收入和利润（同比环比） - 收入从2024年同期的350万美元下降至2025年第一季度的20万美元，降幅达330万美元[137] - 2025年第一季度净亏损1130万美元[155] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从2024年同期的90万美元下降至2025年第一季度的40万美元，降幅50万美元[138] - 研发费用减少70万美元至320万美元，同比下降17.9%[139] - 销售、一般及行政费用减少100万美元至400万美元，同比下降20.0%[140] 现金流表现 - 经营现金流出340万美元，同比改善27.7%（2024年同期流出470万美元）[151] - 投资活动现金流入减少280万美元（2024年同期有短期投资清算收益）[153] - 融资活动现金流入减少80万美元至250万美元[154] - 截至2025年8月22日现金及短期投资为30万美元[144][147][159] 资产和债务 - 可转换票据未偿还余额（含本金、利息及Make-Whole金额）达1499.48万美元[128] - 非 convertible 票据未偿还本金余额为579万美元[132] - 累计亏损达2.979亿美元[145][155] 业务线及客户影响 - 最大客户于2024年迁移至其他CDMO，导致该客户230万美元收入流失[137] 非经常性损失 - 租约终止产生损失413.28万美元[124] - 办公室租赁转让产生损失160.05万美元[122] - 家具设备出售产生损失72.16万美元[122] - 租赁转让损失570万美元[143] - 关联方应收款结算损失80万美元[143] 关联方交易及条款调整 - 关联方应收款结算金额从250万美元调整为55万美元[123] - 可转换票据转换价格从初始0.50美元经多次调整至最低0.06美元[126]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度收入降至20万美元，较2024年同期减少330万美元[137] - 净亏损1130万美元（2025年第一季度）[155] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度收入成本降至40万美元，较2024年同期减少50万美元[138] - 研发费用减少70万美元至320万美元，同比下降17.9%[139] - 销售、一般及行政费用减少100万美元至500万美元，同比下降20.0%[140] 现金流 - 经营现金流为负340万美元，同比改善27.7%（从-470万美元）[151] - 融资活动现金流入250万美元，同比下降24.2%（从330万美元）[154] - 运营现金消耗340万美元[146] 债务和融资工具 - 2024年12月可转换票据未偿还余额为1499.481万美元（含本金、应计利息和Make-Whole金额）[128] - 2025年非转换本票未偿还本金余额为579万美元[132] - 可转换票据转换价格经多次调整，从初始0.50美元降至0.06美元或市场价格的55%[126] - 认股权证行权价格从初始0.50美元经调整降至0.06美元[127] 一次性损失和收益 - 2025年3月终止北卡罗来纳州主要办公室租赁，确认损失160.0531万美元[122] - 2025年3月终止圣安东尼奥主要制造空间租赁，确认损失413.2767万美元[124] - 2025年3月与Elusys Holdings达成和解，收取55万美元现金付款[123] - 租赁转让损失570万美元[143] - 应收账款结算损失80万美元[143] 资本结构和流动性 - 累计亏损达2.979亿美元[145][155] - 现金及短期投资仅20万美元（2025年3月31日），30万美元（2025年8月22日）[144][147][159] - 2024年7月实施1比200的反向股票分割[121]

