财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度合并净销售额为41.68亿美元，同比增长36.3%[8] - 第三季度合并GAAP净收入为7500万美元，同比下降67%[8] - 第三季度净销售额为41.67773亿美元，同比增长36.3%[34] - 第三季度运营收入为0.93097亿美元，运营利润率为2.23%，同比下降713个基点[34] - 第三季度净利润为0.75212亿美元，净利润率为1.80%，同比下降565个基点[34] - 第三季度摊薄后每股收益为0.86美元，同比下降68.7%[34] - 前三季度净销售额为109.89066亿美元，同比增长15.1%[36] - 前三季度运营收入为9.11399亿美元，运营利润率为8.29%，同比下降309个基点[36] - 前三季度净利润为7.20902亿美元，净利润率为6.56%，同比下降250个基点[36] - 截至2025年11月1日的39周，公司GAAP净销售额的毛利率为35.46%，营业利润率（来自运营的收入）为8.29%，净利率为6.56%[43] - 截至2025年11月1日的39周，公司GAAP摊薄后每股收益为8.66美元，非GAAP摊薄后每股收益为9.74美元[43] - 截至2024年11月2日的13周，公司GAAP净销售额的营业利润率为25.86%，净利率为7.45%，摊薄后每股收益为2.75美元[44] - 截至2024年11月2日的39周，公司GAAP净销售额的营业利润率为11.38%，净利率为9.06%，摊薄后每股收益为10.43美元[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利率为33.13%，同比下降264个基点[34] - 前三季度毛利率为35.46%，同比下降82个基点[36] - 第三季度产生并购及整合成本1.38549亿美元，占销售额的3.32%[34] - 13周非GAAP毛利率为33.13%，非GAAP销售及行政费用率为26.59%[42] - 截至2025年11月1日的39周，经调整的非GAAP基础下，公司毛利率为35.46%，营业利润率为9.81%，净利率为7.37%[43] - 截至2025年11月1日的39周，与Foot Locker收购相关的成本为1.46577亿美元，投资（收益）为-4224.1万美元[43] - 截至2024年11月2日的39周，经调整的非GAAP基础下，公司营业利润率为11.57%，净利率为9.06%[46] DICK‘S业务表现 - DICK'S业务第三季度可比销售额增长5.7%[1][4][8] - DICK'S业务第三季度非GAAP摊薄后每股收益为2.78美元，较去年同期的2.75美元增长1%[6][8] - 截至2025年11月1日第三季度，DICK'S业务净销售额为32.37亿美元，同比增长5.7%[21] - 剔除Foot Locker收购影响后，Dick's业务13周非GAAP净利润为2.256亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.78美元[42] - 剔除Foot Locker收购影响后，Dick's业务13周非GAAP毛利率为36.04%，非GAAP营业利润率为8.92%[42] - 剔除Foot Locker收购贡献后，DICK'S业务在非GAAP基础下的毛利率为36.62%，营业利润率为11.17%，净利率为8.50%[43] Foot Locker业务表现 - 截至2025年11月1日第三季度，Foot Locker业务净销售额为9.31亿美元，业务利润亏损4632.8万美元[21] - Foot Locker业务2025年第四季度毛利率预计同比下降1000至1500个基点[17] - Foot Locker业务2025年第四季度可比销售额预计同比下降中高个位数百分比[17] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025财年DICK'S业务全年可比销售额增长指引至3.5%至4.0%，此前为2.0%至3.5%[1][6] - 公司上调2025财年DICK'S业务全年摊薄后每股收益指引至14.25至14.55美元，此前为13.90至14.50美元[1][6] - DICK'S业务2025财年全年摊薄后每股收益指引为14.25至14.55美元[16] - DICK'S业务2025财年全年净销售额指引为139.5亿至140亿美元[16] - DICK'S业务2025财年全年可比销售额预计增长3.5%至4.0%[16] - 公司预计2025年第四季度有效税率约为29%，加权平均摊薄后流通股约9100万股[18] 门店运营与资本支出 - 第三季度公司新开设13家House of Sport门店和6家DICK'S Field House门店[6] - 截至2025年11月1日，公司共运营3230家门店，总DICK'S业务门店891家，Foot Locker业务门店2589家[22] - DICK'S业务2025财年资本支出总额约12亿美元，净额约10亿美元[16] - 39周资本性支出为7.933亿美元，较去年同期的5.656亿美元增长40.3%[40] - 截至2025年11月1日的39周，公司总资本支出为7.93303亿美元，净资本支出为6.73808亿美元[48] - 截至2024年11月2日的39周，公司总资本支出为5.65569亿美元，净资本支出为5.11124亿美元[48] 收购与整合 - 公司完成对Foot Locker的收购，总对价为25亿美元[12] - 与Foot Locker整合相关的未来税前费用预计为5亿至7.5亿美元[6][14] 其他财务数据（资产、债务、现金流等） - 截至第三季度末，净库存为56.41亿美元，同比增长51%[9] - 截至2025年11月1日，公司总资产为174.27亿美元，较2024年11月2日的104.52亿美元增长66.8%[38] - 现金及现金等价物为8.213亿美元，较期初的16.899亿美元大幅减少51.4%[38][40] - 存货净额为56.408亿美元，较2024年11月2日的37.259亿美元增长51.4%[38] - 39周经营活动产生的现金流量净额为4.873亿美元，较去年同期的6.803亿美元下降28.4%[40] - 39周用于回购库存股的现金为3.037亿美元，用于支付股东股息的现金为3.055亿美元[40]

Exhibit 99.1 Analog Devices Reports Strong Fourth Quarter and Fiscal 2025 Financial Results WILMINGTON, Mass.--November 25, 2025--Analog Devices, Inc. (Nasdaq: ADI), a global semiconductor leader, today announced financial results for its fiscal fourth quarter and fiscal year 2025, which ended November 1, 2025. "ADI's strong fourth quarter capped a robust year of both cyclical and idiosyncratic growth," said Vincent Roche, CEO and Chair. "These results reflect the strength and resilience of our business mod ...

