红利与齐飞港股或迎布局良机 ...

会议主要讨论的核心内容 - 港股市场近期表现亮眼,反弹动力主要来自于中国经济政策更加积极,以及上市公司业绩有望改善[6][7][8] - 外资和内资资金都有增加对港股的配置,其中南向资金是今年港股的主要增量资金来源[14][18][19] - 港股金融板块具有较高的股息率优势,对于追求绝对收益的投资者具有较强的吸引力[30][31][32][33] - 港股互联网板块公司近期加大回购力度,有利于提升每股收益,为投资者带来回报[34][35][36][37][38][40][41] - 新能源汽车行业正处于整合期,未来有望迎来较大的盈利空间,但短期内行业竞争激烈[42][43][44][45] - 银华基金即将推出恒生港股通ETF,可以为投资者提供分散化投资的机会,并且具有较好的风险收益特征[46][47][48][49][50][51][52][54][55][59][60][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 为什么银华基金要推出恒生港股通ETF,与现有的QDII产品有什么不同? [59][60] **Jiazhen Zhao 回答** 恒生港股通ETF相比QDII产品,在投资效率、申购效率以及额度限制等方面更有优势,能够为投资者提供更好的投资体验。[59][60] 问题2 **Yang Bai 提问** 银华基金的量化投资团队有哪些优势,在ETF产品管理上有什么经验可以分享? [62] **Jiazhen Zhao 回答** 银华基金量化投资团队在研究、审慎管理创新方面积累了丰富经验,能为投资者提供较好的风险收益特征。在A股市场也积累了稳定盈利的量化策略,这些经验可以应用到ETF产品管理中。[62] 问题3 **Joyce Ju 提问** 如何看待港股新能源汽车行业的投资机会? [42][43][44][45] **Lei Chen 回答** 新能源汽车行业正处于整合期,行业竞争激烈,短期内亏损企业较多。但未来有望迎来较大的盈利空间,建议关注那些能够在激烈竞争中存活下来的优质企业。[42][43][44][45]

大家好欢迎大家来到樱花基金的直播间我是主持人雪奇今天我们来关注一下港股市场那首先呢我们最近也关注到了港股的涨势还是非常明显的那背后的驱动原因有哪些以及在当前如果大家想要配置到港股市场里啊我们应该重点关注哪些的板块然后性价比怎么样 那如何一键来捕捉港股的AI加红利的机会那为了更好地跟大家分享以上的话题我们也特别邀请了两位嘉宾来到我们今天的直播间首先是坐在我身边的印华基金指数投资分析师陈毅良欢迎你毅良老师你好大家好线上我们特别荣幸地邀请到了经业政权海外策略资深分析师李燕铭总你好 你好也欢迎你李总做客我们今天的直播间那首先我们的直播还是请易亮老师来跟大家复盘一下上周有哪些市场和热点事件吧好谢谢大家好上周的话我们整体看市场其实是偏弱的那像上周宗指下跌2.07%深圳城指下跌2.93%创业板指下跌2.5%左右那大盘股整体表现其实来看其实是稍弱于这个 整体来看上周市场转型较弱的原因主要有两方面一方面是政策落地后其实部分投资者对于政策整体效果其实是相对来说是比较悲观的选择在这个利好这个时间段它就是持有一个兑现的这么一个动作另外一方面我们也看到上周就是我们一个国家这个地缘 扰动方面其实是对市场有一个相对来说的利空所以部分已经获 ...

