财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为6.7058亿元人民币，同比增长1.6%[9] - 公司2025年总收入约为人民币6.706亿元，同比增长1.6%[14] - 2025年总营收为人民币6.706亿元，较2024年增长1.6%[185][187] - 2025年毛利为1.88585亿元人民币，同比下降13.8%[9] - 2025年毛利为人民币1.886亿元，同比下降13.8%；毛利率从33.1%下降至28.1%[185][195] - 2025年所得税前亏损为1.6882亿元人民币，同比收窄16.9%[9] - 2025年年内亏损为1.62612亿元人民币，同比收窄16.2%[9] - 公司2025年年度亏损为人民币1.626亿元，较2024年收窄16.2%[14] - 2025年经调整亏损净额为9660.5万元人民币，同比扩大12.2%[9] - 公司2025年经调整年度净亏损为人民币9,660万元[19] - 经调整亏损净额为人民币9660万元，经调整EBITDA为负人民币7860万元[185] - 2025年经调整EBITDA为-7861.4万元人民币，同比扩大15.1%[9] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 收入成本为人民币4.82亿元，同比增长9.2%[194] - 销售及营销费用为人民币8290万元，同比大幅减少45.4%[196] - 研发费用为人民币6670万元，同比激增199.1%[198] 各业务线表现 - 企业业务板块贡献收入人民币4.764亿元，占总收入的71%，该板块收入同比增长9.4%[15] - 企业服务业务分部2025年收入为4.764亿元人民币，占总收入的71%[181] - 企业服务分部在全球范围内收入同比增长9.4%，较2024年5.8%的跌幅有所回升[181] - 企业服务收入为人民币4.764亿元，同比增长9.4%[190] - 平台服务收入为人民币1.264亿元，同比下降20.2%，主要因公司战略削减补贴[191]；该分部促成货运订单约9.4百万个，总交易金额为人民币9.684亿元[182] - 增值服务收入为人民币6770万元，同比增长2.3%[192] 各地区市场表现 - 2025年香港及海外市场收入贡献占比达80.3%，较2024年74.8%提升[13] - 香港及海外市场贡献了总收入的80.3%，较2024年的74.8%和2023年的62.0%持续增加[180] - 香港市场收入达人民币2.729亿元[16] - 香港市场企业服务收入达2.729亿元人民币，主要由搬运业务及新服务推出带动[181] - 韩国市场收入达人民币1.303亿元[16] - 新加坡市场收入达人民币7,920万元（7920万元）[16] - 新加坡和韩国市场企业服务收入分别为7920万元人民币和1.302亿元人民币[181] - 印度市场收入同比增长12.5%，业务扩展至25个邦[18] - 印度市场企业服务收入录得12.5%的增长，业务扩展至25个邦[181] - 香港及海外平台服务收入增长9.6%[182] - 香港及海外增值服务收入增长8.9%[183] 平台运营与用户数据 - 公司平台注册托运人达3540万名，注册司机达730万名，完成1100万笔托运订单，总交易额(GTV)达人民币14.474亿元[14] - 2025年平台完成货运订单11.0百万个，实现总交易金额(GTV)144.74亿元人民币[179] - 截至2025年12月31日，平台拥有注册托运人35.4百万名和注册司机7.3百万名[179] - 公司业务覆盖亚洲6个国家及地区超过370个城市[5] 资产、权益与资本结构 - 2025年总资产为4.28586亿元人民币，较2024年的6.21118亿元下降31.0%[12] - 2025年总权益为1.47055亿元人民币，较2024年的2.96814亿元下降50.5%[12] - 报告期间公司无任何银行及其他借款[51] - 公司于2025年12月31日无可供分派储备[50] - 公司股份总数为66,021,275股[46] - 公司截至2025年12月31日已发行股份总数为66,021,275股[66] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为66,021,275股[74] 股东与股权结构 - 主要股东58同城持有23,723,837股，约占公司已发行股本的35.93%[73] - 姚先生通过受控法团持有24,272,028股，约占公司已发行股本的36.77%[73] - 腾讯控股有限公司通过受控法团持有23,723,837股，约占公司已发行股本的35.93%[73] - 陈小华先生通过受控法团持有2,540,783股，约占公司已发行股本的3.85%[73] - 陈小华先生作为实益拥有人持有1,193,608股，约占公司已发行股本的1.81%[73] - 公司已获联交所豁免，公众持股量最低要求为19.11%[159] 股份激励计划 - 公司股份激励计划可发行的最高股份总数为10,413,446股，约占年报日期已发行股份总数的15.77%[83] - 股份激励计划中，为Daojia参与者保留4,117,263股，为GoGoVan参与者保留773,500股[83] - 股份激励计划于2021年8月18日生效，截至年报日期剩余期限约为5年4个月[85] - 根据股份激励计划授予的购股权总归属期介于0至4年[87] - 股份激励计划项下全部10,413,446股购股权已于2022年1月及5月授予，上市后未授出新购股权或奖励[100] - 截至2025年12月31日，根据股份激励计划可供授予的股份数目为0股[100] - 截至2025年12月31日，公司股份激励计划下尚未行使的购股权总数为7,583,433份[104] - 报告期间（2025年），已行使的购股权总数为51,196份[104] - 报告期间（2025年），失效及注销的购股权总数分别为0份和3,995份[104] - 报告期间内，公司未根据股份激励计划授出任何购股权，可能发行的股份数目为零[111] - 关联实体参与者（获授购股权超已发行股份总额0.1%）段冬持有尚未行使购股权319,486份，行使价在0.1至3.8美元之间[104] 董事、管理层持股与购股权 - 执行董事林凯源先生持有500,000股公司股份购股权，占公司已发行股本约0.76%[66] - 执行董事林凯源先生被视为通过其全资公司持有687,951股公司股份，占公司已发行股本约1.04%[66][68] - 执行董事何松先生持有1,653,717股公司股份购股权，占公司已发行股本约2.50%[66] - 董事何松先生因行使期权可最多获得2,560,000股58 Daojia普通股，占其已发行股份约0.41%[69] - 董事何松先生因行使期权可最多获得2,004,535股Daojia Limited普通股，占其已发行股份约0.32%[69][70] - 截至2025年12月31日，公司董事及高级管理层持有的尚未行使购股权总数为3,923,292股[102] - 前董事长兼执行董事陈小华持有1,193,608股尚未行使购股权，行使价在0至3.8美元之间[102] - 