广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2506 | 总持仓下降 | 国君多空头各减仓超 1000 手 | | 上证 | 50 | IH2506 | 总持仓下降 | 前二十席位多空头均以减仓为主 | | 中证 | 500 | IC2506 | 总持仓下降 | 前二十席位多空头均以减仓为主 | | 中证 | 1000 | IM2506 | 总持仓明显下降 | 前二十席位多空头均以减仓为主 | 股指期货持仓日度变动简评 -10,523.0 -4,562.0 -5,278.0 -11,259.0 -9,159.0 -5,458.0 -5,580.0 -11,992.0 -14,000 -12,000 -10,000 -8,000 -6,000 -4,000 -2,000 0 IF IH IC IM 主力 ...

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月29日 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 2月29日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 65.31 | 64.90 | 0.41 | 0.63% | 美元/桶 | | WIT | 62.31 | 61.84 | 0.47 | 0.76% | | | ਟ | 457.40 | 453.60 | 3.80 | 0.84% | 元/相 | | Brent M1-M3 | 1.23 | 1.17 | 0.06 | 5.13% | | | WTI M1-M3 | 1.29 | 1.22 | 0.07 | 5.74% | 美元/桶 | | SC MI-M3 | 5.10 | 4.00 | 1.10 | 27.50% | 元/桶 | | Brent-WTI | 3.00 | 3.06 | -0.06 | -1.96% | | | EFS | 1.94 | 1.96 | -0.02 ...

FF FRANSTED | | 尿素 | UR2509 | 农需还需时间等待,高供应压力下盘面震荡寻底为主 | 整体看盘面回落后,区间层荡概率较大,建议中长 期波段思路,短期单边偏空思路。主力合约波动调 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 整到[1800,1900]附近 | | | bX | PX2509 | 供需边际转弱但现货偏紧现实下,PX低位存支撑 | PX短期在6600附近存一定支撑,偏多配;PX9-1 | | | PTA | TA2509 | 供需边际转弱但原料支撑偏强,PTA短期存支撑 | 轻仓尝试反套;PX-SC价差逢高做缩 | | 能源 | | | | TA短期关注4600附近支撑;TA9-1反套对待 | | 化工 | 短纤 | PF2507 | 短期驱动偏弱,价格跟随原料波动 | PF单边同PTA; PF盘面加工费低位做扩为主 | | | 瓶片 | PR2507 | 供需双增之下,短期供需矛盾不突出,绝对价格跟随成本波动 | PR单边同PTA: PR主力盘面加工费预计在350- | | | | | | 550元/吨区间波动,关注区间下沿做扩 ...

| 油脂产业期现日报 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | 王藩辉 | | Z0019938 | 2025年5月28日 | | 原田 | | | | | | | | | | | | 5月27日 | | | | | | 5月26日 | | 涨跌 | 涨跌幅 | | | 江苏一级 | 8100 | | | | | 8120 | | -20 | -0.25% | 现价 | | Y2509 | 7510 | | | | | 7530 | | -20 | -0.27% | 期价 | | Y2509 | 590 | | | | | 590 | | 0 | 0.00% | 某差 | | 江苏5月 | 09 + 300 | | | | | 09 + 320 | | -20 | - | 现货墓差报价 | | 仓单 | 15717 | | | | | 15767 | | -20 | -0.32% | | ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月28日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 泉美 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3130 | 3150 | -20 | 132 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3180 | 3190 | -10 | 182 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3250 | 3280 | -30 | 252 | | | 螺纹钢05合约 | 3013 | 3031 | -18 | 117 | | | 螺纹钢10合约 | 2980 | 3004 | -24 | 150 | | | 螺纹钢01合约 | 2998 | 3020 | -22 | 132 | | | 热卷现货(华东) | 3200 | 3230 | -30 | 80 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3150 | 3170 | -20 | 30 | | | 热 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期库存压力不大，产量维持较高水平，但价格中枢下移，操作上观望为主 [1] - 