财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日止年度营业额约为21.84亿港元，较2024年度的约6.88亿港元增长约217.4%[22] - 2025年度净利润约为5667万港元，较2024年度的约500.5万港元大幅增长约1032.2%，主要来自出售投资的已变现收益[22] - 2025年度出售投资之已变现收益净额约为5772.6万港元，较2024年同期的约1250.5万港元增长约361.6%[22][24] - 公司2025年可供分派储备约为4.729亿港元，较2024年的约4.147亿港元增长14.0%[113] 财务数据关键指标变化：资产与净值 - 截至2025年12月31日，公司资产净值约为6.01亿港元，较2024年的约5.43亿港元增长约10.7%；每股资产净值约为0.047港元[23] - 公司于2025年12月31日拥有现金及银行结余约139,086,000港元，处于净现金状况，资产负债比率为零[37] 投资组合表现：上市证券 - 主要已变现收益来自出售阿里巴巴股份，实现收益约5913万港元[24] - 截至2025年末，持有上市股本证券公平值约1.36亿港元，其中阿里巴巴股份市值约9839万港元，占公司总资产约14.0%[25] - 持有易生活控股股份的未变现收益约为745.8万港元[25] - 公司所持上市公司股票按市值计价，市场波动将影响资产净值[52] 投资组合表现：非上市投资 - 公司持有六间非上市公司投资，账面值分别为：太阳创建有限公司约6496.5万港元[12]、唯美视界有限公司约7713.6万港元[12]、联冠未来有限公司约7328.9万港元[12]、奉天汇富有限公司约6595万港元[12]、广远星空有限公司约7023万港元[12]及Oasis Avenue Limited约1204.4万港元[12] - 非上市投资组合账面价值总额约为3.64亿港元，占公司总资产的约51.7%，占净资产的约60.5%[28] - 年内增持五家非上市公司的权益，总成本约为1.50亿港元，截至年末已支付约5000万港元[28] - 对联冠海外的持股权益增加至其已发行股本的66.18%，该投资按公平值评估价值为7328.9万港元[29] - 公司持有的唯美香港无投票权B股股份从8,500股增至13,782股，相当于其已发行股本90.18%的权益，按公允价值评估价值为77,136,000港元[30] - 公司持有的太阳香港无投票权B股股份从2,710股增至5,023股，相当于其已发行股本79.57%的权益，按公允价值评估价值为64,965,000港元[31] - 公司持有的奉天香港股份从3，470股增至6，550股，占其已发行股本55.13%的权益，按公允价值评估价值为65，950，000港元[32][33] - 公司持有的广远香港无投票权B股股份从5,400股增至9,104股，相当于其已发行股本68.95%的权益，按公允价值评估价值为70,230,000港元[34] - 公司持有粤海创新合计42%的权益（有投票权股份29.27%），初始投资现金代价为12,600,000港元，截至期末权益账面值为12,044,000港元[35][36] 投资策略与目标 - 公司投资策略聚焦于“新能源”、“新光源”、“新材料”、“新健康”及“新资本”五个产业领域[8] - 公司为少数专注于投资业务的香港投资公司之一，致力于从被投企业资产证券化过程中获取中长期资本增值收益[17] - 公司重点投资免费经济商业模式，如光伏建筑（不收取房租，收取发电收入）和债务票据（不收取利息，收取挂钩指数增长回报）等创新项目[14] - 公司投资目标为中长期资本增值，并期望获得利息与股息收入[43] - 公司投资行业包括资讯科技、电讯、制造、服务、物业、基建、生命科学与环境等[43] - 公司投资组合中至少70%的资金将投资于香港及中国的企业[43] 公司治理结构 - 公司董事局由5名成员组成，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[61] - 独立非执行董事占董事局人数的60%（3/5），符合上市规则要求[64] - 董事局主席与行政总裁由同一人（向心先生）担任，此为对公司治理守则的偏离[58] - 董事局成员中，3位为女性（占50%），3位年龄在31至50岁之间（占50%），4位来自香港（约占67%）[70] - 公司设有董事局多元化政策，甄选标准包括性别、年龄、地区、教育背景及专业经验等[70] - 截至2025年12月31日止年度，董事局会议共举行10次，除陈昌义先生（0/2）外，其他董事出席所有股东周年大会（2/2）[63] 委员会运作与内部监控 - 薪酬委员会、提名委员会及审核委员会所有成员在回顾年度内的会议出席率均为100%[72][73][74] - 审核委员会由全体独立非执行董事组成，年内共召开2次会议[74] - 公司内部监控体系由董事会指定专人负责，未设立内部审核部门[75] - 董事会认为公司现有的内部监控制度稳健且有效[76][77] - 公司已采纳标准守则作为董事证券交易操守准则，全体董事于本年度符合该准则[59] - 公司就雇员买卖证券订立书面指引，条文不比适用于董事的标准守则宽松[60] 风险管理 - 公司面临中国作为新兴市场经济体的宏观经济风险[48] - 公司面临中国私募股权市场竞争加剧及标的抬价的风险[49] - 公司以外币（如人民币）计值的金融资产及负债不重大，外汇风险极低[55] - 公司未对美元进行外汇对冲，因港元兑美元汇率受控并维持窄幅波动[56] - 人民币非完全自由兑换货币，境外投资者汇出利润、股息、本金等需获中国外汇管理部门批准，可能限制公司向投资者支付股息的能力[56] - 公司可进行衍生工具交易以对冲利率风险，但无意买卖衍生工具[50] - 公司借贷总额不得超过最近期公布资产净值的50%[43] - 公司不能拥有或控制任何一间被投资企业超过30%的投票权[51] 环境、社会及管治（ESG）表现与管理 - 公司致力于环境及社会可持续发展，遵守环保法律法规并采取有效环保政策[96] - 公司设有反腐举报机制，员工或合作伙伴可通过实名或匿名方式举报，举报人信息严格保密[95] - 公司每年进行全面的重要性评估以识别相关及重要的ESG报告议题[155] - 公司通过重要性评估将ESG议题按财务重要性、影响重要性和双重重要性进行分类[156] - 公司识别出高优先级的ESG议题包括：气候变化、排放、能源消耗、僱傭、员工发展及培训、反贪腐以及ESG与气候变化的风险管理[157] - 公司识别出中等优先级的ESG议题包括：节约用水、健康及安全、供应链管理、社区投资以及管理责任[157] - 公司识别出低优先级的ESG议题包括：保护私隐和保护知识產權[157] - 公司每年检视各项社会责任工作的成效，并定期更改落实计划以加强企业社会责任之可持续发展[160] 环境绩效与气候变化管理 - 公司对环境的直接影响主要来自香港办公室运作，关键因素是耗电量及相关温室气体排放[163] - 公司的环境足迹还受到用纸及资讯科技设备部署的影响[163] - 2025年打印用纸量为7，477张A4纸，较2024年的8，286张减少809张，降幅约9.8%[168] - 2025年公司用纸100%采购自秉持“森林零砍伐承诺”的供应商[167] - 公司通过安装自动控制电源插座等措施，以最小化办公空间内照明、电脑及中央空调的能源浪费[166][169] - 公司通过优先采购环保喷墨打印机、减少碳粉打印来降低日常办公能源消耗[164] - 公司通过减少打印机使用和最小化纸张消耗来促进无纸化办公，以降低温室气体排放[171] - 公司为员工组织节能环保培训计划，并追踪消耗水平以提高意识[164] - 公司通过张贴清晰标识、及时处理漏水等措施来积极节约用水[165] - 公司通过内部翻新、调配、回收或捐赠来延长IT设备寿命，并确保符合严格的数据隐私标准[170] - 公司已制定并实施气候相关风险（包括实体风险与转型风险）的管理程序[174] - 公司董事局对气候相关事宜承担最终责任和监督，管理层负责日常实施和报告[172] - 公司采用IPCC气候路径进行情景分析，聚焦实体风险与转型风险，评估结果每年至少一次用于战略决策与风险管理[175] - 实体风险情景分析采用RCP 2.6和RCP 8.5模型，预测2100年前气温分别比工业化前水平高约1.5℃和3℃至4.5℃[175] - 短期至中期内，气候相关实体风险对公司为低至中度风险；长期来看，暴雨、台风、山泥倾泻及洪水在所有情景下均构成高风险，RCP 8.5情景下热浪亦为高风险[176] - 在实体风险情景下，急性风险（如热浪）可能导致电力成本上升，慢性风险（如长时间极端天气）同样可能导致电力成本上升并对被投资公司资产价值产生不利影响[178] - 公司为应对实体风险制定了韧性策略，包括建立应变措施、制定紧急应变安排、极端天气政策、利用科技远程工作、升级节能设备及将被投资公司纳入风险评估[178] - 转型风险情景分析采用SSP 1-2.6和SSP 5-8.5模型，预测2100年前气温分别比工业化前水平高约1.5℃和3℃至4.5℃[179] - 转型风险涵盖政策、技术、市场及声誉风险，具体包括合规成本增加、更严格环境法规带来的额外成本或投资影响，以及不合规的法律后果[180] - 短期至中期内，气候相关转型风险对公司为低至中度风险；长期来看转为高风险[180] - 公司为应对转型风险制定了韧性策略，包括加强风险管理系统及相关内部监控政策与程序，以及提供员工合规与监管要求培训[180] - 公司目前未针对气候相关风险及机遇预留任何资本支出、融资或投资款项[183] - 公司目前尚无关于易受气候相关风险及机遇影响的资产或业务活动金额及百分比的资料[183] - 公司目前决策过程中未采用内部碳定价机制[183] 人力资源与员工福利 - 公司于2025年12月31日有11名工作人员（2024年为16名），支付薪酬总额约为2，946，000港元（2024年为2，883，000港元）[42] - 公司员工总数为11名（2024年为16名），包括全职雇员及董事[188] - 员工性别分布为男性6名，女性5名[189] - 员工年龄分布为20至50岁6名，51至60岁3名，60岁以上2名[189] - 员工地区分布为香港9名，中国内地2名[189] - 整体员工流失率为64%（按地区：香港64%，中国内地0%）[189] - 按性别划分的员工流失率为男性43%，女性67%[189] - 按年龄组别划分的员工流失率为20至50岁78%，51至60岁40%，60岁以上0%[189] - 公司2025年度为全体员工提供内部培训，总时数超过50小时[197] - 公司每周为全体员工提供一小时内部培训，2025年几乎全员参与[197] - 公司设有公平奖励计划，每年检讨薪酬架构，每月检讨绩效[194] - 公司为全体员工提供强制性公积金及意外保险[194] - 公司参加积金局2024至25年度“积金好雇主”嘉许计划并获嘉许[194] - 公司已制定员工表现评估指引，奖金视员工表现及公司业绩而定[194] - 公司人事政策及运作符合香港多项条例，包括禁止雇用童工等[199] - 公司根据香港法规制定福利政策，确保女性员工享有产假等权益[199] - 公司2025年无发生因工死亡事故及无员工因伤缺勤[195] 审计与合规 - 核数师酬金总额为404，000港元，其中核数服务为324，000港元，非核数服务为80，000港元[83] - 外聘核数师长青（香港）会计师事务所有限公司被审核委员会认为具备独立性[80] - 公司已续聘长青（香港）会计师事务所有限公司为截至2025年及2024年12月31日止年度的核数师[147] - 公司根据持续经营基准编制截至2025年12月31日止年度的财务报表[82][84] - 公司2025年无发生重大不合规事宜[196] - 公司确认在年度内，没有董事或其联系人士拥有与公司业务构成竞争的业务权益[138] - 公司确认在年度内，没有董事根据服务合约获豁免遵守关连交易规则[137] 股东沟通与股息政策 - 公司通过网站（www.1217.com.hk）发布公告、年报、中期报告及业务发展等资料以保持与股东沟通[90] - 公司股东通讯政策在2025年已获妥善及有效实施，董事局已审视其成效[91] - 上届股东周年大会已于2025年5月23日举行，所有提呈的决议案均获股东投票表决通过[91] - 股东特别大会可由持有不少于公司附投票权股本十分之一的一位或多位成员通过书面申请要求召开[93] - 股息派付比率由董事局根据公司财务业绩、投资机会及未来前景等因素全权酌情厘定或建议[94] - 公司决定不派发截至2025年12月31日止年度的股息[109] 股权结构与购股权计划 - 主要股东Harvest Rise Investments Limited持有公司股份3，817，807，905股，占已发行股份的29.82%[129] - 中国趋势控股有限公司及中国科技教育基金会通过Harvest Rise Investments Limited间接持有公司29.82%的股份[129][130] - 公司确认在截至2025年12月31日止年度内，已按照上市规则维持足够的公众持股量[146] - 董事安静持有3000万股购股权，权益占比0.23%，行使价为每股0.0497港元[121] - 董事周赞持有3000万股购股权，权益占比0.23%，行使价为每股0.0497港元[121] - 董事覃涵持有3000万股购股权，权益占比0.23%，行使价为每股0.0497港元[121] - 截至2025年12月31日，所有董事持有的购股权均已归属，年末无尚未归属的购股权[125] - 2024年度，一名董事持有的60，394，737份及其他参与者持有的378，473，685份购股权已失效[126] - 购股权公平值评估采用二项式模型，关键假设包括预期波动率（73.4%至90.06%）和无风险利率（0.77%至4.4%）[127] - 公司确认除已披露的购股权计划外，年度内没有订立或存在其他股权挂钩协议[135] - 公司确认在年度内没有购买、出售或赎回其任何上市证券[132] 业务性质与运营 - 公司主要业务为投资，所有营业额、业绩贡献、资产及负债主要来自香港及中国内地的投资活动[103] - 公司为投资公司，主要投资于上市及非上市证券，报告期内无属于交易性质的产品、原材料或服务的主要客户及供应商[144] - 公司年內增加对太阳香港、唯美香港、联冠海外、奉天香港及广远香港的投资，以支持其参与“共同富裕计划”[14] - 公司秘书在财政年度内接受了至少15小时的相关专业培训[87] - 公司为全体香港雇员安排了强积金退休福利计划，供款按雇员基本薪金的百分比作出[140]

