报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周四沪胶期货2605合约缩量增仓，震荡偏强，略微收涨，盘中期价重心上移至15320元/吨一线，收盘涨0.29%至15320元/吨，1 - 5月差升水幅度升阔至15元/吨，国内胶市由供需基本面主导，胶价维持区间内震荡 [6] - 本周四甲醇期货2605合约缩量减仓，震荡企稳，小幅收涨，期价最高涨至2187元/吨，最低探至2152元/吨，收盘涨1.40%至2174元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至42元/吨，受国内煤炭期货价格反弹带动，甲醇期货震荡企稳 [7] - 本周四原油期货2602合约缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹，期价最高涨至432.5元/桶，最低跌至425.1元/桶，收盘涨1.20%至429.4元/桶，美国和委内瑞拉冲突升级，委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强驱动油价反弹，短期原油期货或暂时企稳 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存49.89万吨，环比增1.02万吨，增幅2.08%，保税区库存7.75万吨，增幅4.88%，一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%，保税仓库入库率增2.42个百分点，出库率减0.38个百分点，一般贸易仓库入库率减0.57个百分点，出库率减0.52个百分点 [9] - 2025年12月12日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比+1.81个百分点，同比 - 8.49个百分点，全钢胎样本企业产能利用率64.55%，环比+0.55个百分点，同比+6.07个百分点，周内检修企业排产恢复带动产能利用率，企业出货慢，灵活控产限制提升幅度，预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱 [9] - 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数55.6%，同比升3.8个百分点，环比升3.0个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降，11月中国物流业景气指数50.9%，环比回升0.2个百分点 [10] - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆左右，环比10月降约6%，比上年同期6.85万辆增约46%，重卡市场已八连涨，1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [10] 甲醇 - 截至2025年12月12日当周，国内甲醇平均开工率84.31%，周环比增0.57%，月环比增0.37%，较去年同期增2.95%，周度产量均值203.98万吨，周环比增1.63万吨，月环比增6.37万吨，较去年同期增14.83万吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，国内甲醛开工率31.37%，周环比增0.03%，二甲醚开工率8.68%，周环比增0.48%，醋酸开工率73.81%，周环比增6.53%，MTBE开工率59.12%，周环比增0.21% [11] - 截至2025年12月12日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.06%，周环比减0.76个百分点，月环比增0.24%，截至2025年12月18日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润 - 205元/吨，周环比回升86元/吨，月环比回落507元/吨 [11] - 截至2025年12月12日当周，华东和华南地区港口甲醇库存102.01万吨，周环比减9.84万吨，月环比减25.89万吨，较去年同期增8.84万吨，截至2025年12月17日当周，内陆甲醇库存39.12万吨，周环比增3.84万吨，月环比增3.25万吨，较去年同期增0.95万吨 [12] 原油 - 截至2025年12月12日当周，美国石油活跃钻井平台414座，周环比增1座，较去年同期降68座，美国原油日均产量1384.3万桶，周环比减1.0万桶/日，同比增23.9万桶/日 [12] - 截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存4.244亿桶，周环比减127.4万桶，较去年同期增340.