财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为67.62亿元人民币，较上年110.62亿元下降38.8%[4] - 2025年集团总收入为67.62亿元人民币，较2024年的110.62亿元下降38.8%[36][37] - 2025年总收入约为人民币67.619亿元，较2024年的110.615亿元下降38.9%[57] - 2025年按权益合并收入约为人民币105.268亿元，较2024年的151.727亿元下降30.6%[57] - 年度亏损为34.62亿元人民币，较上年81.51亿元亏损收窄57.5%[4] - 2025年集团年度亏损为34.62亿元，较2024年的81.51亿元亏损收窄57.5%[36][37] - 年度全面亏损总额为24.90亿元人民币[5] - 2025年度净亏损约为人民币34.62亿元[15] - 年度亏损为约人民币3,462.2百万元，较2024年亏损约人民币8,151.0百万元有所收窄[72] - 2025年度净亏损约为人民币34.62亿元[108] - 本公司拥有人应占每股基本亏损为人民币96分[4] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币32.714亿元，每股基本亏损基于34.189亿股加权平均股数计算[50] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利为10.11亿元人民币，毛利率为14.9%，较上年毛利18.89亿元及毛利率17.1%有所下降[4] - 2025年集团融资成本为27.07亿元，较2024年的29.29亿元略有下降[36][37] - 2025年融资成本净额为人民币27.066亿元，其中银行及其他借贷利息为52.158亿元，资本化利息为25.102亿元[40] - 销售成本下降37.3%至约人民币5,751.1百万元，主要由于物业交付面积减少[61] - 2025年所得税抵免总额为人民币7.973亿元，而2024年为所得税支出3.730亿元[44] - 2025年度雇员福利开支（不含董事及行政总裁薪酬）约为人民币3.439亿元[94] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 现金及银行结余为6.34亿元人民币，较上年7.87亿元减少19.4%[6] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余约为人民币6.34亿元[15] - 2025年末现金及现金等价物为人民币1.861亿元，受限制现金为4.483亿元[53] - 现金及银行结余账面金额为约人民币634.4百万元，受限制现金约人民币448.3百万元[73] - 现金及银行结余仅约为人民币6.34亿元[108] - 流动负债净额为448.10亿元人民币，流动比率为0.62，显示短期偿债压力较大[6] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为人民币448.10亿元[15] - 截至2025年底流动负债净额约为人民币448.10亿元[108] - 附息银行及其他借贷总额为736.07亿元人民币，其中流动部分为530.47亿元[6] - 截至2025年12月31日，公司附息银行及其他借贷的即期部分约为人民币530.47亿元[15] - 总借贷（银行及其他贷款、优先票据、境内公司债券）合计约人民币73,607.2百万元[74] - 一年内须偿还的银行及其他借贷约为人民币530.47亿元[108] - 资产净额为66.46亿元人民币，较上年91.36亿元下降27.2%[6] - 负债比率（借贷净额/权益总额）为1,098.0%，较2024年的789.6%显著上升[76] - 2025年末应付贸易账款及应付票据为人民币191.882亿元，其中一年内到期的为156.186亿元[54] - 为买家按揭融资提供的担保相关或有负债约人民币8,471.2百万元[78] 各条业务线表现 - 2025年物业开发分部收入为53.14亿元，较2024年的94.62亿元下降43.8%[36][37] - 2025年来自客户合约的总收入为人民币101.734亿元，其中物业开发收入占94.626亿元，酒店营运占7.110亿元[39] - 物业开发收入下降43.8%至约人民币5,313.9百万元，主要由于交付建筑面积减少及平均售价下降[58] - 公司2025年房地产销售收入53.14亿元[83] - 公司2025年全口径预售额70.88亿元，预售面积27.73万平方米，预售均价25,570元/平方米[83] - 2025年物业投资分部录得投资物业公允值亏损净额12.99亿元[36] - 物业投资收入下降10.2%至约人民币797.5百万元[59] - 公司2025年租金收入7.98亿元[84] - 2025年酒店营运分部是唯一盈利的经营分部，分部业绩为1.65亿元[36] - 酒店营运收入下降8.5%至约人民币650.5百万元[60] - 公司2025年酒店业务收入6.50亿元[85] - 投资物业公允值亏损净额为12.99亿元人民币[4] - 投资物业公允值亏损净额约人民币1,298.7百万元[68] - 2025年来自合营企业的分占亏损为16.03亿元，较2024年的8.83亿元亏损扩大81.5%[36][37] - 合营企业分占亏损约人民币1,602.8百万元[70] - 2025年税前亏损项目中，在建物业及持作销售用途的竣工物业的已确认减值亏损为人民币24.655亿元[41] 各地区表现 - 2025年集团所有外部客户收入均来自中国内地业务[33] - 公司粤港澳大湾区业务贡献率约81%[83] - 公司项目组合广泛分布于广州、苏州、成都、北京、海南、上海、天津及南宁等多个城市[88][89][90] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过加快物业销售、出售整栋商业物业、酒店、旧改项目及非核心物业等措施改善现金流[17] - 公司持续经营能力存在重大不确定性，取决于能否成功避免清盘、完成境外债务重组及有效执行资产处置与成本控制措施[18][21] - 公司董事认为集团能够以持续经营基础继续经营，但审计师指出存在重大不确定性[110] 债务与违约状况 - 截至2025年12月31日，已违约或交叉违约的优先票据及银行借贷未偿还本金及利息总额约为人民币509.85亿元[15] - 公司涉及一笔由山东阳光新天地小额贷款有限公司提出的清盘呈请，担保债务本金约人民币6.42亿元及利息约人民币1.36亿元[16] - 境外债务重组方案已与票据持有人小组达成原则性协议，该小组成员共同持有或控制包括39.5亿美元优先票据、3.8亿美元银团贷款及3.34亿美元其他贷款融资超过25.8%的未偿还本金总额[17] - 公司所有境内公司债券的重组方案已获债券持有人会议批准并完成[17] - 未能偿还的美元优先票据及借贷本金与利息总额约为人民币509.85亿元，构成违约或交叉违约[108] - 涉及清盘呈请的未偿还债务本金约人民币6.42亿元及利息约人民币1.36亿元[109] - 报告期后，公司于2026年1月30日偿还并新发行了各人民币7亿元的境内公司债券[55] 其他收入及特殊项目 - 2025年债务重组收益为45.02亿元，是其他收入及收益净额的主要来源[38] - 其他收入及收益净额大幅增加796.8%至约人民币4,682.3百万元，主要由于境内债券重组收益[64] 土地储备与项目组合 - 公司土地储备权益建筑面积1,124万平方米，权益比例为75.4%[83] - 公司拥有或合共拥有权益的物业项目总计139个，总建筑面积（按100%权益计算）超过10,000千平方米[91][92][93] - 公司拥有总建筑面积757千平方米的广州誉山国际项目，权益占比100%[88] - 广州天汇广场（含天銮及天盈广场）总建筑面积45千平方米，公司权益占比33.33%[88] - 广州合景生命科谷项目总建筑面积192千平方米，公司权益占比80%[89] - 成都云上项目总建筑面积达568千平方米，为公司大型项目之一，权益占比55%[89] - 北京合景臻颐府项目总建筑面积186千平方米，公司拥有100%权益[90] - 海南月亮湾项目总建筑面积328千平方米，为公司大型持有项目，权益占比100%[90] - 上海合景生命科谷项目总建筑面积121千平方米，公司权益占比90%[90] - 天津津南新城项目总建筑面积189千平方米，但公司权益占比较低，为25%[90] - 南宁天汇广场项目总建筑面积240千平方米，公司拥有100%权益[90] - 公司在多个核心城市拥有大型综合体项目，例如佛山“瀧景”项目总建筑面积828千平方米，公司权益占比50%[91] - 公司在深圳持有多个重要项目，如“深圳坂田项目”（总建面61千平方米，权益51%）和“深圳龙华项目”（总建面79千平方米，权益50%）[92] - 公司在香港持有“凯玥”住宅项目（前称鸭脷洲项目），总建筑面积29千平方米，公司权益占比50%[93] - 公司拥有多个超大型项目，如柳州“云溪四季”总建筑面积801千平方米，公司权益100%[92] - 盐城“合景·汇悦城”项目总建筑面积达499千平方米，公司权益100%[93] 运营与交付 - 公司2025年累计交付房屋5,855套，交付面积约90万平方米[83] - 2025年与单一外部客户的交易收入均未达到集团总收入的10%或以上[34] 行业与市场环境 - 2025年全国房地产投资82,788亿元，同比下降17.2%[80] - 2025年全国商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；销售额83,937亿元，下降12.6%[80] - 2025年房地产开发企业到位资金93,117亿元，同比下降13.4%[80] 人力资源 - 公司总雇员人数约为1600名，较2024年末的约1800名减少约11.1%[94] 公司治理与合规 - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[96] - 2026年股东周年大会将于2026年6月3日举行[97] - 公司将于2026年5月29日至6月3日暂停办理股份过户登记手续，以厘定有权出席2026年股东周年大会的股东[98] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[99] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的标准守则，所有董事确认在该年度内一直遵守该守则[100] - 公司以书面决议案（非举行实质董事会会议）方式处理了与广州凯创及合景悠活的持续关连交易，董事认为条款公平合理且符合股东整体利益[101][102] - 