执行董事兼联席行政总裁何松持有1,653,717股尚未行使购股权，行使价在0.1至3.8美元之间[102] - 董事长兼联席行政总裁林凯源持有500,000股尚未行使购股权，行使价为3.8美元[102] - 前执行董事兼首席财务官胡刚持有381,250股尚未行使购股权，行使价为3.8美元[102] - 雇员参与者（不包括董事及高级管理层）持有的尚未行使购股权总数由年初的2,505,187股减少至年末的2,499,541股[102] - 报告期间雇员参与者行使了4,842股购股权，并注销了804股购股权[102] - 雇员参与者在购股权获行使日期前的股份加权平均收市价为3.75港元[102] 公司治理与董事变动 - 非执行董事梁铭枢于2026年4月20日辞任，李晓菁于同日获委任为非执行董事及审计委员会成员[52][53] - 非执行董事及审计委员会成员李晓菁女士，47岁，于2026年4月20日获委任[167] - 公司董事长兼联席行政总裁林凯源先生，40岁，于2023年12月20日起获委任为董事长[162] - 公司联席行政总裁何松先生，47岁，在相关行业拥有逾16年的经验[164] - 非执行董事胡湘成先生，55岁，于2025年8月30日获委任[167] - 公司执行董事服务合约为期三年，可提前不少于30天通知终止[57] - 公司非执行董事与独立非执行董事委任函初步任期均为三年[57] - 独立非执行董事有权收取固定董事袍金，非执行董事无权收取酬金[57] 合约安排（VIE结构） - 公司通过合约安排在中国经营同城物流业务，该业务受外商投资限制，外国投资者持股不得超过50%[123] - 合约安排下合并联属实体产生的收入约为人民币1.322亿元，占集团合并收入的19.7%[124] - 合并联属实体收入较上年的人民币1.664亿元下降约20.6%[124] - 新合约安排于2024年12月23日订立，主要因股东变更及纳入两家新实体（快狗天津及安徽速配达）[124] - 新合约安排旨在通过独家管理服务协议控制合并联属实体业务并获取其全部经济利益[127][130] - 服务费计算基于合并联属实体总收入扣除成本、税项及其他储备费用后的余额[130] - 合约安排存在被中国监管部门判定不合规的风险，可能导致安排被取消及权益丧失[128] - 合约安排下的相关交易可能面临税务审查，若认定欠缴额外税款将影响财务状况[128] - 根据协议，海南外商独资企业对履行协议产生的所有知识产权拥有独家所有权[131] - 海南外商独资企业被授予不可撤销独家购买权，可购买合并联属实体的任何或所有资产及业务[131] - 独家管理服务协议在业务运营期间持续有效，且海南外商独资企业有权单方面终止协议[132] - 海南外商獨資企業於2024年12月23日獲得獨家購股權，可按中國法律允許的最低價收購合併聯屬實體股權[133] - 合併聯屬實體股東須在收到股息等財產後3日內交付給海南外商獨資企業[134] - 未經海南外商獨資企業書面同意，合併聯屬實體股東不得向第三方轉讓或質押其股權[137] - 未經海南外商獨資企業書面同意，合併聯屬實體不得變更註冊資本或經營範圍[137] - 未經海南外商獨資企業書面同意，合併聯屬實體不得出售或處置單筆價值超過人民幣100,000元的資產[139] - 合併聯屬實體股東已簽署授權委託書，不可撤銷地委託海南外商獨資企業行使其股東權利[139] - 海南外商獨資企業有權指定合併聯屬實體的董事、監事及高級管理層人選[137] - 未經海南外商獨資企業書面同意，合併聯屬實體不得向股東宣派或支付任何股息[137] - 若合併聯屬實體清算，其資產將按海南外商獨資企業要求進行管理和分配[139] - 獨家購股權的行使條件包括中國法律允許持股或海南外商獨資企業認為必要的情況[135] - 股权质押协议于2024年12月23日订立，登记股东将其持有的所有股权及增资产生的股权质押予海南外商独资企业[144] - 质押股权作为合并联属实体及登记股东履行其在主协议下所有责任的担保[144] - 质押自向政府主管部门登记之日起生效，直至主协议完全履行、失效或终止之日止[146] - 若合并联属实体及登记股东未能履行主协议责任，海南外商独资企业有权处置已质押股权[146] - 联交所已批准豁免新合约安排下交易严格遵循公告及独立股东批准的规定[151] - 联交所豁免为新合约安排下合并联属实体应付费用设定年度上限[151] - 联交所批准将新合约安排期限定为三年或以下[151] - 截至2025年12月31日止年度，合并联属实体未向其股权持有人派发且未转拨予本集团的股息或其他分派[152] - 独立非执行董事确认新合约安排下的交易已按相关条文订立[152] - 公司核数师确认截至2025年12月31日止年度新合约安排的进行情况[153] 关联交易与供应商/客户集中度 - 前五大客户贡献的收益占总收益约19.8%（2024年：18.3%）[40] - 前五大供应商的采购额占总销售成本约12.4%（2024年：15.1%）[42] - 公司与关联方北京天鹅到家续签物业租赁协议，期限延长至2028年3月31日[120] 融资与资金使用 - 全球发售所得款项净额约为5.545亿港元[38] - 截至2025年12月31日，已动用全球发售所得款项净额总额为4.332亿港元，未动用金额为1.067亿港元[38] - 用于“扩大用户基础及提升品牌知名度”的款项已动用2.193亿港元，占该部分总额的98.9%，仅剩余250万港元未动用[38] - 用于“在海外市场寻求战略联盟、投资及收购”的款项仅动用420万港元，剩余1.067亿港元预计于2026年12月31日前悉数动用[38] 资产减值 - 公司录得2025年度商誉减值61.6百万元，较2024年的98.5百万元有所减少[199] - 商誉主要产生自2017年对GoGo Tech Holdings Limited附属公司及结构性实体的收购[199] - 公司录得2025年度金融资产减值亏损（拨备）净额为2.7百万元[200] - 金融资产减值亏损主要由于应收账款的亏损拨备增加[200] 审计与合规 - 审计委员会确认集团截至2025年12月31日止年度的合并财务报表符合适用的会计准则、法律及法规[157] - 外部核数师于2024年9月12日由罗兵咸永道会计师事务所变更为富睿玛泽会计师事务所有限公司[160] 其他重要事项 - 公司不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[28] - 于2025年12月31日，公司未持有任何库存股份[114] - 公司香港雇员强积金计划供款比例为雇员相关收入的5%，每月相关收入上限为30,000港元[63]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) Commission file number: 001-43125 RF ACQUISITION CORP III (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Cayman Islands | N/A | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | For the quarter ended March 31, 2026 For the transition period fr ...