财务表现：收入与利润 - 2025年营业收入为40.313亿港元，较2024年的38.415亿港元增长4.94%[5] - 2025年公司营业总收入为4,031,329,000港元，较2024年的3,841,472,000港元增长4.94%[15] - 2025年公司股东应占亏损为165,529,000港元，较2024年的53,307,000港元大幅增加210.52%，每股基本亏损为5.37港仙，较2024年的1.73港仙增长210.40%[16] - 2025年公司营业总收入为港币40.31329亿元，较上年增长4.94%；其中科技工业产品销售收入港币38.51485亿元，占总收入95.54%[32] - 公司股东应占亏损为1.65529亿港元，同比增加210.52%；每股基本亏损为5.37港仙，同比增加210.40%[43] - 净亏损为2.82704亿港元，与上年净亏损0.83853亿港元相比增加237.14%[42] - 2025年净亏损为2.827亿港元，较2024年净亏损0.8385亿港元大幅增加237.14%[5] - 股东应占亏损为1.655亿港元，较2024年的0.5331亿港元增加210.52%[5] - 每股基本亏损为5.37港仙，2024年为1.73港仙[5] - 2025年公司净亏损为282,704,000港元，较2024年的净亏损83,853,000港元有所扩大，主因投资物业公允值下降导致亏损约590,882,000港元[15] - 2025年收入为40.31亿港元，较2024年的38.41亿港元增长4.9%[167] - 2025年税后亏损为2.83亿港元，较2024年的亏损0.84亿港元扩大237.2%[167] - 2025年每股基本及摊薄亏损为港币5.37仙，较2024年的港币1.73仙扩大210.4%[167] - 2025年度公司股东应占亏损为16.55亿港元，非控股权益亏损为11.72亿港元，合计亏损28.27亿港元[174] - 2024年度公司股东应占亏损为5.33亿港元，非控股权益亏损为3.05亿港元，合计亏损8.39亿港元[173] 财务表现：成本、毛利与费用 - 2025年公司毛利为港币6.83173亿元，较上年减少15.43%；毛利率为16.95%，较上年下降4.08个百分点[33] - 2025年毛利为6.83亿港元，较2024年的8.08亿港元下降15.4%，毛利率从21.0%降至16.9%[167] - 毛利率下降至16.95%，上年为21.03%；净资产收益率恶化至-3.07%，上年为-0.92%[50] - 2025年研究及开发费用为港币1.88682亿元，与上年基本持平[36] - 财务费用为0.48409亿港元，较上年的0.53409亿港元减少9.36%[39] 投资物业公允价值变动 - 亏损主因是投资物业（包括深圳航天科技广场）公允价值出现较大幅度下降[5] - 投资物业公允价值下降为非现金性亏损，不影响公司经营活动现金流量[7] - 2025年公司净亏损为282,704,000港元，较2024年的净亏损83,853,000港元有所扩大，主因投资物业公允值下降导致亏损约590,882,000港元[15] - 深圳航天科技广场2025年录得营业收入港币1.73132亿元，分部亏损港币4.90584亿元，主要因物业估值下降[26] - 截至2025年12月31日，深圳航天科技广场估值约为人民币70.08亿元，较上年的人民币75.4亿元下降[27] - 投资物业公允价值变动录得亏损5.90882亿港元，同比大幅增加97.12%，主要由于深圳航天科技广场公允价值亏损增加至5.73792亿港元，同比增112.90%[37] - 税前亏损为5.00862亿港元，上年为亏损1.70923亿港元，亏损增加主要由于投资物业公允价值变动亏损增加[40] - 投资物业公允价值变动导致亏损5.91亿港元，是2024年亏损2.00亿港元的2.95倍[167] - 2025年投资物业公允价值变动产生收益59.09亿港元，是2024年29.98亿港元收益的约2倍[177] - 投资物业公允价值为77.51亿港元[154] - 投资物业公允价值亏损为5.91亿港元[154] - 中国内地的零售及办公室楼宇投资物业账面价值为72.46亿港元[154] - 关键审计事项涉及中国内地价值72.46亿港元的零售及办公室楼宇估值[154] 科技工业业务表现 - 科技工业业务整体营业收入实现增长，但新产线前期运营导致利润下浮[7] - 科技工业业务2025年营业收入为3,851,485,000港元，同比增长6.44%，但经营溢利为37,769,000港元，同比减少58.68%[20] 各业务线表现：线路板业务 - 线路板业务2025年营业收入为1,134,339,000港元，同比增长14.01%，但经营亏损为53,059,000港元，而2024年为经营溢利39,882,000港元[20] 各业务线表现：智能功率模组业务 - 智能功率模组(IPM)封装业务正式量产，产品已在多家终端厂家投入使用[7] - 智能功率模组业务2025年营业收入为81,757,000港元，同比大幅增长369.22%[20] - 智能功率模组业务2025年产品出货量达980万颗[21] 各业务线表现：注塑产品业务 - 注塑产品业务2025年营业收入为1,749,686,000港元，同比增长5.43%，经营溢利为67,309,000港元，同比微降0.81%[20] 各业务线表现：液晶显示器业务 - 液晶显示器业务2025年营业收入为594,349,000港元，同比下降8.69%，经营溢利为43,242,000港元，同比增长2.07%[20] 各业务线表现：智能充电器业务 - 智能充电器业务2025年营业收入为281,030,000港元，同比下降1.48%，但经营溢利为7,374,000港元，同比大幅增长4,042.70%[20] 项目进展与产能 - 越南志源注塑业务已实现满产，南通康源集成电路封装载板项目进入运营阶段[7] - 南通康源项目2025年建设完成投资约人民币10亿元，完成投资计划的66%，新增订单约人民币3,300万元[25] 研发投入与知识产权 - 2025年全年研发投入达港币1.89亿元，申请专利70件，持有有效发明专利60件[24] 深圳航天科技广场运营 - 截至2025年12月31日，深圳航天科技广场写字楼出租率达52.56%，较上年提升5.06个百分点；商业部分出租率63.41%，较上年略降2.18个百分点[28] 资产处置 - 航科新世纪于2025年公开市场出售1,490,000股瑞华泰股份（约0.83%），总代价约人民币2,878.4万元；出售瑞华泰可转换债券本金总额人民币4,044.9万元，总代价约人民币4,567.1万元[29] 员工情况 - 截至2025年12月31日，公司及附属公司共有员工7,479名[31] - 截至2025年12月31日，公司全体雇员共7,479名，男女员工比例为1：0.61[66] - 截至2025年12月31日，公司高级管理人员中女性比例为20%[66] 财务状况：资产与负债 - 总资产为145.43193亿港元，较上年142.81314亿港元增长1.83%；股东应占权益为72.71688亿港元，同比增1.64%[44] - 现金及现金等价物与短期银行存款约为15.02287亿港元，与上年14.97130亿港元基本持平[46] - 总负债为53.38689亿港元，同比增3.36%；资产负债比率为36.71%，上年为36.17%[48][50] - 于2025年12月31日，公司总资产减流动负债为129.04亿港元，较2024年底的126.32亿港元增长2.2%[170] - 2025年底现金及现金等价物为10.69亿港元，较2024年底的11.55亿港元减少7.5%[170] - 2025年底银行借款总额为11.66亿港元，较2024年底的3.50亿港元大幅增加233.1%[171] - 2025年底存货为6.86亿港元，较2024年底的5.56亿港元增加23.4%[170] - 截至2025年12月31日，公司股东应占权益总额为72.72亿港元，非控股权益为19.33亿港元，总权益为92.05亿港元[174] 财务状况：现金流 - 2025年经营活动产生的现金净额为3.21亿港元，较2024年的2.48亿港元增长29.5%[177] - 2025年投资活动耗用净现金71.02亿港元，主要由于购置物业、机器及设备支出69.72亿港元[178] - 2025年融资活动产生净现金18.29亿港元，主要来自新造银行贷款95.35亿港元[178] - 2025年底现金及现金等价物为10.69亿港元，较2024年底的11.55亿港元减少7.4%[178] - 2024年投资活动耗用净现金68.89亿港元，主要由于购置物业、机器及设备支出52.74亿港元[178] 其他财务数据 - 应占合营企业/联营公司业绩为亏损0.46868亿港元，上年为盈利0.04491亿港元[38] - 2025年其他全面收入为3.71亿港元，主要来自汇兑差额，使年度全面收入总额转为盈利0.88亿港元[168] - 2025年因换算对外业务产生的汇兑差额净收入28.28亿港元，主要来自附属公司汇兑收益29.39亿港元[174] 股息政策与派息 - 董事局决定不派发2025年末期股息[6] - 2025年度公司未建议派发末期股息，与2024年情况相同[123] - 股息政策规定每年派息比率按当年股东应占溢利（除去非现金流项目后）厘定[105] - 派发股息须获得股东于股东大会上的批准方可作实[105] 资本开支与储备 - 2025年公司资本开支包括机器及设备1.076亿港元、汽车176.4万港元、傢俬及办公设备7119.1万港元、在建工程5.51609亿港元[124] - 2025年末可供股东分派的储备（保留溢利）为8.91373亿港元，较2024年的7.8741亿港元有所增长[126] 客户与供应商集中度 - 2025年公司最大客户贡献了总营业收入的6%，前五大客户合计贡献19%[128] - 2025年前五大供应商的采购额占公司总采购额低于20%[128] 证券交易与持股 - 2025年公司未购买、出售或赎回任何上市证券，也未持有任何库存股份[127] - 截至2025年12月31日，公司董事、主要行政人员及其关联人士未持有须披露的公司股份、认股权证或购股权[132] 主要股东与股权结构 - 主要股东中国航天科技集团有限公司及其全资附属公司Burhill Company Limited合计持有公司股份1,183,598,636股，占已发行股本38.37%[136] - 公司的主要股东为中国航天科技集团有限公司，对公司有重大影响力[179] - 公司确认其公众持股量符合上市规则不低于25%的要求[145] 贷款与担保 - 公司间接控有60%权益的航天高科为其一笔人民币13亿元的贷款提供抵押，担保结余为人民币5.16亿元或等值港币5.74亿元[144] - 公司间接全资附属公司南通康源获得一笔为期8年、总额为人民币10亿元（10亿）的银团贷款[146] - 公司间接全资附属公司东康康源为上述人民币10亿元（10亿）银团贷款提供连带责任担保[146] 董事局构成与特征 - 董事局由8名董事组成，包括2名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[59] - 