保险业务财务表现 - 总保费实现人民币166.61亿元，同比增长9.3%[9] - 保险服务收入达人民币150.41亿元[9] - 承保综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点[9] - 综合赔付率为54.7%，同比改善6.0个百分点[9] - 综合费用率为40.9%，同比上升3.7个百分点[9] - 承保利润为人民币6.56亿元，同比增长109.1%[9] - 保险分部承保综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点，其中综合赔付率54.7%改善6.0个百分点，综合费用率40.9%上升3.7个百分点[16] - 保险分部实现承保利润人民币6.27亿元，同比增加人民币3.46亿元，净利润同比改善人民币5.35亿元至人民币6.73亿元，同比增长387.7%[16] - 保险服务收入为人民币150.41亿元，同比下降0.3%[112] - 保险服务业绩为人民币6.81亿元，同比增长96.7%[112] - 保险服务收入从150.88亿元人民币下降0.3%至150.41亿元人民币[60] - 承保综合成本率从97.9%优化至95.6%[58] - 保险服务收入为150.41419亿元人民币，同比下降0.3%（2024年同期为150.87916亿元人民币）[132] - 保险服务费用为143.62546亿元人民币，同比下降2.7%（2024年同期为147.67552亿元人民币）[132] - 保险分部净溢利为6.73亿元人民币，同比增长386.2%[126][128] 科技业务表现 - 科技输出总收入人民币4.96亿元，同比增长12.2%[12] - 科技分部净亏损为人民币0.56亿元，同比改善32.2%[16] - 科技分部净亏损为5599万元人民币，亏损同比收窄32.2%[126][128] 银行业务表现 - ZA Bank净利润达0.49亿港元，净收入4.57亿港元同比增长82.1%[10] - ZA Bank实现净收入4.57亿港元同比增长82.1%，非息收入1.60亿港元同比增长272.1%，成本收入比从119%改善至67%，净利润0.49亿港元[16] - ZA Bank 2025年上半年净利润达0.49亿港元[46] - ZA Bank净收入约4.57亿港元同比增长82.1%[46] - ZA Bank的Invest客戶資產同比增長125.3%[47] - 银行分部净溢利为1834万元人民币，去年同期为亏损4600万元人民币[126][128] 生态业务表现（按细分） - 健康生态总保费达人民币62.75亿元，同比增长38.3%，占集团总保费37.7%[17][18] - 数字生活生态总保费人民币62.09亿元，同比下降16.3%，占比37.3%[17] - 消费金融生态总保费人民币26.99亿元，同比增长23.6%，占比16.2%[17] - 汽车生态总保费人民币14.78亿元，同比增长34.2%，占比8.8%[17] - "尊享e生"系列产品总保费约人民币42.5亿元，"众民保"系列总保费达约人民币10.3亿元，同比增长638.8%[19] - 健康生态保险服务收入57.33亿元人民币，同比增长17.8%[22] - 健康生态综合成本率92.9%，同比下降2.8个百分点[22] - 数字生活生态总保费62.09亿元人民币，其中创新业务保费24.90亿元，占比40.1%，同比增长40.0%[23] - 宠物险总保费5.63亿元人民币，同比增长51.3%，服务111万宠物主[23] - 宠物生态服务次数88万次，累计325万次，人均服务次数同比提升79%[24] - 数字生活生态保险服务收入57.91亿元，同比下跌18.2%，综合成本率99.9%[27] - 汽车生态总保费14.78亿元人民币，同比增长34.2%[28] - 全国汽车总销量1565.3万辆，同比增长11.4%；新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3%[28] - 电商板块总保费24.38亿元人民币；航旅产品保费12.81亿元[26] - 新能源车险总保费同比增长125.4%，占车险总保费比例超过18%[29] - 汽车生态保险服务收入10.85亿元人民币，同比上升25.7%[30] - 汽车生态综合成本率91.2%，同比改善3个百分点[30] - 消费金融生态保险服务收入24.33亿元人民币，同比上涨6.7%[33] - 消费金融生态承保在贷余额277.32亿元人民币，较去年底上升14.6%[33] - 消费金融生态综合成本率94.0%，较去年同期99.1%改善5.1个百分点[33] - 健康险收入增长19.9%至59.98亿元人民币，家庭财产保险激增71.6%至7.37亿元人民币[61] - 退货运费险收入下降39.4%至24.20亿元人民币，其他险种收入减少34.4%[61] 渠道与客户 - 自营渠道总保费36.97亿元人民币，占总保费比例22.2%，同比增长16.9%[35] - 自营渠道客户续保率89.7%，付费用户人均保单数增至1.7张[35] 科技与运营效率 - 公司研发投入达3.98亿元人民币[36] - 2025年上半年共出具66.99亿张保单，承保自动化率达99%[36] - AI客服人均管控量超过6万用户[38] - 健康险付费场景下AI Copilot实现100%覆盖[38] - AI客服服务效能超越人工客服40%以上[38] - 自动语音识别平均准确率达98%[38] - 车险视频报案平均用时96秒[39] - 视频查勘平均用时4.43分钟[39] - 视频理赔覆盖率接近75%[39] - AI小额人伤定损时效缩短70%[39] 投资业绩与资产配置 - 境內保險資金投資資產總額約為人民幣370.69億元[50] - 固定收益類投資金額為人民幣268.30億元，佔比72.4%[50] - 股票及權益型基金金額為人民幣36.16億元，佔比9.7%[50] - 未上市公司股權金額為人民幣58.22億元，佔比15.7%[50] - 2025年上半年總投資收益為人民幣6.39億元，較2024年同期增長3.1%[50] - 總投資收益率和淨投資收益率分別為3.3%及2.1%[50] - 債券投資中外部信用評級AA級及以上佔比達98.9%，AAA級佔比約82.1%[51] - 二級股票及股票型基金佔比較去年年底提升3.7個百分點至9.7%[52] - 公司投资资产总额从2024年底的4100.7亿元人民币下降至2025年中的3835.7亿元人民币，降幅6.5%，占总资产比例从90.6%降至88.3%[67] - 固定收益类投资占比从75.4%降至71.4%，其中债券投资从2159.6亿元降至1903.6亿元，占比从52.6%降至49.6%[66][69] - 股权及权益型基金投资占比从21.0%显著上升至25.7%，金额从859.5亿元增至985.5亿元，其中股票投资从171.3亿元增至267.3亿元[66][70] - 现金及存放银行款项从146.7亿元减少至112.1亿元，降幅23.6%，占投资资产比例从3.6%降至2.9%[66][68] - 2025年上半年投资净收益从去年同期的-1.71亿元改善至6.98亿元，增幅509.1%，主要因已实现收益从亏损60.9亿元转为盈利28.9亿元[71][72] - 公允价值变动损益从去年同期的收益7.89亿元转为损失0.28亿元[73] - 投资净收益为人民币6.98亿元，去年同期为亏损1.71亿元[112] - 投资净收益为69.752亿元人民币，同比大幅改善（2024年同期为亏损17.0516亿元人民币）[133] - 利息收入为32.3777亿元人民币，同比下降3.3%（2024年同期为33.486亿元人民币）[133][134] - 股息收入为8.4968亿元人民币，同比下降17.9%（2024年同期为10.3518亿元人民币）[133][135] - 已实现净收益为28.8775亿元人民币（2024年同期为亏损60.8894亿元人民币）[133][136] - 公允价值变动净损失为2.8056亿元人民币（2024年同期为收益78.9161亿元人民币）[137] - 股权投资收益确认股息收入2060万元人民币[153] 整体财务业绩 - 公司2025年上半年归母净利润为人民币6.68亿元，同比大幅上升1,103.5%[16] - 公司整體淨利潤為人民幣6.68億元，較去年同期增加約1,103.5%[56] - 公司总收入从2024年上半年的160.35亿元人民币微增至2025年上半年的161.83亿元人民币[57] - 公司净溢利大幅增长至6.68亿元人民币，2024年同期为0.55亿元人民币，增幅达1103%[57] - 基本每股收益从0.04元人民币跃升至0.45元人民币，增幅达1025%[57] - 权益回报率从0.3%提升至3.1%，资产回报率从0.1%改善至1.5%[57] - 分出再保险合同保险净收益锐减90.1%至258万元人民币[63] - 公司税前利润从去年同期的0.39亿元大幅增长至7.4亿元，净利润从0.55亿元增至6.68亿元[75][77] - 整体收入合计从160.35亿元微增0.9%至161.83亿元[74] - 税前利润大幅增长至7.40亿元人民币，而去年同期仅为3910万元人民币[143] - 归属于母公司股东净利润增长至6.68亿元人民币，去年同期为5550万元人民币[145] - 每股基本盈利从0.04元人民币大幅提升至0.45元人民币[145] - 税前溢利为人民币7.40亿元，同比增长1791.3%[112] - 净溢利为人民币6.68亿元，同比增长1103.6%[112] - 每股基本盈利为人民币0.45元，去年同期为0.04元[112] - 净溢利为6.68亿元人民币，同比增长1103.3%[126][128] - 所得税支出为7268万元人民币，同比增长345.3%[126][128] - 其他收入为47.889亿元人民币，同比增长17.6%（2024年同期为40.7024亿元人民币）[138] - 政府补助大幅增至1.44183亿元人民币（2024年同期为368.5万元人民币）[138][139] - 其他分部净溢利为498万元人民币，同比下降84.7%[126][128] 现金流 - 经营活动现金流净额从8.51亿元增至21.43亿元，投资活动现金流净额从9.49亿元增至19.52亿元[78][79] - 筹资活动现金流出从14.53亿元增至44.69亿元，主要因偿还债券支出42.78亿元[79] - 经营活动产生的现金流量净额为214.34亿元人民币，较去年同期的85.07亿元增长152.0%[117] - 投资活动产生的现金流量净额为195.23亿元人民币，较去年同期的94.85亿元增长105.8%[117] - 筹资活动使用的现金流量净额为446.88亿元人民币，主要由于支付债券427.77亿元[117] - 经营现金流净额增长152.0%，从8.5亿人民币增至21.4亿人民币[181] - 现金及现金等价物减少18.6%，从20.1亿人民币降至16.3亿人民币[182] 资本结构与融资活动 - 总资产达人民币434.48亿元，净资产为人民币215.59亿元[12] - 综合偿付能力充足率225.6%[12] - 公司发行2025年、2026年及额外票据本金合计10亿美元[80] - 公司回购票据本金总额4990万美元，赎回票据本金总额5.9亿美元，未偿还应付债券本金余额3.601亿美元[80] - 众安科技获招商银行授信额度1亿元人民币，借款本金余额0.6亿元人民币[80] - 众安科技获中信银行授信额度0.3亿元人民币，借款本金余额0.08亿元人民币[80] - 公司资产负债率为50.4%，较2024年末53.8%下降3.4个百分点[85] - 公司完成配售2.15亿股新H股，配售价每股18.25港元，所得款项净额约38.958亿港元[89] - 配售所得款项60%（约23.375亿港元）将用于保险承保及资产管理业务[89] - 配售所得款项30%（约11.687亿港元）将用于金融科技创新领域投入[89] - 配售所得款项10%（约3.896亿港元）将用于一般企业用途[89] - 公司于2020年发行6亿美元5年期票据，利率3.125%[177] - 公司发行总额4亿美元票据（3亿美元+1亿美元），利率均为3.50%[178] - 公司回购4.99万美元票据并赎回5.9亿美元票据[178] - 应付利息从691.2万人民币减少至260.5万人民币，主要因赎回导致减少427.8万人民币[179] - 公司发行6亿美元于2025年到期的3.125%票据[103] - 公司发行3亿美元于2026年到期的3.50%票据[103] - 公司额外发行1亿美元于2026年到期的3.50%票据[103] - 公司已使用票据所得款项约人民币6789.91百万元（约9.89亿美元）用于营运资金及一般企业用途[104] - 公司应付债券未偿还本金为360.1百万美元[104] 资产与负债状况 - 总资产从2024年末的4528.46亿元人民币下降至2025年6月30日的4344.85亿元人民币，减少183.61亿元（降幅4.1%）[115] - 现金及存放银行款项从146.67亿元人民币减少至112.07亿元人民币，下降34.6亿元（降幅23.6%）[115] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从2070.63亿元人民币降至1994.76亿元人民币，减少75.87亿元（降幅3.7%）[115] - 保险负债从499.97亿元人民币增至583.76亿元人民币，增加83.79亿元（增幅16.8%）[115] - 应付债券从691.23亿元人民币大幅减少至260.50亿元人民币，下降430.73亿元（降幅62.3%）[115] - 