财务数据关键指标变化：收入 - 公司第四季度报告收入为2.64亿美元，同比下降7.7%[5] - 公司2025财年全年收入为10.804亿美元，同比下降3.8%[5] - 公司2025财年报告收入为10.804亿美元，同比下降3.8%（4240万美元）[11] - 公司全年调整后总收入从2024财年的112.72亿美元略降至2025财年的107.97亿美元[27][32] 财务数据关键指标变化：利润和利润率 - 第四季度调整后毛利率为60.6%，相比去年同期的61.4%有所下降[5] - 第四季度调整后EBITDA利润率为34.1%，相比去年同期的25.2%显著提升[5] - 2025财年全年调整后EBITDA为4.153亿美元，利润率为38.5%[5] - 2025财年全年运营收入为2.421亿美元，相比上一财年的1.668亿美元大幅增长[19] - 公司净收入从2024财年的7.83亿美元增长至2025财年的9.54亿美元，增幅为21.8%[23] - 公司调整后EBITDA从2024财年的19.27亿美元增长至2025财年的28.43亿美元，调整后EBITDA利润率从17.1%提升至26.3%[27] - 2025财年第四季度GAAP运营收入为5650万美元，运营利润率为21.4%[36] - 2025财年全年GAAP运营收入为2.421亿美元，运营利润率为22.4%[36] - 2025财年第四季度调整后运营收入为6670万美元，调整后运营利润率为25.3%[36] - 2025财年全年调整后运营收入为3.377亿美元，调整后运营利润率为31.3%[36] - 2025财年第四季度稀释后GAAP每股收益为0.45美元，调整后为0.50美元[36] - 2025财年全年稀释后GAAP每股收益为1.62美元，调整后为2.95美元[36] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025财年第四季度产生强劲自由现金流约7700万美元，全年自由现金流约1.82亿美元[6] - 公司经营活动产生的净现金从2024财年的3570万美元大幅增长至2025财年的19.17亿美元，增幅超过43倍[23] - 2025财年运营活动提供的净现金为1.917亿美元，非GAAP自由现金流为1.824亿美元[38] 成本和费用 - 公司2025财年资本支出为9300万美元，较2024财年的1.58亿美元有所减少[23] - 公司2025财年股份补偿费用为3.16亿美元，较2024财年的2.63亿美元有所增加[23] - 终止贴片泵项目在2025财年产生4930万美元成本，其中2530万美元为研发费用[36][40] - 2025财年一次性启动成本为3560万美元，主要计入其他运营费用[36][37] - 2025财年非GAAP有效税率为25%[40] 各条业务线表现 - 按产品系列划分，第四季度笔式针头报告收入为1.878亿美元，同比下降12.7%[8] - 按产品划分，笔用针头收入为7.841亿美元，同比下降7.1%[10] - 安全产品收入为1.378亿美元，同比增长6.5%[10] - 合同制造收入为1990万美元，同比大幅增长55.5%[10] 各地区表现 - 第四季度美国收入为1.42亿美元，同比下降15.2%[5][8] - 第四季度国际收入为1.22亿美元，按报告基准增长2.8%[5][8] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年报告收入在10.71亿至10.93亿美元之间，增长指引为-0.9%至1.1%[12] - 公司预计2026财年调整后每股摊薄收益为2.80至3.00美元[12] 债务与资本管理 - 公司在2025财年第四季度偿还了约7240万美元的定期贷款B，全年债务削减总额达1.845亿美元[6] - 公司2025财年偿还长期债务18.46亿美元，显著高于2024财年的3.46亿美元[23] - 公司2025财年支付股息3.5亿美元，与2024财年的3.45亿美元基本持平[23] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为22.86亿美元，较期初的27.42亿美元减少4.56亿美元[23] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物和受限现金共2.286亿美元，债务本金余额为14.17亿美元[14] - 2025财年第四季度偿还了约7240万美元的定期贷款B[14] - 公司董事会宣布季度现金股息为每股0.15美元[15] 其他重要事项 - 公司终止贴片泵项目在2025财年产生相关费用4620万美元[27]

根据您的要求，我已对提供的财报关键点进行主题分组。归类遵循单一维度原则，并严格使用原文关键点。 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年第四季度持续经营业务净销售额为4110万美元，同比增长13%[3][8] - 2025财年第四季度持续经营业务净利润为180万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，相比去年同期净亏损有所改善[3][10] - 2025财年全年持续经营业务净销售额为1.501亿美元，同比增长20%[3][4][11] - 2025财年全年持续经营业务摊薄后每股收益为0.45美元，相比2024财年每股亏损0.58美元有所改善[4][5][13] - 2025财年净销售额为1.501亿美元，较2024财年的1.256亿美元增长19.5%[21] - 2025财年持续经营业务净利润为631万美元，而2024财年为亏损851.4万美元[21] - 2025财年净亏损为805万美元，相比2024财年净亏损1245.3万美元有所收窄[21] - 