财务业绩发布与披露 - 公司于2026年4月2日发布了新闻稿，其中包含运营和财务状况结果[4] - 新闻稿作为证交会8-K表格的附件99.1提交[4][6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年各季度净销售额占比依次为19.8%、23.0%、21.5%和35.7%，第四季度占比最高[42] - 销售存在季节性波动，第四季度销售额占比较高，与黑色星期五、假日季及促销活动相关[42] 各条业务线表现 - Sactionals产品线在2026财年、2025财年和2024财年的净销售额占比分别为91.1%、91.4%和91.0%[28] - Sacs产品线在2026财年、2025财年和2024财年的净销售额占比分别为6.1%、7.2%和7.4%[28] - Sactionals产品目前由越南、马来西亚、中国、印尼、台湾和印度的供应商制造[90] - Sacs产品目前仅由北卡罗来纳州的一家制造商生产[90] 各地区表现 - 公司产品由位于越南、马来西亚、中国、印度尼西亚、台湾、印度和美国等地的第三方制造合作伙伴生产[39] - 供应商集中在越南、马来西亚、中国、印尼、台湾和印度等地，增加了供应链中断风险[96] 销售渠道表现 - 展厅渠道产生的净销售额在2026财年、2025财年和2024财年分别占总净销售额的67.1%、62.6%和62.5%[30] - 电子商务渠道产生的净销售额在2026财年、2025财年和2024财年分别占总净销售额的27.6%、28.8%和28.5%[30] - 其他销售渠道（包括快闪店、店中店等）在2026财年、2025财年和2024财年分别占总净销售额的5.3%、8.6%和9.0%[31] - 公司电商渠道销售占其收入的很大一部分[137] 成本和费用 - 原材料（如织物、钢铁和金属部件、电子元件）的成本和可获得性波动可能影响毛利率[108] - 预计在2027财年，多个类别的原材料价格将因通胀和关税而保持历史高位[110] - 大部分产品通过海运从供应商处运输，空运成本显著高于海运[105] - 公司面临美国最高法院2026年2月裁决后新出台的15%全球关税（根据1974年贸易法第122条）的影响[100] - 客户获取成本高昂，营销支出因测试新渠道和优化策略而波动，且无法保证现有方法能持续驱动实现收入增长或盈利所需的客户获取率[74] - 展厅租赁支出占销售、一般及行政费用的很大一部分，且租赁通常为长期不可取消[112][113][114] - 新展厅开业会产生初始成本，并可能导致开业初期销售额较低，影响财务业绩[127] 业务运营与战略 - 公司通过全渠道平台有效驱动流量至电商渠道，以提升在线销售和运营利润率[41] - 公司产品定位高端沙发市场，采用专有技术、高质量材料和独特设计及运营理念[41] - 公司增长策略的关键是通过全渠道运营发展业务，并需适应客户日益依赖电商等多渠道的购物偏好[68] - 公司目标客户年龄为25至54岁，家庭年收入超过75,000美元[36] - 公司计划在2040年前实现整个价值链的零废物和零排放目标，并计划在产品中再利用10亿个塑料瓶[50] - 公司正努力为Sactionals产品线在美国建立供应链冗余，目标是扩大产能并以成本中性方式降低国际贸易波动风险[103] - 公司增长战略部分依赖于增加展厅数量，但无法保证能成功开设和运营新展厅[124] - 公司计划继续改造现有展厅以采用新设计，但无法保证资本投入能带来客流量或销售额的增长[130] - 公司依赖线上销售以实现持续成功和增长，但美国家具线上市场占比相对较小[134] 管理层讨论和指引 - 公司可能无法维持历史展厅销售增长率，并可能关闭业绩不佳或盈利能力下降的展厅[67] - 业务增长对运营、管理及员工提出重大需求，若管理不善可能导致过度或不足投资，并影响基础设施和客户满意度[69] - 公司面临多项业务风险，包括准确预测业绩和增长率、保护品牌与知识产权、潜在产品召回、政府监管变化以及未能实现公开指引[71] - 展厅销售增长可能无法达到历史水平，若增长放缓或未达预期，可能影响财务业绩和股价[128] - 公司在可预见的未来不打算支付任何现金股息[195] - 公司从未支付过现金股息，且近期无支付计划[211] 竞争与市场风险 - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手包括家具店、大型零售商、百货商店、专业零售商和在线家具零售商[46] - 业务面临激烈竞争，许多竞争对手拥有更长的运营历史、更强的品牌认知度、更完善的履约基础设施、更大的财务资源及更低的客户获取成本[79] - 