董事局中女性董事有2名，男性董事有6名[62][64] - 董事年龄分布：50–54岁有2名，55–60岁有4名，61岁或以上有2名[64] - 董事服务年期：1–2年有3名，3–4年有4名，5年以上有1名[64] - 董事局在技能组合上，公司治理与监察、行业经验（航天与工业技术）的覆盖率为100%[64] - 董事局在资本市场监管及资产管理专业领域的覆盖率为63%[64] - 所有董事均持有硕士或以上学历及专业资质[65] - 公司目标确保董事局中至少有一名女性董事，目前已有两名[62] 董事个人情况 - 独立非执行董事罗振邦先生符合上市规则关于具备会计与财务专长的要求[60] - 独立非执行董事罗振邦先生担任该职位已超过九年[61] - 羅振邦先生於2023年1月16日收到中國證監會西藏監管局日期為2022年12月29日的警告函[109] - 陳靜茹女士於2015年被中國證券監督委員會予以警告及行政罰款[110] - 薛蘭女士持有香港證監會註冊第1、2、4、5及9類受規管活動的負責人員牌照[111] - 王晖先生于2024年7月起出任公司执行董事及获委任为主席[107] - 宋树清先生于2023年2月起出任公司执行董事兼总裁[108] - 独立非执行董事薛兰女士自2026年1月1日起不再担任中信建投（国际）金融控股有限公司首席运营官等职务[147] 董事会会议与出席 - 2025年，公司共召开了5次董事会会议[67] - 2025年，除华崇志（于2月14日辞任）外，其余董事出席所有（5/5）董事会会议[68] 董事培训 - 新任非执行董事刘永于2025年2月14日参加了2小时的新任董事培训[70] - 2025年，执行董事王暉（主席）总培训时数为18.5小时[72] - 2025年，执行董事宋树清（总裁）总培训时数为17.5小时[72] - 2025年，独立非执行董事陈静茹总培训时数为23.5小时[72] - 2025年，非执行董事刘永总培训时数为25.5小时[72] - 2025年，非执行董事滕方迁总培训时数为23.5小时[72] 委员会运作：审核委员会 - 审核委员会在2025年召开了4次会议，其中3次会议有外聘核数师出席[77] 委员会运作：薪酬委员会 - 薪酬委员会在2025年召开了2次会议，分别审议新任非执行董事薪酬建议及执行董事与高级管理人员的薪酬考核制度[78] - 薪酬委员会成员陈静茹2025年会议出席率为2/2，薛兰为1/2，刘永（2月14日获委任）为1/1，华崇志（2月14日辞任）为1/1[80] 委员会运作：提名委员会 - 提名委员会在2025年召开了2次会议，所有成员（王晖、罗振邦、陈静茹、薛兰、滕方迁）出席率均为2/2[82] 委员会运作：环境、社会及管治委员会 - 环境、社会及管治委员会在2025年召开了2次会议，主要讨论审议2024年ESG报告及制定年度工作计划[88] - 环境、社会及管治委员会成员王晖和罗振邦2025年会议出席率均为2/2，刘永（2月14日获委任）为2/2，华崇志（2月14日辞任）为0/0[89] 公司治理与内控 - 公司为全体董事购买了董事及高级管理人员责任保险，并每年检讨保额及保障范围[90] - 公司董事在年度内均遵守了有关证券交易的标准守则[91] - 公司已全面检视风险管理和内部监控系统，涵盖财务、运作、合规及风险管理等所有重要监控层面[94] - 公司制定了《信息披露事务管理规则》以完善信息披露管理流程[94] - 公司已制定并修订《股东及投资者的通讯政策》，确保与股东和投资者的有效沟通[99] - 董事局认为公司在会计、财务汇报及内部审计等方面的资源、员工资历和经验已足够[96] - 公司管理层面已向董事局提供有关风险管理和内控系统有效性的确认函[96] - 公司按照上市规则，在有关期间完结后的三个月及两个月内，分别及时地公布全年及中期业绩[97] 公司秘书与审计师 - 公司秘书罗宇昕先生在年度内接受了至少15

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团2025年营业额为港币53.22亿元，股东应占亏损为港币59.82亿元[7][22] - 集团2025年年度亏损为港币53.02亿元，公司拥有人应占年度亏损为港币59.82亿元[7] - 2025年集团录得税后亏损港币53.02亿元，股东应占亏损港币59.82亿元，每股亏损港币7.98元[39] - 公司2025年税后亏损港币53.02亿元，股东应占亏损港币59.82亿元，每股亏损港币7.98元[73] - 集团2025年收入53.22亿港元，同比下降3.9%（2024年：55.37亿港元）[115] - 集团2025年年度亏损53.02亿港元，亏损同比扩大60.3%（2024年：亏损33.08亿港元）[115] - 2025年其他亏损净值为15.03亿港元，主要因房地产资产减值拨备增加[115][117] - 2025年出售附属公司收益为0港元，而2024年因出售内地公路业务权益确认税前收益约18.62亿港元[115][119] - 2025年录得汇兑净收益约港币1.33亿元[144] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025年投资及资产管理业务确认亏损港币17.56亿元[24] - 投资及资产管理业务2025年确认净亏损约港币17.56亿元，其中包括计提减值拨备约港币12亿元[31] - 房地产分部2025年收入为52.12亿港元，同比下降5.2%（约5.3%），毛亏为18.62亿港元，年度亏损为37.14亿港元[78] - 2025年员工开支为港币7.18亿元[146] - 公司2025年经营现金流净额为负4.93亿港元（2024年为净流入20.48亿港元）[135][136] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 公司拥有人应占权益从2024年的港币108.15亿元大幅下降至2025年的港币53.19亿元[7][13] - 资产总额从2024年的港币575.13亿元下降至2025年的港币451.52亿元[7][17] - 截至2025年底，集团银行结存及现金为25.99亿港元，同比下降44.6%（2024年：46.95亿港元）[123] - 截至2025年底，集团物业存货为191.58亿港元，同比下降19.3%（2024年：237.32亿港元）[123] - 公司2025年偿还贷款总额为15.42亿港元[129] - 2025年末借贷总额为151.14亿港元，较2024年末的162.27亿港元减少[130] - 2025年末短期借贷占比飙升至87%（2024年为18%），长期借贷占比降至13%（2024年为82%）[132] - 2025年末借贷中，美元计价占比80%（2024年为75%），人民币占比19%（2024年为24%）[132] - 2025年末担保优先票据占借贷的75%（2024年为68%）[132] - 2025年末银行结存及现金为25.66亿港元，较2024年末的42.74亿港元下降，其中80%为人民币[140] - 2025年末公司净权益负债比率及净负债与资本总额比率分别为83%和45%[133] - 公司2025年末资产总额为451.52亿港元，较2024年末的575.13亿港元下降[140] - 2025年末有账面值84.01亿港元的物业已抵押作为信贷担保[143] - 2025年末为房地产买家按揭贷款提供担保港币28.83亿元，较2024年的港币40.42亿元下降28.7%[145] - 2025年末为合资企业融资提供担保港币8.37亿元，较2024年的港币20.61亿元下降59.4%[145] - 公司于2025年12月31日可供分派予股东的储备约为港币17.78亿元[178] 业务线表现：物业发展（房地产）业务 - 集团2025年物业销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币73.90亿元[7][22] - 2025年物业发展业务录得亏损港币37.14亿元[23] - 截至2025年12月31日，房地产土地储备约为220万平方米[2] - 2025年公司售出香港晋环32个单位及部分车位，总值港币6亿元[28] - 2025年公司售出香港凯和山317个单位，总值港币14.50亿元[28] - 2025年集团物业销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币73.90亿元，较去年下降约41%[39] - 内地物业销售额（包括合资及联营企业项目）合计人民币55.51亿元，其中已签订销售合同额为人民币52.13亿元，销售协议待转合同额为人民币3.38亿元[41] - 内地物业销售均价约每平方米人民币14,000元[41] - 香港三个项目合共实现销售额人民币18.39亿元，交付额人民币30.95亿元[42] - 集团内地及香港物业交付额（包括合资及联营企业项目）合计约人民币116.04亿元，交付面积约51万平方米，交付套数约7,000套[42] - 房地产分部录得亏损港币37.14亿元[42] - 集团土地储备合共约220万平方米，其中已销售但未交付面积为31万平方米[42] - 截至2025年12月31日，公司总土地储备面积为2,201,000平方米[60] - 土地储备按地区划分：长三角地区占比36%（794,000平方米），渤海湾地区占比19%（424,000平方米），大湾区占比11%（234,000平方米），其他地区（主要为河南省）占比34%（749,000平方米）[60] - 土地储备按用途划分：持作销售用途的物业占比78%（1,710,000平方米），持作投资用途的物业占比22%（491,000平方米）[60] - 长三角地区主要销售项目“路劲佘山院子‧东园”，发展面积95,000平方米，权益占比100%，目标完成日期2028年[61] - 长三角地区主要销售项目“玖园”，发展面积77,000平方米，权益占比95%，目标完成日期2027年[62] - 长三角地区主要销售项目“铂樾云庭”，发展面积94,000平方米，目标完成日期2030年[62][63] - 渤海湾地区持作销售用途物业中，路劲·太阳城发展面积最大，为92,000平方米，公司权益占比94.74%[64] - 大湾区持作销售用途物业中，路劲·驭海隽府发展面积最大，为147,000平方米，公司权益占比90%[65] - 其他地区持作销售用途物业中，路劲·九郡发展面积最大，为506,000平方米，公司权益占比60%[66] - 长三角地区持作投资用途物业中，路劲·又一城（常州）发展面积最大，为119,000平方米，公司权益占比100%[67] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2026年及之前的项目有2个（天津路劲·太阳城、广州隽樾府）[64][65] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2028年的项目有4个（北京路劲·云河上苑、天津隽悦府、河北公园上城、洛阳路劲·领山）[64][66] - 持作销售用途物业中，目标完成日期在2029年及之后的项目有2个（深圳路劲·驭海隽府、郑州路劲·中原国际慢城）[65][66] - 持作投资用途物业均为已完成项目，共5个，全部位于长三角地区[67] - 持作销售用途物业中，公司权益占比100%的项目有3个（北京路劲·云河上苑、郑州路劲·中原国际慢城、洛阳路劲·领山）[64][66] - 持作销售用途物业中，发展面积超过100,000平方米的项目有5个[64][65][66] - 截至2025年12月31日，公司土地储备约为220万平方米，其中已销售但未交付面积约为31万平方米[73] - 房地产分部2025年销售额（包括合资及联营企业项目）为人民币71.39亿元，其中内地人民币53.00亿元，香港人民币18.39亿元，同比下降41%[75] - 2025年房地产分部物业销售均价为每平方米人民币19,000元，其中内地均价为每平方米人民币15,000元，香港均价为每平方米人民币115,000元[77] - 2025年房地产分部总销售额为人民币71.39亿元，总销售面积为367,000平方米；总交付额为人民币113.47亿元，总交付面积为464,000平方米[76] - 大湾区和长三角地区是主要销售区域，分别占总销售额的41%和37%[77] - 截至2025年底，房地产分部土地储备约140万平方米，其中超过47%位于长三角地区[80] - 2025年房地产分部在施面积为86万平方米，竣工面积为32万平方米；预计2026年在施面积为90万平方米，竣工面积为17万平方米[82] - 上海市都汇云境项目2025年销售金额为3.90亿元人民币，均价约每平方米42,000元人民币；交付金额约26.19亿元人民币，交付面积65,000平方米[84] - 