行业投资评级 - 脑机接口技术被列为新质生产力，受到政策大力支持 [2] - 脑机接口被列入未来产业十大标志性产品，明确要突破关键技术和核心器件 [4] 核心观点 - 脑机接口技术经历了科学幻想、科学论证、技术爆发三个阶段，现已从实验室走向市场 [1] - 脑机接口技术在医疗康复、人机交互等领域应用广泛，技术进步推动产品创新 [1] - 脑机接口市场规模潜力巨大，预计2024年至2033年复合年增长率为17.2% [5] - 我国脑机接口行业综合市场规模有望在2040年超过1200亿元，CAGR约26% [6] 政策方面 - 国务院《"十三五"国家科技创新规划》将脑科学与类脑研究纳入"科技创新2030重大项目" [2] - 《"十四五"规划纲要》明确脑科学等为前沿领域的战略重要地位，指引脑机接口技术发展方向 [2] - 工信部等四部门发布《新产业标准化领航工程实施方案(2023─2035年)》，将脑机接口列入未来产业 [2] - 工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，脑机接口被列入未来产业十大标志性产品 [4] 市场规模 - 2023年全球脑机接口市场规模为23.5亿美元，预计到2033年将增至108.9亿美元 [5] - 我国脑机接口设备市场规模在十亿级，约占全球市场份额不足十分之一 [6] - 到2040年，我国脑机接口行业综合市场规模有望超过1200亿元，CAGR约26% [6] - 医疗健康是脑机接口最大的市场应用领域，也是最接近商业化的领域 [6]

行业投资评级 - 复合集流体行业市场潜力巨大，2025年复合铝箔市场空间有望突破169亿元 [8][9] 核心观点 - 复合集流体是锂电池行业重要发展方向，具有减轻电池重量、提升能量密度、提高安全性等优势 [1][3][4] - 复合铝箔相比传统铝箔具有更安全、减重、减薄、能量密度高等优点，但制造成本较高且电导率较低 [4][6] - 复合铝箔产业尚处蓝海阶段，吸引越来越多企业投资布局 [7][8] 复合集流体概述 - 集流体是锂（钠）电池中的关键材料，传统集流体存在厚度较厚、重量较重等问题 [1] - 复合集流体采用“金属-塑料-金属”三明治结构，中间层采用轻量化高分子材料，重量比纯电解铜箔低50%左右 [1] - 复合集流体能够有效减轻电池重量，提升能量密度，并提高安全性 [1][3] 复合铝箔性能优势 - 复合铝箔具有良好的导电性和耐腐蚀性，适用于消费电子产品、电动汽车、储能等领域 [4] - 复合铝箔相比传统铝箔减重32%/45%，生产每GWh锂电池所需用量降低19%/35% [4] - 复合铝箔工艺流程短，但制造成本较高且电导率较低 [4][6] 复合铝箔市场前景 - 复合铝箔产业尚处蓝海阶段，2025年市场空间有望突破169亿元 [8][9] - 2021-2025年全球复合铝箔市场空间预测显示，市场潜力巨大 [9]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 锂电池行业既有着广阔的市场前景和不断创新的技术活力，又面临着产业链业绩分化、竞争加剧等诸多挑战，未来各企业需在技术、市场、布局等多方面持续发力，以推动行业的进一步发展 [2] 锂电池市场需求与产业链现状 - 锂电池行业市场需求层面呈现出多领域蓬勃发展的态势 在新能源汽车领域，2024年1-5月中国新能源汽车销量高达389.40万辆，同比增长32.52%，市场占比已攀升至33.88%，全球范围内新能源汽车市场同样保持着强劲的增长劲头 [6] - 储能领域全球储能锂电池出货量2023年达到225GWh，同比增长50%，中国储能锂电池企业在全球出货占比中高达91.60%，储能市场后续有望继续保持高速增长态势 [16] - 产业链业绩出现分化 下游头部动力电池企业如宁德时代、国轩高科、欣旺达等在2024年前三季度整体业绩以增长为主，但部分"腰部"动力电池企业如亿纬锂能、孚能科技业绩则出现了分化 