执行董事兼董事会主席孔健岷因另有要务未能出席2025年6月3日的股东周年大会，由执行董事孔健楠担任会议主席[104] - 公司通过书面决议案批准了委任陈思贤为公司秘书，自2025年7月25日生效，尽管企业管治守则建议以实体董事会会议处理此类委任[103][104] - 公司承认在2025年11月11日，因未在规定期限内发送通函及回复联交所查询，违反了《上市规则》第14.41(a)条及第2.12A条，联交所对公司及相关董事、前公司秘书发出纪律行动声明[105] - 相关董事及前公司秘书已按联交所指示完成18小时有关监管、法律议题及上市规则合规事宜的培训[105] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅截至2025年12月31日止年度的未经审核全年业绩、风险管理框架及内部监控系统[106] - 核数师栢淳会计师事务所有限公司已确认，初步公告中的合并财务报表数字与集团财务报告草稿金额一致，但此工作不构成核证，因此未提供任何保证[107] 会计准则更新与影响 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，公司正在评估其对财务报表列报及披露的影响[26] - 香港财务报告准则第19号及其修订本将于2027年1月1日或之后开始的年度/报告期间生效，但公司作为上市公司不符合应用资格[25][27] - 香港财务报告准则第9号及第7号关于金融工具分类和计量的修订本将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，预期不会对公司财务报表产生重大影响[25][28] - 香港财务报告准则第9号及第7号关于依赖自然能源生产电力的合同的修订本将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，预期不会对公司财务报表造成重大影响[25][29] - 香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号关于投资者与其联营企业或合营企业之间资产出售或投入的修订本强制生效日期待定，但已可供采纳[25][30] - 香港会计准则第21号关于换算为超高通胀列报货币的修订本将于2027年1月1日或之后开始的年度/报告期间生效[25] - 香港财务报告准则会计准则之年度改进—第11卷将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效[25] - 香港会计师公会已就多项准则颁布有关不确定性披露的修订示例，该指引对公司财务报表未产生重大影响[23]

财务业绩公告与文件 - 公司2025年12月31日止年度的初步业绩已载入日期为2026年3月20日的招股章程附录三[3] - 公司2025年度财务业绩公告发布日期为2026年3月31日[3]

收入和利润表现 - 截至2026年1月31日止六个月，公司收益约为602.9万坡元，较2025年同期增加约100.2万坡元，增长约19.9%[6][7] - 公司实现期内溢利约24.6万坡元，而2025年同期为亏损约109.7万坡元，实现扭亏为盈[6][7] - 每股基本及摊薄溢利为0.11新加坡仙，而2025年同期为亏损0.51新加坡仙[8] - 截至2026年1月31日止六个月，公司实现期内溢利245，898坡元，扭转了上年同期亏损1，097，007坡元的局面[10] - 公司总收益从上年同期的5，026，764坡元增长19.9%至6，028，770坡元，主要得益于新增的企业发展及培训服务贡献了1，875，247坡元收益[17] - 公司收益从2025年上半年的约5,027,000坡元增长至2026年上半年的约6,029,000坡元，增幅约19.9%[34] - 公司拥有人应占溢利从2025年上半年的亏损1,097,007坡元扭转为2026年上半年的盈利245，898坡元[23] - 每股基本盈利从2025年上半年的亏损0.51新加坡仙改善至2026年上半年的盈利0.11新加坡仙[23] - 公司期内溢利由亏损约109.7万坡元转为溢利约24.6万坡元，实现扭亏为盈[39] 成本和费用表现 - 行政开支约为205.3万坡元，较2025年同期的208.8万坡元略有下降[7] - 行政开支从2025年上半年的约2，088，000坡元减少至2026年上半年的约2，053，000坡元，下降约1.7%[38] - 融资成本从上年同期的46，588坡元显著下降58.4%至19，396坡元[19] 其他收益及亏损 - 其他收益及亏损净额约为117.7万坡元，而2025年同期为亏损5.6万坡元，是业绩改善的关键因素[7] - 其他收益及亏损净额大幅改善至收益1，177，249坡元，主要来自出售附属公司收益及金融资产公允价值变动收益，上年同期为亏损56，280坡元[18] - 其他收益及亏损净额包含出售附属公司收益约182，000坡元及按公平值计入损益的金融资产公平值变动收益约796，000坡元[37] - 扭亏为盈主要来自按公平值计入损益的金融资产之公平值变动收益[39] 毛利表现 - 毛利约为100.4万坡元，较2025年同期的115.6万坡元下降约13.2%[7] - 整体毛利从2025年上半年的约1，156，000坡元微降至2026年上半年的约1，004，000坡元，下降约13.1%[35] 各地区市场表现 - 新加坡市场收益同比下降17.4%至4，153，523坡元，而香港市场成为新的收益来源，贡献1，875，247坡元[16] 客户集中度 - 来自最大客户的收益约为3，296，000坡元，占总收益的54.7%，上年同期为2，966，000坡元，占比59.0%[16] 资产和投资表现 - 于2026年1月31日，公司资产净值为208.9万坡元，较2025年7月31日的179.3万坡元增长约16.5%[9] - 按公平值计入损益的金融资产约为291.6万坡元，较2025年7月31日的161.4万坡元大幅增加约130.2万坡元[9] - 公司非流动资产从上年的1，055，192坡元减少30.4%至734，168坡元，新加坡和香港两地资产均有所减少[16] - 截至2026年1月31日，按公平值计入损益的金融资产市值约为291.6万坡元，较2025年7月31日的161.4万坡元增长约80.7%[56][57] - 按公平值计入损益的金融资产占集团总资产的约42.7%[57] - 期内（截至2026年1月31日止六个月）录得按公平值计入损益的金融资产公平值变动收益约79.6万坡元[60] - 期内实现变现收益约20.0万坡元，主要来自“其他投资”类别[57] - 最大单项投资为中国国家文化产业集团有限公司，公平值约146.5万坡元，占该类金融资产的50.2%及集团总资产的21.4%[57] - 第二大投资为嘉进投资国际有限公司，公平值约85.4万坡元，占该类金融资产的29.3%[57] - 第三大投资为中国汽车内饰集团有限公司，公平值约50.2万坡元，占该类金融资产的17.2%[57] 现金流表现 - 现金及现金等价物约为52.1万坡元，较2025年7月31日的64.1万坡元减少约12万坡元[9] - 经营活动中所用现金净额为1，539，415坡元，较上年同期的1，451，296坡元有所增加[11] - 投资活动产生现金净流入1，317，426坡元，主要得益于资产出售，而上年同期为现金净流出346，000坡元[11] - 期末现金及现金等价物结余为520，804坡元，较期初的640，904坡元减少18.8%[11] - 公司现金及现金等价物约为52.1万坡元，较2025年7月31日减少约12万坡元或18.70%[41] 应收应付款项状况 - 贸易应收款项、合约资产等预期信贷亏损拨备净额约为10.6万坡元，而2025年同期为拨回约8.4万坡元[7] - 贸易应收款项总额从2025年7月31日的3，653，850坡元下降至2026年1月31日的2，079，727坡元，减少约43.1%[27] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备从2025年7月31日的45，005坡元减少至2026年1月31日的14，296坡元，拨备减少约68.2%[27] - 贸易应付款项从2025年7月31日的2，231，673坡元减少至2026年1月31日的1，509，946坡元，下降约32.3%[29] 资本结构与融资 - 公司保理融资以贸易应收款项约78万坡元及公司企业担保作抵押[44] - 公司曾发行本金为600万港元（约103.27万坡元）的无抵押不可转换债券，年利率10%，已于2025年7月31日止年度悉数偿还[45] - 公司已发行股本为10，752，005港元（约186.17万坡元），普通股数目为215，040，093股，每股面值0.05港元[42] 公司治理与人事 - 公司于2026年1月31日聘用共67名雇员，较2025年减少2名[40] - 公司主席与行政总裁角色未区分，由同一人担任[53] 购股权计划 - 截至2026年1月31日，购股权计划下可供授予的购股权数目为5，000，000份，与2025年8月1日数量相同[55] - 报告期内及至报告日期，公司未根据购股权计划授出、失效、行使或注销任何购股权[55] 股息政策 - 公司未就截至2026年1月31日止六个月派付中期股息[25] - 董事会不建议派发截至2026年1月31日止六个月的中期股息[65] 风险与负债状况 - 公司无重大或然负债[46] - 公司无重大外汇直接风险，目前无外币对冲政策[43]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度公司收入为零，与2024年情况相同[2] - 2025年度税前亏损为2.95964亿元人民币，较2024年的2.7461亿元人民币有所扩大[2] - 2025年公司普通权益持有人应占亏损为人民币2.96亿元，较2024年的2.75亿元扩大7.8%[27] - 2025年度公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄亏损为人民币0.76元，2024年为人民币0.72元[2] - 2025年每股基本亏损为人民币0.76元，较2024年的0.72元增加5.6%[27] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年度研发成本为2.46761亿元人民币，较2024年的2.44004亿元人民币略有增加[2] - 公司研发成本由2024年的人民币244百万元上升1%至2025年的人民币246.8百万元[66] - 公司管理费用由2024年的人民币47.7百万元上升15%至2025年的人民币54.8百万元[67] 财务数据关键指标变化：其他收入与收益 - 公司2025年其他收入合计为627.1万元人民币，其中政府补助为135.6万元人民币，银行利息收入为490.7万元人民币[20] - 