南京市山语春风项目2025年销售金额为3.03亿元人民币，住宅均价约每平方米11,000元人民币；交付金额为2.53亿元人民币，交付面积23,000平方米[85] - 常州市铂樾云庭项目2025年销售金额为4.30亿元人民币，住宅均价约每平方米16,000元人民币；交付金额为3.96亿元人民币，交付面积26,000平方米[86] - 苏州市澜悦溪云项目2025年销售金额为4.01亿元人民币，均价约每平方米23,000元人民币；交付金额为4.32亿元人民币，交付面积20,000平方米[88] - 苏州市君和居项目2025年交付金额为17.67亿元人民币，交付面积34,000平方米[89] - 天津市路劲·太阳城项目2025年销售金额为7.54亿元人民币，住宅均价约每平方米21,000元人民币；预计2026年交付面积为70,000平方米[90] - 公园上城项目2025年销售总金额为人民币1.60亿元，住宅均价约每平方米人民币11,000元[92] - 路劲·星棠项目2025年销售金额为人民币2.91亿元，住宅均价约每平方米人民币15,000元[93] - 隽樾府项目2025年销售金额为人民币7.76亿元，住宅均价约每平方米人民币36,000元[94] - 晋环项目2025年销售金额为港币6.00亿元，住宅均价约每平方米港币326,000元[96] - 凯和山项目2025年销售金额为港币14.50亿元，住宅均价约每平方米港币100,000元[97] 业务线表现：投资及资产管理业务 - 2025年投资及资产管理业务确认亏损港币17.56亿元[24] - 投资及资产管理业务2025年确认净亏损约港币17.56亿元，其中包括计提减值拨备约港币12亿元[31] - 公司在渤海湾地区持有4处投资性物业，总发展面积至少136,000平方米，权益占比在94.74%至100%之间[68] - 产业分部2025年实现房地产销售额约2.51亿元人民币，交付金额约2.57亿元人民币，面积约4万平方米[113] 业务线表现：收费公路业务 - 2025年印尼高速公路项目路费收入为港币16.95亿元，其中SB高速公路贡献35%，NKK高速公路贡献29%[7][9][10] - 公司分占印尼高速公路合资公司的净利润为港币2.51亿元[25] - 公司从印尼高速公路项目收到股息港币0.85亿元[25] - SN高速公路及SB高速公路收费率获批上调约25.0%和29.5%，分别于2026年一月及三月生效[25] - 集团印尼高速公路项目2025年路费收入为港币16.95亿元，较去年下降约4%[39] - 印尼高速公路项目日均混合车流量约87,300架次，较去年轻微增长约1%[44] - 印尼高速公路项目全年路费收入约港币16.95亿元，较去年下降约4%[44] - 集团应占印尼高速公路项目合资企业溢利为港币2.51亿元，较去年减少港币0.72亿元[44] - 公司印尼高速公路项目2025年路费收入为港币16.95亿元，同比下降约4%，撇除汇率影响则与去年持平[73] - 公司在印尼持有4条收费公路项目，总长度至少335公里，权益占比在39.77%至45%之间[71] - 集团印尼高速公路2025年港币路费收入同比下跌4%至港币16.95亿元[98] - 集团印尼高速公路项目2025年日均混合车流量约87,300架次，同比增长约1%[102] - 集团印尼高速公路项目2025年分占合資企业溢利为港币2.51亿元，较去年减少港币0.72亿元[103] - 集团2025年收到印尼高速公路项目分派股息及合资企业结算余款合共约港币1.82亿元[99] - SN高速公路项目获得特别费率上调约25.0%，于2026年1月实施[106] - NKK高速公路2025年日均车流量及路费收入同比分别上升2%和3%，2026年1月5日起获常规费率上调约4.1%[107] - SB高速公路2025年日均车流量及路费收入同比均上升1%，2026年3月7日起获特别费率上调约29.5%[111] - MKTT高速公路2025年日均车流量及路费收入同比分别下跌1%和2%[109] 各地区表现 - 2025年房地产项目收入贡献中，长三角地区占59%，渤海湾地区占30%，大湾区占9%，其他地区占2%[8] - 长三角地区项目占2025年总交付收入约59%[78] 管理层讨论和指引 - 2025年全国一手房交易总额为人民币8.3万亿元，较2024年减少12%–13%[26] - 公司预期2026年内地房地产市场成交规模将进一步收缩，市场全面复苏有待居民收入预期改善及房企债务风险化解[49] - 公司正在与债权人磋商离岸债务全面解决方案，未来投资决策及资金安排将更为审慎[49] - 公司核心任务包括全力推进离岸债务重组、坚持保交付、稳运营及严控现金流，并推进出售印尼高速公路项目交易[49] 公司治理与人事 - 董事蔡潯于2025年9月23日辞任非执行董事[186][192] - 董事严中宇于2025年9月23日获委任为非执行董事[186][192] - 董事单伟彪及黄伟豪将于2026年股东周年大会上轮值告退并符合资格重选连任[187] - 公司已为董事及主管人员购买董事及主管人员责任保险[191] - 董事蔡潯及严中宇在与集团业务可能构成竞争的实体中拥有权益[192] - 董事单伟彪直接及通过配偶持有公司股份共24,649,000股，占总股本的3.29%[193][194] - 董事方兆良持有公司股份260,000股，占总股本的0.03%[193] - 主要股东惠记（Wai Kee (Zens) Holding Limited）通过控股法团权益持有336,608,428股，占总股本的44.92%[200] - 主要股东日赋贸易有限公司实益拥有81,880,000股，占总股本的10.93%[200] - 主要股东深业集团有限公司（深圳控股）通过控股法团权益持有202,334,142股，占总股本的27.00%[200] - 董事单伟彪个人持有RKI Overseas Finance 2017 (A) Limited发行的7厘优先担保永续资本证券本金800,000美元[195] - 董事单伟彪个人持有RKPF Overseas 2019 (E) Limited发行的7.75厘优先担保固定息差永续资本证券本金46,450,000美元[195] - 董事单伟彪个人持有RKP Overseas Finance 2016 (A) Limited发行的7.95厘优先担保永续资本证券本金4,050,000美元[195] - 董事黄伟豪个人持有RKI Overseas Finance 2017 (A) Limited发行的7厘证券本金200,000美元[195] 其他重要事项 - 公司2025年获得“房地产上市公司综合实力35强”及“房地产上市公司风险控制5强”奖项[52] - 集团合共偿还港币15.42亿元等值贷款[46] - 本年度未派发中期股息，且不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[171] - 房地产业务五大供应商采购及五大客户销售总额分别少于该业务采购及销售总额的30%[184] - 公司股本及认股权在本年度内并无变动[175] - 股份过户登记将于2026年5月19日至5月22日暂停[172] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为749,336,566股[194] - 2025年末雇员总数为3,454名[146] - 公司主要业务为在中国内地及香港经营房地产发展、产业投资及资产管理业务，以及在东南亚投资、发展、经营和管理收费公路项目[169] - 集团收费公路业务行政总裁领导

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为人民币755.63亿元，同比下降13.28%[17] - 2025年归属于母公司股东的净亏损为人民币14.33亿元（按中国企业会计准则）[5] - 2025年亏损总额为人民币14.89亿元，较2024年利润总额4.29亿元下降447.19%[17] - 2025年扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为人民币749.67亿元，同比下降13.06%[17] - 2025年销售净额为640.08亿元人民币，同比下降13.83%[20] - 2025年税后亏损为16.10亿元人民币，而2024年盈利3.17亿元人民币[20] - 2025年基本每股亏损为人民币0.136元，较2024年每股收益0.030元下降553.33%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为-5.953%，较2024年下降7.22个百分点[19] - 2025年第四季度归属于母公司股东的净亏损为10.01亿元人民币，是全年亏损的主要来源[25] - 2025年非经常性损益合计为-1035.5万元人民币，主要受非流动资产处置损失及政府补助等因素影响[27] - 2025年营业收入扣除与主营业务无关的收入后为749.67亿元人民币，扣除项目占比0.79%[28] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为-2329.4万元人民币[29] - 2025年公司归母股东净亏损为人民币16.12亿元，占销售净额-2.52%[81] - 2025年公司营业亏损为人民币20.35亿元，较上年营业利润人民币0.49亿元减少利润20.84亿元[90] - 2025年公司税前亏损为人民币16.69亿元，较上年税前利润人民币4.23亿元减少利润20.92亿元[91] - 2025年公司税后亏损为人民币16.10亿元，较上年税后利润人民币3.17亿元减少利润19.27亿元[91] - 2025年公司营业收入为7556.32亿元，同比下降13.28%[105] - 2025年归属于母公司股东的净亏损为143.26亿元，而2024年为净利润31.65亿元[107] - 2025年资产减值损失为39.27亿元，同比增加37.33%，主要因石化产品毛利下降导致存货跌价准备增加[107] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司销售成本为人民币658.33亿元，同比下降11.18%，占销售净额102.85%[88] - 2025年公司销售成本及费用为人民币660.43亿元，同比下降11.03%[88] - 2025年公司营业成本为6358.48亿元，同比下降11.74%，主要因原油价格及石化产品产销量下降[105][112] - 2025年营业成本总额为635.85亿元人民币，同比下降11.74%[113] - 原油成本为448.34亿元人民币，占营业成本70.51%，同比下降11.72%[113] - 2025年公司研发经费为人民币2.15亿元，2024年和2023年分别为人民币1.74亿元和1.87亿元[96] - 2025年研发费用为21.48亿元，同比增长23.48%[105] - 研发支出总额为2.15亿元人民币，占营业收入比例为0.28%[119] - 2025年公司财务收益净额为人民币1.89亿元，较上年的人民币1.95亿元减少0.06亿元[91] 财务数据关键指标变化：现金流与资产负债 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币19.93亿元，同比大幅下降74.25%[17] - 2025年每股经营现金流量净额为0.189元，同比下降73.97%[19] - 2025年末归属于母公司股东的净资产为人民币231.32亿元，同比下降7.62%[17] - 2025年末总资产为人民币398.82亿元，同比下降4.52%[17] - 2025年末资产负债率为41.742%，同比增加1.94个百分点[19] - 2025年公司经营现金流净流入为人民币19.78亿元，较上年净流入人民币76.24亿元减少现金流入56.46亿元[94] - 2025年末公司总借款额为人民币8.13亿元，比上年末减少人民币7.56亿元[94] - 2025年12月31日，公司资产负债率为41.67%，较2024年的39.71%有所上升[94] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为199.33亿元，同比大幅下降74.25%[105][108] - 货币资金为75.16亿元人民币，占总资产18.84%，同比下降37.87%[129] - 在建工程为43.15亿元人民币，占总资产10.82%，同比大幅增长109.06%[129] - 短期借款清零，2024年末余额为15.01亿元人民币[129] - 长期借款为8.12亿元人民币，占总资产2.04%，同比激增1099.33%[130] 各条业务线表现：炼油产品 - 2025年销售净额中，炼油产品占比62.58%[34][36] - 