留存收益从246.07亿元人民币增至301.47亿元人民币，增长55.4亿元（增幅22.5%）[116] - 综合收益总额为62.35亿元人民币，较去年同期的16.32亿元增长282.1%[116] - 总资产为434.48亿元人民币，较期初增长[127] - 总负债为218.89亿元人民币，较期初增长[127] - 现金及存放银行款项减少至112.07亿元人民币，较年初146.67亿元下降23.6%[147] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产减少至199.48亿元人民币，较年初207.06亿元下降3.7%[149] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具减少至89.20亿元人民币，较年初105.29亿元下降15.3%[151] - 其他综合收益录得亏损4400万元人民币，而去年同期为收益1.08亿元人民币[146] - 其他资产总额从2024年末的21.51亿元增至2025年中的28.04亿元，增长30.3%[163] - 物业预付款项从2024年末的0元增至2025年中的8.45亿元[163] - 应收服务费从2024年末的1.52亿元增至2025年中的2.54亿元，增长66.8%[163] - 卖出回购金融资产款总额从2024年末的79.31亿元增至2025年中的80.58亿元[173] - 保险合同负债净额从2024年末的-46.14亿元扩大至2025年中的-53.35亿元[175] - 分出再保险合同资产净额从2024年末的3.24亿元增至2025年中的4.12亿元，增长27.3%[175] - 其他负债增长22.2%，从39.7亿人民币增至48.5亿人民币[180] - 递延所得税负债净额从2024年12月31日的-27.01亿元改善至2025年6月30日的-7.73亿元，期内改善19.28亿元[162] - 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损金额为30.91亿元，对应未确认的递延所得税资产为4.58亿元[162] - 保险合同负债相关的递延所得税资产从2024年末的1.97亿元大幅增加至2025年中的5.25亿元，增长166.5%[162] 关联方交易 - 向关联方支付商品及服务费用增长67.1%，从7.1亿人民币增至11.9亿人民币[193] - 应收关联方款项增长7.3%，从13.5亿人民币增至14.5亿人民币[196] - 支付蚂蚁集团云租赁等费用增长94.7%，从3.9亿人民币增至7.7亿人民币[193] -

收入和利润（同比环比） - 综合营业额为人民币2.264亿元，同比增长7.01%[3] - 截至2025年6月30日止六个月总营业额为人民币226,407,014元，同比增长7.01%[43] - 综合毛利额为人民币1382万元，同比增长14.07%[3] - 截至2025年6月30日止六个月综合毛利额人民币13,820,662元，同比增长14.07%[43] - 截至2025年6月30日止六个月经营综合毛利率6.10%，同比提升0.37个百分点[43] - 公司股权拥有人应占亏损为人民币642.6万元，同比扩大55.9%[3] - 截至2025年6月30日止六个月公司股权拥有人应占亏损人民币6,426,384元，同比扩大55.9%[47] - 每股亏损人民币0.317分，较去年同期0.218分增加45.4%[3] - 公司净亏损642.6万元，每股基本亏损0.0032元[13] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月销售及分销成本人民币3,960,302元，同比下降43.85%[44] - 截至2025年6月30日止六个月研发及行政开支人民币16,551,751元，同比大幅增长93.37%[45] - 融资开支基本持平为197万元，较去年197.8万元微降0.2%[10] 各条业务线表现 - 公司收益总额为2.264亿元人民币，其中肥料产品收益1.83亿元，养老及健康业务收益4342万元[9] - 肥料产品收益同比下降13.4%，从2.113亿元降至1.83亿元[9] - 养老及健康业务收益大幅增长170倍，从25.3万元增至4342万元[9] 现金流和融资活动 - 现金及银行结余减少人民币1310万元至5227万元[7] - 经营业务现金净流出9839.8万元，去年同期为净流入804.4万元[7] - 通过发行股份融资8119万元[7] - 公司发行新股募集资金人民币8090万元[24] - 公司于2025年上半年完成两轮股票增发以每股0.375港元配售合共2.394亿股股份募集款项净额约8880万港元[34] - 公司于2025年2月19日完成股票增发，配售135,900,000股，每股0.375港元，总金额约5,096万港元，净额约5,050万港元[64] - 公司于2025年5月8日完成股票增发，配售103,500,000股，每股0.375港元，总金额约3,881万港元，净额约3,830万港元[64] - 截至2025年6月30日银行及现金结余约人民币52,270,511元，较2024年末减少20.1%[48] 资产、债务和借款 - 应收账款大幅增加216%至3422万元[5] - 银行借款减少5080万元至8383万元[5] - 预付款项及其他应收款项增加78%至1.466亿元[5] - 应收账款净额3421.8万元，较期初1081.9万元增长216%[16] - 预付款项及其他应收款总额1.466亿元，较期初8246.7万元增长77.7%[17] - 应付贸易账款3308.4万元，较期初893.2万元增长270%[18] - 截至2025年6月30日短期借款人民币83,830,000元，较2024年末下降37.7%[48] - 截至2025年6月30日综合资产负债比率0.76，较2024年末0.91显著改善[49] - 截至2025年6月30日流动比率1.10，较2024年末0.84明显提升[49] 资本性支出和投资 - 资本性支出83.5万元购置物业、厂房及设备，较去年同期61.4万元增长36%[14] 股本和权益变化 - 股本总额增至21.339亿元，新增发行2.394亿股[20] - 公司股本由人民币1.894亿元增至2.134亿元，增幅12.6%[24] - 股份溢价由人民币2.753亿元增至3.323亿元，增幅20.7%[24] - 累计亏损由人民币4.058亿元扩大至4.359亿元，增加人民币3015万元[24] - 公司总权益由人民币4583万元增至9662万元，增幅110.8%[24] 管理层讨论和指引 - 钾肥上半年价格上涨15%-20%[26] - 公司聚焦AI医疗大模型与数据业务研发及商业化，与北医三院、北京大学人民医院等顶级三甲医院合作[53] - 募集资金用于购买基于人工智能的医疗健康软件平台及后续开发医疗养老大健康业务一般营运资金和潜在投资机会[34] 养老及健康业务发展 - 公司受托管理上海市50家养老机构包含3家养老院29家日间照护中心6家长者照护之家12家综合为老服务中心[33] - 公司与北京大学医学部下属医院合作应用百万级真实病案的闭源医疗数据进行医疗大模型训练[35] - 公司研发的羲和一号医疗大模型搭载千亿级参数基于百万真实病案闭源数据训练准确率可达90%以上[36] - 羲和一号医疗大模型医学知识覆盖率达98%医学知识精准率90%以上[36] - 公司联合研发的羲和一号预问诊分诊一体机计划在基层医疗领域重点推广[38] - 医疗大模型训练优化需以高质量高安全高可用的医疗大数据为核心支撑[39] 公司治理和股东信息 - 天津经济技术开发区国有资产经营有限公司持有公司182,500,000股普通股，占比9.63%[56] - 深圳翔永投资有限公司持有公司180,000,000股普通股，占比9.50%[56] - 深圳市奥派派科技有限公司持有公司180,000,000股普通股，占比9.50%[56] - 东莞市绿野化肥有限公司持有公司120,000,000股普通股，占比6.33%[56] - 公司董事及监事在股份、相关股份及债券中无权益或淡仓披露[54] - 公司未批准任何新的购股权计划[61] - 公司名称为天津泰达生物医学工程股份有限公司[67] - 公司主席为孙莉[67] - 公司执行董事为孙莉[67] - 公司非执行董事为何昕、李雪莹及李锡明[67] - 公司独立非执行董事为涂相珍、王永康及高纯[67] 股息和担保 - 公司未就截至2025年6月30日止六个月派付中期股息[23] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[66] - 公司为附属公司提供人民币0元的银行融资担保[22] 报告信息 - 报告日期为二零二五年八月二十九日[67] - 报告将在GEM网页刊登至少连续七日[67] - 报告同时在公司网站www.bioteda.com刊登[67]

收入和利润（同比环比） - 公司总收入为54.987亿美元，同比增长13.1%[7] - 快递服务收入为53.414亿美元，同比增长12.7%[7] - 期间利润为8893.2万美元，同比增长186.6%[7] - 经调整EBITDA为4.356亿美元，同比增长24.2%[7] - 2025年上半年公司处理包裹139.9亿件，同比增长27.0%，实现收入549.8亿美元，同比增长13.1%，经调整净利润156.3百万美元，同比增长147.1%[14] - 公司总收入从2024年上半年48.62亿美元增长13.1%至2025年上半年54.99亿美元[50] - 公司快递服务收入从2024年上半年47.40亿美元增长12.7%至2025年上半年53.41亿美元[51] - 其他收入增长29.2%至157.3百万美元，主要来自货运服务业务增长[52] - 收入同比增长13.1%至54.99亿美元[138] - 毛利微增0.5%至5.39亿美元[138] - 经营利润增长9.0%至1.25亿美元[138] - 期内利润大幅增长186.7%至8.89亿美元[138] - 每股基本盈利从0.3美分增至1.0美分[138] - 公司期内利润为8636.5万美元[146] - 2025年上半年歸母淨利潤86,365千美元同比增長213%，基本每股收益1.0美分[192] - 公司总收入同比增长13.1%，从48.62亿美元增至54.99亿美元[170][172] - 期内利润大幅增长186.7%，从3103万美元增至8893万美元[171] 成本和费用（同比环比） - 总营业成本从2024年上半年4,731.2百万美元增至2025年上半年5,370.4百万美元，增长13.5%[66] - 履约成本从2024年上半年2,326.5百万美元增至2025年上半年2,661.6百万美元，增长14.4%[67] - 集团毛利率从2024年上半年11.0%降至2025年上半年9.8%[70] - 公司整体毛利率从11.0%提升至9.8%[170] 东南亚市场表现 - 东南亚市场包裹量达32.262亿件，同比增长57.9%[11][13] - 东南亚市场份额从27.4%提升至32.8%[11][13] - 东南亚分部收入19.704亿美元[9] - 东南亚市场包裹量达32.3亿件，同比增长57.9%，市场份额32.8%，同比增长5.4个百分点，经调整EBIT达234.6百万美元，同比增长74.0%，单票经调整EBIT维持0.07美元[15] - 公司自2020年起按包裹量计一直是东南亚市场排名第一的快递运营商，2025年上半年市场份额32.8%[20] - 东南亚前五大快递运营商中，公司A市场份额27.7%，同比增长3.4个百分点，公司B市场份额5.8%，同比下降1.4个百分点，公司C市场份额5.5%，同比下降1.2个百分点，公司D市场份额4.4%，同比下降0.9个百分点[22] - 东南亚包裹量同比增长57.9%至32.3亿件，市场份额达32.8%[23] - 东南亚单票成本同比下降16.7%，从0.60美元降至0.50美元[24][27] - 东南亚经调整EBIT同比增长74.0%至2.346亿美元，EBIT率提升3.0个百分点至11.9%[28] - 东南亚日均包裹量达1780万件，单票经调整EBIT维持0.07美元[27][28] - 经调整EBITDA同比增长50.5%至3.128亿美元[28] - 东南亚收入增长29.6%至1,970.4百万美元，包裹量增长57.9%至3,226.2百万件，市场份额达32.8%[53] - 东南亚单票收入从0.74美元降至0.61美元，单票成本从0.60美元降至0.50美元[56][57] - 东南亚单票揽派成本从0.37美元降至0.32美元，运输成本从0.16美元降至0.12美元[58] - 东南亚分拣成本从0.06美元降至0.05美元，自动化分拣设备增至57套[59] - 东南亚包裹量从2024年上半年2,042.9百万件增至2025年上半年3,226.2百万件，增长57.9%[68] - 东南亚市场经调整EBITDA由2024年上半年的207.8百万美元增长50.5%至2025年上半年的312.8百万美元[78] - 东南亚市场收入增长29.6%，从15.20亿美元增至19.70亿美元[170] - 东南亚市场经调整EBITDA增长50.6%，从2.08亿美元增至3.13亿美元[171] 中国市场表现 - 中国市场包裹量达105.989亿件，同比增长20.0%[11][13] - 中国分部收入31.365亿美元[9] - 中国市场包裹量达106.0亿件，同比增长20.0%，市场份额11.1%，同比提升0.1个百分点，市场排名提升至第5名[15] - 中国快递行业包裹量同比增长19.3%至956.4亿件，收入增长10.1%至7187.8亿元[29] - 中国行业平均价格同比下降7.7%，但政策推动价格边际回升[30] - 