投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2505 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 利多驱动不足，焦煤低位运行 | | 焦炭 | 2505 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 多空因素交织，焦炭宽幅震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 宝城期货煤焦早报（2025 年 4 月 16 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，因基本面相对良好，矿价表现偏强 [1] - 铁矿石基本面良好，钢厂生产积极，终端消耗回升，需求强劲支撑矿价；港口到货低位回升，海外矿商发运弱稳，内矿供应积极，整体供应平稳；市场情绪回暖，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，上行驱动受限，多空博弈下矿价震荡，需关注成材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是基本面相对良好，矿价表现偏强 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石基本面良好，钢厂生产积极使终端消耗回升，需求强劲支撑矿价；港口到货低位回升，海外矿商发运弱稳，内矿供应积极，整体供应平稳；市场情绪回暖，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，上行驱动受限，多空博弈下矿价震荡，需关注成材表现 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 4 月 16 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策面稳定信心，外部风险仍存 | 备注： 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日国债期货均窄幅震荡整理，全天微幅回调。关税战带动的避险需求边际减弱，近期央 行公开市场操作净回笼流动性，市场利率有所回升，国债期货高位回调。一方面，海外不确定性仍存， 外需面临较为严峻的不利局面，未来需要国内政策提振需求，无论是从降低实体融资成本的角度还是 配合财政政策发力的角度，未来降息预期仍存，构成国债期货底部支撑。另一方面，一季度宏观经济 指标表现较好，短期内降息的必要性有所下滑，构成国债期货上行阻力。总的来说，短期内国债期货 保持区间震荡走势，上有阻力，下有 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 4 月 15 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/04/14 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/11 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/10 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/09 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/08 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-04-15 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250121 | 2024/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 4.60 | 5.30 | | 20250331 | 2025/03 | 制造业 PMI | % | 50.50 | 50.20 | 50.80 | | 20250331 | 2025/03 | 非制造业 PMI:商务活 | % | 50.80 | 50.40 | 53.00 | | | | 动 | | | | | | 20250401 | 2025/03 | 财新 PMI:制造业 | % | 51.20 | 50.80 | 51.10 | | 20250403 | 2025/03 | 财新 PMI:服务业经营 活动指数 | % | 51.90 | 51.40 | 52.70 | | | | 社会融资规模增量:当 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-04-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2506 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 核心逻辑：近期宏观情绪有所缓和，市场逐渐消化掉此前美国对等关税战的不利影响。国内车市 3 月产销数据表现乐观 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 2509 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短期 震荡 | | | | | | | | 中期 震荡 偏弱 | 日内 震荡 偏弱 | | | | | | | | 观点参考 偏弱运行 | 核心逻辑概要 多空分歧出现，甲醇震荡偏弱 | | 甲醇 | | | | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-04-15 品种晨会纪要 核心逻辑：近期美国总统特朗普主动降低关税战烈度，向市场释放积极信号，金融市场风险偏好回 升，甲醇市场多头情绪得到修复。不过由于国内甲醇供应压力偏大，虽然处在春节检修阶段，但由 于今年煤制甲醇利润偏高，导致周度产量和开工率居高不 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤向上驱动有限，价格在持续下跌后上下游暂时陷入僵持，预计近期动力煤价格仍将维持低位运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格行情驱动逻辑 - 日内和中期参考观点为震荡 [5] - 利多因素：4月以来大秦线春检，日煤炭运量从3月的120万吨/天降至100万吨/天，北港煤炭库存去化；金三银四期间非电需求短期边际改善；国内煤炭供需宽松价格下挫，个别企业减少外煤采购，进口煤数量下滑 [5] - 利空因素：4月北方供暖结束，电煤需求季节性淡季压力兑现，长江枯水期尾声，5、6月水电替代效应增强；中美关税摩擦升级，对动力煤部分非电终端产成品出口带来压力；4月14 - 29日我国大部地区气温偏高，今年汛期西南地区南部降水偏多，后续水电会发力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2506短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，整体偏强运行，主要因宏观情绪缓和 [1] - 近期特朗普降低关税战烈度释放积极信号，金融市场风险偏好回升，周一国内原油期货2506合约小幅收涨1.91%至474.0元/桶，夜盘继续维持震荡偏强走势，期价小幅收涨1.13%至474.9元/桶，预计周二或维持震荡偏强走势，但全球原油供应呈增长态势，OPEC+产油国决定自5月起日均增产41.1万桶，且4月以来国际原油期货价格弱势下行，市场做多力量回落 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] 涨跌幅度计算规则 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指预计短期内保持区间震荡，海外利空风险仍存，国内政策面利好预期明确，股指上有阻力，下有支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2506短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是政策面稳定股市的预期明确 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点区间震荡，核心逻辑是昨日各股指均震荡小幅反弹，股市全市场成交额13127亿元，较上日缩量780亿元，关税战不利影响基本被市场定价，海外不确定性环境仍存使股指上行有阻力，外需下滑促使政策面发力提振国内需求构成股指底部支撑 [4]