财务数据关键指标变化：收入 - 2026年第一季度总净销售额为111.64亿美元，同比增长7.8%，按固定汇率计算增长3.8%[94][95] - 2026年第一季度毛利率为52.4%，较去年同期的52.8%有所下降[105] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售、一般和管理费用增至37亿美元，同比增长22.2%，主要受收购Exact Sciences及整合成本推动[107] - 研发费用增至7.67亿美元，同比增长7.2%[106] - 利息净支出增至6800万美元，主要与收购Exact Sciences相关的债务利息有关[114] 各条业务线表现 - 医疗设备业务销售额为55.39亿美元，同比增长13.2%，按固定汇率计算增长8.1%[94][104] - 糖尿病护理业务销售额为20.80亿美元，同比增长13.8%，按固定汇率计算增长7.4%，其中连续血糖监测系统销售额为20亿美元[98][104] - 诊断业务销售额为21.80亿美元，同比增长6.1%，按固定汇率计算增长2.5%，其中包含收购Exact Sciences带来的9600万美元癌症诊断销售额[94][95][98][102] - 营养品业务销售额为20.17亿美元，同比下降6.0%，按固定汇率计算下降7.7%[94][101] 管理层讨论和指引 - 2026年第一季度经营活动现金流包括与收购相关的股权奖励现金支出，部分被应收账款减少所抵消[125] 重大收购与融资活动 - 公司于2026年3月23日完成对Exact Sciences的收购，总价约206亿美元，主要通过发行200亿美元长期债务融资[108] - 收购Exact Sciences承担了约28亿美元债务，其中14亿美元已于2026年3月偿还[126] 税务事项 - 美国国税局对2017和2018财年提出1.92亿美元联邦税收调整[117] - 美国国税局对2020财年提出4.43亿美元额外所得税评估，并争议一项预计4.4亿美元的跨年度现金税收优惠[118] - 马来西亚税务机关就2023财年提出4.13亿美元财产资本利得税评估[120] 现金流与财务状况 - 2026年第一季度末现金及现金等价物为68亿美元，较2025年底的85亿美元减少[123] - 2026年第一季度营运资金为71亿美元，较2025年底的95亿美元减少[124] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为13亿美元，同比减少1.02亿美元，其中支付现金税款2.66亿美元[125] 资本分配与股东回报 - 2024年授权的股票回购计划剩余额度为67亿美元[128] - 2026年第一季度宣布的季度股息为每股0.63美元，较2025年同期的0.59美元增长6.8%[128]

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度总收入为4.84756亿美元，同比增长4.3%（2025年同期为4.64583亿美元）[27] - 2026年第一季度营业收入为4.8476亿美元，较2025年同期的4.6458亿美元增长4.3%[40] - 2026年第一季度总营业收入为4.824亿美元，同比增长4.4%[113] - 2026年第一季度净营业收入（NOI）为3.412亿美元，同比增长5.5%[113] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.06186亿美元，同比大幅下降47.7%（2025年同期为2.0311亿美元）[27] - 2026年第一季度净收入为1.122亿美元，较2025年同期的2.1278亿美元下降47.3%[40] - 2026年第一季度净收入为1.122亿美元，较上年同期2.128亿美元下降47.3%[47] - 2026年第一季度净收入为1.122亿美元，较2025年同期的2.128亿美元下降47.3%[113] - 2025年第一季度包含1.110亿美元房地产出售收益，而2026年同期无此项收益[113] - 2026年第一季度基本每股收益为1.65美元，同比下降47.8%（2025年同期为3.16美元）[27] - 2026年第一季度基本每股收益为1.65美元，较2025年同期的3.16美元下降47.8%[40] - 2026年第一季度基本每股收益为1.65美元，2025年同期为3.16美元[116] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度运营费用为3.29563亿美元，同比增长3.5%（2025年同期为3.18532亿美元）[27] - 2026年第一季度房地产折旧和摊销费用为1.5489亿美元，较2025年同期的1.5129亿美元增长2.4%[40] - 2026年第一季度折旧和摊销费用为1.549亿美元[47] - 2026年第一季度利息支出为6556万美元，较2025年同期的6273万美元增长4.5%[40] - 信用损失拨备期末余额从2025年第一季度的52.6万美元增加至2026年第一季度的58.9万美元[95] 各业务线/收入构成表现 - 2026年第一季度总收入为4.84756亿美元，其中租金收入为4.75812亿美元，同比增长4.4%[86] - 2026年第一季度同物业收入为4.42572亿美元，同比增长2.9%[86] - 来自关联方的资产管理、物业管理等服务费在2026年第一季度为230万美元，2025年同期为250万美元[96] - 2026年第一季度来自联营公司的股权投资收入为2361.5万美元，同比增长78.7%（2025年同期为1320.9万美元）[27] 各地区表现 - 按地理区域划分，2026年第一季度南加州收入1.95305亿美元，北加州收入2.01618亿美元，西雅图都会区收入7902.1万美元[86] - 北加州地区NOI为1.413亿美元，同比增长13.2%[113] 资产与投资活动 - 总资产从2025年12月31日的131.590亿美元下降至2026年3月31日的130.955亿美元，减少约6350万美元[22] - 截至2026年3月31日，公司总资产为130.9549亿美元，较2025年底的131.5901亿美元减少0.5%[38] - 截至2026年3月31日总资产为130.955亿美元，较2025年底的131.590亿美元略有下降[115] - 房地产投资净额从2025年末的126.9225亿美元微降至2026年第一季度末的126.0913亿美元[22] - 截至2026年3月31日，公司可销售证券总账面价值为9.6521亿美元，较2025年12月31日的9.807亿美元下降1.58%[66] - 