中国电商零售市场预计达2.2万亿美元（同比+7.4%），快递量预计2043.8亿件（同比+16.7%）[29] - 2025年上半年公司在中国处理包裹量106.0亿件，同比增长20.0%[32] - 公司单票成本从2024年上半年的0.32美元降至0.28美元，同比下降10.3%[35][37] - 公司单票收入从2024年上半年的0.34美元降至0.30美元[36] - 公司在中国市场份额为11.1%，较2024年同期提升0.1个百分点[31] - 中国快递行业业务量达956.4亿件，同比增长19.3%[33] - 公司经调整EBIT为12.9百万美元，经调整EBITDA为155.1百万美元[36] - 公司在中国排名第5，较2024年排名提升1位[31] - 中国收入增长4.6%至3,136.5百万美元，包裹量增长20.0%至10,598.9百万件，市场份额达11.1%[54] - 中国单票收入从0.34美元降至0.30美元，单票成本从0.32美元降至0.28美元[60][61] - 中国单票揽派成本从0.20美元降至0.18美元，运输成本从0.07美元降至0.06美元[62] - 中国转运中心数量达83个，自动化分拣设备达270套，较2024年同期新增65套[63] - 单票分拣成本从2024年上半年0.05美元降至2025年上半年0.04美元，降幅0.01美元[63] - 中国包裹量从2024年上半年8,835.7百万件增至2025年上半年10,598.9百万件，增长20.0%[69] - 中国市场经调整EBITDA由2024年上半年的198.9百万美元下降至2025年上半年的155.1百万美元[78] - 中国市场收入增长4.6%，从29.98亿美元增至31.37亿美元[170] - 中国市场经调整EBITDA下降22.1%，从1.99亿美元降至1.55亿美元[171] 新市场表现 - 新市场包裹量达1.659亿件，同比增长21.7%[11][13] - 新市场包裹量达1.7亿件，同比增长21.7%，市场份额6.2%，同比提升0.1个百分点，首次实现经调整EBITDA扭亏为盈[16] - 新市场2025年GDP预计达5.8万亿美元[40] - 新市场2025年电商零售交易额预计达1635.5亿美元同比增长23.6%[40] - 新市场快递行业2025年上半年包裹量26.5亿件同比增长18.6%[41] - 新市场快递行业2025年包裹量预计达53.7亿件同比增长17.1%[41] - 公司新市场包裹量2025年上半年达1.659亿件同比增长21.7%[42] - 公司新市场市场份额从2024年上半年6.1%提升至2025年上半年6.2%[42] - 公司新市场拥有35个转运中心超200辆干线车辆和超2000个网点[44] - 新市场收入增长24.3%至362.4百万美元，包裹量增长21.7%至165.9百万件，市场份额提升至6.2%[54] - 新市场单票收入从2024年上半年2.14美元增至2025年上半年2.18美元[64] - 新市场单票成本从2024年上半年1.88美元增至2025年上半年1.92美元[65] - 新市场经调整EBITDA从2024年上半年亏损7.8百万美元扭亏为盈至2025年上半年的1.6百万美元[79] - 新市场收入增长24.3%，从2.92亿美元增至3.62亿美元[170] - 新市场经调整EBITDA实现扭亏为盈，从亏损784万美元转为盈利157万美元[171] 跨境业务表现 - 跨境收入下降43.1%至29.5百万美元，主要因业务转型调整[55] - 跨境业务毛利率从2024年上半年-0.9%提升至2025年上半年15.2%[74] - 跨境业务经调整EBITDA从2024年上半年亏损7.2百万美元扭亏为盈至2025年上半年的2.9百万美元[80] 运营和基础设施 - 公司拥有约19,200个网点，239个转运中心，337套自动化分拣设备，运营超过12,100辆干线车辆，其中包括超6,800辆自有干线车辆[14] - 公司网点自动化设备数量较2024年底增长25%[38] - 公司全網投入无人物流车600辆[39] - 公司在全球12个国家布局仓库179个，总面积超过67万平方米[39] - 公司包裹总量从2024年上半年110.1亿件增长27.0%至2025年上半年139.9亿件[51] - 公司总包裹处理量达139.9亿件，同比增长27.0%[13] - 东南亚平均投递时间低于2天，遗失率与破损率持续优化[26] - 公司获得印尼百强品牌一等奖，客户群持续扩展[26] 管理层讨论和指引 - 预计2025年东南亚电商零售市场交易额达到约3,262.6亿美元，同比增长28.5%，电商渗透率提升至24.9%[18] - 2025年上半年东南亚快递市场包裹量达到98.4亿件，同比增长32.2%，预计2025年总包裹量达到207.2亿件，同比增长29.6%[19] 财务成本和现金流 - 财务成本净额从2024年上半年的45.0百万美元下降13.5%至2025年上半年的38.9百万美元[81] - 公司运营活动产生的现金流量从2024年上半年的345.6百万美元增至2025年上半年的421.1百万美元[84] - 截至2025年6月30日公司现金及现金等价物为1,661.9百万美元，流动负债项下借款总额为412.6百万美元[84] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的65.4%降至2025年6月30日的64.3%[85] - 资本支出从2024年上半年的165.2百万美元增至2025年上半年的230.3百万美元[88] - 抵押受限制存款为27百万美元，较2024年12月31日的29.5百万美元减少[92] - 现金及现金等价物达16.62亿美元[140] - 总资产增长2.0%至74.42亿美元[140][142] - 借款总额达17.07亿美元[142] - 权益总额增长5.4%至26.58亿美元[140][142] - 货币换算差额改善显著，从亏损7212万美元转为收益1369万美元[139] - 公司经营所得现金为4.3879亿美元[147] - 公司经营活动所得现金流量净额为4.21112亿美元[147] - 公司投资活动所用现金流量净额为2.77913亿美元[147] - 公司融资活动所用现金流量净额为8288.4万美元[147] - 公司期末现金及现金等价物为16.61901亿美元[147] - 公司购回股份支出3620.2万美元[146] - 公司员工福利开支－以股份为基础的薪酬开支为6734.7万美元[146] - 公司已付所得税为4587.6万美元[147] - 公司借款所得款项为3.47806亿美元[147] 投资和金融工具 - 持有Yimi可换股债券公允价值493.1百万美元，占集团总资产6.6%[93] - Yimi可换股债券投资总成本559百万美元，公允价值变动收益14.6万美元[93] - 2025年6月30日按公允价值计量的金融资产总额为774,483千美元，其中第三级资产占比最大，达605,495千美元（78.2%）[158] - 2025年6月30日第三级金融负债为652,337千美元，占按公允价值计量金融负债总额的99.9%[158] - 2025年6月30日第一级金融资产为92,027千美元，较2024年末的98,547千美元下降6.6%[158] - 2025年6月30日第二级金融资产为76,961千美元，较2024年末的43,823千美元大幅增长75.6%[158] - 2025年6月30日按公允价值计入损益的非流动金融资产为639,542千美元，较2024年末的572,770千美元增长11.7%[158] - 2025年6月30日短期投资为57,980千美元，全部为第一级金融工具[158][159] - 第三级金融工具估值采用贴现现金流量模型，依赖不可观察输入数据如预计未来现金流量和贴现率假设[162] - 公司第三级资产包括对Windfall T&L SPC的若干投资和Yimi Global Limited的可换股债券[162] - 2025年上半年公允价值层级间未发生任何转移[163] 股权结构和激励计划 - 董事李杰通过控股实体持有971,390,048股A类股份（占该类股份100%）[97] - 董事李杰持有7,943,362股B类股份（占该类股份0.10%）[97] - 董事郑玉芬持有40,008,020股B类股份（占该类股份0.50%）[97] - 董事张源持有331,831,635股B类股份（占该类股份4.15%）[97] - 腾讯控股有限公司持有533,278,240股B类股份（占该类股份6.67%）[100] - Boyu Capital关联实体合计持有约458-465百万股B类股份（占比5.73%-5.81%）[100] - 陈明永及配偶Liang Xiaojing共同持有700,887,980股B类股份（占该类股份8.76%）[100] - 陈明永先生被视为拥有其配偶Liang Xiaojing女士持有的327,712,070股B类股份权益[102] - 首次公开发售前股份激励计划最高发行38,000,000股A类普通股（相当于190,000,000股B类股份）[104] - 李杰先生被视为拥有Jumping Summit Limited持有的971,390,048股A类股份及7,943,362股B类股份权益[105] - 腾讯被视为通过三家关联公司合计持有533,278,240股B类股份权益[106] - Boyu Capital系机构合计持有464,619,113股B类股份权益[106] - 2024年股份激励计划可供授出总额为726,343,361股B类股份（计划授权）及176,243,324股B类股份（服务提供者分项）[108] - 2024年8月向251名员工授出85,994,057股B类股份奖励，公允价值每股6.80港元[108][109] - 2025年3月向668名员工授出73,089,720股B类股份奖励，公允价值每股6.15港元[108][109] - 截至2025年6月30日，未归属奖励数量为64,126,861股（2024年授予）和28,045,204股（2025年授予）[109] - 报告期内取消奖励2,885,025股（2024年授予）和1,325,490股（2025年授予）[109] - 李杰先生持有971,390,048股A类股份及7,943,362股B类股份，占总投票权约55.12%[112] - 若所有A类股份转换为B类股份，将新增971,390,048股B类股份，占已发行B类股份总数约12.15%[113] - 公司根据2024年股份激励计划发行70,825,173股B类股份[123] 融资和资金使用 - 全球发售募集资金净额为35.535亿港元[119] - 募集资金用途分配：30%用于物流网络（10.6605亿港元）、30%用于扩大服务范围（10.6605亿港元）、30%用于研发（10.6605亿港元）、10%用于运营资金（3.5535亿港元）[121] - 截至2025年6月30日，募集资金已使用2.58亿港元，剩余15.48亿港元未使用[

收入和利润同比变化 - 收入为人民币9.105百万元，较去年同期的人民币25.695百万元下降64.6%[14] - 毛利为人民币1.956百万元，较去年同期的人民币9.465百万元下降79.3%[14] - 期内亏损为人民币6.043百万元，去年同期为溢利人民币1.013百万元[14] - 每股基本及摊薄亏损为人民币1.05分，去年同期为每股盈利人民币0.19分[15][16] - 公司2025年上半年总收入同比下降64.6%至910.5万元人民币，2024年同期为2569.5万元人民币[48] - 公司从2024年同期盈利496.4万元人民币转为亏损195.3万元人民币[48] - 2025年上半年总收入为910.5万元人民币，较2024年同期的2569.5万元人民币下降64.6%[53] - 公司期内亏损为人民币604.3万元，较上年同期盈利105.9万元转亏[72] - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币910万元，较去年同期2570万元下降64.6%[119] - 同期毛利为人民币200万元，较去年同期950万元下降78.9%[120] - 公司拥有人应占亏损为人民币600万元，而去年同期为盈利人民币110万元，同比下降645.5%[133][136] 成本和费用同比变化 - 直接成本为人民币7.149百万元，较去年同期的人民币16.230百万元下降56.0%[14] - 行政开支为人民币8.098百万元，较去年同期的人民币8.160百万元下降0.8%[14] - 财务成本为人民币0.536百万元，较去年同期的人民币0.444百万元增长20.7%[14] - 税项支出为人民币0.490百万元，较去年同期的人民币0.344百万元增长42.4%[14] - 员工成本从2024年上半年的454.5万元人民币增至2025年同期的539.7万元人民币，增长18.7%[62] - 期内税项支出为人民币49万元，较上年同期34.4万元增长42.4%[66] - 中国即期税项期内拨备为人民币25.1万元，较上年同期10.1万元增长148.5%[66] - 销售及分销成本为人民币100万元，较去年同期下降16.7%[125] - 行政开支为人民币810万元，与去年同期820万元基本持平[126] - 所得税开支为人民币50万元，主要来自剧本版权销售利润[127] - 员工薪酬支出为人民币1.539百万元，与2024年同期基本持平[107] 其他收益及亏损同比变化 - 其他收益及亏损为人民币1.137百万元，较去年同期的人民币0.309百万元增长267.6%[14] - 预期信贷亏损模型下减值亏损拨回净额为人民币0.956百万元，较去年同期的人民币1.393百万元下降31.4%[14] - 