2025财年持续经营业务每股收益为0.45美元，而2024财年为每股亏损0.58美元[21][22] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025财年第四季度持续经营业务毛利率为34.6%，同比提升8.0个百分点[3][9] - 2025财年全年持续经营业务毛利率为33.7%，同比提升13.1个百分点[3][4][12] - 2025财年毛利润为5053.7万美元，较2024财年的2584.7万美元大幅增长95.5%[21] 成本和费用 - 2025财年第四季度持续经营业务运营费用为1330万美元，同比增长10%，占销售额的32.3%[9] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年持续经营业务净销售额在1.6亿至1.7亿美元之间，摊薄后每股收益预计在0.48至0.62美元之间[4][14] 资本管理和股东回报 - 公司董事会将股票回购计划授权额度从6500万美元增加至8500万美元，目前可用于回购的金额为2840万美元[4][6] 运营数据 - 截至2025年9月30日，订单积压额为2470万美元，较2025年6月30日减少600万美元（下降20%）[8] 现金流状况 - 现金及现金等价物从2024财年的1414.8万美元增至2025财年的2149.3万美元，增长51.9%[24] - 2025财年经营活动产生的现金流量净额为2655.3万美元，较2024财年的1777万美元增长49.4%[27] - 2025财年投资活动使用的现金流量净额为704.8万美元，较2024财年的526.9万美元增加33.8%[27] - 2025财年投资购买额为1.19074亿美元，投资到期收回额为1.15866亿美元[27] 资产负债项目变化 - 库存从2024财年的5609.6万美元降至2025财年的4203.1万美元，减少25.1%[24]

财务数据关键指标变化：收入 - 公司第三季度营收96.72亿美元[2] - 公司第三季度国内营收88.78亿美元（增长2.1%）[4] - 公司第三季度国际营收7.94亿美元（增长6.1%）[8] - 第三季度营收96.72亿美元，同比增长2.4%；前九个月营收278.77亿美元，同比增长1.1%[23] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 公司第三季度调整后稀释每股收益为1.40美元[1]，GAAP稀释每股收益为0.66美元[2] - 公司上调2026财年调整后稀释每股收益指引至6.25至6.35美元[1][11] - 第三季度营业利润1.98亿美元，同比大幅下降43.4%；营业利润率2.0%，同比下降170个基点[23] - 前九个月净利润5.28亿美元，同比大幅下降34.8%；基本每股收益2.50美元，同比下降33.5%[23] - 第三季度营业利润为1.98亿美元，占营收的2.0%[33] - 第三季度调整后营业利润为3.88亿美元，占营收的4.0%[33] - 第三季度摊薄后每股收益为0.66美元，调整后摊薄后每股收益为1.40美元[34] - 前九个月摊薄后每股收益为2.48美元，调整后摊薄后每股收益为3.82美元[34] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 公司第三季度国内毛利率为23.3%（去年同期23.6%），国际毛利率为22.8%（去年同期22.5%）[6][9] - 第三季度毛利率23.2%，同比下降30个基点；前九个月毛利率23.3%，同比下降10个基点[23] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度销售、一般及行政费用为18.84亿美元，占营收的19.5%[33] - 第三季度调整后销售、一般及行政费用为18.60亿美元，占营收的19.2%[33] - 第三季度有效税率为31.5%，调整后有效税率为24.6%[33] 各条业务线表现 - 公司第三季度国内在线营收28.2亿美元，可比增长3.5%，占总国内营收的31.8%[5] - 美国本土市场“计算与移动电话”品类收入占比49%，可比销售额增长7.6%[31] 各地区表现 - 公司第三季度企业可比销售额增长2.7%[1]，国内可比销售额增长2.4%，国际可比销售额增长6.3%[2] - 美国本土市场第三季度可比销售额增长2.4%，去年同期下降2.8%；在线可比销售额增长3.5%[29] - 国际市场第三季度可比销售额强劲增长6.3%，去年同期下降3.7%[29] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年营收指引至416.5亿至419.5亿美元，可比销售额增长指引上调至0.5%至1.2%[11] - 公司预计第四季度可比销售额增长在(1.0)%至1.0%之间，调整后营业利润率在4.8%至4.9%之间[4] 其他重要内容：资产减值与重组费用 - 公司第三季度记录与Best Buy Health相关的1.92亿美元税前非现金资产减值[11] - 第三季度发生与百思买健康业务相关的商誉、无形资产和长期资产非现金减值费用1.71亿美元[33][35] - 前九个月重组费用为2.18亿美元，主要与劳动力和门店优化以及百思买健康业务重组相关[33][36] - 前九个月处置百思买健康业务部分部门产生损失400万美元[33][37] 其他重要内容：现金流、库存与股东回报 - 公司第三季度向股东返还2.34亿美元，其中股息1.99亿美元，股票回购3500万美元[14] - 前九个月经营活动产生现金流6.84亿美元，同比增长21.9%[27] - 截至第三季度末，现金及现金等价物9.23亿美元，同比增长43.5%；库存79.93亿美元[25] - 前九个月公司回购股票2亿美元，支付股息6.02亿美元[27]