截至2026年3月31日，普通股、优先股和股票基金的未实现收益为1970万美元，账面价值为6.786亿美元[66] - 截至2026年3月31日，公司共同投资净额为5.49997亿美元，较2025年12月31日的5.31713亿美元增长3.4%[90] - 截至2026年3月31日，公司对非并表科技共同投资的总承诺额为8600万美元，投资账面价值为9250万美元[89] - 2026年第一季度投资活动使用的净现金为1.0515亿美元，较2025年同期的2.6731亿美元减少60.7%[34] - 2026年第一季度投资活动净现金流出1.052亿美元，较上年同期2.673亿美元流出减少60.6%[47] - 2026年第一季度房地产资本性支出为1980万美元[47] - 2026年第一季度与开发和再开发项目相关的资本化成本总计670万美元[71] 债务与融资活动 - 无抵押债务净额约为60.1755亿美元，与2025年末的60.1592亿美元基本持平[22] - 总债务净额从2025年12月31日的68.00269亿美元微增至2026年3月31日的68.06496亿美元[108] - 无担保债务（包括固定利率债券和可变利率定期贷款）净额为60.1755亿美元，加权平均期限为6.8年[108] - 2026年到期（不含信贷额度和商业票据）的债务本金支付总额为5.49136亿美元[109] - 截至2026年3月31日，公司拥有总计15.8亿美元的无担保信贷额度，其中一笔15亿美元的额度利率为SOFR + 0.775%[108] - 2026年4月，公司偿还了4.5亿美元于2026年4月15日到期的优先无担保票据[84] - 2026年第一季度融资活动净现金流出2.202亿美元，而上年同期为净流入1780万美元[48] - 公司固定利率债务总额约为59.78亿美元，公允价值约为57.06亿美元，加权平均利率为3.7%[176] - 公司浮动利率债务总额约为8.6317亿美元，公允价值约为8.5756亿美元，加权平均利率为3.7%，其中2.585亿美元对票据持有人免税[176] - 截至2026年3月31日，公司固定利率债务账面价值为59亿美元，公允价值估计为57亿美元[70] - 截至2026年3月31日，公司变动利率债务为8.592亿美元，公允价值估计为8.576亿美元[70] - 2026年至2030年各年到期的固定利率债务本金及平均利率分别为：5.48292亿美元(3.5%)、3.5亿美元(3.8%)、5.17亿美元(2.2%)、5亿美元(4.1%)、6.15亿美元(3.4%)[176] - 2026年至2030年各年到期的浮动利率债务本金及平均利率分别为：844万美元(2.9%)、8439.7万美元(2.8%)、599.2万美元(4.2%)、145.6万美元(2.9%)、3.01592亿美元(3.9%)[176] 现金流 - 2026年第一季度运营活动产生的净现金为2.8717亿美元，较2025年同期的2.815亿美元增长2.0%[34] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为2.872亿美元，与上年同期2.815亿美元基本持平[47] - 现金及现金等价物（非受限）从2025年末的7624.1万美元大幅减少至2026年第一季度末的3800.5万美元，降幅约50.2%[22] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物总额为4.741亿美元，较2025年同期的10.7862亿美元减少56.1%[35] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为4740万美元，较上年同期1.079亿美元下降56.1%[48] - 截至2026年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为4740万美元，较2025年12月31日的8558.6万美元下降44.6%[80] 股东回报与资本管理 - 2026年第一季度宣布的普通股股息为每股2.59美元，总计约1.66581亿美元[29] - 公司2026年第一季度支付了1.6562亿美元的普通股股息[35] - 2026年第一季度宣布的普通单位分红为每股2.59美元，总计支付1.724亿美元[42] - 2026年第一季度，公司以每股244.06美元的平均价格回购并注销了205,740股普通股，总金额5020万美元[83] - 截至2026年3月31日，公司在5亿美元股票回购计划下剩余2.525亿美元的授权额度[83] 联营公司、合资企业及关联方交易 - 截至2026年3月31日，公司合并可变利益实体总资产为9.796亿美元，总负债为2.438亿美元[67] - 截至2026年3月31日，对合资企业关联方的短期贷款余额为6500万美元，而2025年12月31日为520万美元[99] - 2026年2月，公司向关联方Wesco V提供了一笔5950万美元的过桥贷款，利率5.00%，2026年9月到期[82] - 2026年2月，公司向关联方Wesco V提供了一笔5950万美元的过桥贷款，利率5.00%，2026年9月到期[100] - 2025年8月，公司向Wesco I提供了一笔8120万美元的关联方过桥贷款，利率5.50%，已于2025年12月到期偿还[101] - 截至2026年3月31日，运营合伙单位（OP Units）总数为2,184,025个，赎回价值约为5.285亿美元[53] - 截至2026年3月31日，可赎回非控制性权益账面价值为2580万美元，较2025年末的2830万美元减少8.9%[77] - 2026年第一季度，可赎回非控制性权益因赎回减少了437.3万美元[77] 其他应收款及票据 - 票据及其他应收款总额从2025年12月31日的1.41591亿美元增长至2026年3月31日的2.01982亿美元，增长约42.7%[95] 利率风险管理与衍生工具 - 公司利率风险管理目标是通过主要使用固定利率借款和衍生金融工具来限制利率变动对收益和现金流的影响并降低总借款成本[174] - 公司的衍生工具使用旨在增加利息费用稳定性并管理利率风险，不用于投机目的[174] - 公司拥有名义本金总额为6亿美元的利率互换合约，有效将6亿美元无担保定期贷款的利率固定在4.0%[119] - 截至2026年3月31日，利率互换合约的资产账面价值为250万美元[120] - 公司使用利率互换合约对冲6亿美元无担保定期贷款的利率风险，截至2026年3月31日共有5份利率互换合约和1份远期启动利率互换合约[173] - 利率互换合约名义本金总额为6亿美元，其中5亿美元为2026-2030年到期的标准互换，1亿美元为2030年到期的远期启动互换[173] - 利率互换合约的估计账面价值为373.6万美元，对10年期国债利率±50个基点的变动敏感，利率上升50基点时价值增加991.9万美元，下降50基点时减少254.4万美元[173] - 公司持有总回报互换合约名义本金为2.585亿美元，将固定利率抵押票据转换为浮动利率，其账面价值为零[173] 其他综合收益 - Essex Property Trust, Inc. 的累计其他综合收益从2025年末的605万美元微增至2026年3月31日的616万美元[75] - Essex Portfolio, L.P. 的累计其他综合收益从2025年末的1014万美元微增至2026年3月31日的1026万美元[76] 物业组合与运营 - 截至2026年3月31日，公司拥有259个运营公寓社区，共计63,099套公寓[54] 法律诉讼 - 公司涉及与RealPage, Inc.相关的集体诉讼，被指控合谋抬高租金，目前正在积极抗辩[123]