汇兑收益净额为562.9万元人民币，显著高于2024年同期的30.9万元人民币[60] - 其他收益为人民币110万元，较去年同期30万元大幅增长267%[121] 各业务线收入表现 - 出售剧集版权及节目收入为870万元人民币，较2024年同期的2290万元人民币下降62%[40] - 演唱会及活动收入为18.8万元人民币，较2024年同期的222.6万元人民币下降92%[40] - 直播带货收入为21.7万元人民币，较2024年同期的18.5万元人民币增长17%[40] - 艺人经纪服务收入为0元人民币，2024年同期为38.4万元人民币[40] - 影视制作及发行业务收入同比暴跌62%至870万元人民币，占总收入95.5%[43][45] - 演唱会及活动业务收入骤降91.6%至18.8万元人民币，2024年同期为222.6万元人民币[43][45] - 移动应用业务收入增长17.3%至21.7万元人民币，2024年同期为18.5万元人民币[43][45] - 艺人经纪业务收入从2024年的38.4万元人民币降至零收入[43][45] - 出售剧本版权及节目收入从2024年上半年的2290万元人民币下降62%至2025年同期的870万元人民币[53] - 演唱会及活动收入在2025年上半年产生18.8万元人民币，而2024年同期无此项收入[53] - 节目制作及相关服务收入为人民币870万元，较去年同期人民币2290万元下降62.0%[143][146] - 演唱会及活动筹办收入为人民币20万元，较去年同期人民币220万元下降90.9%[148] - 演唱会及活动筹办分部收入大幅下降至人民币0.2百万元，同比下降90.9%[151] - 移动应用开发运营收入保持稳定为人民币0.2百万元，与去年同期持平[153][158] - 艺人经纪业务净收入降至人民币0元，同比减少100%[155][160] 各业务线利润表现 - 影视制作分部保持盈利但大幅收窄，利润从900.3万元人民币下降至168.9万元人民币[43][45] - 演唱会业务亏损扩大373%至155.2万元人民币，2024年同期亏损32.8万元人民币[43][45] - 移动应用业务亏损收窄62.4%至112.2万元人民币，2024年同期亏损298.6万元人民币[43][45] 资产和负债变化 - 公司总资产为410.657亿元人民币，较期初410.856亿元基本持平[17][18] - 现金及现金等价物为11.362亿元人民币，较期初11.837亿元减少4%[17][20] - 贸易及其他应收款项为38.644亿元人民币，较期初39.126亿元下降1.2%[17] - 流动负债总额为10.972亿元人民币，较期初10.329亿元增长6.2%[17] - 无形资产增加572.4万元人民币，主要来自新增购置[17][20] - 银行借款余额1.4648亿元人民币，较期初1.6亿元减少8.4%[17][20] - 应付关联方款项增加至1244.8万元人民币，较期初1009.9万元增长23.3%[17] - 权益总额降至30.089亿元人民币，较期初30.702亿元下降2%[18][19] - 非流动资产投资增加47.2%至318.7万元人民币，2024年同期为216.5万元人民币[43][45] - 公司总资产从2024年末的410.856亿元人民币略微下降至2025年中的410.656亿元人民币[50] - 现金及银行结余大幅增长350%，从2024年末的954万元人民币增至2025年中的4291万元人民币[50] - 公司总负债从2024年末的10.384亿元人民币增至2025年中的10.976亿元人民币[50] - 贸易应收款项总额为人民币1.2567亿元，较期初1.6746亿元下降25.0%[82] - 贸易应收款项减值拨备为人民币405.3万元，较期初500.9万元下降19.1%[82] - 预付款项及按金为人民币2.6214亿元，较期初2.2609亿元增长15.9%[82] - 其他应收款项为人民币268.4万元，较期初271万元基本持平[82] - 预付款项中剧本版权及电影权利投资为人民币229.638百万元，较2024年末184.036百万元增长24.8%[87] - 贸易应收账款中超过180天账期金额为人民币113.220百万元，较2024年末32.061百万元增长253.2%[89] - 贸易应收账款总额为人民币121.617百万元，较2024年末162.453百万元下降25.1%[89] - 31-90天账期贸易应收账款为人民币8.397百万元，较2024年末130.392百万元下降93.6%[89] - 银行短期借款账面值为人民币14.648百万元，较2024年末16.000百万元下降8.5%[94] - 现金及现金等价物为人民币1140万元，较期初人民币1180万元下降3.4%[137][139] - 净流动资产为人民币2.925亿元，较期初人民币3.042亿元下降3.8%[137][139] - 公司总权益为人民币3.009亿元，较期初人民币3.077亿元下降2.2%[137][139] - 集团净债务从2024年末2040万元增至2025年6月末2197万元[118] 现金流变化 - 期内净亏损604.3万元人民币，去年同期为盈利101.3万元[19] - 经营活动产生净现金流637.1万元人民币，去年同期为净流出3817.5万元[20] 财务比率和结构 - 可呈报分部资产为40.579亿元人民币，占公司总资产的98.8%[50] - 流动比率为3.67倍，较期初3.94倍下降6.9%[137][139] - 资产负债率为7.30%，较2024年度有所上升[137][139] - 集团2025年6月30日净负债对权益比率为7.3%，较2024年12月31日的6.6%有所上升[118] - 最大客户贡献总收益占比达95.6%，存在高度客户依赖风险[163][167] 税率和税务优惠 - 霍尔果斯子公司享受2020-2024年及2024-2028年期间企业所得税豁免[131] - 霍尔果斯附属公司享受企业所得税豁免政策，有效期至2024年12月31日及2028年12月31日[134] - 香港利得税采用两级税率制：首200万港元按8.25%征收，超出部分按16.5%征收[132][135] 融资和资本活动 - 银行贷款利率区间为2.8%-4.3%，较2023年2.8%-3.5%有所上升[94] - 公司于2024年3月以每股0.50港元配售49.410百万股，较协议日收盘价0.61港元折让18.03%[98] - 关连方交易中贷款所得款项为人民币2.845百万元，较2024年同期6.407百万元下降55.6%[102] - 应付关联公司款项年利率为6.125%[108] - 资本开支为94.8万元人民币，同比下降56.4%（2024年同期为217.7万元）[176][180] - 资本承担为6970万元人民币，较2024年底4180万元增长66.7%[177][181] - 持有1500万元人民币其他应付款项用于覆盖企业担保风险[178][182] 关联方交易和关系 - 董事A租赁付款为人民币565千元，较2024年同期550千元增长2.7%[102] - 董事汪勇通过金美国际持有7650万股公司股份，占总股本13.24%[187][188] - 董事杨剑持有Youth Success公司1273股，持股比例12.73%[190][192] - 董事杨世远持有Youth Success公司148股，持股比例1.48%[190][192] - Youth Success持有公司339,586,958股股份，占已发行股本58.77%[195] - Guang Rui Investments Limited持有342,181,358股股份，占已发行股本59.22%[195] - 杨绍谦先生通过控股公司及配偶权益间接持有342,181,358股股份，占已发行股本59.22%[195] - 牟素芳女士通过控股公司及配偶权益间接持有342,181,358股股份，占已发行股本59.22%[195] - 梁龙飞先生直接持有36,000,000股股份，占已发行股本6.23%[195] - TAN KOON AIK直接持有44,671,963股股份，占已发行股本7.73%[196] - ANG YU YUAN SHAWN直接持有35,990,566股股份，占已发行股本6.23%[196] - Alpine Nova Limited持有30,362,150股股份，占已发行股本5.26%[196] - 王旭通过控股公司权益间接持有30,362,150股股份，占已发行股本5.26%[196] 运营和人力资源 - 员工总数减少至27人，较去年同期29人下降6.9%[171][174] - 新开展沉浸式体验馆项目运用VFX/MR技术，但未披露具体投入金额[151] 风险因素 - 直播电商业务面临市场需求不确定性及监管不成熟风险[169][172] - 电视内容制作市场面临价格压力及收视率被替代威胁[164][168] - 活动筹办业务面临来自电视台、PR公司及企业自营部门的竞争[165][168] - 公司需持续投入资源维持用户忠诚度，应对快速变化的消费趋势[170][173] - 集团主要业务以人民币结算，持续监控外汇风险[175][179] 会计政策和报告基础 - 财务数据以人民币为单位，数值四舍五入至最接近的千位数[28][31] - 公司拥有四个可报告业务分部：连续剧/电影制作及电影版权投资、演唱会及活动筹办、移动应用程式开发及运营、艺人经纪[36][37] - 公司注册于开曼群岛，最终母公司由杨绍谦先生及其配偶牟素芳女士全资拥有[21][23] - 未经审核简明综合财务报表涵盖期间为2025年1月1日至6月30日[27][30] - 财务报表编制基础为历史成本，符合香港会计准则第34号及GEM上市规则第18章[25][26][29] - 报告期内无重大投资及子公司收购处置事项[183] - 企业担保公允价值被董事评估为不重大[178][182] - 截至报告日未发生与担保相关的诉讼索赔[178][182] - 截至2025年6月30日，公司无库存股份[200]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币353亿元，同比增长24.5%[9] - 总收入从2024年上半年的人民币283亿元增长24.5%至2025年上半年的人民币353亿元[20] - 商品收入从2024年上半年的人民币239亿元增长22.7%至2025年上半年的人民币293亿元[20] - 服务收入从2024年上半年的人民币44亿元增长34.4%至2025年上半年的人民币60亿元[20] - 期间盈利从人民币2,034.4百万元增至人民币2,591.3百万元[29] - 非国际财务报告准则经营盈利从人民币1,584.6百万元增至人民币2,482.5百万元[32] - 收入同比增长24.5%至352.90亿元人民币，去年同期为283.44亿元人民币[105] - 毛利润为88.92亿元人民币，同比增长32.7%[105] - 期间盈利为25.91亿元人民币，同比增长27.4%[105] - 基本每股盈利为0.82元人民币，去年同期为0.65元人民币[105] - 总收入为352.90亿人民币，同比增长24.5%，其中医药和健康产品销售收入为293.31亿人民币，平台、广告及其他服务收入为59.59亿人民币[120] - 归属于公司所有者的期间盈利为25.96亿人民币，同比增长27.5%[125] - 公司期间盈利从2024年上半年的20.37亿元人民币增至2025年上半年的25.96亿元人民币，增长27.4%[111] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从2024年上半年的23.6%提升至2025年上半年的25.2%[22] - 履约开支占收入百分比从2024年上半年的10.4%下降至2025年上半年的10.1%[23] - 销售及市场推广开支从2024年上半年的人民币14亿元增长28.8%至2025年上半年的人民币18亿元[24] - 研发开支由人民币645.0百万元增加14.2%至人民币736.4百万元，占收入比例从2.3%降至2.1%[25] - 一般及行政开支由人民币685.1百万元减少10.7%至人民币611.5百万元，占收入比例从2.4%降至1.7%[26] - 财务收入由人民币989.5百万元下降18.3%至人民币808.6百万元[27] - 所得税开支由人民币405.0百万元下降32.8%至人民币272.3百万元[28] - 营业成本为263.98亿元人民币，同比增长22.0%[105] - 已出售存货成本为261.86亿人民币，同比增长20.6%[123] - 物流与仓储服务开支为25.12亿人民币，同比增长23.6%[123] - 由京东集团提供的技术和流量支持服务开支为13.38亿人民币，同比增长22.4%[123] - 员工薪酬福利开支为11.67亿人民币，同比增长0.7%[123] - 推广及广告开支为9.18亿人民币，同比增长34.7%[123] - 所得税开支为2.72亿人民币，同比下降32.8%[124] - 利息收入为8.09亿人民币，同比下降18.3%[122] - 股份支付费用从人民币549.6百万元降至355.4百万元，降幅35.3%[137] - 限制性股份单位开支从人民币543.6百万元降至276.9百万元，降幅49.1%[137] - 股份支付费用89.682百万元，同比下降39.5%[168] 用户和平台运营表现 - 过去12个月年度活跃用户数突破两亿[9] - 上半年日均问诊单量超过50万[9] - 平台商家数量超过15万家，较2024年12月31日增长超过5万家[12] - 超30款创新药在公司平台实现线上首发[11] - "京东买药秒送"服务链接全国超20万家药房[13] - 