62美元[32] 各条业务线表现 - SaaS收入达到1930万美元，同比增长23%[5] - 身份验证业务收入从2024年第三季度的15,690千美元增至2025年第三季度的19,507千美元，增长24.3%[21] - 软件即服务(SaaS)收入从2024年第三季度的15,664千美元增至2025年第三季度的19,259千美元，增长23.0%[21] 成本和费用（同比环比） - 第三季度GAAP毛利润率为77.7%，非GAAP毛利润率为85.0%[5] - 非GAAP总毛利率为85.0%，较2024年同期的86.0%下降1个百分点[23] - 服务业务非GAAP毛利率从2024年第三季度的72.1%提升至2025年第三季度的74.1%[23] - 2025财年第三季度股权激励费用为442万美元，其中一般行政费用占比最大为200万美元[36] - 2025财年前九个月股权激励费用总额为1324万美元，相比2024年同期的1090万美元增长21%[36] - 2025财年前九个月重组成本为84万美元，主要与第一季度重组相关，低于2024年同期的165万美元[30][32] 盈利能力指标 - 调整后EBITDA为1310万美元，调整后EBITDA利润率为28.6%[5] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为1307万美元，利润率为28.6%，高于2024年同期的1211万美元和26.9%[28] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为4108万美元，利润率为30.4%，显著高于2024年同期的3132万美元和24.3%[28] 现金流表现 - 过去12个月自由现金流为5580万美元，较上年同期的1250万美元大幅增长[5] - 截至2025年6月30日的十二个月自由现金流为5580万美元，相比2024年同期的1253万美元大幅增长346%[34] 财务状况 - 截至2025年6月30日，现金及投资总额为1.754亿美元，较2024年9月30日增加3360万美元[5] - 现金及现金等价物从2024年9月30日的93,456千美元增至2025年6月30日的127,124千美元，增长36.0%[19] - 应收账款净额从2024年9月30日的31,682千美元增至2025年6月30日的40,207千美元，增长26.9%[19] - 递延所得税资产从2024年9月30日的19,145千美元增至2025年6月30日的26,261千美元，增长37.2%[19] - 股东权益从2024年9月30日的214,801千美元增至2025年6月30日的237,592千美元，增长10.6%[19] - 可转换优先票据从2024年9月30日的143,601千美元重组为2025年6月30日的150,004千美元流动负债[19] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025财年全年收入指引至1.74亿-1.77亿美元范围[11] - 调整后EBITDA利润率指引上调至28%-29%[11]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为1.744亿美元，同比下降4%（2024年同期为1.824亿美元）[158] - 公司2025年上半年净收入为3.449亿美元，同比下降3%，主要由于其他收入减少1720万美元（同比下降100%）[175] 各条业务线表现 - BAQSIMI®销售额增长51%至4668.7万美元，主要由于全球分销责任转移带来的销量增长[158][159] - 肾上腺素产品收入下降42%至1618万美元，主要因竞争对手恢复供应导致销量下降[158][159] - 胰高血糖素产品收入下降25%至2060.2万美元，其中平均售价下降影响470万美元[158][159] - BAQSIMI®销售额大幅增长90%，达到8500万美元，主要因公司自2025年起全面接管全球分销[175][176] - 胰高血糖素销售额下降26%至4140万美元，主要因竞争加剧和转向BAQSIMI®等即用型产品[176][177] - 肾上腺素销售额下降36%至3470万美元，因竞争对手恢复历史分销水平及多剂量瓶装产品竞争加剧[176] 成本和费用（同比环比） - 公司毛利率从52%降至50%，主要受高毛利产品价格竞争影响[158][164] - 研发支出增长14%至2008万美元，主要因吸入管线材料成本增加及临床试验费用上升[167][169] - 销售及营销费用增长14%至1023.5万美元，主要用于BAQSIMI®和Primatene MIST®推广[165] - 公司毛利率从52%降至50%，主要受胰高血糖素和肾上腺素降价影响，部分被Primatene MIST®（高毛利产品）增长抵消[175][180][181] - 研发支出增长16%至4018万美元，主要因吸入管线材料成本增加及临床试验费用激增302%[184][185] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来研发支出将持续增加，重点投入胰岛素和吸入产品的临床试验[186][187] - 