报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对多种期货品种给出投资观点和操作建议，涵盖金融、有色、能源化工、农产品等板块，包括短期走势判断及相应操作策略[3] 根据相关目录分别总结 每日精选观点 - 烧碱SH2603短期偏弱[3] - 焦煤JM2605震荡稍强[3] - 生猪LH2605短线偏强[3] 全品种日评 金融板块 - 股指期货红利板块领衔盘面上涨，TMT稍显弱势，风险集中释放后商品及权益资产回暖但持仓未回升，处于修复性反弹阶段，建议做好组合风险控制，以牛市价差形式或逢单日深度回调买入看涨期权布局指数[3] - 期债震荡偏弱，短期或延续窄幅震荡，关注1月金融数据，10债或在1.8%-1.85%区间波动，T2603合约波动区间或在108 - 108.3区间震荡，单边策略维持区间操作，曲线策略关注做平，移仓策略建议节前提前安排移仓[3] - 黄金止跌反弹阶段底部有望逐步确立但多头信心仍待修复，可能再次测试60日均线，可择机逢低配置；银价或在75 - 95美元区间宽幅震荡，节前交易所提保机构或空仓观望使流动性和波动下降，单边操作需谨慎；铂钯跟随黄金反弹价格将转入盘整阶段，短期暂时观望等待方向明朗[3] 有色板块 - 钢材RB2605估值不高，短多尝试，做多卷螺价差可继续持有[3] - 铁矿I2605钢厂补库兑现，矿价承压运行，可在800左右逢高布局空单[3] - 焦煤JM2605山西产地煤价有所松动，蒙煤高位回落，盘面震荡上涨，单边震荡看待，区间参考1050 - 1250，多焦煤空焦炭[3] - 焦炭J2605主流焦企提涨落地，港口贸易价格持稳，盘面震荡上涨，单边震荡看待，区间参考1600 - 1800，多焦煤空焦炭[3] - 硅铁SF603供需暂无重大矛盾，河钢2月定价持平，宽幅震荡，区间参考5500 - 5800[3] - 锰硅SM605宏观情绪扰动，锰硅弱势运行，宽幅震荡，区间参考5600 - 6000[3] - 铜CU2603三地库存累库，CL溢价震荡，长线逢低多思路，主力关注101500 - 103000支撑[3] - 氧化铝AO2605仓单持续增长，盘面宽幅震荡，主力运行区间2600 - 2900，短期矿价回落空间有限，逢价格下限卖出虚值看跌，逢高单边沽空[3] - 铝AL2603长期叙事不改，短期波动放大低位谨慎偏多，主力关注23000 - 23500支撑，逢回调多单，低位多单继续持有[3] - 铝合金AD2603现货升水盘面，贸易商积极出货，主力参考21500 - 23500运行，多AD03空AL03套利[3] - 锌ZN2603锌价高位回撤，现货成交一般，主力关注24000附近支撑，短线观望，长线逢低多思路[3] - 锡SN2603美股抛售潮蔓延至科技领域，锡价夜盘回落，短期建议谨慎参与，待情绪企稳后尝试低多思路[3] - 镍NI2603情绪消化驱动减弱，盘面震荡调整，区间操作，主力参考130000 - 140000[3] - 不锈钢SS2603宏观情绪逐步消化，盘面震荡修复为主，震荡调整，主力参考13500 - 14500[3] - 工业硅Si2605工业硅期货震荡，套利窗口即将打开，主力参考8200 - 9200[3] - 多晶硅PS2605多晶硅期货价格在太空光伏概念影响下午后拉涨，高位震荡，观望为主[3] - 碳酸锂LC2605宏观暂稳盘面波动收窄，日内延续小幅反弹，区间操作为主，主力参考14.5 - 15.5万[3] 能源化工板块 - PX PX2605供需近弱远强，PX驱动有限，高位震荡，短期在7100 - 7600区间震荡对待，滚动低多操作[3] - PTA TA2605 1季度季节性累库预期下，驱动有限，PTA高位震荡，短期在5100 - 5400区间震荡为主，滚动低多操作，TA5 - 9低位正套[3] - 短纤PF2603供需预期偏弱，短纤跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主[3] - 瓶片PR2603 2月瓶片开工率有所提升，预期工厂季节性累库，压制加工费上行，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在400 - 550元/吨区间波动，关注逢高做缩机会，逢高卖出看跌期权PR2604 - P - 5900[3] - 乙二醇EG2605 2月MEG面临大幅累库压力，供需近弱远强，MEG价格上方承压，EG2605在3700 - 4100震荡，关注EG5 - 9逢低正套机会，虚值看涨期权EG2605 - C - 4200逢高卖出[3] - 纯苯BZ2603供需有所好转，但高库存压制下驱动有限，跟随原料及下游苯乙烯波动，空单暂观望，EB - BZ价差（目前1565）逢高做缩[3] - 苯乙烯EB2603新增出口消息叠加油价偏强，短期苯乙烯偏强，空单暂观望，EB - BZ价差（目前1565）逢高做缩[3] - LLDPE L2605基差走弱，套保商出货为主，观望[3] - PP PP2605供需双弱，价格震荡，观望[3] - 甲醇MA2605成交清淡，基差略走强，前期多单已止盈[3] - 烧碱SH2603基本面未改善，烧碱以弱稳调整为主，反弹高空思路[3] - PVC V2605情绪推涨盘面，PVC价格偏强运行，PVC或进入宽幅震荡，短期以低多思路为主，空单暂观望[3] - 尿素UR2605节前交投氛围转弱，新单跟进缓慢，短期供需改善预期较好，但上涨动力或有不足，短期空单暂观望[3] - 纯碱SA2605气氛升温纯碱跟涨，观望[3] - 玻璃FG2605煤价带动叠加产线冷修预期，玻璃高开高走，轻仓试空[3] - 天然橡胶RU2605原料价格上涨，胶价延续涨势，多单继续持有[3] - 合成橡胶BR2603短期BR跟随商品波动，关注BR2604在12500附近支撑[3] 农产品板块 - 豆粕M2605供应宽松贯穿2月市场，关注宏观情绪变化，空单减持[3] - 生猪LH2605出栏量显著增加，节前供需博弈加大，底部震荡[3] - 玉米C2603单边驱动不强，盘面震荡运行，2250 - 2320区间震荡[3] - 棕榈油P2605/Y2605/OI605马来棕榈油1月基本面潜在利好，支撑盘面走势，P05或能站稳9100[3] - 白糖SR2605现货报价稳定为主，关注迪拜糖会，区间震荡[3] - 棉花CF2605现货小幅上涨，盘面调整空间有限，多单持有[3] - 鸡蛋JD2603市场风控增加，蛋价延续弱势，底部震荡[3] - 苹果AP2605消费进度加快，期价震荡走强，多单择机离场[3] - 红枣CJ2605驱动不足，期价窄幅波动，8700 - 9200区间震荡[3]

报告核心观点 - 对多个品种的现货价格、期货价格、基差、基差率和历史分位数等数据进行展示和分析，为投资者提供各品种的市场情况参考 [1] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF603）现货价5698，期货价5654，基差44，基差率0.78%，历史分位数60.60%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单 [1] - 硅锰（SM603）现货价5920，期货价5868，基差55，基差率0.89%，历史分位数35.70%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 螺纹钢（RB2605）现货价3230，期货价3110，基差120，基差率3.86%，历史分位数53.40%，现货参考为HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2605）现货价3260，期货价3274，基差 - 14，基差率 - 0.43%，历史分位数13.00%，现货参考为Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2605）现货价836，期货价782，基差54，基差率7.01%，历史分位数44.00%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2605）现货价1745，期货价1770，基差 - 25，基差率 - 1.41%，历史分位数50.63%，现货参考为折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2605）现货价1156，期货价1209，基差 - 53，基差率 - 4.38%，历史分位数25.30%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 铜（CU2603）现货价104405，期货价105160，基差 - 755，基差率 - 0.72%，历史分位数7.91%，现货参考为SMM 电解铜均，SMM开贴水 - 100 [1] - 铝（AL2603）现货价23760，期货价23955，基差 - 195，基差率 - 0.181%，历史分位数11.45%，现货参考为SMM A00铝均价，SMM开贴水 - 210 [1] - 氧化铝（AO2605）现货价2620，期货价2824，基差 - 204，基差率 - 7.23%，历史分位数5.28%，现货参考为SMM氧化铝指数均价 [1] - 锌（ZN2603）现货价24830，期货价24885，基差 - 55，基差率 - 0.22%，历史分位数52.08%，现货参考为SMM 1锌锭均价，SMM开贴水 - 45 [1] - 锡（SN2603）现货价395050，期货价392080，基差2970，基差率0.76%，历史分位数93.75%，现货参考为SMM 1锡均价，SMM开贴水150 [1] - 镍（NI2603）现货价136800，期货价137680，基差 - 880，基差率 - 0.164%，历史分位数18.12%，现货参考为SMM1进口镍均价，SMM开贴水 - 100 [1] - 不锈钢（SS2603）现货价14320，期货价13825，基差495，基差率3.58%，历史分位数88.62%，现货参考为304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费） [1] - 碳酸锂（LC2605）现货价153000，期货价147220，基差5780，基差率3.93%，历史分位数98.67%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价 [1] - 工业硅（SI2605）现货价9350，期货价8850，基差500，基差率5.55%，历史分位数32.08%，现货参考为SMM未来通量21553032 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2604）现货价1140.0，期货价1141.7，基差 - 1.7，基差率 - 0.10%，历史分位数50.20%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2604）现货价23560.0，期货价23511.0，基差49.0，基差率0.20%，历史分位数96.40%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）现货价3010，期货价2723.0，基差287.0，基差率10.54%，历史分位数69.30%，现货参考为出厂价普通蛋白豆粕江苏张家港市 [1] - 豆油（Y2605）现货价8430，期货价8140.0，基差290.0，基差率3.56%，历史分位数56.40%，现货参考为出厂价四级豆油江苏张家港市 [1] - 棕榈油（P2605）现货价9070，期货价9138.0，基差 - 68.0，基差率 - 0.74%，历史分位数6.50%，现货参考为交货价24度棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM2605）现货价2400，期货价2247.0，基差153.0，基差率6.81%，历史分位数76.50%，现货参考为出厂价菜籽粕广东湛江市 [1] - 菜油（OI2605）现货价10010，期货价9243.0，基差767.0，基差率8.30%，历史分位数96.40%，现货参考为出厂价四级菜油江苏南通市 [1] - 玉米（C2603）现货价2335，期货价2263.0，基差72.0，基差率3.18%，历史分位数37.50%，现货参考为平舱价玉米锦州港 [1] - 玉米淀粉（CS2603）现货价2630，期货价2510.0，基差120.0，基差率4.78%，历史分位数60.50%，现货参考为出厂价玉米淀粉吉林长春市 [1] - 生猪（H2603）现货价12300，期货价11735.0，基差565.0，基差率4.81%，历史分位数60.00%，现货参考为出场价生猪（外三元）河南 [1] - 鸡蛋（JD2603）现货价3690，期货价2945.0，基差745.0，基差率25.30%，历史分位数82.00%，现货参考为出场价鸡蛋河北石家庄 [1] - 棉花（CF2605）现货价15750，期货价14680.0，基差1070.0，基差率7.29%，历史分位数67.40%，现货参考为市场价棉花新疆 [1] - 白糖（SR2605）现货价5360，期货价5210.0，基差150.0，基差率2.88%，历史分位数23.30%，现货参考为现货价格白砂糖柳州站台产地广西 [1] - 苹果（AP2605）现货价9400，期货价9594.0，基差 - 194.0，基差率 - 2.02%，历史分位数15.50%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ2605）现货价8000，期货价8905.0，基差 - 905.0，基差率 - 10.16%，历史分位数45.70%，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX2605）现货价7213.0，期货价7296.0，基差 - 83.0，基差率 - 1.14%，历史分位数13.60%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA2605）现货价5150.0，期货价5218.0，基差 - 68.0，基差率 - 1.30%，历史分位数30.70%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2605）现货价3675.0，期货价3788.0，基差 - 113.0，基差率 - 2.98%，历史分位数15.30%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 涤纶短纤（PF2603）现货价6575.0，期货价6560.0，基差15.0，基差率0.23%，历史分位数47.60%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2603）现货价7925.0，期货价7777.0，基差148.0，基差率1.90%，历史分位数57.40%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA2605）现货价2225.0，期货价2279.0，基差 - 54.0，基差率 - 2.37%，历史分位数11.20%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR2605）现货价1770.0，期货价1787.0，基差 - 17.0，基差率 - 0.195%，历史分位数12.30%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2605）现货价6740.0，期货价6918.0，基差 - 178.0，基差率 - 2.57%，历史分位数0.70%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2605）现货价6760.0，期货价6801.0，基差 - 41.0，基差率 - 0.160%，历史分位数16.40%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2605）现货价4900.0，期货价5155.0，基差 - 255.0，基差率 - 4.95%，历史分位数16.10%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH2603）现货价1843.8，期货价1978.0，基差 - 134.3，基差率 - 6.79%，历史分位数25.90%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2603）现货价4798.0，期货价4251.0，基差547.0，基差率12.87%，历史分位数72.50%，现货参考为市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2603）现货价3250.0，期货价3361.0，基差 - 111.0，基差率 - 3.30%，历史分位数28.00%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2603）现货价13000.0，期货价13315.0，基差 - 315.0，基差率 - 2.37%，历史分位数7.20%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG2605）现货价940.0，期货价1109.0，基差 - 169.0，基差率 - 