Commission File Number: 001-13779 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from__________ to __________ W. P. Carey Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 45-4549771 (State or other jur ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - Q1'26总营收为10.401亿美元，环比下降0.7%，同比增长6.2%[2][3] - 2026年第一季度净收入为10.40087亿美元，同比增长6.2%[27] - 2026财年第一季度GAAP净收入为10.40087亿美元，环比下降0.7%，但按固定汇率计算环比增长1.2%[31] - 2026年第一季度净利润为1.12771亿美元，同比增长20.9%[27] - 2026年第一季度运营收入为1.41955亿美元，运营利润率为13.6%[27] - 2026年第一季度每股摊薄收益为1.57美元，同比增长23.6%[27] - Q1'26 GAAP营业利润率为13.6%，非GAAP营业利润率为21.5%[2][3] - Q1'26 GAAP摊薄后每股收益为1.57美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.58美元[2][3] - 2026财年第一季度GAAP营业利润为1.41955亿美元，营业利润率为13.6%，按固定汇率计算环比提升0.4个百分点至14.0%[34] - 2026财年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.57美元，按固定汇率计算环比为1.65美元[35] - 2026年第一季度非GAAP运营利润为2.238亿美元，非GAAP运营利润率为21.5%[36] - 2026年第一季度非GAAP净利润为1.846亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.58美元[37] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - Q1'26 GAAP毛利率为70.8%，非GAAP毛利率为71.8%[2][3] - 2026财年第一季度GAAP毛利率为70.8%，按固定汇率计算环比提升0.4个百分点至71.2%[33] - 2026年第一季度非GAAP毛利率为71.8%，同比提升160个基点[36] - 2026年第一季度GAAP有效税率为24.3%，非GAAP有效税率稳定在20.0%[37] - 2026年第一季度股票薪酬费用为4092.4万美元[36] - 2026财年第一季度股票薪酬总额为4092.4万美元[30] - 2026年第一季度法律和解相关费用为3063.2万美元[36] - 2026年第一季度记录了1559.9万美元与资产处置相关的加速折旧费用[37] 各条业务线表现 - Q1'26隐形矫治器收入为8.560亿美元，同比增长7.4%[2][3] - Q1'26成像系统和CAD/CAM服务收入为1.841亿美元，同比增长0.9%[2][3] - 2026财年第一季度隐形矫治器GAAP净收入为8.56024亿美元，按固定汇率计算环比增长1.2%[31] - 2026财年第一季度成像系统和CAD/CAM服务GAAP净收入为1.84063亿美元，环比下降12.1%[31] - Q1'26隐形矫治器发货量达68.57万例，同比增长6.7%；其中对正畸医生和全科牙医的发货量分别同比增长7.4%和5.6%[1][2] - 2026财年第一季度隐形矫治器出货病例单价为1250美元[30] 运营与客户指标 - 2026财年第一季度使用Invisalign的医生数量为88,065名，医生利用率为7.8[30] - 2025财年全年使用Invisalign的医生数量为130,015名，医生利用率为20.1[30] - 公司拥有约29.95万名医生客户，全球消费者市场机会达6亿[21] - Invisalign系统已累计帮助治疗约2280万患者[21] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年指引：预计全年营收增长3%-4%，隐形矫治器销量实现中个位数增长，GAAP营业利润率略低于18.0%，非GAAP营业利润率约为23.7%[16] - 公司预计2026年第二季度全球收入增长，并假设外汇因素带来约100个基点的积极影响[23] - 公司对2026年第二季度非GAAP运营利润率展望约为21.5%[38] - 公司对2026年全年非GAAP运营利润率展望约为23.7%[39] 现金流、资产与资本配置 - 截至2026年3月31日，公司拥有现金及现金等价物约10.598亿美元[6] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为10.59834亿美元[28] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为1.51042亿美元[29] - 公司已完成2亿美元的股票回购，并计划自2026年5月1日起的六个月内再回购2亿美元股票[7][9][14] 其他重要事项 - 2026年第一季度因持有待售资产公允价值上升确认了1169.9万美元的收益[37] - 截至2026年3月31日，应收账款净额为11.25114亿美元[28]