若无法维持品牌形象、吸引新老客户并获取市场份额，可能对公司的增长策略、业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响[73] 供应链与物流 - 公司所有产品依赖第三方供应商制造，无自有生产设施[90] - 公司依赖两家主要物流和运输承运商提供最后一英里配送服务[91] - 库存管理不善可能导致降价清仓或库存短缺，从而对业务和运营结果产生负面影响[111] 技术与运营风险 - 公司严重依赖搜索引擎（如Google）和社交媒体等非付费广告渠道获取流量，搜索引擎算法或人工智能生成结果的改变可能导致网站流量显著下降[75][76] - 全渠道运营的复杂性给库存管理和订单履行带来挑战，可能对增长战略产生重大不利影响[131] - 季节性趋势和促销活动会导致线上流量和订单激增，对技术和物流网络造成额外压力[141] - 公司依赖信息技术系统保护财务记录、处理订单、管理库存和协调发货，系统中断可能导致销售和客户流失并产生重大增量成本[158] - 公司信息技术网络和系统持续受到攻击，安全漏洞可能导致声誉受损、客户流失、财务损失以及保险和补救措施成本大幅增加[159] 人力资源 - 公司依赖关键管理人员（如创始人兼CEO Shawn Nelson、总裁Mary Fox、CFO Keith Siegner等）及高素质员工，若无法吸引和保留人才，业务可能受损[82] - 截至2026年2月1日，公司拥有917名全职员工和965名兼职员工，并与18名独立承包商合作[58] - 2026财年大部分员工继续远程办公，公司为总部员工提供技术支持并重新定义未来工作环境[57] - 公司会计部门曾经历高员工流动率，这可能影响内部控制和财务报告[154] 法律与合规 - 公司因会计问题与美国证券交易委员会达成和解，同意支付150万美元民事罚款[155] - 公司曾对截至2023年1月29日的年度财务报表及多个季度财务信息进行重述[155] - 公司受加州消费者隐私法案、加州隐私权法案、欧盟通用数据保护条例和中国个人信息保护法等多地不断演变的个人数据保护法规约束，违规可能导致诉讼、索赔、罚款和声誉损害[160] - 公司遵守与产品生产、销售、反腐败、就业、健康安全及环境社会治理报告相关的众多法律法规，合规成本高昂且复杂，违规可能导致刑事或民事诉讼、罚款和禁令[163] - 公司面临加州一项关于定价行为的集体诉讼，可能涉及未指明的赔偿金额、三倍赔偿、惩罚性赔偿及律师费等[178] - 公司受特拉华州法律第203条约束，禁止与持股15%以上的股东在三年内进行广泛业务合并[187] 知识产权 - 公司拥有55项美国有效发明专利和85项外国有效发明专利，有效期至2035年至2043年[45] - 公司拥有52项美国联邦商标注册和303项外国商标注册，有效期至2026年至2036年[43] - 公司知识产权保护面临挑战，在美国或国际可能无法获得有效保护，且保护知识产权可能需耗费大量财务和管理资源[164][165] 财务与会计控制 - 公司过去在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，并导致财务报表重述[150] - 公司持有通过易货交易获得的媒体信用额度，若无法完全使用可能需进行减值[157] 实体资产与租赁 - 公司所有展厅均为租赁，截至2026年2月1日，共有278个展厅[112][124] - 公司在美国各地租赁了278个零售展厅空间[204] - 公司主要办公室位于康涅狄格州斯坦福德，租赁面积28,000平方英尺，租约至2040年3月[204] - 公司在犹他州圣乔治租赁办公室面积10,696平方英尺，租约至2031年9月[204] 股东权益与公司治理 - 截至2026年2月1日，股票回购计划剩余可用额度为1410万美元[185] - 2026年3月，董事会授权额外回购4000万美元普通股，使回购计划总剩余额度增至5410万美元[185] - 公司章程规定，修改或废除章程细则需至少三分之二董事或持有已发行普通股多数股份的股东同意[186] - 公司章程规定，修改某些条款需持有50%投票权的已发行资本股股东同意[186] - 2024年6月，董事会授权了一项最高4000万美元的股票回购计划[209] - 截至2026年2月1日，在当前股票回购计划下仍有1410万美元可用于未来回购[209] - 2026年3月26日，董事会授权额外回购4000万美元普通股，使回购计划总剩余额度增至5410万美元[210] 股价与市场表现 - 公司股票交易价格可能高度波动，影响因素包括客户增长、销售额的波动及与分析师的预期差异等[181][182] - 若证券分析师停止覆盖或发布不利报告，可能导致公司股价和交易量下降[183] - 未来增发普通股或可转换证券可能导致现有股东股权稀释和股价下跌[184] - 