上游原材料企业受到锂行业周期下行的影响，业绩表现欠佳，如赣锋锂业、天齐锂业等在前三季度的净利润均呈现为亏损状态 [5][11] 锂电池技术创新趋势 - 锂电池行业在技术创新方面不断取得新突破 从材料创新来看，企业积极投入研发，致力于新型正极材料、负极材料、电解质等的开发，旨在全方位提升锂电池的各项性能，如能量密度、循环寿命、安全性等 [12] - 固态电池技术备受瞩目，被视作下一代锂电池的发展方向，它具备更高的安全性和能量密度优势 当下，固态电池技术持续迈进，部分企业已经成功实现了半固态电池的量产，全固态电池的研发工作也在加速推进当中 同时，工艺创新方面也成果丰硕，大圆柱电池、新型复合集流体材料、全极耳、干法电极等新工艺纷纷实现产业化应用，不仅提高了锂电池的生产效率，而且还进一步提升了电池性能，同时有效降低了生产成本 [14] 锂电池行业市场需求稳步增长 - 预计2024-2026年全球锂电池出货量分别为1704GWh/2081GWh/2387GWh，三年CAGR为27%，市场需求量呈现稳步增长态势 [9] - 2018-2026年全球电池锂电需求量预计将从2018年的500GWh增长至2026年的2500GWh [10][13]

核心观点 - 量子计算时代即将到来，谷歌最新量子计算机"Willow"在计算能力上实现了巨大突破，仅用5分钟就能完成超级计算机10²⁵年才能完成的计算任务，展现出量子计算机相较于传统计算机的超强并行计算能力，极大地拓展了人类可处理问题的规模和复杂度[12] 量子计算机概述 - 量子计算机是一种基于量子力学原理进行信息处理的计算机，使用量子比特（qubit）进行信息存储和处理，量子比特可以处于0和1的叠加态，使得量子计算机在处理某些复杂问题时，能够同时对多个状态进行计算[3][4] - 量子比特之间还存在量子纠缠现象，进一步增强了量子计算机的计算能力，使得它可以完成传统计算机几乎无法完成的复杂计算任务[18] 量子计算机市场规模 - 2023年全球量子计算市场规模约4.7亿美元，预计2035年有望超过800亿美元，2023至2028年的年均增长率（CAGR）可达53.6%[18] - 2027年，专用量子计算机有望在性能上实现突破，推动整体市场规模达105亿美元，到2035年总市场规模有望达到811.7亿美元，量子计算预计在此时进入全面成熟和商业化的关键阶段[18] 国家政策支持 - 《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确指出加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系[11] - 《政府工作报告》制定未来产业发展规划，开辟量子技术等新赛道，加快推动高水平科技自立自强，体现了国家对量子计算等前沿科技领域的重视[13] - "十四五"规划和2035年远景目标建议提出要瞄准人工智能、量子信息等前沿领域，强化国家战略科技力量，将量子计算作为前沿科技领域之一，为我国量子计算机的研发和应用指明了方向[27] 人才培养与产业扶持 - 实施量子计算创新人才计划，将培养人才与科技攻关结合起来，加大量子计算专项人才创新培养，通过高校教育、科研项目实践等多种途径，培养一批量子科技领域的高精尖人才[16] - 建立科普教育机制，教育主管部门在高校和中小学建立国产量子计算机常态化科普教育机制，将国产量子计算机科普纳入中小学科普的重要内容之一，在高校中引入国产量子计算机软硬件相关课程[23] - 科研立项与技术攻关支持：设立关键核心技术攻关专项，支持开展量子芯片原创性、引领性科技攻关；设立重点研究与开发计划专项，着力攻关量子计算关键仪器设备实现国产替代[29] - 产业扶持政策：出台量子芯片相关产业扶持政策，全力支持打造量子芯片产业链发展；选择若干大城市建设国家级量子计算产业示范基地，以点带面辐射发展，加快建成城市先进算力网[29]