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度营收为3.13874亿美元，同比增长22.4%[21] - 2026年第一季度净利润为4328.3万美元，同比增长47.9%[21] - 2026年第一季度运营收入为8046.5万美元，同比增长23.4%[21] - 2026年第一季度净收入为4.328亿美元，较2025年同期的2.9269亿美元增长48%[31] - 2026年第一季度总收入为3.13874亿美元，较2025年同期的2.56435亿美元增长22.4%[70] - 2026年第一季度部门净收入为4328.3万美元，较2025年同期的2926.9万美元增长47.9%[80] - 2026年第一季度营收为3.139亿美元，较上年同期的2.564亿美元增长22.4%[148] - 2026年第一季度净利润为4328.3万美元，较上年同期的2926.9万美元增长47.8%[148] - 2026年第一季度调整后EBITDA为1.354亿美元，较上年同期的1.077亿美元增长25.7%[148] - 2026年第一季度总收入为3.13874亿美元，同比增长22.4%[167] - 2026年第一季度营业利润为8046.5万美元，营业利润率为25.6%[167] - 2026年第一季度净利润为4328.3万美元，净利润率为13.8%[167] - 2026年第一季度调整后EBITDA为1.35403亿美元，调整后EBITDA利润率为43.1%[179] - 2026年第一季度非GAAP净利润为8117.1万美元，同比增长38.2%；GAAP净利润为4328.3万美元[183] - 2026年第一季度非GAAP每股收益（稀释后）为0.42美元，2025年同期为0.32美元[183] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度股份薪酬支出为1144.6万美元[27] - 2026年第一季度折旧与摊销费用为4.1452亿美元，股票薪酬为1.1446亿美元[31] - 2026年第一季度购买物业和设备及内部开发软件成本资本化为1.5327亿美元[31] - 2026年第一季度渠道合作伙伴费用为2120万美元，较2025年同期的1820万美元增长16.5%[60] - 2026年第一季度摊销与履行成本资产相关的费用为460万美元，2025年同期为370万美元[58] - 2026年第一季度销售和营销费用为4583万美元，较2025年同期的4012.3万美元增长14.2%[80] - 2026年第一季度所得税费用为1650万美元，有效税率为27.2%[97] - 2026年第一季度无形资产摊销费用为3450万美元，确定寿命无形资产净值为12.58亿美元[92][94] - 2026年第一季度财产和设备折旧为700万美元，资本化软件开发成本为790万美元[88][89] - 2026年第一季度租赁总成本为167.5万美元，未来最低经营租赁付款总额为1799.4万美元[95] - 2026年第一季度研发费用为1836.8万美元，同比增长65.8%，主要受人员成本增加驱动[171] - 2026年第一季度股权激励费用为1144.6万美元，较2025年同期的674.4万美元增长69.7%[139] - 在截至2026年3月31日的季度，与退休计划相关的运营费用为170万美元[118] 各条业务线表现 - 收入主要来自订阅和基于交易量的服务，两者合计占总收入的99%[42] - 订阅收入为1.7217亿美元，占2026年第一季度总收入的54.9%[70] - 订阅收入为1.7217亿美元，占总收入54.9%，同比增长37.7%[167] - 基于交易量的收入为1.39461亿美元，占总收入44.4%，同比增长7.3%[167] - 患者支付解决方案的第三方成本约占该业务收入的60%，而提供商解决方案的第三方成本约占其收入的6%至7%[159] 客户与市场表现 - 截至2026年3月31日的过去12个月，公司净收入留存率为110.5%[148] - 竞争对手网络安全事件使公司赢得超过3万家新医疗服务提供商，并在2025年前三个月带来约1100万美元的额外收入[155] - 截至2026年3月31日的过去12个月净收入留存率为110.5%，较上年同期的113.5%下降3个百分点[185] - 截至2026年3月31日，年度收入超过10万美元的客户数量为1,433个，较上年同期的1,244个增加189个[187] 现金流表现 - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为8.4913亿美元，较2025年同期的6.4249亿美元增长32%[31] - 2026年第一季度投资活动净现金流出11.2485亿美元，主要用于购买价值12.4195亿美元的投资证券[31] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为8491.3万美元，同比增长32.2%[191] - 2026年第一季度投资活动使用的净现金为1.12485亿美元，同比大幅增加8262.8万美元（增长276.7%）[191] 资产与投资状况 - 2026年第一季度末现金及现金等价物为3433.7万美元，较2025年末的6135.5万美元下降44.0%[18] - 2026年第一季度末投资证券为1.24593亿美元，较2025年末的2487.7万美元激增400.7%[18] - 2026年第一季度末总资产为58.38993亿美元，股东权益为39.37438亿美元[18] - 2026年第一季度末现金及现金等价物与受限现金总额为6.27亿美元，较期初的7.6809亿美元减少1.4109亿美元[31] - 截至2026年3月31日，可供出售债务证券总投资公允价值为1.24593亿美元，未实现损失总额为6万美元[82] - 截至2026年3月31日，可供出售证券的公允价值为12.46亿美元，均为第二层级计量[85] - 2026年第一季度末，资本化软件开发成本的净账面价值为3900万美元[89] - 截至2026年3月31日，财产和设备净值为6086.2万美元，较上季度增长[88] - 截至2026年3月31日，受限现金为2840万美元，较2025年12月31日的1550万美元增加1290万美元[189] 债务与融资状况 - 2026年第一季度末长期债务（扣除流动部分）为13.88238亿美元，相关方长期债务为6734.3万美元[18] - 截至2026年3月31日，公司总债务为14.78亿美元，其中第一留置权定期贷款为13.78亿美元，应收账款融资为1亿美元[102] - 截至2026年3月31日，应收账款融资额度从8亿美元增至10亿美元，利率降至SOFR+1.10%[99] - 公司于2026年2月23日使用应收账款融资工具的资金偿还了第一留置权信贷工具下的2000万美元债务，并因此记录了10万美元的债务清偿损失[105] - 