第三季度收入和利润 - 第三季度净销售额同比下降2.8%至34亿美元，可比销售额下降1.7%[5][6] - 第三季度营业利润为7300万美元，同比下降25.5%[6][14] - 第三季度摊薄后每股收益为0.07美元，调整后摊薄每股收益为0.10美元[5][6] 前九个月收入和利润 - 前九个月净销售额同比下降4.0%至98亿美元，可比销售额下降3.2%[6] - 前九个月营业利润为4.12亿美元，同比上升34.2%[6][14] - 前九个月摊薄后每股收益为1.30美元，调整后摊薄每股收益为0.54美元[6][16] - 净利润从6100万美元增至1.47亿美元，增幅为141.0%[20] 毛利率 - 第三季度毛利率为39.6%，同比提升51个基点[5][6] 现金流 - 前九个月经营活动产生的现金流为6.3亿美元，去年同期为5200万美元[11] - 经营活动产生的净现金从5200万美元大幅增至6.30亿美元，增幅达1115.4%[20] - 资本性支出从3.67亿美元减少至3.08亿美元，降幅为16.1%[20] - 已付股息从1.66亿美元大幅减少至4200万美元，降幅为74.7%[20] 库存 - 第三季度库存为39亿美元，同比下降5%[6] - 商品库存从40.99亿美元降至38.95亿美元，减少5.0%[18] 资产和债务 - 总资产从150.54亿美元下降至141.44亿美元，降幅为6.1%[18] - 现金及现金等价物从1.74亿美元减少至1.44亿美元，降幅为17.2%[18][20] - 循环信贷 facility 下的借款从7.49亿美元大幅减少至4500万美元，降幅为94.0%[18][20] - 长期债务从11.74亿美元增至15.22亿美元，增幅为29.6%[18] - 应付账款从18.73亿美元略降至18.42亿美元，降幅为1.7%[18] 管理层业绩指引 - 公司预计2025全年净销售额下降3.5%至4.0%，可比销售额下降2.5%至3.0%[11]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总销售额同比增长7%至27.06亿美元，可比门店销售额增长1%[3][4] - 第三季度调整后EBIT利润率同比提升60个基点，调整后每股收益（EPS）同比增长16%至1.80美元[3][6] - 第三季度净利润为1.05亿美元，摊薄后每股收益为1.63美元[6] - 前三季度净利润同比增长23%至3.00亿美元，调整后EBIT同比增长，利润率提升70个基点[7] - 第三季度净销售额为27.06亿美元，同比增长7.1%[24] - 第三季度净利润为1.0475亿美元，同比增长15.6%[24] - 前三季度净销售额为79.07亿美元，同比增长7.7%[24] - 前三季度净利润为2.9977亿美元，同比增长23.4%[24] - 第三季度摊薄后每股收益为1.63美元，同比增长16.4%[24] - 2025财年第三季度（截至2025年11月1日）调整后净利润为1.07458亿美元，同比增长7.6%（上年同期为0.99895亿美元）[38] - 2025财年第三季度调整后每股收益（EPS）为1.68美元，上年同期为1.55美元[38] - 2025财年第三季度调整后息税前利润（EBIT）为1.55907亿美元，调整后EBITDA为2.5519亿美元[38] - 2025财年前九个月调整后净利润为3.11797亿美元，同比增长18.0%（上年同期为2.64195亿美元）[38] - 2025财年前九个月调整后每股收益（EPS）为4.87美元，上年同期为4.10美元[38] - 2025财年前九个月调整后息税前利润（EBIT）为4.53117亿美元，调整后EBITDA为7.38993亿美元[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利率同比提升30个基点至44.2%，销售及行政管理费用（SG&A）率同比下降40个基点至35.0%[9] - 2025财年第三季度调整后销售及行政管理费用（SG&A）为7.3372亿美元，占净销售额比例未提供[38] 财务数据关键指标变化：库存 - 第三季度末商品库存总额同比增长15%至16.58亿美元，但可比门店库存下降2%[8] - 截至2025年11月1日，商品库存为16.58亿美元，较2024年同期增长15.1%[26] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 前三季度经营活动产生的净现金为2.9386亿美元，较去年同期下降8.2%[29] - 前三季度资本支出（购买物业和设备）为8.4219亿美元，同比增长59.8%[29] 财务数据关键指标变化：债务与流动性 - 第三季度末流动性为15.32亿美元，总债务为20.35亿美元[13] - 截至2025年11月1日，长期债务为20.15亿美元，较2025年2月1日增长30.9%[26] - 截至2025年11月1日，现金及现金等价物为5.8408亿美元，较期初下降41.3%[29] 管理层讨论和指引：业绩展望 - 公司上调2025财年全年调整后每股收益指引至9.69 - 9.89美元[6] - 2025财年全年预期总销售额同比增长约8%，可比门店销售额增长1%-2%，计划净新增104家门店[14] - 第四季度预期总销售额同比增长7%-9%，可比门店销售额增长0%-2%，调整后每股收益指引为4.50 - 4.70美元[14] 其他财务数据：税务 - 2025财年第三季度按公认会计准则（GAAP）计算的有效税率为24.1%，调整后有效税率同为24.1%[39] 其他财务数据：未来期间预测数据 - 2025财年第四季度（截至2026年2月1日）调整后净利润为2.63743亿美元，调整后每股收益为4.07美元[39] - 2025整个财年（截至2026年2月1日）调整后净利润为5.27941亿美元，调整后每股收益为8.17美元[39]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第三季度总营收为2544.2万美元，同比增长72.0%[9] - 