行业投资评级 - 报告对消费电子行业的投资评级未明确提及 [1][5] 报告的核心观点 - 消费电子行业正呈现出企稳回升、多方向发展的态势 [3] - 人工智能技术的日益普及促使AI手机、AIPC等消费电子产业持续复苏 [4] 消费电子行业 - 消费电子产品包括手机、PC、平板电脑等，广泛应用于娱乐、通讯和文书用途 [3] - 智能手机的出现极大地改变了人们的生活方式，已成为生活中不可或缺的一部分 [3] 智能手机 - 2024年第三季度全球智能手机出货量为39.6百万台，同比增长20.4% [2] - 2024年全球智能手机出货量预计同比增长5.8%，至12.30亿部 [24] - 2024年底，GenAI智能手机将激增344%，占据18%的市场份额 [24] - 折叠屏手机市场预计2024年出货量约为1800万台，同比增长3%，2028年将达到5100万台，年复合增长率为30% [26] - 高端机型渗透率的上升推动手机锂电池向更安全、更轻薄的方向发展 [18] PC - 2024年第三季度全球PC市场连续四个季度实现增长，总出货量增长1.3%，达到6640万台 [15] - 笔记本（包括移动工作站）出货量达到5350万台，增长2.8%，台式机出货量下跌4.6%，达1290万台 [15] - 市场对AI PC的需求持续上升，特别是在新一代处理器发布后，AI PC的性能和功能得到了显著提升 [15] - 2024年AI笔记本电脑出货量预计约为100万台，2028年将达到1.8亿余台 [29] 平板电脑 - 2024年第三季度全球平板电脑市场出货量实现了20.4%的显著增长，总量突破3960万台 [30] - 平板电脑以其便携性和多功能性，极大地改变了人们的生活方式，正朝着轻薄化的方向发展 [10]

电子商务市场概况 - 2023年中国电子商务市场规模达50.57万亿元，同比增长6.31% [3] - 2023年中国网上零售额15.42万亿元，同比增长11.9%，连续11年成为全球第一大网络零售市场 [3] - 2023年实物商品网零占社零比重增至32.75%，创历史新高 [3] - 截至2023年12月，中国网络零售平台店铺数量为2,500多万家，增长2.1%，其中实物商品店铺数约1,358.2万家，占比54.2% [3] 电子商务服务业发展 - 电子商务服务业包括电商交易平台服务、支撑服务和衍生服务三大类，近年来发展迅速 [4] - 2023年中国电商代运营市场规模达到1.78万亿元，同比增长10.52% [4] - 品牌电商服务商是品牌商、平台和消费者之间的连接器，2023年中国品牌电商服务行业市场规模约为4,077.1亿元，同比增长11.3% [6] - 预计2025年中国品牌电商服务行业市场规模将达4,821.6亿元 [6] 品牌电商服务行业趋势 - 随着电商行业向去中心化、数字化转型，品牌方对头部电商服务商的依赖可能进一步加强 [6] - 电子商务服务行业已基本进入成熟期，但市场集中度仍相对较低 [6] - 主要服务提供商包括壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣、凯淳股份、青木股份等 [6] - 国内中小品牌的外包服务意识增加，打造服务好中小品牌的能力将成为业绩新增长点 [6]

储能行业概述 - 储能是通过介质或设备将能量存储起来，并在未来以特定形式释放的循环过程 储能可分为电储能、热储能、氢储能 其中电储能应用最广泛 电储能技术包括电化学储能和机械类储能 电化学储能包括锂离子电池、钠硫电池、铅碳电池、钒液流电池等 机械类储能包括抽水蓄能、压缩空气蓄能、飞轮蓄能、超级电容储能等 抽水蓄能是较为传统的储能技术 新型储能技术指除抽水蓄能外的电储能技术及热储能、氢储能等 [4] 全球储能市场 - 全球能源转型加速 新能源发电比重持续增加 风电、光伏等可再生能源的随机性、间歇性、波动性对电网稳定性带来挑战 储能系统越来越受到各国青睐 截至2023年底 全球已投运储能项目累计装机规模达289 20GW 较2022年增长21 92% 2021年全球累计装机规模突破200GW 2023年保持高速增长 [6] 