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《黑色》日报-20260129
广发期货· 2026-01-29 10:00
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面,产业链供需双弱,螺纹需求季节性下滑明显,热卷需求下滑不多,预计钢价维持区间震荡,螺纹钢5月合约波动参考3100 - 3200元,热卷波动参考3250 - 3350元,多卷螺差可继续持有[1] - 铁矿石方面,面临供需双弱格局,在铁水复产不及预期以及钢厂补库逐步兑现的格局下,价格整体承压运行,可800左右试空[4] - 焦炭方面,节后市场预期将再度宽松,单边震荡偏空看待,区间参考1600 - 1800,套利推荐多焦煤空焦炭[7] - 焦煤方面,春节前现货有补库需求驱动,短期焦炭提涨落地驱动盘面阶段性反弹,但节后市场供需预期将再度宽松,单边震荡偏空看待,区间参考1000 - 1200,套利推荐多焦煤空焦炭[7] - 硅铁方面,短期供需矛盾有限,基本面相对健康,成本端亦有支撑,预计价格区间震荡,区间参考5500 - 5900左右[8] - 硅锰方面,处于供需双弱格局之中,短期高库存依旧对价格存在压制,基本面缺乏驱动,预计价格区间震荡,区间参考5600 - 6000[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差:螺纹钢和热卷现货及期货价格有不同程度变动,螺纹基差走弱,热卷基差走强,现货卷螺价差维持210元[1] - 成本和利润:钢坯和板坯价格持平,部分钢材成本和利润有变动,目前钢厂盈利率增加[1] - 产量:五大品种钢材产量微增,螺纹产量增加4.9%,热卷产量下降1.0%[1] - 库存:五大品种钢材库存增加0.8%,螺纹库存增加3.2%,热卷库存下降1.3%[1] - 成交和需求:建材成交量和五大品种、螺纹钢、热卷表需均下降[1] 铁矿石产业 - 价格及价差:部分仓单成本和现货价格有变动,05合约基差部分有涨跌,5 - 9价差持平,1 - 5价差微涨[4] - 供应:45港到港量下降4.9%,全球发运量增加1.7%,全国月度进口总量增加8.2%[4] - 需求:247家钢厂日均铁水产量持平,45港日均疏港量下降2.9%,全国生铁和粗钢月度产量下降[4] - 库存变化:45港库存增加1.3%,247家钢厂进口矿库存增加1.4%,64家钢厂库存可用天数增加9.5%[4] 焦炭产业 - 价格及价差:焦炭和焦煤部分品种价格有变动,焦炭和焦煤期货合约价格上涨,基差和价差有不同变化,钢联焦化利润下降,样本煤矿利润增加[7] - 供给:全样本焦化厂日均产量下降0.2%,247家钢厂日均产量增加0.4%,汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降[7] - 需求:247家钢厂铁水产量微增[7] - 库存变化:焦炭总库存增加2.1%,全样本焦化厂焦炭库存下降0.4%,247家钢厂焦炭库存增加1.7%,港口库存增加4.2%;焦煤部分库存有增减变化[7] - 供需缺口:焦炭供需缺口测算持平[7] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差:硅铁部分现货价格有下降,硅锰部分现货价格有变动,SF - SM主力价差有变化[8] - 成本及利润:硅铁和硅锰生产成本部分有微降,生产利润部分有变动,锰矿部分价格持平[8] - 供给:硅铁产品产量下降0.3%,开工率下降0.4%;硅锰周产量微增,开工率微增[8] - 需求:硅铁和硅锰需求量有增加,247家日均铁水产量微增,高炉开工率微降,钢联五大材产品产量微增,河钢集团硅锰采购量和招标价有变动[8] - 库存变化:硅铁60家样本企业库存增加5.4%,下游硅铁可用平均天数增加13.7%;63家样本企业硅锰库存持平,硅锰库存平均可用天数下降2.0%[8]
《农产品》日报-20260129
广发期货· 2026-01-29 10:00
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面,棕榈油关注库存变化对盘面影响,维持近强远弱观点,连棕在9300元附近有压力;豆油受政策及原油走势影响,国内下游需求清淡;菜油受外围传导维持涨势[1] - 棉花方面,美棉维持低位震荡,国内棉价受下游需求及种植面积预期支撑,预计短期震荡偏强[2] - 白糖方面,国际原糖维持低位震荡,国内终端采购成交清淡,价格保持弱势,但受现货价格及大宗商品氛围支撑[3][4] - 红枣方面,现货市场成交偏淡,价格企稳,盘面小幅反弹,关注春节前购销和库存情况[5] - 苹果方面,受备货需求拉动市场情绪转暖,但其他产区果农货源成交有限,库存去库进度偏慢,关注节后库存情况[7] - 玉米方面,短期基本面变化不大,处于下有支撑、上有压力格局,价格偏稳运行,关注企业备货节奏及政策投放力度[9] - 生猪方面,现货价格震荡偏弱,出栏增加,供应压力持续增加,预计行情维持底部区间震荡[11] - 粕类方面,美豆下方支撑强,国内现货宽松,开机率高,库存虽下滑但绝对量仍高,盘面维持震荡,关注宏观情绪[16] - 鸡蛋方面,供应充足稳定,需求端存在转弱风险,关注终端对高价货源的消化能力,蛋价有回调可能[19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现:豆油现价8670元,涨0.81%,期价8258元涨0.82%;棕榈油现价9253元涨0.08%,期价9238元涨0.35%;菜籽油现价10286元跌0.10%,期价9326元涨0.04%[1] - 价差情况:棕榈油跨期05 - 09价差74元,跌18.92%;菜豆现货价差2605合约1004元,跌5.99%[1] 棉花产业 - 期货市场:棉花2605合约14940元,涨2.57%;棉花2609合约15010元,涨2.04%;ICE美棉主力63.78美分/磅,涨1.33%[2] - 现货市场:新疆到厂价3128B为12618元,跌0.10%;CC Index: 3128B为15933元,跌0.13%[2] - 