2025年第三季度营收为2544.2万美元，同比增长72.0%[34] - 2025年前九个月营收为6087.6万美元，同比增长54.1%[34] - 公司第三季度毛利率为18.4%，相比去年同期的9.2%有所改善[19] - 2025年第三季度毛利润为466.9万美元，毛利率为18.3%[34] - 公司第三季度净亏损为6160万美元，非GAAP净亏损为5500万美元[16] - 2025年第三季度净亏损为6157.0万美元，Non-GAAP净亏损为5497.6万美元[38] - 2025年前九个月净亏损为1.5221亿美元，Non-GAAP净亏损为1.2940亿美元[38] - 2025年第三季度基本和稀释后每股净亏损为0.16美元，Non-GAAP每股净亏损为0.14美元[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司第三季度研发费用为6040万美元，同比增长79.6%，其中约1270万美元为Gen-7车辆的一次性定制开发费[19] - 2025年第三季度研发费用为6038.4万美元，同比增长79.7%[34] 各条业务线表现 - 公司第三季度Robotaxi服务营收为669.4万美元，同比增长89.5%，其中车费收入同比增长超200%[6][11] - 公司第三季度许可与应用营收为856.5万美元，同比增长354.6%[11] 运营与业务进展 - 公司第七代（Gen-7）Robotaxi在广州实现全市范围单位经济（UE）盈亏平衡，单车日均订单达到23单[7][19] - 公司Robotaxi车队规模达961辆，其中Gen-7车辆667辆，预计2026年底前将车队规模扩大至超3000辆[7] - 公司Gen-7自动驾驶套件（ADK）物料清单（BOM）成本相比2025年基准再降20%，Gen-4 Robotruck的ADK BOM成本比上一代节省70%[7][11] 现金流与资本状况 - 公司香港双重主要上市筹集资金超8亿美元，截至2025年9月30日现金及等价物等为5.877亿美元[6][18] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9899.5万美元，较2024年底的5.3598亿美元大幅减少[32] - 2025年第三季度运营现金净流出为5679.5万美元，自由现金流净流出为7957.3万美元[36][40] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，总资产为9.0067亿美元，股东权益为8.1199亿美元[32]

收入和利润（同比变化） - 公司2025财年总收入为28.12亿美元，较2024财年的18.24亿美元增长9.88亿美元，增幅达54.2%[178] - 公司2025财年毛利润为4.39亿美元，同比增长1.81亿美元，增幅70.0%，毛利率从14.2%提升至15.6%[178][179] - 公司2025财年净收入为1.02亿美元，较2024财年的6890万美元增长3290万美元，增幅47.6%[175][178][185] - 公司2025财年调整后税息折旧及摊销前利润为4.24亿美元，较2024财年的2.21亿美元增长2.03亿美元，增幅92.1%[175][186] - 公司2025财年调整后税息折旧及摊销前利润率为15.1%，较2024财年的12.1%提升300个基点[175][186] 成本和费用（同比变化） - 公司2025财年一般及行政费用为1.99亿美元，较2024财年的1.48亿美元增长5168万美元，增幅35.0%[178][180] - 公司2025财年利息支出净额为9036万美元，较2024财年的1907万美元增长7129万美元，增幅373.8%[175][178][183] - 公司2025财年收购相关费用为2590万美元，较2024财年的390万美元增长2201万美元，增幅565.9%[178][181] - 公司2025财年出售财产、厂房和设备收益为1091万美元，较2024财年的448万美元增长643万美元，增幅143.4%[178][182] - 公司2025财年有效税率从2024财年的25.1%下降至24.3%[184] 合同积压与储备 - 公司2025财年合同积压为30亿美元，较2024财年的20亿美元增长50%[32] - 截至2025年9月30日，公司合同积压为30亿美元，较2024年9月30日的20亿美元增长50%[86] - 公司2025年9月30日低标/无合同积压为8亿美元，2024年同期为5亿美元[33] - 公司预计约78%的合同积压将在未来12个月内完成[33] - 截至2025年9月30日，公司合同储备总额为30亿美元，其中在建或未开工合同储备为22亿美元，低价中标/未签约项目储备为8亿美元[160] 业务线及客户构成 - 公司2025财年收入中，州交通部项目占比43.4%[22] - 2025财年，来自所有州交通部门的项目收入占公司总收入的43.4%[59] - 公司2025财年收入中，公共资助项目占比约65%，私人资助项目占比约35%[21] - 2025财年，公司约65%的建筑合同收入来自公共资金项目及向公共客户销售建筑材料[56] - 公司2025财年最大的25个项目占收入的16.2%[22] 收购活动 - 公司2025财年完成的五笔收购总交易对价约为15亿美元[19] - 公司2025财年后收购八座HMA工厂及P&S Paving LLC，总交易对价约为2.621亿美元[19] - 2025财年公司完成5项收购，总交易对价约15亿美元，新增27座沥青厂、4座骨料设施及1座液体沥青终端[161] - 2025年10月后，公司完成两项收购，总交易对价约2.621亿美元，新增8座沥青厂及佛罗里达州一家铺路公司[164] 融资与债务 - 公司获得8.5亿美元定期贷款B融资，并将循环信贷额度从4亿美元增至5亿美元[19] - 