财务数据关键指标变化：收入与利润 - 持续经营业务收益约为1.614亿港元，同比减少3860万港元或19.3%[5] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.614亿港元，较去年同期的1.9996亿港元下降19.3%[51][52] - 持续经营业务（混凝土）收益为1.6139亿港元，较去年同期的1.99962亿港元下降19.3%[67][68] - 公司拥有人应占亏损净额约为4180万港元，较上年同期的2440万港元亏损扩大[4] - 持续经营业务除所得税前亏损约为3600万港元，较上年同期的2310万港元亏损增加[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司来自持续经营的期内亏损为4177.4万港元，较去年同期的2200.9万港元亏损扩大89.8%[51][52] - 公司拥有人应占期间全面亏损总额约5240万港元，较上年同期亏损约650万港元大幅扩大[20] - 公司截至2025年9月30日止六个月的全面亏损总额为5235.7万港元，而去年同期为647万港元[54] - 公司股东应占每股基本及摊薄亏损为5.53港仙，去年同期为3.23港仙[54] - 公司持续经营业务期间亏损为4177.4万港元，其中已售存货成本为1.48289亿港元，员工成本总额为1256.3万港元[78] - 公司拥有人应占期间亏损（持续及已终止经营业务）为4177.4万港元（2025年），2439.9万港元（2024年）[82] - 公司资产净值由2025年3月31日的8.97852亿港元下降至2025年9月30日的8.45495亿港元[56] - 股东权益总额约8.455亿港元，较2025年3月31日的约8.979亿港元减少[21][22] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 持续经营业务毛利约为1290万港元，同比减少2450万港元或65.5%，毛利率由18.7%下降至8.0%[7] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为1293.3万港元，较去年同期的3746.3万港元大幅下降65.5%[51][52] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及分销开支同比减少150万港元或7.1%[9] - 行政开支同比增加290万港元或13.8%[10] - 员工成本约1260万港元，较上年同期的约1330万港元（经重列）有所减少[31] - 其他无形资产（客户网络）期内摊销开支为612.8万港元，账面净值为1531.9万港元[87] 财务数据关键指标变化：其他收益、融资成本及税项 - 其他收益及亏损净额为309.7万港元，去年同期为亏损779.9万港元，主要由于应收款项减值亏损拨回385.5万港元[72] - 应付款券提前赎回产生亏损132.5万港元[72] - 应收可换股债券之公平值变动带来收益63.2万港元[72] - 融资成本同比减少570万港元或45.8%[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本为677.1万港元，较去年同期的1250.1万港元下降45.8%[51][52] - 融资成本为677.1万港元，较去年同期的1250.1万港元下降45.8%[73] - 应付款券实际利息支出为336.7万港元，较去年同期的580万港元下降41.9%[73] - 借贷利息支出为336.4万港元，较去年同期的652.1万港元下降48.4%[73] - 所得税开支为575.3万港元，去年同期为所得税抵免111.1万港元，主要由于过往年度中国企业所得税拨备不足621万港元[75] - 公司一间附属公司被认证为高新技术企业，享有15%的企业所得税优惠税率（截至2025年9月30日止六个月）[76] - 根据开曼群岛及英属处女群岛规则，公司于截至2025年及2024年9月30日止六个月无须缴纳任何所得税[77] 业务表现：混凝土业务 - 混凝土产品每立方米平均售价同比下降约6.0%[5] - 公司预计预拌混凝土产品需求在未来一段期间内仍将萎靡，且原材料及劳工成本增加将持续挑战其短期营运及财务表现[37] - 公司对2025年12月推行的海南岛封关运作持正面看法，认为其基础设施投资及大型开发项目将为未来业务拓展奠定基础[37] - 主要客户贡献变化：客户A贡献390.2万港元（占比小于10%），去年同期为2041.6万港元；新增客户B贡献1727.7万港元，客户C贡献1716.1万港元[70] 业务表现：已终止经营业务 - 公司已终止经营的放债业务（诚信财务）在2024年4月至9月期间产生亏损239万港元，出售该业务65%股权的总代价为3250万港元[79] 资产与投资变动 - 公司于中期期间收购香港四处工业大楼单位，总代价为1650万港元[33] - 公司投资物业从零增加至1650万港元[55] - 公司投资物业添置价值1650万港元，位于香港并以公允价值计量[83] - 公司于联营公司的权益由7011.2万港元减少至6458.1万港元[55] - 应占联营公司亏损约为590万港元，较上年同期的40万港元亏损大幅增加[12] - 于联营公司的权益账面价值从2025年3月31日的70,112千港元下降至2025年9月30日的64,581千港元[96] - 公司期内添置物业、厂房及设备约66.5万港元，较上年同期的789.5万港元大幅减少[85] - 公司期内无新添置使用权资产（截至2024年9月30日止六个月：约118.4万港元）[84] - 位于中国内地的非流动非金融资产价值约为2.21874亿港元，较期初的2.33858亿港元下降5.1%[69] - 非上市股权投资（Wisdom Moon）的公平价值从2025年3月31日的201,600千港元下降至2025年9月30日的186,189千港元[98] - 按公允价值计入其他全面收益的股权投资的公允价值从2025年3月31日的201,600千港元下降至2025年9月30日的186,189千港元，减少15,411千港元或7.6%[125][126] - 应收可换股债券的公允价值从2025年3月31日的40,321千港元微增至2025年9月30日的40,957千港元[125][126] - 截至2025年9月30日，按公平值计入其他全面收益之股权投资的公平值为1.86189亿港元，较2025年3月31日的2.016亿港元减少1541.1万港元[128] - 截至2025年9月30日，应收可换股债券及按公平值计入其他全面收益之股权投资总额为2.27146亿港元[128] - 截至2025年9月30日止六个月中期期间，按公平值计入其他全面收益之股权投资录得公平值亏损1541.1万港元[128] - 截至2025年9月30日止六个月中期期间，应收可换股债券录得公平值收益63.2万港元及利息收入160.4万港元[128] - 公司按公平值计入其他全面收益的股权投资公允价值变动带来1541.1万港元亏损，去年同期则为1541万港元收益[54][57] 资产与投资变动：商誉 - 商誉总额从2024年4月1日的176,300千港元下降至2025年9月30日的154,505千港元，主要原因是出售了与放债业务相关的21,795千港元商誉[89] - 截至2025年9月30日，商誉账面净值为125,821千港元，全部与混凝土业务现金产生单位相关[89] - 混凝土业务现金产生单位的商誉减值测试使用税前贴现率为12.13%，预测期后现金流的增长率为0%[95] 资产与投资变动：估值假设 - 该非上市股权投资的估值使用税前贴现率约16.55%，预测期后现金流增长率约2%[99] - 按公平值计入其他全面收益之股权投资的公平值采用贴现现金流量法估值，预测期后现金流使用约2%的增长率推断，预测现金流税前贴现率约16.55%[128] - 若增长率增减1%，该股权投资公平值将增加约1541.1万港元或减少约770.6万港元[128] - 若贴现率增减1%，该股权投资公平值将减少约1559万港元或增加约2329.6万港元[128] 资产与负债状况：应收款项 - 应收贸易账款及应收保证金净额约为5.967亿港元，较2025年3月31日减少7020万港元或10.5%[17] - 应收贸易账款、应收保固金及其他应收款项以及预付款项由7.96187亿港元减少至7.12236亿港元[55] - 应收贸易账款总额从2025年3月31日的443,956千港元减少至2025年9月30日的390,336千港元[101] - 应收贸易账款净额从2025年3月31日的397,042千港元减少至2025年9月30日的346,297千港元[101] - 应收保固金净额从2025年3月31日的269,874千港元减少至2025年9月30日的250,393千港元[101] - 应收贸易账款、应收保固金及其他应收款项以及预付款项总额从2025年3月31日的856,786千港元减少至2025年9月30日的763,261千港元[101] - 截至2025年9月30日，公司应收贸易账款总额为346,297千港元，其中超过90天的逾期账款高达284,687千港元，占总应收账款的82.2%[103] - 公司对应收贸易账款计提了44,039千港元的预期信用亏损拨备，其中逾期90天以上的部分拨备率为13.56%，拨备金额为41,957千港元[104] - 公司应收贸易账款中，即期部分（15,926千港元）的加权平均预期亏损率为2.07%，计提拨备330千港元[104] - 截至2025年9月30日，公司应收保固金总额为275,310千港元，其中逾期90天以上的部分为110,275千港元，计提的预期亏损拨备率为19.86%，拨备金额为21,906千港元[107] - 公司应收保固金中，即期部分（164,782千港元）的加权平均预期亏损率为1.82%，计提拨备3,005千港元[107] - 其他应收款项中约1830万港元已结算，公司认为其仍可收回并已计提足够拨备[19] 资产与负债状况：应付款项与借贷 - 公司应付贸易账款总额为126,832千港元，其中超过90天的部分为82,117千港元，占应付贸易账款的64.7%[108] - 截至2025年9月30日，公司应付贸易账款及其他应付款项以及应计款项总额为283,696千港元，较2025年3月31日的335,396千港元有所下降[107] - 公司流动负债由4.2116亿港元减少至3.69677亿港元[55] - 公司总借贷为96,550千港元，其中流动部分（一年内到期）为58,265千港元，非流动部分为38,285千港元[109] - 公司保理贷款金额为32,859千港元，以约52,618千港元的应收贸易账款作为抵押，年利率介于2.47%至6%之间[112] - 公司无抵押贷款（附注ii）的加权平均实际年利率为6.96%[111] - 公司债务总额约1.993亿港元，较2025年3月31日的约2.26亿港元有所减少[21] 资产与负债状况：现金 - 现金及现金等价物约5550万港元，较2025年3月31日的约7660万港元减少[21] - 公司现金及现金等价物由期初的7655.6万港元减少至期末的5550.2万港元，净减少2213.2万港元[58] - 公司经营活动产生现金净额为2509.9万港元，去年同期为523万港元[58] 资产与负债状况：债券 - 公司发行一笔六年期公司债券，本金额为6300万港元，年利率为3.5厘至10.5厘[23] - 应付债券总额从2025年3月31日的132,514千港元下降至2025年9月30日的102,712千港元，减少29,802千港元或22.5%[113] - 公司于中期期间提前赎回了31,871千港元的二零三零年六年期债券，并确认了1,325千港元的提前赎回亏损[113][119] - 二零二八年七年期债券本金为20,000,000美元（约154,752千港元），年利率为4.2%，到期日为2028年[114] - 二零二八年七年期债券在2025年9月30日的账面值包括本金6,029,000美元及应计利息约14,000美元[115] - 二零二四年三年期债券（延长至二零二七年）本金为25,000千港元，延长期间年利率为8%[116] - 二零三零年六年期债券本金为63,000千港元，发行初期年利率为3.5%[118] 资产与负债状况：财务比率 - 流动比率为2.1，与2025年3月31日持平[21] - 资本负债比率为23.6%，较2025年3月31日的25.2%有所改善[21] 资产与负债状况：抵押与担保 - 公司将其若干附属公司股权质押，以担保应付2028年七年期及2030年六年期债券偿还义务约7697万港元[131] - 为担保应付票据及保理贷款，公司质押了账面价值为9917.5万港元的资产，包括抵押银行结余4655.7万港元及应收贸易账款与应收保固金5261.8万港元[131] 公司治理与股东信息 - 公司主要股东Capital Wealth Global Limited持有160,058,100股，占公司已发行股份的21.18%[44][46] - 公司主要股东Lam Kwok Hung Raymond持有55,000,000股，占公司已发行股份的7.28%[44][46] - 公司主要股东Tang Hon Kwong持有50,693,800股，占公司已发行股份的6.71%[44][46] - 公司已发行及缴足的普通股股本为755,654,743股，面值总额为75,565千港元[121] - 董事及其他主要管理层成员于2025年中期期间的酬金总额为1,119千港元[122] 管理层讨论、指引与股息政策 - 公司预计预拌混凝土产品需求在未来一段期间内仍将萎靡，且原材料及劳工成本增加将持续挑战其短期营运及财务表现[37] - 公司对2025年12月推行的海南岛封关运作持正面看法，认为其基础设施投资及大型开发项目将为未来业务拓展奠定基础[37] - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[49] - 公司董事不建议就中期期间派付股息[81]