17.98%，历史分位数7.54%，现货参考为浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA2605）现货价1169.0，期货价1229.0，基差 - 60.0，基差率 - 5.13%，历史分位数18.44%，现货参考为纯碱重庆市场价沙河（日） [1] - 天然橡胶（RU2605）现货价16100.0，期货价16385.0，基差 - 285.0，基差率 - 1.77%，历史分位数77.61%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融期货系 - IF2603.CFE现货价4698.7，期货价4693.6，基差 - 5.1，基差率 - 0.11%，历史分位数51.00% [1] - IH2603.CFE现货价3069.2，期货价3071.8，基差2.6，基差率0.08%，历史分位数71.10% [1] - IC2603.CFE现货价8299.1，期货价8313.6，基差14.5，基差率0.17%，历史分位数96.70% [1] - IM2603.CFE现货价8207.1，期货价8203.4，基差 - 3.7，基差率 - 0.05%，历史分位数79.40% [1] - 2年期债（TS2603）现货价100.11，期货价102.39，基差0.03，基差率0.03%，历史分位数39.70%，转换因子0.9800 [1] - 5年期债（TF2603）现货价99.62，期货价105.84，基差0.01，基差率0.01%，历史分位数30.80%，转换因子0.9400 [1] - 10年期债（T2603）现货价100.60，期货价108.23，基差0.07，基差率0.07%，历史分位数26.00%，

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前工地备货需求提升，加工厂订单增加，期现商套保活跃，贸易商惜售情绪浓厚，现货市场表现坚挺，价格继续上涨 [3] - 03 合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，估值修复 [3][7] - 临近春节现货市场交投活跃度预计逐步下降，需求难改弱势，当前价格建议观望为主 [7] 各部分总结 期货和现货价格 - 2 月 4 日，原木 2603 收于 807.5 元/立方米，环比上涨 6.5 元，涨幅 0.81%；原木 2605 价格 802 元，与前一日持平；原木 2607 收于 807 元，环比上涨 0.5 元，涨幅 0.06% [2] - 主力合约基差为 -57.5，较前一日减少 6.5 [2] - 主要基准交割品现货价格不变，山东 3.9 米中 A 辐射松价格为 750 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松价格为 780 元/方 [3] - 最新一轮外盘报价中，辐射松 4 米中 A 的 CFR 价涨至 113 美元/JAS 立方米，涨幅 2.73%；云杉 11.8 米 CFR 价为 125 欧元/JAS 立方米，与前一日持平 [2] 成本 - 2 月 5 日人民币兑美元汇率为 6.940，较前一日上涨 0.01 元 [2] - 进口理论成本按 15%涨尺计算为 771.89 元，较前一日上涨 20.66 元，涨幅 3% [2] 供给 - 12 月港口发运量（新西兰→中日韩）为 109.5 万立方米，较 11 月减少 94.5 万立方米，降幅 46.32%；到港船数为 29 艘，较 11 月减少 26 艘，降幅 47.27% [2] - 2026/2/2 - 2026/2/8，中国 13 港新西兰原木预到船 5 条，较上周减少 2 条，周环比减少 29%；到港总量约 18.5 万方，较上周减少 3.3 万方，周环比减少 15% [3] 库存 - 截至 1 月 30 日，国内针叶原木总库存为 242 万方，较上周减少 7 万方，降幅 2.81%；其中山东库存为 177.1 万方，较上周减少 11.7 万方，降幅 6.2%；江苏库存为 40.76 万方，较上周增加 7.8 万方，涨幅 23.63% [2][3] 需求 - 截至 1 月 30 日，原木日均出库量为 6.17 万立方米，较上周增加 0.01 万方 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端风险释放后化工板块低位有所修复 2季度PX、PTA、乙二醇供需偏紧预期下价格低位存支撑 2月短纤、瓶片供需偏弱价格跟随原料波动 [2] 各目录总结 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格7095元/吨 较前一日跌75元 -1.1% 现金流283元 较前一日跌128元 -45.2% [2] - FDY150/96价格7255元/吨 较前一日跌40元 -0.5% 现金流-17元 较前一日跌93元 -552.0% [2] - DTY150/48价格8155元/吨 较前一日涨50元 0.6% 现金流-82元 较前一日跌20元 -23.5% [2] - 聚酯切片价格5910元/吨 较前一日涨50元 0.9% 现金流129元 较前一日跌68元 -34.4% [2] - 聚酯瓶片价格6256元/吨 较前一日涨69元 1.1% 加工费479元 较前一日跌11元 -2.3% [2] - 1.4D直纺短纤价格6560元/吨 较前一日涨60元 0.9% 加工差916元 较前一日跌2元 -0.2% [2] - 纯涤纱价格10720元/吨 较前一日涨20元 0.2% 现金流-135元 较前一日跌40元 29.6% [2] 上游价格 - 布伦特原油(4月)价格65.14美元/桶 较前一日涨1.93美元 3.1% [2] - WTI原油(3月)价格63.21美元/桶 较前一日跌0.5美元 -0.8% [2] - CFR日本石脑油价格598美元/吨 较前一日涨14美元 2.4% [2] - CFR中国MX价格740美元/吨 较前一日涨12美元 1.6% [2] - CFR东北亚乙烯价格700美元/吨 较前一日持平 [2] - CFR中国PX价格902美元/吨 较前一日跌5美元 -0.6% [2] - PX现货价格(人民币)7309元/吨 较前一日涨32元 0.4% [2] - PX期货2603价格7180元/吨 较前一日涨100元 1.4% [2] - PX期货2605价格7296元/吨 较前一日涨90元 1.2% [2] - PX基差(03)-52元/吨 较前一日涨3元 [2] - PX03 - PX05 -116元/吨 较前一日涨10元 [2] - PX - 原油183美元/吨 较前一日跌2美元 -1.1% [2] - PX - 石脑油304美元/吨 较前一日跌9美元 -3.0% [2] - PX - MX 162美元/吨 较前一日跌7美元 -4.1% [2] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格5140元/吨 较前一日涨60元 1.2% [2] - TA期货2605价格5150元/吨 较前一日涨12元 0.2% [2] - TA期货2609价格5152元/吨 较前一日涨8元 0.2% [2] - PTA基差(05)-10元/吨 较前一日涨70元 11.4% [2] - TA05 - TA09 -2元/吨 较前一日跌0.01元 [2] - PTA现货加工费39元/吨 较前一日涨3元 8.3% [2] - PTA盘面加工费(05)439元/吨 较前一日涨9元 2.1% [2] - PTA盘面加工费(09)436元/吨 较前一日跌9元 -2.1% [2] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存89.7万吨 较前一日涨3.9万吨 4.5% [2] - MEG到港预期14.7万吨 较前一日跌2.4万吨 -14.0% [2] 聚酯产业链开工率 - 亚洲PX开工率81.0% 较前一日持平 [2] - 中国PX开工率89.2% 较前一日持平 [2] - PTA开工率76.6% 较前一日持平 [2] - MEG综合开工率81.8% 较前一日涨3.0% [2] - 煤制MEG开工率79.4% 较前一日涨2.4% [2] - 聚酯综合开工率86.2% 较前一日涨2.0% [2] - 直纺长丝开工率84.6% 较前一日跌1.1% [2] - 聚酯瓶片开工率66.1% 较前一日跌0.3% [2] - 直纺短纤开工率85.3% 较前一日跌12.9% [2] - 纯涤纱开工率56.0% 较前一日跌3.0% [2] - 江浙加弹机开工率44.7% 较前一日跌19.7% [2] - 江浙织机开工率34.0% 较前一日跌15.0% [2] - 江浙印染开工率69.0% 较前一日跌1.4% [2] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格3670元/吨 