公司面临投资风险、利率风险和外汇汇率风险等市场风险[212] 现金流和资本活动 - 营运资本增加4410万美元至4.044亿美元，主要因BAQSIMI®库存增加[194][197] - 公司2025年上半年经营活动现金流为7067万美元，同比下降43%，主要因库存增加3520万美元[195][196] - 海外子公司持有970万美元现金，但不可用于美国母公司运营[193] - 2025年上半年投资活动净现金流入990万美元，主要来自投资买卖净流入3570万美元，部分被2130万美元的物业、厂房和设备购置支出抵消[201] - 2024年上半年投资活动净现金流出5470万美元，主要因BAQSIMI®收购支付1.29亿美元及1480万美元的物业、厂房和设备购置支出[202] - 2025年上半年融资活动净现金流出4470万美元，主要因5020万美元用于回购库存股，部分被中国信贷额度580万美元净借款抵消[203] - 2024年上半年融资活动净现金流出2430万美元，包括1150万美元股权奖励结算、850万美元库存股回购及810万美元长期债务本金偿还[204] 地区表现 - 2025年上半年美国、法国、中国的物业及设备购置支出分别为1350万、140万、630万美元[201] - 2024年上半年美国、法国、中国的物业及设备购置支出分别为690万、160万、630万美元[202] 其他重要内容 - 公司目前有4款ANDA和1款生物类似胰岛素候选药物在FDA审批中[153] - 利息收入下降42%至192.1万美元，反映现金账户利率下调[171][173] - 有效税率从24%降至21%，主要因税前收入结构变化[172] - 2025年上半年监管机构对部分生产设施的检查未发现重大违规[210]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度收入为4570万美元，同比增长2%，相比2024年同期的4500万美元[137] - 公司2025年第三季度净利润为240万美元，相比2024年同期的20万美元大幅增长[137] - 2025年6月30日止九个月总收入增长610万美元（5%）至1.349亿美元，其中服务和其他收入增长1139万美元（17%）[157][158] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度研发费用为896万美元，同比下降10%[150] - 公司2025年第三季度销售和营销费用为1112万美元，同比增长7%[148] - 2025年6月30日止九个月研发费用下降152万美元（5%）至2704.9万美元[157][161] - 2025年6月30日止九个月一般及行政费用下降983.5万美元（23%）至3325万美元[157][162] 各条业务线表现 - 2025年第三季度软件和硬件收入为1950万美元，同比下降14%，占总收入的43%[145] - 2025年第三季度服务和其他收入为2622万美元，同比增长18%，占总收入的57%[145] - 2025年6月30日止九个月软件和硬件收入下降533.9万美元（8%）至5819.2万美元[157][158] 现金流和财务状况 - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流为3590万美元，相比2024年同期的1060万美元显著增长[137] - 2025年6月30日止九个月经营活动现金流为3587.9万美元，同比增加2529.3万美元[168][169] - 公司2025年6月30日现金及等价物增长3360万美元（24%）至1.754亿美元[168] - 公司2025年6月30日的营运资本为2710万美元，较2024年9月30日的1.429亿美元下降，主要由于将2026年到期的1.5亿美元票据重新分类为流动负债[192] 债务和融资活动 - 2025年6月30日止三个月利息支出为250万美元，其中债务折扣和发行成本摊销220万美元，利息支出30万美元[154] - 2025年6月30日止九个月利息支出为727.4万美元，其中债务折扣和发行成本摊销640万美元[165] - 公司发行了2026年到期的1.55亿美元可转换优先票据，利率为0.75%，初始转换价格为每股20.85美元，较2021年2月2日普通股最后报告售价溢价37.5%[172][173][174] - 可转换票据净收益约为1.497亿美元，扣除初始购买者折扣和佣金及公司估计的发行费用[173] - 公司签订了可转换票据对冲交易，成本为3320万美元，涉及740万股普通股，执行价格为20.85美元[175] - 认股权证交易为公司提供了740万股普通股的购买权，公司获得2390万美元现金收益[176] - 公司修订了信贷协议，提供高达7500万美元的定期贷款和2500万美元的循环信贷额度，到期日为2030年5月1日[180][181] - 截至2025年6月30日，公司的净杠杆比率为1.20:1.00，符合修订信贷协议中不超过2.50:1.00的要求[185] - 公司有270万美元的西班牙政府机构贷款未偿还，其中30万美元记录为流动负债，240万美元记录为非流动负债[186] 投资和证券 - 截至2025年6月30日，公司持有4830万美元可供出售债务证券，其中3990万美元分类为流动资产，830万美元分类为长期资产[190][191] - 公司可售证券的公允市场价值为4830万美元，占总资产的11%[196] - 公司投资组合中未使用衍生金融工具，且所有投资均非交易或投机目的[196] - 公司现金等价物和债务证券的公允价值对市场利率变化敏感，但100个基点的利率变动不会对其产生重大影响[197] - 公司投资组合的未实现损益作为累计其他综合收入的单独组成部分，按税后净额记录[196] 汇率和通胀风险 - 公司在英国、法国、荷兰和西班牙的业务面临美元、欧元和英镑汇率波动风险[198] - 法国、荷兰和西班牙业务的功能货币为欧元，英国业务的功能货币为英镑[198] - 公司认为通货膨胀在截至2025年6月30日的九个月内对业务、财务状况或经营结果没有重大影响[200] - 公司若无法通过提价抵消显著通胀压力，可能对业务、财务状况和经营结果产生不利影响[200] 其他财务数据 - 2025年6月30日止三个月其他净收入增长40万美元（26%）至180万美元，主要因外汇交易收益增加[155] - 2025年6月30日止九个月所得税费用为136.8万美元，有效税率16%[167] 业务规模和专利 - 公司移动支票存款产品每年处理约12亿笔交易[135] - 公司为全球超过7900家金融机构、金融科技品牌和电信公司提供服务[136] - 公司截至2025年6月30日拥有107项已授权专利，另有21项专利申请待批[137] 股票回购 - 公司董事会授权批准了5000万美元的股票回购计划，截至2025年6月30日的九个月内回购了330万美元股票，平均价格为每股8.99美元[187][188]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度净收入4402.6万美元，同比下降15%，其中自有品牌收入下降17%至1782.5万美元，第三方产品收入下降15%至2620.1万美元[180] - 2025年上半年净收入8757.3万美元，同比下降17%，自有品牌收入下降20%至3543.8万美元，第三方产品收入下降15%至5213.5万美元[180] - 2025年第二季度净亏损362.6万美元，净亏损率8.2%，较2024年同期的1006.1万美元亏损（亏损率19.3%）有所收窄[164][178] - 2025年上半年净亏损717.3万美元，净亏损率8.2%，较2024年同期的1345.2万美元亏损（亏损率12.7%）改善[164][178] - 2025年第二季度调整后EBITDA为亏损91.2万美元（亏损率2.1%），较2024年同期盈利105.8万美元（利润率2.0%）转亏[164] - 2025年上半年调整后EBITDA为亏损251万美元（亏损率2.9%），较2024年同期盈利295.1万美元（利润率2.8%）转亏[164] - 公司2024年净亏损2740万美元，2023年净亏损4320万美元[242] - 公司收入从2022年开始连续下降，业务运营出现显著衰退[233] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度销售成本1963.1万美元，同比下降18%，主要因订单量减少[181] - 2025年第二季度毛利率55%，较2024年同期54%提升1个百分点[179][181] - 毛利率在截至2025年6月30日的三个月内同比上升155个基点，主要因促销策略优化减少客户折扣及第三方供应商资金增加[183] - 毛利率在截至2025年6月30日的六个月内同比下降52个基点，主要因取消部分订单费用[184] - 广告费用在三个月和六个月内分别增加0.3百万美元（12%）和1.0百万美元（23%），主要因在线及电视广告投入增加[185] - 产品开发费用大幅下降，2025年第二季度220.7万美元（占收入5%），较2024年同期543.6万美元（占收入10%）减少59%[178][179] - 产品开发费用在三个月和六个月内分别减少3.2百万美元（59%）和5.1百万美元（56%），主要因软件摊销减少及裁员降薪[186][187] - 销售及行政费用在三个月和六个月内分别减少4.2百万美元（15%）和6.8百万美元（13%），主要因订单量下降及裁员减少薪酬支出[188][189][190] - 利息支出显著减少，2025年第二季度30.5万美元（占收入1%），较2024年同期411.7万美元（占收入8%）下降93%[178][179] - 利息支出在三个月和六个月内分别减少3.8百万美元（93%）和7.6百万美元（92%），主要因2024年债务清偿[191] - 其他收入在三个月和六个月内分别减少0.9百万美元（89%）和1.8百万美元（86%），主要因现金减少[193] 各条业务线表现 - 第二季度DTC总订单量为64万笔，同比下降12.6%（2024年同期73.2万笔）[157][158] - 上半年DTC总订单量为126.2万笔，同比下降16.1%（2024年同期150.5万笔）[157][158] - 第二季度DTC活跃客户数为66.4万，同比下降10.9%（2024年同期74.5万）[157][159] - 