线上医保支付服务覆盖范围扩大至近两亿人口[13] - 京东健康平台已入驻超过1.2万名护士，服务项目扩展至7大类64项[16] - AI京医智能体累计服务用户数已超5000万[17] - 皮肤专科已为超过2000万患者提供诊疗方案[15] - 京东健康医务社工项目累计为超过3.1万人次罕见病患者提供就诊支持[18] - 京東健康年活躍用戶定義為過去十二個月至少購買一次的用戶，主要通過京東大藥房、線上平台及全渠道佈局進行購買[171] 现金流和资金状况 - 现金及现金等价物从人民币226亿元增至人民币252亿元[35] - 资金储备从人民币594亿元增至人民币660亿元[35] - 经营活动所得现金净额从人民币22亿元增至人民币62亿元[36][37] - 投资活动所用现金净额为人民币35.6亿元，较上年同期人民币83.7亿元有所改善[36] - 投资活动所用现金净额从2024年上半年的84亿元人民币降至2025年上半年的36亿元人民币，降幅57.1%[40] - 2025年上半年购买以公允价值计量金融资产支付现金净额为76亿元人民币[40] - 2025年上半年定期存款到期所得款项净额为42亿元人民币[40] - 融资活动所用现金净额从2024年上半年的2180万元人民币增至2025年上半年的3030万元人民币，增幅39.0%[41] - 现金及现金等价物为251.77亿元人民币，较2024年底226.29亿元人民币有所增长[108] - 公司经营所得现金从2024年上半年的17.01亿元人民币大幅增至2025年上半年的57.10亿元人民币，增长235.7%[115] - 公司经营活动所得现金净额从2024年上半年的22.30亿元人民币增至2025年上半年的62.45亿元人民币，增长180.0%[115] - 公司期末现金及现金等价物从2024年6月30日的88.43亿元人民币增至2025年6月30日的251.77亿元人民币，增长184.7%[115] - 全球发售募集资金净额约人民币257亿元，截至2025年6月30日未动用金额为34.90亿元[84] - 业务扩张用途分配90.10亿元募集资金，截至报告期末尚未动用[84] - 潜在投资及收购用途分配29.11亿元募集资金，全部未动用[84] - 营运资金用途分配6.48亿元募集资金，已动用0.69亿元，剩余5.79亿元未动用[84] 资产和负债状况 - 总资产达到784.60亿元人民币，较2024年底712.75亿元人民币有所增加[108] - 存货为74.55亿元人民币，较2024年底58.43亿元人民币有所上升[108] - 公司总权益从2024年12月31日的552.41亿元人民币增长至2025年6月30日的579.77亿元人民币，增幅为4.9%[110] - 公司累计亏损从2024年12月31日的132.24亿元人民币收窄至2025年6月30日的106.28亿元人民币，减少25.97亿元人民币[110] - 公司总负债从2024年12月31日的160.34亿元人民币增至2025年6月30日的204.83亿元人民币，增长27.7%[110] - 公司贸易应付款项从2024年12月31日的104.23亿元人民币增至2025年6月30日的135.95亿元人民币，增长30.4%[110] - 公司租赁负债从2024年12月31日的2.58亿元人民币增至2025年6月30日的4.30亿元人民币，增长66.7%[110] - 公司预提费用及其他应付款项从2024年12月31日的42.43亿元人民币增至2025年6月30日的53.73亿元人民币，增长26.6%[110] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产大幅增加至143.05亿元人民币，去年同期为11.64亿元人民币[108] - 以公允价值计量且其变动计入损益的理财产品投资为186.76亿人民币，较2024年末增长61.0%[127] - 存货账面价值从人民币5,842,656千元增至7,455,230千元，增幅27.6%[132] - 贸易应收款项及应收票据总额从人民币551,370千元降至399,269千元，降幅27.6%[133] - 应收第三方贸易款项中12个月以上账龄金额为人民币142,304千元，占比24.9%[133] - 确认应收关联方贸易款项预期信用损失准备人民币43.0百万元[134] - 库存股从人民币(60,729)千元改善至(47,520)千元，变动幅度21.8%[136] - 截至2025年6月30日贸易应付款项总额为人民币135.95亿元，较2024年末的人民币104.23亿元增长30.4%[148] - 供应商融资安排项下贸易应付款项为人民币16.75亿元，较2024年末的人民币13.47亿元增长24.4%[148] - 贸易应付款项账龄分析显示3个月内到期的金额为人民币128.01亿元，占总应付款项的94.2%[149] - 预提费用及其他应付款项总额为人民币53.73亿元，较2024年末的人民币42.43亿元增长26.6%[150] - 应付关联方款项为人民币30.08亿元，较2024年末的人民币20.60亿元增长46.0%[150] - 理财产品投资公允价值为人民币185.98亿元，较2024年末的人民币104.38亿元增长78.2%[153] - 未上市实体的股权投资公允价值为人民币0.78亿元，较2024年末的人民币1.00亿元下降22.0%[153] - 公司已悉数出售上市实体的股权投资，该投资2024年末公允价值为人民币10.64亿元[156] - 第3级金融资产公允价值从年初100.309百万元下降至78.165百万元，降幅22.1%，主要因17.992百万元分派及4.152百万元公允价值下跌[157] - 应收关联方款项账面价值人民币307百万元已全额计提减值准备[131] 员工和薪酬福利 - 公司员工人数从2024年6月30日的3,177人增至2025年6月30日的4,572人，增幅43.9%[46] - 2025年上半年员工薪酬福利开支总额为12亿元人民币，与2024年同期持平[49] - 管理层总薪酬92.460百万元，其中股份支付占比97.0%[168] 股权结构和公司治理 - 刘强东持有公司2,184,655,829股股份，占公司总股本的68.27%[53] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为3,200,115,111股[59][65] - 刘强东实益拥有345,605,330股普通股，占总股份的12.1%[59] - 刘强东通过Max Smart Limited持有305,630,780股B类普通股及22,974,550股A类普通股[59] - 刘强东拥有公司总投票权的72.2%[59] - JD.com通过全资子公司JD Jiankang持有公司2,149,253,732股股份，占总股份的67.16%[64] - 刘强东在京東物流实益拥有4,291,457,805股股份，占京東物流总股份的64.55%[61] - 京東健康控股股東包括JD Jiankang、JD.com、劉強東先生、Max Smart Limited及Fortune Rising Holdings Limited[172] - JD.com為京東健康控股股東之一，其美國存託股於納斯達克上市（代碼JD），每一股美國存託股代表兩股A類普通股[171][172] - 京東健康關聯併表實體為通過合同安排控制的實體，即境內控股公司宿遷京東天寧健康科技有限公司及其各自子公司[172][174] - 京東健康外商獨資企業為北京京東健康有限公司，是該公司全資子公司[175] - 京東健康股份面值為每股0.0000005美元[175] - 京東健康採用國際財務報告會計準則[172] - 京東健康上市日期為2020年12月8日[174] - 京東健康股份有限公司於開曼群島註冊成立，股份代號為6618（港幣櫃台）及86618（人民幣櫃台）[176] - 京東健康報告期為截至2025年6月30日止六個月[175] - 董事会主席刘强东因故缺席2025年股东周年大会[87] 股权激励计划 - 股权激励计划可能发行2,918,253股新股，约占已发行加权平均股本的0.09%[67] - 吴鹰有权通过股份奖励计划获取最多24,027股股份[57] - 廖家杰有权通过股份奖励计划获取最多38,889股股份[57] - 金恩林有权通过JD.com股权激励计划获取最多166股股份[63] - 首次公开发售前员工股权激励计划下尚未行使购股权总计20,473,590股，较期初减少834,889股（其中行使807,886股，失效27,003股）[69] - 执行董事金恩林报告期内行使购股权52,129股，剩余未行使37,355股，行权价每股0.0000005美元[69] - 非执行董事刘强东持有未行使购股权17,680,840股，报告期内无变动[69] - 其他承授人购股权减少808,760股（行使755,757股，失效27,003股），剩余未行使2,755,395股[69] - 首次公开发售后购股权计划可发行股份上限312,708,211股（占上市时已发行股份10%）[71] - 首次公开发售后股份奖励计划可供授出奖励股份减少2,682,805股，期末余额244,948,746股[73] - 报告期内通过股份奖励计划向参与者授予4,051,936股奖励股份[73] - 股份奖励计划新股发行授权额度减少1,550,000股，期末剩余274,258,211股[74] - 股份奖励计划全年授出限额为已发行股份总数的3%[73] - 所有股权激励计划合计未行使购股权可能发行股份不得超过已发行股份30%[71] - 截至2025年6月30日，雇员参与者以新股支付的未归属奖励股份数量为26,922,291股[79] - 截至2024年12月31日，雇员参与者以新股支付的未归属奖励股份数量为34,513,912股[79] - 报告期间雇员参与者奖励股份已归属9,235,419股[75] - 报告期间雇员参与者奖励股份已失效1,244,705股[75] - 报告期间雇员参与者奖励股份已注销5,832股[75] - 报告期间新授出雇员参与者奖励股份2,918,253股[75] - 执行董事兼首席执行官金恩林持有未归属奖励股份169,500股[80] - 独立非执行董事吴鹰于2025年4月10日获授奖励股份24,027股，公允价值每股32.50港元[80] - 独立非执行董事张吉豫持有未归属奖励股份18,450股[80] - 独立非执行董事廖家杰持有未归属奖励股份38,889股[80] - 报告期内新授出奖励股份总计1,133,683股，其中2025年1月1日授出445,320股（每股28.10港元），2025年4月1日授出564,336股（每股33.15港元）[82] - 截至2025年6月30日未归属奖励股份为1,863,251股，较2024年12月31日的701,773股增长165.5%[82][83] - 报告期内已归属奖励股份333,912股，已失效118,594股[82] - 根据首次公开发售后购股权计划可发行股份总数为312,708,211股[142] - 截至2025年6月30日尚未行使的购股权数量为20,473,590股，加权平均行使价为0.0000005美元，剩余合同期限为5.3年[143] - 截至2025年6月30日尚未归属的限制性股份单位数量为28,785,542股，加权平均公允价值为77.73港元[144] - 未归属限制性股份单位数量从260,088千股降至206,094千股，降幅20.8%[140] 关联方交易 - 与京东集团的技术和流量支持服务框架协议下实际交易金额约为13.384亿元人民币[93] - 向京东集团提供营销服务收入达1,624.027百万元，同比增长64.4%[161] - 接受京东集团物流与仓储服务支出2,492.589百万元，同比增长24.3%[161] - 技术及流量支持服务支出1,338.353百万元，同比增长22.4%[161] - 应付京东集团款项增至2,977.079百万元，较2024年末增长44.7%[164] - 应收唐山弘慈款项降至49.433百万元，较2024年末减少38.7%[164] - 唐山弘慈应收贷款计提信用损失30.7百万元[166] - 关联方交易中转信贷应收账款92百万元[167] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日，公司无未偿还借款[52] - 截至2025年6月30日，公司无任何重大或有负债或担保[51] - 截至2025年6月30日，公司无进行或持有任何重大投资[43] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有库藏股[86] - 截至2025年6月30日止六个月未建议