公司2025年其他收益合计为295.1万元人民币，全部来自以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值收益[20] - 公司2024年其他收入合计为723.2万元人民币，其中政府补助为506.1万元人民币，银行利息收入为217.1万元人民币[20] - 公司2024年其他收益合计为1067.8万元人民币，全部来自以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值收益[20] - 公司其他收入及收益由2024年的人民币17.9百万元下降48.6%至2025年的人民币9.2百万元[65] 财务数据关键指标变化：现金及现金等价物 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为4.15408亿元人民币，较2024年底的5.69506亿元人民币显著减少[4] - 2025年末现金及现金等价物为人民币4.15亿元，较2024年末的5.70亿元减少27.1%[30] - 公司现金及现金等价物由2024年的人民币569.5百万元下降27%至2025年的人民币415.4百万元[70] - 截至2025年12月31日，公司拥有原到期日超过三个月的定期存款7372.9万元人民币，2024年底该项为零[4] - 2025年末原到期日超过三个月的定期存款为人民币0.74亿元，实际利率介于1.30%至2.86%之间[30][31] - 2025年末包括定期存款在内的总现金及等价物为人民币4.89亿元，较2024年末的5.70亿元减少14.2%[30] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 截至2025年12月31日，公司权益总额为4.16376亿元人民币，较2024年底的5.25033亿元人民币下降[4] - 公司物业、厂房及设备由2024年的人民币9.4百万元下降19%至2025年的人民币7.6百万元[68] - 公司其他非流动资产由2024年的人民币14.9百万元上升38%至2025年的人民币20.6百万元[69] - 2025年末贸易应付款项为人民币1.04亿元，较2024年末的0.81亿元增长28.2%[32] - 公司贸易应付款项由2024年的人民币81.2百万元上升28%至2025年的人民币104.1百万元[71] - 2025年末贸易及其他应付款项合计为人民币1.28亿元，较2024年末的1.00亿元增长27.6%[32] - 2025年末按金、可收回增值税等非即期预付款项及其他资产为人民币0.21亿元，较2024年末的0.15亿元增长38.6%[28] - 公司负债比率于2025年12月31日约为31.11%，较2024年12月31日的约19.92%上升[74] - 公司资产负债比率于2025年12月31日为23.7%，较2024年12月31日的16.6%上升[75] 核心产品（替恩戈替尼）临床进展与监管动态 - 公司核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib）针对胆管癌的NDA申请已于2025年12月19日获受理[36] - 替恩戈替尼于2025年12月向中国国家药监局递交胆管癌适应症的新药上市申请并获受理[39][43] - 替恩戈替尼于2025年12月获中国国家药监局批准纳入优先审评品种名单[39][43] - 公司预计2026年在中国获得替恩戈替尼治疗特定胆管癌患者的新药申请批准[63] - 公司计划率先在中国上市替恩戈替尼，用于治疗FGFR抑制剂经治后复发或难治性胆管癌[39] - 替恩戈替尼于2025年6月获FDA有关转移性去势抵抗性前列腺癌的快速通道认定[39][40] - 替恩戈替尼治疗去势抵抗性转移性前列腺癌(mCRPC)于2025年6月获得美国FDA的快速通道认证[48] - 替恩戈替尼于2021年8月获FDA有关胆管癌的快速通道认定[39] - 替恩戈替尼于2023年7月获中国国家药监局有关胆管癌的突破性治疗品种认定[39] 核心产品（替恩戈替尼）临床试验数据与结果 - 替恩戈替尼在既往接受化疗及FGFR抑制剂治疗失败的FGFR2融合阳性胆管癌患者中，中位总生存期达18个月[41] - 两例经化疗及FGFR抑制剂治疗后进展的FGFR融合阳性胆管癌患者，接受替恩戈替尼12 mg QD治疗后，最大肿瘤缩小幅度分别达41.6%与48.6%[42] - 截至2024年10月16日，对110例晚期胆管癌患者的汇总分析显示，59.1%的患者曾接受过≥3线既往治疗，超过46%的患者曾接受过FGFR抑制剂治疗[45] - 在携带FGFR2变异的55位胆管癌患者中，中位无进展生存期(mPFS)为7.26个月，中位总生存期(mOS)为15.93个月[45] - 在经系统性治疗和FGFR抑制剂治疗的35位胆管癌患者中，中位无进展生存期(mPFS)为6.01个月，中位总生存期(mOS)为17.05个月[45] - 在针对mCRPC的I/II期试验中，对22名患者进行替恩戈替尼单药治疗，在13名可评估病灶患者中观察到客观缓解率(ORR)为46%(6/13)，疾病控制率(DCR)为85%(11/13)[47] - 在mCRPC试验中，43%的患者前列腺特异性抗原减少超过50%，影像学评估中位无进展生存期(PFS)为5.6个月（N=22）[47] - 在针对HR+/HER21-乳腺癌患者的汇总分析中，替恩戈替尼单药治疗的客观缓解率(ORR)为50%(8/16)，疾病控制率(DCR)为88%(14/16)[50] - 在5名转化为三阴乳腺癌(TNBC)的患者亚组中，客观缓解率(ORR)达到60%(3/5)，疾病控制率(DCR)达到100%(5/5)[50] - 替恩戈替尼联合阿替利珠单抗治疗CCA患者，客观缓解率(ORR)为25.0%(7/28)，疾病控制率(DCR)为75.0%(21/28)[52] - 替恩戈替尼治疗泛FGFR实体瘤患者，客观缓解率(ORR)为33%，疾病控制率(DCR)为88%，中位无进展生存期(PFS)为6.9个月[53] 核心产品（替恩戈替尼）临床试验状态与计划 - 公司正在美国、韩国、英国、欧盟及中国台湾进行替恩戈替尼单药治疗胆管癌的多区域注册性III期临床试验[39] - 公司正在中国进行替恩戈替尼单药治疗胆管癌的确证性III期临床试验[39] - 截至2025年12月31日，替恩戈替尼针对胆管癌适应症的新药上市申请已在中国提交并获受理，全球III期临床试验预计于2026年完成患者招募[46] - 截至2025年12月31日，替恩戈替尼mCRPC适应症单药已完成II期临床试验，与新型内分泌疗法的联用Ib/II期或II期临床试验已在美国和中国获批[49] 其他在研管线进展 - 公司已完成TT-00973的I期临床试验，并计划针对特定人群开展新试验[55] - 公司正在中国进行TT-01488治疗B细胞淋巴瘤的I期临床研究[57] - 公司已完成TT-01688治疗溃疡性结肠炎(UC)的Ib期临床试验，并于2025年1月完成治疗特应性皮炎(AD)的II期临床试验[58] - 公司已完成TT-00920在健康受试者中的I期试验，观察到其具有良好的耐受性[59] - TT-01025在中国完成的I期研究显示，其在单次给药最高300mg及多次给药最高100mg水平下具有良好的安全和耐受性[61] 业务与运营结构 - 公司仅有一个可报告经营分部，即创新药物开发[18] - 公司核心产品为替恩戈替尼[98] - 公司雇员总数为123人，其中研发人员93人，占比75.61%[84] - 报告期间雇员福利费用总额为人民币68.03百万元[84] 地区表现与资产分布 - 公司几乎所有非流动资产均位于中国内地[19] - 公司预计中国内地企业所得税率为25%，但因处于亏损状态且无应税利润，未计提所得税拨备[22] - 公司香港附属公司所得税率为16.5%，因年内无应税利润，未计提利得税拨备[23] - 公司美国附属公司联邦法定所得税率为21%，特拉华州企业所得税率为8.7%，因年内无应税利润，未计提所得税拨备[24] 管理层讨论与指引 - 公司预计2026年在中国获得替恩戈替尼治疗特定胆管癌患者的新药申请批准[63] 公司重大事件与融资活动 - 公司于2025年6月23日在香港联合交易所主板上市[7] - 公司于2025年6月23日在香港联交所主板上市[101] - 全球发售所得款项净额总计1.613亿港元，截至2025年底已动用42.2百万港元，未动用119.1百万港元[83] - 所得款项42%（68.5百万港元）用于核心产品Tinengotinib在欧洲的胆管癌III期临床试验，已动用19.8百万港元[83] - 所得款项26%（41.2百万港元）用于Tinengotinib在美国的III期临床试验，已动用11.8百万港元[83] - 公司完成配售2,100，000股新股份，配售价为每股92.85港元[92] 合作与协议 - 公司与Neurocrine Biosciences就NLRP3抑制剂达成的协议总潜在价值为8.815亿美元[62] 公司治理与股息政策 - 公司2025年未派付或宣派股息[25] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[93] - 公司董事长与首席执行官由同一人（吴博士）担任，偏离了《企业管治守则》[87] 审计与报告信息 - 公司外部核数师安永会计师事务所已核对年度业绩与经审核财务报表的一致性[91] - 报告期间为截至2025年12月31日止年度[101] 其他重要事项 - 公司报告期末未发现非金融资产有减值迹象[17] - 截至2025年底，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[85]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025财年收入为人民币231.4百万元，较2024财年的人民币247.5百万元下降6.5%[3] - 2025年总收入为人民币23.141亿元，较2024年的24.755亿元下降6.5%[18] - 2025年公司总收入为231,411千元，同比下降6.5%，其中物业管理及增值服务收入212,540千元，酒店业务收入18,871千元[26] - 2025年总收入为人民币231,411千元，较2024年的247,549千元下降6.5%[51] - 2025财年总收入为人民币2.314亿元，较2024财年2.475亿元下降6.5%[61] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025财年毛利为人民币67.8百万元，同比增长18.1%；毛利率为29.3%，同比提升6.1个百分点[4] - 2025财年年内利润为人民币17.4百万元，较2024财年的人民币7.8百万元大幅增长123.1%[4] - 