财务数据关键指标变化：收入与利润（同比） - 公司总营业额同比下降10.9%至约73.08亿元人民币[2] - 2025年集团总收入为73.08亿元人民币，同比下降10.9%[19][20] - 公司收入为人民币73.08亿元，较去年同期减少10.9%[32] - 公司拥有人应占溢利约为2.38亿元人民币，较去年3.85亿元大幅下降[2][4] - 2025年集团分部溢利总额为44.68亿元人民币，同比下降32.2%[19][20] - 2025年除税前溢利为21.69亿元人民币，同比下降54.8%[19][20] - 公司拥有人应占年内溢利为人民币2.38亿元，同比下降38.3%[25] - 除税前溢利为人民币2.169亿元，较去年同期减少54.8%[37] - 公司拥有人应占溢利为人民币2.375亿元，去年同期为人民币3.847亿元[38] - 经调整后公司拥有人应占溢利为人民币3.014亿元，去年同期为人民币3.865亿元[40] 财务数据关键指标变化：成本与费用（同比） - 研发费用为7.26亿元人民币，去年同期为8.65亿元人民币[4] - 销售及分销成本为人民币5.67亿元，同比增长14.2%[34] - 其他收入为人民币1.19亿元，同比减少37.3%，主要因政府拨款及租金收入下降[35] - 2025年政府补贴及补助收入为4.02亿元人民币，同比下降50.9%[21] - 2025年增值税退税收入为4.33亿元人民币，同比下降24.3%[21] - 2025年投资物业公平值变动产生亏损10.03亿元人民币[19] - 投资物业公平值变动为人民币1.003亿元，同比增长137.5%[37] - 2025年预期信贷亏损模式下的减值亏损净额为10.95亿元人民币[19] 各条业务线表现 - 云服务营业额同比下降0.8%至约27.40亿元人民币[2] - 2025年云服务分部收入为27.40亿元人民币，同比下降0.8%[19][20] - 云服务收入为人民币27.40亿元（占比55.1%），同比微降0.8%[32] - 云服务业务收入为2,739,535,000元人民币，同比下降0.8%[54] - 管理软件营业额同比下降12.5%至约22.36亿元人民币[2] - 2025年管理软件分部收入为22.36亿元人民币，同比下降12.5%[19][20] - 管理软件业务收入为2,236,424,000元人民币，同比下降12.5%[60] - 管理软件分部经营利润下降至人民币2.563亿元，同比减少40.5%[37] - 物联网解决方案营业额同比下降19.1%至约23.32亿元人民币[2] - 2025年物联网解决方案分部收入为23.32亿元人民币，同比下降19.1%[19][20] - 物联网解决方案收入为人民币23.32亿元，同比大幅减少19.1%[32] - 物联网解决方案业务收入为23.32055亿元人民币，同比下降19.1%（2024年同期：28.83231亿元人民币）[63] 盈利能力与股东回报 - 毛利率约为20.16亿元人民币，去年同期为22.08亿元人民币[4] - 公司整体毛利率为27.6%，同比上升0.7个百分点[33] - 每股基本盈利为20.59分人民币，去年同期为33.69分[2][4] - 每股基本盈利为人民币0.206元（基于盈利2.38亿元及加权平均股数11.54亿股计算）[25] - 建议派发末期股息每股0.04港元，去年为0.08港元[2] - 建议派发末期股息每股0.04港元，总额约人民币4301.7万元，同比减少48.2%[24] 资产与负债状况 - 银行结余及现金约为12.58亿元人民币，较去年9.08亿元有所增加[6] - 贸易应收账款及票据为人民币27.56亿元（扣除拨备），其中180日以上账龄部分占比29.9%[26] - 公司拥有人应占权益为人民币31.679亿元，流动比率为1.30倍[41] 投资与联营合营收益 - 来自联营公司投资收益为人民币1252.2万元，同比增长9.4%[36] - 来自合营公司投资收益为人民币390.3万元，去年同期为人民币30.6万元[36] AI与产品创新进展 - 报告期内AI签约合同金额约人民币6.6亿元[50] - 采购智能体将单项目评审时间从3-6小时缩减至15分钟[52] - 为东方电气打造的AI应用在总账、销售、采购、资金等领域工作效率整体提升70%[52] - 合同审核智能体对14万份合同的风险识别率达90%，跨国合同处理效率提升60%[52] - 发布包含100+智能体的海岳商业AI V1.0，覆盖63个场景[52] - 发布预置81个监管模型的穿透式监管V1.0，聚焦11大类问题[53] - 财务监管风控算法模型预警准确率较传统模型提升30%以上[58] - 基于海岳大模型赋能22个粮储智能化场景[65] 市场地位与客户基础 - 截至报告期末，公司为94户央企、210家中国500强等大型客户提供服务[49] - 浪潮海岳HCM累计签约客户达170家[57] - 国资监管平台累计服务23家省级国资委、80家地市级国资委及30余家央企[58] - 新签客户达261家，覆盖政府、央国企、大型民企和海外客户等[61] - 公司稳居中国装备制造MES解决方案市场占有率第一（IDC）[65] - 公司成为全球领先的12家BSS解决方案提供商之一（入选Gartner魔力象限）[61] - 公司获得TM Forum Open API领域最高荣誉钻石奖章，全球排名第三[61] 物联网解决方案与数据中心业务 - 累计承建A级及国家绿色数据中心超50个，案例覆盖全国85%省份[63] - 公司发布瑶台预制模块化数据中心高效弹性液冷冷源产品及动态双冷源预制化数据中心产品[63][64] 海外市场拓展 - 海外市场取得突破，包括阿尔及利亚医疗数据中心项目开工、中标南非Sentech OSS项目、中标泰国Supernap数据中心扩建项目及签约印尼Damac JK01数据中心项目[66] 未来战略 - 公司未来将坚持“AI First”战略，重点打造管理软件、工业软件、平台支撑软件[67] 公司治理与股东事务 - 公司将于2026年6月12日至6月17日暂停办理股份过户登记，记录日期为6月17日[72] - 为符合出席股东周年大会及投票资格，过户文件须于2026年6月11日下午4:30前送达[72] - 公司将于2026年7月2日至7月6日暂停办理股份过户登记，记录日期为7月6日[72] - 为符合建议末期股息资格，过户文件须于2026年6月30日下午4:30前送达[72]

持续经营业务收入与利润变化 - 公司持续经营业务收益大幅下降至2170.5万港元，较上年6710.7万港元减少约67.6%[5] - 公司年內亏损为334.7万港元，较上年亏损3701.1万港元收窄约90.9%[5] - 公司2025年全年产生年内亏损约334.7万港元[15] - 公司2025年持续经营业务总收益为2170.5万港元，较2024年的6707.1万港元大幅下降67.6%[18][19] - 公司2025年持续经营业务除税前亏损为600.5万港元，较2024年的3496.5万港元亏损收窄82.8%[18][19] - 2025年公司拥有人应占持续经营业务每股基本及摊薄亏损为1.20港仙，较2024年的8.59港仙大幅改善86.0%[23] - 公司2025年收益为2170万港元，同比下降67.6%[42] - 公司2025年净亏损约为330万港元，较2024年净亏损3700万港元大幅减少[42] - 公司总收益为23.8百万港元，较去年68.6百万港元下降65.3%[44] - 持续经营业务总收益为21.7百万港元，较去年下降67.6%，其中室内设计及装修分部收益占比最高，为85.8%[44] - 除税前亏损为6.0百万港元，较去年35.0百万港元的亏损大幅收窄82.8%[58] - 每股基本及摊薄亏损为0.78港仙，较去年9.05港仙下降91.4%[61] 持续经营业务成本与费用 - 公司持续经营业务毛损为289.1万港元，较上年毛损223.4万港元扩大29.5%[5] - 公司行政开支减少至743.3万港元，较上年1372.9万港元下降约45.9%[5] - 2025年持续经营业务除税前亏损中，已售存货成本（缝纫线生产及室内装饰服务）为229万港元，较2024年的1366.8万港元大幅下降83.2%[21] - 公司录得毛损2.9百万港元，毛损率从去年的3.3%扩大至13.3%[53] - 母公司拥有人应占全面开支总额为10.8百万港元，较去年下降68.8%[60] 其他收入、增益及亏损 - 公司其他收入、增益及亏损净额实现1861.7万港元收益，而上年为1360.6万港元亏损[5] - 公司2025年其他收入净额为1861.7万港元，而2024年为净亏损1360.6万港元，主要得益于出售附属公司增益1614.3万港元及豁免其他应付款项202.1万港元[20] - 其他收入、增益及亏损净额录得18.6百万港元收益，主要由于出售附属公司之增益[54] 资产减值与终止经营业务 - 公司商誉发生减值亏损668.3万港元[5] - 公司已终止证券、企业融资咨询及资产管理服务分部[18] - 来自已终止经营业务的每股基本及摊薄盈利在2025年为0.42港仙，而2024年为亏损0.46港仙[24] - 已终止的证券、企业融资及资产管理业务在2025年实现年内溢利181万港元，2024年为亏损187.5万港元[33][34] 各业务分部表现 - 室内设计及装修分部2025年收益为2040.4万港元，同比大幅下降61.1%[18][19] - 缝纫线生产及销售分部2025年收益为122.6万港元，同比大幅下降84.7%[18][19] - 马匹服务分部2025年收益为7.5万港元，同比大幅下降98.8%[18][19] - 室内设计及装修分部收益为20.4百万港元，较去年52.5百万港元下降61.1%[44][46] - 缝纫线生产及贸易分部收益降至1.2百万港元，较去年8.0百万港元下降84.7%，主要因主要营运附属公司被出售[44][45] - 马匹服务分部收益大幅下降98.8%至75千港元[44][47] 现金流与流动性 - 公司现金及现金等价物减少至190.5万港元，较上年378.4万港元下降约49.7%[7] - 公司2025年现金及现金等价物仅约为190.5万港元[15] - 公司于2025年12月31日现金及现金等价物约为190.5万港元[40] - 公司于2025年12月31日流动负债仅比流动资产多出约99万港元[40] - 现金及银行结余从2024年的约3,800,000港元下降至2025年的约1,900,000港元，降幅约50%[63] - 以功能货币（港元）计值的现金比例从2024年的94.1%上升至2025年的98.8%[63] - 流动资产净值从2024年的约200,000港元增加至2025年的约1,000,000港元[63] - 流动比率从2024年12月31日的约1.01提升至2025年12月31日的约1.07[63] 债务与资本结构 - 公司借款为1937.4万港元，较上年2261.0万港元减少约14.3%[8] - 公司资产总值减流动负债为184.6万港元，较上年782.3万港元下降约76.4%[8] - 截至2025年12月31日，公司有负债净额约1803.4万港元[15] - 公司于2025年12月31日负债净额约为1803.4万港元[40] - 2025年末借款总额为1937.4万港元，较2024年末的2261.0万港元下降14.3%[31] - 2025年股东贷款为288.0万港元，较2024年的811.0万港元大幅下降64.5%[31] - 资产负债比率从2024年的173.1%显著上升至2025年的225.2%[64] 应收与应付款项状况 - 2025年末应收交易款项（扣除拨备）为747.8万港元，其中超过三个月的款项为455.2万港元，占比60.9%[26][28] - 2025年末应付交易款项为778.5万港元，其中超过三个月的款项为519.0万港元，占比66.7%[29][30] 资产出售与业务重组 - 出售华禹投资管理有限公司的现金代价为80万港元，于2026年3月20日完成[33] - 出售Strat Tech Holdings Limited的总代价为100万港元，于2025年1月27日完成[35][36] - Strat Tech集团在出售时被分类为持作出售的资产总额为647.8万港元，负债总额为1630.7万港元[37] - 与Strat Tech出售组别相关的累计金额1097.7万港元已计入权益[37] - 公司于2025年1月27日出售了缝纫线生产及销售分部的主要附属公司[68] - 公司已出售缝纫线制造及销售主要业务，相关公告日期为2024年10月2日[80] - 公司金融及资产管理服务分部将于2026年3月20日出售予独立第三方[80] - 公司已于2026年3月20日完成出售华禹投资管理有限公司[100] 股本与股东结构 - 公司于2025年完成认购及配售新股份，共发行163,600,000股，认购及配售价均为每股0.10港元[66] - 截至2025年12月31日，公司已发行股本约为24,500,000港元，分为490,941,860股每股面值0.05港元的股份[66] - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股股本为24,547,093港元，分为490,941,860股每股面值0.05港元的股份[85] - 董事黄国伟先生通过受控制法团权益持有120,000,000股公司股份，占已发行股本约24.44%[84][86] - 董事梁景裕先生实益持有10,100,000股公司股份，占已发行股本约2.06%[84] - 董事梁达志先生实益持有17,460,466股公司股份，占已发行股本约3.56%[84] - 主要股东Three Gates Investment Limited实益持有120,000,000股公司股份，占已发行股本约24.44%[88] - 主要股东均来财务有限公司、美建信贷及按揭有限公司等六家实体各自持有80,000,000股公司股份，各占已发行股本约16.30%[88][90] - 主要股东冯永祥实益持有40,800,000股公司股份，占已发行股本约8.31%[90] - 已发行普通股股本为24,547,093港元，分为490,941,860股每股面值0.05港元的股份[91] - 控股股东黄国伟先生通过全资拥有的Three Gates Investment持有120,000,000股股份权益[91] - Three Gates Investment持有的80,000,000股股份已质押予均来财务有限公司[91] - 根据购股权计划可供发行的股份总数为40,914,186股，占公司已发行股份（不包括库存股份）的8.3%[96] - 公司确认已遵守GEM上市规则所规定的最低公众持股量[101] 员工与运营成本 - 员工总数从2024年的79名大幅减少至2025年的10名[74] - 总员工成本（不包括董事酬金）从2024年的约10,200,000港元下降至2025年的约2,300,000港元[74] 管理层讨论与未来展望 - 一名董事同意随时提供1000万港元的财务支持以履行公司财务责任[15] - 公司预期室内设计、装修及装饰服务业务线将于2026年成为主营业务，并将投放更多资源以扩大此分部[80] 公司治理与合规 - 董事会由四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成[106] - 公司自上市日期起已遵守企业管治守则，但偏离了守则条文C.2.1（关于拆分董事会主席及行政总裁职务）[92] - 截至2025年12月31日止年度及直至公告日期，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[94] - 独立核数师已核对初步公告中的财务数据，与经审核财务报表金额一致，但未就此发表意见[104]