产业情况:工业库存86.10万吨,涨1.5%;进口量17.79万吨,涨49.5%;保税区库存37.30万吨,涨15.8%[2] 白糖产业 - 期货市场:白糖2605合约5187元,涨0.37%;白糖2609合约2198元,涨0.25%;ICE原糖主力14.83美分/磅,涨0.41%[3] - 现货市场:南宁5300元,昆明5155元,价格均无变化;南宁基差113元,跌14.39%;昆明基差 - 32元,跌146.15%[3] - 产业情况:全国食糖产量累计值368.00万吨,跌16.43%;销量累计值157.00万吨,跌37.18%[3] 红枣产业 - 期货价格:红枣2605合约8830元,涨0.11%;红枣2607合约8880元,无涨跌;红枣2609合约9030元,跌0.17%[5] - 现货价格:沧州特级9300元,涨0.54%;一级8000元,无涨跌;二级7000元,无涨跌[5] 苹果产业 - 期货价格:苹果2605合约9532元,涨0.29%;苹果2610合约8420元,涨0.51%[7] - 市场情况:槎龙、江门、下桥水果批发市场到货量分别涨25.71%、41.18%、34.78%;全国冷库库存682.78万吨,跌3.11%[7] 玉米产业 - 期货价格:玉米2603合约2274元,跌0.39%;玉米淀粉2603合约2530元,跌0.39%[9] - 市场情况:锦州港平舱价2340元,跌0.43%;蛇口港市场价2420元,无涨跌;南北贸易利润 - 1元,无涨跌[9] 生猪产业 - 期货价格:生猪2605合约11695元,无涨跌;生猪2603合约11270元,跌0.13%[11] - 现货价格:河南12910元,山东12950元,四川12600元等,多地价格下跌[11] - 产业指标:样本点屠宰量日222916头,涨0.17%;白条价格周19.09元/公斤,涨1.43%[11] 粕类产业 - 价格表现:豆粕现价3120元,无涨跌,期价2782元涨0.58%;菜粕现价2560元,涨0.39%,期价2297元涨1.14%[16] - 价差情况:豆粕跨期05 - 09价差 - 99元,跌8.79%;菜粕跨期05 - 09价差 - 12元,涨45.45%[16] 鸡蛋产业 - 期货价格:鸡蛋03合约3048元,涨0.03%;鸡蛋04合约3322元,跌0.18%[19] - 现货价格:鸡蛋产区价格3.88元/斤,涨5.19%;蛋鸡苗价格3.10元/羽,涨3.33%[19]
《金融》日报-20260129
广发期货· 2026-01-29 09:59
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指期货市场各品种期现价差和跨期价差有不同表现,部分处于较高历史分位数水平[1] - 国债期货市场各品种基差、跨期价差和跨品种价差呈现不同变化,且有不同历史百分位数情况[2] - 贵金属市场受地缘局势和美联储决议影响,黄金短期偏强震荡,白银有需求波动,铂钯价格中枢上抬但上涨空间或受限[3] - 集运产业市场中集运指数、期货价格及基差有变动,基本面数据显示运力供给、外贸指标、海外经济等有相应变化[4] 各目录总结 股指期货价差日报 - 2026年1月29日数据显示,IF期现价差为14.81,历史1年分位数93.60%;IC期现价差20.84,历史1年分位数98.30%等,各品种期现价差和跨期价差有不同数值及历史分位数表现[1] 国债期货价差日报 - 2026年1月28日数据显示,TS基差1.3579,较前一交易日变化0.0161,上市以来百分位数14.60%;TF基差1.1624等,各品种基差、跨期价差和跨品种价差有不同变化及历史百分位数情况[2] 贵金属期现日报 - 国内期货方面,1月28日AU2604合约收盘价1186.20元/克,较前一日涨3.29%;AG2604合约收盘价29219元/千克,较前一日涨3.25%等[3] - 外盘期货方面,1月28日COMEX黄金主力合约收盘价5411.00,较前一日涨4.47%;COMEX白银主力合约收盘价116.62,较前一日涨3.81%等[3] - 现货价格方面,伦敦金现值5413.81美元/盎司,较前值涨4.51%;伦敦银现值116.61美元/盎司,较前值涨4.20%等[3] - 基差方面,黄金TD - 沪金主力现值 - 2.16,较前值涨3.33,历史1年分位数46.10%;白银TD - 沪银主力现值91,较前值跌341,历史1年分位数60.60%等[3] - 比价方面,COMEX金/银现值46.40,较前值涨0.64%;上期所金/银现值40.60,较前值涨0.04%等[3] - 利率与汇率方面,10年期美债收益率现值4.26%,较前值涨0.5%;美元指数现值96.35,较前值涨0.61%等[3] - 库存与持仓方面,上期所黄金库存现值103029,较前值无变化;上期所白银库存现值208368千克,较前值跌6.59%等[3] 集运产业期现日报 - 集运指数方面,1月26日SCFIS(欧洲航线)结算价指数1859.31点,较1月19日跌4.86%;SCFIS(美西航线)结算价指数1294.32,较1月19日跌0.84%等[4] - 期货价格及基差方面,1月28日EC2602合约收盘价1719.0点,较前一日涨0.09%;EC2604(主力)合约收盘价1229.0,较前一日涨2.94%;基差(主力)现值630.3,较前一日跌5.27%[4] - 基本面数据方面,1月28日全球集装箱运力供给3377.41万TEU,较前一日涨0.03%;12月上海港口准班率41.81%,较11月涨4.53%等[4]
《能源化工》日报-20260128
广发期货· 2026-01-28 14:56