分组1 - 这家智能电网"小龙头"建成省内超过一半地市的电力信息化通信网络,同时拓展省外打开增长新空间 [1] - 另一家被市场忽略的黄金股核心金矿创近15年以来产量新高 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为人工智能（AI）产业，包括大模型、算力芯片、终端应用等 [1] * 涉及的公司包括：模型厂商（如淘宝、百川、质朴、通义、OpenAI、谷歌、月之暗面）、芯片厂商（英伟达、高通、英特尔）、终端设备厂商（华为、小米、三星、联想、戴尔）、云计算厂商（阿里云、微软）以及算法应用侧公司（神州数码、浪潮、紫光、金山办公、讯飞、大华）[1][2][5][8][9] 核心观点与论据 **AI大模型竞争格局与市场表现** * 国内模型评测中，百川三和四排名国内第一，淘宝模型在四月份领先 [1] * 开源生态模型水平提升，拉马三超预期发布 [1] * 国内模型访问量：kimi月访问量约1500万，维持第一，文心一言月独立访客约350万 [1] * 国外模型访问量：GPT访问量环比提升18%，谷歌独立访客约6000万 [1] * 用户行为差异：国内模型质朴AI平均访问停留时间5-60分钟，通义4-5分钟；国外模型CCATPT停留时间约7分钟 [1] * 流量来源：国内大模型流量主要来自桌面端，国外HATGPT流量移动端与桌面端各半 [1] * 用户粘性差异：海外模型跳出率约20%-30%，国内优秀模型如百川跳出率约50%，其他模型在60%以上 [1][3] **英伟达业绩超预期与行业景气度** * 英伟达2025财年第一季度收入260亿美元，超出市场预期的246亿美元，利润148亿美元 [3] * 毛利率达78.35%，创历史新高，净利率亦超出预期 [3] * 数据中心业务同比增长427%，环比增长23%，占业务收入近90% [1][3] * 对第二季度营收指引为280亿美元（±2%），超出市场预期的266亿美元，预计毛利率75% [4] * Black Queen平台已开始投产，下游需求旺盛，CEO预计产能紧张状态将延续到明年 [1][4][5] * 全球超级计算机排名前十中英伟达产品占七席，前三名全部包揽 [5] **大模型降价潮及其影响** * 模型大幅降价：质朴GM3 top模型降价80%，OpenAI GPT4O效率提高2倍且价格降一半，阿里通义主力模型降价97%，字节跳动模型降价80%-90% [2][5] * 降价原因：训练成本下降、模型综合能力提升（国内技术逼近GPT4水平）、市场化竞争 [2][6] * 降价影响：推动应用落地（下游应用对价格敏感）、预计将引发行业洗牌（头部强化过程）、新一代模型价格可能更高 [2][6][7] * 产业数据支持：阿里云去年降价20%-50%后市场份额提高；今年1-4月大模型相关招标达两百多个，中标数量远超2023年全年 [2][7] **AI应用侧发展与终端落地** * 端侧AI覆盖场景包括PC、手机、智能汽车、智能家居等 [2][7] * 模型侧快速提高，GPT4O面向端侧场景适配度好，轻量化模型在推动中 [7] * 芯片算力支持增强：高通X系列、英特尔、新款天玑系列等芯片表现不俗 [8] * 终端产品更新：华为、小米、三星S24等新一代手机，联想、戴尔等发布多款AIPC产品 [2][8] * 操作系统与软件适配积极，微软、谷歌推动新系统，办公类、教育类软件值得关注 [8][9] * 产品和系统更新带动C端出货量提高，预计毕业季、开学季及下半年芯片升级将带来新机会 [8] 其他重要内容 * 国内模型API调用规模预期将提升，五月末六月初可见数据变化 [7] * 产业落地预期积极，英伟达业绩兑现算力强劲，下游资本开支扩张 [4][5][9] * 建议关注算法应用侧核心公司，如神州数码、光信息、专利册公司（浪潮、紫光）、金山办公、讯飞、大华等 [9]

会议主要讨论的核心内容 1. 数字人在短视频营销场景中的应用 [1][2][3] - 通过数字人建模和换脸等技术,在短视频制作中应用数字人角色 - 一条金融行业短视频应用数字人演员,产生超过100万的线上消耗 2. AI在短视频创意生产中的应用 [4][5][6] - 与抖音合作,利用AI模型生成短视频创意脚本 - 通过AI模型,公司每天可生产3000条短视频脚本,大幅提升创意生产效率 3. AI在营销客服场景中的应用 [7][8][9] - 在保险直播销售场景中,引入AI客服系统 - AI客服可以提高客户互动效率,降低客户流失率 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司在应用AI技术过程中,是否有一些具体的数据指标,如收入、产量或效率等方面的变化 [9][10] **回答内容** - 数字人短视频上线一周内产生超过100万的广告消耗 - 通过AI模型,公司每天短视频脚本产量从500-800条提升到3000条以上,大幅提升了生产效率 [10] - AI客服可以大幅降低人力成本,提高客户服务质量和效率 [11] 问题2 **提问内容** 公司在应用AI技术过程中,是否有调整业务流程或管理方式的变化 [11][12] **回答内容** - 公司没有硬性要求员工使用AI系统,而是通过产品本身的优势让用户自发采用 - 公司更多关注产品本身的用户体验和使用效果,而不是硬性的管理政策 [12][13] 问题3 **提问内容** 了解平台对于新技术应用的政策要求和变化情况 [13][14] **回答内容** - 平台更希望公司能够形成更全面、更大的应用场景和模型 - 平台目前还没有对新技术应用提出硬性的政策要求,更多是在探索阶段 [14][15]