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2086.2万桶，周环比减74.2万桶，战略石油储备库存4.122亿桶，周环比增24.9万桶 [13] - 截至2025年12月12日当周，美国炼厂开工率94.8%，周环比增0.3个百分点，月环比回升4.8个百分点，同比增3.0个百分点 [13] - 截至2025年11月18日，WTI原油非商业净多持仓量平均69176张，周环比增8792张，较10月均值增9001张，增幅14.96%，截至2025年12月9日，Brent原油期货基金净多持仓量平均113859张，周环比减32588张，较11月均值减41329张，降幅26.63% [13] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15050元/吨 | +0元/吨 | 15320元/吨 | -70元/吨 | -270元/吨 | +70元/吨 | | 甲醇 | 2150元/吨 | +23元/吨 | 2174元/吨 | +18元/吨 | -24元/吨 | -18元/吨 | | 原油 | 392.2元/桶 | +0.1元/桶 | 429.4元/桶 | +2.7元/桶 | -37.2元/桶 | -2.6元/桶 | [14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、青岛保税区橡胶库存、半钢胎开工率走势、橡胶1 - 5月差 [15][16][17] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [26][28][30] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [38][40][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏强运行日涨幅1.40% 量增仓缩 市场情绪回暖钢材期价低位回升 但供需双弱基本面未好转 淡季钢价易承压 后续延续震荡态势 关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡走高日涨幅1.05% 量增仓缩 供需两端走弱 产业矛盾缓解有限 价格承压 利好是估值偏低与政策预期 多空博弈下延续震荡 关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价持续上涨日涨幅1.63% 量仓扩大 市场情绪回暖叠加利多未退 矿价高位偏强 但需求走弱供应高位 基本面偏弱 上行驱动不强 多空博弈下延续震荡 关注钢材表现情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 中指研究院预计未来5年全国城镇住房需求总量约49.8亿平方米 新建商品住宅销售面积年均预计为7亿至8亿平方米 2025年新房销售规模降至中枢水平 住房需求由“刚需”驱动转为“改善”主导 [7] - 奥维云网数据显示2026年1月空调内销排产同比增长32% 排产在连续四个月下滑后反弹 但行业“高库存、低价格、弱需求”压力未缓解 增长主要因春节错期 非终端需求反弹 [8] - 海关总署数据显示2025年11月中国出口钢铁板材600万吨 同比持平 1 - 11月累计出口6645万吨 同比下降3.2% 11月出口钢铁棒材171万吨 同比增长29.1% 1 - 11月累计出口1726万吨 同比增长44.0% [9] 现货市场 - 展示了黑色金属现货报价表 包含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等品种的现货价格及变化 还有PB粉、唐山铁精粉、海运费、SGX掉期、普氏指数等相关数据 [10] 期货市场 - 展示主力合约期货价格 螺纹钢收盘价3125 涨跌幅1.40% 成交量1215549 持仓量1575943 热轧卷板收盘价3277 涨跌幅1.05% 成交量586127 持仓量1189556 铁矿石收盘价777.5 涨跌幅1.63% 成交量322377 持仓量518155 [12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉库存等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、独立电炉开工率、盈利钢厂占比等）相关图表 [14][19][34] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱 周产量环比降10.53万吨 需求周度表需环比降13.89万吨 市场情绪回暖期价低位回升 但基本面未好转 淡季易承压 后续震荡 关注钢厂生产 [36] - 热轧卷板供需格局弱势 周产量环比降5.60万吨 需求韧性趋弱 库存水平偏高 价格承压 利好是估值偏低与政策预期 多空博弈下震荡 关注钢厂生产 [36] - 铁矿石供需格局变化不大 需求走弱 供应高位 市场情绪回暖叠加利多未退 矿价高位偏强 但基本面偏弱 上行驱动不强 多空博弈下震荡 关注钢材表现 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日震荡偏弱运行，持仓量变化不大，宏观上有色板块震荡，铜表现偏弱，产业上现货贴水和近月差弱势，现实端较弱，技术上关注9.2万关口支撑 [6] - 沪铝今日减仓下行，多头了结意愿强，产业上基差月差弱势，产业端牵制强，铝代铜预期给予铝价支撑，技术上短期铝价在2.2万关口冲高回落，关注该位置压力 [7] - 沪镍今日减仓反弹明显，宏观上有色板块偏弱，产业上现货升水持续走强，给予镍价支撑，短期镍空头了结意愿强带动反弹，预计短期维持反弹态势，关注11.5万关口压力 [8] 根据相关目录分别总结 产业动态 - 美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地工作，深圳多家空调门店表示铜在家用空调用料成本占比过半，因铜价高，一吨铜铝价差约三倍，有品牌最快2026年推铝制家用空调产品，有品牌暂无计划 [10] - 伦敦金属交易所（LME）计划自2026年7月起执行持仓限额新规，旨在遵守英国金融监管要求，强化市场风险管控能力，新规覆盖铝、铜、铅、镍、锡和锌六大基本金属期货合约及相关期权合约、交易结算合约，2026年2月将发布咨询文件征求市场意见 [11] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存、铜月差等 [12][13][14] - 铝相关图表包括铝基差、电解铝国内社库、沪伦比值、铝月差、电解铝海外交易所库存、铝棒库存等 [24][26][28] - 镍相关图表包括镍月差、镍基差、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等 [36][45][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货主力合约收盘价下跌 现货价格上涨 负基差较前日走强 注册仓单量持平 市场对短期资源紧张预期未消[4] 各目录总结 摘要 - 期货市场主力合约 LC2605.GFE 收盘价 106160 元/吨 较前日下跌 2460 元/吨（-2.26%） 近 10 个交易日整体呈上升走势[4] - 现货市场碳酸锂现货价格为 97570 元/吨 较前日上涨 0.50% 近 10 个交易日整体呈上升走势[4] - 基差分析当前基差为 -9690 点 负基差（现货贴水） 较前日走强 230 点 近 10 个交易日基差整体走弱[4] - 仓单情况碳酸锂注册仓单量为 15636 手 较前日持平 近 10 个交易日仓单整体增加[4] - 供需关系市场对短期资源紧张预期未消[4] 产业动态 - 期货主力合约收盘价 106160 元/吨 较前日 -2460 元/吨 较前一周 7280 元/吨 主力合约结算价 107260 元/吨 较前日 260 元/吨 较前一周 9360 元/吨[6] - 锂辉石澳大利亚、巴西、津巴布韦、马里 CIF6 中国锂辉石精矿及南非 CIF 中国锂辉石原矿价格有不同程度变化[6] - 锂云母不同 Li₂O 含量的锂云母平均价较前日和前一周均有上涨[6] - 碳酸锂中国国产 99.5%电碳酸锂价格 97570 元/吨 较前日 490 元/吨 较前一周 4030 元/吨[6] - 氢氧化锂国产 56.5%氢氧化锂等价格有变动 氢氧化锂（56.5%，国产）- 碳酸锂（99.5%电，国产）价差为 -11550 元/吨 较前日 10 元/吨 较前一周 -400 元/吨[6] - 三元材料相关三元前驱体（523、622、111）及三元材料（111、5 系等）价格部分有变动[6] - 下游产品电解液（锰酸锂）、正极材料磷酸铁锂、平均价钴酸锂、六氟磷酸锂等价格有不同表现[6] 相关图表 - 矿石及锂价格包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差等价格变动图[11] - 正极&三元材料包含锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图[13][16] - 碳酸锂期货其他相关数据包含碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图[18][19]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 12月18日焦炭主力合约报收1603.5元/吨，日内涨幅5.39%，持仓量1.28万手，较前一交易日仓差-3916手；日照港准一级湿熄焦平仓价1570元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1430元/吨，周环比跌0.69%；随着前期利空兑现，以及钢厂冬储补库和煤炭行业反内卷预期升温，焦炭期货市场氛围转强，主力合约低位反弹，后续关注下游补库节奏 [5][34] - 12月18日焦煤主力合约报收1126.5点，日内涨6.07%，持仓量50.13万手，较前一交易日仓差+4320手；甘其毛都口岸蒙煤报价1125元/吨，周环比跌3.0%；焦煤近月合约跌至仓单成本附近后，市场情绪转强，下游冬储补库和反内卷预期支撑价格低位反弹，建议关注煤炭行业有无新增供应利好政策出台 [5][34] 各目录总结 产业资讯 - 时隔16年我国再次对钢铁实施出口许可证管理，涉及300个海关编码产品，目的是加强出口监测统计分析，跟踪产品质量，不涉及出口数量和企业经营资格限制，企业申领时需提供产品质量检验合格证明，以促进钢铁产业高质量发展 [7] - 12月18日临汾市场炼焦煤竞拍价格以下跌为主，21家成交结果累计挂牌46.1万吨，流拍率约28.4%，平均跌约21元/吨，其中高硫主焦成交价1090元/吨跌12元/吨，低硫主焦成交均价1458元/吨跌22元/吨，高硫肥煤成交价1070元/吨涨5元/吨，短期价格震荡运行 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| |---|---|---|---|---|---| |焦炭（日照港准一级平仓）|1,570元/吨|0.00%|-5.99%|-7.10%|-9.77%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1,430元/吨|-0.69%|-1.38%|-11.73%|-12.80%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1,125元/吨|-3.02%|-12.11%|-4.66%|-8.54%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1,480元/吨|1.37%|-5.73%|-0.67%|-3.90%| |焦煤（京唐港山西产）|1,650元/吨|0.00%|-3.51%|7.84%|-2.37%| [9] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| |---|---|---|---|---|---|---|---|---|---| |焦炭|1|1,603.5元/吨|5.39%|1,618.0元/吨|1,532.0元/吨|21,000|5,447|12,791手|-3,916手| |焦煤| |1,126.5点|6.07%|1,136.5点|1,057.5点|1,700,451|752,463|501,331手|4,320手| [14] 