收入和利润表现 - 收入为1961万港元，同比增长5.0%[4] - 期间亏损为1083.9万港元，同比收窄38.5%[4] - 本公司拥有人应占每股亏损为2.11港仙，同比收窄41.2%[5] - 公司截至2025年9月30日止六个月的总收入为19,610千港元，较去年同期的18,680千港元增长5.0%[16][21] - 公司本期间亏损为10,363千港元，较去年同期的亏损17,387千港元收窄40.4%[10] - 总收入为19,610千港元，较去年同期的18,680千港元增长5.0%[22] - 公司拥有人应占亏损为10,363千港元，较去年同期的17,387千港元亏损收窄40.4%[30] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入约为1960万港元，较上一期间约1870万港元有所增加[52] - 公司股东应占亏损约为1040万港元，而上一财政期间约为1740万港元[52] 成本和费用 - 毛利率为9.4%，同比下降1.2个百分点[4] - 行政开支为1090.4万港元，同比下降13.7%[4] - 融资成本为672千港元，较去年同期的84千港元大幅增加700.0%[24] - 公司毛利约为180万港元，而上一期间约为200万港元[52] - 总员工成本增至约820万港元（上一期间：约680万港元）[94] 业务线表现：医疗设备及耗材分销与服务 - 医疗设备及耗材分销与服务分部收入为15,551千港元，同比增长17.7%[16] - 医疗器械及耗材分销与服务收入为15,551千港元，较去年同期的13,209千港元增长17.7%[22] - 公司医疗设备及耗材分销业务收入约为1560万港元，较上一财政期间的1320万港元增加18%[52][57] - 公司医疗设备及耗材分销业务于本期间亏损约为130万港元，而上一财政期间亏损约为70万港元[57] 业务线表现：医院经营及管理服务 - 医院经营及管理服务分部收入为4,059千港元，同比下降25.8%[16] - 提供医院经营及管理服务收入为4,059千港元，较去年同期的5,471千港元下降25.8%[22] - 公司医院经营及管理服务业务收入约为410万港元，而上一财政期间为550万港元[52] - 公司自医院经营录得收入约4,100,000港元，对比2024年的5,500,000港元有所下降[64] - 公司自医院经营录得亏损约3,300,000港元，对比2024年的亏损3,200,000港元有所扩大[64] 现金流状况 - 经营活动的现金流量净额为239.7万港元，对比去年同期的负1153.8万港元[9] - 融资活动所得现金流量净额为5968.2万港元[9] - 现金及银行结余大幅增至6302.1万港元，对比期初的104.8万港元[6] - 现金及现金等价物大幅增加至约6300万港元（2025年3月31日：100万港元）[91] 资产、负债及权益变动 - 流动负债净额为负4245.4万港元，财务状况较期初恶化[6][7] - 总权益为负1050.3万港元，由期初的正95万港元转为负值[7] - 公司权益总额由2025年3月31日的95千港元转为2025年9月30日的负10,503千港元[10] - 公司总资产从2025年3月31日的147,348千港元增至2025年9月30日的201,466千港元，增长36.7%[18] - 公司总负债从2025年3月31日的147,253千港元增至2025年9月30日的211,969千港元，增长44.0%[18] - 应付贸易款项为37,169千港元，较期初的24,386千港元增长52.4%[36] - 其他应付款项及应计费用为154,336千港元，较期初的88,471千港元增长74.5%[37] - 流动资产增至约1.693亿港元（2025年3月31日：1.146亿港元），流动负债增至4250万港元（2025年3月31日：1730万港元）[91] - 流动比率降至0.80（2025年3月31日：0.88）[91] - 以人民币计值的银行贷款约为人民币500万元（相当于550万港元）（2025年3月31日：人民币500万元，相当于540万港元）[91] - 其他应付款项拨备为400万美元（相当于约3110万港元）（2025年3月31日：400万美元，相当于约3120万港元）[92] - 资产负债比率降至0.18（2025年3月31日：0.25），总资产约为2.015亿港元（2025年3月31日：1.473亿港元）[92] 融资及资本活动 - 公司本期间通过认购股份获得融资9,796千港元[10] - 公司于2025年10月6日完成认购股份及供股，筹集所得款项净额约8090万港元[50] - 公司通过认购事项及供股筹集所得款项净额总计约8090万港元[75] - 公司计划通过认购协议筹集估计所得款项总额约7000万港元[76] - 公司建议供股以筹集估计所得款项总额约1500万港元[76] - 公司完成收购津美发展有限公司100%股权，代价为1.46亿港元[77] - 公司透過認購協議發行700,000,000股新股，認購價為每股0.1港元，總認購金額為70,000,000港元[85] - 公司進行供股，按每10股獲發3股基準，發行價每股0.1港元，籌集總額介乎約14,700,000港元至約15,000,000港元[85] - 供股發行總數為147,493,428股，接獲119,689,791股有效接納，認購率約81.1%，認購不足額為27,803,637股，約佔18.9%[88] - 認購事項及供股完成後，所得款項總額約84,700,000港元，淨額約80,900,000港元，每股淨價約0.095港元[89] - 所得款項淨額中約65,300,000港元用於償付應付款項，約12,000,000港元用於償還和解票據，約3,600,000港元用作營運資金[89] 诉讼及或有事项 - 存在争议的可赎回可换股累积优先股应付股息为31,120千港元[37] - 公司因可贖回可換股累積優先股之應付股息4,000,000美元（約31,120,000港元）被Li Hong Holdings Limited追討[38] - 公司於2016年10月19日向法院支付4,000,000美元，該款項後於2017年2月8日獲法院命令退回[39] - 法院於2023年12月20日駁回Capital Foresight就4,000,000美元貸款票據提出的申索[44] - 上訴法院於2024年10月18日判公司敗訴，下令支付4,000,000美元（無利息）[45] - 公司決定不上訴，於截至2025年3月31日止年度在損益確認4,000,000美元（約31,120,000港元）撥備[45] - 公司於2025年7月3日訂立和解契據，隆恆投資須向賣方支付12,000,000港元[47] - 公司针对双滦医院及双滦政府的诉讼中，诉讼请求包括未偿还本金及利息约人民币59,100,000元（约64,800,000港元）[66] - 截至2025年9月30日，双滦医院的未偿还欠款为人民币46,500,000元（约50,900,000港元）[67] - 公司向明诚旺达提供的贷款总额为人民币1230万元（约合1350万港元），均已到期并提起诉讼追讨[69] - 公司向北京极目云提供的贷款本金余额约为人民币360万元（约合390万港元），应计利息约为人民币140万元（约合150万港元）[70] - 隆恆向永誠支付12,000,000港元，並透過發行於2026年6月30日到期的無息和解票據結清[80] 投资及资产处置 - 出售附屬公司資產淨值為2,829千港元，其中無形資產216千港元，存貨38千港元[48] - 公司出售附属公司录得亏损241.9万港元[49] - 公司完成对Golden Alliance Limited的51%股权收购，随后于2024年4月23日将其出售[68] - 津美协议项下经修订代价可能调整为承兌票據公平值约2030万港元[78] - 公司終止收購譜天福信分子診斷100%股權的交易，該交易總代價為56,000,000港元[81][82] - 截至2025年9月30日，公司無賬面值佔總資產5%或以上的重大投資[84] 应收账款及贷款 - 应收贸易款项为21,295千港元，其中180日以上的账龄占比60.1%[33] - 应收贷款及利息为34,527千港元，实际利率为7%[34][36] 经营设施与人力资源 - 安平医院总建筑面积约6,123平方米，其中约3,000平方米用于治疗及诊断，最多可提供130个床位[58] - 雇员人数减少至127名（2025年3月31日：148名）[94] - 尚未行使购股权为1905万份[94] 股息政策 - 董事不建议派发任何中期股息[96] 地区表现 - 公司所有收入均来自中国[21]

收入和利润（同比变化） - 公司收益为43.883百万港元，较去年同期的48.980百万港元下降10.41%[4] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为43,883千港元，较上年同期的48,980千港元下降10.4%[20] - 公司总收益为4388万港元，同比下降10.41%[36] - 期内亏损为9.287百万港元，较去年同期的10.889百万港元有所收窄[4] - 公司截至2025年9月30日止六个月产生净亏损约9,287,000港元[14] - 公司拥有人应占亏损从1088.9万港元减少至928.7万港元，降幅为14.7%[29] - 公司拥有人应占亏损为929万港元，较上年同期亏损1089万港元有所收窄[46] - 每股基本亏损为0.13港仙，去年同期为0.19港仙[4][7] - 每股基本亏损基于加权平均股数约6905万股计算（2024年：经重列5754.2万股）[29] 成本和费用（同比变化） - 使用的原材料及消耗品成本为33.836百万港元，较去年同期的24.995百万港元显著增加[5] - 使用的原材料及消耗品成本为3384万港元，同比增加35.36%[37] - 员工成本为7.778百万港元，较去年同期的11.487百万港元下降32.30%[5] - 员工成本总额从1148.7万港元下降至777.8万港元，降幅为32.3%[24] - 员工成本为778万港元，同比下降32.29%[40] - 其他开支为483万港元，同比大幅减少62.99%[44] - 租金及相关开支为167万港元，同比增加36.89%[42] - 就已租赁物业的经营租赁付款从122.4万港元增加至166.8万港元，增幅为36.3%[24] - 公用事业开支为37万港元，同比下降43.08%[43] - 融资成本从62.6万港元下降至46.2万港元，降幅为26.2%[23] - 租赁负债利息从51.0万港元下降至32.6万港元，降幅为36.1%[23] - 所得税项为递延税项抵免17.5万港元（2024年：即期税项开支3.4万港元）[24][26] 各业务线表现 - 飞机发动机架维修及保养服务分部是最大收入来源，收益为40,174千港元，占总收益的91.5%[20] - 飞机发动机架维修及保养服务分部收益为4017万港元，占总收益的91.55%[34] - 中華料理分部收益為911千港元，較上年同期的6,123千港元下降85.1%[20] - 餐饮品牌“麻酸乐╱嫲孙乐”收益为91万港元，同比大幅下降85.13%[34] - 