中国储能市场 - 截至2023年底 中国已投运储能项目累计装机规模达86 50GW 占全球市场总规模的30 00% 同比增长45 00% 2023年中国新增投运新型储能项目装机规模首次突破20GW 达到21 50GW [8] 储能应用场景 - 储能技术应用范围广泛 包括电力系统、通信基站、数据中心、UPS、人工/机器智能、轨道交通、军事应用、航空航天等 电力系统储能应用需求侧主要包括发电侧、电网侧、用户侧 终端用户有独立发电商、电网公司、工商业用户、家庭用户等 发电侧储能主要由发电集团或新能源发电企业投资建设 采用"火电+储能"、"新能源+储能"等形式 电网侧储能主要由发电集团、电网企业等投资建设 实现负荷削峰填谷 用户侧储能主要由工商业用户、家庭用户投资建设 或采取合同能源管理模式 主要围绕峰谷电价套利、削峰填谷、优化容量电费、备用电源、提高电能质量等需求进行盈利 主要应用场景有工业储能、家用储能、5G基站等 [10] 电化学储能电站应用场景分布 - 截至2023年底 已投运的电化学储能电站在电源侧、电网侧、用户侧比重分别为49 11%、48 09%和2 80% [13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 汽车智能化发展基于汽车电子，PCB作为汽车电子核心部件之一推动汽车智能化发展，在电动化、智能化趋势下汽车PCB市场将快速增长，未来市场潜力巨大 [1][7][9] 根据相关目录分别进行总结 PCB简介 - PCB即印制电路板，是重要电子部件、电子元器件支撑体和电气连接提供者，1936年由奥地利人发明，1948年美国认可用于商业用途，20世纪50年代中期起广泛采用 [2] - 按电路层数分为单面板、双面板和多层板，常见多层板为4层或6层，复杂可达十几层；汽车PCB主要类型有柔性PCB板（FPC）、刚性PCB板（RPCB）、软硬结合板、HDI板以及LED PCB，各类型因材质与特性不同有不同应用场景 [2] PCB在汽车领域的发展概况 - PCB在汽车整车各领域如控制系统、影音系统、GPS模块等有丰富应用场景 [5] - 车用PCB中，单/双层板占比约26.93%，4层板、6层板、8 - 16层板合计占比约46.56%，HDI、FPC、IC载板合计占比约27%，价值量较高的多层板占比接近整体50%，是汽车电子主要需求 [5] - 2022 - 2026年汽车PCB市场有望由92亿美金增长至145亿美金，年均复合增长率为12% [7] - 亚太地区车用PCB市场规模位列全球首位，占全球38%市场份额，未来亚太地区市场将成为增速最高的市场，中国市场也将快速增长充满机遇 [9] - 在互联网、娱乐、节能、安全四大趋势驱动下，汽车智能化是汽车产业发展核心目标，需要汽车电子芯片支持，PCB作为核心部件之一市场潜力巨大 [9]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - BOPA薄膜作为一种新型高档包装材料，具有优良的耐破裂、耐冲击、抗穿刺性以及气味阻隔性等性能特点，被广泛应用于食品加工、医药卫生、化工产品等领域，特别适合于冷冻包装、真空包装和蒸煮包装，对食品的保鲜和保香效果显著[1] - BOPA薄膜在消费升级的趋势下，凭借其高阻隔性、高耐磨性、抗穿透性、透明性和环保性等性能优势，能够更好地满足人们对包装膜材高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求，逐渐成为当前包装行业的新宠儿[2][3] BOPA薄膜简介 - BOPA是双向拉伸尼龙薄膜（Biaxially oriented polyamide (nylon) film）的英文简称，是一种新型高档包装材料，与传统的聚氯乙烯薄膜、聚酯薄膜等相比，具有优良的耐破裂、耐冲击、抗穿刺性以及气味阻隔性等性能特点，被广泛地作为食品加工、医药卫生、化工产品等领域的包装材料，特别适合于冷冻包装、真空包装和蒸煮包装，对食品的保鲜；保香远远大于常规包装材料[1] - 