收入和利润（同比环比） - 2025年收入为2.3327亿元人民币，较2024年的2.99109亿元人民币下降22.0%[3] - 2025年经营业务亏损为2.14078亿元人民币，年內亏损为2.23455亿元人民币，亏损额分别较2024年收窄7.3%和5.8%[3] - 2025年经营业务亏损为2.14078亿元人民币，较2024年的2.30965亿元人民币亏损收窄7.3%[53] - 2025年净亏损为2.23455亿元人民币，较2024年的2.3721亿元人民币亏损收窄5.8%[53] - 2025年总收入为2.3327亿元，较2024年的2.99109亿元下降22.0%[65] - 公司2025年除税前亏损为2.27193亿元，较2024年的2.40337亿元略有收窄[70] - 2025年除税前亏损为人民币227，193千元，较2024年的240，337千元有所收窄[77] - 公司收入从2024年的人民币2.991亿元下降22.0%至2025年的人民币2.333亿元[97] - 2025年每股基本亏损为人民币0.82元（股东应占亏损223，455千元 / 加权平均股数273，526千股）[81] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为1.09662亿元人民币，同比下降32.7%，推动毛利率提升至53.0%（2024年：45.5%）[3] - 2025年研发开支为1.06418亿元人民币，较2024年的1.35259亿元人民币下降21.3%[53] - 2025年行政开支为1.21514亿元人民币，较2024年的1.64657亿元人民币下降26.2%[53] - 2025年研发开支为1.06418亿元，较2024年的1.35259亿元下降21.3%[75] - 2025年员工成本为1.68405亿元，较2024年的1.85451亿元下降9.2%[73] - 2025年贸易及其他应收款项减值亏损为486.9万元，较2024年的1855.7万元大幅减少73.8%[75] - 2025年银行存款利息收益为1179.8万元，较2024年的2527.0万元下降53.3%[71] - 公司销售成本从2024年的人民币1.629亿元下降32.7%至2025年的人民币1.097亿元[98] - 公司其他收益净额从2024年的人民币4580万元大幅下降98.2%至2025年的人民币80万元[100] - 公司行政开支从2024年的人民币1.647亿元下降26.2%至2025年的人民币1.215亿元[102] - 研发开支从2024年的1.353亿元下降21.3%至2025年的1.064亿元，占收入比例稳定在约45%[105] - 融资成本从2024年的940万元增加至2025年的1310万元，因银行借款增加[106] - 雇员人数从2024年的497名减少至2025年的407名，薪酬成本从1.855亿元降至1.684亿元[122][123] 毛利率与盈利能力 - 2025年毛利为1.23608亿元人民币，毛利率为53.0%，低于2024年的1.36223亿元人民币和45.5%毛利率[53] - 公司毛利率从2024年的45.5%提升至2025年的53.0%[99] - 公司预期高毛利产品收入占比将逐步提高，以推动盈利能力改善[52] 各业务线表现 - 公司正将胚胎业务线打造为核心增长引擎，推动业务模式向“设备+耗材+服务”的高黏性模式转型[6] - 公司持续巩固PGT-A试剂盒的市场地位，并稳步推进PGT-M及PGT-SR等后续产品进展[5] - 公司新一代PGT-A试剂盒已获得国家药监局第三类医疗器械注册证（国械注准20263400529），并适配其自主研发的DA500及DA5000国产高通量测序平台[13] - 公司PGT-M试剂盒已完成临床试验，预期于2026年获得国家药监局注册批准[17] - 公司PGT-SR试剂盒已于2023年4月完成国家药监局注册检验，正在进行临床试验，预期于2027年获得注册批准[19] - PGT-M检测方案可将传统数月的准备及检测周期大幅缩短至两周左右[17] - PGT-SR检测方案可将结果输出时间由数月缩短至两周左右[18] - DA500高通量基因测序仪单次上机产出约10GB至150GB测序数据，已于2023年9月获第三类医疗器械注册证[20] - DA5000高通量基因测序仪单次检测可处理约40至50个胚胎样本，通量较DA500提升超过4倍，已于2024年9月获第三类医疗器械注册证[21] - 新一代PGT-A试剂盒已获第三类医疗器械注册证，适配DA500及DA5000测序平台[21] - PGT-M及PGT-SR分析软件预计于2026年取得国家药监局注册证[22] - Geri®全时差培养箱每个腔室每五分钟采集11个焦平面图像，已于2025年7月获第二类医疗器械注册证实现国产化[23][24] - Gems一步式胚胎培养液已于2026年2月获第三类医疗器械注册证[26] - 公司预期于2026年逐步完成Gems全品系在中国的医疗器械注册[26] - Gems系列胚胎培养液产品完成注册并实现本地化生产，旨在构建“设备+耗材”一体化国产解决方案，推动辅助生殖核心耗材国产替代[27] - 智能液氮罐（BCT38/Gelida 47）于2022年11月获得中国第二类医疗器械注册证，用于胚胎、卵子及精子等生殖样本的低温存储管理[28] - 超低温存储仪（BSG800A及BSG800C/Gelida 800）于2024年9月获得中国第二类医疗器械注册证，已在生殖样本存储场景中开始落地应用[30] - 精子质量分析仪（BKA210/Glimmer）于2024年11月取得中国第二类医疗器械注册证，可对未染色活精子进行AI分析[31] - 家用精子检测设备（BKP200）于2025年4月取得中国第二类医疗器械注册证，面向消费者端生育健康初步筛查[32] - 公司家用精子检测设备于2025年4月获得第二类医疗器械注册证[35] - Gems®培养液于2025年8月及2026年2月分别获得第三类医疗器械注册证[36] - 公司预期于2026年逐步完成Gems全品系产品在中国的医疗器械注册[36] - 公司新一代PGT-A试剂盒于报告期后获得第三类医疗器械注册证[37] - 公司核心产品为用于胚胎植入前基因检测非整倍体的PGT-A试剂盒[147] 各地区表现 - 按地域划分，中国区收入为1.19926亿元，较2024年的2.01897亿元下降40.6%[65] - 公司依托BMX的全球装机、渠道及品牌积累，形成了面向海外市场的广泛客户触达能力[7] - 公司海外市场已覆盖600余家生殖中心客户[39] - 公司海外市场已形成覆盖600余家生殖中心的客户网络[42] - 在西班牙市场，Geri®累计装机约200台，于部分集团客户中渗透率达较高水平[42] - 海外市场是公司长期重要战略方向，将依托现有品牌、装机基础及渠道网络推进产品渗透[51] - 对于北美及部分高投入市场，公司将采取更审慎策略，控制资源投入并以服务既有客户为主[42] 客户与市场覆盖 - 截至报告期末，公司在中国已覆盖超过300家生殖中心，其中核心高价值客户超过100家[39] - Geri®全时差胚胎培养箱全球累计装机已超过1，000台[39] - 公司在中国三代试管中心覆盖超过70家[40] - Geri®全球装机已超过1，000台[42] 产品注册与认证 - 公司Geri®全时差胚胎培养箱取得中国注册证，Gems®系列产品在中国市场取得关键注册突破[5] - 公司家用精子检测设备获批上市，完善了辅助生殖前端检测场景的产品布局[5] 资产与债务 - 2025年现金及现金等价物为4.14908亿元人民币，较上年同期的5.72749亿元人民币减少27.6%[55] - 2025年总权益为9.34665亿元人民币，较2024年的11.41815亿元人民币下降18.1%[56] - 2025年可呈报分部资产总额为15.53317亿元，较2024年的17.57806亿元减少11.6%[69] - 2025年综合负债总额为5.11777亿元，较2024年的5.27466亿元略有下降[70] - 2025年物业、厂房及设备账面净值总计人民币395，117千元，较2024年的380，691千元增加[82] - 2025年用作借款抵押的楼宇账面值为人民币255，353千元，土地使用权为人民币6，881千元[83] - 2025年商誉账面值为人民币143，131千元，较2024年增加5，561千元[86] - 2025年透过损益以公平价值计量的金融资产为人民币31，057千元，其中非上市基金投资为13，729千元[88] - 公司存货总额从2024年的人民币9240.4万元增至2025年的人民币1.00551亿元[90] - 公司贸易应收款项及票据净额为人民币1.74214亿元，其中95.8%（人民币1.66934亿元）账龄在6个月内[91][92] - 公司银行贷款总额为人民币3.40683亿元，其中一年内到期的部分为人民币5201.8万元[94] - 公司贸易应付款项为人民币3467.7万元，其中55.8%（人民币1933.5万元）账龄在3个月内[93] - 存货从2024年的9240万元增加8.8%至2025年的1.006亿元，为应对预期需求上升[108] - 贸易及其他应收款项从2024年的2.003亿元增加3.5%至2025年的2.073亿元[109] - 贸易及其他应付款项从2024年的1.639亿元减少19.1%至2025年的1.326亿元[111] - 流动资产从2024年的9.792亿元减少22.7%至2025年的7.568亿元，主要因现金减少[112] - 公司拥有无抵押银行贷款1.105亿元（利率3.10%）和有抵押银行贷款2.302亿元（利率3.20%-3.65%）[112] 管理层讨论和指引 - 公司经营原则为“聚焦核心、强化协同、提升效率、优化结构”，旨在实现由“平台布局期”向“平台兑现期”的过渡[7] - 公司商业模式向“设备+耗材+服务”平台型模式转变，旨在提升耗材及服务收入占比[43] - 公司收入结构有望由一次性设备收入逐步向高频复购收入优化，以提升整体毛利及盈利能力[43] - 公司未来将把握中国辅助生殖领域高端设备及高值耗材国产化的重要窗口期[49] - 公司计划以Geri®全时差胚胎培养箱中国注册落地为契机，提升产品于中国高端生殖中心的临床渗透率[49] - 公司将持续推进核心产品的本地转化、供应链优化及成本控制，以提升交付效率及招标竞争力[49] - 公司将持续优化费用结构并提升组织运营效率[52] 研发与生产 - 公司位于中国苏州的总部基地面积达7万平方米，其中生产基地面积3.3万平方米，研发中心面积2.2万平方米[34] - 公司在泰国和澳大利亚的生产基地拥有超15年生产历史，已为海外超1，000家客户实现产品交付[34] - 公司生产基地累计获得国际认证30+项，通过GMP及ISO13485认证[34] - Geri®全时差培养箱国产化预期可降低制造成本30%以上[35] - 截至2025年12月31日，公司在中国拥有168项专利、134个商标、61个软件版权及16个域名[38] 投资与承诺 - 公司对TruMed Health Innovation Fund LP的投资承诺150万美元，截至2025年底已出资136.9万美元，占基金总规模的0.9%[89] - 未履行资本承诺从2024年的6153.2万元大幅减少至2025年的395.8万元[119] 融资与资金用途 - 全球发售募集所得款项净额约为18.987亿港元[114] - 全球发售所得款项净额为18.987亿港元（相当于人民币15.841亿元）[126] - 截至2025年12月31日，已动用全球发售所得款项总额为17.087亿港元，占所得款项净额的90%[128] - 2026年预计将动用未动用所得款项净额的10.0%[128] - 所得款项计划用途中，30%用于其他产品的开发、临床试验、注册申报及商业化，金额为5.696亿港元[127] - 所得款项计划用途中，20%用于核心产品PGT-A试剂盒，金额为3.797亿港元[127] - 所得款项计划用途中，15%用于提高研发能力及提升技术，金额为2.848亿港元[128] - 