财务表现：收入与利润 - 营业收入为16,673,836.66元，同比增长58.40%[6][13] - 2026年第一季度营业总收入为1667.38万元，同比增长58.4%[30] - 2026年第一季度净亏损为6065.8万元，较2025年同期的1.15亿元净亏损收窄47.0%[31] - 归属于上市公司股东的净利润为-51,043,437.82元，同比减亏45.12%[6][13] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净亏损为5104.3万元，较2025年同期的9300.8万元净亏损收窄45.1%[31] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-43,531,626.29元，同比减亏56.03%[6][13] - 基本每股收益为-0.21元/股，同比减亏47.15%[6][16] - 2026年第一季度基本每股收益及稀释每股收益均为-0.21元，较2025年同期的-0.40元有所改善[33] 财务表现：成本与费用 - 2026年第一季度营业总成本为8181.58万元，同比下降17.5%[30] - 2026年第一季度管理费用为4083.74万元，同比下降22.2%[30] - 研发投入合计为7,168,494.66元，同比下降58.51%[6][16] - 2026年第一季度研发费用为495.01万元，同比下降60.5%[30] - 研发投入占营业收入的比例为42.99%，同比下降121.16个百分点[6][14] 财务表现：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-50,190,402.17元，净流出规模同比收窄43.15%[6][16] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-5019.0万元，较2025年同期的-8828.0万元净流出收窄43.1%[37] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为6984.0万元，较2025年同期的2614.4万元大幅增长167.1%[36] - 2026年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为4153.9万元，较2025年同期的5045.3万元减少17.7%[37] - 2026年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为2673.1万元，较2025年同期的3752.1万元减少28.8%[37] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为7111.02万元，较2025年同期的936.01万元大幅增长659.5%[38] - 2026年第一季度投资活动现金流入总额为7477.99万元，其中收回投资收到的现金为6854.81万元[38] - 2026年第一季度购建固定资产、无形资产支付的现金为366.97万元，较2025年同期的338.86万元略有增长[38] - 2026年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为负3950.84万元，较2025年同期的负1.13亿元净流出大幅改善[39] - 2026年第一季度取得借款收到的现金为2523.00万元，较2025年同期的1907.00万元增长32.3%[39] - 2026年第一季度偿还债务支付的现金为5400.93万元，较2025年同期的1.26亿元大幅减少57.1%[39] - 2026年第一季度现金及现金等价物净减少额为2324.36万元，较2025年同期的净减少1.92亿元显著收窄[39] - 2026年第一季度期末现金及现金等价物余额为3.50亿元，期初余额为3.73亿元[39] 财务表现：资产与负债状况 - 总资产为3,505,153,717.81元，较上年度末减少4.69%[6] - 公司总资产为35.05亿元，较2025年末的36.78亿元下降4.7%[25] - 截至2026年3月31日，公司总资产为35.05亿元，较年初减少4.7%[28] - 货币资金为6.35亿元，较2025年末的6.50亿元减少2.3%[24] - 交易性金融资产为6.30亿元，较2025年末的7.16亿元下降12.0%[24] - 应收账款为10.43亿元，较2025年末的10.85亿元减少3.9%[24] - 存货为0.98亿元，较2025年末的0.96亿元增长2.2%[24] - 流动资产合计为24.75亿元，较2025年末的26.25亿元下降5.7%[24] - 非流动资产合计为10.30亿元，较2025年末的10.53亿元下降2.2%[25] - 截至2026年3月31日，公司总负债为13.96亿元，较年初减少7.4%[27] - 截至2026年3月31日，公司流动负债为12.43亿元，较年初减少8.1%[26] - 截至2026年3月31日，公司短期借款为4.05亿元，较年初减少6.4%[26] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,927,310,809.60元，较上年度末减少2.58%[6] - 截至2026年3月31日，公司所有者权益为21.09亿元，较年初减少2.8%[28] - 截至2026年3月31日，公司未分配利润为-16.66亿元，亏损较年初扩大3.2%[28] 其他损益与损失项目 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为5,100,893.61元[8] - 2026年第一季度投资损失为1173.1万元，较2025年同期的831.0万元损失扩大41.2%[31] - 2026年第一季度公允价值变动损失为1085.7万元，较2025年同期的911.3万元损失扩大19.1%[31] - 2026年第一季度信用减值损失为1879.1万元，而2025年同期为信用减值损失-1486.6万元[31] 股权结构与公司治理 - 第一大股东HKSCC NOMINEES LIMITED持股4474.35万股，占比18.60%[19] - 第二大股东张国强持股3644.45万股，占比15.15%[19] - 第三大股东王琴英持股847.45万股，占比3.52%，其全部持股通过信用证券账户持有[21] - 公司董事会成员包括执行董事张国强、宋海英及戴东哲等[41] 其他重要事项 - 公司股份自2026年4月1日起于香港联交所暂停买卖，以待刊发2025年全年业绩[40]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 