2025年公司分部收益为26,181千元，同比大幅增长110.4%，主要得益于物业管理及增值服务分部收益从8,913千元增至24,382千元，增长173.6%[26] - 2025财年每股基本盈利为人民币0.45分，较2024财年的人民币0.08分显著提升[6] - 2025年公司每股基本盈利为人民币0.0045元，基于本公司拥有人应占年内收益约人民币1731.1万元及加权平均股份约38.4亿股计算[35][36] - 毛利总额为人民币6780万元，同比增长18.1%；毛利率为29.3%，上升6.1个百分点[65] - 税前利润为人民币2620万元，较2024财年1240万元增加111.3%[73] - 年度利润为人民币17.4百万元，同比增长123.1%[74] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年行政开支为人民币23.1百万元，较2024财年的人民币28.1百万元有所减少[5] - 2025年员工成本总额为人民币5342.9万元，较2024年的人民币6064.9万元下降11.9%[32] - 2025年物业、厂房及设备折旧为人民币893.3万元，无形资产摊销为人民币0.6万元[32] - 2025年公司董事薪酬为人民币290.8万元，较2024年的人民币191.0万元增长52.3%[32] - 销售成本为人民币1.636亿元，同比下降13.9%[64] - 员工成本为人民币53.4百万元，员工总数402名[86] 财务数据关键指标变化：其他收益与开支 - 2025财年贸易应收款项减值亏损为人民币16.9百万元，较2024财年的人民币19.8百万元有所改善[5] - 2025年贸易应收款项减值亏损为16,853千元，同比下降15.0%，其中物业管理及增值服务分部占16,322千元[28] - 2025年所得税开支为8,827千元，同比增长90.0%，主要源于即期中国企业所得税拨备从8,490千元增至12,254千元[30] - 2025年其他收益净额为3,304千元，同比增长91.5%，主要包含汇兑收益1,854千元及金融资产公平值变动收益730千元[30] - 2025年公司持有作销售物业的减值拨备为5,355千元，全部来自物业管理及增值服务分部[28] - 2025年公司融资成本为84千元，与2024年持平，均为应付一名关联方的利息开支[30] - 2025年公司政府补助收入为698千元，较2024年的899千元下降22.4%[30] - 2025年贸易应收款项减值亏损为人民币1685.3万元，其中包括计提关联方亏损拨备约人民币2018.0万元及拨回第三方拨备约人民币332.7万元[32][38] 各条业务线表现：收入 - 物业管理服务收入为人民币187.8百万元，占总收入81.2%，同比下降4.3%[4] - 非业主增值服务收入为人民币6.4百万元，占总收入2.8%，同比大幅下降49.6%[4] - 物业管理服务收入为人民币18.7815亿元，较2024年的19.6186亿元下降4.3%[18] - 非业主增值服务收入为人民币6393万元，较2024年的1.2686亿元大幅下降49.6%[18] - 社区增值服务收入为人民币1.8332亿元，较2024年的1.8787亿元下降2.4%[18] - 酒店业务（客房运营及餐饮销售）收入为人民币1.6991亿元，较2024年的1.8315亿元下降7.2%[18] - 物业管理服务收入为人民币187,815千元，占总收入81.2%，但较2024年收入下降4.3%[51] - 非业主增值服务收入为人民币6,393千元，较2024年的12,686千元大幅下降49.6%[51] - 物业管理服务收入为人民币1.878亿元，同比下降4.3%，占总收入81.2%[61] - 非业主增值服务收入为人民币640万元，同比下降49.6%[54][62] - 社区增值服务收入为人民币1830万元，同比下降2.7%[55][63] - 其他业务（酒店及长租公寓）收入为人民币1890万元，同比下降5.0%[56][63] 各条业务线表现：利润 - 物业管理服务毛利为人民币4770万元，毛利率25.4%，同比上升7.3个百分点[65] - 社区增值服务毛利为人民币1250万元，毛利率68.3%，同比上升16.2个百分点[65] 各条业务线表现：资产与减值 - 2025年物业管理及增值服务分部资产为554,059千元，同比增长3.4%；酒店业务分部资产为18,873千元，同比增长36.6%[27] 各地区表现 - 公司所有收入均来自中国[20] 管理层讨论和指引：会计准则影响 - 公司预计国际财务报告准则第18号（2027年1月1日生效）将影响未来综合损益表的呈列及披露[16] - 公司正在评估国际财务报告准则第18号对综合财务报表产生的具体影响[16] - 国际财务报告准则第9号及第7号（修订本）涉及金融工具分类与计量，将于2026年1月1日生效[13][14] 管理层讨论和指引：业务规模与项目 - 截至2025年12月31日，公司在管建筑面积为8.4百万平方米，与2024年末持平；合约建筑面积达9.6百万平方米[4] - 截至2025年12月31日，公司在管总建筑面积约为8.4百万平方米（即840万平方米），总合约面积为9.6百万平方米（即960万平方米）[49] - 2025年在管项目个数为47个，较2024年的52个减少了9.6%[50] - 住宅物业收入占物业管理服务收入的70.9%，在管建筑面积占比为85.0%[52] 管理层讨论和指引：关联方交易 - 来自关联方杭州幸福健控股集团的收入占总收入的14%，2024年该比例为16%[19] - 2025年贸易应收款项中，关联方应收款为人民币9085.3万元，第三方应收款为人民币1.4126亿元[41] 管理层讨论和指引：募资使用情况 - 上市募資款項約48%用於收購或投資物業管理公司，已動用約15.3%[99] - 上市募資款項約12%用於未來社區試點項目，已全部用於數字化升級[99] - 上市募資款項約15%用於創建智慧社區，已全部用於開發移動應用程序[102] - 上市募資款項約15%用於擴展社區增值服務，已動用約55.2%[102] - 上市募資款項約10%用於營運資金，已全部用於支付上市後中介費及其他運營用途[102] 管理层讨论和指引：股息与持股 - 公司建議不就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息[91] - 公司公眾持股量維持在佔已發行總股本25%的最低水平[97] 管理层讨论和指引：董事会构成 - 董事会由四名执行董事及三名独立非执行董事组成，共七名成员[104] 其他重要内容：现金及等价物与流动性 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为人民币139.3百万元，同比减少20.4%[4] - 现金及现金等价物为人民币139.3百万元，同比减少20.4%[75] - 流动资产为人民币527.9百万元，同比增长3.1%[75] - 流动比率为3.25倍，保持稳定[75] 其他重要内容：贸易应收款项 - 截至2025年12月31日，贸易应收款项（扣除亏损拨备）为人民币1.6253亿元，较2024年的人民币1.4255亿元增长14.0%[40][41] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项的呆账拨备总额为人民币6057.9万元（2024年：人民币5272.6万元）[40][41] 其他重要内容：资产与负债 - 贸易及其他应收款项达人民币197.2百万元，同比增长15.8%[82] - 物业、厂房及设备为人民币9.4百万元，同比下降48.4%[77] - 总权益为人民币410.6百万元，较上年增长4.4%[75] - 贸易及其他应付款项达人民币127.0百万元，同比增长3.3%[85] - 截至2025年12月31日，贸易及其他应付款项总额为人民币126,964千元，较2024年的123,013千元增长3.2%[46] 其他重要内容：投资活动 - 公司于2025年12月22日认购民生结构性存款理财产品，金额为人民币2480.0万元，预期年化回报率为1.0%至1.92%[44] - 2025年公司非流动资产添置总额为178千元，较2024年的595千元大幅减少70.1%[28] - 公司非上市股本投资持有中国一家私营实体2.54%的权益[45] - 公司子公司于2025年4月17日赎回杭银理财产品，总投资收益约人民币36,000元，平均年化回报率约1.73%[45] - 公司认购了多笔人民币50.0百万元的结构性存款产品，年化回报率约1.51%至1.86%[88] - 杭州興潤認購人民幣24.8百萬元結構性存款產品，贖回後總收益約人民幣105,179.18元，平均年化回報率約1.78%[89] - 報告期後，集團附屬公司共認購三筆結構性存款，總額為人民幣62.9百萬元（宋都物業12.0百萬元、杭州啟寓9.9百萬元、浙江和辰16.0百萬元、杭州興潤25.0百萬元）[98] - 报告期后，公司多家子公司于2026年1月至3月期间，使用内部资金认购了总计人民币62.9百万元（即6290万元）的结构性存款产品[48] 其他重要内容：历史交易 - 公司于2024年通过收购物业抵偿贸易应收款项，完成一项重大非现金交易，总代价为人民币1.0005亿元[43]

收入和利润（同比环比） - 收入增长8.3%，从人民币1,025.691亿元增至1,110.675亿元[4] - 年內溢利增长2.7%，从人民币69.684亿元增至71.534亿元[4] - 本公司拥有人应占年內溢利大幅下降45.3%，从人民币63.535亿元降至34.765亿元[5] - 每股基本盈利下降52.7%，从每股4.40分降至2.08分[5] - 2025年集团总收入为1,110,675千元人民币，较2024年的1,025,691千元增长8.3%[16] - 公司2025年总收入为11.11亿元人民币（1,110,675千元），较2024年的10.26亿元人民币（1,025,691千元）增长8.3%[23] - 综合营业额为人民币11.107亿元，较去年的人民币10.257亿元增长8.3%[41] - 所得税后溢利为人民币7150万元，较去年的人民币6970万元增长2.6%[42] - 公司拥有人应占纯利约为人民币3480万元，较去年的人民币6350万元大幅减少45.2%[42] - 公司2025年拥有人应占纯利减少约45.2%至约人民币3480万元（2024年：人民币6350万元）[54] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为37.0%，较上年度的39.1%下降2.1个百分点[4] - 行政开支大幅增长29.3%，从人民币173.474亿元增至224.385亿元[4] - 2025年融资成本为3698万元人民币（36,978千元），较2024年的5427万元人民币（54,268千元）下降31.8%[20] - 