所得款项计划用途中，15%用于营运资本及一般企业用途，金额为2.848亿港元[128] - 所得款项计划用途中，12%用于升级现有生产机器及设备，金额为2.278亿港元[127] - 所得款项计划用途中，10%用于PGT-M试剂盒的临床试验、注册申报及商业化，金额为1.899亿港元[127] - 所得款项计划用途中，10%用于建设并装潢研发中心及扩充生产厂房，金额为1.899亿港元[128] 公司治理与人事变动 - 钟明辉先生辞任公司联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人，自2026年3月30日起生效[141] - 温咏宜女士被委任为公司联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人，自2026年3月30日起生效[141] - 截至本年度报告日期，通过贝康投资，公司若干前雇员、雇员及顾问于公司约13.19%的股权中拥有间接实益权益[146] 税务相关 - 2025年实际税项开支为人民币3，738千元，2024年为3，127千元[77] - 2025年研发开支额外扣减的税务影响为人民币11，509千元，2024年为18，055千元[77] - 中国子公司适用15%优惠所得税率，研发开支可享受100%额外税前扣除[80] 商誉减值测试 - 商誉减值测试中，用于计算可收回金额的税前贴现率为21.24%，预算期收入增长率为1.10%–31.00%，毛利率为62.50%–65.80%[87] 股东与股息 - 公司董事会决议不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[132] - 公司将于2026年6月4日召开股东周年大会及相关类别股东会议[133] - 为确定有权出席股东大会的股东名单，公司将于2026年6月1日至6月4日暂停办理H股股份过户登记手续[134] 审计与合规 - 公司截至2025年12月31日止年度的财务数据已由核数师毕马威会计师事务所审阅，并与经审核财务报表一致[137] - 审核委员会已与管理层共同审阅公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩[138] 股份与证券 - 截至2025年12月31日止年度内，公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券[135] - 截至2025年12月31日，公司未持有任何库存股份[136] 公司基本信息 - 公司H股于2021年2月8日在香港联交所主板上市[148] - 公司报告期为截至2025年12月31日止年度[150]

财务表现：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币42,124.8百万元，同比下滑9.2%[11] - 2025年公司股东应占年内溢利为人民币585.1百万元，同比增长16.8%[11] - 2025年收入为421.25亿元人民币，较2024年的463.82亿元人民币下降9.2%[17] - 2025年年度利润为5.88亿元人民币，母公司拥有人应占利润为5.85亿元人民币[17] - 公司实现营业收入421.248亿元，同比下滑9.2%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为5.851亿元，同比上升16.8%[29] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.230亿元，同比下滑15.9%[29] - 2025年总收入为人民币421.248亿元，较2024年的人民币463.825亿元下降9.2%[57] - 年内溢利为人民币5.883亿元，同比增长19.3%[75] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 2025年毛利为35.92亿元人民币，毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[17] - 2025年总销售成本为人民币385.325亿元，较2024年的人民币436.761亿元下降11.8%[61][62] - 2025年总毛利为人民币35.923亿元，较2024年的人民币27.064亿元增长32.7%[63][64] - 2025年整体毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[63][64] - 其他收入及收益为人民币6.475亿元，同比增长11.9%[66] - 销售及营销开支为人民币0.982亿元，同比增长9.4%[67] - 行政开支为人民币7.091亿元，同比增长40.1%[68] - 研发开支为人民币27.152亿元，同比增长30.5%[68] 业务线表现：智能手机 - 2025年公司智能手机业务出货量超1.5亿台[10] - 智能手机业务收入289.347亿元，同比下滑19.9%，全年出货量为1.52亿台[30] - 2025年智能手机业务收入为人民币289.347亿元，较2024年的人民币361.327亿元下降19.9%[58] - 2025年智能手机业务毛利率为7.7%，较2024年的4.7%提升3.0个百分点[64] 业务线表现：平板电脑 - 平板电脑业务收入41.526亿元，同比增长12.3%，出货量突破1100万台[31] - 2025年平板电脑业务收入为人民币41.526亿元，较2024年的人民币36.963亿元增长12.3%[58] 业务线表现：AIoT及其他产品 - AIoT及其他产品业务收入78.689亿元，同比增长41.2%[32] - 2025年AIoT及其他产品业务收入为人民币78.689亿元，较2024年的人民币55.731亿元增长41.2%[58] - 2025年AIoT及其他产品业务毛利率为11.8%，较2024年的11.0%提升0.8个百分点[64] 业务线表现：汽车电子 - 公司汽车电子业务实现百万级出货量[34] 地区表现 - 2025年海外市场收入为人民币175.710亿元，较2024年的人民币149.759亿元增长17.3%[59] 战略与指引：产品与市场战略 - 公司持续深化“1+2+X”产品战略，其中“1”指智能手机核心主赛道，“2”指个人计算和汽车电子两个新兴重点业务，“X”代表平板、穿戴等多品类业务[46] - 公司客户战略聚焦服务全球头部客户，依托国际事业部加速北美、日韩、欧洲等关键海外市场布局[50] - 公司长期增长战略核心围绕“内生+外延”双轮驱动，内生增长持续拓展“1+2+X”产品版图[52] - 公司坚持稳步有序拓展新业务，以核心客户、战略伙伴为中心，发展新客户、新品类、新地域、新行业[49] 战略与指引：创新与运营 - 公司SiP（系统级封装）业务已正式启动，有望成为新的增长引擎[10] - 智能眼镜、AI PC等产品实现了对全球头部客户的规模化交付[10] - 公司创新和数字化运营战略持续加大新技术和新产品预研投资力度，通过2111实验室研发面向未来的技术[52] - 公司智能制造战略以精益生产、自动化及可制造性设计为核心，在贴装、组装、智能检测及整机外观自动化检验等多个关键领域实现自动化突破[51] 战略与指引：研发与制造 - 公司拥有超过5000人的研发团队[37] - 公司国内设有惠州、南昌两大智能产品制造中心，国外在越南和印度布局海外制造中心[38] - 公司PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化[38] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末现金及银行结余为54.24亿元人民币，较2024年末的68.20亿元人民币下降20.4%[17] - 2025年末资产总值为260.86亿元人民币，负债总额为202.60亿元人民币，权益总额为58.26亿元人民币[17] - 非流动资产总值同比增长20.1%至人民币50.253亿元[76] - 物业、厂房及设备增加至人民币30.561亿元，主因在建工程增加人民币4.728亿元[76] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币16亿元增加至人民币37亿元[78] - 贸易应收款项及应收票据由人民币117亿元减少至人民币99亿元[82] - 已抵押存款由人民币12.229亿元大幅减少至3.344亿元，降幅约72.7%[84] - 合约负债由人民币940万元增加至6290万元，增幅约569.1%[85] - 其他应付款项及应计费用由人民币4.627亿元增加至8.010亿元，增幅约73.1%[86] - 计息银行借款总额由人民币25.014亿元增至42.184亿元[94] - 贸易应付款项及应付票据由人民币173亿元减少至148亿元[95] - 截至2025年12月31日，公司的资产负债比率为72%，较2024年12月31日的73%略有下降[102] - 截至2025年12月31日，公司作为借款担保抵押的租赁土地账面价值为人民币3.55亿元（2024年12月31日：人民币3.626亿元）[103] - 公司可供分派储备为人民币22.713亿元[157] - 公司在建工程（上海虹莘路项目）完工阶段约93%，预计2026年3月底前完工，总建筑面积约122,062.73平方米[156] 其他财务数据：现金流与资本开支 - 经营活动所得现金净额由人民币10.265亿元增至11.379亿元[88] - 投资活动所用现金净额由人民币20.667亿元增至28.110亿元[89] - 融资活动所得现金净额由人民币21.055亿元减少至12.428亿元[89] - 现金及现金等价物由人民币54.615亿元减少至49.879亿元[90] - 资本开支由人民币7.074亿元增加至9.820亿元[97] 公司治理与资本市场 - 公司于2026年1月22日成功登陆港股资本市场[9] - 公司A股于2024年3月1日在上海证券交易所上市，证券代码为603341[128] - 公司H股于2026年1月22日在香港联交所主板上市，股份代号为9611[128] - 公司董事会目前由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[128] - 王伯良先生于2025年6月9日起辞任董事[192] - 公司H股公众持股量符合联交所规定，市值至少10亿港元或占比不低于5%[161] 股东回报与股息政策 - 公司持有1,229,937股库存A股，这些股份将不获派息[105] - 股东于2025年5月15日批准派发截至2024年12月31日止年度的现金股息，金额为每10股A类普通股人民币5元（含税）[105] - 2025年利润分配计划为每10股普通股派发现金股息人民币5元（含税），与2024年持平[136] - 基于截至记录日期的总发行股份522,590,644股并剔除1,229,937股库存A股，建议末期股息总额约为人民币260,680,353.5元（含税）[136] - 2024年同期末期股息总额为人民币228,798,303.5元（含税），2025年建议派息总额同比增长约13.9%[136] 股权激励计划 - 公司限制性股份计划授予的股份上限为5,300,000股A股，占已发行总股本的1.01%[167] - 公司第一批限制性股份已授予4,285,000股A股，保留批次授予950,000股A股[167] - 报告期内，公司所有股份激励计划可能发行的股份数占相关类别已发行股份加权平均数的1.13%[162] - 截至2025年12月31日，公司向349名承授人授予了总计5,300,000股限制性股份[175] - 其中，向344名承授人发行并登记了5,235,000股A股，未归属的限制性股份总数为5,185,000股[175][176] - 限制性股份分三期解除限售，比例分别为30%（12-24个月后）、30%（24-36个月后）和40%（36-48个月后）[170] - 2025年5月26日授予4,335,000股，授予价格为每股人民币19.34元，授予前收市价为每股人民币37.52元[176] - 2025年11月20日授予965,000股，授予价格为每股人民币19.34元，授予前收市价为每股人民币40.15元[176] - 报告期内，共有115,000股已授予的限制性股份被放弃/作废/失效[176] - 报告期内，没有任何限制性股份被解除限售（归属）[176][177] - 限制性股份的授予与解除限售需满足公司及承授人层面的多项合规与业绩考核条件[171][172] - 限制性股份数量及授予价格可能因公积金转增股本、派息、股份拆细等事件而调整[174] - 员工持股计划最高可授予A股7,500,000股，占公司已发行股本总额的1.44%[182] - 截至报告日期，建议初始授予不超过29名承授人不超过6,380,000股A股，占公司总股本约1.22%[182] - 员工持股计划预留1,120,000股A股，占公司总股本约0.21%[182] - 截至2025年12月31日，根据员工持股计划已授出的A股总数为6,270,000股，占公司已发行股本总额约1.22%[188] - 已授出A股将分三批解除限售，比例分别为30%、30%及40%，时间点为授予日起届满12个月、24个月及36个月后[185] - 2025年5月26日，向董事覃艷玲女士授予35,000股A股，授予价格为每股21.32元人民币[190] - 2025年5月26日，向雇员授予6,235,000股A股，授予价格为每股21.32元人民币[190] - 员工持股计划的期限为60个月[184] - 报告期内，已授出的A股未发生解除限售、放弃/作废/失效或注销的情况[190] - 雇员持股计划于2025年5月26日采纳，旨在建立长期激励机制，不涉及发行新股[178][179] 行业与市场环境 - 2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%；IDC预计2026年出货量将同比下降12.9%至11.2亿部[21][22] - 2025年全球平板电脑出货量达1.62亿台，同比增长9.8%[23] - 2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，Meta以85.2%的市场份额占据绝对领先地位[24] - 2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%；主流PC内存与存储成本从Q1到Q4上涨了40%至70%[27] - 2025年国内新能源汽车产销量均超1,600万辆，占比突破50%，其中产量完成1,662.6万辆，同比增长29%[27] 风险因素 - 公司面临智能设备ODM市场规模可能因宏观经济波动或品牌方内部开发而下降的风险[140] - 公司历史财务及经营业绩未必能反映未来表现[141] - 公司在往绩记录期间从若干主要客户获得大部分收入，其流失或减少可能对经营业绩产生重大不利影响[141] - 全球智能设备ODM行业竞争激烈，集中在少数主要参与者，若无法有效竞争可能影响市场份额及盈利能力[141] - 公司毛利率会因价格压力、原材料成本波动、收入结构和市场地位变化等因素而波动[145] - 公司面临汇率波动可能导致外币汇兑亏损的风险[145] - 公司面临国际摩擦及全球贸易政策变化的风险，包括可能征收额外关税、进出口限制及经济制裁[147] - 公司最大客户收入占比为28.7%，前五大客户收入占比为80.4%[150] - 公司最大供应商采购额占比为11.7%，前五大供应商采购额占比为33.8%[150] 环境、社会及管治（ESG） - 公司全部制造基地通过ISO 50001能源管理体系认证，所有经营场所通过ISO 14001环境管理体系认证[12] - 公司在Wind ESG评级中位列通信设备III行业第1/129（AA级）[12] 公司业务描述 - 公司主营业务为全球领先的智能产品和服务提供商，产品组合涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等[129]

收入和利润表现 - 2025年收入为人民币31.71亿元，同比增长31.6%[6] - 2025年总收入为人民币3,171,013千元，较2024年的2,409,011千元增长31.6%[19][20] - 2025年收入为31.71亿元人民币（约31.71亿），较2024年的24.09亿元人民币增长31.6%[70] - 2025年总收入为31.71亿元人民币，较2024年的24.09亿元人民币增长31.6%[80][81] - 2025年毛利为人民币11.25亿元，同比增长34.4%[6] - 2025年毛利为人民币1,125,037千元，毛利率为35.5%，较2024年的34.8%有所提升[19][27] - 2025年毛利为11.25亿元人民币，毛利率为35.5%，较2024年的8.37亿元人民币增长34.4%[70] - 2025年经营亏损为人民币2878万元，同比大幅收窄77.4%[6] - 2025年经营亏损为人民币28,778千元，较2024年的127,575千元亏损大幅收窄[19] - 经营亏损由2024年的1.276亿元大幅收窄至2025年的2880万元[33] - 2025年经营亏损为2878万元人民币，较2024年的1.28亿元人民币经营亏损大幅收窄77.4%[70] - 2025年经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币4382万元，而2024年为亏损9224万元[6][9] - 经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）由2024年亏损9220万元改善至2025年盈利4380万元[39][44] - 2025年年内亏损为1041万元人民币，较2024年的8.32亿元人民币亏损大幅收窄98.7%[70] - 年内亏损由2024年的8.315亿元大幅收窄至2025年的1040万元[38] - 2025年除税前亏损为534.2万元人民币，较2024年的8.27281亿元人民币亏损大幅收窄[89] - 2025年公司普通权益股东应占年内利润为2545.7万元人民币，而2024年为亏损2.09658亿元人民币[92] - 2025年基本每股盈利为0.03元人民币，而2024年为每股亏损0.72元人民币[70] - 2025年每股基本盈利为0.032元人民币（基于25.457百万元利润及792.036百万股加权平均股数计算）[92] 成本和费用 - 销售成本为人民币2,045,976千元，同比增长约31.7%，主要因业务增长[19][26] - 研发开支为人民币335,076千元，同比增长约18.8%，主要因加大具身智能等技术投入[19][28] - 销售及营销开支由2024年的约4.456亿元增加至2025年的约5.385亿元，增幅约20.8%[29] - 行政开支由2024年的约2.203亿元增加至2025年的约2.706亿元，增幅约22.8%[30] - 员工成本总额为7.33332亿元人民币，同比增长17.4%，其中薪金、工资及其他福利为6.08233亿元人民币[85] - 存货成本为20.42851亿元人民币，同比增长30.7%[87] - 已售存货成本从2024年的人民币1,521,375千元增至2025年的人民币2,003,346千元，增幅约为31.7%[94] 业务线表现 - 机器人解决方案销售收入为人民币3,168,550千元，占总收入99.9%，同比增长31.9%[22] - 仓储履约业务收入为人民币3,020,670千元，占机器人解决方案销售收入的95.3%[22] - 机器人解决方案销售收入为31.6855亿元人民币，占总收入的99.9%，同比增长31.9%[80] 各地区表现 - 2025年来自中国大陆以外国家/地区的收入达人民币23.871亿元，占总收入的75.3%[9] - 2025年新签订单额人民币41.37亿元，同比增长31.7%，其中来自中国大陆以外国家/地区的订单占比近80%[10] - 美国市场收入为8.39187亿元人民币，同比增长33.4%，成为最大收入来源市场[83] - 欧洲市场收入为7.81988亿元人民币，同比增长81.0%，是增长最快的区域市场[83] 运营与市场地位 - 截至2025年底，公司已向全球40多个国家和地区发货超72，000台机器人，服务约950家终端客户[11] - 公司在全球仓储履约机器人解决方案市场占有率达23%，在“货架到人”细分方案领域市占率达48.5%[12] - 托盘到人拣选方案的超薄存储机器人实现运行效率提升30%[15] 研发与技术进展 - 2025年研发投入持续加大，成为全球首家同时拥有自主移动机器人、专用机械臂拣货站、通用人形机器人全品类技术和产品能力的企业[12] - 公司发布全球首个仓储场景的Geek+ Brain具身智能基座模型[15] - 公司计划在2026年实现轮式人形具身机器人Gino1的整机量产并投入商用[14] 现金流与融资活动 - 2025年经营活动现金流量净流入人民币8570万元，较2024年净流出1.081亿元大幅改善[9] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币8566.3万元，而去年同期为净流出人民币1.0801亿元[47][48] - 投资活动使用的现金流量净额为人民币-1.55996亿元，主要用于厂房建设和设备购置[47][49] - 融资活动产生的现金流量净额为人民币24.37059亿元，主要来自首次公开发售募集资金[47][50] - 公司于2025年7月9日在香港联交所主板上市[73] - 全球发售所得款项净额约为28.138亿港元（约合人民币25.705亿元），截至2025年12月31日已动用5.111亿港元，未动用金额为23.027亿港元[100] - 研发及产品迭代项目已动用全球发售所得款项1.791亿港元，占该项目分配总额（11.255亿港元）的15.9%[100] - 营运资金及一般公司用途项目已动用全球发售所得款项1.550亿港元，占该项目分配总额（2.814亿港元）的55.1%[100] 资产负债与财务状况 - 现金及现金等价物以及定期存款总额由2024年约7.360亿元大幅增加至2025年的31.554亿元，增幅约328.7%[45] - 年末现金及现金等价物大幅增加至人民币29.74842亿元，年初为人民币6.35977亿元[47] - 截至2025年底现金及现金等价物为29.75亿元人民币，较2024年底的6.36亿元人民币大幅增长367.8%[71] - 公司权益总额由负转正，从2024年末的人民币-62.488亿元增至2025年末的人民币34.077亿元，主要受IPO影响[55] - 截至2025年底总资产净额为34.08亿元人民币，相比2024年底的净负债62.49亿元人民币，财务状况显著改善[72] - 流动比率显著改善，从2024年末的0.3倍提升至2025年末的2.4倍[56][58] - 资本负债比率大幅下降，从2024年末的295.0%（剔除赎回负债后为75.0%）降至2025年末的40.4%[56][59] - 公司借款总额从2024年末的人民币4.139亿元减少至2025年末的人民币3.579亿元[50] - 公司净流动资产余额约为人民币31.158亿元，而2024年末（剔除赎回权负债）约为人民币5.728亿元[50] 资产与应收应付项目 - 2025年底存货为8.03亿元人民币，较2024年底的10.29亿元人民币下降21.9%[71] - 存货总额从2024年的人民币1,029,457千元下降至2025年的人民币803,151千元，降幅约为22.0%[94] - 2025年底贸易应收款项及应收票据为9.58亿元人民币，较2024年底的7.14亿元人民币增长34.2%[71] - 贸易应收款项及应收票据总额从2024年的人民币760,888千元增至2025年的人民币1,040,967千元，增幅约为36.8%[95] - 贸易应收款项的亏损拨备从2024年的人民币47,332千元增至2025年的人民币82,759千元，增幅约为74.8%[95] - 贸易应付款项从2024年的人民币999,760千元增至2025年的人民币1,137,519千元，增幅约为13.8%[97] 其他财务与运营项目 - 其他收入净额由2024年亏损约160万元改善至2025年收益约2590万元[31] - 贸易及其他应收款项减值亏损由2024年的1520万元增加至2025年的3540万元，增幅约132.9%[32] - 研发开支加计扣除产生的税收影响为4584.3万元人民币[89] - 截至2025年末，公司员工总数为1054人，全年薪酬成本总额为人民币7.333亿元[66][67] 公司治理与股东事项 - 公司董事长与首席执行官由郑勇先生兼任，未进行职责区分[103] - 公司2025年度不宣派末期股息，2024年度亦未宣派[109] - 公司未在2025年度派付股息[98] - 公司将于2026年5月20日至5月26日暂停办理股东登记[106] - 有权出席股东周年大会并投票的记录日期为2026年5月26日[106] 审计与法律事项 - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表已获核数师毕马威会计师事务所同意[108] - 审计委员会已审阅并信纳公司截至2025年12月31日止年度的经审计综合财务报表[107] - 公司截至2025年12月31日无涉及任何重大诉讼或仲裁[110] - 2025年12月31日后至公告日，公司未发生其他可能影响集团的重大事项[111]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入约人民币39.25亿元，同比下降约12.5%[4] - 报告期内公司录得收入约人民币39.25亿元，较去年同期减少约12.5%[39] - 2025年总收入为人民币39.253亿元，同比下降12.5%[40] - 2025年度收入为人民币39.25277亿元，同比下降12.5%[59] - 2025年度集团总收入为39.25亿元人民币，较2024年的44.84亿元人民币下降12.5%[75] - 公司总收入较去年同期增加约77.9%[24] - 录得溢利约人民币69.13百万元，实现扭亏为盈[3][4] - 本公司拥有人应占溢利约人民币28.14百万元，去年同期为亏损约人民币55.14百万元[3][4] - 2025年度本公司拥有人应占溢利为人民币2814.1万元，扭转了上年亏损5.5137亿元的局面[60] - 2025年公司拥有人应占溢利为28,141千元，扭转了2024年亏损55,137千元的局面[80] - 2025年度每股基本及摊薄盈利为人民币0.011元，上年为每股亏损0.022元[60] - 2025年每股基本溢利为0.011元，而2024年每股基本亏损为0.022元[80] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利约人民币6.67亿元，同比下降约11.2%[4] - 毛利率从16.8%提升至约17.0%[6] - 2025年整体毛利率为17.0%，较2024年的16.8%有所上升[46] - 2025年度毛利为人民币6.67027亿元，毛利率约为17.0%[59] - 2025年度集团整体毛利为6.67亿元人民币，较2024年的7.51亿元人民币下降11.2%[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 利息支出同比减少约人民币35.66百万元，融资成本持续下降[3][7] - 总销售成本、分销及行政开支为人民币36.324亿元，同比减少10.9%[49] - 