本次会议请面向开源证券的专业投资机构客户 用在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 各位投资者大家晚上好我是开源证券通信行业的首席分析师蒋颖欢迎大家参加我们的AI光题组系列电话会议今天给大家汇报的核心内容主要是分为两块一个是我们会对英伟达的财报做一个解读另外一个是跟大家汇报一下就是在国产算力这一块的一些新的一个变化 那首先呢给各位投资者汇报一下我们的核心观点一方面呢就是我们看到这个英伟达的财报啊是非常亮眼的那这个呢也是印证了一个AI产业的一个蓬勃发展的趋势那我们看到全球的AI发展呢是处在一个如火如荼当中的那么这个对整个AI算计产业链呢也是一个非常这个长期的一个这样的一个利好另外一方面呢我们看到以这个华为 深藤为代表的这样的国产算力芯片也是处在一个加速发展当中所以说我们认为近期大家应该去重点的关注这个国产算力产业链的一个投资机会那首先我们来先看这个英伟达的一个财报首先从英伟达的一个整体的一个业绩来看的话我们看到英伟达 ...

行业和公司研究纪要 行业概况 - AIPC(人工智能个人计算)产业是一个技术迭代趋势,预计全球PC出货量将增长8%,AIPC渗透率将达到60%[5] - AIPC快速增长的背景下,芯片行业将受益最大,特别是基于ARM架构的芯片[6] 核心观点和论据 1. AIPC成为龙头股是因为其在走势上体现了较强的弹性,而非公司逻辑特别强[2] 2. 当前大盘的波动率已经非常低,必然会出现波动率的扩张,可能表现为大阴线或大阳线[3] 3. 从AIPC开始,AI终端设备如AI音箱、AI手机、AI耳机等将迅速普及,预计2024年下半年AIPC将进入快速导入期,到2027年渗透率将达到60%[5] 4. 在AIPC快速增长的背景下,首先受益的是芯片行业,包括基于ARM架构的高通骁龙系列芯片、AMD的封测商通微电等[6] 5. 在AIPC相关公司中,珠海冠宇在消费电子电池领域表现最为强劲,雷神科技和联想在整机制造领域也表现出色[7] 其他重要内容 1. "边学边做"产品是基于投资交易体系的综合性产品,包括交易策略和内容,帮助用户理解和应用交易体系[1] 2. 投资AIPC主题需要深入研究基本面和主题研究,主题研究具有前瞻性,能够帮助投资者做出更好的决策[8] 3. 在当前市场环境下,投资者应规避爆量下跌的股票,如机器人板块中的减速器,以及次新股如瑞迪和骏鼎达[9] 4. 芯片板块当前市场走势非常强劲,但仍有下跌空间,投资者应采用箱体策略,关注成交量变化和短期内的快线支撑[10,11]

我们天鱼月首集的老朋友招商证券计算机行业的首席分析师刘玉萍刘总您跟我们大家先打个招呼吧大家好感谢天津网的邀约我们再次在这边跟大家投资人见面也特别期待您今天的分享时何您上次分享好像也是 快一年的时间了所以也特别期待这个市场上有一些最新的一些观点您来跟我们分享我们今天定的主题是AI持续的推进新的机会从哪里出现也希望大家通过今天的直播呢在这个心中有一个答案在我们节目正式开始之前动动手指转发一下我们前天网网官微的直播间同时有什么问题呢欢迎跟刘总在线互动和交流了 那在正式开始之前让我们感谢一下让每个生命都是鲜活的感谢华西生物特别赞助播出创新存储引领未来开启国产智能存储新时代感谢朗科科技特别赞助播出安域正道创美援盟感谢安正时尚特别赞助播出刘同我们看到在去年这个计算机板块强势表现之后今年是不断的调整变化也是回吐了不少的涨幅 那和轰轰烈烈推进的AI大浪潮显得有点不一样了所以也不知道是这个数据底座推进不力还是我们这个KimiChat用的不香今天也是非常有幸邀请您我们好好探讨一下计算机板块的机会那前段时间也是披露了2023年的年报2024年的一级报 对所以结合这个新一轮科技浪潮大家大规模的投入啊您看这个整体的数据怎么样也给我们分 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 Goldman Equity Sachs Research 22 May 2024 I 10:31PM KST SK Hynix Inc. (000660.KS): Hynix HBM3E yield reportedly reaches close to 80%; displaying continued tech leadership in Al memory In comments to the Financial Times (FT, May 21), Kwon Jae-soon, the head of yield at SK Hynix (Hynix), said the company's HBM3E production yield rate almost reached its target of 80%. Giuni Lee Goldman Sachs (Asia) L.L.C., Seoul We believe 80% refers to the yield rate of back-end (or packaging) pro ...