报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分行业受美关税政策影响较明显，如对美敞口较大的机械设备出口型企业受关税政策影响大，工程机械受影响较小；缅甸地震扰动硅片产能，促使硅片价格短期上行，后市下游终端需求或下降；海内外人形机器人厂商不断迭代场景应用，产业趋势持续得到验证，建议关注相关高价值、高壁垒环节 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 本周4个交易日（3月31日 - 4月3日），机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 -2.51%、 -3.51%及 -3.54%，在31个申万一级行业中排名分别为第26、30、31位，同期沪深300涨跌幅为 -1.37% [7] - 本周机械设备、电力设备及汽车行业中，表现靠前的细分方向分别为商用车下跌0.11%，其他电源设备下跌0.48%，风电设备下跌0.91%；表现靠后的细分方向为光伏设备下跌5.56%，电机下跌5.04%，乘用车下跌4.39% [9] 个股周度行情回顾 - 本周机械设备行业涨幅前五个股为兰石重装、雷尔伟、威尔泰、铁大科技、金明精机；电力设备涨幅前五个股分别为恒润股份、中超控股、海陆重工、球冠电缆、振江股份；汽车涨幅前五个股分别为潍柴重机、新铝时代、久祺股份、圣龙股份、迪生力 [12] - 本周机械设备行业跌幅前五个股为巨力索具、克莱特、日发精机、神开股份、*ST工智；电力设备跌幅前五个股分别为钧达股份、金刚光伏、太阳电缆、智洋创新、顺钠股份；汽车跌幅前五个股分别为美晨科技、雪龙集团、南方精工、精锻科技、冠盛股份 [13] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 4月3日，时代新材与风电各大主机厂签订《叶片销售合同》，合同金额约19.8亿元，对2025年当期业绩影响不确定，但预计有积极影响 [15] - 4月2日，智元机器人宣布与国际顶尖具身智能公司Physical Intelligence（Pi）在具身智能领域展开深度技术合作 [15] - 4月2日，国家发改委等部门印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》，力争到2030年重点热泵产品能效水平提升20%以上 [15] - 4月2日，天津市发展改革委印发《天津市风电光伏发电开发管理办法（试行）》，提出风电、光伏发电开发原则 [15] - 4月2日，中指研究院数据显示，一季度浙江省土地市场活跃，宅地成交金额同比增幅67.8%，滨江和绿城拿地金额位居前两位 [15][16] - 4月2日，在北京经开区落地人形机器人总部的优必选加速商业化进程，20台优必选工业人形机器人Walker S1将于今年上半年在东风柳汽汽车制造工厂部署 [16] - 4月1日，1 - 2月汽车以旧换新超107万辆，带动新车销售额达1165亿元，国内乘用车零售量同比增长1.2%，2月份同比大幅增长26% [16] - 4月1日，美国人形机器人创企Agility Robotics以17.5亿美元投资前估值融资4亿美元 [16] - 4月1日，广东省拟围绕人形机器人等组织实施“智能机器人”重大专项，加快核心技术攻关 [16] - 3月31日，擎朗智能切入人形机器人赛道，发布人形具身服务机器人—XMAN - R1 [16] - 3月31日，千寻智能完成5.28亿元人民币Pre - A轮融资，融资后将加速具身大模型等迭代进化 [16] 公司公告 - 3月31日，Figure更新在宝马工厂真实工作视频场景，推进Helix AI进化，目标是部署上百万个机器人 [18] - 3月31日，普渡机器人推出全球首款商用级人形智能服务机器人“闪电匣Arm”，具备多场景应用能力 [18] - 4月3日，柯力传感表示六维力传感器已给智元送样，力矩传感器已给字节送样，目前均在测试中 [18] - 4月2日，柏楚电子发布2024年年度报告，营业收入17.35亿元，同比增长23.33%，净利润8.83亿元，同比增长21.1%，拟每10股派现金红利21.6元 [18] - 4月2日，耐普矿机发布2024年年度报告，营业收入11.22亿元，同比增长19.62%，净利润1.16亿元，同比增长45.46%，拟每10股派现金红利0.7元，2024年新增客户38家，海外市场订单有突破 [18] - 4月2日，棒杰股份修正2024年度业绩预告，预计净利润亏损扩大至5亿元至7.5亿元 [18] - 4月2日，宝鹰股份控股子公司的全资子公司收到风电项目核准批复文件，总投资金额201,678.53万元 [18] - 4月1日，长城科技全资子公司拟与关联方开展分布式光伏发电项目业务，构成关联交易，预计每年支付太阳能电费分别不超1000万元 [19] - 4月1日，祥鑫科技计划启动人形机器人行业招聘行动，招聘多个岗位人员 [19] - 4月1日，汉威科技表示在柔性传感器领域有研究布局，推出两款标准化电子皮肤产品，判断柔性触觉传感器是增量应用 [19] - 3月31日，双林股份预计2025年第一季度归母净利润1.5亿元至1.8亿元，同比上升93.35%至132.02%，扣非净利润1.2亿元至1.5亿元，同比上升65.21%至106.51% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周各一级行业均下跌，通信、传媒、计算机、电子跌幅分别为-0.79%、-1.28%、-1.87%、-2.71%；涨幅靠前的三级子行业为教育出版、半导体设备、其他通信设备，跌幅靠前的为消费电子零部件及组装、印制电路板、品牌消费电子 [3] - 国产大模型加速迭代，3月27日豆包上线推理模型，输出结果准确率及完整度优于DeepSeek；3月31日智谱发布AutoGLM沉思版等，推理效果好、速度快、价格低且信息来源丰富；看好国产大模型后续迭代，国内AI应用端向AI Agent转变，算力消耗将显著增加，建议关注国内算力产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（3/31 - 4/03）涨跌情况：通信-0.79%、传媒-1.28%、计算机-1.87%、电子-2.71% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业：教育出版3.38%、半导体设备2.79%、其他通信设备1.71%；跌幅靠前的三级子行业：消费电子零部件及组装-8.10%、印制电路板-6.50%、品牌消费电子-5.33% [3] - 电子周涨幅前三标的：ST宇顺21.54%、旭光电子16.17%、长阳科技14.51%；计算机周涨幅前三标的：信雅达21.95%、宏景科技16.95%、开普云10.52%；传媒周涨幅前三标的：川网传媒8.26%、中南传媒7.45%、横店影视7.11%；通信周涨幅前三标的：恒宝股份12.35%、东土科技9.31%、ST高鸿8.23% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - **AI模型侧**：4月有多场行业大会；美国加州大学研究称GPT - 4.5通过三方图灵测试比例达73%；OpenAI推出PaperBench；deepseek关联公司申请专利；阿里将发布新模型Qwen3；OpenAI有多项动态；国家天文台联合阿里云发布太阳模型“金乌”；软银为AI项目寻求贷款；智谱发布AutoGLM沉思版等产品并将开源模型；百度发布端到端语音语言大模型 [16][17] - **AI应用侧**：AI算法可提前两周预测严重心律失常风险，准确率超70%；2025年全球GenAI支出将达6440亿美元，较2024年增长76.4%，80%用于硬件；微软CTO预言AI智能体记忆能力将突破；Meta加速研发高端AI智能眼镜；宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手；中国银行北京分行将提供金融支持；广东拟实施“智能机器人”专项；加州大学在脑机接口领域有突破；南京大学与阿里云合作培养AI人才；游戏发行商认为AI难创爆款 [18][19] - **AI算力侧**：Rapidus公司启动2纳米制程工艺半导体试验生产线，日本政府支援约1.8万亿日元；杭州与阿里巴巴加强算力合作；猜测苹果购英伟达产品，郭明錤认为规模小；重庆发布超478亿元项目；IDC预测2029年中国加速服务器市场规模超千亿美元，非GPU服务器接近50% [20][21] 公司公告 - 2025年2月国内手机出货量1966.2万部，同比增长37.9%，5G手机1798.2万部，同比增长43.5%；华为2024年销售收入8621亿元，同比增长22.4%，净利润626亿元，同比减少28%，研发投入1797亿元，约占20.8% [22] - 多家公司有收购、减持、投资、业绩等相关公告，如泰晶科技完成收购，凯德石英拟减持，锐捷网络2024年净利润同比增长43.09%等 [22][23] - 润建股份拟开展不超50亿元资产池业务；移远通信拟定增募资不超23亿元 [24]