铁矿石短期上方存在压制，关注670 - 680左右支撑力度 [4] - 焦炭基本面偏空，建议单边待反弹后择机逢高做空焦炭2509合约，关注价格阶段性见底信号 [6] - 焦煤仍处偏弱格局，建议待反弹后单边择机逢高做空焦煤2509合约，关注价格阶段性见底信号 [6] - 硅铁供需矛盾缓解，预计价格震荡偏弱运行 [7] - 硅锰短期供应压力回升，预计价格震荡偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3150元/吨降至3130元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格、江苏电炉和转炉螺纹成本下降，华东、华北、华南热卷和螺纹利润大多降低 [1] - 产量：日均铁水产量下降0.5%，五大品种钢材产量上升0.5%，螺纹产量上升2.2%，热卷产量下降2.0% [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存均下降，降幅分别为2.2%、2.5%、2.1% [1] - 成交和需求：建材成交量上升6.8%，五大品种、螺纹钢、热卷表需下降，降幅分别为1.0%、5.1%、5.0% [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、现货价格、价格指数大多下跌，09合约基差大多下降，5 - 9价差上升3.6%，9 - 1价差下降1.4%，1 - 5价差下降7.5% [4] - 供应：全球发运量上升10.5%，全国月度进口总量上升9.8%，45港到港量下降3.5% [4] - 需求：45港日均疏港量上升1.0%，全国粗钢月产量下降7.3% [4] - 库存：45港库存环比下降0.9%，247家钢厂进口矿库存下降0.4%，64家钢厂库存可用天数下降9.1% [4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭09、01合约价格下跌，09基差、01基差、J09 - J01价差有变化，钢联焦化利润下降146.7% [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）、焦煤（蒙煤仓单）价格下跌 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量上升0.2%，247家钢厂日均产量持平 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量下降0.5% [6] - 库存：焦炭总库存上升0.2%，全样本焦化厂焦炭库存上升9.5%，247家钢厂焦炭库存下降0.5%，港口库存下降1.8% [6] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算上升40.0% [6] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤（山西仓单）、焦煤（蒙煤仓单）价格下跌，焦煤09合约持平，09基差、01基差、JM09 - JM01价差有变化，样本煤矿利润下降4.3% [6] - 海外煤炭价格：京唐港澳主焦库提价上升13.0%，广州港澳电煤库提价上升1.2% [6] - 供给：原煤产量上升0.3%，精煤产量上升0.4% [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量上升0.2%，247家钢厂日均产量持平 [6] - 库存：汾渭煤矿精煤库存上升9.2%，全样本焦化厂焦煤库存下降2.2%，247家钢厂焦煤库存上升1.0%，港口库存下降1.7% [6] 硅铁产业 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价、各地现货价格大多下跌，内蒙 - 主力、宁夏 - 主力价差上升，SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：生产成本持平，生产利润下降，内蒙下降23.8%，宁夏下降39.4% [7] - 产量：硅铁产量下降4.9%，生产企业开工率下降2.6% [7] - 需求：硅铁需求量上升1.7%，247家日均铁水产量下降0.5%，高炉开工率下降0.5%，钢联五大材产量上升0.5%，河钢招标价下降2.5% [7] - 库存：硅铁库存上升1.9%，下游硅铁可用平均天数下降1.6% [7] 硅锰产业 - 现货价格及价差：硅锰主力合约收盘价、各地现货价格大多下跌，内蒙 - 主力、广西 - 主力价差上升 [7] - 成本及利润：天津港部分锰矿价格下跌，生产成本下降，生产利润下降，内蒙下降19.2% [7] - 锰矿供应：锰矿发运量下降19.4%，到港量上升6.5%，疏港量上升3.5% [7] - 锰矿库存：锰矿港口库存上升5.9% [7] - 产量：硅锰周产量上升1.5%，开工率上升1.7% [7] - 需求：硅锰需求量上升0.8%，硅锰采购量上升1.8% [7] - 库存：63家样本企业库存下降2.9%，硅锰库存平均可用天数下降7.0% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡：考虑到供给侧逐步修复，需求预期悲观，对锡价保持逢高空思路，在265000 - 270000区间轻仓试空，关注供给侧原料恢复节奏[1] - 镍：消息真空期宏观暂稳，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松制约上方空间，短期宏观有不确定性，基本面变化不大，预计盘面震荡调整为主，主力参考120000 - 126000[2] - 不锈钢：前期宏观情绪消化后盘面回归基本面，矿端有支撑，原料镍铁价格弱稳，产量维持高位，需求改善偏缓，短期供需矛盾下基本面有压力，关注钢厂减产节奏，预计盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200[4] - 