假设2021年1月31日投资100美元，至2026年2月1日，公司普通股价值降至23.56美元，而同期罗素2000指数升至134.81美元，标普500指数升至201.03美元[216] - 公司普通股在纳斯达克交易，代码为"LOVE"[208] - 截至2026年3月30日，公司普通股记录在案的股东数量为109名[208] 宏观经济与外部风险 - 宏观经济因素如经济状况、通胀、失业率、可支配收入减少及消费者信心等，可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[70][72] - 气候变化可能影响木材价格和供应，并改变消费者对环保产品的偏好[142] 品牌与声誉风险 - 社交媒体营销的声誉风险增加，负面信息可能对公司品牌和业务产生重大不利影响[119] - 网络安全事件可能导致重大财务损失和业务损失[89] 产品与质量保证 - 公司为Sactionals硬质部件、Sacs软质部件提供终身保修，并为StealthTech组件和罩面提供有限保修，保修索赔储备可能不足，重大索赔可能损害声誉并产生高额维修/更换成本[171] - 公司可能面临产品召回风险，若产品不符合质量安全标准或有缺陷，召回可能成本高昂并损害品牌声誉[172] 诉讼与保险 - 公司可能成为证券集体诉讼的目标，此类诉讼辩护或和解耗时耗资，会分散管理层注意力，并对财务状况产生重大不利影响[173][174] - 公司现有保险可能不足以覆盖证券法、产品责任、工资工时等诉讼索赔，某些索赔可能不在承保范围或超出保额，导致公司承担巨额现金支出[175] - 公司可能无法以可接受费率获得某些类型或水平的商业保险，可能选择自保，若发生超过保险覆盖或自保储备的重大损失，将增加开支并对业务和运营结果产生重大不利影响[176] 其他运营数据 - 公司在全美45个州拥有278家展厅[30] - 公司在2026财年和2025财年分别运营了689家和601家店内快闪店[30] - 公司在2025财年运营了49家百思买店中店，该合作于2026年2月1日终止[30] - 公司接受多种在线支付方式，但需支付交换费等费用，且面临欺诈和合规风险[144]

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比/环比） - 第三季度净销售额为7840万美元，同比增长8.9%[2][7] - 截至2026年2月28日的三个月，公司净销售额为7.8421亿美元，同比增长8.9%[25] - 截至2026年2月28的九个月，公司净销售额为23.3565亿美元，同比增长9.9%[28] - 公司第三季度净销售额为7842.3万美元，同比增长8.9%[49] - 公司九个月净销售额为2.3357亿美元，按备考口径同比增长9.9%[56] - 截至2026年2月28日的九个月总销售额为1.281亿美元，同比增长10.9%[59] - 第三季度GAAP每股亏损为0.19美元，调整后每股亏损为0.07美元[5][10] - 截至2026年2月28日的三个月，公司运营亏损为1.2953亿美元，同比扩大30.0%[25] - 截至2026年2月28日的三个月，公司按非公认会计准则调整后净亏损为299.1万美元[31] - 截至2026年2月28日的九个月，公司运营亏损为2.9734亿美元，同比收窄13.2%[28] - 截至2026年2月28日的九个月，公司净亏损为3.0339亿美元[28] - 截至2026年2月28日的三个月，按GAAP计算的净亏损为808.4万美元，按备考调整后净亏损为1308.6万美元[35] - 截至2026年2月28日的三个月，GAAP摊薄后每股亏损为0.19美元，调整后摊薄后每股收益为0.02美元[32] - 截至2026年2月28日的九个月，按GAAP计算的净亏损为2533.7万美元，按备考调整后净亏损为3033.9万美元[37] - 截至2026年2月28日的九个月，GAAP摊薄后每股亏损为0.61美元，调整后摊薄后每股亏损为0.08美元[38] - 公司九个月净亏损为2533.7万美元，按备考口径调整后净亏损为3033.9万美元[42] - 截至2026年2月28日的九个月净亏损为2533.7万美元，较去年同期的2794.3万美元亏损有所收窄[65] 财务数据关键指标变化：成本与费用（同比/环比） - 第三季度GAAP毛利率为52.9%，同比下降110个基点[5][9] - 截至2026年2月28日的三个月，公司毛利率为52.9%，同比下降110个基点[25] - 截至2026年2月28日的九个月，公司毛利率为54.9%，同比提升50个基点[28] - 公司第三季度总毛利率为52.9%，同比下降1.1个百分点[52] - 截至2026年2月28日的九个月总毛利率为54.9%，较去年同期的54.4%有所提升[59] - 