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 7 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 部分行业受美关税政策影响较明显 [Table_ReportType]装备制造行业周报（4 月第 1 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 07 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 国产大模型加速迭代 TMT 行业周报（4 月第 1 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（3/31-4/03）涨跌 幅为：通信（-0.79%）、传媒（-1.28%）、计算机（-1.87%）、 电子（-2.71%）。TMT 板块内涨幅靠前的三级子行业分别为教 育出版（3.38%）、半导体设备（2.79%）、其他通信设备（1.71%）， 跌幅靠前的三级子行业分别为消费电子零部件及组装（ ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 7 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 关税超预期，预计内需政策刺激加大 [Table_ReportType] 大消费行业周报（4 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 讯 1) 清明节前四个交易日（3/31-4/3）大消费板块表现分化。社会服 ...

宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 07 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 "对等关税"超预期放大市场波动 [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） [Table_ReportType] 宏观周报（4 月第 1 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面恢复不及预期、贸易摩擦超预期升级。 [Table_Industry] [Table_Title] CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场缩量下跌。市场方面，市场波动率持续处于 下行通道，沪深两市成交量连续回落，上涨弹性受到抑制的同 时，市场在面对超预期关税等利空冲击时跌幅也有限。基本 面方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物收涨1.2%，跑赢Wind全A和沪深300；线下药店、化学制剂和医疗耗材领涨，医疗研发外包、医疗设备和医院跌幅居前；涨幅前三个股为多瑞医药、伟思医疗和哈三联，跌幅前三个股为东方生物、东方海洋和能特科技 [2][7] - 3月31日国家药监局综合司征求意见稿针对前沿领域提出十项关键举措，支持高端医疗器械重大创新，以手术机器人、脑机接口为代表的高端医疗器械有望跨越式发展，建议关注估值底部的高值耗材方向 [2] - 4月3日广西将开展2025年度大型医用设备集中带量采购工作，2025年以来多地启动设备集采，国产医疗设备公司有望获更高份额 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（3月31日 - 4月3日）医药生物收涨1.2%，跑赢Wind全A（-1.17%）和沪深300（-1.37%） [2][7] - 板块方面，线下药店（4.15%）、化学制剂（3.92%）和医疗耗材（1.66%）领涨，医疗研发外包（-3.19%）、医疗设备（-1.48%）和医院（-0.15%）跌幅居前 [2][7] - 个股方面，涨幅前三为多瑞医药（56.3%）、伟思医疗（31.8%）和哈三联（31.3%），跌幅前三为东方生物（-11.1%）、东方海洋（-9.2%）和能特科技（-9.1%） [2][7] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 未提及 行业要闻 - 4月3日广西将开展2025年度大型医用设备集中带量采购工作，申报范围包括特定医疗卫生机构用财政性资金购置的乙类大型医用设备及单台1000万元以上医用设备，鼓励非财政性资金采购的机构自愿参与 [12] - 3月31日国家药监局综合司征求意见稿完善审评审批机制，加强全生命周期监管，支持高端医疗器械重大创新 [12] - 4月3日安进CD19抗体Inebilizumab新适应症获FDA批准上市，为全球首款IgG4相关疾病新药，美国和欧盟五国患病人数约2 - 4万例 [12] - 4月2日辉瑞注册重组RSV疫苗中国三期临床试验，国内拟入组1260例，国外拟入组2100例 [12] - 4月1日海创药业HP515联合GLP - 1R激动剂用于肥胖症的研究数据将于5月11 - 14日在欧洲肥胖症大会以口头报告形式发布 [13] - 3月31日优时比FcRn单抗罗泽利昔单抗注射液获批上市，国内已有6款FcRn单抗进入临床阶段，2款获批上市 [13] 公司公告 - 4月2日广生堂向特定对象发行A股股票，发行对象不超过35名，发行数量不超过47,780,100股，拟募集资金不超过97,686.65万元，用于创新药研发和中药传统名方产业化项目 [14] - 4月2日诺泰生物连云港工厂替尔泊肽原料药生产线通过出口欧盟GMP符合性检查 [14] - 4月2日药明康德出售药明合联50,800,000股股票，约占总股本4.23%，成交金额约21.78亿港元 [14] - 4月2日子公司华东医药司美格鲁肽注射液申报成人2型糖尿病患者血糖控制适应症获受理 [14] - 4月2日鱼跃医疗控股子公司获持续葡萄糖监测系统《医疗器械注册证》，产品最长使用16天、无需校准，一体式设计 [15] - 4月2日通化东宝全资子公司痛风双靶点XO/URAT1抑制剂药物临床试验达主要终点目标 [15] - 4月1日甘李药业甘精胰岛素注射液获巴基斯坦药品监督管理局注册批件 [15] - 4月1日迪哲医药DZD8586和DZD6008研究成果获选美国临床肿瘤学会大会报告，DZD6008有望填补三代EGFR TKI耐药NSCLC领域临床需求 [15] - 4月1日百奥泰将BAT2506注射液美国市场商业化权益许可给Intas，首付款及里程碑款最高1.645亿美元，已收到1,890万美元首付款 [15][16] - 3月31日福安药业子公司氟氧头孢钠获韩国食品药品监督管理局原料药品注册证书 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物收涨1.2%，跑赢Wind全A和沪深300；线下药店、化学制剂和医疗耗材领涨，医疗研发外包、医疗设备和医院跌幅居前；涨幅前三个股为多瑞医药、伟思医疗和哈三联，跌幅前三个股为东方生物、东方海洋和能特科技 [2][7] - 3月31日国家药监局综合司征求意见稿针对前沿领域提出十项关键举措，支持高端医疗器械重大创新，以手术机器人、脑机接口为代表的高端医疗器械有望跨越式发展，建议关注估值底部的高值耗材方向 [2] - 4月3日广西将开展2025年度大型医用设备集中带量采购工作，2025年以来多地启动设备集采，国产医疗设备公司有望获更高份额 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（3月31日 - 4月3日）医药生物收涨1.2%，跑赢Wind全A（-1.17%）和沪深300（-1.37%） [2][7] - 板块方面，线下药店（4.15%）、化学制剂（3.92%）和医疗耗材（1.66%）领涨，医疗研发外包（-3.19%）、医疗设备（-1.48%）和医院（-0.15%）跌幅居前 [2][7] - 个股方面，涨幅前三为多瑞医药（56.3%）、伟思医疗（31.8%）和哈三联（31.3%），跌幅前三为东方生物（-11.1%）、东方海洋（-9.2%）和能特科技（-9.1%） [2][7] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 