2025年资本化利息为1292万元人民币（12,918千元），较2024年的203万元人民币（2,031千元）大幅增加[27] - 公司2025年除所得税前溢利中，制造分部确认为开支的存货成本为4.339亿元人民币，较2024年的3.845亿元增长12.9%[28] - 2025年物业、厂房及设备折旧为4821.5万元人民币，使用权资产折旧为2608万元人民币，投资物业折旧为65.6万元人民币，折旧及摊销总额为7497.5万元人民币[28] - 2025年金融资产减值亏损拨备净额为979.9万元人民币，其中贸易应收款项拨备为615.6万元，较2024年增长198.1%[28] - 2025年雇员成本（包括董事酬金）为1.896亿元人民币，较2024年的1.770亿元增长7.1%[28] - 2025年所得税开支总额为2336.3万元人民币，较2024年的5575.5万元大幅下降58.1%[30] - 毛利为人民币4.113亿元，较去年的人民币4.008亿元增长2.6%；毛利率为37.0%，较去年的39.1%下降2.1个百分点[41] - 公司2025年行政开支约为人民币2.244亿元，较2024年约1.735亿元增加约29.3%[52] - 公司2025年融资成本约为人民币3700万元，较2024年约5430万元减少约1730万元或31.9%[53] - 公司2025年所得税约为人民币2340万元，较2024年约5580万元减少约3240万元或58.1%[53] 各条业务线表现 - 2025年制造分部收入为628,146千元人民币，占总收入56.5%，同比增长13.8%[16] - 2025年物业发展分部收入为135,170千元人民币，占总收入12.2%，同比下降58.7%[16] - 2025年经济特区分部收入为276,365千元人民币，占总收入24.9%，同比增长271.3%[16] - 2025年其他分部收入为81,089千元人民币，占总收入7.3%，同比下降10.3%[16] - 按产品划分，2025年销售软体家具收入为628,146千元人民币，占总收入56.5%[18] - 2025年出售物业收入为394,336千元人民币，占总收入35.5%[18] - 按产品划分，2025年软体家具销售收入增长13.8%至6.28亿元人民币（628,146千元）[23] - 2025年分部业绩中，经济特区分部溢利大幅增长274.2%至7541万元人民币（75,405千元），而物业发展分部由盈转亏，录得亏损4204万元人民币（42,044千元）[19] - 2025年未分类企业收入为4312万元人民币（43,120千元），主要包含出售物业、厂房及设备收益约4311.9万元人民币（43,119,000元）[21] - 2025年物业发展分部有10.1亿元人民币（1,010,000千元）的交易价被分配至逾期一年但不超两年的余下履约责任[24] - 制造及买卖软体家具业务营业额为人民币6.281亿元，占总营业额56.5%，同比增长13.8%[44][45] - 物业发展业务营业额为人民币1.352亿元，占总营业额12.2%，同比大幅下降58.7%[44][46] - 经济特区业务营业额为人民币2.764亿元，占总营业额24.9%，同比大幅增长362.2%[44] - 其他业务营业额为人民币7100万元，占总营业额6.4%，同比下降18.2%[44] - 物业发展分部在2025年录得经营亏损人民币4200万元，而2024年为经营收益人民币280万元[46] - 国公浙江经济特区分部在2025年实现土地厂房出售/租赁收入约人民币2.764亿元，较2024年的5980万元大幅增长[50] - 国公浙江经济特区分部在2025年产生的经营收益为人民币7540万元，较2024年的2020万元显著增加[50] - 公司2024年新增工业经济特区建设运营及国际电力能源开发两项业务，2025年工业经济特区板块收入大幅增长[70] - 公司软体家具业务基本完成以柬埔寨生产基地为主、中国大陆为辅的布局[70] - 公司蒙古电厂建设按计划推进，确保于2027年投产发电[70] 各地区表现 - 按地区划分，2025年柬埔寨市场收入最高，为419,443千元人民币，占总收入37.8%[18] - 按地区划分，2025年来自柬埔寨的收入增长73.5%至4.19亿元人民币（419,443千元），成为最大收入来源地区[23] - 2025年来自美国市场的收入为3.95亿元人民币（395,136千元），较2024年增长15.8%[23] 其他财务数据 - 总资产增长19.3%，从人民币4,136.118亿元增至4,936.036亿元[6] - 现金及现金等值物减少3.3%，从人民币301.685亿元降至291.829亿元[6] - 银行借贷（流动+非流动）增长40.5%，从人民币693.44亿元增至990.49亿元[6][7] - 权益总额增长4.9%，从人民币4,035.966亿元增至4,234.217亿元[7] - 2025年其他收益及亏损中包含出售物业、厂房及设备的收益净额4289万元人民币（42,890千元）[25] - 2025年用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数为1，672，715千股，用于计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为1，836，541千股[32] - 截至2025年末，贸易及票据应收款项总额为1.190亿元人民币，其中1年以上账龄的款项为2006.4万元，占比16.8%[33] - 截至2025年末，贸易及票据应付款项总额为5.234亿元人民币，较2024年末的3.207亿元增长63.2%，其中1至2年账龄的款项激增至2.160亿元[34] - 截至2025年末，公司资本及其他承担总额为27.671亿元人民币，其中收购/添置物业、厂房及设备的承担为23.103亿元[35] - 截至2025年末，公司为物业客户按揭融资提供的担保金额为3862.2万元人民币，较2024年末的6225.8万元下降37.9%[36] - 财务担保负债于年末为人民币174.6千元，年初为零[40] - 公司资本支出由2024年约人民币1.673亿元增加至2025年约人民币3.066亿元[55] - 公司于2025年12月31日的银行借贷约为人民币9.905亿元，较2024年同期约6.934亿元增加约42.8%[56] - 公司于2025年12月31日的流动比率为286.3%（2024年12月31日：242.0%）[58] - 公司于2025年12月31日的资本负债比率为25.0%（2024年12月31日：18.2%）[58] - 公司出售位于浙江海宁的地块，总面积26,737.1平方米，总代价为人民币56,069,142元[61] - 截至2025年12月31日，公司已订约但未拨备的资本及其他支出总额为人民币2,767,100,000元，其中人民币140,800,000元与发展中物业相关[66] - 公司以美元计值的现金及现金等价物约为24,500,000美元，面临汇率波动风险[67] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数约3,066名，雇员酬金总开支约人民币189,600,000元，占集团营运收入约17.1%[68] 管理层讨论和指引 - 公司预计新国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，将影响财务报表呈列[12][13][15] - 公司未提前采纳多项已颁布但尚未生效的国际财务报告准则[12] - 公司不派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[73] - 公司认为有充足内部资金资源拨付未来计划，但亦将考虑获得短期贷款[71] - 公司截至2025年12月31日止年度并无购买、出售或赎回任何上市证券[76] - 2025年年度报告将公布于联交所及公司网页[85] - 股东周年大会拟于2026年5月29日举行，通告将于2026年4月28日前后发布[86] 公司治理与合规 - 公司主席与行政总裁角色未区分，由朱张金先生一人担任，此安排偏离企业管治守则[78] - 审核委员会由三名独立非执行董事周晓东、张玉川及周玲强组成[80] - 提名委员会由三名成员组成，多数为独立非执行董事，主席为周晓东[82] - 截至2025年12月31日止年度，公司维持足够的公众持股量[84] - 全体董事确认在截至2025年12月31日止年度遵守了董事进行证券交易的标准守则[79] - 截至2025年12月31日止年度的经审核年度业绩已由审核委员会审阅[81]

收入和利润（同比变化） - 收益大幅增长至1.11284亿港元，较去年同期的2629.2万港元增长约323%[4] - 公司2025年总收益为111,284千港元，较2024年的26,292千港元大幅增长323.3%[21][25] - 公司2025年总收益大幅增长至约1.113亿港元，较2024年的2630万港元增长323%[51] - 2025年除所得税前综合溢利为10,337千港元，较2024年的35,728千港元下降71.1%[21] - 2025年公司拥有人应占溢利约为968.2万港元，较2024年的3188.6万港元下降69.6%[37] - 公司2025年净溢利为970万港元，较2024年的3190万港元下降，主要因缺少约1750万港元的非经常性收益及约500万港元的金融资产减值亏损拨回[51] - 年内溢利为968.2万港元，较去年同期的3188.6万港元下降约69.6%[4] - 基本每股盈利为1.10港仙，较去年同期的3.62港仙下降约69.6%[4] 成本和费用（同比变化） - 2025年其他收入为272.9万港元，较2024年的401.1万港元下降32.0%[33] - 2025年法律及专业费用为314.8万港元，较2024年的497.1万港元下降36.7%[33] - 2025年员工成本为976.4万港元，较2024年的779.2万港元增长25.3%[33] - 2025年所得税开支总额为65.5万港元，较2024年的384.2万港元大幅下降82.9%[35] - 2025年其他收益及亏损为5,773千港元，较2024年的20,725千港元下降72.1%[29] 各业务线表现 - 公司主要业务为提供证券经纪及金融服务、资产管理服务、自营买卖及贸易业务[7] - 公司经营分为四个分部：证券经纪及金融服务、资产管理服务、自营买卖及贸易业务[18] - 2025年公司总收益为111,284千港元，其中贸易业务贡献最大，达89,996千港元，占总收益的80.9%[19] - 2025年公司可申报分部业绩为22,981千港元，其中证券经纪及金融服务贡献9,459千港元，资产管理服务贡献6,774千港元，自营买卖贡献6,462千港元[19] - 2024年公司总收益为26,292千港元，其中证券经纪及金融服务贡献13,649千港元，资产管理服务贡献12,471千港元[20] - 