| 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月8日 | | | | 纪元菲 | Z0013180 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 278800 | 290000 | -11200 | -3.86% | | | SMM 1#锡升贴水 | 250 | 250 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 279300 | 290500 | -11200 | -3.86% | | | LME 0-3升贴水 | 254.00 | 240.96 | 13.04 | 5.41% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跌 | 张跌幅 | 单位 | | 进口盈亏 | -29032.51 | -29301.11 | 268.60 | 0.92% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 7.83 | 7.84 | ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年4月8日 | | | | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3170 | 3230 | -60 | -12 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3210 | 3260 | -50 | 28 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3450 | 3490 | -40 | 268 | | | 螺纹钢05合约 | 3083 | 3164 | -81 | 87 | | | 螺纹钢10合约 | 3146 | 3231 | -82 | 24 | | | 螺纹钢01合约 | 3182 | 3266 | -84 | -12 | | | 热卷现货(华东) | 3290 | 3350 | -60 | -4 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3260 | 3300 | -40 | -34 | | | 热卷现货(华南) ...

| 【2011 1292号 | 业期現日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年4月8日 | | | | 纪元菲 Z0013180 | | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品种 | 4月7日 | 4月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧S15530工业硅 | 10750 | 10200 | -20 | -0.49% | | | 基美(通氢SI5530基准) | 600 | 380 | 220 | 57.89% | | | 华东SI4210工业硅 | 10950 | 11050 | -100 | -0.90% | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | 600 | 430 | 170 | 39.53% | | | 新疆99硅 | a350 | 9450 | -100 | -1.06% | | | 基差(新疆) | 600 | 430 | 170 | 39.53% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 4月7日 | 4月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 250 ...

广大学期货号： 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年4月8日 主力合约 品种 点评 操作建议 业绩期将至,同时特朗普宣布今年第三轮超预期加 IF2506 征34%关税,我国贸易委员会宣布以对原产美国 IH2506 贸易冲突升温,汇金增持稳市 商品征收34%关税反制。短期市场风险偏好下 股指 IC2506 降,而风险收益比上升,关注后续国内对冲政策情 IM2506 况带来修复机会,IH表现将相对稳定。 短期避险情绪仍利好债市,国债期货行情或偏强。不过随着国 单边策略上,建议投资者短期多单持有,如果资金 T2506 利率出现边际上行,注意及时阶段性止盈。期现策 TF2506 债利率接近年内前低,资金利率却尚未进一步下行,或对长债 国债 TS2506 利率下行形成约束,需要关注资金面和政策节奏,可能给债市 略上,可关注TF\TS品种的正套策略和基差做阔策 TL2506 行情带来波折。 醫 黄金跌破3000美元仍有下探可能,建议暂时观望 AU2506 关税风波对金融市场影响略有缓解 贵金属止跌反弹 贵金属 等待价格企稳后再逢低入场:建议暂时观望等待情 AG2506 绪消化,白银价格在29美元 ...

曹剑兰 Z0019556 原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 2025年4月8日 3月21日 涨跌 单位 3月28日 张跌幅 地区 中国 360.00 364.00 -1.10% -4.0 -2.5 万/立方米 山东 189.80 192.3 -1.30% 131.46 江苏 128.45 -2 30% -3.0 需求: 日均出库量 (周慶) 3月21日 3月28日 涨跌 涨跌幅 单位 地区 6.42 中国 6.70 0.28 4% 万/立方米 -2% 3.30 3.38 -0.08 山东 江苏 0.35 2.41 2.76 15% 原木主要港口库存(万方) 原木日均出库量(万方) 750 650 550 450 350 250 150 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/11/1 2022 -- 2023 · =2024 ·2025 =2022 -2023 · =2024 2025 辐射松3.8中A现货价(元/立方米) 辐射松4米中A: CFR ...

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月8日 苗 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 4月8日 | 4月7日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 車位 | | Brent | 64.81 | 64.21 | 0.60 | 0.93% | | | WIL | 61.42 | 60.70 | 0.72 | 1.19% | 美元/桶 | | SC | 477.40 | 510.10 | -32.70 | -6.41% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 0.74 | 0.68 | 0.06 | 8.82% | | | WTI M1-M3 | 0.62 | 0.54 | 0.08 | 14.81% | 美元/桶 | | SC M1-M3 | -1.20 | 6.60 | -7.80 | -118.18% | 元/桶 | | Brent-WTI | 3.39 | 3.51 | -0.12 | -3.42% | | | EES | 0.11 | 0.03 | ...