未提及 行业要闻 - 4月3日广西将开展2025年度大型医用设备集中带量采购工作，申报范围包括特定医疗卫生机构用财政性资金购置的乙类大型医用设备及单台1000万元以上医用设备，鼓励非财政性资金采购机构自愿参与 [12] - 3月31日国家药监局综合司征求意见稿完善审评审批机制，加强全生命周期监管，支持高端医疗器械重大创新 [12] - 4月3日安进CD19抗体Inebilizumab新适应症获FDA批准上市，为全球首款IgG4相关疾病新药，美国和欧盟五国患病人数约2 - 4万例 [12] - 4月2日辉瑞注册重组RSV疫苗中国三期临床试验，国内拟入组1260例，国外拟入组2100例 [12] - 海创药业HP515联合GLP - 1R激动剂用于肥胖症的研究数据将于5月11 - 14日在欧洲肥胖症大会以口头报告形式发布 [13] - 3月31日优时比FcRn单抗罗泽利昔单抗注射液获批上市，国内已有6款FcRn单抗进入临床阶段，2款获批上市 [13] 公司公告 - 4月2日广生堂向特定对象发行A股股票，发行对象不超35名，发行数量不超47,780,100股，拟募集资金不超97,686.65万元，用于创新药研发和中药传统名方产业化项目 [14] - 4月2日诺泰生物连云港工厂替尔泊肽原料药生产线通过出口欧盟GMP符合性检查 [14] - 4月2日药明康德通过大宗交易出售药明合联50,800,000股股票，约占总股本4.23%，成交金额约21.78亿港元 [14] - 4月2日子公司华东医药司美格鲁肽注射液申报成人2型糖尿病患者血糖控制适应症获受理 [14] - 4月2日鱼跃医疗控股子公司获持续葡萄糖监测系统《医疗器械注册证》，产品最长使用16天、无需校准，一体式设计 [15] - 4月2日通化东宝全资子公司痛风双靶点XO/URAT1抑制剂药物临床试验完成关键IIa期，结果显示达到主要终点目标 [15] - 4月1日甘李药业甘精胰岛素注射液获巴基斯坦药品监督管理局注册批件 [15] - 4月1日迪哲医药DZD8586和DZD6008最新研究成果获选2025年美国临床肿瘤学会大会报告 [15] - 4月1日百奥泰将BAT2506注射液在美国市场商业化权益许可给Intas，首付款及里程碑款最高1.645亿美元，近日收到1,890.00万美元首付款 [15][16] - 3月31日福安药业全资子公司氟氧头孢钠获韩国食品药品监督管理局原料药品注册证书 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 清明节前四个交易日大消费板块表现分化 社会服务、美容护理、食品饮料、纺织服饰、家用电器、商贸零售区间涨跌幅分别为+8.15%、+7.51%、+6.06%、+4.48%、+3.84%、-0.87% [4] - 美国关税税率远高于市场预期 预计中国将加大内需政策刺激力度 2025年全年出口将面临较大压力 对美出口占比较大的板块如家电、轻工出口增速将明显回落 建议关注食品饮料、餐饮旅游相关板块 [4] - 亿航智能EH216 - S获中国民航局首批运营合格证 开启低空经济“载人时代” 推动商业化进程 建议关注文旅板块 [4] 各目录总结 市场周度回顾 - 申万一级行业中社会服务、美容护理、食品饮料、纺织服饰、家用电器、商贸零售在3/31 - 4/3区间涨跌幅分别为+8.15%、+7.51%、+6.06%、+4.48%、+3.84%、-0.87% [4] - 消费各行业涨幅前五的个股中 食品饮料有妙可蓝多（+29.41%）等 家电有亿田智能（+73.05%）等 纺织服饰有聚杰微纤（+107.88%）等 商贸零售有若羽臣（+56.32%）等 社会服务有科锐国际（+63.58%）等 美容护理有锦波生物（+44.77%）等 [4][14] - 消费各行业跌幅前五的个股中 食品饮料有良品铺子（-19.08%）等 家电有TCL智家（-10.88%）等 纺织服饰有酷特智能（-19.82%）等 商贸零售有*ST东方（-72.78%）等 社会服务有长白山（-7.60%）等 美容护理有依依股份（-9.31%）等 [4][15] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 4月1日 麦当劳北京、上海两地部分门店自3月27日上线京东外卖启动测试后 