上周 IF2505 报收于 3840.2 点，相较前一周 上涨 88.2 点，跌幅 2.35%。IH2505 报收于 2683.6 点，相较前一周上涨 56.4 点，涨幅 2.15%。IC2505 报收于 5702.4 点，相较前一周上涨 112.2 点，涨 幅 2.01%。IM2505 报收于 6056.2 点，相较前一周 上涨 150.8 点，涨幅 2.55%。 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 研究报告 股指周报 市场短期震荡上行可期 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 金融板块研究员：邓夏羽 期货从业资格证号：F0246320 投资咨询资格证号：Z0003212 电话：13519655433 邮箱：383566967@qq.com 报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一 【行情复盘】： *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 1、2025 年 4 月份，全国居民消费价格同比下降 ...

研究报告 橡胶周报 供强需弱库存回升，胶价维持低位震荡 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 期货从业资格证号：F0305828 投资咨询资格证号：Z0011566 电话：0931-8582647 邮箱：2367823725@qq.com 报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一 本报告中所有观点仅供参 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 研究员：张正卯 上周天然橡胶主力合约 RU2509 价格在 14600-15060 元/吨 之间运行，上周期货价格冲高回落，维持低位震荡，总体小幅 上涨。 截至 2025 年 5 月 9 日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约 RU2509 报收 14620 元/吨，当周上涨 65 点，涨幅 0.45%。 【操作策略】 考，请投资者务必阅读正文之后 预计天然橡胶期货主力合约本周或将维持低位震荡运行。 操作上，建议暂时保持观望，激进投资者可考虑区间操作。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 3 9 研究报告 【后市展望】 ...

研究报告 铝周报 氧化铝产能出现下降，铝价或震荡偏强运行 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 上周，沪铝期货主力合约 AL2506 价格以震荡偏弱行情为主。 价格范围在 19310 元/吨附近至最高 20050 元/吨左右。 【基本面分析】 报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一 美联储承认经济前景不确定性进一步上升，且"失业率和通 胀上升的风险已增加"。美联储调查数据显示，4 月，美国一年 期通胀预期持稳于 3.6%，而三年期通胀预期从 3%上升至 4.2%， 创下自 2022 年 7 月以来的最高水平。美国通胀预期上升，就业市 场压力加大。氧化铝总产能继续增长，在产产能出现下降。电解 铝产能继续攀升，开工率维持高位。沪铝库存延续下降趋势，库 存水平处于近年来低位。LME 铝库存小幅下降，注销仓单占比小 幅下降。 【后市展望】 铝价或以震荡偏强趋势为主。 【风险提示】 美联储政 ...

研究报告 甲醇周报 基本面依旧偏弱，甲醇反弹动力不足 华龙期货投资咨询部 投资咨询资格证号：Z0011567 电话：15693075965 能化研究员：宋鹏 期货从业资格证号：F0295717 邮箱：2463494881@qq.com 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 上周甲醇基本面依旧偏弱，甲醇期货同样弱势运行，截至 上周五下午收盘，甲醇加权收于 2239 元/吨，较前一周下跌 1.06%。 【基本面】 上周，国内甲醇生产企业延续复产多于检修，甲醇供给继 续增加。需求方面，上周甲醇下游烯烃行业开工整体走低，需 求端预期偏弱。库存方面，上周甲醇样本生产企业库存上升， 待发订单下降，港口库存同样上升。利润方面，上周甲醇生产 企业利润下降。 【后市展望】 报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一 本周甲醇基本面缺乏实质性利好。供给端，由于前期甲醇 生产企业复产多于检修，供给已升至高位。需求端，由于烯烃 将逐步进入检修季，甲醇需求或将缩减。本周外轮到港或环比 减量，但近期港口库存总体上升。上周甲醇企业库存上升，待 发订单减少，也反映需求偏弱。总体来看，甲醇基本面依旧偏 弱。 本报告中所有观 ...

研究报告 油脂周报 基本面差别，油脂走势分化 | 华龙期货投资咨询部 | | --- | | 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 | | 农产品板块研究员：姚战旗 | | 期货从业资格证号：F0205601 | | 投资咨询资格证号：Z0000286 | | 电话：13609351809 | | 邮箱：445012260@qq.com | | 报告日期：2025 年 05 月 12 星期一 | 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油 Y2509 合约下跌 0.66%， 以 7780 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约下跌 3.22%以 7886 元/吨 报收，菜油 OI2509 合约上涨 0.62%，以 9355 元/吨报收。 【重要资讯】： 报告日期：2025 年 05 月 12 星期一 榈油方面：马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，4 月 1-30 日，马来西亚棕榈油产量环比增长 24.62%。南部半岛棕 榈油压榨商协会（SPPOMA）公布的同期产量环比增幅为 17.03%， 该机构发布的 5 月 1-5 日棕榈油产量环比增长 60.17%。产地 ...

螺纹周报 研究报告 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 黑色板块研究员：魏云 期货从业资格证号：F3024460 投资咨询资格证号：Z0013724 电话：17752110915 邮箱：497976013@qq.com 报告日期：2025 年 5 月 12 日星期一 据此入市风险自负。 本报告中所有观点仅供参 的免责声明。 摘要： 行情回顾：上周螺纹 2510 合约下跌 2.39。 基本面：Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.62%， 环比增加 0.29%，同比增加 3.12%；高炉炼铁产能利用率 92.09%，环比增加 0.09%，同比增加 4.42%；钢厂盈利率 58.87%，环比增加 2.59%，同比增加 6.92%；日均铁水产量 245.64 万吨，环比增加 0.22 万吨。据上海有色网，5 月螺纹 计划产量 931.53 万吨，较 4 月实际产量增加 36.05 万吨，增 幅 4.03%；5 月线盘计划产量 368.94 万吨，较 4 月实际产量 增加 18.57 万吨，增幅 5.30%。 后市展望：目前铁水产量供给处于高位，市场对于钢厂 控产 ...