其他收入及收益为人民币2.362亿元，同比大幅增加104.9%[48] 各条业务线表现：清洁能源EPC业务 - 清洁能源EPC业务收入为人民币14.803亿元，同比下降43.0%，占总收入37.7%[40][41] - 清洁能源EPC业务中的储能业务实现收入约人民币5.444亿元[42] - 公司外部承接EPC新增装机598MW，新增并网745MW[16] - 公司新签EPC合同额达人民币33.7亿元[16] - 公司成功承建河北邯郸100MW风电项目及海南文昌100MW渔光互补光伏项目[16] - 公司推进河北丰宁200MW光电储氢牧一体化项目及河北隆化150MW风氢储多能利用项目[16] - 公司中标并承建坦桑尼亚12MW太阳能电站[16] - 公司中标香港环保局离岛光伏电站项目，总装机容量为165KW[16] 各条业务线表现：幕墙及绿色建筑业务 - 幕墙及绿色建筑业务收入为人民币5.952亿元，同比增长26.5%，占总收入15.2%[40][43] - 幕墙及绿色建筑业务毛利率从0.6%大幅提升至8.6%[47] - 2025年度建筑服务分部收入为20.75亿元人民币，较2024年的30.67亿元人民币下降32.4%[75] - 2025年度建筑服务分部毛利为1.36亿元人民币，毛利率约为6.6%[75] - 公司在2025年幕墙协会行业排名中位列第五[20] - 公司主导编制国内首个《双层幕墙工程技术标准》已完成送审稿并通过评审[20] - 公司5名设计师获“全国杰出幕墙设计师”称号，全国仅126名[20] - 公司在澳大利亚市场中标达尔文市民中心绿色幕墙项目，面积超过1.3万平方米[19] 各条业务线表现：产品销售业务 - 产品销售收入为人民币11.477亿元，同比增长77.9%，占总收入29.2%[40][45] - 2025年度产品销售收入为11.48亿元人民币，较2024年的6.45亿元人民币增长77.9%[75] - 2025年度产品销售分部毛利为1.91亿元人民币，毛利率约为16.6%[75] - 汽车调光膜业务订单大幅增长，销售额显著提升[24] - 公司产品包括太阳能产品、玻璃幕墙产品及智能液晶调光膜系列产品[24] 各条业务线表现：电力销售业务 - 2025年度电力销售收入为6.59亿元人民币，较2024年的6.83亿元人民币下降3.5%[75] - 2025年度电力销售分部毛利为3.32亿元人民币，毛利率约为50.4%[75] 各地区表现：自持电站分布与变化 - 截至2025年12月31日，公司自持电站总规模约为1.32吉瓦（GW），相比2024年底的约1.01吉瓦（GW）增长约31.1%[21] - 2025年底自持电站数量为33个，2024年底为30个，新增电站主要位于海南省（120.0兆瓦）、湖北省（94.8兆瓦）和贵州省（65.1兆瓦）[21] - 2025年广西壮族自治区自持电站并网容量从71.6兆瓦增至90.9兆瓦[21] - 2025年广东省自持电站并网容量从261.4兆瓦降至196.5兆瓦[21] 管理层讨论和指引：业务战略与模式 - 公司将持续强化海外业务在整体业绩中的比重[25] - 在印尼市场，公司计划抓住100GW农村微电网计划的政策窗口[26] - 公司EPC业务优先承接央企、地方能源集团或资金充裕的民营开发商项目[29] - 公司探索“开发-建设-并网-转让”的闭环模式以加快资金周转[30] - 公司致力于从传统发电商向综合能源服务商转型，为高载能企业提供绿电解决方案[35] - 公司计划以虚拟电厂聚合商身份参与电力市场，获取辅助服务收益[35] 管理层讨论和指引：运营与资产管理 - 公司计划通过技术改造提升早期光伏或风机的发电效率与利用小时数，以改善单站内部收益率与资产估值[34] - 公司计划通过参与电站资产证券化或公募REITs，压降资产负债率[33] - 公司将建立统一数字化管理平台，对光伏、风能、储能电站进行实时监控与预测性维护，以降低故障损失与运维成本，提升发电可利用率[32] - 公司计划在现货市场、辅助服务市场等场景中通过“光伏+储能”或“风能+储能”的协同控制参与电力市场化交易，提升整体收益[32] - 公司计划常态化出清低效无效资产，通过股权转让、资产处置等方式回笼流动资金[33] 管理层讨论和指引：融资与财务策略 - 公司将持续降低融资成本，利用绿色金融工具置换高成本负债[31] - 公司2025年完成发行人民币25亿元债券[31] - 预计2026年可节省融资成本约人民币2000万元[31] 管理层讨论和指引：研发与产品规划 - 公司新材料板块将重点布局车规级高对比度DDPDLC调光膜、柔性EC薄膜、彩色建筑用PDLC薄膜等前沿产品[37] - 公司新型材料板块在报告期内获得14项发明专利，累计持有有效专利118项，并参编3项国家标准[38] 其他重要内容：市场与政策环境 - 中国2025年新增光伏装机量3.16亿千瓦，同比增长14%，增速较2024年的28%明显收窄[9] - 风电光伏合计装机达18.4亿千瓦，占全部电源装机比重达到47%，历史性超过火电[9] - 2025年6月当月光伏新增装机环比下降85%[10] - 国家政策目标到2030年每年支撑2亿千瓦（200GW）以上新能源消纳[11] 其他重要内容：项目与运营数据 - 公司自投项目新增并网378MW（含收购一个65MW电站）[16] - 公司旗下科技成果“光伏电站集散式调功系统”经评价达到国内领先水平[17] - 公司基于“BIM模型的建筑光伏发电项目设计与采购系统”通过科技成果评价，达到“国内领先”水平[20] 其他重要内容：财务与资产负债状况 - 经营活动所得净现金约人民币7.09亿元，同比增加约人民币1.56亿元[3][6] - 于2025年12月31日，公司未偿还银行及其他贷款约为人民币88.7亿元，实际利率介乎2.8%至6.8%[51] - 报告期内资本支出为人民币5.13亿元，主要用于自营电站建设[52] - 截至2024年度的资本支出为人民币5.671亿元[52] - 2025年末已订约但未拨备的资本承担为人民币5.073亿元，其中股权投资注资4.913亿元，建设楼宇及太阳能光伏电站1581.1万元[53][54] - 2025年12月31日债券、银行及其他贷款合计为人民币88.7亿元[55] - 有息负债期限结构：一年及以内占22.5%，一至二年占16.0%，二至五年占42.3%，五年以上占19.2%[55] - 贷款构成：债券25.0亿元（利率3.0%-3.5%），银行借款25.0亿元（利率2.8%-5.5%），融资租赁38.7亿元（利率3.5%-6.8%）[56] - 公司总资产同比增长9.2%，从228.06亿元增至249.06亿元[61] - 现金及现金等价物大幅减少63.8%，从8.23亿元降至2.98亿元[61] - 合约资产同比减少49.0%，从37.53亿元降至19.14亿元[61] - 应付贸易款项及应付票据同比增长19.8%，从43.25亿元增至51.82亿元[62] - 非流动负债总额同比增长41.5%，从50.75亿元增至71.80亿元[62] - 流动借贷同比增长48.7%，从13.42亿元增至19.96亿元[62] - 公司发行了25.02亿元的应付债券，而2024年此项为0[62] - 非控股权益同比增长27.7%，从10.72亿元增至13.69亿元[62] - 存货同比减少27.4%，从1.08亿元降至0.78亿元[61] - 权益总额同比增长6.1%，从53.04亿元增至56.29亿元[62] - 2025年当期所得税为81,525千元，递延所得税抵免为(63,662)千元，合计所得税开支为17,863千元[78] - 截至2025年底，应收贸易款项及应收票据总额为7,951,755千元，计提亏损拨备后净额为7,428,206千元[81] - 其中应收电价补贴为2,646,956千元，较2024年的2,104,758千元增长约25.8%[81] - 三年以上的应收贸易款项从2024年的1,855,918千元大幅减少至2025年的736,748千元，降幅约60.3%[82] - 三年以上的应收电价补贴从2024年的720,385千元增加至2025年的1,291,146千元，增幅约79.2%[82] - 2025年末应付贸易款项及应付票据总额为5,181,596千元，较2024年的4,325,467千元增长约19.8%[83] - 2025年末员工总数为1,005人，较2024年末的1,072人减少约6.3%[85] - 公司已发行普通股加权平均数为2,521,082千股，与2024年持平，董事不建议派付2025年度股息[80][83] 其他重要内容：公司治理与重大交易 - 出售水發清潔能源股份有限公司48%股權（19.2%實際權益），總代價為人民幣4.718億元，淨支付現金人民幣1.89億元[86] - 收購興業綠色能源100%股權，總代價為人民幣6.00億元，其中包含承擔目標公司債務人民幣3.84億元[87] - 出售水興新能源（河源）有限公司100%股權[87] - 出售興民能源（濟南）有限公司100%股權[88] - 截至2025年12月31日止年度不派付末期股息[89] - 審核委員會由三名獨立非執行董事組成，主席為孫德民先生，已審閱集團年度綜合財務業績[92] - 報告期內公司及其附屬公司未購買、出售或贖回任何上市證券[93] - 核數師容誠（香港）確認公告財務數據與經審核報表一致，但未進行核證[94] - 集团所有财务数据以人民币呈列，数值四舍五入至千位[67] - 应用《国际会计准则第21号（修订本）》对集团财务状况及表现无重大影响[68]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年收入为17.757亿港元，同比增长7.2%[4] - 2025年总收入为17.75748亿港元，较2024年的16.56773亿港元增长7.2%[16] - 2025年集团总收入为17.76亿港元，较2024年的16.57亿港元增长7.2%[22][23] - 2025年收入约17.757亿港元，同比增长约7.2%[45] - 2025财年总收入约港币1,775.7百万元，同比增长约7.2%[48] - 2025财年毛利为5.935亿港元，同比下降4.2%[4] - 2025年集团可申报分部溢利为5.94亿港元，较2024年的6.20亿港元下降4.2%[22][23] - 实现毛利约港币593.5百万元，同比减少约4.2%[52] - 2025财年经营溢利为1.682亿港元，同比下降16.7%[4] - 2025年除税前溢利为1.71亿港元，较2024年的2.06亿港元下降17.3%[24] - 2025财年本公司权益股东应占年內溢利为1.340亿港元，同比下降20.1%[4] - 权益股东应占溢利约港币134.0百万元，同比下降约20.1%[59] - 2025财年每股基本及摊薄盈利为0.064港元，同比下降20.0%[4] - 2025年权益股东应占溢利约1.340亿港元，同比下降约20.1%[45] - 2025年公司每股基本盈利为港币0.064元，基于普通股东应占溢利港币133,974千元及加权平均股数2,097,147千股计算[29] - 2025年毛利率约33.4%，同比下降约4个百分点[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年研发开支为1.667亿港元，同比增长4.5%[4] - 2025年研发开支为1.67亿港元，较2024年增长4.5%[24] - 2025年研发投入约港币166.7百万元，同比增加约4.5%[85] - 2025年员工成本为2.90亿港元，与2024年基本持平[26] - 2025财年员工总成本约为港币289.6百万元，较2024财年的约港币290.6百万元减少约港币1.0百万元[89] - 2025年存货成本为港币859,878千元，较2024年的港币687,237千元增长约25.1%[27] - 2025年折旧费用总计港币52,699千元，其中自有物业、厂房及设备折旧港币34,047千元，使用权资产折旧港币18,652千元[27] - 2025年无形资产摊销为港币22,317千元，较2024年的港币20,587千元增长约8.4%[27] - 2025年贸易应收款项及应收票据减值亏损净额为港币11,368千元，较2024年的港币13,447千元下降约15.5%[27] - 2025年所得税开支为港币26,301千元，其中中国企业即期所得税港币26,741千元，递延所得税产生净收益港币2,664千元[28] 各条业务线表现：收入 - 智慧乘客信息服务收入为7.34436亿港元，较2024年的7.65707亿港元下降4.1%[16] - 智慧乘客信息服务分部2025年收入为7.66亿港元，同比增长4.3%[22][23] - 智慧乘客信息服务业务收入约港币765.7百万元，同比增长约4.3%[48] - 智慧乘客信息服務業務收入約港幣765.7百萬元，同比增長4.3%[67] - 数智城轨服务收入为5.15589亿港元，较2024年的6.88563亿港元下降25.1%[16] - 数智城轨服务分部2025年收入为6.89亿港元，同比增长33.6%[22][23] - 数智城轨服务业务收入约港币688.6百万元，同比增长约33.5%[49] - 數智城軌服務業務收入約港幣688.6百萬元，同比大幅增長33.5%[71] - 创新发展收入为4.06748亿港元，较2024年的3.21478亿港元增长26.5%[16] - 创新发展分部2025年收入为3.21亿港元，同比下降21.0%[22][23] - 创新发展业务收入约港币321.5百万元，同比减少约21.0%[50] - 创新发展业务收入约港币3.215亿元，同比减少约港币8530万元，减幅约21.0%[75] 各条业务线表现：盈利与项目 - 智慧乘客信息服務業務毛利約港幣322.8百萬元，同比增長4.6%，毛利率約42.2%[67] - 數智城軌服務業務毛利約港幣127.4百萬元，同比增長25.0%，毛利率約18.5%，同比下降1.3個百分點[71] - 