公司九个月重组等相关费用净额为1291.5万美元，其中工厂关闭费用为991.1万美元[45] - 截至2026年2月28日的三个月，收购、重组及其他项目净额为652.2万美元，占调整后EBITDA的很大部分[35] - 截至2026年2月28日的九个月，无形资产摊销为796.4万美元，对调整后业绩产生正面影响[37] - 截至2026年2月28日的九个月运营活动净现金流出为1436.3万美元，较去年同期的2893.9万美元流出大幅改善[65] - 截至2026年2月28日的九个月资本支出（含设备评估单位）为467.9万美元，较去年同期的755.5万美元减少38.1%[65] 各条业务线表现 - 医疗技术业务净销售额为3730万美元，同比增长19.0%，连续第六个季度实现两位数增长[2][4][7] - 医疗设备业务净销售额为4110万美元，同比增长1.1%[2][9] - 公司第三季度Med Tech产品销售额为3728.2万美元，同比增长19.0%[49] - 公司九个月Med Tech产品销售额为1.08196亿美元，同比增长19.1%[56] - Med Tech业务销售额为6850万美元，同比增长19.3%[59] - Med Device业务销售额为5961.7万美元，同比增长2.6%[59] 各地区表现 - 公司第三季度美国市场销售额为6727.6万美元，同比增长9.7%[49] - 公司九个月国际市场销售额为3223.9万美元，按备考口径同比增长11.1%[56] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年指引：净销售额预期至31.35亿-31.55亿美元，调整后EBITDA预期至1000万-1200万美元[15] - 医疗技术业务全年净销售额增长指引上调至15%-17%[15] - 预计2026财年全年关税影响为400万至600万美元[17] 其他财务数据 - 期末现金余额为3780万美元，无债务[5][13] - 公司现金及等价物从2025年5月31日的5589.3万美元下降至2026年2月28日的3781万美元[63] - 截至2026年2月28日的九个月库存为5857.8万美元，较2025年5月31日的6200.6万美元减少5.5%[63] - 截至2026年2月28日的九个月应收账款为4555.2万美元，较2025年5月31日的4289万美元增长6.2%[63] 非GAAP调整与备考口径说明 - 公司对已出售及终止的业务进行了模拟调整，以反映持续经营业务的业绩[25][28] - 非公认会计准则调整主要剔除了无形资产摊销、或有对价公允价值变动及收购重组等项目的净影响[31] - 公司对非GAAP项目使用23%的有效税率计算所得税影响[34][40] - 备考调整反映了已剥离及停产业务（如透析、PICC等）的营收和费用剔除[33][36] - 由于GAAP亏损，用于计算非GAAP每股指标的调整后稀释股份数可能与GAAP不同[34][41] 调整后利润指标 - 第三季度调整后EBITDA为180万美元，去年同期为130万美元[5][11] - 截至2026年2月28日的三个月，调整后EBITDA为181.1万美元，较上年同期的133.9万美元增长35.2%[35] - 公司九个月调整后EBITDA为1491万美元，备考口径调整后EBITDA为990.8万美元[42]

收入和利润（同比环比） - 公司2026财年第二季度净销售额为11亿美元，同比增长4940万美元或4.9%[1] - 公司第二季度营业利润为1.33亿美元，同比增长2280万美元或20.7%；营业利润率为12.6%，同比提升160个基点[3] - 公司第二季度调整后营业利润为1.76亿美元，同比增长1310万美元或8.0%；调整后营业利润率为16.7%，同比提升50个基点[3] - 公司第二季度稀释后每股收益为3.09美元，同比增长0.64美元或26.1%；调整后稀释每股收益为4.14美元，同比增长0.41美元或11.0%[4] - 第二季度净销售额为10.557亿美元，同比增长4.9%[26][31][32] - 第二季度净利润为9680万美元，同比增长24.9%；摊薄后每股收益为3.09美元，同比增长26.1%[26][32] - 上半年净销售额为21.994亿美元，同比增长12.3%[26][31] - 上半年净利润为2.173亿美元，同比增长18.0%[26] - 第二季度营业利润为1.33亿美元，同比增长20.7%；经调整后营业利润为1.76亿美元，同比增长8.0%[26][32] - 公司2026财年上半年净销售额为21.994亿美元，同比增长12.3%[35] - 