截至2026年3月31日，第一留置权信贷工具的有效利率为5.84%，其利率为SOFR上浮2.00%[105] - 截至2026年3月31日，公司未摊销的债务发行成本为790万美元，循环信贷工具下的未摊销债务发行成本为150万美元[107] - 截至2026年3月31日，公司持有的利率互换/上限协议中，有1.275亿美元债务的固定利率为3.50%，另有5.5亿美元债务的固定利率分别为3.59%和3.27%[109] - 在截至2026年3月31日的季度，利率互换在累计其他综合收益中确认了152万美元的收益，有15.6万美元被重新分类计入利息费用[112] - 在截至2026年3月31日的季度，公司支付给关联方债权人的利息费用为90万美元，相关债务余额为6800万美元[113] - 利率风险：假设利率变动100个基点，将影响2026年第一季度的利息支出约370万美元[203] - 公司于2026年2月13日修订了应收账款融资协议[215] 递延收入与合同义务 - 截至2026年3月31日，未摊销的内部销售佣金递延成本为3480万美元[55] - 截至2026年3月31日，未摊销的合同履约成本递延成本为6350万美元[56] - 2026年第一季度销售佣金资产摊销为360万美元[55] - 截至2026年3月31日，未来12个月内待确认收入的交易价格（剩余履约义务）为7880万美元，12个月以上为3860万美元[74] - 2026年第一季度从期初递延收入中确认的收入为1730万美元，2025年同期为820万美元[73] 商誉与无形资产 - 截至2026年3月31日，商誉余额为40亿美元，第一季度因收购调整减少200万美元[91] - 自2018年以来公司已完成10次收购，包括2025年第四季度完成的Iodine收购[154] 其他收入与费用 - 2026年第一季度投资证券利息收入为70万美元，2025年同期为10万美元[62] - 2026年第一季度综合收益总额为4476.1万美元[24] - 2026年第一季度基本每股收益为0.23美元，摊薄每股收益为0.22美元[21] 股权激励与薪酬 - 截至2026年3月31日，公司拥有670万份已完全归属的期权，加权平均行权价为每股15.39美元，总内在价值为6660万美元[124] - 截至2025年3月31日，公司流通在外期权为15,624,683份，加权平均行权价为17.84美元，剩余加权平均合约期限为5.7年[128] - 2026年第一季度行权期权的总内含价值约为100万美元，而2025年同期为2500万美元[128] - 截至2026年3月31日，所有未归属的基于时间的奖励预计将产生约2760万美元的薪酬费用，加权平均摊销期为2.7年[129] - 截至2026年3月31日，未归属限制性股票单位（RSUs）预计将产生1.405亿美元薪酬费用，加权平均摊销期为3.4年[131] - 截至2026年3月31日，未归属绩效股票单位（PSUs）预计将产生4720万美元薪酬费用，加权平均摊销期为2.8年[138] - 首席执行官Matthew J. Hawkins于2026年3月13日采纳了一项预定的股票交易计划，计划出售最多49.5万股普通股[213] 关联方交易 - 在截至2026年3月31日的季度，公司从贝恩资本关联的四个客户获得收入80万美元，并向其关联的三个供应商支付了80万美元的软件服务费用[114] 公司治理与合规 - 公司披露控制和程序以及财务报告内部控制在本季度内未发生重大变化[205][206] - 公司于2025年6月5日提交了经修订和重述的公司注册章程的修正案[215] - 公司于2024年6月10日提交了经修订和重述的公司注册章程[215] - 公司于2024年6月10日提交了经修订和重述的公司章程细则[215] - 公司提交了员工绩效限制性股票单位协议表格[215] - 公司首席执行官根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交了认证[215] - 公司首席财务官根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交了认证[215] - 公司首席执行官根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条提交了认证[215] - 公司首席财务官根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条提交了认证[215] - 公司提交了内联XBRL格式的交互式数据文件[215] 股本信息 - 截至2026年3月31日，公司已发行普通股数量为191,685,290股[117]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第一季度净销售额达23.29亿美元，同比增长4%[6][14] - 第一季度摊薄后每股收益为1.71美元，低于去年同期的1.81美元[6][14] - 截至2026年3月29日的十三周，公司净利润为1.637亿美元，较上年同期的1.8亿美元下降9%[24] - 2026年第一季度EBIT为2.153亿美元，较上年同期的2.263亿美元下降4.9%[24] - 2026年第一季度EBITDA为2.596亿美元，较上年同期的2.632亿美元下降1.4%[24] 业务线/门店表现 - 第一季度可比门店销售额下降1.7%[6] - 公司预计2026年将开设超过40家新店[12] 成本和费用 - 2026年第一季度折旧、摊销及增值费用为4428万美元，较上年同期的3682万美元增长20.3%[24] - 2026年第一季度所得税拨备为5171万美元，较上年同期的4723万美元增长9.5%[24] 现金流与资本支出 - 第一季度经营活动产生现金流2.35287亿美元，资本支出净额为9800万美元[6][18] - 公司预计2026全年（52周基准）资本支出净额在2.8亿至3.1亿美元之间[12] 资本结构与股东回报 - 第一季度以1.4亿美元回购了190万股普通股[6] - 第一季度末现金及现金等价物为2.52161亿美元，循环信贷额度6亿美元未使用[6][16] - 2026年第一季度净利息收入为129万美元，上年同期为924万美元[24] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年第二季度可比门店销售额在下降2%至0%之间，摊薄后每股收益在1.32至1.36美元之间[6] - 公司预计2026全年（52周基准）净销售额增长4.5%至6.5%，可比门店销售额在下降1%至增长1%之间[6] - 