炼油产品中，汽油占销售净额29.99%，柴油占18.83%，航空煤油占7.82%[36] - 2025年炼油产品销量为854.15万吨，销售额为400.53亿元，同比下降18.87%[80][83] - 2025年炼油产品分部营业亏损为人民币3.51亿元，而2024年为盈利13.19亿元[81] - 2025年炼油产品营业亏损为人民币3.51亿元，较上年营业利润人民币13.19亿元减少利润16.70亿元[90] - 2025年炼油产品营业收入为5143.89亿元人民币，同比下降17.13%，毛利率（含消费税）为21.98%，同比下降1.08个百分点[124] - 2025年炼油产品销量同比下降9.62%，导致营业收入下降[111] - 柴油2025年产量为246.97万吨，同比下降13.50%；销量为244.74万吨，同比下降14.39%[170] - 汽油2025年产量为312.13万吨，同比下降9.59%；销量为312.19万吨，同比下降9.22%[170] - 航空煤油2025年产量为225.09万吨，同比下降3.89%；销量为131.71万吨，同比下降7.28%[170] 各条业务线表现：化工产品 - 2025年销售净额中，化工产品占比26.51%[34][36] - 化工产品中，对二甲苯占销售净额6.36%，聚乙烯粒子占6.17%，聚丙烯粒子占4.49%[36] - 2025年化工产品销售额为169.72亿元，占公司总销售额26.51%，占比上升3.11个百分点[80][83] - 2025年化工产品分部营业亏损扩大至人民币17.16亿元，2024年为亏损13.07亿元[81] - 2025年化工产品营业亏损为人民币17.16亿元，较上年营业亏损人民币13.07亿元增加亏损4.09亿元[90] - 对二甲苯2025年产量为68.07万吨，同比下降1.33%；销量为68.10万吨，同比下降1.32%[170] - 苯2025年产量为35.07万吨，同比增长0.29%；销量为35.05万吨，同比增长0.20%[170] - 乙二醇2025年产量为4.23万吨，同比大幅增长42,200.00%；销量为4.17万吨，同比大幅增长6,850.00%[170] - 环氧乙烷2025年产量为11.67万吨，上年无数据；销量为11.30万吨，上年无数据[170] - 乙烯2025年产量为60.71万吨，同比增长35.15%；销量为0.40万吨，同比下降60.00%[170] - 聚乙烯2025年产量为53.00万吨，同比增长5.30%；销量为52.87万吨，同比增长5.30%[170] - 聚丙烯2025年产量为40.13万吨，同比增长0.35%；销量为40.12万吨，同比下降0.05%[170] 各条业务线表现：贸易与其他 - 2025年销售净额中，石油化工产品贸易占比9.94%，其他占比0.97%[34][36] - 2025年石油化工产品贸易销售额为63.65亿元，同比下降7.83%[83] - 2025年其他业务收入为人民币0.87亿元，同比下降23.01%[88] - 按销售渠道划分，主营业务收入：直接销售505.22亿元（同比下降16.50%），代理销售180.73亿元（同比下降3.95%），贸易销售63.72亿元（同比下降7.82%）[186] - 对外销售蒸汽153.97万吉焦，营业收入1.27亿元人民币[187] 生产运营与成本数据 - 2025年公司累计加工原油1261.25万吨，同比下降5.49%[68] - 2025年公司生产成品油784.18万吨，同比下降9.34%[68] - 2025年公司炼油产品加权平均价格同比下降8.31%，化工产品加权平均价格同比下降13.36%[69] - 2025年公司原油加工成本为3872.30元/吨，同比下降9.57%[70] - 2025年公司原油加工总成本同比下降11.72%，减少59.51亿元，占总销售成本的68.10%[70] - 截至2025年底，公司产品产销率为99.59%，货款回笼率为99.79%[68] - 公司主体商品总量为1122.99万吨，同比下降4.36%[68] - 原油加工单位成本同比下降9.57%，减少公司营业成本8.28%[179] - 原油采购价格同比下降14.60%，采购量1163.58万吨，耗用量1157.81万吨[179] - 煤炭采购价格同比下降16.59%，单位成本同比下降17.9%，减少公司营业成本0.41%[180] - 主要生产装置负荷率：原油蒸馏装置86.07%，加氢裂化装置95.47%，乙烯装置98.88%，芳烃装置100.41%，催化裂化100.57%[176] - 部分装置全年停产，包括1号二甲苯装置（23.5万吨/年）、1号环氧乙烷/乙二醇装置（22.5万吨/年）、聚酯装置（15.1万吨/年）及2号涤纶短纤装置（已报废）[176][178] - 柴油加氢装置负荷率69.01%，加氢改质装置负荷率79.64%，环氧乙烷/乙二醇装置负荷率67.63%[176] 资本开支与未来计划 - 2025年度资本开支为人民币32.32亿元，较2024年的人民币17.67亿元大幅增长82.91%[137] - 2026年资本开支预计约为人民币60亿元[138] - 2025年主要资本开支项目中，上海石化全面技术改造和提质升级项目总投资额1960.397亿元，报告期内投资额16.4064亿元[137] - 上海石化热电机组清洁提效改造工程报告期内投资额130亿元[137] - 上海石化大丝束碳纤维异地建设项目报告期内投资额64.6359亿元[137] - 除已披露主要项目外，其他零星项目合计资本开支为人民币9.52亿元[137] - 公司计划利用自筹资金投资约196.04亿元进行技术改造和提质升级[195] - 2026年公司计划原油加工总量1200万吨[145] - 2026年公司计划生产成品油总量745万吨[145] - 2026年公司计划生产乙烯67.13万吨[145] - 2026年公司计划生产对二甲苯53.43万吨[145] - 公司2026年全面技术改造和提质升级项目计划于6月土建开工[147] - 公司2026年内计划实现热电机组清洁提效改造工程机械竣工[147] - 公司全力推进上海石化大丝束碳纤维异地建设项目建成投产[147] - 2026年资本支出预计约为人民币60亿元[152] 研发与创新项目进展 - 3万吨/年大丝束碳纤维内蒙古基地建设项目两条生产线机械完工[71] - 上海基地6万吨/年原丝项目顺利通过稳评、环评公参[71] - 60K大丝束碳纤维新产品实现工业化试生产[72] - 稳步推进T800、T1000级碳纤维高强中模试验和应用研究[72] - 公司推进60K以上超大丝束碳纤维、百吨级高性能碳纤维、高强高模系列产品规模化稳定生产[147] - 公司研发人员共149人，占员工总数比例为2.15%[121] 股东与股权结构 - 截至2025年报告期末，公司普通股股东总数为89,763户，年度报告披露日前上一月末为143,565户[42] - 报告期内，公司注销了总计132,610,000股H股，注销后总股本减至10,542,617,500股，其中A股7,328,813,500股，H股3,213,804,000股[40] - 截至报告期末，控股股东中国石油化工股份有限公司持有5,462,155,000股A股，占总股本51.81%[43] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有2,974,953,480股H股，占总股本28.22%[43] - CORN CAPITAL COMPANY LIMITED成为新晋前十名股东，持有200,020,000股H股，占总股本1.90%[43][46] - 报告期内，CORN CAPITAL COMPANY LIMITED持股增加200,020,000股，张沐城持股增加38,982,600股，香港中央结算有限公司（A股）持股增加21,079,487股[43] - 控股股东中国石油化工股份有限公司持有5,462,155,000股A股，占公司已发行股份总数的51.81%[62] - 公司主要股东Corn Capital Company Limited持有200,020,000股H股好仓及等量淡仓，各占公司已发行股份总数的1.90%[62] - 控股股东中石化股份持有公司约54.62亿股股份，占总股本的51.81%[156] 关联方与关联交易 - 中国石油化工集团持有中国石油化工股份有限公司68.73%的股份，共计83,116,438,075股[52] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有公司28.22%的H股，共计2,974,953,480股[60] - 公司持有中国石化山东泰山石油股份有限公司24.57%的股份，共计118,140,120股[50] - 中国石油化工集团持有中石化石油工程技术服务股份有限公司52.59%的股份[52] - 中国石油化工集团持有中石化炼化工程（集团）股份有限公司61.17%的股份[52] - 中国石油化工集团持有中石化石油机械股份有限公司47.78%的股份[52] - 中国石油化工集团持有招商局能源运输股份有限公司13.57%的股份[52] - 联营公司上海化学工业区2025年实现营收183.0亿元及税后利润49.6亿元，为公司带来权益法投资收益13.5亿元[101] - 前五名供应商采购总额为6011.4亿元，占年度采购总额的82.65%，其中最大供应商采购额为3610.2亿元，占比49.63%[103] - 前五名客户销售总额为6019.6亿元，占全年营业额的79.72%，其中最大客户销售额为5437.1亿元，占比72.00%[103] 股份回购与授权 - 公司已回购77,240,000股H股[59] - 公司获授权回购不超过已发行H股总股本的10%[59] 管理层讨论与会计估计 - 管理层在资产负债表日对存货进行重新评估，以确保持续按成本和可变现净值中的较低者计量[76] - 管理层在确定未来期间应纳税所得额的时间和金额时，需要运用估计和判断，可能影响递延所得税资产账面价值[78] - 在预计特定资产组未来现金流量的现值时，需对产品销售增长率、相关成本增长率及折现率等重大会计估计参数作出判断[76] - 不动产、厂房及设备的预计可使用年限和残值每年被审阅，以决定折旧费用数额，若估计发生重大变化则进行调整[77] 股利政策 - 董事会建议不派发2025年度股利，也不进行公积金转增股本[5] 地区表现 - 华东地区营业收入为729.86亿元人民币，同比下降13.42%[126] 安全与环保 - 老旧装置隐患整改完成率100%[71] - 边界VOCs浓度均值59.8微克/立方米，同比下降8.20%[71] 外汇与衍生品 - 2025年末外币金融资产与负债折算后净资产为人民币737千元[134] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产期末金额37.5千元，当期公允价值变动损益1千元[139] - 报告期内商品掉期合约实际亏损为27，842千元[140] - 期末衍生金融资产（商品掉期合约）账面价值6，385千元，占公司报告期末净资产比例为0.03%[140] - 2025年开展成品油套期保值业务，期末商品类衍生品业务净持仓（实货口径）23.7万桶，对应实货风险敞口23.7万桶[181] 风险因素与行业环境 - 公司所需原油的95%以上需要进口[151] - 公司面临的风险包括原油价格上涨和石化产品价格下跌可能对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[151] - 行业政策目标为2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上[158] - 优先控制化学品名录

董事會報告 32 Report of the Directors 企業管治報告 56 Corporate Governance Report 董事及高級管理層之履歷簡介 75 Biographical Details of Directors and Senior Management 目錄 Contents 2025回顧 2025 REVIEW 管治報告 GOVERNANCE REPORT 財務報表 FINANCIAL STATEMENTS | 獨立核數師報告 | 81 | | --- | --- | | Independent Auditor's Report | | | 綜合損益及其他全面收益表 | 89 | | Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income | | | 綜合財務狀況表 | 91 | | Consolidated Statement of Financial Position | | | 綜合權益變動表 | 93 | | Consolidated Statement of Changes i ...