公司2026财年上半年调整后息税折旧摊销前利润为4.02亿美元，同比增长15.5%，利润率提升50个基点至18.3%[35] - 公司2026财年上半年调整后每股收益为8.84美元，同比增长14.8%[35] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率为49.3%，同比提升280个基点；经调整后毛利率为49.3%，同比提升180个基点[32] 各条业务线表现 - ABL业务部门第二季度净销售额为8.174亿美元，同比减少2320万美元或2.8%[6] - ABL业务部门第二季度调整后营业利润为1.418亿美元，同比增长50万美元或0.4%；调整后营业利润率为17.3%，同比提升50个基点[7] - AIS业务部门第二季度净销售额为2.481亿美元，同比增加7660万美元[8] - AIS业务部门第二季度调整后营业利润为4800万美元，同比增加1600万美元；调整后营业利润率为19.3%，同比提升60个基点[9] - 第二季度Acuity Intelligent Spaces业务销售额为2.481亿美元，同比大幅增长44.7%[31] - 智能空间业务2026财年第二季度净销售额为2.481亿美元，同比增长44.7%[34] - 智能空间业务2026财年上半年净销售额为5.055亿美元，同比增长106.3%[36] - 智能空间业务2026财年上半年调整后营业利润为1.046亿美元，同比增长120.7%[36] - 照明业务2026财年第二季度净销售额为8.174亿美元，同比下降2.8%[34] - 智能空间业务2026财年第二季度调整后营业利润率为19.3%，同比提升60个基点[34] 现金流与资本支出 - 公司上半年经营活动产生的净现金为2.299亿美元[10] - 上半年经营活动产生的净现金流为2.299亿美元，同比增长20.0%[29] - 上半年资本支出为4180万美元，去年同期为2860万美元[29] - 公司2026财年上半年经营活动现金流为2.299亿美元，同比增长20.0%[36] - 公司2026财年上半年自由现金流为1.881亿美元，同比增长15.4%[36] 股东回报 - 公司将季度股息提高18%至每股0.20美元，并在年内回购了约31.8万股普通股，总金额为1.06亿美元[10] - 第二季度公司支付每股股息0.20美元，去年同期为0.17美元[26]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2026财年第二季度净销售额为10.557亿美元，同比增长4.9%[121] - 第二季度毛利润为5.204亿美元，毛利率提升280个基点至49.3%[121] - 第二季度营业利润为1.33亿美元，营业利润率提升160个基点至12.6%[121] - 第二季度净利润为9680万美元，摊薄后每股收益为3.09美元，同比增长26.1%[121] - 2026财年第二季度净收入为9680万美元，同比增长1930万美元或24.9%，稀释后每股收益为3.09美元，同比增长0.64美元或26.1%[131] - 2026财年上半年净收入为2.173亿美元，同比增长3310万美元或18.0%，稀释后每股收益为6.91美元，同比增长1.11美元或19.1%[138][147] - 2026财年上半年净销售额为21.994亿美元，同比增长2.415亿美元或12.3%[138][139] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年上半年净利息支出为1540万美元，同比增加1250万美元，主要因收购QSC导致现金减少及定期贷款利息增加[138][144] - 2026财年第二季度有效所得税率为21.2%，同比下降300个基点[130] 各条业务线表现 - 2026财年第二季度AIS部门净销售额为2.481亿美元，同比增长7660万美元或44.7%，主要受QSC收购和Distech产品销售推动[132][135] - 2026财年第二季度AIS部门营业利润为2830万美元，同比增长1840万美元或185.9%，营业利润率从5.8%提升至11.4%[132][137] - 2026财年第二季度ABL部门净销售额为8.174亿美元，同比下降2320万美元或2.8%[132] - 2026财年上半年AIS部门净销售额为5.055亿美元，同比增长2.605亿美元或106.3%[148][151] - 2026财年上半年AIS部门营业利润为6530万美元，同比增长4460万美元或215.5%[148] - AIS部门截至2026年2月28日的六个月营业利润为6530万美元，占其净销售额的12.9%[153] - AIS部门去年同期营业利润为2070万美元，占其净销售额的8.4%[153] - AIS部门营业利润同比增加4460万美元[153] - 