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 供应端泰北及越南中北部减产停割,总供应缩量,海外原料价格易涨难跌,成本支撑走强;需求端部分半钢胎企外贸订单充足,内销走货缓慢,企业销售压力不减;库存方面中国天胶社库延续累库趋势。预计短期延续区间震荡,运行区间15500 - 16500 [1] 聚烯烃 - 受资金轮动、地缘局势影响价格偏强。静态基本面供需双降、库存去化,上游库存低且挺价,但代理倒挂出货,基差走弱;动态上PP检修多供应压力缓解,PDH利润低减产驱动强,PE检修减少且标品压力增大,需求进入淡季下游开工走弱 [2] LPG - 未提及明确核心观点,仅展示价格、库存、开工率等数据变化 [3] 尿素 - 1月27日尿素期货窄幅震荡,现货价格相对坚挺。供应面日产增长至高位,整体供应充足;需求端工业采购按需补货,农业需求拉动有限。市场情绪偏强但成交落地不足,后续厂家面临春节收单,市场上涨缺乏支撑,短期震荡整理,主力合约关注1760 - 1800区间 [4] PVC、烧碱 - 烧碱期货盘中小幅反弹后收跌,现货价格窄幅下滑,基本面供需失衡,高库存与弱需求持续,预计弱势震荡,关注主力下游采购量及液氯价格波动;PVC期货震荡下跌,现货价格弱稳,基本面供大于求累库,成本支撑偏弱,预计盘面震荡回调,主力合约关注4820 - 5000区间 [6] 玻璃、纯碱 - 纯碱主力合约价格下跌,现货市场成交清淡,供应端产量较高,需求端下游按需采购,库存同比仍高,基本面偏弱,预计期货价格震荡偏弱;玻璃主力合约价格下跌,现货价格平稳,供应端开工率和产能利用率变化不大,需求端企业出货一般,库存小幅上升,节前供需双弱,预计期货价格震荡偏弱,关注产线及库存变化 [7] 苯乙烯 - 纯苯供需边际小幅改善,但港口库存超预期增加,受下游苯乙烯带动走势偏强,预计价格高位承压,策略上暂观望,EB - BZ价差逢高做缩;苯乙烯高利润下负荷维持,但部分检修装置重启,下游负反馈加剧,供需预期转弱,港口库存小幅增加,预计价格高位承压,策略同纯苯 [8] 原油 - 近期油价受中东地缘及美国寒潮消息面主导,周二国际油价大涨,短期受地缘溢价、美国原油损失及哈萨克斯坦油田恢复慢等利好支撑,关注中东局势地缘冲突变化 [10] 甲醇 - 甲醇期货窄幅震荡,现货成交一般,市场供需双弱,内地厂库去化但高产量压制反弹空间,港口库存小幅累积,MTO需求疲软压制价格反弹高度,关注伊朗甲醇进口量缩减节奏和能源因素带来的风险溢价 [14] 聚酯产业链 - PX高效益下负荷处于高位,春节临近聚酯减产幅度扩大,节前自身驱动有限,2季度供需偏紧预期下价格低位支撑强,预计节前高位震荡,短期在7100 - 7500震荡,中期偏多对待;PTA装置变动不大,春节临近终端停机加速,供需转弱,基差偏弱,短期高估值弱现实下支撑有限,预计下方空间有限,短期在5100 - 5400震荡,中期偏多对待,TA5 - 9低位正套;乙二醇近弱远强,近端累库压力大,远月二季度供需预期改善有望去库,策略上EG5 - 9逢低正套,虚值看跌期权EG2605 - P - 3800逢高卖出;短纤供需格局偏弱,供应维持高位,需求临近春节订单减少,节前绝对价格驱动弱,跟随原料波动,单边同PTA,PF盘面加工费在800 - 1000波动,逢高做缩;瓶片国内供应预期下滑且工厂去库,需求季节性走弱,供需双减下价格与加工费跟随成本端波动,PR2603关注6200附近支撑,主力盘面加工费预计在400 - 550元/吨区间波动 [16] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差:1月27日云南国营全乳胶上海价15850元/吨,较前一日跌100元/吨,跌幅0.63%;全乳基差 - 325,较前一日跌75,跌幅26.79%等 [1] - 月间价差:9 - 1价差 - 690,较前一日跌5,跌幅0.73%;1 - 5价差涨10,涨幅1.63%等 [1] - 基本面数据:11月泰国产量466.20千吨,较前值降48.30千吨,降幅9.39%;12月国内轮胎产量10656.3万条,较前值增473.50万条,增幅4.65%等 [1] - 库存变化:保税区库存584504,较前值降393,降幅0.07%;天然橡胶厂库期货库存上期所周度降1411,降幅2.49%等 [1] 聚烯烃 - 价格及价差:1月27日L2605收盘价6962元/吨,较前一日跌63元/吨,跌幅0.90%;L59价差 - 31,较前一日降31等 [2] - 上下游开工率:PE装置开工率84.67%,较前值升3.08%;PP装置开工率76.02%,较前值升0.40%等 [2] - 库存:PE企业库存33.50万吨,较前值降1.53万吨,降幅4.37%;PP企业库存43.10万吨,较前值降3.67万吨,降幅7.85%等 [2] LPG - LPG价格及价差:1月27日主力PG2603 4248元/吨,较前一日跌92元/吨,跌幅2.12%;PG03 - 04价差 - 268,较前一日降7等 [3] - LPG外盘价格:FEI掉期M1合约548美元/吨,较前值涨0.9美元/吨,涨幅0.17%等 [3] - LPG库存:LPG炼厂库容比24.4%,较前值升1.2%;LPG港口库存200万吨,较前值降3.1万吨,降幅1.53%等 [3] - LPG上下游开工率:上游主营炼厂开工率78.78%,较前值升1.54%;下游PDH开工率62.3%,较前值降10.82%等 [3] 尿素 - 期货收盘价:1月27日01号合约1766元/吨,较前一日跌3元/吨,跌幅0.17%;甲醇主力合约2304元/吨,较前一日跌43元/吨,跌幅1.83%等 [4] - 期货合约价差:01合约 - 05合约价差 - 24,较前一日降2;09合约 - 01合约价差2,较前一日升2等 [4] - 主力持仓:多头前20持仓151185,较前一日降900,跌幅0.59%;空头前20持仓167159,较前一日降2851,跌幅1.68%等 [4] - 上游原料:1月27日无烟煤小块晋城价900元/吨,较前一日持平;动力煤坑口伊金霍洛旗价238元/吨,较前一日持平 [4] - 下游产品:三聚氰胺山东价5293元/吨,较前一日持平;复合肥45%S河南价3160元/吨,较前一日持平 [4] - 化肥市场:硫酸铵山东价1085元/吨,较前一日降25元/吨,降幅2.30%;硫磺镇江价4320元/吨,较前一日降40元/吨,降幅0.92%等 [4] - 供需面概览:1月21日国内尿素日度产量20.51万吨,较前一日增0.53万吨,增幅2.64%;国内尿素周度产量142.38万吨,较前值增1.87万吨,增幅1.33%等 [4] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货:1月27日山东32%液碱折百价1884.4元/吨,较前一日降6.3元/吨,降幅0.3%;华东电石法PVC市场价4710元/吨,较前一日降40元/吨,降幅0.8%等 [6] - 烧碱海外报价&出口利润:1月21日FOB华东港口345美元/吨,较1月14日降5美元/吨,降幅1.4%;出口利润215.5元/吨,较1月14日升1.3元/吨,增幅0.6% [6] - PVC海外报价&出口利润:1月22日CFR东南亚660美元/吨,较1月15日升30美元/吨,增幅4.8%;出口利润 - 28.1元/吨,较1月15日降34元/吨,降幅577.7% [6] - 供给:烧碱行业开工率90.9%,较1月15日升1.7%;PVC总开工率78.0%,较1月15日降1.1%等 [6] - 需求:烧碱下游基状铝行业开工率79.0%,较1月15日降1.8%;PVC下游隆众样本管材开工率37.0%,较1月15日升1.6%等 [6] - 氯碱库存:液碱华东厂库库存23.9,较1月15日升1.3;PVC总社会库存57.6万吨,较1月15日升1.5万吨,增幅2.7% [6] 玻璃、纯碱 - 玻璃相关价格及价差:华北报价1010元/吨,较前值持平;玻璃2605 1066元/吨,较前值降21元/吨,降幅1.93%等 [7] - 纯碱相关价格及价差:华北报价1250元/吨,较前值持平;纯碱2605 1194元/吨,较前值降11元/吨,降幅0.91%等 [7] - 供量:纯碱开工率86.42%,较1月16日降0.46%;浮法日熔量15.10万吨,较1月16日升0.03万吨,升幅0.20%等 [7] - 库存:玻璃厂库5321.58万重积,较1月16日升20.3万重积,升幅0.38%;纯碱厂库157.25万吨,较1月16日降0.3万吨,降幅0.16%等 [7] - 地产数据当月同比:新开工面积 - 19.31%,较前值升8.42%;施工面积 - 47.13%,较前值降5.18%等 [7] 苯乙烯 - 上游价格及价差:1月27日布伦特原油3月合约67.57美元/桶,较前一日升1.98美元/桶,升幅3.0%;CFR中国纯苯746美元/吨,较前一日降18美元/吨,降幅2.4%等 [8] - 苯乙烯相关价格及价差:苯乙烯华东现货7900元/吨,较前一日降10元/吨,降幅0.1%;EB期货2603 7649元/吨,较前一日降53元/吨,降幅0.7%等 [8] - 纯苯及苯乙烯下游现金流:苯酚现金流 - 1079元/吨,较前一日降18元/吨,降幅1.7%;己内酰胺现金流单产品 - 950元/吨,较前一日升135元/吨,升幅12.4%等 [8] - 纯苯及苯乙烯库存:纯苯江苏港口库存30.50万吨,较1月19日升0.80万吨,升幅2.7%;苯乙烯江苏港口库存10.06万吨,较1月19日升0.71万吨,升幅7.6% [8] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化:亚洲纯苯开工率77.0%,较1月16日持平;国内纯苯开工率72.4%,较1月16日降1.9%等 [8] 原油 - 原油价格及价差:1月27日Brent 67.57美元/桶,较前一日升1.98美元/桶,升幅3.02%;WTI 62.39美元/桶,较前一日升1.76美元/桶,升幅2.90%等 [10] - 成品油价格及价差:NYM RBOB 186.52美分/加仑,较前一日升4.51美分/加仑,升幅2.48%;NYM ULSD 264.62美分/加仑,较前一日升7.82美分/加仑,升幅3.05%等 [10] - 成品油裂解价差:美国汽油裂解价差15.95美元/桶,较前一日升0.13美元/桶,升幅0.85%;欧洲汽油裂解价差8.59美元/桶,较前一日持平 [10] 甲醇 - 甲醇价格及价差:1月27日MA2605收盘价2304元/吨,较前一日降43元/吨,降幅1.83%;MA59价差 - 25,较前一日降12等 [14] - 甲醇外盘价格:最低值期CFR中国2501美元/吨,较前值降0.31美元/吨,降幅0.10% [14] - 甲醇库存:甲醇企业库存43.842,较前值降1.25,降幅2.78%;甲醇港口库存145.7万吨,较前值升2.22万吨,升幅1.55%等 [14] - 甲醇上下游开工率:上游国内企业开工率77.41%,较前值降0.50%;下游外采MTO装置开工率68.94%,较前值降1.09%等 [14] 聚酯产业链 - 上游价格:1月27日布伦特原油3月合约67.57美元/桶,较前一日升1.98美元/桶,升幅3.0%;CFR日本石脑油573美元/吨,较前一日降4美元/吨,降幅0.7%等 [16] - 下游聚酯产品价格及现金流:POY150/48价格7055元/吨,较前一日升55元/吨,升幅0.8%;FDY150/96现金流 - 273元/吨,较前一日升116元/吨,升幅29.9%等 [16] - PX相关价格及价差:CFR中国PX 930美元/吨,较前一日持平;PX期货2603 7286元/吨,较前一日降236元/吨,降幅3.1%等 [16] - PTA相关价格及价差:PTA华东现货价格5225元/吨,较前一日降125元/吨,降幅2.3%;TA期货2605 5248元/吨,较前一日降178元/吨,降幅3.3%等 [16] - MEG相关价格及价差:MEG华东现货价格3843元/吨,较前一日降44元/吨,降幅1.1%;EG期货2605 3938元/吨,较前一日降56元/吨,降幅1.4%等 [16] - MEG港口库存及到港预期:MEG港口库存85.8万吨,较1月19日升6.3万吨,升幅7.9%;MEG到港预期14.7
广发期货日评-20260128
广发期货· 2026-01-28 13:58
