| --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------|----------------------|--------------------------------------------------| | 所属部门：总量研究部 | 报告类别：其他研究报告 | | 报告时间： 2024 年 5 月 23 日 | | 分析师：张卓然 | 执业证书： | S1100522070001 | 联系方式： zhangzhuoran@cczq.com | | 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | A 座 6 层，100005 | 深圳：福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层， 518000 | | 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼， | 200120 | 成都：高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼， 610041 | ❖ 每日热点 中国民航局：将配合相关部门做好空域分类和低空空域管理改革试点，增加低空可飞 ...

| --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------|----------------------|--------------------------------------------------| | | | | | | 川财证券研究所晨报 | | | | | 所属部门：总量研究部 | 报告类别：其他研究报告 | | 报告时间： 2024 年 5 月 16 日 | | 分析师：张卓然 | 执业证书： | S1100522070001 | 联系方式： zhangzhuoran@cczq.com | | 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | A 座 6 层，100005 | 深圳：福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层， 518000 | | 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼， | 200120 | 成都：高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼， 610041 | ❖ 每日热点 中国证监会发布 ...

❖ 每日热点 根据 4 月纽约联储调查，美国 1 年通胀预期上升至 3.26% ❖ 研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 川财证券研究报告 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强行政执法协调监督工作体系建设的意 见》 国家金融监督管理总局海南监管局近日发布公告称，将指导机构加大对消费品以旧换 新和大规模设备更新改造金融支持 根据 4 月纽约联储调查，美国 1 年通胀预期上升至 3.26% 资料来源：iFinD，川财证券研究所 国家金融监督管理总局海南监管局近日发布公告称，将指导机构加大对消费品以旧换 新和大规模设备更新改造金融支持 策略：昨日三大指数小幅回落，两市成交 8246 亿元。消息层面，国务院召开支持"两 重"建设部署动员视频会议，强调要高质量做好支持"两重"建设各项工作 为推进中 国式现代化；市场方面，腾讯发布一季报，第一季度调整后净利润 502.7亿元人民币， 超市场此前预期的 430 亿元人民币，同时其表示有望在 2024 年回购超过 1000 亿港元的 股票。方向上，建议关注新质生产力（低空经济、合成生物）、低估值高股息（公用 事业）等方向。 一、市场每日热点 ...

报告的核心观点 - 今日主要指数普涨，科技板块主要子行业表现分化，电子板块排名较好，通信板块排名较差[17][20] - 电子板块中有1只股票涨停，排名前三的股票为灿芯股份、寒武纪和金海通，涨跌幅分别为16.43%、11.18%和10.00%[18] - 通信板块中有1只股票涨停，排名前三的股票为ST中嘉、移远通信和美信科技，涨跌幅分别为5.00%、4.98%和4.86%[19] - 自动驾驶行业热度攀升，行业有望迎来技术突破与需求放量双重刺激[20][21] 报告内容总结 市场热点 - 国务院召开支持"两重"建设部署动员视频会议，强调发行并用好超长期特别国债[6] - 央行公告支持"互换通"机制安排进一步优化，丰富产品类型、完善配套功能[7] - 财政部发布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排，涉及20年、30年、50年期限[8][10][11] 研究观点 - 策略方面，建议关注估值偏低、分红率良好的上市公司[9] - 宏观方面，美联储理事鲍曼表示今年没有理由降息，可能要等"数次会议"后才准备好降息[12] - 储能方面，福建出台政策支持新型储能参与需求响应，给予独立储能设施更多盈利模式[13] - 大电力制造方面，《电力市场监管办法》明确电力交易主体增加售电企业、储能企业等，虚拟电厂有望迎来需求升级[14] - 区域方面，重庆推动中小企业数字化转型，鼓励中小企业接入"链网平台"[15]

报告的核心观点 - 今日主要指数普涨,先进制造板块主要子行业表现较好,国防军工板块排名较好,机械设备板块排名较差[20][21][22] - 工信部拟引导锂电企业减少产能扩张,行业有望提前迎来反转[23][24] 报告内容总结 市场表现 - 今日上证指数上涨0.83%,沪深300上涨0.95%,中证1000上涨1.63%,创业板综上涨1.50%,科创50上涨2.26%,北证50上涨0.40%[20] - 申万行业分类中,机械设备、国防军工和电力设备分别实现2.08%、3.11%和2.99%的涨跌幅,分别排名5、1和2[20] - 国防军工板块中有3只股票涨停,排名前三的股票为北方长龙、三角防务和四创电子,涨跌幅分别为20.01%、20.01%和9.99%[21] - 机械设备板块中有多家股票涨停,排名前三的股票为飞沃科技、宏德股份和龙源技术,涨跌幅分别为9.17%、6.28%和6.06%[22] 行业动态 - 工信部拟引导锂电企业减少产能扩张,行业有望提前迎来反转[23][24] - 近年来国内锂电行业高速扩张,产能规模不断增长,但利用率逐年下滑,预计到2025年产能利用率可能降至35%左右[24] - 考虑到中游制造环节大多处于头部盈利,二三线亏损状态,锂链底部区间或现[24]

| --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|------------------------------------------|--------------------------------------------------| | 川财证券研究所晨报 \n所属部门：总量研究部 | \n报告类别：其他研究报告 | 报告时间： 2024 年 5 月 10 日 | | 分析师：张卓然 | 执业证书： S1100522070001 | 联系方式： zhangzhuoran@cczq.com | | 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | 座 6 层，100005 深圳：福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层， 518000 | | 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼， | 200120 成都：高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼， 610041 | ❖ 每日热点 英国央行维持基准利率在 5.25%不变 符合市场预期 ❖ 研究报告 ❖ 【川财研究】公用事业 ...