创新发展业务实现毛利约港币1.433亿元，同比减少约31.5%[75] - 创新发展业务毛利率约44.6%，同比减少约6.8个百分点[75] - 簽約北京地鐵22號線項目，金額約人民幣8,110萬元[68] - 簽約烏魯木齊地鐵2號線項目，金額約人民幣2,916萬元[68] - 簽約摩洛哥電動車組車載PIS系統項目，合同金額約人民幣1,789萬元[69] - 中標巴西電動車組車載PIS系統項目，合同金額約人民幣5,929萬元[69] - 簽約烏魯木齊地鐵2號線一期工程通信及AFC設備集成項目，金額約人民幣1.7億元[72] - 簽約北京地鐵13號線擴能提升及6號線二期接入指揮中心兩項工程，合計金額約人民幣3,478萬元[72] - 为应对挑战，公司签约北京综合智能网络服务项目，金额约人民币5652万元[76] 各地区表现 - 2025年来自中国内地的收入为17.06亿港元，占总收入96.1%[25] - 客户A贡献收入1.76619亿港元，占2025年总收入约9.9%[16] - 公司业务覆盖中国大陆65个城市，以及海外21个国家和地区的32个城市[47] 其他财务数据：资产负债与现金流 - 于2025年12月31日，银行存款及现金为8.206亿港元[6] - 于2025年12月31日现金及银行结余约港币820.6百万元[61] - 于2025年12月31日，贸易及其他应付款项为15.235亿港元[6] - 2025年贸易及其他应付款项总额为15.23518亿港元，其中贸易应付款项及应付票据为13.07317亿港元[37] - 于2025年12月31日，总资产减流动负债为33.296亿港元[6] - 2025年末资产净额为31.0716亿港元，较2024年末的29.40943亿港元增长5.7%[7] - 2025年末权益总额为31.0716亿港元，较2024年末的29.40943亿港元增长5.7%[7] - 于2025年12月31日资产负债率为38.8%[63] - 2025年末非流动负债总额为2.22479亿港元，较2024年末的3.16385亿港元下降29.7%[7] - 2025年末其他借款为1.65亿港元，较2024年末的2.55亿港元下降35.3%[7] - 2025年贸易应收款项及应收票据净额为港币1,130,371千元，较2024年的港币1,213,638千元下降约6.9%[34] - 2025年贸易应收款项及应收票据总额为11.30371亿港元，其中逾期账款为7.05925亿港元，逾期90天及以上部分为4.61172亿港元[36] - 2025年合同资产净额为港币1,070,150千元，较2024年的港币783,893千元增长约36.5%[30] - 预期超过一年后收回的合同资产金额为港币95,293千元，较2024年的港币78,432千元增长约21.5%[31] - 2025年合同负债结余为港币25,643千元，较2024年的港币38,604千元下降约33.6%[33] - 2025财年海外业务换算的汇兑差异为8.367亿港元收益[5] 管理层讨论和指引：市场与战略 - 截至2025年底，公司在手订单约31.4亿港元，较去年同期基本持平[47] - 截至2025年末，合同剩余履约义务对应的交易价格总额为31.44669亿港元，较2024年末的32.26223亿港元减少2.5%[17] - 2025年全国铁路固定资产投资完成额约人民币9015亿元，同比增长约6.0%[43] - 2025年中国内地城轨交通新增运营线路910.80公里，客运总量预计超过340亿人次[43] - 民用通信业务因降费政策，收入减少[75] - 海外市场正成为公司突破增长瓶颈的重要战略方向[87] - 存量维保需求进入集中释放阶段，驱动运维模式向预测性维护转型[88] 管理层讨论和指引：研发与投资 - 全年共推进26项产品研发项目，其中12项已完成验收[82] - 人工智能领域部署13项关键任务，已形成发明专利6项、软件著作权7项、软硬件系统12项等成果[83] - 期内共有8项产品在9个工程项目中实现落地或取得应用意向[84] - 新取得21项专利（累计有效专利169项），56项软件著作权（累计有效软著703项）[85] - 成功研发智慧客服透明屏、数字人交互等8项专业智能应用，以及法审智能体等7项智能助手[84] - 重点科研项目成功研发融合计费清分原型系统，攻克多制式计费清分算法难题[82] - 北京京智网智慧科技发展有限公司稳步推进副中心枢纽项目，平台应用系统全面上线[82] - 北京如易行科技有限公司实现AFC2.0系统三个智慧系统的上线投产[82] - 基石连盈与慧盈基金目前已进入投资退出期，部分项目实现有序退出并获得投资收益[82] - 公司已出售所持北京地铁科技发展有限公司49%股权，不再持有其任何股权[79] - 公司投资的北京京城地铁有限公司，因首都机场线客流量增长，其营业收入和净利润均实现稳步提升[80] - 应占合营企业及联营企业业绩2025年为2393.9万港元，较2024年增长9.4%[22][23] 管理层讨论和指引：公司治理与股东回报 - 2025年建议派发末期股息每股0.02港元，总额为0.41943亿港元[40] - 2025财年建议末期股息为每股港币0.02元，较2024财年的每股港币0.024元下降[99] - 建议末期股息将于2026年9月18日或之前派付，派发对象为2026年6月29日名列股东名册的股东[99] - 为确定收取末期股息的资格，公司将于2026年6月25日至6月29日暂停办理股份过户登记手续[101] - 股东须在2026年6月24日下午4时30分前完成股份过户登记，以符合收取末期股息的资格[101] - 2026年股东周年大会将于2026年6月18日举行，以批准末期股息等事项[99][102] - 为确定股东周年大会的投票资格，公司将于2026年6月15日至6月18日暂停办理股份过户登记手续[100] - 截至2025年12月31日，公司拥有627名雇员，较2024年12月31日的623名增加4名[89] - 审核委员会在2025财年举行了五次会议[93] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[93] - 公司确认其2025财年已遵守企业管治守则[97] - 公司确认全体董事在截至2025年12月31日止年度遵守了证券交易行为守则[98] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何上市证券[96] - 核数师天职香港会计师事务已核实年度业绩公告中的财务数据与经审核综合财务报表相符[95] - 公司2025年年报将在公司网站及香港交易所网站稍后发布[103]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期间收益为人民币930.8百万元，较2024年增长3.0%[5] - 2025年总收益为930,763千元人民币，较2024年的903,691千元人民币增长3.0%[21][22] - 公司2025年总收益为93.08亿元人民币，较2024年的90.37亿元人民币增长3.0%[25] - 2025年总收益为人民币930.8百万元，较2024年的人民币903.7百万元增长3.0%[48][50] - 报告期间溢利为人民币46.3百万元，较2024年增加1.9%[5] - 2025年除税前溢利为55,645千元人民币，较2024年的58,341千元人民币下降4.6%[21][22] - 公司纯利为人民币46.3百万元，同比增长人民币0.8百万元或1.8%，纯利率稳定在5.0%[65] - 每股基本盈利为人民币0.16元，较2024年增加6.7%[5] - 2025年母公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄盈利为人民币0.16元，2024年为人民币0.15元[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期间毛利为人民币127.6百万元，较2024年微降0.2%[5] - 公司总服务成本为人民币803.1百万元，同比增长人民币27.3百万元或3.5%[53] - 公司毛利为人民币127.6百万元，同比微降人民币0.3百万元或0.2%[54] - 2025年提供服务成本大幅上升至48.50亿元人民币，较2024年的31.31亿元人民币增长54.9%[33] - 2025年财务成本为8,744千元人民币，较2024年的8,359千元人民币增长4.6%[21][22] - 2025年财务成本为8744万元人民币，其中计息借款利息为6894万元人民币[32] - 2025年雇员福利开支（含董事薪酬）为48.43亿元人民币，与2024年基本持平[33] - 2025年所得税开支为9325万元人民币，较2024年的1.29亿元人民币下降27.6%[36] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 报告期间毛利率为13.7%，较2024年上升0.5个百分点[5] - 公司整体毛利率为13.7%，较2024年的14.2%下降0.5个百分点[56] - 物业投资租赁服务毛利率大幅下降7.6个百分点至6.6%[56][58] - 其他服务毛利率大幅下降44.6个百分点至37.0%[56][58] 各条业务线表现：物业管理服务 - 物业管理服务分部是最大收入来源，2025年外部客户销售收益为874,571千元人民币，占总收益的94.0%[21] - 物业管理服务是核心收入来源，2025年贡献收益87.46亿元人民币，占总客户合约收益的95.5%[25] - 物业管理服务是核心收入来源，2025年贡献收益人民币874.6百万元，占总收益的94.0%[45][50][51] - 物业管理服务收益中，非住宅物业占比93.0%，其中医院物业收益占比最高，达46.2%（人民币404.1百万元）[45][51] 各条业务线表现：物业工程及园林建设服务 - 物业工程及园林建设服务分部2025年外部客户销售收益为34,161千元人民币，分部业绩为2,112千元人民币[21] - 2025年物业工程及园林建设服务收益下降2.4%至人民币34.2百万元，物业投资的租赁服务收益大幅下降28.8%至人民币14.9百万元[50] - 物业工程及园林建设服务收益为人民币34.2百万元，占总收益3.7%[52] 各条业务线表现：物业投资租赁服务 - 投资物业的租赁服务分部2025年外部客户销售收益为14,914千元人民币，分部业绩为亏损353千元人民币[21] - 2025年物业工程及园林建设服务收益下降2.4%至人民币34.2百万元，物业投资的租赁服务收益大幅下降28.8%至人民币14.9百万元[50] - 物业投资租赁服务收益为人民币14.9百万元，占总收益1.6%[52] 各条业务线表现：其他服务 - 其他分部2025年外部客户销售收益为7,117千元人民币，分部业绩为2,203千元人民币[21] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 经营活动所用现金净额为人民币8630万元，主要由于资本投资预付款项人民币9500万元[79] - 投资活动所用现金净额为人民币820万元，主要用于购买物业及设备[79] - 融资活动所得现金净额为人民币1090万元，主要由于新增借款[79] - 资本支出总额为人民币960万元，上年同期为人民币1330万元[74] 其他财务数据：资产负债与借款 - 现金及现金等价物为人民币83.184百万元，较2024年的166.834百万元大幅减少[7] - 现金及现金等价物为人民币1.184亿元，其中以港元计值部分为人民币2490万元[73] - 贸易应收款项及应收票据为人民币272.433百万元，较2024年有所增加[7] - 贸易应收款项及应收票据为人民币272.4百万元，同比增长人民币13.5百万元或5.2%[69] - 2025年贸易应收款项及应收票据总额为人民币275,956千元，较2024年的人民币261,761千元增长5.4%[40] - 2025年贸易应收款项减值准备为人民币3,523千元，占贸易应收款项及应收票据总额的1.3%[40] - 截至2025年末，账龄超过一年的贸易应收款项（扣除减值）为人民币34,955千元，占总应收款项的13.0%[42] - 2025年贸易应付款项总额为人民币82,488千元，其中89.4%（人民币73,778千元）账龄在三个月以内[43] - 计息借款（流动+非流动）总额为人民币157.381百万元，较2024年的109.336百万元显著增加[7][8] - 计息银行贷款及其他借款总额从人民币1.093亿元增加至人民币1.574亿元[73] - 资产净值为人民币388.281百万元，较2024年的353.337百万元增长[8] - 流动比率从1.7下降至1.5[73] - 账面净值约人民币420.3万元的物业及设备曾质押以获得利率5.50%的贷款人民币2000万元[76] - 账面净值约人民币1016.7万元的物业及设备曾质押以获得利率3.48%的贷款人民币693.6万元[77] 管理层讨论和指引：联营公司表现与会计准则 - 2025年分占一间联营公司溢利为6,758千元人民币，较2024年的3,927千元人民币增长72.1%[21][22] - 分占联营公司溢利为人民币6.8百万元，同比大幅增加人民币2.9百万元或72.1%[63] - 公司预期应用香港财务报告准则第18号等新准则及修订将不会对其财务表现及财务状况产生重大影响[14][16] 管理层讨论和指引：合约与收入确认 - 2025年客户合约收益中，来自年初合约负债的金额为2056万元人民币[26] - 截至2025年末，分配至剩余履约义务的交易价格为91.15亿元人民币，其中11.57亿元预计在超过一年后确认为收益[30] 管理层讨论和指引：其他收入 - 2025年其他收入为5743万元人民币，其中政府补助为5469万元人民币[31] 