相关图表 - 展示焦炭库存相关图表，包括230家独立焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦化厂焦炭库存、港口焦炭总库存、焦炭总库存等 [15][16][19] - 展示焦煤库存相关图表，包括矿口焦煤、港口焦煤库存、247家样本钢厂焦煤库存、全样本独立焦化厂焦煤库存等 [20][23][25][31] - 展示其他图表，如国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等 [27][29][32] 后市研判 - 焦炭期货市场氛围转强，主力合约低位反弹，后续关注下游补库节奏 [34] - 焦煤期货价格低位反弹，建议关注煤炭行业有无新增供应利好政策出台 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以区间震荡为主，中长期投资者入市推动股指反弹，政策面稳定宏观需求预期较强对股指形成支撑，后市政策利好预期发酵市场风险偏好将逐渐回升 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是政策利好预期逐渐发酵 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种IF、IH、IC、IM日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点区间震荡 [5] - 核心逻辑是昨日各股指早盘震荡整理午后快速反弹全天震荡上涨，股市全市场成交额18140亿元较上日放量659亿元，此前股市震荡回调接近区间下沿中长期有吸引力，政策面扩大内需是明年首位任务稳定宏观需求预期强，但完成今年经济增长目标压力小，年内政策加码动力不足，发力点预计在明年一季度，目前股指仍处震荡区间 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期、中期均为震荡走势，日内震荡偏强，整体持震荡思路 [1] - 焦煤多空博弈加剧致低位反弹，焦炭受冬储补库预期支撑低位反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场，甘其毛都口岸蒙煤最新报价1125.0元/吨，周环比下跌3.0% [5] - 供需方面，近期焦煤产量小幅下降，进口蒙煤大幅增长，下游焦炭产量走弱，基本面无明显好转 [5] - 随着市场对供应端压力的持续交易，焦煤期货多空博弈增加，主力合约价格低位反弹，可关注下游冬储补库对原料价格的支撑 [5] 焦炭 - 现货市场，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价1570元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1430元/吨，周环比下跌0.69% [6] - 供需方面，焦炭近期供需双降，需求端减量更明显，基本面较为疲弱 [6] - 焦煤现货氛围好转，下游冬储补库预期对焦炭价格形成一定支撑，带动焦炭主力合约低位反弹 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域展开分析，指出宏观经济指标有不同表现，部分商品价格波动大，如碳酸锂、白银等上涨，铁矿石或下跌；财经领域货币政策将适度宽松，多行业有新动态；股票市场 A 股和港股反弹[1][4][14]。 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 9 月 GDP 当季同比 4.8%，较上期 5.2% 下降，高于去年同期 4.6% [1] - 11 月制造业 PMI 49.2%，非制造业 PMI 商务活动 49.5%，均较上期有变化 [1] - 11 月社会融资规模增量、M0 - M2 同比、金融机构人民币贷款当月新增等指标有不同表现 [1] - 11 月 CPI 当月同比 0.7%，PPI 当月同比 - 2.2% [1] - 11 月固定资产投资累计同比 - 2.6%，社会消费品零售总额累计同比 4.0% [1] - 11 月出口总值当月同比 5.9%，进口总值当月同比 1.9% [1] 商品投资参考 综合 - 1 - 11 月全国一般公共预算收入 200516 亿元，同比增 0.8%，支出 248538 亿元，同比增 1.4% [2] - 预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点左右空间，结构性工具聚焦重点领域 [2] - 12 月 17 日国内 41 个商品品种基差为正，27 个为负，沪镍、郑棉等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [3] 金属 - 12 月 17 日碳酸锂期货 2605 合约收于 10.86 万元/吨，涨 7.61%，因供需和资金因素 [4] - 广期所铂期货主力合约涨停，近 4 日累计涨近 19%，受多因素驱动 [5] - 12 月 