泰國菜分部收益為2,798千港元，上年同期無此業務分部[20] - 餐饮品牌“555 Thai Fusion”收益为280万港元，同比大幅增加100.00%[34] - 公司總分部虧損為5,088千港元，較上年同期的分部虧損1,535千港元擴大231.5%[20] 财务状况（流动性及债务） - 银行结余及现金为8.904百万港元，相比2025年3月31日的6.728百万港元有所增加[8] - 公司流動負債約為18,322,000港元，存在持續經營的重大不確定性[14] - 公司於2025年6月16日獲授總額20,000,000港元的貸款融資，期限18個月[15] - 公司銀行結餘及現金為305千港元，較上年同期的6,728千港元大幅下降95.5%[21][22] - 贸易及其他应付款项及应计费用为48.712百万港元，相比2025年3月31日的38.482百万港元增加26.58%[8] - 贸易及其他应付款项及应计费用从3848.2万港元增加至4871.2万港元，增幅为26.6%[33] - 流动负债净额为18.322百万港元，相比2025年3月31日的12.468百万港元有所扩大[8] - 贸易应收款项总额从1503.0万港元下降至1248.5万港元，降幅为16.9%[30] - 飞机发动机架维修贸易应收款项从1418.1万港元减少至1136.9万港元，降幅为19.8%[30] 资产与净值 - 资产净值为8.218百万港元，相比2025年3月31日的17.505百万港元大幅下降53.05%[9] - 非流动资产总值为35.422百万港元，相比2025年3月31日的40.155百万港元有所减少[8] - 公司綜合資產為71,209千港元，綜合負債為62,991千港元[21] 公司治理与合规 - 公司已确认截至2025年9月30日止六个月全体董事遵守证券交易行为守则[59] - 公司已确认相关雇员在截至2025年9月30日止六个月无违反证券交易守则的情况[59] - 公司已发行股份总数至少25%由公众持有符合GEM上市规则[60] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成主席具备适当专业会计资格[61] - 审核委员会负责审阅集团内部审核职能及财务申报程序的有效性[61] - 截至2025年9月30日止六个月的简明综合财务报表已获审核委员会审阅[62]

收入和利润（同比环比） - 收益减少21.7%至4.859亿港元[2] - 公司权益持有人应占利润为9480万港元，同比下降32.7%，但较最近六个月期间增长43.4%[2] - 期内全面收益总额为1.103亿港元，同比下降31.2%[4] - 公司总收益从2024年同期的620,272千港元下降至2025年的485,880千港元，降幅为21.7%[12] - 公司权益持有人应占利润从2024年同期的140,844千港元下降至94,804千港元，降幅为32.7%[19] - 收益为4.859亿港元，较上年同期6.203亿港元下跌21.7%，但较2025财年下半年仅下跌4.5%[38][45] - 权益持有人应占利润为9480万港元，较上一半年期6610万港元增长43.4%[38][45] - EBITDA减少26.7%至1.422亿港元，EBITDA利润率为29.3%[49] - 经营利润减少30.0%至1.11亿港元，经营利润率为22.8%[49] - 权益持有人应占利润减少32.7%至9480万港元，纯利率为19.5%[49] 成本和费用（同比环比） - 雇员福利开支为1.672亿港元，同比下降23.1%[3] - 市场推广开支为5463万港元，同比下降29.3%[3] - 关键成本组成部分总额为3.829亿港元，较上年同期4.705亿港元下降18.6%[47] - 雇员福利开支为1.672亿港元，较上年同期2.176亿港元下降23.1%[47] - 市场推广开支为5463万港元，较上年同期7724万港元下降29.3%[47] - 存货及消耗品成本为694万港元，较上年同期1049万港元下降33.8%[47] - 租金租赁相关开支为6874万港元，较上年同期7622万港元下降9.8%[47] - 存货及用品成本下跌33.8%至690万港元[48] - 雇员福利开支减少23.1%至1.672亿港元[48] - 市场推广开支减少29.3%至5460万港元[48] - 租金租赁相关开支下降9.8%至6870万港元[48] 各地区表现 - 香港地区收益从497,803千港元下降至386,847千港元，降幅为22.3%[12] - 香港以外地区收益从122,469千港元下降至99,033千港元，降幅为19.1%[12] - 香港市场收益为3.868亿港元，占总收益79.6%；香港以外地区收益为9903万港元，占总收益20.4%[46] - 收益按年下跌22.3%至3.868亿港元[52] - 香港以外地区业务收益99.0百万港元，占集团总收益20.4%，较上年同期122.5百万港元下降[56] - 香港以外地区的总营运服务面积约为100,000平方呎[57] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为3.260亿港元，较上一财年末增长30.9%[5] - 公司总资产为9.254亿港元，较上一财年末减少1.1%[5] - 公司总权益为4.235亿港元，较上一财年末增长11.8%[6] - 公司非流动资产总值从2025年3月31日的353,771千港元下降至2025年9月30日的299,050千港元[12] - 银行存款利息收入从7,083千港元下降至3,649千港元，降幅为48.5%[15] - 财务费用净额为573千港元，而2024年同期为财务收入净额1,442千港元[15] - 即期所得税总额从27,769千港元下降至18,954万港元[17] - 其他收益净额由2024年同期的215千港元转为亏损241千港元[14] - 物业、厂房及设备账面净值从2025年4月1日的109,712千港元下降至9月30日的93,326千港元，增幅为14.9%[22] - 上市股本证券投资（按公允值计入其他全面收益）从2025年3月31日的95,513千港元增至9月30日的103,112千港元，增长8.0%[23] - 应收贸易账款总额从2025年3月31日的28,362千港元微增至9月30日的29,168千港元，增长2.8%[24] - 原期限超过三个月的港元定期存款从2025年3月31日的137,500千港元降至9月30日的91,000千港元，减少33.8%[26] - 现金及现金等价物总额从2025年3月31日的249,074千港元增至9月30日的326,007千港元，增长30.9%[28] - 租赁负债总额从2025年3月31日的216,647千港元降至9月30日的177,085千港元，减少18.3%[30] - 应付贸易账款总额从2025年3月31日的861千港元大幅增至9月30日的3,255千港元，增长278.0%[34] - 已签约但未产生的资本开支从2025年3月31日的2,482千港元降至9月30日的629千港元，减少74.7%[35] - 已抵押银行存款账面总额为803万港元[36] - 集团银行结余及现金为425.0百万港元，较期初394.6百万港元增加，无外部银行借贷，资产负债比率为零[58] - 集团流动资产净值约为153.2百万港元，较期初72.4百万港元显著增加[58] - 期内经营活动所得现金净额为156.2百万港元，较上年同期203.4百万港元减少[59] - 期内资本开支合共14.9百万港元，主要用于扩展服务网络[60] - 权益总额为423.5百万港元，较期初378.7百万港元增加[58] - 期内产生资本开支14.9百万港元[60] 股息和派息政策 - 每股基本盈利为7.5港仙，建议中期股息为每股7.6港仙[2] - 派息比率为101.3%，公司连续十一年保持100%及以上派息比率[2] - 公司宣派二零二五年十一月中期股息每股7.6港仙，总额为95,471,000港元[21] - 董事会建议派付中期股息每股7.6港仙[73] 管理层讨论和指引 - 客户平均消费急升42.7%至24,598港元[53] - 集团雇用共840名雇员，较期初971名雇员减少[66] 股权结构和董事信息 - 截至2025年9月30日，公司股份总数为1,256,197,771股[76][77][82] - 董事歐陽江醫生直接及間接持有公司股份合計942,003,768股，佔總股份的75.18%[76] - 董事歐陽慧女士及歐陽虹女士各通過受控制法團權益持有827,169,021股，各佔總股份的66.04%[76] - 董事蘇顯龍先生持有公司140,000股，佔總股份的0.01%[76] - 主要股東Sure Sino Investments Limited直接持有459,739,481股，佔總股份的36.59%[82] - 主要股東Sure Sino Investments Limited通過受控制法團權益間接持有367,429,540股，佔總股份的29.24%[82] - 主要股東Earlson Holdings Limited持有208,306,511股，佔總股份的16.58%[82] - 主要股東Perfect Medical Charity Foundation Limited持有159,123,029股，佔總股份的12.66%[82] - 董事歐陽江醫生於相聯法團Sure Sino Investments Limited擁有54.65%股權[77] - 董事歐陽虹女士及歐陽慧女士各於相聯法團Sure Sino Investments Limited擁有約22.68%及22.67%股權[77] - 主要管理人员薪酬总额为2077万港元，其中以股份付款项为98万港元[37] - 公司主席（欧阳江医生）兼任行政总裁，未遵守企业管治守则C.2.1条[90] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成，徐慧敏女士任主席[91] - 薪酬委员会由四名独立非执行董事及三名执行董事组成，季志雄先生任主席[92] - 提名委员会由四名独立非执行董事及三名执行董事组成，曹依萍女士任主席[93] - 董事会成员包括执行董事欧阳江医生、欧阳慧女士、欧阳虹女士及苏显龙先生[94] - 董事会成员包括独立非执行董事徐慧敏女士、曹依萍女士、季志雄先生及戚世昌先生[94] - 公告由完美医疗健康管理有限公司主席欧阳江医生发布[94] - 公告发布日期为二零二五年十一月二十八日[94] 购股权计划 - 购股权计划授权限额为110,322,339份[84] - 截至2025年9月30日，董事持有的购股权结余总计7,536,000份[85] - 2023年12月授予的购股权行使价为3.346港元，授予前收市价为3.260港元[86] - 2025年1月授予的购股权行使价为2.208港元，授予前收市价为2.210港元[87] 其他公司治理和运营事项 - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[88] - 公司组织章程中无优先购买权条文[89]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司未经审核收益约为3.239亿港元，源自高速公路通行费收入[11] - 去年同期未经审核收益约为3.000亿港元，源自高速公路通行费收入[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占未经审核净亏损约为8339.5万港元[11] - 去年同期公司拥有人应占净亏损约为1.098亿港元[11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为1.600亿港元，去年同期为1.014亿港元[12] - 截至2025年9月30日止六个月，公司全面亏损总额为1.488亿港元，去年同期为2.559亿港元[14] - 2025年4月至9月期间，公司净亏损为71,360千港元[18] - 2025年4月至9月期间，公司全面亏损总额为148,836千港元[18] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得净亏损约7136万港元[24] - 截至2025年9月30日止六个月，来自收费公路及相关经营的收入为3.23908亿港元[47] - 截至2024年9月30日止六个月，来自收费公路及相关经营的收入为3.00003亿港元[47] - 高速公路运营分部收益同比增长8.0%，从2024年上半年的300,003千港元增至2025年上半年的323,908千港元[54] - 