研究报告 甲醇周报 基本面边际走弱，甲醇或延续弱势 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 期货从业资格证号：F0295717 投资咨询资格证号：Z0011567 电话：15693075965 邮箱：2463494881@qq.com 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 上周甲醇基本面边际走弱，甲醇期货弱势运行，截至 4 月 30日下午收盘，甲醇加权收于2263元/吨，较前一周下跌 1.82%。 【基本面】 能化研究员：宋鹏 上周，国内甲醇生产企业复产多于检修，甲醇产量增加， 甲醇产能利用率上升明显，甲醇供给压力上升。需求方面，上 周江浙地区 MTO 装置周均产能利用率小幅上升，但是或不具有 持续性，未来烯烃大概率进入季节性消费淡季，烯烃开工率大 概率下滑。库存方面，上周甲醇企业库存小幅下降，但港口库 存大幅上升，甲醇供给压力增强。 【后市展望】 报告日期：2025 年 5 月 6 日星期二 本周甲醇基本面依旧缺乏实质性利好。供给端，甲醇生产 企业复产继续多于检修，供给压力逐步上升。需求端，由于烯 烃将逐步进入检修季，甲醇 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月美国发动贸易战致金融市场动荡，国内对美进口商品加税使进口美豆成本大增，但国内豆粕期价冲高回落，现货在4月25日附近达高点后快速回落 [9][33] - 美豆播种率超预期且天气利于播种，但播种面积预期下滑使天气对价格影响放大；巴西大豆丰产将占领美豆中国市场，阿根廷大豆收获加快 [9][33] - 后期国内豆粕供应压力大，4 - 6月到港总量月均达1100万吨附近为历史同期最高，大豆累库、油厂开工率好转，预计豆粕震荡空 [9][33][36] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 2025年4月豆粕期价冲高回落，豆粕加权跌0.89%以2906报收，菜粕加权跌6.25%以2488报收；国际市场美豆连续涨2.95%以1044.00报收，美豆粉涨1.57%以297.40报收 [6][10] 基本面分析 - 美国农业部4月供需报告未调整2024/25年度美国大豆供需数据，仅将种用量下调300万蒲至7200万蒲，期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲 [18] - 4月供需报告预测全球大豆产量4.2058亿吨，较3月低18万吨；进口量1.7941亿吨，较3月高21万吨；压榨量3.54824亿吨，较3月高200万吨；期末库存1.2247亿吨，高于3月预测的1.2141亿吨 [7][21] - 截止4月27日，油厂豆粕库存10.31万吨，环比减5.37万吨，处于历史较低水平 [25] - 截止4月30日，外购仔猪养殖利润53.62元/头，处于历史平均水平 [26] 跨品种分析 - 截止4月30日，黑龙江地区国产大豆现货压榨利润188.5元/吨，江苏地区大豆现货压榨利润599.8元/吨，江苏地区进口大豆压榨利润较高 [27] - 截止4月30日，郑州菜粕与大连豆粕期货主力合约比价0.87，价差 - 384元/吨 [32] - 截止4月30日，大连豆油豆粕期货主力合约比价2.68，处于历史较高水平 [34] 后市展望 - 4月美国贸易战使金融市场动荡，国内加税致进口美豆成本涨，但豆粕期价和现货冲高回落；美豆播种率超预期且天气有利，但播种面积预期下滑使天气影响放大；巴西大豆丰产、阿根廷收获加快 [9][33] - 后期国内豆粕供应压力大，4 - 6月到港总量月均1100万吨附近为历史同期最高，大豆累库、油厂开工率好转，节后饲料消费有短期补库和刚性需求，预计豆粕震荡空 [9][33][36]

研究报告 股指月报 短期上行可期，中期压力犹存 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 金融板块研究员：邓夏羽 期货从业资格证号：F0246320 投资咨询资格证号：Z0003212 电话：13519655433 邮箱：383566967@qq.com 报告日期：2025 年 5 月 6 日星期二 【行情复盘】： 上周 IC2505 报收于 5590.2 点，相较前月下 跌 188.6 点，跌幅 3.26%。IM2505 报收于 5905.4 点，相较前月下跌 220.8 点，涨幅 3.6%。 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 一、基本面分析： （一）根据最新经济数据，美国 2025 年第一季度实际 GDP 年 化环比增长率录得 - 0.3%，显著低于市场预期值，暴露出经济增长 动能的阶段性疲弱。尽管市场对美国消费市场的前景仍持乐观态度， 且在关税压力下美国经 ...

研究报告 股指周报 市场短期震荡上行可期 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 金融板块研究员：邓夏羽 期货从业资格证号：F0246320 投资咨询资格证号：Z0003212 电话：13519655433 邮箱：383566967@qq.com 报告日期：2025 年 5 月 6 日星期二 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 【行情复盘】： 上周 IF2505 报收于 3752.0 点，相较前一周 下跌 22.8 点，跌幅 0.6%。IH2505 报收于 2627.2 点，相较前一周下跌 17.8 点，跌幅 0.67%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 1、4 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 49.0%，比上月下降 1.5 个百分点，制造业景气水平有所回落。 （2）4 月份，非制造业商务活动指数为 50.4%，比上月下降 0.4 个 百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。 （一） ...