❖ 跟踪点评 国防军工板块中今日有 3 只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为北方长龙、三角 防务和四创电子，涨跌幅分别为 20.01%、20.01%和 9.99%；排名后三的股票为安达维尔、 华丰科技和上海瀚讯，涨跌幅分别为-7.04%、-4.71%和-4.59%。 今日，主要指数普涨，先进制造板块主要子行业表现较好，国防军工板块排名较好，机 械设备板块排名较差。（来源：iFinD） 工信部拟引导锂电企业减少产能扩张 行业有望提前迎来反转（财联社） 近年来，国内锂电行业高速扩张，产能规模不断增长，但利用率却逐年下滑。根据国内 锂电池企业的投扩产项目情况，中国汽车动力电池产业创新联盟预计，到 2025 年，我 国锂电池产能很可能超 3000GWh。产能利用率方面，截至 2023 年 6 月，我国锂电池行业 产能利用率已降至 40%左右，到 2025 年产能利用率很可能降至 35%左右。有机构研报指 出，23 年底以来产业链磨底信号频传，海外主要澳矿 Core Lithium、Pilbara Minerals、 Albemarle Corp 等停减产并削减资本开支，考虑到中游制造环节大多处于头部盈利， 二三线 ...

2023年全A营收稳步增长,利润有待进一步修复 - 2023年全年A股上市公司实现营业收入72.48万亿元,较2022年全年同比增长1.48%;实现净利润5.26亿元,同比回落2.70% [1][8] - 2024年一季度A股上市公司实现营业收入16.88万亿元,较2023年一季度同比上涨0.16%;实现净利润1.43万亿元,同比回落4.74% [2][10] - 2023年全A整体营业收入端整体稳步上涨,利润端方面受地产产业链拖累,但消费端复苏态势良好 [9] 各板块营收与利润增速对比 - 2023年创业板营收增速居前,上证、深证主板利润相对稳定 [11][12] - 2024年一季度科创板营收增速居前 [13] - 2023年沪深300指数营收和利润相对占优 [14][15] - 2024年一季度沪深300指数营收和利润增速依旧占优 [15] 行业利润及机构持仓情况 - 2023年商贸零售、社会服务、纺织服饰、传媒、交通运输、公用事业等行业利润增速均在50%以上,主要受益于2022年低基数和疫情放开后行业景气度修复 [22] - 2023年汽车行业利润增速达48.12%,得益于国内新能源汽车行业快速发展和成为全球最大汽车出口国 [22] - 2023年食品饮料、轻工制造、家用电器等消费类行业利润增速均在10%-20%区间,反映当前国内消费端复苏态势良好 [22] - 一季度机构投资者持仓市值最多的行业为银行、食品饮料、非银金融、医药生物、电子 [23] - 石油石化、煤炭、建筑材料等行业机构持仓市值增幅居前 [24] 分红及研发投入情况 - 2023年A股上市公司分红金额超2.1万亿元,较2022年增长超3% [25] - 2023年A股上市公司研发投入总额为1.60万亿元,整体研发强度2.21% [26] 市场及行业估值情况 - 当前A股整体估值较为合理,具备配置价值 [28][29] - 房地产、煤炭、综合等行业市盈率分位值处于近年来高位;社会服务、国防军工、食品饮料等行业市盈率分位值处于近年来低位 [29] - 煤炭、通信、石油石化等行业市净率分位值处于近年来高位;食品饮料、建筑装饰、房地产等行业市净率分位值处于近年来低位 [29] 策略配置建议 - 业绩稳定、估值低位方向:食品饮料、家用电器 [31][32] - 新质生产力方向:生物制造、低空经济 [33][34][35] - 公用事业:存在涨价预期,同时行业业绩稳定、估值较低 [36][37][38][39]

川财证券研究报告 科技产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年5月9日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 0.83%，沪深 300 上涨 0.95%，中证 1000 上涨 1.63%，创业板综上涨 1.50%，科创 50上涨2.26%，北证50上涨0.40%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现1.52%、0.13%、0.93%和1.15%的涨跌幅， 分别排名10、28、20和 18。 电子板块中今日有1只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为灿芯股份、寒武纪和 金海通，涨跌幅分别为 16.43%、11.18%和 10.00%；排名后三的股票为 ST 华微、*ST 美 讯和*ST ...

川财证券研究报告 科技产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年5月8日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数下跌 0.61%，沪深 300 下跌 0.79%，中证 1000 下跌 1.58%，创业板综下跌 1.49%，科创 50下跌1.06%，北证50下跌0.76%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现-1.64%、-1.37%、-2.83%和-3.23%的涨跌 幅，分别排名25、19、29和31。 通信板块中今日无股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为 ST 中嘉、*ST 通脉和*ST 九有，涨跌幅分别为5.26%、5.13%和 4.80%；排名后三的股票为广哈通信、万隆光电和 神宇股 ...