管理层讨论和指引：上市募资用途 - 公司于2023年1月17日上市，发行75,000,000股，每股发售价1.70港元，募集款项净额89.9百万港元[44] - 上市所得款项净额原计划用于战略性投资及收购以扩大物业管理业务的48.8百万港元已全部变更用途，截至2025年12月31日该部分未动用金额为零[92] - 公司董事会决议变更未动用所得款项净额用途，新增20.0百万港元用于探索潜在投资机会，包括战略合作、收购等，预计2028年末前悉数动用[92] - 开发、加强及实施信息技术的计划分配总额为25.2百万港元，截至报告期间已累计动用13.5百万港元，变更用途后未动用金额为15.0百万港元，预计2028年末前悉数动用[92] - 完善员工激励机制的计划分配总额为15.9百万港元，截至报告期间已累计动用11.9百万港元，变更用途后未动用金额为16.0百万港元，预计2028年末前悉数动用[92] - 新增13.5百万港元用于扩大于不同地区的业务，预计2028年末前悉数动用[92] - 上市所得款项净额计划用途变更后，未动用金额总计为64.5百万港元[92] 各地区表现 - 公司所有收益及经营溢利均产生自中国内地，且除金融工具及递延税项资产外的全部非流动资产均位于中国内地[23] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与股东事务 - 董事会不建议派付报告期间的任何末期股息[5] - 公司已成立审核委员会，由一名非执行董事及两名独立非执行董事组成，负责审阅及监督财务报告、风险管理及内部控制系统[94] - 公司核数师为信永中和（香港）会计师事务所有限公司，已核对截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表等数字与经审核综合财务报表一致[95] - 公司股东周年大会将于2026年6月3日举行[97] - 为确定有权出席股东周年大会的股东，公司将于2026年5月29日至2026年6月3日期间暂停办理股份过户登记手续[98] 其他没有覆盖的重要内容：员工人数 - 雇员人数从11,682名增加至12,900名[85]

收入和利润表现 - 2025年收入为2.187亿元，较2024年的3.613亿元下降39.5%[3][4] - 营业总收入同比下降39.5%，从3.613亿元降至2.187亿元[8] - 公司2025年营业总收入为2.187亿元，同比下降39.5%，其中主营业务收入为2.135亿元，同比下降39.4%[28] - 2025财年营业收入为人民币218.7百万元，同比下降39.5%[40] - 2025财年集团总收入为人民币218.7百万元，较2024财年的人民币361.3百万元下降39.5%[55] - 2025财年集团实现营业收入人民币218.7百万元，录得净亏损人民币91.6百万元[90] - 2025年度公司营业收入较上年同期下降39.48%[96] - 2025年利润总额为亏损7041.7万元，较2024年亏损2.933亿元减亏2.229亿元[3][4] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损9100.5万元，较2024年亏损3.0755亿元减亏2.165亿元[3][4] - 净亏损同比收窄70.3%，从3.086亿元降至9,162万元[8] - 公司2025年归属于普通股股东的净亏损为9100.51万元，同比收窄70.4%[33] - 2025财年净亏损为人民币91.6百万元，同比减少70.3%[40] - 净利润由亏损人民币308.6百万元减亏至亏损人民币91.6百万元[64] - 2025年度公司发生净亏损人民币9161.81万元[96] 成本和费用表现 - 销售费用同比大幅下降48.5%，从1.718亿元降至8,849万元[8] - 2025财年营业成本下降35.6%，销售费用下降48.5%[40] - 公司2025年营业总成本为1.042亿元，同比下降35.6%，其中主营业务成本为1.006亿元，同比下降36.3%[28] - 2025财年集团营业成本为人民币104.2百万元，较2024财年的人民币161.8百万元下降[56] - 销售费用为人民币88.5百万元，同比下降48.5%[57] - 管理费用为人民币67.3百万元，同比下降13.5%[58] - 2025财年线上推广及服务费用同比下降59.8%[48] 其他财务数据 - 2025年末货币资金为7700.2万元，较2024年末的7437.0万元略有增加[5] - 货币资金期末余额为7700.20万元，较期初增加263.24万元，其中受限资金大幅增加至2306.42万元，主要因司法冻结[19] - 货币资金为人民币77.0百万元，较期初增加人民币2.6百万元[65] - 2025年末存货为8.938亿元，较2024年末的9.034亿元略有下降[5] - 存货期末账面价值为89382.53万元，较期初减少953.92万元，其中库存商品跌价准备为644.70万元[25] - 2025年末资产总计为12.581亿元，较2024年末的13.716亿元下降8.3%[5] - 2025年末短期借款为1.543亿元，较2024年末的1.898亿元下降18.7%[6] - 2025年末合同负债为873.8万元，较2024年末的2620.9万元大幅下降66.7%[6] - 2025年末未分配利润为亏损80.5万元，而2024年末为盈利9020.0万元[7] - 公司有息负债合计3.803亿元，并有27个银行账户被冻结，涉及资金2,306万元[14] - 截至2025年12月31日，公司被司法冻结银行存款2306.42万元[96] - 截至2025年12月31日，公司有息负债合计金额为38028.27万元[96] - 应收账款账面余额期末为5574.87万元，较期初减少1586.78万元，但坏账准备计提比例大幅上升至61.93%，导致账面价值降至2122.16万元[20][21][22] - 应收账款净额减少至人民币21.2百万元，较期初减少人民币28.7百万元[66] - 预付款项期末账面余额为3108.33万元，较期初减少411.89万元，但账龄结构恶化，2-3年账龄占比升至34.15%[24] - 应付账款期末余额为8032.58万元，较期初减少2530.40万元，其中1年以上账龄占比显著增加[26] - 应交税费期末余额为766.72万元，较期初增加123.96万元，主要因增值税增加385.70万元[27] - 资本负债率由32.7%下降至31.3%[72] - 截至2025年12月31日，公司不可撤销经营租赁应付金额为人民币67,294,358.52元[76] - 截至2025年12月31日，公司以存货、固定资产及无形资产作为抵押物，账面价值分别为人民币13,533,715.51元、60,483,390.50元及8,372,122.76元[77] 各业务线表现 - 线下实体经销商收入下滑66.9%[41] - 2025财年线上销售收入下滑30.3%，但线上推广及服务费用同比下降59.8%[41][48] - 2025财年大型客户渠道收入为人民币55.0百万元，同比增长1.0%[42] - 核心品牌1966系列收入为人民币120.0百万元，占总收入54.9%，同比下降47.3%[44] - 茶妈妈和岩冷系列合计收入为人民币68.4百万元，占总收入31.3%，同比下降41.6%[44] - 截至2025年末线下门店共441家，其中经销商门店423家；2025财年向经销商销售收入为人民币60.0百万元，同比下降66.86%[47] - 2025财年公司向大型客户渠道销售收入为人民币66.3百万元，较2024财年同比增长10.0%[49] - 2025财年澜沧古茶-1966系列收入为人民币119,995千元，占总收入54.9%，较2024财年收入227,596千元及占比63.0%显著下降[55] - 2025财年茶妈妈及岩冷系列收入为人民币68,407千元，占总收入31.3%[55] - 2025财年其他服务及产品收入为人民币30,274千元，占总收入13.8%[55] 管理层讨论和指引 - 公司明确以专业茶友、普通茶友、茶礼需求客户及单位集采客户为核心目标客群[51] - 公司构建覆盖收藏、品饮、潮流及体验场景的全维度产品策略[53] - 公司推进以普洱熟茶为核心单品的澜沧古茶茶铺建设[50] - 公司自2020年开始引入大型客户，销售规模持续扩大[49] 现金流和融资活动 - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为负9,170万元[14] - 公司已通过发行新股完成股权融资以补充流动资金[14] - 公司已与金融机构签订无还本续贷合同[14] - 公司于2025年9月30日完成定向增发2400万股H股，每股认购价2.46港元，募集资金净额与新增注册资本的差额2997.59万元计入资本公积[27] - 2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为人民币-9169.65万元[96] - 2026年2月12日，公司获得中国农业银行提供的人民币4,580万元流动资金借款[81] 减值与处置收益 - 信用减值损失同比扩大52.1%，从1,911万元增至2,907万元[8] - 公司2025年信用减值损失合计为2907.00万元，上年同期为1911.41万元[29] - 信用减值损失为人民币29.1百万元，同比增加人民币10.0百万元[61] - 本期计提坏账准备1317.52万元，核销31.64万元，期末坏账准备余额增至3452.71万元[23] - 公司2025年资产减值损失合计为127.52万元，较上年同期的2.111亿元大幅减少98.4%[30] - 2025财年资产减值损失为人民币1.3百万元，较上年的人民币211.1百万元大幅减少[40] - 资产减值损失由亏损人民币211.1百万元大幅收窄至亏损人民币1.3百万元[62] - 资产处置收益显著，本期录得2,702万元，上期为147万元[8] - 公司2025年资产处置收益为2702.16万元，主要来自使用权资产处置利得2702.51万元[31] - 资产处置收益大幅增加至人民币27.0百万元[63] 每股收益与股息 - 2025年基本每股亏损为人民币0.69元，2024年为亏损2.44元[3][4] - 基本每股收益为-0.69元，较上期的-2.44元有所改善[9] - 公司2025年基本每股收益为亏损0.69元，上年同期为亏损2.44元[33] - 2025年公司未建议向普通股股东派付任何股息[32] - 2025财年董事会不建议派发年度股息[90] 人力资源与员工成本 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为541名，较2024财年的730名减少189名（同比下降约25.9%）[80] - 2025财年员工成本为人民币78.1百万元，较2024财年约人民币98.3百万元减少约20.5%[80] 市场环境与行业背景 - 2025年中国社会消费品零售总额累计约50.1万亿元，同比增长3.7%[35] - 2024年全国茶叶市场内销总额为3257.55亿元，同比减少89.17亿元，回调约2.66%[37] 公司治理与股权变动 - 公司控股股东及董事于2025年4月30日质押19,944,899股内资股，约占已发行股份总数13.30%[85] - 2025年1月6日至5月13日期间，董事会主席杜春嶧女士曾临时代理总经理职务[84] 审计与报告事项 - 审计委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的年度业绩[93] - 核数师对集团2025年度综合财务报表出具无保留审计意见[95] - 核数师报告指出存在可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性[96] - 公司年度业绩公告于2026年3月30日经董事会批准[93] - 公司年度报告将寄发予股东并刊登于联交所及公司网站[97] 其他收益与损失 - 投资收益为人民币-2.2百万元，同比由盈转亏[60]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年度收益为人民币3040万元，同比增长15.4%[3] - 公司2025年度确认亏损为人民币2770万元，同比增加110.1%[3] - 2025年母公司普通股股权持有人应占每股亏损为人民币17.62分[3] - 2025年除税前亏损为人民币2520万元，较2024年的1160万元有所扩大[4] - 2025年全面亏损总额为人民币2786万元[6] - 公司报告期内总收益约为人民币3040万元，较去年同期增加约人民币400万元或约15.4%[50][52] - 年内亏损约为人民币27.7百万元，较上年度的约人民币13.2百万元增加约人民币14.5百万元或约110.1%[65] - 2025年母公司普通股持有人应占亏损为人民币27,016千元，较2024年的13,105千元扩大约106.2%[26] 成本和费用（同比环比） - 公司行政开支为人民币2970万元，较2024年的3230万元有所减少[4] - 其他开支为人民币1610万元，较2024年的539万元大幅增加[4] - 2025年所得税开支为人民币254万元[4] - 其他开支总额为人民币16,101千元，主要由于按公允价值计入损益的合营企业投资亏损13,848千元[21] - 年内税项开支总额为人民币2,536千元，其中即期中国内地所得税开支为189千元，递延税项为2,347千元[23] - 公司税前亏损为人民币25,199千元，按法定税率计算的税项为负6,300千元[23] - 未确认可扣税的暂时性差异及税项亏损导致税项开支增加人民币9,293千元[23] - 个人贷款不良资产处置业务的销售成本约为人民币390万元，法律咨询业务的销售成本约为人民币20万元[54] - 