集团总收益从2024年的约6740万港元增长约58%至2025年的约1.064亿港元[21][22] - 制造产品销售收入占比从2024年的约89%下降至2025年的约70%[21][22] - 公司拥有人应占利润从2024年的盈利约290万港元转为2025年的亏损约900万港元，亏损增加约1190万港元[28][31] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 整体毛利率从2024年的约9.2%下降至2025年的约7.0%[21][22] - 毛利从2024年的约620万港元增加约120万港元至2025年的约740万港元[21][22] - 与营运相关开支总额从2024年的约654.2万港元增加约970万港元至2025年的约1627.2万港元[24][26][29] - 员工成本从2024年的约360万港元增加约70万港元至2025年的约430万港元[25][29] - 财务成本总额从2024年的约130万港元减少至2025年的约50万港元[27][30] 财务数据关键指标变化：流动性和资本结构 - 流动比率从2024年的1.25下降至2025年的1.16，速动比率从1.23下降至1.13[33] - 资产负债比率从2024年的3.58显著改善至2025年的0.76[33] - 现金状况：截至2025年12月31日，集团银行及现金结余约620万港元（2024年12月31日：470万港元）[65][66] 业务线表现 - 公司业务包括研发、制造及销售电子设备，雪茄贸易，以及销售及分销特色乳制品及健康食品[14] - 公司主要业务为电子设备的研发、制造及销售以及应用软件开发[92] - 新增业务线：集团于2025年新增雪茄贸易业务，以拓宽收入来源[80][83] 管理层讨论和指引：业务战略与运营 - 公司通过收购扩展业务版图至不同行业，旨在增加及多元化收入来源[15] - 公司积极优化运营管理体系，以增强风险抵御能力和核心竞争力[17] - 资本结构计划：集团将优化资本结构，并可能推进债务重组及投融资计划，以支持新业务拓展与核心业务升级[82][84] 管理层讨论和指引：市场环境与风险 - 2025年全球商业环境竞争加剧，地缘政治紧张和贸易保护主义对经济造成压力[16] - 俄乌冲突持续扰乱能源和食品供应链，影响全球能源稳定和食品价格[16] - 中美经济与技术竞争带来不确定性，半导体和电子产品关税调整增加变数[16] - 全球贸易政策恶化，限制性措施激增，迫使跨国公司调整生产结构[16] - 美联储利率调整导致资本分化，新兴领域政策竞争加剧[16] - 外汇风险：集团交易部分以美元结算，但目前未实施外汇对冲政策[70][76] 可换股债券与融资活动 - 2021年可换股债券本金总额为2000万港元，年利率4%，到期赎回1500万港元[41] - 2023年可换股债券I本金总额为650万港元，年利率4%，换股价0.032港元溢价18.5%[41]，股份合并后换股价调整为0.32港元[42] - 2023年可换股债券I于2024年7月转换，本金650万港元按每股0.32港元转换为2031.25万股，占转换前股份约19.71%[44][47] - 2023年可换股债券II本金总额为300万港元，年利率4%，换股价0.15港元溢价10.3%[45][48] - 2023年可换股债券II于2024年7月转换，本金300万港元按每股0.15港元转换为2000万股，占转换前股份约19.40%[46][49] - 2024年可换股债券本金总额为680万港元，年利率5%，换股价0.34港元溢价17.24%[50] - 2024年可换股债券净筹资额约为680万港元，计划用于一般营运资金[51] - 2024年可换股债券于2025年4月转换，本金680万港元按每股0.34港元转换为2000万股，占转换前股份约13.10%[52] - 2024年9月9日发行可换股债券，本金总额为680万港元，年利率5%，期限两年[53] - 2024年可换股债券转换价为每股0.34港元，较协议日收市价0.29港元溢价约17.24%[53] - 2024年可换股债券所得款项净额约680万港元，已全部用于营运资金[54][57] - 截至2025年底，680万港元所得款项净额中，员工成本使用约400万港元，占总净额58.8%[57] - 2025年4月10日，2024年可换股债券被转换，发行2000万股，占转换前已发行股份约13.10%[55] - 2025年8月1日发行可换股债券，本金总额为863.4万港元，年利率5%，期限两年[58] - 2025年可换股债券转换价为每股0.25港元，较协议日收市价0.245港元溢价约2.04%[58] - 2025年可换股债券所得款项净额约860万港元，拟用作一般营运资金[59] - 2025年10月9日，2025年可换股债券被转换，发行3453.6万股，占转换前已发行股份约20.00%[60] - 可换股债券转换：本金8,634,000港元按每股0.25港元转换为34,536,000股股份，相当于转换前已发行股份约20.00%，转换后扩大股本约16.67%[63] - 募集资金使用：截至2025年12月31日，已动用净额约860万港元，主要用于结算应付账款（约680万港元，占79.1%）、员工成本（约70万港元，占8.1%）、法律专业费用（约100万港元，占11.6%）及行政开支（约10万港元，占1.2%）[65] - 可换股债券状况：截至2025年12月31日，未偿还可换股债券本金总额约为零（2024年12月31日：680万港元）[65][66] 公司治理与董事会 - 公司已采纳并遵守GEM上市规则附录C1所载的《企业管治守则》的原则及守则条文[196] - 公司认为增强公众问责及企业管治有利于集团的稳健增长[196] - 公司致力于在实际可行情况下维持良好的企业管治标准[196] - 董事会负责厘定集团的目标、整体策略及政策[197] - 董事会负责审批业务计划、评核营运及灌输企业文化[197] - 董事会负责将公司文化与其宗旨、价值观和战略相结合[197] - 全体董事应客观地作出符合公司利益的决策并按诚信行事[197] - 董事会负责履行企业管治守则第A.2.1段规定的企业管治职能[198] - 董事会负责审核及监督企业管治原则及常规以确保遵守相关规定[198] - 董事会主要负责确保建立完善的企业管治常规及程序[198] - 执行董事的服务协议初始任期为3年，可提前不少于3个月书面通知终止[114][116] - 独立非执行董事的服务协议任期为3年，之后按年续约，可提前1个月书面通知终止[114][116] - 潘晓冬先生与李奇先生于2025年2月10日获委任，并于2025年7月3日被任命为联席主席[114][116] - 李奇先生于2025年2月10日获委任为执行董事，并于2025年7月3日起获委任为董事会联席主席[148] - 