第二季度DTC每订单净收入为65美元，同比下降4.4%（2024年同期68美元）[157][160] - 上半年DTC每订单净收入为66美元，同比下降1.5%（2024年同期67美元）[157][160] - 公司已开发并推出超过500个产品[149] 管理层讨论和指引 - 公司正在采取一系列措施削减运营费用以实现调整后EBITDA盈利[233] - 计划在2025年下半年完全退出实体零售业务[144] - 2025年3月开始将电商平台迁移至第三方服务提供商[154] - 新税法OBBB预计不会对公司产生重大税务影响[146] 现金流和流动性 - 截至2025年6月30日公司持有10.0百万美元无限制现金及现金等价物，总债务为7.5百万美元[194] - 公司于2024年9月通过发行A'系列可赎回优先股融资15.0百万美元[196] - 经营现金流净流出590万美元，同比改善45.4%（2024年同期为1077万美元）[205] - 投资现金流净流出382万美元，同比增长321.6%（2024年同期为91万美元）[205] - 融资现金流净流出65万美元，同比增长17.0%（2024年同期为55万美元）[205] - 净亏损720万美元，非现金调整项为290万美元（含230万美元股权激励）[206] - 运营资产与负债净增加160万美元，主要因应计费用减少300万美元[206] - 战略收购支出280万美元，物业设备采购支出100万美元[208] - 西娜循环信贷额度下未偿还本金为750万美元，剩余借款能力为40万美元[203] - 循环信贷利率选择：基准利率+3.25%或Term SOFR+4.25%[204] - 2025年7月修订股权购买协议(SEPA)后，可融资额度为870万美元[246] - SEPA协议允许公司出售最多651.1532万股普通股，占现有股本19.99%[246] - 公司累计赤字达6.557亿美元[145] - 截至2025年6月30日累计亏损达6.557亿美元[242] - 公司拥有920万美元具有法律约束力的库存采购承诺，主要在一年内到期[202] 风险和挑战：运营和供应链 - 外包电商平台迁移导致运营中断，对用户体验、库存管理和支付处理产生负面影响[237] - 第三方电商平台运营问题可能导致网站和移动应用可用性中断[238] - 公司依赖有限数量的第三方供应商，过去曾出现供应短缺导致销售损失[280] - 国际供应商（主要在中国）面临关税和海关合规风险[278] - 公司依赖多个航运供应商，运费上涨和附加费可能影响运营结果[289] - 分销中心易受自然灾害影响，可能导致库存价值损失和业务中断[274] - 公司于2024年第二季度关闭了密苏里州圣彼得斯仓库以优化成本和运营效率[287] - 公司运营两个主要仓库履行中心，分别位于内华达州里诺和宾夕法尼亚州伊丽莎白敦[287] - 2022年2月俄乌冲突导致航运和供应链成本临时上升[289] - 公司在中国、墨西哥和加拿大设有制造合作关系[264] 风险和挑战：市场竞争和客户 - 面临来自线上线下零售商的激烈竞争[248][249] - 公司客户主要通过Meta和Alphabet旗下社交媒体渠道获取[255] - 电商平台改版导致首次订单转化率下降[256] - 需要持续投入营销费用维持品牌认知度[258] - 消费者可支配支出减少可能对公司收入产生重大不利影响[226] - 季度运营结果波动可能使收入低于财务指引或分析师预期[241] - 第三方cookie限制措施可能导致在线营销成本增加并降低新客户获取效率[325][326] 风险和挑战：法律和监管 - 产品标签和广告声称不准确可能导致诉讼和监管执法行动[227] - "天然"和"有机"等营销声称缺乏统一的政府监管定义[227] - 环保营销声称可能引发消费者集体诉讼和监管执法行动[228] - 公司正接受圣克拉拉县地检官办公室对自动订阅续费实践的调查[270] - 加州Proposition 65法规要求对含致癌/生殖毒性物质的产品加贴警示标签[271] - 膳食补充剂和宠物食品仓储合规成本增加[272] - 加州新环境营销法(2021年10月)对可回收声明设定了比FTC绿色指南更严格的标准[327] - 2022年化妆品监管现代化法案(MOCRA)要求FDA制定化妆品生产规范并建立安全验证档案[328] - 美国关税政策导致产品成本上升，可能造成客户需求下降和销售额减少[331] - 作为公益公司需每两年发布公共利益报告，若未能及时提交可能损害公司声誉[336] - 持股至少2%的股东可对董事会提起衍生诉讼，可能对公司财务状况产生不利影响[340] 风险和挑战：技术和数据安全 - 第三方SaaS服务中断可能影响财务管理和支付处理等关键业务功能[281] - 公司依赖第三方数据中心云服务，服务中断可能导致数据丢失和业务中断[282] - 信息技术系统中断或升级失败可能对业务运营和财务状况产生重大不利影响[311][312] - 网络安全攻击可能导致服务中断、数据泄露和修复成本，2022年2月俄乌冲突后网络攻击风险增加[313][315] - 远程办公人员使用自有设备增加了数据安全风险[315] - 第三方服务提供商的安全措施不足可能导致客户信息泄露，公司无法完全控制其安全流程[316] - 