较前一日跌5元 -0.1% [2] - EG期货2605价格3767元/吨 较前一日涨21元 0.6% [2] - EG期货2609价格3873元/吨 较前一日涨26元 0.7% [2] - MEG基差(05)-113元/吨 较前一日跌16元 -12.6% [2] - EG05 - EG09 -111元/吨 较前一日跌5元 -4.3% [2] - 外盘MEG价格443美元/吨 较前一日涨4美元 0.9% [2] - 石脑油制MEG现金流-158元/吨 较前一日跌8元 -5.0% [2] - 外盘乙烯制MEG现金流-81元/吨 较前一日涨4元 [2] - MEG进口利润-100元/吨 较前一日跌24元 -31.8% [2] 各品种观点及策略 - 对二甲苯观点：2月亚洲区国内PX负荷高位运行 1季度供需预期转弱 2季度供需偏紧预期下价格低位存支撑 策略上PX05短期在7100 - 7600区间震荡 滚动低多操作 [2] - PTA观点：2月可能无新增检修计划 1季度供需预期偏弱 预计大幅累库 2季度供需偏紧预期下低位存支撑 策略上TA05短期在5100 - 5400区间震荡 滚动低多操作 TA5 - 9低位正套 [2] - 乙二醇观点：2月面临大幅累库压力 远月二季度供需预期改善 有望去库 策略上EG2605在3700 - 4100震荡 关注EG5 - 9逢低正套机会 虚值看涨期权EG2605 - C - 4200逢高卖出 [2] - 短纤观点：2月供需偏弱 成本端春节期间累库预期下原料驱动有限 价格跟随原料波动 策略上单边同PTA PF盘面加工费在800 - 1000波动 逢高做缩为主 [2] - 瓶片观点：2月国内供应提升 需求季节性走弱 供增需减下瓶片工厂预期季节性暴库 压制加工费上行 绝对价格跟随成本端波动 策略上单边同PTA PR主力盘面加工费预计在400 - 550元/吨区间波动 关注逢高做缩机会 逢高卖出看跌期权PR2604 - P - 5900 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 短期市场情绪稳定黄金止跌反弹，阶段底部有望逐步确立，但多头信心仍待修复，不排除再次测试60日均线支撑，可择机逢低配置 [3] - 受监管限制和宏观消息面情绪等因素影响，银价或在75 - 95美元区间宽幅震荡，节前交易所再度提保，机构或空仓观望使流动性和波动下降，单边操作需谨慎 [3] - 钯短期跟随黄金反弹，价格将转入盘整阶段，建议暂时观望等待方向明朗 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - IF期现价差为 -5.08，全历史分位数77.40%，较前一日变化51.00%；IH期现价差为2.56，全历史分位数78.60%，较前一日变化71.10%；IC期现价差为14.54，全历史分位数98.30%，较前一日变化96.70%；IM期现价差为 -3.72，全历史分位数80.00%，较前一日变化79.40% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月为 -5.20，全历史分位数77.40%，较前一日变化48.80%等；IH跨期价差方面，次月 - 当月为0.20，全历史分位数65.10%，较前一日变化0.00等；IC跨期价差方面，次月 - 当月为 -7.40，全历史分位数96.70%，较前一日变化90.90%等；IM跨期价差方面，次月 - 当月为 -158.20，全历史分位数30.00%，较前一日变化11.00%等 [1] - 中证500/沪深300为1.7663，全历史分位数96.30%，较前一日变化80.50%；中证500/上证50为2.7039，全历史分位数95.90%，较前一日变化83.60%等；跨品种比值方面，IC/IF为1.7713，全历史分位数95.90%，较前一日变化99.20%等 [1] 货价差日报 - TS基差为1.1432，较前一交易日变化0.0286，上市以来百分位数8.10%；TF基差为1.3414，较前一交易日变化0.0111，上市以来百分位数32.30%；T基差为0.0746，较前一交易日变化0.0199，上市以来百分位数41.00%；TL基差为0.1725，较前一交易日变化0.0040，上市以来百分位数63.50% [2] - TF跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0260，上市以来百分位数19.50%等；T跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0450，上市以来百分位数21.30%等；TL跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0800，上市以来百分位数20.30%等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为0.0390，上市以来百分位数11.40%；TS - T为0.0040，上市以来百分位数12.20%；TF - T为 -2.3900，上市以来百分位数13.60%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2604合约2月4日为1141.70元/克，较2月3日涨47.92元，涨幅4.38%；AG2604合约2月4日为23511元/千克，较2月3日涨2065元，涨幅9.63%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约2月4日为4986.40美元/盎司，较2月3日涨15.90美元，涨幅0.32%；COMEX白银主力合约2月4日为87.77美元/盎司，较2月3日涨2.85美元，涨幅3.36%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值4964.83美元/盎司，较前值涨18.66美元，涨幅0.38%；伦敦银现值88.69美元/盎司，较前值涨3.27美元，涨幅3.83%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -1.67，较前值变化 -4.23，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值49，较前值变化 -105，历史1年分位数60.60%等 [3] - 比值方面，COMEX金/银现值56.82，较前值变化 -1.72，变化幅度 -2.94%；上期所金/银现值48.56，较前值变化 -2.44，变化幅度 -4.79%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.29%，较前值涨0.01%，涨幅0.2%；2年期美债收益率现值3.57%，较前值无变化；10年期TIPS国债收益率现值1.94%，较前值涨0.02%，涨幅1.0%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值103032，较前值无变化；上期所白银库存现值423241，较前值减少26412，减幅5.87%等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或回归基本面定价，中长期底部重心有望上移，关注CL溢价和下游需求变化 [1] - 锌价下方有支撑，上方有压力，预计继续震荡，关注锌矿TC和精炼锌库存变化 [5] - 镍价受宏观和矿端影响波动，预计宽幅震荡调整，关注镍企生产和需求表现 [8] - 氧化铝价格预计围绕成本线宽幅震荡，铝价短期高波动，关注库存、复工和地缘局势 [10] - 不锈钢短期预计震荡调整，关注宏观变化及钢厂动态 [12] - 碳酸锂短期盘面多空博弈，预计震荡调整，关注项目推进和需求预期 [15] - 锡价短期有回调风险，中长线保持低多思路，关注供应修复和需求变化 [17] - 工业硅价格预计震荡，关注产量下降情况和需求端变动 [19] - 多晶硅期货价格或将企稳震荡，关注减产情况及下游需求恢复 [20] - 铝合金ADC12价格短期延续高位区间震荡，关注废铝流转和下游备库情况 [22] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差涨幅达50.22%，进口盈亏等部分指标有变化 [1] - 基本面：1月电解铜产量微增，12月进口量下降，港口库存减少，开工率有升有降，库存有增有减 [1] - 观点：短期供应偏紧、需求回暖但现货贴水、库存累库，中长期供应有约束、需求有增量，看好底部重心上移 [1] 锌 - 价格：SMM 0锌锭等价格下跌，进口盈亏等指标有变动 [5] - 基本面：1月精炼锌产量增加，12月进口和出口量下降，开工率多数下滑，库存有增有减 [5] - 观点：矿端紧缺支撑价格，需求受抑制，冶炼利润承压，库存有补库空间，价格下方空间有限 [5] 镍 - 价格：精炼镍等价格上涨，电积镍成本部分上升，新能源材料价格有变动 [8] - 基本面：中国精炼镍产量和进口量增加，库存有增有减 [8] - 观点：宏观情绪消化，产业层面镍价上涨、成交一般、升水微涨，镍矿价格上移，需求疲弱 [8] 铝 - 价格：SMM A00铝等价格上涨，氧化铝价格持平，进口盈亏等指标有变化 [10] - 基本面：12月氧化铝和电解铝产量有增有减，进口和出口量有变动，开工率多数下滑，库存有增有减 [10] - 观点：氧化铝受罢工和减产影响但高库存压制，铝价受宏观和地缘影响但脱离基本面，短期高波动 [10] 不锈钢 - 价格：304/2B不锈钢卷等价格有变动，原料价格多数持平 [12] - 基本面：中国300系不锈钢粗钢产量下降，进口和出口量增加，库存有增有减 [12] - 观点：盘面反弹修复情绪，现货交投一般，镍矿价格上涨，镍铁成交价格下移，需求提振不足 [12] 碳酸锂 - 价格：SMM电池级碳酸锂等价格下跌，基差等指标有变化 [15] - 基本面：1月碳酸锂产量和需求量下降，进口和出口量增加，产能上升，开工率下降 [15] - 观点：期货反弹，宏观稳定，基本面淡季去库有韧性，需求预期制约价格下调空间 [15] 锡 - 价格：SMM 1锡等价格上涨，升贴水等指标有变动 [17] - 基本面：12月锡矿进口量持平，精锡产量微降，库存有增有减 [17] - 观点：供应端进口和审批有情况，需求端焊锡企业开工分化，短期受市场情绪影响，中长线有潜力 [17] 工业硅 - 价格：华东通氧SI5530工业硅等价格持平，主力合约上涨 [19] - 基本面：1月全国工业硅产量下降，开工率多数下滑，库存有增有减 [19] - 观点：价格企稳，期货震荡，1 - 2月供需双弱，关注企业减产和需求变动 [19] 多晶硅 - 价格：N型复投料等价格有变动，基差等指标有变化 [20] - 基本面：1月多晶硅产量和需求量下降，进口和出口量有变动，库存增加 [20] - 观点：现货维稳，期货上行，2月供需双弱，关注3月订单和产能调控，预计减产增加 [20] 铝合金 - 价格：SMM铝合金ADC12等价格上涨，精废价差有变动 [22] - 基本面：12月再生和原生铝合金锭产量下降，进口和出口量有变动，开工率多数下滑，库存减少 [22] - 观点：盘面回调后企稳，成本驱动价格，基本面供需双弱，预计ADC12价格区间震荡 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂市场中棕榈油基本面利多支撑期货站稳4200令吉，国内连棕油或上涨；豆油受美国政策影响工业用量或增加，但市场已消化利好，国内呈窄幅震荡；菜油期价上方受限，现货成交以刚需为主[1] - 苹果甘肃和辽宁产区备货氛围好，库存去库加快，销区到车量增加但消化有压力，期价增仓上涨，关注库存去库情况[4][8] - 红枣市场供强需弱，贸易商备货谨慎，期货低估值，仓单与有效预报注册量少，库存使用率高，价格将维持震荡筑底态势[10] - 生猪市场现货价格走弱，出栏意愿增加，屠宰利润有限，关注节前备货力度，基本面利好有限，行情维持底部震荡[11] - 粕类市场美豆区间震荡，巴西装运加速，国内现货宽松，开机率高，库存虽下滑但仍偏高，节前备货情绪减弱，关注左侧变化[13] - 玉米市场东北地区售粮增加但企业采购需求一般，华北地区价格涨跌互现，需求端深加工有补库意愿，饲料企业按需采购，短期价格窄幅震荡，关注售粮节奏及政策投放力度[15] - 白糖市场国际原糖预计维持低位震荡，国内春节备货接近尾声，价格磨底，缺乏利多驱动但下跌受阻，盘面跟随宏观情绪波动，关注前高5300压力位[19][20] - 棉花市场ICE棉花期货小幅收跌，美棉上市检验接近尾声，产业棉价上有压力下有支撑，需求端纺企补库基本收尾，短期棉价宽幅震荡，关注14500支撑力度[21] - 鸡蛋市场2月在产蛋鸡存栏量延续回落，但春节后库存压力大，需求端转弱，主力合约维持区间偏弱震荡[22][23] 各品种具体情况总结 油脂 - 豆油2月4日江苏均价8510元，较2月3日涨0.59%；Y2605期价8086元，跌0.67%；基差370，降1.07%；仓单26385，降0.28%；5 - 09价差56，较2月3日涨17.86%[1] - 棕榈油2月4日广东24度现价9100元，较2月3日跌0.44%；P2605期价9094元，跌0.48%；基差2，降66.67%；广州港5月盘面进口成本9446.1元，涨0.33%；盘面进口利润 - 339元，较2月3日涨13元；仓单450，无变化；5 - 09价差52，较2月3日降3.70%[1] - 菜籽油2月4日江苏三级现价10044元，较2月3日涨0.20%；OI605期价9243元，涨0.30%；基差801，降0.99%；5 - 09价差65，较2月3日降18.75%；豆棕现货价差 - 630，较2月3日涨1.56%；豆棕2605价差 - 998，较2月3日涨0.99%；菜豆现货价差1534，较2月3日降1.92%；菜豆2605价差1103，较2月3日降2.30%[1] 苹果 - 2月5日苹果2605主力合约9594元/吨，较前值涨1.15%；2610合约8310元/吨，涨0.65%；基差 - 1394，降8.48%；5 - 10价差1284，涨4.48%；槎龙果品批发市场到货60车，较前值涨13.21%；江门水果批发市场到货35车，涨29.63%；下桥水果批发市场到货42车，涨23.53%；期货持仓量120654，涨4.67%；全国冷库库存654.05万吨，降4.21%；盘面利润 - 1525元/吨，降6.35%[4] 红枣 - 2月5日红枣2605主力合约8905元/吨，较前值降0.17%；2607合约8940元/吨，降0.22%；2609合约9095元/吨，降0.22%；5 - 7价差 - 35，较前值涨12.50%；5 - 9价差 - 190，涨2.56%；沧州特级现货价格9240元/吨，无变化；沧州一级现货价格8000元/吨，无变化；沧州二级现货价格7000元/吨，无变化；沧州特级与主力合约基差 - 265，较前值涨105.36%；沧州一级与主力合约基差295，涨5.36%；持仓量151105手，降0.03%；仓单3350张，较前值涨0.99%；有效预报479张，降7.71%；仓单 + 有效预报3829张，降0.18%[10] 生猪 - 期货方面2月5日主力合约基差1150元/吨，较前值降20.14%；生猪2605合约11735元/吨，涨1.16%；生猪2603合约11150元/吨，降0.09%；3 - 5价差 - 440，较前值降32.95%；主力合约持仓145975手，较前值涨58.25%；仓单647，较前值涨547.00%[11] - 现货方面河南12300元/吨，较前值降300元；山东12200元/吨，降500元；四川11700元/吨，降250元；辽宁12250元/吨，降400元；广东12310元/吨，降200元；湖南12010元/吨，降300元；河北12350元/吨，降300元；样本点屠宰量 - 日226731，较前值降0.13%；白条价格 - 周19.13元/公斤，涨0.21%；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元/公斤，无变化；出栏体重 - 周127.86公斤，降0.80%；自繁养殖利润 - 周25元/头，降42.10%；外购养殖利润 - 周124元/头，较前值涨7.16%；能繁存栏 - 月3961万头，降0.73%[11][12] 粕类 - 豆粕2月5日江苏现价3100元，无变化；M2605期价2723元，降0.15%；基差377，较前值涨1.07%；盘面进口榨利巴西4月船期242元，无变化；仓单36228，较前值涨8.4%；05 - 09价差 - 116，较前值降1.75%[13] - 菜粕2月5日江苏现价2520元，无变化；RM2605期价2247元，降0.09%；基差273，较前值涨0.74%；盘面进口榨利加拿大3月船期329元，较前值降8.61%；仓单0，无变化；05 - 09价差 - 45，较前值降18.42%；豆菜粕价差476，较前值降0.42%；油粕比现货2.80，较前值涨0.23%；油粕比主力合约2.99，较前值涨0.82%[13] 玉米系 - 玉米2月5日玉米2603合约2263元/吨，较前值降0.18%；锦州港平舱价2325元，无变化；基差62，较前值涨6.90%；3 - 7价差 - 20，较前值降33.33%；蛇口港市场价2410元，无变化；南北贸易利润无变化；巴西到岸完税价2187元，涨0.19%；进口利润223元，降1.84%；山东深加工早间剩余车辆777，较前值涨11.80%；持仓量1825020，较前值降2.85%；仓单53570，较前值降2.39%[15] - 