零售设计中心与运营网络 - 公司运营142个零售设计中心，其中137个位于美国，5个位于加拿大[18] - 过去10年中38%的设计中心为新建或搬迁，过去5年新开或搬迁17个设计中心，平均面积7,200平方英尺[19] - 2025财年新开4个公司运营的设计中心，财年末北美共有172个零售设计中心（142个公司运营+30个独立运营），北美以外另有15个[19][27] - 公司拥有142个自营零售设计中心，平均面积约为14000平方英尺[75] - 公司拥有48个自有物业和94个租赁物业用于零售设计中心[75] - 公司运营142个零售设计中心（平均面积14,000平方英尺），其中48个为自有，94个为租赁（加权平均剩余租期5.6年）[119] 制造与供应链布局 - 公司拥有并运营11个制造工厂，其中美国4个、墨西哥3个、洪都拉斯1个，另有1个锯木厂、1个粗加工厂和1个干燥窑[18] - 公司75%的家具在北美工厂制造，25%的产品主要从亚洲采购[18][23][25] - 软体业务包括北卡罗来纳州的3家工厂和墨西哥的3家工厂[76] - 实木家具业务由佛蒙特州和洪都拉斯的2家制造厂支持[76] - 公司拥有11个制造设施（美国、墨西哥、洪都拉斯）和3个国家配送中心（美国）[119] - 公司通过3个全国配送中心（位于北卡罗来纳州和弗吉尼亚州）和17个公司运营的零售家居配送中心进行物流分发[38] 财务业绩：收入与利润 - 公司2025财年合并净销售额为6.146亿美元，同比下降4.9%[142][148] - 合并净销售额下降3160万美元，降幅4.9%[176] - 公司2025财年调整后每股收益为2.04美元，同比下降18.1%[142][146] - 稀释每股收益从2.49美元降至2.01美元，降幅19.3%[168] - 净收入下降1220万美元，降幅19.1%[168] - 合并营业利润下降1600万美元，降幅20.5%[159] - 调整后营业利润率为10.2%，同比下降190个基点[159] 财务业绩：成本与费用 - 合并毛利率为60.5%，与去年同期的60.8%基本持平[142][149] - 合并毛利率为60.5%，同比下降30个基点[157] - 批发毛利率同比上升70个基点[157] - SG&A费用下降540万美元，降幅1.7%[159] 现金流与资本分配 - 公司2025财年经营现金流为6170万美元，同比下降23.1%[142][146] - 2025财年经营活动现金流为6170万美元，较上年8020万美元下降23.1%[186][187] - 2025财年资本支出为1130万美元，较上年960万美元增长17.7%[186][196] - 2025财年支付股息5010万美元，较上年5030万美元减少0.4%[186][191] - 公司支付股息总额5010万美元[142] - 2025财年投资活动现金流为-240万美元，较上年-2000万美元改善88%[186][188] - 2025财年通过员工股票计划回购7.05万股，价值220万美元[191] 订单与销售表现 - 批发业务积压订单为4,890万美元，同比下降8.7%[37] - 公司批发积压订单为4890万美元，同比下降8.7%[142][153] - 公司批发订单下降3.2%，零售订单下降1.5%[146] - 公司国际销售额下降27.6%，占批发净销售额的1.4%[152] - 公司合同销售额下降23.7%[152] - 零售销售占合并净销售额比例从83.6%升至85.1%[157] 资产负债与流动性 - 可用流动性总额为3.1715亿美元[180] - 公司现金及现金等价物从2024年6月30日的6970万美元增至2025年6月30日的7620万美元，增长9.6%[184][186] - 公司投资组合规模为1.2亿美元，全部配置于美国国债[184] - 公司拥有1.25亿美元循环信贷额度，当前可用额度为1.21亿美元[194] - 公司循环信贷额度无未偿还借款[212] 员工与人力资源 - 公司员工总数3,211人，其中批发部门2,239人，零售部门972人[44] - 公司员工总数减少5.7%（193人），现为3211人[140] - 公司提供401(k)计划并匹配公司供款[50] - 关键人员流失风险包括首席执行官聘用协议延长至2027年6月30日[101] - 劳动力市场竞争激烈，工资和福利成本上升可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[102][103][104] 客户与市场集中度 - 十大客户占合并净销售额11%（2024财年为13%），其中美国政府GSA占6%（2024财年为7%）[36] - 美国政府业务占公司2025财年合并净销售额6%[99] - 历史数据显示单一财季对年净销售额贡献不超过28%[34] 环境与社会责任 - 