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各品种走势分化,涉及金属、能源化工、农产品等多个领域,部分品种震荡偏强,部分品种偏弱调整或区间震荡 [3] - 不同市场面临不同影响因素,如股指受宏观影响和美联储议息时间影响,债市缺乏新主线驱动,贵金属受地缘冲突等因素影响 [3] 各品种分析总结 每日精选观点 - 锌ZN2603、甲醇MA2605震荡偏强,铁矿石12605偏弱调整,棕榈油P2605短线偏强,责金AU2604偏强震荡 [3] 全品种日评 股指 - 宽基指数区间震荡,主题行业结构性上行,部分主题行业强势但宽基ETF大量流出,市场交易分歧大,本周面临美联储议息时间节点,建议做好组合风险控制,适时降低多头仓位,尝试双买做多波动率 [3] 国债 - 市场对宽松预期低,债市缺乏新主线驱动,短期难突破区间震荡,10年期国债利率在1.8%附近有较大阻力,或在1.8%-1.85%区间波动,T2603合约在108-108.3区间震荡,30年期可能有波段交易机会,利率在2.2%附近预计面临阻力,单边维持区间操作,期现关注TL、T合约正套及做阔基差策略 [3] 贵金属 - 地缘冲突担忧加剧美元指数贬值,贵金属走势分化,黄金偏强震荡,多单逢高择机止盈,可买入虚值看涨期权代替多头;白银短期波动大,关注风险控制措施,回调轻仓做多;铂金供应紧张缓和或抑制上涨空间,日内逢低买入逢高离场 [3] 钢材 - 钢价持稳,卷螺价差走阔,螺纹钢波动参考3000-3200区间,热卷波动参考3150-3350区间,做多卷螺价差可继续持有 [3] 铁矿 - Vale突发事故但矿价依旧承压,可在800左右逢高布局空单 [3] 焦煤焦炭 - 焦煤山西产地煤价松动,蒙煤高位回落,盘面透支预期;焦炭主流焦企提涨难落地,港口贸易价格回落,盘面透支预期,两者均单边震荡偏空看待,焦煤区间参考1000-1150,焦炭区间参考1600-1750,可多焦煤空焦炭 [3] 硅铁锰硅 - 硅铁供需暂无重大矛盾,成本有提涨预期,宽幅震荡,区间参考5500-5900;锰硅益矿补库接近尾声,供需改善,宽幅震荡,区间参考5600-6000 [3] 有色金属 - 铜CL溢价收窄,现货贴水走扩,多单逢高止盈,主力关注99000-100000支撑;氧化铝局部地区检修频发,盘面波动增长,主力运行区间2600-2900,短期矿价回落空间有限,逢价格下限卖出虚值看跌,逢高单边沽空;铝美元跌至四年新低驱动铝价强势运行,主力运行区间23500-25000,待回调布局多单;铝合金主力参考22500-24000运行,多AD03空AL03套利;锌海外冶炼成本抬升,偏强运行,跨市反套继续持有;锡沪锡尾盘拉涨,现货成交冷清,短期谨慎参与,待情绪企稳后低多;镍消息面影响消化,盘面震荡下跌,区间操作,主力参考140000-150000;不锈钢盘面震荡调整走弱,震荡调整,主力参考14200-15000;工业硅现货企稳,期货冲高回落,套利窗口收窄,主力参考8200-9200;多晶硅现货小幅下跌,期货上行后回落,高位震荡,观望为主;碳酸锂监管环境强化,强预期主导下尾盘上涨,主力参考17-18.5万,短线谨慎操作 [3] 能源化工 - PX供需面近弱远强,节前高位震荡,短期在7100-7500震荡,中期偏多;PTA季节性累库预期下,节前驱动有限,短期在5100-5400震荡,中期偏多,TA5-9低位正套;短纤供需预期偏弱,跟随原料波动,单边同PTA,盘面加工费逢高做缩,PR2603关注6200附近支撑,PR主力盘面加工费预计在400-550元/吨区间波动;乙醇供需预期近弱远强,关注EG正套机会,EG5-9逢低正套,虚值看跌期权EG2605 - P - 3800逢高卖出;纯苯供需好转但高库存压制,暂观望,EB - BZ价差逢高做缩;苯乙烯供需预期转弱,高估值下价格承压,暂观望,EB - BZ价差逢高做缩;LLDPE开单转差,成交走弱,观望;PP供需双弱,价格震荡,观望;甲醇受地缘因素影响偏强震荡,基差偏弱,关注地缘变化,缓和后多单择机止盈;烧碱供给端压力大,价格重心走低,反弹高空;PVC需求支撑乏力,价格回落,或进入宽幅震荡,短期低多,空单暂观望;尿素供需偏弱格局延续,多单止盈,上方短空;纯碱震荡偏弱,基本面承压,观望;玻璃供需双弱,关注产线及库存变化,观望 [3] 农产品 - 天然橡胶海外进入减产期,原料价格走强,运行区间15500-16500;合成橡胶成本端坚挺但做多氛围降温,BR回落,关注BR2603在12500附近支撑;粕类豆粕底部支撑较强,区间震荡;生猪出栏压力增加,供需博弈加大,区间震荡;玉米多空博弈加剧,盘面高位震荡;油脂棕榈油维持强势整理,乐观或尝试突破9300;白糖现货成交趋缓,区间偏弱震荡;棉花现货平稳,盘面调整,关注14400-14500附近支撑力度;鸡蛋现货稳中偏强,高价情绪谨慎,区间震荡;苹果需求升温,期价增仓上行,轻仓参与反弹行情;红枣备货临近尾声,盘面小幅反弹,区间偏弱震荡 [3]
全品种价差日报-20260128
广发期货· 2026-01-28 10:52
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示了2026年1月28日全品种价差情况,涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多个品类,包含各品种现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数等数据信息[1] 根据相关目录分别进行总结 黑色系 - 硅铁SF603现货价5604,期货价5628;硅锰SM603现货价5950,期货价5818;螺纹钢RB2605现货价3260,期货价3126;热卷HC2605现货价3289,期货价3280;铁矿石I2605现货价788;焦炭J2605现货价1668,期货价1723;焦煤JM2605现货价1117,期货价1156 [1] 有色系 - 铜CU2603现货价101370,期货价102600;铝AL2603现货价23870,期货价24305;氧化铝AO2605现货价2628,期货价2734;锌ZN2603现货价24690,期货价24950;锡SN2603现货价451160,期货价428400;镍NI2603现货价146110,期货价144950;不锈钢SS2603现货价14670,期货价14540;碳酸锂LC2605现货价179600,期货价172500;工业硅SI2605现货价9250,期货价8860 [1] 贵金属系 - 黄金AU2604现货价1142.9,期货价1148.4;白银AG2604现货价28732.0,期货价28300.0 [1] 农产品系 - 