财务表现：收入与利润 - 公司2025年整体收入下降约17%[10] - 营业额为人民币1.246亿元，较去年同期减少2590万元或17.3%[13] - 毛利为人民币1470万元，毛利率从10.4%上升至11.8%[14] - 公司拥有人应占年度亏损为人民币6650万元，同比减少430万元[24] - 2025年度集团整体收入有所下降[39] 财务表现：成本与费用 - 研发费用为人民币2020万元，同比增加410万元或25.7%[17] - 销售费用为人民币2820万元，同比减少400万元或12.4%[20] - 行政费用为人民币2730万元，同比减少820万元或23.1%[21] - 金融资产亏损拨备确认为人民币170万元，同比增加140万元[16] - 其他收入、其他收益及亏损净额为人民币270万元，同比减少690万元[15] - 截至2025年12月31日，集团在中国和香港共有247名雇员，较2024年的295名减少16.3%[35] - 2025年员工成本总额约为人民币8650万元，较2024年的人民币9210万元下降约6.1%[35] 业务与产品战略 - 云智业务是公司主要收入来源之一[11] - 集团以云计算、大数据、AI等技术为核心，发展数智产品和云智产品，打造“人工智能技术+产品+服务”的全方位经营模式[39] - 集团依托在医疗、交通、金融、制造等行业近30年的积累，构建知识图谱与专属模型能力[40] - 公司凭借智核™企业级智能体平台入选《高质量数字化转型技术解决方案集（2025）》[6] - 富通智核行业客户之声VOC获得“2025年度创新产品奖”[6] - 公司成功为某汽车品牌启动了VoC（客户之声）洞察项目[5] - 富通云腾iManage™多云管理平台及政务云解决方案荣获“2025可信云典型实践案例－政务领域”[152] - 富通云腾入选“2025云专业服务产业地图”[152] - 富通云腾获得“可信云2024-2025年度典型服务实践奖（政务领域）”[152] - 富通iCore行业“客户之声”(VOC)解决方案荣获IT168 2025年度创新产品奖[153] - 北京富通东方科技有限公司入选“高质量数字化转型技术解决方案集（2025）”及“高质量数字化转型产品和服务全景图（2025）”[153] 合作伙伴关系与市场拓展 - 公司与腾讯云达成了深度合作伙伴关系[4] - 公司是腾讯云和阿里云等企业信息技术产品在中国的授权商业合作伙伴[93] - 公司致力于开拓香港以及东南亚市场，与香港应用科技研究院、香港宽频企业方案等保持战略合作[6] - 集团积极开拓海外市场，为有出海需求的企业提供AI赋能服务[41] - 富通云腾成为多个行业组织成员单位，如中国信通院“交通运输行业上云用云推进中心”首批成员[154] 创新与研发投入 - 集团成立富通恒先人工智能创新中心，并在北京、成都设立AI创新实验室[40] - 富通恒先人工智能创新中心在北京、成都两地建立[153] 运营效率与成本控制 - 集团通过业务架构重整和资源整合有效控制营运成本[41] 公司治理与董事会运作 - 公司董事会已成立审核委员会、薪酬委员会及提名委员会三个董事会委员会[50] - 公司承诺建立良好的企业管治常规，以提升股东价值[48] - 董事会负责执行公司的企业管治职能并监督遵守《上市规则》附录C1第二部分[48] - 截至2025年12月31日止年度，公司已应用并遵守《企业管治守则》的原则及条文[49] - 董事会共同及最终负责对管理层的有效监督及集团的策略方针[50] - 董事会保留集团所有重大事宜的决策权，包括主要收购及出售事项、主要资本投资等[50] - 全体董事均可全面及直接获取公司秘书的意见及服务[50] - 董事可寻求独立专业意见，费用由公司承担[50] - 董事会由5名成员组成，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[54] - 公司主席与行政总裁职责分离，行政总裁职位目前空缺，日常运营由执行董事及高级管理层监督[54] - 所有3名独立非执行董事均已确认其独立性[55] - 截至2025年12月31日止年度，所有董事均确认遵守了《标准守则》关于证券交易的规定[57] - 所有董事在2025年度均参加了与业务、运营、企业管治相关的简报更新，以及与董事职责相关的讲座、研讨会或展览[62] - 公司为所有新任董事提供入职指导计划及全面的企业资料[52] - 公司已为董事及行政人员可能面对的法律诉讼作出适当的投保安排[53] 委员会会议与活动 - 审计委员会在2025年度举行了4次会议[65] - 审计委员会由全部3名独立非执行董事组成[64] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事和1名执行董事（即公司主席）组成[66] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了3次会议[68] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了2次会议[70] 董事及高管变动 - 执行董事陈晓旋女士于2025年6月30日获委任[75] - 非执行董事陈静女士于2025年6月30日退任[76] 多元化与包容性 - 董事会目前女性董事占比为20%[74] - 截至2025年12月31日，集团员工总数为247名，其中男性员工约占70.0%，女性员工约占30.0%[74] 股东与股权结构 - 执行董事陈健先生持有公司普通股217，410，000股，约占已发行股本的69.85%[120] - 陈健先生通过其全资拥有的China Group Associates Limited持有153，947，250股公司股份[123] - 陈健先生通过其全资拥有的Rich China Investments And Trading Ltd.持有28，421，100股公司股份[123] - 陈健先生通过其全资拥有的Rich World Development Ltd.持有21，435，100股公司股份[123] - 陈健先生通过其全资拥有的Long Joy Group Limited持有10，710，550股公司股份[123] - 陈健先生持有2，000，000股相关股份，约占已发行股本的0.64%[121] - 独立非执行董事邹小磊先生持有2，000，000股相关股份，约占已发行股本的0.64%[121] - 独立非执行董事罗国贵先生持有500，000股相关股份，约占已发行股本的0.16%[121] - 截至2025年12月31日，主要股东权益：China Group Associates Limited持有153，947，250股，占已发行股本约49.46%[142] - 截至2025年12月31日，主要股东权益：张昕女士（通过配偶权益）持有219，410，000股，占已发行股本约70.49%[142] - 截至2025年12月31日，主要股东权益：Rich China Investments And Trading Ltd.持有28，421，100股，占已发行股本约9.13%[142] - 截至2025年12月31日，主要股东权益：李小勇先生持有26，440，000股，占已发行股本约8.49%[142] - 截至2025年12月31日，主要股东权益：Rich World Development Ltd.持有21，435，100股，占已发行股本约6.89%[142] - 公司已发行总股本至少25%由公众持有[145] 购股权计划 - 截至本报告日期，未行使购股权总数为16，830，000份，占公司已发行股份总数约5.41%[127] - 根据新购股权计划，可供发行股份总数在2025年1月1日、2025年12月31日及报告日分别为15，965，000股、13，495，000股和14，295，000股，分别占已发行股份总数约5.13%、4.34%和4.59%[128] - 截至2025年12月31日止年度，公司授出2，500，000份购股权[129] - 根据旧购股权计划，截至2025年12月31日止年度，未行使购股权数量无变动，年初与年末合计均为4，900，000份[130] - 根据新购股权计划，截至2025年12月31日止年度，未行使购股权从年初的10，260，000份增至年末的12，730，000份，年内授出2，500，000份，失效30，000份[131] - 新购股权计划规定，每位承授人在任何12个月期间内可获授购股权最高限额为已发行股份的1%[126] - 2025年4月7日授出购股权的行使价为0.295港元，紧接授出日期前股份收市价为0.295港元[131][139] - 2020年11月11日授出给董事及部分雇员的购股权行使价为0.518港元，紧接授出日期前股份收市价为0.51港元[131][138] - 2019年3月28日授出购股权的行使价为0.81港元，紧接授出日期前股份收市价为0.81港元[130][135] - 2016年1月18日授出购股权的行使价为1.004港元，紧接授出日期前股份收市价为0.990港元[130][133] - 购股权归属期安排：2021年4月1日起可行使20%或以下，2022年4月1日起40%或以下，2023年4月1日起70%或以下，2024年4月1日起100%或以下[141] - 购股权归属期安排：2021年11月11日起可行使20%或以下，2022年11月11日起40%或以下，2023年11月11日起70%或以下，2024年11月11日起100%或以下[141] - 购股权归属期安排：2026年4月7日起可行使20%或以下，2027年4月7日起40%或以下，2028年4月7日起70%或以下，2029年4月7日起100%或以下[141] 审计与合规 - 香港立信德豪会计师事务所有限公司获委任为截至2025年12月31日止年度的核数师[147] - 支付给外聘核数师的总酬金约为人民币1，707，000元，其中审计服务为人民币1，500，000元，中期审阅服务为人民币207，000元[78] - 公司秘书在截至2025年12月31日止年度接受了不少于15小时的专业培训[77] - 外聘核数师对公司综合财务报表的报告责任载于年报第86至92页的“独立核数师报告”[82] 供应商与客户集中度 - 截至2025年12月31日止年度，公司五大供应商占总采购量约55.3%[93] - 截至2024年12月31日止年度，公司五大供应商占总采购量约66.2%[93] - 公司持续通过从不同供应商采购以实现产品基础多元化，以降低对特定供应商的依赖[94] - 前五大客户销售额占总营业额的69.9%，其中最大客户占比为51.4%[112] - 前五大供应商采购额占采购总额的55.3%，其中最大供应商占比为26.2%[112] 资产与财务状况 - 总资产为人民币2.384亿元，净资产为人民币1.823亿元[25] - 银行结余及现金为人民币1.48亿元[25] - 应收款项及合约资产占总资产比例在2025年底和2024年底分别为约18.9%和15.1%[96] - 公司可供分派予权益股东的储备总额约为人民币1.407亿元[111] 股东沟通与活动 - 2026年股东周年大会定于2026年5月21日举行[34] - 为确定有权出席2026年股东周年大会的股东身份，股份过户登记将于2026年5月18日至5月21日暂停[33] - 股东特别大会可由持有不少于本公司有投票权缴足股本十分之一的股东请求召开[84] - 公司网站为 www.futong.com.hk，用于与股东及公众沟通并提供财务报告等资料[83] - 公司业务、财务回顾及展望等详情载于年报第4页、第5至7页及第9至10页的“管理层讨论与分析”[91] 股息政策 - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[89] 章程与文件 - 截至2025年12月31日止年度，公司组织章程文件并无重大变动[85] 环境、社会及管治（ESG）管理 - 环境、社会及管治报告涵盖2025年1月1日至2025年12月31日报告期[156] - 环境、社会及管治报告于2026年3月25日经董事会审阅及批准[163] - 公司已成立环境、社会及管治工作组，由董事会授权，负责管理相关议题及绩效[165] - 