玉米淀粉2月5日玉米淀粉2603合约2510元/吨，较前值涨0.04%；玉米淀粉均价2752元，涨0.11%；基差242，较前值涨0.83%；潍坊现货2790元，无变化；长春现货2640元，涨0.76%；3 - 7价差 - 71，较前值降4.41%；淀粉 - 玉米03盘面价差247，较前值涨2.07%；山东淀粉利润 - 46元，较前值涨2.13%；持仓量299151，较前值涨0.37%；仓单11161，无变化[15] 白糖 - 期货市场2月5日白糖2605合约5210元/吨，较前值涨0.83%；2609合约5214元/吨，涨0.71%；ICE原糖主力14.63美分/磅，涨2.59%；5 - 9价差 - 4，较前值涨60.00%；主力合约持仓量451761，较前值涨0.06%；仓单数量14216，无变化；有效预报503，较前值涨2.86%[19] - 现货市场南宁5320元/吨，无变化；昆明5150元/吨，较前值降0.19%；南宁基差110，较前值降28.10%；昆明基差 - 60，较前值降757.14%；进口糖：巴西（配额内）4014元/吨，较前值涨1.90%；进口糖：巴西（配额外）5083元/吨，涨1.97%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1306，较前值涨5.43%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 237，较前值涨29.25%[19] - 产业情况食糖：产量（全国）累计值368.00万吨，较前值降16.43%；食糖：销量（全国）累计值157.00万吨，降37.18%；食糖：产量（广西）累计值194.19万吨，降29.42%；食糖：销量（广西）当月值79.54万吨，降40.96%；销糖率：累计：全国42.70%，较前值降24.77%；销糖率：累计：广西45.56%，降23.20%；工业库存（全国）211.00万吨，较前值涨10.82%；食糖工业库存：广西105.71万吨，降5.55%；食糖工业库存：云南11.09万吨，较前值涨85.45%；食糖进口58.00万吨，较前值涨48.72%[19] 棉花 - 期货市场2月5日棉花2605合约14680元/吨，较前值涨0.20%；2609合约14805元/吨，涨0.17%；ICE美棉主力62.30美分/磅，降0.80%；棉花5 - 9价差 - 125，较前值涨3.85%；主力合约持仓量716331，较前值降0.22%；仓单数量10438，较前值涨0.37%；有效预报1369，较前值降0.22%[21] - 现货市场新疆到厂价：3128B15738元/吨，较前值涨0.08%；CC Index：3128B16002元/吨，涨0.09%；FC Index：M：1%12367元/吨，较前值降0.08%；3128B - 05合约1058，较前值降1.58%；3128B - 09合约933，较前值降1.27%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%3635，较前值涨0.69%[21] - 产业情况商业库存0.00，较前值降100.0%；工业库存86.10万吨，较前值涨1.5%；进口量17.79万吨，较前值涨49.5%；保税区库存37.30万吨，较前值涨15.8%；纱线：库存天数（天）25.12，较前值降4.6%；坯布：库存天数（天）33.76，较前值涨4.4%；纺企C32s即期加工利润 - 2147.20元/吨，较前值降0.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1661.00亿元，较前值涨7.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比0.60%，较前值降82.9%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，较前值涨2.5%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 4.23%，较前值降530.5%；服装及衣着附件出口额134.12亿美元，较前值涨15.7%；服装及衣着附件出口同比 - 10.20%，较前值涨6.4%[21] 鸡蛋 - 2月5日鸡蛋03合约2945元/500KG，较前值降0.27%；04合约3183元/500KG，降0.47%；鸡蛋产区价格3.57元/斤，较前值降2.49%；基差 - 83，较前值降11.71%；3 - 4价差 - 238，较前值涨2.86%；蛋鸡苗价格3.20元/羽，较前值涨3.23%；淘汰鸡价格4.53元/斤，较前值降4.10%；蛋料比2.98，较前值涨4.93%；养殖利润11.79元/羽，较前值涨269.59%[22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶方面，海外主产区向减产停割过渡，总供应缩量，原料价格有上涨空间；需求端部分企业放假，产能利用率下行，轮胎市场全钢胎需求疲弱，半钢胎节前或有出货小高峰；库存方面青岛地区天胶库存累库，前原料价格有支撑，累库速率收敛或达拐点，建议多单继续持有 [2] - 甲醇方面，期货小幅反弹，现货商谈清淡，市场供需双弱，内地高开工高产量，年前清库库存小幅去化，传统需求春节后走弱，港口库存小幅去化但后续到港或减少，MTO需求疲软压制价格反弹高度，关键变量为伊朗甲醇进口量缩减节奏和地缘不确定性 [6] - 玻璃纯碱方面，纯碱主力合约跟涨后夜盘回落，现货价格窄幅调整，供应短期有下滑趋势，需求端补库收尾，下游出货量及出货率下滑，库存厂内高位略增，中游社会库存降库较好，基本面供强需弱，短期震荡，参考1150 - 1250区间；玻璃主力合约高开高走后夜盘回落，现货均价持平，供应端日熔量及产能利用率低位徘徊，需求端下游节前备货收尾，消费量环比下降，库存略降但同比仍高，供应端产线变动扰动，高库存压制上行空间，可轻仓试空 [8] - 聚烯烃方面，LLDPE和PP期货价格上涨，现货价格变动不大，市场套保拿货为主，基差走弱，静态基本面供需双降、库存小幅累积，上游库存偏低且挺价，套保商无风险建仓；动态上PP因检修多供应压力缓解，PE检修减少且标品压力增大，需求进入淡季下游开工走弱，价格上行空间与持续性受抑制 [10] - 尿素方面，期货震荡上涨，现货价格整体维稳，企业收单好转，基本面供应充足，日产上升，开工高位下去库节奏放缓，春节临近工业刚需下降，农业备肥，整体交投氛围弱，多数企业节前收单不足，预计调价收单，短期价格上涨以阶段性反弹为主，供需偏弱条件下上涨空间有限，主力合约关注1760 - 1820区间 [12] - PVC和烧碱方面，烧碱期货小幅反弹，现货价格弱势维稳，供需失衡未改，高库存与弱需求持续，氯碱行业利润低位，成本端有支撑，短期市场或震荡调整；PVC期货受供应扰动影响上涨，现货价格上涨阻力大，节前消费需求低迷，供应整体维持高位，下游停工放假，库存继续增长，基本面偏弱，盘面受情绪性影响维持强势，预计短期价格易涨难跌，主力合约关注4900 - 5300区间 [13] - 原油方面，周三国际油价大涨，因美伊会谈存不确定性、美国寒潮致原油产量下降且库存超预期大幅下降，但原油供需偏弱预期仍压制涨幅，短期布油或在63 - 70美元/桶区间运行 [14] - LPG方面，期货价格上涨，华南现货价格下跌，外盘价格上涨，库存炼厂库容比上升、港口库存和库容比下降，上下游开工率主营炼厂开工率上升、样本企业周度产销率和下游部分开工率下降 [17] - 纯苯方面，2月供需存继续小幅改善预期，暂无装置检修，部分装置存重启预期，供应压力仍存，需求端下游苯乙烯行业利润修复，需求支撑环比好转，但因进口压力和港口高库存，自身驱动有限，价格或跟随油价及下游苯乙烯波动，空单暂观望，EB - BZ价差逢高做缩 [19] - 苯乙烯方面，行业利润较好，2月负荷预计提升，需求端春节临近下游行业亏损扩大，供需预期转宽松，近两日盘面因新增出口消息扰动和油价偏强保持强势，但高估值且供需偏弱预期下反弹空间受限，空单暂观望，EB - BZ价差逢高做缩 [19] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶等价格上涨，全乳基差、非标价差等有不同程度变化 [2] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有涨跌变化 [2] - 基本面数据：12月泰国、印尼、印度产量增加，中国产量减少；汽车轮胎开工率半钢胎微升，全钢胎微降；12月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量等增加 [2] - 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存累库，上期所厂库期货库存下降，干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [2] 甲醇 - 