股指期货价差日报 期现价差 - F期现价差为 -136.84，较前一日变化 -112.34，历史1年分位数0.40%，全历史分位数0.70% [1] - H期现价差为 -75.77，较前一日变化 -71.51，历史1年分位数0.40%，全历史分位数0.00% [1] - IC期现价差为 -50.83，较前一日变化 -27.73，历史1年分位数5.30%，全历史分位数19.40% [1] - IM期现价差为 -63.84，较前一日变化107.61，历史1年分位数55.00%，全历史分位数12.40% [1] 跨期价差 - 各品种次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月、季月 - 次月、远月 - 次月、远月 - 季月等跨期价差有不同数值及变化，如IF次月 - 当月为 -12.00，较前一日变化 -6.20，历史1年分位数18.80%，全历史分位数31.90% [1] 跨品种比值 - 中证500/沪深300为1.4729，较前一日变化 -0.0408，历史1年分位数46.30%，全历史分位数36.60% [1] - IC/IF为1.5166，较前一日变化 -0.0008，历史1年分位数92.60%，全历史分位数74.80% [1] 国债期货价差日报 基差 - TS基差为2.4569，较前一交易日变化 -0.2709，上市以来百分位数80.80% [4] - TF基差为2.3405，较前一交易日变化0.0610，上市以来百分位数60.00% [4] - T基差为2.2510，较前一交易日变化 -0.1158，上市以来百分位数68.40% [4] - TL基差为1.8152，较前一交易日变化1.0892，上市以来百分位数54.80% [4] 跨期价差 - TS当季 - 下季为 -0.0900，较前一交易日变化 -0.0100，上市以来百分位数7.80% [4] - TF当季 - 下季为 -0.0200，较前一交易日变化 -0.0200，上市以来百分位数22.30% [4] - T当季 - 下季为 -0.0200，较前一交易日变化0.0150，上市以来百分位数16.60% [4] - TL当季 - 下季为 -0.0800，较前一交易日变化0.0100 [4] 跨品种价差 - TS - TF为 -3.8040，较前一交易日变化 -0.2010 [4] - TS - T为 -6.5040，较前一交易日变化 -0.4610 [4] - TF - T为 -2.7000，较前一交易日变化 -0.2600 [4] 贵金属期现日报 期货收盘价 - AU2506合约4月7日收盘价718.18元/克，较4月3日涨跌 -20.86，涨跌幅 -2.82% [12] - AG2506合约4月7日收盘价7617元/千克，较4月3日涨跌 -669，涨跌幅 -8.07% [12] 现货价格 - 伦敦金4月7日价格2982.98美元/盎司，较4月3日涨跌 -54.34，涨跌幅 -1.79% [8][9] - 伦敦银4月7日价格30.03，较4月3日涨跌0.44，涨跌幅1.48% [8][9] 比价、利率与汇率、库存与持仓 - COMEX金/银现值99.68，前值103.51，涨跌 -3.83，涨跌幅 -3.70% [7] - 10年期美债收益率现值4.15%，前值4.01%，涨跌0.14，涨跌幅3.5% [7] - 上期所黄金库存现值15675千克，前值15675千克，涨跌0，涨跌幅0.00% [7] 集运产业期现日报 现货报价 - MAERSK马士基4月7日上海 - 欧洲未来6周运价参考2058美元/FEU，较4月6日涨跌17，涨跌幅0.83% [13] - CMA达飞4月7日报价3121，较4月6日涨跌114，涨跌幅3.79% [13] 集运指数 - SCFIS（欧洲航线）4月7日结算价指数1422.4，较3月31日涨跌 -51.1，涨跌幅 -3.47% [13] - SCFI综合指数4月3日1356.9，较3月28日涨跌64.1，涨跌幅4.96% [13] 期货价格及基差 - EC2602合约4月7日价格1441.5，较4月3日涨跌 -136.3，涨跌幅 -8.64% [13] - 主力合约EC2506基差 -462.6，较之前变化240.1，变化率 -34.17% [13] 基本面数据 - 全球集装箱运力供给4月6日3203.12FITEU，较4月5日环比0.07，百分比变化0.00% [13] - 港口准班率（上海）2月51.71%，较1月环比19.97，百分比变化62.92% [13] 交易日历 海外数据/资讯 - 18:00美国公布3月NFIB小型企业信心指数 [14] 国内数据/资讯 - 