公司报告分部总利润同比增长231.0%，从2024年上半年的30,782千港元大幅增至2025年上半年的101,879千港元[54] - 除所得税前综合亏损同比收窄33.3%，从2024年上半年的106,915千港元改善至2025年上半年的71,360千港元[58] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为8339.5万港元[77] - 集团截至2025年9月30日止六个月未经审核收益约为3.2391亿港元，较去年同期约3.0000亿港元增长约7.97%[147][151] - 高速公路通行费收入约为3.2391亿港元，构成集团主要收益来源，同比增长约7.97%[148][151] - 集团毛利约为1.5996亿港元，去年同期为1.0136亿港元[154][156] - 集团截至2025年9月30日止六个月净亏损约为7136万港元，去年同期净亏损约为1.0692亿港元[158] - 截至2025年9月30日止六个月净亏损约港币71.36百万元，较上年同期净亏损约港币106.92百万元有所收窄[161] - 公司拥有人应占亏损约港币83.40百万元，基本每股亏损为港币0.01元[161] - 截至2025年9月30日，公司净亏损约7136万港元[178] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司财务成本为1.627亿港元，去年同期为1.817亿港元[12] - 财务总成本同比下降10.5%，从2024年上半年的181,748千港元降至2025年上半年的162,652千港元，主要因不可兑换债券违约利息开支减少[62] - 员工成本（包括董事酬金）同比微增0.2%，从2024年上半年的23,527千港元略增至2025年上半年的23,566千港元[65] - 集团销售成本约为1.6395亿港元，较去年同期约1.9865亿港元下降约17.47%[153][155] - 道路维护成本大幅下降至约918万港元，去年同期为2949万港元[153][155] - 财务成本约为1.6265亿港元，销售及行政费用约为7071万港元[158] - 期内财务成本约港币162.65百万元，销售及行政费用约港币70.71百万元[161] 息税折旧及摊销前利润（EBITDA） - 截至2025年9月30日止六个月，公司未经审核EBITDA约为2.317亿港元[11] - 去年同期未经审核EBITDA约为2.213亿港元[11] - 经调整息税折旧及摊销前利润同比增长28.6%，从2024年上半年的223,905千港元增至2025年上半年的288,025千港元[54] - 集团息税折旧及摊销前利润增至约2.3174亿港元，较去年同期约2.2134亿港元增长约4.70%[157][160] 每股亏损 - 截至2025年9月30日止六个月，公司每股基本亏损为0.01港元[12] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的加权平均普通股数为106.44亿股[77] - 基本每股亏损为港币0.01元[161] 现金流状况 - 截至2025年9月30日止六个月，经营业务所得现金净额为8576.1万港元，同比大幅下降[22] - 截至2025年9月30日止六个月，营运资金变动净额为流出1.51亿港元，对经营现金流造成重大压力[22] 资产与负债状况 - 公司总资产从2025年3月31日的6,050,057千港元增长至2025年9月30日的6,192,262千港元，增幅约2.4%[15] - 公司现金及现金等价物从2025年3月31日的10,702千港元增至2025年9月30日的17,169千港元，增长约60.4%[15] - 公司流动负债净额高达18,530,167千港元，较期初的18,433,738千港元进一步恶化[15] - 公司负债净额为13,180,743千港元，较2025年3月31日的13,031,907千港元增加148,836千港元[17] - 公司累计亏损从2025年4月1日的16,915,098千港元扩大至2025年9月30日的16,998,493千港元[18] - 非控股权益应占亏损从2025年4月1日的1,045,573千港元微增至2025年9月30日的1,049,258千港元[17] - 公司贸易应收账款从2025年3月31日的296,508千港元增加至2025年9月30日的308,590千港元[15] - 公司预付款项、按金及其他应收款项从337,354千港元大幅增加至513,365千港元，增幅约52.2%[15] - 截至2025年9月30日，公司净流动负债约为185.3亿港元，净负债约为131.8亿港元[24] - 截至2025年9月30日，公司违约债务总额（含违约利息）约为184.7亿港元，并分类为流动负债[24] - 公司违约债务包括：借贷约92.8亿港元、承付票据约1.32亿港元、不可兑换债券账面值约44.0亿港元[24] - 报告分部总资产从2025年3月31日的5,904,748千港元增至2025年9月30日的6,044,600千港元[54] - 截至2025年9月30日止六个月，物业、厂房及设备添置金额为15.7万港元，较上年同期的478.9万港元大幅减少[79][81] - 截至2025年9月30日止六个月，出售物业、厂房及设备的账面净值约为55.8万港元[79][81] - 特许权无形资产（准兴高速公路）于2025年9月30日的账面净值为50.37亿港元[83] - 贸易应收账款净额为308,590千港元，较3月31日的296,508千港元增长4.1%[93][98] - 贸易应收账款减值拨备为12,592千港元[93] - 账龄超过90天的贸易应收账款为118,701千港元，占净额38.5%，较3月31日的188,911千港元下降37.2%[98] - 其他应收款项净额为513,365千港元，较3月31日的337,354千港元大幅增长52.2%[100] - 其他应付款项总额为5,563,252千港元，其中应付银行及其他借贷的应计及违约利息为2,634,169千港元[102] - 应付不可兑换债券的应计及违约利息为2,033,728千港元[102] - 银行借贷总额为9,248,829千港元，总借贷为9,277,829千港元[106] - 一年内或按要求到期的借贷为2,578,759千港元，占总借贷27.8%[107] - 有抵押借款总额为92.78亿港元，无抵押借款总额为200万港元，合计借款总额为92.80亿港元[109] - 所有银行及其他借款均已逾期并违约，在报告期末均被分类为流动负债[111] - 不可兑换债券（包括本金及应计票面利息）的账面总额为43.96亿港元，其中违约利息应付总额为20.34亿港元[113] - 债券A至E的本金总额为40.32亿港元，应计票面利息总额为3.64亿港元[113] - 报告期末不可取消经营租赁的未来最低应收租金总额为1.44亿港元[118] - 于2025年9月30日，公司净负债状况约为港币13,180.74百万元[163][166] - 负债比率（总负债/总资产）为312.86%，较2025年3月31日的315.40%略有下降[165][166] - 现金及银行结存约港币17.17百万元，已悉数动用的备用银行融资约为港币9,248.83百万元[165][166] - 未偿还借贷约为港币9,277.83百万元，占总负债约47.90%[167][171] - 于2025年9月30日，按合约未贴现现金流划分，约港币19,342.25百万元款项须于一年内或按要求偿还[164][166] - 公司违约的借款、本票及非可换股债券总额连同累计违约利息总计约港币18,473.70百万元，均被分类为流动负债[176] - 公司净流动负债约为港币18,530.17百万元，净负债约为港币13,180.74百万元[175] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额约185.30亿港元，负债净值约131.81亿港元[178] - 截至2025年9月30日，公司未能按时偿还的借贷、承付票据及不可兑换债券合计约184.74亿港元，其中借贷约92.78亿港元，承付票据约1.32亿港元，不可兑换债券账面值约43.96亿港元，另加未偿还应计违约利息约46.68亿港元[178] - 公司借贷总额约92.78亿港元，主要包括2012年12月获得的银团贷款约75.58亿元人民币（相当于约82.48亿港元）[181][185] - 公司未偿还非兑换债券本金总额为港币40.32亿元，所有债券截至2025年9月30日的违约利率均为每年5.125%[199][200] 业务线表现 - 公司有三个可报告分部：高速公路运营、压缩天然气加气站运营及其他运营[52] - 期內并无分部间销售或转让[49][51] - 报告分部利润或损失的衡量标准是未分配财务成本及除税前溢利或亏损[49][51] - 牧草及农产品业务由集团持股60%的附属公司鑫泽运营，其销售受当地降水量和气候变化影响显著[139][140][142] - 牧草及农产品业务在报告期内无销售收入，因生产已停止[144][149] - 公司将继续寻求机会出售其在中国的林业相关业务以改善现金流[146][150] 主要运营资产（准兴高速公路）表现 - 公司主要运营附属公司内蒙古准兴重载高速公路的重组方案已于2023年9月26日获法院批准，目前仍在进行中[23] - 公司间接持有准兴高速公路运营公司内蒙古准兴重载高速公路有限责任公司86.87%的权益[128] - 准兴高速公路全长265公里，是连接主要煤炭产区与分销中心的战略重载收费高速公路[128] - 准兴高速公路在2025年9月30日止六个月的累计通行费收入约为3.2391亿港元，较去年同期约3.0000亿港元增长约7.97%[129][130] - 准兴高速公路日均通行费收入（人民币计）从1.51百万元增至1.64百万元，同比增长8.61%[131] - 准兴高速公路日均通行费收入（港元计）从1.64百万元增至1.78百万元，同比增长8.54%[131] - 特许权无形资产摊销成本保持稳定，2025年上半年为138,613千港元，与2024年同期的138,618千港元基本持平[54][65] - 截至2025年9月30日止六个月，特许权无形资产的摊销额为1.386亿港元[83] - 准兴高速公路的特许经营权期限为30年，自2013年11月21日开始运营并摊销[84][86][90] - 公司有约人民币88.38亿元的收费公路收入被法院命令扣留作为银行借款担保[94][96] - 根据法院命令，已释放约人民币27.348亿元用于部分偿还银行借款及营运[95][96] - 截至报告日期，准兴的股权结构未变，集团仍持有准兴86.87%的股权[195] 债务重组与流动性 - 公司正积极与银行及债权人协商债务重组、寻求债务展期以及获取新融资，以缓解流动性压力[31] - 公司董事认为，若上述措施成功实施，集团在未来12个月内将拥有充足营运资金履行到期财务责任[29] - 公司能否持续经营存在重大不确定性，取决于其能否成功完成债务重组、获得债务展期及筹集新资金[32][35] - 债务重组方案于2023年9月26日获法院批准并生效[189][190] - 根据重组方案，部分担保借款的15%将在接受安排后3个月内以现金偿还，剩余85%将在法院批准后10年内偿还[189][190] - 根据重组方案，剩余担保借款中不超过100万元人民币的部分将在法院批准后1年内以现金全额偿还，超过部分将以转让准兴股权的方式解除[189][190] - 准兴债务重组中，包含在其他应付款项的优先付款权，15%的债务将在接受安排后3个月内以现金偿还，剩余85%债务将在法院批准后10年内偿还[192] - 对于无担保债务，金额不超过人民币100万元的普通债权人将在法院批准后1年内获全额现金偿还；超过100万元的债权人可选择获得债务30%的现金清偿或接受集团转让的准兴股权[192] - 应计薪资和税务负债将在法院批准重组方案后1年内，向员工和税务机构全额现金偿还[192] - 法院批准后需在两年内以现金偿还的无担保债务中，约人民币1387万元已由准兴保留，待债权人提交项目竣工文件[192] - 约人民币43.2亿元的建设和有抵押债务将以现金结算，偿还计划安排在2026年至2033年期间[198] - 约人民币68.8亿元的有抵押及无抵押债务将通过债务资本化转换为准兴49%的股权，相关细节已具法律约束力[198] 市场环境与业务策略 - 影响准兴高速公路车流量及通行费增长的因素包括：能源与污染控制政策导致相关企业关停、煤炭运输向铁路转移、路网竞争加剧以及极端天气影响[134][135] - 