价格及价差：MA2605、MA2609收盘价上涨，MA59价差、太仓基差等有变化；外盘普氏掉期CFR中国价格微降 [6] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均下降 [6] - 上下游开工率：上游国内企业开工率微升，海外企业开工率下降；下游外采MTO装置开工率微降，部分下游开工率有涨跌变化 [6] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东等地区报价持平，玻璃2605、2609合约价格上涨，05基差下降 [8] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东等地区报价持平，纯碱2605、2609合约价格上涨，05基差下降 [8] - 供量：纯碱开工率下降，周产量增加；浮法日熔量微降，光伏日熔量下降 [8] - 库存：玻璃厂库库存下降，纯碱厂库库存上升，玻璃厂纯碱库存天数下降 [8] - 地产数据：新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积同比有不同程度变化 [8] 聚烯烃 - 价格及价差：L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价上涨，L59价差、PP59价差、LP05价差等有变化；华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨 [10] - 库存：PE企业库存增加，社会库存微增；PP企业库存下降，贸易商库存微降 [10] - 上下游开工率：PE装置开工率下降，下游加权开工率下降；PP装置开工率上升，粉料开工率下降，下游加权开工率微升 [10] 尿素 - 期货收盘价：01、05、09合约收盘价上涨 [12] - 期货合约价差：01 - 05合约、05 - 09合约、09 - 01合约价差有变化 [12] - 主力持仓：多头前20持仓下降，空头前20持仓下降，持仓比下降，单边成交量下降 [12] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、动力煤港口等价格持平，合成氨价格微降 [12] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南、广东 - 山西等跨区价差有变化 [12] - 基差：山东、山西、河南等地区基差有变化 [12] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥等价格持平或有微涨 [12] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制尿素日产量、气制尿素日产量增加，尿素生产厂家开工率上升；周度产量持平，装置检修损失量持平，厂内库存下降，港口库存持平，东北地区尿素流入量持平，生产企业订单天数增加 [12] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东液碱折百价持平，华东电石法、乙烯法PVC市场价上涨，相关期货合约价格上涨，基差有变化 [13] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口价格下降，出口利润增加 [13] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、CFREDIA价格持平，FOB天津港电石法价格上涨，出口利润大幅增加 [13] - 供给：烧碱行业开工率、山东样本开工率上升，PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润增加，西北一体化利润增加 [13] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率下降，粘胶短纤行业开工率持平，印染行业开机率下降；PVC下游制品隆众样本型材开工率持平，预售量增加 [13] - 库存：液碱华东厂库、山东库存下降，PVC上游厂库库存下降，总社会库存上升 [13] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI价格上涨，Brent - WTI价差扩大，Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3价差有变化 [14] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等价格上涨，相关月间价差有变化 [14] - 成品油裂解价差：美国汽油、柴油、航煤等裂解价差有涨跌变化 [14] LPG - LPG价格及价差：主力PG2603、PG2604、PG2605合约价格上涨，PG03 - 04、PG03 - 05价差有变化，华南现货、可交割现货基差下降 [17] - LPG外盘价格：FEI掉期M1、M2合约，CP掉期M1、M2合约价格上涨 [17] - 库存：LPG炼厂库容比上升，港口库存下降，港口库容比下降 [17] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率上升，样本企业周度产销率下降，下游PDH开工率、烷基化开工率下降，MTBE开工率持平 [17] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格上涨，纯苯相关期货价格上涨，基差、进口利润等有变化 [19] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、期货价格上涨，EB基差、EB03 - EB04价差等有变化，现金流、进口利润等有变化 [19] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚、己内酰胺等下游现金流有涨跌变化 [19] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存下降，苯乙烯江苏港口库存上升 [19] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：亚洲纯苯、国内纯苯、国内加氢苯等开工率上升，部分下游开工率下降 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格企稳，临近春节产业供需双弱，黑色估值不高接近震荡区间下沿，进一步下跌空间有限，钢价维持震荡走势，可做多卷螺价差，在3250一线短多热卷尝试 [1] - 节前铁矿需求偏弱，高库存以及淡季供应维持高位对价格持续施压，短期预计价格震荡偏弱运行，可短空尝试 [3] - 焦炭供需短期平衡偏紧，提涨落地阶段性驱动盘面反弹，但节后宽松预期仍存，单边震荡看待，区间参考1600 - 1800，套利推荐多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤春节前现货有补库需求驱动，短期焦炭提涨落地驱动盘面阶段性反弹，单边震荡看待，区间参考1050 - 1250，套利推荐多焦煤空焦炭 [6] - 短期硅铁供需矛盾有限，基本面相对健康，成本端有支撑，预计价格宽幅震荡，区间参考5500 - 5800 [7] - 锰硅处于供需双弱格局，节后供应仍有复产预期，基本面缺乏驱动，预计价格宽幅震荡，区间参考5600 - 6000 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格多数持平，期货合约价格有不同程度上涨，螺纹钢05合约涨12元，热卷05合约涨13元 [1] - 成本和利润：钢坯价格涨10元至2930元，江苏电炉螺纹成本降12元至3236元，华东热卷利润降6元至0元 [1] - 产量：日均铁水产量微降0.1至228.0，五大品种钢材产量增3.6至823.2万吨，热卷产量增3.8至309.2万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存增21.4至1278.5万吨，螺纹库存增23.4至475.5万吨，热卷库存降2.2至355.6万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量降0.5至3.6，五大品种需求降7.8至801.7万吨，螺纹钢需求降9.1至176.4万吨 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本和现货价格多数上涨0.5%左右，5 - 9价差降0.5至17.0，新交所62%Fe掉期降0.9至101.8美元/吨 [3] - 供给：45港到港量降45.3至2484.7万吨，全球发运量增116.3至3094.6万吨，全国月度进口总量增910.7至11964.7万吨 [3] - 需求：247家钢厂日均铁水降0.1至228.0，45港日均疏港量增21.6至332.3万吨，全国生铁月度产量降162.1至6072.2万吨 [3] - 库存变化：45港库存增255.7至17022.26万吨，247家钢厂进口矿库存增579.8至9968.6万吨，64家钢厂库存可用天数增4至27天 [3] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭05合约涨55至1770，05基差降44至 - 25，钢联焦化利润周降20至 - 65 [6] - 焦煤价格及价差：焦煤05合约涨42至1209，05基差降13至0，样本煤矿利润周降3至518 [6] - 供给：焦炭产量周度全样本焦化厂日均产量降0.5至62.8万吨，247家钢厂日均产量增0.1至47.0万吨 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量降0.1至228.0万吨 [6] - 库存变化：焦炭总库存增21.5至960.