原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月28日 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 5月28日 | 5月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 64.09 | 64.74 | -0.65 | -1.00% | | | WII | 61.24 | 60.89 | 0.35 | 0.57% | 美元/桶 | | ਟ | 453.50 | 457.40 | -3.90 | -0.85% | 元/相 | | Brent M1-M3 | 1.06 | 1.19 | -0.13 | -10.92% | | | WTI M1-M3 | 1.08 | 1.06 | 0.02 | 1.89% | 美元/桶 | | SC M1-M3 | 4.00 | 4.60 | -0.60 | -13.04% | 元/相 | | Brent-WII | 2.85 | 3.20 | -0.35 | -10.94% | | | EFS | 1.94 | 1.9 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映 研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表 | 粕类产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年5月28日 | | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 Z0015979 朱迪 | | | | 豆粕 | | | | | | | | | | 现值 前值 涨跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | | | 江苏豆粕 2940 2940 0 | 0.00% | | | 期价 | | | M2509 2966 2950 16 | 0.54% | | | 基差 | | | M2509 -26 -10 -16 | -160.00% | | | 现货基差报价 | | | m2509-70 广东现货基差 m2509-50 - | - | | | 盘面进口榨利 | | | 美湾5月船期 - - - | - | | | ...

| ッ | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 纪元非 20013180 | | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品种 | 5月27日 | 5月26日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧S15530工业硅 | 8500 | 8600 | -100 | -1.16% | | | 基差(通氧SI5530基准) | 890 | ୧୫୧ | 205 | 29.93% | | | 华乐SI4210工业硅 | 9250 | 9400 | -150 | -1.60% | 元/肥 | | 基差(SI4210基准) | 840 | ୧୫୧ | JES | 22.63% | | | 新疆99硅 | 7950 | 8020 | -100 | -1.24% | | | 基差(新疆) | 1140 | ‍රියිඩ් | 205 | 21.93% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 5月27日 | 5月26日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 2506-2507 | -25 | -30 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年5月27日沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货品种持仓情况进行日度跟踪分析，指出各品种总持仓及主力合约持仓变化，以及前二十席位多空头持仓变动情况 [1][5][11][16][23] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓上升5370手，主力合约IF2506持仓上升1334手 [5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓40537手，多头增仓最多为国泰君安期货，增仓1594手，减仓最多为中金期货，减仓446手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓43365手，空头增仓最多为国泰君安期货，增仓1817手，减仓最多为广发期货，减仓503手 [8] 上证50（IH） - 总持仓小幅上升1589手，主力合约IH2506持仓下降14手 [11] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓9713手，多头增仓最多为国泰君安期货，增仓1246手，减仓最多为海通期货，减仓208手 [11] - 前二十空头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓12283手，空头增仓最多为中信期货，增仓813手，减仓最多为光大期货，减仓365手 [12] 中证500（IC） - 总持仓基本持平（上升927手），主力合约IC2506持仓下降1118手 [16] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓32400手，多头增仓最多为中信期货，增仓1289手，减仓最多为海通期货，减仓664手 [17] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓33747手，空头增仓最多为国泰君安期货，增仓731手，减仓最多为国信期货，减仓467手 [18] 中证1000（IM） - 总持仓明显上升10340手，主力合约IM2506持仓上升5014手 [24] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓46493手，多头增仓最多为中信期货，增仓4060手，减仓最多为国信期货，减仓193手 [24] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓60409手，空头增仓最多为中信期货，增仓4683手，减仓最多为华泰期货，减仓534手 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态和关键因素变化 谨慎决策 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：市场成交冷清 A股震荡走弱 四大期指主力合约随指数下挫 基差贴水收敛 指数进入中性震荡 可卖出支撑位看跌期权赚取权利金 [2][3][4] - 国债期货：期债全线下行 短期难摆脱窄幅震荡 资金面整体持稳 债市缺乏大幅下跌基础 短债利率下行受约束 长债吸引力有限 单边策略观望 关注高频经济数据和资金面动态 期现策略关注2509合约正套 [5][6] 贵金属 - 美日长债反弹 美股走强 风险偏好回升 贵金属回落 黄金中长期上涨驱动未变 但6月美债到期等因素或致市场波动 白银跟随黄金波动 前高附近阻力巩固 5月以来黄金ETF持仓有变化 中长期投资需求有望增加 [7][9][10] 集运指数（欧线） - EC主力合约持续震荡下行 现货价格小幅下行 集运指数有涨有跌 全球集装箱总运力增长 多家航司下调6月报价 8月旺季预期受打压 建议谨慎观望 [11][12] 商品期货 有色金属 - 铜：弱驱动延续 关注“强现实”持续性 宏观环境变化不大 供应受限预期仍存 需求加工开工率有变化 库存有累有去 价格短期震荡 关注5月后基本面和美国经济情况 [12][15][17] - 锌：社会库存再次去化 基本面变化有限 矿端宽松格局不变 需求下游稳健但谨慎 中长期供应宽松 关注矿产量增速和下游需求变化 以逢高空思路对待 [17][18][20] - 锡：关注供给侧修复节奏 反弹偏空思路对待 现货交投平平 供应紧张但有修复预期 需求受政策提振但预期悲观 建议265000 - 270000区间轻仓试空 [21][22][23] - 镍：盘面持续偏弱震荡 基本面变化不大 现货价格下调 产能扩张产量提升 需求稳定但增长难 库存海外高国内降 预计盘面震荡调整 [23][24][26] - 不锈钢：盘面回归基本面交易 成本支撑供需矛盾仍存 现货价格持稳 原料价格有变化 供应过剩格局未改 需求缓慢修复 库存压力稍缓 预计盘面震荡 [27][28][29] - 碳酸锂：盘面低位小反弹 基本面逻辑尚未扭转 现货报价下调 供应压力仍高 需求平淡 库存整体偏高 预计短期盘面偏弱运行 [30][31][33] 黑色金属 - 钢材：表需见顶+成本下移影响钢材跌幅明显 现货跟跌 供给铁元素产量回落 需求表需回落 库存去库放缓 利润持稳 预计短期库存压力不大 操作观望 [34][36][38] - 铁矿石：钢厂检修增加 铁水高位回落 现货和期货价格下跌 基差有变化 需求铁水产量等下降 供给发运和到港量有变动 库存去库 短期上方有压制 关注支撑力度 [39][40][41] - 焦炭：主流钢厂开启第二轮焦炭价格提降 预计28日落地 焦煤弱势 焦炭价格仍有提降可能 期现价格调整 利润有差异 供应开工提升 需求下降 库存有变化 建议单边逢高做空2509合约 [41][42][42] - 焦煤：市场竞拍再次走弱 煤矿开工略增 但库存高位仍有下跌可能 煤价可能进入赶底阶段 期现价格下跌 供应国内煤开工回落产量高 进口煤价格有变化 需求下游铁水产量见顶回落 库存煤矿和口岸累库 建议单边逢高做空2509合约 [43][44][45] - 硅铁：供需边际改善 成本下移 现货价格变动 期货价格下跌 成本和利润有变化 供应开工率和产量下降 需求五大钢种需求增加 预计价格震荡偏弱 [46][47][48] - 锰硅：盘面延续下跌趋势 供应仍有回升预期 现货价格下降 期货价格下跌 成本有变动 锰矿发运和到港量有变化 库存增加 供应开工率和产量增加 需求五大钢种需求增加 预计价格震荡偏弱 [49][50][52] 农产品 - 粕类：CBOT走势偏强 两粕震荡运行 豆粕现货价格涨跌互现 成交和开机率有变化 菜粕成交和价格有变动 巴西大豆压榨、收获、产量和出口等数据有更新 美豆春播顺利 巴西供应压力大 国内后期大豆到港充裕 两粕预计震荡 [53][54][55] - 生猪：端午备货 期现小幅反弹 现货价格震荡偏强 养殖利润有变化 出栏均重下降 前期出栏积极 月底养殖集团缩量 端午有备货需求 09合约跟随反弹 关注盘面支撑 [56][57][58] - 玉米：盘面随出货节奏震荡 现货价格稳定 广州港口谷物库存有变化 基层余粮售尽 价格随贸易商售粮节奏变化 下游需求有影响 中长期供应收紧支撑上行 短期震荡 关注小麦上市和政策投放 [59][60][60] - 白糖：原糖价格震荡走弱 国内价格跟随走弱 巴西中南部收割进展顺利 泰国甘蔗前景乐观 原糖预计震荡偏弱 国内供需趋松 关注进口节奏 预计糖价震荡偏弱 [61][61][61]

曹剑兰(Z0019556) 数据来源:Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发树货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发刚货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 板块 E FREET 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年5月27日 欢迎关注微信公众号 品种 主力合约 点评 操作建议 IF2506 指数下方支撑较稳定,上方突破压力较大,可卖出 IH2506 股指 TMT集体回暖,A股缩量震荡 前低附近支撑位看跌期权赚取权利金。 IC2506 IM2506 T2506 短期10年期国债利率可能在1.65%-1.7%区间波 短期信息空窗期,期债整体处于窄幅震荡格局中,等待基本面 动,30年国债利率可能在1.85%-1.95%区间波动 TF2506 国债 指引。短期增量驱动可能一来自于跨月后资金面动向,二来自 TS2506 。单边策略上建议观望为主,关注高频经济数据和 于本周将公布的PMI数据。 资金面动态。 TL25 ...