公司预计2026全年（52周基准）EBIT在6.75亿至6.95亿美元之间，摊薄后每股收益在5.32至5.48美元之间[12]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总收入为828.9亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算增长15%）[4][15] - 第三季度总营收为828.86亿美元，同比增长18.3%，其中服务及其他收入为677.97亿美元，同比增长23.8%[25] - AI业务年化收入达到370亿美元，同比增长123%[1] - 营业利润为384.0亿美元，同比增长20%（按固定汇率计算增长16%）[4][15] - 第三季度营业利润为383.98亿美元，同比增长20.0%[25] - 净利润为317.8亿美元（GAAP），同比增长23%；非GAAP净利润为317.9亿美元，同比增长20%（按固定汇率计算增长18%）[3][4][15] - 第三季度净利润为317.78亿美元，同比增长23.1%，摊薄后每股收益为4.27美元[25] - 稀释后每股收益为4.27美元（GAAP及非GAAP），GAAP基础同比增长23%，非GAAP基础同比增长21%（按固定汇率计算增长18%）[3][4][15] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 九个月期间用于财产和设备的资本支出为801.46亿美元，同比增长68.8%[31] 各条业务线表现 - 微软云收入为545.0亿美元，同比增长29%（按固定汇率计算增长25%）[4][17] - 智能云部门收入为346.8亿美元，同比增长30%（按固定汇率计算增长28%）[6][16] - Azure及其他云服务收入同比增长40%（按固定汇率计算增长39%）[6][17] - 智能云部门第三季度营收为346.81亿美元，同比增长29.6%，营业利润为137.53亿美元[33] - 生产力和业务流程部门收入为350.1亿美元，同比增长17%（按固定汇率计算增长13%）[4][16] - 生产力和业务流程部门第三季度营收为350.13亿美元，同比增长16.9%，营业利润为209.73亿美元[33] - 更多个人计算部门第三季度营收为131.92亿美元，同比下降1.3%，营业利润为36.72亿美元[33] 其他重要财务数据 - 商业剩余履约义务为6270亿美元，同比增长99%[4][17] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物和短期投资总额为782.72亿美元，较上季度末减少162.93亿美元[29] - 九个月期间经营活动产生的净现金为1274.94亿美元，同比增长36.3%[31] - 九个月期间以股票回购和现金股息形式向股东返还了374.79亿美元[31]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第二季度总收入为106亿美元，同比下降3%[80] - 2026财年第二季度净利润为74亿美元，同比大幅增长162%[80] - 第二季度设备和服务的收入为90.6亿美元，同比下降2.99亿美元[85][88] - 第二季度许可收入为15.39亿美元，同比下降8100万美元[85][88] - 2026财年第二季度总营收为90.76亿美元，同比下降3.93亿美元（约4.1%），主要受手机业务营收下降9.05亿美元（约13.1%）拖累[100] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二季度毛利率为54%，同比下降1个百分点[86][87] - 研发费用为24.63亿美元，占收入23%，同比增加2.47亿美元[89][92] - 销售、一般及行政费用为8.98亿美元，占收入8%，同比增加1.92亿美元[91][93] - 2026财年第二季度税前利润率为27%，同比下降3个百分点，主要受运营费用增加和毛利率下降影响[100][104] 财务数据关键指标变化：税务相关 - 公司记录了57亿美元的所得税收益，源于释放了因美国公司替代性最低税新规而确认的估值备抵[82] - 2026财年第二季度所得税收益为51.38亿美元，有效税率为-230%，主要原因是释放了57.24亿美元的联邦递延所得税资产估值备抵[97][98] - 2026财年第二季度释放了57亿美元的联邦递延所得税资产估值备抵，并支付了6.63亿美元的一次性美国汇回税最终分期款项[121] - 截至2026年3月29日，未确认的税务优惠为29亿美元，较2025年9月28日的27亿美元有所增加[99] 各条业务线表现 - QCT（半导体业务）收入同比下降4%，主要因手机收入下降，部分被汽车和物联网收入增长所抵消[82] - QTL（技术许可业务）收入同比增长5%，主要得益于单位预估收入增加[82] - 2026财年第二季度汽车业务营收为13.26亿美元，同比增长3.67亿美元（约38.3%），主要得益于新车型发布和产品组合优化[100][104] - 2026财年第二季度物联网业务营收为17.26亿美元，同比增长1.45亿美元（约9.2%），主要得益于单位营收增长[100][104] - 2026财年第二季度技术许可业务营收为13.82亿美元，同比增长6300万美元（约4.8%），税前利润率为72%[105][106] 管理层讨论和指引：财务与运营展望 - 公司预计2026财年全年有效所得税率将为40%的收益，低于美国联邦法定税率[97] - 公司预计未来几个季度内存供应紧张和价格上涨将对多个手机OEM的需求产生不利影响，进而影响财务业绩[113] - 预计先进制程技术节点将继续导致关键半导体晶圆供应商的产品成本上升[119] - 预计来自苹果等客户垂直整合的竞争将持续激烈，苹果在未来设备中越来越多地使用自研调制解调器，将对公司QCT收入、经营业绩和现金流产生重大负面影响[119] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司预计将继续面临全球贸易政策变化、法律诉讼以及对其商业模式的持续挑战所带来的风险[113][114][115][116] 其他财务数据：现金流与流动性 - 2026财年前六个月经营活动产生的净现金为74.14亿美元，较上年同期的71.41亿美元增加2.73亿美元[120] - 2026财年前六个月用于投资活动的净现金为22.22亿美元，用于融资活动的净现金为75.75亿美元[120] - 2026财年前六个月现金及等价物减少的主要用途包括：54亿美元用于回购3400万股普通股，19亿美元用于支付现金股息，12亿美元用于收购及其他投资净额[120] - 公司认为现有流动性资源、经营现金流及融资活动将满足未来至少12个月及可预见未来的营运及其他资本需求[125] 其他财务数据：资产负债与现金 - 现金、现金等价物及有价证券（含受限现金）总额从2025年9月28日的124.78亿美元下降至2026年3月29日的97.99亿美元，减少26.79亿美元[118] - 债务总额从148.11亿美元增加至152.70亿美元，净增4.59亿美元[118] - 公司为完成Alphawave收购，限制了约23亿美元的现金使用[118]