业务覆盖与项目分布 - 公司在中国20个省市自治区及澳门特别行政区拥有约250个污水处理、供水、固废焚烧及污泥处理项目[7] - 公司业务覆盖山东、广东、湖北等20个省级区域[7] - 固废发电业务通过六大区域分部运营，包括华中武汉分部、华南南方分部和华北山东分部等[12] - 项目分布地图显示固废发电项目覆盖内蒙古、湖南、黑龙江等省份[14] - 公司污水处理项目总日产能超过3,000,000吨，分布于江西、广东、澳门等15个省级行政区[15][16] - 南方分部在广东拥有6个100%权益项目，日产能合计555,000吨[15] - 武汉分部汉西污水处理厂项目日产能达400,000吨，为公司单厂最大产能项目[15] - 山东分部在辽宁大连拥有3个项目，日产能合计245,000吨，权益比例75.5%-86.5%[16] - 澳门氹仔污水处理厂委托运营项目日产能69,000吨，权益占比60%[15] - 广西北海红坎污水处理厂日产能200,000吨，权益占比90%[15] - 山东分部在潍坊拥有4个项目，日产能合计460,000吨，权益比例均为75.5%[16] - 上海青浦第二污水处理厂三、四期项目日产能各60,000吨，权益占比87.8%[16] - 武汉分部在湖北黄石磁湖污水处理厂二期权益占比75.3%，日产能125,000吨[15] - 黑龙江阿城污水厂一期日产能50,000吨，权益占比58%[16] - 龙江分部在黑龙江拥有18个污水处理项目，日处理能力总计1,650,000吨，公司平均权益占比58.0%[17] - 复旦分部在广东东莞长安三洲BOT项目日处理能力150,000吨，公司权益占比35.5%[17] - 复旦分部河南南阳白河南区项目日处理能力100,000吨，公司权益占比69.1%[17] - 复旦分部湖北随州城南项目日处理能力50,000吨，公司权益占比92.2%[18] - 复旦分部江苏无锡惠山项目日处理能力100,000吨，公司权益占比50.8%[18] - 复旦分部上海奉贤西部项目总日处理能力300,000吨，公司权益占比92.2%[18] - 复旦分部浙江余姚小曹娥项目总日处理能力245,000吨，公司权益占比69.1%[18] - 复旦分部浙江宁波杭州湾项目日处理能力60,000吨，公司权益占比64.5%[18] - 复旦分部浙江平湖东片项目总日处理能力130,000吨，公司权益占比92.2%[18] - 牡丹江供水项目日产能25万吨，权益占比58.0%[19][20] - 佳木斯供水项目日产能21万吨，权益占比58.0%[19] - 潍坊市高新配水厂项目日产能20万吨，权益占比51.3%[19] - 横岗污水处理厂再生水项目日产能5万吨，权益占比100.0%[20] 公司基本信息与战略 - 公司在新加坡交易所主板上市并于2018年在香港交易所主板成功上市[6] - 控股股东上海实业控股有限公司(股票代码：363.HK)成立于1996年[6] - 重要战略投资者中国节能环保集团为2010年经国务院批准重组的中央企业[6] - 公司总部位于新加坡，在中国拥有超过15年运营历史[7] - 业务范围包括工业废水处理、海水淡化、污泥处置、土壤修复及可再生能源等环保领域[8] - 公司采用产融结合发展模式，致力于成为中国环境产业领先的投资运营商[4] - 公司积极把握行业政策机遇并优化业务布局[140][141] - 公司通过创新技术持续降低污水处理项目二氧化碳排放[143] - 集团将利用新科技降低污水处理项目二氧化碳排放[145] 收入与利润表现 - 公司2025年上半年收入为人民币31.771亿元，同比下降4.4%[47][50] - 公司期内利润为人民币5.535亿元，同比增长8.9%[47][50] - 公司拥有人应占利润为人民币3.443亿元，同比增长7.1%[48][50] - 建设收入大幅下降至人民币2.716亿元，同比下降51.7%[52][53] - 服务特许经营安排运营维护收入增长至人民币21.222亿元，同比增长11.2%[52] - 服务特许经营安排财务收入下降至人民币5.279亿元，同比下降14.4%[52] - 服务特许经营安排总收入增长至人民币26.501亿元，同比增长4.9%[54] - 2025年上半年总收入为人民币26.501亿元，同比增长4.9%[56] - 服务收入为人民币1.196亿元，同比增长18.0%[57][65] - 其他主营收入为人民币1.359亿元，同比增长1.1%[66] - 公司2025年上半年收入为31.77亿元人民币，同比下降4.4%[155] - 期内利润增长8.9%至5.54亿元人民币，归母净利润增长7.1%至3.44亿元人民币[155] - 基本每股收益为13.37分人民币，同比增长7.1%[155] 成本与费用表现 - 毛利为人民币12.572亿元，同比下降1.6%[58][67] - 毛利率为39.6%，同比上升1.2个百分点[59][67] - 财务费用为人民币3.501亿元，同比下降12.5%[64][72] - 无形资产摊销同比增加60.6%至383,952千元人民币[168] - 贸易及其他应付款项减少559,012千元人民币[168] - 贸易应收款项亏损准备净额同比大幅增加12,700%至106,229千元人民币[168] - 已付利息为366,037千元，较2024年同期的452,802千元下降19.2%[170] 现金流与财务状况 - 现金及现金等价物为人民币40.1亿元，较2024年底增长37.5%[86] - 经营活动产生净现金人民币6.315亿元[86] - 现金及现金等价物为人民币40.1亿元，较2024年底增长37.5%[88] - 经营活动产生净现金流入人民币6.315亿元[88] - 投资活动产生净现金流入人民币2.555亿元[88] - 融资活动产生净现金流入人民币2.026亿元[88] - 总借款额为人民币230.256亿元，现金及现金等价物为人民币40.124亿元[35] - 净债务为人民币190.132亿元，权益总额为人民币164.024亿元[35] - 净债务与公司拥有人应占权益比率为1.76，较2024年末的1.83有所改善[35] - 现金及现金等价物大幅增长37.5%至40.12亿元人民币[159] - 总资产增长0.8%至453.34亿元人民币，其中非流动资产占比73.4%[159] - 银行及其他借款总额为229.77亿元人民币，流动负债占比20.4%[160] - 公司权益总额增长2.0%至164.02亿元人民币，非控股权益占比34.3%[160] - 经营现金流在服务特许经营安排前为518,257千元人民币[169] - 投资活动产生现金净流入255,494千元人民币[169] - 银行及其他借款所得款项为5,787,187千元，较2024年同期的7,710,292千元下降24.9%[170] - 偿还银行及其他借款为5,009,537千元，较2024年同期的6,731,557千元下降25.6%[170] - 支付予权益股东的股息为157,479千元，较2024年同期的82,431千元大幅增加91.0%[170] - 融资活动产生的现金净额为202,580千元，较2024年同期的422,042千元下降52.0%[170] - 现金及现金等价物增加净额为1,089,566千元，而2024年同期为减少27,036千元[170] - 期末现金及现金等价物为4,012,387千元，较2024年同期的2,852,035千元增长40.7%[170] 借款与资本结构 - 公司总借款为人民币229.77亿元，其中44.8%为无抵押信贷融资[22][28] - 固定利率借款占比11.0%，较期初22.4%下降[22][28] - 截至2025年6月30日，资本负债比率为1.16，较2024年12月31日的1.21有所改善[107] - 公司所有者应占权益为人民币107.76亿元[21][27] - 2025年6月30日公司总权益为人民币16,402,432千元[164] - 公司所有者应占权益为人民币10,775,848千元[164] - 非控股权益为人民币5,626,584千元[164] - 总权益为15,693,448千元人民币[166] - 本公司拥有人应占权益为10,352,738千元人民币[166] - 非控股权益为5,340,710千元人民币[166] 资产与负债详情 - 公司持有银行结余人民币40.12亿元，占总银行结余的97.7%[24][30] - 短期投资金额为人民币979.7万元[24][30] - 资本开支为人民币3.39亿元[23][29] - 流动负债为人民币80.9亿元，较2024年底下降12.7%[78][84] - 非流动负债为人民币208.4亿元，较2024年底增长6.3%[79][85] - 其他全面亏损扩大至4691.5万元人民币，主要受汇兑差额影响[156] - 服务特许经营安排应收款项减少5.5%至199.48亿元人民币[159] - 贸易及其他应收款项增长5.0%至67.11亿元人民币[159] - 期内其他全面亏损净额为人民币46,915千元[163] - 汇率储备变动导致亏损人民币36,515千元[163] - 股权投资公允价值变动导致亏损人民币10,400千元[163] - 2025年1月1日经审计的保留盈利为人民币4,388,207千元[163] - 2025年6月30日未经审计的保留盈利为人民币4,519,773千元[164] - 股本金额保持稳定为人民币6,604,723千元[163][164] - 税后利润为651,369千元人民币[168] - 出售无形资产收益为48,164千元人民币[168] 股东与股权结构 - 董事钟铭持有1,000,000股普通股，占比0.04%[91][93] - 上实控股通过关联公司合计持有49.25%股份[97] - 上海实业（集团）有限公司持有50.12%股份[98] - 中国节能环保集团持有8.69%股份[98] - 惠理集团通过关联公司合计持有8.99%股份[98] - 上实力胜有限公司持有38.32%股份[97] - 上海投资控股有限公司直接持有上实控股47.77%的股份，并通过子公司间接持有7.36%的股份[101] - 惠理香港直接持有224,075,980股股份，并通过子公司间接持有7,524,940股股份[103] - 公司通过上实控股等关联方合计持有1,290,843,926股股份[101] 员工与福利开支 - 截至2025年6月30日，公司员工总数为6,360人，较2024年同期的6,232人增长2.05%[104] - 截至2025年6月30日止六个月，员工福利开支总额为4.356亿元人民币，较2024年同期的3.804亿元增长14.51%[104] 公司治理与合规 - 公司未就截至2025年6月30日止六个月宣派任何中期股息[121] - 公司于2025年6月30日未持有任何库存股份[105] - 截至2025年6月30日止六个月，公司及其子公司未购买或出售任何上市证券[105] - 截至2025年6月30日，公司无重大或有负债及未决法律诉讼[109] - 公司截至2025年6月30日止六个月未宣派任何中期股息，因需现金支持资本开支和项目投资[127] - 公司董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成，独立董事未占多数[130] - 公司薪酬委员会由4名成员组成，其中3名为独立人士（包括主席），但包含一名非独立执行董事[130] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审计简明综合财务报表[122][128] - 公司未持有除附属公司及合资企业外的任何其他公司的重大股权投资[124] - 公司未发生任何有关附属公司的重大收购或出售事项[125] - 公司组织章程未允许缺席投票（邮件/传真/电子邮件方式），因需确保投票信息完整性和股东身份真实性[123][129] - 公司已采用不低于新加坡及香港上市规则要求的证券交易行为准则[131] - 公司无任何购股权计划[135][138] - 公司中期业绩截至2025年6月30日止六个月未经审计但已由审计委员会审阅[140][141] - 公司董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守所有证券交易规定[134][137] - 公司需遵守证券交易禁止期规定包括年报前60天及季报前30天[132][137] - 公司未取得股东关于利益关系人士交易的一般授权[151][152] - 截至2025年6月30日止六个月内无库存股变动[151][152] - 截至2025年6月30日止六个月内无附属公司持股变动[151][152] - 公司确认董事会未发现截至2025年6月30日财务报表存在重大虚假或误导性内容[151][152] - 公司已取得所有董事及执行人员按新交所要求的承诺保证[151][153] 业务分部信息 - 公司业务划分为三个可呈报分部：水及污泥处理、供水及其他[199] - 水及污泥处理分部包含服务特许经营安排下的建设、管理及运营业务[199] - 水及污泥处理分部包含非服务特许经营安排下的管理及运营业务[199] - 水及污泥处理分部包含服务特许经营安排项下的财务收入业务[199] - 供水分部专注于服务特许经营安排下的供水基础设施建设[200] - 供水分部业务涵盖服务特许经营安排下的供水设施管理[200] - 供水分部业务涵盖服务特许经营安排下的供水设施运营[200] - 服务特许经营安排项下应收款项变动主要来自建设及购买水处理及固废发电设施[171][173] 会计政策与风险 - 公司采用人民币作为报表货币，因其主要业务位于中国[177][183] - 公司面临主要金融风险包括外币风险、利率风险、流动性风险及信用风险[187][196] 政策与市场环境 - 上海计划新增每日污水处理能力78.9万立方米[142] - 公司宝山项目运行良好且西岑项目已进入商业运营[140][141] - 中国2025年政府工作报告强调协同推进降碳减污扩绿增长[140][141] - 美丽河湖保护与建设行动方案(2025-2027年)聚焦水生态系统质量提升[142] - 上海市2025年新增污水处理能力78.9万立方米/日[144] - 国家政策推动开发多污染物协同治理技术装备[146][149] - 金融政策支持拓宽绿色融资渠道并降低融资成本[147][150] - 政策要求推动环保装备制造业研发环保机器人和智能治污装备[146][149]

股息派付 - 公司未建议就截至2025年6月30日止六个月期间派付中期股息[2] 业绩公告日期 - 公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩公告日期为2025年8月28日[2] 董事会主席 - 公司董事会主席兼执行董事为唐均君先生[2][3] 总裁 - 公司总裁为执行董事白鹏[3] 非执行董事 - 公司非执行董事包括叶峻、孙国栋、陈博及熊承艳[3] 独立非执行董事 - 公司独立非执行董事包括张祖同、王桂埙太平绅士及封松林[3] 公司注册信息 - 公司注册地位于香港且股份代号为01347[2] 公告发布 - 公司补充公告发布日期为2025年9月5日[2]