公司为提升高速公路车流及收入，计划实施包括全面道路维护计划和24小时巡逻系统在内的多项措施[136] 税务状况 - 公司在2025年及2024年上半年均未产生香港利得税拨备，部分中国子公司因符合林业经营企业资格而免征企业所得税[66][67][68] - 准兴公司2025年及2024年9月30日止六个月享有15%的企业所得税优惠税率[69][72] - 集团在2025年及2024年9月30日止六个月没有产生中国企业所得税应纳税利润，未计提所得税拨备[70][72] 会计政策与报告基础 - 公司已采纳所有在本期间首次生效的新订及经修订会计准则，对综合业绩及财务状况无重大影响[43] - 公司未提前应用已颁布但尚未生效的新会计准则，董事预期其应用不会对综合业绩及财务状况构成重大影响[44] - 中期财务报表为未经审核但已由公司审核委员会审阅[39][41] - 编制中期财务报表的会计政策与年度财务报表一致，但采纳了新修订的香港财务报告准则[39][41] - 中期财务报表应结合年度财务报表一并阅读[40][42] 其他财务数据 - 未分配财务成本同比下降10.2%，从2024年上半年的134,169千港元降至2025年上半年的120,533千港元[58] - 作为出租方，公司截至2025年9月30日止六个月的经营租赁租金收入约为51.2万港元[115] - 公司为违约债券（账面值约43.96亿港元）需按最优惠利率支付违约利息[119] - 截至2025年9月30日止六个月，支付给董事的薪酬总额为514.5万港元[121] - 公司业务运营、资产及负债主要以港元、人民币及美元计值，未使用任何金融工具进行对冲[179][180][183][184] 诉讼与或有事项 - 公司涉及一项未决诉讼，可能需支付约3000万元人民币的工程款，但管理层认为无需在期末计提拨备[123] - 公司面临一项未决诉讼，涉及建设成本及保留金约人民币1亿元，法院一审裁定需支付约人民币3000

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月收益为26,312千港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为5,091千港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月期内亏损为1,904千港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月每股基本及摊薄亏损为0.06港元[6] - 截至2024年9月30日止六个月收益为28,626千港元[6] - 截至2024年9月30日止六个月毛利为3,356千港元[6] - 截至2024年9月30日止六个月期内亏损为4,009千港元[6] - 截至2024年9月30日止六个月每股基本及摊薄亏损为0.07港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损及全面开支总额为400.9万港元[8] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为26,312千港元，较2024年同期的28,626千港元下降约8.1%[20] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为4,009千港元，较2024年同期的1,904千港元亏损扩大110.6%[28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为2630万港元，较上年同期的2860万港元下降8.1%[38] - 公司毛利率从上年同期的17.8%下降至12.8%，毛利从510万港元减少34.1%至340万港元[39] - 公司除税前亏损增加约110.6%，从上年同期的190万港元增至本期间的400万港元[42] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月销售成本为22,956千港元[6] - 截至2024年9月30日止六个月销售成本为23,535千港元[6] - 公司销售及分销成本增加15.0%至340万港元，行政及其他开支增加9.1%至410万港元[40] - 公司融资成本大幅减少82.0%，从上年同期的28.4万港元降至本期间的5.1万港元[41] - 截至2025年9月30日止六个月，利息支出总额为51千港元，较2024年同期的284千港元大幅下降[23] 现金流表现 - 公司经营活动所用现金净额为8,673千港元，而2024年同期为经营活动产生现金净额11,240千港元[11] - 公司融资活动产生现金净额为28,065千港元[11] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为19,714千港元，较期初的322千港元大幅增加[11] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为15,610千港元[11] 财务状况与资本结构 - 公司于2025年9月30日的现金及银行结余为1971.4万港元，较2025年3月31日的32.2万港元大幅增加约6023%[7] - 公司总资产减流动负债为2635.3万港元，较2025年3月31日的91.7万港元增长约2774%[7] - 公司流动资产净值为2469.7万港元，而2025年3月31日为净负债167.0万港元，财务状况显著改善[7] - 公司权益总额从2025年3月31日的89.1万港元增至2025年9月30日的2635.3万港元，主要由于股本重组及融资活动[7][8] - 公司贸易应收款项为3073.1万港元，较2025年3月31日的3277.3万港元减少约6.2%[7] - 公司贸易应付款项为845.4万港元，较2025年3月31日的1283.6万港元减少约34.1%[7] - 公司其他借款为979.9万港元，较2025年3月31日的1163.7万港元减少约15.8%[7] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项总额为31,871千港元，较2025年3月31日的33,913千港元下降6.0%[30] - 截至2025年9月30日，贸易应付款项为8,454千港元，较2025年3月31日的12,836千港元下降34.1%[31] - 截至2025年9月30日，其他借款中一笔贷款未偿还余额约为8,367,000港元，年利率4%[33] - 截至2025年9月30日，另一笔其他借款未偿还余额约为1,431,000港元，实际年利率5%[33] - 现金及银行结余从2025年3月31日的约0.3百万港元大幅增加至2025年9月30日的约19.7百万港元[47] - 其他借款从2025年3月31日的11.6百万港元减少至2025年9月30日的约9.8百万港元[47] - 流动比率从2025年3月31日的1.0改善至2025年9月30日的1.9[47] - 资产负债比率从2025年3月31日的14.0显著改善至2025年9月30日的约0.4[47] - 公司拥有人应占权益从2025年3月31日的0.9百万港元大幅增加至2025年9月30日的26.4百万港元[48] - 其他借款为无抵押、按年利率0%至5%计息[47] - 公司于2025年9月30日的股本约为1.3百万港元[48] 业务线表现 - 公司收益全部来自销售婴儿及儿童服装，包括自有品牌“Mides”、“All I Adore”及第三方品牌周边产品[17] - 公司仅有一个营运分部，即通过香港自营零售店、百货公司专柜以及在英国和中国（包括港澳）的批发渠道销售婴儿及儿童服装[17][18] 融资与资本活动 - 公司通过供股及配售新股份筹集资金，扣除发行开支后净额约为3067.1万港元[8] - 公司于2025年8月完成供股及配售，共发行105,762,360股新股，每股0.29港元，所得款项总额约3070万港元[36] - 公司法定普通股经股份合并及股本削减后，每股面值由0.2港元最终调整为0.01港元[34][36] - 截至2025年9月30日，公司已发行及缴足股份数目为132,202,950股[34] - 公司完成供股，以每股0.29港元配发及发行43,158,140股新股，并配售62,604,220股未认购股份，所得款项总额约30.7百万港元[49] - 供股产生的成本约为1.2百万港元，估计所得款项净额约为29.5百万港元[49] - 供股所得款项净额计划用于偿还其他借款、支付租金及管理费、支付雇员薪金以及作为营运资金[49] - 供股所得款项净额约为29.5百万港元[50] - 截至2025年9月30日，已动用供股款项净额29.5百万港元，其中11.7百万港元用于偿还集团借款本金[50] - 截至2025年9月30日，已动用供股款项净额中6.0百万港元用于支付雇员薪金[50] - 截至2025年9月30日，已动用供股款项净额中5.8百万港元用于现有业务的营运资金[50] - 截至2025年9月30日，已动用供股款项净额中6.0百万港元用于支付租金及管理费用[50] 其他财务数据 - 公司物业、厂房及设备为123.0万港元，较2025年3月31日的176.0万港元减少约30.1%[7] - 本期间物业、厂房及设备计提折旧约530,000港元，较2024年同期的569,000港元下降6.9%[29] - 截至2025年9月30日止六个月，其他收入、收益及亏损中的杂项收入及开支净额为182千港元[22] - 简明综合财务资料以港元呈列，所有金额已约整至最接近千位[14] - 香港利得税方面，合资格法团的首2,000,000港元估计应课税溢利按8.25%计税，余下部分按16.5%计税[24] - 中国企业所得税的适用税率为25%[25] 管理层讨论和指引 - 公司董事会决议不就本期间宣派任何股息[26] - 公司董事会决议不就本期间宣派任何股息[43] - 公司主要管理层成员（执行董事）于本期间的薪金约为19.2万港元[35] - 截至2025年9月30日，公司雇员人数约为22名，较2025年3月31日的27名减少[57] - 截至2025年9月30日，公司无重大资本承担、资产抵押、重大或然负债及报告期后重大事件[51][52][55][56] - 截至2025年9月30日，公司无重大收购、出售、投资及未来重大资本资产计划[53][54] 公司治理与股权结构 - 购股权计划下可发行股份总数上限为1,320,295股，相当于2025年9月30日已发行股份总数的约10%[64] - 购股权计划规定，任何12个月期间内，每名参与者因行使购股权而发行的股份不得超过当时已发行股份的1%[65] - 购股权计划有效期至2027年12月27日[67] - 向主要股东或独立非执行董事授予购股权，若导致其12个月内获发行股份总额超过已发行股份的0.1%或总值超过5百万港元，需股东批准[66] - 截至2025年9月30日，公司并无任何尚未行使的购股权、认股权证或可转换证券[73] - 截至2025年9月30日，购股权计划项下尚有1,320,295股股份可供授予[73] - 董事姚汝壑先生实益拥有50,000股普通股，约占公司已发行股本的0.04%[75] - 除姚汝壑先生外，截至2025年9月30日，无其他董事及主要行政人员在公司股份及相关股份中拥有权益或淡仓[75] - 截至2025年9月30日，就公司所知，除已披露董事外，无其他人士在股份或相关股份中拥有须披露的权益或淡仓[76] - 公司确认所有董事在期间内均遵守了证券交易操守守则，无不合规事件[79] - 公司确认期间内无董事、控股股东及其紧密联系人拥有与集团业务构成竞争的业务权益[80] - 公司已发行股份拥有不少于25%的足够公众持股量[82] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[84] - 审核委员会认为业绩已按适用会计准则及GEM上市规则编制并作出足够披露[84] - 公司于2018年1月26日成立审核委员会[83] - 审核委员会主席为胡子敬先生[84] - 执行董事为姚汝壑先生（主席）、金振芳女士及左玉女士[86] - 独立非执行董事为郎永华先生、黄缨喻女士及胡子敬先生[86] - 公告日期为2025年11月28日[86]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月未经审核收益约为3.239亿港元，源自高速公路通行费收入[14] - 去年同期未经审核收益约为3.000亿港元，源自高速公路通行费收入[14] - 