超过50%的木制家具销售来自认证、回收或再生木材材料[54] - 墨西哥软体制造业务连续第六年获得"环境和社会责任"认证[49] - 使用低挥发性有机化合物和有害空气污染物的涂料[54] - 投资机械和技术以减少垃圾填埋场废弃物[54] 风险因素：运营与供应链 - 供应链中断可能对制造生产和积压订单履行产生重大不利影响[80] - 原材料价格波动可能导致成本增加并造成生产延迟[81] - 公司使用危险物质进行制造运营并面临环境健康安全法规风险[83] - 产品召回或安全问题可能导致销售下降和法律风险[85] - 关税政策变化可能导致进口原材料和成品成本增加[96] - 进口成品占公司合并销售额约25%[82] 风险因素：财务与保险 - 公司总资产包含大量长期资产，未来可能因业绩未达预期或关闭表现不佳的设计中心而产生减值损失[106] - 公司自保健康福利，但保留总体可保风险，未预见损失可能超过保险限额并对财务状况产生重大不利影响[107] - 运营风险可能无法完全通过保险覆盖，未投保损失可能减少资本支出可用资金并影响运营结果[108] - 消费者信贷获取可能受资本市场条件恶化影响，合作伙伴可能无法履行私人标签信用卡协议义务[109] 风险因素：技术与网络安全 - 网络攻击尝试未对公司运营或财务状况产生重大影响[91] - 远程工作安排增加网络攻击和业务中断风险[93] 租赁与合同承诺 - 租赁设计中心的未摊销使用权资产总额达1.092亿美元[75] - 公司租赁债务总额为1.47亿美元，其中经营租赁1.463亿美元，融资租赁700万美元[212] - 未来12个月内需支付的租赁债务为3430万美元，其中经营租赁3390万美元，融资租赁40万美元[212] - 未完成采购订单金额为2100万美元，较去年同期3070万美元下降31.8%[212] - 其他服务采购承诺金额为1480万美元，与去年同期1490万美元基本持平[212] - 公司合同义务总额从1.979亿美元降至1.828亿美元，减少7.6%[204] 资产与减值测试 - 长期资产减值测试基于预计未来未折现现金流与账面价值的比较[215] - 零售设计中心资产组按单个设计中心划分进行减值评估[215] - 商誉和无限期无形资产分配至批发报告单元进行减值测试[216] - 商誉减值测试每年第四季度定期进行[216] - 资产公允价值通过折现现金流分析或第三方评估确定[215] 股息与股东回报 - 2025财年支付特别现金股息每股0.40美元，加上四个季度常规股息，总股息支付5010万美元（每股1.96美元）[126] - 特别现金股息从每股0.50美元降至0.40美元，常规季度股息从0.36美元增至0.39美元[191] - 截至2025年6月30日，公司获授权回购2,007,364股普通股[131] 物业与资产规模 - 公司物业总面积达681.7万平方英尺，其中零售物业283万平方英尺[120]

净收入和每股收益 - 第二季度净收入为4500万美元，摊薄后每股收益0.89美元[3][6] - 上半年净收入为8020万美元，摊薄后每股收益1.59美元[7] 净销售额表现 - 第二季度净销售额同比增长8.3%至3.057亿美元[4] - 上半年净销售额同比增长6.1%至5.779亿美元[5] 可比门店销售额表现 - 第二季度可比门店销售额同比增长7.3%[4] - 上半年可比门店销售额同比增长5.2%[5] 在线销售额表现 - 第二季度在线销售额同比增长17.7%至4360万美元[4] - 上半年在线销售额同比增长10.5%至9000万美元[5] 毛利率变化 - 毛利率从去年同期的46.9%提升至47.4%[12] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金 equivalents 从年初的2.669亿美元增至2.978亿美元[13]

公司基本信息 - 公司普通股B类在NYSE American LLC交易 交易代码为ZONE[3] - 公司注册于内华达州 委员会备案号为001-42033[2] - 公司IRS雇主识别号为88-4042082[2] - 公司总部地址位于内华达州奥马哈市南118圈5920号 邮编68137[2] - 公司联系电话为(877) 860-3030[2] 财务报告披露 - 公司于2025年8月22日发布了截至2025年6月30日的财年财务业绩[5] - 财务业绩信息作为99.1号展品随本报告提供[5][7] 公司法律地位 - 公司被认定为新兴成长公司[4] 报告技术细节 - 本报告包含的封面页交互式数据文件嵌入在Inline XBRL文档中[7] 报告签署信息 - 公司首席执行官Clayton Adams于2025年8月22日签署本报告[10]