收入和利润（同比） - 收入、净投资收益及其他收入总额为530.98亿元人民币，同比增长188.54%[8] - 除所得税前利润为14.03亿元人民币，同比增长2,472.75%[8] - 期间利润归属于公司股东为11.27亿元人民币，同比增长1,185.19%[8] - 总收入人民币53.10亿元，同比增长188.54%；净利润人民币11.27亿元，同比增长1185.19%[23] - 公司除所得税前利润为14.03亿元人民币，较去年同期的5453.1万元人民币大幅增长2472%[180] - 期间利润为人民币11.367亿元，较上年同期9062万元增长1154.5%[171] - 本公司股东应占利润为人民币11.272亿元，较上年同期8770万元增长1185.1%[171] - 2025年上半年期间利润为人民币112.72亿元，较2024年同期的人民币8.77亿元大幅增长1,185.3%[178] 成本和费用（同比） - 总支出为人民币39.026亿元，较上年同期17.975亿元增长117.1%[171] 经纪及财富管理业务表现 - 经纪及财富管理业务收入人民币15.80亿元，同比增长238.07%[23] - 客户总数达345.59万户，新增客户11.76万户[26] - 金融产品保有量人民币314.36亿元，销售规模人民币870.20亿元[26] - 基金投顾保有规模人民币97.08亿元[26] - 经纪及财富管理分部外部佣金及手续费收入为1,337,686千元[199] 证券投资业务表现 - 证券投资业务收入人民币21.87亿元，同比增长515.02%[23] - 公司证券投资业务收益率大幅跑赢沪深300指数[72] - 证券投资分部外部净投资收益为2,086,569千元[199] 投资银行业务表现 - A股市场股权融资项目合计募集资金人民币7,141.51亿元，同比增长524.44%[35] - 公司股权融资业务完成6单项目，合计承销金额人民币26.20亿元[36] - 公司IPO承销金额人民币15.20亿元，再融资承销金额人民币11.00亿元[37] - 债权融资市场发行总量人民币44.53万亿元，同比增长16.74%[40] - 公司债权融资业务完成245单项目，承销金额合计人民币739.88亿元[41] - 公司债承销金额人民币462.77亿元（181单），金融债人民币32.72亿元（6单），地方政府债人民币244.39亿元（58单）[43] - 并购重组市场公告交易金额人民币8,038.80亿元，同比增长1.59%[46] - 剔除政策性因素后，A股股权融资规模调整为人民币1,941.51亿元，同比增长69.76%[35] - 再融资募资规模剔除政策性因素后为人民币1,561.48亿元，同比增长85.68%[35] - 投资银行分部外部佣金及手续费收入为570,151千元[199] 资产管理业务表现 - 公司证券资产管理业务受托资金达人民币1984.17亿元，管理456个资产管理计划[53] - 公司证券资产管理业务2025年上半年总资产管理规模为1984.17亿元，同比增长59%[54] - 集合资产管理计划规模达980.10亿元，较2024年同期的346.45亿元增长183%[54] - 专项资产管理计划规模为488.89亿元，较2024年同期的357.50亿元增长37%[54] - 公募基金(含大集合)规模为102.22亿元，较2024年同期的119.94亿元下降15%[54] - 单一资产管理计划规模为412.96亿元，较2024年同期的424.28亿元下降3%[54] - 国联基金资产管理总规模达人民币1969.16亿元，其中非货币公募基金管理规模为1305.56亿元[57] 信用交易业务表现 - 截至报告期末公司融资融券余额达人民币172.07亿元市占率上升至9.299‰[65] - 全市场融资融券余额达人民币18,504.52亿元同比增长24.95%[64] - 公司股票质押式回购业务本金余额人民币12.55亿元较2024年底下降[68] - 投资类股票质押回购余额人民币11.31亿元较2024年底下降1.99亿元平均履约保障比例377.03%[68] - 管理类股票质押回购余额人民币1.24亿元较2024年底减少0.67亿元平均履约保障比例330.65%[68] - 信用交易分部按照实际利率法下的外部利息收入为481,675千元[199] - 信用交易部门减值损失净拨回18,468千元，为各部门中最高拨回额[200] 私募股权业务表现 - 公司私募股权业务存续备案基金58只，认缴规模人民币268.90亿元，累计投资人民币79.43亿元[61] - 2025年上半年中国私募股权市场新设基金数量为1966只，同比下降17.84%[60] - 2025年上半年中国VC/PE市场投资数量5,074起，同比增长28%[76] - 2025年上半年中国VC/PE市场交易规模为人民币5,748亿元，同比增长18%[76] 期货业务表现 - 期货市场累计成交量40.76亿手，累计成交额人民币339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%[31] - 期货经纪业务日均客户权益为人民币52.82亿元，成交额市场占比为7.14‰[32] 新三板及持续督导业务表现 - 公司完成新三板挂牌11单，定增发行4单，并购重组2单，持续督导195家[47] 市场环境指标 - 沪深两市日均股基成交额16135亿元，同比上涨63.87%[25] - 10年期国债收益率由2024年末1.68%降至2025年6月末1.65%下行3BP[71] - 3年AA+中票估值收益率由2024年末1.91%降至2025年6月末1.90%下行1BP[71] - 2025年上半年Wind全A指数上涨5.83%[71] 资产和负债变化 - 资产总额为1,853.97亿元人民币，较上年末增长90.72%[8] - 负债总额为1,338.11亿元人民币，较上年末增长70.98%[8] - 归属于公司股东的权益为510.88亿元人民币，较上年末增长174.90%[8] - 应付经纪业务客户账款为344.95亿元人民币，较上年末增长136.83%[8] - 公司总资产达人民币1853.97亿元，较2024年末增长90.72%[23] - 归属于股东权益为人民币510.88亿元，较2024年末增长174.90%[23] - 集团总资产规模较上年末增长90.72%，自有总资产为人民币1,509.02亿元，增长82.59%[82] - 资产结构为现金类资产占比23.31%，金融投资类资产占比50.23%，融资类资产占比14.91%，运营类资产占比11.55%[82] - 公司总资产从2024年末的人民币9,720.81亿元增长至2025年6月的人民币18,539.70亿元，增幅达90.7%[174] - 商誉大幅增加，从人民币114.26亿元增至人民币1,407.19亿元，增幅达1,132%[174] - 以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的权益工具从人民币520.09亿元增至人民币1,313.83亿元，增幅达152.6%[174] - 现金及银行结余从人民币43.16亿元增至人民币76.04亿元，增幅达76.2%[174] - 本公司股东应占权益从人民币1,858.43亿元增至人民币5,108.77亿元，增幅达174.9%[176] - 融资客户应收款项从人民币1,155.13亿元增至人民币1,748.53亿元，增幅达51.4%[174] - 卖出回购金融资产款从人民币1,734.94亿元增至人民币3,560.97亿元，增幅达105.2%[174] - 应付经纪业务客户账款从人民币1,456.52亿元增至人民币3,449.52亿元，增幅达136.8%[174] - 公司总资产为185,396,985千元，其中证券投资部门占比最高达87,658,198千元[200] - 证券投资部门总资产87,658,198千元，占总资产比例47.3%[200] - 投资银行部门总资产1,118,568千元，为各业务部门中规模最小[200] 财务杠杆与资本结构 - 加权平均净资产收益率为2.52%，同比增加2.04个百分点[8] - 资产负债率为65.81%，较上年末减少11.26个百分点[8] - 集团资产负债率（扣除客户账款）为65.81%，较2024年末的77.07%减少11.26个百分点[83] - 集团经营杠杆为2.95倍，较2024年末的4.45倍减少1.50倍[83] 现金流量 - 经营活动产生的净现金为0.48亿元人民币，同比下降99.12%[8] - 经营活动产生的净现金为4777.5万元人民币，较去年同期的54.02亿元人民币大幅下降99%[180] - 投资活动产生的净现金为36.47亿元人民币，较去年同期的15.40亿元人民币增长137%[181] - 融资活动使用的净现金为8.05亿元人民币，去年同期为产生9.33亿元人民币净现金[181] - 现金及现金等价物净增加28.89亿元人民币，期末余额为174.96亿元人民币[181] - 公司购买以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的债务工具36.32亿元人民币，权益工具37.23亿元人民币[181] - 处置以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的债务工具获得45.49亿元人民币，权益工具获得3.59亿元人民币[181] - 收購子公司收到的現金淨額為59.49億元人民幣[181] - 新增發行債券所得現金56.26億元人民幣，償還已發行債券所付現金77.10億元人民幣[181] 债务融资与资本运作 - 2025年上半年公司新增信用债务融资76.86亿元人民币，偿还到期债务本金89.16亿元人民币[89] - 截至2025年6月30日公司未到期债务融资余额本金317.01亿元人民币，银行间未到期信用拆借144.79亿元人民币[89] - 面向专业投资者公开发行公司债券未到期余额149.5亿元人民币，报告期内新发行36.5亿元，偿还本金17.5亿元[90] - 非公开发行公司债券未到期余额50亿元人民币，报告期内偿还本金10亿元，无新发行[90] - 非公开发行次级债券未到期余额15亿元人民币，报告期内无新发行及偿还[92] - 公开发行次级债券未到期余额60亿元人民币，报告期内偿还本金20亿元，无新发行[92] - 面向专业投资者非公开发行短期公司债券未到期余额10亿元人民币，报告期内新发行10亿元[92] - 固定收益型收益凭证未到期余额9.51亿元人民币，报告期内新发行2.36亿元，偿还本金18.66亿元[93] - 公司新借入转融资人民币28亿元，已偿还本金人民币23亿元，2025年6月30日未到期余额人民币23亿元[96] - 单笔最大融资金额为人民币50,000万元（5亿元），期限182天[96] - 融资项目期限集中在182天至727天，其中182天期融资总额达人民币230,000万元（23亿元）[96] - 人民币5,000万元融资项目到期日为2025年12月7日，期限361天[95] - 人民币4,000万元融资项目于2024年10月31日发生，期限273天[95] - 人民币3,000万元融资项目共发生3笔，均于2024年9月5日融资，期限364天[95] - 最长期限融资为727天，涉及多笔人民币1,000-2,000万元项目[95][96] - 公司通过发行股本及收购子公司获得资本注入，其中股本发行募集人民币19.71亿元，收购子公司带来人民币295.68亿元权益增加[178] 收购与重组 - 发行股份购买民生证券99.26%股权的交易价格为人民币2,949,180.57万元[99] - 新增A股股份2,640,269,065股，注册资本从人民币28.32亿元增至54.72亿元[100] - 发行股份购买资产的发行价格为人民币11.17元/股，定价日A股收盘价为11.51元/股[100] - 发行价格确定为人民币9.59元/股，定价日A股收盘价为人民币11.22元/股[101] - 向15名发行对象发行208,550,573股A股股份，募集资金总额人民币1,999,999,995.07元[101] - 扣除发行费用人民币29,104,687.17元后，实际募集资金净额人民币1,970,895,307.90元[101] - 每股净价人民币9.45元/股，注册资本由人民币5,472,042,233元增至5,680,592,806元[101] - 募集资金中不超过10亿元用于财富管理业务，不超过10亿元用于信息技术[101] - 截至报告期末公司尚未动用前述募集资金[101] - 公司完成發行A股股份26.40億股用於收購民生證券99.26%股份[185] - 公司完成名称和注册资本工商变更，中文名称由“国联证券股份有限公司”变更为“国联民生证券股份有限公司”，注册资本由人民币2,831,773千元增至5,472,042千元[186] - 公司完成增发普通股（A股）登记手续，注册资本由人民币5,472,042千元进一步增至5,680,593千元[186] 分支机构与网络 - 公司共有48家证券分公司和125家证券营业部[85] - 民生期货共有20家分支机构[86] - 新设青岛分公司和宁波财神殿南路证券营业部，注销北京中关村东路营业部和民生证券常州广化街营业部[85] - 公司已设立173家证券经纪业务分支机构，包括48家分公司和125家证券营业部，主要位于江苏省及河南省[187] 