| 材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年5月29日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3150 | 3180 | -30 | 130 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3190 | 3210 | -20 | 170 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3280 | 3320 | -40 | 260 | | | 螺纹钢05合约 | 3031 | 3078 | -47 | 119 | | | 螺纹钢10合约 | 3004 | 3046 | -42 | 146 | | | 螺纹钢01合约 | 3020 | 3059 | -39 | 130 | | | 热卷现货(华东) | 3230 | 3260 | -30 | 86 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3170 | 3190 | -20 | 26 | | | 热 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | 2025年5月27日 | | | 王涛裤 | Z0019938 | | | 原田 | | | | | | 2月26日 | | | 5月23日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 江苏一级 | 现价 | 8120 | 8170 | -20 | -0.61% | | Y2509 | 期价 | 7530 | 7570 | -40 | -0.53% | | Y2509 | 墓差 | 590 | 600 | -10 | -1.67% | | 江苏5月 | 现货墓差报价 | 09+320 | 09+300 | 20 | - | | 15767 | 仓单 | | 15802 | -35 | -0.22% | | | 棕榈油 | | | | | | 2月26日 | | | 5月23日 | 狱跌 | 涨跌幅 | | 广东24度 | 现价 | 8520 | 8600 | -80 | -0.93% | | P2509 | 期价 | 7920 | 7954 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出但多雨过后供应上量预期升温，需求方面轮胎企业开工处于恢复性提升状态但轮胎厂库存再度累库，半钢胎库存压力较大，预计胶价偏弱震荡，前期空单继续持有，关注14000一线表现[1] 工业硅 工业硅基本面持续面临高供应高仓单压力，华东现货价格下跌，新疆价格企稳，供应端有增加预期，需求端难有明显增量，原材料成本下移，产量端仍有增长预期，基本面偏空，价格承压[3] 多晶硅 多晶硅现货逐步企稳，但远月期货价格因原材料工业硅价格下跌、供应端环比增加预期大幅下跌，06合约价格相对坚挺，期货价格仍然承压，需关注多晶硅产量变化情况[5] 玻璃和纯碱 纯碱方面短期供应端变化预计库存继续走平概率较大，前期光伏复产带来一定需求但整体需求未有明显增长，中长期检修结束后进一步累库压力仍在，5 - 6月可跟踪检修兑现情况，单边远月继续反弹高空短线操作，可考虑7 - 9正套；玻璃方面现实基本面边际改善但预期及情绪面中性偏弱，预计短期价格继续承压，震荡偏弱运行，09观测1000点位突破情况[6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 云南国营全乳胶（SCRWF）上海价格从14700元/吨降至14300元/吨，跌幅2.72%；全乳基差（切换至2509合约）从165元/吨降至 - 100元/吨，跌幅160.61%；泰标混合胶报价从14400元/吨降至14350元/吨，跌幅0.35%；非标价差从 - 135元/吨升至 - 50元/吨，涨幅62.96%；杯胶国际市场FOB中间价从53.95泰铢/公斤降至52.80泰铢/公斤，跌幅2.13%；胶水国际市场FOB中间价持平；西双版纳州天然橡胶胶块价格从13500元/吨降至12800元/吨，跌幅5.19%；胶水价格从13500元/吨降至13100元/吨，跌幅5.07%；海南原料市场主流价从13500元/吨降至13100元/吨，跌幅2.96%；外胶原料市场主流价持平[1] 月间价差 9 - 1价差从 - 785元/吨升至 - 760元/吨，涨幅3.18%；1 - 5价差从 - 105元/吨降至 - 125元/吨，跌幅19.05%；5 - 9价差从890元/吨降至885元/吨，跌幅0.56%[1] 基本面数据 4月泰国产量从149.20千吨降至105.70千吨，跌幅29.16%；印尼产量从209.30千吨降至194.10千吨，跌幅7.26%；印度产量从53.00千吨降至45.40千吨，跌幅14.34%；中国产量从42.30千吨降至15.80千吨，跌幅62.65%；汽车轮胎半钢胎周开工率从78.33%降至78.22%；全钢胎周开工率从65.09%降至64.96%；4月国内轮胎产量从10744.6万条降至10200.2万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量从6229.0万条降至5739.0万条，跌幅7.87%；3月天然橡胶进口数量合计从50.32万吨升至59.41万吨，涨幅18.07%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）从76.00万吨降至69.00万吨，跌幅9.21%；干胶STR20生产成本泰国日数据从13476.0元/吨降至13290.0元/吨，跌幅1.38%；生产毛利从 - 1178.0元/吨升至 - 1007.0元/吨，涨幅14.52%；干胶RSS3生产成本从18983.0元/吨升至19069.0元/吨，涨幅0.45%；生产毛利从1667.0元/吨降至1431.0元/吨，跌幅14.16%[1] 库存变化 保税区库存从618693吨降至614189吨，跌幅0.73%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）从70257吨降至43544吨，跌幅38.02%；干胶一般贸易入库率青岛（周）从7.68升至1.54；出库率从7.38降至7.30[1][2] 工业硅 现货价格及主力合约基差 华东通氧S15530工业硅价格从8650元/吨降至8600元/吨，跌幅0.58%；基差从770降至 - 85，跌幅11.04%；华东SI4210工业硅价格从9500元/吨降至9400元/吨，跌幅1.05%；基差从820降至 - 135，跌幅16.46%；新疆99硅价格持平；基差从970降至 - 32，跌幅3.61%[3] 月间价差 2506 - 2507价差持平；2507 - 2508价差从 - 30元/吨降至 - 35元/吨，跌幅16.67%；2508 - 2509价差从 - 25元/吨降至 - 30元/吨，跌幅20.00%；2509 - 2510价差从 - 25元/吨升至 - 15元/吨，涨幅40.00%；2510 - 2511价差从 - 25元/吨降至 - 30元/吨，跌幅20.00%[3] 基本面数据（月度） 4月全国工业硅产量从34.22万吨降至30.08万吨，跌幅12.10%；新疆产量从21.08万吨降至16.75万吨，跌幅20.55%；云南产量从1.23万吨升至1.35万吨，涨幅9.35%；四川产量从0.46万吨升至1.13万吨，涨幅145.65%；全国开工率从57.80%降至51.23%，跌幅11.37%；新疆开工率从78.05%降至60.74%，跌幅22.18%；云南开工率从19.97%降至18.13%，跌幅9.21%；四川开工率从0.49%升至7.30%，涨幅1389.80%；有机硅DMC4月产量从18.79万吨降至17.28万吨，跌幅8.04%；多晶硅4月产量从9.61万吨降至9.54万吨，跌幅0.73%；再生铝合金4月产量从64.40万吨降至61.00万吨，跌幅5.28%；工业硅4月出口量从5.95万吨升至6.05万吨，涨幅1.64%[3] 库存变化 新疆厂库库存（周度）从20.14万吨降至18.74万吨，跌幅6.95%；云南厂库库存（周度）从2.38万吨升至2.41万吨，涨幅1.26%；四川厂库库存（周度）从2.26万吨降至2.25万吨，跌幅0.44%；社会库存（周度）从59.90万吨降至58.20万吨，跌幅2.84%；仓单库存（日度）从32.78万吨降至32.46万吨，跌幅1.00%；非仓单库存（日度）从27.12万吨降至25.74万吨，跌幅5.06%[3] 多晶硅 现货价格与基差 N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平；N型料基差从410元/吨升至1615元/吨，涨幅293.90%；菜花料基差从5910元/吨升至7115元/吨，涨幅20.39%；N型硅片 - 210mm、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R、单晶PERC电池片 - 210mm、Topcon组件 - 