双向拉伸尼龙薄膜（BOPA）是生产各种复合包装材料的重要材料，成为继BOPP、BOPET薄膜之后的第三大包装材料[1] BOPA薄膜行业发展概况 - 双向拉伸聚酰胺(BOPA)薄膜是一种透明性良好的无色、无嗅、无味、无毒的功能性薄膜，相较于其他生产工艺的PA薄膜，采用双向拉伸工艺制造的BOPA薄膜具有更加优异的机械性能以及更强的稳定性、均匀性、美观性[2] - 在消费升级的趋势下，BOPA薄膜凭借其更为优越的高阻隔性、高耐磨性、抗穿透性、透明性和环保性等性能优势，能够更好地满足人们对包装膜材高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求[2] - 从市场需求来看，近年来伴随下游市场消费升级趋势，全球BOPA薄膜需求量也在快速攀升。2016-2020年期间，全球BOPA薄膜需求量从27.13万吨增长至38.16万吨，年复合增长率为8.91%；预计中国BOPA薄膜需求量从10.45万吨增长至17.36万吨，年复合增长率为13.53%。未来，在消费升级的利好趋势下，BOPA薄膜具有良好的需求增长空间，预计到2025年全球BOPA薄膜需求量为57.90万吨，年复合增长率为8.37%；预计中国BOPA薄膜需求量为30.45万吨[3] - 从市场分布来看，目前，全球BOPA薄膜消费市场主要集中于中国、日本等亚太地区。2020年中国、日本在内的亚太地区BOPA薄膜市场占全球市场比例合计达到79.10%。其中，中国BOPA薄膜市场占全球市场比例达到45.49%，位居全球首位；而欧美地区BOPA薄膜市场占全球市场比例仅为18.17%[6] BOPA薄膜的下游应用情况 - 从下游应用领域看，BOPA薄膜自20世纪70年代日本研制成功以来，凭借其阻隔性能、耐磨性能、抗穿透性、透明性和环保性等方面的优势，广泛应用于食品、日化、医药、消费电子、软包电池等众多领域中[7] - 目前，食品、日化领域是BOPA薄膜的主要终端应用领域。2020年全球应用于食品领域的BOPA薄膜需求量占总需求量的70.00%，是当前BOPA薄膜应用最为普遍的终端应用行业；其次是日化行业，占比为18.00%；在医药、电子以及软包电池行业的占比分别为5.00%、3.00%和2.00%[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新型储能对推动能源转型和实现双碳目标意义重大，市场前景广阔，全球和我国新型储能装机量均快速增长，我国在政策利好下将迎来快速发展期并有望多元化高质量发展 [2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 新型储能定义及特点 - 新型储能指除抽水蓄能外以输出电力为主要形式并对外服务的储能技术，包括电化学、压缩空气、重力储能等，具有灵活布局、建设周期短、响应速度快等特点，对构建新型电力系统、推动能源转型和实现双碳目标意义重大 [2] 全球新型储能装机情况 - 以锂离子电池为代表的新型储能近几年增速明显，截至2023年底全球新型储能累计装机规模达91.30GW，同比增长99.57% [3] - 2023年全球新增投运电力储能项目装机规模突破50GW，达52.00GW，同比增长69.50%，其中新型储能投运规模达45.60GW，中国、欧洲和美国合计占全球市场的88.00% [6] 我国新型储能市场情况 - 截至2023年底，我国新型储能累计装机规模为34.50GW，同比增长163.83%，在政策推动下，2025年将步入规模化发展阶段，电化学储能系统成本将降低30%以上，锂离子电池将快速发展 [8] - 我国新型储能有望多元化高质量发展，保守场景下2030年累计装机规模预计达221.18GW，2024 - 2030年复合年均增长率为30.40%，年平均新增26.6GW；理想场景下2030年累计装机规模预计达313.86GW，2024 - 2030年复合年均增长率为37.1%，年平均新增39.9GW [10]