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存增2.9至84.4万吨，247家钢厂焦炭库存增16.6至678.2万吨 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算降0.3至 - 0.5万吨 [6] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价涨34至5654，硅锰主力合约收盘价涨32至5868，硅铁宁夏现货降50至5300，硅锰广西现货降50至5750 [7] - 成本及利润：生产成本内蒙增5.8至5866.2，生产利润内蒙增20至 - 84，锰矿发运量周增5.6至83.3万吨 [7] - 供给：硅铁生产企业开工率周持平为29.1%，硅铁周产量增0.1至9.8万吨，硅锰周产量降0.1至19.2万吨 [7] - 需求：硅铁需求量周持平为1.9万吨，硅锰开工率周持平为36.2%，247家日均铁水产量周降0.1至228.0万吨 [7] - 库存变化：硅铁库存60家样本企业周增0.1至6.8万吨，63家样本企业库存周增0.1至37.4万吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 涵盖金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域 指出各品种受供需、宏观经济、政策、地缘政治等因素影响 呈现不同走势和投资机会 建议投资者根据各品种特点和市场情况采取相应投资策略[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 烧碱基本面未改善 以弱稳调整为主 短期或震荡调整 关注下游采购量和液氯价格波动 [2] - 焦煤山西产地煤价松动 蒙煤高位回落 盘面震荡上涨 单边震荡看待 可套利多焦煤空焦炭 [3] - 生猪出栏量增加 节前供需博弈加大 短期上涨后有回落预期 [4] 宏观金融 股指期货 - 红利板块领衔盘面上涨 TMT 稍显弱势 四大期指主力合约随指数上涨 基差有所回升 [5][6] - 建议做好组合风险控制 以牛市价差形势或逢单日深度回调买入看涨期权布局指数 [8] 国债期货 - 期债全线走弱 短期或窄幅震荡 关注 1 月金融数据 单边策略区间操作 节前提前安排移仓 [9][10] 贵金属 - 美国经济数据喜忧参半 中东局势变化反复 贵金属冲高回落收涨 黄金可择机逢低配置 白银短期有回调风险 铂钯短期盘整观望 [11][14][15] 有色金属 铜 - 三地库存累库 CL 溢价震荡 中长期看好铜价底部重心上抬 短期关注 CL 溢价和下游需求变化 长线逢低多 [16][19][20] 氧化铝 - 仓单持续增长 盘面宽幅震荡 预计围绕成本线宽幅震荡 可逢价格下限卖出虚值看跌 逢高单边沽空 [20][22][23] 铝 - 长期叙事不改 短期波动放大 低位谨慎偏多 关注社会库存、下游复工和海外局势 [23][24][25] 铝合金 - 现货升水盘面 贸易商积极出货 预计短期高位区间震荡 可进行多 AD03 空 AL03 套利 [26][28][29] 锌 - 锌价高位回撤 现货成交一般 基本面良好 价格下方空间有限 关注锌矿 TC 和精炼锌库存变化 主力关注 24000 附近支撑 [30][32][33] 锡 - 美股抛售潮影响 锡价夜盘回落 短期有回调风险 中长线低多思路 短期谨慎参与 待情绪企稳低多 [35][37][38] 镍 - 情绪消化驱动减弱 盘面震荡调整 预计宽幅震荡 区间操作 [39][40][41] 不锈钢 - 宏观暂稳盘面小幅反弹 供需缓慢修复 预计震荡调整 主力参考 13500 - 14500 [42][43][44] 碳酸锂 - 宏观暂稳盘面波动收窄 日内延续小幅反弹 预计震荡调整 区间操作 [46][47][48] 多晶硅 - 期货价格受太空光伏概念影响午后拉涨 2 月供需双弱 预计企稳震荡 观望为主 [49][50] 工业硅 - 期货震荡 套利窗口即将打开 预计价格震荡 关注减产落地情况 [50][51][52] 黑色金属 钢材 - 估值不高 短多尝试 钢价震荡走势 可做多卷螺价差 短多热卷 [53][54] 铁矿 - 钢厂补库兑现 矿价承压运行 短期震荡偏弱 短空尝试 [55][56] 焦煤 - 山西产地煤价松动 蒙煤高位回落 盘面震荡上涨 单边震荡看待 套利多焦煤空焦炭 [58][60] 焦炭 - 主流焦企提涨落地 盘面震荡上涨 单边震荡看待 套利多焦煤空焦炭 [61][62] 硅铁 - 供需暂无重大矛盾 河钢 2 月定价持平 预计价格宽幅震荡 [63][64] 锰硅 - 锰矿情绪回落 锰硅弱势运行 预计宽幅震荡 [65][67] 农产品 粕类 - 供应宽松贯穿 2 月市场 关注宏观情绪变化 美豆区间震荡 国内现货宽松 关注宏观变化 [68][70] 生猪 - 出栏量显著增加 节前供需博弈加大 预计行情维持底部震荡格局 [71][72] 玉米 - 单边驱动不强 盘面震荡运行 短期窄幅震荡 关注售粮节奏和政策投放力度 [73][75] 白糖 - 原糖维持震荡走势 国内现货保持稳定 原糖低位震荡 国内盘面跟随宏观情绪 短期观望 [76] 棉花 - 现货挺价支撑 国内价格调整空间有限 短期宽幅震荡 关注 14500 附近支撑力度 [78] 鸡蛋 - 市场风控增加 蛋价延续弱势 预计主力区间偏弱震荡 [81][82] 油脂 - 马来棕榈油 1 月基本面潜在利好 支撑盘面走势 棕榈油震荡反弹 豆油窄幅震荡 菜油期价上方空间受限 [83][85][86] 红枣 - 驱动不足 期价窄幅波动 预计红枣价格震荡筑底 [87][89] 苹果 - 消费进度加快 盘面震荡走强 短期备货提振走货 关注节后库存情况 [90][91] 能源化工 PX - 供需近弱远强 驱动有限 高位震荡 短期区间震荡 滚动低多 [92][93] PTA - 1 季度季节性累库预期下 驱动有限 高位震荡 短期区间震荡 滚动低多 TA5 - 9 低位正套 [94][95] 短纤 - 供需预期偏弱 跟随原料波动 自身驱动偏弱 价格跟随原料 单边同 PTA 盘面加工费逢高做缩 [96] 瓶片 - 2 月开工率提升 预期工厂季节性累库 压制加工费上行 单边同 PTA 盘面加工费逢高做缩 逢高卖出看跌期权 [98][99] 乙二醇 - 2 月面临大幅累库压力 供需近弱远强 价格上方承压 震荡区间操作 关注 EG5 - 9 正套 卖出虚值看涨期权 [100] 纯苯 - 供需有所好转 高库存压制下自身驱动有限 跟随原料及下游苯乙烯波动 空单观望 EB - BZ 价差逢高做缩 [101][102] 苯乙烯 - 新增出口消息叠加油价偏强 短期偏强 高估值且供需偏弱预期下反弹空间受限 空单观望 EB - BZ 价差逢高做缩 [103][104] LLDPE - 基差走弱 套保商拿货为主 前期多单止盈 暂且观望 [105] PP - 供需双弱 价格震荡 观望 [106] 甲醇 - 成交一般 基差略走强 观望 前期多单止盈 [107] 烧碱 - 基本面未改善 以弱稳调整为主 短期震荡调整 关注下游采购量和液氯价格波动 [108][110] PVC - 情绪推涨盘面 价格偏强运行 短期易涨难跌 主力合约关注 4900 - 5300 区间 [111][112] 尿素 - 节前交投氛围转弱 新单跟进缓慢 短期价格受情绪影响上涨 空间有限 关注 1760 - 1820 区间 [113][114] 纯碱 - 气氛升温跟涨 短期震荡 观望 [116][119][120] 玻璃 - 煤价带动叠加产线冷修预期 高开高走 轻仓试空 [116][120] 天然橡胶 - 原料价格上涨 胶价延续涨势 多单继续持有 [120][123] 合成橡胶 - 短期 BR 跟随商品波动 关注 BR2604 在 12500 附近支撑 宽幅震荡 [123][126]