净销售额和利润变化 - 2025年净销售额为198.5亿美元，相比2024年的199.3亿美元略有下降[141] - 2025年归属于普通股股东的净利润为35.31亿美元，高于2024年的28.44亿美元[141] 毛利率和费用变化 - 2025年毛利率为36.9%，较2024年的35.8%有所提升[141] - 2025年销售、一般及行政费用为32.55亿美元，占销售额的16.4%，低于2024年的33.15亿美元和16.6%[141] 利息和税务支出变化 - 2025年利息支出为4.09亿美元，相比2024年的5.06亿美元减少[141] - 2025年有效税率为14.0%，低于2024年的20.9%[141] 多元化工业部门业务表现 - 多元化工业部门2025年销售额为136.65亿美元，同比下降5.5%，剥离业务影响销售额约2.95亿美元[149][151] - 多元化工业部门运营利润率从2024年的22.0%提升至2025年的22.8%[149] - 多元化工业部门2025年业务重组费用5600万美元，其中国际业务3900万美元，北美业务1700万美元[157] 地区业务表现 - 北美业务销售额下降7.6%，剔除货币和剥离影响后下降3.7%[150] - 国际业务销售额下降2.2%，剔除货币影响后下降1.9%[150] 航空航天系统部门业务表现 - 航空航天系统部门2025年净销售额61.85亿美元，运营收入14.41亿美元，运营利润率为23.3%[161] - 航空航天系统部门未交付订单73.89亿美元，主要因商用和国防OEM市场订单超过出货量[161][165] 现金流和资本支出 - 公司2025年经营活动产生现金流37.76亿美元，较2024年的33.84亿美元增加3.92亿美元[169][171] - 公司2025年资本支出4.35亿美元，占销售额比例目标为2.5%，长期目标为2%[172][177] 股票回购和收购活动 - 2025年回购250万股普通股，金额16亿美元，2024年回购40万股，金额2亿美元[177] - 公司宣布以约10亿美元现金收购Curtis Instruments公司[184] 运营效率指标 - 应收账款周转天数为51天，库存供应天数为82天[177] 成本节约措施 - 2025年通过裁员措施实现的成本节约预计将使2026年国际和北美业务的运营收入增加约2%[158] 信用评级和商誉 - 公司信用评级为Fitch A级、Moody's A3级、Standard & Poor's BBB+级[182] - 公司2025财年商誉减值测试显示所有五个报告单元的公允价值均大幅超过账面价值[191] 养老金计划敏感性 - 国内主要养老金计划长期资产回报率假设变动50个基点将影响年度养老金费用1700万美元[195] - 国内养老金计划折现率下降50个基点将增加年度养老金费用300万美元[195] 外汇和利率风险 - 截至2025年6月30日外汇汇率10%变动将影响收益约8000万美元[203] - 短期利率上升100个基点将增加年度可变利率债务利息费用约1800万美元[204] - 公司债务组合目标保持固定利率与可变利率60/40的比例结构[204] 收入确认政策 - 收入确认主要时点为控制权转移时点（通常为发货时）[186] - 部分收入按履约进度确认（采用成本比例法或产出法）[187] - 交易价格分配基于单独售价（参照独立销售价格）[188] 资产减值情况 - 2025年度未发生重大长期资产减值[192]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入同比增长40.3%至8.8亿元人民币（1.228亿美元）[4][5][8] - 2025年第二季度净收入达8.80亿元人民币（约1.23亿美元），较第一季度8.08亿元人民币增长8.9%[33] - 2025年上半年净收入总计16.88亿元人民币（约2.36亿美元），较2024年同期11.79亿元人民币增长43.2%[33] - 美国GAAP净利润达2.185亿元人民币（3050万美元），去年同期为1.349亿元[8][13] - 