营业利润增长主要反映来自QSC收购的更高营业利润[153] - AIS的运营业绩还包括更高的收购无形资产摊销[153] - AIS的运营业绩还包括上一年发生的库存公允价值调整影响[153] - 无形资产摊销和库存公允价值调整均与QSC收购相关[153] 现金流与资本管理 - 截至2026年2月28日，公司现金余额为2.725亿美元，较2025年8月31日减少1.5亿美元[105] - 2026财年前六个月经营活动产生现金流2.299亿美元，同比增加3830万美元[106] - 截至2026年2月28日，公司未偿债务余额为6.971亿美元[109] - 2026财年前六个月，公司自愿偿还了2亿美元定期贷款，并投入4180万美元用于物业、厂房和设备投资[110][113] - 2026财年前六个月，公司支付股息1160万美元，并斥资1.055亿美元回购约30万股普通股[117][118] 重大交易与事件 - 公司于2025年1月1日以12亿美元收购了QSC, LLC[115] 其他重要内容 - 公司当前期间关键会计估计未发生重大变化[156] - 公司市场风险敞口自Form 10-K披露以来未发生重大变化[158] - 公司目前未对原材料进行重大的商品对冲交易[158]

财务数据关键指标变化 - 截至2026年3月31日，公司未经审计的初步合并现金、现金等价物及有价证券约为43亿美元[5] - 2026年第一季度，公司以约1.097亿美元的总价回购了3,956,362股普通股[5] 各条业务线表现 - 公司宣布在Priovant启动brepocitinib治疗扁平苔藓的新2b/3期临床项目[8] - Immunovant公布了batoclimab治疗中重度活动性甲状腺眼病成人患者的两项3期临床研究顶线结果[8]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 acc FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report For the transition peri ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIE ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第二季度总收入为1.577亿美元，同比下降2930万美元，降幅16%[3] - 2026财年第二季度营业利润为1300万美元，同比下降1910万美元，降幅59%，营业利润率8.3%[3][4] - 2026财年第二季度净利润为1200万美元，摊薄后每股收益1.15美元，同比分别下降55%和53%[3][6] - 截至2026年2月28日的六个月总营业收入为3.135亿美元，较上年同期的3.533亿美元下降11.3%[23] - 截至2026年2月28日的六个月总营业利润为3262万美元，较上年同期的5301万美元下降38.5%[23] 各条业务线表现 - 灌溉业务收入1.412亿美元，同比下降690万美元，降幅5%；北美市场收入7100万美元，同比下降8%[7] - 基础设施业务收入1650万美元，同比下降2240万美元，降幅58%，主要因上年同期包含2000万美元的Road Zipper项目未重复[10] - 若排除上年同期的Road Zipper项目，基础设施业务收入增长6%，主要由道路安全产品增长驱动[2][5] - 灌溉业务六个月营业收入为2.747亿美元，同比下降7.0%；基础设施业务六个月营业收入为3886万美元，同比下降33.1%[23] 各地区表现 - 北美市场收入7100万美元，同比下降8%[7] - 截至2026年2月28日，未完成订单积压为1.518亿美元，高于上年同期的1.27亿美元，主要受中东和北非地区大型灌溉项目推动[12] - 中东和北非地区价值8000万美元的灌溉与技术项目已开始交付，预计本财年将确认约7000万美元收入[5][14] - 巴西市场因信贷获取困难和持续高利率抑制需求，订单量降低[2][8] 管理层讨论和指引 - 中东和北非地区价值8000万美元的灌溉与技术项目已开始交付，预计本财年将确认约7000万美元收入[5][14] 其他财务数据：现金流与资本活动 - 公司本季度完成2520万美元的股票回购，本财年累计回购达5550万美元[2][5] - 公司六个月回购普通股金额为5549万美元，显著高于上年同期的143万美元[29] - 六个月经营活动产生的现金流量净额为2397万美元，较上年同期的3388万美元下降29.2%[29] - 公司六个月资本支出为2746万美元，主要用于购置物业、厂房及设备，较上年同期的1892万美元增长45.1%[29] 