公司于2024年11月获得8.5亿美元定期贷款B，并于2025年6月将循环信贷额度从4亿美元增至5亿美元，将定期贷款A从4亿美元增至6亿美元[162][163] - 截至2025年9月30日，公司A类定期贷款（Term Loan A）未偿还本金为5.925亿美元，循环信贷额度（Revolving Credit Facility）为5亿美元[105] - 截至2025年9月30日，公司B类定期贷款（Term Loan B）未偿还本金为8.436亿美元[105] - 截至2025年9月30日，公司总债务义务为16.26125亿美元，其中2031年及以后到期的债务为9.91125亿美元[207] - 公司信贷协议包含限制性条款，对额外举债、资产出售、股息支付和投资等活动进行限制[108] - 公司信贷协议要求维持固定费用偿付比率（fixed charge coverage ratio）和合并杠杆比率（consolidated leverage ratio）[108] - 公司拥有基于有担保隔夜融资利率（SOFR）的浮动利率借款，利息支付受基准利率波动影响[106] 现金流与资本支出 - 2025财年经营活动现金流净额为2.913亿美元，较2024财年的2.0909亿美元增长39.3%[187][188] - 2025财年投资活动现金流净流出12.80187亿美元，主要用于11.6亿美元的收购及1.379亿美元的物业、厂房和设备投资[187][189] - 2025财年融资活动现金流净流入10.71215亿美元，主要来自12.4亿美元的长期债务发行[187][191] - 2025财年资本支出为1.379亿美元，较2024财年的8790万美元增长56.9%，2026财年预计资本支出在1.65亿至1.85亿美元之间[200] 员工与人力资源 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为6,412人，其中1,639人为月薪员工，4,773人为时薪员工[49] - 2025财年，时薪员工数量在3,595至4,773人之间波动，平均为4,184人[49] - 公司未与任何员工签订集体谈判协议，并认为员工关系良好[49] 业务运营与设施 - 截至2025年11月20日，公司运营109座沥青厂、17座骨料设施及3座液体沥青终端，分布在美国南部多州[139] - 公司业务具有季节性，第三和第四财季因天气温暖干燥通常活动和收入较高[39] 风险因素：运营与成本 - 原材料价格和供应可能因市场状况和生产能力而逐年变化[40] - 劳动力短缺和流动率上升可能导致成本增加，例如为满足需求增加加班费和为提高员工留任率增加工资[82] - 运输成本因司机短缺和燃料成本增加而上升，对公司及其供应商均造成影响[82] - 供应链问题可能导致原材料、设备和车辆短缺，增加成本或造成项目延误，对客户关系产生不利影响[84] - 通货膨胀和供应链中断导致成本上升，公司可能无法将增加的成本转嫁给客户，尤其是已签约项目[65] - 公司业务资本密集且固定成本高，产量下降将对财务状况产生重大不利影响[66] - 公司运营消耗大量天然气、电力、柴油燃料、液体沥青和其他石油资源，其供应和价格波动可能对财务状况产生重大不利影响[85] 风险因素：项目与合同 - 未完成合同若被取消，公司仅能获得已完成工作的付款，导致设备闲置和收入损失[61] - 固定单价合同要求公司准确控制成本，成本超支将导致项目亏损或利润低于预期[62] - 分包商未能按预期履行合同可能对公司业绩产生负面影响，且项目总成本超出原始估算可能导致利润减少或亏损[87] - 未能满足合同进度要求可能导致公司承担延迟成本，例如约定的清算损害赔偿或客户实际产生的成本[88] 风险因素：监管与法律 - 公司运营受联邦、州和地方各级严格的环境、健康和安全法律法规约束[41][42] - 公司可能因环境问题承担严格、连带和多种责任，需承担修复污染场地的成本[43] - 政府合同违规可能导致公司被暂停或禁止参与政府项目投标，并面临三倍赔偿的诉讼风险[60] - 环境法律法规的合规要求或变更可能导致公司产生重大成本，例如为减少温室气体排放而支出的费用[94] - 公司面临因未能遵守移民法而导致的潜在罚款、合同取消和运营中断风险[102] - 公司面临因违反雇佣相关法律而导致的集体诉讼和重大赔偿支付风险[104] - 公司子公司于2025年10月就违反《清洁水法》与EPA达成和解，同意支付45万美元民事罚款并完成环境修复[143] 风险因素：市场与竞争 - 行业竞争激烈，价格是中标关键因素，竞争对手可能因地理位置或规模优势提出更低报价[71] - 公司通过收购实现增长，已收购54家企业，未来收购需整合且可能无法实现预期协同效应[67] - 联邦公路信托基金近年面临资不抵债风险，支出超过收入[57] 风险因素：金融与保险 - 公司需要足够的履约和付款保函能力来参与项目投标，保函获取困难或成本增加将限制业务[72] - 无法获得或维持足够的保险覆盖可能增加自付费用，并影响公司获取特定合同的能力[90] - 公司运营受特殊危险影响，可能产生保险无法覆盖的损失，保险索赔存在不确定性[101] - 银行和金融服务行业的不利发展可能影响公司资本获取、融资条件和流动性[114] 风险因素：技术与环境 - 业务受季节性天气和气候条件不利影响，极端天气可能导致施工延误和效率下降[73] - 气候变化可能导致降雨量和热带风暴的频率及强度增加，进而影响公司执行建筑项目的能力[98] - 公司依赖信息技术系统，面临网络安全和数据泄露风险，可能导致业务中断和声誉损害[75] 公司治理与股权结构 - 截至2025年11月20日，公司已发行的A类普通股为47,947,509股，B类普通股为8,579,118股（可随时按1:1转换为A类普通股）[118] - 截至2025年11月20日，已发行的B类普通股约占公司全部普通股总投票权的64.1%[117] - SunTx集团拥有约61.2%的公司全部普通股合并投票权，对公司政策、运营及董事选举拥有控制权[119] - 