公司每年进行重要性评估，通过识别议题、确定优先次序、验证确认三个步骤来管理重大ESG议题[166] - 公司董事会已制定战略目标，并会定期密切检视各环境、社会及管治目标及指标的进展，必要时进行调整[167] - 公司的主要利益相关者包括政府及监管机构、股东及投资者、雇员、客户、供应商、社区及公众，并针对其期望建立了相应的沟通与回应机制[168][170] - 公司通过问卷收集关键利益相关者对可持续性议题的意见和建议，以确定报告披露内容[171] - 公司识别并确认了28项环境、社会及管治议题，涵盖环境、培训及发展、职业健康及安全、供应链劳工标准、企业管治、客户隐私、反腐败及社区投资[171] - 公司通过重要性矩阵评估ESG议题，其中议题1（空气污染）、2（温室气体排放）、3（污水管理）、4（废物管理）等对利益相关者和企业均具有高重要性[173][174] 环境绩效与排放 - 公司温室气体排放总量为375.00公吨二氧化碳当量，较2024年的349.70公吨增加约7.2%[182] - 范围二（外购电力）温室气体排放为317.62公吨二氧化碳当量，占总排放量绝大部分，但较2024年的336.07公吨下降约5.5%[182] - 范围三温室气体排放大幅增至47.41公吨二氧化碳当量，而2024年（经重述）为2.75公吨[182] - 温室气体排放密度为每名员工1.52公吨二氧化碳当量，较2024年的1.19公吨上升约27.7%[182] - 公司能源消耗总量为377，034千瓦时，较2024年的408，280千瓦时下降约7.6%[190] - 能源消耗密度为每名员工1，526千瓦时，较2024年的1，384千瓦时上升约10.3%[190] - 公司用水量约为473吨，较2024年的约701吨下降约32.5%[192] - 人均用水密度约为每名员工1.91吨，较2024年的约2.37吨下降约19.4%[192] - 公司用纸量约为0.49吨，较2024年的约0.45吨增加约8.9%[193] - 公司无害废弃物总量为0.49公吨，较2024年的0.45公吨增加约8.9%[184] 环保措施与行动 - 公司为减少排放和资源消耗采取了13项具体措施，包括集中处理电子废弃物、办公垃圾分类、购买循环物料制品、倡导低碳通勤、空调温度设定在26摄氏度、实行无纸化办公等[176] - 公司在办公区域合理摆放绿色植物，以吸收温室气体排放并降低噪音[176] 气候变化风险管理 - 公司已建立涵盖治理、策略、风险管理和指标与目标四个方面的气候变化管理体系[196] - 公司面临由低碳经济调整过程带来的过渡风险，如政策转变、市场趋势及技术发展等[196] - 董事会负责监督气候相关策略、目标及重大议题，工作组负责识别和管理具体风险[197] - 公司识别并分析了气候相关的短期（0至1年）、中期（5年）及长期（5年以上）风险[199] - 气候风险分为实体风险（如台风、暴雨）和过渡风险（如政策、技术、市场、声誉风险）[199] - 针对台风风险，公司制定了极端天气应变计划并购买保险作为缓解措施[200] - 针对暴雨和洪水风险，公司办公室/仓库选址避开易发地区，并制定应急计划[200] - 实体风险可能导致基础设施损坏、服务中断及额外的维护和更换成本[200] - 实体风险若频率和严重性增加，将导致更高的基础设施和设备维护成本[200] - 暴雨洪水可能增加安装防洪设备的资本支出[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团2025年收入为138.43亿港元，较2024年下降4%[7] - 公司2025年收入为138亿港元，较2024年的144亿港元下降4%[26] - 公司2025年股东应占溢利为4.53亿港元，高于2024年的4.34亿港元[26] - 公司股东应占溢利为4.53亿港元，较2024年的4.29亿港元轻微上升[4][7] - 每股权益增加10%至2.35港元[4][7] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利率 - 公司2025年毛利为10亿港元，毛利率为7.5%，低于2024年的12亿港元及8.0%的毛利率[26] 各条业务线表现：建筑业务 - 2025年仅获得价值103亿港元的新工程，未完成工程总额为308亿港元，相当于两年多工作量[7] - 土木工程营业额为80亿港元，同比增长约3%，毛利贡献5.08亿港元，新签项目仅22亿港元[10] - 楼宇建筑营业额为51亿港元，同比下降15%，毛利为3.05亿港元，过去十二个月获得74亿港元新项目[11] - 四家专业子公司营业额为13.74亿港元，实现毛利1.86亿港元[13] - 公司香港建筑业务分部溢利（扣除直接成本）降至5.30亿港元（2024年：5.81亿港元）[28] 各条业务线表现：环境基础设施业务 - 国内蒸汽供应业务2025年平均供应量为115吨/小时，同比增长28%，录得900万港元亏损但现金净流入5200万港元[16] - 无锡污水处理厂贡献净利润600万港元[17] - 公司国内环境基础设施业务收入增至2.41亿港元，分部溢利为3400万港元（2024年：亏损1700万港元）[29] - 公司国内蒸汽厂总输出能力从2024年平均每小时90吨增至2025年平均每小时115吨，增幅达28%[29] 管理层讨论和指引：业务展望与订单 - 公司现有合约总额为308亿港元，为未来两年收入提供保障[28] 管理层讨论和指引：股息政策 - 建议派付末期股息每股7.0港仙及特别股息每股6.0港仙[4][5] - 公司计划派发末期股息每股0.07港元及特别股息每股0.06港元，特别股息在未来2-3年内不太可能再次派发[23] - 建议派发末期股息每股0.07港元及特别股息每股0.06港元[55] - 全年股息合计每股0.17港元，包括已派发的中期股息每股0.04港元[55] - 公司可供分派予股东的储备为158,504,000港元[63] - 末期股息及特别股息记录日期为2026年6月1日[58] - 股息派发需在2026年股东周年大会上获股东批准[55] - 公司已采纳股息政策，旨在为股东提供稳定及持续的回报，董事会将考虑集团财务状况、营运资金需求、未来扩展计划、保留盈利、可分派储备及现金流状况等因素后建议派付股息[173] 管理层讨论和指引：投资与现金流 - 公司投资4亿港元于路劲深圳项目，预计2026年第三季度预售[19] - 公司现金状况稳健，营运资金充足[55] 其他财务数据：资产与现金 - 流动资产为26.61亿港元，较去年19.92亿港元增长33.6%[32] - 银行结存及现金为25.87亿港元，较去年15.31亿港元增长68.9%[32] - 按公平值计入损益之金融资产为0.73亿港元，较去年4.6亿港元下降84.1%[32] - 已抵押银行存款为0.9亿港元，较去年0.81亿港元增长11.1%[35] - 权益总额为29.1亿港元，较去年26.75亿港元增长8.8%[33] - 普通股股本为1.24亿港元，与去年持平[33] 其他财务数据：债务与借贷 - 计息借贷总额为0.88亿港元，较去年0.99亿港元下降11.1%[32] - 资本负债比率（计息借贷总额占权益总额百分比）为3%，去年为4%[34] - 固定利率借贷为0.42亿港元，较去年0.27亿港元增长55.6%[32] - 按要求或一年内到期的计息借贷为0.48亿港元，较去年0.73亿港元下降34.2%[32] 公司治理：董事会与委员会 - 董事会由11名董事组成，包括4名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事[110] - 独立非执行董事有4名成员，占董事会超过三分之一[111] - 公司主席与行政总裁角色未区分，均由单伟彪先生担任[102][106][108] - 陈志明先生于2025年2月13日获委任为执行董事、公司秘书及授权代表[110] - 陆治中先生于2025年2月13日辞任执行董事、公司秘书及授权代表[110] - 非执行董事（包括独立非执行董事）任期不多于三年[114] - 公司已收到各独立非执行董事关于其截至2025年12月31日止年度独立性的确认书[115] - 董事会已检讨鼓励董事提供独立客观意见的机制的执行及成效[111] - 审计委员会组成：由4名独立非执行董事（何大卫、林李静文、卢耀桢、吴芍希）组成[127] - 审计委员会会议频率：与公司外聘核数师每年至少举行2次会议[128] - 董事会会议通知期：董事会例会通知在会议举行前至少14天发送[119] - 董事培训类别：所有董事在年度内均接受了类别A（出席培训、研讨会及/或会议）和类别B（阅读相关报刊、刊物及通讯）的持续专业发展[122] - 审核委员会审阅了集团截至2024年及2025年12月31日止年度的全年业绩以及截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[129] - 提名委员会决定了在2025年及2026年股东周年大会上的董事轮值事宜[136] - 薪酬委员会批准了一名执行董事的重续服务合约[143] - 薪酬委员会批准了执行董事、高级管理层及雇员的表现花红[143] - 薪酬委员会检讨了非执行董事及独立非执行董事的酬金[143] - 薪酬委员会就执行董事及高级管理层于2026年的任何工资调整向董事会提供建议[143] - 薪酬委员会就雇员（不包括董事及高级管理层）于2026年的任何工资调整向董事会提供建议[143] - 2025年2月，经提名委员会推荐，董事会批准委任陈志明先生为执行董事[138] - 环境、社会及管治委员会于2025年成立，由五名成员组成[144] - 公司于2025年12月成立了环境、社会及管治委员会，以监督相关事宜[146] - 公司的风险管理和内部监控评估至少每年进行一次[154] - 内部审核团队采用风险为基础的审核方法，对集团风险管理和内部监控进行系统性检讨[156] - 内部审核团队直接向审核委员会报告，并每年总结审核结果和监控弱点向审核委员会报告[157] - 持有公司缴足股本不少于十分之一的股东有权要求召开股东特别大会[167] - 持有公司总投票权不少于二十分之一的股东，或不少于100名股东，可请求在股东周年大会上审议决议案[167] 公司治理：会议出席与多元化 - 董事会会议出席率：执行董事单伟彪、吕友进等4人出席全部4次董事会会议，出席率100%[117] - 董事会会议出席率：非执行董事David Howard Gem出席0次董事会会议，出席率0%[117] - 董事会会议出席率：独立非执行董事何大卫、林李静文等4人出席全部4次董事会会议，出席率100%[117] - 董事会会议出席率：独立非执行董事卢耀桢出席薪酬委员会会议1/2次，出席率50%[117] - 股东会议出席率：非执行董事张锦泉缺席2025年5月21日股东周年大会及2025年12月19日股东特别大会[117] - 董事会性别多元化：截至报告日期，公司董事中近五分之一（约20%）为女性[125] 公司治理：董事与高管信息 - 独立非执行董事卢耀桢，80岁，自2018年11月30日起获委任[44] - 独立非执行董事吴芍希，56岁，自2020年5月25日起获委任[45] - 高层管理成员陈永豪，49岁，负责香港土木工程业务，拥有逾25年经验[46] - 高层管理成员张少麟，75岁，担任集团高级顾问，拥有逾50年经验[46] - 高层管理成员方慧斌，48岁，负责屋宇建造业务，拥有逾25年经验[47] - 高层管理成员郭志高，69岁，负责合约及商务管理，拥有逾40年经验[47] - 高层管理成员李文伟，65岁，负责整体投标事宜，拥有逾40年经验[47] - 高层管理成员廖海宇，51岁，负责香港楼宇工程项目，拥有逾25年经验[48] - 高层管理成员廖圣鹏，64岁，负责香港土木工程业务，拥有逾40年经验[50] - 高层管理成员苏耀荣，51岁，负责香港土木工程业务，拥有逾25年经验[50] 公司治理：薪酬与审计费用 - 截至2025年12月31日止年度，公司高层管理人员（不包括执行董事）薪酬分布：2人薪酬在300万港元以下，2人在300万至400万港元之间，3人在400万至500万港元之间，2人在500万至600万港元之间，3人在600万至700万港元之间，1人在700万至800万港元之间[142] - 