碳酸锂：基本面供需矛盾明确，原料矿端松动，一体化成本降低，下方支撑弱化，上游未实质减停，底部信号难明，基本面逻辑未扭转，预计短期盘面偏弱运行，主力参考5.8 - 6.3万区间，关注上游动态[6][8] - 铝：当前低库存为铝价提供支撑，但宏观无超预期利多，需求端淡季有压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货市场供需双弱，短期铝价横盘震荡，运行区间19500 - 21000；氧化铝短期支撑位预计在2900 - 3000元/吨，不建议重仓操作[9] - 锌：中长期锌处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或高位震荡；悲观情形下，若关税政策致终端消费不足，锌价重心下移，中长期逢高空，主力参考21500 - 23500[11] - 铜：“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行，短期价格震荡为主，关注5月后基本面及美国经济情况，主力关注78000 - 79000压力位[14] 根据相关目录分别进行总结 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡、长江1锡涨0.15%，LME 0 - 3升贴水涨3.57%，SMM 1锡升贴水持平[1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨8.47%，沪伦比值为8.12[1] - 月间价差：2506 - 2507涨64.29%，2507 - 2508跌400.00%，2508 - 2509涨250.00%，2509 - 2510涨25.00%[1] - 基本面数据：4月锡矿进口涨18.48%，SMM精锡4月产量降0.52%，精炼锡4月进口量降46.31%，出口量降2.15%，印尼精锡4月出口量降15.79%，SMM精锡3月平均开工率涨8.75%，SMM焊锡3月企业开工率涨1.19%，40%锡精矿均价涨0.16%，加工费持平[1] - 库存变化：SHEF库存周报涨0.33%，社会库存涨3.76%，SHEF仓单（日度）降0.22%，LME库存（日度）降0.19%[1] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍、1金川镍、1进口镍均跌约0.68% - 0.69%，1金川镍升贴水、1进口镍升贴水持平，LME 0 - 3涨2.66%，期货进口盈亏降41.71%，沪伦比值为7.84，8 - 12%高镍生铁价格涨0.26%[2] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本降0.49%，一体化高冰镍生产电积镍成本涨1.05%，外采硫酸镍生产电积镍成本持平，外采MHP生产电积镍成本涨0.18%，外采高冰镍生产电积镍成本涨0.19%[2] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价、电池级碳酸锂均价、硫酸钴均价均持平[2] - 月间价差：2507 - 2508降40，2508 - 2509持平，2509 - 2510降90[2] - 供需和库存：中国精炼镍产量涨6.08%，精炼镍进口量降68.84%，SHFE库存降0.24%，社会库存涨0.14%，保税区库存降3.39%，LME库存涨0.69%，SHFE仓单降0.58%[2] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）、304/2B（佛山宏旺2.0卷）持平，期现价差涨4.49%[4] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价持平，南非40 - 42%铬精矿均价降1.63%，8 - 12%高镍生铁出厂均价涨0.26%，内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价、温州304废不锈钢一级料价格持平[4] - 月间价差：2507 - 2508涨40，2508 - 2509降10，2509 - 2510涨10[4] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）涨11.37%，印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）降6.67%，不锈钢进口量涨10.26%，出口量降4.85%，净出口量降10.54%，300系社库（锡 + 佛）降5.48%，300系冷轧社库（锡 + 佛）降8.83%，SHFE仓单降3.24%[4] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价降0.80%，SMM工业级碳酸锂均价降0.82%，SMM电池级氢氧化锂均价降0.31%，SMM工业级氢氧化锂均价降0.34%，中日韩CIF电池级碳酸锂、氢氧化锂持平，SMM电碳 - 工碳价差持平，基差涨120.00%，锂辉石精矿CIF平均价降0.29%，5% - 5.5%锂辉石国内现货均价持平，2% - 2.5%锂云母国内现货均价降0.79%[6] - 月间价差：2506 - 2507涨140，2507 - 2508涨120，2507 - 2512涨140[6] - 基本面数据：碳酸锂产量（4月）降6.65%，电池级碳酸锂产量（4月）降9.55%，工业级碳酸锂产量（4月）涨0.27%，碳酸钾需求量（4月）涨3.02%，碳酸锂进口量（4月）涨56.33%，出口量（4月）涨233.72%，碳酸锂产能（5月）涨0.69%，开工率（4月）涨11.11%，总库存（4月）涨6.81%，下游库存（4月）涨14.95%，冶炼厂库存（4月）涨0.50%[6] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝、长江铝A00均降0.74%，SMM