2024年公司可申报分部业绩为49,819千港元，其中自营买卖贡献最大，达23,711千港元[20] - 2025年贸易业务分部收益为89,996千港元，占总收益的80.9%，而2024年该业务无收入[25] - 2025年资产管理服务分部收益为9,327千港元，较2024年的12,471千港元下降25.2%[25] - 2025年证券经纪及金融服务分部收益为11,961千港元，较2024年的13,649千港元下降12.4%[25] - SYFS集团2025年总收益减少约18.4%至约2130万港元（2024年：2610万港元）[52] - 证券经纪及金融服务业务2025年收益减少11.8%至约1200万港元（2024年：约1360万港元），分部溢利约为950万港元（2024年：约1280万港元）[52] - 资产管理业务2025年管理资产总额减少约100%至零（2024年：约17万港元），分部收益约为930万港元（2024年：约1250万港元），减少约25.6%[53] 客户与应收账款 - 2025年客户D和客户E贡献收益分别为54,363千港元和35,633千港元，合计占公司总收益的80.9%[26] - 2025年应收账款净额为3577万港元，较2024年的466.9万港元大幅增加666.1%[39] - 2025年商品产品贸易产生的应收账款为3563.3万港元，而2024年此项为0[40] - 2025年咨询服务的应收账款为0，而2024年此项为465.6万港元[40] - 应收账款及其他应收款项、按金以及预付款项约3750万港元，较上年约650万港元增加约477%[60] 资产与负债（关键项目变化） - 现金及现金等同项目大幅增加至8587.4万港元，较去年同期的4404.3万港元增长约95%[5] - 2025年现金及现金等同项目为85,874千港元，较2024年的44,043千港元增长94.9%[22] - 一般账户现金及银行结余约8590万港元，较上年约4400万港元增长约95.2%[60] - 按公平值计入损益之金融资产为1980.6万港元，较去年同期的1400万港元增长约41.5%[5] - 按公平值计入损益之金融资产中，于香港上市的股本证券2025年账面价值为1980.6万港元，较2024年的1400万港元有所增加[43] - 代表客户持有之信托银行结余为3732.4万港元，较去年同期的2233.6万港元增长约67.1%[5] - 信托及独立账户之结余约3730万港元，较上年约2230万港元增加约67.3%[60] - 应付账款及其他应付款项以及应计费用增至5662.6万港元，较去年同期的2482.7万港元增长约128.1%[5] - 应付账款及其他应付款项以及应计费用2025年总额为5662.6万港元，较2024年的2482.7万港元显著增长，主要来自证券及期货合约买卖业务和新增的商品产品贸易业务[43] - 应付账款及其他应付款项以及应计费用约5660万港元，较上年约2480万港元增加约128.2%[60] - 资产总额减流动负债为1.26269亿港元，较去年同期的1.17584亿港元增长约7.4%[5][6] - 权益总额为1.26269亿港元，较去年同期的1.16586亿港元增长约8.3%[6] - 2025年综合资产总额为184,343千港元，较2024年的146,746千港元增长25.6%[22] - 流动负债约5810万港元，较上年约2920万港元增加约99.0%（计算得出）[60] - 资产净值约1.263亿港元，较上年约1.166亿港元增长约8.3%（计算得出）[60] - 到期日超过三个月之存款结余由约5700万港元减少100%至零[60] 其他财务数据与拨备 - 2025年按公平值计入损益之金融资产的公平值变动收益为5,806千港元[19] - 2025年来自银行及其他的利息收入为1,502千港元[19] - 2024年出售债务工具之收益为17,468千港元[20] - 2024年金融资产减值亏损拨回净额为5,044千港元[20] - 截至2025年底，信贷风险敞口账面总值4953.3万港元，计提亏损拨备1376.3万港元，其中逾期365日以上部分预期亏损率为100%，全额计提1350.1万港元[42] - 使用权资产（办公物业）2025年末账面价值为98.8万港元，较2024年末的247.1万港元减少，年内折旧开支为148.3万港元[46] - 租赁负债2025年末现值为998,000港元，全部列为流动负债，2025年租赁现金流出总额为187.9万港元[47][48][49] 重大交易与结算 - Atta Asset向公司支付还款本金1000万美元及协定利息333万美元，合计1333万美元（约1.03841亿港元）[31] - 公司与Flourishing达成结算，收到244.22万美元（约1895.1万港元）并转让37.03万美元（约287.4万港元）权利，总金额281.25万美元（约2182.5万港元）[32] 会计准则与未来应用 - 公司预计自2027年1月1日起应用香港财务报告准则第18号，并将重列截至2026年12月31日止财政年度的比较资料[16] 市场展望与预测 - 预测香港全年IPO集资额将达3200亿至3500亿港元，涉及约150至200宗上市[55] - 分析师普遍预期恒生指数目标介乎28000至31000点，乐观情景下预测可达34000至36500点[55] 公司治理与运营 - 公司聘用21名雇员[66] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的经审核业绩[68] - 董事会成员包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[79] 股东事务与信息披露 - 公司将于2026年6月9日在香港举行股东周年大会[74] - 为厘定股东投票权，股份过户登记将于2026年6月4日至6月9日暂停办理[75] - 所有股份过户文件须于2026年6月3日下午4时30分前送达股份过户登记处[75] - 核数师已同意初步公告中财务数字与经审核财务报表相符[76] - 业绩公告已发布于公司网站及联交所网站[77] - 截至2025年12月31日止年度的年报将适时于公司及联交所网站刊登[77]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比下降38.8%，从2024年的2.53514亿元下降至2025年的1.5512亿元[3] - 集团2025年分部总收益为155,120千元，较2024年的253,514千元下降38.8%[19][20] - 公司2025年总收益为1.551亿元人民币，较2024年的2.535亿元人民币下降约9840万元，降幅达38.8%[41][43] - 年度净亏损扩大至3.07934亿元，较2024年的2.77407亿元增加11.0%[3] - 集团2025年除税前亏损为307,761千元，较2024年的276,031千元亏损扩大11.5%[19][20] - 公司2025年录得净亏损约3.079亿元人民币，2024年净亏损约2.774亿元人民币[40][42] - 每股基本亏损增加9.6%，从2024年的15.294分人民币增至2025年的16.763分人民币[3] - 每股基本虧損基於公司擁有人應佔綜合虧損約3.07934億元人民幣及加權平均股數18.3699億股計算[28] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率由盈转亏，2025年毛亏损235.3万元，而2024年毛利为3293.4万元[3] - 公司2025年录得毛亏损约240万元人民币，毛亏损率约1.5%，而2024年毛利率为13.0%[41] - 除稅前虧損中，已售存貨成本為1.57473億元人民幣，較上年的2.2058億元人民幣下降28.6%[24] - 存货减值亏损增加47.1%，从2024年的706.5万元增至2025年的1039.6万元[3] - 研发成本同比下降31.5%，从2024年的6022.6万元降至2025年的4129.5万元[3] - 研发成本减少1890万元人民币至4130万元人民币[50] - 销售及分销开支下降33.2%至1690万元人民币，占收益比例从10.0%升至10.9%[48] - 一般及行政开支上升7.6%至2.384亿元人民币，主要因以股份为基础的付款从1.224亿元增至1.369亿元[49] - 公司2025年一般及行政开支约2.384亿元人民币，其中包含约1.369亿元人民币的股份支付非现金费用[42] - 僱員福利開支總額為2.55318億元人民幣，其中按股權結算以股份為基礎的付款為1.36942億元人民幣，較上年增長11.9%[24] - 集团2025年融资成本为9,663千元，较2024年的8,139千元增长18.7%[23] - 年內稅項總開支為173萬元人民幣，較上年的137.6萬元人民幣增長25.7%[26] 各条业务线表现 - OEM分部为2025年最大收入来源，收益137,935千元，占总收益的88.9%[19] - OEM业务2025年收益为1.379亿元人民币，较2024年的2.062亿元人民币下降约33.1%[41][43][46] - 光伏产品分部2025年业绩亏损90,283千元，为亏损最大的分部[19] - 光伏产品业务2025年收益为1030万元人民币，较2024年的3860万元人民币大幅下降约73.3%[42][43] - 光伏产品收益从2024年约3860万元人民币下降73.3%至2025年约1030万元人民币[47] - 2025年分部业绩总计亏损88,609千元，其中宝人牌产品分部亏损244千元[19] 其他财务数据：现金流与流动性 - 现金及银行结余大幅减少66.3%，从2024年的3186.1万元降至2025年的1075.1万元[4] - 现金及银行结余从3190万元人民币减少2110万元人民币至1080万元人民币[51] - 经营现金流转为净流入约900万元人民币，而2024年为净流出5060万元人民币[51] - 流动负债净额达5555.8万元，而2024年为流动资产净额9124.5万元[4][8] - 公司2025年底存在流动负债净额约5556万元人民币，审计报告指出其持续经营能力存在重大不确定性[40] - 杠杆比率从80.7%大幅上升至123.9%[51] 其他财务数据：资产、债务与借款 - 于联营公司之投资新增7099.5万元[4] - 公司於聯營公司投資賬面值約為7099.5萬元人民幣，分佔其年度虧損5000元人民幣[31] - 银行及股东计息贷款（流动部分）增加5.1%，从2024年的1.002亿元增至2025年的1.05265亿元[4] - 计息贷款总额为1.27234亿元人民币，包括1.002亿元有抵押银行贷款及2703.4万元无抵押股东贷款[36] - 