2025年第二季度GAAP净收入为2.185亿元人民币（3,050.0万美元），第一季度为2.227亿元人民币，环比下降1.9%[37] - 2025年上半年GAAP净收入为4.412亿元人民币（6,159.5万美元），较去年同期2.676亿元人民币增长64.9%[37] - 非GAAP净利润为2.912亿元人民币（4060万美元），去年同期为2.148亿元[8][14] - 2025年第二季度非GAAP净收入为2.912亿元人民币（4,064.7万美元），第一季度为2.527亿元人民币，环比增长15.2%[37] - 2025年上半年非GAAP净收入为5.439亿元人民币（7,592.1万美元），较去年同期4.240亿元人民币增长28.3%[37] - 2025年上半年净利润达4.41亿元人民币（约0.62亿美元），较2024年同期2.68亿元人民币增长64.6%[33] - 基本每股收益2025年第二季度为0.178元人民币（0.025美元），上半年为0.359元人民币（0.050美元）[35] - 2025年第二季度基本非GAAP每股收益为0.234元人民币（0.033美元），第一季度为0.205元人民币，环比增长14.1%[39] 运营收入和利润（同比环比） - 非GAAP运营收入同比增长147.6%至1.162亿元人民币（1620万美元）[4][8][13] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为1.162亿元人民币（1,621.5万美元），较第一季度1.078亿元人民币增长7.7%[37] - 2025年上半年非GAAP运营收入为2.240亿元人民币（3,126.4万美元），较去年同期7,241万元人民币大幅增长209.3%[37] 成本和费用（同比环比） - 运营费用增至2.031亿元人民币（2840万美元），主要因薪资福利支出增加[9] - 销售费用同比上升至8460万元人民币（1180万美元）[10] 毛利率 - 毛利率从去年同期的25.2%提升至27.5%[6][8] - 2025年第二季度毛利润为2.42亿元人民币（约0.34亿美元），毛利率27.5%[33] 现金流 - 经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3210万美元）[16] - 2025年第二季度经营活动产生净现金流2.296亿元人民币（3,205.3万美元），第一季度为2.072亿元人民币，环比增长10.8%[41] - 2025年上半年经营活动产生净现金流4.368亿元人民币（6,097.2万美元），较去年同期2.008亿元人民币增长117.5%[41] 现金及投资 - 现金及等价物等总额为155.243亿元人民币（21.671亿美元）[16] - 现金及现金等价物从55.93亿元人民币减少至38.58亿元人民币（约5.39亿美元），下降31.0%[32] - 短期投资从7.20亿元人民币增长至14.07亿元人民币（约1.96亿美元），增幅95.4%[32] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为39.594亿元人民币（5.527亿美元），较2025年3月31日的48.708亿元人民币减少18.7%[41] 资产和股东权益 - 公司总资产从2024年12月31日的168.71亿元人民币增长至2025年6月30日的174.86亿元人民币（约24.41亿美元），增幅3.6%[32] - 公司股东权益从159.90亿元人民币增长至162.39亿元人民币（约22.67亿美元），增幅1.6%[32] 利息收入 - 利息收入2025年第二季度为1.43亿元人民币（约0.20亿美元），上半年总计2.79亿元人民币（约0.39亿美元）[33] 股息 - 每ADS派发现金股息0.01美元[18]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended May 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-41607 NEW HORIZON AIRCRAFT LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia, Canada 98-1786743 (State or other ...