17 日现货白银突破 65、66 美元/盎司，今年涨幅约 130%，因供需等因素 [5] - 12 月 17 日钨粉价格达 100 万元/吨，较年初涨 216.5%，钨概念股大涨 [5] - 12 月 16 日部分金属库存有变化，如锡、锌库存增加，铅库存减少 [6] - 截至 12 月 2 日当周，COMEX 黄金、铜期货投机客净多头头寸增加 [7] - 截至 12 月 17 日，SPDR 黄金信托持仓量增加 0.08% [7] 煤焦钢矿 - 国家发布煤炭清洁高效利用标准，鼓励企业改造升级 [9] - 西太平洋银行预计铁矿石价格明年暴跌 20% [9] - 2025 年全球煤炭需求增长 0.5% 达 88.5 亿吨，将缓慢下降 [9] 能源化工 - 欧洲议会批准欧盟到 2027 年底逐步停进口俄罗斯天然气计划 [10] - 美国上周 EIA 原油、库欣地区原油库存减少，汽油库存增加 [10] - 企业预计 2026 年末西德克萨斯中质原油价格达 62 美元/桶 [10] - 预计美国上周天然气库存减少 1690 亿立方英尺 [10] - 以色列批准与埃及 1120 亿谢克尔天然气协议 [10] 农产品 - 印度拟放宽农产品衍生品规则，取消禁令并降低保证金 [11] - 巴西 12 月大豆、豆粕出口量预计增加 [11] - 中国将对欧盟猪肉及副产品征 4.9% - 19.8% 反倾销税 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 12 月 17 日央行开展 468 亿元 7 天期逆回购，单日净回笼 1430 亿元 [13] 要闻资讯 - 1 - 11 月全国一般公共预算收支情况及印花税增长情况 [14] - 明年货币政策适度宽松，降准、降息有空间，结构性工具聚焦重点领域 [14] - 工信部部长与 AMD 高管交流合作议题 [15] - 市场监管总局指出平台经济垄断风险问题 [15] - 北京住建委约谈互联网平台规范楼市信息 [15] - 11 月 30 个重点城市二手房成交及挂牌量有变化 [16] - 11 月房地产行业债券融资总额同比增 28.5% [16] - “22 万科 MTN005” 将审议本息兑付等议案 [16] - 融创中国预计 12 月 23 日左右落实债务重组 [17] - 截至三季度末我国资产管理产品规模 80.03 万亿元 [17] - 多只货币基金限购防套利 [17] - 12 月 17 日在岸人民币兑美元升至 7.0409，今年中间价涨幅超 1000 基点 [18] - 美联储理事称有 50 - 100 个基点降息空间 [18] 债市综述 - 债市回暖，利率债收益率下行，国债期货收涨，万科债等上涨 [20] - 中证转债指数涨 0.94%，部分转债涨幅居前 [21] - 货币市场利率多数上行，部分品种创新低 [21] - 农发行、财政部债券中标收益率及相关倍数情况 [23] - 欧债、美债收益率有涨跌变化 [23][24] 汇市速递 - 12 月 17 日在岸人民币对美元收盘及中间价情况 [25] - 纽约尾盘美元指数涨 0.18%，非美货币多数下跌 [25] 研报精粹 - 中信证券预计 12 月理财规模或缩至 33 万亿元，26 年有望超 35 万亿元 [27] - 长江固收称地方政府隐性债务风险缓释，关注融资平台经营性债务风险 [27] 今日提示 - 12 月 18 日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28] 股票市场要闻 - A 股强势反弹，上证指数涨 1.19%，能源金属等概念强势，大金融午后发力 [29] - 港股上涨，恒生指数涨 0.92%，锂业股、保险等板块涨幅居前 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2602短期震荡、中期震荡、日内偏强，整体偏强运行，核心逻辑是美委冲突升级，原油震荡企稳 [1] - 国内原油期货日内偏强、中期震荡，参考观点为偏强运行，预计本周四维持偏强格局运行，核心逻辑是沙特下调原油售价、全球原油库存累积使供应压力增大，油市供需偏弱，但美委冲突使地缘风险溢价增强 [5] 相关目录总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 涨跌幅度计算规则 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度 [2] 强弱判断标准 - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3] 强弱适用范围 - 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶因国内产区停割供应预期下降、下游汽车产销数据乐观、供应端扰动增强，预计周四维持震荡企稳走势 [5] - 合成胶因下游汽车产销数据乐观，预计周四维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是国内产区停割使国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，供应端扰动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡企稳 [5] 合成胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][7] - 核心逻辑是下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡偏强 [7]