截至2025年底，公司银行及股东贷款总额为1.272亿元人民币，其中流动负债部分为1.053亿元人民币[37] - 公司股东提供的无抵押贷款约为2703万元人民币，年利率在5.00%至8.00%之间[37] - 主要股东提供人民币70,000,000元（7000万元）备用贷款融资以支持集团持续经营[11] - 投资物业公平值产生亏损492万元人民币，年末账面值为6592.9万元人民币，其中3582.8万元人民币的租赁土地被抵押[30] - 应收贸易账款及票据净额为8048万元人民币，较上年的1.44295亿元人民币下降44.2%[33] - 应收贸易账款及票据中，账龄超过6个月的部分为162.9万元人民币，占总额2.0%[34] - 应付贸易账款总额为5414万元人民币，较上年的7189万元人民币下降24.7%[35] 管理层讨论和指引：业务展望与战略 - **公司HBC技术已获多家光伏龙头企业认可并合作，预计2026年合作项目将形成约20吉瓦（GW）产能**[61] - **HBC技术使用低温工艺，可100%使用价格比TOPCon技术高温银浆低超过一半的银铜浆，大幅降低生产成本**[62] - **在合作方中试线生产的HBC电池片平均效率已稳定达到27.5%以上**[62] - **公司预计2026年将设立从事银铜浆及绝缘油墨业务的子公司，提供技术授权及关键原料供应**[62] - **公司光伏业务策略以独家专利为核心，提供更高效率及更低成本的新一代技术推动迭代**[61] - **公司预计HBC技术未来在光伏年总装机量500-600GW中的渗透率增加将扩大其市场占有率**[61] 其他没有覆盖的重要内容 - 集团2025年其他收入及收益净额为15,599千元，其中补贴收入为7,507千元[22] - 2025年企业及其他未分配开支为223,604千元，较2024年的209,667千元增长6.6%[19][20] - 集团2025年利息收入为419千元，较2024年的1,397千元下降70.0%[19][20] - 员工总数从1020名减少至980名，总员工成本从2.43953亿元增至2.55318亿元[58] - 公司2025年发行了1.11亿股新股，并注销了约239万股股份[38] - 对金隆的现金出资为7100万元人民币[53] - **2022年配售事项所得款项净额总计40.729亿元，截至2025年底已动用0.0254亿元，未动用余额为0.2147亿元，预计于2026年底前使用完毕**[60] - **董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付末期股息**[69]

收入和利润（同比变化） - 2025财年收益为5.52798亿元人民币，较2024财年的5.8037亿元下降4.7%[3] - 2025年总收益为552,798千元人民币，同比下降4.8%（2024年：580,370千元人民币）[17][21] - 公司总收益从2024财年约人民币5.804亿元下降4.8%至2025财年约人民币5.528亿元[67] - 2025财年公司拥有人应占年内亏损为5853.2万元人民币，较2024财年的7519.9万元减亏22.2%[3] - 2025年公司净亏损为58,532千元人民币，较2024年净亏损75,199千元人民币有所收窄[17][21] - 公司拥有人应占亏损从2024年的75,199千元人民币收窄至2025年的58,532千元人民币，改善约22.1%[33] - 公司拥有人应占亏损净额从2024财年约人民币7520万元减少22.2%至2025财年约人民币5850万元[82] - 2025年分部业绩总计亏损41,049千元人民币，其中回收铁矿石尾矿及砖块分部盈利41,773千元人民币[17] 成本和费用（同比变化） - 2025年总销售成本为513,989千元人民币，毛利率为7.0%（38,809千元人民币）[17] - 公司总支出从2024年的622,564千元人民币下降至2025年的600,797千元人民币，降幅约为3.5%[24] - 雇员福利开支由2024年的65,731千元人民币减少至2025年的60,741千元人民币，下降约7.6%[24] - 融资成本净额从2024年的18,165千元人民币改善至2025年的14,041千元人民币，减少约22.7%[25] - 2025年融资成本为14,067千元人民币，同比下降22.7%（2024年：18,201千元人民币）[17][21] - 所得税开支由2024年的748千元人民币大幅下降至2025年的363千元人民币，降幅约为51.5%[26] - 2025年物业、厂房及设备折旧费用为2631.6万元人民币，较2024年的3042.5万元人民币减少13.5%[36] - 公司确认计入销售成本的存货开支为人民币369,223千元（2024年：人民币368,333千元）[50] 各业务线表现 - 2025年预拌混凝土分部收益为267,347千元人民币，同比下降11.7%（2024年：302,900千元人民币）[17][21] - 2025年回收铁矿石尾矿及砖块分部收益为284,949千元人民币，同比增长8.2%（2024年：263,383千元人民币）[17][21] - 预拌混凝土收益下降11.7%，从2024财年约人民币3.029亿元降至2025财年约人民币2.673亿元[68] - 预制混凝土构件收益大幅下降96.4%，从2024财年约人民币1410万元降至2025财年约人民币50万元[69] - 铁矿石尾矿回收及环保砖块收益增长8.2%，从2024财年约人民币2.634亿元增至2025财年约人民币2.849亿元[70] - 整体毛利率从2024财年的9.4%下降至2025财年的7.0%[72] - 预拌混凝土分部毛损从2024财年约人民币440万元恶化至2025财年约人民币2640万元[72] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产约9213.3万元人民币[10] - 于2025年12月31日，公司现金及现金等价物为4288.3万元人民币，较2024年末的1903.6万元增长125.3%[4] - 于2025年12月31日，公司非流动负债中的借款为3.51799亿元人民币，较2024年末的1.32691亿元大幅增长165.1%[6] - 于2025年12月31日，公司贸易应收款项为3.94781亿元人民币，较2024年末的4.51217亿元下降12.5%[4] - 于2025年12月31日，公司物业、厂房及设备为5.71128亿元人民币，较2024年末的4.12302亿元增长38.5%[4] - 2025年总资产为1,289,144千元人民币，同比增长13.8%（2024年：1,132,654千元人民币）[19][23] - 2025年总负债为969,727千元人民币，同比增长28.5%（2024年：754,705千元人民币）[19][23] - 资产负债比率从2024年12月31日的48%上升至2025年12月31日的60%[83] - 现金及现金等价物从2024年底约人民币1900万元增至2025年底约人民币4290万元[83] - 即期借款从2024年底约人民币2.277亿元减少至2025年底约人民币1.504亿元[83] - 借款总额从2024年的人民币360,389千元增长至2025年的人民币502,167千元，增幅为39.3%[58] - 有抵押银行借款从2024年的人民币322,328千元增长至2025年的人民币457,726千元，增幅为42.0%[58] 现金流与资本支出 - 2025年资本性支出（非流动资产添置）为184,418千元人民币，同比增长173%（2024年：67,551千元人民币）[19][23] - 在建工程大幅增加，其账面净值从2024年初的19,543千元人民币增至2025年初的78,042千元人民币，增长约299%[35] - 2025年资本化至物业、厂房及设备成本的借款利息为308.5万元人民币，平均借款利率为3.86%[39] - 资本承担为人民币3.675亿元（2024年12月31日：人民币4.043亿元）[85] 借款与融资活动 - 2025财年公司已获得额外长期贷款总额约2.24121亿元人民币[11] - 公司资本化借款成本的适用利率从2024年的5.18%下降至2025年的3.86%[25] - 银行借款加权平均实际利率从2024年的4.8%下降至2025年的4.4%[61] - 股份发售所得款项净额约为2.387亿港元，已动用约2.333亿港元，未动用结余约540万港元[93] - 重新分配540万港元未动用所得款项净额，用于在2026年12月前偿还银行借款[93] - 认购事项完成，按每股0.68港元认购合共149,600,000股股份[97] 资产抵押与减值情况 - 截至2025年底，账面净值总额为1.1915亿元人民币的楼宇及机器，以及2.041亿元人民币的在建工程已用于抵押借款[38] - 截至2025年底，账面净值为9697.9万元人民币的土地使用权已用于抵押借款[41] - 物业、厂房及设备减值在2024年计提26,767千元人民币，而2025年无此项减值[24][35] - 2025年公司对预拌混凝土与预制混凝土构件分部资产进行减值评估，相关物业、厂房及设备账面净值为9172.9万元人民币，评估结论为无需进一步减值[38] - 贸易应收款项减值拨备从2024年的人民币31,291千元增加至2025年的人民币34,953千元[54] - 商誉减值测试中，对智欣昌江现金产生单位采用的关键假设包括：2026至2030年收益年增长率26%，平均毛利率29%，税前贴现率16%，最终增长率3.0%[48] 营运资本项目变化 - 存货总额从2024年的人民币18,993千元下降至2025年的人民币11,865千元，降幅达37.5%[50] - 贸易应收款项及应收保固金净额从2024年的人民币465,027千元下降至2025年的人民币403,196千元，降幅为13.3%[51] - 账龄超过一年的贸易应收款项（含应收保固金）占比从2024年的47.4%下降至2025年的37.0%[52] - 受保理安排规限的应收保固金为人民币27,441千元（2024年：人民币38,061千元）[55] - 贸易应付款项从2024年的人民币299,173千元增长至2025年的人民币349,883千元，增幅为16.9%[57] 其他资产与投资 - 使用权资产（主要为土地使用权）年末账面净值为10.5159亿元人民币，年内新增818万元人民币[41] - 投资物业年末账面净值为2993.1万元人民币[44] - 无形资产年末账面净值为3938.8万元人民币，年内新增19万元人民币[46] - 物业、厂房及设备年末账面净值总额为57.1128亿元人民币，较年初的41.2302亿元人民币增长38.5%[36] 公司治理与人事 - 雇员人数为320名（2024年12月31日：442名），减少122名或约27.6%[90] - 公司2025年及2024年均未派付任何股息[34] - 