公司本年度计提应收款项减值亏损拨备约人民币300万元，主要因部分应收基金管理费及投资顾问项目咨询费的预期结算时间延后[57] - 其他开支为约人民币16.1百万元，较去年同期增加约人民币10.7百万元，主要源于处置宁波瑞翀合伙企业份额确认投资亏损约人民币13.8百万元[64] 各条业务线表现 - 2025年客户合约收益为28,383千元，较2024年的24,698千元增长14.9%[18] - 2025年总收益为30,358千元，较2024年的26,312千元增长15.4%[18] - 2025年提供咨询服务收益为22,484千元，较2024年的13,116千元增长71.4%[18] - 2025年提供基金管理服务收益为5,899千元，较2024年的11,582千元下降49.1%[18] - 2025年于某一时点确认的收益为12,353千元，较2024年的6,211千元增长98.9%[18] - 2025年随时间转让服务确认的收益为16,030千元，较2024年的18,487千元下降13.3%[18] - 2025年投资物业经营租赁收入为1,975千元，较2024年的1,614千元增长22.4%[18] - 咨询费收入中，个人贷款不良资产处置业务收入为人民币543.7万元，去年同期为0[52] - 咨询费收入中，法律咨询业务收入为人民币301.2万元，较去年同期的人民币3.5万元大幅增长约8505.7%[52] - 基金管理费收入为人民币589.9万元，较去年同期的人民币1158.2万元减少约人民币568.3万元或49.1%[52][53] - 租赁费收入为人民币197.5万元，较去年同期的人民币161.4万元增加人民币36.1万元或22.4%[52] - 公司业务包括以不动产及不良资产为主的基金管理、投资顾问、个贷不良资产处置、法律咨询及不动产租赁[38] - 2025年度，公司投资顾问业务实现收入约人民币1400万元，为14个项目提供了服务[43] - 2025年度，公司个贷不良资产处置业务受托处置债权本金约人民币25.593亿元，涉及约20.8万债务人，实现服务收入约人民币540万元[44] - 2025年度，公司法律咨询服务业务累计服务客户逾百家，实现收入约人民币300万元[45] - 2025年度，公司不动产租赁业务实现租赁费收入约人民币200万元[46] 各地区表现 - 公司管理的基金投资于14个项目，覆盖上海、浙江、江苏、四川、深圳、河南等地[41] - 投资物业位于中国四川省成都市武侯区新希望路7号，建筑面积分别为1,585.48平方米和1,796.19平方米，均为长期商业用途且非永久业权[89] 管理层讨论和指引 - 公司不建议就截至2025年12月31日止年度派付股息[24] - 公司未建议宣派本年度的末期股息[74] - 公司将继续运作多元化的投资组合并密切监察投资表现及市场趋势，以调整投资策略[84] - 公司计划继续研究并挖掘高增长行业的投资机会，以降低对不动产单一行业的依赖[90] - 董事会认为朱平先生兼任主席及首席执行官符合公司最佳利益，有利于政策持续及集团稳定营运[93] 资产与投资表现 - 按公允价值计入损益的金融资产的公允价值减少人民币823万元[4] - 投资物业的公允价值减少人民币291万元[4] - 总资产从2024年的263,162千元下降至2025年的234,998千元，降幅为10.7%[7][8] - 流动资产总额从2024年的197,808千元增长至2025年的217,822千元，增幅为10.1%[7] - 按公允价值计入损益的于联营公司或合营企业的投资（非流动资产）从2024年的35,373千元大幅下降至2025年的527千元，降幅为98.5%[7] - 按公允价值计入损益的金融资产从2024年的52,435千元增长至2025年的65,274千元，增幅为24.5%[7] - 投资物业从2024年的42,270千元下降至2025年的39,358千元，降幅为6.9%[7] - 权益总额从2024年的260,953千元下降至2025年的233,413千元，降幅为10.6%[8] - 储备从2024年的106,355千元下降至2025年的79,214千元，降幅为25.5%[8] - 流动负债总额从2024年的26,679千元增长至2025年的31,770千元，增幅为19.1%[7] - 现金及现金等价物从2024年的9,808千元下降至2025年的8,514千元，降幅为13.2%[7] - 流动资产净值从2024年的171,129千元增长至2025年的186,052千元，增幅为8.7%[8] - 2025年贸易应收款项账面净值为人民币76,207千元，较2024年的77,553千元下降约1.7%[26] - 2025年贸易应收款项减值损失拨备为人民币17,145千元，较2024年的14,190千元增加20.8%[26] - 2025年贸易应收款项账龄超过2年的部分为人民币54,009千元，占总账面净值76,207千元的约70.9%[28] - 2025年已确认贸易应收款项减值损失为人民币2,955千元，而2024年为拨回5,549千元[28] - 2025年末应收联营公司款项为人民币16,163千元，较2024年的29,152千元减少约44.6%[27] - 2025年贸易应收款项中，经个别评估、信用评级为Ca-C的资产账面总值85,089千元，预期信贷损失率为16.39%[29] - 2025年贸易应收款项中，经集体评估、未评级的资产账面总值3,199千元，预期信贷损失率为100%[29] - 截至2024年12月31日，贸易应收款项中，个别评估的预期信贷亏损率为13.21%，账面总值为人民币83,184千元，预期信贷亏损为人民币10,990千元[30] - 截至2024年12月31日，贸易应收款项中，集体评估的预期信贷亏损率为37.39%，账面总值为人民币8,559千元，预期信贷亏损为人民币3,200千元[30] - 按公允价值计入损益的于联营公司或合营企业的投资，2025年12月31日账面值为人民币61,685千元，较2024年12月31日的86,072千元下降28.3%[31][34] - 在重大投资基金中，公司持有瑞威发展3号私募基金的权益由9.9%降至9.8%，持有瑞威发展5号私募基金的权益由14.4%降至14.3%[31] - 公司持有杭州富阳汇嵘投资管理合伙企业（有限合伙）78.7%的权益，该投资被视为于合营企业的投资[31] - 重大合营企业投资中，基金A的资产净值从2024年的178,744千元降至2025年的121,883千元，年内亏损为56,861千元[32] - 重大合营企业投资中，基金B的资产净值从2024年的131,165千元降至2025年的113,395千元，年内亏损为16,759千元[32] - 重大合营企业投资中，基金C的资产净值从2024年的43,552千元降至2025年的40,392千元，年内亏损为3,160千元[32] - 按公允价值计入损益的金融资产总额，从2024年的人民币52,435千元增至2025年的人民币65,274千元，增长24.5%[35] - 按公允价值计入损益的金融资产中，上市股权投资2025年价值为人民币10,676千元，2024年为零；债务投资2025年为人民币54,598千元，2024年为人民币52,435千元[35] - 按公允价值计入损益的上市股权投资（第一级）在2025年新增48,233千元，出售42,801千元，公允价值变动收益5,244千元，年末总计10,676千元[36] - 按公允价值计入损益的债务投资（第三级）在2025年年初余额为52,435千元，新增43,140千元，公允价值变动损失4,753千元，结清债务投资3,000千元，年末总计54,598千元[36] - 公司管理的资产规模约为人民币20.11亿元[41] - 截至2025年12月31日，公司管理资产总额为人民币20.11亿元，较2024年末的20.534亿元略有下降[42] - 按资产类别划分，商业不动产项目管理资产规模最大，2025年末为人民币12.832亿元，占总管理资产的63.8%[42] - 城市化及重新开发项目管理资产2025年末为人民币5.735亿元，占比28.5%，规模与占比均较2024年（6.127亿元，29.8%）有所下降[42] - 母基金未通过设立指定项目基金而直接投资的规模，于2025年末合计为人民币4.46亿元[42] - 公司其他收入及收益约为人民币410万元，较去年同期增加约人民币320万元，主要由于香港附属公司证券自营业务实现约人民币390万元的上市股权投资[55] - 按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资公允价值增加约人民币5.2百万元，主要由于宁波瑞翀合伙企业完成分配及退伙[60] - 按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资公允价值因众恒、柯桥、华侨城等项目底层资产估值下跌而减少约人民币10.5百万元[60] - 按公平值计入损益的金融资产的公允价值减少约人民币8.2百万元，其中上市股权投资增加约人民币5.2百万元，债权投资减少约人民币13.4百万元[61] - 债权投资公允价值减少约人民币13.4百万元，主要因债务人扬州瓜洲古镇国际旅行露营地有限公司对应的债权公允价值下降约人民币13.1百万元[62] - 投资物业（成都两套商铺）的公允价值较上年度减少约人民币2.9百万元[63] - 现金及现金等价物以及受限制现金合计约为人民币9.0百万元（2024年12月31日：约人民币11.2百万元）[66] - 计息负债约为人民币19.4百万元（2024年12月31日：约人民币19.0百万元），资本负债比率约为8.3%（2024年12月31日：约7.3%）[68] - 投资物业抵押资产账面值约为人民币3940万元，为两名执行董事借款人民币1900万元提供抵押[70] - 两名执行董事分别获得法人经营贷款人民币1000万元和人民币900万元，并以同等条件转贷给子公司[70] - 按公允价值计入损益的于联营公司或合营企业的投资约为人民币6170万元，较上年减少约人民币2440万元，降幅约28.3%[82] - 按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资总额为人民币98,407千元，于2025年12月31日的总公平值为人民币61,685千元，年度未变现亏损为人民币24,387千元[83] - 母基金IX（商业不动产项目）投资成本人民币48,000千元，占基金权益78.7%，2025年末公平值人民币32,191千元，占集团总资产12.1%，年度未变现亏损人民币2,548千元[83] - 母基金III（商业不动产、城市化及不良资产项目）投资成本人民币29,552千元，占基金权益9.8%，2025年末公平值人民币12,187千元，占集团总资产4.6%，年度未变现亏损人民币5,687千元[83] - 母基金VIII（城市化及商业不动产项目）投资成本人民币19,855千元，占基金权益14.3%，2025年末公平值人民币16,780千元，占集团总资产6.3%，年度未变现亏损人民币2,254千元[83] - 于2025年12月31日，按公平值计入损益的金融资产总额约为人民币65.3百万元，包括上市股权投资约人民币10.7百万元及债权投资约人民币54.6百万元[86] - 对扬州瓜洲古镇国际旅行露营地有限公司的债权投资成本人民币52,244千元，2025年末公平值人民币30,005千元，占集团总资产11.2%，年度未变现亏损人民币13,135千元[86] - 对上海芮沐商务咨询有限公司的债权投资成本人民币26,965千元，2025年末公平值人民币13,483千元，占集团总资产5.1%[86] - 扬州瓜洲古镇债权无利息，将于2027年6月到期[88] - 上海芮沐商务咨询债权无利息，将于2026年12月到期[88] 客户集中度 - 2025年主要客户A贡献收益4,709千元，占集团收益超过10%[17] - 2025年主要客户B贡献收益4,481千元，占集团收益超过10%[17] - 2025年主要客户C贡献收益3,208千元，占集团收益超过10%[17] 其他收入及收益 - 其他收入及收益总额为人民币4,083千元，其中利息收入为5千元，政府补助为181千元[20] - 出售按公允价值计入损益的金融资产收益为人民币3,860千元，是其他收益的主要来源[20] 负债与应付款项 - 其他应付款项及应计费用总额从2024年的5,941千元增长至2025年的10,271千元[37] - 2025年应付工资及福利为1,935千元，较2024年的1,627千元有所增长[37] - 2025年来自一间附属公司投资者认购股本的垫款为3,387千元，2024年此项为0[37] - 2025年应付一间关连公司款项为2,848千元，较2024年的2,335千元有所增加[37] - 公司2025年其他应付款项中其他税项及附加为994千元，应计费用为726千元[37] 公司治理与董事会 - 公司采纳并遵守了《企业管治守则》的守则条文，但偏离了守则条文第C.2.1条[91] - 公司主席及首席执行官均由朱平先生一人兼任，此安排偏离了《企业管治守则》第C.2.1条[92] - 公司已采纳董事及监事进行证券交易的守则，其条款不逊于标准守则，且全体董事及监事确认本年度内已遵守[94] - 董事會主席、首席執行官兼執行董事為朱平先生[104] - 公司董事會包括三位執行董事[105] - 公司董事會包括兩位非執行董事[105] - 公司董事會包括三位獨立非執行董事[105] 审计与报告 - 母公司普通股股权持有人应占每股基本亏损基于年内发行在外普通股的加权平均数153,340,000股计算[25] - 核數師安永已核對初步公告財務數據與初步綜合財務報表金額一致[101] - 審核委員會由三位獨立非執行董事組成[102] - 審核委員會已與管理層審閱會計原則及慣例並討論審核等事宜[102] - 審核委員會已審閱公司本年度的年度業績[102] - 全年業績公告