潘晓冬先生于2025年2月10日获委任为执行董事及董事会主席，并于2025年7月3日起调任为董事会联席主席[148] - 执行董事陈亿亮先生，40岁，自2023年5月29日起任职[186][189] - 独立非执行董事陈一帆先生，68岁，自2023年9月27日起任职，拥有30年经济及投资行业经验[191][194] 股权结构与主要股东 - 公司股票于香港联交所GEM上市，股份代号为8147[12][13] - 董事李奇持有公司20,000,000股普通股，占公司已发行股本约9.65%[133] - 截至2025年12月31日，Viva Gain Investments Limited持有公司34,536,000股普通股，占已发行股本16.67%[137] - 马兴忠先生通过其全资拥有的Viva Gain Investments Limited，被视为持有公司34,536,000股普通股，占已发行股本16.67%[137][138] - 张爱国持有公司20,312,500股普通股，占已发行股本9.80%[137] - 包洪生持有公司20,000,250股普通股，占已发行股本9.65%[137] - 赵静明持有公司20,000,000股普通股，占已发行股本9.65%[137] 股份激励计划 - 2014年购股权计划已于2024年6月19日届满，届满后未再授出新期权[149] - 截至2025年12月31日，于2019年6月4日授出的2,519,200份购股权尚未行使[149] - 截至2025年12月31日，公司未行使的雇员购股权总计为2,519,200份，行使价为每股2.412港元[152] - 公司于2025年6月23日采纳了一项新的股份激励计划，该计划有效期为10年[155][159] - 新股份激励计划下授予的奖励，其归属期自授予日期起不得少于12个月[155][159] - 根据新计划及公司其他股份计划可能发行的股份总数，不得超过不时已发行相关类别股份的10%[156][159] - 在截至2025年12月31日的年度内，新股份激励计划下未授予、行使、失效或注销任何奖励[161] - 公司无计划在2025年6月23日（计划采纳日）起的12个月内根据新计划授予任何奖励[161] 客户与供应商集中度 - 集团最大客户的销售额占集团总收入的89%[169] - 集团前五大客户的销售额合计占集团总收入的99%[169] - 集团最大供应商的采购额占集团总采购额的81%[169] - 集团前五大供应商的采购额合计占集团总采购额的97%[169] - 最大客户销售额占公司总收益的89%[177] - 前五大客户销售额合计占公司总收益的99%[177] - 最大供应商采购额占公司采购总额的81%[177] - 前五大供应商采购额合计占公司采购总额的97%[177] - 公司董事、其紧密联系人或主要股东在五大客户或供应商中无任何实益权益[177] 其他重要事项：收购、资本承诺与审计 - 公司于2025年第三季度收购了喜马拉雅茄酒有限公司100%的股份[15] - 资本承诺与开支：截至2025年12月31日，集团无其他重大资本承诺及资本开支[67][68][73][74] - 资产抵押与或然负债：截至2025年12月31日，集团无资产抵押及无其他或然负债[69][71][75][77] - 重大投资与收购：截至2025年12月31日止年度，集团无其他重大投资及无附属公司的重大收购与出售[72][78] - 公司截至2025年12月31日止年度未建议支付任何股息[103] - 公司于2025年12月31日的可供分派储备为零[104][113] - 截至2025年12月31日止年度的综合财务报表由McMillan Woods (Hong Kong) CPA Limited（长青）审计[180][184] - 报告期后（截至2025年12月31日止年度后）无重大事件发生[179][183] 其他重要事项：员工与财务信息索引 - 截至2025年12月31日，集团员工总数为17名，与2024年持平[121][127] - 公司过去五个财政年度的财务业绩与资产负债摘要载于年报第155至156页[100] - 公司分部及地理位置详情分别载于综合财务报表附注7及附注33[99][107] - 公司物业、厂房及设备的变动详情载于综合财务报表附注17[101][109] - 公司股本及储备的变动详情分别载于综合财务报表附注29及附注31(b)[102][104][110][112] - 截至2025年12月31日止年度的关联方交易已在综合财务报表附注37中披露[178][182]

FOR IMMEDIATE RELEASE Thursday, April 30, 2026 Titan International, Inc. Reports First Quarter Financial Results WEST CHICAGO, ILLINOIS, April 30, 2026 - Titan International, Inc. (NYSE: TWI) ("Titan" or the "Company"), a leading global manufacturer of off-highway wheels, tires, assemblies, and undercarriage products, today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2026. Q1 2026 Key Figures Paul Reitz, President and Chief Executive Officer, commented, "Our Q1 2026 results were at the ...

二零二五年度報告 目錄 | | 頁次 | | --- | --- | | 公司資料 | 2 | | 執行董事報告 | 3 | | 企業里程碑 | 4 | | 管理層討論及分析 | 5 | | 企業管治報告 | 31 | | 董事及高級管理層履歷 | 42 | | 董事會報告 | 46 | | 環境、社會及管治報告 | 53 | | 獨立核數師報告 | 77 | | 綜合全面收入表 | 82 | | 綜合財務狀況表 | 83 | | 綜合權益變動表 | 84 | | 綜合現金流量表 | 85 | | 綜合財務報表附註 | 86 | | 五年財務概要 | 132 | 1 鼎石資本有限公司 公司資料 董事會（「董事會」） 主席 朱哲平先生（於2025年2月26日獲調任為聯席主席 並於2025年5月30日辭任） 李鎮彤先生（於2025年6月2日獲委任並於2025年10月23日 獲調任為聯席主席） 聯席主席 李鎮彤先生（於2025年10月23日重新調任） 盧維興先生（於2025年10月23日獲委任） 石柱先生（於2025年2月26日獲委任 並於2025年5月30日辭任）<> 執行董事 李鎮彤先生 張嘉兒女士（於2025 ...