豆粕M2605现货价3060,期货价2766.0;豆油Y2605现货价8620,期货价8258.0;棕榈油P2605现货价9238.0,期货价9190;菜粕RM605现货价2271.0,期货价199.0;菜油Oleos现货价10130,期货价9326.0;玉米C2603现货价2360,期货价2283.0;玉米淀粉CS2603现货价2630,期货价2540.0;生猪LH2603现货价13150,期货价11285.0;鸡蛋JD2603现货价3840,期货价3047.0;棉花CF605现货价15700,期货价14565.0;白糖SR605现货价5330,期货价5168.0;苹果AP605现货价8820.0,期货价8000;红枣CJ605现货价9504.0,期货价9400 [1] 能源化工系 - 对二甲苯PX603现货价7241.0,期货价7286.0;PTA TA605现货价5258.0,期货价5170.0;乙二醇EG2605现货价3938.0,期货价3810.0;涤纶短纤PF603现货价6662.0,期货价6660.0;苯乙烯EB2603现货价7905.0,期货价7649.0;甲醇MA605现货价2267.0,期货价2304.0;尿素UR605现货价1790.0,期货价1760.0;LLDPE L2605现货价6899.0,期货价6825.0;PP PP2605现货价6715.0,期货价6709.0;PVC V2605现货价4911.0,期货价4710.0;烧碱SH603现货价1951.0,期货价1884.0;LPG PG2603现货价4848.0,期货价4248.0;沥青BU2603现货价3279.0,期货价3140.0;丁二烯橡胶BR2603现货价13000.0,期货价13045.0;玻璃FG605现货价1066.0,期货价932.0;纯碱SA605现货价1154.0,期货价1194.0;天胶RU2605现货价16205.0,期货价15850.0 [1] 股指期货和国债期货 - IF2603.CFE现货价4705.7,期货价4718.2;IH2603.CFE现货价3052.4,期货价3064.0;IC2603.CFE现货价8548.9,期货价8547.6;IM2603.CFE现货价8357.2,期货价8382.2;2年期债TS2603现货价100.06,期货价102.38;5年期债TF2603现货价99.61,期货价105.81;10年期债T2603现货价100.50,期货价108.16;30年期债TL2603现货价112.01,期货价126.49 [1]
广发期货日报-20260128
广发期货· 2026-01-28 10:44
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面,棕榈油关注库存变化对盘面走势的影响,维持近强远弱观点;豆油受南美大豆丰产和地缘政治风险影响;菜油受美国总统言论和去库存阶段影响,后期或有新增买船[1] - 棉花方面,美棉维持低位震荡,国内产业下游高产能带来高消耗,郑棉受支撑,关注14500附近支撑力度[2] - 白糖方面,国际原糖维持低位震荡,国内价格保持弱势,预计本周维持低位震荡走势[4] - 红枣方面,现货市场成交偏淡,价格基本企稳,期货处于低估值区间,关注春节前购销窗口成交和库存情况[6] - 苹果方面,受备货需求拉动市场情绪转暖,但果农货源成交有限,销区中转库积压未缓解,中长期价格或抑制消费,库存去库进度偏慢,关注节后库存情况[8] - 玉米方面,短期惜售及节前备货支撑价格,但政策投放和高价传导不畅承压,整体保持高位震荡,关注企业备货节奏和政策投放力度[10] - 生猪方面,现货价格震荡偏弱,供应压力增加,预计行情维持底部区间震荡格局,关注节前备货力度[13] - 粕类方面,美豆下方有支撑但上方承压,国内现货宽松,一季度到港预期低且有不确定性,市场节前备货情绪渐减,盘面维持震荡[17] - 鸡蛋方面,近期蛋价上涨推动养殖扭亏为盈,市场供应充足稳定,北方内销走货加快价格上涨,南方走货放缓价格暂稳,预计主力维持区间震荡,关注终端消化能力[19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据:1月27日江苏豆油均价8660元,Y2605期价8258元,基差412元;广东24度棕榈油现价9253元,P2605期价9238元,基差28元;江苏三级菜油现价10306元,OI605期价9326元,基差1030元[1] - 价差数据:豆油跨期05 - 09为86元,菜籽油跨期05 - 09为61元,豆棕现货价差为 - 583元,豆棕价差2605为 - 980元[1] 棉花产业 - 期货市场:1月28日棉花2605为14565元/吨,2609为14710元/吨,ICE美棉主力为62.94美分/磅,棉花5 - 9价差为 - 145元/吨[2] - 现货市场:新疆到厂价3128B为15633元,CC Index: 3128B为15953元,FC Index:M: 1%为12445元[2] - 产业情况:商业库存为0,工业库存为86.10万吨,进口量为17.79万吨,保税区库存为37.30万吨[2] 白糖产业 - 期货市场:1月28日白糖2605为2168元/吨,2609为2182元/吨,ICE原糖主力为14.77美分/磅,白糖5 - 9价差为 - 17元/吨[4] - 现货市场:南宁价格为5300元,昆明价格为5155元,南宁基差为132元,昆明基差为 - 13元[4] - 产业情况:全国食糖产量累计值为368.00万吨,销量累计值为157.00万吨,广西食糖产量累计值为194.19万吨,销量当月值为79.54万吨[4] 红枣产业 - 期货数据:1月28日红枣2605为8820元/吨,2607为8880元/吨,2609为9045元/吨,红枣5 - 7价差为 - 60元/吨,5 - 9价差为 - 225元/吨[6] - 现货数据:沧州特级现货价格为9250元,一级为8000元,二级为7000元,特级与主力合约基差为 - 170元,一级与主力合约基差为380元[6] 苹果产业 - 期货数据:1月28日苹果2605为9504元/吨,2610合约为8377元/吨,基差为 - 1304元,苹果5 - 10价差为1127元/吨[8] - 现货数据:槎龙、江门、下桥水果批发市场到货分别为35、17、23车,全国冷库库存为682.78万吨,盘面利润为 - 1525元/吨[8] 玉米系产业 - 玉米数据:1月28日玉米2603为2283元/吨,锦州港平舱价为2350元,基差为67元,玉米3 - 7价差为 - 8元/吨[10] - 玉米淀粉数据:1月28日玉米淀粉2603为2540元/吨,均价为2742元,基差为202元,玉米淀粉3 - 7价差为 - 67元/吨[10] 生猪产业 - 期货指标:1月28日主力合约基差为1862元,生猪2605为11695元/吨,2603为11285元/吨,生猪3 - 5价差为 - 410元/吨[13] - 现货价格:河南、山东、四川等地生猪现货价格在12660 - 13410元/吨之间[13] - 现货指标:样本点屠宰量 - 日为222530头,白条价格 - 周为18.82元/公斤,仔猪价格 - 周为16.50元/公斤[13] 粕类产业 - 豆粕数据:1月28日江苏豆粕现价3120元,M2605期价2766元,基差354元,盘面进口榨利(巴西3月船期)为237元[17] - 菜粕数据:1月28日江苏菜粕现价5220元,RM2605期价2271元,基差279元,盘面进口榨利(加拿大3月船期)为405元[17] - 大豆数据:1月28日哈尔滨大豆现价4100元,豆一主力合约期价4364元,基差 - 264元;江苏进口大豆现价3920元,豆二主力合约期价3535元,基差385元[17] 鸡蛋产业 - 期货数据:1月28日鸡蛋03合约为3047元/500KG,04合约为3322元/500KG,3 - 4价差为 - 295元[19] - 现货数据:鸡蛋产区价格为3.90元/斤,蛋鸡苗价格为3.10元/羽,淘汰鸡价格为4.53元/斤[19] - 相关指标:基差为855元/500KG,蛋料比为2.84,养殖利润为3.19元/羽[19]
股指期货持仓日度跟踪-20260128
广发期货· 2026-01-28 10:44
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对 2026 年 1 月 27 日股指期货 IF、IH、IC、IM 四个品种的持仓情况进行日度跟踪分析,包括总持仓变动、主力合约持仓变动以及前二十席位持仓变动 [1][4][10] 根据相关目录分别进行总结 IF 品种 - 总持仓大幅下降,1 月 27 日总持仓下降 18138 手,主力合约 2603 持仓下降 13695 手 [1][4] - 前二十多头席位中,国泰君安期货排名第一,总持仓 50206 手;多头增仓最多的是华泰期货,增仓 194 手;多头减仓最多的是中信期货,减仓 4046 手 [5] - 前二十空头席位中,中信期货排名第一,总持仓 43908 手;空头增仓最多的是广发期货,增仓 781 手;空头减仓最多的是中信期货,减仓 5042 手 [7] IH 品种 - 总持仓明显下降,1 月 27 日总持仓下降 4127 手,主力合约 2603 持仓下降 4194 手 [1][10] - 前二十多头席位中,国泰君安期货排名第一,总持仓 13542 手;多头增仓最多的是申银万国期货,增仓 335 手;多头减仓最多的是中信期货,减仓 1651 手 [11] - 前二十空头席位中,广发期货排名第一,总持仓 17748 手;空头增仓最多的是广发期货,增仓 1272 手;空头减仓最多的是国泰君安期货,减仓 1287 手 [12] IC 品种 - 总持仓保持平稳,1 月 27 日总持仓下降 704 手,主力合约 2603 持仓下降 1199 手 [1][16] - 前二十多头席位中,国泰君安期货排名第一,总持仓 52212 手;多头增仓最多的是银河期货,增仓 925 手;多头减仓最多的是海通期货,减仓 921 手 [17] - 前二十空头席位中,中信期货排名第一,总持仓 56906 手;空头增仓最多的是国泰君安期货,增仓 877 手;空头减仓最多的是中信期货,减仓 1522 手 [19] IM 品种 - 总持仓小幅上升,1 月 27 日总持仓上升 3901 手,主力合约 2603 持仓上升 244 手 [1][22] - 前二十多头席位中,国泰君安期货排名第一,总持仓 58101 手;多头增仓最多的是中信期货,增仓 2209 手;多头减仓最多的是国泰君安期货,减仓 923 手 [22] - 前二十空头席位中,中信期货排名第一,总持仓 79026 手;空头增仓最多的是海通期货,增仓 2348 手;空头减仓最多的是国泰君安期货,减仓 499 手 [23]
原木期货日报-20260128
广发期货· 2026-01-28 10:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前现货市场表现坚挺,江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张价格继续上涨,03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下,库存压力较小,但需求难改弱势,上调空间受限 [2] - 上周原木期货估值小修复,小幅反弹,新西兰强降雨北岛或影响原木发运,短期考虑750 - 800区间逢低多参与为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月27日,原木2601价格772.5元无涨跌;原木2603价格775.5元,环比下跌0.5元,跌幅0.06%;原木2605价格786.5元,环比上涨3.5元,涨幅0.45%;原木2607价格797元,环比上涨2元,涨幅0.25% [1] - 主力合约基差为 - 35.5元,环比上涨0.5元 [1] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格均无涨跌 [1] - 外盘报价中,辐射松4米中A的CFR价为110美元/JAS立方米,云杉11.8米的CFR价为124欧元/JAS立方米,均无涨跌 [1] - 1月28日,人民币兑美元汇率为6.933元,环比下跌0.02元;进口理论成本为751.26元,环比下跌2.13元 [1] 供给 - 12月港友运章运输量为204万/立方米,较11月增加14.8万/立方米,涨幅7.82% [1] - 12月离港船数为55艘,较11月增加6艘,涨幅12.24% [1] 库存 - 1月23日中国主要港口原木库存为249万立方米,较1月16日减少8万立方米,跌幅3.11%;其中山东库存为188.8万立方米,较1月16日减少3.2万立方米,跌幅1.67%;江苏库存为41.08万立方米,较1月16日减少8.1万立方米,跌幅19.75% [1][2] 需求 - 1月23日原木日均出库量为6.18万立方米,较1月16日增加0.02万立方米;其中山东日均出库量为3.61万立方米,较1月16日增加0.37万立方米,涨幅11%;江苏日均出库量为1.94万立方米,较1月16日减少0.34万立方米,跌幅15% [2] 预到船情况 - 2026年1月26日 - 2月1日,中国13港新西兰原木预到船7条,较上周减少1条,周环比减少13%;到港总量约21.9万方,较上周减少2.7万方,周环比减少11% [2]