截至2025年9月30日止六个月未经审核EBITDA约为2.317亿港元[14] - 去年同期未经审核EBITDA约为2.213亿港元[14] - 截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占未经审核净亏损约为8339.5万港元[14] - 去年同期公司拥有人应占净亏损约为1.098亿港元[14] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为1.600亿港元，去年同期为1.014亿港元[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为7136万港元，较上年同期的1.06915亿港元亏损收窄33.3%[17] - 公司本期间全面亏损总额为1.48836亿港元，较上年同期的2.55913亿港元收窄41.8%[17] - 公司截至2025年9月30日止六個月錄得淨虧損約7136萬港元[27] - 公司来自收费公路及相关经营的收入为3.239亿港元，较去年同期的3.000亿港元增长约8.0%[50] - 高速公路运营分部收益同比增长8.0%，从2024年上半年的300,003千港元增至2025年上半年的323,908千港元[57] - 公司报告分部溢利同比大幅增长231.0%，从2024年上半年的30,782千港元增至2025年上半年的101,879千港元[57] - 经调整息税折旧及摊销前利润同比增长28.6%，从2024年上半年的223,905千港元增至2025年上半年的288,025千港元[57] - 除所得税前综合亏损同比收窄33.3%，从2024年上半年的106,915千港元收窄至2025年上半年的71,360千港元[61] - 截至2025年9月30日止六个月，集团未经审核收益约为3.2391亿港元，较去年同期约3.0000亿港元增长约7.97%[150][154] - 集团毛利约为1.5996亿港元（2024年同期：约1.0136亿港元）[157][159] - 集团息税折旧及摊销前利润约为2.3174亿港元，较去年同期约2.2134亿港元增长约4.70%[160][163] - 集团期内净亏损约为7136万港元（2024年同期：净亏损约1.0692亿港元）[161] - 公司拥有人应占亏损约为8340万港元（2024年同期：约1.0983亿港元）[162] - 高速公路运营通行费收入构成集团主要收益来源，期内约为3.2391亿港元（2024年同期：约3.0000亿港元）[151][154] - 截至2025年9月30日止六个月净亏损约7136万港元，较上年同期净亏损约1.0692亿港元减少33.3%[164] - 公司拥有人应占亏损约8340万港元，基本每股亏损为0.01港元[164] - 截至2025年9月30日止六个月基本每股亏损为0.01港元[15] - 2025年9月30日止六个月公司拥有人应占亏损为8339.5万港元[79][80] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的加权平均普通股股数为106.44亿股[80] - 截至2025年9月30日，公司净亏损约7136万港元[181] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年9月30日止六个月财务成本为1.627亿港元，去年同期为1.817亿港元[15] - 截至2025年9月30日止六个月销售及行政费用为7070.5万港元，去年同期为3332.7万港元[15] - 同期，集团销售成本约为1.6395亿港元，较去年同期约1.9865亿港元下降约17.47%[156][158] - 销售成本下降主要因高速公路道路维护成本降至约918万港元（2024年同期：约2949万港元）[156][158] - 集团财务成本约为1.6265亿港元，销售及行政开支约为7071万港元[161] - 期内财务成本约1.6265亿港元，销售及行政费用约7071万港元[164] - 未分配财务成本同比下降10.2%，从2024年上半年的134,169千港元降至2025年上半年的120,533千港元[61] - 财务成本总额同比下降10.5%，从2024年上半年的181,748千港元降至2025年上半年的162,652千港元[65] - 特许权无形资产摊销成本保持稳定，2025年上半年为138,613千港元，与2024年同期的138,618千港元基本持平[57][68] - 员工成本（包括董事酬金）同比微增0.2%，从2024年上半年的23,527千港元增至2025年上半年的23,566千港元[68] - 截至2025年9月30日止六个月，支付予董事的薪酬总额为514.5万港元[124] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司截至2025年9月30日止六個月經營業務所得現金淨額為8576.1萬港元，較去年同期1.73932億港元下降50.7%[25] - 公司期終現金及現金等值物為1.7169億港元，較期初1.0702億港元增加60.4%[25] - 公司營運資金變動前之經營溢利為2.36855億港元，但營運資金變動淨額為流出1.51094億港元，導致經營現金流減少[25] - 公司融資活動現金淨流出7973萬港元，主要用於償還應付利息7910.7萬港元[25] - 公司投資活動現金淨流入42.4萬港元，去年同期為淨流出350.2萬港元[25] - 2025年9月30日止六个月物业、厂房及设备添置额为15.7万港元，较上年同期的478.9万港元大幅减少[82][84] - 2025年9月30日止六个月出售物业、厂房及设备的账面净值约为55.8万港元[82][84] 财务数据关键指标变化：资产负债与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总资产为61.92262亿港元，较2025年3月31日的60.50057亿港元增长2.4%[18] - 公司流动负债净额高达185.30167亿港元，财务状况显示严重资不抵债[18] - 公司负债净额为131.80743亿港元，权益为巨额负值[20] - 现金及现金等价物仅为1716.9万港元，流动性非常紧张[18] - 贸易应收账款为3.0859亿港元，是主要的流动资产之一[18] - 累计亏损从2025年4月1日的169.15098亿港元扩大至2025年9月30日的169.98493亿港元[21] - 公司截至2025年9月30日流動負債淨額約為185.3億港元，負債淨額約為131.8億港元[27] - 公司截至2025年9月30日有約92.78億港元借貸、約1.32322億港元承付票據及約43.95648億港元不可兌換債券違約，連同約46.67897億港元應計違約利息，合計約184.74億港元分類為流動負債[27] - 外币报表折算产生的汇兑差额为7747.6万港元亏损，是全面亏损的主要组成部分[17] - 非控股权益应占的亏损份额为368.5万港元，较上年同期的1630.9万港元大幅减少[17] - 可报告分类资产总额同比增长2.4%，从2025年3月31日的5,904,748千港元增至2025年9月30日的6,044,600千港元[57] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款净额为308,590千港元，较2025年3月31日的296,508千港元增长4.1%[96][101] - 贸易应收账款账龄超过90天的部分为118,701千港元，占净额38.5%，较半年前的188,911千港元（占比63.7%）显著改善[101] - 其他应收款项净额为513,365千港元，较半年前的337,354千港元大幅增长52.2%[103] - 其他应付款项总额为5,563,252千港元，其中银行及其他借贷应计及违约利息为2,634,169千港元，不可兑换债券应计及违约利息为2,033,728千港元[105] - 集团总借贷为9,277,829千港元，其中9,248,829千港元为银行借贷[109] - 一年内或按要求偿还的借贷为2,578,759千港元，占借贷总额27.8%[110] - 预付款项、按金及其他应收款项的减值拨备为82,423千港元[103] - 有抵押借贷总额为92.78亿港元，无抵押借贷总额为200万港元，集团总借贷为92.80亿港元[112] - 所有银行及其他借款均已逾期并违约，在报告期末均被分类为流动负债[114] - 不可兑换债券（包括本金及应计违约利息）账面总额为43.96亿港元，其中违约利息应付总额为20.34亿港元[116] - 债券A至E的本金总额为40.32亿港元，应计票面利息总额为3.64亿港元[116] - 于2025年9月30日，公司净负债状况约为131.8074亿港元，较2025年3月31日的约130.3191亿港元有所增加[166][169] - 负债比率（总负债/总资产）为312.86%，较2025年3月31日的315.40%略有下降[168][169] - 现金及银行结存约1717万港元，较2025年3月31日的约1070万港元增加60.5%[168][169] - 未偿还借贷约92.7783亿港元，占总负债的47.90%[170][174] - 于2025年9月30日，公司违约的借款、本票及债券总额约184.737亿港元，被分类为流动负债[179] - 按合约未贴现现金流划分，一年内或按要求需偿还的金额约为193.4225亿港元[167][169] - 备用银行融资额度约92.4883亿港元已悉数动用[168][169] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额约185.30亿港元，负债净额约131.81亿港元[181] - 截至2025年9月30日，公司未能按时偿还约92.78亿港元借贷、1.3232亿港元承付票据及43.96亿港元不可兑换债券[181] - 截至2025年9月30日，未偿还应计违约利息约46.68亿港元，相关债务合计约184.74亿港元被分类为流动负债[181] - 公司借贷总额约92.78亿港元，主要包括2012年12月获得的约75.5781亿元人民币（相当于约82.4821亿港元）的银团贷款[184][188] 各条业务线表现 - 公司有三个可报告业务分部：高速公路运营、压缩天然气加气站运营及其他运营[55] - 公司报告分部利润或损失的衡量标准是未分配财务成本及税项前的利润或损失[52][54] - 公司期內各业务分部之间无销售或转让交易[52][54] - 牧草及农产品业务在截至2025年9月30日止六个月无销售收入（2024年同期：0港元）[147][152] - 公司于2017年5月通过收购获得阿鲁科尔沁旗鑫泽农牧业有限公司60%的股权，从而开展牧草及农产品业务[142] - 牧草及农产品业务的销售收入主要受当地降水量影响，近年气候多变导致其产销难以维持可持续水平[143] - 作为出租方，集团在截至2025年9月30日的六个月内经营租赁租金收入约为51.2万港元[118] - 报告期末不可取消经营租赁的最低应收租金总额为1.44亿港元[121] 主要运营资产（准兴高速公路）表现 - 公司主要營運附屬公司內蒙古准興重載高速公路有限責任公司自2022年5月10日起進入重組程序，該重組方案已於2023年9月26日獲法院批准，截至財報批准日重組仍在進行中[26] - 准兴公司根据服务特许权安排，拥有准兴高速公路30年独家收费运营权[87][91] - 特许权无形资产自2013年11月21日高速公路运营起开始摊销[89][93] - 截至2024年9月30日，特许权无形资产账面净值为50.37亿港元[86] - 准兴高速公路2025年9月30日止六个月累计通行费收入约为3.2391亿港元，较去年同期约3.0000亿港元增长约7.97%[132] - 准兴高速公路日均通行费收入（人民币）从2024年同期的151万元增至2025年的164万元，同比增长8.61%[134] - 准兴高速公路日均通行费收入（港币）从2024年同期的164万元增至2025年的178万元，同比增长8.54%[134] - 公司间接持有准兴高速公路运营公司内蒙古准兴重载高速公路有限责任公司86.87%的权益[131] - 准兴高速公路全长265公里[131] 管理层讨论、指引与风险因素 - 公司管理層認為若重組等緩解措施成功實施，集團將有足夠營運資金應付未來12個月到期財務責任，但同時指出實現該等計劃存在重大不確定性[31][32][35] - 影响准兴高速公路车流量及通行费增长的因素包括：能源及污染控制政策导致部分煤炭企业关停[137]，煤炭运输模式从公路转向铁路[137]，路网日益密集导致用户分流[137]，以及极端天气事件的影响[138] - 