17:00能源化工聚酯板块公布华东主港地区MEG到港预报（万吨） [14] - 19:00公布中国多晶硅总库存 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：预计在4月10号关税方案生效前，中美关税博弈进展主导盘面，操作上多单暂回避，空单持有，超跌后可逐步止盈 [1] - 铁矿石：短期需求内外交困，情绪压制为主，预计宽幅震荡 [2] - 焦炭：基本面环比改善，建议转为短线逢低做多操作，本周盘面波动区间或在1570 - 1680左右，产业客户如有现货敞口，逢高可套保 [4] - 焦煤：现货边际好转，建议转为封底做多操作，本周盘面波动区间或在940 - 1050左右，产业客户如有现货敞口，逢高可套保 [4] - 硅铁：短期特朗普加征关税或致宏观情绪反复，预计价格宽幅震荡运行 [5] - 硅锰：短期或以宏观定价为主，价格或受恐慌情绪影响回落，关注市场情绪变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3230元/吨降至3170元/吨，热卷05合约从3337元/吨降至3241元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，部分成本下降、利润上升，如江苏电炉螺纹成本降21元/吨，华东热卷利润升19元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等部分上升，电炉产量下降，如日均铁水产量从237.3万吨升至238.7万吨，电炉产量从28.1万吨降至27.3万吨 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存均下降，如五大品种钢材库存从1737.8万吨降至1690.1万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量下降，五大品种表需、螺纹钢表需部分上升，热卷表需下降，如建材成交量从11.3万吨降至11.2万吨，热卷表需从338.7万吨降至332.3万吨 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格等大多下跌，部分基差上升，如仓单成本卡粉从805.5元/吨降至777.0元/吨，05合约基差PB粉从45.2元/吨升至51.5元/吨 [2] - 供给：45港到港量下降、全球发运量上升，全国月度进口总量下降，如45港到港量从2510.6万吨降至2243.6万吨 [2] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量上升，全国生铁、粗钢月度产量下降，如247家钢厂日均铁水从237.3万吨升至238.7万吨 [2] - 库存变化：45港库存下降、247家钢厂进口矿库存上升，64家钢厂库存可用天数持平，如45港库存从14571.37万吨降至14468.41万吨 [2] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦价格持平，日照港准一级等价格下跌，如日照港准一级从1370元/吨降至1330元/吨 [4] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）等价格下跌，如焦煤（蒙煤仓单）从1088元/吨降至1073元/吨 [4] - 供给：全样本焦化厂日均产品上升、247家钢厂日均产量下降，如全样本焦化厂日均产品从64.1万吨升至64.8万吨 [4] - 需求：247家钢厂铁水产量上升，从237.3万吨升至238.7万吨 [4] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、港口库存部分下降，247家钢厂焦炭库存上升，如焦炭总库存从1013.2万吨降至1007.5万吨 [4] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算下降，从 - 3.2万吨降至 - 3.4万吨 [4] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）等价格下跌，如焦煤（蒙煤仓单）从1088元/吨降至1073元/吨 [4] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价上升，京唐港澳主焦库提价等下降，如澳洲峰景到岸价从184美元/吨升至190美元/吨 [4] - 供给：原煤产量下降、精煤产量上升，如原煤产量从896.8万吨降至895.4万吨 [4] - 需求：全样本焦化厂日均产量上升、247家钢厂日均产品下降，如全样本焦化厂日均产量从64.1万吨升至64.8万吨 [4] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、港口库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存上升，如汾渭煤矿精煤库存从242.7万吨降至225.4万吨 [4] 硅铁 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价等大多下跌，部分基差上升，如硅铁主力合约收盘价从5986.0元/吨降至5894.0元/吨，内蒙 - 主力从 - 266.0元/吨升至 - 234.0元/吨 [5] - 成本及利润：兰炭价格持平，生产成本部分下降、生产利润下降，如生产成本内蒙从5755.0元/吨降至5749.0元/吨，生产利润内蒙从 - 35.0元/吨降至 - 89.0元/吨 [5] - 供给：硅铁产品、生产企业开工率下降，如硅铁产品从11.2万吨降至11.1万吨 [5] - 需求：硅铁需求量持平，247家日均铁水产量等部分变化，如247家日均铁水产量从237.3万吨降至227.5万吨 [5] - 库存变化：硅铁库存60家样本企业下降，下游硅铁可用平均天数上升，如硅铁库存60家样本企业从8.2万吨降至8.0万吨 [5] 硅锰 - 现货价格及价差：硅锰主力合约收盘价等大多下跌，部分基差上升，如硅锰主力合约收盘价从6150.0元/吨降至6022.0元/吨，内蒙 - 主力从 - 270.0元/吨升至 - 222.0元/吨 [5] - 成本及利润：天津港锰矿价格持平，生产成本部分下降、生产利润下降，如生产成本内蒙从6007.1元/吨降至6003.5元/吨，生产利润内蒙从 - 127.1元/吨降至 - 203.5元/吨 [5] - 锰矿供应：锰矿发运量、到港量上升，疏港量下降，如锰矿发运量从68.2万吨升至69.5万吨 [5] - 锰矿库存：锰矿港口库存下降，从378.6万吨降至357.5万吨 [5] - 供给：硅锰周产量、开工率下降，如硅锰周产量从19.8万吨降至19.3万吨 [5] - 需求：硅锰需求量持平，硅锰6517采购量河钢集团下降，如硅锰6517采购量河钢集团从1.2万吨降至1.1万吨 [5] - 库存变化：63家样本企业库存上升，硅锰库存平均可用天数下降，如63家样本企业库存从13.3万吨升至14.9万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡：受宏观情绪带动锡价下跌，但基本面供应偏紧短期难改善，待市场情绪企稳可低多；中长期供应修复后供需将过剩，可逢高做空，关注刚果金及缅甸锡矿生产动态 [1] - 锌：供应端矿端宽松趋势不变，需求端相对稳健但面临一定压力，短期价格偏弱，以逢高空思路对待，主力关注22000支撑 [4] - 铝：氧化铝基本面将维持小幅过剩格局，期货价格承压，建议短线操作，逢高试空；铝短期关税风险未释放完，主力关注19000支撑 [6] - 铜：美国对等关税使经济前景不确定上升，警惕海外衰退风险对铜价压力；若美铜进口关税预期反转，铜价将回归基本面定价，存在调整压力，短期价格偏弱，主力关注70000 - 71000支撑 [7] - 镍：盘面受宏观影响，但价格已跌穿高冰镍一体化成本，下方成本支撑强化，短期偏弱震荡，主力参考119000 - 122000，待宏观情绪消化后回归基本面交易 [9] - 不锈钢：原料坚挺支撑价格，钢厂减产有预期，但短期供给仍宽松，需求有韧性但修复慢，仓单偏高有压力，短期宏观影响未消退，盘面偏弱运行，待宏观情绪消化后回归供需博弈，短期下调主力运行区间至12800 - 13400 [11] - 碳酸锂：基本面供需矛盾明确，成本支撑弱化，盘面偏弱运行，关税影响出口终端需求，现阶段实质影响有限，短期预计盘面偏弱，操作偏空，主力参考7 - 74万运行 [13] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 价格及价差：SMM 1锡现值278800元/吨，较前值跌11200元/吨，跌幅3.86%；LME 0 - 3升贴水涨13.04美元/吨，涨幅5.41%；进口盈亏涨268.60元/吨，涨幅0.92%；2504 - 2505月间价差涨550元/吨，涨幅112.24% [1] - 基本面数据：2月锡矿进口8745，较前值降1097，降幅11.15%；SMM精锡2月产量14050，降1640，降幅10.45%；精炼锡2月进口量降465，降幅19.92%；出口量增242，涨幅11.36%；SMM精锡2月平均开工率涨4.3，涨幅7.38%；SMM焊锡2月企业开工率涨5.8，涨幅10.88%；40%锡精矿(云南)均价降11200元/吨，降幅4.04% [1] - 