收入和利润表现 - 第四季度收入创纪录达7.592亿美元，环比增长14.3%，同比增长49.6%[1][7] - 全年收入达26亿美元，同比增长33.4%[5][7] - 公司季度收入同比增长49.6%至7.59亿美元[25] - 公司年度收入同比增长33.5%至25.74亿美元[25] - 第四季度GAAP净利润2.667亿美元，同比增长156.9%[4][18] - 季度净利润同比增长157%至2.67亿美元[25] - 年度净利润同比增长103.5%至7.12亿美元[25] - 季度运营收入同比增长88.9%至2.61亿美元[25] - 年度运营收入同比增长67.6%至8.36亿美元[25] - 季度非GAAP净利润为2.14亿美元[26] - 年度非GAAP净利润为6.64亿美元[26] 毛利率表现 - 第四季度GAAP毛利率45.1%，环比提升0.6个百分点，同比提升4.9个百分点[4][9] - 全年GAAP毛利率43.4%，较上年38.4%提升5.0个百分点[9] - 季度毛利率为45.1%[25] - 年度毛利率为43.4%[25] 业务线表现 - 企业技术平台收入6.801亿美元，同比增长57.5%[4][6] 成本和费用变化 - 研发费用4750万美元，环比增长7.2%[11] - 销售及行政费用3390万美元，环比增长36.7%[13] - 利息及其他净支出320万美元，环比下降40.7%[15] 股东回报计划 - 宣布每股0.80美元现金股息及5亿美元股票回购计划[5]

净销售额表现 - 第二季度净销售额为52.569亿美元，同比增长3.2%[3] - 净销售额在二十六周期间达到102.90001亿美元，同比增长3.9%[17] 会员相关指标 - 会员费收入达1.233亿美元，同比增长9.0%[3][6] - 会员数量达到800万的历史新高[6] - 会员费收入在二十六周期间为2.43722亿美元，同比增长8.6%[17] 可比销售额表现 - 可比门店销售额（不含汽油）增长2.3%[6][7] - 数字化渠道可比销售额增长34%[6] 净利润表现 - 上半年净利润为3.005亿美元，同比增长17.4%[3][7] - 十三周净收入为1.507亿美元，同比增长3.9%（从1.45亿美元增至1.507亿美元）[36] - 二十六周净收入为3.005亿美元，同比增长17.4%（从2.56亿美元增至3.005亿美元）[36] 每股收益表现 - 每股摊薄收益为1.14美元[3][6] - 每股摊薄收益在二十六周期间为2.27美元，同比增长18.8%[17] - 十三周调整后每股收益（EPS）为1.14美元，同比增长4.6%（从1.09美元增至1.14美元）[36] - 二十六周调整后每股收益（EPS）为2.28美元，同比增长17.5%（从1.94美元增至2.28美元）[36] EBITDA表现 - 调整后EBITDA为3.039亿美元，同比增长8.0%[3][7] - 十三周调整后EBITDA为3.039亿美元，同比增长8.0%（从2.813亿美元增至3.039亿美元）[38] - 二十六周调整后EBITDA为5.897亿美元，同比增长13.9%（从5.177亿美元增至5.897亿美元）[38] - LTM（过去十二个月）调整后EBITDA为11.626亿美元[42] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为4.57957亿美元，同比增长8.5%[22] - 十三周经营活动净现金流为2.499亿美元，同比增长12.9%（从2.214亿美元增至2.499亿美元）[41] 资本支出 - 资本支出净额为3.0307亿美元，同比增长26.5%[22] - 二十六周资本支出净额为3.061亿美元，同比增长27.7%（从2.396亿美元增至3.061亿美元）[41] 财务指引 - 2025财年调整后EPS预期区间为4.20-4.35美元[13] 资产负债情况 - 现金及现金等价物期末余额为4.7273亿美元，同比增长24.2%[19] - 物业和设备净值为20.68193亿美元，同比增长21.9%[19] - 短期债务从2.17亿美元减少至1.05亿美元，同比下降51.6%[19] - 存货水平为15.20684亿美元，同比下降1.7%[19] - 净债务为4.567亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为0.4倍[42] 公司行动 - 公司回购37.5万股普通股，总价值4120万美元[7]