公司业务运营、资产及负债主要以港元、人民币及美元计值，未使用任何金融工具进行对冲[182][183][186][187] 债务重组进展 - 准兴的重组方案已于2023年9月26日获法院批准并生效[192][193] - 部分担保借款的15%将在接受还款安排后3个月内以现金偿还，剩余85%将在法院批准重组方案后10年内偿还[192][193] - 剩余担保借款中不超过100万元人民币的部分将在法院批准重组方案后1年内以现金全额偿还[192][193] - 剩余担保借款超过100万元人民币的部分将通过转让公司持有的准兴股权给债权人的方式解除[192][193] - 优先付款权债务的15%将在接受书面安排后3个月内以现金偿还[195] - 优先付款权债务的剩余85%将在法院批准重组方案后10年内偿还[195] - 无担保债务中，金额不超过人民币100万元的债权人将在法院批准后1年内获全额现金偿还[195] - 无担保债务中，金额超过人民币100万元的债权人可选择获30%现金清偿或接受集团持有的准兴股权抵债[195] - 应计薪资和税务负债将在法院批准重组方案后1年内向员工和税务机构全额现金偿还[195] - 约人民币1387万元的无担保债务现金清偿款已由准兴保留，待债权人提交项目竣工文件[195] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司未确认任何债务重组收益[198] - 选择以股权方式清偿债务的债权人将获得集团间接持有的准兴部分股权[198] - 截至报告日期，准兴的股权结构未变，集团仍持有其86.87%的股权[198] - 债务重组方案已获法院批准并生效，部分索赔及负债已获解除[198] 法律诉讼与担保事项 - 准兴涉及一项约1亿元人民币的诉讼，法院裁定其需支付约3000万元，案件已上诉至最高法院[126] - 一项涉及准兴的未决诉讼，原索赔建设成本及保留金约人民币1亿元，2023年7月法院裁定支付约人民币3000万元，双方已上诉至最高法院[128] - 根据法院命令，集团被扣留的收费公路收入应收账款最高担保金额为人民币8,838,000,000元[97][99] - 截至2025年9月30日，法院命令释放约人民币2,734,840,000元用于部分偿还银行借款及营运[98][99] - 集团持有来自买方C的可退回诚意金约245,554千港元，若交易未完成需退还[105][106] 税务与股息 - 公司部分林业业务子公司根据中国法规享受企业所得税全额豁免[71] - 准兴公司2025年及2024年9月30日止六个月享有15%的企业所得税优惠税率[72] - 集团在2025年及2024年9月30日止六个月没有产生中国企业所得税应纳税利润，未计提所得税拨备[73][75] - 公司董事不建议派发截至2025年9月30日止六个月股息[74][76] 财报编制基础与会计政策 - 公司中期财务报告编制依据香港会计准则第34号及香港联交所上市规则附录16[39][44] - 公司已采纳所有新修订会计准则，预计对综合业绩及财务状况无重大影响[46][47][48] - 公司管理层需在编制中期报表时作出判断、估计和假设，实际结果可能与此不同[40][

收入和利润（同比变化） - 本期间公司拥有人应占亏损为5013.4万港元，较去年同期的1059.7万港元亏损扩大373%[4] - 每股基本及摊薄亏损为0.57港仙，较去年同期的0.25港仙亏损扩大128%[5] - 截至2025年9月30日止六個月，公司收益及其他收入總額為520.2萬港元，較2024年同期的762.9萬港元下降31.8%[12] - 公司拥有人应占期间亏损约50,134,000港元，主要由于按公平值计入损益之财务资产已变现亏损净额[31] 成本和费用（同比变化） - 行政开支为580.3万港元，较去年同期的825.3万港元下降29.7%[4] - 财务成本为383.6万港元，较去年同期的52.3万港元激增633%[4] - 公司財務成本大幅增加至383.6萬港元，而2024年同期僅為52.3萬港元，主要源於新增其他借款利息開支292.0萬港元[12] - 公司僱員福利開支（包括董事酬金）為148.4萬港元，較2024年同期的225.8萬港元下降34.3%[13] - 行政开支由8,253,000港元减少29.69%至5,803,000港元，主要由于雇员福利开支及租金差饷减少[36] - 财务成本由523,000港元增加约633.46%至3,836,000港元，主要由于其他借款利息开支增加[37] 其他收入与财务资产损益（同比变化） - 按公平值计入在损益处理之财务资产的已变现亏损净额为4538.8万港元，去年同期为零[4] - 按公平值计入在损益处理之财务资产的公平值变动产生亏损309千港元，较去年同期的2022万港元亏损大幅收窄[4] - 其他收入为520.2万港元，较去年同期的762.9万港元下降31.8%[4] - 按公平值计入损益之财务资产的已变现亏损净额为45,388,000港元，较去年同期增加100%[34] - 按公平值计入损益之财务资产的公平值亏损约309,000港元，较去年同期亏损20,220,000港元减少98.47%[33] - 其他收入由7,629,000港元减少31.8%至5,202,000港元，主要由于汇兑收益减少[32] 按公平值计入损益之财务资产状况 - 于二零二五年九月三十日，按公平值计入在损益处理之财务资产总额为2.866亿港元（非流动2.330亿+流动0.5358亿），较二零二五年三月三十一日的3.509亿港元下降18.3%[6] - 按公平值計入損益之財務資產總值由2025年3月31日的3.50094億港元下降至2025年9月30日的2.8661億港元，降幅為18.1%[17] - 期內出售按公平值計入損益之財務資產所得款項約為4280.4萬港元[18] - 主要上市投資天泓文創的市值由5869.1萬港元下降至3439.4萬港元，未變現虧損擴大至2024.7萬港元[17][19] - 按公平值计入损益处理之财务资产由350,094,000港元减少至286,610,000港元，主要由于已变现亏损增加[40] 非上市投资表现 - 主要非上市股本證券投資賬面價值由2025年3月31日的1.71082億港元增加至2025年9月30日的2.33034億港元，增長36.2%[17][20] - 公司于联营公司的投资账面总值从2025年3月31日的1.71082亿港元增长至2025年9月30日的2.33034亿港元，增幅约36.2%[21][22] - 对广⻄⻉多力电子科技的投资账面值从6393.8万港元大幅增至9936.1万港元，主要因公平值调整增加约3504.4万港元，其占集团总资产比例从16.87%升至24.75%[21][22] - 对深圳前海中投鼎晟投资咨询的投资账面值从2322.4万港元增至3233.7万港元，主要因公平值亏损收窄，其占集团总资产比例从6.13%升至8.05%[21][22] - 对中盈华夏投资控股的投资账面值从1101.7万港元大幅增至2551.5万港元，主要因投资成本增加约1442.2万港元，其占集团总资产比例从2.91%升至6.36%[21][22] 资产与负债状况（期末比较） - 现金及现金等值物为222.2万港元，较二零二五年三月三十一日的166.2万港元增长33.7%[6] - 流动负债总额为3760.3万港元，较二零二五年三月三十一日的1.167亿港元大幅下降67.8%[6] - 按摊销成本计量的承兑票据（扣除信贷亏损拨备）从2576.4万港元大幅增至7942.6万港元，增幅约208.3%，全部于一年内到期[23][24][25] - 应付债券本金从6923.9万港元大幅减少至1712.2万港元，降幅约75.3%，年利率5%且一年内到期[25] - 保证金贷款及利息从约3226.7万港元（3099.3万+274.4万）减少至298.6万港元（仅为利息），本金已全部偿还[26][27] - 第三方贷款本金保持620万港元不变，应付利息从34.1万港元增至108.5万港元，该贷款由账面值约7195.1万港元的非上市财务资产抵押[26][27] - 按摊销成本计量之其他财务资产由25,764,000港元增至79,426,000港元，主要由于承兑票据增加[39] - 现金及现金等值物由1,662,000港元增至2,222,000港元，流动比率由8.5降至4.46[41] 资本运作与股权变化 - 公司完成股本重组及供股，已发行普通股数量从10.37728亿股调整为2.07545亿股，股本面值从每股0.10港元变为0.01港元[26] - 公司通过供股发行约1.55659亿股，每股1.00港元，筹集资金总额约1.557亿港元（扣除开支前）[26][28] - 每股资产净值从0.253港元增至0.570港元，增幅约125.3%[29][31] - 每股基本虧損根據加權平均股數87,611,606股計算，2024年同期經重列後為43,239,485股[16] 税务与股息 - 公司於本期間未計提所得稅開支，因無源自香港或其他司法權區之應課稅溢利[14] - 董事不建議就截至2025年9月30日止六個月派付中期股息[15] 公司治理与董事会 - 公司董事责任保险将于2025年3月31日到期，目前正在与保险公司磋商新保险[49] - 自2021年7月12日以来，公司未设行政总裁，决策由董事会集体作出[49] - 自2025年11月10日起，张紫星获委任为非执行董事及联席主席，导致独立非执行董事占比未达董事会成员三分之一的要求[49] - 截至2025年9月30日止六个月内，全体董事确认遵守证券交易标准守则[50] - 董事会成员包括2名执行董事、5名非执行董事（含2名联席主席）及3名独立非执行董事[54] 审核与信息披露 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责审阅财务资料及监督财务申报与内控[51] - 截至2025年9月30日止六个月的中期业绩已由审核委员会审阅并推荐董事会批准[52] - 中期业绩公告已在联交所及公司网站刊发，中期报告将寄发股东并适时刊发[53]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降37.4%，从3.281亿港元减少至2.053亿港元[5] - 本期间亏损收窄75.9%，从4184万港元减少至1007万港元[5] - 本公司拥有人应占每股基本亏损为0.362港仙，去年同期为1.15港仙[6] - 截至2025年9月30日止六个月总收益为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元下降37.4%[14] - 公司除所得税前亏损为2324万港元，较去年同期的4615万港元亏损收窄49.6%[19] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元大幅下降37.4%[23] - 公司拥有人应占期间亏损为1241万港元，较去年同期的3939万港元亏损大幅收窄68.5%[28] - 每股基本及摊薄亏损均为0.0036港元（计算：1241万港元 / 34.28亿股）[28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为2.053亿港元，较2024年同期的约3.282亿港元下降约37.4%[46] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约1010万港元，较2024年同期的亏损约4180万港元有所收窄[46] 成本和费用（同比环比） - 已出售已竣工物业成本同比下降44.9%，从3.213亿港元减少至1.770亿港元[5] - 融资成本同比下降14.2%，从2094万港元减少至1796万港元[5] - 公司其他经营开支为808万港元，同比增长49.6%，主要因物业分租及投资业务开支大幅增加[24] - 截至2025年9月30日止六个月，公司雇员薪酬约为310万港元，较去年同期约460万港元减少[62] 各条业务线表现 - 物业发展业务收益为1.841亿港元，较去年同期的3.080亿港元下降40.2%[14][17] - 物业分租及投资业务收益为2123万港元，较去年同期的2012万港元增长5.5%[14][17] - 物业分租及投资业务除所得税前分类亏损为745万港元，较去年同期的1550万港元亏损收窄51.9%[17][18] - 物业发展业务除所得税前分类亏损为396万港元，较去年同期的1885万港元亏损收窄79.0%[17][18] - 