其他财务数据：资产与负债状况 - 公司现金及现金等价物从期初的2.506亿美元减少至1.861亿美元，主要由于投资活动净流出2870万美元及融资活动净流出6340万美元[27][29] - 应收账款净额从期初的1.130亿美元增至1.341亿美元，存货净额从期初的1.369亿美元增至1.446亿美元[27] - 股东权益总额为5.078亿美元，较期初的5.329亿美元有所下降[27] - 长期债务保持稳定，约为1.148亿美元[27]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度收入为3,340万美元，较2024年同期的3,920万美元下降14.6%[6] - 2025年全年收入为1.518亿美元，较2024年全年的1.804亿美元下降15.8%[6] - 2025年第四季度调整后EBITDA为250万美元，高于2024年同期的190万美元[6] - 2025年全年调整后EBITDA为1，510万美元，低于2024年全年的2，100万美元[6] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2,468千美元，调整后EBITDA利润率为7.4%，同比提升2.5个百分点（2024年同期为1,913千美元及4.9%）[21][32] - 2025年全年调整后EBITDA为15,097千美元，同比下降28.0%（2024年为20,959千美元）[21][32] - 2025年第四季度净收入为1,283千美元，同比扭亏为盈（2024年第四季度净亏损为4,976千美元）[32] 业务运营表现：案例量 - 2025年第四季度案例量为2,604例，较2024年第四季度的3,064例下降15.0%[6] - 2025年全年案例量为11,852例，较2024年全年的14,036例下降15.6%[6] - 2025年第四季度总病例数为2,604例，同比下降15.0%（2024年同期为3,064例）[21] - 2025年第四季度同中心病例数为2,345例，同比下降18.5%（2024年同期为2,879例）[23] - 2025年全年总病例数为11,852例，同比下降15.6%（2024年为14,036例）[21] 业务运营表现：单病例收入 - 2025年第四季度同中心单病例收入为12,891美元，同比增长0.7%（2024年同期为12,797美元）[23] 管理层讨论和指引：未来业绩展望 - 公司预计2026年第一季度收入在3，850万至3，950万美元之间，同店收入中值预计大致持平[4] - 公司对2026年全年业绩展望为：收入约1.51亿至1.57亿美元，调整后EBITDA约1，500万至1，700万美元[6] 其他财务数据：现金流与资产负债 - 截至2025年12月31日，公司拥有840万美元现金及等价物，总债务约为5，600万美元[5] - 2026年第一季度，公司通过市场发行计划额外融资1，480万美元并偿还1，100万美元债务，使总债务降至约4，500万美元[5] - 2025年末总资产为187,304千美元，同比下降12.0%（2024年末为212,781千美元）[21] - 2025年末长期债务净额为50,585千美元，同比下降22.7%（2024年末为65,456千美元）[21] - 2025年全年经营活动现金流为3,096千美元，同比下降72.7%（2024年为11,350千美元）[21] 其他重要内容：非经常性项目与成本 - 2025财年公司记录了与Salesforce实施项目部分减值相关的450万美元损失[36] - 2025财年公司记录了与公司办公室不动产、厂房和设备（PPE）冲销相关的10万美元损失[36] - 2025财年公司记录了与伦敦设施关闭相关的220万美元成本[36] - 伦敦关闭成本包含240万美元的伦敦PPE损失和330万美元的加速摊销租金费用[36] - 伦敦关闭成本被与净负债相关的320万美元去合并化收益和30万美元的累计折算调整（CTA）重分类收入所部分抵消[36] - 2025年第三季度约110万美元的加速摊销租金费用在第四季度为列报目的从销售、一般和行政费用中重分类[36] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司记录了90万美元的非经常性诉讼和解成本[36] 其他重要内容：财务指标说明 - 截至2025年12月31日年度，没有与162(m)条款相关的不允许股票薪酬，因为相关奖励已归属或作废[36] - 调整后每股净收益的计算方法是调整后净收入除以经所有潜在普通股稀释效应调整后的加权平均流通普通股股数[36] - 非GAAP财务指标调节表以千美元为单位[37]