经济指标 - 2024年11月，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，较上期提高0.1个百分点[5] - 2024年11月，社会消费品零售总额同比增长3.0%，较10月份下降1.8个百分点[6] - 2024年11月，固定资产投资同比增长3.3%，较1-10月下滑0.1个百分点[6] - 2024年11月，出口总额3123.1亿美元，同比增长6.7%，较前月下降6.0个百分点[7] - 2024年11月，进口总额2148.7亿美元，同比增长-3.9%，较前月下降1.6个百分点[7] 价格指数 - 2024年11月，CPI同比增长0.2%，较10月下降0.1个百分点[8] - 2024年11月，PPI同比下跌2.5%，降幅较10月收缩0.4个百分点[8] 货币金融 - 2024年11月，新增社会融资规模23357亿元，同比少增1197亿元[9] - 2024年11月，新增人民币贷款5800亿元，同比少增5100亿元[9] - 2024年11月末，M2同比增长7.1%，较上期下降0.4个百分点[10] 展望 - 预计2024年社会消费品零售总额增速走势相对平稳[89] - 预计2024年投资增速或止跌，全年投资增速或与2023年持平[89] - 预计2024年出口增速或将企稳[90] - 预计2024年进口增速或将延续复苏态势[91]

进出口总体情况 - 2024年11月，中国进出口总额为5271.8亿美元，同比增长2.1%[6] - 出口总额为3123.1亿美元，同比增长6.7%，较前月下降6.0个百分点[6] - 进口总额为2148.7亿美元，同比增长-3.9%，较前月下降1.6个百分点[6] - 贸易顺差为974.4亿美元，较上月扩大[6] 出口情况 - 出口增速回调主要受高基数效应和主要出口国经济下行影响[8] - 对美国、欧盟、日本、东盟的出口增速分别为8.0%、7.2%、6.4%、14.9%，均较前月下降[12] - 汽车出口额同比下降7.7%，受欧盟高额关税影响[12] - 机电产品出口占出口总额的60.2%，同比增长7.9%[12] 进口情况 - 进口增速下降受国内经济结构调整和外部环境趋紧影响[13] - 从美国、欧盟、日本、东盟的进口增速分别为-11.22%、-6.55%、-2.49%、-3.04%，均较前月下降[13] - 大宗商品进口中，煤及褐煤、原油增速小幅上涨，铁矿砂、天然气、钢材增速小幅下行[15] 未来展望 - 全球经济恢复和低基数效应将支撑2024年出口增速企稳[16] - 国内稳经济政策将推动进口增速逐步复苏，但全球贸易壁垒高筑将利空进口[17]

CPI和PPI数据分析 - 2024年11月CPI同比增长0.2%，环比下降0.6%[4] - 2024年11月PPI同比下降2.5%，环比增长0.1%[4] - 食品价格同比下降1.0%，环比下降2.7%[7] - 非食品价格同比增长0.0%，环比下降0.1%[14] 食品价格分析 - 鲜菜价格同比下降10.0%，环比下降13.2%[7][12] - 猪肉价格环比下降3.4%[12] - 鲜果价格环比下降3.0%[12] 非食品价格分析 - 交通和通信价格同比下降3.6%，环比下降0.1%[14][20] - 衣着价格环比增长0.6%[20] - 其他用品及服务价格同比增长5.2%，环比下降0.1%[14][20] PPI分析 - 生产资料价格同比下降2.9%，环比增长0.1%[26][30] - 生活资料价格同比下降1.4%，环比增长0.2%[26][30] - 耐用消费品价格增速较前月上涨最明显[26] 未来展望 - 预计2024年CPI同比增速约为0.3%[32] - 预计2024年PPI同比增速约为-2.1%[33]

CPI相关 - 2024年10月CPI同比增长0.3%较9月下降0.1个百分点环比增长-0.3%较8月下降0.3个百分点[3] - 翘尾影响约为-0.4个百分点新涨价影响约为0.7个百分点[3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比增长0.2%较前月上涨0.1个百分点[3] PPI相关 - 2024年10月PPI同比下跌2.9%降幅较9月扩大0.1个百分点环比下跌0.1%降幅较9月收窄0.5个百分点[3] - 翘尾影响为-0.5个百分点新涨价影响约为-2.4个百分点[3] - 稳增长效应释放PPI增速已呈现触底信号[3] 价格影响因素 - 食品供给增加能源价格下行影响CPI增速[3] - 高基数效应叠加耐用消费品价格下行扩大PPI降幅[3] 展望 - 预计2024年CPI同比增速较上年有所提升约为0.4%[27] - 预计2024年PPI同比增速较上年有所提升约为-1.9%[28]