库存变化：SHEF库存筒报涨617，涨幅6.67%；社会库存涨522，涨幅4.55%；SHEF仓单涨133，涨幅1.40%；LME库存无变化 [1] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22930元/吨，较前值跌130元/吨，跌幅0.56%；升贴水涨35元/吨；进口盈亏涨330.4元/吨；2504 - 2505月间价差涨45元/吨 [4] - 基本面数据：精炼锌3月产量54.69万吨，较前值增6.6万吨，涨幅13.70%；2月进口量降0.6万吨，降幅15.27%；2月出口量降0.4万吨，降幅91.04%；镀锌开工率涨0.5；压铸锌合金开工率降3.4；氧化锌开工率涨0.6；中国锌锭七地社会库存降1.5万吨，降幅11.83%；LME库存降0.2万吨，降幅1.50% [4] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝现值19930元/吨，较前值跌630元/吨，跌幅3.06%；SMM A00铝升贴水涨40元/吨；氧化铝(山东)平均价降30元/吨，降幅0.99%；进口盈亏涨17元/吨；2504 - 2505月间价差降75元/吨 [6] - 基本面数据：氧化铝3月产量754.90万吨，较前值增61.4万吨，涨幅8.85%；电解铝3月产量371.42万吨，增37.5万吨，涨幅11.22%；2月进口量增3.9万吨；2月出口量降0.5万吨；铝型材开工率降2.0，降幅3.28%；铝板带开工率降1.0，降幅1.41%；铝箔开工率降1.0，降幅1.32%；中国电解铝社会库存降2.6万吨，降幅3.25%；LME库存降0.2万吨，降幅0.45% [6] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值74610元/吨，较前值跌4540元/吨，跌幅5.74%；SMM 1电解铜升贴水涨115元/吨；精废价差涨1083.73元/吨，涨幅118.22%；LME 0 - 3涨261美元/吨；进口盈亏涨1290.42元/吨；洋山铜溢价（仓单）涨18美元/吨，涨幅26.09%；2504 - 2505月间价差降90元/吨 [7] - 基本面数据：电解铜4月产量112.21万吨，较前值增6.39万吨，涨幅6.04%；2月进口量增0.23万吨，涨幅0.85%；进口铜精矿指数降2.26美元/吨，降幅9.36%；国内主流港口铜精矿库存降14.49万吨，降幅18.28%；电解铜制杆开工率涨10.49；再生铜制杆开工率涨8.21；境内社会库存降3.85万吨，降幅11.42%；保税区库存增1.67万吨，涨幅21.17%；SHFE库存降0.96万吨，降幅4.06%；LME库存降0.06万吨，降幅0.27%；COMEX库存增0.06万吨，涨幅0.58%；SHFE仓单降0.91万吨，降幅7.25% [7] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解锡现值122600元/吨，较前值跌6500元/吨，跌幅5.03%；1金川镍升贴水涨1000元/吨，涨幅52.63%；LME 0 - 3降256美元/吨，降幅332.47%；期货进口盈亏涨4044元/吨，涨幅130.79%；沪伦比值涨0.26；8 - 12%高镍生铁价格(出厂价)降9元/镍点，降幅0.82%；一体化MHP生产电积镍成本涨3047元/吨，涨幅2.51%；外采硫酸镍生产电积镍成本降461元/吨，降幅0.33%；电池级硫酸镍均价无变化；电池级碳酸锂均价降200元/吨，降幅0.27%；2505 - 2506月间价差涨20元/吨 [9] - 供需和库存：中国精炼镍产量28320，较前值降1710，降幅5.69%；精炼镍进口量增9414，涨幅99.27%；SHFE库存涨4571，涨幅14.13%；社会库存涨372，涨幅0.67%；保税区库存无变化；LME库存涨1908，涨幅0.95%；SHFE仓单降205，降幅0.75% [9] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B (无锡宏旺2.0卷)现值13450元/吨，较前值跌250元/吨，跌幅1.82%；期现价差涨270元/吨，涨幅61.36%；菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价降1美元/湿吨，降幅0.85%；内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价涨100元/50基吨，涨幅1.22%；2505 - 2506月间价差涨40元/吨 [11] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量(43家)344.01万吨，较前值增35.12万吨，涨幅11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)降3.00万吨，降幅6.67%；不锈钢进口量增187.6万吨，涨幅109.33%；出口量增483.9万吨，涨幅106.03%；净出口量增296.4万吨，涨幅104.05%；300系社库(锡 + 佛)降0.31万吨，降幅0.54%；300系冷轧社库(锡 + 佛)降0.01万吨，降幅0.03%；SHFE仓单涨0.02万吨，涨幅0.09% [11] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值72600元/吨，较前值降1300元/吨，跌幅1.76%；SMM工业级碳酸锂均价降1300元/吨，跌幅1.81%；SMM电池级氢氧化锂均价降250元/吨，跌幅0.36%；基差(SMM电碳基准)涨1140元/吨，涨幅129.55%；2504 - 2505月间价差降60元/吨 [13] - 基本面数据：碳酸锂3月产量79065，较前值增12015，涨幅23.44%；电池级碳酸锂产量增8570，涨幅18.18%；工业级碳酸锂产量增6445，涨幅38.12%；需求量增11354，涨幅15.02%；2月进口量降7794，降幅38.73%；2月出口量增19，涨幅4.65%；4月产能增2001，涨幅1.52%；4月开工率涨9；碳酸锂总库存(3月)增12947，涨幅16.79%；下游库存增8582，涨幅27.94%；冶炼厂库存增4365，涨幅9.40% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - A股和商品下跌带动工业硅价格下跌但跌幅小，美国加征对等关税影响不大，基本面变化小 [1] - 多晶硅、有机硅减产涨价后工业硅供应端减产升级，新疆大型企业预计减产2个月，月均减产量约4.35万吨，预计4月产量降至30万吨甚至以下 [1] - 下游有机硅和多晶硅开工率低，铝价下跌或致需求后置，供应过剩情况收窄但去库需关注供应减量 [1] - 仓单突破7万吨手达35万多吨，虽面临高库存及仓单压力，但大型企业减产利于供需平衡和价格重心上移，价格波动区间9500 - 11000元/吨，减产落地库存去化则价格重心上移，否则价格或下跌 [1] 多晶硅 - A股和商品下跌，多晶硅价格相对坚挺跌幅小，美国加征对等关税影响不大，基本面变化小 [2] - 4月多晶硅库存有望去化支撑价格上涨，4月产量预计小幅涨至10万吨左右，硅片排产约60GW [2] - 下游需求增加带来的价格上涨将向上游传导，有利于多晶硅去库涨价 [2] - 4月开始多晶硅期货注册仓单，关注其对需求和价格的影响，生产企业目前套保意愿不强，期货市场或有溢价 [2] - 当前价格向下空间有限，叠加仓单需求对价格有支撑作用，42000 - 43000元/吨多单可持有 [2] 天然橡胶 - 特朗普对等关税措施落地且幅度超预期，云南产区高温干旱胶水上量趋缓，海外产区开割预期强压制原料价格，半钢胎库存高企企业适度降幅拖拽产能利用率下滑 [3] - 受美关税超预期影响市场情绪走弱，关税影响轮胎及乘用车出口，胶价大幅走弱，预计短期胶价偏弱运行，可待市场情绪企稳后轻仓试多，关注后续产区情况 [3] 玻璃纯碱 - 关税事件致清明节后股市商品下跌，纯碱05合约跌破前期支撑位，但关税对纯碱影响有限，前期检修结束产量恢复，预计重回累库格局，下游阶段性补库或结束，后市有库存压力，4月关注光伏复产节奏和供应端变化，产能恢复后若过剩凸显盘面有压力，无利好则延续弱势震荡 [5] - 关税事件致玻璃受情绪影响低开后反弹，3月中下旬以来需求季节性恢复，产销率走强部分区域现货提价带动盘面反弹，但市场预期偏悲观，此轮去库由刚需补库带动，投机需求未完全激发，4月关注需求季节性回暖、lowe企业开工率及深加工订单情况，跟踪中游投机需求情绪变化，玻璃绝对价格低位，多数企业亏损，可回调低多 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅4月7日价格10750元/吨，较4月3日跌20元/吨，跌幅0.49%；基美（通氢SI5530基准）4月7日600，较4月3日涨220，涨幅57.89% [1] - 华东SI4210工业硅4月7日价格10950元/吨，较4月3日跌100元/吨，跌幅0.90%；基差（SI4210基准）4月7日600，较4月3日涨170，涨幅39.53% [1] - 