210mm（分布式）、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平[5] 期货价格与月间价差 PS2506价格从36090元/吨降至34885元/吨，跌幅3.34%；PS2506 - PS2507价差从1105元/吨升至2100元/吨，涨幅90.05%；PS2507 - PS2508价差从735元/吨升至852元/吨，涨幅16.33%；PS2508 - PS2509价差从265元/吨升至320元/吨，涨幅32.08%；PS2509 - PS2510价差从270元/吨降至115元/吨，跌幅57.41%；PS2510 - PS2511价差从80元/吨升至190元/吨，涨幅32.08%；PS2511 - PS2512价差从 - 1715元/吨降至 - 1735元/吨，跌幅57.41%[5] 基本面数据（周度） 硅片产量从12.42GM升至13.30GM，涨幅7.09%；多晶硅产量从2.14万吨升至2.15万吨，涨幅0.47%[5] 基本面数据（月度） 4月多晶硅产量从9.61万吨降至9.54万吨，跌幅0.73%；进口量从0.31万吨降至0.10万吨，跌幅69.49%；出口量从0.20万吨降至0.13万吨，跌幅37.06%；净出口量从 - 0.11万吨升至0.03万吨，涨幅127.44%；4月硅片产量从50.76GM升至58.35GM，涨幅14.95%；进口量从0.06万吨升至0.09万吨，涨幅46.90%；出口量从0.59万吨升至0.63万吨，涨幅7.13%；净出口量从0.53万吨升至0.55万吨，涨幅2.64%[5] 库存变化 多晶硅库存从25.00万吨升至26.00万吨，涨幅4.00%；硅片库存从19.44GM降至18.95GM，跌幅2.52%；多晶硅仓单持平[5] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 华北、华东、华南报价持平，华中报价从1130元/吨降至1120元/吨，跌幅0.88%；玻璃2505价格从1116元/吨升至1130元/吨，涨幅1.25%；玻璃2509价格从1000元/吨升至1019元/吨，涨幅1.90%；05基差从64降至50，跌幅21.88%[6] 纯碱相关价格及价差 华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505价格从1299元/吨降至1288元/吨，跌幅0.85%；纯碱2509价格从1253元/吨升至1254元/吨，涨幅0.08%；05 - 7价差从201元/吨升至212元/吨，涨幅5.47%[6] 供量 纯碱开工率从80.27%降至78.63%，跌幅2.04%；周产量从67.77万吨降至66.38万吨，跌幅2.05%；浮法日熔量持平；光伏日熔量持平；3.2mm镀膜主流价从21.50元降至21.00元，跌幅2.33%[6] 库存 玻璃厂库从6808.20万重箱降至6776.90万重箱，跌幅0.46%；纯碱厂库从171.20万吨降至167.68万吨，跌幅2.06%；纯碱交割库从36.50万吨升至36.80万吨，涨幅0.82%；玻璃厂纯碱库存天数持平[6] 地产数据当月同比 新开工面积同比从 - 21.72%升至 - 18.73%；施工面积同比从 - 33.33%降至 - 25.77%；竣工面积同比从 - 27.35%升至 - 11.68%；销售面积同比从 - 13.68%升至 - 1.55%[6]

| 20019556 | | --- | | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 2 26日 | 2555 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 763.5 | 777.5 | -14.0 | -1.80% | | | 原木2509 | 783.5 | 791.5 | -8.0 | -1.01% | | | 原木2511 | 789.5 | 795.5 | -6.0 | -0.75% | | | 7-9价差 | -20.0 | -14.0 | -6.0 | | | | 9-11价差 | -6.0 | -4.0 | -2.0 | | | | 7-11价差 | -26.0 | -18.0 | -8.0 | | | | 07合约基差 | -13.5 | -27.5 | 14.0 | | | | 09合约基差 | -33.5 | -41.5 | 8.0 | | | | 11合约基差 | -39.5 | -45.5 | 6.0 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小辐射松 | 720.0 | 720. ...