收入和利润（同比） - 2026年第一季度营业收入为407.46亿元，同比增长16.42%[10] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为10.61亿元，同比增长25.96%[10] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.22亿元，同比增长8.08%[10] - 2026年第一季度基本每股收益为1.04元/股，同比增长23.81%[10] - 2026年第一季度营业总收入为407.46亿元，同比增长16.4%[20] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净利润为10.61亿元，同比增长26.0%[21] - 2026年第一季度基本每股收益为1.04元/股，同比增长23.8%[22] - 2026年第一季度综合收益总额为9.48亿元，同比增长14.8%[22] - 2026年第一季度营业收入为16.77亿元人民币，同比增长18.0%[31] - 2026年第一季度净利润达到19.92亿元人民币，较2025年同期的0.24亿元大幅增长[32] 成本和费用（同比） - 2026年第一季度研发费用为16.53亿元，同比增长20.7%[20] - 2026年第一季度研发费用为2.81亿元人民币，占营业收入的16.8%[31] - 2026年第一季度财务费用为0.89亿元人民币，其中利息费用为0.15亿元[31][32] 现金流量表现 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5.76亿元，上年同期为净流出14.10亿元[10] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额转为正数，达到5.76亿元，而2025年同期为净流出14.10亿元[25] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为435.80亿元，同比增长21.3%[24] - 2026年第一季度投资活动现金流出大幅减少至23.70亿元，较去年同期的40.39亿元下降41.3%[25] - 2026年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为31.37亿元，较去年同期的33.91亿元略有下降[26] - 2026年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为420.11亿元，同比增长19.6%[25] - 2026年第一季度经营活动现金流量净额为-4.95亿元人民币[34] - 2026年第一季度筹资活动现金流量净额为8.88亿元人民币，主要来自吸收投资及借款[35] 资产与负债关键项目变化（期末较期初/年初） - 截至2026年3月31日，公司货币资金为171.85亿元人民币，较2025年末的139.97亿元增长22.8%[16] - 截至2026年3月31日，公司交易性金融资产为15.49亿元人民币，较2025年末的8.81亿元增长75.8%[16] - 截至2026年3月31日，公司存货为181.04亿元人民币，较2025年末的146.24亿元增长23.8%[17] - 截至2026年3月31日，公司短期借款为173.39亿元人民币，较2025年末的144.21亿元增长20.2%[17] - 截至2026年3月31日，公司应收账款为329.98亿元人民币，较2025年末的341.80亿元下降3.5%[16] - 截至2026年3月31日，公司其他应收款为14.14亿元人民币，较2025年末的7.53亿元增长87.8%[17] - 截至2026年3月31日，公司预付款项为3.41亿元人民币，较2025年末的1.55亿元增长119.9%[16] - 2026年第一季度末负债合计为763.15亿元，较期初增长9.2%[18] - 2026年第一季度末长期借款为58.97亿元，较期初增长24.1%[18] - 2026年第一季度末合同负债为4.33亿元，较期初下降35.6%[18] - 截至2026年3月31日，母公司应收账款为20.02亿元，较2025年末增长15.9%[28] - 截至2026年3月31日，母公司其他应收款高达110.80亿元，较2025年末增长27.9%[28] - 截至2026年3月31日，母公司应付账款为57.91亿元，较2025年末增长7.8%[29] 股东权益与资本结构 - 2026年第一季度末所有者权益合计为273.26亿元，较期初增长3.7%[19] - 2026年第一季度末未分配利润为150.45亿元，较期初增长7.6%[19] - 2026年第一季度末所有者权益合计为142.50亿元人民币，较期初增长16.6%[30] 总资产与净资产收益率 - 2026年第一季度末总资产为1,036.41亿元，较上年度末增长7.73%[11] - 2026年第一季度加权平均净资产收益率为4.03%，同比增加0.36个百分点[11] - 截至2026年3月31日，公司资产总计为1036.41亿元人民币，较2025年末的962.06亿元增长7.7%[17] - 截至2026年3月31日，母公司资产总计235.22亿元，较2025年末增长15.7%[29] - 2026年第一季度末总资产为235.22亿元人民币，较期初增长15.7%[30] 非经常性损益 - 2026年第一季度非经常性损益合计为2.38亿元，主要来自政府补助及金融资产公允价值变动等[12] - 2026年第一季度投资净收益为19.54亿元人民币，主要贡献于利润增长[32] 现金及等价物余额 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物余额为123.11亿元，较期初增加20.41亿元[26] - 2026年第一季度末现金及现金等价物余额为8.02亿元人民币，较期初增长82.5%[35] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为58,532户[14] - 第一大股东上海奥勤信息技术有限公司持股比例为31.63%[14] - 前十大股东中，海南创坚创业投资合伙企业持股4815.67万股，海南软胜创业投资合伙企业持股4678.91万股[15] - 前十大股东中，香港中央结算有限公司持股2793.73万股，为最大非关联方流通股东[15] 会计政策说明 - 不適用於2026年起首次執行新會計準則或準則解釋等涉及調整首次執行當年年初財務報表的情況[36]

目 錄 | 第一節 | 釋義 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二節 | 公司簡介和主要財務指標 | 4 | | 第三節 | 董事會報告（管理層討論與分析） | 9 | | 第四節 | 公司治理、環境和社會 | 32 | | 第五節 | 重要事項 | 58 | | 第六節 | 股份變動及股東情況 | 66 | | 第七節 | 財務報告 | 72 | | | 載有公司法定代表人、主管會計工作負責人、會計機構負責人簽名並蓋章的財務報表。 載有德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥）蓋章、中國註冊會計師步君先生和楊蓓女士簽 名並蓋章的審計報告正本。 | | --- | --- | | 備查文件目錄 | 報告期內在《上海證券報》、上海證交所網站及香港聯交所網站公開披露過的所有公司文件 正本及公告原稿。 | | | 在香港聯交所網站上公佈的年度報告。 | | | 《公司章程》。 | | | 其他有關資料。 | 重要提示 鑒於2025年度母公司財務報表淨利潤主要係轉讓子公司股權確認的一次性投資收益，不具備可持續性且在 合併財務報表層面已抵銷，合併財務報表層面仍處於虧損狀態。綜合考慮公司戰略發展、未來資 ...