A00铝升贴水、长江铝A00升贴水持平，氧化铝（山东）、（河南）、（山西）、（广西）、（贵州）平均价有不同程度上涨[9] - 比价和盈亏：进口盈亏涨39.4，沪伦比值为8.24[9] - 月间价差：2506 - 2507降10，2507 - 2508持平，2508 - 2209涨25，2509 - 2510降10[9] - 基本面数据：氧化铝产量（4月）降6.17%，电解铝产量（4月）降2.91%，电解铝进口量（4月）增2.8，出口量（4月）增0.5，铝型材开工率降0.88%，铝线缆开工率降0.61%，铝板带开工率涨0.60%，铝箔开工率降0.70%，原生铝合金开工率持平，中国电解铝社会库存降8.72%，LME库存降0.78%[9] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭涨0.71%，升贴水涨5，SMM 0锌锭（广东）涨0.62%，升贴水（广东）涨35[11] - 比价和盈亏：进口盈亏涨200.30，沪伦比值为8.39[11] - 月间价差：2506 - 2507涨20，2507 - 2508持平，2508 - 2509涨10，2509 - 2510降15[11] - 基本面数据：精炼锌产量（4月）涨1.55%，进口量（4月）持平，出口量（4月）涨75.76%，镀锌开工率涨1.09%，压铸锌合金开工率降2.67%，氧化锌开工率降0.38%，中国锌锭七地社会库存降5.97%，LME库存降1.53%[11] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜、SMM湿法铜均降0.10%，SMM 1电解铜升贴水、SMM湿法铜升贴水降35，SMM广东1电解铜降0.03%，升贴水持平，精废价差降2.58%，LME 0 - 3涨15.26，进口盈亏降279.22，沪伦比值为8.18，洋山铜溢价（仓单）涨1.08%[14] - 月间价差：2506 - 2507降50，2507 - 2508涨30，2508 - 2509降10[14] - 基本面数据：电解铜产量（4月）涨0.32%，进口量（4月）降19.06%，国内主流港口铜精矿库存降4.81%，境内社会库存涨0.36%，保税区库存降11.77%，SHFE库存降8.76%，LME库存降1.56%，COMEX库存涨0.59%，SHFE仓单降94.02%，进口铜精矿指数降2.86%，电解铜制杆开工率降2.62%，再生铜制杆开工率涨0.13%[14]

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月28日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -30.20 | -1.29 | 15.50% | 12.20% | | 期现价差 | H期现价差 | -16.68 | -1.66 | 18.00% | 11.40% | | | IC期现价差 | -74.15 | 0.72 | 11.00% | 7.90% | | | IM期现价差 | -93.46 | 10.33 | 90.00% | 9.60% | | | 次月-当月 | -37.80 | 1.60 | 3.60% | 8.20% | | | 季月-崇月 | -69.20 | 0.20 | 9.00% | 14.70% | | F跨期价差 | 远月-当月 | -102.00 | 8.60 | 11.40% | 18.20% | | | 李月-次 ...

体报年的订单的软乐评通"发现销商探线同比为可以的配公开资料，但"发现致远这些气息的能够还是熟悉不悟母母用后。本报最反映所变人员却不同组点。则偶及分行元流，并不计表厂"就涨难度刺激励训机的立场。在研列涌下，报告内容以你参考，报告中国 身西所有这边机,见好干补劲成场还是种买变的是什么简介的，没受课量优发娱乐,项目幸运，本报告高在发出新"发明说就完整带见更出专业人士，就仅回广发时报告面领发，任何人不得的年报道近行母团队式却发布，爱剧。刘同导、书发、陈逵明出力 "广发期货"。 知识图强,求实奉献, 客户至上, 合作共赢 关注微信公众号 叶倩宁 | 留注 | 品种/合约 | 现货价格 | 历史分位数 | 期货价格 | 星差 | 基差率 | 现货参考 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF507) | 5452 | 246 | 86.40% | 5698 | 4.51% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证监许可 【2011】1292号 Z00J9556 | 5 | | --- | | 00195 | | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月27日 | 2 26日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 755.0 | 775.0 | -20.0 | -2.58% | | | 原木2509 | 780.5 | 790.5 | -10.0 | -1.27% | | | 原木2511 | 788.0 | 794.5 | -6.5 | -0.82% | | | 7-9价差 | -25.5 | -15.5 | -10.0 | | | | 9-11价差 | -7.5 | -4.0 | -3.5 | | | | 7-11价差 | -33.0 | -19.5 | -13.5 | | | | 07合约基差 | -5.0 | -25.0 | 20.0 | | | | 09合约基差 | -30.5 | -40.5 | 10.0 | | | | 11合约基差 | -38.0 | -44.5 | 6.5 | | 元/立 ...