实际或感知的安全漏洞可能引发监管通报要求、集体诉讼和重大罚款[318][319] - 数据隐私法规合规失败可能增加运营成本并限制数据处理能力，全球隐私法律框架存在不确定性和复杂性[320] - 公司可能因员工、合作伙伴或供应商不遵守数据保护法律而面临合规失败风险，进而对业务和财务状况产生不利影响[322] - 美国加州CCPA和CPRA法规要求公司承担额外合规成本并增加潜在法律责任，包括数据泄露诉讼和最高法定赔偿[323] - 弗吉尼亚州CDPA(2023年1月生效)和科罗拉多州隐私法(2023年7月生效)使公司产生额外合规成本[324] - 全美50个州均已通过数据隐私立法，其中13个州正在考虑更严格的综合隐私法案[324] 风险和挑战：产品和知识产权 - 产品安全或质量问题可能引发品牌声誉风险[259][260] - 新产品开发失败可能影响增长能力[262][263] - 公司面临产品责任索赔风险，现有保险覆盖可能不足[265][266] - 产品召回可能导致库存销毁、销售损失及品牌声誉受损[267] - 公司目前拥有21项已授权专利和5项待审专利申请[297] - 知识产权保护在部分海外国家可能不如美国完善，存在侵权风险[300] - 知识产权诉讼可能导致公司支付重大金钱赔偿、收入损失或承担不利条款，即使胜诉也会产生大量成本和资源分散[304] - 公司依赖保密协议和知识产权法律保护专有权利，但无法保证所有相关方都签署了此类协议或协议的有效性[305][306] - 员工或承包商可能不当使用第三方机密信息，导致公司面临诉讼、赔偿或关键人员流失风险[308] - indemnity条款使公司面临无限责任风险，可能需支付重大法律费用、损害赔偿或许可费[309] 其他重要内容 - 公司因市值不符合要求收到纽交所违规通知，需在18个月内恢复合规[198] - 公司符合"新兴成长公司"资格，年收入阈值12.35亿美元[212] - 宏观经济环境中的关税、通胀压力、利率上升和资本获取受限正在影响流动性[233] - 公司外包部分履行流程和技术功能给第三方服务提供商[290] - 公司接受多种支付方式包括信用卡、借记卡和礼品卡，需支付交换费和其他费用[291] - 支付卡欺诈可能导致公司承担退单费用和法律责任[294]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为5.508亿美元，同比增长15.2%[4][5] - 公司第二季度收入为5.50785亿美元，同比增长15.2%[23] - 2025年第二季度总营收5.50785亿美元，较2024年同期的4.77915亿美元增长15.2%[35] - 第二季度调整后EBITDA为1.15亿美元，同比增长13.2%[4][5] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.15018亿美元，占营收20.9%，同比增长13.2%[44] - 公司第二季度归属于公司的净利润为4456万美元，同比下降13.9%[23] - 2025年第二季度净收入为4.619亿美元，占营收8.4%，同比下降13.0%[44] - 上半年收入为10.515亿美元，同比增长11.2%[7] - 公司上半年收入为10.51537亿美元，同比增长11.2%[26] - 上半年调整后EBITDA为2.177亿美元，同比增长10.1%[7] - 2025年上半年调整后EBITDA为2.17677亿美元，占营收20.7%，同比增长10.1%[44] - 公司上半年归属于公司的净利润为8347.1万美元，同比下降17.1%[26] - 2025年上半年净收入为8.6836亿美元，占营收8.3%，同比下降16.0%[44] - 2025年上半年净收入为8683.6万美元，较2024年同期的1.033亿美元下降15.9%[34] 每股收益 - 公司第二季度每股收益为0.35美元，低于去年同期的0.50美元[23][30] - 公司上半年每股收益为0.65美元，低于去年同期的0.97美元[26][30] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.37美元，同比下降24.5%[50] - 2025年上半年调整后每股收益为0.70美元，同比下降28.6%[50] 业务运营指标 - 第二季度每日患者访问量达55,005次，同比增长9.5%[5] - 每次访问收入为145.92美元，同比增长4.4%[5] - 职业健康中心数量从2024年6月的547家增至2025年6月的628家，增长14.8%[36] - 2025年第二季度患者总访问量352万人次，较2024年同期的321万人次增长9.5%[36] - 工伤补偿业务2025年第二季度每访收入208.93美元，较2024年同期的198.18美元增长5.4%[36] - 2025年上半年雇主服务业务收入3.34458亿美元，较2024年同期的3.0404亿美元增长10.0%[35] 成本和费用 - 2025年第二季度利息支出为2819.3万美元，占营收5.1%，2024年同期为利息收入20.5万美元[44] - 