财务数据关键指标变化 - 2025年糖价平均为16.97美分/磅[102] - 2025年无水乙醇和含水乙醇平均价格分别为3,136雷亚尔/升和2,737雷亚尔/升[102] - 2025年平均能源现货价格(PLD)为180.55雷亚尔/MWh，较2024年(127.95雷亚尔/MWh)上涨41%[103] - 2026年能源平均价格预测约为220.00雷亚尔/MWh，较2025年上涨22%[103] - 生物资产按公允价值计量，2025年、2024年、2023年分别产生公允价值变动收益9560万美元、1.431亿美元、8790万美元[201] - 截至2025年12月31日，公司合并层面净债务为11.2亿美元，其中包括5亿美元2032年到期的优先票据[203] 成本和费用 - 在2024/2025收获年度，农业业务中化肥和农化品占总生产成本（含制造和管理费用）约22.8%[126] - 在糖、乙醇和能源业务中，化肥和农化品占生产成本比例在2023年为19.7%，2024年为17.7%，2025年为18.5%[126] - 在2024/2025和2023/2024收获年度，农业业务的燃料成本分别占总生产成本（含制造和管理费用）的3.4%和2.4%[132] - 在糖、乙醇和能源业务中，燃料成本占生产成本比例在2025年为9.2%，2024年为10.0%[132] 业务运营与生产 - 厄尔尼诺现象在2023年6月至2024年初期间对公司农业生产产生影响，目前现象已消散[95] - 存在62%的概率在2026年6月至8月期间出现“超级厄尔尼诺”现象，可能影响2026年末及2027年初的作物产量和物流运营[95] - 在2023/2024收获季，部分生产区域的晚季玉米生产受到Spiroplasma病害影响[96] - 玉米、大豆和水稻的收获期通常为1月至5月，小麦为12月至1月[143] - 巴西中南部地区的甘蔗年度收获期从3月/4月开始，至11月/12月结束[144] - 2019年，巴伊亚布兰卡工厂的尿素产量因设备故障下降了63%[138] - 公司约93.9%的甘蔗种植园通过农业合作协定租赁[167] 地区运营与风险 - 公司业务在阿根廷和巴西等国运营，易受当地经济、政治及汇率波动影响[81][82][83] - 阿根廷的经常账户和国际收支失衡可能导致比索贬值，影响公司运营、资本支出及外币负债偿还能力[86] - 阿根廷对谷物（如小麦和玉米）征收12%的出口关税，对大豆征收33%的出口关税[137] - 巴西当前的无水乙醇强制掺混比例为30% (E30)，授权范围在22%至35%之间[155] 管理层讨论和指引 - 公司收购了Profertil S.A. 90%的股权，成为阿根廷主要尿素和氨生产商的控股股东[110] - 收购Profertil后，其运营结果自收购日起并入公司财务报表，2025年全年财报仅包含有限期间的业绩，可能无法代表未来表现[256] - Profertil收购的资产和负债按公允价值初步估算入账，最终核算可能存在差异，并对财务状况和未来业绩产生重大影响[257] - 整合Profertil及实现收购预期收益存在风险和不确定性，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[258] 监管与法律环境 - 公司收购Profertil的交易需向阿根廷反垄断机构进行强制性申报[81] - 公司需遵守巴西第12,846/2013号反腐败法，违规可能导致高额罚款及禁止与政府签约[219] - 公司需遵守阿根廷第27,401/2017号企业刑事责任法，实体可能因贿赂等罪行承担刑事责任[221] - 违反反腐败和制裁法规可能导致公司业务、声誉、运营和财务状况受到重大不利影响[224] - 不遵守巴西森林法规可能导致最高每公顷5000万雷亚尔的行政罚款[174] - 公司工业固体废物的管理受巴西国家固体废物政策（法律第12,305/2010号）监管，不合规将构成"相关环境利益"违法行为并面临处罚[192][193] - 违反巴西食品安全要求可能面临制裁，包括罚款（范围从2，000雷亚尔到1,500，000雷亚尔）、产品扣押、销售或制造暂停等[200] - 公司糖、乙醇和能源业务受巴西电力监管局和国家电力系统运营商监管，需遵守授权要求、定期审查和技术标准[176] - 巴西乙醇生产依赖国家石油局的授权，不合规或授权被暂停/取消将阻止公司在受影响设施生产或销售乙醇[178] - 阿根廷《远程就业法》要求公司为远程员工提供工作工具并补偿相关费用[170] - 违反巴西《通用数据保护法》(LGPD)可能面临最高达公司收入2%（上限为5000万雷亚尔）的一次性罚款[244] - 违反巴西《通用数据保护法》(LGPD)可能面临每日罚款（上限为5000万雷亚尔）[244] 竞争与市场风险 - 公司面临来自非正规经济的小型生产商的竞争，他们能以更低价格提供低质量标准产品[145] - 技术发展或替代产品可能影响对公司产品和服务的需求，或需要大量资本投资以保持竞争力[234] - 乙醇出口增长依赖外部基础设施投资，如铁路、仓储和加油站等[163] 财务结构与债务 - 截至2025年12月31日，公司总债务中13.595亿美元为固定利率，2.335亿美元为可变利率[208] - 巴西子公司借款利率为固定年利率3.10%至12.65%，或基准利率加8.2%至11.3%的利差[208] - 阿根廷子公司借款利率受当地央行基准利率影响，可能显著影响比索计价的营运资本额度成本[209][210] - 公司及子公司债务条款包含财务比率契约，如偿债覆盖率、最低流动性和杠杆比率[206] 税务风险 - 公司作为卢森堡公司，其支付股息的能力受卢森堡法律和要求的约束[90] - 公司可能因收购IFH而被视为美国国内公司，从而显著增加美国联邦所得税负债[214] - 公司可能被归类为被动外国投资公司，对美国投资者产生不利税务后果[215] 环境、社会与治理（ESG）及气候变化 - 巴西国家生物燃料政策（RenovaBio）要求燃料分销商通过购买脱碳信用（CBIOs）来满足年度脱碳目标[158] - 公司发行CBIOs的能力取决于能否维持国家石油局（ANP）的生产效率认证[159] - 气候变化可能导致与温室气体排放相关的成本增加（如碳税），从而增加运营成本并降低产量[181] - 巴西环境法规可能导致公司实体被无视，使所有者对公司债务承担个人责任，并可能因环境损害影响农业合作协议的租金收入流[175] 技术与网络安全风险 - 网络安全威胁不断演变，公司需投入大量成本改进防护措施[153] - 