报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内47港到货量低位如期回升，澳矿到货量重回高位，巴西矿环比减少，非澳巴矿低位回升显著；海外矿石发运表现平稳，按船期推算国内港口澳巴矿到货量弱稳运行，海外矿石供应延续平稳运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 简评 - 国内47港到货量为2617.90万吨，环比增258.80万吨；澳矿到货量环比增307.80万吨，巴西矿环比减198.40万吨，非澳巴矿环比增149.40万吨 [2] - 全球19港矿石发运总量为2907.70万吨，环比减14.20万吨；澳矿发运环比增47.10万吨，巴西矿环比降5.40万吨，非澳巴矿环比减55.90万吨 [2] - 按船期推算国内港口澳巴矿到货量弱稳运行，海外矿石供应延续平稳运行 [2] 矿石到货与发运数据 - 到货量方面，北方六港本期值1027.00万吨，环比降58.40万吨；全国45港本期值2525.50万吨，环比增336.80万吨；全国47港本期值2617.90万吨，环比增258.80万吨；全国47港澳矿本期值1815.90万吨，环比增307.80万吨；全国47港巴矿本期值357.50万吨，环比减198.40万吨；全国47港其他矿本期值444.50万吨，环比增149.40万吨 [3] - 发运量方面，澳洲发运（原口径）本期值1568.10万吨，环比增0.40万吨；发往中国量本期值1355.60万吨，环比减13.50万吨；巴西发运（原口径）本期值630.10万吨，环比减27.70万吨；全球19港本期值2907.70万吨，环比减14.20万吨；澳洲本期值1706.30万吨，环比增47.10万吨；巴西本期值728.50万吨，环比减5.40万吨；其他本期值472.90万吨，环比减55.90万吨 [3] - 四大矿商发运量方面，VALE本期值506.70万吨，环比减38.74万吨；RIO本期值564.10万吨，环比减23.50万吨；发往中国本期值455.60万吨，环比增1.40万吨；BHP本期值537.10万吨，环比减20.15万吨；发往中国本期值449.90万吨，环比减50.30万吨；FMG本期值378.60万吨，环比增1.79万吨；发往中国本期值368.70万吨，环比减8.10万吨 [3] 相关图表 - 包含国内港口到货量、全球19港发运量、四大矿商发运量、铁矿石推算国内到货量相关图表 [4][7][9][11]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 4 月 15 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2506 | 上涨 | 上涨 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 美国关税政策有所放松，流动性 危机消退 | | 镍 | 2505 | 上涨 | 震荡 | 上涨 | 短线看强 | 美国关税政策有所放松，市场氛 围转好 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：短线看强 核心逻辑：上周以来金价持续企稳回升，纽约金站上 ...

◼ 品种观点参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 4 月 15 日） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 参考观点：震荡思路 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2505 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 多空交织，焦煤震荡调整 | | 焦炭 | 2505 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 现货首轮提涨，焦炭宽幅震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 核心逻辑：焦炭首轮涨价落地，将带动焦煤现货暂时止跌企稳。期货 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 4 月 15 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2509 震荡 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 中美关税影响，北美春播前 景，南北美出口，进口到港节 奏，油厂开工节奏，备货需求 豆油 2509 偏弱 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 美国关税政策，美豆油库 存，生柴需求，国内油厂库 存，渠道备货需求 棕榈 2509 ...

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 4 月 15 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策面稳定信心，外部风险仍存 | 备注： 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日国债期货均窄幅震荡整理。由于关税战持续升级，未来我国外部需求面临较大不确定 性风险，需要通过提振内需来填补。无论是降息实体融资成本，还是配合财政 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 4 月 15 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA5 一线支撑 | 强现实弱预期，矿价震荡运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 铁矿石供需格局表现较好，钢厂生产积极，矿石需求高位攀升，强劲需求给予矿价支撑。不过， 港口到货如期回升，而海外矿商发运弱稳运行，按船期推算港口到货维持平稳，而内矿供应较为积极， 矿石供应延续平稳运行。总之，市场情绪趋稳，且矿石基本面相对良好，矿价相对偏强，但中期过剩 担忧未退，上行驱动受限，预计矿价延续震荡运行态势，关注成材端表现。 （仅供参考，不 ...

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 市场情绪趋稳，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 4 月 15 日） ◼ 品种观点参考 观点参考 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 ◼ 行情驱动逻辑 建筑钢厂生产积极，螺纹钢供应不断刷新年内新高，压力相对偏大。同时，旺季需求有所改 善，高频指标回升但仍是近年来同期低位，旺季成色表现不佳。目前来看，市场情绪趋稳，钢 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 4 月 14 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/04/11 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/10 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/09 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/08 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/07 | -136.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-04-14 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250121 | 2024/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 4.60 | 5.30 | | 20250331 | 2025/03 | 制造业 PMI | % | 50.50 | 50.20 | 50.80 | | 20250331 | 2025/03 | 非制造业 PMI:商务活 | % | 50.80 | 50.40 | 53.00 | | | | 动 | | | | | | 20250401 | 2025/03 | 财新 PMI:制造业 | % | 51.20 | 50.80 | 51.10 | | 20250403 | 2025/03 | 财新 PMI:服务业经营 | % | 51.90 | 51.40 | 52.70 | | | | 活动指数 | | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2505合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，整体偏强运行，核心逻辑为宏观情绪缓和 [1] - 近期特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂停并豁免部分中国商品进口关税，美国政府释放积极信号使大宗商品期货价格企稳反弹，预计本周一甲醇期货2505合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 价格涨跌幅度计算说明 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4] 甲醇（MA）行情 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡偏弱，参考观点偏强运行 [1][5] - 上周五夜盘国内甲醇期货2505合约维持震荡偏弱走势，期价略微收低0.29%至2389元/吨 [5]