投资物业公平值亏损为1686万港元，较去年同期的2168万港元亏损减少22.2%[17][18] - 待售已竣工物业减值亏损拨备为379万港元，去年同期无拨备[17][18] - 公司投资物业产生公允价值亏损1686万港元，较去年同期的2168万港元亏损有所收窄[25][30] - 公司计提待售已竣工物业减值亏损379万港元，其他应收款项减值亏损净额428万港元[25] - 物业发展业务贡献收益约1.841亿港元，较上一财年同期的约3.08亿港元下降，该业务分类录得亏损约400万港元[48] - 物业分租及投资业务收益约2120万港元，较2024年同期约2010万港元增长约5.5%，该业务分类录得亏损约740万港元[47] - 期内物业发展业务已交付并确认收益的已结转建筑面积约为1.9万平方米[48] 各地区表现 - 中国地区收益为2.053亿港元，占总收益的100%，去年同期为3.282亿港元[23] 管理层讨论和指引 - 公司正积极拓展旅游业务作为新增长引擎，以应对房地产与物业分租市场疲软[52] - 公司战略转向利用闲置物业资产打造体验式旅游产品，以创造即时收益并降低对传统物业周期的依赖[53] - 公司于2020年11月已交还第1、2、4、9类牌照，将更侧重于其他业务分类[51] 其他财务数据（资产、负债、权益相关） - 现金及银行结余大幅增加143.0%，从3908万港元增至9492万港元[7] - 持作出售已竣工物业减少11.6%，从14.759亿港元降至13.045亿港元[7] - 合约负债减少21.0%，从7.730亿港元降至6.105亿港元[7] - 资产总值减少7.9%，从22.956亿港元降至21.148亿港元[7] - 投资物业价值下降15.9%，从9974万港元降至8385万港元[7] - 截至2025年9月30日总资产为21.15亿港元，较2025年3月31日的22.96亿港元下降7.9%[20] - 截至2025年9月30日总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降12.4%[21] - 应收融资租赁款项净额为1.216亿港元，较2025年3月31日的1.275亿港元下降4.6%[31] - 待售已竣工物业账面值为13.05亿港元，较2025年3月31日的14.76亿港元下降11.6%[33][34] - 截至2025年9月30日，持作出售/出租之已竣工物业为13.046亿港元，占总资产的61.7%[49] - 截至2025年9月30日，投资物业为8380万港元，占总资产的4.0%[49] - 为潜在城市更新项目支付的可退还款项账面值为2.82068471亿港元，较2025年3月31日的3.18813577亿港元减少[37] - 为潜在房地产开发项目合作支付的可退还款项账面值为8215.3482万港元，较2025年3月31日的9210.7972万港元减少[39] - 代表物业单位买家授予金融机构的担保为7.18139087亿港元，较2025年3月31日的6.79861872亿港元增加[44] - 截至2025年9月30日，公司负债比率为19.6%，较2025年3月31日的28.0%下降[56] - 截至2025年9月30日，公司流动资产净值约为12.078亿港元，流动比率为2.7[56] - 公司获得递延所得税抵免1437万港元，所得税总抵免为1317万港元[26] 公司治理与运营 - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为15名，较2025年3月31日的16名减少[62] - 公司于报告期内仅举行两次董事会会议，偏离了企业管治守则建议的每年至少四次会议的要求[74] - 公司全体董事确认在截至2025年9月30日的六个月内完全遵守了《上市规则》附录C3所载的《标准守则》[76] - 审核委员会与管理层已审阅并讨论了公司会计原则及惯例，包括截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期业绩[77] - 截至2025年9月30日止六个月的中期报告将寄发给股东，并会适时刊载于联交所及公司网站[78] - 截至公告日期（2025年11月28日），公司执行董事为陈伟武（主席）、周厚杰及江若文豪，独立非执行董事为陈友春、雷美嘉及周新[80] 融资与资本活动 - 公司于2018年发行可换股债券，本金总额约4200万港元，所得款项净额约4180万港元[57] - 公司于2017年发行可换股债券，本金总额约4630万港元，所得款项净额约4610万港元[58] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，公司无银行借贷、抵押及担保[60] - 公司于2023年3月10日完成收购，以发行5.34亿股代价股份（价值1.068亿港元）及发行本金2.4915亿港元可换股债券的方式，支付对价以间接持有普宁华创文实业开发有限公司70%股权[65] - 公司于2022年7月6日完成收购，以现金4000万元人民币、发行4.5亿股代价股份（价值9000万港元）及发行本金2712万港元可换股债券的方式，支付对价以持有华创文置地90%股权[66] 项目与投资 - 公司全资附属公司为广东普宁城市更新项目支付了可退还按金，截至报告日期已支付约3.62亿元人民币[70] - 该城市更新项目计划开发一个占地5.3万平方米的综合体，按金总额为4亿元人民币[70] 其他重要事项 - 公司截至2025年9月30日止六个月未宣派任何中期股息[72] - 公司于报告期内未进行任何附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售[69] - 公司于报告期内未购买、出售或赎回其任何证券[75]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比下降57.1%至3.7176亿港元[3][4] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為3.7176億港元，較去年同期的8.67001億港元大幅下降57.1%[21][25][26] - 公司合并收益约为3.718亿港元，较去年同期的8.67亿港元大幅下降[55] - 公司拥有人应占溢利转亏，录得亏损1472.5万港元，去年同期为盈利1753.8万港元[3][4] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为1472.5万港元，而去年同期为盈利1753.8万港元，同比由盈转亏[8] - 公司拥有人应占期内亏损约为1470万港元，去年同期为溢利1750万港元[56] - 公司擁有人應佔虧損為1472.5萬港元，去年同期為盈利1753.8萬港元，每股虧損1.47港仙[33] - 每股基本及摊薄亏损为1.47港仙，去年同期为盈利1.75港仙[3][4] - 期内溢利（含非控股权益）大幅下降81.8%至573.1万港元[4] - 经营溢利同比下降51.6%至1925.7万港元[4] - 公司整體除稅前溢利為1963.2萬港元，較去年同期的4228.3萬港元下降53.6%[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司全面收益总额为亏损2582.2万港元，去年同期为收益1666.7万港元[8] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利同比增长10.9%至2.11445亿港元[3][4] - 毛利约为2.114亿港元，毛利率为56.9%，较去年同期的22.0%大幅提升[55] - 所得税开支同比增加28.9%至1390.1万港元[4] - 中國地區所得稅開支為1390.1萬港元，較去年同期的966.1萬港元增長43.9%[30] - 公司員工成本（扣除計入收益成本部分）為719.2萬港元，較去年同期的582.1萬港元增長23.6%[29] - 销售及行政开支增加4110万港元至约1.922亿港元，主要由于电子商务业务资讯科技服务开支增加[55] - 公司融资收入净额为37.5万港元，较去年同期的251.9万港元大幅下降85.1%[28] - 同期，公司确认股份支付开支为9,900,000港元[76] 各条业务线表现 - 電子商務業務收益增長10.8%，從2.7747億港元增至3.07522億港元，成為主要收入來源[21][26] - 建造業務收益大幅下滑89.1%，從5.89531億港元銳減至6423.8萬港元[21][26] - 建造业务收益为6420万港元，较去年同期的5.895亿港元显著减少[55] - 建造業務分部錄得除稅前虧損1708.2萬港元，而去年同期為盈利817.9萬港元[23] - 電子商務業務分部除稅前溢利增長45.8%，從3818萬港元增至5564.8萬港元[23] 各地区表现 - 中國地區所得稅開支為1390.1萬港元，較去年同期的966.1萬港元增長43.9%[30] 管理层讨论和指引 - 公司未建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[45] - 公司采纳股份奖励计划，计划有效期为10年，奖励股份总数上限为公司已发行股份总数的10%[75] - 截至2025年9月30日止六个月，公司授出3,736,000份股份奖励[76] - 截至2025年9月30日，根据股份奖励计划可供授出的奖励股份数目为96,264,000股[77] - 公司自上市起至2025年9月30日，已遵守企业管治守则的所有适用条文，但主席与行政总裁角色未分离[79] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成[84] - 本中期报告的会计资料已由审核委员会审阅，但未经外聘核数师审核[85] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为6826.9万港元，较去年同期的2953.0万港元增加131.2%[9] - 公司融资活动所用现金净额为1722.5万港元，较去年同期的3243.4万港元减少46.9%[9] - 公司投资活动所得现金净额为125.1万港元，去年同期为所得306.7万港元，同比下降59.2%[9] - 公司向附属公司非控股权益分派股息1735.8万港元，较去年同期的1072.0万港元增加61.9%[9] 资产负债与流动性 - 现金及现金等价物为2.21622亿港元，较期初略有下降[6] - 公司期末现金及现金等价物为1.413亿港元，较期初的2.282亿港元减少8690.2万港元，降幅为38.1%[9] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.413亿港元，较2025年3月31日的2.282亿港元减少[62] - 现金及现金等价物为2.216亿港元，其中港元占1.334亿港元，人民币占8826.8万港元[40] - 受限制现金为750万港元，作为银行融资抵押[41] - 公司拥有未动用及未受限制的银行融资额度为750万港元[63] - 贸易应收款项大幅下降87.6%至276.7万港元[6] - 贸易应收款项大幅减少至276.7万港元，较3月31日的2222.4万港元下降87.5%[36][37] - 合约资产较期初下降22.6%至1.89387亿港元[6] - 合约资产总额为2.094亿港元，其中应收保留金为1.649亿港元，未认证的在建工程为4453.6万港元[38] - 预付款项、按金及其他应收款项增加至6458.9万港元，较3月31日的1184.4万港元增长445.3%[39] - 贸易应付款项减少至1154.8万港元，较3月31日的3325.3万港元下降65.3%[42] - 应计费用及其他应付款项为2749.5万港元，其中合约负债为1683.9万港元[43] - 公司权益约为4.636亿港元，债项（租赁负债）约为100万港元[62] - 公司流动比率为10.7倍，较2025年3月31日的8.8倍有所提升[61][62] - 公司资产负债比率维持在0.2%的低水平[61][62] - 公司拥有人应占保留盈利为3.136亿港元，较2025年3月31日的3.283亿港元减少4.5%[8] - 公司非控股权益权益总额增至2981.8万港元，较2025年3月31日的1401.1万港元增长112.8%[8] - 公司汇兑储备为负1898.5万港元，期内其他全面亏损为1109.7万港元[8] 业务运营与项目 - 截至2025年9月30日，公司共有12项在建项目，未偿付合约价值总额约为2.068亿港元[51] - 主要管理层报酬（薪金、津贴及实物福利）为219万港元[48]