公司2025年上半年支付利息5443.2万美元，较2024年同期的1951.2万美元增长179%[34] - 2025年第二季度Nova和Pivot Onsite Innovations收购成本为283.3万美元，占营收0.5%[44] 现金流 - 运营现金流为8840万美元，同比增加1800万美元[9] - 公司第二季度经营活动产生净现金流8837.9万美元[33] - 2025年上半年经营活动产生净现金流1.00078亿美元，较2024年同期的1.15055亿美元下降13.0%[34] 投资和融资活动 - 收购Pivot Onsite Innovations交易金额为5440万美元[10][11] - 公司第二季度投资活动使用净现金流7950.8万美元，主要用于业务收购[33] - 公司2025年上半年投资活动现金流出3.74257亿美元，主要用于3.333亿美元的企业并购[34] - 2025年上半年通过定期贷款融资9.48848亿美元，同时偿还8.5025亿美元定期贷款[34] 资产负债表项目 - 现金余额为7390万美元，净杠杆率为3.8倍[5][8] - 公司现金及现金等价物从1.83255亿美元减少至7387.2万美元[32] - 公司长期债务从14.68917亿美元增加至16.52003亿美元[32] 管理层讨论和指引 - 2025年收入指引上调至21.3-21.6亿美元，调整后EBITDA指引为4.2-4.3亿美元[18] - 2025年全年调整后EBITDA预期范围为4.20-4.30亿美元[55] - 2025年全年调整后归属于公司的净收入预期范围为1.65-1.72亿美元[55]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度运营收入为3.42亿美元，同比下降5.0%[17] - 2025年上半年净亏损2.92亿美元，主要受2.53亿美元商誉减值影响[17] - 公司净亏损为2.92亿美元，而去年同期净利润为9200万美元[27] - 第二季度归属于XPLR Infrastructure的净利润为7900万美元[2] - 2025年第二季度每股收益为0.84美元，同比增长27.3%[17] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度利息支出激增至1.31亿美元，同比增长142.6%[17] - 商誉减值支出2.53亿美元，去年同期无此项支出[27] - 资本支出及其他投资为1.7亿美元，较去年同期的1.33亿美元增长27.8%[27] - 合伙人分配支出3.51亿美元，较去年同期的3.74亿美元减少6.1%[27] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二季度增长前自由现金流（FCFBG）为2.61亿美元，同比增长6%[2] - 2025年上半年自由现金流为4.56亿美元，同比增长3.4%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为3.22亿美元，较去年同期的3.09亿美元增长4.2%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为2.65亿美元，较去年同期的7.48亿美元下降64.6%[27] - 融资活动产生的现金流量净额为1500万美元，较去年同期净流出的10.3亿美元大幅改善[27] 财务数据关键指标变化：资产负债表项目 - 现金及现金等价物从2.83亿美元增至8.8亿美元，增长211.0%[25] - 长期债务从46.09亿美元增至56.08亿美元，增长21.7%[25] - 非控制性权益从96.51亿美元降至80.77亿美元，减少16.3%[25] - 应付关联方款项从1.59亿美元激增至5.98亿美元，增长276.1%[25] - 期末现金及受限现金总额为9.3亿美元，较去年同期的3.21亿美元增长189.7%[27] - 长期债务发行额达20.92亿美元，较去年同期的2400万美元大幅增长[27] 业务线表现：资产项目与融资 - 签署最终协议出售Meade管道投资，基础购买价格约为10.78亿美元[3] - 已完成约740兆瓦的改造项目，占此前宣布1.6吉瓦改造计划的47%[4] - 2025年迄今获得超过10亿美元的项目融资承诺，其中6月借款约3.38亿美元[4] 管理层讨论和指引 - 维持2025年调整后EBITDA预期18.5-20.5亿美元[5] - 预计2026年调整后EBITDA为17.5-19.5亿美元，FCFBG为6-7亿美元[5] - 2026年EBITDA预期下降主要因Meade管道投资贡献排除[5] - 预计出售Meade管道可产生超过1亿美元的净收益[3] 其他财务表现 - 第二季度调整后EBITDA为5.57亿美元，与去年同期基本持平[2] - 2025年上半年调整后EBITDA为10.27亿美元，与去年同期10.22亿美元基本持平[20] - 衍生品合约价值变动产生收益1.4亿美元，去年同期为损失7600万美元[27]