新疆99硅4月7日价格9350元/吨，较4月3日跌100元/吨，跌幅1.06%；基差（新疆）4月7日600，较4月3日涨170，涨幅39.53% [1] 月间价差 - 2504 - 2505合约4月7日价差0元/吨，较4月3日涨40元/吨，涨幅100.00% [1] - 2505 - 2506合约4月7日价差 - 20元/吨，较4月3日涨10元/吨，涨幅33.33% [1] - 2506 - 2507合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌10元/吨，跌幅50.00% [1] - 2507 - 2508合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌25元/吨，跌幅500.00% [1] - 2508 - 2509合约4月7日价差0元/吨，较4月3日涨30元/吨，涨幅100.00% [1] 基本面数据（月度） - 3月全国工业硅产量34.22万吨，较前值涨5.27万吨，涨幅18.20%；新疆产量21.08万吨，较前值涨4.43万吨，涨幅26.57%；云南产量1.23万吨，较前值跌0.21万吨，跌幅14.58%；四川产量0.46万吨，较前值涨0.29万吨，涨幅170.59% [1] - 3月全国开工率57.80%，较前值涨6.78%；新疆开工率78.05%，较前值涨18.20%；云南开工率19.97%，较前值跌0.44%；四川开工率0.49%，较前值涨0.17%，涨幅53.13% [1] - 有机硅DMC3月产量18.79万吨，较前值跌1.16万吨，跌幅5.81%；多晶硅3月产量9.61万吨，较前值涨0.60万吨，涨幅6.66%；铝合金2月产量26.80万吨，较前值涨2.80万吨，涨幅11.67%；工业硅2月出口量4.42万吨，较前值跌0.83万吨，跌幅15.82% [1] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）4月7日21.71万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅0.09%；云南厂库库存（周度）4月7日2.72万吨，较前值持平；四川厂库库存（周度）4月7日2.25万吨，较前值持平 [1] - 社会库存（周度）4月7日60.80万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅0.66%；仓单库存（日度）4月7日35.28万吨，较前值涨0.04万吨，涨幅0.12%；非仓单库存（日度）4月7日25.52万吨，较前值涨0.36万吨，涨幅1.42% [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型多晶硅料平均价4月7日42000元/吨，较4月3日持平；N型料基差（平均价）4月7日 - 1265元/吨，较4月3日涨385元/吨，涨幅23.33% [2] - 多晶硅菜花料平均价4月7日31500元/吨，较4月3日持平；菜花料基差（平均价）4月7日235元/吨，较4月3日涨385元/吨，涨幅256.67% [2] - 颗粒硅平均价4月7日35000元/吨，较4月3日持平 [2] - N型硅片 - 210mm平均价4月7日1.58元/片，较4月3日持平；P型硅片 - 210mm平均价4月7日1.63元/片，较4月3日持平 [2] - 单晶PERC电池片 - 182mm平均价4月7日0.31元/瓦，较4月3日持平；单晶PERC电池片 - 210mm平均价4月7日0.28元/瓦，较4月3日持平 [2] - 单晶PERC组件双面 - 182mm（分布式）平均价4月7日0.7310元/瓦，较4月3日持平；单晶PERC组件双面 - 210mm（分布式）平均价4月7日0.7110元/瓦，较4月3日持平 [2] 期货价格与月间价差 - PS2506合约4月7日价格43265元/吨，较4月3日跌385元/吨，跌幅0.88% [2] - PS2507 - PS2508合约4月7日价差325元/吨，较4月3日跌65元/吨，跌幅16.67% [2] - PS2508 - PS2509合约4月7日价差80元/吨，较4月3日涨80元/吨，涨幅100.00% [2] - PS2509 - PS2510合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌230元/吨，跌幅115.00% [2] - PS2510 - PS2511合约4月7日价差50元/吨，较4月3日持平 [2] - PS2511 - PS2512合约4月7日价差 - 2120元/吨，较4月3日涨5元/吨，涨幅0.24% [2] - PS2506 - PS2507合约4月7日价差680元/吨，较4月3日涨80元/吨，涨幅13.33% [2] 基本面数据（月度） - 2月多晶硅进口量0.23万吨，较前值跌0.10万吨，跌幅29.29%；出口量0.16万吨，较前值跌0.42万吨，跌幅72.88% [2] - 2月硅片进口量0.04万吨，较前值跌0.01万吨，跌幅11.97%；出口量0.46万吨，较前值涨0.07万吨，涨幅17.95%；净出口量0.42万吨，较前值涨0.08万吨，涨幅21.55% [2] - 2月硅片需求量57.67GW，较前值涨16.39GW，涨幅39.70% [2] 库存变化 - 硅片库存4月7日20.90GW，较前值涨1.40GW，涨幅7.18% [2] - 多晶硅库存4月7日23.60万吨，较前值跌1.10万吨，跌幅4.45% [2] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海4月7日价格16050元/吨，较4月3日跌800元/吨，跌幅4.98%；全乳基差（切换至2509合约）4月7日 - 330元/吨，较4月3日跌85元/吨，跌幅34.69% [3] - 泰标混合胶报价4月7日14800元/吨，较4月3日跌1200元/吨，跌幅7.50%；非标价差4月7日 - 780元/吨，较4月3日跌485元/吨，跌幅164.41% [3] - 杯胶国际市场FOB中间价4月2日60.45泰铢/公斤，较4月1日涨0.10泰铢/公斤，涨幅0.17%；胶水国际市场FOB中间价4月2日68.50泰铢/公斤，较4月1日持平 [3] - 天然橡胶胶块西双版纳州4月2日价格14500元/吨，较4月1日持平；天然橡胶胶水西双版纳州4月2日价格15000元/吨，较4月1日持平 [3] 月间价差 - 9 - 1价差4月7日 - 955元/吨，较4月3日涨100元/吨，涨幅9.48% [3] - 1 - 5价差4月7日1080元/吨，较4月3日跌115元/吨，跌幅9.62% [3] - 5 - 9价差4月7日 - 125元/吨，较4月3日涨15元/吨，涨幅10.71% [3] 基本面数据 - 2月泰国产量346.40千吨，较前值跌212.20千吨，跌幅37.99%；印尼产量197.60千吨，较前值跌1.00千吨，跌幅0.50%；印度产量74.00千吨，较前值跌34.00千吨，跌幅31.48% [3] - 12月中国产量67.40千吨，较前值跌71.40千吨，跌幅51.44% [3] - 开工率：汽车轮胎半钢胎（周）4月7日81.75%，较前值跌1.24%；全钢胎（周）4月7日66.52%，较前值跌1.59% [3] - 12月国内轮胎产量10344.5万条，较前值跌211.50万条，跌幅2.04% [3] - 2月轮胎出口数量：新的充气橡胶轮胎4376.0万条，较前值跌1960.00万条，跌幅30.93% [3] - 2月天然橡胶进口数量合计50.32万吨，较前值跌8.53万吨，跌幅14.50%；进口天然及合成橡胶（包括胶乳）68.00万吨，较前值跌6.00万吨，跌幅8.11% [3] - 干胶STR20生产成本泰国（日）4月7日14491.0元/吨，较前值跌40.00元/吨，跌幅0.28%；生产毛利泰国（日）4月7日 - 491.0元/吨，较前值涨43.00元/吨，涨幅8.05% [3] - 干胶RSS3生产成本泰国（日）4月7日18807.0元/吨，较前值跌73.00元/吨，跌幅0.39%；生产毛利泰国（日）4月7日2893.0元/吨，较前值涨73.00元/吨，涨幅2.59% [3] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）4月7日602323吨，较前值涨3011吨，涨幅0.50% [3] - 天然橡胶厂库期货库存上期所（周）4月7日45360吨，较前值跌4436吨，跌幅8.91% [3] - 干胶保税库入库率青岛（周）4月7日6.92%，较前值跌0.83%；出库率青岛（周）4月7日3.99%，较前值跌1.28% [3] - 干胶一般贸易入库率青岛（周）4月7日7.73%，较前值涨1.33%；出库率青岛（周）4月7日4.97%，较前值跌1.30% [3] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价4月7日1250元/吨，较前值持平；华东报价4月7日1360元/吨，较前值持平；华中报价4月7日1160元/吨，较前值持平；华南报价4月7日1330元/吨，较前值持平 [5] - 玻璃2505合约4月7日价格1225元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.81%；玻璃2509合约4月7日