截至2025年12月31日止年度，公司支付给外聘核数师德勤·关黄陈方会计师行的审计费用为261万港元[153] - 截至2025年12月31日止年度，公司支付给外聘核数师的中期审阅费用为71.4万港元[153] - 截至2025年12月31日止年度，公司支付给外聘核数师的其他服务（税务及咨询）费用为111.2万港元[153] - 截至2025年12月31日止年度，公司支付给外聘核数师的总费用为443.6万港元[153] 公司运营：客户、供应商与员工 - 前五大客户收入占比约82%，其中最大客户占比约54%[54] - 前五大供应商采购量（按价值计）占比低于12%[54] - 公司拥有3,587名雇员，2025年度总薪酬约为21.32亿港元[31] 公司运营：关联交易与投资 - 两名董事及其紧密联系人士在集团五大客户之一的上市公司中拥有权益[54] - 董事单伟彪直接持有本公司12,282,5228股，占公司总股本9.89%[72] - 主要股东Top Horizon Holdings Limited实益拥有公司724,435,033股，占总股本58.33%[81] - 董事单伟彪在相联法团“惠记”中拥有个人权益270,880,078股，占惠记股份34.15%[73] - 董事单伟彪在相联法团“惠记”中拥有保证权益24,601,000股，占惠记股份3.11%[73] - 公司子公司启智行使贷款赎回权，要求项目公司偿还股东贷款本金4亿港元[84] - 作为平衡交易，启智以7,850港元向耀贵转让1,000股项目公司股份（占其持股的50%）[84] - 平衡交易及保留项目公司剩余10%股份构成上市规则下的关连交易[84] - 董事吕友进直接持有本公司1,683,092股，占公司总股本0.14%[72] - 董事徐伟添直接持有本公司1,150,000股，占公司总股本0.09%[72] - 董事陈志明直接持有本公司400,000股，占公司总股本0.03%[72] - 与惠都的分包合约总价约6.94亿港元，截至2025年12月31日已收到约5.37亿港元[88] - 2025年度内分包工程价值为4318.8万港元[88] - 根据2023年框架协议，公司2025年向惠记采购混凝土的年度上限为4.3亿港元[90] - 2025年度内，2023年框架协议下的混凝土采购交易总价值为2.65604亿港元[90] - 根据新签订的2026年框架协议，公司2026年向惠记采购混凝土的年度上限为3.1亿港元[93] - 根据新签订的2026年框架协议，公司2027年向惠记采购混凝土的年度上限为4.3亿港元[93] - 根据新签订的2026年框架协议，公司2028年向惠记采购混凝土的年度上限为4.5亿港元[93] 公司运营：企业社会责任 - 2025年度内，公司慈善及其他捐款总额约为150.7万港元[97] - 公司获得ISO 9001:2015、ISO 45001:2018及ISO 14001:2015国际标准认证[160] - 公司在第三十一届公德地盘嘉许计划中获得3项公德地盘奖（铜奖）和5项公德地盘奖（优异奖）[160] - 公司在第二十四届香港职业安全健康大奖中获得1项杰出环境管理奖（铜奖）和7项杰出环境管理奖（优异奖）[160] - 公司在建造业安全奖励计划2024/2025中获得1项“关爱同心行出安全”大奖（铜奖）和4项“关爱同心行出安全”大奖（优秀表现奖）[161] - 公司在香港绿色企业大奖2025及联合国可持续发展目标香港成就奖2025中共有10个项目获认可[163] - 公司在香港环境卓越大奖2024中获得2项优异奖[163] - 公司获得3项Environmental Merit Awards[164] - 公司在The HKIE Civil Division Civil Engineering Excellence Award 2024/25中获得Silver Award[165] 环境、社会及管治（ESG） - 公司于2025年正式成立了董事会层级的ESG委员会，负责对ESG事务进行战略性监督[174] - 公司于2025年委聘外部顾问，为董事会及ESG委员会提供ESG及气候相关培训[184] - 公司于2025年强化了价值链范围三排放的量化工作[175] - 公司更新了重要性评估，以更明确聚焦于对集团业务及持份者最相关的ESG议题[175] - 公司ESG报告涵盖期间为2025年1月1日至2025年12月31日[174] - 公司ESG报告参照香港联交所的《环境、社会及管治报告守则》编制[179] - 公司ESG策略以环境管理、员工福祉与社区关怀、卓越营运以及道德与管治四大重点范畴为核心[187] - 公司ESG策略与联合国可持续发展目标接轨，并识别了八项与业务最相关的目标[187] - 公司ESG委员会至少每年召开一次会议，并直接向董事会汇报[184] - 公司于2025年通过一对一访谈及线上问卷进行持份者参与，以收集ESG议题意见[189] - 公司每三年进行一次全面的重要性评估，以确保ESG策略的相关性[190] - 2025年公司采用系统性三步法完成了最新一轮重要性评估[191] - 根据评估结果，公司识别出五项高度重要的ESG议题，位于重要性矩阵右上象限[193] - 重要性矩阵显示，对持份者和公司重要性均较高的议题包括遵守法规、企业管治、产品及服务质量管理等[194] - 重大ESG议题被归纳为四大重点范畴：环境管理、员工福祉与社区关怀、卓越营运、道德与管治[196] - 在环境管理范畴下，高度重要议题包括气体排放、能源、污水与废弃物、气候变化与极端天气等[194][196] - 在报告期内，公司围绕治理、风险管理、策略及指标与目标四大支柱，加强了气候相关披露能力[199] - 公司已将气候相关治理纳入整体ESG治理框架，确保其融入核心业务策略及高层决策[200]

China PengFei Group Limited 中國鵬飛集團有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立的有限公司） Stock Code 股份代號: 3348 2025 Annual Report 年度報告 目 錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 財務摘要 | 3 | | 主席報告 | 4 | | 管理層討論及分析 | 5 | | 董事會報告 | 13 | | 董事及高級管理層履歷 | 26 | | 企業管治報告 | 36 | | 獨立核數師報告 | 55 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 59 | | 綜合財務狀況表 | 60 | | 綜合權益變動表 | 62 | | 綜合現金流量表 | 63 | | 綜合財務報表附註 | 65 | | 五年財務概要 | 126 | 中國鵬飛集團有限公司 2025年度報告 1 公司資料 董事會 執行董事 王家安先生 周銀標先生 戴賢如先生（於二零二五年六月十八日辭任） 賁道林先生 徐瑞東先生（於二零二五年六月十八日獲委任） 獨立非 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为129.52亿元人民币，同比增长6.89%[9] - 营业总收入为129.52亿元，同比增长6.9%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为8.84亿元人民币，同比下降37.30%[9] - 净利润为9.18亿元，同比大幅下降39.5%[22] - 归属于母公司所有者的净利润为8.84亿元，基本每股收益为0.10元[22][23] - 综合收益总额为7.48亿元，同比下降48.3%[23] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业总成本为123.01亿元，同比增长13.2%[21] - 财务费用为5.00亿元，而上期为-0.87亿元，主要因利息费用增加及利息收入变化所致[21] - 财务费用增长673.65%，主要系汇兑损益影响[12] 财务数据关键指标变化：其他收益与投资 - 其他收益增长293.53%，主要系收到的政府补助增加[12] - 投资收益增长434.43%，主要系以摊余成本计量的金融资产终止确认的收益[12] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为9.35亿元人民币，同比增长26.33%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为9.35亿元人民币，较上期的7.40亿元增长26.3%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为124.87亿元人民币，较上期的110.95亿元增长12.5%[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金为69.44亿元人民币，较上期的66.54亿元增长4.3%[25] - 支付给职工以及为职工支付的现金为22.88亿元人民币，较上期的19.27亿元增长18.8%[25] - 支付的各项税费为11.44亿元人民币，较上期的6.70亿元大幅增长70.8%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为流出16.05亿元人民币，较上期的流出12.50亿元增加28.4%[26] - 投资支付的现金为58.64亿元人民币，较上期的24.00亿元大幅增长144.3%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为流入49.66亿元人民币，较上期的流入4.98亿元大幅增长897.8%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额增长897.84%，主要系本期发行可转换债券的影响[12] - 取得借款收到的现金为87.29亿元人民币，较上期的25.73亿元大幅增长239.3%[26] - 期末现金及现金等价物余额为160.33亿元人民币，较期初的118.72亿元增长35.1%[27] 资产与负债状况 - 总资产为1435.37亿元人民币，较上年度末增长7.81%[9] - 交易性金融资产增长66.93%，主要系本期购买理财产品增加[12] - 货币资金为177.12亿元人民币，较期初增加28.51%（计算得出）[14] - 总负债达到827.67亿元，较期初增长13.0%[17] - 流动负债合计527.78亿元，其中短期借款为34.14亿元，应付账款为118.37亿元[16] - 非流动负债合计299.89亿元，长期借款为197.94亿元，应付债券大幅增加至78.31亿元[17] - 所有者权益合计607.70亿元，其中未分配利润为278.86亿元[19]

香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM的定位，乃為相比起其他於聯交所上市的公司帶有較高投資風險的中小型公司提供一個上市的市場。有意投資的人士 應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳考慮後方作出投資決定。 由於GEM上市公司一般為中小型公司，於GEM買賣的證券可能會較於主板買賣的證券承受較大的市場波動風險，同時無法 保證於GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不 就因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本報告的資料乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關立橋證券控股有限公司（「本公司」） 的資料；本公司董事（「董事」）願就本報告的資料共同及個別地承擔全部責任。董事在作出一切合理查詢後，確認就其所深 知及確信，本報告所載資料在各重要方面均準確完備，沒有誤導或欺詐成分，且並無遺漏任何其他事項，足以令致本報告 或其所載任何陳述產生誤導。 | 公司資料 | 3 | | --- | --- | | 主席報告 | 5 | ...