| --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|-------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | 5 月制造业企业生产经营活动预期整体稳定 | | | — 5 月 PMI 数据点评 | | | | | | | 所属部门：总量研究部 | | 报告类别：宏观研究报告 | 报告时间： 2024 年 5 月 31 日 | | 分析师：陈雳 | 执业证书： | S1100517060001 | 联系方式： chenli@cczq.com | | 联系人：马骏 | 执业证书： | S1100 ...

川财证券研究报告 2024-2025 年节能降碳行动方案发布 —行业动态点评 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年5月30日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：Suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 事件 5月23日，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》的通知。通知中提出：2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以 上工业单位增加值能源消耗降低 3.5%左右，非化石能源消费占比达到 18.9%左右，重点 领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。 2025年，非化石能源消费占比达到 20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量 约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨，尽最大努力完 ...

报告的核心观点 - 美国4月CPI回落,同比和环比涨幅双双收窄[17][18] - 美联储降息路径还不明朗,存在高利率长于预期的风险[19] 报告内容总结 国内动态 - 中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发《信息化标准建设行动计划(2024-2027年)》,布局新兴技术领域标准[5] - 1-4月国有企业营业总收入增长3.2%,利润总额增长3.8%[6] - 1-4月规模以上电子信息制造业实现营业收入4.67万亿元,同比增长7.9%[7] - 国有企业整体利润稳定增长,建议关注估值偏低、国家战略支持的方向[8] - 杭州市发布《关于印发国家碳达峰试点(杭州)实施方案的通知》,推动新型储能技术示范[12] 海外动态 - 美国4月CPI环比上涨1.1%,同比上涨3.4%,能源价格上涨是主要原因[17] - 美国核心商品和核心服务价格增速小幅回落,核心通胀压力有所改善[18] - 美联储6月大概率维持基准利率不变,降息最早或在9月,存在高利率长于预期的风险[19] - 全球核电迎来重启浪潮,美国、日本等国相继重启关闭的核电站[13][14]

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报告的核心观点 - 指数跟踪：港股本周下跌，国内指数也呈现回落态势 [19][20] - 估值分析：当前A股整体估值较为合理，具备配资配置价值 [21] - 资金面梳理：本周资金活跃度较高，北向资金整体呈现净流入态势 [22][23][24][25] 海外市场分析 - 美联储公布5月息会纪要，官员表示通胀前景不乐观，降息难度较高 [26][27] - 欧洲央行执委帕内塔表示,货币紧缩下经济表现出显著抵抗力,金融稳定风险已减少 [13] 行业和公司动态 - 韩国政府宣布价值26万亿韩元的半导体产业综合扶持计划,国内集成电路产业投资基金三期成立,行业出现较大反弹 [4][12] - 重庆出台支持新型储能发展的政策措施,补贴力度有所下降 [14] - 4月中国电商物流指数连续两个月环比上涨,跨境电商物流行业空间大 [15][16] - 重庆将加强算力网络建设,打造成为全国算网融合发展高地 [17][18] 政策和监管动态 - 中共中央政治局审议《新时代推动中部地区加快崛起的若干政策措施》等 [7] - 证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》,规范减持行为,提振市场信心 [29] - 央行维持LPR利率不变,地产政策频出进一步提振市场信心和需求 [28]

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中国人民银行、国家金融监督管理总局：首套房商贷最低首付比例调整为不低于 15%。 中国人民银行：拟设立 3000 亿元保障性住房再贷款。 风险提示：海外黑天鹅事件导致全球市场大幅波动，进而对国内市场风险传递。 川财证券研究报告 https://www.cls.cn/detail/1679526 中国人民银行 5 月 17 日宣布，拟设立保障性住房再贷款。再贷款规模 3000 亿元，利率 1.75%，期限 1 年，可展期 4 次。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业 银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等 21 家全国性银行。银行按照自主决策、风险 自担原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作 保障性住房。中国人民银行按照贷款本金 60%发放再贷款，可带动银行贷款 5000 亿元。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------|----------------------|-------------------- ...

❖ 每日热点 工业和信息化部、交通运输部、商务部：印发《制造业企业供应链管理水平提升指南（试 行）》。 ❖ 研究报告 风险提示：宏观经济增长低于预期，消费恢复不及预期风险。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------|------------------------|--------------------------------------------------| | 川财证券研究所晨报 \n所属部门：总量研究部 | | 报告类别：其他研究报告 | 报告时间： 2024 年 5 月 21 日 | | 分析师：张卓然 | 执业证书： | S1100522070001 | 联系方式： zhangzhuoran@cczq.com | | 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | A 座 6 层，100005 | 深圳：福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层， 518000 | | 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼， ...

商务部：1-4 月我国企业承接服务外包合同额 7814.3 亿元，同比增长 14.4%。 国家发改委：引导鼓励各类品牌积极探索创新，加快发展新质生产力。 ❖ 川财观点 策略：昨日三大指数回落，两市成交 7992 亿元。海外方面，多名美联储官员再度发声表 示谨慎态度，大宗商品价格出现一定回落。国内方面，国家发展改革委召开 5 月份新闻 发布会，指出在投资端，下一步将落实超长期特别国债支持国家重大战略实施和重点领 域安全能力建设，加快中央预算内投资下达和地方政府专项债券发行使用进度。方向上， 建议继续关注公用事业、新质生产力（低空经济、合成生物）、化工等方向。 ❖ 研究报告 【川财研究】策略周报：本周指数窄幅震荡，地产板块领涨两市(20240518） 截至 5 月 17 日收盘，本周上证指数下跌 0.02%，沪深 300 指数上涨 0.32%，深证成指 下跌 0.22%，创业板指下跌 0.70%，上证 50 指数上涨 0.62%。行业方面，本周房地产、 建筑材料、建筑装饰等板块涨幅居前，分别上涨 12.65%、5.03%、3.00%，家用电器、 医药生物和煤炭板块跌幅居前，跌幅分别为-2.36%、-2.12%、- ...