员工与薪酬 - 截至2025年6月30日员工人数5,762人，其中母公司员工2,080人[104] - 公司严格遵循薪酬递延政策，确保薪酬合规性与长期激励效应[104] - 公司2022年度员工持股计划实际参与人数为342人，认购总金额为人民币6811万元[154] - 员工持股计划通过二级市场累计购买公司H股股票18,260,000股，占公司总股本比例约0.6448%[157] - 员工持股计划购买H股股票成交总金额为港币7375.99万元（不含交易费用）[157] - 截至报告期末（2025年6月30日），员工持股计划持有人数减少至180人，持股数量降至7,941,500股[157] - 报告期末员工持股计划持股数量占公司总股本比例约0.1398%[157] - 员工持股计划存续期为5年[156] - 员工持股计划所获标的股票锁定期为12个月[157] - 任一持有人持有的员工持股计划份额对应标的股票数量累计不超过公司股本总额的0.1%[154] 公司治理与风险管理 - 董事会是公司风险管理的最高决策机构，对风险管理负最终责任[110] - 公司建立全面风险管理体系，涵盖各类业务、风险及全流程[106] - 公司市场风险主要来自权益投资、固定收益及股权衍生品等境内外金融业务[116] - 公司通过每日计算损益、敞口、基点、久期及衍生品希腊字母等指标监控市场风险[116] - 信用风险主要来自股票质押回购、融资融券、场外衍生品及债券投资交易等业务[117] - 公司通过内部信用评级体系评估交易对手信用级别并辅以压力测试[117] - 流动性风险通过每日头寸管理和定期流动性分析机制进行动态管控[118] - 公司持有优质流动性资产作为流动性储备以应对潜在资金需求[118] - 操作风险管理通过内控机制优化、风险事件案例库及应急演练实施[120] - 合规风险通过合规监测、检查、审查及培训等方式实施全面控制[121] - 声誉风险通过舆情监测机制、应急处置及对外信息发布机制进行防控[122] - 董事会召开5次会议审议通过43项议案[139] - 战略与ESG委员会召开1次会议审议批准5项议案[141] - 审计委员会召开2次会议审议批准15项议案[141] - 薪酬及提名委员会召开4次会议审议批准4项议案[141] - 风险控制委员会召开1次会议审议批准5项议案[141] - 监事会召开2次会议审议14项议案[144] 股东结构与关联方 - 执行董事兼总裁葛小波持有1,340,478股H股，占公司总股份0.0236%及H股股本总额0.3028%[125][127] - 职工代表监事伍凌云持有53,619股H股，占公司总股份0.0009%及H股股本总额0.0121%[125][127] - 职工代表监事周敏持有13,404股H股，占公司总股份0.0002%及H股股本总额0.0030%[125][127] - 国联集团持有2,188,061,354股A股，占公司总股份38.52%及A股已发行股份41.77%[129][132] - 国联信托持有390,137,552股A股，占公司总股份6.87%及

财务业绩表现 - 公司于本期间录得亏损约港币1168万元，相比去年同期亏损约港币1.2423亿元大幅收窄[9] - 每股亏损约港币0.40仙，去年同期每股亏损约港币4.28仙[9] - 公司2025年上半年除所得税前亏损为1168.2万港元，较2024年同期的1.242亿港元亏损大幅收窄90.6%[38] - 期内每股基本及摊薄亏损为0.004港元，同比大幅改善90.6%[77] - 公司拥有人应占亏损为1168.2万港元，同比大幅改善90.6%[77] - 每股基本亏损从2024年同期的4.28港仙改善至0.40港仙，减少90.7%[38] 金融资产公允价值变动 - 按公平值计入损益之金融资产公平值估值亏损净额约港币469万元，去年同期亏损净额约港币1.2441亿元[9] - 按公允价值计入损益之金融资产公允价值估值亏损净额大幅改善至468.9万港元，较2024年同期1.244亿港元亏损减少96.2%[38] - 第三層金融資產2025年上半年公平值虧損港幣1351萬元，較2024年同期虧損港幣6702萬元改善79.8%[64] - 按公平值计入损益之金融资产总额为6.667亿港元，较期初减少828.5万港元[78] 利息及融资收入 - 利息收入约港币537万元，较去年同期约港币96万元增长约459%[9] - 融资收入显著增长至537.2万港元，较2024年同期95.9万港元增长460.3%[38] 一般及行政支出 - 一般及行政支出约港币1226万元，较去年同期约港币406万元增加约202%[9] - 一般及行政支出总额同比增加201.8%至1225.7万港元，其中使用权资产折旧为496.0万港元[74] 员工成本 - 公司总员工成本约为港币353万元，较去年同期港币313万元增长12.8%[32] - 雇员福利开支中基本薪金及其他福利同比增加18.5%至335.9万港元[74] - 主要管理人员薪酬总额为167.66万港元，其中短期福利159.67万港元（截至2025年6月30日六个月）[97] 现金及流动性 - 公司现金及现金等价物约港币3.1299亿元，相比2024年12月31日约港币3.1728亿元[13] - 现金及现金等价物为3.130亿港元，较2024年末3.173亿港元减少1.4%[39] - 现金及现金等价物账面价值为3.13亿港元，其中美元计价部分为1.05亿港元（2025年6月30日）[90] - 银行存款中2.91亿港元为三个月内到期的定期存款（2025年6月30日）[90] - 公司流动比率约为2,427%，较去年末2,285%有所提升[33] 资产及负债结构 - 于2025年6月30日，公司资产净值减少至约港币9.8244亿元，相比2024年12月31日约港币9.9413亿元[9] - 总资产从2024年末的10.17亿港元下降至2025年6月末的9.998亿港元，减少1.7%[39] - 公司股东应占权益从2024年末的9.941亿港元下降至2025年6月末的9.824亿港元，减少1.2%[39] - 公司总负债对总资产比率约为1.74%，较去年末2.28%有所下降[33] - 债务对权益比率为0%，无借款[13] - 每股资产净值为0.34港元，总资产净值9.82亿港元（2025年6月30日）[99] 投资组合明细 - 公司投资组合总资产占比最高为Meicai，占比26.8%，市值26.75亿港元，累计未变现收益6703.63万港元[18] - G7 Connect Inc投资市值22.22亿港元，占总资产22.2%，累计未变现收益2717.6万港元[18] - 极兔速递投资市值9.03亿港元，占总资产9.0%，累计未变现亏损6295.5万港元[18] - 碧华创投投资市值8670.61万港元，占总资产8.7%，累计未变现亏损1.08亿港元[18] - 公司所持碧华普通股公平值为8670.6万港元，较期初减少0.7%[80] - 公司所持Meicai可转换优先股公平值为2.675亿港元，较期初减少4.3%[84] - 公司所持G7可转换优先股公平值为2.2218亿港元，较期初减少0.4%[85] - 公司持有极兔速递约0.15%的已发行股本，公允价值约为9030.5万港元（2025年6月30日）[89] - 按公允价值计入损益之金融资产价值为6.667亿港元，占非流动资产的97.1%[39] - 按公平值計入損益之金融資產總額為港幣6.67億元，其中第三層占比86.5%[62] - 第三層金融資產公平值總計港幣5.76億元，較2024年底下降2.3%[62] 投资估值参数 - 碧华创投有限公司未上市普通股公允价值为86,706,118港元，较2024年末87,359,226港元下降0.75%[57] - 缺乏市场流通性折现率15%上升/下降2.5%将导致公允价值减少/增加2,550,180港元[57] - Meicai未上市可换股优先股公允价值为267,496,320港元，较2024年末279,428,760港元下降4.27%[57] - 波幅参数45.90%上升/下降10%将导致公允价值减少273,000港元或增加1,035,840港元[57] - 无风险利率参数4.28%上升/下降10%将导致公允价值增加144,300港元或减少145,080港元[57] - G7 Connect Inc附有認沽期權之未上市可換股優先股公平值為港幣2.22億元，較2024年底下降0.4%[59] - 極兔速遞上市股本證券公平值為港幣9030萬元，較2024年底增長10.6%[59] - 估值採用波幅參數48.46%，較2024年54.83%下降6.37個百分點[59] - 無風險利率參數為3.89%，較2024年4.23%下降0.34個百分點[59] - 波幅上升10%將導致公平值減少港幣199萬元，下降10%則增加港幣232萬元[59] - 無風險利率上升10%將導致公平值減少港幣48萬元，下降10%則增加港幣48萬元[59] 投资交易活动 - 百世集团私有化完成，公司获得47.8万美元对价，期间实现出售盈利12.94万港元[18] - 百世集团私有化后公司实现已变现收益12.9万港元[83] - 碧华创投期间出售晶科科技股票回收资金2.08亿港元[18] - 百世集团私有化对价为每股美国存托股票2.88美元，公司获得约47.8万美元对价[29] - 百世集团上市股本证券因私有化处置，2025年6月30日公允价值为零[57] 租赁及使用权资产 - 租赁负债从2024年末的1910.9万港元下降至2025年6月末的1426.9万港元，减少25.3%[41] - 使用权资产账面价值为1405.3万港元，期间折旧费用为496.0万港元（截至2025年6月30日）[92] - 租赁负债账面价值为1426.9万港元，其中流动部分978.2万港元（2025年6月30日）[93] - 租赁相关总费用为555.96万港元，包括利息支出35.27万港元（截至2025年6月30日六个月）[94] 融资安排 - 公司拥有最高1亿美元定期贷款融资额度，利率为美元三个月LIBOR加年利率1.65%[10] - 与建行亚洲的新融资协议已于2024年9月26日终止[11] - 公司拥有1亿美元关联方授信额度，年利率为LIBOR加1.65%，期末未动用（2025年6月30日）[95] 经营活动现金流 - 经营活动所用现金净额为820.0万港元，较2024年同期757.0万港元增加8.3%[44] 税务状况 - 公司香港利得稅率為16.5%，但未計提撥備因無應課稅溢利[72] 会计准则变更 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，涉及财务报表列报和披露变更[51] - 公司采用新会计准则修订对中期财务报表无重大影响[50] 金融负债合约 - 金融负债合约未贴现现金流出较2024年12月31日无重大变动[54] 股权投资关系 - Meicai D轮优先股投资成本2.57亿美元，持有34,441,169股占其股本1.06%[21] - G7 C轮优先股投资成本2500万美元，持有39,720,160股占其股本2.92%[21] - 极兔速递通过重组持有13,319,355股B类普通股，占其已发行股本0.15%[21] - 公司间接持有极兔速递13,319,355股B类普通股股份，占其已发行股本比例约0.15%[27] - 公司通过Yimeter以实物股息方式获得极兔速递股份，并持有13,319,355股B类普通股[27] - 公司通过实物股息获得极兔速递13,319,355股B类普通股股份[87] - 公司以人民币1.3亿元现金认购壹米滴答新发行股份[26] - 公司以3000万美元现金认购百世集团新优先股股份，占经扩大已发行股本约0.96%[28] - 公司通过碧华持有晶科科技约1.00%的股权[30] - 晶科科技A股首次公开发售规模约人民币26.0亿元，发行价格每股4.37元[30] 被投公司经营状况 - Meicai已实现盈亏平衡，业务结构持续优化[22] 公司治理结构 - 审核委员会由四名非执行董事组成，主席为独立非执行董事张毅林[111] - 薪酬委员会四名成员中多数为独立非执行董事，主席为冼锐民[112] - 提名委员会三名成员中多数为独立非执行董事，主席为董事会主席卢砚坡[113] - 董事会成员包括非执行董事卢砚坡及李屹轩以及三位独立非执行董事[123] - 董事会因无执行董事偏离企业管治守则B.1段要求[115] - 公司确认董事在整个期间遵守证券交易标准守则[116] 股东结构 - 国家开发银行及其附属公司国开金融和国开国际控股共同持有公司股份19.2亿股，占已发行股本66.16%[106][107] - 刘桐先生通过昱明投资有限公司持有公司股份1.637亿股，占已发行股本5.64%[106][107] 人事变动 - 姜琪于2025年6月6日获委任为公司行政总裁拥有超过23年贷款管理及投资管理经验[118] - 李屹轩于2025年7月2日获委任为非执行董事及多个委员会成员拥有超过20年风险管理经验[118] - 方璇于2025年3月26日起担任香港中旅国际投资有限公司独立非执行董事[119] 股息政策 - 期内无派发或拟派发股息[76] - 公司未派发中期股息（2024年同期：无）[110] 审计情况 - 香港立信德豪会计师事务所确认中期财务报符合香港会计准则第34号[103] 证券交易 - 公司期间未购买、出售或赎回任何上市证券[114]

根据您提供的任务要求和关键点内容，所有要点均属于“购股权计划条款”这一单一维度。因此，输出如下： 购股权计划条款 - 购股权计划涵盖集团雇员及非执行董事[4] - 购股权计划参与者需支付1.00港元代价[5] - 购股权计划自2022年6月2日起生效，有效期10年[6] - 购股权计划有效期至2032年6月1日，剩余年限约7.4年[6] - 接受购股权要约期限为28天[5]