财务业绩概览 - 公司2025年全年营业额为5.660亿港元[6] - 公司年度收益为5.660亿港元，同比增长63.4%[17] - 公司总收益为5.660亿港元，较2024年的3.463亿港元增长63.4%[54] 利润与股东回报变化 - 公司2025年录得本公司拥有人应占亏损11.001亿港元[6] - 公司年度录得股东应占亏损11.001亿港元，去年同期为溢利39.687亿港元[17] - 公司拥有人应占亏损为11.001亿港元，而2024年为应占溢利约39.687亿港元[57] - 公司2025年每股基本亏损为2.97港元[6] - 公司年度每股基本亏损为2.97港元，去年同期经重列每股基本盈利为12.45港元[17] - 公司董事会不建议就2025年度派发任何末期股息[6] - 2025年董事会建议不派发末期股息，以保留资源用于业务发展[66] - 截至2025年12月31日止年度，公司未向股东派发中期股息（2024年：无）[89] - 董事会建议不派发截至2025年12月31日止年度的末期股息（2024年：无）[90] - 公司于2025年12月31日可供分派予股东的储备为3.42959亿港元，较2024年的12.58315亿港元大幅减少[92] 成本与费用 - 公司年度毛利为4.056亿港元，同比增长105.2%[17] - 公司录得其他收益约5840万港元，较2024年的7810万港元有所下降[54] - 经营总成本约为4.256亿港元，较2024年的2.659亿港元增加60.1%[54] - 融资成本约为1.268亿港元，较2024年的7390万港元增加，主要因业务合并导致银行借贷增加[57] 资产与负债状况 - 截至2025年末，公司未偿还贷款本金及应收利息总额为1.128亿港元，较去年同期的3.298亿港元大幅减少[19] - 公司借款总额为22.192亿港元，较2024年12月31日的27.569亿港元减少[57] - 借款中一年内（含按要求偿还条款）需偿还的金额为268.0百万港元，较2024年的540.0百万港元减少[57] - 2025年12月31日资本负债比率（借款总额与股东权益比率）为19.8%，较2024年12月31日的25.6%下降[60] - 2025年12月31日现金及银行结余达20.118亿港元，较2024年12月31日的17.438亿港元增长[60] - 2025年12月31日未提取借款融资为5.863亿港元，较2024年12月31日的7.186亿港元减少[60] - 公司于2023年12月31日录得流动负债净额约1.495亿港元及拥有账面值约15.657亿港元的银行借款[99] 融资服务业务表现 - 公司年度融资服务业务利息收入为1230万港元，较去年的2040万港元下降[20] - 截至2025年末，公司来自独立第三方的应收贷款年利率区间为3.0%至5.0%[23] - 截至2025年末，公司应收最大借款人款项为1.109亿港元，应收五大借款人款项总额为1.128亿港元[19] - 截至2025年末，公司未偿还应收贷款中，即期部分占96.2% (1.085亿港元)，非即期部分占3.8% (430万港元)[20] - 公司一笔委托贷款固定年利率为5%，本金为人民币1.00亿元，已延期至2026年8月12日[21] 资产减值与公允价值变动 - 应收贷款减值损失拨备约2090万港元，较2024年的340万港元增加约1750万港元[25] - 对归类为其他贷款的应收贷款作出减值亏损约2300万港元，而2024年为460万港元[25] - 金融资产减值亏损约为2410万港元，较2024年的340万港元大幅增加，主要因对一名借款人计提约2120万港元特定拨备[55] - 投资物业公允价值亏损约为3130万港元，较2024年的1.002亿港元亏损收窄[55] - 2025年可换股债券公允价值亏损约9.744亿港元，而2024年为收益30万港元[58] - 2025年其他金融资产公允价值收益约2890万港元，而2024年为亏损6200万港元[58] - 2025年摊薄使用权权益法入账的投资收益为零，而2024年为1.148亿港元[58] - 2025年应收联营公司贷款及欠款的公允价值亏损为零，而2024年为1.314亿港元[58] 数字银行（ZA Bank）业务表现 - ZA Bank成为香港首间突破百万用户的数字银行[9] - ZA Bank在2025年首次实现年度盈利，净利润达0.17亿港元[36] - ZA Bank 2025年净收入达约8.92亿港元，同比增长62.7%[36] - ZA Bank净利息收入为6.69亿港元，同比增长36.8%，非息收入为2.23亿港元，同比增长277.9%[36] - ZA Bank净息差从2024年的2.41%提升至2025年的2.69%[36] - ZA Bank成本收入比从2024年的109.4%大幅改善至2025年的77.8%[36] - 截至2025年底，ZA Bank客户存款余额约222.45亿港元，较2024年末增长14.7%[36] - ZA Bank总资产规模为248.53亿港元，较2024年末增长11.3%[36] - ZA Bank成为香港首家零售用户突破100万的数字银行[36] 物业投资与租赁业务表现 - 截至2025年12月31日止年度，租金收入总额为3.830亿港元，较去年大幅增加124.6%[38] - 截至2025年12月31日，“百仕达大厦”办公楼的出租率约为33.6%[41] - 2024年4月30日，公司同意出售“洛克·外滩源”项目内两处总楼面面积15,943.98平方米的物业，总代价为人民币14.366亿元[42] - 截至2025年12月31日，“洛克·外滩源”住宅项目有3套单位签署买卖协议，总售价约4.28亿港元并收取定金约1.89亿港元[44] - 2025年12月31日发展中物业资本承担为4860万港元，较2024年12月31日的5240万港元减少[64] 其他业务表现 - 截至2025年12月31日止年度，其他业务（物业及设施管理服务）营业额为1.708亿港元，较去年增加9.8%[47] 股权投资表现 - 截至2025年12月31日，按公允值列账及计入其他全面收益之权益工具总额为13.601亿港元，主要持有众安在线，其公允值约13.033亿港元[48] - 公司持有众安在线81,000,000股，持股比例为4.95%，截至2025年12月31日市值约为13.033亿港元[48] - 截至2025年12月31日止年度，众安在线总保费收入约人民币357.35亿元，较2024年增长约6.9%[49] - 截至2025年12月31日止年度，众安在线经调整归属于母公司拥有人净溢利约人民币18亿元，而2024年为人民币6.03亿元[49] 可换股债券相关 - 公司于2024年7月发行了本金总额为2亿港元的0%票息可换股债券，所得款项净额约为1.984亿港元[97][99] - 可换股债券所得款项净额总计198.34百万港元，截至2025年底已使用99.34百万港元，未动用余额为99.00百万港元[50] - 可换股债券所得款项净额约60%（1.19亿港元）拟用于业务发展，约30%（5950万港元）用于部分偿还银行贷款，约10%（1984万港元）用作一般营运资金[99] - 截至2025年12月31日，可换股债券所得款项净额已使用9934万港元，未动用金额为9900万港元[102] - 截至2025年底后至年报日，公司已进一步动用1000万港元所得款项净额用于业务发展[102] - 可换股债券的初始换股价为每股0.085港元，可兑换为2,352,941,176股新股份[98] - 