修改公司章程等重要事项需要持有至少66 2/3%投票权的股东同意[123][129] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下发行具有优先权的优先股，这可能对A类普通股的投票权或价值产生不利影响[122] - 公司受信贷协议限制，且不打算在可预见的未来对A类普通股支付现金股息[127] - 作为纳斯达克上市规则下的“受控公司”，公司可豁免于多数董事需为独立董事等某些公司治理条款[126] 股东回报与市场表现 - 截至2025年11月20日，公司A类普通股流通股数为47,947,509股，股东户数为406户，当日收盘价为100.43美元[147] - 截至2025年11月20日，公司B类普通股流通股数为8,579,118股，股东户数为50户[148] - 2025年第三季度公司回购A类普通股25,729股，平均价格106.45美元，剩余回购授权额度约2.661亿美元[151] - 公司2025财年回购了145,099股A类普通股，总金额为1150万美元[202] - 公司A类普通股五年累计总回报率表现优异，截至2025年9月30日，假设初始投资100美元，其价值已增长至697.80美元[154] 财务健康状况指标 - 截至2025年9月30日，公司综合杠杆比率为3.10比1.00，低于2024年同期的1.81比1.00[194] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度下可用资金为3.035亿美元，低于2024年同期的2.688亿美元[193] - 截至2025年9月30日，公司商誉（goodwill）为9.433亿美元，较2024年同期的2.317亿美元显著增加7.116亿美元[112] - 截至2025年9月30日，公司利率互换协议的公允价值为790万美元，低于2024年同期的1160万美元[196] 收入确认与合同会计 - 公共建筑合同主要为固定单价合同，私人客户合同主要为固定总价合同[210] - 收入确认采用成本比例法，基于已发生成本占预计总成本的比例确认收入及相应利润[210] - 合同成本包括直接人工、材料、分包款及设备、保险等间接成本[210] - 未完成合同预计亏损在确定期间计提准备金[211] - 变更订单成本计入合同预计总成本，在价格批准可能性高时可确认等于成本的收入[212] - 索赔收入在实现可能性高且金额能可靠计量时确认，需满足四项法律和证据条件[212] - 期间收入和利润确认准确性取决于对未完成合同成本和收入的估算准确性[213] - 合同利润率在项目执行中几乎都会与投标时原始估算有所增减[213] - 合同成本和利润率估算变更的最重要因素包括投标准确性、范围变更、人工材料成本变动等[214] - 公司使用高度详细的"自下而上"方法进行所有重要合同的估算[213] 战略与未来展望 - 公司战略计划"ROAD 2030"目标到2030财年末收入超过60亿美元[19] 网络安全与信息管理 - 公司的网络安全计划包括定期扫描、渗透测试和漏洞评估，并由拥有超过30年和20年经验的管理团队负责日常风险管理工作[130][136] - 公司信息安全管理团队由信息技术高级副总裁和信息安全总监领导，并设有网络安全事件响应计划[131] - 公司审计委员会负责监督IT安全控制及IT安全计划的充分性，董事会定期接收来自管理层和第三方服务提供商的风险评估报告[135]

净销售额表现 - 第三季度净销售额为413.52亿美元，同比增长2.8%[20] - 九个月净销售额为1264.85亿美元，同比增长5.6%[20] - 公司总净销售额在截至2025年11月2日的三个月内为413.52亿美元，相比2024年同期的402.17亿美元增长2.8%[45] - 公司总净销售额在截至2025年11月2日的九个月内为1264.85亿美元，相比2024年同期的1198.10亿美元增长5.6%[45] - 第三季度净销售额为413.52亿美元，同比增长2.8%（去年同期为402.17亿美元）；前九个月净销售额为1264.85亿美元，同比增长5.6%（去年同期为1198.10亿美元）[46] - 公司第三财季净销售额为414亿美元，同比增长2.8%[109][113] - 公司前九个月净销售额为1264.85亿美元，净利润为115.85亿美元[99][125] - 2025财年前九个月净销售额为1265亿美元，同比增长5.6%[130] 净利润表现 - 第三季度净利润为36.01亿美元，同比下降1.3%[20] - 九个月净利润为115.85亿美元，同比下降1.9%[20] - 公司第三财季净利润为36亿美元，摊薄后每股收益为3.62美元[99][109] - 2025财年前九个月摊薄后每股收益为11.65美元，同比下降2.1%[126][140] 各地区净销售额表现 - 美国市场第三季度净销售额为381.26亿美元，同比增长2.7%；前九个月净销售额为1170.79亿美元，同比增长6.2%[46] - 国际市场第三季度净销售额为32.26亿美元，同比增长4.7%；前九个月净销售额为94.06亿美元，同比下降2.0%[46] 各业务线净销售额表现 - 其他业务（Other）的净销售额在截至2025年11月2日的三个月内为38.90亿美元，相比2024年同期的29.28亿美元大幅增长32.8%[45] - 其他业务（Other）的净销售额在截至2025年11月2日的九个月内为95.79亿美元，相比2024年同期的42.02亿美元大幅增长128.0%[45] - 产品销售额第三季度为398.74亿美元，服务销售额第三季度为14.78亿美元[46] 各业务线运营收入表现 - 公司主要业务部门（Primary segment）的运营收入在截至2025年11月2日的三个月内为51.88亿美元，相比2024年同期的52.18亿美元略有下降[42] - 公司主要业务部门（Primary