财务数据关键指标变化 - 互联健身产品收入同比出现下降，部分原因是消费者需求减少[148] 各条业务线表现 - 公司提供包括单车（Bike/Bike+）、跑步机（Tread/Tread+）、划船机（Row）和AI健身镜（Guide）在内的互联健身产品[28] - 公司于2025年7月停止了Peloton Guide的销售及其新会员服务[28][36] - 公司通过Peloton租赁计划提供Bike+的租赁服务[27][36] - Peloton Strength+应用仅限美国iOS系统，针对健身房场景，但单一操作系统和有限历史使市场拓展能力未经验证[143] - 新服务如Peloton Rental（2022年3月推出）和Used Equipment Activation Fee（2024年8月宣布）存在不确定性，可能影响财务状况[145] 各地区表现 - 公司在美国、英国、加拿大、德国和澳大利亚设有物流运营中心[38] - 公司收购Precor后业务覆盖超过60个国家，面临国际市场监管风险[126] - 国际扩张面临显著成本与风险，包括建立分销网络、本地化产品、遵守反贿赂法（如FCPA和UK Bribery Act）及汇率波动等挑战[128][131] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年8月宣布新一轮重组计划（"2025年重组计划"），包括全球裁员以改善成本结构和运营效率[77] - 2022年2月和2024年5月宣布的重组计划已基本完成，与2025年计划统称为"重组计划"[77] - 公司已减少零售展厅数量，并加强第三方零售分销作为国际市场进入策略[79] - 公司必须维持至少2.5亿美元的总流动性水平[156] - 公司要求订阅收入在最近四个季度至少达到12亿美元[156] 成本和费用 - 广告和营销支出可能增加，新生产工作室扩张需要重大投资[80] - 人工智能技术整合需重大投资但效益不确定，可能产生法律风险及竞争劣势[99][100] - 通货膨胀可能导致成本上升，包括员工薪酬和供应品成本增加，尝试提价可能减少销售[167] 用户和会员数据 - 截至2025年6月30日，公司拥有约600万会员[23] - 大多数订阅用户采用按月订阅模式，可随时取消服务[150] 知识产权和专利 - 公司持有178项美国授权专利和93项美国专利申请，另有477项外国授权专利和91项外国专利申请[40] - 公司在美国拥有45个注册商标，在外国拥有959个注册商标[40] - 公司在美国与ASCAP、BMI、Global Music Rights和SESAC四家表演权组织（PROs）签订许可协议[112] - 公司通过全球60多个国家的本地集体协会和出版商直接获取音乐作品许可[113][126] - 音乐版权许可协议通常包含1-3年期限，且绑定订阅用户数或流媒体播放量[222] - 版权许可协议中的支付保证条款可能影响公司毛利率[222] 生产和供应链 - 公司利用第三方制造商和垂直整合制造（翻新产品）相结合的方式进行生产[38] - 硬件产品主要在中国、台湾和泰国生产，部分设备目前受关税影响[91] - 供应链依赖中国台湾、中国大陆和泰国单一供应商，地区冲突或灾害可能导致生产中断[102] - 供应链依赖有限第三方供应商，部分组件为单一供应商来源[117] - 组件成本受关税和贸易限制影响，特定产品进口面临关税风险[117] - 合同制造商财务困境可能迫使公司重新谈判条款或寻求替代方案[102] - 材料短缺或组件替代可能导致制造规格偏差和产品质量风险[107] 季节性因素 - 历史上，互联健身产品在财年第二和第三季度的销售额更高[48] - 季节性销售高峰集中在11月至次年2月，占联网健身产品主要销售额[119] 风险因素 - 公司自2012年成立以来每年均出现运营亏损，未来可能持续亏损并面临盈利能力挑战[70] - 库存管理风险：需求预测失误可能导致库存积压、减记或折价销售，从而降低毛利率[72][73] - 订阅用户增长风险：用户留存率下降或吸引新用户失败将直接影响业务增长和收入[71] - 竞争环境：需与商用健身设备制造商竞争B2B客户，并在多个垂直领域（技术、媒体、健身等）争夺人才[53] - 供应链风险：与供应商的合同纠纷可能导致诉讼、供应链中断及额外成本[76] - 产品需求波动：消费者需求下降可能导致库存价值减记和毛利率压力[73] - 成本控制挑战：运营费用增长可能快于收入增长，阻碍盈利目标实现[70] - 国际市场扩张风险：进入新市场时可能面临用户获取与留存的新挑战[71] - 商誉减值风险：公司需定期评估商誉减值，可能导致未来收益计提损失[76] - 剩余零售展厅多数签有多年租约，提前解约或转租存在成本和时间限制[79] - 设备因铝含量受其他国家反制关税影响，可能延伸至钢和铜组件[91] - 新冠疫情初期用户基数显著增长，但后期随户外活动恢复而减缓[87] - 通胀、关税、利率及汇率波动等宏观经济因素长期影响产品需求[88] - 关税和贸易限制扩大可能导致公司产品进口成本显著增加，对毛利率产生重大影响[92] - 信息技术系统中断可能导致订单履行延迟、支付收取困难及供应链运营效率下降[93][96] - 平台高峰时段（标准工作时间前后）并发访问量激增，服务中断可能导致退款或会员流失[97] - 健身产品收入占总营收重大比重，销售下降将直接冲击整体营收和运营结果[106] - 