日均单量已突破2万单 [17] - 3月31日 金价再创新高 多家黄金珠宝品牌足金饰品价格涨至936元/克左右 [17] 公司公告 - 4月1日 石头在京东上架H50Ultra自集尘吸尘器 定价2399元 国补8.5折后到手价2039.15元 [18] - 4月1日 3月家居品牌大规模上新叠加国家补贴 带动平台空调、冰箱、洗衣机等大家电GMV分别同比增长80.71%、22.74%和67.22% 智能门锁品类GMV同比增长100.50% [18] - 3月31日 2025年2月中国智能电视线上市场延续低迷态势 销量84.4万台 同比下滑15.5%；销售额21.9亿元 同比下降11.2% [18] - 3月31日 实丰文化与百度智能云、灵优智学科技有限公司达成战略合作协议 发布首批AI玩具生产计划 [18] - 4月2日 爱玛科技预计2025年第一季度净利润约6.05亿元 同比增长25.12% [19] - 4月2日 西王食品2024年营业收入49.72亿元 同比下降9.43%；净利润亏损4.44亿元 [20] - 4月2日 中顺洁柔拟3000万元 - 6000万元回购公司股份用于员工持股或股权激励 回购价格不超过9.77元/股 [20] - 4月2日 孩子王2024年营业收入93.37亿元 同比增长6.68%；净利润1.81亿元 同比增长72.44%；拟每10股派发现金红利0.5元 [20] - 4月2日 爱婴室2024年营业收入34.67亿元 同比增长4.06%；净利润1.06亿元 同比增长1.61%；拟每10股派发现金红利2.53元 [20] - 4月2日 朗姿股份2024年营业收入56.91亿元 同比减少0.24%；净利润2.57亿元 同比增长1.38% [20] - 4月2日 重庆啤酒2024年营业收入146.45亿元 同比减少1.15%；净利润11.15亿元 同比减少16.61%；拟每股派发现金红利0.9元 [20] - 4月2日 新希望预计一季度净利润4.3亿元 - 5亿元 上年同期亏损19.34亿元 [20] - 4月1日 古越龙山对部分重点产品销售价格进行调整 提价幅度2% - 12% 新价格4月22日起执行 [20][21] - 4月1日 会稽山2024年营业收入16.31亿元 同比增长15.60%；归母净利润1.96亿元 同比增长17.74% [22] - 3月31日 会稽山对部分重点产品销售价格进行调整 提价幅度1% - 9% 新价格4月1日起执行 [22] - 3月31日 金字火腿2024年营业收入3.44亿元 同比上升9.6%；归母净利润6217万元 同比上升55.2% [22] - 3月30日 海信视像2024年营业收入585.30亿元 同比增长9.17%；净利润22.46亿元 同比增长7.17%；拟每10股派发现金红利8.80元 [22] - 3月30日 青岛啤酒2024年营业收入321.38亿元 同比减少5.3%；净利润43.45亿元 同比增长1.81%；每股拟派现金股利2.20元 [22] - 3月29日 中国飞鹤2024年收入207.49亿元 同比增加6.2%；股东应占溢利35.7亿元 同比增长5.3% [22]

市场表现 - 上周权益市场缩量下跌，周均成交额11368亿元，环比缩量1240亿元，上证指数-0.28%，深证成指-2.28%，创业板指-2.95%等[9] - 上周债市收益率大幅下行，T2506上涨0.64%，TL2506上涨2.3%，TF2506上涨0.44%等[9] - 上周海外市场美股下跌、美债利率下行、美元指数下行、人民币贬值，道指跌9.08%，标普500指数跌7.82%，纳指跌10.02%等[9] 宏观事件 - 3月官方制造业PMI为50.5，非制造业PMI为50.8，综合PMI产出指数为51.4，整体呈弱复苏特征[10] - 美国宣布对贸易伙伴设10%“最低基准关税”，对某些贸易伙伴征更高关税，落地情况超市场预期[14][15] 关税影响 - 关税提升对美国相当于财政紧缩，导致经济放缓，滞涨压力上行，美联储货币政策受掣肘[20] - 美国今年对中国总共加征54%的关税，美对中加权关税将升至60%以上，中国出口增速预期下降，内需增长压力增加[22] 后续关注 - 本周将公布中国3月PPI、CPI、M2、M1、新增人民币贷款、社会融资规模等数据，以及美国3月CPI等数据[24] 风险提示 - 基本面恢复不及预期、贸易摩擦超预期升级[2]