贵金属期现日报-20260128
广发期货· 2026-01-28 10:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场更多受地缘局势扰动,关注周四凌晨美联储决议,短期消息面叠加资金情绪影响,行情维持偏强震荡,黄金多单逢高择机止盈,单边可买入虚值看涨期权代替多头 [1] - 白银原材料成本上升或使企业用其他金属取代白银抑制工业需求,AI等领域新需求有望支持银价,监管限制使投机情绪降温ETF持仓回落,短期银价盘中可能大跌震荡,建议关注风险控制措施,保持回调轻仓做多思路 [1] - 铂钯在宏观金融属性及供应偏紧格局支撑下,随黄金上涨价格中枢上抬,但伦敦现货市场供应紧张缓和或抑制上涨空间,建议日内逢低买入逢高离场 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2604合约1月27日收盘价1148.38元/克,较前一日涨5.06元,涨幅0.44% [1] - AG2604合约1月27日收盘价28300元/千克,较前一日涨1093元,涨幅4.02% [1] - PT2606合约1月27日收盘价705.70元/克,较前一日跌39元,跌幅5.24% [1] - PD2606合约1月27日收盘价523元,较前一日跌11.8元,跌幅2.21% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月27日收盘价5179.60,较前一日涨174.8元,涨幅3.49% [1] - COMEX白银主力合约1月27日收盘价112.35,较前一日涨8.46,涨幅8.14% [1] - NYMEX铂金主力合约1月27日收盘价2645.10,较前一日涨69.5元,涨幅2.70% [1] - NYMEX钯金主力合约1月27日收盘价1950.50,较前一日跌42元,跌幅2.11% [1] 现货价格 - 伦敦金现值5180.23,较前值涨170.35,涨幅3.40% [1] - 伦敦银现值111.91,较前值涨8.03,涨幅7.73% [1] - 现货铂金现值2642.50美元/盎司,较前值跌168.5元,跌幅5.99% [1] - 现货钯金现值1932,较前值跌160元,跌幅7.65% [1] - 上金所黄金T+D现值1142.89元/克,较前值跌1.37元,跌幅0.12% [1] - 上金所白银T+D现值28732元/千克,较前值涨1219元,涨幅4.43% [1] - 上金所铂金9995现值751元/克,较前值跌48元,跌幅6.48% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 5.49,较前值跌6.43,历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值432,较前值涨126,历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值5.08,较前值涨6.87,历史1年分位数99.60% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 - 0.02,较前值跌0.1,历史1年分位数69.00% [1] 比价 - COMEX金/银现值46.10,较前值跌2.07,跌幅4.30% [1] - 上期所金/银现值40.58,较前值跌1.44,跌幅3.44% [1] - NYMEX铂/钯现值1.36,较前值涨0.06,涨幅4.91% [1] - 广期所铂/钯现值1.35,较前值跌0.04,跌幅3.10% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.24%,较前值涨0.02%,涨幅0.5% [1] - 2年期美债收益率现值3.53%,较前值跌0.03%,跌幅0.8% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%,较前值持平,涨幅0.0% [1] - 美元指数现值95.77,较前值跌1.28,跌幅1.32% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9336,较前值跌0.0156,跌幅0.22% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值103029,较前值持平,涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值544244十克,较前值跌29566十克,跌幅5.15% [1] - COMEX黄金库存现值35941502,较前值持平,涨幅0.00% [1] - COMEX白银库存现值415146297,较前值跌95540,跌幅0.02% [1] - COMEX黄金注册仓单现值18847080盎司,较前值涨1400盎司,涨幅0.01% [1] - COMEX白银注册仓单现值113269767,较前值跌993008,跌幅0.87% [1] - SPRD黄金ETF持仓现值1087,较前值涨0.85,涨幅0.08% [1] - SLV白银ETF持仓现值15848,较前值跌126.86,跌幅0.79% [1]