第三方音乐版权许可变更或丢失可能影响内容服务并产生版权费用风险[110] - 竞争对手可能通过更高效供应链、低价策略或知识产权壁垒削弱公司市场地位[109] - 季度运营结果存在波动性，受需求预测误差和库存管理挑战影响[117][120] - 供应链可能因港口拥堵、进出口限制和运输成本增加而中断[117] - 音乐许可协议可能无法覆盖新服务功能或收入模式，导致法律风险[111] - PROs许可费率受美国司法部同意令约束，变更可能影响公司成本结构[112] - 公司依赖纽约和伦敦的有限制作工作室，大部分健身内容在此生产，任何事件导致工作室无法使用将严重影响内容制作能力[129] - 网络安全风险持续增加，全球网络攻击频率和规模预计上升，远程工作安排可能加剧安全漏洞风险[137][138] - 支付处理依赖第三方系统，任何中断或费用上涨可能影响收入，欺诈支付行为可能损害公司声誉[136] - 公司可能通过现金、债务或股权融资进行收购，可能导致股东稀释和增加固定债务负担[134] - 产品定价决策受消费者支出、竞争压力和品牌感知影响，错误定价可能导致收入或毛利率显著下降[144] - 内容创作依赖健身教练创造力，美国教练合同为固定期限，若无法留住高质量教练将影响内容规模和质量[129] - 收购活动可能分散管理层注意力，整合失败或未知负债可能导致预期收益无法实现[133] - 公司依赖第三方信贷提供商为消费者提供产品融资服务[149] - 公司面临产品召回风险，包括2021年5月自愿召回Tread+产品和2023年5月自愿召回2018年1月至2023年5月在美国销售的原始Peloton Bike座杆[179] - 外汇汇率波动影响收入，部分制造协议以台币定价但以美元支付，涉及欧元、加元和英镑等货币[168] - 产品责任和集体诉讼风险存在，涉及Tread+和Bike召回相关监管调查和法律程序[180] - 环境社会治理（ESG）相关目标面临外部风险，可能增加合规成本和资源投入[172] - 业务易受自然灾害影响（地震/火灾/洪水）和人为事件（恐怖主义/网络攻击），保险可能不足覆盖损失[174] - 产品缺陷可能导致库存、财产和设备减记，以及重大保修费用和诉讼成本[182] - 成员数据准确性风险：若健身指标（心率/卡路里/输出等）追踪失效可能引发虚假宣传索赔[183] - 第三方合作伙伴（物流/客服/制造）服务质量不可控可能损害成员体验和品牌声誉[184] - 公司面临产品召回、缺陷修复和保修索赔相关成本，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[187] - 保修索赔可能导致诉讼，产生重大法律费用和其他成本[187] - 延长保修和服务合同在不同司法管辖区受到不同监管，可能产生额外合规成本[187] - 冲突矿物法规要求公司进行尽职调查，可能导致材料采购成本增加和供应限制[188] - 数据隐私和安全法规合规成本可能增加，包括潜在的数据泄露通知和补救费用[194][197] - 数据泄露可能导致监管罚款、民事诉讼赔偿和声誉损害，加州等地区法定赔偿金额可能显著[196] - 全球贸易法规包括UFLPA可能导致货物扣留、进口排除和处罚，影响国际市场竞争能力[202] - 违反反腐败法规如FCPA可能面临重大刑事/民事处罚、出口特权损失和政府合同暂停[205] - 法律诉讼和监管调查可能导致重大准备金支出、和解成本和判决金额[192] - 网络安全事件可能造成系统运营中断、保险保费增加和销售损失[196] - 知识产权诉讼可能导致公司支付重大损害赔偿或许可费[217] 内部控制 - 公司过去存在与库存存在性、完整性和估值相关的内部控制重大缺陷，该问题在2025财年已修复[162] - 公司曾存在商誉和长期资产减值测试及重组评估相关的内部控制重大缺陷，该问题在2023财年已修复[162] - 公司曾存在Precor特定IT系统用户访问权限的内部控制重大缺陷，该问题在2024财年已修复[162] - 公司曾存在Precor业务流程控制环境设计的内部控制重大缺陷，该问题在2025财年已修复[162] 税务相关 - 公司美国联邦净经营亏损结转额约32.9亿美元，州净经营亏损结转额约26.579亿美元[210] - 美国联邦净经营亏损结转额将从2034年开始失效，州级结转额从2024年开始失效[210] - 税改法案规定2017年12月31日后产生的税务亏损每年最多抵消80%应税收入[211] - 全球最低税制（支柱二）可能对公司有效税率产生重大不利影响[209] - 公司国际业务面临转移定价法规复杂性，可能推高全球有效税率[206] - 汇率波动可能导致公司有效税率上升[207] - 不同税务管辖区对转移定价存在分歧性解读[208] 其他重要内容 - 公司内容以英语、德语和西班牙语三种语言制作[33] - 截至2025年6月30日，Peloton在美国雇佣2,145名员工，其中2,094名为全职员工；国际员工数为511人[50] - 重组计划可能导致额外资产减值费用并对现金流产生负面影响（特别是裁员相关的遣散成本）[77] - 保修和退货政策要求：Connected Fitness产品提供12个月有限保修，新Bike/Row/Tread首次购买30天内可全额退款[186]