出口情况 - 2024年10月出口总额3090.6亿美元同比增长12.7%较前月上涨10.3个百分点[2] - 全球经济上行外部需求增加高技术产业出口增速上涨推动出口额增速显著上涨[2] - 中国对美国欧盟日本东盟俄罗斯出口当月同比增速均显著上涨[7] - 机电产品出口占出口总额60.8%出口额为1844.17亿美元同比增长13.7%[7] 进口情况 - 2024年10月进口总额2133.4亿美元同比增长-2.3%较前期下降2.6个百分点[8] - 高基数效应是拉低本月进口额增速的主要因素[8] - 中国从欧盟东盟进口额增速下降受高基数效应影响[8] 未来展望 - 2024年出口增速或企稳外需扩张政策利好低基数效应等因素支撑[10] - 2024年进口增速或延续复苏态势国内政策拉动内需但也存在利空因素[11]

经济运行总体平稳 - 2024年前三季度GDP同比增长4.8%，较2023年下降0.4个百分点[1] - 工业生产保持平稳增长，9月规模以上工业增加值同比增长5.4%[10,11] - 消费增速有所回升，9月社会消费品零售总额同比增长3.2%[15] - 房地产投资增速止跌反弹，1-9月同比下降10.1%[17,18] 外部环境不确定性加剧 - 全球经济下行压力加大，美欧相继对华加征关税[25] - 出口增速全面回调，9月出口同比增长2.4%[22,24] - 进口增速小幅回落，9月进口同比增长0.3%[23,27,28] 通胀压力有所缓解 - CPI同比增长0.4%，较上月下降0.2个百分点[30,32] - PPI同比下降2.8%，降幅较上月扩大1.0个百分点[30,48,49] 信贷需求偏弱 - 9月新增社会融资规模同比少增3692亿元[55,56,58] - 新增人民币贷款同比少增7200亿元[61,62] - M2同比增速维持企稳态势，但M1同比增速连续6个月负增[63]

出口分析 - 全球经济下行压力加大，外部环境不确定性进一步加剧，外需不稳，出口额增速全面回调[2] - 对美国、欧盟、日本等主要经济体出口同比增速下降明显[6] - 机电产品、集成电路、高新技术产品等主要出口商品增速均有所下降[6] 进口分析 - 国内经济运行平稳，但制造业PMI依然位于荣枯线以下，内需有待进一步释放[7] - 房地产市场仍在探底阶段，抑制了钢铁、煤炭等大宗商品的进口[7] - 从美国、日本的进口额增速下降幅度较大，从欧盟的进口额增速有小幅上涨[7] 未来展望 - 主要经济体经济有望逐步恢复，外需有望企稳回升，有利于出口增速筑底回升[9] - 国内稳经济政策将持续发力，有助于拉动内需恢复，进口增速有望逐步改善[9,10] - 但全球贸易壁垒高筑,可能影响原有的国际贸易往来,对进口形成一定抑制[10]

居民消费价格分析 - CPI同比增长0.4%，较上月下降0.2个百分点[3] - 食品价格同比增长3.3%，较上月上涨0.5个百分点[6][7] - 非食品价格同比下降0.2%，较上月下降0.4个百分点[12] 工业品价格分析 - PPI同比下跌2.8%，降幅较上月扩大1.0个百分点[18][21] - 生产资料价格同比下降3.3%，降幅较上月扩大1.3个百分点[21][22] - 生活资料价格同比下跌1.3%，跌幅较上月扩大0.2个百分点[21][22] 未来趋势展望 - 2024年CPI同比增速预计为0.5%，较2023年有所提升[28] - 2024年PPI同比增速预计为-2.1%，较2023年有所提升[29]

报告概要 - 2024年9月人民币汇率在7.1236至7.0202区间内双向波动[2][3] - 美联储9月超预期降息50个基点推动人民币汇率进一步上涨675个基点[3] - 中美利差倒挂对人民币形成压力，但近期美欧降息及国内刺激政策利多人民币[5] - 预计2024年10月人民币汇率将在6.80～7.22区间双向波动[5] 市场回顾 - 2024年9月人民币汇率呈震荡上升态势，在岸汇率上涨663个基点，中间价上涨922个基点，离岸汇率上涨574个基点[2] - 美联储降息预期及超预期降息事件是影响9月人民币汇率的主要因素[3] 人民币汇率展望 - 近期美欧开启降息潮利多人民币[5] - 国内出台刺激政策提振实体经济利多人民币[5] - 中美利差倒挂及美联储降息力度不及预期利空人民币[5]

经济增长预测 - 预计2024年第三季度GDP同比增长5.2%[3] - 工业增加值同比增长4.3%[4] - 社会消费品零售总额同比增长2.4%[13] - 固定资产投资同比增长3.5%[16] 外贸情况 - 出口金额同比增长8.4%[18] - 进口金额同比增长1.1%[18] 价格走势 - CPI同比增长0.6%[19] - PPI同比下跌2.2%[20] 货币金融 - 新增人民币贷款15000亿元[21] - M2同比增长6.4%[24] - 人民币汇率将在7.0~6.8区间双向波动[26]