于2025年5月27日完成股份合并后，可换股债券的换股价由每股0.085港元调整至1.70港元[100] - 控股股东转换可换股债券，按每股1.70港元发行117,647,058股股份，注销本金2亿港元的债券[133] - 可换股债券终止确认金额为11.74117亿港元，该非现金交易增强了公司资产负债表[133] 一次性项目影响 - 2024年业务合并产生一次性收益约42.523亿港元[58] 公司治理与董事会构成 - 公司董事会由7名成员组成，包括3名独立非执行董事，占董事会至少三分之一席位[145] - 公司主席与行政总裁角色由邓锐民先生一人兼任，董事会认为符合集团最佳利益[144] - 董事会主席与行政总裁由邓锐民先生一人兼任，董事会认为此举符合集团最佳利益并将定期检讨[159] - 非执行董事（包括独立非执行董事）任期一年，自2026年1月1日至2026年12月31日[148] - 新委任的非执行董事许秀娟和独立非执行董事张嘉庆于2025年8月30日就任，并接受了相关培训[155] - 独立非执行董事陈慧于2025年8月30日辞任，在任期内出席了3次董事会会议[153][154] - 董事会目前由7名成员组成，其中女性董事1名，占董事会总人数的14.29%[191] - 董事会确保任命至少3名独立非执行董事，且至少有三分之一成员为独立非执行董事[193] 董事会会议与出席情况 - 2025年度董事会共举行了4次定期会议，符合每年至少4次会议的规定[151][152] - 多数董事（邓锐民、欧晋羿、欧晋尧、田劲、辛罗林）出席了全部4次定期董事会会议[153] 董事委员会运作 - 公司已设立审核委员会、提名委员会及薪酬委员会等多个董事委员会[164] - 薪酬委员会在2025年度举行了1次会议[169] - 审核委员会在2025年度举行了3次会议[177] - 审核委员会成员辛罗林和田劲在2025年度均出席了全部3次会议[177][178] - 审核委员会成员张嘉庆于2025年8月30日获委任，至年底出席了1次会议[177][178] - 审核委员会成员陈慧于2025年8月30日辞任，此前出席了2次会议[177][178][179] - 提名委员会在2025年度举行了1次会议[184] - 提名委员会成员田劲、张嘉庆、辛罗林、邓锐民均出席了2025年度的1次会议[184][185] - 陈慧女士于2025年8月30日辞任薪酬委员会、审核委员会及提名委员会成员[165][174][180] - 张嘉庆先生于2025年8月30日获委任为薪酬委员会、审核委员会及提名委员会成员[165][174][180] 董事及高级管理层薪酬 - 截至2025年底，高级管理层（执行董事及3名非执行董事）中，有3人薪酬在1,000,001至2,000,000港元区间，1人薪酬在5,000,001至6,000,000港元区间[172][173] - 薪酬政策规定执行董事薪酬包含可变与不可变元素，可变部分包括根据表现发放的年终花红[199] - 独立非执行董事及非执行董事收取基本袍金，并可因担任董事委员会主席获得额外报酬[198] 购股权计划 - 公司已采纳购股权计划以奖励董事和合资格雇员[141] - 截至2025年12月31日，根据2012年购股权计划授予董事的未行使购股权数量已全部失效，涉及股份总数为45,084,000股[107][115] - 截至2025年12月31日，根据2012年购股权计划授予雇员的未行使购股权已全部失效，涉及股份总数为69,360,000股[115] - 截至2025年12月31日，2012年购股权计划下所有未行使购股权已全部失效，总数为114,444,000股[115] - 2012年购股权计划已于2022年5月16日终止，期内未再授予新购股权[108] - 2025年度内，公司未根据2012年购股权计划授出、行使或注销任何购股权[116] - 根据2022年购股权计划可授予总计31,870,015股股份[123] - 可授予股份数相当于2022年计划采纳日及2025财年初已发行股份的约10%[123] - 可授予股份数相当于2025财年末及本报告日期已发行股份的7.30%[123] - 截至报告日期，公司未根据2022年购股权计划授予任何购股权[123] 股权结构与主要股东 - 主要股东Asia Pacific实益持有281,262,522股，占公司已发行股份约64.46%[130] - 欧亚平先生被视为拥有Asia Pacific所持股份的权益，总权益为281,918,208股，占约64.61%[130][131] - 张来平女士被视为拥有281,918,208股权益，占公司已发行股份约64.61%[130][131] - 公司公众持股量不少于已发行股份的25%[136] 董事持股与权益 - 执行董事邓锐民于2025年12月31日持有1,068,750股公司股份，约占已发行股份的0.24%[105] - 截至2025年12月31日，公司董事及最高行政人员未持有或被视为持有公司或任何相联法团的股份、相关股份或债券的任何权益或淡仓[106] 公司名称变更与战略 - 公司于2025年8月18日将英文名称由“SINOLINK WORLDWIDE HOLDINGS LIMITED”更改为“Z Fin Limited”，中文名称“百仕達控股有限公司”不再使用[80] 业务发展政策与指引 - 公司拟保留大部分（如非全部）可用资金及任何未来盈利以经营及扩大业务[200] - 公司于2018年12月采用审慎及可持续的股息政策，并无任何预定派息比率[200] 风险管理与内部控制 - 董事会负责审阅及批准所有重大措施，包括风险管理和内部监控[161] - 董事会每年审查确保接收独立意见机制的执行情况及有效性[195] 提名与多元化政策 - 提名委员会负责每年评估董事会所需经验、专业知识、技能和多元化因素的组合[188] - 公司尚未就董事会成员多元化政策设定任何可计量目标，但会不时检讨[191] - 公司致力于在招聘中高层人员时维持性别多元化，以培养女性管理人员储备及董事会潜在继任者[191] - 公司目标推动高级管理团队在未来数年实现性别比例平等[192] 专业发展与培训 - 公司为董事及管理层举办了关于新企业管治守则及港交所年报指引的内部研讨会[157] - 除陈慧外，所有董事在2025年均通过阅读材料或出席讲座/内部研讨会的方式接受了持续专业发展培训[158] - 董事会负责审阅及监督董事及高级管理层的培训及持续职业发展[162] 供应商与客户集中度 - 公司五大供应商占经营成本百分比低于30%[137] - 公司五大客户占收益百分比低于30%[137] 雇员情况 - 截至2025年底公司全职雇员约695名，其中女性214名（占31%），男性481名（占69%）[192] 核数师 - 公司核数师为罗兵咸永道会计师事务所，将于股东周年大会上退任并符合资格重新委任[142] 市场环境与展望 - 中国2025年全年国内生产总值（GDP）为人民币140.2万亿元，同比增长约5%[6] - 中国金融科技产业交易额预计将于2030年前扩大至10.06万亿美元[14]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended: March 31, 2026 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-12936 TITAN INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1525 Kautz Road ...