资本架构自上市以来保持不变，由公司拥有人应占权益组成[88] - 于2025财年并无进行任何与附属公司、联营公司及合营企业有关的重大收购及出售事项[89] 其他重要事项 - 收购两幅工业用地，总建筑面积约61,319平方米，总代价为人民币721万元[92] - 以人民币462万元竞得约380万立方米的玻璃用脉石英矿剩余砂石土[92] - 无任何重大或然负债（2024年12月31日：无）[87]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日止年度收益约为人民币14.33亿元，较去年增长13.8%[5] - 2025年收益总额为1,432,991千元人民币，较2024年的1,258,876千元人民币增长13.9%[14] - 2025年总收益为14.33亿元人民币，较去年12.59亿元增长13.8%[25] - 公司2025年总收益为人民币1,433.0百万元，同比增长13.8%[53] - 截至2025年12月31日止年度毛利约为人民币3.014亿元，较去年增长20.6%[5] - 毛利同比增加20.6%至人民币3.014亿元，毛利率从19.9%提升至21.0%[57] - 截至2025年12月31日止年度除税前溢利约为人民币1.264亿元，较去年增长47.1%[5] - 2025年除税前溢利为1.26亿元人民币，较去年0.86亿元增长47.1%[31] - 公司拥有人应占年度溢利及全面收入总额约为人民币1.019亿元，较去年增长44.1%[5] - 年内溢利及全面收入总额同比大幅增长44.1%，从人民币7070万元增至人民币1.019亿元[65] - 公司拥有人应占年内溢利同比增长50.0%，从2024年的6727.9万元人民币增至2025年的1.00935亿元人民币[34] - 公司普通股权益持有人应占每股盈利为人民币20.2分[5] - 每股基本盈利从2024年的0.1346元人民币增长至2025年的0.2019元人民币[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及服务成本同比增加12.2%，从人民币10.089亿元增至人民币11.316亿元，主要因原材料成本增加人民币1.215亿元[56] - 2025年研发开支为0.50亿元人民币，较去年0.51亿元略有下降[28] - 2025年员工成本总额为1.30亿元人民币，较去年1.25亿元增长3.6%[27] - 员工成本约为人民币1.295亿元，较上年的人民币1.251亿元略有增加[82] - 2025年所得税开支为0.25亿元人民币，实际税率约为19.4%[31] - 所得税开支同比增加61.1%至人民币2450万元，实际税率从17.7%升至19.4%[64] - 其他收益及亏损项下录得净亏损人民币760万元，同比大幅下降212.6%，主要因汇兑收益转为净亏损[59] 各条业务线表现 - 2025年于某时间点确认的销售设备收益为1,220,516千元人民币，较2024年的1,000,956千元人民币增长21.9%[14] - 2025年随时间确认的生产线建设所得收益为183,584千元人民币，较2024年的232,372千元人民币下降21.0%[14] - 2025年随时间确认的安装服务收益为28,891千元人民币，较2024年的25,548千元人民币增长13.1%[14] - 设备销售业务收益为人民币1,220.5百万元，占总收益85.2%，同比增长21.9%[53] - 生产线建设业务收益为人民币183.6百万元，占总收益12.8%，同比下降21.0%[53] - 生产线建设业务收益同比下降21.0%，从人民币2.324亿元减少至人民币1.836亿元[55] - 生产線建設业务的收益根据合約完成阶段使用输入法确认，能最佳反映公司转移货物或服务控制权的表现[18] 各地区表现 - 中国内地收益为10.18亿元人民币，占总收益71.0%；中国内地以外收益为4.15亿元，占总收益29.0%[25] - 来自“一带一路”国家客户的收益占总收益比例从2024年的约11.6%提升至2025年的约22.5%[50] 客户与行业表现 - 2025年来自建材行业客户的收益约为人民币548.7百万元，2024年为人民币524.9百万元[50] - 2025年超过88.8%的回转窑用于红土镍矿、新能源锂电池等新兴产业[50] 管理层讨论和指引：现金流与财务状况 - 经营活动所得现金净额约为人民币1.224亿元，较上年的人民币3.870亿元下降68.4%[71] - 投资活动所得现金净额约为人民币0.723亿元，上年为所用现金净额人民币1.105亿元[71] - 现金及现金等价物约为人民币7.252亿元，较上年的人民币5.554亿元增长30.6%[70] - 公司银行结余及现金为人民币6.36154亿元，较去年的人民币5.06443亿元有所增加[7] - 流动比率从122.8%提升至135.8%，流动资产净值增至人民币4.916亿元[66] - 资产负债比率（负债总额/权益总额）为140.9%，较上年的188.8%下降47.9个百分点[71] - 银行融资总额人民币13.10亿元，其中已动用约人民币3.61亿元，未动用约人民币9.49亿元[70] 管理层讨论和指引：资产与负债管理 - 存货同比下降26.6%至人民币5.345亿元，存货周转天数从263天减少62天至201天[66] - 公司存货为人民币5.3446亿元，较去年的人民币7.2862亿元有所减少[7] - 贸易应收款项、应收票据及其他应收款项同比下降28.9%至人民币3.397亿元，但贸易应收款项周转天数从41天增加23天至64天[67] - 贸易应收款项及应收票据总额同比下降29.3%，从2024年的4.63031亿元人民币降至2025年的3.27537亿元人民币[35] - 贸易应收款项减值亏损拨备从2024年的8524.4万元人民币下降至2025年的7008.8万元人民币[35] - 账龄超过2年的贸易应收款项大幅改善，从2024年的1.02657亿元人民币降至2025年的1790.2万元人民币[37] - 应收票据同比下降54.0%，从2024年的2.18415亿元人民币降至2025年的1.00401亿元人民币[35][39] - 贸易及其他应收款项总额同比下降28.9%，从2024年的4.77454亿元人民币降至2025年的3.39698亿元人民币[35] - 贸易应收款项中，应收生产线建设客户款项占比为4%，较上年的38%大幅下降[75] - 合约负债同比下降23.4%，从人民币10.519亿元减少至人民币8.060亿元[68] - 公司合约负债为人民币8.06009亿元，较去年的人民币10.51915亿元有所减少[7] - 贸易应付款项同比下降14.0%，从2024年的4.07298亿元人民币降至2025年的3.50101亿元人民币[45] - 应付票据同比下降37.6%，从2024年的1.42965亿元人民币降至2025年的8929.8万元人民币[45] - 应付佣金费用同比大幅增长90.1%，从2024年的3988.8万元人民币增至2025年的7580.6万元人民币[45] - 2025年末贸易应付款项为人民币350,101千元，其中0至1年账龄的占人民币274,414千元[48] - 2025年末应付佣金费用为人民币38,339,000元，其中人民币19,170,000元预期一年后结清[47] 管理层讨论和指引：订单与合同 - 设备销售合約中，客户通常需预付总合約金额的10%至30%，并在交付前支付总金额的90%至95%[17] - 生产線建設合約中，客户通常需预付总合約金额的30%，并在交付所有产品前支付不少于总金额的50%[19] - 对于提供保修期的合約，未偿还结余（保留金）为总合約金额的5%至10%[17][19] - 生产线建设未履约责任交易价格总额为28.57亿元人民币，较去年31.31亿元下降[23] - 2025年末未履约责任交易价格中，一年内预计确认56.24亿元，一至两年内29.27亿元，两至三年内14.20亿元[23] 管理层讨论和指引：股息与股东回报 - 董事会建议派发末期股息每股人民币0.06056元，总计约人民币3030万元[5] - 2025年宣派的末期股息为每股0.04037元人民币，总额0.20亿元，较去年0.43亿元下降52.9%[33] - 公司建议派发2025年末期股息每股0.06056元人民币，总额0.30亿元[33] - 建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股普通股人民币0.06056元，较2024年的每股0.04037元增长50%[89] - 末期股息总额约为人民币30.3百万元，派息率为公司拥有人应占年内溢利的30%[89] - 为厘定末期股息权利，公司股份过户登记将于2026年6月26日至6月30日期间暂停办理[90] 其他重要内容：会计政策与合规 - 国际财务报告准则第18号《财务报表之呈列及披露》将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，预计将影响综合损益表的结构及呈列[12] - 公司预计应用除国际财务报告准则第18号外的其他已颁布修订准则，在可见未来不会对综合财务报表产生重大影响[12] - 审核委员会已审阅并同意公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表及年度业绩[93] - 公司核数师德勤·关黄陈方会计师行已确认初步公告中的财务数字与经审核财务报表一致[94] - 公司已遵守《企业管治守则》及《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[91][92] 其他重要内容：研发与知识产权 - 截至2025年末，公司拥有授权专利197项，其中发明专利123项，另有57项发明专利待批[51] 其他重要内容：融资与投资 - 2025年末有一笔来自独立第三方的贷款1,100,000港元（约合人民币994,000,000元），固定年利率3.00%[47] - 资本开支约为人民币890万元，较上年的人民币840万元略有增加[78] - 受限制银行存款约为人民币5,840万元，已抵押给银行以发行应付票据[79] - 按公平值计入损益的金融资产账面值约为人民币2,560万元，占总资产的1.0%[83] - 华泰理财产品为非保本浮动收益产品，预期收益取决于赎回日单位资产净值与初始认购价格的差额[87] - 除招股章程已披露内容外，公司截至2025年12月31日止年度及公告日期并无其他重大投资及资本资产计划[85] 其他重要内容：其他财务数据 - 公司总权益为人民币10.16541亿元，较去年的人民币9.36215亿元有所增加[8] - 公司及其附属公司在截至2025年12月31日止年度内并无购买、出售或赎回任何公司上市证券[88] - 公司于2025年12月31日后并无发生重大期后事项[86]