人工智能（包括生成式AI）的使用可能增加风险，如机密信息泄露、网络威胁升级以及AI输出不准确导致的运营错误[235][236] - 网络安全漏洞可能导致系统中断、信息被盗，并对业务运营、声誉和财务造成不利影响[237][238] 农化品与作物保护 - 巴西国家卫生监督局在2019年完成毒理学重新评估后，维持了草甘膦产品的注册，但附加了标签和使用限制[189] - 巴西新农药框架法律（第14,785/2023号）更新了农药注册、使用和营销的监管框架，并引入了新的风险评估标准和特别关注物质清单[188] - 若草甘膦在巴西被限制或禁用，将显著影响公司的作物保护策略并增加投入成本，替代产品通常每公顷成本更高且可能效果较低[190] 能源政策与市场 - 巴西新分布式发电监管框架（法律第14,300/2022号）可能影响小规模能源生产商的市场动态，并可能改变适用于"同化自产者"身份的财政激励措施[177] 地缘政治与宏观经济 - 2025年4月，美国宣布对所有进口商品征收10%的基准关税，并对中国商品额外征收34%关税（综合税率达54%），对欧盟商品征收20%关税[117] - 2025年4月后，美国对包括巴西和阿根廷在内的多数国家暂停新关税90天，但维持10%基准关税，并将多数中国商品关税提高至高达145%[117] - 2026年2月，美阿签署互惠贸易投资协定，美国将取消超过1,600项阿根廷产品关税，并将阿根廷牛肉出口优惠配额从2万吨提高至10万吨[118] - 2026年2月美国最高法院裁决后，巴西商品恢复适用10%基准关税，此前提议的高达40%的附加关税被取消[119] - 2026年1月欧盟与南方共同市场签署贸易协定，预计超90%的双边贸易关税将被取消，阿根廷与欧盟间的协议临时适用预计于2026年5月1日开始[122] - 俄罗斯和乌克兰战争导致金融市场显著波动，俄罗斯卢布和乌克兰格里夫纳兑美元等主要货币贬值，全球能源和商品价格上涨[226] - 俄罗斯和白俄罗斯在巴西和阿根廷的土壤肥料进口中占有重要市场份额，特别是钾肥产品份额更高[226] - 2026年2月28日，美以对伊朗的空袭导致霍尔木兹海峡有效关闭，扰乱了全球大部分能源供应流动，原油价格因供应短缺风险而急剧上涨[230] - 伊朗部分封锁海峡期间，约2000艘船只滞留在该区域[232] 股东结构与公司治理 - Tether持有公司约74%的已发行普通股，可能影响需股东批准的决策[80] - Tether目前持有公司超过70%的已发行普通股，成为控股股东[251] - 公司是控股公司，依赖子公司分配资金以满足财务义务和支付股息[91] 业务与商品价格风险 - 公司业务面临与乙醇价格相关的风险，乙醇价格与糖价及石油价格密切相关[67] 保险与资产风险 - 公司保险无法覆盖冰雹、火灾等造成的全部作物损失，且工业设施的某些风险可能不在承保范围内[149] - 公司在巴西等地的土地可能面临被政府征用的风险，补偿可能低于土地出售或使用的潜在利润[249] - 政府可能在公司土地上设立公共地役权，妨碍土地的使用，从而对经营业绩和财务状况产生不利影响[250] 运营中断风险 - 第三方干扰（如非法焚烧、土地侵占、道路封锁）可能中断公司运营，并导致法律诉讼、罚款及额外投资[247] 人力资源与劳工 - 公司约89.5%的员工由工会或类似机构代表并受集体谈判协议覆盖[168] 数字资产与新兴风险 - 公司未来可能持有稳定币或其他数字资产，其价格波动可能对财务状况产生不利影响[255] - 数字资产生态系统的发展受多种因素影响，包括全球采用率、政府监管、技术安全及经济条件等[253][254] 数据隐私与客户关系 - 未能遵守隐私法规或政策可能导致客户减少购买公司的农产品和服务，对业务产生重大不利影响[246] 金融与存款风险 - 公司在美国银行的存款远超联邦存款保险公司25万美元的存款保险限额[142]

财务业绩：收入 - 2026财年第一季度收入达2.261亿美元，环比增长5.1%，同比增长32.0%[1] 财务业绩：GAAP利润与每股收益 - 按GAAP计算，第一季度毛利率为38.4%，净收入为2040万美元，每股摊薄收益为0.26美元[2] - 2026年第一季度GAAP净利润为2038.4万美元，环比下降12.2%（从上季度的2321.8万美元），但同比增长218.4%（较去年同期的640.1万美元）[19] - 2026年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.26美元[19] 财务业绩：非GAAP利润与每股收益 - 按非GAAP计算，第一季度毛利率为49.0%，净收入为4450万美元，每股摊薄收益为0.56美元[3] - 非GAAP毛利率环比上升510个基点，超出指引区间高端250个基点[6] - 2026年第一季度非GAAP净利润为4451.3万美元，环比增长21.7%（从上季度的3656.3万美元），同比增长147.3%（较去年同期的1800.4万美元）[19] - 2026年第一季度非GAAP摊薄后每股收益为0.56美元[19] 财务业绩：现金流 - 第一季度运营活动产生的GAAP净现金为4500万美元，自由现金流为3070万美元[4] - 2026年第一季度经营活动产生的GAAP净现金流为4496.1万美元，自由现金流为3073.0万美元[19] 业务线表现：DRAM - DRAM收入创纪录，HBM应用需求增长，非HBM应用需求持续[6] 业务线表现：代工与逻辑 - 代工与逻辑需求显著增长，主要由网络应用探针卡驱动[6] 管理层讨论和指引：第二季度展望 - 公司预计第二季度收入约为2.4亿美元（±500万美元）[7] - 公司预计第二季度GAAP毛利率约为46.6%（±1.5%），非GAAP毛利率约为49.5%（±1.5%）[7] - 公司预计第二季度GAAP每股摊薄收益约为0.46美元（±0.04美元），非GAAP每股摊薄收益约为0.61美元（±0.04美元）[7] 其他财务数据：资本性支出 - 2026年第一季度资本性支出为1519.2万美元，主要用于购置物业、厂房和设备[21] 其他财务数据：资产负债表项目 - 截至2026年第一季度末，现金及现金等价物为1.235亿美元，较上季度末的1.033亿美元增长19.5%[23] - 截至2026年第一季度末，总资产为12.558亿美元，总负债为1.971亿美元，股东权益为10.588亿美元[23] - 2026年第一季度库存净值为1.129亿美元，较上季度末的1.109亿美元略有增加[23] - 2026年第一季度应收账款净值为1.322亿美元，较上季度末的1.254亿美元增长5.4%[23] 其他重要内容：非GAAP指标使用说明 - 公司强调非GAAP财务指标（如非GAAP净利润、自由现金流）是管理层规划和评估运营绩效的关键指标[24]