segment）的运营收入在截至2025年11月2日的九个月内为165.88亿美元，相比2024年同期的167.59亿美元略有下降[42] 毛利率表现 - 公司第三财季毛利率为33.4%，与去年同期持平[109][118] - 2025财年前九个月毛利率为33.5%，同比下降10个基点[134] 成本和费用表现 - 公司第三财季运营费用占销售额比例增至20.5%，主要受SG&A费用上升影响[109][120] - 2025财年前九个月SG&A费用为229亿美元，同比增长9.1%，占净销售额的18.1%[136] 销售运营指标 - 公司第三财季可比销售额微增0.2%，客单价增长1.8%但交易量下降1.6%[110][116] - 公司在线销售额在第三财季增长11.4%，占总销售额的15.2%[114] - 2025财年前九个月线上销售额占净销售额的15.4%，同比增长10.8%[131] - 2025财年前九个月可比销售额增长0.3%，可比客单价增长1.1%，可比客户交易量下降0.8%[126][132] - 2025财年前九个月客户交易量为12.35亿次，同比下降0.1%[126] - 2025财年前九个月平均客单价为90.35美元，同比增长1.1%[126] - 公司在第三财季末库存周转率为4.5次，低于去年同期的4.8次[100] - 在截至2025年11月2日的九个月内，其他业务（Other）中屋面及相关产品的销售额占比分别为50%（三个月）和57%（九个月）[40] 现金流表现 - 九个月经营活动现金流为129.78亿美元，同比下降14.3%[28] - 公司前九个月运营现金流为130亿美元，用于支付69亿美元股息及完成55亿美元GMS收购[101] - 经营活动净现金流在2025财年前九个月减少22亿美元[160] 资本支出与投资活动 - 九个月资本支出为26.21亿美元[28] - 公司2025财年前九个月资本支出约为26亿美元，全年计划投资约40亿美元[149] - 投资活动净现金使用在2025财年前九个月减少121亿美元[161] 资产变化 - 总资产从961.19亿美元增至1062.74亿美元，增长10.6%[17] - 商品库存从234.51亿美元增至262.03亿美元，增长11.7%[17] - 应收账款净额在2025年11月2日为67.65亿美元，相比2025年2月2日的49.03亿美元增长38.0%[31] - 客户应收账款（Customer receivables）在2025年11月2日为31.82亿美元，相比2025年2月2日的18.96亿美元大幅增长67.8%[31] - 截至2025年11月2日，累计折旧和融资租赁摊销为313亿美元（2025年2月2日为291亿美元）[50] 债务与融资活动 - 短期债务从3.16亿美元大幅增至32亿美元[17] - 截至2025年11月2日，商业票据计划借款额度增至110亿美元，未偿还借款为32亿美元，加权平均利率为4.2%[62][63] - 2025年9月发行三批高级票据：5亿美元利率3.75%于2028年到期、5亿美元利率3.95%于2030年到期、10亿美元利率4.65%于2035年到期[69] - 利率互换协议名义本金为54亿美元，其公允价值在2025年11月2日和2025年2月2日分别为5.65亿美元和7.95亿美元[70] - 受公允价值对冲影响的长期债务账面金额在2025年11月2日和2025年2月2日分别为146亿美元和143亿美元[70] - 与衍生品工具相关的现金抵押品在2025年11月2日和2025年2月2日分别为4.44亿美元和6.68亿美元[72] - 2025财年前九个月偿还长期债务34亿美元[162] - 2025财年前九个月商业票据借款净收益29亿美元[162] - 2025财年前九个月长期债务发行净收益21亿美元[162] - 2024财年前九个月长期债务发行净收益100亿美元[162] 股东回报活动 - 九个月现金股息支付为68.63亿美元[28] - 期末流通普通股数量为9.95亿股，每股现金股息为2.30美元[73] - 截至2025年11月2日，150亿美元股票回购授权中仍有约117亿美元可用[74] - 2025财年前九个月支付现金股息69亿美元[162] - 2024财年前九个月支付现金股息67亿美元[162] - 董事会于2023年8月批准150亿美元股票回购授权[175] - 截至2025年11月2日，股票回购计划剩余可用金额约为116.6亿美元[176] 收购活动 - 公司于2025年9月4日完成对GMS的收购，总收购对价约为50.81亿美元，包括42.57亿美元股权收购和8.24亿美元债务偿还[85][87] - GMS收购产生的商誉初步估值为26.11亿美元，可辨认无形资产初步估值为18亿美元[88] - GMS收购带来的客户关系无形资产初步估值为15.4亿美元，加权平均使用寿命为19年[90] - 自收购完成至2025年11月2日，GMS贡献的净销售额为8.92亿美元[93] - 公司于2024年6月18日完成对SRS的收购，总收购对价为180亿美元[83] 其他财务数据 - 供应商融资计划项下的未偿付付款义务在2025年11月2日为3.33亿美元，相比2025年2月2日的5.98亿美元减少44.3%[32] - 截至2025年11月2日，产品和服务的递延收入为15亿美元，礼品卡未兑现负债为10亿美元（2025年2月2日为11亿美元）[47][48] - 截至2025年11月2日，商誉总额为222.67亿美元，较2025年2月2日的194.75亿美元增加27.92亿美元，主要由于GMS收购[53] - 截至2025年11月2日，无形资产净值为104.16亿美元，第三季度摊销费用为1.58亿美元，前九个月为4.36亿美元[58] - 公司截至第三财季末的过去十二个月ROIC为26.3%，低于去年同期的31.5%[102] - 公司截至2025年11月2日拥有现金及现金等价物17亿美元[146]